Trabajo individual

Asignatura: Administración financiera II

Alumna: Daniela Opazo Parra

Docente: Claudia Aravena Manriquez

Modulo 2: Toma de decisiones de inversión de capital

Carrera: Ingeniería en administración de empresas

Sede: Temuco

Fecha: 23 de junio de 2019

 Desarrollo actividad

1. Las partidas relevantes para la construcción del flujo de efectivo total de la empresa son:

(-) inversión o aumento en inversiones de capital

Flujo de caja de inversión de capital
(+) Recuperación o disminución en inversión de capital

(-) Aumento en el capital de trabajo

Flujo de caja de capital de trabajo
(+) Disminución en el capital de trabajo

(-) Gastos
(+) Utilidad incremento antes del impuesto
Flujo de caja operacional (-) Impuestos
(+) Aumento utilidad neta
2. Determinar el flujo de efectivo de las operaciones del proyecto, según los tres métodos
estudiados

Método 1

Flujo operacional = Ventas – Gastos de efectivo – Impuestos pagados

Método 1 0 1 2 3 4 5 6
Ventas 15.000 15.750 16.538 17.364 18.233
Gastos 10.000 10.500 11.025 11.576 12.155
Impuestos (35%) 1.050 1.138 1.229 1.326 1.427
Flujo operacional 3.950 4.112 4.284 4.462 4.651

Método 2

Flujo operacional = Utilidad neta + Depreciación

Método 2 0 1 2 3 4 5 6
Utilidad neta 1.950 2.113 2.283 2.462 2.651
Depreciación 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
Flujo operacional 3.950 4.113 4.283 4.462 4.651

Método 3

Flujo operacional = (Venta – Gastos) x (1 – Taza de impuestos) + (Depreciación x Taza de

impuestos)

Taza de impuestos de 35%

Método 3 0 1 2 3 4 5 6
Ventas 15.000 15.750 16.538 17.364 18.233
Gastos 10.000 10.500 11.025 11.576 12.155
Depreciación 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
Flujo operacional 3.950 4.113 4.283 4.462 4.651

Como la contabilidad de las empresas es bastante compleja muchas veces puede no dar el mismo
resultado como se ilustra en el ejerció anterior. Siempre el mejor y más completo método es el
tercero.
3. Determinar el flujo de efectivo total de proyecto

Año 0 1 2 3 4 5
Capital inicial -10.000 - - - - -
Cambio en capital de -1500 -2575 -204 -214 -225 1.678
trabajo
Flujo operacional - 3.950 4.113 4.283 4.462 4.651
Flujo efectivo total -11.500 1.375 3.909 4.069 4.237 6.329

4. Determinar el valor presente neto del proyecto con un costo de capital de la empresa del 12%

El valor presente neto se debe calcular con el capital inicial y la el costo del capital de la empresa.

Fórmula utilizada

USD1.375/ (1+12%) + USD3.909/ (1+12%) ^2 + USD4.069/ (1+12%) ^3 + USD4.237/ (1+12%)^4

+ USD6.329 / (1 + 12 %)

Valor Presente Neto = USD 13.524

= USD 13.524 – 11.500

= USD 2.024

De acuerdo al valor presente neto de 2.024 el proyecto es conveniente, ya que crea valor
para la empresa.

5. Determinar la Taza Interna de Retorno (TIR) del proyecto

TIR se calcula haciendo van = 0

Para calcular TIR se empleo el programa Excel

Luego de calcular de forma manual se llego a que la TIR es de

-11.500+ USD1.375/ (1+17,68%) + USD3.909/ (1+17,68%) ^2 + USD4.069/ (1+17,68%) ^3 +
USD4.237/ (1+17,68%) ^4 + USD6.329 / (1 + 17,68%) = 0

TIR = 17,68%

Como la TIR es >r es conveniente hacer el proyecto