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Multiplan Empreendimentos
Imobiliários S.A.
30 de setembro de 2010
com Relatório de Revisão dos Auditores Independentes
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Informações trimestrais
30 de setembro de 2010
Índice
2. Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo
Ibracon - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho
Federal de Contabilidade - CFC, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação e
discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e
operacional da Companhia quanto aos principais critérios adotados na elaboração das
Informações Trimestrais; e (b) revisão das informações e dos eventos subsequentes
que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as
operações da Companhia.
1
4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2, durante o ano de 2009, foram
aprovados pela CVM diversos Pronunciamentos, Interpretações e Orientações
Técnicas emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) com vigência
para 2010, que alteraram as práticas contábeis adotadas no Brasil. Conforme
facultado pela Deliberação CVM nº 603/09, a Administração da Companhia optou por
apresentar suas Informações Trimestrais (ITR) utilizando as normas contábeis
adotadas no Brasil até 31 de dezembro de 2009, ou seja, não aplicou esses
normativos com vigência para 2010. Conforme requerido pela citada Deliberação
CVM nº 603/09, a Companhia divulgou esse fato na nota explicativa nº 2 às ITR e a
descrição das principais alterações que poderão ter impacto sobre as suas
demonstrações financeiras do encerramento do exercício e os esclarecimentos das
razões que impedem a apresentação da estimativa dos seus possíveis efeitos no
patrimônio líquido e no resultado, como requerido pela Deliberação.
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Balanços patrimoniais
30 de setembro de 2010 e 30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
Não circulante
Realizável a longo prazo
Contas a receber (Nota 5) 24.423 28.755 23.145 27.362
Terrenos e imóveis a comercializar (Nota 8) 138.146 138.146 136.479 136.479
Empréstimos e adiantamentos diversos (Nota 6) 86.000 7.111 87.158 8.494
Créditos a receber de empresas relacionadas
(Nota 19) 149 74 149 74
Outros 6.342 7.343 6.342 7.340
255.060 181.429 253.273 179.749
3
Setembro de 2010 Junho de 2010
Controladora Consolidado Controladora Consolidado
Passivo
Circulante
Empréstimos e financiamentos (Nota 14) 59.968 59.968 72.413 72.413
Contas a pagar 64.021 73.155 53.789 64.947
Obrigações por aquisição de bens (Nota 16) 46.619 46.619 54.207 54.207
Impostos e contribuições a recolher 8.014 13.479 7.972 12.543
Dividendos propostos (Nota 21) 1 1 1 1
Receitas diferidas (Nota 20) 24.708 41.839 22.396 33.154
Valores a pagar a partes relacionadas (Nota 19) - 94.274 16 94.290
Parcelamento de impostos (Nota 17) - 287 - 284
Debêntures (Nota 15) 103.621 103.621 100.541 100.541
Outros 2.062 2.097 3.877 3.930
Total do passivo circulante 309.014 435.340 315.212 436.310
Não circulante
Empréstimos e financiamentos (Nota 14) 218.759 218.759 221.154 221.154
Obrigações por aquisição de bens (Nota 16) 104.188 104.188 110.302 110.302
Parcelamento de impostos (Nota 17) - 1.184 - 1.244
Provisão para contingências (Nota 18) 4.758 5.672 4.667 5.791
Receitas diferidas (Nota 20) 93.354 116.692 83.173 116.821
Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota
9) 39.679 39.679 14.231 14.231
Total do passivo não circulante 460.738 486.174 433.527 469.543
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Demonstração dos resultados
30 de setembro de 2010 e 2009
(Em milhares de reais, exceto o lucro por ação, em reais)
Controladora
01/07/2010 a 01/01/2010 a 01/07/2009 a 01/01/2009 a
30/09/2010 30/09/2010 30/09/2009 30/09/2009
Receita operacional bruta das vendas e serviços
prestados
Locação de lojas 97.370 287.344 77.645 230.282
Estacionamento 8.002 22.990 6.659 18.178
Serviços 18.335 53.844 21.671 54.858
Cessão de direitos 4.484 16.810 7.403 18.286
Venda de imóveis 13.719 34.975 3.458 4.767
Outras 587 2.080 177 201
142.497 418.043 117.013 326.572
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços
prestados (11.094) (35.035) (11.319) (30.483)
Lucro antes das participações dos acionistas minoritários 45.369 142.796 48.334 137.752
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Demonstração dos resultados--Continuação
30 de setembro de 2010 e 2009
(Em milhares de reais, exceto o lucro por ação, em reais)
Consolidado
01/07/2010 a 01/01/2010 a 01/07/2009 a 01/01/2009 a
30/09/2010 30/09/2010 30/09/2009 30/09/2009
Receita operacional bruta das vendas e serviços
prestados
Locação de lojas 102.084 301.801 81.759 242.647
Estacionamento 16.825 48.325 13.860 37.207
Serviços 18.347 54.133 22.005 55.502
Cessão de direitos 8.384 25.913 8.108 19.310
Venda de imóveis 13.719 34.975 3.458 4.767
Outras 591 2.140 603 690
159.950 467.287 129.793 360.123
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços
prestados (13.438) (41.300) (13.166) (35.486)
Imposto de renda e contribuição social correntes (Nota 9) (1.676) (4.590) (2.291) (5.831)
Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 9) (26.614) (83.247) (22.672) (21.604)
Lucro antes das participações dos acionistas minoritários 48.190 151.150 48.620 138.881
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Demonstrações das mutações do patrimônio líquido
Trimestres findos em 30 de setembro de 2010 e 30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
Saldos em 31 de março de 2010 1.761.662 (31.842) (4.624) 30.430 186.548 745.877 - 10.645 141.644 45.947 2.886.287
Saldos em 30 de junho de 2010 1.761.662 (31.842) (1.840) 31.810 186.548 745.877 1.918 10.645 121.276 97.427 2.923.481
Saldos em 30 de setembro de 2010 1.761.662 (31.842) (5.451) 33.192 186.548 745.877 1.918 10.645 121.276 142.796 2.966.621
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Demonstrações dos fluxos de caixa
Trimestres findos em 30 de setembro de 2010 e 2009
(Em milhares de reais)
2010 2009
Controladora Consolidado Controladora Consolidado
Fluxo de caixa operacional
Lucro líquido do trimestre 45.369 45.607 48.334 48.709
Ajustes
Depreciações e amortizações 10.236 11.889 8.999 9.680
Equivalência patrimonial 4.735 1.777 2.488 5.903
Remuneração baseada em opções de ações 1.382 1.382 1.051 1.051
Participação de acionistas não controladores - 2.583 - 89
Apropriação da receita diferida (4.484) (8.384) (7.403) (8.108)
Atualização de debêntures 3.080 3.080 2.567 2.567
Atualização de empréstimos e financiamentos 2.502 2.502 483 501
Atualizações de obrigações por aquisição de bens 2.096 2.096 2.881 2.881
Atualizações de empréstimos e adiantamentos diversos (728) (728) (293) (293)
Imposto de renda e contribuição social diferidos 13.386 13.386 23.109 23.109
Resultado positivo de controladas não reconhecido
anteriormente, e patrimônio líquido negativo de controladas - (985) - (381)
Lucro líquido ajustado 77.574 74.205 82.216 85.708
Variação dos ativos e passivos operacionais
Estoques (1.667) (1.667) (10.067) (10.067)
Contas a receber (19.895) (18.084) 3.733 (2.382)
Impostos a recuperar 10.194 10.041 (13.732) (12.384)
Impostos diferidos 13.228 13.228 (438) (438)
Outros ativos (400) (470) (973) (550)
Contas a pagar 10.232 8.208 14.173 12.390
Amortizações de obrigações por aquisição de bens (15.798) (15.798) 55.982 55.982
Impostos e contribuições a recolher 42 936 (3.228) (3.815)
Parcelamento de impostos - (57) - (46)
Provisão para contingências 91 (119) 498 473
Receitas diferidas 16.977 16.940 (323) 3.983
Adiantamento de clientes - - 263 263
Outras obrigações (1.815) (1.832) 425 422
Fluxo de caixa gerado pelas operações 88.763 85.531 128.529 129.539
Fluxo de caixa de investimentos
Aumento nos empréstimos e adiantamentos diversos 474 1.870 (29.244) (17.499)
(Aumento) redução de créditos a receber com partes
relacionadas - - (507) (398)
Recebimento dos juros sobre os empréstimos e adiantamentos
concedidos 70 70 24 24
(Aumento) redução em investimentos (4.358) 1.273 (4.500) (4.714)
Adições em imobilizado (155.102) (156.646) (138.672) (177.699)
Adições em diferido - - (293) 4.691
Adições em ágio - - 293 -
Adições em intangível (4.605) (4.605) (7) (7)
Pagamento de encargos sobre debêntures - - - -
Fluxo de caixa usado nas atividades de investimento (163.521) (158.038) (172.906) (195.602)
Fluxo de caixa de financiamentos
Emissão de debêntures - -
Aumento (redução) de empréstimos e financiamentos (8.857) (8.857) (9.640) (10.403)
Pagamento de juros dos empréstimos e financiamentos obtidos (8.485) (8.485) 4.251 4.657
Aumento do valor a pagar a partes relacionadas (16) (16) (172) 17.609
Alienação de ações em tesouraria (3.611) (3.611) - -
Aumento de capital social - - 689.000 689.000
Gastos com emissão de ações - - (24.914) (24.914)
Redução de reserva de lucros - 747 - -
Participação de minoritários - (164) - (429)
Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento (20.969) (20.386) 658.525 675.520
Fluxo de caixa (95.727) (92.893) 614.148 609.457
Disponibilidades e valores equivalentes no início do trimestre 915.707 933.011 157.494 187.337
Disponibilidades e valores equivalentes no final do trimestre 819.980 840.118 771.642 796.794
Variação no caixa (95.727) (92.893) 614.148 609.457
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
1. Contexto operacional
A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (“Companhia”, “Multiplan” ou “Grupo
Multiplan” quando referido em conjunto com suas controladas) foi constituída em
30 de dezembro de 2005 e tem como objeto social a realização e participação em
empreendimentos imobiliários, a compra e venda de imóveis, a aquisição e alienação
de direitos a eles relativos; a construção civil, execução de obras, serviços de
engenharia e correlatos, consultoria e assistência em projetos imobiliários, a
incorporação, promoção, administração, planejamento e intermediação de
empreendimentos imobiliários; e a participação em outras empresas.
Após diversas aquisições e reorganizações societárias envolvendo empresas
controladas, a Companhia passou a deter participação direta e indireta, em 30 de
setembro de 2010 e 30 de junho de 2010, nos seguintes empreendimentos:
Início das % de participação em
Empreendimento Localização operações Setembro 2010 Junho 2010
Shopping Centers
BHShopping Belo Horizonte 1979 80,0 80,0
BarraShopping Rio de Janeiro 1981 51,1 51,1
RibeirãoShopping Ribeirão Preto 1981 76,2 76,2
MorumbiShopping São Paulo 1982 65,8 65,8
ParkShopping Brasília 1983 60,0 60,0
DiamondMall Belo Horizonte 1996 90,0 90,0
Shopping Anália Franco São Paulo 1999 30,0 30,0
ParkShopping Barigui Curitiba 2003 84,0 84,0
Shopping Pátio Savassi (a) Belo Horizonte 2004 96,5 80,9
BarraShopping Sul Porto Alegre 2008 100,0 100,0
Vila Olímpia São Paulo 2009 30,0 30,0
New York City Center Rio de Janeiro 1999 50,0 50,0
Santa Úrsula São Paulo 1999 37,5 37,5
Outros
Centro Empresarial Barrashopping Rio de Janeiro 2000 16,67 16,67
(a) Em 22 de julho de 2010 a Companhia adquiriu 15,6% de participação no Shopping Pátio Savassi,
através do exercício da opção de compra assinada com a MK Empreendimentos e Participações Ltda.
A Multiplan investiu R$51.777 para aumentar sua participação de 80,9% para 96,5%. A companhia
também adquiriu nesta data, ao valor de R$4.223, ativos e participação em terrenos localizados no
entorno do shopping center, voltados para futuras expansões.
A maioria dos shopping centers são regidos através de uma estrutura especial, denominada
Condomínio "Pro Indiviso" - CPI. Os shoppings não são pessoas jurídicas, mas unidades
operadas sob uma convenção, onde os proprietários (empreendedores) dividem todas as
receitas, custos e despesas. A convenção de CPI é uma opção permitida pela legislação
brasileira por um período de cinco anos, podendo ser renovada. Através da convenção de
CPI, cada co-empreendedor possui uma participação sobre toda a propriedade, a qual é
indivisível. Em 30 de setembro de 2010, a Companhia detém a representação legal e a
administração de todos os shopping centers mencionados acima.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
1. Contexto operacional--Continuação
Apresentamos a seguir um resumo das atividades das principais investidas:
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
1. Contexto operacional--Continuação
Sendo assim, a Companhia passou a exercer inclusive as seguintes atividades:
(i) prestação de serviços especializados de corretagem, assessoria de natureza
promocional e publicitária, para locação e/ou comercialização de espaços de uso
comercial (“merchandising”); (ii) prestação de serviços especializados de corretagem
e assessoria de negócios imobiliários em geral; e (iii) administração de shopping
centers.
• Reestruturação societária
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
1. Contexto operacional--Continuação
• Reestruturação societária--Continuação
Ativo Passivo
Circulante 13.009 Circulante 3.286
Não circulante
Realizável a longo prazo 1.173 Não circulante 1.865
Patrimônio líquido
Imobilizado 46.657 Capital social 37.000
Reserva legal 487
Reserva para novos
Total do ativo não circulante 47.830 investimentos 10.585
Lucros acumulados 7.616
55.688
12
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
1. Contexto operacional--Continuação
• Reestruturação societária--Continuação
Não circulante
Realizável a longo prazo 133 Não circulante 413
Patrimônio líquido
Imobilizado 13.173 Capital social 7.991
Lucros acumulados 8.761
Total do ativo não circulante 13.306
16.752
Não circulante
Patrimônio líquido
Investimentos 16.752 Capital social 9.309
Lucros acumulados 7.443
16.752
Não circulante 35
Não circulante
Patrimônio líquido
Imobilizado 857 Capital social 1.715
Lucros acumulados 197
1.912
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
14
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
15
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(ii) Requerimento de revisão das vidas úteis do ativo imobilizado como base para
depreciação a partir de 1/01/2009; e
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
30 de setembro 30 de setembro
de 2010 de 2009
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
18
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Reclassificações
Controladora
Saldos em Saldos em
30 de setembro 30 de setembro
de 2009 Reclassificações de 2009
Original Reclassificado
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Reclassificações --Continuação
Consolidado
Saldos em Saldos em
30 de setembro 30 de setembro
de 2009 Reclassificações de 2009
Original Reclassificado
O lucro antes do imposto e renda e da contribuição social e o lucro líquido não foram
impactados pelos efeitos acima demonstrados.
% de participação
30 de setembro de 2010 30 de junho 2010
Direta Indireta Direta Indireta
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Ativo Passivo
Circulante 6.866 Circulante 773
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Ativo Passivo
Circulante 66 Circulante 49
Não circulante
Imobilizado 27.578 Patrimônio líquido
Diferido 1.019 Capital social 28.905
28.597 Prejuízos acumulados (291)
28.614
Total 28.663 Total 28.663
(a) Ajuste referente a participação da Companhia sobre o resultado da County não espelhado na equivalência
patrimonial da Renasce.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Locação de lojas
Cessão de direitos
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Venda de imóveis
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Venda de imóveis--Continuação
Estacionamento
Serviços
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
e) Contas a receber
g) Investimentos
Os investimentos em empresas controladas são avaliados pelo método de
equivalência patrimonial, com base no balanço das controladas levantados na
mesma data.
h) Imobilizado
O imobilizado é registrado pelo custo de aquisição, formação ou construção,
deduzido das respectivas depreciações acumuladas, calculadas pelo método
linear à taxas que levam em consideração o tempo de vida útil estimado dos bens.
Os gastos incorridos com reparos e manutenção são contabilizados somente se os
benefícios econômicos associados a esses itens forem prováveis e os valores
mensurados de forma confiável, enquanto que os demais gastos são registrados
diretamente no resultado quando incorridas. A recuperação dos ativos imobilizados
por meio das operações futuras bem como as vidas úteis dos mesmos são
acompanhadas periodicamente.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
j) Intangível
k) Diferido
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
A Administração revisa anualmente o valor contábil líquido dos ativos com o objetivo de
avaliar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas, operacionais ou
tecnológicas, que possam indicar deterioração ou perda de seu valor recuperável. Até o
momento, nenhuma evidência que indicasse que o valor contábil líquido excede o valor
recuperável foi identificada. Sendo assim, não se fez necessária a constituição de
provisão.
n) Tributação
Alíquota
Nome do tributo Sigla Controladora Controladas
30
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
31
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Os ativos e passivos monetários de longo prazo são ajustados pelo seu valor
presente, e os de curto prazo, quando o efeito é considerado relevante em relação
às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. O ajuste a valor presente é
calculado levando em consideração os fluxos de caixa contratuais e a taxa de
juros explícita, e em certos casos implícita, dos respectivos ativos e passivos.
Dessa forma, os juros embutidos nas receitas, despesas e custos associados a
esses ativos e passivos são descontados com o intuito de reconhecê-los em
conformidade com o regime de competência.
32
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
33
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
5. Contas a receber
30 de setembro de 2010 30 de junho de 2010
Controladora Consolidado Controladora Consolidado
Locação de lojas 69.864 73.328 62.945 66.405
Cessão de direitos 68.613 81.265 60.536 74.593
Confissões de dívida (a) 2.184 2.186 2.251 2.253
Estacionamentos 2.496 2.085 2.180 1.916
Taxas de administração (b) 5.544 5.544 7.059 7.059
Comercialização 1.362 1.362 1.614 1.614
Publicidade 1.836 1.836 1.981 1.981
Vendas de imóveis 11.505 11.505 4.045 4.045
Outros 1.390 2.604 2.699 4.054
164.794 181.715 145.310 163.920
Provisão para créditos de liquidação duvidosa (18.462) (19.962) ( 18.873) ( 20.251)
146.332 161.753 126.437 143.669
Não circulante (24.423) (28.755) ( 23.145) ( 27.362)
Circulante 121.909 132.998 103.292 116.307
(a) Refere-se a saldos de cessão de direitos, aluguéis e outros, que se encontravam em atraso e foram
renegociados.
(b) Refere-se às taxas de administração a receber pela Companhia e controlada Multiplan Administradora,
cobradas dos empreendedores ou lojistas dos shopping centers por elas administrados, os quais correspondem
a um percentual sobre o aluguel das lojas (7% sobre o resultado líquido do shopping, ou 6% do aluguel mínimo,
mais 15% sobre o excedente ao mínimo, ou ainda um valor fixo), sobre os encargos comuns dos lojistas (5%
sobre os gastos incorridos), sobre a gestão financeira (percentual variável sobre os gastos incorridos na
expansão dos shopping centers) e sobre o fundo de promoção (5% sobre a arrecadação para o fundo de
promoção).
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(a) Adiantamentos de encargos concedidos aos condomínios dos shoppings centers de propriedade do Grupo Multiplan, para os quais foi constituída
provisão para perdas sobre o saldo integral, tendo em vista o risco provável de não realização do mesmo.
(b) Refere-se aos adiantamentos concedidos a Associação dos Lojistas do Barra Shopping Sul para atender às suas necessidades de capital de giro. Em
2008 foram concedidos adiantamentos no montante total de R$ 4.800 os quais são atualizados mensalmente pela variação de 135% do CDI, sendo o
montante de R$ 2.800 restituído em 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2010 e o saldo remanescente de R$ 2.000 em 12 parcelas mensais a
partir de janeiro de 2009. Durante 2009 foram concedidos três adiantamentos nos montantes de R$ 1.000, R$ 1.100 e R$ 1.500, os quais são
atualizados mensalmente pela variação de 135% do CDI, 117% do CDI e 117% do CDI, respectivamente, e serão restituídos em 24, 12 e 48 parcelas
mensais a partir de janeiro de 2010, sendo o último a partir de janeiro de 2011.
(c) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomínio Parkshopping, para atender às suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor é
atualizado mensalmente pela variação de 110% do CDI e estará sendo restituído em 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2009.
(d) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomínio Ribeirão Shopping, para implantação do estacionamento. Esses adiantamentos não estão
sendo atualizados.
(e) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomínio New York City Center, para atender às suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor
é atualizado mensalmente pela variação de 110% do CDI.
(f) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomínio Barra Shopping Sul, para atender às suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor
não está sendo atualizado.
(g) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomínio do Shopping Vila Olímpia, através da MPH Empreendimentos Imobiliários Ltda., para atender
às suas necessidades de capital de giro, os quais não vem sendo atualizados.
(h) Refere-se aos adiantamentos concedidos à Associação do Shopping Vila Olímpia, através da MPH Empreendimentos Imobiliários Ltda., para atender
às suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor é atualizado mensalmente pela variação do IPCA mais 8% a.a. e será restituído da seguinte
forma: R$ 1.800 até 15 de agosto de 2010, e mais 24 parcelas mensais iguais e sucessivas a partir de 15 de janeiro de 2011.
(i) Refere-se a investimentos realizados pela Companhia na expansão realizada no Ribeirão Shopping, cujos custos serão ressarcidos pelos demais
empreendedores.
(j) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomínio Parkshopping Barigui, para atender às suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor
é atualizado mensalmente pela variação de 117% do CDI e será restituído em 40 parcelas mensais a partir de julho de 2011.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(a) Durante o exercício de 2005 a Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A., empresa adquirida pela Multiplan Empreendimentos
em 24 de fevereiro de 2006, impetrou um mandado de segurança contra a União Federal. Através desse mandado, a Bozano
solicitava (i) a declaração da inexigibilidade do crédito tributário referente à diferença entre o montante que seria devido a título de
COFINS e de contribuição para o PIS, segundo a apuração pela sistemática trazida pela Lei nº 9.718/98 e o que seria devido sem
as modificações da referida norma, no que toca aos recolhimentos futuros; e (ii) a declaração do direito de realizar a compensação
dos valores indevidamente recolhidos a título de COFINS e contribuição para o PIS desde a implementação da sistemática da Lei
nº 9.718/98, atualizados pela taxa SELIC, na forma da Lei nº 9.430/96, com débitos próprios relativos a quaisquer tributos e
contribuições administrados pela Secretaria da Receita Federal, de acordo com o mandamento dos art. 66, da Lei nº 8.383/91 c/c
o art. 74, da Lei nº 9.430/96. Em setembro de 2009, com o mandado transitado em julgado, a Companhia registrou um crédito
tributário no valor de R$ 18.718, com base em pareceres jurídicos dos advogados patrocinadores da causa. Em 04 de outubro de
2010, a Companhia efetuou o pedido de habilitação deste crédito junto à Receita Federal. Durante o processo de coleta dos
documentos necessários para apresentação à Receita, outros consultores jurídicos contratados pela Companhia com o propósito
específico de fazer a habilitação do crédito, efetuaram análise crítica das informações e documentações comprobatórias, e
refinamento nas estimativas anteriores, incluindo índices de atualização e correção, apurando um montante revisado de R$ 6.117.
Sendo assim, a Companhia efetuou uma provisão de R$ 12.601 em 30 de setembro de 2010, sobre o saldo de impostos a
compensar em contrapartida a rubrica de outras receitas (despesas) operacionais líquidas. Tal provisão será mantida e
reavaliada, se necessário, até a homologação por parte da Receita Federal do crédito em questão.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
30 de setembro 30 de junho
de 2010 de 2010
Controladora e Controladora e
consolidado consolidado
30 de setembro 30 de junho
de 2010 de 2010
Controladora e Controladora e
consolidado consolidado
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(b) De acordo com o critério fiscal, o resultado na venda de unidades imobiliárias é apurado com base
na realização financeira da receita (base de caixa) e os valores de custo são apurados mediante
aplicação de percentual sobre as receitas até então contabilizadas, sendo este percentual
correspondente ao do custo total orçado em relação às receitas totais estimadas.
(c) O ágio registrado no balanço da Bertolino, empresa incorporada em 2007, decorrente da aquisição
de participação no capital da Multiplan, no valor de R$ 550.330, que teve como fundamento
econômico a expectativa de rentabilidade futura e será amortizado pela Multiplan de acordo com as
mesmas perspectivas de rentabilidade futura que lhe deu origem no período de 4 anos e 8 meses.
Em atendimento à Instrução CVM n° 349, a Bertolino constituiu anteriormente a sua incorporação
uma provisão para manutenção da integridade do patrimônio líquido, no montante de R$ 363.218,
correspondente à diferença entre o valor do ágio e do benefício fiscal decorrente da sua
amortização, de forma que a Multiplan incorporou somente o ativo correspondente ao benefício
fiscal decorrente da amortização do ágio a ser dedutível para fins fiscais, no montante de
R$ 186.548. A referida provisão será revertida na mesma proporção em que o ágio seja amortizado
fiscalmente pela Multiplan.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Controladora
30 de setembro de 2010 30 de setembro de 2009
Imposto de Contribuição Imposto de Contribuição
Descrição renda social renda social
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Consolidado
30 de setembro de 2010 30 de setembro de 2009
Imposto de Contribuição Imposto de Contribuição
Descrição renda social renda social
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30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
10. Investimentos
Informações relevantes sobre as investidas:
30 de setembro de 2010 30 de junho de 2010
Quantidade Lucro líquido Lucro líquido
de % de Capital Patrimônio (prejuízo) Patrimônio (prejuízo)
Investidas quotas/ações participação social líquido do trimestre líquido do trimestre
(a) O resultado de equivalência patrimonial contempla o período a partir da data de aquisição destes investimentos pela Companhia, ocorrida no decorrer
do segundo semestre de 2008.
41
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
10. Investimentos--Continuação
Movimentação dos investimentos da controladora--Continuação
Saldo em Saldo em
31 de março Resultado de 30 de junho
Investidas de 2010 Adições Baixas equivalência de 2010
Saldo em Saldo em
31 de março Resultado de 30 de junho
Investidas de 2010 Adições Baixas equivalência de 2010
(a) A Companhia firmou em 07 de fevereiro de 2008 um contrato de mútuo concedendo à Manati o montante de
R$ 23.806. Em 13 de fevereiro de 2008, foi firmado entre as partes um termo aditivo desse contrato mediante o qual
o mútuo foi aumentado em R$ 500. Através da Ata de Assembléia Geral Extraordinária, realizada em 25 de abril de
2008, a Manati restituiu à Multiplan o valor total mutuado mediante conversão do valor total do mútuo em aporte de
capital na Manati com subscrição, pela Multiplan, de 21.442.694 novas ações ordinárias nominativas da Manati,
passando a Companhia a deter 50% do capital social da Manati que, por sua vez, possui 75% de participação no
Shopping Santa Úrsula. O valor pago dessa aquisição foi de R$ 28.668 e o ágio apurado nessa transação no
montante de R$ 3.218, o qual está fundamentado pelo valor de mercado dos bens (Nota 11).
(b) Em 20 de maio de 2008, a Companhia adquiriu 50% da totalidade do capital social da Haleiwa, pelo montante de
R$ 50 (valor em Reais). Em 23 de junho de 2008, através da Assembléia Geral Extraordinária, foi definido o aumento
de capital da Haleiwa, de R$ 1 para R$ 29.893, mediante a emissão de 26.892.266 ações ordinárias nominativas,
sendo: (a) 13.446.134 ações subscritas e integralizadas pela Multiplan no montante de R$ 13.446, através da
capitalização de créditos detidos contra a Companhia decorrentes de mútuo e adiantamentos para futuro aumento de
capital (AFACs) realizados nos dias 28 de maio de 2008 e 02 de junho de 2008, para aquisição dos terrenos
descritos no objeto social da Haleiwa; (b) 1.500.000 ações subscritas mas ainda não integralizadas pela Multiplan.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
11. Imobilizado
Taxas Controladora
anuais de 30 de
depreciação 30 de junho setembro
(%) de 2010 Adições Baixas Depreciação Transferências de 2010
Custo
Terrenos - 498.414 26.671 - - - 525.085
Edificações e benfeitorias 2a4 1.126.218 33.877 - - 122.687 1.282.782
Depreciação acumulada (180.337) - - (6.220) - (186.557)
Valor líquido 945.881 33.877 - (6.220) 122.687 1.096.225
Instalações 2 a 10 103.691 3.428 - - 7.247 114.366
Depreciação acumulada (44.215) - - (1.744) - (45.959)
Valor líquido 59.476 3.428 - (1.744) 7.247 68.407
Máquinas, equipamentos, 10
móveis e utensílios 11.344 670 (5) - 612 12.621
Depreciação acumulada (4.285) - - (366) - (4.651)
Valor líquido 7.059 670 (5) (366) 612 7.970
Outros 10 a 20 5.453 888 - - - 6.341
Depreciação acumulada (1.409) - - (194) - (1.603)
Valor líquido 4.044 888 - (194) - 4.738
Imobilizado em andamento - 310.272 91.843 (2.246) - (130.546) 269.323
1.825.146 157.377 (2.251) (8.524) - 1.971.748
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30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
11. Imobilizado--Continuação
Taxas Consolidado
anuais de 30 de
depreciação 30 de junho setembro
(%) de 2010 Adições Baixas Depreciação Transferências de 2010
Custo
Terrenos - 607.908 26.898 - - - 634.806
Edificações e benfeitorias 2a4 1.293.471 33.889 - - 134.596 1.461.956
Depreciação acumulada (191.290) - - (6.880) - (198.170)
Valor líquido 1.102.181 33.889 - (6.880) 134.596 1.263.786
Instalações 2 a 10 133.163 3.429 - - 16.787 153.379
Depreciação acumulada (48.614) - - (2.385) - (50.999)
Valor líquido 84.549 3.429 - (2.385) 16.787 102.380
Máquinas, equipamentos,
móveis e utensílios 10 16.127 740 (5) - 1.030 17.892
Depreciação acumulada (6.432) - - (465) - (6.897)
Valor líquido 9.695 740 (5) (465) 1.030 10.995
Outros 10 a 20 6.284 1.003 - - - 7.287
Depreciação acumulada (1.834) - - (206) - (2.040)
Valor líquido 4.450 1.003 - (206) - 5.247
Imobilizado em andamento - 280.004 92.965 (2.246) - (152.413) 218.310
2.088.787 158.924 (2.251) (9.936) - 2.235.524
Ágio por mais valia de
ativos
Brazilian Realty LLC.
Terreno 10.107 - - - - 10.107
Benfeitorias 27.324 - - - - 27.324
Amortização acumulada (2.271) - - (190) (2.461)
Valor líquido 25.053 - - (190) - 24.863
Indústrias Luna S.A.
Terreno 1 - - - - 1
Benfeitorias 3 - - - - 3
Amortização acumulada - - - - - -
Valor líquido 3 - - - - 3
JPL Empreendimentos
Ltda.
Terreno 2.915 - - - 2.915
Benfeitorias 7.881 - - - 7.881
Amortização acumulada (647) - - (55) (702)
Valor líquido 7.234 - - (55) 7.179
Solução Imobiliária Ltda.
Terreno 398 - - - 398
Benfeitorias 1.262 - - - 1.262
Amortização acumulada (103) - - (10) (113)
Valor líquido 1.159 - - (10) 1.149
Manati
Terreno 837 - - - 837
Benfeitorias 2.381 - - - 2.381
Amortização acumulada (137) - - (21) (158)
Valor líquido 2.244 - - (21) 2.223
(a) Os ágios decorrentes da diferença entre o valor de mercado dos bens do ativo das controladas adquiridas e o respectivo valor contábil, está sendo
amortizado na proporção da realização destes mesmos ativos nas controladas, por depreciação ou baixa em decorrência de alienação desses bens.
Para fins de apresentação das demonstrações financeiras consolidadas, e de acordo com o art. 26 da Instrução CVM nº 247/96, o ágio decorrente da
diferença entre o valor de mercado e o valor contábil de ativos está sendo classificado na conta utilizada pela controlada para registro do respectivo
ativo, no imobilizado.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
12. Intangível
O saldo de intangível é composto por direitos por uso de estacionamento e ágios
apurados pela Companhia através de aquisições de novos investimentos durante os
exercícios de 2007 e 2008, sendo parte desses investimentos incorporados
posteriormente.
Controladora
Taxas anuais de 30 de junho 30 de setembro
amortização (*) de 2010 Adições Baixas Amortização de 2010
Ágio de empresas incorporadas (a)
Bozano 307.067 - - - 307.067
Amortização acumulada 20 (188.457) - - - (188.457)
Realejo 86.611 - - - 86.611
Amortização acumulada 20 (34.645) - - - (34.645)
Multishopping 169.849 - - - 169.849
Amortização acumulada 20 (85.754) - - - (85.754)
254.671 - - - 254.671
Ágio em aquisição de novas
participações (b)
Brazilian Realty LLC. 46.434 - - - 46.434
Amortização acumulada 20 (13.232) - - - (13.232)
Indústrias Luna S.A. 4 - - - 4
Amortização acumulada 20 - - - - -
JPL Empreendimentos Ltda. 15.912 - - - 15.912
Amortização acumulada 20 (3.329) - - - (3.329)
Solução Imobiliária Ltda. 3.524 - - - 3.524
Amortização acumulada 14 (554) - - - (554)
48.759 48.759
Direito de uso de sistemas
Licença de uso de software (c) 20 11.329 4.605 - - 15.934
Amortização acumulada (1.989) - - (564) (2.553)
9.340 4.605 - (564) 13.381
312.770 4.605 - (564) 316.811
Consolidado
Taxas anuais de 30 de junho de 30 de setembro
amortização (*) 2010 Adições Baixas Amortização de 2010
Ágio de empresas incorporadas (a)
Bozano 307.067 - - - 307.067
Amortização acumulada 20 (188.457) - - - (188.457)
Realejo 86.611 - - - 86.611
Amortização acumulada 20 (34.645) - - - (34.645)
Multishopping 169.849 - - - 169.849
Amortização acumulada 20 (85.754) - - - (85.754)
254.671 - - - 254.671
Ágio em aquisição de novas
participações (b)
Brazilian Realty LLC. 46.434 - - - 46.434
Amortização acumulada 20 (13.232) - - - (13.232)
Indústrias Luna S.A. 4 - - - 4
Amortização acumulada 20 - - - - -
JPL Empreendimentos Ltda. 15.912 - - - 15.912
Amortização acumulada 20 (3.329) - - - (3.329)
Solução Imobiliária Ltda. 3.524 - - - 3.524
Amortização acumulada 14 (554) - - - (554)
48.759 - - - 48.759
Direito de uso de sistemas
Licença de uso de software (c) 20 11.329 4.605 - - 15.934
Amortização acumulada (1.989) - - (564) (2.553)
9.340 4.605 - (564) 13.381
Outros 1.150 - - - 1.150
Amortização acumulada (53) - - (7) (60)
1.097 - - (7) 1.090
313.867 4.605 - (571) 317.901
45
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
12. Intangível--Continuação
(a) Os ágios registrados em função de controladas incorporadas foram decorrentes das seguintes
operações: (i) Em 24 de fevereiro de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das ações do capital
da Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e da Realejo Participações S.A. Esses investimentos
foram adquiridos pelos valores de R$ 447.756 e R$ 114.086, respectivamente, tendo sido apurados
ágios nos montantes de R$ 307.067 e R$ 86.611, também respectivamente, em relação ao valor
contábil patrimonial das referidas empresas, naquela data; (ii) Em 22 de junho de 2006, a Companhia
adquiriu a totalidade das ações da Multishopping Empreendimentos Imobiliários S.A. que se
encontrava em poder da GSEMREF Emerging Market Real Estate Fund L.P. pelo valor de
R$ 247.514 e as ações em poder dos acionistas Joaquim Olímpio Sodré e Manoel Joaquim
Rodrigues Mendes pelo valor de R$ 16.587, tendo sido apurados ágios nos montantes de
R$ 158.931 e R$ 10.478, respectivamente, em relação ao valor patrimonial da Multishopping naquela
data. Adicionalmente, em 08 de julho de 2006 a Companhia adquiriu as ações da Multishopping
Empreendimentos Imobiliários S.A. que se encontravam em poder das acionistas Ana Paula Peres e
Daniela Peres, pelo valor de R$ 900, tendo sido apurado um ágio no montante de R$ 448. Os
referidos ágios tiveram como fundamento a expectativa de rentabilidade futura desses investimentos.
(b) Em virtude de aquisições realizadas no exercício de 2007 a Companhia registrou ágios por
expectativa de rentabilidade futura no montante total de R$ 65.874, os quais vêm sendo amortizados
no prazo, extensão e proporção dos resultados projetados no laudo elaborado pelos peritos
independentes, não excedendo o limite de dez anos.
(c) Com o objetivo de fortalecer o seu sistema de controle interno, e manter uma estratégia de
crescimento bem estruturada, a Companhia iniciou o processo de implantação do Sistema SAP R/3.
Para viabilizar essa implantação, a Companhia assinou com a empresa IBM Brasil - Indústria,
Máquinas e Serviços Ltda., em 30 de junho de 2008, um contrato de prestação de serviço no valor de
R$ 3.300. Adicionalmente, a Companhia celebrou junto a SAP Brasil Ltda., dois contratos de
licenciamento e manutenção de software, datados de 24 de junho de 2008, mediante os quais a SAP
concedeu à Companhia uma licença não exclusiva, por tempo indeterminado, de uso do software. O
valor estabelecido para a aquisição da licença foi de R$ 1.795.
46
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
13. Diferido
Taxas anuais
de amortizaçao 30 de setembro de 2010 30 de junho de 2010
(%) Controladora Consolidado Controladora Consolidado
47
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(a) Os empréstimos e financiamentos junto ao BNDES, obtidos para utilização nas obras do shopping center MorumbiShopping em
maio de 2005, está garantido por hipoteca de 25%da fração ideal do Parkshopping. Os empréstimos obtidos para a construção do
ParkShopping Barigui já encontram-se liquidados restando apenas o pagamento do saldo referente ao empréstimo para obra
social.
(b) Em 30 de setembro de 2008 a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. um instrumento particular de concessão de
financiamento para construção do shopping center localizado em Porto Alegre, no montante de R$ 122.000. Os encargos
incidentes sobre este financiamento são de 10% a.a. mais TR, e a sua amortização será em 84 parcelas mensais e consecutivas,
vencendo a primeira prestação em 10 de julho de 2009. Essa taxa de juros efetiva prevista, deverá ser repactuada a partir do 13º
mês contado da primeira liberação ou última atualização e anualmente, se for o caso, pela ocorrência das seguintes hipóteses: (a)
se a composição de preço (taxa de juros mais TR) ficar abaixo de 95% do CDI médio para os últimos 12 meses; ou (b) se a
composição de preço (taxa de juros mais TR) ficar acima de 105% do CDI médio para os últimos 12 meses. Como garantia do
empréstimo a Companhja alienou em caráter fiduciário, o imóvel objeto do financiamento incluindo todas as acessões e
benfeitorias de que venham a ser acrescidos, e constituiu cessão fiduciária dos créditos referentes aos recebíveis oriundos dos
contratos de locação e cessão de direitos do imóvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar
no mínimo 150% do valor de uma prestação mensal até a liquidação total da dívida.
Esse contrato de financiamento possui cláusulas determinando que a Companhia deve manter o índice de alavancagem igual ou
inferior a uma vez e a dívida bancária total deve ser menor ou igual a quatro vezes o valor do EBITDA, a serem apurados
anualmente com base nas demonstrações financeiras da Companhia. Em 30 de setembro de 2010 a Companhia encontrava-se
adimplente com todas as condições contratuais.
(c) Em 28 de maio de 2008 a Companhia e os demais empreendedores do Shopping Anália Franco firmaram com o Banco Itaú S.A.
um instrumento particular de abertura de crédito com o objetivo de reformar e ampliar o respectivo imóvel no montante total de
R$ 45.000, dos quais 30% é de responsabilidade da Companhia. Os encargos incidentes sobre este financiamento são de 10%
a.a. mais TR, e a sua amortização será em 71 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira prestação em 15 de janeiro
de 2010. Em garantia do pagamento da dívida, a Companhia alienou ao Banco Itaú, em caráter fiduciário, o Shopping Center
Jardim Anália Franco.
(d) No mês de outubro de 2008 a Companhia firmou com o Banco Bradesco uma cédula de crédito bancário, no valor total de
R$ 30.000, visando reforçar seu gerenciamento de caixa, a qual não possui nenhum tipo de garantia, conforme demonstrado
abaixo:
Data da
Data inicial repactuação Montante Taxa de juros
Em 7 de abril de 2009 a Companhia firmou um Instrumento Particular de Aditamento à cédula de crédito bancário, no qual foi
definida a prorrogação do prazo de vencimento da cédula com vencimento original em 7 de abril de 2009 para os seguintes
vencimentos: R$ 15.000 em 29 de setembro de 2010 e R$ 15.000 em 28 de março de 2011, assim como alterou a taxa de juros
de 135% do CDI para 129,2% do CDI.Em 30 de setembro de 2010, o saldo a pagar era de R$ 15.011.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(f) O saldo a pagar a Companhia Real de Distribuição é decorrente do empréstimo de mútuo com a controlada incorporada Multishopping
para viabilizar o início das obras do BarraShopping Sul, a ser quitado em 516 parcelas mensais no valor de R$ 4 a partir da data de
inauguração do hipermercado em novembro de 1998, sem incidência de juros ou atualização monetária.
(g) Em 21 de dezembro de 2009 a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante abertura de crédito nº 09.2.1096.1 com o
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES com o objetivo de financiar a expansão frontal do ParkShopping. O
referido crédito foi sub-dividido em R$ 36.624 para o sub-crédito “A” e R$ 1.755 para o sub-crédito “B”. Sobre o sub-crédito “A”
incidirão TJLP acrescida de 3,53% a.a., e, sobre o sub-crédito “B” que se destina a aquisição de máquinas e equipamentos, incidirão
juros fixos de 4,5% ao ano. Em 18 de janeiro de 2010, a Companhia recebeu R$ 36.624 referentes ao sub-crédito “A” e em 30 de
março de 2010 recebeu R$ 700 referente ao sub-crédito “B”. A amortização de ambos os sub-créditos será em 48 parcelas mensais e
consecutivas, vencendo a primeira prestação em 15 de agosto de 2010.
(h) Em 19 de novembro de 2009 a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. um Instrumento particular de concessão de
financiamento para reforma com ampliação de área do BH Shopping, no montante de R$ 102.400. Os encargos incidentes sobre este
financiamento são de TR mais10% a.a., e a sua amortização será em 105 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira
prestação em 15 de dezembro de 2010. Como garantia do empréstimo a Companhia alienou em caráter fiduciário 35,31% do imóvel
objeto do financiamento e constituiu cessão fiduciária dos créditos referentes aos recebíveis oriundos dos contratos de locação e
cessão de direitos do imóvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar no mínimo 120% do valor
de uma prestação mensal até a liquidação total da dívida. Até 30 de setembro de 2010, foi liberado R$ 97.280. O contrato prevê
cláusula de vencimento antecipado caso o total da dívida seja superior a quatro vezes o valor do LAJIDA (lucro antes dos juros,
impostos, depreciação e amortização). Em 30 de setembro de 2010 a Companhia encontrava-se adimplente com todas as condições
contratuais.
(i) Em 28 de Janeiro de 2010 a companhia firmou com o Banco IBM S.A. um contrato de abertura de linha de crédito no valor limite de
R$ 15.000 para aquisição de equipamentos de tecnologia da informação e/ou aquisição de programas de software relacionados a
produtos de tecnologia da informação e/ou aquisição de serviços relativos a produtos de tecnologia da informação. Os encargos
incidentes sobre este financiamento são de CDI + 1,48% a.a, a partir da data do desembolso de cada uma das parcelas. A
amortização será em 8 parcelas semestrais totalizando 48 meses. Até 30 de setembro de 2010, o Banco IBM S.A liberou R$ 6.776 do
referido contrato.
(j) Em 10 de agosto de 2010, a Companhia firmou com o Banco Itaú Unibanco S.A. uma cédula de crédito bancário para construção do
ParkShoppingSãoCaetano, no montante de R$ 140.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento são de TR mais 9,75% ao
ano e a sua amortização será realizada em 99 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira prestação em 15 de junho de
2012. Como garantia do empréstimo, a Companhia constituiu cessão fiduciária dos créditos referentes aos recebíveis oriundos dos
contratos de locação e cessão de direitos de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar
no mínimo 120% do valor de uma prestação mensal até a liquidação total da dívida. Até 30 de setembro de 2010 não houve liberação
de qualquer valor. A Companhia incorreu em custos de captação no montante de R$ 1.550, equivalente a 1% do valor total do
empréstimo, acrecido dos respectivos impostos.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
15. Debêntures
Em 19 de junho de 2009 a Companhia completou a 1ª Emissão para Distribuição
Pública Primária de debêntures, na qual foram emitidas 100 debêntures simples não
conversíveis em ações, do tipo escritural e da forma nominativa, da espécie
quirografária, em série única, para distribuição pública com esforços restritos, em
regime de garantia firme, com valor nominal unitário de R$ 1.000.000,00 (um milhão
de reais). Os lotes adicionais e suplementares de até 35% não foram exercidos. A
operação tem vencimento em 721 (setecentos e vinte e um) dias e os papéis serão
remunerados a taxa equivalente a 117% (cento e dezessete por cento) da variação
acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Financeiros de um dia, “over
extra grupo”, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo diário
disponível em sua página na Internet (“Taxa DI-Over”) ao ano, base 252 dias úteis. A
amortização do principal das debêntures será integralmente realizada na data de
vencimento e o pagamento da remuneração será realizado de acordo com a tabela a
seguir a serem contados a partir da data da emissão.
50
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(c) Em dezembro de 2006, a Companhia firmou, com diversas pessoas físicas e jurídicas, um instrumento
particular de compromisso irrevogável e irretratável de venda e compra de dois terrenos em SP pelo
valor de R$ 19.800, dos quais R$ 4.000 pagos na assinatura do contrato e R$ 13.250 em 20 de
fevereiro de 2007. O valor de R$ 2.550 foi pago através de dação em pagamento de imóveis referentes
às unidades em construção do “Centro Empresarial MorumbiShopping”. A Companhia adquiriu também
quatro lotes de terrenos contíguos ao empreendimento por R$ 2.694, integralmente liquidados.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(e) Através da escritura pública, datada de 16 de dezembro de 2009, a Companhia adquiriu um terreno
situado em Jundiaí. O valor de aquisição foi de R$46.533, sendo que R$700 foram pagos em 2008, e
R$ 20.000 foram pagos na data da escritura. O saldo remanescente de R$ 25.833 será liquidado da
seguinte forma: R$ 1.665 em 11 de fevereiro de 2010, R$ 1.665 em abril de 2010, R$ 1.670 em junho
de 2010, e 42 parcelas mensais de R$ 496, vencendo a primeira em 11 de janeiro de 2010 e as
demais nos mesmos dias dos meses subseqüentes. Todos os pagamentos serão atualizados pela
variação do IPCA e acrescidos de juros moratórios de 7,2% a.a., contados a partir da data da escritura.
30 de setembro 30 de junho
de 2010 de 2010
Controladora e Controladora e
consolidado consolidado
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
(a) Refere-se a autos de infração recebidos em julho de 2003 decorrentes do recolhimento a menor de
imposto de renda e contribuição social sobre o lucro durante o exercício de 1999. As controladas
Multishopping e Renasce optaram pelo termo de adesão ao parcelamento da Lei nº 10.684/03, sendo
o valor da dívida parcelado em 180 meses a contar de julho de 2003. Adicionalmente, a controlada
Renasce optou pelo parcelamento da dívida referente a execução fiscal movida pelo Instituto
Nacional do Seguro Social - INSS, por conta do não recolhimento de contribuição devida sobre
trabalho de terceiros, a qual estava garantida pelo contrato de prestação de fiança com o Banco ABC
Brasil S.A. até 2004. O valor do parcelamento é atualizado com base na variação da Taxa de Juros a
Longo Prazo - TJLP.
18. Contingências
Controladora
30 de junho 30 de setembro
Contingências de 2010 Adições Baixas de 2010
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
18. Contingências--Continuação
Consolidado
30 de junho 30 de setembro
Contingências de 2010 Adições Baixas de 2010
As provisões para contingências foram constituídas para fazer face às perdas consideradas prováveis em processos
administrativos e judiciais relacionados às questões fiscais e trabalhistas, com expectativa de perda provável, em
valor julgado suficiente pela Administração, consubstanciada na avaliação de advogados e assessores jurídicos,
como segue:
(a) Em 1999, a Companhia passou a questionar judicialmente a incidência do Pis e da COFINS nos termos da Lei
nº 9.718 de 1998. Os recolhimentos inerentes à COFINS têm sido calculados de acordo com a legislação atual e
depositados judicialmente. Em setembro de 2009 esta causa transitou em julgado, e o Supremo Tribunal Federal
julgou parcialmente procedente o questionamento da Companhia, julgando inconstitucional a incidência da COFINS
sobre outras receitas que não aquelas decorrentes da venda de mercadorias e serviços, e constitucional a
incidência da COFINS sobre as receitas decorrentes da venda e locação de imóveis. Sendo assim, a Companhia
registrou uma reversão de provisão no montante de R$ 1.594.
(b) As provisões de Pis e COFINS e de IOF decorrem de transações financeiras realizadas entre partes relacionadas
até dezembro de 2006. A partir de 2007 a Companhia vem recolhendo o IOF normalmente.
(c) Em março de 2008, baseada na opinião de seus consultores jurídicos, a Companhia constituiu provisão para
contingências, no montante de R$ 3.228, e efetuou depósito judicial no mesmo montante. Essa provisão refere-se a
duas ações de indenização movidas por parentes de vítimas de um homicídio ocorrido nas dependências do
Cinema V do Morumbi Shopping.
O saldo remanescente das provisões cíveis refere-se a diversas causas de pequeno valor, movidas contra os
shoppings nos quais a Companhia possui participação.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
18. Contingências--Continuação
Além dos casos acima descritos, a Companhia é ré em diversos processos de
natureza cível, os quais seus consultores jurídicos entendem como possíveis as
probabilidades de perda, estimadas em R$ 32.741 em 30 de setembro de 2010
(R$ 31.403 em 30 de junho de 2010).
Os impostos e as contribuições sociais apurados e recolhidos pela Companhia e suas
controladas estão sujeitos a revisão por parte das autoridades fiscais por prazos
prescricionais variáveis.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
30 de setembro de 2010
Créditos a Valores a
receber pagar
Consolidado Não circulante Circulante
30 de junho de 2010
Empréstimos e
Créditos a adiantamentos
receber diversos Valores a pagar
Controladora Não circulante Não circulante circulante
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
b) Reserva legal
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30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
e) Ações em tesouraria
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
2009
O valor efetivamente pago foi superior em R$ 13 para adequar o valor por ação de
R$ 0,3404, aprovado na Assembléia Geral Ordinária realizada em 30 de abril de
2010, à quantidade de ações em circulação na referida data.
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30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
O preço das ações deverá ser baseado na média da cotação das ações da
Companhia da mesma classe e tipo nos últimos 20 (vinte) pregões na Bolsa de
Valores de São Paulo (BOVESPA) imediatamente anteriores à data da outorga da
opção, ponderada pelo volume de negociação, corrigido monetariamente de
acordo com o Índice Nacional de Preço ao Consumidor Amplo (IPCA), divulgado
pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), ou por outro índice que
venha a ser determinado pelo Conselho de Administração, até a data do efetivo
exercício da Opção.
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30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Programa 1
180 dias após a primeira oferta pública de ações -
26/01/08 100% 1.497.773 1.497.773
Programa 2
A partir do segundo aniversário - 21/11/09 33,4% 32.732 31.204
A partir do terceiro aniversário - 21/11/10 33,3% 32.634 -
A partir do quarto aniversário - 21/11/11 33,3% 32.634 -
Programa 3
A partir do segundo aniversário - 04/06/10 33,4% 312.224 173.510
A partir do terceiro aniversário - 04/06/11 33,3% 311.288 -
A partir do quarto aniversário - 04/06/12 33,3% 311.288 -
Programa 4
A partir do segundo aniversário - 13/04/11 33,4% 419.504 -
A partir do terceiro aniversário - 13/04/12 33,3% 418.248 -
A partir do quarto aniversário - 13/04/13 33,3% 418.248 -
Programa 5
A partir do segundo aniversário - 04/03/12 33,4% 322.986 -
A partir do terceiro aniversário - 04/03/13 33,3% 321.883 -
A partir do quarto aniversário - 04/03/14 33,3% 321.883 -
O valor justo médio ponderado das opções de compra nas datas das outorgas,
descrito abaixo, foi estimado usando-se o modelo de precificação de opções Black-
Sholes, assumindo as premissas listadas abaixo:
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Patrimônio
Resultado líquido
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Análise de sensibilidade
Ativos financeiros
Para cada cenário foi calculada a receita financeira bruta não levando em
consideração incidência de tributos sobre os rendimentos, sendo a data base
utilizada a existente em 30 de setembro de 2010, projetando-se para um ano e
verificando a sensibilidade do CDI com cada cenário.
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Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Controladora
Taxa de Saldo em Queda de Queda de Cenário Aumento Aumento
remuneração 30/09/10 50% 25% provável de 25% de 50%
Disponibilidades e aplicações
financeiras
Caixa e bancos N/A 12.132 N/A N/A N/A N/A N/A
Aplicações financeiras 100% CDI 807.848 43.422 21.711 86.844 108.555 130.265
819.980 43.422 21.711 86.844 108.555 130.265
Contas a receber
Contas a receber de clientes -
locação de lojas IGP-DI 59.675 2.790 1.395 5.580 6.975 8.369
Contas a receber de clientes -
cessão de direitos IGP-DI 62.308 2.913 1.456 5.826 7.282 8.739
Contas a receber de clientes -
venda de imóveis IGP-DI 11.505 538 269 1.075 1.345 1.614
Outros contas a receber de
clientes N/A 12.844 N/A N/A N/A N/A N/A
146.332 6.241 3.120 12.481 15.602 18.722
Empréstimos e adiantamentos
diversos
Associação Barra Shopping Sul 135% CDI 7.624 553 277 1.106 1.383 1.660
Associação Parkshopping Barigui 117% CDI 1.571 99 49 198 247 296
Associação Parkshopping 110% CDI 519 31 15 61 77 92
Condomínio Parkshopping 110% CDI 4.782 283 141 565 707 848
Condomínio Ribeirão Shopping 110% CDI 1.328 79 39 157 196 236
Condomínio New York City Center 110% CDI 524 31 15 62 77 93
Condomínio Barra Shopping Sul N/A 168 N/A N/A N/A N/A N/A
Condomínio Anália Franco N/A 121 N/A N/A N/A N/A N/A
Condomínio Morumbi Shopping N/A 57 N/A N/A N/A N/A N/A
Manati Empreendimentos
Imobiliários Ltda. N/A 10.649 N/A N/A N/A N/A N/A
MPH Empreendimentos
Imobiliários Ltda. N/A 68.240 N/A N/A N/A N/A N/A
Adiantamento a fornecedores N/A 3.755 N/A N/A N/A N/A N/A
Adiantamento a empreendedores N/A 835 N/A N/A N/A N/A N/A
Outros empréstimos e
adiantamentos diversos N/A 2.193 N/A N/A N/A N/A N/A
102.366 1.076 536 2.149 2.687 3.225
68
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Consolidado
Taxa de Saldo em Queda de Queda de Cenário Aumento Aumento
remuneração 30/09/10 50% 25% provável de 25% de 50%
Disponibilidades e aplicações
financeiras
Caixa e bancos N/A 23.640 N/A N/A N/A N/A N/A
Aplicações financeiras 100% CDI 816.478 43.886 65.829 87.771 109.714 131.657
840.118 43.886 65.829 87.771 109.714 131.657
Contas a receber
Contas a receber de clientes –
locação de lojas IGP-DI 62.735 2.933 4.399 5.866 7.332 8.799
Contas a receber de clientes –
cessão de direitos IGP-DI 73.766 3.449 5.173 6.897 8.621 10.346
Contas a receber de clientes –
venda de imóveis IGP-DI 11.505 538 807 1.076 1.345 1.614
Outros contas a receber de
clientes N/A 13.747 N/A N/A N/A N/A N/A
161.753 6.920 10.379 13.839 17.298 20.759
Empréstimos e adiantamentos
diversos
Associação Barra Shopping Sul 135% CDI 7.624 553 830 1.106 1.383 1.660
Associação Parkshopping Barigui 117% CDI 1.571 99 148 198 247 296
Associação Parkshopping 110% CDI 519 31 46 61 77 92
Associação Shopping Vila Olímpia 8% IPCA 1.053 2 3 4 5 6
Condomínio Parkshopping 110% CDI 4.782 283 424 565 707 848
Condomínio Ribeirão Shopping 110% CDI 1.328 79 118 157 196 236
Condomínio New York City Center 110% CDI 524 31 46 62 77 93
Condomínio Anália Franco N/A 121 N/A N/A N/A N/A N/A
Condomínio Morumbishopping N/A 57 N/A N/A N/A N/A N/A
Condominio Shopping Vila
Olímpia N/A 500 N/A N/A N/A N/A N/A
Condomínio Barra Shopping Sul N/A 168 N/A N/A N/A N/A N/A
Adiantamento a fornecedores N/A 3.929 N/A N/A N/A N/A N/A
Adiantamento a empreendedores N/A 1.356 N/A N/A N/A N/A N/A
Outros empréstimos e
adiantamentos diversos N/A 5.050 N/A N/A N/A N/A N/A
28.582 1.078 1.615 2.153 2.692 3.231
69
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
Para cada cenário foi calculada a despesa financeira bruta não levando em
consideração incidência de tributos e o fluxo de vencimentos de cada contrato
programado para 2010. A data base utilizada foi 30 de setembro de 2010 projetando
os índices para um ano e verificando a sensibilidade dos mesmos em cada cenário.
Controladora e Consolidado:
Taxa de Saldo em Queda de Queda de Cenário Aumento Aumento
remuneração 30/09/10 50% 25% provável de 25% de 50%
Empréstimos e financiamentos
Bradesco 129,5%CDI 15.011 1.045 1.567 2.090 2.612 3.135
TJLP e
BNDES - Parkshopping Barigui UMBNDES 37 - 1 1 1 1
BNDES - Morumbi Shopping TJLP 2.307 69 104 138 173 208
BNDES - PKS Exp TJLP 35.904 1.077 1.616 2.154 2.693 3.231
Real N/A 107.356 N/A N/A N/A N/A N/A
Real BHS Exp V N/A 96.616 N/A N/A N/A N/A N/A
Itaú N/A 11.959 N/A N/A N/A N/A N/A
CDI + 0,79%
Banco IBM a.a. 3.354 180 270 361 451 541
CDI + 1,48%
Banco IBM a.a. 6.942 373 560 746 933 1.119
Custos de captação Banco Itaú N/A (1.550) N/A N/A N/A N/A N/A
Cia Real de Distribuição N/A 791 N/A N/A N/A N/A N/A
278.727 2.744 4.118 5.490 6.863 8.235
70
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
71
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.
Notas explicativas às informações trimestrais
30 de setembro de 2010
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
26. Seguros
A Companhia mantém vigente um programa de seguros para os Shopping Centers
nos quais possui participação com a seguradora CHUBB do Brasil Cia. de Seguros,
com vigência de 30 de novembro de 2009 a 30 de novembro de 2010 (“Programa de
Seguros”). O referido Programa de Seguros prevê três apólices de seguro para cada
empreendimento, sendo: (i) uma que assegura riscos patrimoniais, na carteira de
riscos diversos modalidade compreensivo de imóveis, (ii) uma que assegura riscos de
responsabilidade civil geral na modalidade estabelecimentos comerciais e (iii) uma
que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade guarda de
veículos. A cobertura de riscos está sujeita às condições e exclusões previstas nas
respectivas apólices, dentre as quais destacamos a exclusão para danos decorrentes
de atos terroristas. Adicionalmente, a Companhia contratou para as obras de
expansão, revitalização, readequação ou construção, apólices de risco de engenharia
para assegurar a execução dos respectivos empreendimentos.
72
MULTIPLAN ANUNCIA RESULTADO OPERACIONAL LÍQUIDO (NOI) DE R$104
MILHÕES NO 3T10, COM CRESCIMENTO DE 32,1% COMPAR ADO AO DE 3T09
Rio de Janeiro, 9 de novembro de 2010 – A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (Bovespa: MULT3), anuncia os
resultados do terceiro trimestre de 2010. As demonstrações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde discriminado, são
apresentadas em reais (R$), com dados consolidados e em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Destaques
Vendas nos shopping centers da Multiplan atingem R$ 1,7 Estes aumentos foram o resultado da abertura de novas
bilhão, registrando um aumento de dois dígitos sobre uma áreas, Vendas nas mesmas Lojas (SSR) fortes (6,6% no
base já sólida, de 23,2% de crescimento no 3T10 sobre o trimestre) e o impacto da linearidade. Se desconsiderarmos
3T09, ou 23,5% em 9M10 comparado com os 9M09. As o efeito do IGP-DI nos contratos de locação (0,6% no 3T10),
vendas do 3o trimestre nos últimos dez anos têm crescido a o SSR registrado teve o maior crescimento desde o 3T07,
uma média anual ponderada de 17,6% (CAGR). com 6,0%.
Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) aumentaram 13,7% Receitas Diferidas acumulam R$158,5 milhões em 30 de
(3T10/3T09) ou 13,0% (9M10/9M09), sobretudo pelo setembro, mais um novo, consequência da locação de lojas
crescimento forte nos segmentos de alimentação e em vários projetos da empresa.
entretenimento. Vendas nas mesmas Áreas cresceram O Resultado Operacional Líquido (NOI) foi beneficiado pela
15,1% no trimestre, e 14,9% nos nove meses comparados queda de 11,6% em despesas de shopping centers no
aos 9M09, refletindo o sucesso na troca de operações. 3T10, atingindo R$103,9 milhões no trimestre, com aumento
A Receita Líquida do período foi de R$146,5 milhões, no de 32,1% sobre 3Q09, ou 29,9% (9M10/9M09).
3T10, ou 25,6%, maior do que no 3T09, ou R$426,0 milhões O Lucro Líquido, o EBITDA (Lajida) e o Fluxo de Caixa da
in 9M10, um aumento 31,2% sobre os 9M09. Este resultado Operação (AFFO) nos 9M10 registraram elevações de
veio em parte das contribuições de receitas com locação e 41,8%, 14,2% e 38,4%, respectivamente. Os dados para o
estacionamento, além da venda de imobiliário. terceiro trimestre sofreram o impacto de um
A Receita de Locação aumentou 24,9% no 3T10, para provisionamento de créditos de PIS/COFINS.
R$102.1 milhões, e 24,4% em 9M10, para R$301,8 milhões.
Sucesso de locação: Os projetos em fase de locação estão atingindo níveis de locação acima do planejado, tendo sido locadas
50% das lojas em apenas 1/3 do tempo decorrido desde o lançamento.
Projetos em construção: A locação, tendo superado a marca dos 60% de ABL locada, permitiu que se iniciassem as obras dos
shopping centers. Em São Paulo, as obras do Morumbi Business Center já estão adiantadas e as do Cristal Tower estão
2
próximas de terminar. A Multiplan está trabalhando para entregar uma ABL total de 752,6 mil m em dois anos.
Projetos entregues: As expansões do Pátio Savassi e do BH Shopping foram entregues no 3T10 com todas as lojas locadas,
adicionando 11.901m² de ABL ao portfólio.
Novos projetos anunciados: A Multiplan anunciou no 3T10 o lançamento do projeto ParkShopping Campo Grande, no Rio de
Janeiro, e Centro Profissional RibeirãoShopping (torre comercial) em São Paulo. O primeiro recentemente anunciado, tem 16%
das lojas alugadas; o segundo tem 100% das salas vendidas.
Projetos imobiliários: quatro torres comerciais estão em fase de desenvolvimento, duas para locação e duas para a venda, e
duas já estão em construção.
Fatos Recentes
Compra de participações: A Multiplan adquiriu uma participação de 25% no Shopping Santa Úrsula, em Ribeirão Preto. A
compra elevou a participação da Multiplan de 37,5% to 62,5%.
Expansões: O ParkShoppingBarigüi teve a sua segunda expansão, com 87 lojas, entregue em 26 de outubro passado.
Vendas em outubro apresentam forte crescimento: Dados preliminares indicam aumento de 25,6% nas vendas.
Carta do Presidente
Prezados investidores,
Os resultados operacionais da Multiplan neste trimestre refletem o bom momento macro-econômico brasileiro e a bem-sucedida
estratégia de gestão da nossa empresa. Nossos lojistas registraram vendas de R$ 1,7 bilhão, com um crescimento de 23%.
Considerando os primeiros nove meses do ano, as vendas somaram R$ 5 bilhões, com um incremento de 23,5% em
comparação ao mesmo período de 2009. Na realidade, nossos shoppings estão vendendo mais que o dobro do varejo nacional.
Estes resultados impulsionaram a nossa receita de locação, que aumentou 25% no trimestre, chegando a R$ 102 milhões e
aumentou 24% nos primeiros nove meses do ano, alcançando mais de R$ 302 milhões. O lucro líquido ajustado cresceu 42%
também nos nove meses – alcançando R$ 227 milhões - e o EBITDA aumentou 14% ao longo do ano, atingindo R$ 239 milhões.
O Resultado Operacional Líquido (NOI) chegou ao patamar dos R$ 304 milhões nos nove meses, um crescimento de 30%.
Já o fluxo de caixa operacional ajustado cresceu 38,4%, correspondendo a um valor total de R$ 263 milhões. O que, por si só,
seria suficiente para garantir o desenvolvimento de vários novos projetos por ano. Não obstante, a empresa dispõe de cerca de
R$ 840 milhões em caixa, o que demonstra solidez econômica e financeira, além de capacidade de investimento imediato,
visando a novas oportunidades de aquisição.
Este foi um trimestre de muitas realizações. Inauguramos duas expansões, a do BH Shopping e do Pátio Savassi, em Belo
Horizonte. No dia 26 de outubro, inauguramos também a expansão do ParkShoppingBarigui, em Curitiba. Essas três novas
áreas deverão gerar um Resultado Operacional Líquido de R$ 22,3 milhões no terceiro ano de operação. Anunciamos também
um novo projeto, o ParkShopping Campo Grande, na Zona Oeste do Rio de Janeiro, com área bruta locável de 40,7 mil metros
quadrados.
Em outubro, anunciamos junto ao nosso shopping de Ribeirão Preto uma torre de escritórios com 288 conjuntos comerciais, o
Centro Profissional RibeirãoShopping. Surpreendentemente, antes mesmo de seu lançamento, o prédio foi inteiramente vendido
em apenas três dias. Neste caso, não tivemos nenhuma despesa com publicidade. Foi um recorde na cidade de Ribeirão Preto
não só pela velocidade da comercialização, como pelo valor de venda, que excedeu os R$ 6,2 mil por metro quadrado.
Queremos lembrar que também estamos desenvolvendo cinco novos shopping centers, dos quais três estão em obras e com
mais de 60% de suas áreas locadas. Esses empreendimentos representarão um acréscimo de Receita Operacional Líquida da
companhia da ordem de R$ 155 milhões no terceiro ano de operação.
Todas essas realizações, inclusive o bem-sucedido processo de comercialização dos novos shoppings, geraram no ano
despesas pré-operacionais, não recorrentes, da ordem de R$ 32 milhões. Em contrapartida, esses investimentos irão gerar uma
receita, somente com cessão de direitos, de R$ 52,5 milhões relativos a 270 contratos já assinados nesse período. Todo esse
esforço gerou despesas pré-operacionais que recaíram de forma mais acentuada no terceiro trimestre, impactando o EBITDA,
que sofreu uma redução de 15,2% e o lucro contábil, que teve uma redução de 6,4%. O lucro líquido ajustado cresceu 1,2% no
período.
Recentemente, conforme já comunicado, aumentamos a nossa participação no Pátio Savassi, em Belo Horizonte, e assinamos,
nesta semana, a compra de mais 25% do Shopping Santa Úrsula, em Ribeirão Preto, ampliando nossa participação de 37,5%
para 62,5%.
Ao finalizar, gostaria de dizer que estamos muito otimistas em relação a este Natal. Nossos shoppings estão muito bem
preparados para este momento, cujas expectativas são extremamente positivas. Basta lembrar que, em outubro, nossa rede já
registrou um aumento nas vendas da ordem de 25%. Ressaltamos ainda que, além dos projetos já anunciados, a Multiplan
dispõe de um portfólio considerável de terrenos para projetos futuros, que serão anunciados oportunamente.
Obrigado a todos pelo apoio e pela confiança que vêm depositando na Multiplan.
74
Indicadores
¹ ABL ajustada é a média da ABL do período excluindo 14 mil m² do supermercado BIG, no BarraShopping Sul.
75
03. Destaques Financeiros
Visão Geral
A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. é a líder em receita no setor de shopping centers do Brasil. Criada como uma
companhia full service, a Multiplan planeja, desenvolve e administra um dos maiores e mais bem qualificados portfólios de
shoppings do país. A Companhia também possui operações estratégicas nos setores de incorporação imobiliária residencial e
comercial, gerando sinergias em operações relacionadas a shopping centers, por meio do desenvolvimento de projetos multiuso
em áreas adjacentes. No final deste trimestre, a Multiplan administrava 13 shopping centers próprios, com uma participação
média de 66,1%, totalizando uma ABL de 544.703 m², 3.500 lojas e tráfego anual estimado em 147 milhões de consumidores.
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04. Novos Princípios Contábeis
ICPC 02 Contrato de Construção do Setor Imobiliário, aprovado pela Deliberação CVM nº 612, de 22 de dezembro de
2009
O ICPC 02 aborda, dentre outros aspectos, a contabilização das receitas e dos correspondentes custos das entidades que
realizam a incorporação e/ou construção de imóveis diretamente ou por meio de sub-empreiteiras. A Companhia adota como
prática contábil o reconhecimento das receitas e correspondentes custos das operações de incorporação imobiliária com base no
OCPC 01, ou seja, com base no percentual de evolução das obras. De acordo com o disposto no ICPC 02, os procedimentos
para reconhecimento das respectivas receitas e custos deveriam ser alterados passando a ser reconhecidos no momento da
entrega das chaves ao comprador.
No entanto, a adoção da referida interpretação ainda gera discussões entre as empresas do setor imobiliário no Brasil e os
órgãos reguladores, uma vez que existem diferenças em aspectos importantes no setor comparativamente com as atividades de
incorporação imobiliária em outros países, como por exemplo, o ciclo de tempo da operação, a forma de comercialização,
aspectos de financiamento e jurídico.
Caso a ICPC 02 estivesse sendo aplicada, o patrimônio líquido e o resultado da companhia teriam o seguinte impacto:
30 de Setembro 30 de Setembro
(R$ 000)
de 2010 de 2009
Patrimônio Líquido (10.808) (687)
Lucro Líquido (8.737) (687)
CPC 28 Propriedade para Investimento, aprovado pela Deliberação CVM nº 584, de 31 de julho de 2009
O CPC 28 aborda, dentre outros aspectos, os procedimentos a serem aplicados no reconhecimento, mensuração e divulgação
de propriedades para investimentos.
A companhia espera que o referido Pronunciamento Técnico produza impactos relevantes sobre suas demonstrações
financeiras, uma vez que os shopping centers de propriedade da companhia possuem a natureza de Propriedades para
Investimento, havendo a necessidade de mensuração e registro das respectivas propriedades através de valor justo dos ativos,
ou, alternativamente, a manutenção dos ativos ao seu valor de custo com a divulgação dos respectivos valores justos.
A companhia está avaliando a opção do CPC 28 entre o registro pelo valor justo, ou a manutenção ao custo, com a divulgação
apenas do valor justo das Propriedades de Investimento.
77
05. Vendas
O Dia dos Pais, em 8 de agosto, contribuiu significativamente com o total de R$586,7 milhões em vendas registrado no mês.
Shoppings centers consolidados, como o BarraShopping e o MorumbiShopping, registraram crescimentos nas vendas de
18,1% e 15,3%, respectivamente, nos 9M10, comprovando mais uma vez que um desempenho operacional forte não é
questão de idade, mas sim resultado de uma estratégia administrativa bem-sucedida ao longo dos anos.
A companhia inaugurou cinco expansões nos últimos doze meses, o que levou os shopping centers correspondentes a
impulsionarem seus resultados. O Shopping AnáliaFranco, por exemplo, registrou vendas 29,1% maiores no 3T10, ou 37,1%
maiores nos 9M10, em comparação ao mesmo período do ano anterior, dado a abertura de sua expansão em agosto de 2009.
O New York City Center e o Shopping Santa Úrsula aumentaram suas vendas no 3T10 em 24,0% e 55,3% respectivamente,
apresentando ótimos resultados após as mudanças realizadas em seus mix de lojas. Ao passo que o primeiro shopping center
possui uma nova loja âncora e realizou algumas mudanças em seu mix de restaurantes, o segundo foi profundamente
modificado, tanto do ponto de vista arquitetônico quanto em relação à base de lojistas.
A companhia inaugurou novas expansões no Pátio Savassi (no final de agosto) e no BH Shopping (no último dia do terceiro
trimestre), adicionando 85 novas operações. Essas áreas devem contribuir para as vendas de ambos os shoppings nos
trimestres seguintes. A Multiplan também inaugurou outra expansão (no quarto trimestre) no ParkShoppingBarigüi,
acrescentando 95 novas operações para incrementar as vendas.
78
Forte crescimento das Vendas nas Mesmas Lojas e Vendas nas Mesmas Áreas: 13,7% e 15,1%
No 3T10, as Vendas nas Mesmas Lojas (SSS), que medem o desempenho de vendas das lojas que operam em ambos os
períodos comparados, aumentaram 13,7% em comparação ao 3T09. As Vendas na Mesma Área (SAS), que consideram o
crescimento das vendas na mesma área para locação existente em ambos os períodos, aumentaram 15,1%.
A diferença entre os índices indica que a companhia modificou com sucesso o mix de lojas nestes shopping centers, como pode
ser observado no Shopping Santa Úrsula e no New York City Center, entre outros. Ambos os indicadores SSS e SAS superaram
a inflação registrada pelo índice IPCA de 4,6% no período, calculado pelo IBGE.
O gráfico na próxima página apresenta diferentes análises de vendas. O índice de inflação IPCA é representado na primeira
linha, em cinza, seguido pelo SSS, que apresenta o crescimento orgânico das vendas dos lojistas em shoppings da Multiplan.
Em seguida, o SAS indica como as vendas melhoraram devido à mudança no mix do portfólio da companhia. Finalmente, em
vermelho escuro, o gráfico apresenta um aumento nas vendas decorrente do crescimento da Área Bruta Locável, comprovando
que os resultados da companhia foram obtidos pela combinação do crescimento de ABL com as mudanças bem-sucedidas no
mix de lojistas, ultrapassando o crescimento real nas vendas consolidadas dos shoppings.
79
Case : Um ano da expansão do Shopping Anália Franco – Criação de valor para os acionistas
Ao final do terceiro trimestre de 2010, o shopping aumentou seu fluxo de pessoas e contou com um crescimento nas vendas de
37,1%, contra com o mesmo período do ano anterior.
Em seu primeiro ano de operação, a expansão do shopping aumentou em R$ 3,7 milhões o NOI da companhia – superando a
expectativa em 9.4%.
A expansão ainda apresenta um forte potencial de crescimento, visto que o NOI/m² atual do shopping, não considerando a
expansão, é 22,2% maior que o NOI/m² do 1º ano da expansão.
O NOI maior que o planejado e os precisos investimentos possibilitaram que o projeto, em seu primeiro ano de operação, já
tenha um retorno equivalente a 23,6% do investimento (líquido de cessão de direitos) – 2% acima do spread planejado. Com
base no NOI planejado do terceiro ano, a companhia estima um crescimento de 15,2% no NOI/m² da expansão nos próximos
dois anos.
A tabela a seguir mostra: (i) o valor somente da expansão, dado o NOI do 3º ano sobre o intervalo de taxas de cap-rate e (ii)
como este valor poderá crescer através de um aumento de 1 a 10% no NOI do shopping original, dado o aumento do poder de
atração.
Com um cap-rate de 9%, a expansão valeria R$47,6 milhões ou 3 vezes o investimento líquido. Se assumirmos uma taxa de
cap-rate de 5% e a premissa que o NOI do shopping center original aumentará em 10%, o valor será 7 vezes o valor do
investimento líquido. É assim que a companhia pretende criar valor aos seus acionistas.
MTE Interest - Real Cap-Rate 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0%
3rd Year Expansion NOI (R$4,3M) 85.7M 71.5M 61.2M 53.6M 47.6M
Expansion NOI +1% SAF NOI 88.8M 74.0M 63.4M 55.5M 49.3M
Expansion NOI +2% SAF NOI 91.9M 76.5M 65.6M 57.4M 51.0M
Expansion NOI +5% SAF NOI 101.0M 84.2M 72.2M 63.1M 56.1M
Expansion NOI +10% SAF NOI 116.3M 96.9M 83.1M 72.7M 64.6M
Net Investment (Capex-CD): 15.7M
(*) Aumentando o fluxo de pessoas, o que traz aumento de vendas e, conseqüentemente, aumento de NOI.
80
Case: Aquisição de 25% do Shopping Santa Úrsula
Em 8 de novembro de 2010 a Multiplan anunciou a compra de uma participação adicional de 25.0% no Shopping Santa Úrsula,
em Ribeirão Preto, estado de São Paulo, por R$45,0 milhões. Esta aquisição aumentou a participação da Multiplan para 62,5%
do shopping center, que acaba de completar um projeto de renovação completa do interior e está concluindo a readequação do
mix de lojistas. Estas melhorias demandaram um CAPEX de R$15,0 milhões que foi investido pela empresa e seus sócios
transformando-o num shopping center aprimorado e moderno com um novo mix de lojas.
Para concluir este grande projeto a empresa precisou reorganizar o mix de lojas o que levou o índice de ocupação para baixos
65,6%. Em setembro de 2010, a taxa de ocupação já tinha voltado para 87,1%. A Multiplan espera que este número se eleve nos
próximos meses refletindo em boa medida as melhorias implementadas no shopping center com o crescimento da cidade.
O shopping está localizado numa das regiões mais densamente povoadas de Ribeirão Preto, composto por consumidores
predominantemente classes A e B.
Dada a localização geográfica excepcional, o shopping center está ao alcance de mais de 240 mil consumidores potenciais num
raio de até 10 minutos. A cidade tem 570 mil habitantes* enquanto que a região num raio de 200Km tem mais de 6 milhões. A
região tem alta renda dado que está encravada na maior região produtora de cana de açúcar do mundo e que detém
aproximadamente 10% da economia do setor agrícola do país.
A localização traz outras vantagens por estar a apenas 3,5km distante do Ribeirão Shopping, outro empreendimento de
propriedade e administrado pela Multiplan. Esta proximidade permite que a administração cuide das operações gerando
sinergias. Enquanto o Ribeirão Shopping é regional, democrático e consolidado, o Santa Úrsula está concluindo sua
reformulação e volta como um moderno shopping de bairro para consumidores classes A e B.
2
O shopping já revela melhorias ao reduzir a grande diferença de spread entre a receita de locação por m do Santa Úrsula e o
2 2
RibeirãoShopping. A locação por m era três vezes maior no RibeirãoShopping no 3T10, enquanto vendas por m eram duas
vezes menor, o que revela um forte potencial para o crescimento em vendas e em particular na receita de locação.
Dadas as diferenças mencionadas acima, o gráfico à direita tenta mostrar o NOI que o shopping poderá entregar se os
desempenhos convergirem para os indicadores do Ribeirão Shopping ou do portfólio da empresa. A Multiplan acredita que
o shopping tem grande potencial de crescimento que podem levar a altos retornos para a empresa após a renovação e
troca de mix de operações.
81
07. Receita Bruta
A receita bruta totalizou R$ 160,0 milhões no 3T10, um aumento de 23,2% em comparação ao 3T09, enquanto a ABL própria
aumentou apenas 7,7% no mesmo período. O resultado mostra o crescimento orgânico das receitas da companhia,
impulsionadas pelo desempenho de shoppings existentes, receitas acumuladas de cessão de direitos e pelo progresso dos
projetos imobiliários, cuja participação deste último na receita bruta da Multiplan aumentou de 2,7% no 3T09 para 8,6% no
3T10.
A companhia realizou cinco expansões e um novo shopping center nos últimos 12 meses, o que gerou um impacto positivo nas
receitas de locação e estacionamento, bem como na linha de cessão de direitos. As operações de shopping centers concentram
mais de 90% da receita bruta, sendo que 63,8% são decorrentes das receitas de locação, e 22,0% dos serviços e
estacionamentos.
82
08. Participação em Shopping Centers
Crescimento Composto
A receita de locação novamente superou de forma significativa as expectativas da companhia, chegando a R$ 102,1 milhões no
terceiro trimestre de 2010, um aumento de 24,9% em comparação ao 3T09. O efeito da linearidade foi de R$ 8,3 milhões no
trimestre. Se excluirmos este impacto, ainda assim os aluguéis teriam subido 14,7% no 3T10. O crescimento orgânico também
foi impulsionado pela entrega de novas áreas no portfólio nos últimos doze meses, incluindo o Shopping Vila Olímpia, o novo
shopping da Multiplan em São Paulo, que contribuiu com R$ 4,0 milhões em receitas de locação no 3T10.
O ParkShopping, em Brasília, e o Shopping AnáliaFranco, em São Paulo, inauguraram novas expansões no segundo semestre
de 2009, apresentando um aumento de dois dígitos na receita de locação, conforme apresentado na tabela abaixo. Quanto ao
Pátio Savassi, a combinação do crescimento orgânico com o aumento da participação da Multiplan após a aquisição de uma fatia
adicional do shopping center no último mês de julho, foi responsável pelo aumento de 33,0% na sua receita de locação no 3T10.
O Shopping Santa Úrsula continua a se recuperar em termos operacionais, tendo passado por uma profunda transformação
estrutural e revitalização do projeto de arquitetura.
Para possibilitar a inauguração de novas expansões no ParkShoppingBarigüi e no BH Shopping, foram realizadas intensas
obras nos últimos meses em ambos os shopping centers, impactando o desempenho de suas receitas de locação. Ao passo que
o BH Shopping inaugurou suas expansões em 30 de setembro. O ParkShoppingBarigüi inaugurou no dia 26 de outubro.
Receita de Locação/Shopping (R$ ‘000) 3T10 3T09 Var. % 9M10 9M09 Var. %
BHShopping 10.293 10.519 ▼2,1% 31.541 30.843 ▲2,3%
RibeirãoShopping 6.825 6.264 ▲9,0% 20.072 18.821 ▲6,6%
BarraShopping 15.184 14.204 ▲6,9% 45.103 42.261 ▲6,7%
MorumbiShopping 17.799 16.530 ▲7,7% 52.927 49.633 ▲6,6%
ParkShopping 7.917 6.062 ▲30,6% 23.358 17.441 ▲33,9%
DiamondMall 7.131 6.276 ▲13,6% 21.072 18.227 ▲15,6%
New York City Center 1.367 1.213 ▲12,7% 4.121 3.745 ▲10,0%
Shopping AnáliaFranco 4.177 3.777 ▲10,6% 12.301 10.167 ▲21,0%
ParkShoppingBarigüi 5.912 5.796 ▲2,0% 18.077 17.806 ▲1,5%
Pátio Savassi ¹ 4.810 3.617 ▲33,0% 12.448 10.655 ▲16,8%
Shopping Santa Úrsula 549 327 ▲67,9% 1.379 1.177 ▲17,1%
BarraShoppingSul 7.847 7.176 ▲9,4% 22.843 21.870 ▲4,4%
Shopping Vila Olímpia ² 3.953 - n.d. 12.797 - n.d.
Sub-Total Portfolio 93.765 81.759 ▲14,7% 278.039 242.647 ▲14,6%
Apropriação da receita de aluguel linear 8.319 - n.d. 23.762 - n.d.
Total 102.084 81.759 ▲24,9% 301.801 242.647 ▲24,4%
¹ Após a aquisição de 16,5% de participação minoritária em agosto de 2010, a participação da Multiplan no Pátio Savassi passou a ser de 96,5%.
² Inaugurado em novembro de 2009
O aluguel mínimo continua contribuindo significativamente para as receitas da Multiplan, representando 85,8% das receitas de
locação no 3T10. O aluguel complementar, com um peso de 3,7% no 3T09, eleva sua participação para 4,6% no 3T10. O efeito
da linearidade, que equaliza o impacto do aluguel dobrado pago por alguns lojistas em Dezembro, ao longo do ano, bem como
os reajustes contratuais, representou 8,1% das receitas de locação no 3T10.
83
Os shoppings DiamondMall, Shopping AnáliaFranco, Pátio Savassi e BarraShoppingSul apresentaram os maiores aumentos de
aluguel complementar no 3T10, confirmando que o crescimento das vendas nesses shoppings foi capturado pelo aluguel
percentual pago pelos lojistas.
Receita de estacionamento cresceu 29,9% nos 9M10, impulsionada por novas operações
A receita de estacionamento aumentou 21,4% no 3T10 em comparação ao 3T09, impulsionada por novas operações de
estacionamento no ParkShopping e no Shopping Vila Olímpia.
Desde o início do ano, a companhia tem divulgado suas receitas de estacionamento líquidas de repasses aos sócios dos
shopping centers, considerando que ela é apenas um agente, coletando e repassando o resultado da operação. As despesas de
estacionamento continuam sendo contabilizadas na linha de despesas de shopping centers, e a tributação da receita de
estacionamento não sofreu qualquer alteração.
A tabela abaixo apresenta a receita de estacionamento antes do repasse aos sócios e shoppings da Multiplan. A receita total de
estacionamento aumentou 19,6%, chegando a R$ 28,4 milhões no trimestre.
84
Receita de
Vagas 3T10 3T09 Var. % 9M10 9M09 Var. %
Estacionamento/Shopping (R$ '000)
BHShopping 3.500 2.352 2.090 ▲12,6% 6.842 6.250 ▲9,5%
RibeirãoShopping ¹ 3.102 1.714 1.509 ▲13,5% 4.958 2.270 ▲118,4%
BarraShopping 5.097 5.857 5.333 ▲9,8% 16.869 15.339 ▲10,0%
MorumbiShopping 3.108 6.054 5.770 ▲4,9% 17.804 16.303 ▲9,2%
ParkShopping 4.005 1.711 - n.a. 4.807 - n.a.
DiamondMall 1.289 1.305 1.191 ▲9,5% 3.848 3.364 ▲14,4%
New York City Center 1.192 1.213 1.102 ▲10,1% 3.738 3.398 ▲10,0%
Shopping AnáliaFranco 4.314 2.516 2.219 ▲13,4% 7.302 6.044 ▲20,8%
ParkShoppingBarigüi 2.338 2.184 1.717 ▲27,2% 5.943 5.384 ▲10,4%
Pátio Savassi 1.294 1.413 1.261 ▲12,0% 4.132 3.783 ▲9,2%
Shopping Santa Úrsula 824 371 222 ▲66,8% 867 452 ▲91,7%
BarraShoppingSul ¹ 4.630 1.516 1.338 ▲13,3% 4.468 1.973 ▲126,5%
Shopping Vila Olímpia 1.578 199 - n.a. 593 - n.a.
Receita Bruta de Estacionamento 36.271 28.405 23.753 ▲19,6% 82.171 64.560 ▲27,3%
Repasse do Estacionamento - (11.579) (9.893) ▲17,0% (33.846) (27.353) ▲23,7%
Receita de Estacionamento - 16.825 13.860 ▲21,4% 48.325 37.208 ▲29,9%
¹ RibeirãoShopping e BarraShoppingSul iniciaram suas operações de estacionamento em maio de 2009.
85
8.3 Despesa de Shopping Center
As despesas de shopping centers registraram R$ 15,0 milhões no 3T10, uma queda de 11,6% em comparação ao 3T09,
quando as despesas de shoppings atingiram R$ 17,0 milhões. O resultado se deve principalmente à maior taxa de ocupação,
que reduziu os custos com lojas vagas, dado que os proprietários dos shoppings são responsáveis pelos custos com áreas
vagas. O Shopping Santa Úrsula, o único caso de turnaround no portfólio da Multiplan, teve um aumento na taxa de ocupação
que passou de 65,9% no 3T09 para 86,6% no 3T10, e a ocupação média do portfólio passou de 96,0% para 98,4%. As
despesas de lojas vagas foram responsáveis por 15,8% das despesas de shopping centers.
As despesas com estacionamento correspondem a 22,1% das despesas de shopping centers no trimestre devido a novos
equipamentos instalados em alguns shoppings. Os guichês existentes foram substituídos por novos modelos, nos quais cartões
de plástico retornáveis substituem os tickets de papel descartáveis. Esta substituição deverá resultar em redução nos custos
operacionais. As despesas de estacionamento também incluem duas operações que não existiam no 3T09 (Shopping Vila
Olímpia e ParkShopping).
Adicionalmente, despesas não recorrentes incorridas no 3T09, como despesas de marketing da campanha para celebrar os 30
anos do BH Shopping e o início das operações de estacionamento em três shopping centers, que não ocorreram no 3T10,
contribuíram para menores despesas de shopping center.
86
09. Resultado Operacional Líquido (NOI)
Margem NOI de 87,4% no 3T10, NOI + Cessão de Direitos, 88,2% no mesmo período
O Resultado Operacional Líquido (NOI) cresceu 32,1% no 3T10 em comparação ao 3T09, chegando a R$ 103,9 milhões. Os
crescimentos no período de nove meses foram similares, com um crescimento do NOI de 29,9% nos 9M10. Conforme
mencionado anteriormente, os aumentos de dois dígitos no aluguel e nas receitas de estacionamento, junto com uma redução
significativa nas despesas de shopping centers, foram responsáveis pelo resultado positivo. A margem NOI subiu de 83,5% nos
9M09 para 86,7% nos 9M10. No 3T10, a margem NOI chegou a 87,4%, um aumento significativo de 513 pontos base.
O NOI + Cessão de Direitos registraram R$ 329,5 milhões nos 9M10, um aumento de 30,2% em comparação ao ano anterior, e
R$ 112,3 milhões no 3T10, 29,4% maior que no 3T09. A margem NOI + Cessão de Direitos passou para 87,6%, no período de
nove meses, e para 88,2% no terceiro trimestre, conforme apresentado na tabela abaixo.
87
10. Administração de Shopping Centers
Trade off positivo: substituição das taxas de corretagem por maior participação
As receitas de serviços tiveram uma queda de 16,6% no 3T10, principalmente devido às menores taxas de corretagem. As taxas
de administração representam 57,8% das receitas de serviços e aumentaram 15,5% no 3T10, enquanto a ABL de terceiros
cresceu 13,4% no mesmo período em comparação ao 3T09.
As receitas de corretagem são compostas principalmente por uma taxa cobrada pela Multiplan de seus sócios para cada loja
locada, principalmente em novos projetos e expansões de shopping centers. A taxa de corretagem foi menor durante o 3T10
como resultado de uma maior participação da companhia nos projetos em fase de locação no 3T10 em comparação ao 3T09, de
58,8% da ABL em fase de locação no 3T09 (Shopping Vila Olímpia e três expansões) para 98,0% no 3T10
(ParkShoppingSãoCaetano, VillageMall, Jundiaí Shopping, ParkShopping Campo Grande e três expansões).
Um menor turnover (giro) no 3T10 também impactou negativamente a receita de serviços, principalmente as receitas de
corretagem e a taxa de transferência.
Excluindo-se o impacto destes três eventos não recorrentes e apenas para fins de análise, as despesas gerais e administrativas
no 3T10 teriam sofrido uma redução de 7,7% em comparação ao 3T09. Com base nas mesmas métricas, a relação despesas
gerais e administrativas recorrentes/receita líquida cairia para 12,8% no 3T10, um número abaixo da relação ajustada de 17,4%
no 3T09.
Nos 9M10, as despesas gerais e administrativas aumentaram 12,7%, passando de R$ 62,2 milhões nos 9M09 para R$ 70,1
milhões nos 9M10, o que, em comparação ao aumento de 31,2% na receita líquida no mesmo período, resultou em uma melhora
na relação despesas gerais e administrativas/receita líquida para 16,5% nos 9M10, em comparação aos 19,2% nos 9M09. Antes
dos eventos não-recorrentes, relação despesas gerais e administrativas/receita líquida apresentaria uma queda para 13,5% nos
9M10 em relação aos 19,7% dos 9M09.
88
11. Desenvolvimento de Shopping Centers
A inauguração do Shopping Vila Olímpia e de cinco expansões nos últimos doze meses contribuiu para um aumento de 34,2%
nas receitas de cessão de direitos nos 9M10 em comparação aos 9M09. Trimestralmente, as receitas de cessão de direitos no
3T10 aumentaram 3,4% em comparação ao 3T09.
Os contratos de cessão de direitos são registrados na linha de receita diferida, antes da inauguração das novas áreas. A receita
diferida aumentou 20,1% nos 9M10, passando de R$132,0 milhões em dezembro de 2009 para R$158,5 milhões no dia 30 de
setembro 2010, o maior índice de cessão de direitos acumulado na história da companhia. Isto se deve principalmente ao intenso
ritmo de locação durante os 9M10, em quatro dos cinco novos shopping centers e três expansões em fase de locação. O saldo
da receita diferida terá um impacto nos resultados da companhia de acordo com o início dos contratos de locação, que entrarão
em vigência no momento de entrega das lojas aos lojistas. No 3T10, a companhia assinou R$ 16,9 milhões em cessão de
direitos.
Os projetos inaugurados nos últimos cinco anos foram responsáveis por 76,7% da receita de cessão de direitos nos 9M10, uma
contribuição maior que os 55,6% dos 9M09. Cessão de direitos das expansões ocorridas no BH Shopping e PátioSavassi,
inauguradas no 3T10, acumularam o total de R$12,1 milhões, que está sendo reconhecido em 60 parcelas iniciando em
setembro de 2010. A queda nas cessão de direitos recorrentes nos 9M10 resulta do menor turnover do período, equivalente a
3,3% em comparação aos 4,2% nos 9M09.
Receita de CD/Tipo (R$ '000) 3T10 3T09 Var. % 9M10 9M09 Var. %
Operacionais (Recorrentes) 1.472 3.440 ▼57,2% 6.037 8.569 ▼29,5%
Novos projetos abertos nos últimos 5 anos 6.912 4.668 ▲48,1% 19.876 10.740 ▲85,1%
Total do Portfólio 8.384 8.108 ▲3,4% 25.913 19.309 ▲34,2%
A Multiplan investiu R$ 13,9 milhões durante o terceiro trimestre de 2010, na fase pré-operacional de novos shopping centers e
expansões. A companhia continuou a promovendo seus projetos existentes, resultando na assinatura de 88 novos contratos no
3T10.
Desde 2009, conforme estabelecido no pronunciamento CPC 04, as despesas pré-operacionais com propaganda, estudos de
viabilidade e outras despesas de desenvolvimento não podem ser contabilizadas como ativos fixos no balanço patrimonial da
Companhia e devem registrados na linha pré-operacional.
89
12. Empreendimentos Imobiliários
No 3T10, cinco unidades do Cristal Tower foram vendidas, alcançado 267 unidades, o que equivale a 92% das 290 unidades.
Essas vendas e o andamento das obras foram responsáveis pelas receitas acumuladas (pelo método de andamento físico-
financeiro da obra - PoC) de vendas imobiliárias equivalentes a R$ 13,7 milhões no 3T10, em comparação aos R$ 3,5 milhões no
mesmo período do ano anterior.
O andamento das obras do Cristal Tower levou ao acúmulo de custos de R$ 7,4 milhões no 3T10.
Centro Profissional RibeirãoShopping: Nova torre comercial à venda, 100% vendidas na fase de pré-lançamento
Em 15 de setembro de 2010, a Multiplan anunciou o desenvolvimento do Centro Profissional RibeirãoShopping, uma torre
comercial à venda com valor geral de vendas (VGV) estimado de R$ 77,9 milhões, que deverá ser contabilizado como vendas
imobiliárias, de acordo com o andamento das obras, não apresentando impacto financeiro no 3T10. Entre 22 e 24 de outubro,
100% das 288 unidades do projeto foram vendidas em um evento que marcou o término da fase de pré-lançamento. A Multiplan
terá participação de 100% no projeto, cuja entrega está marcada para dezembro de 2012.
Quatro unidades do Royal Green Peninsula foram vendidas no 3T10, contribuindo para um resultado de equivalência patrimonial
positivo de R$ 1,8 milhão. O projeto é composto por dois prédios residenciais desenvolvidos pela Multiplan na Barra da Tijuca, no
Rio de Janeiro, e foi entregue em 2009. No final do 3T10, apenas quatro unidades estavam à venda, com um VGV de
aproximadamente R$ 8,2 milhões a ser reconhecido após sua venda, na linha de resultado da equivalência patrimonial.
90
13. Resultados da Companhia
Em 2005, uma empresa adquirida posteriormente pela Multiplan em 2006, entrou com uma ação solicitando créditos fiscais de
PIS e COFINS. Em setembro de 2009, com o processo transitado e julgado, a Multiplan registrou um crédito fiscal de R$ 18,7
milhões com base em pareceres legais de seus advogados. Em outubro de 2010, consultores jurídicos contratados pela
companhia especificamente para validar os créditos, realizaram uma análise crítica das informações e da documentação e
ajustaram as estimativas existentes, inclusive os índices de reajuste e de correção, fixando os valores revisados em R$ 6,1
milhões. Desta forma, a companhia estabeleceu uma provisão de R$ 12,6 milhões em 30 de setembro de 2010 em seu balanço
patrimonial. Esta provisão será mantida e reavaliada, se necessário, até que a Receita Federal valide os créditos em questão.
EBITDA
O EBITDA dos 9M10 atingiu R$ 239,2 milhões, 14,2% maior do que nos 9M09
Os resultados operacionais da companhia se beneficiaram de uma melhora de 31,2% na receita líquida nos 9M10, adicionado a
um crescimento mais lento nas despesas de shopping centers e despesas de sede. Por outro lado, maiores despesas de projeto
e o impacto negativo da provisão de PIS e COFINS compensaram parte dos ganhos de receita líquida, resultando em um
EBITDA 14,2% maior nos 9M10 em comparação ao mesmo período do ano anterior.
91
Análise do EBITDA
O desempenho da companhia nos 9M10 foi impactado negativamente pela provisão de PIS e COFINS que, se não considerada
no cálculo de EBITDA, resultaria em uma margem EBITDA de 59,1% nos 9M10, 262 pontos base acima da margem EBITDA não
ajustada de 56,2%.
Além disso, devido à estratégia da companhia de desenvolver projetos imobiliários, as margens apresentaram alguma redução.
Se excluirmos as receitas, despesas e impostos sobre as vendas desses projetos imobiliários do cálculo de EBITDA, a margem
EBITDA seria de 61,6% nos 9M10, 252 pontos base acima da margem EBITDA ajustada apenas pela provisão de PIS e
COFINS.
Se excluirmos as despesas pré-operacionais, os resultados das torres comerciais e da provisão de PIS e COFINS, a margem
EBITDA aumentaria 69,7% nos nove meses findos em setembro de 2010.
92
14. Resultado Financeiro, Dívida e Disponibilidades
A Multiplan encerrou o 3T10 com uma posição de caixa (ou dívida líquida negativa) de R$ 306,9 milhões, uma queda de 18,0%
em comparação ao 2T10, principalmente devido aos investimentos no período. Os investimentos decorrentes da sólida posição
de caixa foram responsáveis por um lucro financeiro de R$ 15,4 milhões no 3T10 em comparação ao resultado negativo de R$
2,9 milhões no 3T09.
A posição de caixa apresentou redução, chegando a R$ 840,1 milhões em 30 de setembro de 2010, variando R$ 92,9 milhões
devido ao (i) EBITDA gerado de R$ 73,0 milhões durante o 3T10, compensado principalmente (ii) pelo CAPEX do mesmo
período, que chegou a R$ 161,3 milhões, divididos entre desenvolvimento de shopping centers, expansões e renovações,
aquisição de participação adicional no Shopping Pátio Savassi e o desenvolvimento de projetos imobiliários, e (iii) pela
amortização de dívida de R$ 22,9 milhões.
A Multiplan ainda possui uma estrutura de capital de baixa alavancagem devido à sua posição líquida de caixa. Espera-se que
esta situação se modifique na medida à que a companhia invista em seu sólido pipeline de desenvolvimento. O montante de R$
145,1 milhões para financiar parte deste crescimento já foram contratados. Estes recursos serão liberados de acordo com o
andamento da obra a fim de evitar o acúmulo de capital e de juros no balanço patrimonial antes do necessário.
A maior parte deste financiamento, R$ 140,0 milhões, foi assinado para a construção do ParkShoppingSãoCaetano com prazo
de 10 anos e custo de TR +9,75%. A companhia continua em busca de oportunidades de financiamento de acordo com seu fluxo
de caixa de investimentos.
Os índices financeiros ficaram praticamente estáveis em comparação a 30 de junho de 2010. A relação dívida líquida/EBITDA
permanece negativa (-0,9 vezes) e a relação dívida bruta/EBITDA ficou em 1,6 vezes no 3T10.
93
* EBITDA e AFFO equivalem à soma dos 12 meses precedentes.
O endividamento da Multiplan continua a apresentar uma base diversificada de índices, com a dívida ligada aos índices
TR e CDI representando 65% da dívida total.
No 3T10, a dívida indexada pela TR aumentou sua participação no endividamento total da companhia, passando de 38%
a 40%. No mesmo trimestre, a dívida indexada pelo CDI foi reduzida de 25% para 24% do total em comparação a 30 de
junho de 2010, principalmente devido à amortização de empréstimo indexado pelo CDI de R$ 15,0 milhões durante o
3T10.
Performace do Indice em 2009 Taxa de Juros Média Indice + taxas Dívida (R$ ‘000)
94
15. Lucro Líquido Ajustado e FFO Ajustado
Enquanto os resultados do 3T10 foram afetados por uma provisão não recorrente, em 9M10 apresentaram um crescimento
estável
Como resultado do desempenho operacional positivo de todo o portfólio, o Lucro Líquido Ajustado da companhia atingiu R$
227,0 milhões nos 9M10, um aumento de 41,8% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Considerando os números
do terceiro trimestre de 2010, devido a uma provisão para PIS/COFINS (mencionada anteriormente em outras receitas/despesas
operacionais), o lucro líquido ajustado aumentou 1,2%, passando a R$ 72,2 milhões. É importante mencionar que a linha de
lucro líquido ajustado elimina do cálculo de lucro líquido os impostos de renda e contribuição social diferidos, já que não
representa atualmente um efeito de caixa, e sim uma provisão contábil.
O Fluxo de Caixa Operacional Ajustado (AFFO) alcançou R$ 262,2 milhões nos 9M10, um aumento de 38,4% em comparação
aos 9M09. No 3T10, o AFFO também foi afetado pelo impacto da provisão de PIS/COFINS, e registrou um aumento menor,
equivalente a 3,8%. O Lucro Líquido Ajustado desconsidera a Depreciação e Amortização, que também não possui efeito caixa.
A tabela abaixo apresenta o detalhamento de ambas as contas.
Cálculo do Lucro Líquido Ajustado (R$'000) 3T10 3T09 Var. % 9M10 9M09 Var. %
Lucro Líquido 45.607 48.709 ▼6,4% 143.781 138.515 ▲3,8%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 26.614 22.672 ▲17,4% 83.247 21.604 ▲285,3%
Lucro Líquido Ajustado 72.221 71.381 ▲1,2% 227.028 160.119 ▲41,8%
Depreciações e amortizações 11.889 9.680 ▲22,8% 35.166 29.311 ▲20,0%
95
16. Mercado de Capitais
As ações da Multiplan (MULT3 na BM&F BOVESPA: MULT3 BZ na Bloomberg) fecharam o terceiro trimestre de 2010 em R$
35,90/ação, uma apreciação de 29% em comparação ao fim do 3T09. Durante o mesmo período, o Ibovespa, principal índice da
Bolsa de Valores de São Paulo, registrou uma apreciação de 13%.
Em comparação aos índices da Bolsa de Valores, nos quais a MULT3 está listada (Índice Brasil - IBRX, Índice de Construção
Civil e Imobiliário - IMOB, Índice Small Cap - SMLL, Índice Tag Along - ITAG e Índice de Governança Corporativa - IGC), as
ações tiveram melhor desempenho que os índices, exceto em uma (SMLL), em termos de apreciação do preço.
O volume diário médio negociado permaneceu no mesmo nível em ambos os períodos comparados, em R$ 8,7 milhões, o que
pode ser considerado um ótimo resultado comparado ao forte aumento na liquidez ocasionado pela operação de Follow On.
A estrutura acionária da companhia permanece inalterada desde 30 de junho de 2010, com um free float de 37,1%. O total de
ações em circulação permaneceu em 179.197.214.
O segundo programa de recompra de ações da Multiplan foi aprovado pelo Conselho de Administração, em fevereiro de 2010,
com o objetivo de utilizar fundos disponíveis da companhia para maximizar valor para o acionista, podendo também ser utilizado
para atender a futuros exercícios de opção de ações dentro do escopo do Plano de Opção de Compra de Ações emitidas pela
Multiplan. Um total de 112.100 ações foi adquirido pelo atual programa de recompra de ações e o prazo para recompra se
encerra no dia 3 de fevereiro de 2011.
96
17. Estratégia de Crescimento
Também foi anunciado neste trimestre, o aumento da participação no Pátio Savassi, em Belo Horizonte, no qual a Multiplan
adquiriu 15,6% adicionais, chegando a um total de 96,5%. A empresa também lançou, e já está construindo, um edifício de
escritórios no MorumbiShopping, em São Paulo. Trata-se de um edifício de escritórios com 10.150 m² de ABL. O ParkShopping é
outro empreendimento imobiliário para locação situado em Brasília, contém duas torres comerciais e 13.360 m² de ABL (6.680
m² de ABL própria). Além disso, a Multiplan lançou um escritório em frente ao RibeirãoShopping, no estado de São Paulo, e
vendeu tudo em três dias, sem fazer uso de publicidade e ainda na fase de pré-lançamento. A construção da torre comercial
Cristal Tower, em Porto Alegre, no BarraShoppingSul, também está chegando ao fim, estando a entrega prevista para maio de
2011.
Projetos em desenvolvimento:
Cinco shopping centers: ParkShoppingSãoCaetano e JundiaíShopping, ambos no estado de São Paulo; VillageMall e
ParkShopping Campo Grande, na cidade do Rio de Janeiro; e Shopping Maceió, no estado de Alagoas.
Uma expansão: ParkShoppingBarigüi, com 8.105 m² de ABL (concluída em 26 de outubro). As expansões do Pátio
Savassi e do BH Shopping foram concluídas neste trimestre, acrescentando um total de 11.961 m² de ABL.
Quatro torres comerciais: Morumbi Business Center e ParkShopping Corporate para locação, Cristal Tower e Centro
Profissional RibeirãoShopping, para venda.
Investimentos
A Multiplan investiu um total de R$ 161,3 milhões no terceiro trimestre de 2010. Desses investimentos, R$ 32,5 milhões foram
usados para melhorar as operações dos shopping centers existentes. Os fundos para novos projetos (desenvolvimento de
shopping) foram alocados para o ParkShoppingSãoCaetano, JundiaíShopping, Village Mall e ParkShopping Campo Grande,
totalizando R$ 36,9 milhões. Exceto pelo ParkShopping Campo Grande e Maceió, os demais projetos greenfield estão em fase
de construção. No primeiro, a estrutura está sendo construída; no segundo, já começou a construção das vias de acesso e as
obras de aterramento; as obras de aterramento também já tiveram início no terceiro.
Foram investidos R$ 32,9 milhões nos estágios finais das três expansões concluídas no 2S10. Os investimentos chegaram a R$
2,9 milhões nos empreendimentos imobiliários MorumbiBusinessCenter e ParkShopping Corporate.
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18. Shopping Centers (Greenfields)
A Multiplan está desenvolvendo cinco shopping centers. Esses projetos adicionarão 176.257 m² de ABL total, ou 154.447 m²
de ABL própria, ao portfólio. Até o final deste trimestre, mais de 60% das lojas dos três primeiros projetos anunciados
(JundiaíShopping, Village Mall e ParkShoppingSãoCaetano) foram locadas. O processo de locação de todos os shopping
centers está indo muito bem, com uma média de 46,2% lojas locadas. Os projetos têm, ao todo, 818 lojas, das quais 378 já
foram locadas. Isso confirma a força, o reconhecimento e a visão de crescimento futuro que a marca Multiplan tem no
mercado.
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ParkShoppingSãoCaetano
Status: Em construção
A construção do ParkShoppingSãoCaetano começou no início do 2T10. As fundações já foram concluídas, bem como os
pilares pré-moldados e a colocação dos suportes de madeira. A entrega do shopping center está prevista para novembro de
2011.
O ParkShoppingSãoCaetano será o maior shopping center da região do ABC Paulista, com 224 lojas, 15 lojas-âncora, seis
cinemas com assentos de estádio e 2.031 vagas de estacionamento. Com todas essas atrações, o shopping center tem tido
sucesso na locação, com 70,1% das lojas locadas, isto é, 157 das 224 lojas oferecidas a mais de um ano da abertura.
O projeto está situado em um novo bairro chamado “Espaço Cerâmica”, uma área onde também serão construídos edifícios
residenciais. Parte do complexo residencial que integrará o “Espaço Cerâmica” começou a ser vendida. O primeiro projeto
residencial terá sete torres adicionais.
O shopping center terá 38.973 m² de ABL, bem como uma expansão, o que aumentará sua capacidade de responder ao
futuro progresso da região. Já foram concedidos alvarás de construção para quatro torres comerciais que a Multiplan fará no
local.
VillageMall
Status: Em construção
Passados aproximadamente seis meses do início da fase de locação, o shopping já tem 61,2% das lojas alugadas, isto é,
71 de 116 lojas. A construção ainda está em sua fase inicial, de aterramento e preparação das fundações.
O VillageMall ocupa uma área privilegiada no coração da Barra da Tijuca - RJ, e faz parte do complexo composto pelo
BarraShopping, New York City Center e Centro Empresarial BarraShopping. Também integra os complexos residenciais
construídos na Península, os condomínios Peninsula Green e Royal Green Peninsula.
É um shopping único, com foco em moda, alta cozinha e cultura. Com um projeto de arquitetura distinto, ocupa um
ambiente moderno, cuja beleza é ressaltada pela paisagem natural da Lagoa da Tijuca e da Península. O projeto inicial
será aprimorado de modo a atender à demanda que, na visão da Multiplan, será gerada por este empreendimento. O
shopping center está planejado para ter 25.653 m² de ABL, 116 lojas e 1.820 vagas de estacionamento. A inauguração do
shopping está prevista para 2012.
99
JundiaíShopping
Status: Em construção
A construção do shopping começou em meados de outubro. A fase de locação, iniciada em março de 2010, resultou em
53,3% de lojas contratadas (105 das 197 lojas) até o final do 3T10. O sucesso da locação se deve à localização do
shopping center na cidade de Jundiaí, a apenas 60 km de São Paulo, e com área de influência que cobre os municípios
de Campo Limpo Paulista, Várzea Paulista e Itupeva.
Os consumidores A e B da região normalmente fazem compras em São Paulo e Campinas, onde há shopping centers
mais completos e de qualidade do que os existentes atualmente.
Concebido com o que há de mais moderno no setor, este novo shopping center terá uma ABL de 35.418 m² em sua
primeira fase, 197 lojas e 2.079 vagas de estacionamento. Oferecerá aos consumidores infraestrutura de lazer, serviços,
mix completo e praças de alimentação sem precedentes na cidade, bem como conveniências e benefícios exclusivos do
padrão de sofisticação e qualidade da Multiplan. O projeto dá seguimento à estratégia da empresa, que consiste no
desenvolvimento de complexos multiuso, reunindo diversos empreendimentos em um único local. Este projeto incluirá a
construção de duas torres comerciais com 10 pavimentos cada, além de uma futura expansão que adicionará 13.260 m²
de ABL ao shopping.
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ParkShopping Campo Grande
Status: Lançado
O ParkShopping Campo Grande localiza-se na região oeste da cidade do Rio de Janeiro. O bairro Campo Grande tem
aproximadamente 300 mil habitantes, sendo que o shopping atenderá às necessidades de seu perfil de consumidor, composto
predominantemente por famílias de classes B e C. O mercado tem uma base de consumidores potencial de 650 mil pessoas
em sua área geral de influência.
O shopping center, que está em fase de desenvolvimento, será administrado pela Multiplan de acordo com seus altos padrões
de qualidade incluindo a gestão de mix e inclusão de modernos conceitos de arquitetura e serviços.
A primeira fase do projeto contará com dois pavimentos, ABL total de 40.743 m³, e área construída de 71.863 m². O projeto terá
281 lojas, das quais 15 lojas-âncora e mega-lojas, seis restaurantes, sete salas de cinema, além de 2.300 vagas de
estacionamento e praça de alimentação com acesso direto pelo estacionamento.
O início das obras está previsto para março de 2011 e a inauguração, para novembro de 2012. A fase de pré-locação começou
há um mês, resultando na locação de 16,0% das lojas. O lançamento oficial deve ocorrer em novembro.
Shopping Maceió
Status: Em desenvolvimento
O Shopping Maceió é o primeiro projeto da Multiplan no nordeste do Brasil. Ocupando uma área privilegiada e em expansão
na cidade de Maceió.
As plantas baixas incluem um complexo urbano multiuso em uma área de 210.000 m² para o desenvolvimento do shopping
center, um hotel, condomínios de escritórios e edifícios residenciais. Trata-se de um projeto conjunto com a Aliansce
Shopping Center S.A., que ficará encarregada da obtenção de alvarás, construção, locação e administração em nome da
parceria. O projeto está em fase de aprovação pelas autoridades municipais.
As lojas das expansões do BH Shopping e do Pátio Savassi foram entregues ao público no 3º trimestre. Juntas, as duas
expansões geraram 11.961 m² de ABL nova.
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Expansão do BH Shopping
A expansão foi entregue no final do 3T10, adicionou 11.026 m² de ABL ao shopping center e teve 100% de locação. Do total de
80 lojas novas, 70 começaram a funcionar no dia da inauguração, e espera-se que todas abram até o Natal de 2010. Os
investimentos da Multiplan chegaram a R$ 156,2 milhões, incluindo os R$ 47,0 milhões investidos na construção de um novo
pavimento de estacionamento, com 1.800 vagas.
Terceiro shopping center da Multiplan em Belo Horizonte e situado em um dos bairros mais movimentados e prósperos da
cidade, o Pátio Savassi – onde a participação da Multiplan subiu recentemente para 96,5% – recebeu, no terceiro trimestre
do ano, um terceiro pavimento com 935 m².
Expansão do ParkShoppingBarigüi
Com investimentos de R$ 52,5 milhões, a expansão adicionou 8.105 m² de ABL e 95 operações ao shopping center,
representando um aumento de mais de 50% ao número de lojas. Dentre elas, 28 lojas novas na cidade de Curitiba.
Torres Comerciais
Estratégia Multiuso
A estratégia da empresa compreende a incorporação de edifícios comerciais e residenciais, em sua maioria localizados próximos
aos shopping centers, tornando-os complexos “multiuso”, que são beneficiados pela sinergia e pelo fluxo de pessoas gerado
pelos empreendimentos e pelo conseqüente desenvolvimento da região .
No final do 3T10, a companhia estava desenvolvendo dois projetos comerciais para locação: o Morumbi Business Center, em
São Paulo, que será adicionado ao complexo formado pelo MorumbiShopping, Morumbi Office Tower e Centro Profissional
Morumbi Shopping, e duas novas torres comerciais – ParkShopping Corporate – no ParkShopping, Brasília.
Além disso, a companhia lançou os projetos de edifícios comerciais para venda: O Cristal Tower, em Porto Alegre, com 92% das
unidades vendidas, e o Centro Profissional Ribeirão Shopping, uma torre comercial localizada na cidade de Ribeirão Preto, com
todas as unidades vendidas em três dias. A construção do Cristal Tower está dentro do cronograma e as obras do Centro
Profissional Ribeirão Shopping já começaram.
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Torres Comerciais para Locação
ParkShopping Corporate
Status: Em desenvolvimento
No início do 3T10, a empresa anunciou o desenvolvimento do ParkShopping Corporate, um projeto para a classe A com duas
torres comerciais para locação, integrado ao ParkShopping, em Brasília. Este projeto faz parte da estratégia multiuso e
contribuirá ainda mais para o aumento da circulação de consumidores no shopping center.
Os dois edifícios terão seis pavimentos de escritórios, com ABL total de 13.360 m², além de 391 vagas de estacionamento
exclusivas. A área construída total será de 37.572 m², exigindo investimentos totais estimados em R$ 79,6 milhões. A
participação da Multiplan é de 50%. O início da construção está previsto para o primeiro trimestre de 2011. Sua conclusão está
prevista para o quarto trimestre de 2012.
103
Morumbi Business Center
Status: Em construção
O Morumbi Business Center, edifício comercial para locação, terá 24 unidades com 374 m² cada, distribuídas em 12 pavimentos.
O edifício será totalmente flexível, podendo ser usado por um único locatário ou diversos ocupantes.
Status: Em construção
A empresa anunciou o desenvolvimento do Centro Profissional RibeirãoShopping, uma torre comercial localizada em frente ao
RibeirãoShopping, na cidade de Ribeirão Preto, estado de São Paulo. O edifício terá 12.569 m² de área privativa para venda,
com 288 escritórios e VGV estimado de R$ 77,9 milhões. A Multiplan tem 100% de participação na torre comercial, cuja entrega
está prevista para dezembro de 2012. Este projeto segue a estratégia da Multiplan, que consiste no desenvolvimento de projetos
perto de seus shopping centers existentes, promovendo, consequentemente, sinergias entre o varejo e os serviços.
Todas as unidades desse empreendimento foram vendidas em três dias, sem campanhas publicitárias e na fase de pré-
lançamento.
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Cristal Tower
Status: Em construção
O Cristal Tower é uma torre de escritórios destinados à venda na cidade de Porto Alegre, conectado ao BarraShoppingSul, com
uma vista exclusiva do Rio Guaíba. Tem 290 unidades, 11.915 m² de área privativa e entrega programada para o segundo
semestre de 2011.
Com 92% de suas unidades já vendidas, a conexão com o BarraShoppingSul gerará um fluxo de consumidores qualificados para
o shopping durante a semana, bem como sinergias naturais, permitidas pela passarela suspensa e climatizada que conecta o
edifício ao shopping center. A construção está correndo conforme o previsto: a entrega da torre comercial está prevista para o
primeiro semestre de 2011. A passarela que conecta o Cristal Tower ao BarraShoppingSul já foi concluída e a fachada de vidro
está sendo adicionada ao edifício.
No 3T10, o banco de terrenos da Multiplan perdeu 274.082 m² em relação ao trimestre passado. A maior parte dos 268.987 m²
estava no terreno disponível em Campo Grande (Rio de Janeiro) e foi usada na construção do recém-anunciado ParkShopping
Campo Grande, na região oeste da cidade.
Outros 5.095 m² foram tirados do terreno de Ribeirão Preto, onde fica o Ribeirão Shopping da Multiplan, para a construção de
uma torre comercial para venda, também integrada ao shopping center. No momento, a empresa conta com 528.590 m² de área
para empreendimentos futuros.
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19. Portfólio
Taxa Média de
Portfolio Estado % Multiplan ABL Total
Ocupação
Portfólio em operação (100%)
BHShopping MG 80,0% 47.547 m² 99,8%
RibeirãoShopping SP 76,2% 46.784 m² 98,8%
BarraShopping RJ 51,1% 69.351 m² 99,7%
MorumbiShopping SP 65,8% 55.085 m² 99,9%
ParkShopping DF 59,6% 51.532 m² 99,9%
DiamondMall MG 90,0% 21.388 m² 99,6%
New York City Center RJ 50,0% 22.271 m² 99,5%
Shopping AnáliaFranco SP 30,0% 50.974 m² 99,6%
ParkShoppingBarigüi PR 84,0% 42.934 m² 98,7%
Pátio Savassi MG 96,5% 17.254 m² 99,6%
Shopping SantaÚrsula SP 37,5% 23.088 m² 86,6%
BarraShoppingSul RS 100,0% 68.405 m² 98,7%
Shopping VilaOlímpia SP 30,0% 28.091 m² 90,6%
Sub-Total SCs em Operação 66,1% 544.703 m² 98,4%
Shopping Centers em desenvolvimento
ParkShoppingSãoCaetano SP 100,0% 38.973 m² -
Shopping Maceió AL 50,0% 35.470 m² -
Shopping Jundiaí SP 100,0% 35.418 m² -
Village Mall RJ 100,0% 25.653 m² -
ParkShopping Campo Grande RJ 90,0% 40.743 m² -
Expansões em desenvolvimento
ParkShoppingBarigüi Exp. II ¹ PR 84,0% 8.105 m² -
Sub-total SCs e exp. em desenvolvimento 88,2% 184.362 m²
Torres comerciais para locação em desenvolvimento
Morumbi Business Center SP 100,0% 10.150 m² -
ParkShopping Corporate DF 50,0% 13.360 m² -
Portfolio Total 71,7% 752.576 m² 98,4%
¹ Multiplan é responsável por 100% do CAPEX . Entregue em outubro de 2010.
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