Diferentes criterios para la decisión de inversión

Abigail Calderón Alvear

Matemática financiera

Instituto IACC

5 de mayo del 2019

 Desarrollo

Un ex compañero de labores lo contacta para ofrecerle ser parte de un nuevo y tentador negocio en el área

de las importaciones. Su formación académica y trayectoria laboral en el área de las finanzas, le hace

evaluar previamente todas las variables necesarias antes de tomar una decisión. En este contexto usted

realiza una estimación de los costos e ingresos, obteniendo la siguiente información:

 El proyecto será evaluado en un plazo de 4 años.

 La inversión inicial estimada corresponde a $16.000.000.-

 Como en todo negocio es importante considerar las pérdidas del primer año, las que serían de

$3.000.000.- Sin, embargo, también evalúa que su negocio al segundo año, ya tendría ingresos de

$7.000.000 y el tercer año crecerá un 4%, respecto del año anterior, es decir, el segundo año.

 El cuarto año el crecimiento será de un 12%, respecto del tercer año.

 Para lo anterior, se considera una tasa de descuento de un 10%.

Con la información anterior, usted identifica las fórmulas del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa

Interna de Retorno (TIR). Posteriormente, realiza el cálculo del VAN y la TIR, aplicando las

fórmulas matemáticas correspondientes. Finalmente, y a partir de los resultados obtenidos, toma

una decisión respecto de si ser parte del negocio o no, justificando su respuesta.

 VAN (Valor Actual Neto): es un indicador financiero que se utiliza para poder
determinar la viabilidad de un proyecto dado que si tras medir los flujos de los futuros
ingresos y egresos y descontar la inversión inicial queda alguna ganancia, el proyecto
puede llegar a ser viable.
Según la descripción anterior podemos decir que el VAN determinara 3 posibles escenarios para
un X proyecto que deseemos evaluar:

Nuestra primera opción y nada favorable se da sí el VAN < 0 el proyecto no es

rentable. Cuando la inversión es mayor que la rentabilidad exigida debiésemos rechazar la
propuesta de inversión.

Otra opción puede darse si el VAN = 0 el proyecto es rentable, porque ya está incorporado
ganancia abstracta no significa que sea de índole monetaria, sino más bien tenemos
posicionamiento de mercado, alianza con nuevas empresas, maquinaria, edificio e incluso capital
humano. Casi siempre los inversionistas huyen de los riesgos, debido a que se busca maximizar
los recursos en el menor tiempo posible. Rentable será este proyecto si tiene un nivel de criterio
no solo monetariamente.

Y por último la mejor opción será si nuestro VAN > 0 el proyecto es rentable. Cuando se
producen ganancias por encima de la rentabilidad exigida y se ha cumplido con dicha tasa y
además, se ha generado una ganancia o beneficio adicional, estamos frente a lo óptimo lo que se
debiese considerar como aceptar el riesgo de inversión.

Tenemos que participan de esta fórmula:

Qn = Encontramos los flujos de caja.

I = Representa el desembolso inicial de la inversión.

N = Son los períodos considerados en la evaluación.

r = es el tipo de interés.

 TIR (Tasa Interna de Retorno): Es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá

una inversión para las cantidades del proyecto según los periodos. El principal
problema radica en su cálculo.
La fórmula que permite calcular el TIR es:

𝑁
𝐹𝑡
𝑉𝐴𝑁 = ∑ −𝐼 =0
(1 + 𝑇𝐼𝑅)𝑡
𝑡=1

Intervienen en esta fórmula:

Ft (Qn): los flujos de caja

I: valor de desembolso inicial de la inversión.

T: número de períodos considerados en la evaluación

Si el VAN toma valor igual a 0, r se llama TIR (Tasa Interna de Retorno), que es la rentabilidad
que está proporcionando el proyecto.

Posteriormente, realiza el cálculo del VAN y la TIR, aplicando las fórmulas matemáticas corre

PERIODO 0 1 2 3 4

FLUJO -16.000.000 -3.000.000 7.000.000 7.280.000 8.153.600

𝑁
𝑄𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼 + ∑
(1 + 𝑟)𝑛
𝑛=1

−3.000.000 7.000.000 7.280.000 8.153.600

VAN = −16.000.000 + + + +
(1 + 0,10)1 (1 + 0,10)2 (1 + 0,10)3 (1 + 0,10)4
 𝑉𝐴𝑁 = −16000000 ± 2727272,72 + 5785123,97 + 5469571,75 + 5569018,5

𝑉𝐴𝑁 = −16000000 + 14096441,5

𝑉𝐴𝑁 = −1903558,5

El VAN es menor a cero entonces tendríamos que este proyecto no es favorable, implica un alto
riesgo.

VAN < CERO (0)

Sumatoria

PERIODO 23.121.455

CAPITAL 16.000.000
INICIAL
CAPITAL -1903558,5
FINAL

Calcule el TIR:

Periodo Inversión
0 -16.000.000
1 -3.000.000
2 7.000.000
3 7.280.000
4 8.153.600
6%
 Tome una decisión con respecto al criterio del VAN y TIR. Justifique su decisión:

De acuerdo a los valores obtenidos, podemos concluir que el proyecto puede llevarse a
cabo, ya que el valor actual neto (VAN) es mayor a cero, por lo que el proyecto es
rentable. Pero Por otra parte, considerando como criterio la tasa interna de retorno (TIR),
la tasa es inferior a la exigida por el inversor, correspondiendo al 10%, por ende como
TIR es menor a la tasa correspondiente por el inversor, el proyecto debe rechazarse ya
que no se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.
 Bibliografía

IACC (2018). Diferentes criterios para la decisión de inversión. Matemática Financiera. Semana

5.