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2T

RELATÓRIO DE
VillageMall, RJ
RESULTADOS 19
Aviso Legal Relatório de Resultados 2T19

Este documento pode conter considerações futuras que estão sujeitas a riscos e incertezas uma vez que se baseiam nas expectativas da administração da Companhia, bem como nas informações
disponíveis. A Companhia não está obrigada a atualizar tais afirmações.

As palavras "antecipar“, “desejar“, "esperar“, “prever“, “pretender“, "planejar“, "prognosticar“, “projetar“, “objetivar" e termos similares são utilizados para identificar tais afirmações.

As projeções referem-se a eventos futuros que podem ou não vir a ocorrer. Nossa futura situação financeira, resultados operacionais, participação de mercado e posicionamento competitivo podem diferir
substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projeções. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados estão fora do controle ou da expectativa da Companhia. O
leitor/investidor não deve basear-se exclusivamente nas informações contidas neste relatório para tomar decisões com relação à negociação de valores mobiliários de emissão da Multiplan.

Este documento contém informações sobre projetos futuros que poderão tornar-se diversas devido a alterações nas condições de mercado, alterações de lei ou políticas governamentais, alterações das
condições de operação do projeto e dos respectivos custos, alteração de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociações comerciais ou de outros fatores
técnicos e econômicos. Tais projetos poderão ser modificados no todo ou parcialmente, a critério da Companhia, sem prévio aviso. As informações não contábeis não foram revisadas pelos auditores
externos.

Neste relatório, a Companhia optou por apresentar os saldos consolidados, de forma gerencial, de acordo com as práticas contábeis vigentes até 31 de dezembro de 2012, conforme informado abaixo.

Para maiores informações, favor consultar as Demonstrações Financeiras, o Formulário de Referência e outras informações relevantes disponíveis no nosso site de Relações com Investidores
ri.multiplan.com.br.

Relatório Gerencial

Durante o exercício de 2012, o Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) emitiu os seguintes pronunciamentos que afetam as atividades da Companhia e suas controladas, dentre outros: (i) CPC 18
(R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto; (ii) CPC 19 (R2) - Negócios em Conjunto. Esses pronunciamentos passaram a ter sua aplicação
requerida para os exercícios iniciados a partir de 1º de janeiro de 2013. Tais pronunciamentos determinam, dentre outras coisas, que empreendimentos controlados em conjunto sejam registrados nas
demonstrações financeiras através do método de equivalência patrimonial. Nesse caso, a Companhia deixa de consolidar proporcionalmente os 50% de participação na Manati Empreendimentos e
Participações S.A., empresa detentora de 75% do ShoppingSantaÚrsula, e os 50% de participação na Parque Shopping Maceió S.A., empresa detentora de 100% do shopping center do mesmo nome.
Este relatório possui caráter gerencial e, por essa razão, não considera a aplicação dos CPCs 18 (R2) e 19 (R2). Dessa forma, as informações e/ou análises de desempenho constantes deste relatório
consideram a consolidação proporcional da Manati Empreendimentos e Participações S.A., e da Parque Shopping Maceió S.A. Para informações adicionais, favor consultar a nota 8.4 das Demonstrações
Financeiras de 30 de junho de 2019.

A Multiplan está apresentando seus resultados em formato gerencial para fornecer ao leitor dados operacionais mais completos. Favor acessar seu website ri.multiplan.com.br para consultar suas
Demonstrações Financeiras de acordo com o Comitê de Pronunciamentos Contábeis – CPC.

Favor consultar a página 48 para uma breve descrição das mudanças determinadas pelos Pronunciamentos Contábeis CPC 18 (R2) e CPC 19 (R2), e a conciliação entre os números contábeis e
gerenciais.

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Sumário e Visão Geral Relatório de Resultados 2T19

Sumário Visão Geral

A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S,A, é uma das maiores


1. Demonstração de Resultados Consolidados - Gerencial 6
empresas de shopping centers do Brasil, Fundada como uma
2. Indicadores Operacionais 8
empresa full service, responsável pelo planejamento,
3. Receita Bruta 16
desenvolvimento, propriedade e administração de um dos maiores
4. Resultados da Participação em Propriedades 17
e melhores portfólios de shopping centers do Brasil,.
5. Resultados da Gestão de Shopping Centers 23
A Companhia também participa estrategicamente do setor de
6. Resultados Financeiros 25
desenvolvimento de imóveis comerciais e residenciais, gerando
7. Desenvolvimento de Projetos 31
sinergias para operações relacionadas a shopping centers ao criar
8. MULT3 e Mercado de Ações 37
projetos multiúso em áreas adjacentes.
9. Valor Justo das Propriedades para Investimento – CPC 28 39
Ao final do 2T19, a Multiplan detinha – com uma participação
10. Portfólio de Ativos 41
média de 78,1% – 19 shopping centers com ABL total de 832,614
11. Estrutura Societária 43
m², dos quais 18 shopping centers são administrados pela
12. Dados Operacionais e Financeiros 45
Companhia, mais de 5,800 lojas e tráfego anual estimado em 190
13. Conciliação entre IFRS com CPC 19 (R2) e Gerencial 48
milhões de visitas.
14. Anexos 51
Adicionalmente, a Multiplan detinha – com uma participação média
15. Glossário 58
de 92,4% – 2 conjuntos de torres comerciais com ABL total de
87.558 m², que adicionados à ABL de shopping center somam uma
ABL total de 920.172 m².

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Desempenho Histórico dos Resultados da Multiplan Relatório de Resultados 2T19

Evolução Financeira de Longo Prazo (R$ Milhões)

2007 jun/19 Variação % CAGR %


R$ Milhões 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(IPO)¹ (12M) ‘07/’18 ‘07/’18

Receita Bruta 368,8 452,9 534,4 662,6 742,2 1.048,0 1.074,6 1.245,0 1.205,2 1.257,5 1.306,2 1.378,9 1.417,4 +273,9% +12,7%

NOI 212,1 283,1 359,4 424,8 510,8 606,9 691,3 846,1 934,8 964,6 1.045,5 1.138,1 1.164,5 +436,6% +16,5%

EBITDA 212,2 247,2 304,0 350,2 455,3 615,8 610,7 793,7 789,2 818,3 825,5 946,9 901,7 +346,2% +14,6%

FFO 200,2 237,2 272,6 368,2 415,4 515,6 426,2 552,9 530,7 484,2 558,5 703,7 660,3 +251,5% +12,1%

Lucro Líquido 21,2 74,0 163,3 218,4 298,2 388,1 284,6 368,1 362,2 311,9 369,4 472,9 436,3 +2.135,4% +32,6%

¹ EBITDA de 2007 ajustado pelas despesas referentes ao processo de abertura de capital.


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Destaques 2T19

Os indicadores operacionais dos shoppings da Multiplan, como aluguel e vendas, apresentaram crescimento robusto, mantendo uma taxa de ocupação elevada.

Mesmo acelerando os investimentos, com participações minoritárias e a construção de greenfield, a estrutura de capital mantém amplo espaço para crescimento.

Vendas e Vendas nas Aluguel nas


Mesmas Mesmas Taxa de ocupação Resultado Operacional Líquido
Aluguel nas Lojas (SSS) Lojas (SSR) (NOI)
+7,3% +8,0%
Mesmas Lojas
Média
+6,7% +9,6% 1.165 M
2T19 97,6% R$ 293 M

1T19 97,1%
2T19 2T19 12M
SSS de lojistas acelerou no trimestre, e o SSR Mais da metade dos shoppings com taxa de A margem NOI atingiu 88,7% no 2T19 e
alcançou o maior crescimento em 5 anos ocupação acima de 98% 89,5% nos últimos 12 meses (12M)

EFICIÊNCIA COM ENERGIA LIMPA INOVAÇÃO... ...& RENOVAÇÃO


Outros
> Desenvolvida pela Multiplan > A Multiplan lança > Investimentos em ativos
Destaques seu superaplicativo
em Minas Gerais, a nova selecionados estão modernizando
usina fotovoltaica vai fornecer para celulares, que espaços existentes e trazendo novas
toda a energia requerida pelo trará conveniência áreas para clientes (página 33)
VillageMall digital e
enriquecerá a
> Com economia esperada de experiencia física
R$5,5 milhões no primeiro nos shoppings
ano, a iniciativa vai além da (página 11)
redução na conta de luz
(páginas 15 & 16) Parque externo no BarraShopping

Relatório de Resultados 2T19 5


1. Demonstração de Resultados Consolidados – Gerencial Relatório de Resultados 2T19

1.1 Resultados Financeiros

(R$'000) 2T19 2T18 Var. % 1S19 1S18 Var.%


Receita de locação 265.675 250.072 6,2% 516.067 490.664 5,2%
Receita de serviços 28.482 25.405 12,1% 58.048 49.066 18,3%
Receita de cessão de direitos -3.387 -2.422 39,8% -6.109 -4.488 36,1%
Receita de estacionamento 54.225 48.661 11,4% 106.094 98.959 7,2%
Venda de imóveis -546 4.163 n.d. -628 1.899 n.d.
Apropriação de receita de aluguel linear 10.605 8.271 28,2% 19.983 17.553 13,8%
Outras receitas 2.686 3.639 -26,2% 4.223 5.487 -23,0%
Receita Bruta 357.741 337.790 5,9% 697.677 659.140 5,8%
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados -32.878 -31.387 4,8% -64.952 -60.596 7,2%
Receita Líquida 324.863 306.403 6,0% 632.725 598.545 5,7%
Despesas de sede -41.627 -38.621 7,8% -80.347 -69.156 16,2%
Remuneração baseada em ações -21.659 28.476 n.d. -32.639 30.132 n.d.
Despesas de propriedades -37.278 -33.729 10,5% -71.480 -62.938 13,6%
Despesas de projetos para locação -5.611 -2.039 175,2% -7.729 -4.490 72,1%
Despesas de projetos para venda -1.655 -1.214 36,4% -2.476 -3.132 -20,9%
Custo de imóveis vendidos -203 -1.847 -89,0% -98 125 n.d.
Resultado de equivalência patrimonial -68 -109 -37,4% -187 -310 -39,8%
Outras receitas (despesas) operacionais -2.664 -47 5598,7% 6.829 1.110 515,3%
EBITDA 214.097 257.273 -16,8% 444.598 489.885 -9,2%
Receitas financeiras 19.593 18.132 8,1% 41.269 38.472 7,3%
Despesas financeiras -59.555 -57.792 3,1% -115.902 -108.892 6,4%
Depreciações e amortizações -54.879 -51.801 5,9% -107.464 -102.404 4,9%
Lucro Antes do Imposto de Renda 119.257 165.812 -28,1% 262.501 317.060 -17,2%
Imposto de renda e contribuição social -3.104 -1.702 82,3% -51.012 -57.120 -10,7%
Imposto de renda e contribuição social diferidos -1.515 -19.104 -92,1% -5.521 -17.279 -68,0%
Participação dos acionistas minoritários 602 670 -10,2% 1.217 1149 5,9%
Lucro Líquido 115.239 145.676 -20,9% 207.185 243.810 -15,0%

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1. Demonstração de Resultados Consolidados – Gerencial Relatório de Resultados 2T19

1.2 Indicadores Financeiros

(R$'000) 2T19 2T18 Var. % 1S19 1S18 Var. %


NOI 293.226 273.275 7,3% 570.664 544.237 4,9%
Margem NOI 88,7% 89,0% -29 p.b. 88,9% 89,6% -77 p.b.
EBITDA 214.097 257.273 -16,8% 444.598 489.885 -9,2%
Margem EBITDA 65,9% 84,0% -1.806 p.b. 70,3% 81,8% -1.158 p.b.
EBITDA Ajustado ¹ 235.756 228.797 3,0% 477.237 459.753 3,8%
Margem EBITDA Ajustado ¹ 72,6% 74,7% -210 p.b. 75,4% 76,8% -139 p.b.
Lucro Líquido 115.239 145.676 -20,9% 207.185 243.810 -15,0%
Margem líquida 35,5% 47,5% -1.207 p.b. 32,7% 40,7% -799 p.b.
Lucro Líquido Ajustado ¹ 136.898 117.201 16,8% 239.824 213.678 12,2%
Margem líquida Ajustada ¹ 42,1% 38,3% 389 p.b. 37,9% 35,7% 220 p.b.
Fluxo de Caixa Operacional (FFO) 171.633 216.581 -20,8% 320.170 363.493 -11,9%
Margem FFO 52,8% 70,7% -1.785 p.b. 50,6% 60,7% -1.013 p.b.
Fluxo de Caixa Operacional (FFO) Ajustado ¹ 193.292 188.105 2,8% 352.810 333.361 5,8%
Margem FFO Ajustado ¹ 59,5% 61,4% -189 p.b. 55,8% 55,7% 7 p.b.

1 Não considera a remuneração baseada em ações. Mais detalhes sobre a linha de remuneração baseada em ações estão disponíveis na página 25. 7
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.1 Vendas dos Lojistas

Vendas de lojistas aceleram ainda mais no 2T19, mantendo a forte tendência

Os lojistas da Multiplan registraram vendas de R$3,8 bilhões no 2T19, acelerando


Evolução das vendas trimestrais dos lojistas (R$ bilhões)
6,6% sobre o 2T18 como consequência do aumento das vendas em 18 dos 19
shopping centers do portfólio da Multiplan.

Os shoppings mais novos do portfólio foram o principal destaque do trimestre. Os


shoppings inaugurados após 2012¹ apresentaram um crescimento agregado de
13,9% no trimestre, sendo que quatro deles cresceram dois dígitos, com destaque
para:

(i) ParkShopping Canoas, que completou um ano de operação em novembro


passado, aumentou as vendas em 28,3% no 2T19 e 20,3% no 1S19;

(ii) VillageMall, beneficiado pela mudança de mix durante 2018, cresceu 13,5% no
2T19 e 11,4% no 1S19; e

(iii) O JundiaíShopping, também beneficiado pelas recentes mudanças no mix e


aberturas de sucesso, teve vendas crescendo 13,4% no 2T19 e 12,9% no 1S19.

Entre os shoppings consolidados, os destaques são o RibeirãoShopping, o BH Shopping e o BarraShopping com crescimentos de venda de 8,0%,
7,7% e 5,8% no 2T19, respectivamente.

Vale destacar a estratégia recente de mudança de mix da Multiplan alavancada pelo fechamento de uma grande cadeia de lojas, com a troca de
mix nos últimos 12 meses alcançando 5,8% da ABL administrada. A Companhia já está se beneficiando de parte dessas mudanças, sendo que
algumas lojas ainda não foram abertas, indicando potencial para o crescimento das vendas nos próximos trimestres.

¹ Engloba o JundiaíShopping, ParkShoppingCampoGrande, VillageMall, Parque Shopping Maceió, e ParkShopping Canoas. 8


2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.1 Vendas dos Lojistas

Um trimestre forte para as Vendas nas Mesmas Lojas

As Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) cresceram 6,7% no 2T19 impulsionadas pelo
segmento de Serviços que, mais uma vez, apresentou o maior aumento de SSS
(+22,2%), devido ao lançamento de filmes de sucesso nos cinemas e aos melhores
resultados de atividades como pet shops e telefonia.

O segmento de Alimentação/Áreas Gourmet também apresentou números mais


altos em todas as atividades durante o 2T19, como restaurantes, cafeterias,
lanchonetes, sorveterias e chocolatarias, este último impulsionado pelo efeito
calendário da Páscoa.

Por outro lado, o segmento de Artigos para o Lar & Escritório teve um desempenho
menor no trimestre, impactado pela forte base de comparação devido às vendas
que antecederam a Copa do Mundo da FIFA no 2T18.
SSS (2T)
Vendas nas Mesmas Lojas 2T19 x 2T18 1S19 x 1S18
Âncora Satélite Total Âncora Satélite Total
Alimentação/Áreas Gourmet - 12,3% 12,3% - 6,6% 6,6%
Vestuário 7,8% 2,8% 4,4% 6,3% 2,1% 3,4%
Artigos do Lar & Escritório -18,2% 1,9% -4,7% -12,0% 2,4% -2,2%
Artigos Diversos 2,5% 7,5% 6,1% 0,1% 4,9% 3,5%
Serviços 28,5% 20,2% 22,2% 12,4% 12,4% 13,6%
Total 4,2% 7,6% 6,7% 2,4% 4,9% 4,3%

9
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.1 Vendas dos Lojistas

Vendas dos lojistas (100%) Abertura 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%
BH Shopping 1979 293,2 M 272,1 M 7,7% 557,8 M 531,4 M 5,0%
RibeirãoShopping 1981 211,5 M 195,8 M 8,0% 402,4 M 382,5 M 5,2%
BarraShopping 1981 542,6 M 513,1 M 5,8% 1.059,8 M 1.022,2 M 3,7%
MorumbiShopping 1982 463,8 M 448,3 M 3,5% 875,1 M 858,8 M 1,9%
ParkShopping 1983 287,2 M 283,4 M 1,3% 557,0 M 549,0 M 1,5%
DiamondMall 1996 144,1 M 141,8 M 1,6% 275,3 M 277,1 M -0,7%
New York City Center 1999 50,4 M 52,5 M -4,0% 103,3 M 114,5 M -9,8%
ShoppingAnáliaFranco 1999 296,9 M 285,2 M 4,1% 553,4 M 538,1 M 2,8%
ParkShoppingBarigüi 2003 255,2 M 243,5 M 4,8% 483,8 M 474,3 M 2,0%
Pátio Savassi 2007 ¹ 122,4 M 113,3 M 8,1% 234,2 M 220,0 M 6,4%
ShoppingSantaÚrsula 2008 ² 46,3 M 40,1 M 15,4% 92,0 M 80,0 M 15,0%
BarraShoppingSul 2008 171,8 M 162,7 M 5,6% 329,6 M 319,9 M 3,1%
ShoppingVilaOlímpia 2009 132,7 M 117,2 M 13,2% 246,7 M 225,5 M 9,4%
ParkShoppingSãoCaetano 2011 169,1 M 160,6 M 5,3% 318,1 M 304,8 M 4,4%
JundiaíShopping 2012 140,1 M 123,6 M 13,4% 264,3 M 234,0 M 12,9%
ParkShoppingCampoGrande 2012 145,0 M 131,5 M 10,3% 282,8 M 261,7 M 8,1%
VillageMall 2012 145,9 M 128,6 M 13,5% 275,0 M 246,9 M 11,4%
Parque Shopping Maceió 2013 98,1 M 92,5 M 6,0% 200,7 M 190,6 M 5,3%
ParkShopping Canoas 2017 119,5 M 93,2 M 28,3% 227,7 M 189,2 M 20,3%
Total 3.835,8 M 3.598,9 M 6,6% 7.339,0 M 7.020,7 M 4,5%

1 Pátio Savassi iniciou suas operações em 2004, e foi adquirido pela Multiplan em junho de 2007.
2 ShoppingSantaÚrsula iniciou suas operações em 1999, e foi adquirido pela Multiplan em abril de 2008. 10
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.1 Vendas dos Lojistas

Inovação digital: criando um shopping ‘phygital’

Um aspecto cada vez mais importante do shopping do futuro é a extensão de sua presença
e possibilidades, melhorando a experiência dos consumidores e fortalecendo seus vínculos
com os clientes.

Um dos projetos atuais da equipe de inovação digital da Multiplan é o Multi, um


superaplicativo para celulares que incorpora essas iniciativas.

O objetivo é oferecer um fácil acesso aos muitos recursos e serviços dos shoppings,
trazendo conveniência digital e enriquecendo a experiência física dos visitantes nos
shoppings da Multiplan. Entre os recursos propostos, aplicativo possibilitará compras de
praticamente todos os itens disponíveis no shopping com a garantia de uma rápida entrega,
através da parceria com a Delivery Center.

No momento, a empresa está experimentando a versão inicial do Multi, que permite que os
usuários do BarraShopping, no Rio de Janeiro, testem alguns dos serviços, incluindo a
função compra de produtos e refeições.

A Multiplan prevê que mais recursos e serviços sejam gradualmente adicionados à


plataforma, aumentando sua base de usuários e criando, ao longo do tempo, valor para os
lojistas e visitantes.
O superaplicativo Multi
O Multi está agora disponível para dispositivos iOS e Android. Clique aqui para acesso.

11
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.2 Turnover (troca de lojas)

367 lojas trocadas no portfolio alavancam o turnover e a ocupação

O turnover nos shoppings da Multiplan ficou praticamente estável no 2T19 comparado com o mesmo período do ano anterior, alcançando 1,2% da
ABL¹, ou 9.514 m². O ParkShopping apresentou o maior turnover, sendo responsável por 21,0% da ABL total substituída, seguido por
JundiaíShopping (11,1%) e ParkShoppingCanoas (10,6%).

Considerando os 12 meses encerrados em junho de 2019, 5,8% da ABL¹ (46.074 m²) foi trocada, equivalente a 367 lojas, incluindo o
reposicionamento de áreas recuperadas de uma cadeia de lojas âncoras.

Troca de mix em ABL e como % da ABL total ¹ Distribuição de ABL por segmento¹ – jun/19

¹ ABL administrada pela Multiplan. ABL total (média) excluindo o Parque Shopping Maceió. 12
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.3 Taxa de Ocupação

Mais da metade dos shoppings com ocupação acima de 98%

O portfólio de shopping centers da Multiplan apresentou uma taxa de


ocupação média de 97,6% no trimestre, um aumento de 26 p.b. sobre o
mesmo período do ano anterior. Em relação ao 1T19, a ocupação
aumentou 45 p.b.

O ParkShoppingCampoGrande apresentou a maior evolução no


indicador, com a taxa de ocupação crescendo 281 p.b., para 96,7%,
sendo este um dos impulsionadores do aumento de 10,3% nas vendas
de seus lojistas. O BarraShoppingSul também apresentou um
crescimento robusto, aumentando sua ocupação em 216 p.b. para
97.5%, seguido pelo Pátio Savassi com um incremento de 209 p.b.,
alcançando uma taxa de ocupação de 99,5%.

Taxa de ocupação média de shopping center – 2T19

97,6%

VAZIO CHEIO
Parque infantil – BarraShopping
Trocar
Parte do reposicionamento estratégico a foto
de áreas da Multiplan

13
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.4 Custo de Ocupação

Aumento das vendas e inovações reduzem o custo de ocupação

O custo de ocupação dos lojistas foi de 12,8% no 2T19, uma queda de 27 p.b. em relação ao mesmo período do ano anterior. A combinação do
aumento das vendas e do controle das despesas condominiais contribuíram para essa queda, mesmo considerando o aumento real na receita de
locação.

Ao longo do ano, a Multiplan trouxe inovação e uma abordagem sustentável para melhorar a experiência de seus clientes e reduzir os custos para
seus lojistas. No 2T19, a Multiplan inaugurou uma usina fotovoltaica para suprir totalmente a energia requerida pelo VillageMall e reduzir as
despesas de condomínio de maneira sustentável. Veja a próxima página para mais detalhes.

Abertura do custo de ocupação


2T15 – 2T19
12,9%
12,9% 12,7%
12,7% 13,1%
13,1%
12,6%
12,6%

5,3%
5,3% 5,3%
5,3% 4,9%
4,9% 5,3%
5,3%

7,6%
7,6% 7,5%
7,5% 7,6%
7,6% 7,8%
7,8%

0,0%
0,0% 0,0%
0,0%
0,0%
0,0% 0,0%
0,0%
2013
2013 2014
2014 2015
2015 2016
2016 2017
2017 Médiacinco
Média cinco
anos
anos

Aluguelcomo
Aluguel como%%das
dasvendas
vendas Outroscomo
Outros como%%das
dasvendas
vendas

14
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.4 Custo de Ocupação

Multiplan inaugura complexo fotovoltaico para suprir integralmente a demanda de energia do VillageMall
A usina fotovoltaica foi desenvolvida no norte de Minas Gerais com objetivo de gerar 100% da energia consumida pelo VillageMall, prevendo uma
economia de R$5,5 milhões no primeiro ano de operação. Esse projeto vai muito além da economia na conta de luz: a construção da usina evitará a
emissão de 227.655 toneladas de dióxido de carbono ao longo de 25 anos de operação, equivalente ao plantio de 418 mil árvores.

Com 25.440 módulos fotovoltaicos, o complexo abrange uma área de 240 mil m², o equivalente a 24 campos de futebol, e contará com a tecnologia
tracking – que move a estrutura de painéis de acordo com as mudanças no ângulo dos raios solares. Projetada para gerar 17.520 GWh por ano, a
energia é suficiente para abastecer cerca de 9,7 mil casas. O complexo já recebeu autorização da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) e
começou a operar no final de junho de 2019.

15
2. Indicadores Operacionais Relatório de Resultados 2T19

2.4 Custo de Ocupação

Um shopping projetado em torno de práticas sustentáveis

A construção da usina é um dos destaques das muitas iniciativas sustentáveis no


VillageMall. A arquitetura do shopping é baseada em diversas iniciativas sustentáveis,
no lado da gestão de energia, a estrutura do shopping permite a entrada de luz natural
pelo uso de vidros low-e, considerado o material mais eficiente para minimizar a
entrada de calor. O shopping conta ainda com sistema automatizado de
gerenciamento de energia que regula os níveis de luz e temperatura, e escadas
rolantes com detecção automática de movimento.

No lado da gestão da água, o VillageMall possui diversas inovações para redução do


consumo, entre elas um sistema automatizado de irrigação, coleta e reutilização de
água da chuva, bem como banheiros com descarga e torneiras ativadas
automaticamente. Além disso, para reduzir o impacto ambiental, o VillageMall utiliza
lâmpadas de vapor metálico e telhas acústicas térmicas, além de uma cobertura verde
no deck. Os resíduos gerados pelo shopping são separados e acondicionados em
contêineres de acordo com sua natureza, para serem reciclados, contribuindo também -
com a redução do impacto ambiental.

Com essa série de iniciativas, a Multiplan reafirma seu compromisso com fontes
limpas e renováveis, visando atender às necessidades dos lojistas e clientes de forma
sustentável e inovadora.

Veja o vídeo para mais informações sobre a iniciativa de energia solar da Multiplan.

16
3. Receita Bruta Relatório de Resultados 2T19

Receitas de locação e serviços são os destaques de crescimento do trimestre

A receita bruta totalizou R$357,7 milhões no 2T19, representando um crescimento de 5,9% sobre o 2T18, por conta principalmente de:

(i) uma evolução de 6,2% na receita de locação, alcançando R$265,7 milhões no 2T19;

(ii) um crescimento de 12,1% em receita de serviços, totalizando R$28,5 milhões no período, como consequência de maiores taxas de
transferência e corretagem.

No 1S19, a receita bruta foi de R$697,7 milhões, um crescimento de 5,8% sobre o mesmo período do ano anterior.

Detalhamento da receita bruta – 2T19 (%) Crescimento da receita bruta – 2T19 (R$)

¹ “Outros” inclui cessão de direitos, linearidade, venda de imóveis e outras receitas. 17


4. Resultados da Participação em Propriedades Relatório de Resultados 2T19

4.1 Receita de Locação

Aquisição, inovação, merchandising e crescimento real

A receita de locação alcançou R$265,7 milhões no 2T19, um crescimento de 6,2% sobre o 2T18. Os principais destaques do trimestre foram
relacionados à (i) recente aquisição de 20% do BH Shopping, que levou a um crescimento de dois dígitos (38,0%) em seu aluguel no trimestre; (ii) o
efeito do ajuste do IGP-DI de 7,2%; (iii) a adição de R$1,9 milhão na receita de merchandising, principalmente no BH Shopping e no
MorumbiShopping. Esse aumento foi parcialmente compensado por eventos não-recorrentes que somaram R$4,3 milhões no 2T18 no
ParkShoppingBarigüi, e por novos contratos e renovações no Morumbi Corporate.

No 1S19, a receita de locação cresceu 5,2% e alcançou R$516,1 milhões.

Crescimento da receita de locação – 2T19 (A/A) (R$) Detalhamento da receita de locação – 2T19 (%)

18
4. Resultados da Participação em Propriedades Relatório de Resultados 2T19

4.1 Receita de Locação

Receita de Locação (R$) Abertura 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%
BH Shopping 1979 27,5 M 19,9 M 38,0% 48,8 M 39,7 M 22,9%
RibeirãoShopping 1981 13,3 M 12,4 M 7,3% 26,2 M 24,4 M 7,2%
BarraShopping 1981 37,5 M 36,1 M 4,0% 73,1 M 71,3 M 2,6%
MorumbiShopping 1982 34,9 M 33,0 M 5,6% 67,1 M 64,5 M 4,0%
ParkShopping 1983 14,0 M 14,0 M 0,0% 27,9 M 28,4 M -1,5%
DiamondMall 1996 11,9 M 10,7 M 10,6% 23,9 M 21,7 M 9,9%
New York City Center 1999 2,2 M 2,2 M -2,4% 4,5 M 4,5 M -0,7%
ShoppingAnáliaFranco 1999 7,8 M 7,3 M 6,8% 15,1 M 14,0 M 7,7%
ParkShoppingBarigüi 2003 16,1 M 19,6 M -18,3% 30,8 M 34,0 M -9,5%
Pátio Savassi 2007¹ 9,0 M 8,2 M 8,9% 17,6 M 16,4 M 7,3%
ShoppingSantaÚrsula 2008² 1,1 M 1,0 M 6,3% 2,7 M 2,0 M 35,4%
BarraShoppingSul 2008 13,4 M 12,5 M 7,4% 26,1 M 25,4 M 2,9%
ShoppingVilaOlímpia 2009 6,0 M 5,1 M 18,5% 11,6 M 10,0 M 16,1%
ParkShoppingSãoCaetano 2011 12,3 M 11,3 M 8,2% 23,8 M 21,9 M 8,5%
JundiaíShopping 2012 8,7 M 8,0 M 9,6% 16,5 M 15,0 M 10,0%
ParkShoppingCampoGrande 2012 9,4 M 8,4 M 11,4% 18,4 M 16,6 M 10,8%
VillageMall 2012 7,8 M 7,7 M 1,5% 15,2 M 15,2 M -0,3%
Parque Shopping Maceió 2013 4,0 M 3,7 M 7,5% 7,9 M 7,5 M 5,8%
Morumbi Corporate 2013 23,5 M 24,7 M -4,7% 47,4 M 49,1 M -3,5%
ParkShopping Corporate 2014 0,8 M 0,4 M 87,5% 1,5 M 0,8 M 81,7%
ParkShopping Canoas 2017 4,7 M 3,7 M 25,7% 9,9 M 8,0 M 22,8%
Total 265,7 M 250,1 M 6,2% 516,1 M 490,7 M 5,2%

¹ Pátio Savassi iniciou suas operações em 2004, e foi adquirido pela Multiplan em junho de 2007.
² ShoppingSantaÚrsula iniciou suas Operações em 1999, e foi adquirido pela Multiplan em abril de 2008.
19
4. Resultados da Participação em Propriedades Relatório de Resultados 2T19

4.1 Receita de Locação

Maior Aluguel nas Mesmas Lojas em cinco anos

A Multiplan registrou Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) de R$123/m² por mês no 2T19, um Comparação entre Aluguel nas Mesmas
aumento de 9,6% sobre o 2T18, o maior crescimento de SSR em cinco anos. Considerando o Lojas e Índices
2T19
efeito do ajuste IGP-DI de 7,2% no 2T19, o SSR apresentou um crescimento real de 2,2%.
IPCA (12M) 3,4%
Note que o efeito do ajuste do IGP-DI atingiu o maior nível trimestral desde do 2T17. IGP-DI (12M) 6,0%
Efeito do ajuste do IGP-DI (2T19) 7,2%
Para maiores informações sobre o efeito do ajuste IGP-DI, consulte o estudo de caso Aluguel nas Mesmas Lojas (2T19) 9,6%

disponível no site de RI da Companhia.

Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) – crescimento real e nominal

SSR real

20
4. Resultados da Participação em Propriedades Relatório de Resultados 2T19

4.2 Receita de Estacionamento

Maiores fluxo de veículos e tarifas aumentam a receita de estacionamento

No 2T19, a receita de estacionamento foi 11,4% maior do que no mesmo período de 2018 e totalizou R$54,2 milhões, principalmente devido
ao aumento na tarifa de estacionamento em alguns dos shopping centers e ao crescimento de 6,8% no fluxo de veículos. O aumento de
fluxo foi registrado em todos os meses do trimestre – 4,5% em abril, 9,7% em maio e 6,1% em junho.

No 1S19, a receita de estacionamento foi de R$106,1 milhões, 7,2% maior do que no 1S18.

Evolução da receita de estacionamento (R$)

21
4. Resultados da Participação em Propriedades Relatório de Resultados 2T19

4.3 Despesas de Propriedades | Taxa de Inadimplência e Perda de Aluguel

Despesas de propriedades impactadas por provisões de Evolução das despesas de propriedades (R$) e como % das
receitas de propriedades
inadimplência

As despesas de propriedades (soma das despesas de shopping centers


e de escritórios para locação) totalizaram R$37,3 milhões no 2T19, um
aumento de 10,5% quando comparadas com o 2T18, devido à aquisição
de participação no BH Shopping e maiores despesas com provisões de
inadimplência de aluguel, principalmente relacionadas a duas grandes
cadeias varejistas.

A taxa de inadimplência líquida foi de 2,5% do aluguel total no 2T19, um


crescimento de 11 p.b. quando comparado ao 2T18.
Taxa de inadimplência líquida e perda de aluguel
A perda de aluguel – baseada na baixa de inadimplência de lojistas –
reduziu para 1,2%, 78 p.b. menor quando comparada ao 2T18.

No 1S19, as despesas de propriedades foram de R$71,5 milhões,


13,6% maiores do que no mesmo período do ano anterior, também
relacionadas ao maior nível de inadimplência de aluguel.

22
4. Resultados da Participação em Propriedades Relatório de Resultados 2T19

4.4 Resultado Líquido Operacional – NOI

Aumento de 8,0% no NOI nos últimos 12 meses, com margem de 89,5% NOI (R$) e margem NOI (%)

O Resultado Operacional Líquido (NOI) totalizou R$293,2 milhões no 2T19,


crescendo 7,3% sobre o 2T18, beneficiado pelo aumento da receita de
locação e estacionamento, e parcialmente compensado pelo aumento nas
despesas de propriedades no período.

No 1S19, o NOI registrou um crescimento de 4,9% sobre o mesmo período


do ano anterior, totalizando R$570,7 milhões, também impulsionado pelos
tópicos mencionados acima.

Nos últimos 12 meses, terminados em junho de 2019, o NOI alcançou


R$1.164,5 milhões com margem de 89,5%

NOI (R$) e margem NOI (%) NOI (R$) e margem NOI (%)

NOI (R$) 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%


Receita de locação 265,7 M 250,1 M 6,2% 516,1 M 490,7 M 5,2%
Apropriação de receita de aluguel linear 10,6 M 8,3 M 28,2% 20,0 M 17,6 M 13,8%
Receita de estacionamento 54,2 M 48,7 M 11,4% 106,1 M 99,0 M 7,2%
Receita operacional 330,5 M 307,0 M 7,7% 642,1 M 607,2 M 5,8%
Despesas de shopping centers (36,1 M) (32,6 M) 11,0% (69,1 M) (60,5 M) 14,3%
Despesas com escritórios para locação (1,2 M) (1,2 M) -2,1% (2,3 M) (2,4 M) -3,6%
NOI 293,2 M 273,3 M 7,3% 570,7 M 544,2 M 4,9%
Margem NOI 88,7% 89,0% 29 p.b. 88,9% 89,6% 77 p.b.

23
5. Resultados da Gestão de Shopping Centers Relatório de Resultados 2T19

5.1 Receita de Serviços

Receita de serviços é impulsionada pela troca de mix

A receita de serviços totalizou R$28,5 milhões no 2T19, um crescimento de 12,1% em relação ao 2T18, beneficiada pelo aumento nas taxas de
transferência e corretagem, principalmente no BH Shopping, BarraShopping e MorumbiShopping.

No 1S19, a receita de serviço totalizou R$58,0 milhões, um aumento de 18,3% sobre o 1S18, decorrente do aumento da troca de mix, que levou a
um crescimento na taxa de transferência e corretagem.

Evolução da receita de serviços (R$)

24
5. Resultados da Gestão de Shopping Centers Relatório de Resultados 2T19

5.2 Despesas Gerais e Administrativas e com Remuneração Baseada em Ações

Adicionando inovação à Companhia


As despesas de sede da Multiplan foram de R$41,6 milhões no 2T19, um aumento Evolução das despesas de sede (R$) e como % da receita líquida

de 7,8% na comparação com o 2T18, principalmente devido às despesas 7,8%


adicionadas em 2018, tais como novas contratações para o departamento de 38,6 M 41,6 M

inovação digital (mais informações sobre um dos projetos do departamento na


página 6), e provisionamento de despesas em 2019. 12,6% 12,8%

2T18 2T19
Enquanto aumenta o valor de mercado da Companhia, a marcação a
mercado impacta a remuneração baseada em ações
O preço da ação da Companhia – MULT3 – valorizou no 2T19, levando o valor de Evolução da remuneração baseada em ações e do preço da ação (R$) 1

mercado da Multiplan a R$16,7 bilhões ao final do trimestre, comparado a R$14,1


bilhões ao final do 1T19. No mesmo período, o preço médio das ações aumentou
em R$2,46¹. Como consequência, a despesa de remuneração baseada em ações
apresentou um impacto de R$21,7 milhões no 2T19, principalmente devido a
marcação a mercado das provisões dos planos do Phantom Stock Options. O
impacto é ainda mais relevante quando comparado à reversão de R$28,5 milhões
registrada no 2T18, devido à queda do preço médio das ações naquele período. O
impacto combinado, da provisão e da reversão, levou a uma diferença contábil de
R$50,2 milhões quando comparados os dois trimestres. 1

1Valor das ações calculado pela média ponderada do volume financeiro e do número de ações dos 20 pregões anteriores ao fim de cada período. Este valor é
usado para marcar a mercado os de Phantom Stock Options. Mais informações estão disponíveis nas Demonstrações Financeiras. 25
6. Resultados Financeiros Relatório de Resultados 2T19

6.1 EBITDA

EBITDA ajustado cresce, enquanto a companhia segue investindo no desenvolvimento futuro

Em 2T19, o EBITDA acumulou R$214,1 milhões, uma redução de 16,8% em relação ao ano anterior, sendo principalmente impactado pelo efeito
contábil da remuneração baseada em ações. Excluindo este efeito em ambos os períodos, o EBITDA teria crescido 3,0% e atingido R$235,8
milhões. O crescimento de 6,0% da receita líquida impulsionou o aumento, sendo parcialmente compensado por maiores despesas de propriedades
(+10,5%) e de projetos para locação (+175,2%). Esta última foi resultante do lançamento oficial, em abril de 2019, do ParkJacarepaguá, o novo
shopping da Companhia em desenvolvimento, que contou com uma campanha de marketing destinada aos lojistas e a sua vizinhança.

Nos últimos 12 meses, o EBITDA alcançou R$901,7 milhões, ou R$972,0 milhões quando ajustado pela remuneração baseada em ações.

CAGR: do
Evolução 7,9%
EBITDA (R$) e margem EBITDA (%)
CAGR: +7,6% Evolução do EBITDA (R$) e margem EBITDA (%)
AGR: 7,9% CAGR: 7,9%
CAGR: 7,9%
17,3% 962,0 M CAGR: +7,6%
924,3 M
17,3% 962,0 M 14,7% 17,3%M 962,0
17,3% 962,0
M
924,3 M 924,3 M
924,3818,3
M 825,5 M
805,8 M 820,4 M M 825,5 M 14,7%
785,7 M 818,3 M
820,4 M 820,4 M 820,4 M
5,8 M
8,7 M 785,7 M 785,7 M M 805,8 M
805,8
78,5% 75,7% 708,7 M
5,8% 70,9% 72,1% 72,4%
70,4% 75,4%
70,1% 75,7%708,7 M
78,5% 72,4% 70,1% 78,5% 78,5%
75,4% 75,4%
,1% 70,4% 75,4% 65,8% 65,8% 72,1% 72,1%
70,9% 70,9% 70,4% 70,4%

dez/16 (12M) dez/17 (12M) dez/18 (12M)


et/14 set/15 set/16 set/17 set/18
dez/16 (12M) set/18 (12M)
dez/17 dez/18 (12M)
2M)
t/16 (12M)
set/17 (12M)
set/18 (12M)
set/18 (12M) (12M) set/14 set/14
set/15 set/15
set/16 set/16
set/17 set/17 set/18
set/18 set/18 set/18
2M) (12M) (12M) ajustado
(12M)EBITDA ex-remuneração baseada em ações (12M) (12M)(12M) (12M)(12M) (12M)(12M) (12M) (12M)
(12M) (12M) (12M)
EBITDA Margem
EBITDA
ajustado EBITDA
ex-remuneração baseada em ações ajustadoajustado
Margem EBITDA Margem EBITDA ex-remuneração baseada em ações EBITDA EBITDA Margem Margem
EBITDA EBITDA
Margem EBITDA ex-remuneração baseada em ações
1 Não considera a linha de remuneração baseada em ações. Mais detalhes sobre essa linha estão disponíveis na página 25.
26
6. Resultados Financeiros Relatório de Resultados 2T19

6.2 Endividamento e Disponibilidades

Estrutura de capital preparada para crescimento


Ao fim de junho de 2019, a posição de caixa da Multiplan era de R$922,1 milhões, 9,1%
Evolução da dívida líquida/EBITDA
menor se comparada ao fim de março de 2019. A redução da posição de caixa decorre
das iniciativas de crescimento da Companhia, e reflete os recentes eventos anunciados Menor
covenant
no início do 2T19, como: (i) a aquisição da participação minoritária no BH Shopping, pelo (4,00x)

valor de R$360,0 milhões, incluindo um pagamento à vista de R$330,0 milhões; (ii) o


pagamento dos Juros sobre Capital Próprio provisionados no 2S18, totalizando R$129,6
milhões (líquido de impostos); e (iii) o desenvolvimento do ParkJacarepaguá, que somou
R$19,5 milhões em investimentos no trimestre.

Como resultado, a dívida líquida aumentou 23,0% e totalizou R$2.271,0 milhões. A


relação dívida líquida / EBITDA aumentou de 1,95x em março de 2019 para 2,52x em
junho de 2019. Apesar do aumento da relação dívida líquida / EBITDA, a estrutura de
capital da Companhia preserva espaço para mais investimentos. Despesa financeira líquida e índice de cobertura

A dívida bruta foi de R$3.193,1 milhões, um aumento de 11,6% em relação ao 1T19.

Indicadores financeiros
Indicadores Financeiros ¹ 30/06/2019 31/03/2019
Dívida Líquida/EBITDA 2,52x 1,95x
Dívida Bruta/EBITDA 3,54x 3,03x Maior
EBITDA/Despesa Financeira Líquida 6,06x 6,36x covenant
Dívida Líquida/Valor Justo 10,2% 8,2% (2,00x)
Dívida Total/Patrimônio Líquido 0,58x 0,53x
Dívida Líquida/Valor de Mercado 13,6% 13,1%
Prazo Médio de Amortização (meses) 43 42

1 EBITDA e Despesa Financeira Líquida acumulados nos últimos 12 meses


27
6. Resultados Financeiros Relatório de Resultados 2T19

6.2 Endividamento e Disponibilidades

Nova emissão de debentures de R$350,0 milhões, com taxa recorde


Perfil de amortização da dívida bruta em 30 de junho de 2019
Em maio de 2019, a Multiplan anunciou a liquidação da 7ª emissão, em
uma única tranche, de debêntures não conversíveis em ações, no valor
total de R$350,0 milhões. A emissão terá vencimento em 7 anos e será
amortizada em duas parcelas iguais e sucessivas, no sexto e no sétimo
anos, em abril de 2025 e 2026.

Durante o processo de bookbuilding, a demanda pelas debêntures


ultrapassou 2,7 vezes o valor ofertado, atingindo um volume de R$956,4
milhões, o que contribuiu para a redução da taxa teto inicial de 106,75%
do CDI a.a. para a taxa final de 106,0% do CDI a.a., a menor taxa
registrada até então para uma emissão com estas características.

A emissão foi classificada como AAA (bra) pela Fitch.

Posição Financeira (R$) 30/06/2019 31/03/2019 Var. %


Dívida Bruta 3.193,1 M 2.860,2 M 11,6%
Posição de Caixa 922,1 M 1.014,2 M -9,1%
Dívida Líquida 2.271,0 M 1.846,0 M 23,0%
EBITDA 12M 901,7 M 944,8 M -4,6%
Valor justo das propriedades para investimentos 22.156,2 M 22.405,3 M -1,1%

28
6. Resultados Financeiros Relatório de Resultados 2T19

6.2 Endividamento e Disponibilidades

Selic estável e nova emissão levam a um custo de dívida ligeiramente menor

A maior concentração da dívida bruta da Companhia em contratos


Indexadores do endividamento em 30 de junho de 2019
indexados ao CDI, aliado à estabilidade atual da taxa básica de juros
Desempenho do Taxa de Custo da Saldo da
(Selic) e à 7ª emissão de debêntures liquidadas no 2T19, levaram a um
indexador juros média ¹ dívida dívida (R$)
custo de dívida de 7,48% a.a., ao fim de junho de 2019, uma redução de TR 0,00% 9,08% 9,09% 872,4 M
CDI 6,50% 0,41% 6,91% 2.248,7 M
13 p.b., quando comparado aos 7,61% a.a., ao fim de março de 2019.
Outros ² 2,55% 3,25% 5,80% 72, M

Em junho de 2019, 70,4% da dívida bruta da Companhia estava Total 4,64% 2,84% 7,48% 3.193,1 M

indexada ao CDI. A dívida atrelada à TR (Taxa de Referência) era de


27,3%, enquanto outros índices representavam apenas 2,3%.

Todo o endividamento da Multiplan é em moeda local.

Índices da dívida bruta em jun/19 Custo médio ponderado da dívida (% a.a)

1 Média ponderada da taxa anual.


2 ‘Outros’ incluem IGP-M e outros índices. 29
6. Resultados Financeiros Relatório de Resultados 2T19

6.3 Lucro Líquido

Lucro líquido ajustado cresce 16,8% no trimestre, com margem de 42,1%


O lucro líquido apresentou uma redução de 20,9% no 2T19 quando comparado ao 2T18 e somou R$115,2 milhões, principalmente devido ao
aumento da depreciação decorrente da aquisição de participação no BH Shopping, e do impacto nas despesas de remuneração baseada em ações.
Excluindo a conta de remuneração baseada em ações em ambos os períodos, o lucro líquido teria aumentado 16,8% e atingido R$136,9 milhões,
impulsionado pelo crescimento de 6,0% da receita líquida. A margem líquida ajustada foi de 42,1%, um aumento de 389 p.b. sobre a margem
registrada no 2T18.

No 1S19, o lucro líquido ajustado cresceu 12,2% em relação ao 1S18, atingindo R$239,8 milhões, também impulsionado pelo crescimento da receita
líquida.

Nos 12 meses encerrados em junho de 2019, o lucro líquido caiu 4,0%, também impactado pelo efeito da conta de remuneração baseada em ações.
Excluindo a conta mencionada, o lucro líquido teria sido de R$506,7 milhões, representando um crescimento de 15,2% em relação ao período
anterior.
Evolução do Lucro Líquido ajustado (R$) e Evolução Lucro Líquido (R$) e margem (%)
margem ajustada (%) CAGR: +08%

CAGR: +08% 818.3 M 825.5 M14.7%

818.3 M 825.5 M14.7%


75.7%
72.4% 70.1%
75.7%
72.4% 70.1%

Dec/aa (12M) Dec/aa (12M) Dec/aa (12M)

Dec/aa (12M) Dec/aa (12M) Dec/aa (12M) Lucro líquido ex-remuneração


baseada em ações
Lucro líquido ex-remuneração Margem líquida ex-remuneração 1

baseada em ações baseada em ações


Margem
1 Não considera líquida com
a despesa ex-remuneração
remuneração baseada em ações. Mais detalhes sobre essa linha estão disponíveis na página 25.
baseada em ações 30
6. Resultados Financeiros Relatório de Resultados 2T19

6.4 Fluxo de Caixa Operacional (FFO)

FFO ajustado cresce 5,8% no 1S19

No 2T19, o Fluxo de Caixa Operacional (FFO) totalizou R$171,6 milhões, uma Evolução do FFO (R$) e margem (%)

redução de 20,8% em relação ao mesmo período de 2018, como resultado da


valorização das ações e o seu efeito na despesa de remuneração baseada em
ações. Se esta despesa fosse excluída da análise, o FFO teria atingido R$193,3
milhões no 2T19, superando em 2,8% o mesmo período do ano anterior.

No 1S19, o FFO ajustado cresceu 5,8%, alcançando R$352,8 milhões.

Nos 12 meses terminados em junho de 2019, o FFO ajustado atingiu R$730,7


milhões, atingindo margem de 56,9%.
Evolução do FFO ajustado (R$) e margem Evolução do FFO (R$) e margem (%)
ajustada (%)

CAGR: +7,6%

CAGR: +7,6% 818,3 M 825,5 M14,7%

818,3 M 825,5 M14,7%


75,7%
72,4% 70,1%
75,7%
72,4% 70,1%

dez/16 (12M) dez/17 (12M) dez/18 (12M)

dez/16 (12M) dez/17 (12M) dez/18 (12M) FFO ex-remuneração baseada em


ações
1
FFO ex-remuneração baseada em Margem FFO ex-remuneração
ações baseada em ações
Margem FFO ex-remuneração
1 Não considera a despesa de remuneração baseada em ações. Mais detalhes sobre essa linha estão disponíveis na página 25.
baseada em ações 31
7. Desenvolvimento de Projetos Relatório de Resultados 2T19

7.1 CAPEX

Multiplan investe R$477,7 milhões no 1S19, 57,2% a mais do que em todo o ano de 2018

No 2T19, a Multiplan investiu R$429,5 milhões, dos quais R$360,0 milhões foram alocados à aquisição de 20,0% de participação no BH
Shopping. Revitalizações, TI e Outros totalizaram R$43,8 milhões de investimentos no trimestre, principalmente nas revitalizações do BH
Shopping e BarraShopping, bem como na remodelação de áreas de lojas âncoras que foram substituídas por lojas satélites em alguns
shoppings da Companhia.

Os investimentos em novos greenfields somaram R$19,5 milhões no trimestre, principalmente direcionados à construção do ParkJacarepaguá
no Rio de Janeiro.

Evolução do CAPEX : 2018 vs 1S19 Detalhamento do CAPEX

Investimentos (R$) 2T19 1S19


2018 R$303,9 M +57,2% Desenvolvimento de Greenfields 19,5 M 37,1 M

Expansões 5,8 M 8,3 M

Revitalizações, TI e Outros 43,8 M 71,8 M

Aquisição de Minoritários 360,0 M 360,0 M


1S19 R$477,7 M Compra de Terrenos 0,4 M 0,5 M

Total 429,5 M 477,7 M

32
7. Desenvolvimento de Projetos Relatório de Resultados 2T19

7.2 Renovações, TI e Outros

Transformações sutis que criam o shopping do futuro

A busca da Multiplan para criar ativos dominantes que oferecem o melhor em


lazer, compras e serviços, sempre guiou sua estratégia de gestão.

Nos últimos anos, foram exigidos esforços contínuos das equipes da


Companhia para continuarem mantendo-se à frente das mudanças dos hábitos
de consumo e das tecnologias mais recentes.

Esta atitude é aplicada a todos aspectos de seus negócios; do mix de


operações aos projetos de arquitetura, confiando que os detalhes e inovações
contribuem para melhorar as experiências de seus clientes.
Parque infantil “BarraCadabra” no BarraShoppingSul

Renovações: fazendo um ativo de 40 anos parecer novo

Acreditando que os consumidores valorizam ambientes organizados e confortáveis para permanecerem por longas horas, torna-se essencial
que os shoppings continuem buscando tendências mais modernas de arquitetura e sortimento de operações, fator que agrega para uma gestão
bem sucedida do empreendimento.

A cada ano, a administração reavalia os ativos da Companhia e discute potenciais investimentos em renovações. Em 2019, três importantes
shoppings foram priorizados: o BH Shopping, que neste ano completa seu 40ª aniversário, o BarraShopping, que há 38 anos em operação
recebe uma nova fachada, e o BarraShoppingSul, shopping de 2008 que ganha um novo parque ao ar livre, com foco no entretenimento infantil.

33
7. Desenvolvimento de Projetos Relatório de Resultados 2T19

7.3 Aquisição de participação minoritária

Multiplan adquire participação no BH Shopping e passa a deter 100% do shopping

Em 11 de abril, a Multiplan anunciou a aquisição de participação de 20% de seu


sócio no BH Shopping, pelo valor de R$360 milhões. Após a aquisição, a
Multiplan passa a deter 100% de participação no ativo.

A participação negociada havia sido alienada ao atual coproprietário em 1982.


Após 37 anos de crescimento expressivo, e no ano em que o empreendimento
completa 40 anos de operação, a Multiplan teve a oportunidade de recomprar a
participação.

O BH Shopping foi o primeiro shopping center desenvolvido pela Multiplan.


Iniciou suas operações em setembro de 1979, na cidade de Belo Horizonte,
tornando-se referência no estado de Minas Gerais pelo seu mix completo e
diversificado. Foi inaugurado com 130 lojas e atualmente, após cinco
expansões, tem 442 lojas e ABL de 46.992 m², distribuída em quatro
BH Shopping
pavimentos.

Nos últimos 12 meses, as vendas dos lojistas no BH Shopping atingiram R$1.217,6 milhões, a quarta maior venda do portfolio da Multiplan. O
shopping registrou uma taxa de ocupação média de 98,0% no 2T19.

O BH Shopping tem um fluxo anual estimado de 10,8 milhões de visitantes e gera cerca de 6.300 empregos diretos e indiretos.

34
7. Desenvolvimento de Projetos Relatório de Resultados 2T19

7.4 Greenfields

ParkJacarepaguá avança na construção e locação

O 20º shopping center da Multiplan foi lançado em abril de 2019, e suas obras
tem avançado conforme planejado. O projeto iniciou com sucesso o seu
processo de locação, com vários espaços já contratados nesta fase inicial.

O projeto terá aproximadamente 39.000 m² de ABL e 249 operações, incluindo


11 âncoras e megalojas, um supermercado, um centro de eventos multiúso com
1.900 m², seis salas de cinema, um parque de diversões indoor com 1.000 m²,
uma ampla praça de alimentação com 29 operações e aproximadamente 2.000
vagas de estacionamento. O ParkJacarepaguá irá trazer uma nova experiência
de consumo, serviços, conveniência e entretenimento para o bairro de ParkJacarepaguá – ilustração da fachada
Jacarepaguá.

Durante a sua construção, 1.200 empregos serão criados, e após a inauguração a expectativa é que o shopping center irá gerar outros 3.000
empregos. A Companhia terá uma participação de 91,0% nas receitas do shopping center e 100% no custo de construção do empreendimento, que
é estimado em R$550 milhões e considera algumas melhorias no entorno, assim como a modernização do Praça Julio Sass e a duplicação de vias
locais, entre outras obras que melhorarão a mobilidade da região. Para outros detalhes, favor assistir ao comercial disponível nesse link.

35
7. Desenvolvimento de Projetos Relatório de Resultados 2T19

7.5 Banco de Terrenos e Futuros Projetos Multiúso

A Multiplan possui atualmente 820.519 m² para o desenvolvimento de futuros projetos multiúso

A Multiplan possui 820.519 m² de terrenos para futuros projetos multiúso. Com base em estudos internos dos projetos, a Companhia estima uma
área privativa para venda1 potencial de quase um milhão de metros quadrados. Todas as áreas listadas abaixo são integradas aos shopping centers
da Companhia e deverão ser utilizadas para o desenvolvimento de projetos multiúso, primariamente para venda.

A Companhia também estima um potencial aumento de aproximadamente 150.000 m² de ABL através de expansões em seus shopping centers, que
não estão incluídas na tabela abaixo.

Área do Área privativa %


Shopping center Tipo de projeto
terreno para venda¹ Mult.

BarraShoppingSul 159.587 m² 294.130 m² Hotel, Escritório e Residencial 100%


JundiaíShopping 4.500 m² 11.616 m² Escritório 100%
ParkShoppingBarigüi 28.214 m² 26.185 m² Apart-Hotel e Escritório 94%
ParkShoppingCampoGrande 317.755 m² 114.728 m² Escritório e Residencial 90%
ParkShopping Canoas 18.721 m² 19.703 m² Hotel, Apart-Hotel e Escritório 80%
ParkShoppingSãoCaetano 36.948 m² 103.850 m² Escritório 100%
Parque Shopping Maceió 86.699 m² 164.136 m² Escritório e Residencial 50%
RibeirãoShopping 102.295 m² 118.749 m² Hotel, Escritório e Residencial 100%
ShoppingAnáliaFranco 29.800 m² 92.768 m² Residencial 36%
Projeto Golden Lake, no BarraShoppingSul, em Porto Alegre
VillageMall 36.000 m² 31.340 m² Escritório 100%
A foto mostra uma ilustração artística sujeita a modificações, favor ler o aviso
Total 820.519 m² 977.205 m² 83% legal na página 2.

1Estes dados têm caráter informativo, para o melhor entendimento do potencial de crescimento da Companhia, não constituindo uma obrigação de executar
36
estes projetos, além de poderem ser modificados ou cancelados sem qualquer aviso prévio.
8. MULT3 e Mercado de Ações Relatório de Resultados 2T19

Ações da Multiplan sobem 46% em 12 meses


Evolução do volume negociado
A ação da Multiplan (MULT3) foi cotada a R$27,76 ao fim de junho de 2019, um
crescimento de 46,1% sobre o fim de junho de 2018, e de 18,7% sobre o fim de março
de 2019. O volume médio diário negociado foi de R$79,8 milhões no 2T19, um aumento
de 29,0% sobre o 2T18, e 16,3% sobre o 1T19.

A MULT3 estava listada em 87 índices ao final do 2T19, incluindo o Ibovespa (IBOV), o


Índice Brasil 50 (IBrX50), o Índice Carbono Eficiente (ICO2), o MSCI Emerging Market 2

Index, e o FTSE All-World ex North America Index USD.

Em 30 de junho de 2019, o Sr. e a Sra. Peres detinham 26,5% das ações da


Companhia, direta ou indiretamente, enquanto que a Ontario Teachers’ Pension Plan
1

(OTPP) detinha 27,4%. O free-float era equivalente a 45,3% das ações totais emitidas.

Abertura da estrutura societária em


30 de junho de 2019

MULT3 na B3 2T19 2T18 Var. % 1S19 1S18 Var. %


Preço de fechamento médio (R$) 24,31 20,16 1 20,6% 24,52 21,78 12,6%
2
Preço de fechamento (R$) - fim do período 27,76 19,00 1 46,1% 27,76 19,00 46,1%
Valor médio diário negociado (R$) 79,8 M 61,9 M 29,0% 74,3 M 60,8 M 22,3%
1
Volume médio diário negociado (nº de ações) 3.289.485 3.098.267 6,2% 3.042.410 2.829.169 7,5%
Média diária do número de negócios 15.454 6.094 153,6% 14.739 5.509 167,6%
Valor de mercado (R$) - fim do período 16.677,1 M 11.414,5 M 46,1% 16.677,1 M 11.414,5 M 46,1%

1 Ajustado pelo desdobramento de ações na proporção de um para três (1:3) ações do mesmo tipo e classe.
2 OTPP = Ontario Teachers’ Pension Plan. 37
8. MULT3 e Mercado de Ações Relatório de Resultados 2T19

Um ano do desdobramento da MULT3

Em 23 de julho de 2018, a Multiplan aprovou um desdobramento de ações, na proporção de um para três (1:3). A Companhia considerou a
iniciativa como bem sucedida para aumentar o número de negócios com suas ações e, consequentemente, aumentar seu índice de
negociabilidade. O número médio diário de negócios aumentou 168,0%, atingindo 14.739 no 1S19 (detalhes no gráfico abaixo), quase três
vezes o número de negócios de antes do desdobramento.

Como resultado do desdobramento de ações da Multiplan, o número de investidores individuais na base acionária da Companhia aumentou
76,8% desde junho de 2018.

Média diária do número de negócios

38
9. Valor Justo das Propriedades para Investimento Relatório de Resultados 2T19

De acordo com o CPC 28

Custo de Capital Próprio jun/19 2018 2017 2016 2015 2014 2013
Taxa livre de risco (Risk-free rate) 3,38% 3,38% 3,39% 3,42 % 3,45% 3,49% 3,53%
Prêmio de risco de mercado 6,11% 6,11% 6,26% 6,11 % 6,05% 6,11% 6,02%
Beta ajustado 0,78 0,87 0,82 0,79 0,78 0,72 0,77
Risco país 248 p.b. 300 p.b. 287 p.b. 270 p.b. 232 p.b. 230 p.b. 205 p.b.
Prêmio de risco adicional 29 p.b. 31 p.b. 38 p.b. 38 p.b. 51 p.b. 44 p.b. 43 p.b.
Custo de capital próprio - US$ nominal 10,42% 12,01% 11,78% 11,30% 11,00% 10,65% 10,66%
Premissas de inflação
Inflação (Brasil) ¹ 3,85% 3,92 % 4,05 % 4,59 % 6,53% 6,53% 5,98%
Inflação (EUA) 2,40% 2,40 % 2,40 % 2,40 % 2,40% 2,40% 2,30%
Custo de capital próprio – R$ nominal 11,98% 13,68% 13,58% 13,69% 15,47% 15,11% 14,64%

¹ A inflação estimada (BR) para junho de 2019 considera a média de 4 anos entre julho de 2019 e junho de 2023. A premissa de inflação utilizada nos modelos de 2013, 2014, 2015, 2016,
2017 e 2018, considerou a inflação estimada para os 12 meses seguintes.

Valor Justo de Propriedades para Investimento jun/19 2018 2017 2016 2015 2014 2013
Shopping Centers e torres comerciais em operação R$ 22.739 M R$ 16.405 M R$ 16.379 M R$ 16.116 M R$ 15.465 M R$ 15.683 M R$ 14.089 M
Projetos em desenvolvimento (anunciados) R$ 244 M R$ 208 M R$ 110 M R$ 295 M R$ 181 M R$ 32 M R$ 123 M
Projetos futuros (ainda não anunciados) R$ 173 M R$ 170 M R$ 161 M R$ 156 M R$ 379 M R$ 284 M R$ 430 M
Total R$ 22.156 M R$ 16.783 M R$ 16.650 M R$ 16.568 M R$ 16.024 M R$ 15.999 M R$ 14.642 M

A Multiplan avaliou internamente suas Propriedades para Investimento e determinou seu Valor Justo seguindo a metodologia de Fluxo de Caixa
Descontado (DCF). A Companhia calculou o valor presente dos fluxos de caixa utilizando uma taxa de desconto seguindo o modelo CAPM,
Capital Asset Pricing Model. Foram consideradas premissas de risco e retorno com base em estudos realizados e publicados por Aswath
Damodaran (professor da New York University), o desempenho das ações da Companhia (Beta), projeções macroeconômicas publicadas pelo
Banco Central e dados sobre o prêmio de risco do mercado nacional (Risco País).
Em 2019 a Companhia atualizou sua metodologia de cálculo da taxa de desconto, alinhando a taxa de risco do país com as práticas de mercado,
passando a utilizar o Beta desalavancado antes dos ajustes.

39
9. Valor Justo das Propriedades para Investimento Relatório de Resultados 2T19

De acordo com o CPC 28

Composição do Valor Justo Taxa de desconto

1.1% 0.8%

Propriedades em operação

Projetos em desenvolvimento

Projetos futuros
98.1%

Valor de Mercado, Valor da Empresa¹ (EV), e Crescimento do Valor Justo, NOI e ABL
Valor Justo por ação (R$)
Valor Justo em 30 de junho de 2019 (R$) própria (Base 100: 2011)

1 A soma de valor de mercado e dívida líquida. 40


10. Portfólio de ativos Relatório de Resultados 2T19

Taxa de
Multiplan ABL Total
Portfólio – 2T19 Abertura Estado Venda (mês)¹ Aluguel (mês)² Ocupação
% Média
Média
Shopping centers em operação
BH Shopping 1979 MG 100,0% 46.992 m² 2.160 R$/m² 189 R$/m² 98,0%
RibeirãoShopping 1981 SP 81,6% 74.898 m² 1.220 R$/m² 87 R$/m² 93,3%
BarraShopping 1981 RJ 65,8% 77.628 m² 2.377 R$/m² 241 R$/m² 99,6%
MorumbiShopping 1982 SP 73,8% 54.523 m² 2.861 R$/m² 257 R$/m² 99,3%
ParkShopping 1983 DF 61,4% 53.537 m² 1.996 R$/m² 151 R$/m² 98,6%
DiamondMall 1996 MG 90,0% 3 21.387 m² 2.310 R$/m² 201 R$/m² 98,0%
New York City Center 1999 RJ 50,0% 22.257 m² 783 R$/m² 60 R$/m² 99,9%
ShoppingAnáliaFranco 1999 SP 30,0% 51.590 m² 2.040 R$/m² 162 R$/m² 95,6%
ParkShoppingBarigüi 2003 PR 93,3% 52.327 m² 1.645 R$/m² 103 R$/m² 99,8%
Pátio Savassi 2004 MG 96,5% 21.108 m² 1.953 R$/m² 139 R$/m² 99,5%
ShoppingSantaÚrsula 1999 SP 62,5% 23.108 m² 708 R$/m² 23 R$/m² 94,2%
BarraShoppingSul 2008 RS 100,0% 72.451 m² 1.180 R$/m² 77 R$/m² 97,5%
ShoppingVilaOlímpia 2009 SP 60,0% 28.367 m² 1.633 R$/m² 113 R$/m² 96,5%
ParkShoppingSãoCaetano 2011 SP 100,0% 39.253 m² 1.480 R$/m² 99 R$/m² 98,9%
JundiaíShopping 2012 SP 100,0% 36.439 m² 1.306 R$/m² 73 R$/m² 99,4%
ParkShoppingCampoGrande 2012 RJ 90,0% 43.820 m² 1.178 R$/m² 71 R$/m² 96,7%
VillageMall 2012 RJ 100,0% 26.320 m² 1.989 R$/m² 88 R$/m² 98,8%
Parque Shopping Maceió 2013 AL 50,0% 38.123 m² 945 R$/m² 65 R$/m² 98,0%
ParkShopping Canoas 2017 RS 80,0% 48.698 m² 912 R$/m² 34 R$/m² 94,4%
Subtotal shopping centers em operação 78,1% 832.826 m² 1.683 R$/m² 126 R$/m² 97,6%
Torres comerciais
ParkShopping Corporate 2012 DF 50,0% 13.360 m² 68,2%
Morumbi Corporate 2013 SP 100,0% 74.198 m² 95,3%
Subtotal torres comerciais 92,4% 87.558 m²
Total de propriedades para locação 79,5% 920.384 m²
Shopping center em desenvolvimento
ParkJacarepaguá 2020 RJ 91,0% 39.000 m²
Subtotal shopping center em desenvolvimento 91,0% 39.000 m²
Total portfólio 80,0% 959.384 m²

1Vendas por Vendas por m²: O cálculo de vendas/m² considera apenas a ABL de lojas âncoras e satélites que reportam vendas, e exclui as vendas de quiosques, pois estas
operações não estão incluídas na ABL total. 2 Aluguel por m²: soma de aluguel mínimo e complementar cobrado dos lojistas dividido pelas respectivas ABL. É válido notar que esta 41
ABL inclui lojas que já estão locadas, contudo ainda não começaram a operar (ex: lojas que estão sendo preparadas para a inauguração). 3 Arrendamento até 2026.
10. Portfólio de ativos Relatório de Resultados 2T19

ParkJacarepaguá

Shopping center em operação


Torre para locação em operação
Shopping center em desenvolvimento

AL Maceió. Alagoas
Parque Shopping Maceió

Brasília - DF Belo Horizonte. Minas Gerais


ParkShopping DF Pátio Savassi
ParkShopping Corporate DiamondMall
MG Projeto artístico sujeito a modificação

SP Projeto artístico sujeito a modificação


Rio de Janeiro. Rio de Janeiro
Curitiba. Paraná
PR RJ BarraShopping
ParkShoppingBarigüi
New York City Center
VillageMall
Porto Alegre. Rio Grande do Sul ParkShoppingCampoGrande
RS Park Jacarepaguá
São Paulo. São Paulo
BarraShoppingSul
ShoppingAnáliaFranco
MorumbiShopping
Canoas. Rio Grande do Sul ShoppingVilaOlímpia
ParkShopping Canoas Morumbi Corporate

Jundiaí. São Paulo


JundiaíShopping

Ribeirão Preto. São Paulo


ShoppingSantaÚrsula
RibeirãoShopping

São Caetano. São Paulo


ParkShoppingSãoCaetano

42
11. Estrutura Societária Relatório de Resultados 2T19

Maria Helena
Free Float Tesouraria
Kaminitz Peres
22,25%
0,85% ON Ontario Teachers’
48,17% ON 0,80% Total Pension Plan
Multiplan Planejamento,
Participações e 45,32% Total
1,31% ON
Administração S,A, 22,36% ON 1,23% Total 100,0%
21,04%Total 1700480
77,75% Ontario Inc,
Jose Isaac Peres
4,51% ON 22,80% ON 100,0%
4,24% Total 100,0% PN Multiplan Holding S,A,
27,37% Total 100,0%
Pátio Savassi Administração
de Shopping Center Ltda,***
14,8% Multiplan Barra 1 100,0%
Empreendimento Imobiliário Ltda,*
Multiplan Administradora 8,04% Multiplan Morumbi 1 100,0%
1,0% 99,0% Shopping Centers %
de Shopping Empreendimento Imobiliário Ltda,*
Centers Ltda,**** BarraShopping 65,8% 9,33% Multiplan Greenfield XI 100,0%
Empreendimento Imobiliário Ltda,*
0,01% Embraplan 50,0% 100,0%
99,99% BarraShoppingSul 100,0% Morumbi Business Center
Empresa Brasileira
de Planejamento Ltda, ** Empreendimento Imobiliário Ltda, *
BH Shopping 100,0% 50,0%
60,0% MPH
2,0% SCP Royal Green Empreendimento Imobiliário Ltda,
98,0%
Península MorumbiShopping 73,7%
75,0% 50,0%
Manati Empreendimentos e Participações S,A,
0,45%
CAA - Corretagem 100,0% Diamond Mall 90,0%
100,0% 50,0%
Imobiliária Ltda, * Parque Shopping Maceió S,A,
New York City Center 50,0%
CAA - Corretagem e Danville SP Empreendimento 100,0%
Consultoria 100,0% ParkShopping 61,7% Imobiliário Ltda, *
Publicitária Ltda, *
Ribeirão Residencial 100,0%
ParkShoppingBarigui 93,3% Empreendimento Imobiliário Ltda, *
Multiplan Arrecadadora 100,0%
Ltda, * 100,0%
96,5%
Multiplan Greenfield I
Pátio Savassi
Empreendimento Imobiliário Ltda, *
100,0% Renasce - 99,99% 100,0%
Rede Nacional de RibeirãoShopping 81,6% BarraSul
Shopping Centers Ltda,** Empreendimento Imobiliário Ltda, *
100,0% ShoppingAnáliaFranco 30,0% 100,0% 100,0%
County Estates Limited Jundiaí Shopping Center Ltda, *
ShoppingVilaOlimpia 60,0% 100,0%
Multiplan Greenfield III
Embassy Row Inc Empreendimento Imobiliário Ltda, *
ShoppingSantaÚrsula 62,5% 90,0% 100,0%
ParkShopping Campo Grande Ltda, *
Parque Shopping Maceió 50,0%
84,5% 94,67%
ParkShopping Canoas Ltda,
ParkShoppingSãoCaetano 100,0%
50,0% ParkShopping Corporate 100,0%
JundiaíShopping 100,0% Empreendimento Imobiliário Ltda, *
Multiplan Greenfield XII 100,0%
VillageMall 100,0%
Empreendimento Imobiliário Ltda,*

90,0% Multiplan Greenfield XIII 100,0%


ParkShoppingCampoGrande
Empreendimento Imobiliário Ltda,*
ParkShopping Canoas 80,0% 87,0%
ParkShopping Global Ltda,

ParkJacarepaguá Empreendimento 100,0%


Torres Comerciais % Imobiliário Ltda,*
46,88% Multiplan Greenfield II
ParkShopping Corporate 50,0% 100,0%
Empreendimento Imobiliário Ltda, *
100,0% Multiplan Greenfield IV 100,0%
Morumbi Corporate 53,12%
Empreendimento Imobiliário Ltda, *
100,0%
18 SPC’s *****

* Multiplan Holding S.A. possui uma participação menor que 1.00% nessas Sociedades. **** José Isaac Peres possui 1.00% de participação nessa Sociedade.
** José Isaac Peres possui participação de 0.01% nessas Sociedades. ***** 18 SPE’s relacionadas aos novos projetos. A Multiplan Holding S.A possui participação igual 43
*** Renasce - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. possui 0.01% de participação nessa ou inferior a 1.00% nessas Sociedades.
Sociedade.
11. Estrutura Societária Relatório de Resultados 2T19

A Multiplan detém participações nas Sociedades de Propósito Específico (SPE) e nos empreendimentos. Seguem abaixo as principais SPEs da Companhia:

MPH Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 60,0% de participação no ShoppingVilaOlímpia, localizado na cidade de São Paulo, SP. A Multiplan, através de participações direta e
indireta, possui 100,0% de participação na MPH.
Manati Empreendimentos e Participações S.A.: possui 75,0% de participação no ShoppingSantaÚrsula, localizado na cidade de Ribeirão Preto, SP. A Multiplan possui 50,0% de
participação na Manati.
Parque Shopping Maceió S.A.: possui 100,0% de participação no Parque Shopping Maceió, localizado na cidade de Maceió, AL. A Multiplan possui 50% de participação na Parque
Shopping Maceió S.A.
Danville SP Empreendimento Imobiliário Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de empreendimento imobiliário na cidade de Ribeirão Preto, SP.
Multiplan Holding S.A.: subsidiária integral da Multiplan, que tem por objeto a participação em outras sociedades do grupo Multiplan.
Ribeirão Residencial Empreendimento Imobiliário Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de empreendimento imobiliário na cidade de Ribeirão Preto, SP.
BarraSul Empreendimento Imobiliário Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de empreendimento imobiliário na cidade de Porto Alegre, RS.
Morumbi Business Center Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 30,0% de participação indireta no ShoppingVilaOlímpia via 50,0% de participação na MPH, que por sua vez
possui 60,0% de participação no ShoppingVilaOlímpia. A Multiplan possui 100,0% de participação na Morumbi Business Center Empreendimento Imobiliário Ltda.
Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobiliário Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de empreendimento imobiliário na cidade de Porto Alegre, RS.
Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 46,88% de participação no Morumbi Corporate, um empreendimento imobiliário comercial na cidade de São Paulo,
SP. A Multiplan possui indiretamente 100,0% de participação no Morumbi Corporate.
Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobiliário Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de empreendimento imobiliário na cidade do Rio de Janeiro, RJ.
Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 53,12% de participação no Morumbi Corporate, um empreendimento imobiliário comercial na cidade de São
Paulo, SP. A Multiplan possui indiretamente 100,0% de participação no Morumbi Corporate.
Jundiaí Shopping Center Ltda.: possui 100,0% de participação no JundiaíShopping, localizado na cidade de Jundiaí, SP. A Multiplan possui 100,0% de participação na Jundiaí
Shopping Center Ltda.
ParkShopping Campo Grande Ltda.: possui 90,0% de participação no ParkShoppingCampoGrande, localizado na cidade do Rio de Janeiro, RJ. A Multiplan possui 100,0% de
participação na ParkShopping Campo Grande Ltda.
ParkShopping Corporate Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 50,0% de participação no ParkShopping Corporate, um empreendimento imobiliário comercial localizado na
cidade de Brasília, DF.
ParkShopping Canoas Ltda.: possui 84,5% de participação no ParkShopping Canoas, localizado na cidade de Canoas, RS. A Multiplan possui 94,67% de participação na
ParkShopping Canoas Ltda.
Pátio Savassi Administração de Shopping Center Ltda.: atua na administração do estacionamento do Shopping Pátio Savassi, localizado na Cidade de Belo Horizonte, MG.
ParkShopping Global Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de empreendimento imobiliário na cidade de São Paulo, SP.
ParkJacarepaguá Empreendimento Imobiliário Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento do ParkJacarepaguá, localizado na cidade do Rio de Janeiro, RJ.
Multiplan Barra 1 Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 14,8% de participação no BarraShopping, localizado na cidade do Rio de Janeiro, RJ, que somada às demais
participações detidas pela Multiplan no empreendimento totalizam 65,8%. A Multiplan possui 100,0% de participação na Multiplan Barra 1 Empreendimento Imobiliário Ltda.
Multiplan Morumbi 1 Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 8,0% de participação no MorumbiShopping, localizado na cidade de São Paulo, SP, que somada às demais
participações detidas pela Multiplan no empreendimento totalizam 73,7%. A Multiplan possui 100,0% de participação na Multiplan Morumbi 1 Empreendimento Imobiliário Ltda.
Multiplan Greenfield XI Empreendimento Imobiliário Ltda.: possui 9,33% de participação no ParkShoppingBarigüi, localizado na cidade de Curitiba, PR, que somada às demais
participações detidas pela Multiplan no empreendimento totalizam 93,33%. A Multiplan possui 100,0% de participação na Multiplan Greenfield XI Empreendimento Imobiliário Ltda.

44
12. Dados Operacionais e Financeiros Relatório de Resultados 2T19

Dados Operacionais e Financeiros

Desempenho
Desempenho Financeiro (% Multiplan) 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%
Receita bruta R$'000 357.741 337.790 5,9% 697.677 659.140 5,8%
Receita líquida R$'000 324.863 306.403 6,0% 632.725 598.545 5,7%
Receita líquida R$/m² 455,3 434,8 4,7% 893,0 849,0 5,2%
Receita líquida US$/pé² 11,0 10,5 5,4% 21,6 20,5 5,8%
Receita de locação (com efeito da linearidade) R$'000 276.280 258.344 6,9% 536.050 508.217 5,5%
Receita de locação R$/m² 387,2 366,6 5,6% 756,6 720,9 5,0%
Receita de locação US$/pé² 9,4 8,8 6,3% 18,3 17,4 5,6%
Receita de locação mensal R$/m² 124,1 118,3 4,9% 121,4 116,0 4,7%
Receita de locação mensal US$/pé² 3,0 2,9 5,6% 2,9 2,8 5,3%
Resultado Operacional Líquido (NOI) R$'000 293.226 273.275 7,3% 570.664 544.237 4,9%
Resultado Operacional Líquido R$/m² 411,0 387,8 6,0% 805,4 772,0 4,3%
Resultado Operacional Líquido US$/pé² 10,0 9,3 6,6% 19,5 18,6 5,0%
Margem NOI 88,7% 89,0% -29 p.b. 88,9% 89,6% -77 p.b.
NOI por ação R$ 0,49 0,46 7,3% 0,96 0,91 4,8%
Despesas de sede R$'000 41.627 38.621 7,8% 80.347 69.156 16,2%
Despesas de sede/Receita líquida 12,8% 12,6% +21 p.b.. 12,7% 11,6% +114 b.p.
EBITDA R$'000 214.097 257.273 -16,8% 444.598 489.885 -9,2%
EBITDA R$/m² 300,1 365,1 -17,8% 627,5 694,9 -9,7%
EBITDA US$/pé² 7,3 8,8 -17,3% 15,2 16,7 -9,1%
Margem EBITDA 65,9% 84,0% -1.806 p.b. 70,3% 81,8% -1.158 p.b.
EBITDA por ação (R$) 0,36 0,43 -16,8% 0,75 0,82 -9,2%
FFO R$'000 171.633 216.581 -20,8% 320.170 363.493 -11,9%
FFO R$/m² 240,5 307,3 -21,7% 451,9 515,6 -12,4%
FFO US$'000 44.787 56.170 -20,3% 83.547 94.272 -11,4%
FFO US$/pé² 5,8 7,4 -21,2% 11,0 12,4 -11,8%
Margem FFO 52,8% 70,7% -1.785 p.b. 50,6% 60,7% -1.013 p.b.
FFO por ação (R$) 0,29 0,36 -20,8% 0,54 0,61 -11,9%
Dólar (US$) final do período 3,8322 3,8558 -0,6% 3,8322 3,8558 -0,6%

45
12. Dados Operacionais e Financeiros Relatório de Resultados 2T19

Dados Operacionais e Financeiros

Desempenho
Desempenho do Mercado 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%
Número de ações 600.760.875 600.760.875 - 600.760.875 600.760.875 -
Ações ordinárias 565.185.834 565.185.834 - 565.185.834 565.185.834 -
Ações preferenciais 35.575.041 35.575.041 - 35.575.041 35.575.041 -
Preço médio da ação (R$) 24,31 20,16 20,6% 24,52 21,78 12,6%
Preço de fechamento da ação (R$) 27,76 19,00 46,1% 27,76 19,00 46,1%
Volume médio diário negociado (R$ '000) 79.834 61.872 29,0% 74.338 60.767 22,3%
Valor de mercado (R$ '000) 16.677.122 11.414.457 46,1% 16.677.122 11.414.457 46,1%
Dívida bruta (R$ '000) 3.193.090 3.059.721 4,4% 3.193.090 3.059.721 4,4%
Caixa (R$ '000) 922.117 983.942 -6,3% 922.117 983.942 -6,3%
Dívida líquida (R$ '000) 2.270.972 2.075.779 9,4% 2.270.972 2.075.779 9,4%
P/FFO (Últimos 12 meses) 25,3 x 17,1 x 48,0% 25,3 x 17,1 x 48,0%
EV/EBITDA (Últimos 12 meses) 21,0 x 14,7 x 42,7% 21,0 x 14,7 x 42,7%
Dívida Líquida/EBITDA (Últimos 12 meses) 2,5 x 2,3 x 11,1% 2,5 x 2,3 x 11,1%

46
12. Dados Operacionais e Financeiros Relatório de Resultados 2T19

Dados Operacionais e Financeiros

Desempenho
Operacional (MTE % ) 1 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%
ABL Shopping Center total final (m²) 832.614 832.273 0,0% 832.614 832.273 0,0%
ABL Shopping Center própria final (m²) 650.726 641.238 1,5% 650.726 641.238 1,5%
ABL Shopping Center própria % 78,2% 77,0% +111 p.b. 78,2% 77,0% +111 p.b.
ABL Torre Comercial total final (m²) 87.558 87.558 - 87.558 87.558 -
ABL Torre Comercial própria final (m²) 80.878 80.878 - 80.878 80.878 -
ABL Total final (m²) 920.172 919.831 0,0% 920.172 919.831 0,0%
ABL Própria final (m²) 731.604 722.116 1,3% 731.604 722.116 1,3%
2
ABL Shopping Center total ajustada (med.) (m²) 814.668 815.131 -0,1% 814.313 815.848 -0,2%
ABL Shopping Center própria ajustada (med.) (m²) 2 632.628 623.834 1,4% 627.654 624.129 0,6%
ABL Torre Comercial total (med.) (m²) 2 87.558 87.558 - 87.558 87.558 -
ABL Torre Comercial própria (med.) (m²) 2 80.878 80.878 - 80.878 80.878 -
ABL Total ajustada (med.) (m²) 2 902.226 902.689 -0,1% 901.871 903.406 -0,2%
ABL Própria ajustada (med.) (m²) 2 713.506 704.712 1,2% 708.532 705.007 0,5%
Vendas totais R$'000 3.835.759 3.598.921 6,6% 7.338.954 7.020.673 4,5%
Vendas totais R$/m² 3 5.048 4.736 6,6% 9.688 9.211 5,2%
Vendas totais US$/pé² 3 122 114 7,2% 235 222 5,8%
Vendas das lojas satélites R$/m² 3 6.643 6.254 6,2% 12.724 12.198 4,3%
Vendas das lojas satélites USD/pé² 3 161 151 6,9% 308 294 5,0%
Aluguel total R$/m² 378 356 6,1% 746 708 5,3%
Aluguel total USD/pé² 9,2 8,6 6,7% 18,1 17,1 6,0%
Vendas nas Mesmas Lojas 3 +6,7% -0,8% +747 p.b. +4,3% +1,0% +329 p.b.
Aluguel nas Mesmas Lojas 3 +9,6% +3,2% +632 p.b. +7,8% +3,5% +433 p.b.
Efeito IGP-DI +7,2% +0,5% +669 p.b. +6,5% +0,8% +566 p.b.
Custos de ocupação 4 12,8% 13,0% -27 p.b. 13,2% 13,3% -8 p.b.
Aluguel como % das vendas 7,5% 7,6% -14 p.b. 7,7% 7,8% -5 p.b.
Outros como % das vendas 5,3% 5,4% -13 p.b. 5,5% 5,5% -3 p.b.
Turnover 4 1,2% 1,2% -4 p.b. 2,4% 1,8% +60 p.b.
Taxa de ocupação 4 97,6% 97,3% +26 p.b. 97,3% 97,3% +5 p.b.
Inadimplência líquida 2,5% 2,3% +11 p.b. 2,4% 2,4% +5 p.b.
Perda de aluguel 1,2% 2,0% -78 p.b. 1,1% 1,4% -22 p.b.

1 Exceto para os indicadores de vendas totais, vendas de lojas satélites e custo de ocupação (100%)
2 ABL ajustada corresponde à ABL média do período, excluindo a área do supermercado BIG no BarraShoppingSul.
3 Considera apenas lojas que reportam venda e desconsidera vendas reportadas por quiosques. 47
4 Considera apenas informação de shopping centers.
13. Conciliação entre IFRS com CPC 19 (R2) e Gerencial Relatório de Resultados 2T19

13.1 Variações na Demonstração de Resultados – CPC 19 (R2) e Gerencial

Demonstração de Resultados CPC 19 R2 Gerencial Efeito CPC 19 R2 Gerencial Efeito


(R$'000) 2T19 2T19 Diferença 1S19 1S19 Diferença
Receita de locação 261.069 265.675 4.606 506.512 516.067 9.556
Receita de Serviços 28.511 28.482 (29) 58.202 58.048 (154)
Receita de cessão de direitos (3.168) (3.387) (219) (5.712) (6.109) (397)
Receita de estacionamento 52.888 54.225 1.337 103.544 106.094 2.550
Venda de imóveis (546) (546) - (628) (628) -
Apropriação de receita de aluguel linear 10.479 10.605 127 19.786 19.983 197
Outras receitas 2.544 2.686 142 4.041 4.223 182
Receita Bruta 351.777 357.741 5.964 685.745 697.677 11.932
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados (32.420) (32.878) (458) (64.050) (64.952) (903)
Receita Líquida 319.357 324.863 5.505 621.695 632.725 11.029
Despesas de sede (41.627) (41.627) - (80.347) (80.347) -
Remuneração baseada em ações (21.659) (21.659) - (32.639) (32.639) -
Despesas de propriedades (35.693) (37.278) (1.586) (68.211) (71.480) (3.270)
Despesas com novos projetos para locação (5.611) (5.611) - (7.729) (7.729) -
Despesas com novos projetos para venda (1.655) (1.655) - (2.476) (2.476) -
Custo de imóveis vendidos (203) (203) - (98) (98) -
Resultado de equivalência patrimonial 2.293 (68) (2.362) 4.708 (187) (4.895)
Outras receitas (despesas) operacionais (2.698) (2.664) 34 6.654 6.829 175
EBITDA 212.505 214.097 1.592 441.558 444.598 3.040
Receitas financeiras 19.411 19.593 183 40.880 41.269 390
Despesas financeiras (58.912) (59.555) (643) (114.570) (115.902) (1.332)
Depreciações e amortizações (54.303) (54.879) (576) (106.320) (107.464) (1.144)
Lucro Antes do Imposto de Renda 118.700 119.257 557 261.548 262.501 954
Imposto de renda e contribuição social (2.881) (3.104) (223) (50.676) (51.012) (336)
Imposto de renda e contribuição social diferidos (1.181) (1.515) (334) (4.904) (5.521) (618)
Participação dos acionistas minoritários 602 602 - 1.217 1.217 -
Lucro Líquido 115.239 115.239 - 207.185 207.185 -

As diferenças entre o Pronunciamento CPC 19 (R2) e os números gerenciais referem-se à participação de 37,5% no ShoppingSantaÚrsula, através da participação de 50,0% na Manati
Empreendimentos e Participações S.A., e à participação de 50,0% no Parque Shopping Maceió, através da participação de 50,0% no Parque Shopping Maceió S.A.
As principais variações no 2T19 e no 1S19, respectivamente, são: (i) aumento de R$4,6 M e R$9,6 M na receita de locação; (ii) aumento de R$1,6 M e de R$3,3 M nas despesas de
shopping centers, (iii) aumento de R$0,5 M e de R$0,9 M no resultado financeiro, e (iv) aumento de R$0,6 M e de R$1,1 M com depreciação e amortização. Em decorrência das variações
acima, houve queda de R$2,4 M e de R$4,9 M no resultado de equivalência patrimonial, visto que o resultado dessas empresas passou a ser apresentado nesta conta.

48
13. Conciliação entre IFRS com CPC 19 (R2) e Gerencial Relatório de Resultados 2T19

13.2 Variações no Balanço Patrimonial – Ativo Total

IFRS com Efeito


ATIVO CPC 19 R2 Gerencial CPC 19 R2
(R$‘000) 6/30/2019 6/30/2019 Diferença
Ativo Circulante
Caixa e equivalentes a caixa 31.233 40.245 9.012
Aplicações financeiras 881.860 881.872 12
Contas a receber 258.808 266.975 8.166
Terrenos e imóveis a comercializar 36.531 36.531 -
Partes relacionadas 16.023 16.123 100
Impostos e contribuições sociais a compensar 32.804 34.127 1.323
Custos diferidos 39.034 40.078 1.045
Outros 31.330 32.322 993
Total do Ativo Circulante 1.327.623 1.348.274 20.650
Ativo não Circulante
Contas a receber 67.482 67.543 61
Terrenos e imóveis a comercializar 412.512 412.512 -
Partes relacionadas 11.313 11.313 -
Depósitos judiciais 32.304 32.351 47
Imposto de renda e contribuição social diferidos 22.217 24.735 2.518
Custos diferidos 112.939 115.011 2.072
Outros 7.814 7.814 -
Investimentos 137.687 9.970 (127.717)
Propriedades para investimento 6.776.272 6.922.803 146.530
Imobilizado 88.930 88.930 -
Intangível 356.445 357.328 882
Total do Ativo não Circulante 8.025.915 8.050.309 24.394

Total do Ativo 9.353.538 9.398.583 45.045

As principais diferenças referentes à participação de 37,5% no ShoppingSantaÚrsula e à participação de 50,0% no Parque Shopping Maceió são: (i) aumento de R$146,5 M em
propriedades para investimentos; e (ii) aumento de R$9,0 M em caixa e equivalentes a caixa; e (iii) aumento de R$8,2 M nas contas a receber.
Em decorrência das variações acima houve uma queda de R$127,7 M na conta de investimento, dado que ativos e passivos dessas empresas passaram a ser apresentados nesta conta
de acordo com o CPC 19 (R2).

49
13. Conciliação entre IFRS com CPC 19 (R2) e Gerencial Relatório de Resultados 2T19

13.3 Variações no Balanço Patrimonial – Total do Passivo e Patrimônio Líquido

IFRS com Efeito


LIABILITIES CPC 19 R2 Gerencial CPC 19 R2
(R$‘000) 6/30/2019 6/30/2019 Diferença
Passivo Circulante
Empréstimos e financiamentos 192.930 198.799 5.870
Debêntures 208.683 208.683 -
Contas a pagar 102.141 108.484 6.343
Obrigações por aquisição de bens 35.477 35.477 -
Impostos e contribuições a recolher 24.080 25.018 938
Juros sobre capital próprio a pagar 95.811 95.811 -
Receitas diferidas 18.737 18.745 8
Outros 6.090 6.261 171
Total Passivo Circulante 683.949 697.279 13.330
Passivo não Circulante
Empréstimos e financiamentos 1.280.518 1.303.596 23.078
Contas a pagar 42.744 42.744 -
Debêntures 1.439.298 1.439.298 -
Imposto de renda e contribuições social diferidos 214.146 222.194 8.048
Obrigações por aquisição de bens 7.236 7.236 -
Phantom Stock Options 44.537 44.537 -
Provisão para contingências 12.628 12.628 -
Adiantamentos de clientes 88.338 88.338 -
Receitas diferidas 51.702 52.290 588
Total do Passivo não Circulante 3.181.148 3.212.863 31.715
Patrimônio Líquido
Capital social 2.988.062 2.988.062 -
Reserva de capital 1.007.835 1.007.835 -
Reserva de lucros 1.613.708 1.613.708 -
Gasto com emissão de ações -43.548 -43.548 -
Ações em tesouraria -100.312 -100.312 -
Efeitos em Transação de Capital -89.996 -89.996 -
Lucros Acumulados 207.151 207.151 -
Participação dos acionistas minoritários 15.542 15.542 -
Total do Patrimônio Líquido 5.488.442 5.488.442 -

Total do Passivo 9.353.538 9.398.583 45.045


As diferenças referentes ao CPC 19 R2: (i) aumento de R$23,1 M nas contas de empréstimos e financiamentos, dada a inclusão de 50,0% do Parque Shopping Maceió, que contratou um
financiamento do Banco do Nordeste; e (ii) aumento de R$0,6 M em receitas diferidas.

50
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.1 Demonstração de Resultados Consolidados – De acordo com o Pronunciamento Contábil CPC 19 (R2)

De acordo com o Pronunciamento Contábil CPC 19 (R2)


(R$'000) 2T19 2T18 Var.% 1S19 1S18 Var.%
Receita de locação 261.069 245.780 6,2% 506.512 482.022 5,1%
Receita de Serviços 28.511 25.431 12,1% 58.202 49.088 18,6%
Receita de cessão de direitos (3.168) (2.433) 30,2% (5.712) (4.618) 23,7%
Receita de estacionamento 52.888 47.457 11,4% 103.544 96.680 7,1%
Venda de imóveis (546) 4.163 n.d. (628) 1.899 n.d.
Apropriação de receita de aluguel linear 10.479 8.385 25,0% 19.786 17.719 11,7%
Outras receitas 2.544 3.436 -26,0% 4.041 5.245 -23,0%
Receita Bruta 351.777 332.220 5,9% 685.745 648.035 5,8%
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados (32.420) (30.962) 4,7% (64.050) (59.765) 7,2%
Receita Líquida 319.357 301.258 6,0% 621.695 588.270 5,7%
Despesas de sede (41.627) (38.606) 7,8% (80.347) (69.140) 16,2%
Remuneração baseada em ações (21.659) 28.476 n.d. (32.639) 30.132 n.d.
Despesas de propriedades (35.693) (33.260) 7,3% (68.211) (60.582) 12,6%
Despesas com novos projetos para locação (5.611) (2.039) 175,2% (7.729) (4.490) 72,1%
Despesas com novos projetos para venda (1.655) (1.214) 36,4% (2.476) (3.132) -20,9%
Custo de imóveis vendidos (203) (1.847) -89,0% (98) 125 n.d.
Resultado de equivalência patrimonial 2.293 2.368 -3,2% 4.708 3.611 30,4%
Outras receitas (despesas) operacionais (2.698) (53) 4.950,0% 6.654 1.123 492,5%
EBITDA 212.505 255.082 -16,7% 441.558 485.917 -9,1%
Receitas financeiras 19.411 17.977 8,0% 40.880 38.147 7,2%
Despesas financeiras (58.912) (56.938) 3,5% (114.570) (107.203) 6,9%
Depreciações e amortizações (54.303) (50.992) 6,5% (106.320) (100.636) 5,6%
Lucro Antes do Imposto de Renda 118.700 165.129 -28,1% 261.548 316.225 -17,3%
Imposto de renda e contribuição social (2.881) (1.700) 69,5% (50.676) (57.095) -11,2%
Imposto de renda e contribuição social diferidos ² (1.181) (18.424) -93,6% (4.904) (16.470) -70,2%
Participação dos acionistas minoritários 602 670 -10,2% 1.217 1.149 5,9%
Lucro Líquido 115.239 145.676 -20,9% 207.185 243.809 -15,0%

(R$'000) 2T19 2T18 Var. % 1S19 1S18 Var. %


NOI 288.743 268.363 7,6% 561.632 535.838 4,8%
Margem NOI 89,0% 89,0% +3 b.p. 89,2% 89,8% -67 p.b.
EBITDA 212.505 255.082 -16,7% 441.558 485.917 -9,1%
Margem EBITDA 66,5% 84,7% -1.813 p.b. 71,0% 82,6% -1.158 p.b.
Lucro Líquido 115.239 145.676 -20,9% 207.185 243.809 -15,0%
Margem Lucro Líquido 36,1% 48,4% -1.227 p.b. 33,3% 41,4% -812 p.b.
FFO 170.724 215.092 -20,6% 318.408 360.914 -11,8%
Margem FFO 53,5% 71,4% -1.794 p.b. 51,2% 61,4% -1.014 p.b.

51
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.2 Fluxo de Caixa: De acordo com o Pronunciamento Contábil CPC 19 (R2)

Fluxo de Caixa (R$'000) 2T19 1S19


Lucro antes dos impostos 261.548 142.848
Depreciações e amortizações 106.320 52.017
Atualização de debêntures, empréstimos e obrigações por aquisição de bens 104.013 52.729
Outros ajustes ao lucro líquido 18.889 16.624
(Aumento) e redução de ativo circulante 32.488 31.037
(Aumento) e redução em terrenos e imóveis a comercializar (8.829) (5.971)
(Aumento) e redução de passivo circulante (103.862) (37.102)
Fluxo de caixa gerado pelas operações 410.567 252.182

Aumento nos empréstimos e adiantamentos diversos - -


(Aumento) redução em propriedades para investimentos (440.555) (50.075)
Adições em imobilizado (5.265) (2.704)
Adições em intangível (6.297) (1.645)
Aplicações financeiras (64.955) (144.218)
Outros (2.354) (1.603)
Fluxo de caixa de investimento (519.426) (200.245)

Aumento de capital - -
Aumento (redução) de empréstimos e financiamentos (48.168) (23.960)
Debêntures emitidas (41.634) -
Recompra de ações p/ manutenção em tesouraria - -
Pagamento de juros das debentures 348.838 -
Pagamento de juros dos empréstimos e financiamentos obtidos (61.579) (26.229)
Pagamento de dividendos (129.528) -
Participação de não controladores 552 540
Outros 32.747 2.996
Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento 101.228 (46.653)

Disponibilidades e valores equivalentes no início do período 38.864 38.864


Disponibilidades e valores equivalentes no final do período 31.233 44.148
Variação no caixa (7.631) 5.284

52
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.3 Demonstração de Resultados Consolidados – Relatório Gerencial

(R$'000) 2T19 2T18 Var. % 1S19 1S18 Var.%


Receita de locação 265.675 250.072 6,2% 516.067 490.664 5,2%
Receita de serviços 28.482 25.405 12,1% 58.048 49.066 18,3%
Receita de cessão de direitos -3.387 -2.422 39,8% -6.109 -4.488 36,1%
Receita de estacionamento 54.225 48.661 11,4% 106.094 98.959 7,2%
Venda de imóveis -546 4.163 n.d. -628 1.899 n.d.
Apropriação de receita de aluguel linear 10.605 8.271 28,2% 19.983 17.553 13,8%
Outras receitas 2.686 3.639 -26,2% 4.223 5.487 -23,0%
Receita Bruta 357.741 337.790 5,9% 697.677 659.140 5,8%
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados -32.878 -31.387 4,8% -64.952 -60.596 7,2%
Receita Líquida 324.863 306.403 6,0% 632.725 598.545 5,7%
Despesas de sede -41.627 -38.621 7,8% -80.347 -69.156 16,2%
Remuneração baseada em ações -21.659 28.476 n.d. -32.639 30.132 n.d.
Despesas de propriedades -37.278 -33.729 10,5% -71.480 -62.938 13,6%
Despesas de projetos para locação -5.611 -2.039 175,2% -7.729 -4.490 72,1%
Despesas de projetos para venda -1.655 -1.214 36,4% -2.476 -3.132 -20,9%
Custo de imóveis vendidos -203 -1.847 -89,0% -98 125 n.d.
Resultado de equivalência patrimonial -68 -109 -37,4% -187 -310 -39,8%
Outras receitas (despesas) operacionais -2.664 -47 5598,7% 6.829 1.110 515,3%
EBITDA 214.097 257.273 -16,8% 444.598 489.885 -9,2%
Receitas financeiras 19.593 18.132 8,1% 41.269 38.472 7,3%
Despesas financeiras -59.555 -57.792 3,1% -115.902 -108.892 6,4%
Depreciações e amortizações -54.879 -51.801 5,9% -107.464 -102.404 4,9%
Lucro Antes do Imposto de Renda 119.257 165.812 -28,1% 262.501 317.060 -17,2%
Imposto de renda e contribuição social -3.104 -1.702 82,3% -51.012 -57.120 -10,7%
Imposto de renda e contribuição social diferidos -1.515 -19.104 -92,1% -5.521 -17.279 -68,0%
Participação dos acionistas minoritários 602 670 -10,2% 1.217 1149 5,9%
Lucro Líquido 115.239 145.676 -20,9% 207.185 243.810 -15,0%

53
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.3 Demonstração de Resultados Consolidados – Relatório Gerencial

(R$'000) 2T19 2T18 Var. % 1S19 1S18 Var. %


NOI 293.226 273.275 7,3% 570.664 544.237 4,9%
Margem NOI 88,7% 89,0% -29 p.b. 88,9% 89,6% -77 p.b.
EBITDA 214.097 257.273 -16,8% 444.598 489.885 -9,2%
Margem EBITDA 65,9% 84,0% -1.806 p.b. 70,3% 81,8% -1.158 p.b.
EBITDA Ajustado ¹ 235.756 228.797 3,0% 477.237 459.753 3,8%
Margem EBITDA Ajustado ¹ 72,6% 74,7% -210 p.b. 75,4% 76,8% -139 p.b.
Lucro Líquido 115.239 145.676 -20,9% 207.185 243.810 -15,0%
Margem líquida 35,5% 47,5% -1.207 p.b. 32,7% 40,7% -799 p.b.
Lucro Líquido Ajustado ¹ 136.898 117.201 16,8% 239.824 213.678 12,2%
Margem líquida Ajustada ¹ 42,1% 38,3% 389 p.b. 37,9% 35,7% 220 p.b.
Fluxo de Caixa Operacional (FFO) 171.633 216.581 -20,8% 320.170 363.493 -11,9%
Margem FFO 52,8% 70,7% -1.785 p.b. 50,6% 60,7% -1.013 p.b.
Fluxo de Caixa Operacional (FFO) Ajustado ¹ 193.292 188.105 2,8% 352.810 333.361 5,8%
Margem FFO Ajustado ¹ 59,5% 61,4% -189 p.b. 55,8% 55,7% 7 p.b.

1 Se a remuneração baseada em ações não for considerada. Mais detalhes sobre a linha de remuneração baseada em ações estão disponíveis na página 25.
54
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.4 Balanço Patrimonial (R$’000) – Gerencial

ATIVO 6/30/2019 3/31/2019 Var.%


Ativo Circulante
Disponibilidades e valores equivalentes 40.245 53.078 -24,2%
Aplicações financeiras 881.872 961.156 -8,2%
Contas a receber 266.975 240.795 10,9%
Terrenos e imóveis a comercializar 36.531 36.693 -0,4%
Partes relacionadas 16.123 15.037 7,2%
Impostos e contribuições sociais a compensar 34.127 9.127 273,9%
Custos diferidos 40.078 40.232 -0,4%
Outros 32.322 32.925 -1,8%
Total do Ativo Circulante 1.348.274 1.389.043 -2,9%
Ativo não Circulante
Contas a receber 67.543 69.285 -2,5%
Terrenos e imóveis a comercializar 412.512 410.709 0,4%
Partes relacionadas 11.313 12.207 -7,3%
Depósitos judiciais 32.351 29.827 8,5%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 24.735 23.808 3,9%
Custos diferidos 115.011 118.885 -3,3%
Outros 7.814 8.804 -11,2%
Investimentos 9.970 10.089 -1,2%
Propriedades para investimento 6.922.803 6.551.240 5,7%
Imobilizado 88.930 88.035 1,0%
Intangível 357.328 355.114 0,6%
Total do Ativo não Circulante 8.050.309 7.678.002 4,8%

Total Ativo 9.398.583 9.067.045 3,7%

55
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.4 Balanço Patrimonial (R$’000) – Gerencial

PASSIVO 6/30/2019 3/31/2019 Var.%


Passivo Circulante
Empréstimos e financiamentos 198.799 202.175 -1,7%
Debêntures 208.683 226.560 -7,9%
Contas a pagar 108.484 131.903 -17,8%
Obrigações por aquisição de bens 35.477 4.912 622,3%
Impostos e contribuições a recolher 25.018 28.425 -12,0%
Juros sobre capital próprio a pagar 95.811 129.551 -26,0%
Receitas diferidas 18.745 18.594 0,8%
Outros 6.261 5.875 6,6%
Total Passivo Circulante 697.279 747.995 -6,8%
Passivo não Circulante
Empréstimos e financiamentos 1.303.596 1.329.455 -1,9%
Contas a pagar 42.744 44.530 -4,0%
Debêntures 1.439.298 1.089.236 32,1%
Imposto de renda e contribuições social diferidos 222.194 219.752 1,1%
Obrigações por aquisição de bens 7.236 7.883 -8,2%
Outros 44.537 30.198 47,5%
Provisão para contingências 12.628 12.807 -1,4%
Adiantamentos de clientes 88.338 88.363 -
Receitas diferidas 52.290 46.241 13,1%
Total do Passivo não Circulante 3.212.863 2.868.467 12,0%
Patrimônio Líquido
Capital social 2.988.062 2.988.062 -
Reserva de capital 1.007.835 1.003.515 0,4%
Reserva de lucros 1.613.708 1.613.708 -
Gasto com emissão de ações (43.548) (43.548) -
Ações em tesouraria (100.312) (129.254) -22,4%
Efeitos em Transação de Capital (89.996) (89.996) -
Lucros Acumulados 207.151 91.964 125,3%
Participação dos acionistas minoritários 15.542 16.132 -3,7%
Total do Patrimônio Líquido 5.488.442 5.450.583 +0,7%

Total Passivo 9.398.583 9.067.045 +3,7%

56
14. Anexos Relatório de Resultados 2T19

14.5 Relacionamento com os Auditores Independentes – Instrução CVM 381/2003

Em atendimento ao disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários ("CVM") nº 381, de 14 de janeiro de 2003, a Companhia apresenta abaixo a
descrição das informações acerca dos serviços não relacionados à auditoria externa prestados pelos nossos auditores independentes ou partes a eles
relacionadas durante o segundo trimestre de 2019:

Prazo de
Data da Contratação Natureza do serviço
duração ¹
Revisão dos impactos fiscais de determinada
15/03/2019 N/A
estrutura operacional

Revisão dos impactos fiscais em aquisição de


17/04/2019 N/A
participação minoritária

Revisão do preenchimento de obrigação fiscal


03/05/2019 N/A
acessória

Assessoria tributária referente a aproveitamento de


06/05/2019 N/A
benefício fiscal

O valor global dos honorários contratados para os serviços descritos acima (R$135,6 mil) representa cerca de 10% (dez por cento) dos honorários relativos
aos serviços de auditoria externa.

Exceto pelos serviços acima citados, não foram contratados quaisquer outros serviços não relacionados com auditoria externa junto aos nossos auditores
independentes e/ou suas partes relacionadas durante o segundo trimestre de 2019.

A Companhia adota políticas de governança que visam evitar conflitos de interesse e preservar a independência e objetividade dos auditores independentes
contratados, quais sejam: (i) o auditor não deve auditar seu próprio trabalho; (ii) o auditor não deve exercer funções gerenciais no seu cliente; e (iii) o auditor
não deve promover os interesses do seu cliente.

As empresas contratadas declararam à Companhia que realizaram todos os procedimentos internos para assegurar que os serviços mencionados acima não
configuram conflito de interesses, tendo confirmado que a prestação de tais serviços não compromete a independência e objetividade necessárias ao
desempenho dos serviços de auditoria externa.

1. Superior a um ano. 57
15. Glossário Relatório de Resultados 2T19

12M: referente aos últimos 12 meses.


ABL própria: ou ABL da Companhia ou ABL Multiplan, refere-se à ABL total ponderada pela participação da Multiplan em cada shopping.
Abrasce: Associação Brasileira de Shopping Centers.
Aluguel complementar: É a diferença (quando positiva) entre o aluguel mínimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como aluguel, conforme definida
em contrato.
Aluguel sazonal: Aluguel adicional cobrado normalmente da maioria dos locatários em dezembro, devido às maiores vendas promovidas pelo Natal.
Aluguel nas Mesmas Lojas (na sigla em inglês SSR): Variação do aluguel faturado de lojas em operação nos dois períodos comparados.
Aluguel mínimo (ou Aluguel-base): É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha contratado um aluguel-base, o aluguel mínimo
será uma porcentagem de suas vendas.
Aluguel por m²: soma de aluguel mínimo e complementar cobrado dos lojistas dividido pelas respectivas ABL. É válido notar que esta ABL inclui lojas que já estão
locadas, contudo ainda não começaram a operar (ex: lojas que estão sendo preparadas para a inauguração
Banco de terrenos: Terrenos adquiridos pela Multiplan para empreendimentos futuros.
B3: Bolsa de Valores de São Paulo.
Brownfield: projetos de expansões em shopping centers existentes.
CAGR (Compounded Annual Growth Rate): Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde à taxa média de crescimento em bases anuais.
CAPEX: (Capital Expenditure): É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão ou melhoria de um ativo. O valor
capitalizado representa a variação do ativo permanente, imobilizado, intangível, propriedades para investimento e depreciação.
CDI: Certificado de Depósito Interbancário. Certificados emitidos pelos bancos para geração de liquidez. Sua taxa média de 1 (um) dia, anualizada, é utilizada como
referência para as taxas de juros da economia brasileira.
Cessão de direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para ingressar no shopping center. O contrato de cessão de direitos, quando assinado, é
reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebíveis, mas sua receita é reconhecida na conta de receita de cessão de direitos em parcelas lineares, somente
no momento de uma abertura, pelo período do contrato de locação. Cessão de Direitos “não recorrentes” refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos
ou expansões (inaugurados nos últimos 5 anos). Cessão de Direitos “Operacional” refere-se a lojas que estão mudando em um shopping center já em funcionamento.
Custo de ocupação: É o custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de condomínio e fundo promocional).
Crescimento orgânico: Crescimento da receita que não seja oriundo de aquisições, expansões e novos empreendimentos apurados no período em questão.
Debênture: instrumento de dívida emitido pelas companhias para captação de recursos. As debêntures da Multiplan são do tipo não conversíveis, significando que não
podem ser convertidas em ações. Além disso, o titular da debênture não tem direito a voto.
Despesas com novos projetos para locação: Despesas pré-operacionais, atreladas a projetos greenfield e expansões, contabilizada como despesa na demonstração de
resultados, conforme estabelecido no pronunciamento CPC 04 em 2009.
Despesas com novos projetos para venda: Despesas pré-operacionais, geradas nas operações de desenvolvimento imobiliário para venda, contabilizada como despesa
na demonstração de resultados, conforme pronunciamento CPC 04 em 2009.
EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuízo) líquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado financeiro,
depreciação e amortização. O EBITDA não possui uma definição única, e sua definição pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias.
Efeito do reajuste do IGP-DI: É a média do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, ponderado pelo aluguel no respectivo mês.
EPS: Earnings per Share. Lucro por Ação; constitui-se do Lucro Líquido dividido pelo número total de ações da Companhia.

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15. Glossário Relatório de Resultados 2T19

Efeito da linearidade: Método contábil que tem como objetivo retirar a volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel. O reconhecimento contábil da receita de
locação, incluindo o aluguel sazonal e reajustes contratuais quando aplicáveis, é baseado na linearização da receita durante o prazo do contrato independente do prazo de
recebimento.
Equivalência patrimonial: A contabilização do resultado da participação societária em coligadas é demonstrada na demonstração do resultado da controladora como
equivalência patrimonial, representando o lucro líquido atribuível aos acionistas da coligada.
FFO (Fluxo de Caixa Operacional): É a soma do Lucro Líquido, depreciação e amortização.
Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers, torres comerciais e projetos multiúso.
IBGE: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística.
IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna): Índice de inflação apurado pela Fundação Getúlio Vargas, com período de coleta do primeiro ao último dia
do mês de referência e divulgação próxima ao dia 20 do mês posterior. Possui a mesma composição do IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), diferenciando-se
apenas o período de coleta.
Inadimplência líquida: Percentual não recebido do aluguel vencido trimestralmente, considerando o recebimento de períodos anteriores.
IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, é o indicador nacional de inflação controlado pelo Banco
Central do Brasil.
Lojas âncora: Grandes lojas conhecidas pelo público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores,
assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center. As lojas devem ter mais de 1.000 m² para serem consideradas
âncoras.
Lojas satélite: Lojas até 1.000 m², localizadas no entorno das Lojas Âncora e destinadas ao comércio em geral.
Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Líquida.
Margem NOI: NOI dividido pela receita de locação, linearidade e receita de estacionamento.
Merchandising: É todo tipo de locação em um shopping não vinculada à ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de
espaços em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping.
Mix de lojistas: Composição estratégica das lojas definida pelo administrador dos shoppings.
Multiúso: Estratégia baseada no desenvolvimento de empreendimentos residenciais e torres comerciais em áreas próximas aos shoppings.
Participação dos acionistas minoritários: Resultado das empresas controladas que não correspondem à participação da Companhia controladora e, consequentemente,
é deduzido do resultado da mesma.
Perda de aluguel: Baixas decorrentes de inadimplência.
Receita de estacionamento: resultado líquido da receita de estacionamento menos os valores repassados aos sócios da Multiplan nos shopping centers e condomínios.
Resultado Operacional Líquido (NOI): Net Operating Income, ou NOI. Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação, linearidade, despesas de
shopping centers e despesas com torres imobiliárias) e o resultado das operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados.
Taxa de ocupação: ABL locada dividida pela ABL total.
Taxa de administração: Tarifa cobrada aos locatários e aos demais sócios do shopping para custear a administração do shopping.
TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo – custo usual de financiamento apurado pelo BNDES
TR: Taxa Referencial – Taxa média de juros utilizada pelo mercado.
Turnover: ABL dos shoppings locada no período divididos pela ABL total de shoppings em operação.
Vacância: ABL disponível para locação.
Venda nas mesmas lojas (SSS): variação nas vendas informadas das lojas que estavam em operação em ambos os períodos de comparação.

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