INTRODUCCION

La evaluación financiera tiene como objetivo determinar los niveles de rentabilidad de

un proyecto para lo cual se compara los ingresos que genera el proyecto con los costos
en los que el proyecto incurre tomando en cuenta el costo de oportunidad de los fondos.

Por otro lado, también se debe determinar la estructura y condición de financiamiento,

y a su vez la afectación del proyecto hacia las finanzas de la entidad, ya que esto
determinará si la misma es sujeto de crédito ante la posible necesidad de
financiamiento.

En general se puede decir que la evaluación financiera es el estudio que se hace de la

información, que proporciona la contabilidad y toda la demás información disponible
para tratar de determinar la situación financiera o sector específico de ésta.

La tasa interna de retorno (TIR), tiene como objetivo centrarse en la tasa de

rendimiento de un proyecto. Cuando ambos aspectos entran en conflicto, la empresa
debe maximizar su valor, y no su tasa de rendimiento.
Indice
OBJETIVOS GENERAL ............................................................................................................................. 1
OBJETIVO ESPECIFICOS.......................................................................................................................... 2
EVALUACION FINANCIERA..................................................................................................................... 3
 Métodos de Evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo. ........ 3
 Valor del Dinero en el Tiempo................................................................................................... 3
 Importancia de calcular el valor del dinero en el tiempo ......................................................... 3
 Tasa promedio retorno ............................................................................................................. 3
 Costo de Un Crédito ............................................................................................................ 3
 Tasa Promedio Rendimiento ..................................................................................................... 3
 Método del Valor Presente Neto (VPN) .................................................................................... 3
 La tasa interna de Retorno ........................................................................................................ 3
 Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)............................................................................. 4
 Las Razanos Financieras ............................................................................................................ 4
 Razones de liquidez ................................................................................................................... 4
 Prueba del Acido ....................................................................................................................... 4
 Rotación de Inventarios ............................................................................................................ 4
 El Plazo de Recuperación .......................................................................................................... 4
 Rotación de los activos totales .................................................................................................. 5
 Razones de Rentabilidad ........................................................................................................... 5
 Razones de Cobertura ............................................................................................................... 5
 Razón de deuda ......................................................................................................................... 5
MÉTODOS DE EVALUACIÓN QUE TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO
............................................................................................................................................................... 5
 El plazo de recuperación ........................................................................................................... 5
 Jerarquización ........................................................................................................................... 5
 Periodo de Recuperación de la Inversión.................................................................................. 5
 Periodo de Recuperación descontado ...................................................................................... 6
 Plazo de Recuperación descontado .......................................................................................... 6
 El playback o plazo de recuperación. ........................................................................................ 6
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OBJETIVOS GENERAL

Determinar los niveles de rentabilidad de la inversión de un proyecto para lo cual se comparan

los ingresos que genera el proyecto con los costos en los que el proyecto incurre tomando en
cuenta el costo de oportunidades de los fondos
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OBJETIVO ESPECIFICOS

 Analizar los niveles de rentabilidad de la inversión.

 Estudiar los Métodos de Evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a
través del tiempo.
 Describir la importancia de calcular el valor del dinero en el tiempo
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EVALUACION FINANCIERA

 Métodos de Evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo.
Consiste en la evaluación de proyectos por medio de métodos matemáticos Financieros es una
herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores
financieros, ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones
y problemas en el largo plazo.
El valor del dinero en el tiempo es uno de los temas que se maneja dentro de las estructuras
de inversión.

 Valor del Dinero en el Tiempo.

El valor del dinero es el tiempo es un concepto basado en la premisa de que un inversor
prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo a una
fecha futura que quedare igual si no se tocare o lo usara.

 Importancia de calcular el valor del dinero en el tiempo

Este permite ala persona tener una panorámica más acabada de la realidad que piensa
manejar en el proceso de inversión que emprenderá, y hacer los ajustes necesarios dentro de
la estructura de inversión.

 Tasa promedio retorno

 Costo de Un Crédito
Mide cuanto ha crecido una inversión en un periodo determinado de tiempo. se calcula
sumando todos los dividendos y ganancias de capital y se expresa como un porcentaje de los
activos netos promedio de fondo.

 Tasa Promedio Rendimiento

Se realiza sobre la inversión promedio debido a que la inversión no será el mismo durante
toda la vida del proyecto, ya que va disminuyendo a medida que se agotan los activos
utilizados en el proyecto de inversión.
El valor presente neto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque en
realidad es el mismo método, sólo que sus resultados se expresan de manera distinta.

 Método del Valor Presente Neto (VPN)

Es muy utilizado por dos razones , la primera es de muy fácil aplicación y la segunda porque
todo los ingresos y egresos futuros se transforman en quetzales de hoy y así puede verse
fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos.

 La tasa interna de Retorno

Es aquella tasa que está ganando interés sobre el saldo no recuperado de la inversión en
cualquier momento de la duración del proyecto.
En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a
sus características, con unos sencillos ejemplos se expondrán sus fundamentos.
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 Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones
buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja
frente a otras metodologías como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto
Incremental (VPNI) porque en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad
(TIO), esto le da una característica favorable en su utilización por parte de los administradores
financieros.

 Las Razanos Financieras

Por sí mismas no tienen mucho significado, por lo que deben ser comparadas con algo
para poder determinar si indican situaciones favorables o desfavorables.

 Razones de liquidez
Es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a
medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino
a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

 Prueba del Acido

Es similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual generalmente
es el menos líquido de los Activos circulantes, debido a dos factores que son:
a) Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.
b) El inventario se vende normalmente al crédito lo que significa que se transforma en
una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.

 Razones de Actividad
Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Con respecto
a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas, porque las
diferencias en la composición de las cuentas corrientes de una empresa afectan de modo
significativo su verdadera liquidez.

 Rotación de Inventarios
 Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.
 Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
 Aplicación: Medir eficiencia de ventas
 Rotación de Cuentas por Cobrar: (RCC) Mide la liquidez de las cuentas por cobrar
por medio de su rotación.

 El Plazo de Recuperación
Es un método de valoración de inversiones que mide el tiempo que una inversión tarda en
recuperar el desembolso inicial, con los flujos de caja generados en el futuro por la misma. Se
trata de un método estático ya que no actualiza los flujos de caja, es decir, considera que una
unidad monetaria tiene el mismo valor en cualquier tiempo.
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 Rotación de los activos totales

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Por lo
general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una empresa, mayor será la
eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es quizá la más importante para
la gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes en el aspecto
financiero.

 Razones de Rentabilidad
Son aquellos en los que cada partida se expresa como un porcentaje de las ventas, son útiles
especialmente para comparar el rendimiento a través del tiempo.

 Razones de Cobertura
Implica El nivel de deuda de una empresa donde indica la cantidad de dinero prestado por
otras personas que se utiliza para tratar de obtener utilidades. Cuanto mayor sea la deuda que
la empresa utiliza en relación con sus activos totales, mayor será el apalancamiento financiero.

 Razón de deuda
Mide la proporción de los activos totales financiados por los acreedores de la empresa, cuanto
más alta sea esta razón, mayor será la cantidad de dinero prestado por terceras personas que
se utiliza para tratar de generar utilidades.

MÉTODOS DE EVALUACIÓN QUE TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL

DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO
El estudio de la evaluación económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la
factibilidad de un proyecto. A pesar de conocer incluso las utilidades probables del proyecto
durante los primeros cinco años de operación, aún no se habrá demostrado que la inversión
propuesta será económicamente rentable

 El plazo de recuperación
Es un método de valoración de inversiones que mide el tiempo que una inversión tarda en
recuperar el desembolso inicial, con los flujos de caja generados en el futuro por la misma. Se
trata de un método estático ya que no actualiza los flujos de caja, es decir, considera que una
unidad monetaria tiene el mismo valor en cualquier tiempo.

 Jerarquización
Entre las inversiones efectuables son preferibles las que recuperen antes el desembolso
inicial, es decir las que tengan un plazo de recuperación menor.

 Periodo de Recuperación de la Inversión

En todo proyecto en el cual se espera la característica de “Rentable”, se tiene como premisa
la recuperación de la inversión, entonces, el tiempo que se demore en recuperar el dinero
invertido o “Período de Payback”, se vuelve muy importante, ya que de esto dependerá cuan
rentable es, y qué tan riesgoso será llevarlo a cabo.
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Cuanto más corto sea el periodo de recuperación, menos riesgoso será el proyecto. Por ello se
debe hacer especial mención, cuanto más se vaya hacia el futuro, serán mayores las
incertidumbres.

 Periodo de Recuperación descontado

Se define como el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos de efectivo descontados
sean capaces de recuperar el costo de la inversión.

 Plazo de Recuperación descontado

Es un método de valoración de inversiones que determina el tiempo que una inversión tarda
en recuperar el desembolso inicial, con los flujos de caja generados por la misma actualizados.

 El playback o plazo de recuperación.

Es un criterio para evaluar inversiones que se define como el periodo de tiempo requerido
para recuperar el capital inicial de una inversión. Es un método estático para la evaluación
de inversiones.