UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

FOTOGRAFIA DEL GRUPO DE TRABAJO

LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR

FINANCIERO

Nombre y Apellidos de los Nota T.G Nota E.I Promedio

Integrantes del grupo

FLORES LUCERO, SANDRA

LAZARO AGUIRRE,MAYRA

MARQUEZ FERNANDEZ,LOURDES

PAREDES PELAEZ, DANIEL

ULLOA REYES, CRISTINA

VALENCIA MINCHOLA ,ASTRID

DOCENTE:

Dr. Jenry Hidalgo Lama

Trujillo – 2013
 LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO

1.- ¿CUALES SON LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS QUE TOMA EL

DIRECTOR FINANCIERO Y EN QUE CONSISTEN?

Las principales decisiones financieras de un director es la realización de nuevas

inversiones y la selección de fuentes de financiamiento requeridas, el cual

consiste en destinar los recursos disponibles a la adquisición de activos y buscar

las óptimas combinaciones de fuentes para financiar las inversiones, logrando así

obtener mayor beneficio en los resultados.

El director financiero debe ser capaz de reconocer la existencia de esos conflictos

de objetivos que se producen con frecuencia en la dirección financiera.

2.- DEFINAN LO QUE ES UNA SOCIEDAD ANONIMA EN EL PERÚ Y CITE 05 EJEMPLOS

LOCALES.

La sociedad anónima es aquella sociedad mercantil cuyos titulares lo son en virtud

de una participación en el capital social a través de títulos o acciones. Las

acciones pueden diferenciarse entre sí por su distinto valor nominal o por los

diferentes privilegios vinculados a éstas, como por ejemplo la percepción a un

dividendo mínimo. Los accionistas no responden con su patrimonio personal de

las deudas de la sociedad, sino únicamente hasta la cantidad máxima del capital

aportado. Existen sociedades anónimas tanto de capital abierto como de capital

cerrado.

Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo S.A

Empresa Editora la Industria de Trujillo S.A.

Molinera Inca S.A.

Electro Norte Medio S.A

SEDALIB S.A

3.- ¿QUE VENTAJAS TIENE UNA S.A FRENTE A OTRO TIPO DE EMPRESAS CON

PERSONERIA JURIDICA DIFERENTE?

La ventaja más evidente es que los accionistas no responden de las deudas

sociales con su patrimonio personal (bienes particulares), y por otro lado,

existe la posibilidad de atraer capitales ajenos por medio de la emisión de

obligaciones.

Al contrario de lo que ocurre con las sociedades unipersonales y las

sociedades colectivas, las sociedades anónimas tienen responsabilidad

limitada, lo que significa que los accionistas no tienen que responder

personalmente por las deudas de la empresa.

No hay un número máximo ni mínimo de socios, es decir, que puede

hacerse con un único (crear una Sociedad Anónima Unipersonal), sin

embargo, esta modalidad conlleva una serie de obligaciones adicionales

para el empresario. Los Socios tienen la obligación de aportar al capital lo

que cada uno hubiera suscrito.

 Las ganancias de la sociedad no están sujetas a tasas de seguridad social ni

de seguro médico.

La entidad corporativa continúa existiendo aún después de la muerte de un

accionista.

Mucha flexibilidad en la venta de las acciones.

Los accionistas pueden obtener ventajas fiscales siendo tanto empleados

como accionistas.

4. LEAN LOS ESTATUTOS DE UNA S.A. LOCAL Y COMENTEN CADA UNO DE SUS

CAPITULOS Y DE MODO GENERAL PARA QUE LE SIRVEN A LA EMPRESA

El estatuto es la norma general de una organización y sirve para ordenar a la

organización. Es un reglamento interno que determina las funciones de cada uno

de los miembros que componen la organización.

ESTATUTOS DE UNA SOCIEDAD ANÓNIMA:

Capítulo I: DENOMINACION, OBJETO, DOMICILIO Y DURACIÓN:

Este capítulo encontramos la Denominación de la empresa que es lo más

importante, también el objeto de las sociedad que es contribuir al desarrollo

integral del país, También nos precisa el domicilio el lugar donde se va a ubicar al

empresa y la duración de la empresa.

Capítulo IICAPITAL SOCIAL Y ACCIONES:

En este capítulo nos muestra cual va ser el monto del capital social, también las

acciones y quienes son los accionistas, cuáles son sus derechos y cuanto les

corresponde a uno de ellos.

Capítulo III OPERACIONES Y FUNCIONES:

En este capítulo nos muestra, cuales son las funciones y operaciones que la

empresa está facultada para poder realizar.

Capítulo IV DE LOS ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD:

En este capítulo nos muestra que la sociedad es dirigida por una Junta General de

Accionistas, el Directorio y la Gerencia General, y tienen que cumplir con ciertas

facultades que legalmente tienen atribuidas en el estatuto y son los que

representan a la empresa.

Capítulo V DE LAS JUNTAS GENERALES DE ACCIONISTAS:

En este capítulo nos muestra cuando y con qué frecuencia se van a realizar las

Juntas Generales de Accionistas, quien la va presidir, el secretario será el gerente

general o el presidente designará a la persona indicada.

Capítulo VI DEL DIRECTORIO:

El directorio debe de estar conformado no menos de seis ni más de once

integrantes, los directores son elegidos de acuerdo la ley general de sociedades y

el periodo de duración del directorio será de 3 años.

Capítulo VII DE LA GERENCIA:

La gerencia de la sociedad estará a cargo de un Gerente General, el cual en las

sesiones de directorio tendrá voz pero no tendrá voto, el gerente general es el

mandatario de la sociedad.
Capítulo VIII BALANCE ANUAL GENERAL:

El balance general se formula al 31 de diciembre de cada año, es firmado por el

Gerente General y el Contador de la sociedad, y es sometido para la aprobación de

la Junta General de Accionistas.

5. ¿CREEN UDS. QUE EXISTE DIFERENCIA ENTRE DIRECTOR FINANCIERO Y GERENTE

FINANCIERO, COMENTEN AMPLIAMENTE?

El director financiero es el encargado de actuar como intermediario entre las

acciones productivas de la empresa y los mercados financieros, el desempeña un

papel en un entorno internacional y en consecuencia debe entender el

comportamiento de los mercados financieros internacionales y ser capaz de

evaluar inversiones internacionales.

El director financiero tiene que plantear dos cuestiones básicas; que activos reales

debe invertir y como obtener los fondos para financiar a la empresa.

El gerente financiero es un miembro del equipo de gerencia de una empresa y

como tal participa en el patrimonio invertido de sus accionistas.

6. ¿EN QUE CONSISTE LA TEORIA DE LA AGENCIA? GRAFIQUE CON UN CASO DE

UNA EMPRESA S.A. LOCAL

Los conflictos entre los objetivos de los propietarios y de los directivos crean

problemas del tipo principal-agente (llamados también problemas de agencia).

Los propietarios son los principales; los directivos son sus agentes. Los
accionistas desean que los directivos aumenten el valor dela empresa, pero los

directivos pueden tener sus propios intereses o querer barrer para su casa. Se

incurre en costes de agencia cuando: Los directivos no buscan maximizar el valor

de la empresa.

REVISION DE CONCEPTOS:

1. ¿QUÉ SIGNIFICA RESPONSABILIDAD LIMITADA?

La responsabilidad limitada es un principio de la ley que regula los negocios que

protege a los dueños de los negocios de las responsabilidades de dichos

negocios. Los dueños de un negocio que tiene responsabilidad limitada pueden

perder solamente lo que hayan invertido en el negocio, lo que significa que los

acreedores no pueden hacer uso de los activos personales del dueño para cubrir

las pérdidas del negocio. Si un negocio es demandado o entra en quiebra,

solamente los activos del negocio pueden utilizarse para cubrir las deudas, Un

accionista no puede ser obligado a vender su casa u otra propiedad para cubrir su

participación en la deuda de la compañía. Los negocios que tienen

responsabilidad limitada son las corporaciones, las compañías de responsabilidad

limitada (LLC) y las sociedades de responsabilidad limitada (LLP).

En un negocio que sea de un solo dueño o un socio, éstos son personalmente

responsables de las deudas del negocio.

2. EN LOS ESTADOS UNIDOS EXISTE UNA IMPORTANTE DESVENTAJA FISCAL QUE

CONCIERNE A LA ORGANIZACIÓN DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS. ¿CUÁL ES?

En el país de los Estados Unidos ellos tienen su propia personalidad jurídica y

pagan ellos mismos sus impuestos, deben pagar por sus beneficios, pero

Además sus accionistas también deben pagar impuestos por los dividendos

que reciban. La legislación fiscal de Estados Unidos es poco común, pues en la

mayoría de los países para evitar gravar dos veces al mismo concepto los

accionistas reciben una deducción fiscal para compensar por los impuestos que

la empresa ya ha pagado.

3. ALGUNAS EMPRESAS INVIERTEN EN ACTIVOS REALES Y LOS FINANCIAN

VENDIENDO ACTIVOS FINANCIEROS. PROPORCIONE EJEMPLOS DE CADA TIPO DE

ACTIVOS.

o Activos Reales: Un activo real es un Activo Tangible, Como una maquina un

Terreno o un Edificio. Los Activos reales son utilizados para generar

recursos y, por lo mismo, producen cambios en la situación financiera de la

compañía que les posee.

EJEMPLOS:

Maquinarias y equipo

Movilidad y transporte
 Materiales de producción

Computadoras.

Muebles y enseres.

o Activos Financieros:Un activo financiero por otra parte constituye el

derecho a cobrar una cuenta en el futuro. En el caso de las empresas se

puede pensar en una cuenta o documento por cobrar; para las personas

físicas, un activo financiero puede ser un documento que compara una

inversión a placo en una institución bancaria y que producirá un flujo de

efectivo en el futuro.

EJEMPLOS:

Patentes

Marcas

Símbolos distintivos

Software

Bases de datos, etc.

 CUESTIONES

1. Lea el siguiente texto: “Las empresas normalmente compran activos (a). Éstos

incluyen tantos activos materiales tales como (b) y activos inmateriales tales como

(c). Para pagar dichos activos las empresas venden activos (d) tales como (e). La

decisión sobre cómo obtener los fondos normalmente recibe el nombre de

decisión (h)”. Ahora introduzca cada uno de los siguientes términos en el espacio

más apropiado: financiación, reales, bonos,inversión, aviones para ejecutivos,

financiero, presupuesto de capital, nombres de marca.

(a) Las empresas normalmente compran activos: Inversión

(b) Éstos incluyen tantos activos materiales tales como: Aviones para ejecutivos

(c) y activos inmateriales tales como: Nombres de marca

(d) Para pagar dichos activos las empresas venden activos: Reales

(e) tales como: Bonos

(h) La decisión sobre cómo obtener los fondos normalmente recibe el nombre de

decisión:

Presupuesto de Capital
2. Pregunta de vocabulario. Explique las diferencias entre:

a. Activos reales y financieros.

ACTIVOS REALES ACTIVOS FINANCIEROS

Un activo real es un Activo Tangible, Un activo financiero por otra parte

Como una maquina un Terreno o un constituye el derecho a cobrar una

Edificio. Los Activos reales son cuenta en el futuro. En el caso de las

utilizados para generar recursos y, por empresas se puede pensar en una

lo mismo, producen cambios en la cuenta o documento por cobrar; para

situación financiera de la compañía que las personas físicas, un activo

les posee. financiero puede ser un documento

que compara una inversión a plazo en

una institución bancaria y que

producirá un flujo de efectivo en el

futuro.

b. Presupuesto de capital y decisiones financieras.

PRESUPUESTO DE CAPITAL DECISIONES FINANCIERAS

El Presupuesto de Capital es una Para que una empresa pueda tomar

herramienta utilizada para el proceso cualquier tipo de decisión financiera se

de planeación de los gastos debe contar en primer lugar con datos

correspondientes a aquellos activos de confiables que se desprenden de la

la empresa, cuyos beneficios contabilidad de la organización; en

económicos, se esperan que se segundo término, se debe establecer el

extiendan en plazos mayores a un año. tipo de información que se necesita

Fiscal. para poder seleccionar los datos y

técnicas más adecuadas, con la

finalidad de poder planear los objetivos

de la empresa.

c. Responsabilidad limitada e ilimitada.

RESPONSABILIDAD LIMITADA RESPONSABILIDAD ILIMITADA

Responsabilidad ilimitada es

La Sociedad de una referencia al nivel de

Responsabilidad Limitada o responsabilidad que por el

Sociedad Limitada o Ltda. propietario el inversor en

relación con la función de una

 operación de negocios.

Es una sociedad mercantil en Cuando la responsabilidad es

la que el capital social está ilimitada, existe la posibilidad

dividido en cuotas sociales de de que los activos personales

distinto o igual valor llamadas de los principales partidos

participaciones sociales y en pueden servir de base para

la que la responsabilidad de liquidar las deudas o

los socios se circunscribe reclamaciones contra la

exclusivamente al capital empresa.

aportado por cada uno. Esto significa que los

propietarios y los

inversionistas involucrados en

una sociedad de

responsabilidad ilimitada

pueden soportar fácilmente a

perder todo en el caso de un

fracaso empresarial.
d. Sociedad anónima y sociedad colectiva.

SOCIEDAD ANÓNIMA SOCIEDAD COLECTIVA

Sociedad anónima es la que Es un tipo de sociedad en la que

existe bajo una denominación y algún socio no aporta capital,

se compone exclusivamente de solo trabajo y se denomina socio

socios cuya obligación se limita industrial.

al pago de sus acciones. La sociedad colectiva tiene como

rasgo principal y que le

La denominación se formará diferencia de otros tipos de

libremente, pero será distinta de sociedades como la sociedad

la de cualquiera otra sociedad y anónima o de responsabilidad

al emplearse irá siempre seguida limitada, el hecho de que la

de las palabras "Sociedad responsabilidad por las deudas

Anónima" o de su abreviatura de la sociedad es ilimitada.

"S.A.". Esto significa que en caso de que

su propio patrimonio no sea

Corresponde al grupo de las bastante para cubrir todas las

sociedades capitalistas. (interesa deudas lo que normalmente la

fundamentalmente la aportación llevará a un procedimiento

que se hace para la formación de concursal (quiebra, suspensión

capital social). de pagos o similares) los socios

deben responder con su propio

patrimonio del pago de las

 deudas pendientes a los

acreedores.

3. ¿Cuáles de los siguientes activos son reales y cuáles financieros?

a. Una acción. (ACTIVO FINANCIERO)

b. Un pagaré. (ACTIVO FINANCIERO)

c. Una marca registrada. (ACTIVO FINANCIERO)

d. Una fábrica. . (ACTIVO REAL)

e. Un terreno sin edificar. (ACTIVO REAL)

f. El saldo de la cuenta corriente de la empresa. (ACTIVO FINANCIERO)

g. Una plantilla con experiencia y capacidad de trabajo. (ACTIVO REAL)

h. Una obligación. (ACTIVO FINANCIERO)

4. ¿cuál es la principal desventaja de la forma organizativa de una sociedad

anónima?

La principal desventaja en las sociedades anónimas es su estructura

organizacional. En algunas ocasiones dirigir su maquinaria legal y las

comunicaciones con sus accionistas puede requerir mucho tiempo y dinero.

5. ¿cuál de las frases siguientes describe mejor al tesorero que al jefe de gestión?
a) En las empresas pequeñas normalmente es el único ejecutivo financiero.

b) Supervisa los gastos de capital para asegurarse de que no se han

malversado.

c) Es responsable de invertir las puntas de tesorería.

d) Es responsable de preparar la emisión de acciones ordinarias nuevas.

Temas fiscales de la empresa.

6. ¿cuál de las frases siguientes es siempre aplicable a las sociedades anónimas?

a) Responsabilidad ilimitada.

b) Vida limitada

c) La propiedad puede transferirse sin afectar a las actividades.

d) Los directivos pueden ser despedidos sin efectos sobre la propiedad

e) Las acciones deben poder negociarse líberamente.

7. En muchas sociedades grandes la propiedad y la gestión se encuentran

separadas. ¿Cuáles son las principales implicaciones de dicha separación?

La separación entre propiedad y gerencia tiene claras ventajas, por un lado

permite el cambio en la propiedad de las acciones sin interferencias en la marcha

del negocio y, por otro lado, permite a la empresa controlar directivos

profesionales, pero también genera problemas cunado los objetivos de los

directivos difieren de los objetivos de los propietarios.

FUNDAMENTOS DE LA TEORÍA ORGANIZATIVA DE

AGENCIA

1. ¿Qué se entiende por teoría de agencia? ¿De qué manera favorece

al propietario de la empresa poner en práctica esta teoría?

Es necesario para las empresas enfocarse en cumplir los objetivos

que se han trazado, para conseguir este propósito hace uso la teoría
de agencia que consiste en orientar el comportamiento de los
agentes (directores, gerentes, empleados, etc.) para que cumplan con
los intereses de los propietarios, que son los principales.

Si el propietario, ya sea empresario o accionista ha invertido un

determinado capital en una empresa, el interés de esta persona será
que sus inversiones maximicen su valor, mientras que para un agente
le importará otros beneficios personales ajenos al desarrollo de la
empresa.

2. ¿En qué se basa el autor para señalar que el comportamiento es la

esencia del objetivo de estudio? ¿Cómo se relaciona con los
hechos?
El autor considera que el comportamiento es el objeto de estudio ya
que una organización es una entidad que está conformada por
individuos con características particulares que según su desempeño y
comportamiento humano se podrá desarrollar la entidad.

El comportamiento se relaciona con los hechos de diferentes maneras

dentro de la organización, dependerá de la naturaleza del sistema
que se desarrollan las tareas, de la tecnología o el tamaño de la
empresa.

3. ¿Cuáles son las dos razones por las que la tecnología es la

variable explicativa más básica?

La tecnología influye mucho en la teoría de agencia debido a dos

razones, una de ellas es que si la entidad quiere alcanzar una mejor
producción y sobre todo eficiencia deberá conseguir la tecnología
que sea necesaria. Además que a mayor tamaño de la empresa
implica un financiamiento mayor y esto lleva a buscar nuevas formas
de financiamiento que sean más eficientes.

4. ¿Cuál es el problema clave de la teoría de agencia?

Los directores, que en este caso serían los agentes, se preguntan el

por qué deben buscar la maximización del valor de la entidad si es
que pueden buscar otros beneficios personales, entonces de esta
manera se establece un contrato en el que el agente se compromete
a realizar acciones que llevarán a la entidad a su desarrollo y por
tanto beneficiará al principal, es decir al empresario.
5. ¿Por qué es más favorable incurrir en costo de agencia?

Los problemas de agencia suelen ser menores que los costos de

ineficiencia, para no tener que incurrir en estos gastos desde el
comienzo debemos reducir el problema de los agentes pues si a un
director o empleado se le considera un perfecto agente no significa
que puedan haber coincidencias entre sus intereses y la de los
principales.

6. ¿De qué manera el tamaño de la empresa y el conocimiento de los

problemas de agencia convergen?

El tamaño de la empresa y el conocimiento de los problemas

convergen frecuentemente ya que a medida que la empresa va
creciendo con los años va adquiriendo también nuevos
conocimientos a raíz de las operaciones que efectúa y de su
desenvolvimiento en el mercado.

7. ¿Qué se espera en la corrección del problema de agencia?

Se espera que el resultado de la forma institucional y del diseño de la

organización sea el control del comportamiento de los agentes, en
los diferentes niveles jerárquicos y en las diferentes áreas de la
empresa, e incluso, si presumimos que domina la inclinación a
cooperar, la existencia de formas de control organizativo e
institucional resultara indispensable para asegurar el buen
funcionamiento de los empleados o agentes.

8. ¿Que interpreta la literatura de agencia como forma institucional

de la empresa?

Lo que entiende la literatura de agencia es la distribución y

asignación de derechos a los diferentes miembros de la organización
o empresa. Más concretamente, la asignación de derechos de
propiedad o derechos sobre el residual, la asignación de derechos de
control, y la asignación de derechos de decisión.

9. ¿A qué están ligados los problemas en las organizaciones de

carácter empresarial?

Están ligados en la dificultad para que se concrete de forma

operativa la figura del empresario como los derechos de propiedad,
decisión y control.

10. ¿Cuáles son los tres órganos de representación y gestión en una

CTA?

La asamblea de todos los socios cooperativos, que son todos los

trabajadores de la empresa, siendo este órgano la representación
máxima de la CTA; el consejo social, elegido por la asamblea, que
ejerce una supervisión directa sobre el equipo de dirección; y el
equipo de dirección que es nombrado por el director, el cual, según
los estatutos de la CTA, habrá sido nombrado por la asamblea o por
el consejo rector."