Acción Cemex Latam Holdings S.

A (2016-2018)

Ana María Betancur & Daniela Marín.

Mayo 2019.

Universidad Pontificia Bolivariana.

Antioquia.
Estadística I
 Lista de contenidos

Introducción e información general ........................................................................................ 6

Descripción de la empresa: Cemex Latam Holdings S.A ...................................................... 7
Actividad Económica ........................................................................................................ 7
Historia .............................................................................................................................. 7
Noticias relevantes de Cemex Colombia entre 2016 y 2019 .................................................. 9
Noticias 2016 ..................................................................................................................... 9
Noticias 2017 ................................................................................................................... 11
Noticias 2018 y 2019 ....................................................................................................... 12
Información corporativa ....................................................................................................... 13
Visión y Misión ............................................................................................................... 13
Enfoque ............................................................................................................................ 14
Valores ............................................................................................................................. 14
Estructura corporativa .................................................................................................. 16
Análisis de resultados ........................................................................................................... 17
Análisis descriptivo de la acción de Cemex Latam Holding en el periodo de
(01/12/2015 – 01/12/2018) ............................................................................................... 17
Análisis: Método de polinomio ...................................................................................... 20
Análisis: Matriz de correlación y método de regresión múltiple ............................... 23
Conclusiones......................................................................................................................... 25
Bibliografía ........................................................................................................................... 27
 Lista de imágenes

Imagen 1: Logo Cemex Latam Holding S.A ......................................................................... 5

Imagen 2 : Cemex en el mundo ............................................................................................. 9
Imagen 3: Estrutura Corporativa Cemex Latam Holdings ................................................... 10
 Lista de gráficos

Gráfico 1: Gráfico de líneas - Acción Cemexntroducción e información general ............... 19

Gráfico 2: Ojiva - Acción Cemex ......................................................................................... 19
Gráfico 3: Histograma y polígono - Acción Cemex ............................................................. 20
Gráfico 4: Gráfico de líneas Polinomio Óptimo- Acción Cemex ........................................ 21
Gráfico 5: Acción Cemex - Método de regresión múltiple con variables explicativas ........ 24
 Lista de tablas

Tabla 1: Tablas de distribución de frecuencias .................................................................... 18

Tabla 2: Medidas de tendencia central ................................................................................. 18
Tabla 3: Método del Polinomio – Acción Cemex ............................................................... 21
Tabla 4: Matriz de correlación – Acción Cemex .................................................................. 24
Tabla 5: Método de regresión múltiple – Acción Cemex .................................................... 24
Tabla 6: Método de regresión múltiple – Acción Cemex …………………………………25
 Introducción e información general

Este trabajo tiene como propósito realizar un análisis descriptivo de la acción de

Cemex Latam Holdings S.A en un periodo de tres años (01/12/2015 – 01/12/2018), además

de esto se busca determinar el precio justo de la acción usando la herramienta de Excel y

aplicando el método del polinomio, y entender la relación entre las variables por medio de

la matriz de correlación. Estos dos últimos ítems se analizarán en el periodo de un año.

La recopilación de esta información nos permitirá conocer y estudiar el

comportamiento de las acciones de Cemex Latam Holdigns S.A, como han sido sus

cambios y varianzas además de diferir conclusiones basadas en datos y análisis previamente

realizados.
 Descripción de la empresa: Cemex Latam Holdings S.A

Imagen 1: Logo Cemex Latam Holding S.A

Actividad Económica

Cemex es una compañía internacional que ofrece productos y servicios para

la industria de la construcción como lo son cemento, concreto premezclado y material de

construcción. Además de esto ofrece un servicio de accesos a materiales de construcción

con micro financiamiento, asesoría técnica y apoyo logístico, que van desde servicio de

arquitectura, diseño, asistencia técnica y una red que provee los productos necesarios para

familias que desean construir o renovar su vivienda.

Historia
 1906 a 1920: Cemex fue fundada en 1906 en la ciudad de Monterrey con la

apertura de la planta de Cementos hidalgo al norte de México. En 1909 Cemex ya había

duplicado su capacidad de producción hasta alcanzar 66.000 toneladas anuales. Durante los

primeros años se enfrentó a problemas como falta de energía y suspensión de la producción

en la planta de Cementos Hidalgos y al transcurrir 8 años se reinicia su operación. En 1920

abre su planta de Cementos Portland Monterrey, con una capacidad anual de 20,000

toneladas, lo que le permite abastecer la demanda de cemento del noroeste de la República.

 1921 a 1935: Cemex incrementa 100% su capacidad de producción para

satisfacer la demanda y fusiona Cementos Hidalgo y Cementos Portland Monterrey con

Cementos Mexicanos S.A.

  1936 a 1950: Cemex logra producir cuatro veces más que en 1906

(124.000 toneladas)

 1951 a 1965: En 1956 Cemex conmemora 50 años en la industria

mexicana, vende 230,420 toneladas de cemento gris y 14, 692 toneladas de cemento blanco

al año.

 1966 a 1980: Cemex adquiere la planta de Cementos Maya en Mérida y

llega al sur de México. En 1973 compra Cementos Portland de Bajíos y abastece el centro

de México. En 1976 inicia su cotización en la Bolsa Mexicana de Valores.

 1981 a 1995: Cemex inicia su transformación para ser productor

multinacional de cemento y realiza coinversiones en empresas norteamericanas. En 1989

adquiere Cementos Tolteca, segundo productor de cemento en México y se convierte en

una de las 10 cementeras más grandes del mundo. En 1992 adquiere Valenciana y Sansón,

las dos sementeras más grandes de España, en 1994 compra Vencemos, la cementera más

grande en Venezuela y Cemento Bayano en Panamá. Balcones en Estados Unidos.

 1996 a 2010: Entre 1995 y 1997 Cemex adquiere Cementos Nacionales

de República Dominicana, Cementos Diamente y Samper en Colombia y Rizal Cement en

Filipinas que lo convierten en la tercera cementera del mundo, accediendo, además, a varios

mercados internacionales. En 1999 compra Assiut Cement Company en Egipto y Cementos

del Pacífico en Costa Rica e introduce sus acciones en la Bolsa de Nueva York. En el 2000

entra al mercado tailandés con la compra de Saraburi Cement Comapany y Puerto Rican

Cement Company en Puerto Rico. Al poco tiempo con la adquisición de Southtown se

convierte en la cementera más grande de Estados Unidos En 2005 compra la cementera más
grande de Inglaterra RMC y suma operaciones en 20 países adicionales. En el 2007 entra

al mercado australiano con la compra de Rinker y Holcim.

 2011 a 2016: En noviembre de 2012 comienza a operar en la Bolsa de

Valores de Colombia y en 2016 en la Bolsa de Valores de Filipinas. En el 2016 Cemex

celebra 110 años en la industria de la construcción. Actualmente Cemex está en 27 países y

en todos los continentes

Imagen 2: Cemex en el mundo

Noticias relevantes de Cemex Colombia entre 2016 y 2019

Noticias 2016

Cemex Latam Holdings perdió US$22 millones en el último trimestre de

2015

Cemex Latam Holdings cerró 2015 con una pérdida de US$22 millones de dólares
en el cuarto trimestre y una caída del 65% en las utilidades del año completo a solo
US$95 millones. ¿Qué pasó?

De acuerdo con los resultados financieros 2015 fue el momento en el cual la

cementera sufrió por el incremento del dólar frente al peso colombiano. Para una
compañía que reporta y reparte ganancias en la divisa estadounidense, la
devaluación implicó perder entre 13% y 17% del precio de venta de sus productos.
Tratando de compensar ese efecto, la firma subió sus precios en Colombia entre 4%
y 8%. (Revista Dinero, 2016)
Las razones por las que Cemex Latam Holdings podría rebotar en el
2016

La historia puede resultar difícil de creer a primera vista. En especial si se tiene en

cuenta que la acción cerró la semana anterior con una pérdida anual superior al
30% y que sus utilidades, reportadas en dólares, cayeron un 60% en el tercer
trimestre. Pero los expertos dicen que buena parte de la caída es consecuencia de la
subida del dólar y que la acción está ‘barata’ si se compara por ejemplo con
Cementos Argos.

“La valoración parece atractiva ya que consideramos que el precio está ‘sobre
castigado’ por el mercado y se está transando al múltiplo más bajo de precio a
ganancias desde 2012. Adicionalmente, esperamos una mejora en los despachos de
cemento durante los siguientes trimestres en Colombia en la medida en que algunos
proyectos de 4G comienzan su ejecución y otros alcanzan el cierre financiero”, dijo
Credicorp Capital en un reporte a clientes. (Revista Dinero, 2016)

Cemex Colombia despide altos funcionarios por compra irregular

La cementera mexicana Cemex anunció este viernes 23 de septiembre que,

producto de sus auditorías, identificó que los pagos relacionados a la adquisición
del terreno y de los derechos mineros y beneficios de la zona libre de impuestos en
la cual se está construyendo la nueva planta de cemento en Maceo (Antioquia) no se
adhirieron a los protocolos establecidos por Cemex.

Los pagos fueron efectuados a un tercero no gubernamental por un monto

aproximado de US$20 millones.

Como consecuencia despidió a dos miembros de la alta dirección: el vicepresidente

de Planeación, Edgar Ramírez Martínez y el abogado General, Camilo González
Téllez, por ser los funcionarios responsables de la implementación y ejecución de
los pagos. (Revista Dinero, 2016)

Investigación por cartel y lío con la Dian, los otros problemas de Cemex

“Las compañías Holcim, Cemargos, Cemex Colombia, Cementos Tequendama y

Cementos San Marcos tienen cargos por presunta cartelización para fijación del
precio del cemento en el país y posible cartelización para distribuirse
geográficamente el mercado del cemento en Colombia”, dijo Pablo Felipe Robledo,
superintendente de Industria y Comercio, quien confirmó que el informe motivado
será presentado entre noviembre y diciembre, y se tomará una decisión final en el
primer trimestre de 2017. (Vega, 2016)
Noticias 2017

Cartel del cemento es sancionado

La Superintendencia de Industria y Comercio sancionó a las cementeras Argos,

Cemex, Holcim y 6 altos directivos de estas empresas por cartelización empresarial
ante “la fijación de los precios ex fábrica del cemento gris Pórtland Tipo 1 en el
mercado nacional”, entre enero de 2010 y diciembre de 2012.

Durante estos 3 años, según la SIC, las principales compañías cementeras del país
tuvieron un acentuado comportamiento paralelo (paralelismo de precios) y se
abstuvieron de competir lo cual llevo a un aumento en los precios de este tipo de
cemento en más del 20 por ciento por encima de la inflación, en un mercado que
reportó ventas superiores a 8 billones de pesos durante el periodo investigado.
(Revista Semana, 2017)

Mexicana Cemex cotizaría el muro de Trump en su frontera

La primera cementera de América Latina, la mexicana Cemex, ha estado en el foco

en las últimas horas después de que su presidente, Rogelio Zambrano, afirmó que
cotizarían la obra del muro en caso de recibir una petición para hacerlo.

Fuentes de la firma rebajaron el tono horas más tarde: “A día de hoy no se tienen
detalles técnicos de dicha obra y nadie nos ha buscado para participar; si alguno de
nuestros clientes nos pide cotizar materiales, tenemos la responsabilidad de hacerlo,
pero eso no implica que Cemex participara en la obra”, afirmaron a ‘El País’. (El
Tiempo , 2017)

Imputarán cargos a tres personas por caso Cemex

El próximo primero de agosto, la Fiscalía imputará cargos a Édgar Ramírez

Martínez, exvicepresidente de Planeación; Camilo González Téllez,
exvicepresidente jurídico de la compañía Cemex Colombia, y a Eugenio Correa
Díaz, representante de la empresa C.I. Calizas S.A., por presuntas irregularidades
en el proceso de adquisición de activos de esta última empresa.

Según la Fiscalía, los directivos de Cemex sabían que el predio adquirido en el

municipio de Maceo (Antioquia) estaba envuelto en un proceso de extinción de
dominio por pertenecer a José Aldemar Moncada, un conocido comerciante de
chatarra que fue asesinado el año pasado y que había sido condenado por unas
devoluciones irregulares del IVA y aun así insistieron en el negocio. (El Tiempo,
2017)

Ventas netas de Cemex cayeron 8% en tercer trimestre en Colombia

Durante los primeros 9 meses del año, las ventas netas consolidadas de Cemex
Latam Holdings (CLH) alcanzaron los US$954 millones, disminuyendo 6%
comparado con el mismo periodo del año anterior.
 Estas disminuciones están explicadas principalmente por menores volúmenes y
precios en Colombia. Como resultado, el flujo de operación disminuyó 38% y 30%
durante el tercer trimestre y los primeros nueve meses del 2017, respectivamente,
comparado con el de los mismos periodos de 2016. (Revista Dinero, 2016)

Noticias 2018 y 2019

Los cinco obstáculos que frenan la operación de la cementera Cemex

La semana de la cementera mexicana Cemex arrancó con malas noticias luego de

que este lunes el Departamento de Justicia de Estados Unidos emitiera un
requerimiento a la compañía relacionado con su operación en Colombia. Sin
embargo, esta es solo una de las cinco trabas que están frenando el desempeño de la
empresa.

A ella se suma el requerimiento que hizo la Comisión de Valores de los Estados

Unidos (SEC) en 2016; la multa que les impuso la Superintendencia de Industria
(SIC) en diciembre de 2017, que, junto a Holcim y Cementos Argos, suma
$200.000 millones; el retraso en la entrada en operación de su planta en Maceo,
Antioquia; y la caída en ingresos y utilidades que reportó al cierre del año pasado.
(Benavides, 2018)

Lío en Colombia hace descolgar la acción de Cémex

Las acciones de la compañía Cémex Latam Holdings (CLH), firma que agrupa los
negocios de la cementera mexicana Cemex en varios países de la región, y los
títulos la firma en la bolsa de México y Cémex registran un marcado descenso,
producto de la decisión del Departamento de Justicia de Estados Unidos, de pedirle
información por los líos legales para la construcción de la planta de producción en
Maceo (Antioquia).

En el mercado colombiano, el título de CLH, que llegóa caer hasta un 3,96 por
ciento, a 9.220 pesos, cerró con un descenso de 1,77 por ciento, a 9.430 pesos,
mientras en las primeras horas de operaciones la bolsa mexicana perdía valor,
presionada por las acciones del gigante cementero. (El Tiempo, 2018)

Cemex, la cementera que innova y se reinventa cada día

Con 3.000 colaboradores en Colombia, la cementera atiende un promedio diario de

1.800 pedidos, que van desde la entrega de un bulto de cemento a una familia hasta
camiones mezcladores de concreto para rascacielos.

Un edificio de 240 metros de altura en el centro de Bogotá, una planta de 420

millones de dólares en Maceo, Antioquia, y bacterias para sellar las grietas del
concreto tienen que ver con Cemex, la multinacional mexicana con presencia en 50
países. En la naciente historia de uno de los edificios más altos de Colombia, la
Torre Atrio, que se suma a los muchos en los que la cementera ha participado en el
mundo, la empresa movilizó cerca de 1.000 camiones mezcladores durante 38 horas
 continuas, para surtir 8.000 metros cúbicos requeridos para la losa de cimentación
masiva, equivalente a dos campos de fútbol. (Revista Semana, 2018)

Se despeja operación de Cemex Colombia en planta cementera de

Maceo, Antioquia

Cemex por fin pondrá en operación su planta cementera en Maceo, Antioquia. Un

acuerdo logrado por Cemex Colombia con la Sociedad de Activos Especiales (SAE)
y CI Calizas y Minerales S.A. (CI Calizas) y avalado por la Procuraduría General de
la Nación, permitirá la operación minera, prestación de servicios de fabricación y
despacho y de arrendamiento de inmuebles para la producción cementera.

“Este contrato le permitirá a Cemex Colombia continuar haciendo uso de los

activos sujetos al proceso de extinción de dominio que incluyen los derechos
derivados de una concesión minera y de un permiso ambiental, los terrenos donde
se ubican la planta de cemento que Cemex Colombia construyó en el Municipio de
Maceo (Antioquia) y los activos de Zona Franca Especial Cementera del
Magdalena Medio SAS (Zomam), por un término de 21 años prorrogables por 10
años adicionales siempre y cuando se obtenga la extensión de la concesión minera”,
señaló la empresa. (Revista Dinero, 2019)

Ventas netas de Cemex disminuyeron 6% al cierre del primer trimestre

en Colombia

Las ventas netas de Cemex disminuyeron 6% al cierre del primer trimestre, según
dio a conocer la compañía este jueves en el informe financiero correspondiente a
este periodo.
La disminución obedece a los US$128 millones registrados durante este periodo de
2019, en comparación con los US$136 millones que se habían registrado el año
anterior.
En Colombia durante el primer trimestre, los volúmenes de cemento gris doméstico
y concreto incrementaron ambos en 8%, mientras que los volúmenes de agregados
disminuyeron en 4%, comparados con los del primer trimestre de 2018. (Flórez,
2019)

Información corporativa

Visión y Misión

 Visión:
“Construyendo un mejor futuro”. (Cemex Colombia, 2019)

 Misión:
“Crear valor sostenido al proveer productos y soluciones líderes en la industria para
 satisfacer las necesidades de construcción de nuestros clientes en todo el mundo”.
(Cemex Colombia, 2019)

Enfoque

Estrategia de Negocio y Finanzas

Tenemos un portafolio de activos geográficamente diversificado en
mercados sostenibles y de crecimiento rentable, enfocado en nuestro
negocio clave de cemento, agregados y concreto premezclado.

Ayudar a nuestros clientes a lograr el éxito

Nuestros clientes enfrentan retos importantes todos los días - les
ayudamos a tener éxito entregándoles productos de calidad, soluciones
innovadoras y excelente servicio al cliente.

Desarrollo Sostenible
Reducción de Impactos: Actuamos con responsabilidad en nuestras
operaciones, siempre buscando el modo de minimizar nuestro impacto
en el medio ambiente.
Vinculación con Grupos de Interés: Colaboramos con las
comunidades locales para empoderarlas y apoyar su desarrollo.
Para mayores informes sobre nuestra estrategia de desarrollo sostenible,
visite nuestra sección de desarrollo sostenible

Innovación
Reconocemos que la industria de la construcción está evolucionando a
ser más eficiente y a ofrecer soluciones más amigables para el medio
ambiente, lo cual nos inspira a ser más innovadores en la gestión global
de nuestro negocio.

Eficiencia Operativa
Nuestros procesos –los mejores de la industria– nos permiten satisfacer las
necesidades de nuestros clientes usando la cantidad óptima de recursos y
generando el mayor valor posible.

Fuente: (Cemex Colombia, 2019)

Valores

 Garantizar la seguridad
 Enfocarse en el cliente
 Buscar la excelencia
  Trabajar como un solo Cemex
 Actuar con integridad

Fuente: (Cemex Colombia, 2019)

Estructura corporativa

Imagen 3: Estructura corporativa Cemex Latam Holdings S.A

Fuente: (Cemex Latam, 2019)

 Análisis de resultados

Análisis descriptivo de la acción de Cemex Latam Holding en el periodo de

(01/12/2015 – 01/12/2018)

Tabla 1: Tablas de distribución de frecuencias

Tabla 2: Medidas de tendencia central

 El análisis se basa en la valorización diaria de los precios de CEMEX Latam

Holding S.A en la bolsa de valores de Colombia. Este comprende un periodo de tres años

que inicia desde el 01/12/2015 hasta el 01/12/2018, con un total de 731 datos que

corresponden al número de días analizados. Su precio máximo fue de $14,200 COP y su

precio mínimo de $3,980 COP, siendo el precio promedio de la acción $10.398,21 COP. La

moda de estas acciones, es decir, el precio que mas repite es de $11,800 COP. La acción de

CEMEX Latam presenta un coeficiente de variación del 21%, la cual se puede interpretar

como una acción medianamente riesgosa a la hora de invertir en ella. Desde comienzos del

2018, la acción tuvo un comportamiento con tendencia a la baja con la caída de su precio,

donde el valor inicial de la acción fue de $10,960 COP y su valor final al cierre fue de

$4,130 COP.

Gráfico 1: Gráfico de líneas - Acción Cemex

Gráfico 2: Ojiva - Acción Cemex

Gráfico 3: Histograma y polígono - Acción Cemex

Análisis: Método de polinomio

Gráfico 4: Gráfico de líneas Polinomio Óptimo- Acción Cemex

POLINOMIO R2 R
12 -20,41019331 #¡NUM!
11 0,888072244 0,942375851 PRECIO
10 0,98400663 0,991971083 JUSTO 11.052,45
9 0,98370603 0,991819555 POLINOMIO ÓPTIMO PRECIO DEL
8 0,983523466 0,991727516 MERCADO 4.130,00
7 0,983503959 0,991717681
6 0,979306755 0,98959929
Tabla 3: Método del Polinomio – Acción Cemex.
En la implementación del Método del Polinomio, se puede analizar en base a la Tabla 3,

que es el polinomio 10, el que mejor refleja el comportamiento de la acción al obtener el

resultado más alto, donde R es de un 99,19%. A su vez, el análisis arroja que el valor justo

de la acción es de $ 11.052, 45 COP mientras que el precio que dicta el mercado es de

$4.130, 00 COP, lo que demuestra que la subvaloración de las acciones de Cemex Latam

Holdings en el mercado.

Al momento de realizar una investigación sobre el porqué del comportamiento de la acción,

salen a la luz incidentes que fundamentan el comportamiento de esta acción a lo largo de

los tres años analizados, especialmente en el 2018:

Para el año 2016, comenzó el declive de la acción de una manera paulatina, que, según

Cemex, retos macroeconómicos, restricciones en el gasto del gobierno y retrasos en los

proyectos de infraestructura, impactaron negativamente el consumo nacional de cemento en

2016 y particularmente en la segunda mitad del año.

En el 2017, su comportamiento decreciente fue el resultado de un bajo consumo de

cemento y una disminución en su operación, donde la incertidumbre y desconfianza

generada en base a los accidentes estructurales y falta de ética en las obras de

infraestructuras gubernamentales genero una baja de demanda de cemento en proyectos

industriales, comerciales, sociales e informales. Paralelo esto, el involucramiento en el

cartel de los precios y el pago de una multa que involucran grandes sumas de dineros,

profundizaron el comportamiento a la baja de la acción.

Para el año 2018, la acción empezó en un precio por encima de los $10.000 COP, la cual

tuvo una abrupta caída a lo largo del 2018, esto se dio por factores como el involucramiento

en el caso de corrupción relacionados con la construcción de una nueva planta en Maceo,

Antioquia. De igual manera, la incertidumbre política, la desconfianza del consumidor, la

aplicación de la Ley de Garantías y la disminución del presupuesto del Gobierno para el

sector de infraestructura.
Análisis: Matriz de correlación y método de regresión
múltiple

Gráfico 5: Acción Cemex - Método de regresión múltiple con variables explicativas

Tabla 4: Matriz de
correlación – Acción Cemex

Tabla 5: Método de regresión múltiple – Acción Cemex

Tabla 6: Método de regresión múltiple – Acción Cemex

La Tabla 4 nos demuestra que las acciones más cercanas a 100%, Banco de Bogotá, Celsia,

Éxito, Sura, Argos, ISA y COLCAP, son las más correlacionadas con la acción de Cemex,

lo que significa que, si el precio de estás sube, es posible que la acción de Cemex suba, o si

estás acciones bajan es posible que las acciones de Cemex bajen. La acción con mayor

correlación es Argos, esto puede deberse a que son empresas del mismo sector.

Por el contrario, las acciones más cercanas a -100%, son las menos relacionadas, por lo

tanto, su variación no influye en el precio de la acción de Cemex, aquí se destacan acciones

como la TRM, Canacol, Avianca y El Grupo Aval. El resultado de r2 es muy cercano al

100%, lo que indica que la ecuación es capaz de explicar los valores y el comportamiento

de los datos en un 90,24%.

ECUACIÓN:

Y estimada= (-7012,005114) + (0,560503643) X1 + (0,834001089) X2 + (0,327515701) X3

+ (0,505013556) X4 + (-17,40523725) X5 + (-0,008069556) X6 + (4,870497437) X7

\
 Conclusiones

La Acción de Cemex Holding Latam, es medianamente riesgos y esto se demuestra

en su coeficiente de variación que es del 21%. Esta acción en el año 2018 tuvo

tendencia a caer. La acción que más se correlaciona con Cemex es Argos, esto tiene

mucho sentido ya que ambas son las empresas cementeras más grandes del país y

son competencia directa. Las acciones con menos relación con Cemex son la TRM

y Avianca con un -88,76% y un -82,23%, resultados que son demostrados en la

matriz de correlación.

A pesar de que los últimos tres años hayan sido complejos, logrando una caída de la

acción en el mercado, estos nos muestran que este tipo de acciones no solo

dependen en la actualidad del mercado bursátil, sino también de variables exógenas

no controlables como la política interna del mercado en el que se encuentran, la

desconfianza del consumidor y en ocasiones las actuaciones de las compañías en el

plano social de las economías a las que pertenecen. Aunque el análisis de una

acción, se basa en el comportamiento de estas en periodos pasados, no se pueden

tomar a la ligera, ya que a la hora de mirar hacia el futuro no se presentan los

mismos comportamientos o los mismos contextos sobre las acciones, donde el

precio del cemento, la eficiencia de la empresa al mejorar procesos, la construcción

de nuevas plantas, hacen de cierta manera una innovación, donde se involucran

nuevos factores distintos a los de periodos pasados.

Por último, en los últimos meses, la acción ha ido adquiriendo valor nuevamente,

gracias a la suscripción del contrato de la operación de la planta de Maceo, haciendo

que la incertidumbre generada los últimos meses se disipe, materializándose de

manera positiva en el mercado.

 Bibliografía

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2016. Revista Dinero.
Revista Dinero. (2016). https://www.dinero.com/inversionistas/articulo/resultados-
financieros-de-cemex-latam-holdings-para-4t-2015-y-ano-completo/218941.
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Revista Dinero. (2016). Cemex Colombia despide altos funcionarios por compra irregular.
Dinero.
Vega, A. Q. (30 de 09 de 2016). Investigación por cartel y lío con la Dian, los otros
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El Tiempo . (06 de 03 de 2017). Mexicana Cemex cotizaría el muro de Trump en su
frontera. El Tiempo.
El Tiempo. (12 de 06 de 2017). Imputarán cargos a tres personas por caso Cemex. El
Tiempo.
Benavides, L. M. (15 de 03 de 2018). Los cinco obstáculos que frenan la operación de la
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Tiempo.
Revista Semana. (2018). Cemex, la cementera que innova y se reinventa cada día. Semana.
Revista Dinero. (2019). Cemex por fin pondrá en operación su planta cementera en Maceo,
Antioquia. Un acuerdo logrado por Cemex Colombia con la Sociedad de Activos
Especiales (SAE) y CI Calizas y Minerales S.A. (CI Calizas) y avalado por la
Procuraduría General de la Nación, per. Dinero.
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primer trimestre en Colombia. La República.
Revista Dinero. (2016). Ventas netas de Cemex cayeron 8% en tercer trimestre en
Colombia. Dinero.
Cemex Colombia. (04 de 2019). Cemex Colombia. Obtenido de www.cemexcolombia.com:
https://www.cemexcolombia.com/nuestra-empresa/acerca-de-cemex/vision-y-
mision
Cemex Colombia. (04 de 2019). Cemex Colombia. Obtenido de www.cemexcolombia.com:
https://www.cemexcolombia.com/nuestra-empresa/acerca-de-cemex/nuestro-
enfoque
Cemex Colombia. (04 de 2019). Cemex Colombia. Obtenido de www.cemexcolombia.com:
https://www.cemexcolombia.com/nuestra-empresa/acerca-de-cemex/valores
Cemex Latam. (04 de 2019). Cemex Latam. Obtenido de www.cemexlatam.com:
http://www.cemexlatam.com/ES/Inversionistas/files/EstructuraCorporativa.pdf