DE OFERTA NETA

OS DE INTERCAMBIO

INTRODUCCIÓN

Nuestra discusión anterior sobre la teoría del comercio hizo esta simplificación: se supuso que
después de empezar el comercio los precios mundiales estaban en cierto nivel. Así, por ejemplo, en
el modelo de Ricardo se supuso que 1 barril de vino se intercambiaría por l yarda de tela en el
comercio internacional, pero no se investigaron los factores que determinaron esta relación de
precios relativos. En fonna similar, en el capítulo 6, se trazó una razón Px/P y dada en el diagrama
de la FPP-curva de indiferencia, pero no se prestó atención al motivo de la misma. En este capítulo
se explora cómo se determinaron estos precios internacionales. El concepto analítico importante
empleado se conoce como curva de oferta neta. Primero se presenta esta herramienta analítica
básica y luego se utiliza para demostrar cómo se alcanzan los precios de equilibrio en el comercio
internacional. Luego se emplea el aparato de la curva de oferta neta para explicar los efectos en el
precio y en el volumen de comercio de fenómenos como el crecimiento económico y los cambios
en los gustos de los consumidores. Este concepto es útil en la interpretación y la comprensión de
eventos económicos complejos que suceden en la arena internacional.

CURVA DE OFERTA NETA DE UN PAÍs

La curva de oferta neta (o curva de demanda recíproca) de un país indica la cantidad de impor­
taciones y exportaciones que el país está dispuesto a comprar y a vender en los mercados mun­
diales a todos los precios relativos posibles. En resumen, la curva muestra la voluntad del país de
comerciar en los diversos términos de intercambio posibles. La curva de oferta neta realmente es
una combinación de la curva de demanda (la demanda de importaciones) y la curva de oferta (la
oferta de exportaciones). La naturaleza dual de la curva la distingue de la mayoría de los meca­
nismos gráficos en economía. Probablemente usted no ha visto esta clase de curva antes. Sin
embargo, una curva de oferta neta es fácil de entender y nosotros somos grandes admiradores del
concepto porque ilustra en forma útil el resultado neto de una amplia variedad de reacciones y
actividades de consumidores y productores. Además, el concepto tiene una historia larga y dis­
tinguida: fue postulado primero por John Stuart MilI y luego, Alfred Marshall y F. Y. Edgeworth
lo expresaron en forma gráfica.
Hay diversos métodos de derivar una curva de oferta neta, pero nos concentraremos en el que
se desarrolla directamente sobre el diagrama de la FPP-curva de indiferencia. Este método se
llama enfoque del triángulo de comercio. Considere la figura la, que muestra la posición de

95
96 PARTEII TEORíA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

FIGURA 1 Triángulos de comercio con dos condiciones posibles de intercambio

BíenY

Y3

Y4

(~~)2
V
O O
Xl X2 BíenX X3 X4 BíenX

a) b)

En la figura la, con comercio y términos de intercambio libres. (Px/P y)¡. el país exportax¡X2 del bien X e importa Y¡Y2 del bien Y. Esta situación de comercio
se resume en el triángulo de comercio Rep, donde la longitud RP representa las exportaciones del bien X y la longitud Re representa las importaciones del
bien Y. En la figura lb, el precio relativo más alto del bien X (y por consiguiente un precio relativo más bajo para el bien Y) está indicado por la línea de
términos de intercambio (PxfPyh, cuya pendiente es mayor que (PxfPy)¡, en la figura la. Con los términos de intercambio de la figura lb, el país exporta
X}X4 del bien X e importaY4Y3 del bien Y. Este patrón de comercio se resume en el triángulo de comercio R'e' P', donde las exportaciones son iguales a la
longitud R' P' Y las importaciones son iguales a la longitud R' e' .

equilibrio comercial de un país a los precios mundiales (PxIP y)¡. Existe libre comercio y el país
produce OX2 del bien X y OY2 del bien Y (en el punto P). El consumo es Ox¡ del bien X y Oy¡ del
bien Y (en el punto C). Con estas cantidades de producción y consumo, se exporta X¡X2 del bien
X y se importa Y2Y¡ del bien Y. Este patrón de comercio se refleja en el triángulo de comercio
RCP, donde la línea RP representa las exportaciones y la línea RC representa las importaciones
que el país está dispuesto a realizar en esos términos de intercambio (PxIPy)¡,
Considere la figura 1b. El país enfrenta ahora a una línea de precios mundiales de mayor
pendiente que la de la figura la, y su producción y consumo se han ajustado en forma correspon­
diente. Puesto que (PxlPyh. en la figura lb, es mayor que (PxIPy)¡, en la figura la, los produc­
tores han respondido al precio relativamente más alto de X (y al precio relativamente más bajo
de Y) aumentando la producción de X y disminuyendo la producción de Y. Ahora la producción
se realiza en pi, donde se producen OX4 del bien X y OY4 del bien Y. A los precios
(PxlPyh en el punto C' se consume OX3 del bien X y OY3 del bien Y. En este momento este país
exporta XJX4 del bien X e importa Y4Y3 del bien Y. Este volumen de comercio está representado
por el triángulo R' C' Pi.
En las figuras la y lb. es claro que existen distintos volúmenes de comercio en los dos con­
juntos diferentes de precios de bienes relativos. El diagrama de la curva de oferta neta obtiene la
información de las figuras la y lb, Y las grafica en una nueva curva (véase la figura 2). Esta
figura no muestra la producción ni el consumo sino que presenta las cantidades de exponacio­
nes e imponaciones a los dos conjuntos de precios. La diferencia geométrica clave entre las dos
figuras es que las relaciones de los precios PXIPy tienen pendiente positiva en la figura 2 y no
negativa. Por tanto, (PxIPy)¡, figura 2, es la misma relación de precios (PXIPY)l de la figura la.
Observe que el ángulo OVC, figura la, donde la línea de precios toca el eje x, es igual al ángulo
formado en el origen de la figura 2 entre la línea (PxIPy)¡ y el eje x. Cuando se presenta este
conjunto de precios, el país exporta la cantidad OXs, igual a la distancia X¡X2 en la figura la. En
forma similar, el país importa la cantidad OYs. igual a la distancia Y2Y¡ en la figura la. Con las
exportaciones y las importaciones así graficadas, el punto T representa el volumen de comercio
asociado a la relación de precios (PxIPy) l· El punto T corresponde al volumen de comercio
indicado por los lados horizontal y vertical del triángulo de comercio RCP en la figura 1a.
 CAPITuLO 7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

FIGURA 2 Términos de intercambio alternativos y combinaciones

de exportaciones-importaciones en la curva de oferta neta
Importaciones
del bien Y

" (PXIPY)4
OC1/ ,-' (PxlPyb
,

"

Ya

Ys

o
Exportaciones del bien X
Los precios relativos (Px/P y)¡ son iguales a los de la figura la. En estos términos de intercambio, el país exporta la
cantidad OXs del bien X (igual a x¡xZ en la figura la) e importa la cantidad Oys del bien Y (igual a Y2Y1 en la figura la)
generando el punto T. A la relación de precios relativos más alta (PX/Pyh, igual a (Px/P Y)2 en la figura lb, el país exporta
Ox6 del bien X e importa Oy6 del bien Y (igual U3X4 YY4Y3 en la figura lb, respectivamente), generando el punto r, Ahora
se unen con Ty r los puntos de comercio posibles adicionales (como T"y T''') para formar la curva de oferta neta OCI
del país t A los precios de autarquía anteriores al comercio (los precios no se muestran), el país 1 estaría simado en el
origen con cero exportaciones y cero importaciones,

La relación de precios relativos más alta (PxIPyh, figura lb, está representada por una línea
de precios más empinada, figura 2, que la línea de la figura lb. Cuando X alcanza un precio más
alto en el mercado mundial, se exportan mayores cantidades de este producto. La cantidad de
exportaciones OX6. figura 2, corresponde a la cantidad de exportaciones X}X4, figura 1b. A este
nuevo precio relativo más alto para el bien X. el bien Y tiene relativamente un precio menor. Por
consiguiente. la cantidad de importaciones 0Y6. figura 2, que iguala la cantidad Y4Y3. figura lb, es
mayor que la cantidad de importaciones 0Y5' El volumen de comercio a los precios (PxfPyh está,
por tanto. representado por el punto T'.
Ahora se obtienen dos puntos en la curva de oferta neta de este país. Usted puede conceptua­
lizar el resto de la curva construyendo mentalmente triángulos de comercio en la figura 1 para
cada conjunto de posibles precios. Los lados de estos triángulos se graficarían en la figura 2
como lo indican los puntos ilustrativos T" y T"'. La construcción de la curva de oferta neta se
completa conectando con la curva resultante OC l todos los puntos posibles a los cuales un país
está dispuesto a comerciar. El país se designa como país 1. La forma exacta de esta curva de
oferta neta será analizada conjuntamente con el concepto de elasticidad de la curva de oferta. El
recuadro 1 proporciona otro método de derivar una curva de oferta neta.
La característica más útil de la curva de oferta neta es que puede reunir dos países que inter­
cambian bienes en un diagrama. Para lograr esto, es preciso trazar la curva de oferta neta del
socio comercial del país 1: el país 11. Analíticamente, no hay nada nuevo en cuanto a la curva de
oferta neta del país 11. Los triángulos de comercio de ese país se grafican de la misma manera
que los del país 1. La única diferencia está en que el país 11 exporta el bien Y e importa el bien X.
Por tanto, la curva de oferta neta del país 11 aparece como la curva OCrr de la figura 3. Esta curva
refleja la disposición del país II a comerciar a precios relativos alternativos. Por supuesto, una
relación PXIPy menor significa que el país 11 tiene una mayor disposición para comerciar, porque
un menor precio relativo del bien X representa un mayor incentivo para que lo importen los
consumidores del país 11. En forma similar, una razón PXIPy menor significa un precio más alto
para el bien Y. conducente a una mayor disposición del país 11 para exportarlo.

I
98 PARTEn TEORÍA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

EQUIUBRIO COMERCIAL
Cuando las curvas de oferta de los dos países se reúnen en una figura (véase la figura 3), se puede
indicar el equilibrio comercial y mostrar los términos de intercambio de equilibrio. El eje
horizontal indica exportaciones del bien X hechas por el país 1 y las importaciones del bien X
hechas por el país 11. En forma semejante, el eje vertical indica las importaciones del bien Y
hechas por el país 1 y las exportaciones del bien Y hechas por el país 11. El equilibrio comercial
ocurre en el punto E y los términos de intercambio de equilibrio, Th, están indicadas por la
pendiente del rayo procedente del origen que pasa a través de E.
¿Por qué el punto E es el punto de equilibrio comercial? En el punto E, la cantidad de expor­
taciones que el país 1 desea vender (OXE) iguala exactamente la cantidad de importaciones que el
país 11 desea comprar (OXE)' Además, la cantidad de importaciones que el país desea comprar
(OYE) (iguala exactamente la cantidad de exportaciones que el país 11 desea vender (también OYE)'
Por tanto, los precios relativos (PxlPyh son los precios que despejan el mercado, puesto que la
demanda y la oferta del bien X son iguales en el mercado mundial, así como la demanda y la
oferta del bien Y.
Analicemos, desde el punto de vista de la economía, por qué TIE es la razón de precios (de
equilibrio) que despeja el mercado. En la figura 3, suponga que los precios mundiales no corres­
ponden a TIE sino a algún precio relativo TI, más bajo del bien X. A este conjunto de precios, el
país 1 desearía comerciar en el punto A; es decir, le gustaría vender OXl del bien X y comprar Oy!
del bien Y. Sin embargo, a este precio relativo más bajo para el bien X, el país 11 desearía comer­
ciar en el punto B. Le gustaría comprar OX2 del bien X y vender OY2 del bien Y. Por consiguiente,
en TI" hay un exceso de demanda del bien X en la cantidad X'X2 Yexceso de oferta del bien Yen
la cantidad YIY2. El exceso de demanda del bien X presionará su precio al alza en el mercado
mundial, mientras que el exceso de oferta del bien Y presionará su precio a la baja. Con estos
cambios en el precio, la relación de precios relativos (PxIPy)¡ aumentará. lo cual significa que la

FIGURA 3 Equilibrio comercial

OC1 (PXIPY)Eo T/E

Importaciones del bien Y de 1, (PxlPyh o Tl1
Exportaciones del bien Y de II
OC¡¡

o
Xl XE x2
Exportaciones del bien X de l.
Importaciones del bien X de II

Los precios relativos (PxlPyJE (o témúnos de intercambio Th) despejan el mercado puesto que la cantidad del bien X (OXE) que el país 1 desea exportar es
igual a la cantidad del bien X que el país II desea importar, y la cantidad del bien Y que el país 1 desea importar (OYE) es igual a la cantidad del bien Y que
el país JI desea exportar. Por tanto, el punto E es la posición de equilibrio comercial. Si los precios relativos (PxIPy)¡ o TI¡ prevalecieran en el mercado. en
lugar de (PxlPyJE o TI,:;, habría exceso de demanda del bien X en la cantidad X¡X2 Y exceso de oferta del bien Y en la cantidad YIY2- Por consiguiente
(PxlPy)¡ o TI¡ aumentaría. hasta que se eliminaran el exceso de demanda y el exceso de oferta en (PxIPyJE o Th
CAPITULO 7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 99

(@ RECUADRO 1 ENFOQUE TABULAR PARA DEDUCIR LA CURVA DE OFERTA NETA

Un enfoque alternativo al uso de los triángulos de comercio para
deducir una curva de oferta neta es el enfoque tabular, que utili­
za simplemente un ejemplo numérico. Este enfoque (véase
Haberler 1936, pp. 145-148) puede ser útil para apreciar mejor
el análisis económico de la curva de oferta neta. Este enfoque
se explica desarrollando la curva de oferta neta hipotética de un
país A a partir de la información contenida en la Tabla l. La
columna 1 enumera términos de intercambio posibles en el mer­
cado mundial. La columna 2 ilustra el lado de la demanda de
una curva de oferta neta en que aparece la cantidad supuesta de
importaciones del bien Y que demanda el país A a los diversos
precios indicados por los términos de intercambio en la colum­
na 1. Al descender por la columna 1, el bien Y se abarata relati­
vamente más porque intercambia más cantidad de éste por una
unidad del bien X. En correspondencia con la ley de la deman­
da, se demandan mayores cantidades del bien Y a medida que se
desciende por la columna 2.
La columna 3 indica el lado de la oferta de la curva de ofer­
ta neta e ilustra el vínculo entre exportaciones e importacio­
nes. Las exportaciones son ofrecidas al mercado mundial de
manera que el país pueda comprar las importaciones. En la
primera fila de la tabla, se demandan 10 unidades del bien Y
en el mercado mundial, y el precio de I Y es IX; por consi­
guiente, se deben suministrar 10 unidades de X al mercado
mundial. En forma similar, en la fila 2, se demandan 44Y a un
precio en el que media unidad de X debe entregarse a cambio
de 1 unidad de Y (o 2Y pueden obtenerse por IX), y 22X de­
ben ser "entregadas" o exportadas. Las cifras de la columna 3
se obtienen dividiendo los números de la columna 2 entre los
precios relativos de la columna l.
A partir de la información de esta tabla, se puede obtener
la curva de oferta neta graficando sobre el conjunto conocido
de ejes, las cantidades exportadas e importadas a cada precio
relativo, como se observa en la figura 4. Si usted imagina un
número infinito de combinaciones como esa (como lo biza
con los triángulos de comercio), entonces habrá graficado la
curva de oferta neta del país A.

TABLA 1 Exportaciones e importaciones del pais A en diversos términos de intercambio

(I) (1) (3)

Términos de Cantidad demandada de Cantidad ofrecitla de
intercambio (supuestos) importaciones de Y exportDciones dtl

lX:IY o PXIPy= 1 10 unidades 10 unidades

IX:2Y o PXIPy == 2 44 unidades 22 unidades
IX:3Y o PXIPy = 3 81 unidades 27 unidades
IX:4Y o PXIPy = 4 120 unidades 30 unidades
FIGURA 4 Curva de oferta del pais A
-----------­
Importaciones
del bien Y
1X:4Yo (:~)= 4
120
1X:3Yo (:~)=3

(:~)=2
81
1X:2Yo

44
1X:1Yo (=~)=1
10
O~~--L- ____~~~_______________
10 22 27 30 Exportaciones del bien X

La fil~ 1de la tabla 1 indica que, a la razón PxlPyde 1, el país A desea importar 10 unidades del bien Y. Por consiguiente, se debenexporlar 10 unidades
del bien X par~ obtener e~ cantidad de importaciones, En ~xlPy = 2, el pals desea 44 unidades de importaciones del bien Y y, por consíguiente,
exportará 2? u~ldades ~I bien X. para obtenerlas. La graficaclón de las otras dos combinaciones importaciones-exportaciones, más un seguimiento de
otras combmaCIOnes poSibles de ImportacIOnes. exportacIOnes y términos de intercambio. genera la curva de oferta neta OCA_ •
100 PARTE 11 TEORfA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

línea de precios se hace más pendiente. A medida que esto ocurre, se reducirán el exceso de
demanda del bien X y el exceso de oferta del bien Y. La línea de precios continuará ascendiendo
hasta que se eliminen el exceso de demanda y el exceso de oferta en el punto de equilibrio E.
Debe observarse que, en este modelo de dos bienes, el exceso de demanda de un bien significa
que debe haber exceso de oferta del otro; el equilibrio en el mercado de un bien significa que
también existe equilibrio en el mercado del otro bien.

VERIFICACIÓN l. ¿Por qué un punto de la curva de oferta neta de
DE CONCEPTOS un país representa la disposición del país a co­
merciar en esos términos de intercambio parti­
culares? En otras palabras ¿qué motiva al país a
exportar e importar esas cantidades particulares
a esa relación de precios relativos? (Sugerencia:
Recuerde lo que implica el "triángulo de comer­
cio" para el bienestar del país).
2. ¿Por qué un país que exporta el bien X esta­
ría dispuesto a importar mayores cantidades
del bien Ya medida que aumenta PxlPy?
3. Suponga que en la figura 3 aparece una recta
de términos de intercambio Th más pendien­
te que TIE' En cuanto el exceso de oferta y el
exceso de demanda, explique por qué los tér­
minos de intercambio caerán de Th a TIE•

DESPLAZAMIENTOS DE LAS CURVAS DE OFERTA NETA

En la última sección. la determinación de los precios relativos de equilibrio se realizó bajo el
supuesto de que las curvas de oferta neta de cada país son fijas. Lo que se hizo fue tomar una
fotografía de la situación del comercio en un mOlJlento particular. En la práctica, sin embargo,
las curvas de oferta no permanecen fijas. Con el tiempo, los cambios en los dos países conducen
a cambios en las curvas de oferta neta, así surgirá una nueva "fotografía".
Suponga que después de llegar al equilibrio como se muestra en la figura 3, los consumidores
del país 1 cambian sus gustos y deciden que desearían comprar más del bien Y. Puesto que Y es
la importación, esto significa un aumento en la demanda de importaciones. El país 1 tiene ahora
mayor disposición para comerciar y su curva de oferta neta se desplazará para indicar este cam­
bio. El desplazamiento es análogo a un "incremento en la demanda" en el diagrama ordinario
demanda-oferta. Una mayor disponibilidad a comerciar en el análisis de la curva de oferta neta
significa que, para cada uno de los términos de intercambio posibles. el país está dispuesto a
ofrecer más exportaciones y a demandar más importaciones. (De nuevo, en la figura 1, este
cambio en los gustos hacia el bien Y desplazaría las curvas de indiferencia hacia el eje y. De aquí
que los triángulos de comercio para cada línea de precios relativos serán más grandes). En la
figura 5,la curva de oferta neta se desplaza diagonalmente hacia la derecha desde OCl a OC' l,
Observe que el desplazamiento se logra tomando un punto "más alejado" en cada línea de pre­
cios potencial que el tomado originalmente (por ejemplo, el punto F' en lugar del punto F, el
punto G ' en lugar del punto G, y así sucesivamente). Es un hecho que el desplazamiento podría
ocurrir por relaciones diferentes de un cambio en los gustos hacia el bien importado. Otras
relaciones podrían ser el aumento en el ingreso, que conduciría a mayor demanda de importacio­
nes, o el mejoramiento de la productividad en las industrias de exportación del país 1, que ocasio­
naría mayor oferta de exportaciones. En forma similar. la disminución en la disposición para
comerciar o la disminución en la demanda recíproca está indicada por la curva de oferta neta
OC" 1> que se ha desplazado o girado a la izquierda y hacia adentro. Esta disminución podría
reflejar menos gusto hacia el bien importado, disminución en el ingreso nacional o, de importan­
cia particular, la imposición de un arancel en el país 1.
Un procedimiento análogo se aplica al país n. Puesto que una mayor disposición para comer­
ciar representa el deseo a exportar e importar cantidades mayores en todas los términos de inter­
cambio, la OC n original (figura 6) se desplaza o gira hacia arriba hasta OC' 11. Observe de nuevo
que, en cada línea de precios, los puntos de disposición para comerciar están más alejados de lo
que estaban originalmente. La menor disposición para comerciar del país 11 se refleja en la curva
de oferta neta OC" 11.
 CAPITuLO 7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 101

FIGURAS Desplazamientos en la curva de oferta neta del país I

Importaciones OC"l OC1

de 1 del bien Y

I
I

Menor disposición I
para comercíar-+•.1
I

Mayor disposición
para comerciar

Exportaciones de 1 del bien X

Si el país 1 cambia sus gustos hasta preferu más, relativamente, el bien Y (importado) o, por cualquier razón, desea aumentar su comercio internacional,la
curva de oferta OC 1 se desplazarla diagonalmente hacia arriba y hacia la derecha para convertirse en la curva de oferta neta OC' j' Esta nueva curva indica
mayor disposición para comerciar en cualquier nivel de los términos del intercambio, Una menor disposición para comerciar (por ejemplo, la que resultaría
de la imposición de un arancel en el país n, desplazarla OC I diagonalmente hacia la izquierda hasta OC' 1,

FIGURA 6 Desplazamientos en la curva de oferta del pafs II

Exportaciones
de TI del bien Y OC'u
T'

O~~M
S'
- d' "6
ayor ISpOSICI n
___ OC"u para comerciar

- - - ~ dl",os~l6" Meno,
para comerciar

o
Importaciones de 11 del bien X

Si el país II aumenta su disposición para comerciar, su curva de oferta OCn se desplaza diagonalmente hacia arriba hasta OC" 11< lo cual está indicando
un mayor deseo de comerciar en los términos de intercambio posibles, Por ejemplo, el punto R con TI3 se convierte en el punto R', el punto S con Tlz se
convierte en el punto S', etc. En forma semejante una disposición menor para comerciar por parte del país II desplaza OCn diagonalmente hacia abajo
hasta OC" n.

Cuando las curvas de oferta se desplazan. cambia el equilibrio de los términos de intercambio
y el volumen de comercio, Estos cambios reflejan la alteración de las condiciones de mercado
subyacentes. Suponga que el país 1 y el país II están en equilibrio inicial en la figura 7 en TI,;; y
a volúmenes de comercio OXE del bien X y OYE del bien Y. Así mismo, suponga que los gustos del

 102 PARTEII TEORÍA NEOCLÁSICA DEL COMERQO

FIGURA 7 Una mayor demanda de importaciones del país I

----------------------------------------~._------------------------------------

TlfE
Importaciones de 1del bíen Y oei '
Exportacíones de II del bien Y
Y2 ------

o
Exportacíones de 1del bien X
Importaciones de II del bien X

Si los gustos del país 1 se desplazan hacia su bien de importación y, OC, se desplaza hacia OC',. En el punto de equilibrio original E con TlEo hay ahora un
exceso de demanda YFY2 del bien Y y un exceso de oferta XeX2 del bien X. La caída resultante en los términos de intercambio de TIe a TI, elimina el exceso
de demanda y de oferta. La nueva posición de equilibrio es el punto E', donde se transan las cantidades Ox) del bien X y Oy, del bien Y.

país 1 se desplazan hacia su bien de importación Y. Como se observó anteriormente, este cambio
en los gustos hará que la curva de oferta neta OC1 se desplace hacia OC' l. Con el aumento en la
disposición del país I para comerciar, los términos de intercambio anteriores, Th, ya no son
sostenibles. Th causa exceso de demanda del bien Y y, en forma correspondiente, exceso de
oferta del bien X. El país 1 está dispuesto a comprar OY2 del bien Y y a ofrecer Ox2 del bien X a
cambio. Sin embargo, el país II no ha experimentado cambio alguno en su curva de oferta neta,
y está dispuesto a ofrecer sólo OYE del bien Y y a demandar OXE del bien X en TlE, si se presenta
una demanda excesiva YE Y2 del bien Y y una oferta excesiva XE Xz del bien X, el precio de Y
aumentará en el mercado mundial y el precio de X caerá. Este cambio en los precios relativos
continuará hasta que se elimina el exceso de demanda de Y y el exceso de oferta de X en el nuevo
punto de equilibrio E' en los términos de intercambio TlI .
La modificación en los términos de intercambio significa que el precio del bien que el país 1
vende (bien X) ha disminuido relativamente frente al precio del bien que compra (bien Y); alter­
nativamente, el precio del bien que el país I compra ha aumentado relativamente frente al precio
del bien que vende. (Véase el recuadro 2 sobre medición de modificaciones en los términos de
intercambio de un país en la práctica). La explicación económica de este aumento en el precio
relativo del bien de importación es que la mayor demanda del bien por parte de los consumidores
del país I indica que ellos valoran el bien Y más que antes. Por tanto, debido a un programa
inalterado de oferta de exportaciones del país n, se ha elevado el precio del bien. El mayor deseo
de importaciones ha aumentado el volumen de importaciones del OYE original a Oy 1, Y la cantidad
de exportaciones intercambiada por la nueva cantidad de importaciones es Ox¡, mayor que la OXE
original.
Así se ha ilustrado el impacto producido cuando el país I desea comerciar más. Obviamente,
podrían presentarse otros desplazamientos y usted debe ser capaz de razonar cómo se maneja­
rían en el diagrama de la curva de oferta neta. Por ejemplo, cuando el país I desea comerciar
menos, su curva de oferta neta se desplazará hacia la izquierda y conduciría a un Px/Py más alto
y a un volumen de comercio menor. Además, cuando el país II desea comerciar más, su curva de
oferta neta se desplazará hacia arriba y. si no cambia la curva de oferta neta del país 1, también
conducirá a un PXIPy de equilibrio más alto (pero con un mayor volumen de comercio que antes
del desplazamiento). Un menor deseo de comerciar por parte del país II desplazaría su curva de

i
CAPÍTULO 7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCA.~BIO 103

G RECUADR02 MEDICIÓN DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

La relación de precios relativos PxlPyen el diagrama de la
curva de oferta neta se llama términos de intercambio de
bienes primarios o términos de Intercambio de trueque
netos, pero generalmente, y más sencillamente, términos de
inter~ambio (TI). (Otros conceptos de los términos de inter­
cambio se analizan más adelante en este capítulo). Los tér­
minos de intercambio de bienes primarios de cada país
particular se definen como el precio de las exportaciones de
ese país dividido entre el precio de sus importaciones. Por
tanto, en los~jemplos anteriores, los TI del país 1 serían PxlPy,
mientras que los TI del país II serían Px/Py. La interpretación
económica de los términos de intercambio es que, a medida
que el precio de las exportaciones aumenta con respecto al pre­
cio de las importaciones, cada unidad de las exportaciones de
un país puede comprar una mayor cantidad de importaciones.
Por tanto, se pueden obtener más importaciones -que al igual
que cualquier otro bien traen utilidad a los consumidores­
con un volumen determinado de exportaciones, y con estas
relaciones de precios el bienestar del país habrá mejorado.
Al calcular los términos de intercambio de determinado país,
usted necesita reconocer que un país exporta e importa mu­
chos bienes. Por consiguiente, debe calcular un Úldlce de pre.
clos para las exportaciones e importaciones. Un índice de
precios es un promedio ponderado de los precios de muchos
bienes, calculado por comparación con un año base. Debe es­
cogerse un año base para los índices de precio de las exporta­
ciones (P x) y de las importaciones (PM). A los índices de precios
del año base se asignan valores de lOO, y luego se comparan
con otros años. Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacio­
nal (FMI) actualmente utiliza 1995 como año base para calcu­
lar los términos de intercambio de Estados Unidos (y otros
=
países)~ por consiguiente pl99S xus p l 99SMUS = 100. Suponga
que se considera 1998. De acuerdo con el FMI (en su
lnternational Financial Statistics, septiembre 1999, pp. 68-69),
el índice de precios de las exportaciones de Estados Unidos en
1996 fue 95.9 [es decir, los precios de las exportaciones estu­
=
vieron 4.1% (4.1 100 - 95.9) por debajo de los precios del
año base 1995] y el índice de precios de las importaciones de
Estados Unidos fue 92.6 [es decir, los precios de lasJmpruta­
ciones estuvieron 7.4% (7.4 ::: 100 - 92.6) por debajo dé los
valores del3fto base 1995]. El índice de los términos deinter­
cambio de Estados Unidos en 1998 se calculatía de la siguien­
te maneta:
Tlf1!8 = PJ:rJ8 X 100
P~
(95.9/92.6) x 100
= 103.6
Se multiplica por 100 para que el resultado esté fudicado euJa
forma usual de número índice. La cifra 103.6 significa que cada
unidad de exportaciones de Estados Unidos en 1998 se
intercambiaba por 3.6% más unidades de importaciones que
en el año base.
Los cálculos de términos de intercambio de bienes se han
realizado extensamente en trabajos empíricos de econornfa. HA
habido una controversia continua relacionada con el reclamo de
representantes de los países en desarrollo porque, a largo plazo,
se han visto perjudicados por un descenso continuo en los tér­
mino.s de intercambio de sus bienes primarios. Si el mundO está
dividido en dos grupos solamente, un descenso en los términos
de intercambio de los países en desarrollo debe ser asociado con
un aumento en los términos de intercambio de los países desa­
rrollados. (Este aumento ocurrirá porque al haber dos grupos de
comercio solamente, las exportaciones de un grupo deben ser
las importaciones del otro grupo, y viceversa). ¡Un comporta­
miento como ese de los términos de intercambio implicaría que
se transfiere el ingreso real desde los países en desarrollo hacia
los países desarrollados! Esta controversia se analiza más deta­
lladamente en el capítulo 19. •

oferta neta hacia abajo y produciría una caída en PxlPy y una reducción en el volumen de comer­
cio. EI-estudio de caso 1 proporciona una indicación de movimientos recientes en los términos
de intercambio de áreas comerciales importantes, movimientos que reflejan los desplazamientos
continuos de las curvas de oferta neta en el mundo reaL
La conclusión de que los desplazamientos en la curva de oferta neta de un país pueden afectar
sus términos de intercambio tiene una excepción importante si aquél es un país pequeño. En
economía internacional, un país pequeño se define como un país incapaz de influir sobre sus
términos de intercambio con sus propias acciones. Por otra parte, un país grande puede influir
en sus términos de intercambio mediante sus propias acciones. (La mayoría de los diagramas de
curva de oferta neta de este libro ilustran el caso de países grandes). La incapacidad de un país
pequeño para influir en los términos de intercambio indica que, independientemente de cuántas
unidades de su bien de importación compra o cuántas unidades de su bien de exportación vende
en el mercado mundial, dicho país no tendrá impacto sobre los precios mundiales. El país peque­
ño es "tomador de precios" en el mismo sentido que una empresa individual inmersa en compe­
tencia perfecta en la teoría microeconómica. En el contexto del análisis con curvas de oferta
104 PARTEII TEORíA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

G ESTUDIO DE CASO 1 TÉRMINOS DE INTERCAMBIO PARA LAS

AGRUPACIONES MÁS IMPORTANTES DE PAÍSES, 1970-1998

Las modificaciones de los ténninos de intercambio de un
país reflejan desplazamientos en los ténninos implícitos de
la demanda y de la oferta ("disposición para comerciar" en
el contexto de la curva de oferta neta). En la tabla 2 se han
utilizado los datos de precios de exportaciones e importa­
ciones publicados por el FMI para construir índices de tér­
minos de intercambio para grupos particulares de países
durante el periodo 1970-1999. Los índices han sido cons­
truidos tomando como base el año de 1990 = 100.
Los países industriales experimentaron un descenso del
19% en los ténninos de intercambio (el índice pasó de 109 a
88) durante el periodo 1970-1980, cuando se elevaron con
rapidez los precios del petróleo importado y un aumento de
22% de 1980 a 1998, cuando el precio del petróleo y otros
precios de productos primarios importados bajaron en gene­
ral. Los países en desarrollo no exportadores de petróleo
enfrentaron un deterioro del 18% en sus términos de inter­
cambio (de un índice de 124 a 102) desde 1970 hasta 1980 y
un ligero deterioro de 1980 a 1997. Los términos de inter­
cambio de los países exportadores de petróleo, de los cuales
muchos están en el Medio Oriente, aumentaron en 640%
(desde un índice de 20 hasta un índice de 148) entre 1970 y
1980. Este aumento dramático reflejó el embargo de petró­
leo de 1973-1974, cuando la Organización de Países Expor­
tadores de Petróleo (OPEP) restringió las exportaciones de
ese producto, y otro impacto del petróleo en 1979-1980, cuan­
do las ofertas se vieron trastornadas por la revolución iraní y
los precios se vieron forzados al alza aún más por la OPEP.
Estos acontecimientos pueden verse como un desplazamiento
grande hacia la izquierda de la curva de oferta de la OPEP
en el diagrama de la curva de oferta neta, donde las exporta­
ciones de la OPEP están ubicadas sobre el eje horizontal.
En la tabla, los índices de los países en desarrollo como
un todo, mezclan a los exportadores de petróleo y los no
exportadores de petróleo, y tienen menos significado que
si estuvieran separados. Sin embargo, los índices muestran
un aumento enorme de 60 a 110 durante el periodo 1970­
1980 Y una disminución a 91 en 1997. Observe que el des­
empeño difiere por agrupación geográfica. Los países
asiáticos demostraron una asombrosa estabilidad durante
el periodo 1970-1997, mientras que los países de América
Latina (el Hemisferio Occidental) experimentaron un au­
mento de 1970 a 1979 que fue más que compensado por un
descenso posterior.

TABLA 2 Índices de términos de intercambio, años seleccionados, 1970-1998 (1990 = 100)

Grupo de países
----
1970 1973 1974 1979 1980
Países industriales 109 109 96 96 88
Países en desarrollo 60 66 94 100 110
África ND ND ND ND ND
Asia 102 102 102 102 99
Europa 116 112 102 99 96
Medio Oriente 30 37 95 115 151
Hemisferio Occidental 98 109 133 137 133
Países exportadores de petróleo 20 29 78 104 148
Países en desarrollo no exportadores de petróleo 124 119 115 109 102

Grupo de países
--~,----------
1985 1990 1995 1997 1998
Países industriales 90 100 105 105 107
Países en desarrollo 103 100 95 91 ND
África ND 100 102 104* ND
Asia 95 100 98 97 ND
Europa 88 100 ND ND ND
Medio Oriente 147 100 86 97 74
Hemisferio Occidental 104 100 86 75* ND
Países exportadores de petróleo 127 100 74 ND ND
Países en desarrollo no exportadores de petróleo 94 100 99 96 ND
ND = no disponible.
Nota: Los datos del FMI de 1997 y 1998 han sido convertidos de un año base 1995 a un año base de 1990 a través de un proceso de vinculación.
·cifra de 1996.
Fuentes: Fondo Monetario Internacional, International Financial Statistics YeariJook 1998 (Washington, DC: Internacional Monetary Fund, 1998),
pp. 134-37; Fondo Monetario Internacional, Interna/ional Financial Statistics, septiembre 1999, pp. 68-69. •
 CAPÍTULO? CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 105

neta, la curva de oferta neta que enfrenta el país pequeño es la línea recta desde el origen. Por
tanto, nuevamente en la figura 7 de la página 102, si la curva de oferta neta del país I (pequeño)
(OCI ) se desplazara hacia afuera hasta OC' 1> los términos de intercambio permanecerían en TIE'
(La línea Tle, en efecto, sería la curva de oferta neta del resto del mundo que está enfrentando el
país I). El país l. de ser pequefío, sería incapaz de influir en sus términos de intercambio sin
importar dónde estuviera ubicada su curva de oferta neta (aunque la ubicación de la curva de
oferta neta afectaría el volumen de comercio).
Que un país sea grande o pequefío es un asunto relativo. Es poco probable que si Chad aumen­
ta la demanda de importación de maquinaria o Granada eleva la oferta de exportaciones de
textiles se afecten los precios mundiales o los términos de intercambio de esos países. Sin em­
bargo, algunos países cuyo territorio o pm son pequeños pueden ser muy grandes, en sentido
económico, porque exportan grandes cantidades de bienes cuya demanda es fuerte y tienen, por
consiguiente, un impacto significativo en los precios mundiales (por ejemplo, Ghana en cacao,
Tailandia en arroz, Colombia en café).

ELASTICIDAD Y LA CURVA DE OFERTA NETA

Una característica que no se ha tenido en cuenta en este capítulo es la forma precisa de la curva
de oferta neta, y la forma es importante porque influye en los términos de intercambio y en el
impacto que el volumen de comercio tiene sobre los desplazamientos en las curvas de oferta. La
forma puede ser analizada en función del concepto general de elasticidad. Aunque la elasticidad
de una curva de oferta neta en los diversos puntos puede ser definida de varias maneras, presen­
taremos una definición común relacionada con la elasticidad de la demanda de importaciones
a lo largo de la curva, que corresponde al cambio porcentual en la cantidad de importaciones
demandada dividida entre el cambio porcentual en el precio de las importaciones. Esta defini­
ción es análoga a la definición usual de elasticidad precio de la demanda, excepto en que ésta se
refiere al precio relativo del bien y no al precio absoluto l .
Geométricamente, la elasticidad de demanda de importaciones puede medirse de la siguiente
manera. (La prueba comprende el manejo matemático que se muestra en el Apéndice A). Consi­
dere cualquier punto P de las curvas de oferta OCI en la figura 8. Desde este punto, trace una
perpendicular al eje horizontal y una tangente a P que también toque el eje horizontal. La elas­
ticidad se mide como la distancia horizontal desde el origen O hasta la intersección de la perpen­
dicular dividida entre la distancia horizontal desde el origen hasta la intersección de la tangente.
En la figura 8, la elasticidad de la demanda de importaciones es ORlOS. (Técnicamente, a esta
medida la antecede un signo negativo que será ignorado en el análisis). Las tres partes de la
figura 8 ilustran las tres clasificaciones asociadas a la elasticidad. En la figura 8a, ORlOS es
mayor que 1 puesto que OR es una distancia más larga que OS, y se hace referencia a la curva de
oferta neta como "elástica" en los puntos sobre este rango de pendiente hacia arriba. En la figura
8b la distancia OR es más corta que la distancia OS; por tanto, la fracción ORlOS es menor que l.
La curva de oferta neta en este intervalo de pendiente negativa es "inelástica". En la figura 8c, OR
=OS (la perpendicular y la tangente son la misma línea), de modo que la curva de oferta neta es
"de elasticidad unitaria" en el punto P.
Como se ha trazado generalmente, la curva de oferta neta total tiene tres intervalos que co­
rresponden a los que se observan en las figuras 8a. 8b y 8c. En la figura 8c, la curva de oferta neta
es "elástica" en todos los puntos desde el origen hasta el punto P. Ésta es la forma en que se han

I Las otras dos definiciones de elasticidad utilizadas en el análisis de la curva de oferta neta son a) la elasticidad de
la oferta de exportaciones. que es el cambio porcentual en la cantidad de exportaciones ofrecidas dividido entre el
cambio porcentual en el precio relativo de las exportaciones (que reconoce la naturaleza "dual" de una curva de oferta
neta como aquella que muestra una oferta de exportaciones y una demanda de importaciones) y b) la elasticidad de la
curva de oferta neta misma, que es el cambio porcentual en las importaciones dividido entre el cambio porcentual en
las exportaciones a medida que ocurre un movimiento a lo largo de la curva de oferta neta. Para evitar la confusión de
las múltiples definiciones y para ajustamos a la práctica estándar, se emplea solamente la elasticidad de la demanda de
importaciones en este texto. También se hace referencia a la elasticidad de la demanda de importaciones a 10 largo de
la curva de oferta neta como "elasticidad de la curva de oferta". aunque este uso no es estrictamente correcto.

•
106 PARTEll TEORÍA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

FIGURAS Elasticidad de la demanda de im)[H)rtaclon1es a lo largo de una curva de oferta neta

Importaciones Importaciones Importaciones

deY deY deY
oc¡ '...

"
o ~~------------ o " o
S R Exportaciones de X R S Exportaciones de X R, S Exportaciones de X
a) b) c)
La elasticidad de la demanda de importaciones de la curva de oferta en cualquier punto se mide por la distancia OR dividida entre la distancia OS. En la figura
8a, la curva es "elástica" en el punto P porque OR > OS y, por consiguiente, ORlOS> 1. En la figura 8b, la curva de oferta neta es "inelástica" en el punto P
puesto que OR< OS y, por tanto, ORlOS < 1. En la figura 8c, la curva de oferta neta es de "elasticidad unitaria" en el punto P puesto que OR = OS Y por
consiguiente ORlOS = 1.

trazado las curvas de oferta en este capítulo hasta ahora. Desde el punto P hasta el punto W (en
el caso limitante, W podría estar sobre el eje vertical), la curva de oferta neta es "inelástica". La
curva de oferta neta en el mismo punto P es "de elasticidad unitaria". El uso de elástica-inelás­
tic a-de elasticidad unitaria en el contexto de esta curva de oferta neta hace un paralelo con su uso
en el análisis de curvas de demanda ordinarias. Cuando un país está ubicado en el rango "elásti­
co" de su curva de oferta neta, un cambio porcentual dado en el precio relativo del bien de
importación de ese país inducirá un cambio porcentual más grande en la cantidad de importacio­
nes compradas. Cuando el país está ubicado en el rango "inelástico", un cambio porcentual dado
en el precio relativo de las importaciones inducirá un cambio porcentual menor en la cantidad de
importaciones compradas. Finalmente, en el rango de "elasticidad-unitaria", un cambio porcen­
tual dado en el precio relativo de las importaciones inducirá un cambio porcentual igual en la
cantidad de las importaciones.
Estos rangos de elasticidad dan una clave para explicar la forma de la curva de oferta neta.
Recuerde que la demanda elástica indica que si el precio de un bien cae, el gasto total (o ingreso
total, precio multiplicado por cantidad) aumentará porque el aumento porcentual en la cantidad
es mayor que la disminución porcentual en el precio. Sin embargo, en situación de demanda
inelástica, una baja en el precio se asocia a una caída en el gasto total en el bien (ingreso total)
porque el aumento porcentual en la cantidad es menor que la disminución porcentual en el pre­
cio. Por último, si la demanda tiene elasticidad unitaria, una caída en el precio no producirá
cambio alguno en el ingreso total porque el aumento porcentual en la cantidad equivale a la
disminución porcentual en el precio.
La relación entre el intercambio de gastos o en el ingreso total y la elasticidad es importante
para la forma de la curva de oferta neta. El punto importante es que un país entrega su bien de
exportación con el fin de poder comprar su bien de importación. En el diagrama de la curva de
oferta neta, la cantidad de las exportaciones es análoga al gasto o al ingreso total en las relacio­
nes de la curva de demanda ordinaria. La cantidad exportada representa este papel porque mues­
tra lo que un país está dispuesto a entregar con el fin de obtener importaciones, de la misma
manera que en el análisis corriente de la demanda la cantidad total gastada en el bien es aquella
que los consumidores están dispuestos a entregar para obtenerlo.
Puesto que las exportaciones son análogas al gasto total, la forma de la curva de oferta neta
puede ser relacionada directamente con la elasticidad. Considere la figura 9. En el rango OV, un
cambio en los ténninos de intercambio de (PxIPy)¡ a (PxlPyh indica un descenso relativo en el
precio del bien Y. En consecuencia, el país 1 está dispuesto a gastar más en el bien Y porque la
demanda de Y es elástica, de manera que la disposición del país 1 a exportar aumenta de Ox¡ a
OX2' El intervalo de pendiente positiva de la curva de oferta neta es el intervalo elástico porque
las disminuciones en el precio del bien de importación están asociadas a la entrega de más
CAPtruL07 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 107

FIGURA 9 Rangos de elasticidad y cantidad de exportación

se necesitan para adquirir importaciones

Importaciones de 1del bien Y w I (PXIPy)S

. (PXIP.J4
I
Ys
Y4 - - - - - ,'-1 - -
,·1 /1
I I 1
I I!
I t
11

o
Exportaciones de 1del bien X

En el rango elástico de la curva de oferta, cuando el precio de exportaciones relativo aumenta (el precio relativo de
importaciones baja) de (PxIP y)¡ a (PxlP Y)2. la cantidad de las exportaciones aumenta de Ox¡ a OX2 a medida que se
demandan más importaciones (Y¡)'2); en el rango inelástico de la curva, cuando el precio relativo de las exportaciones
aumenta (o baja el precio relativo de las importaciones) desde (PxlP Y)4 a (PxlPyh. la cantidad de las exportaciones
disminuye de OX4 a OXs a medida que se demandan más importaciones (Y4Ys); Y en el punto unitario V sobre la curva de
oferta neta, un aumento infinitesimal en el precio relativo de exportación (baja en el precio relativo de las importaciones)
desde (PxlPyh no producirá cambio alguno en la cantidad de exportaciones suministrada por el país. Estas respuestas de
la cantidad exportada son análogas a la respuesta del gasto (ingreso) total de los consumidores a una caída en el precio de
un bien cuando la demanda es elástica, inelástica y de elasticidad unitaria.

exportaciones (OX2 en lugar de OXl) con el fin de comprar más importaciones; es decir, el país se
mueve de un punto como A a un punto como B.
Es claro por qué la porción inelástica de la curva de oferta neta tiene pendiente negativa.
Suponga que los precios son (P XIP Y)4 en el punto F pero luego aumentan a (PxIPy)s. La
disposición del país 1 para comerciar, como lo muestra su curva de oferta neta, indica que
como el precio relativo de la importación ha bajado, el país 1 está dispuesto a comprar más
importaciones del bien Y (un aumento de la cantidad OY4 a la cantidad OYs). Sin embargo,
como la demanda es inelástica, el país 1 está dispuesto a gastar menos en Y o, en el contexto
de esta curva de oferta neta, entregar menos exportaciones. Por tanto, las exportaciones
disminuirán de OX4 a OXs.
Finalmente, el caso de elasticidad unitaria en el punto V es el caso intermedio entre elástica
e inelástica. Si ocurre un cambio infinitesimal de precios en V, o una variación de precio
mayor si se hubiera trazado un segmento vertical de la curva de oferta neta por alguna distan­
cia por encima de V, no habría cambio en la cantidad de las exportaciones OX3 si los precios
suben por encima de (PxIPyh, Por consiguiente, ningún intercambio de gastos en importacio­
nes se asocia a un cambio de precios relativo en este punto, una característica de la demanda
de elasticidad unitaria.
Este análisis ha utilizado el concepto de elasticidad para identificar y explicar la forma de la
curva de oferta neta. La característica inusual que se observa en la curva de oferta neta es el
intervalo de pendiente negativa. Pueden darse muchas explicaciones del comportamiento econó­
mico que subyace en estos diversos tamaños de elasticidad. Se dará una explicación breve para
proporcionar una mejor idea de lo que tiene lugar cuando cambian los términos de intercambio
y el país se mueve a lo largo de su curva de oferta neta.
108 PARTEIl TEORÍA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

Cuando el precio del bien X aumenta en relación con el precio del bien Y, es decir PXIPy
aumenta y la línea de términos de intercambio se hace más pendiente, los consumidores del país
1 tenderán a dejar de comprar el bien X y a comprar más el bien Y. Por tanto, sin importar la
cantidad del bien X producida por el país 1, habrá más cantidad de X disponible para exportar
puesto que los consumidores domésticos no desean consumir tanto de este bien. Este efecto de
sustitución obliga a que la curva de oferta neta tenga pendiente positiva porque, al permanecer
lo demás constante, el precio más alto del bien X está relacionado con un aumento en la cantidad
de las exportaciones de X.
Cuando el precio del bien X aumenta en relación con el precio del bien Y, los productores del
país 1 también tendrán un incentivo para producir más de X y menos de Y puesto que el precio
más alto del bien X indica, potencialmente, una rentabilidad más alta en la producción de X con
relación a la producción de Y. Este efecto de producción reforzará el efecto de sustitución
debido a que la mayor producción de X significa que hay una mayor cantidad disponible para
exportar. Por tanto, el efecto de producción, al permanecer 10 demás constante, tiende a generar
una curva de oferta neta con pendiente positiva ya que el precio relativamente más alto de X
induce una cantidad mayor de exportaciones de X.
Finalmente, cuando el precio del bien X aumenta en relación con el precio del bien Y, es claro
que aumenta el ingreso real de 1 debido a que el bien enviado al exterior (X) exige un precio
relativamente mayor, mientras que el bien que se compra en el exterior (Y) es ahora relativamen­
te más barato. Con el aumento en el ingreso real debido al cambio en los precios relativos, el país
1 compra más 2 de X y de Y. Al permanecer 10 demás igual, las mayores compras domésticas del
bien X, debido al mayor ingreso real, reducen la cantidad disponible para exportación. Este
efecto ingreso o efecto de términos de intercambio sobre las exportaciones funciona en la
dirección opuesta de los efectos de sustitución y producción3•
Cuando los efectos de sustitución y de producción unidos son más fuertes que el efecto ingre­
so, la curva de oferta neta tendrá pendiente positiva o de forma "normal", como en el rango OV
de la figura 9. Sin embargo, si el efecto ingreso domina los otros dos efectos, la curva de oferta
neta tendrá pendiente negativa, como en el rango vw. Obviamente, si el efecto ingreso apenas es
igual a los otros dos efectos, la curva de oferta neta sería vertical y tendría elasticidad unitaria.
En último caso, la forma de la curva de oferta neta es un asunto relativo.

VERIFICACIÓN l. Dada una posición inicial de equilibrio comer­
DE CONCEPTOS cial en el diagrama de la curva de oferta neta,
suponga que los consumidores de un país cam­
bian sus gustos de manera que tienen una pre­
ferencia relativamente más fuerte por el bien de
exportación de su país. ¿Qué sucederá a la dis­
posición para comerciar y a los términos de in­
tercambio de este país? Ilustre y explique.
2. Suponga que una curva de oferta neta única re­ de precio y los cambios de ingreso total en una
presenta la disposición para comerciar de un
grupo de países exportadores de petróleo (como
los de la OPEP). Si los miembros llegan a un
acuerdo para exigir un precio más alto por las
exportaciones de petróleo, ¿qué efecto tendría
éste sobre esta curva de oferta neta colectiva y
sobre los términos de intercambio de los países
exportadores de petróleo? Explique.
3. ¿En qué se parece la forma de la curva de oferta
neta de un país a la relación entre los cambios
gráfica corriente de línea recta que representa la
demanda de un bien?

2 Estamos suponiendo la ausencia de los bienes inferiores. Un "bien inferior" es un bien comprado en cantidades
menores a medida que aumenta el ingreso real. Por ejemplo, a medida que el ingreso real aumenta, usted puede
comprar menos carne de hamburguesa porque está cambiando a carnes de calidad superior. Este supuesto de que
"no hay bienes inferiores" parece razonable si pensamos en el bien X como una canasta completa de bienes de
exportación del país 1, y en el bien Y como una canasta completa de los bienes de importación del país I.
3 Estos tres efectos también se aplican a las compras de importaciones del bien Y. En este caso, a medida que
PxlPyaumenta, el precio relativo de las importaciones cae, y los tres efectos operan para aumentar las importa­
ciones.
CAPtruLo7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 109

OTROS CONCEPTOS DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

Este capítulo concluye con un breve análisis de otros tres significados de la frase términos de
intercambio que han hecho tránsito en la literatura. Estos significados difieren del concepto
precio de las exportaciones/precio de las importaciones (PXIPM) o concepto de términos de inter­
cambio de bienes (PxfPy del país 1) utilizado con mayor frecuencia en este capítulo. Es impor­
tante diferenciar estos conceptos porque no son intercambiables en sus implicaciones.

Términos Los términos de intercambio del ingreso (TI y) de un país (algunas veces considerados más
de intercambio útiles que los términos de intercambio de los bienes vistos desde una perspectiva de desarro­
del ingreso llo económico), corresponden a los términos de intercambio de los bienes multiplicados por un
=
índice cuantitativo de exportaciones, es decir, TIy (PxIP M) x Qx o (Px X Qx)IPM. Por tanto, son
el índice de las ganancias totales o el valor (Px x Qx) de las exportaciones dividido entre el
índice de precios de las importaciones (PM). Esta medida intenta cuantificar la tendencia de la
capacidad de un país a importar bienes basado en las exportaciones, en lugar de establecer sólo
relaciones de precios entre exportaciones e importaciones. Un aumento en TIy indica que las
ganancias de exportación del país le permiten comprar mayor cantidad de importaciones. En los
países en desarrollo, las importaciones intensivas de capital y tecnología producén una corriente
de producto en el futuro y pueden ser críticos para las actividades de desarrollo. Un aumento en
Tl y puede ser muy benéfico.
Los términos de intercambio de los bienes y los términos de intercambio del ingreso no
tienen que moverse en la misma dirección en el tiempo, debido a que un descenso en PxIPM, por
ejemplo, podría ser más que compensado por un aumento en la cantidad de exportaciones (Qx).
También es cierto que un descenso en los términos de intercambio de un bien en un país puede
ser reforzado por un descenso en la cantidad de exportaciones, de manera que los términos de
intercambio del ingreso disminuyen en mayor medida que los términos de intercambio de los
bienes. (Para la comprensión de los movimientos de los términos de intercambio de grupos de
países, véase el Estudio de caso 2).

Términos Los términos de intercambio factoriales simples (TlsF) relacionan las tendencias de los
de intercambio precios de las importaciones con el crecimiento de la productividad del factor de producción.
factoriales simples El concepto TlsF expresa los términos de intereambio de los bienes multiplicados por un
índice de productividad en las industrias de exp6rtación. es decir TlsF =(Px IPM) x Ox. donde Ox
es el índice de productividad. Si los términos de intercambio factoriales simples aumentan, la
interpretación económica es que puede obtenerse mayor cantidad de importaciones por una uni­
dad dada de actividad de trabajo en la producción de exportaciones. En otras palabras, un au­
mento significa que pueden comprarse más importaciones por una cantidad dada de tiempo de
empleo del factor de producción en las industrias de exportaciones.
El cálculo de TlsF tiene dificultad para generar índices de productividad precisos. Sin embar­
go, en la literatura pueden encontrarse algunas actividades de investigación (véase Appleyard
1974 YLerdau 1962). Como la productividad generalmente tiende a aumentar con el tiempo, los
TlsF mostrarán una tendencia más favorable (o menos desfavorable) en cualquier país dado de la
que mostrarán los términos de intercambio de los bienes.

Términos El concepto final de TI ajusta los términos de intercambio de factoriales simples por las tendencias
de intercambio de productividad en los socios comerciales de un país. Por tanto, la razón términos de inter­
factoriales dobles cambio factoriales dobles (TIDF) equivale a los términos de intercambio factoriales simples
divididos entre el índice de productividad de las industrias de exportación de los socios comer­
ciales, es decir, TIDF = (PXIPM) x (Ox 10M), donde OM representa el índice de productividad
externa para las importaciones del país anfitrión. Un aumento en TIDF indica qué cantidades
dadas de los servicios de los factores de producción de las industrias de exportación del país
anfitrión se intercambian por una mayor cantidad de los servicios de los factores de producción
de las industrias de exportación de sus socios comerciales. En este sentido, el "intercambio de
factores" entre los socios se ha hecho más favorable para el país doméstico. Aunque los TIDF han
110 PARTEll TEoRfA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

G ESTUDIO DE CASO 2 TÉRMINOS DE INTERCAMBIO DEL INGRESO

DE LOS PRINCIPALES GRUPOS DE PAíSES, 1970-1998

La tabla 3 ilustra los índices de los términos de intercambio
del ingreso para 1970-1998, calculados dividiendo el índice
del valor de exportaciones en cada año (Px x Qx, con 1990
1(0) entre el índice de los precios de las importaciones. Com­
pare esta tabla con los términos de intercambio de bienes en
la tabla 2; observe que los movimientos de los TI del ingreso
no necesariamente reflejan movimientos de los TI de los bie­
nes. Además, todos los grupos de países muestran mejora­
miento en sus TI del ingreso en el tiempo (aunque los
exportadores de petróleo y el Medio Oriente tenían un dete-
rioro marcado en la década de 1980), un resultado que es
conceptualmente imposible con los TI de los bienes porque
= un mejoramiento de los TI de los bienes de algunos grupos
tienen que significar el deterioro de, al menos, otro grupo.
El mejoramiento más dramático en los términos de inter­
cambio del ingreso durante todo el periodo ocurrió en las
economías en desarrollo de Asia, el cual refleja en forma
importante la fuerte penetración de China, Hong Kong, Co­
rea del Sur, Singapur y Taiwan en los mercados mundiales.

TABLA 3 índices de los términos de Intercambio del ingreso, años selecclonados,I970-1998 (1990 = lOO)
GnqJouptúm 1910 1913 1914 1919 1980
Países industriales 41 54 51 64 62
Países en desarrollo 29 41 56 70 70
África NO NO NO NO NO
Asia 14 22 21 35 36
Medio Oriente 38 61 147 166 151
Hemisferio Occidental 46 51 64 80 81
Países exportadores de petróleo 19 33 81 103 109
Países en desarrollo no exportadores de petróleo 32 42 41 52 53

Grupo de I!.a{ses 1985 1990 1995 1991 1998

Países industriales 69 100 135 149 159
Países en desarrollo 68 100 155 183 NO
África NO 100 128 176* NO
Asia 51 100 183 214 NO
Medio Oriente 75 100 103 126 NO
Hemisferio Occidental 81 100 140 145 NO
Países exportadores de petróleo 63 100 72 NO NO
Países en desarrollo no exportadores de petróleo 66 100 186 215 NO

NO = no disponible.
Notas: a) Los datos disponibles para realizar el cálculo correspondiente a los países en desarrollo en Europa son insuficientes. b) Los datos de 1997 y 1998
del FMI han sido convertidos del año base 1995 a un año base 1990 a través de un proceso de vinculación.
*cifra de 1996.
Fuentes: Fondo Monetario Internacional. lnternationaJ Financial Statisucs Yearbook 1998 (Washington, OC: Internacional Monetary Fund. 1998), pp.
126-129, 136.137; Fondo Monetario Internacional, International Financial Statistics, septiembre 1999, pp. 62, 64, 66, 69. •

sido calculados en la práctica en algunas ocasiones (véase Kindleberger 1956. capítulos 9-10), la
dificultad empírica de obtener datos sobre la productividad de factor de producción externos
debe ser agregada a la dificultad de obtener datos sobre la productividad de los factores de
producción domésticos. .
En términos generales, la selección del concepto apropiado de términos de intercambio en el
cual se debe hacer énfasis depende del propósito que el analista tenga en mente. Cada concepto está
diseñado para interpretar un aspecto diferente de cambios en los precios relativos. En el resto de
este texto, los ténninos de intercambio se referirán a los términos de intercambio de bienes o de
trueque neto, a menos que se indique algo diferente. Sin embargo, tenga en mente que este concep­
to no necesariamente es apropiado para el examen de muchos asuntos de comercio.
cAPÍTULo 7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 111

VERIFICACIÓN l. Si aumenta la demanda del bien de exportación
DE CONCEPTOS del país A, ¿cómo afecta la elasticidad de la cur­
va de oferta neta del país A el grado en el cual
mejorarán sus términos de intercambio?
2. Si aumenta la demanda del bien de exportación
de un país, y 10 demás permanece constante,
¿mejorarán los términos de intercambio de los
bienes y los términos de intercambio del ingre­
so? Explique.

RESUMEN

Este capítulo ha desarrollado el concepto de la curva de oferta neta.
La curva de oferta neta demuestra la disposición de un país a parti­
cipar en el comercio internacional en diversos términos de inter­
cambio y proporciona un medio para ilustrar la determinación de
los términos de intercambio de equilibrio en el mercado mundial.
El crecimiento económico, los cambios en los gustos y las acciones
de política comercial están entre los eventos que desplazarán la cur­
va de oferta neta de un país y pueden influir en el volumen y los
términos de intercambio. Finalmente, el capítulo analizó la elastici­
dad de una curva de oferta neta y examinó diversos conceptos de
los términos de intercambio, explicaiJ.do que la selección del con­
cepto depende de los fenómenos en consideración.

TÉRMINOS CLAVE

curva de oferta neta índice de precios términos de intercambio factoriales

efecto de producción país grande simples
efecto ingreso (o efecto de términos país pequeño términos de intercambio de bienes pri­
de intercambio) términos de intercambio de equilibrio marios (o términos de intercambio
efecto de sustitución términos de intercambio factoriales de trueque neto)
elasticidad de la demanda de impor­ dobles términos de intercambio del ingreso
taciones

PREGUNTAS Y PROBLEMAS

l. Analice diversos eventos económicos que aumentarían
la disposición de un país para comerciar.
2. Suponga que aumenta la demanda del bien de exporta­
ción de un país. ¿Habrá un impacto diferente sobre los
términos de intercambio del país si éste es "grande" y no
"pequeño"? Explique.
3. Suponga que el país 1 aumenta su disposición para co­
merciar al mismo tiempo que el país socio comercial JI
disminuye su disponibilidad para comerciar. ¿Qué puede
decirse del impacto resultante sobre los términos de in­
tercambio y sobre el volumen de comercio? (Nota: usted
no podrá decir nada concreto sobre uno de estos dos im­
pactos. ¿Por qué?)
4. Suponga que el país 1 y el socio comercial país JI dismi­
nuyen su disponibilidad para comerciar al mismo tiem­
po. ¿Cuál será el impacto sobre los términos de
intercambio y sobre el volumen del comercio? (Nota:
Usted no podrá decir nada concreto sobre uno de estos
dos impactos. ¿Por qué?)
5. Al analizar la curva de oferta neta, ¿por qué el exceso de
oferta de un bien debe estar asociado al exceso de de­
manda por el otro bien?
6. En agosto de 1990 muchos países tomaron retaliaciones
contra Iraq porque había invadido Kuwait. En consecuen­
cia se rehusaron a comerciar con Iraq (excepto en alí­
mentos y bienes humanitarios). Ante un "embargo" de
esta naturaleza, ¿qué sucedería conceptualmente a los
términos de intercambio y al volumen de comercio de
Iraq? Ilustre y explique su respuesta utilizando curvas de
oferta neta.
7. Suponga que en el diagrama de una curva de oferta
neta las exportaciones de los países desarrollados se
representan sobre un eje y las exportaciones de los
países en desarrollo sobre el otro. Explique el impac­
to previsto, sobre los términos de intercambio de los
países en desarrollo, de un crecimiento relativamente
lento en la demanda de bienes de los países en desa­
rrollo por parte de los países desarrollados combina­
do con un crecimiento relativamente rápido en la
demanda de bienes de los países desarrollados por parte
de los países en desarrollo?
8. En la década de 1970, los miembros de la OPEP pu­
dieron aumentar mucho el precio relativo del petróleo
con una disminución relativamente pequeña en el vo­
lumen de exportaciones, aumentando así de manera
sustancial los ingresos que recibieron de los compra­
dores de sus exportaciones de petróleo. Describa las
formas probables de las curvas de oferta de los países
importadores, formas que permitieron a los países de
la OPEP poner en práctica con éxito su estrategia co­
mercial.
112 PARTEll TEORíA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

9. "Si los países se comportan racionalmente, siempre de­
ben estar dispuestos a exportar más a un precio de ex­
portación más alto. Por tanto, no se esperaría ver curvas
de oferta neta con pendientes negativas". Comente esta
afirmación.
10. Usted tiene la siguiente información de un país en el
2001, en la que todos los índices de precios utilizan
1995 como año base: el precio de las exportaciones es
120, el índice de precios de las importaciones es 130, el
índice de cantidad de las exportaciones es 115 y el ín­
dice de cantidad de las importaciones es 100. Calcule
los términos de intercambio de los bienes y los térmi­
nos de intercambio del ingreso de este país en el 2001.
Interprete sus resultados.

Apéndice A DERNACIÓN DE LA ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

DE IMPORTACIONES EN UNA CURVA DE OFERTA NETA
Para derivar la elastícidad de la demanda de importaciones en la curva de oferta neta en cualquier punto
P, considere la figura Sa de la página 106. La elasticidad de la demanda de importaciones (E) es el cambio
porcentual en la cantidad demandada del bien de importación Y dividido entre el cambio porcentual en el
precio relativo de Y. El precio relativo de Y es la cantidad del bien exportado X entregada para obtener 1
unidad del bien Y. Utilizando el cálculo,

lE =.~
dY/Y
.- (dY/Y)
= ...-" (X/Y)
..-.---­
d(X/Y) d(X/Y)
X/Y
De donde,

(XdY)/Y2 (XdY)/Y2
,,= d(X/y) YdX - XdY
Y2

lE = .._-.XdY = - -1- -
YdX - XdY YdX
XdY - 1

Geométricamente, en la figura Sa, Y/X::: RP/OR y dX/dY = SR/RP. Por consiguiente,

1 l
lE = ----.- = _._­
RP SR SR
-'.- 1--1
OR RP OR
1
= _.. ­
OR
SR OR OS OS
OR OR

Ignorando el signo negativo, la elasticidad de la demanda de importaciones E es, por tanto, ORlOS, o la
distancia desde el origen hasta el punto en el cual la perpendícular desde P toca el eje-x dividida entre la
distancia desde el origen hasta el punto donde la línea tangente a P toca el eje-x.

Apéndice B ELASTICIDAD E INESTABILIDAD

DE LOS EQUILIBRIOS DE LAS CURVAS DE OFERTA NETA
En este capítulo y en el resto de este libro, a menos que se anote algo diferente, se supone que las
posiciones de equilibrio son estables. Esto significa que la desviación de un equilibrio activará fuerzas
para restaurarlo. Esta clase de equilibrio es el tipo familiar, por ejemplo, de los diagramas comunes de
demanda y oferta. El precio de un bien por encima (por debajo) del precio de equilibrio está asociado a un
exceso de oferta (demanda); por consiguiente. el precio baja (sube) al precio de equilibrio. Sin embargo.
en el diagrama de la curva de oferta neta, es posible que una posición de equilibrio sea inestable. Esto
CAPtruw7 CURVAS DE OFERTA NETA Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 113

significa que la desviación del equilibrio alejará el precio relativo PXIPy del precio relativo de equilibrio
original en lugar de acercarlo hacia ese precio.
Recuerde que una curva de oferta neta generalmente se traza con un intervalo elástico, un punto
intermedio de elasticidad unitaria y un intervalo inelástico. Teóricamente es posible que la interacción de
las curvas de los dos países generen múltiples posiciones de equilibrio (véase la figura 10). En esta
gráfica de apariencia inusual, que se parece a un nudo de corbata mal hecho, hay tres posiciones de
equilibrio, Eh Ez YE3. con curvas de oferta OC I y OCn. La existencia de equilibrios múltiples impide que
sea claro el lugar donde se establecerá la economía mundial, puesto que el lugar efectivo podría ser fruto
de un accidente histórico y no de fuerzas económicas particulares.
Los puntos El y E3 son posiciones de equilibrio estables porque pequeñas desviaciones de esos puntos
activan fuerzas que permiten retomar hacia esos puntos. Por ejemplo, en el punto El y TII , es claro que
los términos de intercambio TI¡ están asociados a un exceso de oferta del bien X y a un exceso de deman­
da del bien Y. De esto se deduce que TI¡ no son sostenibles y los precios relativos caen hasta TI I • En forma
similar, los precios relativos TI) están asociados a un exceso de demanda del bien X y a un exceso de
oferta del bien Y, de manera que los términos de intercambio aumentan a Th Un análisis idéntico del
punto E3 demostrará que EJ es una posición de equilibrio estable.
Sin embargo, en la figura 10, el punto Ez es una posición de equilibrio inestable. Considere los
términos de intercambio TI4 • Con los socios de comercio en desequilibrio en Tl4 • ¿se moverá el comer­
cio a Ez? ¡Claramente se observa que no! En Th. el país 1 desea comerciar en el punto G, donde estará
ofreciendo la cantidad OX4 de exportaciones y demandando la cantidad OY4 de importaciones. Sin em·
bargo, el país n. en el punto F de su curva de oferta neta, desea ofrecer la cantidad OY5 de exportaciones
y demandar OX5 de importaciones. En Tl4 hay un exceso de oferta del bien X (de X5X4) Y un exceso de
demanda del bien Y (de Y5Y4). Esta situación hará que la razón Px/Py disminuya; por tanto, Th dará
paso a una línea de precios más plana. Los socios comerciales, sometidos a las fuerzas del mercado, no

FIGURA 10 Equilibrios múltiples en el comercio internacional

Importaciones de Y de 1

Exportaciones de Y de JI

o ~~ ....________....____ ~~ ....__....____........___

Exportaciones de X de 1
Importaciones de X de II

Dadas las curvas de oferta neta con intervalos de pendiente negativa OCI y OCl!' hay tres posiciones de equilibrio posi­
bles. El punto El es un equilibrio estable. puesto que los ténninos de intercambio TI2 y Ti) estarán asociados a excesos de
demandas y de ofertas de bienes que desplazarán los ténninos de intercambio a TI I • Sin embargo, los ténninos de inter­
cambio en T/4 no se desplazarán a la posición de equilibrio E 2 porque. en T14• hay exceso de oferta del bien X (en la
cantidad de XsX4) Y exceso de demanda del bien Y (en la cantidad Y~Y4)' Los ténninos de intercambio se desplazarán
entonces de Th a TI I • En forma análoga, una línea de términos de intercambio situada ligeramente por encima de E2 se
desplazará hacia arriba hasta la posición de equilibrio estable E3' Así mismo. si la posición de equilibrio es El. el despla­
zamiento en OCn a OC' 11 hará que el equilibrio se desplace a la posición E4.
114 PARTEIl TEORÍA NEOCLÁSICA DEL COMERCIO

irán a E2 sino a E¡, donde se eliminan el exceso de oferta del bien X y el exceso de demanda del bien Y.
Un análisis similar puede mostrar por qué una línea de ténninos de intercambio, ligeramente situada por
encima de Ez. activará fuerzas para llevar el equilibrio comercial al punto E3' Incidentalmente, la condi­
ción matemática para que exista un equilibrio inestable, por ejemplo, E2, es que la suma de los valores
absolutos de las elasticidades de demanda de importaci6n de los dos países en ese punto sea menor que
1.0. El tema empírico relevante que debe investigarse concierne a si la suma de los valores absolutos de
las elasticidades es una cantidad suficientemente grande (por ejemplo, 0.4 + 1.5 = 1.9) para generar un
equilibrio estable o si es tan pequeña (0.5 + 0.3 =0.8) que la posici6n de equilibrio es inestable.
Un aspecto importante en el comercio internacional es que si las elasticidades son tales que los países
operan sobre el intervalo inelástico de sus curvas de oferta, entonces es posible que éstos puedan experi­
mentar grandes movimientos de precios en cierta direcci6n (por ejemplo, la que está entre El y El)'
Además, suponga que los dos países están inicialmente en El pero que la curva de oferta neta del país II
(OCII) se desplaza hacia arriba hasta OC' n. La nueva posici6n de equilibrio estará en E4 , y el conjunto de
precios y volúmenes de comercio será considerablemente diferente del de El' Si se producen estos cam­
bios grandes, se podrían generar riesgos para muchas firmas e individuos dedicados al comercio interna­
cional. Los participantes renuentes a correr riesgos podrían estar menos dispuestos a entrar en la economía
mundial en su conjunto y sacrificarían las ventajas del comercio. Mientras se carezca de evidencia con­
cluyente de que las elasticidades sean así de bajas, la posibilidad no puede ser descartada.