UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, DECANA DE AMERICA)

FACULTAD DE INGENIERÍA GEOLÓGICA, MINERA, METALÚRGICA,

GEOGRÁFICA, CIVIL Y AMBIENTAL

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
“RATIOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA MINERA MINSUR
S.A – 2015, 16, 17 Y 18.”

PROYECTOS MINEROS
DOCENTE: M.Sc. ING. MARIANO PACHECO ORTÍZ

AUTORES

CELIS VARGAS, EDSON NILTON 14160186

MALLQUI SANTOS, ERICK ENRIQUE 12160200
VASQUEZ YRIGOYEN, STEVEN ROGER WILLIAMS 12160205
MAITA MARCATOMA, ELMER 09160194
VERGARA ARCE, DIEGO ALONSO 13160054
YUNGURE VERNAOLA, FRANKLIN GIANCARLO 14160209
HUARHUA GONZALES, KEVIN PAVEL 14160000

LIMA - PERU

2019
 INTRODUCCIÓN

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o

cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situación
económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado. Esta información resulta útil para la administración, gestores, reguladores y
otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.

La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son

elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas
contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante por
contadores públicos que, en la mayoría de los países del mundo, deben registrarse en
organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión.

Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan las
organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.

CONCEPTOS GENERALES
 Importancia de analizar los Estados Financieros

Los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar periódicamente los resultados de su

gestión, punto de partida para tomar numerosas decisiones en el proceso de administrar
los eventos de la entidad, de manera que sean consecuentes con las tendencias de
comportamiento en el futuro y que puedan predecir su situación económica y financiera
(capacidad de obtener utilidades y capacidad de pago).

La contabilidad es una ciencia ya que se basa en un conjunto de principios métodos y

procedimientos. Es un proceso que identifica, registra, clasifica y resume todas las
operaciones desarrolladas por la empresa, lo que permite medir e informar los resultados
económico-financieros con vistas a la toma de decisiones.

La información contable es, por tanto, un instrumento poderoso de la administración. El

uso inteligente de esta información probablemente solo pueda lograse si los encargados
de tomar decisiones en el negocio comprenden los aspectos esenciales del proceso
contable, que termina con un producto final, los estados financieros y el análisis de dichos
estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa información. De lo
expresado se deduce que la elaboración de los estados financieros básicos, estados de
situación (balance general) y de resultados, no constituyen un fin en si mismos; todo lo
contrario, marca el comienzo de la etapa analítica.

Para analizar los estados financieros es necesario conocer y aplicar un conjunto de

técnicas. Estas técnicas deben ser dominadas no solo por contadores y financistas, sino
también por los demás directivos, principalmente los gerentes generales, administradores
o directores, estos no tienen que saber construir la contabilidad si lo sabe mejor; pero sí
como analizarla.

Es imprescindible establecer el origen de los orígenes; de lo contrario, no se podría

revertir un efecto indeseado. Es conocido que atacando los efectos solo se puede detener
el avance de un problema. Solamente atacando la causa original se erradica. De esta
forma y partiendo de los estados financieros, aplicando técnicas y a través de una
secuencia lógica de pensamiento, mediante la relación causa – efecto se logra detectar la
causa de las causas y construir la descripción de la realidad actual de una organización
empresarial.
 RATIOS FINANCIEROS

La palabra ratio proviene del latín y significa razón, proporción, relación. En definitiva un
ratio financiero calcula la proporción o relación entre dos o más masas patrimoniales.
Reseñar que los ratios nos pueden dar una imagen bastante fiel de la “salud” de la
empresa, partiendo de la base de que los números que nos proporcionan son fiables, ya
que se puede “jugar” con distintas partidas del balance para acomodarlos (inventarios,
etc.).
Dividiremos los ratios, siempre hablando desde el punto de vista financiero, en cuatro
grupos, por ser los más utilizados y de mayor importancia, a saber:

1. Ratio de Liquidez
2. Ratio de Solvencia
3. Ratio de Actividad
4. Ratio de Rentabilidad

a) RATIO DE LIQUIDEZ

Los ratios financieros de liquidez miden la capacidad de una empresa para hacer frente a
sus obligaciones a corto y poder alertarnos sobre posibles problemas de cash flow.
Los más utilizados son:

- Ratio de Liquidez General.

- Ratio de capital circulante, trabajo y también llamado Fondo de Maniobra.
- Ratio de Prueba Defensiva.
- Ratio de Prueba Acida.

b) RATIO DE SOLVENCIA

Miden la capacidad de la empresa, para hacer frente a sus obligaciones, en el medio y

largo plazo.
Los más utilizados son:

- Ratio de Endeudamiento.
 - Ratio de Deuda.
- Ratio de Apalancamiento Financiero

c) RATIO DE ACTIVIDAD

Miden la eficiencia en la gestión de cobros, ventas e inventarios.

Los más utilizados son:

- Ratio de Rotación de Inventarios.

- Ratio de Periodo de pago a proveedores.
- Ratio de Bancos y Caja.
- Ratio de rotación de Activos.
- Ratio de Rotación del Activo Fijo.

d) RATIO DE RENTABILIDAD

Miden la capacidad de una empresa en cuanto al rendimiento sobre las ventas.

Los más utilizados son:

- Ratio de Rentabilidad del Capital Propio.

- Ratio de Rentabilidad de Ventas.
- Ratio de rentabilidad general.
- Ratio de Rentabilidad del Capital total.
 MINSUR S.A.
Minsur opera hace más de 40 años en el Sector Minero y se ha distinguido desde sus
inicios por su compromiso con la responsabilidad empresarial y el desarrollo del País.
Cumple con los más exigentes estándares de calidad y seguridad, emplea tecnología de
última generación y se rige por la normativa ambiental vigente.
a) Reseña Histórica:
Nuestro origen se remonta a inicios del siglo XX, cuando Lampa Mining Company
operaba en la región Puno. A partir de esta compañía y varias décadas más tarde, en
1966, se funda Minsur Sociedad Limitada, sucursal peruana de la minera Minsur
Partnership Limited de Bahamas la que es adquirida en 1977 por el Grupo Breca para
transformarla en Minsur S.A., una empresa de capitales 100% peruanos.
Al momento de la adquisición y por algunos años más, el principal producto del
entonces yacimiento y hoy UM San Rafael era el cobre. Es en 1992 cuando el estaño
pasa a ser el único metal producido en dicha unidad, si bien algunos años después
esta unidad explotaría cobre en menor escala y de manera temporal. Contamos,
además, desde 1996, con la Planta de Fundición y Refinería (PFR) de Pisco.
En el 2008, a través de Minera Latinoamericana S.A.C. -de la cual somos accionistas
mayoritarios- nos convertimos en accionista principal de Mineração Taboca S.A.,
empresa que opera la mina Pitinga en Brasil, de la que se extraen estaño, niobio y
tántalo. Taboca es también propietaria de la Planta de Fundición de Pirapora en São
Paulo. Minera Latinoamericana S.A.C. -a través de subsidiarias es, a su vez,
accionista de Melón S.A., empresa líder en la producción y comercialización de
cementos, hormigones, morteros y áridos en el mercado chileno.
Además, tenemos accionariado mayoritario en Cumbres Andinas S.A., propietaria a
través de subsidiarias y desde el 2016 de 100% de las acciones de Marcobre S.A.C.
que desarrolla un proyecto de mineral de cobre denominado Mina Justa, ubicado en
el distrito de San Juan de Marcona, en Ica. Cabe agregar que Cumbres Andinas S.A.
es accionista principal de Compañía Minera Barbastro S.A.C., que cuenta con un
proyecto polimetálico en la región de Huancavelica y de Minera Sillustani S.A.C. que
tiene diversas concesiones en la región Puno.
En enero de 2013, ingresamos al mercado aurífero con la UM Pucamarca y con ello
añadimos un nuevo metal al portafolio, lo cual nos brinda una cobertura natural ante
fluctuaciones en el precio del estaño.
b) Misión, Visión y Valores

c) Directorio de MINSUR

En la Junta de Accionistas surgen las propuestas para integrar el Directorio,

permitiéndose la elección de directores suplentes. Actualmente, nuestros directores
suplentes son los señores Miguel Ángel Salmón Jacobs y Fernando Jose Alegre
Basurco. Al interior del Directorio, se ha conformado un Comité de Talento y
Remuneraciones que se encarga de revisar y guiar la propuesta de estrategia de la
 Gerencia en esas materias, validar el desempeño, los planes de desarrollo y sucesión
de los reportes directos del Gerente General, entre otros.
d) Cotización internacional de estaño (US$ por tonelada)

e) Cotización internacional del oro (US$ por onza)

f) Unidades Mineras y proyectos

1. UM San Rafael
El 2017 fue para San Rafael un periodo de consolidación en seguridad, logrando
un récord histórico de un solo accidente incapacitante en todo el año. Además, la
UM destacó en innovación por el excelente desempeño de la planta de
preconcentración “Ore Sorting” que le permitió poner en valor una pila de mineral
de baja ley. La producción se redujo en 5% respecto al 2016, alcanzando 17,8 mil
toneladas de estaño contenido en concentrados. Esto se debió, principalmente, a
una menor ley de estaño alimentado (1,74% en el 2017 frente 1,97% en el 2016).
No obstante, la generación de valor de esta UM en términos de rentabilidad superó
a la del año anterior gracias a un mayor precio realizado del estaño.
El cash cost por tonelada tratada fue US$ 70, significativamente menor al nivel del
2016 (US$ 82/tt) esencialmente a raíz de las eficiencias productivas
implementadas durante el año, principalmente por una optimización en el plan de
minado, así como el incremento del tonelaje tratado (+19%) con la implementación
de la planta de preconcentración de Ore Sorting.
2. PFR Pisco
La producción de estaño refinado fue de 18 033 toneladas, siendo el mayor reto
mantener la duración de la campaña de producción a pesar del mayor desgaste
del ladrillo refractario por el incremento de las impurezas en el concentrado,
principalmente sílice. Para ello se desarrollaron iniciativas como pruebas
metalúrgicas con caliza de menor granulometría, automatizaciones en los
arranques de batch y operación del quemador stand by de gas natural para
mejorar el control de la temperatura en el Horno Ausmelt y así minimizar el efecto
de los cambios bruscos sobre el ladrillo refractario. Estas iniciativas estratégicas
permitieron que la campaña alcance 12,3 meses de duración.
El cash cost del periodo se aumentó de US$ 265/tt a US$ 306/tt debido a menor
volumen procesado, principalmente por menos escoria marginal alimentada en el
proceso. Nuestras principales inversiones en el 2017 (US$ 713 000) se centraron
en las mejoras del Hardware del Sistema de Control, Sistemas contra incendios y
al cambio de equipos necesarios para la sostenibilidad de las operaciones.
3. UM Pucamarca
Durante el 2017 Pucamarca se consolidó como la operación de tajo abierto más
segura del país, logrando cerrar el año sin ningún accidente incapacitante. La
producción de este periodo superó las 100 mil onzas de oro, en línea con el plan
de minado del yacimiento. Pucamarca continúa destacando a nivel mundial por
sus bajos costos de producción. El cash cost por tonelada tratada en el 2017
alcanzó US$ 4,3, incrementando 1% respecto al 2016 mientras que el cash cost
por onza fina fue US$ 338. Además, se logró sostener la producción en 21 000
tpd, de acuerdo con los objetivos planteados. En el 2017 se realizaron estudios de
evaluación de nuevas fuentes de agua, de manera específica, para confirmar la
viabilidad del uso de los ríos Azufre y Ayro y asegurar la disponibilidad hídrica. Por
otro lado, iniciamos el programa de exploraciones “Pucamarca Regional”,
orientado a la definición de potenciales targets de exploración, para el incremento
de la vida de la mina.
4. UM Pitinga
La producción de estaño en la UM Pitinga fue la más alta desde que forma parte
de Minsur, representando un incremento de 2% por encima de la producción de
2016, año en el que se alcanzó el récord previo. El cash cost por tonelada tratada
fue US$ 18,8, incrementándose en 1% respecto al 2016, debido principalmente a
mayores costos en planta por trabajos de mantenimiento y mayor uso de
generadores de energía ante un menor abastecimiento por parte de la
hidroeléctrica por falta de lluvias. En lo que respecta a ferroaleaciones, logramos
producir 3 252 toneladas, 77% más que el 2016, debido principalmente a la
ampliación de la planta de flotación de niobatos y de la planta de fundición de ferro
aleaciones.
5. PFR Pirapora
Durante todo el 2017 se continuó con las campañas de seguridad iniciadas el año
anterior y como resultado no hubo ningún accidente incapacitante. La producción
de estaño refinado de Pirapora se incrementó en 12% a comparación del año
anterior, debido a un mayor de concentrado procesado proveniente de Pitinga.
6. Proyecto de Reaprovechamiento de Relaves B2
Durante el 2017 realizamos las diligencias necesarias para planificar
adecuadamente el desarrollo del Proyecto B2, de vital importancia para la UM San
Rafael y los siguientes hitos fueron logrados:
 Se aprobó el estudio de factibilidad y se inició la fase de ejecución
 No se presentaron accidentes incapacitantes
 El proyecto contiene 7 600 000 TM de relaves, con una ley promedio de
1,05% de estaño y contribuirá con una producción de 45 000 toneladas de
estaño fino, durante una vida útil de aproximadamente nueve años.
 Esperamos que la operación de la planta concentradora B2 inicie hacia fines
de 2019.
 En concordancia con el estudio de factibilidad se calcularon por primera vez
las Reservas Minerales para este proyecto.
7. Exploraciones
Nuestro portafolio de concesiones mineras se extiende en 246 008 hectáreas, de
las cuales 188 410 hectáreas son propiedades mineras en exploración.
» Proyecto Nazareth: en febrero de 2017 se inició el programa de perforación
Infill Fase 2 Nazareth con el objetivo de convertir el recurso inferido definido
con la perforación Infill Fase 1 en 2015-2016 a recurso indicado y medido. La
segunda campaña de perforación diamantina Infill Fase 2 Nazareth incluye 65
000 metros utilizando perforación diamantina direccionada, pruebas
metalúrgicas adicionales y estudios geotécnicos e hidrogeológicos requeridos
para el desarrollo del proyecto. Los trabajos de perforación diamantina
direccionada culminaron en mayo de 2017 y los estudios adicionales,
incluyendo la actualización de recursos, finalizaron en julio de 2017.
» Proyecto Santo Domingo: las exploraciones con una nueva campaña de
perforación diamantina de 27 533 metros. Esta campaña mostró resultados
prometedores, enfocando los trabajos a dos sistemas de vetas con el mayor
potencial exploratorio: el sistema Pucara y el sistema Santo Domingo. La
densidad de los interceptos de las perforaciones, en algunas partes del
proyecto, nos permitirá definir recursos inferidos y de potencial geológico en el
segundo trimestre de 2018.
» Proyecto regional Quenamari, el cual incluye todo el distrito estannífero de la
mina San Rafael y el proyecto Nazareth, efectuamos durante el 2017 una
serie de estudios de campo incluyendo mapeos geológicos a detalle,
muestreos geoquímicos y una campaña de perforación diamantina tradicional
de 5 067 metros. Esto con la finalidad de investigar el potencial geológico de
nuevos targets generados en el distrito de San Rafael con resultados
positivos.
» Proyecto de cobre Mina Marta: que conduce nuestra subsidiaria Compañía
Minera Barbastro S.A.C continuó con una intensa campaña de relogueo de
testigos de las campañas anteriores, así como la preparación y análisis de 6
225 muestras de testigos de cobre secuencial. En septiembre de 2017
iniciamos una campaña adicional de perforación diamantina Infill de 7 512m
con el objetivo cerrar el cuerpo mineralizado lateralmente en el SO del
yacimiento. Para 2018 tenemos planificada una campaña de perforación
 diamantina Infill adicional en la parte central del yacimiento con el objetivo de
convertir recursos inferidos existentes a recursos indicados y medidos.
» Mina Justa: cuyo titular es nuestra subsidiaria Marcobre S.A.C. se continuó
con una intensa campaña de exploraciones brownfields con el reconocimiento
a detalle del 100% de nuestras propiedades mineras, sumando 60 275
hectáreas en 83 concesiones. Se completó el muestreo geoquímico (2 857
muestras de roca); estudios geofísicos tipo IP-DAS sobre la extensión de
9km2; 4 646m de perforación tipo RC y 4 622m de perforación diamantina
tradicional. El programa generó 7 posibles targets con alto potencial
exploratorio para mineralización tipo IOCG similar a la de Mina Justa. En 2018
continuaremos el programa de brownfields, ampliando el alcance de
prospección geofísica existente, así como campañas de perforación
diamantina adicional en los targets de exploraciones generados en 2016-2017.

g) Estructura accionaria
1. RATIOS DE LIQUIDEZ

a. Razón Corriente:

Año 2015 = = = 2.54074646

Año 2016 = = = 2.12353912

Año 2017 = = = 2.64574217

Año 2018 = = = 2.81732338

Un valor ideal para este ratio sería de 2, pues indica que se tiene el suficiente activo
corriente para atender las deudas a corto plazo (pasivo corriente).

- Reducido, síntoma de liquidez suficiente para atender las deudas a corto plazo.
- Elevado, infrautilización de activos corrientes.

Recomendaciones para solucionar los problemas:

- Ampliar el capital
- Reestructurar deuda pasándola a largo plazo
- Venta de activos
- Mejorar plazos de existencias o de cobro
- Retrasar pagos

b. Prueba Acida:

Año 2015 = = = 2.142982024

Año 2016 = = = 1.786692167

Año 2017 = = = 2.205054707

Año 2018 = = = 2.470162500

Un valor ideal para este ratio sería de 1, pues indica que se tiene el suficiente activo
corriente (sin incluir los inventarios que son los activos corrientes menos fáciles de hacer
líquidos) para atender las deudas a corto plazo (pasivo corriente).
 - Reducido, síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas a corto plazo.
- Elevado, infrautilización de realizable y disponible.

Recomendaciones para solucionar los problemas:

- Ampliar el capital
- Reestructurar deuda pasándola a largo plazo
- Venta de activos
- Mejorar plazos de cobro
- Retrasar pagos

c. Liquidez inmediata:

Año 2015 = = = 1.73438145

Año 2016 = = = 0.91545802

Año 2017 = = = 0.962744258

Año 2018 = = = 0.752786526

Nos da la relación de la parte del activo más liquida (en este caso Efectivo y equivalentes
de efectivo) y el total de deudas a corto plazo. Los valores ideales deberían estar entre
0.2 y 0.3.

- Reducido, síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas a corto plazo.
- Elevado, infrautilización del disponible.

Recomendaciones para solucionar los problemas:

- Ampliar el capital
- Reestructurar deuda pasándola a largo plazo
- Venta de activos
- Retrasar pagos

d. Fondo de maniobra:

Año 2015 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 572575 − 225357 = 347218

Año 2016 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 631772 − 297509 = 334263

Año 2017 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 660872 − 249787 = 411085

Año 2018 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 942806 − 334646 = 608160

Se le conoce también como capital circulante, fondo de rotación, capital corriente o capital
normal.

Es la parte del activo corriente que no es financiada con recursos a corto y, por tanto, es
financiada con recursos permanentes (a largo plazo).

Alternativamente seria la cantidad de recursos permanentes destinados a financiar de

forma estable el ciclo de explotación de la empresa.

2. RATIOS DE SOLVENCIA

a. Ratio de endeudamiento (Apalancamiento):

Año 2015 = = = = 0.740741903

Año 2016 = = = = 0.808094567

Año 2017 = = = = 0.883677294

Año 2018 = = = = 0.825231112

El rango de valores ideal para este ratio es entre 0.5 y 0.6.

- Reducido, pérdida de rentabilidad de los accionistas.

- Elevado, síntoma de descapitalización.

Recomendaciones para solucionar los problemas:

- Ampliar el capital
- Solicitar subvenciones
- Venta de activos para amortizar deuda

b. Dependencia Financiera (Ratio Deuda-Activo):

Año 2015 = = = 0.425532299

Año 2016 = = = 0.446931583

 Año 2017 = = = 0.469123505

Año 2018 = = = 0.452124176

c. Autonomía Financiera (Ratio Capital-Activo):

Año 2015 = = = 0.574467701

Año 2016 = = = 0.553068417

Año 2017 = = = 0.530876495

Año 2018 = = = 0.547875824

d. Solvencia Total (Ratio de garantía o distancia de la quiebra):

Año 2015 = = = = 2.349997881

Año 2016 = = = = 2.23747893

Año 2017 = = = = 2.131634826

Año 2018 = = = = 2.211781748

Este ratio coloca en la peor de las circunstancias a la empresa y muestra si liquidando los
activos de la empresa tiene recursos suficientes para atender sus obligaciones. Cuanto
más se acerque a 1, tanto más peligrosa la situación. Si es menor que 1, la empresa
estaría en quiebra técnica. Deseable mayor que 1, y necesariamente mayor o igual que
uno.

3. RATIOS DE EFICIENCIA OPERATIVA

a. Periodo promedio de cobranzas:

( )
Año 2015 = x 365 días = = 46.46741889 días
 ( )
Año 2016 = x 365 días = = 58.52381824 días

( )
Año 2017 = x 365 días = = 56.16433128 días

( )
Año 2018 = x 365 días = = 58.21603031 días

Es el número promedio de días que tardamos en cobrar de los clientes.

b. Periodo promedio de pagos:

( )
Año 2015 = x 365 días = = 90.29338049 días

( )
Año 2016 = x 365 días = = 136.0624996 días

( )
Año 2017 = x 365 días = = 132.9213184 días

( )
Año 2018 = x 365 días = = 228.7144600 días

Es el número promedio de días que tardamos en pagar a los proveedores.

c. Rotación de Inventarios:

( )
Año 2015 = x 365 días = = 78.09691749 días

( )
Año 2016 = x 365 días = = 96.16146493 días

( )
Año 2017 = x 365 días = = 97.19923457 días

( )
Año 2018 = x 365 días = = 102.2678522 días

Es el número promedio de días que permanecen las existencias en el almacén.

4. RATIOS DE RENTABILIDAD

a. Rentabilidad Neta (%)

Año 2015 = = = -0.869662631 = -86.9662631 %

Año 2016 = = = 0.142358455 = 14.2358455 %

Año 2017 = = = 0.117750594 = 11.7750594 %

Año 2018 = = = 0.155928524 = 15.5928524 %

b. Rentabilidad Financiera (Return of equity – ROE) (%)

Año 2015 = = = -0.482531419 = -48.25314194 %

Año 2016 = = = 0.073321486 = 7.332148619 %

Año 2017 = = = 0.065367785 = 6.536778516 %

Año 2018 = = = 0.070322683 = 7.032268256 %

c. Rentabilidad Operacional (%)

Año 2015 = = = -0.936346002 = -93.6346002 %

Año 2016 = = = 0.23438371 = 23.438371 %

Año 2017 = = = 0.23562765 = 23.562765 %

Año 2018 = = = 0.22836449 = 22.836449 %

 RATIOS FINANCIEROS - LIQUIDEZ
1.- LIQUIDEZ GENERAL (Activo Cte./Pasivo Cte.) 2.- PRUEBA ACIDA (Activo Cte. – Inventarios / Pasivo Cte.)

3 3

2.5 2.5

2 2

1.5 1.5
MINSUR S.A. MINSUR S.A.
1 1

0.5 0.5

0 0
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018

3.- LIQUIDEZ INMEDIATA (Cajas y Bancos/Pasivo Cte.) 4.- FONDO DE MANIOBRA (Activo Cte. - Pasivo Cte.)

2 700000
1.8 MINSUR S.A.
600000
1.6
1.4 500000
1.2 400000
1
0.8 300000
0.6 200000
0.4 MINSUR S.A.
100000
0.2
0 0
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018
 RATIOS FINANCIEROS - SOLVENCIA
1.- ENDEUDAMIENTO “APALANCAMIENTO” (Pas tot./Patr tot.) 2.- DEPENDENCIA FINANCIERA (Pas tot./Act tot.)

0.9 0.48
0.47
0.85
0.46

0.8 0.45
0.44
0.75 0.43
0.42
0.7 MINSUR S.A. MINSUR S.A.
0.41
0.65 0.4
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018

3.- AUTONOMIA FINANCIERA (Patr Net./Act tot.) 4.- SOLVENCIA TOTAL (Act tot./ Pas tot.)

0.58 2.4
0.57 2.35
0.56 2.3
0.55 2.25
0.54 2.2
0.53 2.15
0.52 2.1
MINSUR S.A. MINSUR S.A.
0.51 2.05
0.5 2
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018
 RATIOS FINANCIEROS - EFICIENCIA OPERATIVA
1.- PERIODO DE COBRANZAS (Ctas por Cobrarx365/Ventas) 2.- PERIODO DE PAGOS (Ctas por Pgarx365/Costo de Ventas)
70 250

60
200
50

40 150

30 100
20
MINSUR S.A. 50 MINSUR S.A.
10

0 0
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018

3.- ROTACIÓN DE INVENTARIOS (Inventarios x365/Costo de Ventas)

120

100

80

60

40

20 MINSUR S.A.

0
2015 2016 2017 2018
 RATIOS FINANCIEROS - RENTABILIDAD
1.- RENTABILIDAD NETA “%” (Utilidad Neta/Ventas) 2.- RENTABILIDAD FINANCIERA-ROE “%” (Utilidad Neta/Patr)

40.0000% 20.00000%
20.0000% 10.00000%

0.0000% 0.00000%
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018
-10.00000%
-20.0000%
-20.00000%
-40.0000%
-30.00000%
-60.0000%
-40.00000%
-80.0000% MINSUR S.A. MINSUR S.A.
-50.00000%
-100.0000% -60.00000%

3.- RENTABILIDAD OPERACIONAL “%” (Utilidad Operativa/Ventas)

40

20

0
2015 2016 2017 2018
-20

-40

-60

-80 MINSUR S.A.

-100
 BIBLIOGRAFÍA

• Superintendencia del Mercado de Valores – http://www.smv.gob.pe/

• Anuario Minsur S.A. y Subsidiarias 2018.