Contenido 5

CONTABILIDAD Y FINANZAS PARA LA TOMA DE DECISIONES
SEMANA 5
ÍNDICE
PRESUPUESTOS DE CAJA Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO .............................................................. 3
APRENDIZAJES ESPERADOS ................................................................................................................. 3
INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 3
1. INFORMES DE CAJA Y BANCOS .................................................................................................... 3
2. PRESUPUESTO DE CAJA ............................................................................................................... 5
3. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.................................................................................................. 9
3.1. ASPECTOS CONCEPTUALES ..................................................................................................... 9
3.2. FLUJOS FINANCIEROS ............................................................................................................ 12
3.3. FUENTE DE DATOS Y PRESENTACIÓN .................................................................................... 14
COMENTARIO FINAL.......................................................................................................................... 18
REFERENCIAS ..................................................................................................................................... 19
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ESTE DOCUMENTO CONTIENE LA SEMANA 5
PRESUPUESTOS DE CAJA Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
APRENDIZAJES ESPERADOS
Se espera que, al finalizar esta semana de estudio, el alumno sea capaz de:
 Calcular flujos financieros de caja.

 Emplear la información resultante de los flujos financieros de caja en la toma de
decisiones financieras.
INTRODUCCIÓN
Uno de los temas sensibles en las organizaciones empresariales es el de la solvencia financiera de
los negocios, de similar forma a como lo es la rentabilidad o el endeudamiento.
La solvencia financiera tiene que ver con la capacidad de pago de compromisos contraídos y
disponibilidad de recursos líquidos para las operaciones del giro empresarial. Una empresa con
dificultades de caja puede caer en insolvencia financiera si deja de cumplir sus compromisos de
pagos y proveedores o acreedores pueden interrumpir sus relaciones de créditos y hasta solicitar
la quiebra, precisamente por insolvencia financiera.
De ahí que las empresas mantengan una alerta constante sobre sus flujos de efectivo, con
informes diarios y periódicos para sus decisiones de cobros, pagos y créditos.
Entre los informes más comunes se encuentran, entre otros, los siguientes:
 Informes de caja y bancos diarios.

 Presupuestos de efectivo mensuales y anuales.
 Estado de flujo de efectivo.
1. INFORMES DE CAJA Y BANCOS

Los informes de caja y bancos proveen a la gerencia y a los operadores financieros o de unidades
de tesorería de las empresas de la información necesaria que todo administrador financiero
requiere para sus decisiones diarias de cobros, pagos, créditos u otras decisiones vinculadas a los
flujos de efectivo.
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El gerente de finanzas o encargado del área financiera, requiere en su gestión diaria saber los
fondos con que dispone para enfrentar los pagos del día, junto con buscar soluciones cuando la
situación es deficitaria (falta de caja) o superavitaria (exceso de caja). En el primer caso, buscará
fondos; en el segundo, invertirá fondos.
Un ejemplo de informe de caja y bancos diarios o presupuesto diario de efectivo, considerando

movimientos de en cuenta caja de dos bancos, es el siguiente:
INFORME DIARIO DE CAJA Y BANCOS (en miles de pesos)

22 de enero 20XX
Movimientos y saldos de Caja Banco 1 Banco 2 Total
efectivo
Saldo del día anterior 55.555 240.000 180.000 475.555
Ingresos del día 100.000 55.000 200.000 355.000
Egresos del día (55.555) (270.000) (360.000) (685.555)
Saldos para el día siguiente 100.000 25.000 20.000 145.000
Fuente: Adaptado de Welsch, Hilton, Gordon y Rivera (2005, p. 319).
Al día siguiente, esto es el 23 de enero, habrá otro informe de este tipo, el que se iniciará con los
saldos finales del día 22 y continuará con ingresos y egresos del día para producir un nuevo saldo
para el día que continua.
Las decisiones del administrador financiero, a partir de la información recibida en estos estados,
dependerán de los saldos disponibles para cada día. Por ejemplo:
Si el informe tiene superávit de efectivo, podrá decidir en:
 Invertir en el corto plazo el excedente de caja.

 Anticipar pagos a proveedores.
 Amortizar deudas con acreedores.
Si hubiese déficit de caja, podrá decidir en:
 Diferir pagos a proveedores.

 Rescatar inversiones de corto plazo.
 Agilizar cobro de cartera de clientes.
 Promover ventas al contado.
Estas decisiones apuntan a una adecuada administración del efectivo en caja y cumplir con las
obligaciones y pagos que las operaciones requieren.
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2. PRESUPUESTO DE CAJA
El presupuesto de caja o presupuesto de efectivo reúne los ingresos y egresos de las diferentes
partidas, incluidas en los diversos presupuestos que se relacionan con efectivo y equivalente de
efectivo. A partir del saldo inicial de caja, se agregan los ingresos para determinar el disponible, al
que se restan los egresos para establecer el saldo final de caja (Torres, 2012).
El concepto de caja es una expresión financiera. Incluye los fondos disponibles de una empresa o
más técnicamente, el efectivo y equivalente de efectivo, el que puede estar en una cuenta caja, en
cuentas corrientes bancarias, en depósitos de muy corto plazo o inversiones de fácil liquidación.
La caja, en una primera estimación, puede estar con déficit o superávit. En el primer caso, se debe
a que los ingresos son menores que los egresos previstos; en tal caso, hay que sensibilizar el
presupuesto para apurar ingresos o diferir egresos, o bien, buscar financiamiento externo. En el
segundo caso, los ingresos superan a los egresos y ese saldo positivo no debe mantenerse como
dinero ocioso, por lo que también debe efectuarse análisis de sensibilidad, para ver dónde se
pueden colocar los excedentes de caja y por cuánto tiempo (Torres, 2012).
Ejemplo (Torres, 2012, p. 277):
1) Saldo inicial de caja M$ 500.000.

2) Ventas presupuestadas del trimestre:
ENERO M$ 3.000.000
FEBRERO 2.800.000
MARZO 3.200.000
Cobros de 50% contado y 50% a 30 días.
3) Compras presupuestadas del trimestre:
ENERO M$ 2.000.000
FEBRERO 1.300.000
MARZO 1.700.000
Pago a proveedores a 30 días.
FLUJOS DE CAJA
Los flujos de caja o efectivo son los ingresos o egresos de fondos cualquiera que sea su origen o
destino.
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FLUJOS DE CAJA DE INGRESOS
Tomados los datos de ventas mensuales y la política de cobro a clientes de 50% al contado y 50% a
30 días, la cédula de ingresos de fondos queda como sigue:
MES DE MONTO MES DE COBRO

OPERACIÓN ENERO FEBRERO MARZO TOTAL
Venta enero 3.000.000 1.500.000 1.500.000 3.000.000
Venta febrero 2.800.000 1.400.000 1.400.000 2.800.000
Venta marzo 3.200.000 1.600.000 1.600.000
Totales 9.000.000 1.500.000 2.900.000 3.000.000 7.400.000
Fuente: Torres (2012, p. 277).
En este flujo de caja, para los ingresos, se observa que si bien las ventas del trimestre fueron de
M$ 9.000, se cobró en el trimestre M$ 7.400 debido a la política de ventas y cobro de contado, a
30 días de plazo. La diferencia entre $9.000.000 y $7.400.000, corresponde al $1.600.000 de las
ventas de marzo que se recuperará en abril e incrementará las cuentas por cobrar a clientes, al
cierre del trimestre.
FLUJO DE CAJA DE EGRESOS
Con los datos de compras mensuales y la política de pagos a proveedores a 30 días, la cédula de
egresos de fondos queda como sigue:
MES DE MONTO MES DE PAGO

OPERACIÓN ENERO FEBRERO MARZO TOTAL
Compras enero 2.000.000 2.000.000 2.000.000
Compras febrero 1.300.000 1.300.000 1.300.000
Compras marzo 1.700.000
Totales 5.000.000 2.000.000 1.300.000 3.300.000
Fuente: Torres (2012, p. 277).
Las compras fueron de $5.000.000, pero los pagos serán solo de $3.300.000 pues los $1.700.000
de diferencia son las compras de marzo que se pagan en abril y, por tanto, al cierre del trimestre
serán parte de las cuentas por pagar en el pasivo del balance.
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Si a estos datos se agregan el saldo inicial de caja de $500.000, el presupuesto de caja queda como
sigue.
Presupuesto de caja
(en miles de pesos)
Saldo inicial 500.000
+ Ingresos por ventas 7.400.000
Disponible 7.900.000
- Pagos por compras 3.300.000
Saldo final 4.600.000
Estos mismos totales del presupuesto del trimestre desagregado por mes, queda como sigue:
PRESUPUESTO TRIMESTRAL DE CAJA

(Cifras en miles de pesos)
Flujos Enero Febrero Marzo Total
Saldo inicial 500.000 2.000.000 2.900.000 500.000
Cobros a clientes 1.500.000 2.900.000 3.000.000 7.400.000
Pagos a proveedores (2.000.000) (1.300.000) (3.300.000)
Saldo para el período siguiente 2.000.000 2.900.000 4.600.000 4.600.000
Fuente: Adaptado de Torres (2012, p. 278).
Nótese que el saldo final de cada mes es el saldo inicial del mes siguiente. Al totalizar el
presupuesto, se inicia con el saldo inicial del primer mes y cierra con el saldo final del último mes.
Los restantes flujos del presupuesto de caja se tratan de manera similar a estos ingresos y egresos.
Hay que recordar que el presupuesto de caja es un presupuesto de flujos de efectivo, por tanto, no
incorpora partidas de presupuestos de resultados como depreciaciones, amortizaciones o
reclasificaciones de partidas.
OTRAS PARTIDAS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo tiene como principales partidas de ingresos las originadas por ventas
del negocio, al momento de ser cobradas, mientras que por egresos tienen los pagos a
proveedores.
Existen otras partidas de ingresos y egresos que deben tenerse presentes al momento de preparar
el presupuesto de caja, en el mes que corresponda su flujo. Entre ellas (Torres, 2012):
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Partidas de ingresos Mes de flujo (ingreso a caja)
 Saldos de cuentas por cobrar de clientes y En el mes en que está programado el cobro.
deudores del balance.
 Letras, pagarés y otros documentos por cobrar. En el mes de su vencimiento.
 Créditos o préstamos bancarios recibidos. En el mes en que se reciben.
 Recuperaciones de inversiones financieras. En el mes de su vencimiento o liquidación.
 Recuperaciones de cuentas morosas y castigos. En el mes del ingreso.
 Otros ingresos ordinarios y extraordinarios. En el mes en que está programado el cobro.
Partidas de egresos Mes del flujo (egreso de caja)

 Saldos de cuentas por pagar a proveedores y En el mes en que está programado el pago.
acreedores del balance.
 IVA. El IVA de un mes se declara y paga en el mes
siguiente al de las operaciones.
 Impuestos de retención de honorarios, pagos El mes siguiente al de su retención o
provisionales mensuales (PPM) u otros devengamiento.
impuestos.
 Impuesto anual a la renta. Mes de abril de cada año.
 Letras, pagarés y otros documentos por pagar. En el mes de su vencimiento.
 Amortizaciones de créditos y préstamos En el mes del pago.
bancarios.
 Inversiones financieras realizadas. En el mes en que se efectúen.
 Remuneraciones y beneficios al personal. Sueldos y beneficios mensuales, cada mes.
Bonos, gratificaciones y participaciones en los
meses en que se ha programado.
 Retenciones previsionales y aportes En el mes siguiente al del pago de las
previsionales del empleador. remuneraciones.
 Servicios de luz, agua, gas, teléfonos. Al vencimiento de la cuenta respectiva.
 Anticipos y préstamos al personal. En el mes en que se efectúen.
 Otros egresos por gastos. En el mes en que esté programado.
PARTIDAS QUE NO SON FLUJOS
Hay partidas presupuestarias que constituyen ingresos económicos, costo o gastos, pero que no
forman parte del presupuesto de caja por corresponder a la clasificación de presupuestos de
resultados, es decir, contribuyen a generar pérdidas o utilidades, pero no requieren o no afectan
el efectivo, entre ellas las especificadas en la tabla siguiente (Torres, 2012):
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Partidas de ingresos, costos y gastos No es ingreso ni egreso de efectivo
 Ventas al crédito. No hay ingreso.

 Descuentos de anticipos y préstamos al personal en las No hay ingreso.
remuneraciones.
 Compras al crédito. No hay egreso.
 Depreciaciones de activos fijos. No hay egreso.
 Amortizaciones de activos intangibles. No hay egreso.
 Provisiones de gastos y cuentas por pagar. No hay egreso.
 Castigos de deudas incobrables. No hay egreso.
 Compensaciones y canje entre cuentas por cobrar y cuentas No hay ingreso ni egreso.
por pagar.
 Reclasificaciones contables. No hay ingreso ni egreso.
 Condonaciones de deudas por cobrar o por pagar. No hay ingreso ni egreso.
3. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
3.1. ASPECTOS CONCEPTUALES

ESTRUCTURA Y VIGENCIA
Su contenido revela los ingresos y egresos de efectivo provenientes o empleados en actividades

operacionales, de financiamiento y de inversión, además de la variación neta del efectivo
(aumento o disminución).
La estructura de este informe se muestra en la siguiente tabla:
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C & M LTDA.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Periodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 20XX
Efectivo de actividades operacionales XXX
XX
XXX
(XX)
(X)
Efectivo de actividades de inversión XXX
XXX
XX
XXX
(XX)
Efectivo de actividades de financiamiento XX
X
XX
XXX
(XXX)
Aumento (disminución) neto de efectivo XXX
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del periodo XX
Efectivo y equivalente de efectivo al final del periodo XXX
Este informe debe ir acompañado de un anexo con las operaciones de inversión y financiamiento
que no usaron de efectivo, entre ellas: capitalizaciones de deudas, inversiones en propiedad,
planta y equipos con créditos directos, operaciones de leasing financiero y otras similares.
FINALIDAD Y OBJETIVOS
El propósito del estado de flujo de efectivo, conocido también con el nombre de estado de flujo de
caja, se orienta a presentar información de los flujos de efectivo (ingresos y egresos) de una
empresa, ocurridos durante un ejercicio determinado.
De acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad, NIC 7, los objetivos específicos de la

información contenida en este informe, presentada y empleada en conjunto con la de los demás
estados financieros (balance, estado de resultados, estado de cambios en el patrimonio) ayudan a
los usuarios internos y externos en sus decisiones financieras, especialmente para:
a) Determinar la capacidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivos positivos.
b) Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, pagar dividendos y
satisfacer necesidades de financiamiento externo.
c) Precisar las razones de las diferencias entre el resultado (utilidad o pérdida) de un ejercicio con
el flujo neto de efectivo del mismo período.
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d) Establecer los efectos sobre la posición financiera por sus transacciones de operación,
financiamiento e inversión que requieren de efectivo y las que no lo emplean.
Adicionalmente, según Torres (2012, p. 113):
(…) un objetivo no explicitado, pero muy presente es que la información de este informe
contribuye a evaluar la gestión y resultados de la ejecución de proyectos a través de la
verificación y comparación de los flujos de efectivo previstos en la propia evaluación económica
del proyecto con los flujos efectivamente alcanzados y que proporciona este informe.
DEFINICIONES
El significado específico que les da la NIC 7 a los siguientes términos es:
Efectivo: “Recursos líquidos disponibles sin restricciones en caja y bancos” (párrafo 6, NIC 7).
Equivalente de efectivo: “Comprende a las inversiones de fácil liquidación, a los depósitos a plazo
con vencimientos hasta 90 días u otras inversiones similares” (acciones, pagarés, bonos o
depósitos hasta tres meses) (párrafo 6, NIC 7).
CARACTERÍSTICAS
Según Torres (2012, p. 114) se trata de:
a) Un informe eminentemente financiero, complementario del balance y del estado de

resultados, que ofrece información diferente a la de estos.
b) Muestra el flujo de efectivo (ingresos y egresos) ocurrido durante el ejercicio.
c) Clasifica el movimiento de ingresos y de egresos en actividades operacionales, actividades de

inversión y actividades de financiamiento e indica el aumento o disminución neta de efectivo.
d) Incorpora los conceptos de efectivo y equivalente de efectivo (caja, bancos, inversiones de

fácil liquidación, depósitos de corto plazo u otros) por ser términos más descriptivos, en vez
de emplear expresiones genéricas como la de fondos.
e) La fuente de datos para su preparación está incorporada en el movimiento de cargos y

abonos de las cuentas de efectivo y equivalente de efectivo más que en el saldo de las
mismas.
f) Su presentación va acompañada de un informe anexo con las actividades del periodo que no
requirieron de efectivo.
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FECHA Y CONTENIDO
El estado de flujo de efectivo presenta los flujos de efectivo brutos y netos ocurridos durante un
periodo, provenientes o empleados en actividades operacionales, de financiamiento o de
inversión, además de la variación neta (aumento o disminución) de efectivo de la empresa, según
la NIC 7 esto es:
 Flujos de efectivo de actividades operacionales.

 Flujos de efectivo de actividades de inversiones.
 Flujos de efectivo de actividades de financiamiento.
 Aumento o disminución neto del efectivo.
Los flujos de efectivo generados en el ejercicio se presentan separando las corrientes de ingresos
de las de egresos para cada uno de los tres grupos de actividades señaladas, es decir: operaciones,
inversiones y financiamiento.
Por separado se presentan: un anexo las actividades de financiamiento e inversiones que no

requirieron de efectivo y otro anexo con la conciliación del resultado del periodo y el flujo neto de
efectivo y equivalente de efectivo de las actividades operacionales.
3.2. FLUJOS FINANCIEROS

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERACIONALES
Los flujos de efectivo de actividades operacionales son los relacionados principalmente con las
operaciones propias del giro del negocio o empresa, aquellas que determinan la utilidad o pérdida
operacional de un negocio. Entre estos flujos, según la NIC 7, están los generados en procesos de
compras, producción y venta de bienes y servicios, los desembolsos por pagos al personal, pagos
de impuesto y gastos operacionales.
Los ingresos operacionales más frecuentes son (Torres, 2012, p. 115):
a) Provenientes de la venta de bienes y servicios.

b) Originados en el cobro de cuentas y documentos por operaciones de ventas o prestaciones
de servicios e intereses.
c) Cobranza de dividendos u otras participaciones de utilidades.
d) Otros ingresos de efectivo por operaciones extraordinarias distintas a las de financiamiento
e inversión (por ejemplo: donaciones, indemnizaciones en juicios legales o siniestros).
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Los egresos operacionales más frecuentes son (Torres 2012, p 116):
a) Pagos por compras de mercaderías, materias primas o servicios.

b) Pagos de cuentas y documentos en favor de proveedores y acreedores, e intereses.
c) Pagos al personal por remuneraciones.
d) Pagos de impuestos, aranceles u otros gravámenes.
e) Otros egresos de efectivo ocurridos en operaciones extraordinarias distintas de las de
financiamiento o inversión (reembolsos a clientes, donaciones, juicios).
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
De acuerdo con la NIC 7, las actividades y flujos de inversión se refieren a la aplicación de efectivo
en inversiones. Entre ellas: inversiones financieras de largo plazo o con carácter de permanentes y
su reembolso; a la inversión física en planta, equipos u otros activos o productivos y al producto de
sus eventuales enajenaciones o recuperaciones.
Los ingresos de inversión más frecuentes son (Torres 2012, p. 116):
a) Originados en la cobranza de préstamos otorgados.

b) Obtenidos en la venta de instrumentos financieros en los que se había invertido y el
rendimiento de tales inversiones.
c) Producidos en la venta de propiedades, plantas o equipos u otros activos fijos o
productivos.
Los egresos de inversión más frecuentes son:
a) Préstamos otorgados en efectivo.

b) Desembolsos de efectivo en la adquisición de instrumentos financieros de largo plazo o
derechos en sociedades.
c) Pagos en efectivo en la adquisición de bienes durables, activos fijos u otros activos
productivos.
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Las actividades de financiamiento, según la NIC 7, incluyen los flujos de efectivo originados en
operaciones como aportes y devoluciones de capital, pago de dividendos y en la obtención y pago
de préstamos, créditos de terceros o deudas con el público, entre otras.
Los ingresos por financiamiento más frecuentes son (Torres, 2012, p. 117):
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a) Provenientes de aumentos de capital.
b) Originados en la obtención de préstamos y créditos de terceros.
c) Obtenidos en la emisión de bonos u otros instrumentos de deuda con el público.
Los egresos por financiamiento más frecuentes son:
a) Pago de dividendos y devoluciones de capital.

b) Reembolso de préstamos obtenidos o créditos recibidos de terceros.
c) Desembolsos por pago de bonos de propia emisión o por pago de otras deudas con el
público.
3.3. FUENTE DE DATOS Y PRESENTACIÓN

Para Torres (2012) los antecedentes para la preparación de este informe, igual que en el caso del
balance y estado de resultados, son las cuentas del libro mayor relacionadas con el efectivo, solo
que ahora estos se circunscriben a las entradas y salidas de efectivo registradas en las cuentas de
este rubro, no a los saldos.
En cuanto a su presentación, se mencionan dos alternativas: el método directo y el indirecto. Estas

formas de presentación difieren solo en la presentación de los datos de las actividades de
operaciones, manteniéndose iguales las de inversiones y financiamiento.
MODELOS FINANCIEROS S.A.

ENTRE EL 1 DE JULIO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
$ $
Efectivo de operaciones
Ventas y cobros a clientes 900.000
Gastos de adm., ventas netas y remuneraciones (270.000)
Compras y pagos a proveedores (350.000) 280.000
EFECTIVO DE INVERSIONES
Venta de activo fijo 140.000 140.000
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EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO
$ $
Pago de dividendos (120.000)
Préstamos obtenidos 250.000
Pago de pasivos (590.000) (460.000)
$
Disminución neta de efectivo (40.000)
Efectivo y equivalente al inicio del ejercicio 420.000
Efectivo y equivalente al final del ejercicio 380.000
Este formato de presentación debe ir acompañado de un anexo que muestre la conciliación del
resultado neto del ejercicio (el mismo resultado que se presenta en el balance y estado de
resultado) con el flujo de efectivo neto de operaciones (del estado de flujo de efectivo).
El siguiente diseño corresponde a este anexo:
ANEXO
CONCILIACIÓN ENTRE RESULTADO DEL EJERCICIO
CON EL FLUJO NETO DE EFECTIVO
Utilidad (pérdida) del ejercicio $ 1.800.000

Más (menos) resultados extraordinarios 0
Más (menos) cargos a resultado que no representan egresos de efectivo 700.000
Menos (más) abonos a resultado que no representan ingresos de efectivo (700.000)
Más (menos) disminuciones de activo circulante y aumentos de pasivo circulante 480.000
Menos (más) aumentos de activo circulante y disminuciones de pasivo circulante (2.000.000)
Total del flujo neto de las actividades operaciones $ 280.000
Cuando se adopta el método indirecto para presentar el estado de flujo de efectivo, a diferencia
del método directo, se parte del resultado del ejercicio (utilidad o pérdida). Se le suman o restan
los valores por las operaciones que lo afectaron, pero que no usaron de efectivo. También se le
agregan o rebajan las variaciones que presenten las cuentas del capital de trabajo (activo
circulante y del pasivo circulante) que sean distintas a las empleadas para el efectivo y equivalente
de efectivo, para obtener, finalmente, el flujo neto de efectivo de las actividades operacionales del
negocio.
Lo anterior, es equivalente al contenido y formato descrito para la conciliación del resultado con el
flujo neto. Adicionalmente, tanto en la forma de presentación directa como indirecta, deben
incluirse otros anexos para revelar las actividades de financiamiento y de inversión que no
requirieron de efectivo.
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PREPARACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (EFE)
FLUJOS DE CAJA Y BANCO
Las cuentas involucradas son las de caja, banco y demás cuentas de efectivo equivalente.
Los cargos y abonos de estas cuentas permiten el análisis para la clasificación de flujos en las tres
categorías: operaciones, inversión y financiamiento, de la forma siguiente:
Transacción y monto Tipo de flujo Explicación

1) 600 aporte del dueño. Ingreso de financiamiento. Proviene del patrimonio.
2) 580 depósito en el Se neutraliza el ingreso al banco No hay flujo realmente.
banco. con el egreso de caja.
3) 300 compra de Egreso de operaciones. Las operaciones de mercaderías son
mercaderías. propias del giro.
4) 27 pago de servicio. Egreso de operaciones. Tiene que ver con suministros
necesarios para el funcionamiento.
5) 150 cobros a clientes. Ingreso de operaciones. Operación habitual del giro de los
negocios.
6) 1 gasto bancario. Egreso de operaciones. Gastos menores asignados a las
operaciones.
7) 180 pago de letra por Egreso de inversiones. Al comprar y ahora pagar muebles se
activo fijo. hace una inversión en activo fijo.
8) 32 pago de Egreso de operaciones. Operación habitual del giro de los
remuneraciones. negocios.
Fuente: Adaptado de Torres (2012, p. 121).
PRESENTACIÓN CON MÉTODO DIRECTO
Sobre la base de estos análisis se construirá el estado de flujo, empleando la forma directa, la cual
se aprecia en la siguiente tabla:
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C & M LTDA.
ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
(EN MILES DE PESOS)
Flujo de operaciones
Cobros a clientes 150
Compra de mercaderías (300)
Pago de servicios (27)
Pago de propaganda (10)
Gasto bancario (1)
Pago de remuneraciones (32)
(220)
Flujo de inversiones
Pago letra, compra muebles, activo fijo (180)
Flujo de financiamiento
Aporte del dueño 600
Flujo neto del ejercicio 200
Saldo inicial de efectivo 0
Saldo final de efectivo 200
ANÁLISIS DEL EFE
Un breve análisis del contenido de este estado financiero, proporciona a las empresas
informaciones útiles para sus decisiones y su gestión, tales como:
a) Comprobar, por su flujo negativo de operaciones de M$ 220, que esta empresa no está
financiando sus operaciones con sus propios ingresos. Esta situación puede darse al inicio de
operaciones de una compañía o en situaciones excepcionales, lo normal es que los flujos
positivos sean frecuentes, pues ello es indicativo de la situación de liquidez del negocio, porque
puede pagar deudas y repartir utilidades.
b) Los flujos negativos de inversiones están mostrando el egreso por pagos en la compra de
activos fijos, partida claramente de inversiones.
c) Los flujos positivos de financiamiento por M$ 600, en tanto, indican los recursos frescos que
han ingresado a la empresa, en este caso por el aporte de capital.
d) Al final se encuentra un flujo neto positivo de M$ 200 como resultado de los flujos netos de
operaciones, financiamiento e inversiones, el que sumado al saldo inicial, cero en este caso, da
el resultado final de M$ 200, como disponibilidad de fondos para iniciar el próximo ejercicio.
Este monto debe ser igual al del balance.
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COMENTARIO FINAL
Además de los estados financieros básicos presentes en toda empresa: balance, estado de
resultados, estado de flujo de efectivo, son numerosos los informes financieros que se pueden
obtener del sistema contable y presupuestario. En realidad, todo dato que entre al sistema se
convertirá en información, luego del proceso al que sea sometido, entre ellos los informes diarios
de caja y banco o más formalmente el presupuesto de caja o efectivo y el estado de flujo de
efectivo, aquí presentados.
En este sentido, es habitual el empleo de información por quienes toman decisiones financieras
sobre el movimiento diario de fondos: saldo al inicio del día, ingresos y egresos del día y saldos al
final del día; sobre estado de las cuentas por cobrar a los clientes: antigüedad, vencimientos
futuros, cuentas vencidas; sobre la disposición de mercaderías para la venta: stock en bodegas,
costos, rotación; acerca de montos y vencimientos de documentos por pagar y por cobrar; sobre el
valor de las ventas diarias y acumuladas u otros informes, todo lo cual redundará en información
financiera de flujos de efectivo.
En realidad los informes de caja sean diarios, periódicos o anuales, incorporan los flujos de
ingresos y egresos de efectivo de todas las operaciones generadoras, o sean de operaciones
inversiones o financiamiento. Y, es lo que permite una adecuada administración de los fondos
disponibles para lograr equilibrios financieros y mantener de manera constante una solvencia
financiera adecuada a las operaciones del negocio, tarea de todo administrador financiero.
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REFERENCIAS
Colegio de Contadores de Chile. (2008). Norma Internacional de Contabilidad, NIC 7: Estado de
flujo de efectivo. Santiago.
Torres, G. (2012). Contabilidad y finanzas para toma de decisiones. 2ª edición. Santiago: Thomson
Reuters.
Welsch, G.; Hilton, R.; Gordon, P. y Rivera, C. (2005). Presupuestos, planificación y control. 6ª
edición. México: Prentice-Hall.
PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:
IACC (2013). Presupuestos de caja y estado de flujo de efectivo. Contabilidad y Finanzas para la
Toma de Decisiones. Semana 5.
19

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CONTABILIDAD Y FINANZAS PARA LA TOMA DE DECISIONES

 Calcular flujos financieros de caja.

 Informes de caja y bancos diarios.

1. INFORMES DE CAJA Y BANCOS

Un ejemplo de informe de caja y bancos diarios o presupuesto diario de efectivo, considerando

INFORME DIARIO DE CAJA Y BANCOS (en miles de pesos)

Si el informe tiene superávit de efectivo, podrá decidir en:

 Invertir en el corto plazo el excedente de caja.

Si hubiese déficit de caja, podrá decidir en:

 Diferir pagos a proveedores.

Ejemplo (Torres, 2012, p. 277):

1) Saldo inicial de caja M$ 500.000.

Cobros de 50% contado y 50% a 30 días.

3) Compras presupuestadas del trimestre:

MES DE MONTO MES DE COBRO

FLUJO DE CAJA DE EGRESOS

MES DE MONTO MES DE PAGO

PRESUPUESTO TRIMESTRAL DE CAJA

Fuente: Adaptado de Torres (2012, p. 278).

OTRAS PARTIDAS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Partidas de egresos Mes del flujo (egreso de caja)

PARTIDAS QUE NO SON FLUJOS

 Ventas al crédito. No hay ingreso.

3. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

3.1. ASPECTOS CONCEPTUALES

Su contenido revela los ingresos y egresos de efectivo provenientes o empleados en actividades

La estructura de este informe se muestra en la siguiente tabla:

De acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad, NIC 7, los objetivos específicos de la

a) Determinar la capacidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivos positivos.

Adicionalmente, según Torres (2012, p. 113):

El significado específico que les da la NIC 7 a los siguientes términos es:

Según Torres (2012, p. 114) se trata de:

a) Un informe eminentemente financiero, complementario del balance y del estado de

b) Muestra el flujo de efectivo (ingresos y egresos) ocurrido durante el ejercicio.

c) Clasifica el movimiento de ingresos y de egresos en actividades operacionales, actividades de

d) Incorpora los conceptos de efectivo y equivalente de efectivo (caja, bancos, inversiones de

e) La fuente de datos para su preparación está incorporada en el movimiento de cargos y

 Flujos de efectivo de actividades operacionales.

Por separado se presentan: un anexo las actividades de financiamiento e inversiones que no

3.2. FLUJOS FINANCIEROS

Los ingresos operacionales más frecuentes son (Torres, 2012, p. 115):

a) Provenientes de la venta de bienes y servicios.

a) Pagos por compras de mercaderías, materias primas o servicios.

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Los ingresos de inversión más frecuentes son (Torres 2012, p. 116):

a) Originados en la cobranza de préstamos otorgados.

Los egresos de inversión más frecuentes son:

a) Préstamos otorgados en efectivo.

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Los egresos por financiamiento más frecuentes son:

a) Pago de dividendos y devoluciones de capital.

3.3. FUENTE DE DATOS Y PRESENTACIÓN

En cuanto a su presentación, se mencionan dos alternativas: el método directo y el indirecto. Estas

MODELOS FINANCIEROS S.A.

Venta de activo fijo 140.000 140.000

El siguiente diseño corresponde a este anexo:

Utilidad (pérdida) del ejercicio $ 1.800.000

FLUJOS DE CAJA Y BANCO

Transacción y monto Tipo de flujo Explicación

PRESENTACIÓN CON MÉTODO DIRECTO

ANÁLISIS DEL EFE

flujo de efectivo. Santiago.

edición. México: Prentice-Hall.