SOCIEDADES

ORGANIZACIÓN, REFORMAS Y TERMINACIÓN DE LA SOCIEDAD
---Notas de clase del Doctor Gustavo Adolfo Beltrán Valencia---
EL CAPITAL.
Es la suma de los aportes, pero solo va al capital el aporte de dar no los de hacer, es decir, los de
industria.
Este capital varía según el tipo societario:
En las sociedades por acciones: El capital es tripartito.
 Autorizado.
 Suscrito.
 Pagado.
En los demás tipos societarios se habla del capital social y es un rubro único.
 Capital Pagado: Son las sumas de dinero o bienes que ya ingresaron efectivamente a
la sociedad.
 Capital Suscrito: Bienes que los socios se obligaron a llevar a la sociedad.
 Capital Autorizado: Bienes que los socios no se han obligado a llevar pero que
pretenden algún día llevarlo, es una meta, una expectativa.
Características del Capital:
 Es un concepto jurídico: Ya que equivale a la suma de los aportes de dar.

 Es estático: Significa que independientemente de las circunstancias que rodeen a la
sociedad, el capital permanece incólume, por ser una suma.
 Es abstracto: En el sentido en que no se sabe qué porcentaje tiene cada accionista.
 Es intangible: No se puede tocar el capital mientras que la sociedad permanezca vigente
por ser prenda general de los acreedores, sería solo viable que se toque el capital en la
etapa de liquidación cuando se paguen la totalidad de las deudas, es decir, el pasivo externo,
esto en los términos del artículo 144 del c.co, además, se puede solicitar autorización a la
SuperSociedades para disminuir anticipadamente el capital social en los siguientes casos:
 Cuando carece de pasivo externo.
 Que hecha la reducción de los activos sociales representan no menos del
doble del pasivo externo.
 Que los acreedores sociales acepten expresamente y por escrito la
reducción.
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Las características de ser un concepto jurídico y de ser estático marcan la diferencia central con el
patrimonio de la sociedad, ya que este último es, un concepto económico y si se disminuye o
aumenta.
Hay dos maneras de mirar el patrimonio de una sociedad:
 Vertical: Si se analiza de manera vertical, este sería así:

 Capital.
 Reservas.
 Utilidades del periodo.
 Revalorización.
 Prima.
Ejm: Una S.A. pide prestado a una entidad financiera 100 millones y entrega a esta el certificado
de existencia y representación legal donde consta un Capital Suscrito de 500 millones, un Capital
Pagado de 500 millones y finalmente un Capital Autorizado de 1000 millones y esta Sociedad
pretende que le presten 100 millones.
¿Debería la entidad prestar este dinero?
Rta: No, puesto que el capital es estático y no refleja el estado de la Sociedad, lo más razonable es
solicitar los estados financieros donde se evidencia el total del patrimonio, que como ya se sabe
es dinámico.
Hay dos tipos de valores:
o El valor nominal: Representado por la formula, CAPITAL / # DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN.

o El valor intrínseco o patrimonial: Representado por la formula, PATRIMONIO / # DE
ACCIONES EN CIRCULACIÓN.
Este valor intrínseco refleja con exactitud el valor de las acciones de una compañía.
Hay otro tipo de valor y es el comercial, el cual es más exacto que el intrínseco.
 Horizontal: El patrimonio equivale a una resta: ACTIVOS - PASIVO EXTERNO = PATRIMONIO.
Funciones del Capital:
1. Servir de prenda general de los acreedores en la medida que hace parte del patrimonio, por
tanto, si un socio debe algo del capital suscrito, entonces a la hora de liquidar la sociedad,
el liquidador puede cobrarle – Art 238#3.
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2. Permite desarrollar el objeto social.
3. Se constituye en la medida de los derechos y obligaciones de los socios y determina hasta
donde es responsable la sociedad.: Es la medida de los derechos del socio, porque todos
los derechos se dan con fundamento en el capital suscrito, no conforme al capital pagado,
salvo el derecho a percibir utilidades que, si se pagan conforme al capital pagado, salvo
estipulación en contrario, y si no se dice nada aplica la consecuencia anterior. – Art 150.
DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES SOCIALES - PROCEDIMIENTO GENERAL. La distribución
de las utilidades sociales se hará en proporción a la parte pagada del valor nominal de las
acciones, cuotas o partes de interés de cada asociado, si en el contrato no se ha previsto
válidamente otra cosa.
Las cláusulas del contrato que priven de toda participación en las utilidades a algunos de los
socios se tendrán por no escritas, a pesar de su aceptación por parte de los socios afectados
con ellas.
También se constituye en la medida de las obligaciones, porque salvo que se trate de una
sociedad donde los socios responden solidaria e ilimitadamente con su patrimonio como la
sociedad colectiva, ¿Qué es lo máximo que pierde el aportante en una sociedad? – El aporte,
reflejado en el capital suscrito por que es el que se está obligado a pagar, porque se responde
hasta el monto de los aportes.
¿Cómo se paga el capital, dependiendo de cada tipo Societario?
Sociedad Anónima: Como es una sociedad por acciones el capital es tripartito, Autorizado,
Suscrito y Pagado.
Autorizado: 600 Millones.
No puede exceder del doble del suscrito al momento de constituir la sociedad.
Suscrito: 300 Millones.
Los artículos 376 y 387 exige que por lo menos se pague la tercera parte del capital suscrito.
300/3=100
Pagado: 100 Millones.
ARTÍCULO 376. CAPITAL AUTORIZADO, SUSCRITO Y PAGADO EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA.

Al constituirse la sociedad deberá suscribirse no menos del cincuenta por ciento del capital
autorizado y pagarse no menos de la tercera parte del valor de cada acción de capital que se
suscriba.
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Al darse a conocer el capital autorizado se deberá indicar, a la vez, la cifra del capital suscrito y la
del pagado.
ARTÍCULO 387. CANCELACIÓN POR CUOTAS O PLAZOS PARA EL PAGO. Cuando el reglamento
prevea la cancelación por cuotas, al momento de la suscripción se cubrirá, por lo menos, la
tercera parte del valor de cada acción suscrita. El plazo para el pago total de las cuotas
pendientes no excederá de un año contado desde la fecha de la suscripción.
Para pagar el capital suscrito que se adeuda, se tiene máximo 1 año.
Sociedad en Comandita por Acciones: Se debe pagar por lo menos la tercera parte y para
pagar el resto se tiene máximo un año y que el capital autorizado no puede exceder del doble
del suscrito.
ARTÍCULO 345. SUSCRIPCIÓN Y PLAZO PARA EL PAGO DE ACCIONES EN SOCIEDAD EN

COMANDITA POR ACCIONES. Al constituirse la sociedad deberá suscribirse por lo menos el
cincuenta por ciento de las acciones en que se divida el capital autorizado y pagarse siquiera la
tercera parte del valor de cada acción suscrita. En las suscripciones posteriores, se observará la
misma regla. El plazo para el pago de los instalamentos pendientes no podrá exceder de un año
contado a partir de la fecha de la suscripción.
Si se compara con el 376, se diferencia en que en este caso siempre hay que mantener la
proporción del doble del capital suscrito y siempre hay que mantenerla, en cambio en la sociedad
anónima con posterioridad no hay que mantener la regla solo se debe respetar al momento de la
constitución, en la comandita por acciones debe ser tanto al momento de constituirse como en las
suscripciones posteriores.
Sociedad por Acciones Simplificadas: También el capital el tripartito, y la norma que regula el
tema es la siguiente:
ARTÍCULO 9o. SUSCRIPCIÓN Y PAGO DEL CAPITAL. La suscripción y pago del capital podrá
hacerse en condiciones, proporciones y plazos distintos de los previstos en las normas
contempladas en el Código de Comercio para las sociedades anónimas. Sin embargo, en ningún
caso, el plazo para el pago de las acciones excederá de dos (2) años.
En los estatutos de las sociedades por acciones simplificadas podrán establecerse porcentajes o
montos mínimos o máximos del capital social que podrán ser controlados por uno o más
accionistas, en forma directa o indirecta. En caso de establecerse estas reglas de capital variable,
los estatutos podrán contener disposiciones que regulen los efectos derivados del incumplimiento
de dichos límites.
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No se tienen que observar las normas previstas para las Sociedades Anónimas con respecto a las
proporciones del capital.
Lo más coherente es la regulación de las Sociedades Anónimas puesto que garantiza la existencia
del dinero para empezar la Sociedad, ya que sin problema la S.A.S, puede constituirse sin dar
ningún dinero, ya que se tienen 2 años para pagar y no se establece que al momento de la
constitución se abone algún porcentaje.
Sociedad Colectiva: Es la sociedad de personas por excelencia, como es una sociedad de personas
no se estipula el tema del pago del aporte, se aplica la norma general contemplada en el artículo
124: “Los asociados deberán entregar sus aportes en el lugar, forma y época estipulados en los
estatutos. A falta de estipulación, la entrega de bienes muebles se hará en el domicilio social, tan
pronto como la sociedad esté debidamente constituida.”
Opera plenamente la autonomía de la voluntad privada
Sociedad de Responsabilidad Limitada: El pago del capital debe ser íntegramente al momento
de constituirse la sociedad, de no hacerlo así, los socios responderán como si fuese una sociedad
colectiva, es decir, solidariamente.
ARTÍCULO 354. CAPITAL SOCIAL EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA. El

capital social se pagará íntegramente al constituirse la compañía, así como al solemnizarse
cualquier aumento del mismo. El capital estará dividido en cuotas de igual valor, cesibles en las
condiciones previstas en la ley o en los estatutos.
Los socios responderán solidariamente por el valor atribuido a los aportes en especie.
Sociedad en Comandita Simple: El aporte se denomina cuotas, en razón a que el aporte del socio
comanditario es el único que va al capital y este es cuotas, porque el del no gestor no se cuenta
en el capital.
ARTÍCULO 341. APLICACIÓN DE NORMAS EN LO NO PREVISTO RESPECTO DE SOCIOS

COMANDITARIOS EN SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE. En lo no previsto en este Capítulo
se aplicarán, respecto de los socios gestores, las normas de la sociedad colectiva, y de los
comanditarios, las disposiciones de la compañía de responsabilidad limitada.
Se pagará el aporte, íntegramente al momento de constituirse la sociedad por la remisión del

artículo anterior.
En la ley 1116/2006,- Art 42. dentro del acuerdo se puede pactar que los socios para salvarla
capitalicen la sociedad, que aporten más plata, si se llega a pactar eso, ese aporte a capital ¿Cómo
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se paga? – No aplican las normas del código, pero el pago no puede pasar el termino de ejecución
del acuerdo de reorganización empresarial.
Capital Autorizado: Bienes que los socios sin haberse obligado proyectan llevar a la sociedad en
un futuro, no están obligados, pero si lo tienen como proyecto.
Es un techo, y este es una autorización que los accionistas de manera previa o anticipada le dan a
la junta directiva, a la administración, para aumentar el capital suscrito sin necesidad de acudir al
rigor de una reforma estatutaria.
CS= 300 M
CP=300 M
CA= 600 M – Hay 300 millones de acciones en reserva, esperando que en cualquier momento se
eche mano de estas, para que los adquieran los accionistas o terceros.
Si la sociedad necesita capitalizarse, ¿Qué puede hacer?, la administración puede subir 100 millones
de capital suscrito, pasar de 300 a 400 millones y quedarían 200 millones en acciones en reserva,
emitiría 10 acciones si cada una cuesta 10 millones de pesos. Para emitirlas hay que hacer un
reglamento de emisión y colocación de acciones, entonces, ejm: En la S.A. donde tenemos la junta
directiva y el representante legal, este reglamento lo aprueba la junta directiva, salvo que en los
estatutos se diga otra cosa distinta y cuando se trata de acciones privilegiadas o de goce o de
industria quien lo aprueba es la asamblea general de accionistas el cual es el máximo órgano social.
ARTÍCULO 385. REGLAS PARA LA SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES. Las acciones no suscritas en el

acto de constitución y las que emita posteriormente la sociedad serán colocadas de acuerdo con
el reglamento de suscripción.
Con excepción de las acciones privilegiadas y de goce, a falta de norma estatutaria expresa,
corresponderá a la junta directiva aprobar el reglamento de suscripción.
Los administradores toman la decisión de aumentar el capital suscrito en 100 millones, emitirá
entonces 10 acciones para ello aprueba el reglamento (este es una oferta que está haciendo la
sociedad de que los mismos socios o terceros adquieran esas acciones, para que quienes paguen
ese aporte aumenten el capital suscrito)
¿Qué contiene ese reglamento? – Art 386.
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ARTÍCULO 386. CONTENIDO DEL REGLAMENTO DE SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES. El
reglamento de suscripción de acciones contendrá:
1) La cantidad de acciones que se ofrezca, que no podrá ser inferior a las emitidas (Se van a ofrecer
son 10 y se emitirán 10, no se pueden emitir 10 y ofrecer 8)
2) La proporción y forma en que podrán suscribirse; (Los socios gozan del derecho de preferencia
en esa emisión, para adquirir un porcentaje de esa emisión).
3) El plazo de la oferta, que no será menor de quince días ni excederá de tres meses; (El termino
de vigencia de la oferta es este, cuando se trate de sociedades anónimas abiertas o sea las que
cotizan en la bolsa la vigencia es no menos de quince días ni mayor a un año). – Ley 964/2005 Art
41 literal C.
4) El precio a que sean ofrecidas, que no será inferior al nominal, y (En este caso 10.000.000, se
podrían vender por 20 millones, diez de esto van al capital suscrito y los otros 10 van a una cuenta
del patrimonio a la prima en colocación de aportes) – Ejm: Se monta un restaurante de comida
mexicana y cada uno aporta 10 millones, y se va ampliando para distintas zonas de la ciudad y de
la región y hay gente que quiere invertir, adquirir parte de la sociedad, no se le venden a los mismos
10 millones, se venden a un sobre precio y ese sobre precio es la prima en colocación de aportes,
es un sobre precio al valor nominal de la acción. Hay un caso en el que sí se puede ofrecer a un
valor inferior al nominal, cuando la sociedad está sometida a ley 1116/2006 Art 42 inc 2 “ La
colocación de las participaciones sociales podrá hacerse por un precio de suscripción inferior al
valor nominal, fijado con base en procesos de valoración técnicamente reconocidos, por
avaluadores independientes.,” a un proceso concursal, reorganización empresarial”
5) Los plazos para el pago de las acciones. (Si es una S.A. o una S.C.A. y una S.A.S.)
ARTÍCULO 387. CANCELACIÓN POR CUOTAS O PLAZOS PARA EL PAGO. Cuando el reglamento
prevea la cancelación por cuotas, al momento de la suscripción se cubrirá, por lo menos, la tercera
parte del valor de cada acción suscrita. El plazo para el pago total de las cuotas pendientes no
excederá de un año contado desde la fecha de la suscripción.
Si se trata de sociedad anónima abierta, los plazos también pueden variar – Ley 964/2005 Art 41
Parágrafo 1: “Cuando el reglamento de suscripción de una sociedad inscrita prevea el pago por
cuotas no se aplicará lo dispuesto en el artículo 387 del Código de Comercio. En consecuencia, el
reglamento de suscripción de acciones establecerá que parte del precio deberá cubrirse al
momento de la suscripción, así como el plazo para cancelar las cuotas pendientes”.
El capital suscrito no puede exceder el doble del suscrito al momento de la constitución en las S.A,
pero posteriormente puede variar sin respetar esa regla. Ejm: Se llega a 600 en el suscrito y en el
pagado y en el autorizado, primero se aumenta el autorizado para poder tener acciones en reserva
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y para esto debe hacerse reforma estatutaria sin respetar ninguna regla por ser una suscripción
posterior.
Si esto pasa en una C.A. en estas siempre hay que respetar esa proporcionalidad del doble del
suscrito.
¿Quiénes tiene derecho a suscribir de manera preferencial las acciones? – Los socios, este es
el derecho de acrecimiento o preferencia en la emisión de nuevas acciones, se suscriben en la
proporción que tienen al momento de aprobar el reglamento, este derecho de suscripción es un
elemento de la naturaleza, entonces si no se dice nada se entiende incorporado sin perjuicio de
que se pacte en contrario.
ARTÍCULO 388. DERECHO DE PREFERENCIA EN EMISIÓN DE ACCIONES. Los accionistas

tendrán derecho a suscribir preferencialmente en toda nueva emisión de acciones, una cantidad
proporcional a las que posean en la fecha en que se apruebe el reglamento. En éste se indicará el
plazo para suscribir, que no será inferior a quince días contados desde la fecha de la oferta.
Aprobado el reglamento por la Superintendencia, dentro de los quince días siguientes, el

representante legal de la sociedad ofrecerá las acciones por los medios de comunicación previstos
en los estatutos para la convocatoria de la asamblea ordinaria.
Por estipulación estatutaria o por voluntad de la asamblea, podrá decidirse que las acciones se
coloquen sin sujeción al derecho de preferencia, pero de esta facultad no se hará uso sin que ante
la Superintendencia se haya acreditado el cumplimiento del reglamento.
ARTÍCULO 420. FUNCIONES DE LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS. La asamblea

general de accionistas ejercerá las funciones siguientes:
5) Disponer que determinada emisión de acciones ordinarias sea colocada sin sujeción al derecho
de preferencia, para lo cual se requerirá el voto favorable de no menos del setenta por ciento de
las acciones presentes en la reunión.
¿Por qué existe el derecho de preferencia? – Para evitar que los diluyan, que dividan los socios.
Esto opera incluso en las sociedades abiertas, lo que no opera en estas es el derecho de preferencia
en la negociación o sea cuando ejm: soy socio de sociedad anónima tengo acciones y quiero
vender acciones a X, si existiera se tendrían que vender primero a los accionistas y no a terceros,
este último es un elemento accidental ya que se tiene que pactar.
ARTÍCULO 407. NEGOCIACIÓN DE ACCIONES NOMINATIVAS CON DERECHO

PREFERENCIAL. Si las acciones fueren nominativas y los estatutos estipularen el derecho de
preferencia en la negociación, se indicarán los plazos y condiciones dentro de los cuales la sociedad
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o los accionistas podrán ejercerlo; pero el precio y la forma de pago de las acciones serán fijados
en cada caso por los interesados y, si éstos no se pusieren de acuerdo, por peritos designados por
las partes o, en su defecto, por el respectivo superintendente. No surtirá ningún efecto la
estipulación que contraviniere la presente norma.
Mientras la sociedad tenga inscrita sus acciones en bolsas de valores, se tendrá por no escrita la
cláusula que consagre cualquier restricción a la libre negociabilidad de las acciones.
Aceptación de la Oferta o del Reglamento: Cuando se acepta la oferta por parte de los socios o
de un tercero, se debe elaborar un contrato de suscripción de acciones, este contrato tiene las
siguientes caracterisiticas:
 Es consensual – Simple acuerdo de partes para perfeccionarse.

 Es típico. – Se encuentra regulado.
 Es nominal. – Tiene un nombre definido.
 Es accesorio – Requiere de otro contrato para poder subsistir, es decir, el contrato de
sociedad, pues si no existe este no existe el de suscripción.
 Es oneroso – Reporta utilidad para ambas partes, la sociedad y el socio o tercero comprador.
 Es conmutativo – Las prestaciones derivadas del contrato se toman como equivalentes.
 Es bilateral - Genera obligaciones para ambas partes, y son:
 Para la sociedad la de reconocerle la calidad de accionista y entregarle los títulos
de acciones, mientras no se pagan se entregan títulos provisionales, cuando se
paguen se entregan los definitivos.
 Para el aportante, pagar su aporte en los términos en que dicte el reglamento de
emisión y colocación de acciones y someterse a los estatutos de la sociedad.
ARTÍCULO 384. DEFINICIÓN DE SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES. La suscripción de acciones es un

contrato por el cual una persona se obliga a pagar un aporte a la sociedad de acuerdo con el
reglamento respectivo y a someterse a sus estatutos. A su vez, la compañía se obliga a reconocerle
la calidad de accionista y a entregarle el título correspondiente.
En el contrato de suscripción no podrá pactarse estipulación alguna que origine una disminución
del capital suscrito o del pagado.
ARTÍCULO 399. EXPEDICIÓN DE TÍTULOS. A todo suscriptor de acciones deberá expedírsele por
la sociedad el título o títulos que justifiquen su calidad de tal.
ARTÍCULO 400. EXPEDICIÓN DE CERTIFICADOS PROVISIONALES MIENTRAS EL VALOR DE LA

ACCIÓN NO ESTE CUBIERTO TOTALMENTE. Mientras el valor de las acciones no esté cubierto
íntegramente, sólo se expedirán certificados provisionales a los suscriptores. La transferencia de
los certificados se sujetará a las condiciones señaladas en los estatutos, y del importe no pagado,
responderán solidariamente cedentes y cesionarios.
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Pagadas totalmente las acciones se cambiarán los certificados provisionales por títulos definitivos.
NOTA:
CA: 600
CS: 600
CP: 600
Se debe hacer reforma estatutaria para aumentar el capital autorizado, ya que no hay acciones en
reserva para aumentar el suscrito, una vez aumentado el autorizado se aumentará el suscrito con
el reglamento de emisión y colocación de acciones.
Si esto sucede en comandita por acciones solo se puede subir hasta el doble si es anónima lo que
se quiera subir.
Si se aumenta el autorizado a 900 mediante reforma estatutaria y el suscrito se subió a 700 por
emisión, ¿Cómo hace la cámara de comercio para enterarse que eso paso? – Con respecto al
autorizado y su reforma no hay problema porque esta se inscribe en cámara, pero como el
reglamento no se inscribe como se enteran del suscrito y del pagado, se impone obligación al
revisor fiscal que dentro del mes siguiente al aumento mande una certificación a cámara para que
se inscriba allá y se puedan actualizar esos valores, esta obligación se encuentra en el Decreto 1154
de 1984 – Art 1.
ARTÍCULO 1. Para los efectos del artículo 376 del Código de Comercio, las sociedades por acciones
deberán inscribir en el Registro Mercantil los aumentos del capital suscrito, dentro del mes
siguiente al vencimiento de la oferta para suscribir. Así mismo, deberá registrarse en monto del
capital pagado, dentro del mes siguiente al vencimiento del plazo para el pago de las acciones
suscritas o al término de la oferta de suscripción según se trate.
Para tal fin se inscribirá en la Cámara de Comercio con jurisdicción en el lugar del domicilio principal
de la sociedad una certificación suscrita por el Revisor Fiscal.
ARTÍCULO 122. CAPITAL SOCIAL-DEFINICIÓN. El capital social será fijado de manera precisa,
pero podrá aumentarse o disminuirse en virtud de la correspondiente reforma estatutaria,
aprobada y formalizada conforme a la ley.
Será ineficaz todo aumento de capital que se haga con reavalúo de activos.
El aumento de capital requiere reforma estatutaria, pero en las sociedades por acciones sea el
aumento de capital suscrito o pagado no requiere reforma a los estatutos, el que requiere es el
autorizado en las sociedades por acciones, en las de partes de interés o por cuotas todo aumento
de capital requiere reforma estatutaria.
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La SuperSociedades que es la autoridad administrativa que vigila las sociedades, ejerce tres tipos
de supervisión:
 Vigilancia (Cuando hay problema con estatutos, no está cumpliendo con normas
administrativas).
 Inspección (Investigación ocasional, pedir documentación).
 Control (Cuando ordena hacer cambios).
Cuando una sociedad está en el grado de supervisión de vigilancia de la superintendencia cuando

vaya a emitir acciones con dividendo preferencial sin derecho a voto (ley 222/1995 – Art 61 y sgtes)
y acciones privilegiadas (dan beneficios económicos), se requiere autorización de la
superintendencia y cuando el grado de supervisión es control o sea el máximo cualquier tipo de
aumento, cualquier emisión así sea de acciones ordinarias va a requerir autorización de la
superintendencia.
Aumento del Capital.
Una forma de capitalizar la sociedad, es decir, aumentar capital suscrito, comprar acciones que
emite la sociedad y llevar más aportes, esto se denomina capitalización externa ya que proviene
bien de los socios o de los terceros.
Hay otra forma y es la capitalización interna, ya no con recursos de socios o terceros si no de la

misma sociedad y eso se hace cogiendo cuentas del patrimonio y llevándolas al capital.
Sabemos que el patrimonio está compuesto de manera vertical por una serie de cuentas:
 Capital.
 Prima en colocación de aportes.
 Reservas.
 Revalorización de activos.
 Utilidades del periodo.
La capitalización interna consistiría en coger alguna de estas cuentas y llevarlas al capital, esta no
requiere reglamento de emisión y colocación de acciones, pero hay que ver que cuentas se pueden
llevar y son:
 Prima en colocación de acciones o aportes: Esa prima se constituye en el sobre precio que
se paga del valor nominal es la diferencia entre valor de colocación y valor nominal, es el
sobre precio que se paga como reconocimiento a la solvencia de la sociedad.
Ejm: Crear pizzería cada accionista pago por cada acción 100.000, y a los 6 años, llega gente que
quiere ingresar a la sociedad, no tiene sentido que las compre por los mismos 100.000 ya que no
estuvo en el riesgo que se asumió en el principio, paga 100.000 que es el valor nominal y 5.000.000
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adicionales que van a la prima de colocación, y se puede llevar al capital y por lo tanto, aumentaría
el valor nominal porque es más capital / el número de acciones, siguen siendo el mismo número
de acciones pero con más capital.
 Reservas: Hay tres tipos de reservas, son utilidades de la sociedad que se retienen:
 Reserva legal: Está hecha para fortalecer el patrimonio y absorber las pérdidas que
puede tener la sociedad eventualmente, por lo tanto, como esa es su finalidad no
se pueden capitalizar, ¿Por qué? – Porque los socios pueden hacer esta maniobra,
capitalizarla y por esa vía podrían los socios repartirse las utilidades con un
reembolso, lo aumentan y luego lo disminuyen y se los reparten.
ARTÍCULO 145. AUTORIZACIÓN PARA LA DISMINUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL. La

Superintendencia de Sociedades autorizará la disminución del capital social en cualquier compañía
cuando se pruebe que la sociedad carece de pasivo externo; o que hecha la reducción los activos
sociales representan no menos del doble del pasivo externo, o que los acreedores sociales acepten
expresamente y por escrito la reducción, cualquiera que fuere el monto del activo o de los activos
sociales.
Cuando el pasivo externo proviniere de prestaciones sociales será necesario, además, la aprobación
del competente funcionario del trabajo.
 Reserva Estatutaria: Es la que aparece en los estatutos, se dice en los estatutos que
se va hacer una reserva para determinado fin, esta reserva si se puede capitalizar,
pero ¿Qué ocurre? – Para poderla hacer, debe liberarse de los estatutos - ¿Cómo?
– Haciendo una reforma en los estatutos. – Es un elemento accidental.
 Reserva Ocasional: Es cuando al final del año, la asamblea de accionistas se reúne
y va aprobar la gestión de los administradores, y ver cómo se van a distribuir las
utilidades, pero optan mejor por crear una reserva para una maquinaria, su
vigencia es de un año, pasado este la asamblea se reúne y puede que digan que
ahora si se distribuya o que se cambie de destinación o que la lleven al capital, que
la capitalicen. – Para esto ¿Requiere reforma estatutaria? – Depende si el capital se
encuentra igual debe hacerse reforma, si esta diferente el capital no hay que
hacerlo.
 Revalorización de Activos: Esta cuenta no se puede capitalizar, si se llegase hacer, la sanción
seria ineficacia de pleno derecho, esta no requiere declaración judicial a diferencia de la
nulidad.
ARTÍCULO 122. CAPITAL SOCIAL-DEFINICIÓN. El capital social será fijado de manera precisa,
pero podrá aumentarse o disminuirse en virtud de la correspondiente reforma estatutaria,
aprobada y formalizada conforme a la ley.
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Será ineficaz todo aumento de capital que se haga con reavalúo de activos.
 Utilidades del Periodo: La sociedad tiene utilidades a fin de año, ¿qué se puede hacer?, se
debe distribuir el dividendo en dinero, sin embargo, hay otra posibilidad y es distribuirlas
en especie, ¿Cómo se hace? – Capitalizándolas, y se les distribuyen en acciones, se le liberan
acciones, ya no en dinero si no en acciones, solo se distribuyen entre los accionistas en
proporción a su participación dentro de la sociedad, en vez de repartírselas en dinero
aumentan el capital.
La ley mercantil dice que para poder capitalizar utilidades se necesita de una mayoría decisoria
calificada, que equivale al 80% de las acciones presentes en la reunión, deben votar positivamente
el 80%, entonces, ¿Por qué será que es una mayoría decisoria tan alta? – Porque pueden existir
accionistas minoritarios que no acepten esa capitalización, porque finalmente lo que les interesa a
estos es el dinero, en cambio a los mayoritarios les interesa más acciones, de tal suerte que, si no
se obtiene esa mayoría, solamente se va a pagar el dividendo en acciones a los socios que así lo
acepten, Hay un caso en el cual habiéndose obtenido incluso el 80%, solo se le pagara a los que
aceptaron distribución en especie y es cuando la sociedad hace parte de un grupo empresarial.
ARTÍCULO 455. PAGO DE DIVIDENDOS EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. Hechas las reservas a que
se refieren los artículos anteriores, se distribuirá el remanente entre los accionistas.
El pago del dividendo se hará en dinero efectivo, en las épocas que acuerde la asamblea general
al decretarlo y a quien tenga la calidad de accionista al tiempo de hacerse exigible cada pago.
No obstante, podrá pagarse el dividendo en forma de acciones liberadas de la misma sociedad, si

así lo dispone la asamblea con el voto del ochenta por ciento de las acciones representadas. A falta
de esta mayoría, sólo podrán entregarse tales acciones a título de dividendo a los accionistas que
así lo acepten.
PARÁGRAFO. En todo caso, cuando se configure una situación de control en los términos
previstos en la ley, sólo podrá pagarse el dividendo en acciones o cuotas liberadas de la misma
sociedad, a los socios que así lo acepten.
 La capitalización interna no requiere reglamento de emisión y colocación de acciones en la

externa si se requiere reglamento.
 Hay un caso de capitalización externa que no requiere elaboración de reglamento de
colocación de acciones y es el caso de la capitalización de créditos o acreencias, ¿Por qué?
– Porque es un movimiento netamente contable, lo que se requiere es autorización expresa
del acreedor. – REQUISITO FUNDAMENTAL.
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PASIVO EXTERNO
(DEUDAS)
ACTIVOS
PASIVO INTERNO
(PATRIMONIO)
Cuando se entra en liquidación se
pagan las deudas y lo que queda de
remanentes (pasivo interno) se le
paga a los socios o accionistas.
Ejm: X acreedor de 50.000.000, deudor (sociedad) se puede capitalizar la deuda (se hace dación en
pago en acciones) se cancela la deuda (baja el pasivo externo) y entra 50.000.000 (aumenta su
capital).
Disminución del Capital.
Esta puede ser:
 Interna.
 Externa.
Muchas veces se da la disminución del capital porque se va cerrar alguna sucursal o agencia.
En ambas se requiere reforma estatutaria.
INTERNA:
Cuando se habla de un reacomodamiento de las cuentas del patrimonio, sin entregarle nada a los
socios accionistas. (No requiere autorización de la superintendencia de sociedades; salvo que se
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trate de una Sociedad sometida a control bajo la ley 222 del 85 – Art 63; en estos casos requiere
autorización de la superintendencia de sociedades). –Salvo que se trate de sociedades
Un caso típico de disminución de capital sin entrega efectiva de aporte; es decir, de manera interna,
se da cuando se disminuye el capital para absolver perdidas que afecten el patrimonio cuando
colocan a la sociedad en causal de disolución. – Art 457 #2 C.co.
En materia de sociedades anónimas – Cuando ocurran perdidas que afecten el patrimonio, es decir,
que este baje menos del 50% del capital suscrito la sociedad anónima entra en causal de disolución.
Una de las maneras de conjurar esta situación es disminuir el capital suscrito absolviendo las
perdidas e igualando el patrimonio a ese capital. – Art 459.
ARTÍCULO 457. CAUSALES DE DISOLUCIÓN EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. La sociedad anónima

se disolverá:
2) Cuando ocurran pérdidas que reduzcan el patrimonio neto por debajo del cincuenta por ciento
del capital suscrito,
ARTÍCULO 459. MEDIDAS PARA EL RESTABLECIMIENTO DEL PATRIMONIO QUE EVITEN LA

DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA. La asamblea podrá tomar u ordenar las medidas
conducentes al restablecimiento del patrimonio por encima del cincuenta por ciento del capital
suscrito, como la venta de bienes sociales valorizados, la reducción del capital suscrito conforme a
lo previsto en este Código, la emisión de nuevas acciones, etc. Si tales medidas no se adoptan, la
asamblea deberá declarar disuelta la sociedad para que se proceda a su liquidación.
Estas medidas deberán tomarse dentro de los seis meses siguientes a la fecha en que queden
consumadas las pérdidas indicadas.
EXTERNA: Ocurre en los términos del artículo 145, cuando se da el efectivo reembolso de aportes
y se sujeta a los parámetros de los artículos 145 y se requiere autorización de la supersociedades.
Casos:
 Ausencia de pasivo externo: Este es un caso en el que se protege a los acreedores de alguna
manera y si no hay acreedores pues se puede disminuir el capital con efectivo reembolso
en la cantidad que se quiera.
 Cuando una vez hecha la disminución de los activos sociales sean el doble del pasivo
externo.
 Autorización expresa y por escrito de los acreedores – Art 145, aquí la disminución se da
según lo autorizado.
 Reactivación societaria y se puede ejercer el derecho de retiro.
15
 Art 12 de la ley 222/95: Cuando se trata de casos de: escisión, fusión, transformación, etc.
Cuando los socios asuman una mayor responsabilidad o vean vulnerados sus derechos
patrimoniales pueden ejercer el derecho de retiro, y pueden obtener el reembolso
eventualmente.
Toda disminución al capital requiere reforma estatutaria y las autorizaciones cuando es interno no
requiere permiso de la supersociedades.
Según el Art 146 – Una sociedad de responsabilidad limitada donde se va a disminuir el capital,
pero esa disminución del capital, obedece a una disminución del capital porque le van a entregar
el capital a un socio; el último acto es la inscripción de la reforma. Dicho socio va a tener
responsabilidades de las obligaciones generadas hasta el momento de la inscripción de la reforma.
(En la limitada es hasta el monto de sus aportes salvo en lo fiscal y laboral).
ARTÍCULO 146. DISMINUCIÓN DE CAPITAL POR REEMBOLSO DE APORTES AL SOCIO. Cuando

en una sociedad por cuotas o partes de interés el capital se disminuya por reembolso total del
interés de alguno o algunos de los socios, estos continuarán obligados por las operaciones sociales
contraídas hasta el momento del retiro, dentro de los límites de la responsabilidad legal propia del
respectivo tipo de sociedad.
La disminución de capital puede ser interna o externa
Interna: Cuando se llevan sumas del capital a otras cuentas.
Externa: Se disminuye el capital con efectivo reembolso de aportes, se podía dar en varias
circunstancias:
 Fusión o cancelación de sociedad. – Derecho de retiro, ese socio ofrezca sus acciones a los
demás socios de la sociedad y que los reembolse.
 Cuando carezca de pasivo externo.
La ley 1429/2010 Art 29: Trae una situación y es la famosa reactivación de sociedades (Una sociedad
estando en liquidación se puede tomar la determinación de dejar sin efecto su disolución, esto
requiere unos presupuestos, pero lo importante es que los socios ausentes o disidentes pueden
ejercer el derecho de retiro o receso cuando hay reactivación societaria y se presenta una
desmejora en sus derechos patrimoniales.
Otro caso donde se plantea disminución con efectivo reembolso de aportes ocurre en el Art 365
C.co. y es que se sabe que cuando se van a negociar unas cuotas en una sociedad de
responsabilidad limitada el socio las debe ofrecer a los demás socios - derecho de preferencia, este
es un elemento de la naturaleza, si yo pretendo negociar las cuotas y ninguno de los socios las
adquiere, ni las adquiere un tercero el 365 dice que hay dos posibilidades:
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 Disolver y liquidar la sociedad.
 Disminuir el capital y reembolsarle el valor de su aporte.
ARTÍCULO 365. MEDIDAS ANTE EL RECHAZO DE UNA OFERTA DE CESIÓN. Si ningún socio
manifiesta interés en adquirir las cuotas dentro del término señalado en el artículo 363, ni se
obtiene la autorización de la mayoría prevista para el ingreso de un extraño, la sociedad estará
obligada a presentar por conducto de su representante legal, dentro de los sesenta días siguientes
a la petición del presunto cedente una o más personas que las adquieran, aplicando para el caso
las normas señaladas anteriormente. Si dentro de los veinte días siguientes no se perfecciona la
cesión, los demás socios optarán entre disolver la sociedad o excluir al socio interesado en ceder
las cuotas, liquidándolas en la forma establecida en el artículo anterior.
En la S.A.S se tiene Ley 1258/2008 en sus Arts. 30, 32, 33, 39. En todos esos casos plantea esos
artículos puede haber lugar al ejercicio del derecho de retiro en los términos de la ley 222 del 95,
ese derecho, da lugar que los socios ausentes o disidentes.
El Art 146 es interesante por la protección a los acreedores de una sociedad, opera únicamente
para las sociedades por partes de interés o por cuotas y opera únicamente cuando hay reembolso
total del aporte, no opera para las sociedades por acciones, y consiste si en una sociedad de las
mencionadas como una limitada, se le va reembolsar el aporte a un socio, ese señor al que le
reembolsaron va a quedar atado a la sociedad, va a responder por las obligaciones sociales que se
generaron hasta el momento de la inscripción de la reforma estatutaria, bajo los parámetros
propios de la responsabilidad en este caso de la limitada, es decir, solidaria y limitadamente (hasta
monto de sus aportes) salvo obligaciones laborales y fiscales.
Si fuere una colectiva, el socio que se salió responde solidaria e ilimitadamente con todo su
patrimonio ¿Subsidiaria o principalmente? – Subsidiariamente (para cobrarle a los socios primero
hay que requerir a la sociedad).
¿Cómo se negocia el aporte en cada tipo societario?
 Sociedad Colectiva:
El aporte se denomina partes de interés, resulta que nosotros constituimos sociedad colectiva y X
va a vender su parte de interés, la va a negociar, con Kelly ¿Qué se requiere? – Reforma a los
Estatutos, para poder que esa parte de interés que está dentro del patrimonio de X se negoció con
Kelly, por lo tanto, se deberá hacer:
 Convocatoria a junta de socios, en esa reunión tiene que existir un cuórum para
deliberar, esto significa que se requiere cierta cantidad de partes de interés para que
la reunión se puede llevar a cabo, deben ir todos, para que se delibere válidamente,
y se requiere una mayoría decisoria deben votar todos unánimemente, todos deben
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estar de acuerdo en que le venda la parte de interés a Kelly, si alguien no está de
acuerdo no se la podría vender. ¿Por qué? – Por ser una sociedad de personas, la
razón es porque en la sociedad colectiva todos y cada uno por separado tiene la
representación de la sociedad. ¿Ella puede solicitar un crédito a nombre de la
sociedad? –Si lo puede hacer y si no lo paga el Banco persigue al que tenga más
plata, a cualquiera de los socios.
Si no se acepta esa venta, no se puede negociar, ¿Se tendrán que quedar ahí eternamente? ¿Atenta
contra el derecho de asociación? – No, por ser una causal de disolución.
 Se expide un acta, la cual se eleva a escritura pública y esta se inscribe en el registro

mercantil, según el Art 158 ¿Cuándo produce efectos esta reforma frente a los socios?
– Desde que se toma la decisión, el acta solo es una prueba. ¿Cuándo produce efectos
esta reforma frente a terceros? – Cuando se inscriba en el registro mercantil.
ARTÍCULO 301. CESIÓN DEL INTERÉS SOCIAL EN LA SOCIEDAD COLECTIVA. La cesión del
interés social se tendrá como una reforma del contrato social, aunque se haga a favor de otro
socio; pero el cedente no quedará liberado de su responsabilidad por las obligaciones sociales
anteriores, sino trascurrido un año desde la fecha de la inscripción de la cesión.
ARTÍCULO 316. DECISIONES QUE REQUIEREN VOTO UNÁNIME O MAYORÍA ABSOLUTA EN

LA SOCIEDAD COLECTIVA. La transferencia de partes de interés, el ingreso de nuevos socios, así
como cualquiera otra reforma estatutaria y la enajenación de la totalidad o de la mayor parte de
los activos sociales, requerirán el voto unánime de los socios, o de sus delegados, si otra cosa no
se dispone en los estatutos. Las demás decisiones se aprobarán por mayoría absoluta de votos,
salvo estipulación en contrario.
Cada socio tendrá derecho a un voto.
ARTÍCULO 158. REQUISITOS PARA LA REFORMA DEL CONTRATO DE SOCIEDAD. Toda

reforma del contrato de sociedad comercial deberá reducirse a escritura pública que se registrará
como se dispone para la escritura de constitución de la sociedad, en la cámara de comercio
correspondiente al domicilio social al tiempo de la reforma.
Sin los requisitos anteriores la reforma no producirá efecto alguno respecto de terceros. Las
reformas tendrán efectos entre los asociados desde cuando se acuerden o pacten conforme a los
estatutos.
Si esa sociedad colectiva, se constituyó conforme a la ley 1014/2006 ¿O sea cómo? – Al momento
de su constitución tenía 2 o menos trabajadores y menos de 500 SMLMV, es decir, no por escritura
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si no por documento privado, esa reforma estatutaria no se suscribe por escritura si no que se
inscribe directamente en la Cámara.
 Sociedad Anónima:
El capital se divide en acciones y estas son títulos valores nominativos, su ley de circulación es
nominativa, no se requiere reforma estatutaria, se negocian por endoso + entrega + inscripción en
libro de accionistas que lleva la sociedad.
Se puede pactar como elemento accidental el derecho de preferencia en la negociación, primero

se ofrecen a los accionistas antes de ofrecerse a 3ros.
Si es una sociedad anónima abierta (cotiza en bolsa de valores) se negocia a través de un

comisionista de bolsa – Contrato de Comisión, donde el comisionista actúa por cuenta ajena y a
nombre propio.
Hay diferentes tipos de acciones:
 Ordinarias: Son las que dan los derechos normales de toda acción, es decir, voz y
voto, cuota en la liquidación, participar en utilidades, derecho de inspección. – Art
379.
 Privilegiadas: Otorgan una serie de beneficios de carácter económico, no pueden
otorgar beneficios de carácter político – Art. 381, como un pago en la cuota
preferente en los dividendos, que la cuota sea acumulable que no pase de 5 años.
ARTÍCULO 381. ACCIONES ORDINARIAS O PRIVILEGIADAS-PRIVILEGIOS DE LOS TITULARES

EN LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS. Las acciones podrán ser ordinarias o privilegiadas. Las
primeras conferirán a sus titulares los derechos esenciales consagrados en el artículo 379; las
segundas, además, podrán otorgar al accionista los siguientes privilegios:
1) Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta concurrencia de su

valor nominal;
2) Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer término, una cuota determinada,
acumulable o no. La acumulación no podrá extenderse a un período mayor de cinco años, y
3) Cualquiera otra prerrogativa de carácter exclusivamente económico.
En ningún caso podrán otorgarse privilegios que consistan en voto múltiple, o que priven de sus
derechos de modo permanente a los propietarios de acciones comunes.
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 Con dividendo preferencial y sin derecho a voto: Básicamente otorgar el pago
de un dividendo de manera preferente, pero puede pagarse una cuota en la
liquidación preferente, carece de derechos políticos en si del derecho de vota,
lo que se persigue con estas acciones es que los socios mayoritarios no pierdan
el poder. – Ley 222/1995
ARTICULO 63. DERECHOS. Las acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto darán a
su titular el derecho a percibir un dividendo mínimo fijado en el reglamento de suscripción y que
se pagará de preferencia respecto al que corresponda a las acciones ordinarias; al reembolso
preferencial de los aportes una vez pagado el pasivo externo, en caso de disolución de la sociedad;
y a los demás derechos previstos para las acciones ordinarias, salvo el de participar en la asamblea
de accionistas y votar en ella.
 De goce o de industria: Estas acciones, se le entregan a los socios industriales

pero a los socios sin estimación anticipada de su valor, o sea que estas acciones
dan unos derechos que no dan las acciones ordinarias como: Derecho a voz
pero no a voto, derecho a participar en la utilidades, y cuando se liquide la
sociedad una cuota en las reservas acumuladas y en las revalorizaciones.
ARTÍCULO 380. ACCIONES DE GOCE O INDUSTRIA EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA-DERECHOS

DE LOS ACCIONISTAS. Podrán crearse acciones de goce o industria para compensar las
aportaciones de servicios, trabajo, conocimientos tecnológicos, secretos industriales o comerciales,
asistencia técnica y, en general, toda obligación de hacer a cargo del aportante. Los títulos de estas
acciones permanecerán depositados en la caja social para ser entregados al aportante, en la
medida en que cumpla su obligación y, mientras tanto, no serán negociables.
Los titulares de las acciones de goce o de industria tendrán los siguientes derechos:
1) Asistir con voz a las reuniones de la asamblea;
2) Participar en las utilidades que se decreten, y
3) Al liquidarse la sociedad, participar de las reservas acumuladas y valorizaciones producidas

durante el tiempo en que fue accionista, en la forma y condiciones estipuladas.
En materia de S.A.S se pueden adicionar o crear otros tipos de acciones – Ley 1258/2008 y además
las que la creatividad les otorgue:
 Acciones con dividendo fijo anual: Son aquellas que al final del periodo o el
ejercicio le van a otorgar un pago de un dividendo preferencial siempre y
cuando haya habido utilidades.
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 Acciones de pago: Se pueden crear acciones para pagar la prestación de un
servicio, es mas a los trabajadores se puede pactar con ellos que se le pague
en acciones, sin perjuicio de los porcentajes del Código Laboral.
 Acciones con voto múltiple: La regla general es una acción – un voto, pero se
pueden crear acciones que den más de un voto, aportando poco se puede tener
capacidad decisoria amplia por tener acciones con voto múltiple, esto se puede
ver claramente en una sociedad de familia (conformada por miembros de una
familia, suele ocurrir que esta familia tiene un buen poder adquisitivo, aparece
aportándose 20.000.000.000 por los hijos pero son del Padre, y la mamá y el
papá aportan cada uno 1 millón de pesos, se muere el padre, la sucesión se
hace por 1 millón, pero resulta que los que tienen mayor poder decisorio son
los hijos por el dinero, pero resulta que el Padre tiene acciones de voto múltiple
que superan la de sus hijos y por tanto tiene el poder decisorio total, ahí tiene
ese control, pero pueden haber elementos indeseables que quieras ingresar a
la sociedad (NOVIO DE LA HIJA Y ESTA SE LAS QUIERE DONAR) que se quiera
quedar con la empresa, donde no existiera esto del voto múltiple y además se
puede pactar en los estatutos que si algún socio quiere negociar las acciones
se requiere permiso de los demás accionistas, como el Padre es el mayor
accionista y requieren autorización de este.
 Sociedades de Responsabilidad Limitada:
El aporte se denomina cuotas, resulta que esta negociación de cuotas requiera reforma estatutaria,
habrá que hacer convocatoria a la junta de socios, habrá que hacer una reunión que necesitara
cuórum deliberativo, tienen que ir por lo menos el 70% de las cuotas en que se divide el capital, y
una mayoría decisoria, debe votar un numero plural (Un socio no puede tomar la decisión, así este
tenga el 70%) de socios que represente por lo menos el 70% de las cuotas en que se divide el
capital social.
Luego se hace un acta, la que se lleva a escritura pública y se inscribe el registro mercantil. Aquí
hay una particularidad, y es que solo producirá efectos ante la sociedad y terceros cuando se
inscriba en el registro, no como en la Colectiva que ante la sociedad es cuando se tome la decisión.
ARTÍCULO 360. REFORMAS ESTATUTARIAS EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA. Salvo que se estipule una mayoría superior, las reformas estatutarias se aprobarán con
el voto favorable de un número plural de asociados que represente, cuando menos, el setenta por
ciento de las cuotas en que se halle dividido el capital social.
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ARTÍCULO 362. CESIÓN DE CUOTAS EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA. Los
socios tendrán derecho a ceder sus cuotas.
Cualquier estipulación que impida este derecho, se tendrá por no escrita.
La cesión de cuotas implicará una reforma estatutaria. La correspondiente escritura pública será
otorgada por el representante legal de la compañía, el cedente y el cesionario.
ARTÍCULO 366. FORMALIDADES PARA LA CESIÓN DE CUOTAS DE SOCIEDAD DE

RESPONSABILIDAD LIMITADA. La cesión de las cuotas deberá hacerse por escritura pública, so
pena de ineficacia, pero no producirá efectos respecto de terceros ni de la sociedad sino a partir
de la fecha en que sea inscrita en el registro mercantil.
Si se constituye conforme a la ley 1014/2006, la reforma se hace por documento privado, inscrito
en el registro, no tiene que elevarse a escritura.
 Sociedad por Acciones Simplificadas:
El aporte se denomina acciones y las acciones son títulos valores nominativos, es decir, circulan
con endoso + entrega +inscripción en el libro de accionistas, negociarlas es mucho más sencillo o
simple, sin embargo, se puede restringir esa negociabilidad de las acciones mediante las
restricciones del Art 13 y 14 de la ley 1258, el Art 13: trae restricción consistente en que se puede
pactar en los estatutos en que los accionistas no pueden negociar sus acciones hasta por el termino
de 10 años prorrogables por unanimidad
ARTÍCULO 13. RESTRICCIONES A LA NEGOCIACIÓN DE ACCIONES. En los estatutos podrá

estipularse la prohibición de negociar las acciones emitidas por la sociedad o alguna de sus clases,
siempre que la vigencia de la restricción no exceda del término de diez (10) años, contados a partir
de la emisión. Este término sólo podrá ser prorrogado por periodos adicionales no mayores de
(10) años, por voluntad unánime de la totalidad de los accionistas.
Al dorso de los títulos deberá hacerse referencia expresa sobre la restricción a que alude este
artículo.
Otra restricción es que se puede pactar en los estatutos que toda nueva negociación de las
acciones requiere previamente autorización de la asamblea general de accionistas, antes de
negociarlas solicitar el permiso, tiene que haber convocatoria de la asamblea y tomara la decisión
por acta, para que esta cláusula se puede incluir en los estatutos requiere unanimidad para la
aprobación o autorización se requiere mayoría simple o sea mitad más uno.
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ARTÍCULO 14. AUTORIZACIÓN PARA LA TRANSFERENCIA DE ACCIONES. Los estatutos podrán
someter toda negociación de acciones o de alguna clase de ellas a la autorización previa de la
asamblea.
 Sociedad en Comandita Simple: El aporte de los socios gestores se denomina parte de

interés y la del comanditario se denomina cuota, el aporte del socio gestor no va al capital
ya que este aporta la administración, tanto la negociación de la parte de interés y de las
cuotas requiere reforma estatutaria.
Hay que hacer una convocatoria a junta de socios, luego de esta convocatoria se hace la reunión
a la cual deben ir todos los socios gestores y todos los comanditarios (cuórum deliberatorio) y la
mayoría decisoria (gestores unanimidad y comanditarios unanimidad), luego se redacta un acta
elevada a escritura pública y se inscribe en el registro mercantil que lleva la cámara de comercio y
si la sociedad está sujeta o se constituyó conforme a la ley 1014 se hace por documento privado y
directamente inscrito.
ARTÍCULO 329. CESIÓN DE INTERÉS SOCIAL DE LOS SOCIOS GESTORES DE LA SOCIEDAD EN

COMANDITA. Los socios gestores sólo podrán ceder su interés social en la forma prevista para la
cesión de las partes de interés de los socios colectivos. Esta cesión deberá otorgarse como se prevé
en el Título I de este Libro para la reforma de los estatutos.
ARTÍCULO 330. CESIÓN DE CUOTAS DE SOCIOS COMANDITARIOS. Los socios comanditarios

podrán ceder sus cuotas en la forma prevista para los socios en la sociedad de responsabilidad
limitada.
ARTÍCULO 338. CESIÓN DE CUOTAS O PARTES DE INTERÉS EN LA SOCIEDAD EN

COMANDITA SIMPLE. Las partes de interés de los socios colectivos y las cuotas de los
comanditarios se cederán por escritura pública, debiéndose inscribir la cesión en el registro
mercantil.
La cesión de las partes de interés de un socio colectivo requerirá de la aprobación unánime de los
socios; la cesión de las cuotas de un comanditario, del voto unánime de los demás comanditarios.
 Sociedad en Comandita por Acciones:
El aporte de los gestores se denomina parte de interés, y el aporte del comanditario se denomina
acciones, de tal forma que las del gestor se negocia por reforma estatutaria (Se hace una
convocatoria de la asamblea general de accionista y debe haber un cuórum deliberatorio deben ir
todos los gestores y deben ir por lo menos la mitad más uno de acciones en que se divide el capital
suscrito, la mayoría decisoria es los gestores votan todos por unanimidad y los comanditarios la
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mitad más, luego acta, escritura pública e inscripción en el registro. Y las acciones se negocian por
(Endoso + entrega + inscripción en el libro de accionistas), por ser títulos nominativos.
LAS UTILIDADES.
Es un requisito esencial, particular, del contrato de sociedad, es decir, una sociedad que se
constituya sin repartición de utilidades la sanción es inexistencia y el código de comercio trae algo
muy particular por que dice: Si se pacta en una sociedad que alguno o algunos de los socios no va
recibir utilidades así sea con su consentimiento esto genera ineficacia.
Las utilidades constituyen la causa del contrato de sociedad, el móvil es repartirse las utilidades.
Todos los derechos los da el capital suscrito salvo uno que lo da el capital pagado y son las
utilidades, se paga en proporción a lo que se pague efectivamente salvo pacto en contrario.
Las utilidades nos diferencian las sociedades de otras formas asociativas como las entidades sin
ánimo de lucro, ya que están destinadas a distribuirse durante la vigencia y también al momento
de liquidación de la sociedad.
Derechos del socio industrial
1. Participación en las utilidades.
* Si no se dice él % de las utilidades, recibirá el mismo % del socio capitalista que hizo el mayor
aporte a capital. (Art. 150 par. Código de Comercio)
ARTÍCULO 150. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES SOCIALES - PROCEDIMIENTO GENERAL. La

distribución de las utilidades sociales se hará en proporción a la parte pagada del valor nominal
de las acciones, cuotas o partes de interés de cada asociado, si en el contrato no se ha previsto
válidamente otra cosa.
Las cláusulas del contrato que priven de toda participación en las utilidades a algunos de los socios
se tendrán por no escritas, a pesar de su aceptación por parte de los socios afectados con ellas.
2. Administración de la sociedad.
3. Participación con voz, pero sin voto en la junta de socios o asamblea general de accionistas.
4. NO participación en las perdidas.
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5. Participación en las utilidades de período, reservas y valorizaciones que se hayan generado
durante el término que fue socio (Al momento de la liquidación de la sociedad).
¿Se puede renunciar a las utilidades?
Si se puede renunciar, una cosa es que se pacte que no se van a recibir utilidades, otra cosa es que
cuando ya se causen a su favor se negué a recibir, se puede renunciar a los derechos patrimoniales
siempre que mire su interés y no afecte a terceros.
El estado financiero que muestra las utilidades, es el estado de resultados y obviamente habrá
utilidades cuando los ingresos superen a los egresos.
¿Qué se puede hacer con las utilidades?
 Distribuirlas: (Depuración) El ejercicio contable viene del 1 de enero al 31 de diciembre,

al año siguiente dentro de los 3 primeros meses se realizan las reuniones ordinarias donde
los máximos órganos sociales, lo que hacen es entre otras cosas aprobar la distribución de
las utilidades.
El Estado financiero que refleja que los ingresos fueron mayores que egresos es el de resultados,
los administradores le mostraran a la asamblea que hubo ganancias, aprueban esa gestión y
distribución, pero no se las pueden repartir de una vez, primero debe hacerse una depuración, es
decir, de utilidades brutas pasar a netas o liquidas.
Lo primero para lo cual se debe destinar las utilidades es para el pago del impuesto de renta, es
una cuestión que se causó, por lo tanto, hay que pagarla de ahí ya pasamos del concepto de
utilidades brutas a utilidades netas, pero esas utilidades netas todavía no son repartibles ¿Por qué?
– Art 151 – Si la sociedad arrastraba perdidas que habían afectado el capital, que habían hecho
que el patrimonio disminuyera por debajo del capital suscrito no se pueden distribuir hasta tanto
no se absorban esas pérdidas que afectaron el capital, eso sería o segunda absorción de pérdidas
que afectan el capital, pero estas aun no son repartibles y son no repartibles ¿Por qué hay que
hacer? – Si es un anónima una limitada y una por acciones hay que hacer reserva legal sacar 10%
de utilidades liquidas hasta que llegue a 50%, habría que hacer reserva legal, eso es lo tercero
antes de que sea utilidad neta.
Si los estatutos contemplaban una reserva estatutaria deben ceñirse a esto, en esa misma reunión
de accionistas pudo haberse tomado la decisión de hacer reserva ocasional.
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Cuando pase todo esto, queda la utilidad liquida repartible - ARTÍCULO 451. DISTRIBUCIÓN DE
UTILIDADES EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. Con sujeción a las normas generales sobre
distribución de utilidades consagradas en este Libro, se repartirán entre los accionistas las
utilidades aprobadas por la asamblea, justificadas por balances fidedignos y después de hechas las
reservas legal, estatutaria y ocasionales, así como las apropiaciones para el pago de impuestos.
¿Cuánto hay que repartir de las utilidades liquidas que quedan?
La asamblea dice que va a repartir más del 50% o todo, eso se aprueba con mayoría simple – Mitad
más uno, pero puede decir, repartir menos del 50% para repartir menos de ese 50% se requiere de
una mayoría calificada del 78% de las acciones, cuotas o partes de interés presentes en la reunión.
ARTÍCULO 155. MAYORÍA PARA LA APROBACIÓN DE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES.

Modificado por el art. 240, Ley 222 de 1995. El nuevo texto es el siguiente: Salvo que en los
estatutos se fijare una mayoría decisoria superior, la distribución de utilidades la aprobará la
asamblea o junta de socios con el voto favorable de un número plural de socios que representen,
cuando menos, el 78% de las acciones, cuotas o partes de interés representadas en la reunión.
Cuando no se obtenga la mayoría prevista en el inciso anterior, deberá distribuirse por los menos
el 50% de las utilidades líquidas o del saldo de las mismas, si tuviere que enjugar pérdidas de
ejercicios anteriores.
El Art 455 dice para la S.A, la limitada y la comandita por acciones y en la colectiva que cuando la
reserva legal estatutaria y ocasional su sumatoria supera el 100% del capital suscrito, el monto de
utilidades que se debe repartir se sube al 70% o más, por tanto, si se va a distribuir menos del 70%
se requiere la mayoría calificada del 78%, si es 70 o más es por mayoría simple. – Esto porque se
considera que se tiene buen patrimonio.
ARTÍCULO 454. INCREMENTO EN EL PORCENTAJE DE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES EN LA

SOCIEDAD ANÓNIMA. Si la suma de las reservas legal, estatutarias y ocasionales excediere del
ciento por ciento del capital suscrito, el porcentaje obligatorio de utilidades líquidas que deberá
repartir la sociedad conforme al Artículo 155, se elevará al setenta por ciento.
Aquí se completan las 3 mayorías calificadas que hay en este sistema, cuando se va abolir el
derecho de preferencia en suscripción y cuando se van a capitalizar las acciones y en este caso.
La anterior situación no aplica para las S.A.S. – Esa mayoría no aplica para las S.A.S.
Cuando se aprueba, ocurre un cambio en el balance deja de ser pasivo interno y pasa a ser pasivo
externo (deuda de la sociedad con los socios), los dividendos se deben pagar dentro del año
siguiente a la fecha en que se aprobó la distribución de utilidades - ¿En que fecha? La que
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determine la asamblea, Ejm: Se va a pagar en Junio le van a pagar 10 millones en dividendo, llega
el 15 de junio y no le han pagado hay un título ejecutivo complejo porque requiere balance y copia
del acta donde se aprobó el balance, con ese título se puede cobrar a la sociedad – Art 156.
ARTÍCULO 156. COBRO DE UTILIDADES DEBIDAS A LOS SOCIOS. Las sumas debidas a los
asociados por concepto de utilidades formarán parte del pasivo externo de la sociedad y podrán
exigirse judicialmente. Prestarán mérito ejecutivo el balance y la copia auténtica de las actas en
que consten los acuerdos válidamente aprobados por la asamblea o junta de socios.
Las utilidades que se repartan se pagarán en dinero efectivo dentro del año siguiente a la fecha en
que se decreten, y se compensarán con las sumas exigibles que los socios deban a la sociedad.
Las perdidas es cuando los egresos son mayores que los ingresos donde los socios industriales no
participan en ellas, las pérdidas se absorben primero con las reservas con destinación especial si
no existen se absorben con la legal y si no alcanza con las utilidades de los periodos siguientes.
ARTÍCULO 456. MANEJO DE PÉRDIDAS EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. Las pérdidas se

enjugarán con las reservas que hayan sido destinadas especialmente para ese propósito y, en su
defecto, con la reserva legal. Las reservas cuya finalidad fuere la de absorber determinadas pérdidas
no se podrán emplear para cubrir otras distintas, salvo que así lo decida la asamblea.
Si la reserva legal fuere insuficiente para enjugar el déficit de capital, se aplicarán a este fin los
beneficios sociales de los ejercicios siguientes.
 Capitalizarlas: ¿Cómo se paga el dividendo de acciones? Se paga en acciones liberadas

de la misma sociedad, con una decisión de mayoría calificada del 80 % de los asistentes a
la reunión, si no se logra la mayoría se le paga en acciones a los socios que así lo hayan
aceptado, cuando hay grupo de subordinación solamente así se logre el 80% solo se paga
en acciones a los socios que así lo acepten
 Absorber perdidas: Resulta que con las utilidades se pueden absorber las perdidas,
pero hay una norma – Art 151, este articulo dice que no se pueden distribuir utilidades en
forma de dividendo entre los accionistas hasta tanto no se hayan absorbido las pérdidas
que afecten al capital.
Se entiende que las perdidas afectan el capital cuando a consecuencia de estas, el patrimonio
disminuya por debajo del capital. ¿Cuál capital? – Si es una sociedad por acciones, será el suscrito.
ARTÍCULO 151. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES - PROCEDIMIENTO ADICIONAL. No podrá

distribuirse suma alguna por concepto de utilidades si estas no se hallan justificadas por balances
reales y fidedignos. Las sumas distribuidas en contravención a este artículo no podrán repetirse
27
contra los asociados de buena fe; pero no serán repartibles las utilidades de los ejercicios
siguientes, mientras no se absorba o reponga lo distribuido en dicha forma.
Tampoco podrán distribuirse utilidades mientras no se hayan enjugado las pérdidas de ejercicios
anteriores que afecten el capital.
PARÁGRAFO. Para todos los efectos legales se entenderá que las pérdidas afectan el capital
cuando a consecuencia de las mismas se reduzca el patrimonio neto por debajo del monto de
dicho capital.
Patrimonio de 600 millones

Capital Suscrito de 300 millones
Pérdidas de 400 millones
¿Esas pérdidas afectaron el capital? – Si, en 100 millones, por tanto, si hay utilidades en el ejercicio
siguiente estad no pueden distribuirse hasta que no se absorban las perdidas. ¿Cuánto se absorbe?
– 100 millones, las otras perdidas los 300 que quedan pueden permanecer allí.
 Readquirir las propias acciones: La sociedad puede readquirir sus propias acciones,
comprándoselas a los accionistas quienes son los titulares de las acciones ¿Qué se requiere
para llevar a cabo esta operación?
1. Que se trate de acciones completamente liberadas, es decir, íntegramente pagadas.
2. Los recursos con los que se pueden comprar las acciones son utilidades o reservas
que tenga para adquisición de acciones, la reserva sale de utilidades retenidas de
ejercicios anteriores.
3. Que haya habido una asamblea general de accionistas donde se determine de
adquirir las acciones por mayoría simple – Art 68 ley 222 del 95, es decir, la mitad
más uno de las acciones presentes en una reunión – Este cuórum en una sociedad
anónima.
Mientras la sociedad tenga en su poder las acciones quedan en suspenso todos los derechos
derivados de las acciones.
ARTÍCULO 396. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. La

sociedad anónima no podrá adquirir sus propias acciones, sino por decisión de la asamblea con
voto favorable de no menos del setenta por ciento de las acciones suscritas.
Para realizar esa operación empleará fondos tomados de las utilidades líquidas, requiriéndose,
además, que dichas acciones se hallen totalmente liberadas. Mientras estas acciones pertenezcan
a la sociedad, quedarán en suspenso los derechos inherentes a las mismas.
28
La enajenación de las acciones readquiridas se hará en la forma indicada para la colocación de
acciones en reserva. – Es decir con reglamento de emisión y colocación de acciones.
Entonces, ¿Qué alternativas se tiene frente a la readquisición de acciones?
1. Enajenarlas y distribuir su precio como utilidad – O llevarlas a una reserva para adquisición
de acciones si es que existe.
2. Puede distribuirlas y que se vayan como dividendos – Distribuir el dividendo en acciones.
3. Cancelarlas y consecuentemente aumentar su valor: Hay un cambio en el valor nominal,
entonces habría que hacer reforma estatutaria.
4. Cancelarlas y disminuir el capital hasta concurrencia de su valor nominal: O sea que también
requiere reforma a los estatutos para hacer esa disminución.
5. Destinarlas a premios.
ARTÍCULO 417. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA -

MEDIDAS. Con las acciones adquiridas en la forma prescrita en el artículo 396 podrá tomar la
sociedad las siguientes medidas:
1) Enajenarlas y distribuir su precio como una utilidad, si no se ha pactado en el contrato u

ordenado por la asamblea una reserva especial para la adquisición de acciones, pues en este caso
se llevará el valor a dicha reserva;
2) Distribuirlas entre los accionistas en forma de dividendo;
3) Cancelarlas y aumentar proporcionalmente el valor de las demás acciones, mediante una

reforma del contrato social;
4) Cancelarlas y disminuir el capital hasta concurrencia de su valor nominal, y
5) Destinarlas a fines de beneficencia, recompensas o premios especiales.
PARÁGRAFO. Mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad quedan en suspenso los

derechos inherentes a las mismas.
 Llevar a reservas.
Las reservas son utilidades retenidas, utilidades que retiene la sociedad.
Hay que diferenciar entre reservas y provisiones.
 Las reservas se establecen para gastos que eventualmente pueden ocurrir o no, para
situaciones o hechos futuros e inciertos.
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 Las provisiones son para sufragar gastos o que ya se causaron o que definitivamente se van
a causar.
Ejm: Una provisión para pago de impuesto de renta, consignación de las cesantías.
Las reservas pueden tener origen en 3 fuentes distintas de ahí que se haga una distinción entre lo
que es la reserva legal (Su origen será la ley), reserva estatutaria (Su origen son los estatutos), y las
reservas ocasionales (Su origen será que la asamblea general de accionistas o junta de socios
dependiendo del tipo societario toma la decisión de hacer la reserva), es importante hablar de
reserva estatutaria o de reservas estatutarias no quiere decir que sea una, igual sobre las
ocasionales.
La reserva para adquisición de acciones, ¿Qué tipo de reserva es? – Puede ser estatutaria u
ocasional que tenga como destino la readquisición de acciones.
 Reserva Legal.
En esta no es obligatorio hacerlo en todas las sociedades, ¿En cuáles sí?
 Sociedad anónima.
 Sociedad en comandita por acciones.
 Sociedad de responsabilidad limitada.
Si bien no es sociedad, también se exige hacer reserva legal en las sucursales (Establecimientos de
comercio propiedad de una sociedad, cuyo administrador es el representante legal, es decir, puede
adquirir derechos y contraer obligaciones) de sociedades extrajeras.
En estas se exige por la responsabilidad de los socios, pues la reserva tiene como función fortalecer
patrimonialmente la sociedad y absorber las pérdidas que puede sufrir eventualmente la sociedad.
ARTÍCULO 456. MANEJO DE PÉRDIDAS EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. Las pérdidas se

enjugarán con las reservas que hayan sido destinadas especialmente para ese propósito y, en su
defecto, con la reserva legal. Las reservas cuya finalidad fuere la de absorber determinadas pérdidas
no se podrán emplear para cubrir otras distintas, salvo que así lo decida la asamblea.
Si la reserva legal fuere insuficiente para enjugar el déficit de capital, se aplicarán a este fin los
beneficios sociales de los ejercicios siguientes.
Busca proteger a los acreedores.
¿Qué pasa con la S.A.S? - En opinión de la superintendencia de sociedades, las sociedades por
acciones simplificadas no están en la obligación de constituir la reserva legal.
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¿A cuánto debe ascender la reserva legal? – Debe ascender al 50% del capital suscrito ¿Cómo se
apropia ese 50%? – de las utilidades liquidas coge el 10%, hasta llegar a ese 50% del capital suscrito,
esto se hace cada año cuando hay utilidades, si rebaja debe seguirse apropiando hasta que se
llegue al 50%, si se apropia y sobrepasa el 50%, ese exceso se puede distribuir entre los accionistas
o se puede capitalizar. – Pero en la medida en que la reserva legal tiene ese fin de fortalecer
patrimonialmente y absorber perdidas esta no se puede distribuir ni capitalizar.
ARTÍCULO 452. RESERVA LEGAL EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. Las sociedades anónimas

constituirán una reserva legal que ascenderá por lo menos al cincuenta por ciento del capital
suscrito, formada con el diez por ciento de las utilidades líquidas de cada ejercicio.
Cuando esta reserva llegue al cincuenta por ciento mencionado, la sociedad no tendrá obligación
de continuar llevando a esta cuenta el diez por ciento de las utilidades líquidas. Pero si disminuyere,
volverá a apropiarse el mismo diez por ciento de tales utilidades hasta cuando la reserva llegue
nuevamente al límite fijado.
ARTÍCULO 371. APLICACIÓN DE REGLAS DE LAS ANÓNIMAS EN RELACIÓN CON LA RESERVA

LEGAL, BALANCES Y REPARTO DE UTILIDADES. La sociedad formará una reserva legal, con
sujeción a las reglas establecidas para la anónima. Estas mismas reglas se observarán en cuanto a
los balances de fin de ejercicio y al reparto de utilidades.
Aquí es hasta el 50% del capital social.
ARTÍCULO 350. RESERVA LEGAL EN LA SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES. La

sociedad en comandita por acciones creará una reserva legal que ascenderá por lo menos al
cincuenta por ciento del capital suscrito, formada con el diez por ciento de las utilidades líquidas
de cada ejercicio. Cuando esta llegue a dicho límite o al previsto en los estatutos, si fuere mayor,
la sociedad no tendrá obligación de continuar incrementándola, pero si disminuye volverá a
apropiarse el mismo diez por ciento de tales utilidades hasta que la reserva alcance nuevamente
el monto fijado.
Si no se ejecuta la reserva legal, se genera una responsabilidad de los administradores – responden

por los perjuicios que le causen a la sociedad, a los socios y a los terceros, cuando hay
incumplimiento a la ley se presume la culpa del administrador.
 Reserva Estatutaria.
Están pactadas en los estatutos y su finalidad o destinación debe ser específica. Su vigencia y el
modo de apropiarse lo dirá los estatutos y será hasta que otra reforma estatutaria las elimine.
31
Obviamente estas se pueden capitalizar desafectándolas mediante reforma estatutaria y se pueden
distribuir, o vía estatutos cambiar de destinación.
ARTÍCULO 453 INC 1. RESERVAS ESTATUTARIAS Y RESERVAS OCASIONALES EN LA

SOCIEDAD ANÓNIMA. Las reservas estatutarias serán obligatorias mientras no se supriman
mediante una reforma del contrato social, o mientras no alcancen el monto previsto para las
mismas.
 Reservas Ocasionales.
Hay un periodo que es el contable que va del 1 de enero a 31 de diciembre del año y después de
ese periodo, dentro de los 3 meses siguientes a que se termine ese periodo (Enero, Febrero y
Marzo), se empiezan a realizar las asambleas ordinarias de accionistas, y en esta ¿Qué va hacer la
asamblea o junta? – Va aprobar la gestión de los administradores, la distribución de utilidad y en
esto puede decir que se haga una reserva ocasional ¿Por cuánto tiempo es obligatoria? – Por esta
vigencia, por la del año en que se estipulo, pasado ese término se puede capitalizar o distribuir o
cambiar destinación.
ARTÍCULO 453 INC 2. RESERVAS ESTATUTARIAS Y RESERVAS OCASIONALES EN LA

SOCIEDAD ANÓNIMA. Las reservas ocasionales que ordene la asamblea sólo serán obligatorias
para el ejercicio en el cual se hagan y la misma asamblea podrá cambiar su destinación o
distribuirlas cuando resulten innecesarias.
¿Capitalizar requiere reforma a los estatutos? – Depende de si hay acciones en reserva o no, si no
hay si debe hacerse por que debe subirse el capital autorizado, si las tiene no hay que hacerla.
Las anónimas se pueden constituir por suscripción sucesiva.
Requisitos de Validez del Contrato de Sociedad.
El contrato de sociedad, no basta con que cumpla con los requisitos de existencia – Art 98, si no
que para que este contrato sea plenamente eficaz, pues adicionalmente tiene que cumplir con
unos requisitos de validez, si falta requisito de existencia la sanción es inexistencia y si falta uno de
validez será nulidad sea absoluta o relativa.
El Art 101 C.co. habla de los requisitos de validez:
 Capacidad.
 Consentimiento exento de vicios
 Objeto licito.
32
 Causa licita.
 Capacidad.
Los incapaces no pueden ser socios de la colectiva ni de los gestores de la comandita ni siquiera
por representación, es un caso donde ni siquiera se tiene capacidad de goce, ¿Por qué? – En aras
de proteger al incapaz no puede ser socio de estas sociedades por la responsabilidad que es
ilimitada y solidaria con todo su patrimonio con las deudas sociales y además porque en la
colectiva todos y cada uno de los socios tienen la administración de la sociedad igual en la
comandita respecto de los gestores. ¿Pueden ser socios de las demás sociedades? – Si, a través de
un representante legal.
ARTÍCULO 103. SOCIOS INCAPACES. Modificado por el art. 2, Ley 222 de 1995. El nuevo texto
es el siguiente: Los incapaces no podrán ser socios de sociedades colectivas ni gestores de
sociedades en comandita.
En los demás casos, podrán ser socios, siempre que actúen por conducto de sus representantes o
con su autorización, según el caso.
 Consentimiento exento de vicios:
Los vicios se saben que son error, fuerza y dolo. ¿Qué pasa con la fuerza y el dolo? – No tiene
regulación expresa en el código de comercio por tanto se remite al código civil – Art 822 C.co
Pero en materia de error si hay regulación en materia societaria y se habla de tres tipos de error:
 Error esencial: Es el que versa sobre los móviles determinantes del acto o contrato,
entonces, Ejm: Vamos a constituir sociedad anónima porque Sebastián tiene la
patente de invención sobre unas pastillas que permiten que cuando uno está
enamorado de una persona se le olvide, tiene componentes especiales que hacen
que cuando usted se las tome se le quite el enamoramiento, creemos que Sebastián
tiene el invento y lo tiene patentado y que está en la Superintendencia y tiene la
protección de 20 años que se cuentan desde la presentación de la solicitud pasado
ese término es dominio público, nos asociamos, nosotros aportamos la plata y
Sebastián aporta la experiencia y resulta que ya había pasado al dominio público, ahí
se vicio el consentimiento, creíamos que eso funcionaria por tener el monopolio
legal.
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ARTÍCULO 101. VALIDEZ DEL CONTRATO DE SOCIEDAD. Para que el contrato de sociedad sea
válido respecto de cada uno de los asociados será necesario que de su parte haya capacidad legal
y consentimiento exento de error esencial, fuerza o dolo, y que las obligaciones que contraigan
tengan un objeto y una causa lícitos. Se entiende por error esencial el que versa sobre los móviles
determinantes del acto o contrato, comunes o conocidos por las partes.
Esto genera nulidad relativa y la consecuencia es que el aporte se restituye.
 Error de hecho frente a la persona del socio: Se vicia cuando la persona es

importante en la celebración del contrato, es indispensable y el ejemplo claro se da
en las sociedades de personas como en la colectiva, donde es muy importante la
confianza un error con esto, es error frente a la persona del socio, lo mismo cuando
es frente a un socio gestor de una sociedad en comandita.
El tiempo para reclamar tal situación es de 2 años.
ARTÍCULO 107 INC 1. ERROR DE HECHO, ERROR SOBRE LA ESPECIE DE SOCIEDAD - VICIO
DEL CONSENTIMIENTO. El error de hecho acerca de la persona de uno de los asociados viciará el
consentimiento cuando el contrato se celebre en consideración a la persona de los mismos, como
en la sociedad colectiva respecto de cualquiera de ellos, y en la comanditaria respecto de los socios
gestores o colectivos.
 Error en cuanto al tipo societario: Este error solo viciara el consentimiento cuando a
consecuencia del mismo usted ingresa a una sociedad donde asume una mayor
responsabilidad por las deudas de la sociedad. Ejm: Iba a ingresar a una anónima y
termino en una limitada – Se vicia el consentimiento por que la responsabilidad de
los socios es más fuerte en la limitada que en la anónima
Ejm: Iba a ingresar a una limitada y se metió a una S.A.S, ¿Se le vicio el consentimiento? – No, ¿Por
qué? – Porque no asume una mayor responsabilidad, ya que es más la limitada que la S.A.S.
ARTÍCULO 107 INC 2. ERROR DE HECHO, ERROR SOBRE LA ESPECIE DE SOCIEDAD - VICIO
DEL CONSENTIMIENTO.
El error sobre la especie de sociedad solamente viciará el consentimiento cuando ésta sea distinta
de la que el socio entendió contraer y, a consecuencia del error, asuma una responsabilidad
superior a la que tuvo intención de asumir, como cuando entendiendo formar parte de una
sociedad de responsabilidad limitada se asocie a una colectiva.
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 Objeto lícito:
Se debe mirar desde el aporte (prestación de dar o hacer no vaya en contra del orden público o
de la ley) y desde el objeto social (no puede ir en contra de normas imperativas ni del orden
público).
Ejm: Constituir anónima para defraudar a la DIAN
 Causa Licita:
El móvil determinante del contrato sea acorde al orden público y la ley imperativa.
ARTÍCULO 104 INC 3. VICIOS EN EL CONTRATO DE SOCIEDAD-NULIDADES.
Habrá objeto ilícito cuando las prestaciones a que se obliguen los asociados o la empresa, o la
actividad social, sean contrarias a la ley o al orden público. Habrá causa ilícita cuando los móviles
que induzcan a la celebración del contrato contraríen la ley o el orden público y sean comunes o
conocidos por todos los socios.
Sanciones que conlleva falta de requisitos de validez:
¿Qué genera la falta de capacidad? - Nulidad absoluta (Si es incapacidad absoluta) y Nulidad
relativa (Si es incapacidad relativa).
¿Qué genera el consentimiento viciado? – Nulidad relativa siempre.
¿Qué genera el objeto ilícito y la causa ilícita? – Nulidad absoluta.
Como es un contrato plurilateral si el vicio recae solo sobre una persona solo se afecta el vínculo
de esa persona con respecto a la sociedad, se trata a toda costa mantener el negocio jurídico vivo.
Se habla entonces de la nulidad individual en aras del principio de conservación del negocio
jurídico para que no se afecte todo el contrato para que afecta a esa sola parte, salvo que esa parte
sea esencial para el cumplimiento del contrato.
Ejm: S.A. numero mínimo 5 y son solo 5 y uno de ellos no tenía conocimiento los demás sí, hay
vicio y genera nulidad relativa, ahí si entra en causal de disolución.
35
ARTÍCULO 104. VICIOS EN EL CONTRATO DE SOCIEDAD-NULIDADES. Los vicios del contrato
de sociedad o el defecto de los requisitos de fondo indicados en el artículo 101 afectarán
únicamente la relación contractual u obligación del asociado en quien concurran.
La incapacidad relativa y los vicios del consentimiento sólo producirán nulidad relativa del contrato;
la incapacidad absoluta y la ilicitud del objeto o de la causa producirán nulidad absoluta.
Habrá objeto ilícito cuando las prestaciones a que se obliguen los asociados o la empresa, o la
actividad social, sean contrarias a la ley o al orden público. Habrá causa ilícita cuando los móviles
que induzcan a la celebración del contrato contraríen la ley o el orden público y sean comunes o
conocidos por todos los socios.
ARTÍCULO 903. NULIDAD EN NEGOCIOS JURÍDICOS PLURILATERALES. En los negocios

jurídicos plurilaterales, cuando las prestaciones de cada uno de los contratantes se encaminen a la
obtención de un fin común, la nulidad que afecte el vínculo respecto de uno solo de ellos no
acarreará la nulidad de todo el negocio, a menos que su participación, según las circunstancias,
sea esencial para la consecución del fin previsto.
El objeto ilícito y causa ilícita generan nulidad absoluta, ¿Qué efectos o consecuencia jurídicas trae
la nulidad absoluta proveniente de objeto o causa ilícita – Art 105? –
 Genera la exclusión del socio.

 No va a operar la restitución del aporte, se los lleva el Estado.
 Los socios y administradores van a responder solidaria e ilimitadamente con todo su
patrimonio por el pasivo externo + los perjuicios que se hayan causado.
 Inhabilidad para ejercer el comercio por el termino de 10 años.
ARTÍCULO 105. NULIDAD POR OBJETO O CAUSA ILÍCITA EN CONTRATO DE SOCIEDAD. La

nulidad por ilicitud del objeto o de la causa podrá alegarse como acción o como excepción por
cualquiera de los asociados o por cualquier tercero que tenga interés en ello.
Los terceros de buena fe podrán hacer efectivos sus derechos contra la sociedad, sin que a los
asociados les sea admisible oponer la nulidad.
En el caso de nulidad proveniente de objeto o causa ilícitos los asociados no podrán pedir la
restitución de sus aportes, y los bienes aportados por ellos, así como los beneficios que puedan
corresponderles, serán entregados a la junta departamental de beneficencia del lugar del domicilio
social o, a falta de ésta en dicho lugar, se entregarán a la junta que funcione en el lugar más
próximo.
Los asociados y quienes actúen como administradores responderán ilimitada y solidariamente por
el pasivo externo y por los perjuicios causados. Además, quedarán inhabilitados para ejercer el
comercio por el término de diez años, desde la declaratoria de la nulidad absoluta.
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Se dice que nulidades absolutas provenientes de causa y objeto ilícito son insaneables, sin
embargo, hay dos situaciones en las cuales se puede purgar esta situación o sanear el objeto o
causa ilícita:
 Cuando se trata de un monopolio oficial que se levanta.

 Prohibición que se levanta.
ARTÍCULO 106. NULIDAD INSANABLE EN CONTRATO DE SOCIEDAD. La nulidad proveniente

de ilicitud del objeto o de la causa no podrá sanearse. No obstante, cuando la ilicitud provenga de
una prohibición legal o de la existencia de un monopolio oficial, la abolición de la prohibición o
del monopolio purgarán el contrato del vicio de nulidad.
Ejm: Nos constituimos como sociedad para comercializar Marihuana medicinal y existía esa
prohibición y tenemos un nicho del mercado, tiene objeto ilícito, pero al tiempo se expide una ley
que permite la comercialización de marihuana medicinal se sanea de pleno derecho.
Ejm: Nosotros no podemos producir aguardiente por ser monopolio oficial, pero nos da por
producirlo y comercializarlo, eso tiene objeto ilícito, llega una ley que levanta el monopolio
entonces se sanea de pleno derecho.
¿Cuáles son los efectos de la nulidad relativa proveniente de incapacidad relativa o vicios del
consentimiento? –
 Restitución del aporte sin perjuicio de los terceros de buena fe, entonces si yo había
aportado una maquinaria y declaran nulo relativamente el contrato, pero la sociedad ya
había vendido la maquinaria a un tercero, ¿Puedo instaurar acción reivindicatoria para que
me devuelvan la maquinaria? – NO, a cambio le darán dinero, si la nulidad relativa afecta
todo el contrato la sociedad entrará en causal de disolución y se procederá a su liquidación.
ARTÍCULO 109. DECLARACIÓN JUDICIAL DE UNA NULIDAD RELATIVA - EFECTOS. Declarada

judicialmente una nulidad relativa, la persona respecto de la cual se pronunció quedará excluida
de la sociedad y, por consiguiente, tendrá derecho a la restitución de su aporte, sin perjuicio de
terceros de buena fe.
Si la nulidad relativa declarada judicialmente afecta a la sociedad, ésta quedará disuelta y se

procederá a su liquidación por los asociados, y en caso de desacuerdo de éstos, por la persona
que designe el juez.
Dijimos que la nulidad absoluta proveniente de causa y objeto ilícito es insaneable en cambio la
nulidad absoluta proveniente de incapacidad absoluta y la nulidad relativa que proviene de
incapacidad relativa o vicios del consentimiento si es saneable, ¿Cómo se puede sanear?
 Por ratificación directa o por intermedio de representante legal.
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 Por prescripción de 2 años: La cuestión es ¿Desde cuándo se cuentan los dos años? – Si es
incapacidad desde que cese la incapacidad, si es por fuerza desde que cese y si es por error
o dolo desde la fecha de celebración del contrato.
ARTÍCULO 108. RATIFICACIÓN Y PRESCRIPCIÓN COMO MEDIDAS DE SANEAMIENTO. La

nulidad relativa del contrato de sociedad, y la proveniente de incapacidad absoluta, podrán
sanearse por ratificación de los socios en quienes concurran las causales de nulidad o por
prescripción de dos años. El término de la prescripción empezará a contarse desde la fecha en que
cesen la incapacidad o la fuerza, cuando sean estas las causales, o desde la fecha del contrato de
sociedad en los demás casos.
Sin embargo, las causales anteriores producirán nulidad de la sociedad cuando afecten a un
número de socios que impida la formación o existencia de la misma.
Estas nulidades no podrán proponerse como acción ni alegarse como excepción sino por las
personas respecto de las cuales existan, o por sus herederos.
Requisitos formales: Con la sola escritura surge solo la persona jurídica y la inscripción es para
publicidad y oponibilidad, esas mismas sociedades pueden constituirse a la luz de la ley 1014 pero
en este caso es el registro el que otorga el carácter constitutivo no el documento privado, no
declarativo como en el caso anterior.
¿Qué pasa con la S.A.S? – Inscripción del documento privado o de la escritura pública tiene el
carácter constitutivo, solo surge la persona jurídica con la inscripción.
Si esto es así, ¿El contrato de sociedad es consensual o es solemne? – Es consensual.
ARTÍCULO 498. FORMACIÓN DE LA SOCIEDAD DE HECHO Y PRUEBA DE LA EXISTENCIA. La

sociedad comercial será de hecho cuando no se constituya por escritura pública. Su existencia
podrá demostrarse por cualquiera de los medios probatorios reconocidos en la ley.
Si no se hace por escritura pública no hay persona jurídica, pero hay contrato, hay sociedad, pero,
de hecho.
¿CÓMO SE MANEJA LA SOCIEDAD, CUALES SON LOS ORGANOS DE LA ADMINISTRACION,

DIRECCION, GESTION Y REPRESENTACION DE LA SOCIEDAD?
Las Sociedades tienen unos órganos de:
 Dirección.
38
 Administración,
 Representación legal que también son de administración.
 Fiscalización eventualmente.
¿Cuáles son los órganos de dirección?
 Asamblea general de accionistas: Sociedades por acciones.

 Junta de Socios: Sociedades por cuotas o partes de interés.
¿Cuáles son los órganos de administración?
Miembros de junta directiva, representante legal, liquidador, todo que conforme a los estatutos
tenga funciones de administración y el factor en un contrato de preposición (administrador de un
establecimiento de comercio). – Art 25 Ley 222/95.
ÓRGANOS DE DIRECCIÓN.
 El máximo órgano de una sociedad es este, ¿Tiene la sociedad consciencia o voluntad

propia? – Si, las sociedades se consideran que tienen voluntad propia, es decir, no es la
suma de las voluntades de los socios, es la de la sociedad que inclusive puede ser distinta
de alguna manera de la de los socios, porque si el máximo órgano toma una decisión no es
la decisión de los socios es la decisión de la sociedad es la voluntad de la sociedad.
Es el máximo órgano porque es ahí donde se toman las decisiones más importantes, como
señalar la estructura jurídica de la sociedad, como reformar estatutos (pero hay una reforma
estatutaria que no es competencia de la asamblea o junta en las S.A.S), señalar las directrices
económicas que va a seguir la sociedad, a final de año la asamblea designa que el administrador
debe salir si este no da la talla, aprueba la gestión de los administradores, aprueba como se
van a distribuir las utilidades, si hay que hacer reservas si hay que retener utilidades, si hay que
capitalizarlas.
ARTÍCULO 420. FUNCIONES DE LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS. La asamblea

general de accionistas ejercerá las funciones siguientes:
1) Disponer qué reservas deben hacerse además de las legales;
2) Fijar el monto del dividendo, así como la forma y plazos en que se pagará;
3) Ordenar las acciones que correspondan contra los administradores, funcionarios directivos o el
revisor fiscal;
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4) Elegir y remover libremente a los funcionarios cuya designación le corresponda;
5) Disponer que determinada emisión de acciones ordinarias sea colocada sin sujeción al derecho
de preferencia, para lo cual se requerirá el voto favorable de no menos del setenta por ciento de
las acciones presentes en la reunión.
6) Adoptar las medidas que exigiere el interés de la sociedad, y
7) Las demás que le señalen la ley o los estatutos, y las que no correspondan a otro órgano.
ARTÍCULO 187. FUNCIONES GENERALES DE LA JUNTA O ASAMBLEA DE SOCIOS. La junta o

asamblea ejercerá las siguientes funciones generales, sin perjuicio de las especiales propias de cada
tipo de sociedad:
1) Estudiar y aprobar las reformas de los estatutos;
2) Examinar, aprobar o improbar los balances de fin de ejercicio y las cuentas que deban rendir los
administradores;
3) Disponer de las utilidades sociales conforme al contrato y a las leyes;
4) Hacer las elecciones que corresponda, según los estatutos o las leyes, fijar las asignaciones de
las personas así elegidas y removerlas libremente;
5) Considerar los informes de los administradores o del representante legal sobre el estado de los
negocios sociales, y el informe del revisor fiscal, en su caso;
6) Adoptar, en general, todas las medidas que reclamen el cumplimiento de los estatutos y el
interés común de los asociados;
7) Constituir las reservas ocasionales, y
8) Las demás que les señalen los estatutos o las leyes.
PARÁGRAFO. Las funciones anteriores podrán cumplirse lo mismo en las reuniones ordinarias que
en las extraordinarias, si en el contrato social o en las leyes no se previene otra cosa.
 No es un órgano permanente, se reúne cada tanto (reuniones ordinarias al final de cada

ejercicio contable y cuando hay situaciones urgentes o imprevistas como reuniones
extraordinarias).
¿Cuáles son los requisitos para que una decisión que tome el órgano de dirección sea válida
y eficaz?
40
 Requisitos para deliberar.
 Que haya habido una convocatoria valida (Con la antelación, por el medio y por
órgano competente según los estatutos).
 El lugar de la reunión (En principio es en el domicilio social principal, en la fecha en
la hora y en el lugar que haya establecido la convocatoria, hay posibilidades que se
reúnan por fuera del domicilio principal).
 Cuórum para deliberar, que esté representada la cantidad de acciones que los
estatutos o la ley en su defecto establezcan para poder empezar a deliberar
válidamente.
 Requisitos para Decidir.
 Una mayoría decisoria establecida en los estatutos y en su defecto en la ley.
Esto se debe cumplir para que las decisiones sean válidas y consecuentemente eficaces.
Primero. Sociedad Colectiva:
µ Decisiones: Para tomar decisiones uno es el cuórum deliberativo y otra la mayoría para
tomar decisiones.
¿Cuántas partes de interés se deben reunir? – Mitas más uno de las partes de interés en que se
divide el capital social.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Votar afirmativamente por lo menos
la mitad más uno de las partes de interés en que se divide el capital social.
Ejm: Si son 100 partes de interés, el mínimo para deliberar es 51 y deben decidir mínimo 51.
µ Reformas estatutarias: Para modificar los estatutos una cosa es el cuórum deliberativo
y otra la mayoría decisoria para modificar.
¿Cuántas partes de interés se deben reunir? – Todas las partes de interés.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? –Unanimidad.
ARTÍCULO 302. REUNIONES DE LA JUNTA DE SOCIOS Y DECISIONES. Las reuniones de la junta

de socios y las decisiones de la misma se sujetarán a lo previsto en el contrato social. A falta de
estipulación expresa, podrá deliberarse con la mayoría numérica de los asociados cualquiera que
sea su aporte, y podrán adoptarse las decisiones con el voto de no menos de la misma mayoría,
salvas las reformas del contrato, que requerirán el voto unánime de los socios.
41
Segundo. Sociedad Anónima.
µ Decisiones:
¿Cuántas acciones se deben reunir? – Un numero plural de accionistas que representen por lo
menos la mitad más uno de las acciones en las que se divide el capital suscrito.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Debe votar por lo menos (singular
o plural) la mitad más uno de las acciones presentes en la reunión.
¿Cuántas acciones se deben reunir? – Un numero plural de accionistas que representen por lo
menos la mitad más uno de las acciones en las que se divide el capital suscrito.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Debe votar por lo menos (singular
o plural) la mitad más uno de las acciones presentes en la reunión.
Art 68 Ley 222/1995
ARTICULO 68. QUORUM Y MAYORIAS. La asamblea deliberará con un número plural de socios
que represente, por lo menos, la mitad más una de las acciones suscritas, salvo que en los estatutos
se pacte un quórum inferior.
Con excepción de las mayorías decisorias señaladas en los artículos 155, 420 numeral 5o. y 455 del
Código de Comercio, las decisiones se tomarán por mayoría de los votos presentes. En los estatutos
de las sociedades que no negocien sus acciones en el mercado público de valores, podrá pactarse
un quórum diferente o mayorías superiores a las indicadas.
Tercero. Sociedad de Responsabilidad Limitada.
µ Decisiones:
¿Cuántas cuotas se deben reunir? – Numero plural de socios que represente por lo menos la mitad
más uno de las cuotas en que se divide el capital social.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Un numero plural de socios que
represente la mitad más uno de las cuotas en que se divide el capital social.
Ejm: Van 100 deliberan 51 y deciden 51.
42
¿Cuántas cuotas se deben reunir? – Numero plural de socios que representen por lo menos el 70%
de las cuotas en que se divide el capital social.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Un número plural de socios que
representen por lo menos el 70% de las cuotas en que se divide el capital social.
Vía estatutaria se puede pactar otro porcentaje, pero siempre superior nunca inferior al 70%.
Si se bloquea el máximo órgano en este caso, es imposible desarrollar el objeto social

entonces entra en causal de disolución.
ARTÍCULO 359. JUNTA DE SOCIOS-DECISIONES EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA. En la junta de socios cada uno tendrá tantos votos cuantas cuotas posea en la
compañía. Las decisiones de la junta de socios se tomarán por un número plural de socios que
represente la mayoría absoluta de las cuotas en que se halle dividido el capital de la compañía.
En los estatutos podrá estipularse que en lugar de la absoluta se requerirá una mayoría decisoria
superior.
ARTÍCULO 360. REFORMAS ESTATUTARIAS EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA. Salvo que se estipule una mayoría superior, las reformas estatutarias se aprobarán con
el voto favorable de un número plural de asociados que represente, cuando menos, el setenta por
ciento de las cuotas en que se halle dividido el capital social.
Cuarto. Sociedad en Comandita Simple
Hay dos tipos de socios los gestores (partes de interés) y comanditarios (cuotas sociales)
µ Decisiones:
¿Cuántas cuotas o partes se deben reunir? – Los gestores deben ir la mitad más uno de las partes
de interés y los comanditarios debe ir la mitad más uno de las cuotas en que se divide el capital. –
Numero plural.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? –De los gestores deben votar la mitad
más uno de todas las partes de interés, y de los comanditarios debe votar la mitad más uno de las
cuotas en que se divide el capital.
43
Ejm: Van 100 deliberan 51 y deciden 51.
¿Cuántas cuotas o partes se deben reunir? – De los gestores deben de ir todos, y los comanditarios
la mitad más uno de las cuotas en que se divide el capital. – Numero plural.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Deben votar todos los gestores y los
comanditarios la mitad más uno de las cuotas en que se divide el capital.
ARTÍCULO 336. DECISIONES DE LA JUNTA DE SOCIOS RELATIVAS A LA ADMINISTRACIÓN -

DETERMINACIÓN DE VOTOS. En las decisiones de la junta de socios cada gestor tendrá un voto.
Los votos de los comanditarios se computarán conforme al número de cuotas o acciones de cada
uno.
Las decisiones relativas a la administración solamente podrán tomarlas los gestores, en la forma
prevista en los estatutos.
ARTÍCULO 338. CESIÓN DE CUOTAS O PARTES DE INTERÉS EN LA SOCIEDAD EN

COMANDITA SIMPLE. Las partes de interés de los socios colectivos y las cuotas de los
comanditarios se cederán por escritura pública, debiéndose inscribir la cesión en el registro
mercantil.
La cesión de las partes de interés de un socio colectivo requerirá de la aprobación unánime de los
socios; la cesión de las cuotas de un comanditario, del voto unánime de los demás comanditarios.
Quinto. Sociedad en Comandita por Acciones.
Hay dos tipos de socios los gestores (partes de interés) y comanditarios (acciones)
µ Decisiones:
¿Cuántas acciones o partes se deben reunir? – Mitad más uno de las partes de interés y los
comanditarios que representen por lo menos mitad más uno de las acciones en que se divide el
capital suscrito. Numero plural.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? –Votar mitad más uno de partes de
interés (gestores) y de los comanditarios por lo menos mitad más uno de acciones presentes en la
reunión.
44
¿Cuántas acciones o partes se deben reunir? –Deben ir todas las partes de interés y de los
comanditarios la mitad más uno de las acciones en que se divide el capital suscrito. – Numero
Plural.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Los gestores es unanimidad (todos
votar a favor), los comanditarios un número de acciones que representen la mitad más uno de las
acciones presentes en la reunión.
ARTÍCULO 349. ASAMBLEA Y REFORMAS ESTATUTARIAS EN LA SOCIEDAD EN COMANDITA

POR ACCIONES. En las asambleas se seguirán las reglas establecidas para las sociedades
anónimas. Las reformas estatutarias deberán aprobarse, salvo estipulación en contrario, por
unanimidad de los socios colectivos, y por mayoría de votos de las acciones de los comanditarios.
Sexto. Sociedad por Acciones Simplificadas

µ Decisiones:
¿Cuántas acciones se deben reunir? – Votar Número de socios singular o plural que representen
la mitad mas uno de las acciones en las que se divide el capital suscrito.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Votar Número de socios singular o
plural que representen la mitad mas uno de las acciones presentes en la reunión.
¿Cuántas acciones se deben reunir? – Votar Número de socios singular o plural que representen
la mitad mas uno de las acciones en las que se divide el capital suscrito.
¿Cuál es la mayoría decisoria para que haya decisión valida? – Votar Número de socios singular o
plural que representen la mitad más uno de las acciones presentes en la reunión.
Ley 1258/2008
ARTÍCULO 22. QUÓRUM Y MAYORÍAS EN LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS. Salvo estipulación

en contrario, la asamblea deliberará con uno o varios accionistas que representen cuando menos
la mitad más una de las acciones suscritas.
45
Las determinaciones se adoptarán mediante el voto favorable de un número singular o plural de
accionistas que represente cuando menos la mitad más una de las acciones presentes, salvo que
en los estatutos se prevea una mayoría decisoria superior para algunas o todas las decisiones.
PARÁGRAFO. En las sociedades con accionista único las determinaciones que le correspondan a
la asamblea serán adoptadas por aquel. En estos casos, el accionista dejará constancia de tales
determinaciones en actas debidamente asentadas en el libro correspondiente de la sociedad.
La asamblea o junta de socios no es un organismo permanente, sino que se reúne cada tanto, cada
cierto tiempo para reuniones ordinarias y también cuando hay circunstancias extraordinarias que
amerita que se reúnan.
¿Cuándo una reunión se considera que es ordinaria?
La doctrina ha establecido tres posiciones:
 Criterio Temporal: Dirá que una reunión es ordinaria cuando se lleva a cabo de los tres
meses siguientes de cada año. (ENERO, FEBRERO, MARZO).
 Criterio Objetivo /Material: Si la reunión fue para mirar:
 Aprobación de los estados financieros.
 Aprobación de la distribución de las utilidades.
 Aprobación de la gestión de los administradores.
 Designación o remoción de administradores
 Fijar directrices económicas que seguirá la sociedad.
Son reuniones ordinarias.
 Criterio Mixto: Es ordinaria cuando se hace dentro de los 3 primeros meses del año para
mirar eso temas anteriores.
La posición que se toma es la mixta.
ARTÍCULO 181 INC 1. REUNIONES ORDINARIAS DE LA ASAMBLEA O JUNTA DE SOCIOS. Los

socios de toda compañía se reunirán en junta de socios o asamblea general ordinaria una vez al
año, por lo menos, en la época fijada en los estatutos.
ARTÍCULO 422 INC 1. REUNIONES ORDINARIAS DE LA ASAMBLEA GENERAL - REGLAS. Las

reuniones ordinarias de la asamblea se efectuarán por lo menos una vez al año, en las fechas
señaladas en los estatutos y, en silencio de éstos, dentro de los tres meses siguientes al vencimiento
de cada ejercicio, para examinar la situación de la sociedad, designar los administradores y demás
funcionarios de su elección, determinar las directrices económicas de la compañía, considerar las
46
cuentas y balances del último ejercicio, resolver sobre la distribución de utilidades y acordar todas
las providencias tendientes a asegurar el cumplimiento del objeto social.
La reunión extraordinaria, es para tratar asuntos urgentes e imprevistos que la asamblea tenga que
tomar decisión sobre eso, no está sujeta ni a tiempo ni a temario.
ARTÍCULO 181 INC 2. REUNIONES ORDINARIAS DE LA ASAMBLEA O JUNTA DE SOCIOS. Se

reunirán también en forma extraordinaria cuando sean convocados por los administradores, por el
revisor fiscal o por la entidad oficial que ejerza control permanente sobre la sociedad, en su caso.
ARTÍCULO 423. REUNIONES EXTRAORDINARIAS DE LA ASAMBLEA GENERAL DE

ACCIONISTAS. Las reuniones extraordinarias de la asamblea se efectuarán cuando lo exijan las
necesidades imprevistas o urgentes de la compañía, por convocación de la junta directiva, del
representante legal o del revisor fiscal.
En las reuniones ordinarias se puede tratar cualquier asunto, a propuesta de cualquier

administrador o cualquier socio – Art 182 inc 1.
ARTÍCULO 182 INC 1. CONVOCATORIA Y DELIBERACIÓN DE REUNIONES ORDINARIAS Y

EXTRAORDINARIAS. En la convocatoria para reuniones extraordinarias se especificarán los
asuntos sobre los que se deliberará y decidirá. En las reuniones ordinarias la asamblea podrá
ocuparse de temas no indicados en la convocatoria, a propuesta de los directores o de cualquier
asociado.
¿Pero qué pasa con las reuniones extraordinarias? – No se pueden tratar temas por fuera del
orden del día, salvo que este se haya agotado y lo haya aprobado la junta o asamblea.
ARTÍCULO 425. DECISIONES EN REUNIONES EXTRAORDINARIAS DE LA ASAMBLEA. La

asamblea extraordinaria no podrá tomar decisiones sobre temas no incluidos en el orden del día
publicado. Pero por decisión del setenta por ciento de las acciones representadas podrá ocuparse
de otros temas, una vez agotado el orden del día, y en todo caso podrá remover a los
administradores y demás funcionarios cuya designación le corresponda.
Reuniones Especiales:
I. Reunion por derecho propio: Cuando no se convoque a la reunión ordinaria, no se convoca

a la asamblea o junta a reunión ordinaria, esa asamblea o esa junta se va a reunir por
derecho propio el primer día hábil del mes de abril a las 10 de la mañana en la oficina del
domicilio principal donde funcione la administración.
47
ARTÍCULO 422. REUNIONES ORDINARIAS DE LA ASAMBLEA GENERAL - REGLAS. Las
reuniones ordinarias de la asamblea se efectuarán por lo menos una vez al año, en las fechas
señaladas en los estatutos y, en silencio de éstos, dentro de los tres meses siguientes al vencimiento
de cada ejercicio, para examinar la situación de la sociedad, designar los administradores y demás
funcionarios de su elección, determinar las directrices económicas de la compañía, considerar las
cuentas y balances del último ejercicio, resolver sobre la distribución de utilidades y acordar todas
las providencias tendientes a asegurar el cumplimiento del objeto social.
Si no fuere convocada, la asamblea se reunirá por derecho propio el primer día hábil del mes de
abril, a las 10 a.m., en las oficinas del domicilio principal donde funcione la administración de la
sociedad.
Los administradores permitirán el ejercicio del derecho de inspección a los accionistas o a sus
representantes durante los quince días anteriores a la reunión.
II. Reunión de segunda convocatoria: Si se convoca a una reunión ordinaria o extraordinaria y

esta no se puede llevar a cabo, por falta de cuórum (no hay cuórum para deliberar) se va a
convocar a una reunión de segunda convocatoria y esta segunda reunión no se puede fijar
la fecha ni antes de 10 días ni después de 30 días desde la fecha de la reunión fallida.
ARTÍCULO 429 INC 1. REUNIONES DE SEGUNDA CONVOCATORIA POR DERECHO PROPIO-

REGLAS. Subrogado por el art. 69, Ley 222 de 1995. El nuevo texto es el siguiente: Si se convoca
a la asamblea y ésta no se lleva a cabo por falta de quórum, se citará a una nueva reunión que
sesionará y decidirá válidamente con un número plural de socios cualquiera sea la cantidad de
acciones que esté representada. La nueva reunión deberá efectuarse no antes de los diez días ni
después de los treinta, contados desde la fecha fijada para la primera reunión.
Cuando la asamblea se reúna en sesión ordinaria por derecho propio el primer día hábil del mes
de abril, también podrá deliberar y decidir válidamente en los términos del inciso anterior.
En las sociedades que negocien sus acciones en el mercado público de valores, en las reuniones
de segunda convocatoria la asamblea sesionará y decidirá válidamente con uno o varios socios,
cualquiera sea el número de acciones representadas.
Para estad dos primeras, se puede deliberar y decidir, con un numero plural de socios sin importar
las acciones que represente. – EN TODAS LAS SOCIEDADES. - ¿Por qué? – Porque no se debe
detener el funcionamiento de la sociedad. Para reforma estatutaria es complicado, la
Superintendencia no lo va aceptar.
Cuando se trata de sociedad anónima abierta, en la de segunda convocatoria se puede deliberar y

decidir con la presencia de un solo accionista sin importar número de acciones que tenga.
48
En la S.A.S frente a las reuniones de segunda convocatoria trae particularidad: la misma
convocatoria para la reunión se puede fijar la fecha para la reunión de segunda en caso de que la
primera no se puede llevar por falta de cuórum, con la salvedad que no puede hacerse antes de
los 10 días ni después de los 30 días de la reunión fallida – SON DIAS HABILES. – Ley 1258 de 2008.
ARTÍCULO 20. CONVOCATORIA A LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS. Salvo estipulación

estatutaria en contrario, la asamblea será convocada por el representante legal de la sociedad,
mediante comunicación escrita dirigida a cada accionista con una antelación mínima de cinco (5)
días hábiles. En el aviso de convocatoria se insertará el orden del día correspondiente a la reunión.
Cuando hayan de aprobarse balances de fin de ejercicio u operaciones de transformación, fusión

o escisión, el derecho de inspección de los accionistas podrá ser ejercido durante los cinco (5) días
hábiles anteriores a la reunión, a menos que en los estatutos se convenga un término superior.
PARÁGRAFO. La primera convocatoria para una reunión de la asamblea de accionistas podrá incluir
igualmente la fecha en que habrá de realizarse una reunión de segunda convocatoria en caso de
no poderse llevar a cabo la primera reunión por falta de quórum. La segunda reunión no podrá ser
fijada para una fecha anterior a los diez (10) días hábiles siguientes a la primera reunión, ni posterior
a los treinta (30) días hábiles contados desde ese mismo momento.
III. Reunión Universal: En principio la asamblea o junta se puede reunir válidamente en el

domicilio social principal, sin embargo, puede suceder que la asamblea se reúna por fuera
del domicilio social principal y esa decisión sea válida, así no haya convocatoria previa
¿Cómo? – Que en esa reunión esté representada el 100% de las cuotas, acciones o partes -
Estén todos los socios. También se requiere que haya voluntad de esas personas de
constituirse en reunión.
ARTÍCULO 182 INC 2. CONVOCATORIA Y DELIBERACIÓN DE REUNIONES ORDINARIAS Y

EXTRAORDINARIAS. La junta de socios o la asamblea se reunirá válidamente cualquier día y en
cualquier lugar sin previa convocación, cuando se hallare representada la totalidad de los
asociados.
ARTÍCULO 426. LUGAR Y FECHA DE REUNIONES DE LA ASAMBLEA. La asamblea se reunirá en

el domicilio principal de la sociedad, el día, a la hora y en el lugar indicados en la convocatoria. No
obstante, podrá reunirse sin previa citación y en cualquier sitio, cuando estuviere representada la
totalidad de las acciones suscritas.
En la S.A.S pasa algo muy particular, ya que esta regla anterior no opera para la S.A.S porque esta
si bien se puede reunir en reunión universal la asamblea general de accionistas también se puede
reunir por fuera del domicilio principal así no estén representadas la totalidad de las acciones, pero
para que esto pueda ocurrir tiene que ser que se haya cumplido con convocatoria y cuórum. – Ley
1258 de 2008.
49
ARTÍCULO 18. REUNIONES DE LOS ÓRGANOS SOCIALES. La asamblea de accionistas podrá
reunirse en el domicilio principal o fuera de él, aunque no esté presente un quórum universal,
siempre y cuando que se cumplan los requisitos de quórum y convocatoria previstos en los
artículos 20 y 22 de esta ley.
IV. Reunión Preliminar: Antes de constituirse la sociedad si se va hacer aporte en especie se

reúne la asamblea o junta de socios para avaluar ese aporte en especie, en esa junta
preliminar se aprueba por unanimidad. Si le dan un menor valor responden solidariamente.
ARTÍCULO 132. APORTES EN ESPECIE POSTERIORES A LA CONSTITUCIÓN. Cuando se

constituya una sociedad que deba obtener permiso de funcionamiento, los aportes en especie se
avaluarán unánimemente por los interesados constituidos en junta preliminar, y el avalúo
debidamente fundamentado se someterá a la aprobación de la Superintendencia de Sociedades.
V. Reunión Final de liquidación: Cuando la sociedad esta disuelta y se ha hecho el tramite

liquidatorio, el liquidador debe citar a asamblea o junta para que apruebe la gestión que
hizo, expide acta final de liquidación, se inscribe en el registro y la sociedad se inscribe.
A esa reunión basta que asista un solo socio sin importar porcentaje de acciones, cuotas o partes
de interés.
¿Qué ocurre si no va nadie? – El liquidador debe convocar a una reunión final de segunda
convocatoria, se debe convocar para dentro de los 10 días hábiles siguientes a la fecha de esta
reunión fallida, si a esta reunión no asiste nadie, se entiende aprobada la gestión del liquidador.
Si va un socio y no aprueba en la primera reunión, el liquidador convoca a otra.
ARTÍCULO 248. DISTRIBUCIÓN O PRORRATEO DE REMANENTE. La distribución o prorrateo del

remanente de los activos sociales entre los asociados se hará al tiempo para todos, si no se ha
estipulado el reembolso preferencial de sus partes de interés, cuotas o acciones para algunos de
ellos, caso en el cual sólo se dispondrá del remanente una vez hecho dicho reembolso.
Hecha la liquidación de lo que a cada asociado corresponda en los activos sociales, los liquidadores
convocarán a la asamblea o a la junta de socios, para que aprueben las cuentas de los liquidadores
y el acta de que trata el artículo anterior. Estas decisiones podrán adoptarse con el voto favorable
de la mayoría de los asociados que concurran, cualquiera que sea el valor de las partes de interés,
cuotas o acciones que representen en la sociedad.
50
Si hecha debidamente la convocatoria, no concurre ningún asociado, los liquidadores convocarán
en la misma forma a una segunda reunión, para dentro de los diez días siguientes; si a dicha
reunión tampoco concurre ninguno, se tendrán por aprobadas las cuentas de los liquidadores, las
cuales no podrán ser posteriormente impugnadas.
VI. Reuniones No Presenciales: Estas reuniones es de dos tipos:

 Comunicación sucesiva o simultánea: Es cuando se realiza una videoconferencia,
requisitos: 1. Comunicación simultánea, 2. Que quede prueba, 3. Que tienen que
estar todos.
 Comunicación Epistolar o consentimiento escrito: Todos mandan por escrito el
sentido del voto dentro del mes siguiente, sino participan toda la decisión que se
tome es ineficaz, un mensaje de datos equivale a un escrito en virtud del principio
de equivalente funcional.
ARTICULO 19. REUNIONES NO PRESENCIALES. Siempre que ello se pueda probar, habrá reunión
de la junta de socios, de asamblea general de accionistas o de junta directiva cuando por cualquier
medio todos los socios o miembros puedan deliberar y decidir por comunicación simultánea o
sucesiva. En este último caso, la sucesión de comunicaciones deberá ocurrir de manera inmediata
de acuerdo con el medio empleado.
PARAGRAFO. <Parágrafo derogado por el artículo 148 del Decreto 19 de 2012>
ARTICULO 20. OTRO MECANISMO PARA LA TOMA DE DECISIONES. Serán válidas las
decisiones del máximo órgano social o de la junta directiva cuando por escrito, todos los socios o
miembros expresen el sentido de su voto. En este evento la mayoría respectiva se computará sobre
el total de las partes de interés, cuotas o acciones en circulación o de los miembros de la junta
directiva, según el caso. Si los socios o miembros hubieren expresado su voto en documentos
separados, éstos deberán recibirse en un término máximo de un mes, contado a partir de la primera
comunicación recibida.
El representante legal informará a los socios o miembros de junta el sentido de la decisión, dentro
de los cinco días siguientes a la recepción de los documentos en los que se exprese el voto.
ARTICULO 21. ACTAS. En los casos a que se refieren los artículos 19 y 20 precedentes, las actas
correspondientes deberán elaborarse y asentarse en el libro respectivo dentro de los treinta días
siguientes a aquel en que concluyó el acuerdo. Las actas serán suscritas por el representante legal
y el secretario de la sociedad. A falta de este último, serán firmadas por alguno de los asociados o
miembros.
PARAGRAFO. Serán ineficaces las decisiones adoptadas conforme al artículo 19 de esta Ley,
cuando alguno de los socios o miembros no participe en la comunicación simultánea o sucesiva.
51
La misma sanción se aplicará a las decisiones adoptadas de acuerdo con el artículo 20, cuando
alguno de ellos no exprese el sentido de su voto o se exceda del término de un mes allí señalado.
En la S.A.S. también se pueden hacer estas reuniones y que los términos en que se lleva a cabo
esta reunión se puede pactar libremente en los estatutos, si en estos no se dice nada se somete a
lo que dijimos anteriormente. – Art 19 – Ley 1258/2008
ARTÍCULO 19. REUNIONES POR COMUNICACIÓN SIMULTÁNEA Y POR CONSENTIMIENTO

ESCRITO. Se podrán realizar reuniones por comunicación simultánea o sucesiva y por
consentimiento escrito. En caso de no establecerse mecanismos estatutarios para la realización de
reuniones por comunicación simultánea o sucesiva y por consentimiento escrito, se seguirán las
reglas previstas en los artículos 19 a 21 de la Ley 222 de 1995. En ningún caso se requerirá delegado
de la Superintendencia de Sociedades para este efecto.
VII. Reunión de acción social de responsabilidad: Únicamente se puede reunir para tratar un
asunto: acción social de responsabilidad, cuando el administrador causa daño a la sociedad,
la sociedad inicia acción contra este para que le indemnice los perjuicios, el ejercer esa
acción se puede tomar en cualquier tipo de reunión o que solo se haya convocado para esta
reunión para tratar este asunto, el único caso en que los socios pueden convocar a reunión
es cuando se va a debatir la acción de responsabilidad que represente no menos del 20%
del capital de la sociedad. – Ley 222/95 Art 25
ARTICULO 25. ACCION SOCIAL DE RESPONSABILIDAD. La acción social de responsabilidad

contra los administradores corresponde a la compañía, previa decisión de la asamblea general o
de la junta de socios, que podrá ser adoptada, aunque no conste en el orden del día. En este caso,
la convocatoria podrá realizarse por un número de socios que represente por lo menos el veinte
por ciento de las acciones, cuotas o partes de interés en que se halle dividido el capital social.
La decisión se tomará por la mitad más una de las acciones, cuotas o partes de interés
representadas en la reunión e implicará la remoción del administrador.
Sin embargo, cuando adoptada la decisión por la asamblea o junta de socios, no se inicie la acción
social de responsabilidad dentro de los tres meses siguientes, ésta podrá ser ejercida por cualquier
administrador, el revisor fiscal o por cualquiera de los socios en interés de la sociedad. En este caso
los acreedores que representen por lo menos el cincuenta por ciento del pasivo externo de la
52
sociedad, podrán ejercer la acción social siempre y cuando el patrimonio de la sociedad no sea
suficiente para satisfacer sus créditos.
Lo dispuesto en este artículo se entenderá sin perjuicio de los derechos individuales que
correspondan a los socios y a terceros.
 Convocatoria:
Donde quede mal hecha una convocatoria o no se hace, la decisión que se tome es ineficaz de
pleno derecho, salvo que sea reunión universal (YA QUE VAN A ESTAR TODOS).
¿Qué es? – Citación que se le hace a los socios o accionistas para reunirse en asamblea ordinaria
o extraordinaria, esa convocatoria al decir que es válida es porque tiene que ser por el órgano
competente, con la antelación debida y por el medio establecido, cualquier error en una de estas,
si se reúnen y toman decisión es ineficaz.
¿Cuál es el órgano o los órganos competentes para convocar a una reunión de asamblea o
junta?
 Cualquier administrador (Representante legal, miembros de junta directiva,

cualquier persona que conforme a los estatutos ejerza funciones de administrador,
el liquidador y el factor). Los socios pueden directamente convocar para ejercicio de
acción social de responsabilidad.
 Revisor Fiscal.
 Órgano de Vigilancia – SuperSociedades.
ARTÍCULO 181. REUNIONES ORDINARIAS DE LA ASAMBLEA O JUNTA DE SOCIOS. Los socios

de toda compañía se reunirán en junta de socios o asamblea general ordinaria una vez al año, por
lo menos, en la época fijada en los estatutos.
Se reunirán también en forma extraordinaria cuando sean convocados por los administradores,
por el revisor fiscal o por la entidad oficial que ejerza control permanente sobre la sociedad, en su
caso.
 Antelación: Esto para todas las sociedades, excepto para la S.A.S. Se debe hacer
cuando se trate de:
53
 Reunión ordinaria y donde se van aprobar balances de fin de ejercicio, se debe hacer con
por lo menos 15 días hábiles de anticipación no se cuenta ni el día de la convocatoria ni el
día de la reunión.
 Cuando se trata de reunión extraordinaria se debe hacer con por lo menos 5 días comunes
antes.
ARTÍCULO 424 inc 2. CONVOCATORIA A LAS REUNIONES DE LA ASAMBLEA GENERAL DE

ACCIONISTAS. Para las reuniones en que hayan de aprobarse los balances de fin de ejercicio, la
convocatoria se hará cuando menos con quince días hábiles de anticipación. En los demás casos,
bastará una antelación de cinco días comunes.
Cuando se trata de una convocatoria a reunión ordinaria no hay que colocar el orden del día en la
convocatoria, ¿Por qué? – Porque ya se sabe, ya está establecido (aprobar estados financieros,
distribución de utilidades, designar administradores, evaluar gestión de administrador y otros).
Cuando se trata de convocatoria a reunión extraordinaria hay que colocar el orden del día.
ARTÍCULO 182 inc 1. CONVOCATORIA Y DELIBERACIÓN DE REUNIONES ORDINARIAS Y

EXTRAORDINARIAS. En la convocatoria para reuniones extraordinarias se especificarán los
asuntos sobre los que se deliberará y decidirá. En las reuniones ordinarias la asamblea podrá
ocuparse de temas no indicados en la convocatoria, a propuesta de los directores o de cualquier
asociado.
Hay dos casos en los cuales, y los trae ley 222 de 1995, se debe colocar ese punto en la
convocatoria, si se va a tratar un punto de esos se debe colocar en la convocatoria y son:
 Fusión, escisión o trasformación de la sociedad o una cancelación de la inscripción en el

registro nacional de valores y emisores (esto se presenta cuando se quieren salir de bolsa
de valores) – SE DEBE DECIR EN LA CONVOCATORIA esto: “Los socios ausentes o disidentes
pueden ejercer derecho de retiro si se asume una mayor responsabilidad o se sufra una
desmejora en sus derechos patrimoniales” – Sopena de que la decisión quede ineficaz, esto
opera tanto para ordinaria o extraordinaria y si se trata estos temas la convocatoria debe
hacerse con 15 días hábiles de antelación. – Ley 222/1995
ARTICULO 13. PUBLICIDAD. El proyecto de escisión, fusión o las bases de la transformación

deberán mantenerse a disposición de los socios en las oficinas donde funcione la administración
de la sociedad en el domicilio principal, por lo menos con 15 días hábiles de antelación a la reunión
en la que vaya a ser considerada la propuesta respectiva. En la convocatoria a dicha reunión, deberá
incluirse dentro del orden del día el punto referente a la escisión, fusión, transformación o
54
cancelación de la inscripción e indicar expresamente la posibilidad que tienen los socios de ejercer
el derecho de retiro.
La omisión de cualquiera de los requisitos previstos en el presente artículo, hará ineficaces las
decisiones relacionadas con los referidos temas.
 Cuando una sociedad anónima abierta, va a aumentar el capital autorizado o a disminuir el

suscrito en esos eventos, hay que colocar este punto en la convocatoria, so pena de que la
decisión sea ineficaz.
ARTICULO 67. CONVOCATORIA. Sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 424 del Código de
Comercio y en el artículo 13 de esta Ley, cuando en las sociedades que negocien sus acciones en
el mercado público de valores, se pretenda debatir el aumento del capital autorizado o la
disminución del suscrito, deberá incluirse el punto respectivo dentro del orden del día señalado en
la convocatoria. La omisión de este requisito hará ineficaz la decisión correspondiente.
En estos casos, los administradores de la sociedad elaborarán un informe sobre los motivos de la
propuesta, que deberá quedar a disposición de los accionistas en las oficinas de administración de
la sociedad, durante el término de la convocatoria.
Tratándose de la S.A.S, la convocatoria tanto a reunión ordinaria como a extraordinaria, se debe

hacer con por lo menos 5 días hábiles de anticipación salvo pacto en contrario y siempre así sea
una ordinaria o extraordinaria deben colocar el orden del día. – Ley 1258 de 2008
ARTÍCULO 20. CONVOCATORIA A LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS. Salvo estipulación

estatutaria en contrario, la asamblea será convocada por el representante legal de la sociedad,
mediante comunicación escrita dirigida a cada accionista con una antelación mínima de cinco (5)
días hábiles. En el aviso de convocatoria se insertará el orden del día correspondiente a la reunión.
Cuando hayan de aprobarse balances de fin de ejercicio u operaciones de transformación, fusión

o escisión, el derecho de inspección de los accionistas podrá ser ejercido durante los cinco (5) días
hábiles anteriores a la reunión, a menos que en los estatutos se convenga un término superior.
PARÁGRAFO. La primera convocatoria para una reunión de la asamblea de accionistas podrá incluir
igualmente la fecha en que habrá de realizarse una reunión de segunda convocatoria en caso de
no poderse llevar a cabo la primera reunión por falta de quórum. La segunda reunión no podrá ser
55
fijada para una fecha anterior a los diez (10) días hábiles siguientes a la primera reunión, ni posterior
a los treinta (30) días hábiles contados desde ese mismo momento.
Si se va a tratar el asunto de fusión, escisión, y demás, la convocatoria se debe hacer con por lo
menos 15 días de anticipación. – Ya que el artículo 13 es norma especial.
 El Medio: En las sociedades tradicionales se debe hacer por el medio establecido

en los estatutos y en su defecto por la publicación de la convocatoria en un diario
de amplia circulación.
ARTÍCULO 424. CONVOCATORIA A LAS REUNIONES DE LA ASAMBLEA GENERAL DE

ACCIONISTAS. Toda convocatoria se hará en la forma prevista en los estatutos y, a falta de
estipulación, mediante aviso que se publicará en un diario de circulación en el domicilio principal
de la sociedad. Tratándose de asamblea extraordinaria en el aviso se insertará el orden del día.
En la S.A.S es conforme a los estatutos y si no se dice nada el representante enviara comunicación

escrita dirigida a los accionistas con una antelación mínima de 5 días hábiles.
El Art 21 ley 1258/2008 trae la posibilidad de renunciar a la convocatoria:
ARTÍCULO 21. RENUNCIA A LA CONVOCATORIA. Los accionistas podrán renunciar a su derecho

a ser convocados a una reunión determinada de la asamblea, mediante comunicación escrita
enviada al representante legal de la sociedad antes, durante o después de la sesión
correspondiente. Los accionistas también podrán renunciar a su derecho de inspección respecto
de los asuntos a que se refiere el inciso 2o del artículo 20 de esta ley, por medio del mismo
procedimiento indicado.
Aunque no hubieren sido convocados a la asamblea, se entenderá que los accionistas que asistan
a la reunión correspondiente han renunciado al derecho a ser convocados, a menos que
manifiesten su inconformidad con la falta de convocatoria antes de que la reunión se lleve a cabo.
Si usted no es convocado y va a la reunión y no manifiesta nada se entiende que la convalidó.
La convocatoria una vez se hace es un derecho del socio reunirse en asamblea general de
accionistas, por eso debe hacerse a todos los socios, así que cualquier error tumba la decisión
porque está viciado de ineficacia. Por esto no se permite la desconvocatoria (enviar un comunicado
revocando lo que se convocó) ya que hay un derecho adquirido, esa desconvocatoria estaría
viciada de nulidad absoluta.
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REPRESENTACIÓN EN LAS SOCIEDADES
En el sentido que se puede ir a las reuniones personalmente, pero también a través de un

representante, ¿Cómo se hace para que una persona vaya en representación? – Tiene que darle un
poder y debe tener los siguientes requisitos:
 Constar por escrito.

 Se debe decir el nombre del apoderado y señalar a quien puede sustituir.
 Se debe fijar claramente en el poder la época o fecha para la cual se otorga el
poder, para cual reunión.
 Los demás requisitos que consten en los estatutos.
ARTÍCULO 184. REPRESENTACIÓN DEL SOCIO EN ASAMBLEA O JUNTA DE

SOCIOS. Modificado por el art. 18, Ley 222 de 1995. El nuevo texto es el siguiente: Todo socio
podrá hacerse representar en las reuniones de la Junta de Socios o Asamblea mediante poder
otorgado por escrito, en el que se indique el nombre del apoderado, la persona en quien éste
puede sustituirlo, si es del caso, la fecha o época de la reunión o reuniones para las que se confiere
y los demás requisitos que se señalen en los estatutos.
Los poderes otorgados en el exterior sólo requerirán las formalidades aquí previstas.
El Art 185 que es una norma imperativa establece una prohibición, pero este artículo no aplica para
la S.A.S, esas prohibiciones no operan tratándose de esta sociedad y consiste en que los
administradores de una sociedad y sus empleados no pueden representar en la asamblea general
de accionistas acciones distintas de las propias, salvo los casos de representación legal. Ejm: Si son
representantes legales de un menor que es socio, o de un incapaz absoluto, pueden representar a
esa persona en otros casos no.
Esos administradores cuando estén en ejercicio de cargo no pueden votar los balances de fin de
ejercicio (aprobar los balances) ni tampoco el acta final de liquidación.
ARTÍCULO 185. INCOMPATIBILIDAD DE ADMINISTRADORES Y EMPLEADOS. Salvo los casos

de representación legal, los administradores y empleados de la sociedad no podrán representar
en las reuniones de la asamblea o junta de socios acciones distintas de las propias, mientras estén
en ejercicio de sus cargos, ni sustituir los poderes que se les confieran.
Tampoco podrán votar los balances y cuentas de fin de ejercicio ni las de la liquidación.
¿Cómo se debe votar en las reuniones de asamblea de accionistas y junta de socios?
57
Existe lo que se denomina la unidad de voto, ¿Cuántos votos da una acción? – 1 voto, salvo que
en la S.A.S haya acciones con voto múltiple.
Entre más acciones se tengas más votos se tienen, más poder económico se tiene por haber
aportado más a la sociedad.
Ejm: Tengo 20 acciones yo no puedo fraccionar el voto (esta decisión con 10 acciones y estas otras
10 esta decisión), debe votar con esos 20 votos en el mismo sentido. Sin embargo, en la S.A.S
cuando se vaya a elegir miembros de junta directiva o se van a elegir cualquier otro órgano
colegiado se permite el fraccionamiento del voto.
ARTÍCULO 23. FRACCIONAMIENTO DEL VOTO. Cuando se trate de la elección de juntas

directivas o de otros cuerpos colegiados, los accionistas podrán fraccionar su voto.
No obstante, se permite que este principio de unidad de voto se rompa así no sea una S.A.S, se
pueden dar situaciones en que se rompa así no sea S.A.S, ¿Cómo puede ocurrir esto?: Son
excepciones a la unidad del voto:
I. Una de esas posibilidades se da cuando se da las acciones en prenda o garantía mobiliaria,

lo que sucede es que si yo tengo varias acciones y son un deudor y le doy al acreedor en
garantía algunas acciones en prenda, dice el 411 en principio el acreedor prendario que
tiene las acciones (PRENDA CON TENENCIA), no tiene derechos de accionista salvo que por
estipulación expresa se le hayan concedido (como votar), si esto es así, eventualmente
puede suceder que como di algunas acciones yo vote en un sentido y el acreedor prendario
vote en otro.
ARTÍCULO 411. DERECHOS DEL ACREEDOR PRENDARIO. La prenda no conferirá al acreedor los
derechos inherentes a la calidad de accionista sino en virtud de estipulación o pacto expreso. El
escrito o documento en que conste el correspondiente pacto será suficiente para ejercer ante la
sociedad los derechos que se confieran al acreedor; y cuando se trata de acciones al portador,
dicho documento será suficiente para que el deudor ejerza los derechos de accionista no
conferidos al acreedor.
II. Otra posible excepción de fraccionamiento del voto, es con el tema de usufructo, que se
den en usufructo parte de las acciones, recordemos que este es un derecho real que limita
el derecho real de dominio, de tal forma, que si doy parte de mis acciones en usufructo solo
tengo posibilidad de disponer porque el uso y el goce los tiene el usufructuario, de tal forma
que los derechos los tiene este, el único que no puede ejercer es enajenar o gravar las
acciones o recibir cuota en liquidación salvo pacto en contrario.
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ARTÍCULO 412. DERECHOS DEL USUFRUCTUARIO-RESERVA DEL NUDO PROPIETARIO. Salvo
estipulación expresa en contrario, el usufructo conferirá todos los derechos inherentes a la calidad
de accionista, excepto el de enajenarlas o gravarlas y el de su reembolso al tiempo de la liquidación.
Para el ejercicio de los derechos que se reserve el nudo propietario bastará el escrito o documento
en que se hagan tales reservas, conforme a lo previsto en el artículo anterior.
III. Hay otra posibilidad y es en la anticresis (La anticresis es un contrato por el que se entrega
al acreedor una finca raíz para que se pague con sus frutos), pueden ser muebles e
inmuebles en la regulación del código de comercio, e inmueble en la regulación civil. De
hecho, la anticresis es de los pocos contratos mercantiles que son reales que se perfecciona
con la entrega sobre muebles se considera una garantía mobiliaria se inscribe en
Confecamaras.
Si no se dice nada el acreedor anticrético tiene derecho a las utilidades, si tengo acciones y parte
de ellas las entrego en anticresis el acreedor anticrético tiene derecho a utilidades, pero por vía de
pacto se puede establecer que tenga derecho a voto, si le doy derecho a voto, puede el anticrético
votar en un sentido y el accionista en otro.
IV. Discutida: Caso de la fiducia mercantil (es un negocio jurídico en virtud del cual una persona,
llamada fiduciante o fideicomitente, transfiere uno o más bienes especificados a otra,
llamada fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos para cumplir una finalidad
determinada por el constituyente, en provecho de éste o de un tercero llamado beneficiario
o fideicomisario). No ingresa al patrimonio de la entidad fiduciaria porque constituye un
patrimonio autónomo que va a administrar.
Yo podría dar en fiducia parte de mis acciones para que la sociedad fiduciaria constituyera un
patrimonio autónomo y administre y dentro de esta administración darle la posibilidad de votar.
Hay otra prohibición y es la del Articulo 404 C.co:
ARTÍCULO 404. PROHIBICIÓN A LOS ADMINISTRADORES DE ENAJENAR O ADQUIRIR

ACCIONES - SANCIONES. Los administradores de la sociedad no podrán ni por sí ni por
interpuesta persona, enajenar o adquirir acciones de la misma sociedad mientras estén en ejercicio
de sus cargos, sino cuando se trate de operaciones ajenas a motivos de especulación y con
autorización de la junta directiva, otorgada con el voto favorable de las dos terceras partes de sus
miembros, excluido el del solicitante, o de la asamblea general, con el voto favorable de la mayoría
ordinaria prevista en los estatutos, excluido el del solicitante.
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Los administradores que infrinjan esta prohibición serán sancionados con multas hasta de
cincuenta mil pesos que impondrá la Superintendencia de Sociedades, de oficio o a petición de
cualquier persona y, además, con la pérdida del cargo.
Esta tampoco opera para las S.A.S, y es que los administradores no pueden adquirir o enajenar
acciones de la sociedad mientras estén en ejercicio de sus cargos, salvo cuando se trate de motivos
ajenos a especulación (comprar para vender) y con autorización de asamblea general o de la junta
directiva, esto porque un administrador de una sociedad sabe los movimientos del mercado y
puede aprovecharse de eso para obtener ganancia, esto para evitar que el administrador se
aproveche, se lucre del conocimiento que tiene respecto de la sociedad.
IMPUGNACIÓN DE LAS DECISIONES SOCIALES
Las decisiones que se profieren en una asamblea general de accionistas o junta de socios pueden
estar viciadas de ineficacia, nulidad absoluta o inoponibilidad.
¿Cuándo una decisión es ineficaz? – Causales.
Una decisión es ineficaz.
 Cuando no cumple con los requisitos del 186, es decir, no hay convocatoria valida (no se
hizo por el medio, por la antelación o por el órgano competente).
 Cuando no se hizo la reunión en el domicilio social principal, hay dos excepciones y son:
una reunión universal o en materia de SAS fuera del domicilio social cuando ha habido
convocatoria.
 Cuando no hubo cuórum deliberatorio.
 La ley 222 de 1995 trae tres casos en que las decisiones pueden ser ineficaces:
 Art 13: Cuando se hace una convocatoria y se va tratar un tema de escisión,
fusión o transformación en la convocatoria hay que poner que se puede ejercer
derecho de retiro.
 Art 67: Cuando en un Sociedad anónima abierta se va aumentar el capital
autorizado o disminuir el suscrito en la convocatoria hay que poner ese asunto,
o si no la decisión es ineficaz.
 Art 21: Hace referencia a las reuniones no presenciales, que si es una reunión
por comunicación sucesiva o simultanea debe estar todos, por medio de
comunicación sucesiva.
 Si se va mandar escrito donde se manifieste el voto, todos deben participar y si
no es ineficaz.
Es decisión no solo puede estar viciada de ineficacia sino también de nulidad absoluta.
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¿Cuáles son las causales de nulidad absoluta?
 Cuando no hubo mayoría decisoria.

 Cuando la decisión se profirió por fuera del objeto social, por fuera de los límites del
contrato.
¿Cuáles son las causales de inoponibilidad?
Opera frente a los socios ausentes o disidentes cuando la decisión no tiene carácter general,
porque las decisiones que se tomen en asamblea o junta deben tener carácter general, pero
cuando la decisión se profiere para beneficiar unos pocos accionistas eso será inoponible para
socios ausente o disidentes.
ARTÍCULO 190. DECISIONES INEFICACES, NULAS O INOPONIBLES TOMADAS EN ASAMBLEA

O JUNTA DE SOCIOS. Las decisiones tomadas en una reunión celebrada en contravención a lo
prescrito en el artículo 186 serán ineficaces; las que se adopten sin el número de votos previstos
en los estatutos o en las leyes, o excediendo los límites del contrato social, serán absolutamente
nulas; y las que no tengan carácter general, conforme a lo previsto en el artículo 188, serán
inoponibles a los socios ausentes o disidentes.
Existe la acción de impugnación de la decisión, se usa cuando se va a atacar la decisión por

ineficacia, inoponibilidad o nulidad absoluta, y antes de la ley 1563/2000 solo podían conocer de
esta los jueces, pero con el surgimiento de ley 1563/2000 – Ley de arbitraje hoy se permite que en
los estatutos de la sociedad haya cláusula compromisoria en el sentido de que si una decisión, se
va atacar se pueda llevar ante los árbitros.
La ley 1564/2012 – CGP, en el Art 24, le dio facultades jurisdiccionales a la SuperSociedades, para
conocer de la acción de impugnación de las decisiones sociales.
¿Quiénes están legitimados por activa, para ejercer esta acción de impugnación?
 Cualquier administrador.
 El revisor fiscal.
 Socios ausentes o disidentes.
¿Quiénes están legitimados por pasiva? - ¿Contra quién se ejerce?
 Contra la sociedad.
¿Cuál es el termino para ejercer la acción?
El CGP, indica que el termino es de 2 meses desde que se profiera el acto y si está sujeto a
inscripción se cuentan los 2 meses desde la inscripción y si pasan los 2 meses se genera caducidad
de la acción.
61
Artículo 382. Impugnación de actos de asambleas, juntas directivas o de socios. La demanda
de impugnación de actos o decisiones de asambleas, juntas directivas, juntas de socios o de
cualquier otro órgano directivo de personas jurídicas de derecho privado, solo podrá proponerse,
so pena de caducidad, dentro de los dos (2) meses siguientes a la fecha del acto respectivo y
deberá dirigirse contra la entidad. Si se tratare de acuerdos o actos sujetos a registro, el término
se contará desde la fecha de la inscripción.
En la demanda podrá pedirse la suspensión provisional de los efectos del acto impugnado por
violación de las disposiciones invocadas por el solicitante, cuando tal violación surja del análisis del
acto demandado, su confrontación con las normas, el reglamento o los estatutos respectivos
invocados como violados, o del estudio de las pruebas allegadas con la solicitud. El demandante
prestará caución en la cuantía que el juez señale.
El auto que decrete la medida es apelable en el efecto devolutivo.
Esa acción no solo cabe contra decisiones de asamblea o junta de socios., también contra junta
directiva o cualquier órgano colegiado.
ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN.
Junta Directiva.
Lo primero es que este órgano solamente se exige de manera obligatoria en las sociedades
anónimas, en las otras sociedades, es un órgano potestativo.
Se debe constituir en las sociedades anónimas como mínimo de 3 principales y 3 suplentes y esos
miembros se deben elegir por un mecanismo denominado el cuociente electoral.
ARTÍCULO 434. ATRIBUCIONES E INTEGRANTES DE LAS JUNTAS DIRECTIVAS. Las

atribuciones de la junta directiva se expresarán en los estatutos. Dicha junta se integrará con no
menos de tres miembros, y cada uno de ellos tendrá un suplente. A falta de estipulación expresa
en contrario, los suplentes serán numéricos.
ARTÍCULO 436. ELECCIÓN DE LOS PRINCIPALES Y SUPLENTES DE LA JUNTA DIRECTIVA -

PERIODO - REMOCIÓN. Los principales y los suplentes de la junta serán elegidos por la asamblea
general, para períodos determinados y por cuociente electoral, sin perjuicio de que puedan ser
reelegidos o removidos libremente por la misma asamblea.
Funciones de la Junta Directiva.
ARTÍCULO 438. ATRIBUCIONES DE LA JUNTA DIRECTIVA. Salvo disposición estatutaria en

contrario, se presumirá que la junta directiva tendrá atribuciones suficientes para ordenar que se
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ejecute o celebre cualquier acto o contrato comprendido dentro del objeto social y para tomar las
determinaciones necesarias en orden a que la sociedad cumpla sus fines.
Ordenar que se celebre o ejecute cualquier acto o negocio comprendido dentro del objeto social
y esta facultada para tomar las determinaciones necesarias para que la sociedad cumpla sus fines,
básicamente la junta directiva se coloca junta directiva en las otras sociedades cuando hay muchos
socios, el capital es muy grande, o el objeto social es muy complejo.
La junta directiva se reúne por convocatoria que puede hacer:
 Ella misma.
 Dos de sus miembros principales
 El representante legal de la sociedad
 Revisor Fiscal.
Por el medio y con la antelación establecida en los estatutos.
¿Cuál es el cuórum para deliberar?
Se deben reunir por lo menos la mitad más uno de sus miembros.
¿Cuál es la mayoría decisoria?
Por lo menos la mitad más uno de sus miembros.
Ejm: Si son 3 deben de ir 2 y si fueron 2 deben votar 2.
ARTÍCULO 437. QUORUM PARA LA DELIBERACIÓN Y TOMA DE DECISIONES DE LA JUNTA

DIRECTIVA - CONVOCATORIA. La junta directiva deliberará y decidirá válidamente con la
presencia y los votos de la mayoría de sus miembros, salvo que se estipulare un quórum superior.
La junta podrá ser convocada por ella misma, por el representante legal, por el revisor fiscal o por
dos de sus miembros que actúen como principales.
Hay unas prohibiciones que tiene que ver con la Junta Directiva y que no operan para la SAS -
¿Cuáles son?
1. No puede haber una persona que ocupe cargo en más de 5 juntas directivas.
ARTÍCULO 202. LIMITACIONES A CARGOS DIRECTIVOS EN SOCIEDADES POR ACCIONES. En

las sociedades por acciones, ninguna persona podrá ser designada ni ejercer, en forma simultánea,
un cargo directivo en más de cinco juntas, siempre que los hubiere aceptado.
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La Superintendencia de Sociedades sancionará con multa hasta de diez mil pesos la infracción a
este artículo, sin perjuicio de declarar la vacancia de los cargos que excedieren del número
antedicho.
Lo dispuesto en este artículo se aplicará también cuando se trate de sociedades matrices y sus
subordinadas, o de estas entre sí.
2. No puede haber mayoría en junta directiva por personas que tengan parentesco, salvo que
sea una sociedad de familia.
ARTÍCULO 435. PROHIBICIÓN EN LAS JUNTAS DIRECTIVAS DE MAYORÍAS CONFORMADAS

POR PERSONAS POR PARENTESCO-EXCEPCIONES. No podrá haber en las juntas directivas una
mayoría cualquiera formada con personas ligadas entre sí por matrimonio, o por parentesco dentro
del tercer grado de consanguinidad o segundo de afinidad, o primero civil, excepto en las
sociedades reconocidas como de familia. Si se eligiere una junta contrariando esta disposición, no
podrá actuar y continuará ejerciendo sus funciones la junta anterior, que convocará
inmediatamente a la asamblea para nueva elección.
Carecerán de toda eficacia las decisiones adoptadas por la junta con el voto de una mayoría que
contraviniere lo dispuesto en este artículo.
3. Los miembros de junta son administradores, entonces los administradores no pueden

adquirir ni enajenar acciones salvo operaciones ajenas a motivos de especulación con
autorización de junta directiva.
ARTÍCULO 404. PROHIBICIÓN A LOS ADMINISTRADORES DE ENAJENAR O ADQUIRIR

ACCIONES - SANCIONES. Los administradores de la sociedad no podrán ni por sí ni por
interpuesta persona, enajenar o adquirir acciones de la misma sociedad mientras estén en ejercicio
de sus cargos, sino cuando se trate de operaciones ajenas a motivos de especulación y con
autorización de la junta directiva, otorgada con el voto favorable de las dos terceras partes de sus
miembros, excluido el del solicitante, o de la asamblea general, con el voto favorable de la mayoría
ordinaria prevista en los estatutos, excluido el del solicitante.
Los administradores que infrinjan esta prohibición serán sancionados con multas hasta de
cincuenta mil pesos que impondrá la Superintendencia de Sociedades, de oficio o a petición de
cualquier persona y, además, con la pérdida del cargo.
4. Los revisores fiscales no pueden ser miembros de junta directiva.
En la S.A.S. es potestativo tener junta, pero si se nombra esta puede ser incluso de una sola persona
sin necesidad de suplente y, además, la junta directiva en la SAS no necesariamente se debe elegir
por cuociente electoral se puede elegir por cualquier otro mecanismo, y recordemos que para
elección de junta directiva de la SAS se puede fraccionar el voto.
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ARTÍCULO 23. FRACCIONAMIENTO DEL VOTO. Cuando se trate de la elección de juntas directivas o de
otros cuerpos colegiados, los accionistas podrán fraccionar su voto.
ARTÍCULO 25. JUNTA DIRECTIVA. La sociedad por acciones simplificada no estará obligada a
tener junta directiva, salvo previsión estatutaria en contrario. Si no se estipula la creación de una
junta directiva, la totalidad de las funciones de administración y representación legal le
corresponderán al representante legal designado por la asamblea.
PARÁGRAFO. En caso de pactarse en los estatutos la creación de una junta directiva, esta podrá
integrarse con uno o varios miembros respecto de los cuales podrán establecerse suplencias. Los
directores podrán ser designados mediante cuociente electoral, votación mayoritaria o por
cualquier otro método previsto en los estatutos. Las normas sobre su funcionamiento se
determinarán libremente en los estatutos. A falta de previsión estatutaria, este órgano se regirá
por lo previsto en las normas legales pertinentes.
Representante Legal
Este es el órgano que contrae obligaciones en nombre de la sociedad ya que la sociedad no lo

puede hacer de forma directa por una cuestión fisica, el Art 163 y 164 del Código de Comercio,
estos artículos indican que el representante legal o la designación del representante si bien no
implica reforma de los estatutos su designación, debe inscribir en el registro mercantil.
Es un órgano de administración externo por que a través de representante es que va adquirir

derechos y contraer obligaciones
ARTÍCULO 163. DESIGNACIÓN O REVOCACIÓN DE ADMINISTRADORES O REVISORES

FISCALES. La designación o revocación de los administradores o de los revisores fiscales previstas
en la ley o en el contrato social no se considerará como reforma, sino como desarrollo o ejecución
del contrato, y no estará sujeta sino a simple registro en la cámara de comercio, mediante copias
del acta o acuerdo en que conste la designación o la revocación.
Las cámaras se abstendrán, no obstante, de hacer la inscripción de la designación o revocación

cuando no se hayan observado respecto de las mismas las prescripciones de la ley o del contrato.
La revocación o reemplazo de los funcionarios a que se refiere este artículo se hará con el quórum
y la mayoría de votos prescritos en la ley o en el contrato para su designación.
ARTÍCULO 164. CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN-CASOS QUE NO REQUIEREN NUEVA

INSCRIPCIÓN. Las personas inscritas en la cámara de comercio del domicilio social como
representantes de una sociedad, así como sus revisores fiscales, conservarán tal carácter para todos
los efectos legales, mientras no se cancele dicha inscripción mediante el registro de un nuevo
nombramiento o elección.
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La simple confirmación o reelección de las personas ya inscritas no requerirá nueva inscripción.
En el Art 196 dice que a falta de estipulación si al representante legal no se le impone un límite
para su actuar, la cual debe estar en los estatutos y en el registro mercantil para efectos de
oponibilidad, entonces si no se hace esto podrá realizar todos los actos y contratos que estén
relacionados con el objeto social de la sociedad, salvo limitación que debe estar inscrita en el
registro mercantil.
ARTÍCULO 196. FUNCIONES Y LIMITACIONES DE LOS ADMINISTRADORES. La representación

de la sociedad y la administración de sus bienes y negocios se ajustarán a las estipulaciones del
contrato social, conforme al régimen de cada tipo de sociedad.
A falta de estipulaciones, se entenderá que las personas que representan a la sociedad podrán
celebrar o ejecutar todos los actos y contratos comprendidos dentro del objeto social o que se
relacionen directamente con la existencia y el funcionamiento de la sociedad.
Las limitaciones o restricciones de las facultades anteriores que no consten expresamente en el

contrato social inscrito en el registro mercantil no serán oponibles a terceros.
El representante legal debe tener un suplente y a falta de representación debe actuar el suplente,
una sociedad puede tener varios representantes legales y sería una representación legal múltiple,
todos pueden actuar separadamente.
Dependiendo del tipo societario varia la administración en unas la tienen mandatorios temporales
y libremente revocados (terceros ajenos a la sociedad o los mismos socios) y en otras los socios
tienen la administración y representación legal.
En algunos tipos societarios es un derecho de los socios ser representantes legales, como, por
ejemplo, en la Sociedad Colectiva, todos pueden actuar separadamente o pueden delegar
mediante la reforma estatutaria, en caso, de que esta no estuviera contemplada en los estatutos,
en caso de que se delegue, los delegantes quedan inhibidos para ejercer la representación.
ARTÍCULO 310. ADMINISTRACIÓN Y REPRESENTACIÓN DE LA SOCIEDAD COLECTIVA-

GENERALIDAD. La administración de la sociedad colectiva corresponderá a todos y a cada uno de
los socios, quienes podrán delegarla en sus consocios o en extraños, caso en el cual los delegantes
quedarán inhibidos para la gestión de los negocios sociales. Los delegados tendrán las mismas
facultades conferidas a los socios administradores por la ley o por los estatutos, salvo las
limitaciones que expresamente se les impongan.
En la Sociedad Anónima, el representante legal es un mandatario temporal y libremente

revocable, ya sea uno de los socios o un tercero ajeno a la sociedad, entonces acá no es un derecho
tener la representación legal. En la anónima lo elige la junta directiva o si se pacta, lo puede hacer
la asamblea de accionistas.
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Tenemos a dos órganos, la junta directiva quien es administrador, pero no representa a la sociedad
y esta el representante legal, entonces aquí la representación la tienen mandatarios temporales y
libremente revocables.
ARTÍCULO 440. REPRESENTANTE LEGAL DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA - REPRESENTANTE -

REMOCIÓN. La sociedad anónima tendrá por lo menos un representante legal, con uno o más
suplentes, designados por la junta directiva para períodos determinados, quienes podrán ser
reelegidos indefinidamente o removidos en cualquier tiempo. Los estatutos podrán deferir esta
designación a la asamblea.
ARTÍCULO 441. INSCRIPCIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL EN EL REGISTRO MERCANTIL. En

el registro mercantil se inscribirá la designación de representantes legales mediante copia de la
parte pertinente del acta de la junta directiva o de la asamblea, en su caso, una vez {aprobada, y
firmada} por el presidente y el secretario, o en su defecto, por el revisor fiscal.
ARTÍCULO 442. CANCELACIÓN DE REGISTRO ANTERIOR DE REPRESENTANTE LEGAL CON

NUEVO NOMBRAMIENTO. Las personas cuyos nombres figuren inscritos en el correspondiente
registro mercantil como gerentes principales y suplentes serán los representantes de la sociedad
para todos los efectos legales, mientras no se cancele su inscripción mediante el registro de un
nuevo nombramiento.
En la Sociedad de Responsabilidad Limitada, la administración y representación la tienen todos

y cada uno de los socios, ellos lo podrían delegar en un gerente.
ARTÍCULO 358. ATRIBUCIONES ADICIONALES A LOS SOCIOS EN LA SOCIEDAD DE

RESPONSABILIDAD LIMITADA. La representación de la sociedad y la administración de los
negocios sociales corresponde a todos y a cada uno de los socios; éstos tendrán además de las
atribuciones que señala el artículo 187, las siguientes:
5) Elegir y remover libremente a los funcionarios cuya designación le corresponda. La junta de

socios podrá delegar la representación y la administración de la sociedad en un gerente,
estableciendo de manera clara y precisa sus atribuciones.
En la Sociedad en Comandita Simple, tanto la administración como la representación legal la

tienen los socios gestores y estos la pueden delegar a un tercero, pero si van a delegar a un socio
comanditario deben ser para situaciones determinadas (negocios específicos) y el comanditario
siempre debe decir que opera con poder so pena de responder solidariamente con los socios
gestores.
ARTÍCULO 326. ADMINISTRACIÓN DE SOCIEDAD EN COMANDITA. La administración de la

sociedad estará a cargo de los socios colectivos, quienes podrán ejercerla directamente o por sus
delegados, con sujeción a lo previsto para la sociedad colectiva.
67
ARTÍCULO 327. REPRESENTACIÓN DE SOCIOS COMANDITARIOS. Los comanditarios no
podrán ejercer funciones de representación de la sociedad sino como delegados de los socios
colectivos y para negocios determinados. En estos casos deberán indicar, al hacer uso de la razón
social, que obran por poder, so pena de responder solidariamente con los gestores por las
operaciones sociales que celebren o ejecuten.
En la Sociedad en Comandita por Acciones, tanto la administración como la representación legal

la tienen los socios gestores y estos la pueden delegar a un tercero, pero si van a delegar a un
socio comanditario deben ser para situaciones determinadas y el comanditario siempre debe decir
que opera con poder so pena de responder solidariamente con los socios gestores.
ARTÍCULO 326. ADMINISTRACIÓN DE SOCIEDAD EN COMANDITA. La administración de la

sociedad estará a cargo de los socios colectivos, quienes podrán ejercerla directamente o por sus
delegados, con sujeción a lo previsto para la sociedad colectiva.
ARTÍCULO 327. REPRESENTACIÓN DE SOCIOS COMANDITARIOS. Los comanditarios no

podrán ejercer funciones de representación de la sociedad sino como delegados de los socios
colectivos y para negocios determinados. En estos casos deberán indicar, al hacer uso de la razón
social, que obran por poder, so pena de responder solidariamente con los gestores por las
operaciones sociales que celebren o ejecuten.
En las Sociedades por Acciones Simplificadas, recordemos que esta sociedad no requiere junta
directiva, pero lo que si necesita es un representante legal con o sin suplente, este es temporal y
libremente removible, o sea que el hecho de ser socio no da el derecho a la representación legal.
Lo nombra la asamblea general de accionistas o el accionista único, si tienen junta directiva sigue
siendo la asamblea, salvo que estatutariamente se haya pactado otra cosa.
ARTÍCULO 26. REPRESENTACIÓN LEGAL. La representación legal de la sociedad por acciones

simplificada estará a cargo de una persona natural o jurídica, designada en la forma prevista en los
estatutos. A falta de estipulaciones, se entenderá que el representante legal podrá celebrar o
ejecutar todos los actos y contratos comprendidos en el objeto social o que se relacionen
directamente con la existencia y el funcionamiento de la sociedad. A falta de previsión estatutaria
frente a la designación del representante legal, su elección le corresponderá a la asamblea o
accionista único.
El Acta que designa al representante legal o a cualquier administrador, se debe inscribir en el

registro mercantil.
ARTÍCULO 163. DESIGNACIÓN O REVOCACIÓN DE ADMINISTRADORES O REVISORES

FISCALES. La designación o revocación de los administradores o de los revisores fiscales previstas
en la ley o en el contrato social no se considerará como reforma, sino como desarrollo o ejecución
del contrato, y no estará sujeta sino a simple registro en la cámara de comercio, mediante copias
del acta o acuerdo en que conste la designación o la revocación.
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Las cámaras se abstendrán, no obstante, de hacer la inscripción de la designación o revocación
cuando no se hayan observado respecto de las mismas las prescripciones de la ley o del contrato.
La revocación o reemplazo de los funcionarios a que se refiere este artículo se hará con el quórum
y la mayoría de votos prescritos en la ley o en el contrato para su designación.
ARTÍCULO 164. CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN-CASOS QUE NO REQUIEREN NUEVA

INSCRIPCIÓN. Las personas inscritas en la cámara de comercio del domicilio social como
representantes de una sociedad, así como sus revisores fiscales, conservarán tal carácter para todos
los efectos legales, mientras no se cancele dicha inscripción mediante el registro de un nuevo
nombramiento o elección.
La simple confirmación o reelección de las personas ya inscritas no requerirá nueva inscripción.
¿Cómo se prueba que alguien es representante legal?
Bastará con Certificado de Existencia y Representación, pero no es necesariamente la única prueba,

es decir, hay libertad probatoria, como un Certificado de la SuperFinanciera cuando la sociedad
debe inscribirse en esta entidad.
Régimen de Responsabilidad de los Administradores.
Quien es administrador de una sociedad esta sometido a un régimen especial de responsabilidad,

pero se debe tener en cuenta que la ley 222 del 95 nos dice quienes tienen calidad de
administradores y son:
 Representante legal
 Miembros de junta directiva
 Liquidador (Cuando la sociedad está en etapa de liquidación una vez disuelta)
 Factor (administra establecimiento de comercio en virtud de contrato de preposición)
 Todo aquel que conforme a los estatutos tienen funciones de administración.
La S.A.S en el Art 27 parágrafo ley 1258 de 2008 tiene una figura que es el administrador de facto
o de hecho (consiste en que una persona sin ser administrador, sin pertenecer a ninguna de estas
categorías se inmiscuye en actos positivos (que efectivamente los realice) de administración o da
órdenes de cómo se debe administrar de la sociedad, ese es el administrador de hecho, esta
persona se trata como un administrador y por tanto está sometido al régimen de responsabilidad).
ARTÍCULO 27. RESPONSABILIDAD DE ADMINISTRADORES. Las reglas relativas a la

responsabilidad de administradores contenidas en la Ley 222 de 1995, les serán aplicables tanto al
69
representante legal de la sociedad por acciones simplificada como a su junta directiva y demás
órganos de administración, si los hubiere.
PARÁGRAFO. Las personas naturales o jurídicas que, sin ser administradores de una sociedad por
acciones simplificada, se inmiscuyan en una actividad positiva de gestión, administración o
dirección de la sociedad, incurrirán en las mismas responsabilidades y sanciones aplicables a los
administradores.
De los administradores, tienen que cumplir con unos deberes generales y unos deberes específicos:
 Generales: Actuar de buena fe, con lealtad y con la diligencia de un buen hombre de
negocios, (cambia el patrón de conducta de la diligencia que se tiene que observar, porque
en civil es de un buen padre de familia, la diferencia radica en que un buen padre de familia
nunca va tomar riesgos en cambio el buen hombre de negocios si asume riesgos, pero
controlados, es decir, tome todos los elementos necesarios para determinar una decisión)
 Específicos:
 Velar porque se logren fines del objeto social.
 Acatar los estatutos y la ley societaria.
 Revisor fiscal es un órgano de fiscalización que lo que hace es supervisar que los
administradores cumplen con las leyes y estatutos, entonces uno de sus deberes
es no entorpecer la obligación del revisor fiscal.
 Cuando una persona es administradora de una sociedad entra en contacto con
secretos empresariales e industriales, con información privilegiada el
administrador debe abstenerse de divulgar información o explotarla, ya que
incumple uno de sus deberes y eso genera actos de competencia desleal.
 Dar trato equitativo a los socios y respetar derecho de inspección (Posibilidad de
los socios de mirar los libros y papeles de la sociedad).
 El administrador en principio no puede hacerle competencia a la sociedad y
tampoco puede inmiscuirse en actos que genere conflictos de intereses, pero
puede ocurrir esto si hay autorización de asamblea general de accionistas o junta
de socios.
ARTICULO 23. DEBERES DE LOS ADMINISTRADORES. Los administradores deben obrar de

buena fe, con lealtad y con la diligencia de un buen hombre de negocios. Sus actuaciones se
cumplirán en interés de la sociedad, teniendo en cuenta los intereses de sus asociados.
En el cumplimiento de su función los administradores deberán:
1. Realizar los esfuerzos conducentes al adecuado desarrollo del objeto social.
2. Velar por el estricto cumplimiento de las disposiciones legales o estatutarias.
70
3. Velar porque se permita la adecuada realización de las funciones encomendadas a la revisoría
fiscal.
4. Guardar y proteger la reserva comercial e industrial de la sociedad.
5. Abstenerse de utilizar indebidamente información privilegiada.
6. Dar un trato equitativo a todos los socios y respetar el ejercicio del derecho de inspección de
todos ellos.
7. Abstenerse de participar por sí o por interpuesta persona en interés personal o de terceros, en

actividades que impliquen competencia con la sociedad o en actos respecto de los cuales exista
conflicto de intereses, salvo autorización expresa de la junta de socios o asamblea general de
accionistas.
En estos casos, el administrador suministrará al órgano social correspondiente toda la información

que sea relevante para la toma de la decisión. De la respectiva determinación deberá excluirse el
voto del administrador, si fuere socio. En todo caso, la autorización de la junta de socios o asamblea
general de accionistas sólo podrá otorgarse cuando el acto no perjudique los intereses de la
sociedad.
Los administradores responden solidaria e ilimitadamente con su patrimonio por los perjuicios que
cause a la sociedad, a los socios y a terceros y lógicamente causados con dolo o culpa, por tanto,
será una responsabilidad subjetiva.
¿Quiénes no estarán sometidos a esa responsabilidad?
Los administradores que no tuvieron conocimiento de la acción u omisión o que votaron en contra
de esa acción, pero siempre y cuando no la ejecute.
Ejm: Administrador que es a la vez representante, voto negativamente por decisión, pero como
representante va y la cumple hay responsabilidad.
Además, en estos casos se presume la culpa del administrador:
 Incumple o se extralimita en sus funciones.

 Incumple la ley o los estatutos.
 No cumple con lo que ordena el Art 151 C.Co. en cuanto a las utilidades. (sociedad reparte
utilidades no justificadas en balances reales)
71
 Cuando se hace distribución de utilidades sin haber absorbido las pérdidas que afectaron
el capital (bajaba el patrimonio por debajo del capital).
Si el administrador es persona jurídica responde persona jurídica y quien actúa como representante
legal.
Y este articulo 200 también dice que no se puede limitar la responsabilidad de los administradores,
o poner cláusulas que lo exoneres, toda cláusula en ese sentido es ineficaz de pleno derecho. Ejm:
Los administradores suelen tomar seguros de responsabilidad si se logra pactar que la
responsabilidad va hasta el cubrimiento del seguro eso es ineficaz de pleno derecho.
ARTÍCULO 200. RESPONSABILIDAD DE ADMINISTRADORES. Modificado por el art. 24, Ley 222
de 1995. El nuevo texto es el siguiente: Los administradores responderán solidaria e
ilimitadamente de los perjuicios que por dolo o culpa ocasionen a la sociedad, a los socios o a
terceros.
No estarán sujetos a dicha responsabilidad, quienes no hayan tenido conocimiento de la acción u

omisión o hayan votado en contra, siempre y cuando no la ejecuten.
En los casos de incumplimiento o extralimitación de sus funciones, violación de la ley o de los

estatutos, se presumirá la culpa del administrador.
De igual manera se presumirá la culpa cuando los administradores hayan propuesto o ejecutado
la decisión sobre distribución de utilidades en contravención a lo prescrito en el artículo 151 del
Código de Comercio y demás normas sobre la materia. En estos casos el administrador responderá
por las sumas dejadas de repartir o distribuidas en exceso y por los perjuicios a que haya lugar.
Si el administrador es persona jurídica, la responsabilidad respectiva será de ella y de quien actúe

como su representante legal.
Se tendrán por no escritas las cláusulas del contrato social que tiendan a absolver a los
administradores de las responsabilidades ante dichas o a limitarlas al importe de las cauciones que
hayan prestado para ejercer sus cargos.
ARTÍCULO 151. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES - PROCEDIMIENTO ADICIONAL. No podrá

distribuirse suma alguna por concepto de utilidades si estas no se hallan justificadas por balances
reales y fidedignos. Las sumas distribuidas en contravención a este artículo no podrán repetirse
contra los asociados de buena fe; pero no serán repartibles las utilidades de los ejercicios
siguientes, mientras no se absorba o reponga lo distribuido en dicha forma.
Tampoco podrán distribuirse utilidades mientras no se hayan enjugado las pérdidas de ejercicios
anteriores que afecten el capital.
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PARÁGRAFO. Para todos los efectos legales se entenderá que las pérdidas afectan el capital
cuando a consecuencia de las mismas se reduzca el patrimonio neto por debajo del monto de
dicho capital.
¿Qué acción tiene la sociedad contra los administradores cuando el perjuicio se le causa a
ella?
Es la acción social de responsabilidad contentiva en el Art 25 de la Ley 222 de 1995.
Esta acción básicamente la ejerce la sociedad contra los administradores cuando es la sociedad la
que ha sufrido un daño, la sociedad tiene la legitimación en la causa por activa.
ARTICULO 25. ACCION SOCIAL DE RESPONSABILIDAD. La acción social de responsabilidad

contra los administradores corresponde a la compañía, previa decisión de la asamblea general o
de la junta de socios, que podrá ser adoptada aunque no conste en el orden del día. En este caso,
la convocatoria podrá realizarse por un número de socios que represente por lo menos el veinte
por ciento de las acciones, cuotas o partes de interés en que se halle dividido el capital social.
La decisión se tomará por la mitad más una de las acciones, cuotas o partes de interés
representadas en la reunión e implicará la remoción del administrador.
Sin embargo, cuando adoptada la decisión por la asamblea o junta de socios, no se inicie la acción
social de responsabilidad dentro de los tres meses siguientes, ésta podrá ser ejercida por cualquier
administrador, el revisor fiscal o por cualquiera de los socios en interés de la sociedad. En este caso
los acreedores que representen por lo menos el cincuenta por ciento del pasivo externo de la
sociedad, podrán ejercer la acción social siempre y cuando el patrimonio de la sociedad no sea
suficiente para satisfacer sus créditos.
Lo dispuesto en este artículo se entenderá sin perjuicio de los derechos individuales que
correspondan a los socios y a terceros.
 La legitimación en la causa por activa la tiene la sociedad contra los administradores.

 El hecho de que se pueda ejercer la acción, la decisión se puede tomar en cualquier reunión
y no requiere que conste en el orden del día.
 Para deliberar se requiere el propio de cada tipo societario.
 Es el único caso donde los socios pueden convocar, un número plural de socios que
represente por lo menos el 20 % del capital social, pueden convocar para conocer del
ejercicio de la acción social de responsabilidad.
 La mayoría decisoria corresponde a por lo menos la mitad más uno de las acciones, cuotas
o partes de interés presentes en la reunión.
73
Esa acción social implica, cuando se toma la decisión de ejercerse, implica la remoción del
administrador del cargo; y se da un término de 3 meses para que la sociedad inicie la demanda, si
pasado ese término no la ejerce la sociedad, están legitimados para ejercerla en interés de la
sociedad:
 Cualquier administrador.
 Revisor fiscal.
 Cualquiera de los socios
 Los acreedores cuando representen por lo menos el 50% del pasivo externo y que el
patrimonio que tenga la sociedad en ese momento no alcance para cobrar sus
acreencias. Esto es prácticamente una acción oblicua.
Esto constituye una excepción al Art 164 y 442 del C.Co, en el entendido de que quien tiene la
representación judicial de la sociedad es el representante legal.
Órganos de Fiscalización.
Se encargan de fiscalizar el funcionamiento de la sociedad, y dentro de estos órganos, primero

podemos colocar un órgano externo que es la SUPERSOCIEDADES (Por mandato constitucional,
quien tiene la función de supervisar a las sociedades comerciales es el Presidente de la Republica,
esa supervisión se efectúa a través de la SuperSociedades) y recordemos que hay 3 niveles de
supervisión,
ARTICULO 82. COMPETENCIA DE LA SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. El Presidente de

la República ejercerá por conducto de la Superintendencia de Sociedades, la inspección, vigilancia
y control de las sociedades comerciales, en los términos establecidos en las normas vigentes.
También ejercerá inspección y vigilancia sobre otras entidades que determine la ley. De la misma
manera ejercerá las funciones relativas al cumplimiento del régimen cambiario en materia de
inversión extranjera, inversión colombiana en el exterior y endeudamiento externo.
 Inspección. – Posibilidad que tiene la SuperSociedades de pedir información a las

sociedades comerciales de cómo esta financiera, económica, jurídica, administrativa y
contable la sociedad, esa inspección no es de carácter permanente
ARTICULO 83. INSPECCION. La inspección consiste en la atribución de la Superintendencia de

Sociedades para solicitar, confirmar y analizar de manera ocasional, y en la forma, detalle y
términos que ella determine, la información que requiera sobre la situación jurídica, contable,
económica y administrativa de cualquier sociedad comercial no vigilada por la Superintendencia
74
Bancaria o sobre operaciones específicas de la misma. La Superintendencia de Sociedades, de
oficio, podrá practicar investigaciones administrativas a estas sociedades.
 Vigilancia. – Es un grado de supervisión permanente de la SuperSociedades sobre el

cumplimiento de la ley y los estatutos.
ARTICULO 84. VIGILANCIA inc 1. La vigilancia consiste en la atribución de la Superintendencia

de Sociedades para velar porque las sociedades no sometidas a la vigilancia de otras
superintendencias, en su formación y funcionamiento y en el desarrollo de su objeto social, se
ajusten a la ley y a los estatutos. La vigilancia se ejercerá en forma permanente.
 Control. – Posibilidad de ordenar correctivos jurídicos, contables, administrativos, etc.
ARTICULO 85. CONTROL inc 1. El control consiste en la atribución de la Superintendencia de

Sociedades para ordenar los correctivos necesarios para subsanar una situación crítica de orden
jurídico, contable, económico o administrativo de cualquier sociedad comercial no vigilada por
otra superintendencia, cuando así lo determine el Superintendente de Sociedades mediante acto
administrativo de carácter particular.
Otra forma de fiscalización o mecanismo es el derecho de inspección (posibilidad de los socios de

ir y mirar los papeles y libros de la sociedad) en algunas sociedades es de carácter permanente y
en otras restringido
 Permanente: Sociedad Colectiva, Sociedad de Responsabilidad Limitada, en la

Sociedad en Comandita Simple y por Acciones lo tienen los comanditarios; sin
embargo, si los comanditarios tienen un establecimiento de comercio o pertenecen a
otra sociedad con igual objeto social pierden el derecho de inspección.
 Restringido: Sociedad Anónima (solamente se ejerce durante los 15 días hábiles
anteriores a la fecha en que se van a aprobar balances de fin de ejercicio), Sociedad
por Acciones Simplificadas (salvo que se pacte un término superior en los estatutos
solo se puede ejercer este derecho durante los 5 días hábiles anteriores a la fecha en
que se van aprobar balances de fin de ejercicio u operaciones de fusión, escisión o
transformación.
Se permite que los accionistas de una SAS renuncien al derecho de inspección – Art 21 Ley 1258
del 2008, este se puede retomar en cualquier momento.
ARTÍCULO 21. RENUNCIA A LA CONVOCATORIA. Los accionistas podrán renunciar a su derecho

a ser convocados a una reunión determinada de la asamblea, mediante comunicación escrita
enviada al representante legal de la sociedad antes, durante o después de la sesión
correspondiente. Los accionistas también podrán renunciar a su derecho de inspección respecto
de los asuntos a que se refiere el inciso 2o del artículo 20 de esta ley, por medio del mismo
procedimiento indicado.
75
Aunque no hubieren sido convocados a la asamblea, se entenderá que los accionistas que asistan
a la reunión correspondiente han renunciado al derecho a ser convocados, a menos que
manifiesten su inconformidad con la falta de convocatoria antes de que la reunión se lleve a cabo.
Revisor Fiscal.
Es un órgano de fiscalización, que se exige en las:
 Sociedades por acciones, hay que hacer una salvedad y es la S.A.S, estas en principio no
requiere de revisor fiscal, a pesar de ser una sociedad por acciones.
 Las sucursales de sociedades extranjeras (Una sucursal no es una sociedad es un
establecimiento de comercio).
 En aquellas sociedades en las que por ley o por vía estatutaria la administración no la tienen
todos los socios cuando así lo han pedido un número de socios que representen un 20%
del capital social.
La ley 45 de 1990 que dice que cuando una sociedad haya tenido activos en el año inmediatamente
anterior que igualen o exceden el monto de 5000 SMLMV o haya tenido ingresos en el año
inmediatamente anterior de igual o más de 3000 SMLMV esa sociedad está obligada a tener revisor
fiscal.
ARTÍCULO 203. SOCIEDADES QUE ESTÁN OBLIGADAS A TENER REVISOR FISCAL. Deberán
tener revisor fiscal:
1) Las sociedades por acciones;
2) Las sucursales de compañías extranjeras, y
3) Las sociedades en las que, por ley o por los estatutos, la administración no corresponda a todos
los socios, cuando así lo disponga cualquier número de socios excluidos de la administración que
representen no menos del veinte por ciento del capital.
Funciones del Revisor Fiscal:
 Velar y supervisar que la sociedad esté cumpliendo con la ley y con los estatutos.
 Velar porque la sociedad esté llevando bien la contabilidad, porque se están llevando los
libros de actas, que las actas estén bien elaboradas.
 Dar opiniones sobre los estados financieros.
El Art 204 del C.co, nos habla de quien elige al revisor fiscal, básicamente a este lo elige la asamblea
general de accionistas o junta de socios, ahora cuando es una sociedad en Comandita la eligen la
mayoría de los socios comanditarios ya que los gestores están en la administración, y en las
76
sucursales de sociedades extranjeras lo elegirá el órgano que este consignado en los estatutos de
la sociedad.
ARTÍCULO 204. ELECCIÓN DE REVISOR FISCAL. La elección del revisor fiscal se hará por la
mayoría absoluta de la asamblea o de la junta de socios.
En las comanditarias por acciones, el revisor fiscal será elegido por la mayoría de votos de los
comanditarios.
En las sucursales de sociedades extranjeras lo designará el órgano competente de acuerdo con los
estatutos.
¿Cuál es el periodo del revisor fiscal?
En las sociedades que tienen junta directa, el periodo es igual que el de la junta directiva en las
otras sociedades donde no deben tener junta directiva es el periodo que dicen los estatutos.
Los revisores no pueden ser inamovibles, puede ser removido en cualquier tiempo.
ARTÍCULO 206. PERIODO DEL REVISOR FISCAL. En las sociedades donde funcione junta directiva
el período del revisor fiscal será igual al de aquella, pero en todo caso podrá ser removido en
cualquier tiempo, con el voto de la mitad más una de las acciones presentes en la reunión.
El Art 205 y 215 establece una serie de incompatibilidades y prohibiciones para ejercer el cargo de
revisor fiscal, pero se debe tener claro que para ser revisor se debe ser contador público y tener su
respectivo suplente.
ARTÍCULO 205. INHABILIDADES DEL REVISOR FISCAL. No podrán ser revisores fiscales:
1) Quienes sean asociados de la misma compañía o de alguna de sus subordinadas, ni en éstas,

quienes sean asociados o empleados de la sociedad matriz;
2) Quienes estén ligados por matrimonio o parentesco dentro del cuarto grado de consanguinidad,
primero civil o segundo de afinidad, o sean consocios de los administradores y funcionarios
directivos, el cajero auditor o contador de la misma sociedad, y
3) Quienes desempeñen en la misma compañía o en sus subordinadas cualquier otro cargo.
Quien haya sido elegido como revisor fiscal, no podrá desempeñar en la misma sociedad ni en sus
subordinadas ningún otro cargo durante el período respectivo.
77
ARTÍCULO 215. REQUISITOS PARA SER REVISOR FISCAL-RESTRICCIÓN. El revisor fiscal deberá
ser contador público. Ninguna persona podrá ejercer el cargo de revisor en más de cinco
sociedades por acciones.
Con todo, cuando se designen asociaciones o firmas de contadores como revisores fiscales, éstas
deberán nombrar un contador público para cada revisoría, que desempeñe personalmente el
cargo, en los términos del artículo 12 de la Ley 145 de 1960. En caso de falta del nombrado,
actuarán los suplentes.
¿Qué derechos tiene el revisor fiscal?
 Puede convocar a reunión de asamblea general de accionistas o junta de socios. (Es también
función)
 Puede participar cuando lo invitan en asamblea general de accionistas o junta de socios con
voz, pero sin voto. No puede ir voluntariamente tiene que ser que lo citen.
 Tiene derecho de inspección de carácter permanente.
Uno de los deberes específicos de los administradores es no entorpecer las labores del revisor,
entre esas, la de mirar los papeles de la sociedad en cualquier momento.
ARTÍCULO 213. DERECHO DE INTERVENCIÓN DEL REVISOR FISCAL EN LA ASAMBLEA Y

DERECHO DE INSPECCIÓN. El revisor fiscal tendrá derecho a intervenir en las deliberaciones de
la asamblea o de la junta de socios, y en las de juntas directivas o consejos de administración,
aunque sin derecho a voto, cuando sea citado a estas. Tendrá asimismo derecho a inspeccionar en
cualquier tiempo los libros de contabilidad, libros de actas, correspondencia, comprobantes de las
cuentas demás papeles de la sociedad.
ARTÍCULO 207 #8. FUNCIONES DEL REVISOR FISCAL. Son funciones del revisor fiscal:
8) Convocar a la asamblea o a la junta de socios a reuniones extraordinarias cuando lo juzgue

necesario, y
¿Cuáles son las responsabilidades del revisor fiscal?
 Civil: Hace referencia que él va a responder por los perjuicios que cause a la sociedad, a los
socios o a terceros, por dolo o culpa, es una responsabilidad netamente subjetiva.
 Penal: Si con dolo dictaminan unos estados financieros con inexatitudes pueden incurrir en
delitos.
 Administrativa: Si no cumplen sus funciones, le pueden imponer multas la supersociedades.
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ARTÍCULO 211. RESPONSABILIDAD DEL REVISOR FISCAL. El revisor fiscal responderá de los
perjuicios que ocasione a la sociedad, a sus asociados o a terceros, por negligencia o dolo en el
cumplimiento de sus funciones.
ARTÍCULO 212. RESPONSABILIDAD PENAL DEL REVISOR FISCAL QUE AUTORIZA BALANCES
O RINDE INFORMES INEXACTOS. El revisor fiscal que, a sabiendas, autorice balances con
inexactitudes graves, o rinda a la asamblea o a la junta de socios informes con tales inexactitudes,
incurrirá en las sanciones previstas en el Código Penal para la falsedad en documentos privados,
más la interdicción temporal o definitiva para ejercer el cargo de revisor fiscal.
ARTÍCULO 214. RESERVA DEL REVISOR FISCAL EN EL EJERCICIO DE SU CARGO. El revisor fiscal
deberá guardar completa reserva sobre los actos o hechos de que tenga conocimiento en ejercicio
de su cargo y solamente podrá comunicarlos o denunciarlos en la forma y casos previstos
expresamente en las leyes.
ARTÍCULO 216. INCUMPLIMIENTO DE FUNCIONES DEL REVISOR FISCAL. El revisor fiscal que
no cumpla las funciones previstas en la ley, o que las cumpla irregularmente o en forma negligente,
o que falte a la reserva prescrita en el artículo 214, será sancionado con multa hasta de veinte mil
pesos, o con suspensión del cargo, de un mes a un año, según la gravedad de la falta u omisión.
En caso de reincidencia se doblarán las sanciones anteriores y podrá imponerse la interdicción
permanente o definitiva para el ejercicio del cargo de revisor fiscal, según la gravedad de la falta.
ARTÍCULO 217. SANCIONES IMPUESTAS AL REVISOR FISCAL. Las sanciones previstas en el

artículo anterior serán impuestas por la Superintendencia de Sociedades, aunque se trate de
compañías no sometidas a su vigilancia, o por la Superintendencia Bancaria, respecto de
sociedades controladas por ésta.
Estas sanciones serán impuestas de oficio o por denuncia de cualquier persona.
REFORMAS ESTATUTARIAS
Las reformas ocurren cuando la sociedad se va adaptar a las nuevas situaciones que el medio le
plantea, la sociedad no se puede quedar atrasada con unos estatutos anacrónicos, por eso, es que
se pueden dar esas reformas.
¿Cuáles son las reformas de común usanza?
 La transformación.
 La fusión.
79
 La escisión.
Pero realmente, no son las únicas reformas que pueden darse al interior de los estatutos de una
sociedad, también puede ocurrir una reforma para el cambio de domicilio. Muchas veces por que
los socios se tienen que trasladar a otra ciudad o para efectos impositivos, impuestos de carácter
municipal que la sociedad tenga que trasladarse porque encuentre ventajas tributarias.
Otra reforma que también se puede presentar, es la modificación o cambio del objeto social,
recordemos que en la sociedades tradicionales el objeto social tiene que estar plenamente
determinado, porque una cláusula de objeto social indeterminada la sanción es ineficacia y muchas
veces la sociedad nota que debe ampliar el objeto social para incursionar en otras actividades,
entonces debe hacer una reforma estatutaria para poderla ampliar, lo que determina la capacidad
de ejercicio de la sociedad es el objeto social, entonces si se empiezan a ejecutar actos no
comprendidos en ese objeto social estos serán nulos. La S.A.S, puede tener objeto social
indeterminado entonces no se presentaría este problema.
Otra reforma tiene que ver con la ampliación del término de duración, en las sociedades
tradicionales también tienen que tener un término de duración determinado, ¿Qué ocurre?, al
vencimiento de ese término si no se hace previamente una reforma ampliándose el objeto la
sociedad entra en una causal de disolución y opera de manera automática, de pleno derecho no
tiene que ser declarada por la asamblea. Esto es un problema porque si hoy creamos una sociedad
y le ponemos fecha de término de duración el 15 de Enero del 2035, muchos de los socios ya
habrán muerto o se les olvida que es hasta esa fecha, entonces cuando miran el certificado de
existencia y representación se encontraran con que la sociedad está en liquidación y en causal de
disolución. Con la S.A.S, el término de duración puede ser indefinido.
Otra reforma seria el cambio de nombre, pero si cambia el nombre no cambie el tipo societario,
porque si es cambio de tipo societario seria transformación; estas reformas pasan por registro
mercantil y en ocasiones pasar por escritura pública, pero en todo caso llevarlo a registro, la
cuestión es que cuando es cambio de nombre y por ejemplo la sociedad es titular de patentes de
invención o de marca, se debe inscribir esa reforma en el registro que lleva la
SuperIndustriayComercio.
Otras reformas es cesión de cuotas, negociación de partes de interés, aumento del capital
autorizado, aumento del capital social, toda disminución de capital, acuerdo de acciones de voto
múltiple en las SAS.
Hay una serie de decisiones que no son reformas estatutarias y que se suelen confundir y son:
80
 Renuncia al derecho de preferencia en la suscripción de nuevas acciones, que requiere
mayoría calificada del 70% de los presentes en la reunión.
 La designación de representante legal, de revisor fiscal, de miembros de junta directiva. El
acta donde se nombre a estas personas debe inscribirse en el registro mercantil, pero no
constituye reforma estatutaria.
 Apertura de sucursales o agencias.
 Expedición de acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto.
 Readquisición de acciones.
TRANSFORMACIÓN.
Diferencias entre conversión y transformación.
La conversión es cuando se pasa de sociedad a empresa unipersonal o viceversa, como cuando la

empresa unipersonal llegare a pertenecer a dos o más personas, tiene 6 meses para convertirse o
para disolverse y liquidarse y también cuando una sociedad tradicional se reduce a uno como en
la anónima una de las opciones es convertirse en empresa unipersonal.
La transformación es un cambio de un tipo societario, cambiar de un tipo societario a otro, pero

no hay o no existe solución de continuidad en cuanto a la sociedad ni como persona jurídica, ni en
su actividad, ni en su patrimonio, es decir, hay cambio en el tipo societario, pero no implica cambio
en persona jurídica, ni en actividad ni en su patrimonio.
Resulta que la transformación se exige por el código de comercio en que esta se tiene que llevar
a cabo antes de la disolución de la sociedad, no puede operar la transformación una vez la sociedad
este disuelta, cuando la sociedad este en estado de disolución y posterior liquidación no se puede
transformar.
Ejm: De limitada a Anónima.

De comandita simple a por acciones.
De comandita por acciones a responsabilidad limitada.
ARTÍCULO 167. REFORMA DE CONTRATO SOCIAL POR TRANSFORMACIÓN DE

SOCIEDAD. Una sociedad podrá, antes de su disolución, adoptar cualquiera otra de las formas de
la sociedad comercial reguladas en este Código, mediante una reforma del contrato social.
81
La transformación no producirá solución de continuidad en la existencia de la sociedad como
persona jurídica, ni en sus actividades ni en su patrimonio.
¿Cuáles son las razones por las cuales se puede acudir a una transformación?
 Por cambio de régimen de responsabilidad. Ejm: De Limitada/Anónima.

 Para evitar la reserva legal.
 Para que la representación no la tengan los socios sino mandatarios temporales.
 En una limitada el número máximo de socios es 25 puede suceder que se quiera tener más
socios entonces se transforma.
 Una Anónima donde se reduzca a uno, para no disolverse y liquidarse se transforma en
S.A.S.
 La Sociedad de responsabilidad limitada la negociación de cuotas está sometida a derecho
de preferencia y reforma estatutaria eso es una restricción a la negociabilidad del aporte, si
queremos cambiar para que la negociación sea más fácil nos podemos transformar en una
Anónima.
 Puede suceder que una S.A.S se transforme en una Anónima, para negociar las acciones en
la bolsa.
 Una anónima que se transforma a S.A.S, por el número de personas en los órganos y por el
margen de discrecionalidad tan amplio.
 Cambio del objeto social, ejm: Intermediarios de seguros (S. LTDA), las empresas de
seguridad (S. LTDA), si es una S.A.S y quiere ser intermediario en seguros debe transformarse
en S. LTDA.
¿En qué situaciones no puede operar la transformación de una sociedad?
1. En las sociedades que están disueltas. – Art 167

2. En una sociedad de hecho, ya que la sociedad de hecho no es una persona jurídica y porque
la sociedad de hecho siempre está en permanente estado de disolución. ¿Qué se haría ahí?
– Liquidan la sociedad de hecho y constituyen una sociedad que quieran constituir.
3. Una ESAL tampoco se puede transformar en sociedad, precisamente porque son de
naturaleza jurídica distinta, no obstante, hay dos casos en que la ley lo permite:
 Cooperativas Financieras.
 Club de Futbol, en sociedades anónimas.
4. Cambio de una sociedad civil a una comercial, dentro del mismo tipo societario como
limitada, eso debe hacerse por reforma estatutaria y no por transformación.
¿Cuáles son los pasos para que haya una transformación?
82
Convocatoria:
Como reforma estatutaria que es, debe existir una convocatoria a asamblea de accionistas o a junta
de socios, pero en esa convocatoria el Art 13 de Ley 222/95 indica que se debe colocar el tema de
la transformación en la convocatoria y que los socios ausente y disidentes pueden ejercer el
derecho de retiro o receso, si no se pone en la convocatoria la decisión sería ineficaz.
Reunión:
Luego se hace la reunión que es con el cuórum deliberatorio y la mayoría decisoria establecidas
para cada tipo societario para hacer reformas estatutarias.
Aprobación:
Si se logra la mayoría decisoria para la transformación se expide un acta y se eleva a escritura

pública que debe contener los estatutos del nuevo tipo societario, en esa acta se aprueban los
estatutos, y se inserta un balance certificado por un contador público.
ARTÍCULO 170. INSERTO DE BALANCE EN ESCRITURA PÚBLICA DE TRANSFORMACIÓN. En

la escritura pública de transformación deberá insertarse un balance general, que servirá de base
para determinar el capital de la sociedad transformada, aprobado por la asamblea o por la junta
de socios y autorizado por un contador público.
ARTÍCULO 171. REQUISITOS PARA LA VALIDEZ DE LA TRANSFORMACIÓN. Para que sea válida
la transformación será necesario que la sociedad reúna los requisitos exigidos en este Código para
la nueva forma de sociedad.
Luego de esto se inscriba en el registro mercantil en la Cámara de Comercio.
¿En qué momento se da la transformación para los socios?
Desde que se tomó la decisión.
¿En qué momento se da la transformación para terceros?
Cuando se inscriba en el registro mercantil.
Además, cuando se constituyó a la luz de ley 1014/06 y decreto reglamentario 4463/06 esa reforma
se puede hacer por documento privado.
Si es una S.A.S la transformación se puede hacer por documento privado.
¿Cuando hay tranformacion con respecto a la responsabilidad hay que saber en que momento
opera la transformación?
83
Ejm: La reforma se inscribe en el registro mercantil, es una sociedad limitada que se transforma en
sociedad anónima, por las obligaciones que se generan hasta antes de la inscripción responden
como limitada, de la inscripción en adelante responden como en una anónima, esto para no
vulnerar derechos de los acreedores con derechos anteriores a la transformación.
ARTÍCULO 169. MODIFICACIÓN DE LA RESPONSABILIDAD EN LA TRANSFORMACIÓN. Si en

virtud de la transformación se modifica la responsabilidad de los socios frente a terceros, dicha
modificación no afectará las obligaciones contraídas por la sociedad con anterioridad a la
inscripción del acuerdo de transformación en el registro mercantil.
Transformación en S.A.S.
Cualquier sociedad se puede transformar en SAS y una SAS se puede transformar en cualquiera de
los tipos societarios del código de comercio.
Cuando se habla de la trasformación de cualquier tipo societario a SAS esa transformación se

puede hacer por documento privado, ese documento debe inscribirse en el registro mercantil para
que sea oponible.
Tanto la transformación a SAS a cualquier tipo societario como de cualquier tipo societario a SAS
requiere una mayoría decisoria que es unanimidad, el cuórum deliberativo implica la presencia de
todos los socios y el cuórum decisorio es unanimidad. Prácticamente implica un veto, la posibilidad
de vetar, un socio con mínimo porcentaje puede decir que no y no habría transformación, en la
práctica se puede acordar con él, disminuir el capital y reembolsarle el aporte para que salga.
Al igual que como lo plantea el Art 167 del C.co, la transformación opera antes de la disolución.
ARTÍCULO 31. TRANSFORMACIÓN. Cualquier sociedad podrán transformarse en sociedad por

acciones simplificada, antes de la disolución, siempre que así lo decida su asamblea o junta de
socios, mediante determinación unánime de los asociados titulares de la totalidad de las acciones
suscritas. La decisión correspondiente deberá constar en documento privado inscrito en el Registro
Mercantil.
De igual forma, la sociedad por acciones simplificada podrá transformarse en una sociedad de
cualquiera de los tipos previstos en el Libro Segundo del Código de Comercio, siempre que la
determinación respectiva sea adoptada por la asamblea, mediante decisión unánime de los
asociados titulares de la totalidad de las acciones suscritas.
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PARÁGRAFO. El requisito de unanimidad de las acciones suscritas también se requerirá en
aquellos casos en los que, por virtud de un proceso de fusión o de escisión o mediante cualquier
otro negocio jurídico, se proponga el tránsito de una sociedad por acciones simplificada a otro
tipo societario o viceversa.
FUSIÓN
Es una integración o concentración societaria.
La fusión esta regula a partir del Art 172 y no define que es como tal, pero trae tipos de fusión y
son:
 Por creación.
 Por absorción.
 Impropia.
 Abreviada.
En el Art 172 solo se mencionan las dos primeras.
ARTÍCULO 172. FUSIÓN DE LA SOCIEDAD-CONCEPTO. Habrá fusión cuando una o más

sociedades se disuelvan, sin liquidarse, para ser absorbidas por otra o para crear una nueva.
La absorbente o la nueva compañía adquirirá los derechos y obligaciones de la sociedad o

sociedades disueltas al formalizarse el acuerdo de fusión.
Por creación.
Dos o más sociedades se disuelven, pero no se liquida, es decir, se hace la disolución, pero no se
liquida (no se pagan las deudas, ni se devuelve el remanente), se unen los patrimonios (activos y
pasivos) de las dos sociedades y van a crear una nueva.
Se crea una nueva sociedad, las dos que se fusionan desaparecen.
Entonces una modalidad de extinción societaria es por fusión.
Por absorción.
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Alude a que una o varias sociedades se disuelven, pero no se liquidan para ser absorbida por otra
que ya existe. Ese patrimonio lo absorbe una sociedad que ya existe.
Ejm: X y Y, X se disuelve y no se liquida sino que todo el patrimonio de ella lo absorbe Y que ya
existe volviéndose Y muchísimo más grande.
Abreviada.
Surge a partir de la Ley 1258 de 2008 y consiste en que una sociedad detenta más del 90% de una
SAS, no se disuelven, no se liquidan, y es absorbida por la sociedad que detentaba ese porcentaje,
todos sus activos y pasivos y en general el patrimonio va a la sociedad que detentaba ese
porcentaje.
Para tomar esta decisión, se requiere y esto es una particularidad de la fusión abreviada, no se
requiere que los máximos órganos sociales de las dos sociedades se reúnan porque acá la decisión
de hacer la fusión la toman son los administradores, es decir, el representante legal de cada
sociedad. – UNICA REFORMA QUE PUEDEN HACER LOS ADMINISTRADORES Y NO EL MAXIMO
ORGANO DE LA SOCIEDAD.
Se puede hacer esta fusión por documento privado obviamente si dentro de los bienes que se
transfieren hay bienes inmuebles necesariamente se debe hacer por escritura pública, pero en
principio.
En aras de proteger a los socios, los mismos ausentes o disidentes pueden ejercer el derecho de
retiro.
¿Quiénes pueden ejercer el derecho de retiro? - Prácticamente todos, asumiendo que la

administración la tengan terceros, porque todos son ausentes ya que la decisión la toman los
administradores.
Existe una acción para proteger a los acreedores, para proteger a los terceros acreedores, esto se
denomina la acción de oposición judicial, los acreedores se pueden oponer a esa fusión para exigir
que les brinden garantías satisfactorias para el pago de sus acreencias.
Art 33.
86
Impropia.
Básicamente ocurre que cuando una sociedad ya está disuelta para evitar liquidarse, lo que se hace
es constituir una nueva sociedad para seguir con los negocios que llevaba la que esta disuelta.
Requisitos.
A. No variaciones en el objeto social.

B. Que la decisión de hacer la fusión se haga dentro de los 6 meses siguientes a la disolución.
ARTÍCULO 180. FORMACIÓN DE NUEVA SOCIEDAD QUE CONTINUA NEGOCIOS DE LA

DISUELTA. Lo dispuesto en esta Sección podrá aplicarse también al caso de la formación de una
nueva sociedad para continuar los negocios de una sociedad disuelta, siempre que no haya
variaciones en el giro de sus actividades o negocios y que la operación se celebre dentro de los
seis meses siguientes a la fecha de disolución.
Reconstitución.
Una sociedad en etapa de liquidación por decisión unánime de los socios puede constituir una
nueva sociedad.
ARTÍCULO 250. CONSTITUCIÓN DE NUEVA SOCIEDAD POR ACUERDO DE LA TOTALIDAD DE

SOCIOS. Por acuerdo de todos los asociados podrá prescindirse de hacer la liquidación en los
términos anteriores y constituir, con las formalidades legales, una nueva sociedad que continúe la
empresa social.
La SuperSociedades ha dicho que son distintos con la impropia por los cuórum, cambio en el
objeto social, y el tiempo para hacerlo, pero hay casos donde se ha dicho que son lo mismo.
¿Cuáles son los pasos o etapas para agotar una fusión?
1. De las conversaciones: Los administradores de las sociedades como en una fusión por
absorción o una fusión por creación, los administradores participares de la fusión
conversaran sobre la viabilidad de hacer la fusión, luego de esas conversaciones se llega a
la decisión de que si se haga la fusión entonces se debe elaborar por parte de los
administradores un compromiso o proyecto de fusión, ese compromiso, contiene lo que
dice el Art 173 C.co.
ARTÍCULO 173. APROBACIÓN Y CONTENIDO DE LA FUSIÓN DE SOCIEDAD. Las juntas de

socios o las asambleas aprobarán, con el quórum previsto en sus estatutos para la fusión o, en su
defecto, para la disolución anticipada, el compromiso respectivo, que deberá contener:
87
1) Los motivos de la proyectada fusión y las condiciones en que se realizará;
2) Los datos y cifras, tomados de los libros de contabilidad de las sociedades interesadas, que
hubieren servido de base para establecer las condiciones en que se realizará la fusión;
3) La discriminación y valoración de los activos y pasivos de las sociedades que serán absorbidas,
y de la absorbente;
4) Un anexo explicativo de los métodos de evaluación utilizados y del intercambio de partes de

interés, cuotas o acciones que implicará la operación, y
5) Copias certificadas de los balances generales de las sociedades participantes.
Se debe hacer un análisis contable de cada sociedad y como se realizará la relación de intercambio
(¿Qué pasa con los socios de esas sociedades? – Entran a ser socios de la nueva sociedad, a esto
se refiere la relación de intercambio del porcentaje de participación de los nuevos socios y esto
requiere de una banca de inversión, el compromiso de fusión es ante una transformación mucho
más complejo.
El abogado participa con la convocatoria, actas, inscripciones, publicidad, escrituras públicas.
Ese compromiso se le tiene que presentar a la asamblea, al máximo órgano social dependiendo de
los tipos societarios participantes, no se requiere que estas sociedades tengan el mismo objeto
social o que sean del mismo objeto societario, o más patrimonio de la sociedad que absorbe.
Entonces llega el compromiso de fusión se presenta en reunión de asamblea para que estas
aprueben ese compromiso, entonces ¿qué hay que hacer? – La convocatoria, citar a esa asamblea
o junta de socios.
2. ¿Cómo se hace esa convocatoria?
Es una citación a asamblea general de accionistas o junta de socios, en esa citación tenemos que
tener en cuenta el Art 13 de la Ley 222/95 que dice que esa convocatoria se debe hacer con por lo
menos 15 días hábiles de anticipación, y en esa convocatoria se debe colocar:
 Orden del día donde se indique se ve asumir el punto de la fusión.

 Que los socios ausentes o disidentes pueden ejercer el derecho de retiro.
ARTICULO 13. PUBLICIDAD. El proyecto de escisión, fusión o las bases de la transformación

deberán mantenerse a disposición de los socios en las oficinas donde funcione la administración
de la sociedad en el domicilio principal, por lo menos con 15 días hábiles de antelación a la reunión
en la que vaya a ser considerada la propuesta respectiva. En la convocatoria a dicha reunión, deberá
incluirse dentro del orden del día el punto referente a la escisión, fusión, transformación o
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cancelación de la inscripción e indicar expresamente la posibilidad que tienen los socios de ejercer
el derecho de retiro.
La omisión de cualquiera de los requisitos previstos en el presente artículo, hará ineficaces las
decisiones relacionadas con los referidos temas.
3. Reunión.
Esta reunión debe llenar el cuórum deliberatorio y la mayoría decisoria para toda reforma
estatutaria, en cada sociedad participante en la fusión se debe aprobar ese compromiso de fusión
con las mayorías o cuórum propios de una reforma estatutaria por que la fusión lo es.
Si se aprueba el compromiso de fusión se expide un acta, pero se debe tener en cuenta el aspecto
de la publicidad, a esa fusión que se aprobó por los máximos órganos sociales de la sociedad hay
que darle publicidad y ¿Cómo se le da publicidad? Con lo que dice el Art 174 C.co, y el Art 5 Inc 2
de Ley 222 de 1995, el Art 174 dice que hay que hacer publicación en diario de amplia circulación
en el domicilio social de cada sociedad participante en la fusión, eso es un aviso general,
¿Qué debe contener el aviso?
ARTÍCULO 174. PUBLICACIÓN DE LA FUSIÓN. Los representantes legales de las sociedades

interesadas darán a conocer al público la aprobación del compromiso, mediante aviso publicado
en un diario de amplia circulación nacional. Dicho aviso deberá contener:
1) Los nombres de las compañías participantes, sus domicilios y el capital social, o el suscrito y el
pagado, en su caso;
2) El valor de los activos y pasivos de las sociedades que serán absorbidas y de la absorbente, y
3) La síntesis del anexo explicativo de los métodos de evaluación utilizados y del intercambio de
partes de interés, cuotas o acciones que implicará la operación, certificada por el revisor fiscal, si
lo hubiere o, en su defecto, por un contador público.
El Art 5 de Ley 222/95 que es una norma de escisión se le aplica el inc 2, y dice que el representante
legal debe comunicarle a cada uno de los acreedores por escrito en que se va realizar una fusión
ARTICULO 5º inc 2. PUBLICIDAD.
Adicionalmente, el representante legal de cada sociedad participante comunicará el acuerdo de

escisión a los acreedores sociales, mediante telegrama o por cualquier otro medio que produzca
efectos similares.
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4. Garantías.
Aquí aparece lo que se denomina la acción de oposición judicial y ¿a qué hace referencia esto? –
A que, dentro de los 30 días siguientes a la publicación del aviso, los acreedores de la sociedad
absorbida o de las absorbidas pueden ejercer la acción de oposición judicial para que otorgue
garantías suficientes para el pago de sus créditos satisfactorias y si esto no se hace así la obligación
esté sujeta a plazo se hagan exigibles.
En este caso se suspende la fusión de esa sociedad, respecto de la cual los acreedores han
interpuesto acción de oposición judicial.
Si se otorgan las garantías o no hay oposición las obligaciones las asumen la sociedad que se creó.
ARTÍCULO 175. TÉRMINO DE LOS ACREEDORES PARA EXIGIR GARANTÍAS. Dentro de los
treinta días siguientes a la fecha de publicación del acuerdo de fusión, los acreedores de la
sociedad absorbida podrán exigir garantías satisfactorias y suficientes para el pago de sus créditos.
La solicitud se tramitará por el procedimiento verbal prescrito en el Código de Procedimiento Civil.
Si la solicitud fuere procedente, el juez suspenderá el acuerdo de fusión respecto de la sociedad
deudora, hasta tanto se preste garantía suficiente o se cancelen los créditos.
Vencido el término indicado en el artículo anterior sin que se pidan las garantías, u otorgadas éstas,
en su caso, las obligaciones de las sociedades absorbidas, con sus correspondientes garantías,
subsistirán solamente respecto de la sociedad absorbente.
Esos 30 días serán hábiles –Art 829.
5. Permisos.
Resulta que por ejemplo si se dan los presupuestos del Art 9 de Le 1340 de 2009 habría que
solicitarle permiso para esa fusión a la SuperIndustriayComercio.
Básicamente es cuando las sociedades que van a intervenir en la fusión sea de manera individual
o fruto de la fusión tienen o igualan 100.000 SMLMV a títulos de ingresos o de activos, e individual
o colectivamente tengan más del 20% del mercado tienen que solicitar permiso a esta
superintendencia si tienen menos deben notificar a la SIC ya que esto constituiría un monopolio y
como practica restrictiva a la libre competencia constituye un TRUSS.
El otro permiso se da cuando quienes estén interviniendo allí, cuando en las sociedades
participantes hay una entidad financiera se requiere permiso de la SuperFinanciera.
90
El tercer permiso se da cuando el nivel de supervisión en alguna de esas sociedades que
participaran en la fusión sea bien de vigilancia o control se requerirá autorización de la
SuperSociedades.
6. Formalización.
La fusión se debe llevar a escritura pública y esa escritura debe contener lo que dice el Art 177.
ARTÍCULO 177. CONTENIDO DE LA ESCRITURA PÚBLICA DE FUSIÓN. Cumplido lo prescrito en

los artículos anteriores, podrá formalizarse el acuerdo de fusión. En la escritura se insertarán:
1) El permiso para la fusión en los casos exigidos por las normas sobre prácticas comerciales
restrictivas;
2) Tratándose de sociedades vigiladas, la aprobación oficial del avalúo de los bienes en especie
que haya de recibir la absorbente o la nueva sociedad;
3) Copias de las actas en que conste la aprobación del acuerdo;
4) Si fuere el caso, el permiso de la Superintendencia para colocar las acciones o determinar las
cuotas sociales que correspondan a cada socio o accionista de las sociedades absorbidas, y
5) Los balances generales de las sociedades fusionadas y el consolidado de la absorbente o de la

nueva sociedad.
7. Inscripción en el registro mercantil
Para dotar de publicidad frente a terceros esa fusión, pero si dentro de los bienes que se van a
transferir hay inmuebles esa escritura se puede inscribir en el registro de instrumentos públicos
para cumplir con la tradición de esos inmuebles, si hay bienes pertenecientes a propiedad industria
debe registrarse en registro de la SIC.
Los bienes muebles la transferencia se hace por medio de inventario.
ARTÍCULO 178. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LA SOCIEDAD ABSORBENTE. En virtud del

acuerdo de fusión, una vez formalizado, la sociedad absorbente adquiere los bienes y derechos de
las sociedades absorbidas, y se hace cargo de pagar el pasivo interno y externo de las mismas.
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La tradición de los inmuebles se hará por la misma escritura de fusión o por escritura separada,
registrada conforme a la ley. La entrega de los bienes muebles se hará por inventario y se cumplirán
las solemnidades que la ley exija para su validez o para que surtan efectos contra terceros.
¿Cuáles son los efectos de una fusión?
1. Hay una transferencia patrimonial de una universalidad, porque esos patrimonios de las
sociedades disueltas se van a la nueva sociedad o a la absorbente.
2. Se presenta una relación de intercambio: recordemos que los socios de las sociedades
disueltas, van a pasar a ser socios de la nueva sociedad o la sociedad absorbente, esto
implica una relación de intercambio y por esto, es que parte de ese patrimonio que va a la
otra sociedad va aumentar el capital de la nueva sociedad o la absorbente y a partir de allí
se van a emitir el capital de los socios de las sociedades disueltas.
3. Las sociedades disueltas desaparecen, se presenta una extinción de esas sociedades.
4. Los activos, las acreencias, las deudas, los pasivos de las sociedades disueltas los asume la
nueva sociedad o la sociedad absorbente.
Es más, si hay obligaciones laborales como las asume la nueva sociedad o la sociedad absorbente
se presenta la sustitución patronal.
5. En materia de deudas por concepto de impuestos, el estatuto tributario señala que quien
va asumir esas deudas, va a ser de manera solidaria la sociedad disuelta y la nueva sociedad
o la sociedad absorbente.
6. Si las sociedades que se van a disolver tienen nombres sociales que son reconocidos en el
sector y por los consumidores la sociedad nueva o la absorbente puede llevarse estos
nombres, pero a título de marca, esto se vuelve un activo intangible de la sociedad y hace
parte del patrimonio de la sociedad.
FUSIÓN EN LA SAS.
I. Se encuentra en el Art 30, en cuanto que a la fusión cuando intervienen SAS se le

aplican la normas propias, incluyendo las normas sobre retiro.
ARTÍCULO 30. NORMAS APLICABLES A LA TRANSFORMACIÓN, FUSIÓN Y ESCISIÓN. Sin

perjuicio de las disposiciones especiales contenidas en la presente ley, las normas que regulan la
transformación, fusión y escisión de sociedades le serán aplicables a la sociedad por acciones
simplificadas, así como las disposiciones propias del derecho de retiro contenidas en la Ley 222 de
1995.
PARÁGRAFO. Los accionistas de las sociedades absorbidas o escindidas podrán recibir dinero en
efectivo, acciones, cuotas sociales o títulos de participación en cualquier sociedad o cualquier otro
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activo, como única contraprestación en los procesos de fusión o escisión que adelanten las
sociedades por acciones simplificadas.
II. La fusión se puede hacer por documento privado, salvo que haya inmuebles donde debe
hacer por escritura pública.
III. Relación de intercambio, ya se dijo que los accionistas de la sociedad que se disuelve
pasan a serlo de la nueva sociedad o la absorbida, pero en la SAS que los accionistas
como contraprestación reciban cuotas o partes de interés de otra sociedad, o dinero en
efectivo, es decir, no se requiere que hagan parte de la sociedad nueva o la absorbente.
IV. Otro aspecto a resaltar y es que, si en virtud de un proceso de fusión se va dar el tránsito
a una SAS, o viceversa se va a requerir de unanimidad
ARTÍCULO 31. TRANSFORMACIÓN.

ESCISIÓN.
A diferencia de la fusión (sumar) la escisión implica división, una sociedad se divide.
La escisión en principio estuvo regulada en la ley 45 de 1990 pero solo refiriéndose a escisiones
donde participaran entidades financieras. Por ende, si se iba a dar una escisión entre sociedades
pertenecientes al sector real aplicábamos toda esta regulación por analogía. Pero surge la ley
222/1995 que es la gran modificación a todo el tema societario, de hecho, el tema de que las
sociedades civiles y comerciales se regulen ambas hoy por legislación comercial es producto de la
Ley 222 del 95.
¿Cuáles son las razones para acudir a este tipo de reforma, de dividir una sociedad?
 Entre otras esta, que muchas veces la sociedad tiene muchos pasivos, entonces se divide le
manda todos los pasivos a otra sociedad, y crea una sociedad sana y luego con esa sociedad
nueva se liquida.
 Cuando ya hay conflicto intrasocietarios (diferencias entre los socios), se divide la sociedad,
en dos grupos accionarios, uno de una sociedad y otro de otra.
 Sectorizar, especializar cada sociedad, una sociedad se divide y se constituye una para la
fabricación, otra para comercialización otra para suministro.
93
 Por ejemplo, cuando hay ciertas ventajas otorgadas por la ley, pero que solo tiene como
destinatarios pequeñas y medianas empresas entonces, tenemos una sociedad grande la
dividimos para aprovechar esas ventajas.
Al igual que en la fusión, la escisión tiene varias modalidades:
1. Escisión total por creación:
Es cuando una sociedad se disuelve, pero no se liquida, sino que destina su patrimonio a crear dos
o más sociedades.
Ejm: X se disuelve, pero no pasa por proceso de liquidación no se paga pasivo externo no se reparte
el remanente, ese patrimonio se destina a crear dos sociedades ¿Qué paso con X? – Se extingue, a
X se llamará escindente o escindida y a las otras beneficiarias, si es una sociedad por acciones y
además de escindirse se quiere aumentar el capital, debe hacerse un reglamento de emisión y
colocación de acciones.
Implica entonces extinción de la sociedad, cuando es total. ¿Por qué? - Porque implica la disolución
de la sociedad.
2. Escisión total por absorción:
Cuando una sociedad se disuelve, pero no se liquida, y destina su patrimonio a dos o más
sociedades que ya existen, esto sería como una fusión invertida, porque una sociedad se va a dividir
en dos o más para que esos pedazos sean absorbidos por dos o más sociedades que ya existen.
Ejm: Y y Z ya existirían, el patrimonio de X seria absorbido por esas dos sociedades.
3. Escisión parcial por creación:
Cuando hablamos de la escisión parcial, decimos que una sociedad no se disuelve y destina parte
de su patrimonio a la creación de una o más sociedades, notemos que cuando se habla de esta no
hay extinción porque la sociedad no se disuelve.
Ejm: X destina parte de su patrimonio a la creación de Y pero X no se disolvió, permanece.
No implica los trámites de disminución del capital. - Art 145 C.co. Ya que hay demasiadas
garantías.
4. Escisión parcial por absorción:
Ocurre cuando una sociedad no se disuelve, y destina parte de su patrimonio a hacer absorbido
por una o varias sociedades que ya existen, por eso es por absorción, en esta escisión tampoco se
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presenta extinción y notemos que si lo vemos al revés es una fusión invertida también, pero sigue
siendo escisión porque implica división.
5. Segregación o escisión impropia:
Una sociedad destina parte de sus activos para crear otra sociedad y se vuelve accionista
mayoritaria.
En estos casos se adquiere a título de escisión no a título de enajenación para efectos tributarios.
A pesar de que la ley 222 de 1995 nos presenta de manera muy clara las modalidades, se pueden
mezclar, como una escisión total por creación y absorción (dispongo parte para crear una y otra
parte para ser absorbido). Escisión parcial por creación y absorción.
Pasos para realizar una escisión:
El primer paso es el de las conversaciones, es decir, los administradores de las distintas

sociedades que vayan a intervenir, van a conversar para determinar la viabilidad de realizarla, el
proyecto de escisión, el cual debe contener los requisitos del Art 4 de Ley 222 de 1995.
ARTICULO 4o. PROYECTO DE ESCISION. El proyecto de escisión deberá ser aprobado por la junta
de socios o asamblea general de accionistas de la sociedad que se escinde. Cuando en el proceso
de escisión participen sociedades beneficiarias ya existentes se requerirá además, la aprobación de
la asamblea o junta de cada una de ellas. La decisión respectiva se adoptará con la mayoría prevista
en la ley o en los estatutos para las reformas estatutarias.
El proyecto de escisión deberá contener por lo menos las siguientes especificaciones:
1. Los motivos de la escisión y las condiciones en que se realizará.
2. El nombre de las sociedades que participen en la escisión.
3. En el caso de creación de nuevas sociedades, los estatutos de la misma.
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4. La discriminación y valoración de los activos y pasivos que se integran al patrimonio de la
sociedad o sociedades beneficiarias.
5. El reparto entre los socios de la sociedad escindente, de las cuotas, acciones o partes de interés
que les corresponderán en las sociedades beneficiarias, con explicación de los métodos de
evaluación utilizados.
6. La opción que se ofrecerá a los tenedores de bonos.
7. Estados financieros de las sociedades que participen en el proceso de escisión debidamente

certificados y acompañados de un dictamen emitido por el revisor fiscal y en su defecto por
contador público independiente.
8.La fecha a partir de la cual las operaciones de las sociedades que se disuelven habrán de
considerarse realizadas para efectos contables, por cuenta de la sociedad o sociedades
absorbentes. Dicha estipulación sólo produce efectos entre las sociedades participantes en la
escisión y entre los respectivos socios.
Ese proyecto de escisión debe ser aprobado por los máximos órganos de las sociedades
intervinientes, por ende, se debe convocar a reunión.
Convocatoria:
Esa convocatoria debe reunir los requisitos que planteábamos para la fusión:
 Hacerse con por lo menos 15 días hábiles de anticipación.

 Se debe colocar en el orden del día que se va a tratar la escisión y que los socios ausente o
disidentes van a poder ejercer el derecho de retiro, si falta alguno de estos requisitos la
decisión es ineficaz de pleno derecho.
Esa aprobación o decisión de hacer la escisión es una reforma estatutaria, por tanto, requiere el
cuórum deliberatorio y decisorio de toda reforma estatutaria, posteriormente aprobado se expide
el acta, pero antes de formalizar esto hay que hacer o agotar el trámite de la publicidad ¿En qué
consiste la publicidad? – Publicación en un aviso que debe contener lo mismo que para la fusión
publicado en un diario de amplia circulación nacional, publicar en un diario con circulación local
en el domicilio de cada una de las sociedades participantes y el representante legal de cada
sociedad le debe mandar por escrito una comunicación a cada acreedor notificándoles que se va
efectuar una escisión.
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ARTICULO 5o. PUBLICIDAD. Los representantes legales de las sociedades que intervienen en el
proceso de escisión publicarán en un diario de amplia circulación nacional y en un diario de amplia
circulación en el domicilio social de cada una de las sociedades participantes, un aviso que
contendrá los requerimientos previstos en el artículo 174 del Código de Comercio.
Adicionalmente, el representante legal de cada sociedad participante comunicará el acuerdo de

escisión a los acreedores sociales, mediante telegrama o por cualquier otro medio que produzca
efectos similares.
Garantías.
Resulta que, dentro de los 30 días siguientes a la publicación del último aviso, los acreedores de
cualquiera de las sociedades intervinientes, o sea pueden ser acreedores de la escindida o de las
sociedades beneficiarias y si ya existen y es por absorción, pueden ejercer lo que se denomina la
acción de oposición judicial.
Esa acción, dentro de los 30 días siguientes a la publicación del último aviso los acreedores se
pueden oponer ante un juez para solicitar garantías satisfactorias para el pago de su crédito, de tal
suerte que mientras se otorga se suspende el proceso de escisión frente a esa sociedad deudora,
pasados esos 30 días si no se presenta oposición o si se otorgan las garantías pasara el patrimonio
a las beneficiarias o a las escindidas, pero hay algo que tener en cuenta y no opera en la fusión y
es que no habría posibilidad de ejercer acción de oposición judicial si una vez hecha la escisión los
activos superan el doble del pasivo en la sociedad deudora.
ARTICULO 6o. DERECHOS DE LOS ACREEDORES. Los acreedores de las sociedades que
participen en la escisión, que sean titulares de deudas adquiridas con anterioridad a la publicación
a que se refiere el artículo anterior, podrán, dentro de los treinta días siguientes a la fecha del
último aviso, exigir garantías satisfactorias y suficientes para el pago de sus créditos, siempre que
no dispongan de dichas garantías. La solicitud se tramitará en la misma forma y producirá los
mismos efectos previstos para la fusión.
Lo dispuesto en el presente artículo no procederá cuando como resultado de la escisión los activos
de la sociedad escindente y de las beneficiarias, según el caso, representen por lo menos el doble
del pasivo externo.
PARAGRAFO. Para efecto de lo dispuesto en el presente artículo los administradores de la

sociedad escindente tendrán a disposición de los acreedores el proyecto de escisión, durante el
término en que puede ejercerse el derecho de oposición.
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Permisos.
Y se requiere permiso si es una sociedad que está bajo el nivel de supervisión de vigilancia o de
control de la SuperSociedades se requiere autorización de la SuperSociedades, lo mismo que pasa
en la fusión, es decir, si alguna de las sociedades intervinientes en la fusión está bajo vigilancia o
control esa escisión requiere autorización de la SuperSociedades.
Si dentro de las sociedades intervinientes hay instituciones financieras se requiere autorización de

la SuperFinanciera.
Eventualmente se va a requerir autorización de la SuperIndustriayComercio si se cumplen los

términos del Art 9 de Ley 1340/2009, es decir, para que se configure un TRUSS como practica
restrictiva de la libre competencia que implica la constitución de un monopolio. - Cuando las
sociedades que van a intervenir en la escisión individualmente consideradas o de manera conjunta
tengan ingresos o activos en el año inmediatamente anterior a 100.000 SMLMV y tengan más del
20% del mercado deben tener el permiso de la Superintendencia para hacer la escisión. ¿Cómo es
posible hablar de un TRUSS si la escisión implica división? – Una escisión por absorción total o
parcial, se nos puede generar un monopolio.
Excepción de Eficiencia: Opera cuando la Superintendencia la niega, estableciendo que a pesar de

que se niega es práctica, esta va a beneficiar al consumidor.
Hay un permiso que también opera para la fusión y es el permiso de los tenedores de bonos,
resulta que los tenedores de bonos son acreedores de la sociedad, si usted compra bonos lo que
realmente ocurre es que usted le presto dinero a loa sociedad ella le dio bonos y usted le va a
pagar intereses y cuando se le venza el bono se le paga el capital, se debe tener autorización de
los tenedores de bonos, un numero plural de tenedores que representen el 80% del crédito
insoluto para la aprobación, si no lo apruebas no se puede llevar a cabo la escisión o fusión. ¿Habrá
la posibilidad de que no se requiera este permiso y se pueda llevar la escisión? – Si cuando las
sociedades que se van a escindir les propongan a los tenedores de bonos una de estas tres
alternativas:
 Cambiar los bonos por unos iguales o mejores condiciones – Aprobado por
SuperFinanciera.
98
 Que se le otorguen garantías suficientes para el pago de los bonos – Aprobado por
SuperFinanciera.
 Que se les devuelva el valor de los bonos y los intereses.
Se requiere aprobación por que esos bonos se colocan en el mercado público de valores.
El término de los bonos es el establecido, pero por lo general será de 3 años.
Escritura Pública.
Esa acta se lleva a escritura pública de escisión – Art 8 de Ley 222/95.
¿Qué debe tener esa escritura?
ARTICULO 8o. PERFECCIONAMIENTO DE LA ESCISION. El acuerdo de escisión deberá constar

en escritura pública, que contendrá, además, los estatutos de las nuevas sociedades o las reformas
que se introducen a los estatutos de las sociedades existentes. Dicha escritura será otorgada
únicamente por los representantes legales de estas últimas. En ella, deberán protocolizarse los
siguientes documentos:
1. El permiso para la escisión en los casos en que, de acuerdo con las normas sobre prácticas
comerciales restrictivas, fuere necesario.
2. El acta o actas en que conste el acuerdo de escisión.
3. La autorización para la escisión por parte de la entidad de vigilancia en caso de que en ella
participen una o más sociedades sujetas a tal vigilancia.
4. Los estados financieros certificados y dictaminados, de cada una de las sociedades participantes,
que hayan servido de base para la escisión.
Copia de la escritura de escisión se registrará en la Cámara de Comercio correspondiente al

domicilio social de cada una de las sociedades participantes en el proceso de escisión.
Entonces, notemos que el contenido de la escritura trae todo el tema también de los permisos y
los estatutos de las nuevas sociedades si estamos en una escisión por creación y las reformas
estatutarias si son por absorción.
Inscripción.
99
Copia de esa escritura se debe inscribir en el registro mercantil, de las cámaras de comercio con
jurisdicción en el domicilio social principal de cada sociedad participante, para efectos de
oponibilidad y publicidad frente a terceros.
Recordemos que esta reforma si se trata de sociedades constituidas a la luz de la ley 1014, se hace
pro documento privado, lo mismo que si se trata de una SAS salvo que haya inmuebles.
Obviamente si dentro de los bienes que van a ser objeto de transferencia hay inmuebles copia de
escritura de escisión, debe inscribirse en la oficina de instrumentos públicos, ir a los diferentes
certificados de libertad y tradición, si hay patentes o marcas se debe inscribir esa decisión en la
SuperIndustriayComercio, si hay naves, aeronaves o vehículos en los respectivos registros.
Hay algo muy sobresaliente acá, y es que la escisión se perfecciona o produce sus efectos desde
la inscripción y la fusión es desde la escritura.
Efectos de la Escisión.
 Extinción de la Sociedad Escindida o Escindente:
Opera solamente cuando se trata de una escisión total por que implica disolución, ya que en la
parcial no hay disolución previa y permanece la sociedad escindida.
 Relación de intercambio:
Se presenta porque los socios de la sociedad escindida o escindente van a ser socios se las
sociedades beneficiarias.
Ejm: Escisión total por absorción o creación, quienes pasaran a ser socios de las beneficiarias son
los socios de la escindida, o sea que la sociedad escindente desaparece y estos socios llegaran a
ser socios de las beneficiarias.
Si es una escisión parcial por absorción o por creación, donde no hay disolución de la escindente,
sino que destina parte de su patrimonio para crear o ser absorbido por una o varias, en este caso
los socios de la escindida pasaran a ser socios de la beneficiaria y no se presenta el hecho de que
a pesar de que la escindida permanece no va a tener ningún tipo de participación en la beneficiaria,
quien tendrá participación son los socios, no se configura un grupo de subordinación.
100
Si se acude a la escisión por conflictos entre los socios, ¿Cómo puede ocurrir? - En principio ocurre
igual y los porcentajes que tenían en la escindente se conservaran en la beneficiaria, pero se daría
el caso que se repartan, si, se debe tomar esa decisión por unanimidad, para que esos socios entren
a ser parte de las beneficiarias en otro porcentaje distinto o unos en una y otros en otra, se requiere
que sea votado por unanimidad.
ARTICULO 93º inc 2 y 3. MODALIDADES. Habrá escisión cuando:
La sociedad o sociedades destinatarias de las transferencias resultantes de la escisión, se

denominarán sociedades beneficiarias.
Los socios de la sociedad escindida participarán en el capital de las Sociedades beneficiarias en la

misma proporción que tengan en aquélla, salvo que, por unanimidad de las acciones, cuotas
sociales o partes de interés representadas en la asamblea o junta de socios de la escindente, se
apruebe una participación diferente.
 Transferencia patrimonial:
Se presenta en la medida en que los activos, las obligaciones, los pasivos; muchos de ellos van a
pasar, si es una escisión parcial no pasan todos necesariamente sino alguna parte, se va a transferir
a una o varias sociedades y si es total la escisión va a ver una transferencia en bloque una
universalidad que se transfiere a dos o más sociedades que existen o que se van a crear.
ARTICULO 9o. EFECTOS DE LA ESCISION. Una vez inscrita en el Registro Mercantil la escritura
a que se refiere el artículo anterior, operará, entre las sociedades intervinientes en la escisión y
frente a terceros la transferencia en bloque de los activos y pasivos de la sociedad escindente a las
beneficiarias, sin perjuicio de lo previsto en materia contable.
Para las modificaciones del derecho de dominio sobre inmuebles y demás bienes sujetos a registro
bastará con enumerarlos en la respectiva escritura de escisión, indicando el número de folio de
matrícula inmobiliaria o el dato que identifique el registro del bien o derecho respectivo. Con la
sola presentación de la escritura de escisión deberá procederse al registro correspondiente.
Cuando disuelta la sociedad escindente, alguno de sus activos no fuere atribuido en el acuerdo de
escisión a ninguna de las sociedades beneficiarias, se repartirá entre ellas en proporción al activo
que les fue adjudicado.
101
A partir de la inscripción en el Registro Mercantil de la escritura de escisión, la sociedad o
sociedades beneficiarias asumirán las obligaciones que les correspondan en el acuerdo de escisión
y adquirirán los derechos y privilegios inherentes a la parte patrimonial que se les hubiera,
transferido. Así mismo, la sociedad escindente, cuando se disolviera, se entenderá liquidada.
 Activos:
Cuando hay una escisión total y un activo no le fue asignado a ninguna beneficiaria, este se les
adjudicara a todas las beneficiarias en la proporción de los activos que recibieron.
ARTICULO 9º inc 3. EFECTOS DE LA ESCISION. Una vez inscrita en el Registro Mercantil la

escritura a que se refiere el artículo anterior,
Cuando disuelta la sociedad escindente, alguno de sus activos no fuere atribuido en el acuerdo de
escisión a ninguna de las sociedades beneficiarias, se repartirá entre ellas en proporción al activo
que les fue adjudicado.
 Responsabilidad:
µ Se establece que por las obligaciones que se adjudicaron, es decir, si alguna de las
sociedades beneficiarias le adjudicaron una obligación y esta sociedad beneficiaria
incumple, todas las sociedades beneficiarias que participaron responderán de manera
solidaria y limitadamente al monto de los activos que recibieron.
µ Lo mismo ocurre, cuando hay una escisión parcial y una obligación anterior a la
escisión queda en cabeza de la escindente, si esta incumple todas las otras sociedades
responderán solidariamente y limitadamente a los activos que recibieron.
µ Si hubo escisión total, se extingue la escindente y un pasivo no se le adjudico a ninguna
beneficiaria todas esas beneficiarias, por ese pasivo van a responder todas de manera
solidaria e ilimitadamente.
ARTICULO 10. RESPONSABILIDAD. Cuando una sociedad beneficiaria incumpla alguna de las
obligaciones que asumió por la escisión o lo haga la escindente respecto de obligaciones
anteriores a la misma, las demás sociedades participantes responderán solidariamente por el
cumplimiento de la respectiva obligación. En este caso, la responsabilidad se limitará a los activos
netos que les hubieren correspondido en el acuerdo de escisión.
En caso de disolución de la sociedad escindente y sin perjuicio de lo dispuesto en materia tributaria,

si alguno de los pasivos de la misma no fuere atribuido especialmente a alguna de las sociedades
beneficiarias, éstas responderán solidariamente por la correspondiente obligación.
102
Así como en la fusión en la SAS tiene unas particularidades especiales, en una escisión de
una SAS también se dan las mismas particularidades.
1. Se le aplican las normas propias de la ley 222 de 1995 incluyendo lo que tiene que ver con
el ejercicio de derecho de retiro.
2. En cuanto a la relación de intercambio, recordemos que en principio los socios de la
escindente van a ser socios de las beneficiarias, pero en la SAS como única compensación
reciban activos, dineros, participación en el capital de otra sociedad distinta de las
beneficiarias de otras sociedades, no necesariamente participación en las sociedades
beneficiarias.
3. Se puede realizar la escisión por documento privado, salvo que se vayan a transferir
inmuebles caso en el cual es por escritura publica.
4. Toda operación de escisión donde se dé el tránsito de sociedad a SAS o viceversa se requiera
unanimidad.
ARTÍCULO 30. NORMAS APLICABLES A LA TRANSFORMACIÓN, FUSIÓN Y ESCISIÓN. Sin

perjuicio de las disposiciones especiales contenidas en la presente ley, las normas que regulan la
transformación, fusión y escisión de sociedades le serán aplicables a la sociedad por acciones
simplificadas, así como las disposiciones propias del derecho de retiro contenidas en la Ley 222 de
1995.
PARÁGRAFO. Los accionistas de las sociedades absorbidas o escindidas podrán recibir dinero en
efectivo, acciones, cuotas sociales o títulos de participación en cualquier sociedad o cualquier otro
activo, como única contraprestación en los procesos de fusión o escisión que adelanten las
sociedades por acciones simplificadas.
ARTÍCULO 31. TRANSFORMACIÓN.

DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD
103
Es un aspecto jurídico netamente, y lo que marca cuando una sociedad se disuelve es que, a partir
de ahí, se inicia el proceso liquidatorio.
Otro aspecto que marca la disolución es que finaliza la plenitud jurídica de la sociedad,
adicionalmente a ello, cuando la sociedad ya este disuelta debe terminar todos los negocios
jurídicos que tenga pendientes, debe terminarlos de manera regular no ipso facto.
Luego de la disolución la capacidad de la sociedad se restringe por que solamente puede realizar
aquellos actos tendientes a la inmediata liquidación de la sociedad.
Hay unas causales de disolución que podemos denominar generales y son generales porque
aplican para todos los tipos societarios y hay unas causales particulares que aplican dependiendo
del tipo societario.
Causales Generales: - Art 218.
ARTÍCULO 218. CAUSALES DE DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD. La sociedad comercial se

disolverá:
1) Por vencimiento del término previsto para su duración en el contrato, si no fuere prorrogado
válidamente antes de su expiración;
Las sociedades salvo que se constituyan a la luz de la ley 1014 y las SAS, debe tener un término
definido, y si llega este la sociedad entra en causal de disolución.
Esta causal opera de forma inmediata – de pleno derecho, los socios no tienen que entrar a declarar
que se dio esta causal, si se quiere evitar esto ¿Cuándo hay que hacer la reforma prologando el
término de duración? – Antes de que se cumpla el término de duración, pero también se puede
acudir a una reconstitución, reactivación y fusión impropia.
2) Por la imposibilidad de desarrollar la empresa social, por la terminación de la misma o por

la extinción de la cosa o cosas cuya explotación constituye su objeto;
Trae la imposibilidad de desarrollar el objeto social o por terminación de la actividad, o por
extinción.
La imposibilidad puede ser física, jurídica o económica, así:
 Física: Bloqueo societario, no se quieren reunir los socios por problemas entre ellos. – Habría
que solicitarle a la SuperSociedades la disolución por no haber animo societario
 Jurídica: Porque no se puede explotar la actividad.
 Económica: No hay recursos para seguir explotando la actividad.
Por terminación sucede cuando: Se constituye una sociedad para construir un edificio y ya se
construyó pues entonces se termina.
104
Por extinción: Se constituyó una sociedad para explotar determinada mina y esta se agotó.
Esta causal a diferencia de la primera se debe declarar por los socios en junta o asamblea, esa acta
antes se tenía que elevar a escritura pública, pero a partir de la ley 1429/2010 se lleva directamente
al registro mercantil para efectos de oponibilidad.
3) Por reducción del número de asociados a menos del requerido en la ley para su formación
o funcionamiento, o por aumento que exceda del límite máximo fijado en la misma ley;
Por reducción del número de socios lo cual imposibilita que esa sociedad pueda tener ese
número o por aumento.
Por reducción: En la S.A. – 5 como mínimo, si se reduce a 4 entra en causal de disolución.
No opera de pleno derecho, debe ser declarada por los socios y el acta se lleva a registro
mercantil.
La ley 1429 de 2010 en Art 24 da un periodo de gracia para poderse subsanar para que los
socios la declaren y es de 18 meses, entonces si una S.A se reduce a 4 pueden declarar la
disolución o en un término de 18 meses pueden acudir por ejemplo a una transformación. –
No aplica para la terminación del numeral anterior. No aplica para el #1 ni para el aumento.
Pero resulta que, en el caso del aumento, como en una LTDA que son 25, si llega a aumentar
más de 25 hay un periodo de gracia de 2 meses para subsanar por ejemplo transformándose,
pasados estos deberán disolverse o si se prefiere acudir directamente a la disolución si no
quiere subsanarse. – Art 356 C.co.
4) Por la declaración de quiebra de la sociedad;

Cuando una sociedad entra en liquidación judicial en los términos de la ley 1116 de 2006 el auto
de apertura de esa liquidación judicial entre otros efectos consagra la disolución de la sociedad.
Entonces cuando entre en proceso concursal, el juez del concurso profiere auto generando efecto
de disolución, ese auto debe inscribirse en el registro mercantil para dotarlo de publicidad y
oponibilidad.
Antes de iniciar la liquidación se genera este auto con estos efectos.
5) Por las causales que expresa y claramente se estipulen en el contrato;

Aquí le da cabida a la autonomía de la voluntad de los socios y accionistas, quienes pueden
establecer causales de disolución.
Ejm: Que X socios se salga, que durante tanto tiempo tenga perdidas, que si no se logra tantas
metas.
Se debe declarar por la Asamblea o Junta y esa acta de inscribe en el registro mercantil.
105
6) Por decisión de los asociados, adoptada conforme a las leyes y al contrato social;
Es lo que se denomina la disolución anticipada de la sociedad, es decir, los socios pueden sin
motivo alguno declarar disuelta la sociedad y el acta se debe inscribir en registro mercantil.
Recordemos que las asociaciones tienen vocación de permanencia.
La mayoría requerida para tomar esa decisión es la mayoría para hacer reformas estatutarias en
cada tipo societario.
7) Por decisión de autoridad competente en los casos expresamente previstos en las leyes, y
Ejm: Cuando hablamos de la S. LTDA, del pago de aportes que debe hacerse íntegramente al
momento de constituir la sociedad y dentro de las consecuencias desfavorables de no hacerlo es
que la SuperSociedades puede declarar la disolución de la sociedad, esta decisión debe inscribirse
en el registro mercantil para efectos de publicidad y oponibilidad.
8) Por las demás causales establecidas en las leyes, en relación con todas o algunas de las
formas de sociedad que regula este Código.
Ejm: La ley 1727 de 2014 Art 31, dice que si una sociedad no renueva la matricula mercantil por un
periodo de 5 años la sociedad tendrá como consecuencia que se declare disuelta. Esta es una
causal que tal vez se puede considerar automática como la del numeral 1.
ARTÍCULO 219. EFECTOS DE LA DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD POR LOS SOCIOS. En el caso

previsto en el ordinal primero del artículo anterior, la disolución de la sociedad se producirá, entre
los asociados y respecto de terceros, a partir de la fecha de expiración del término de su duración,
sin necesidad de formalidades especiales.
La disolución proveniente de decisión de los asociados se sujetará a las reglas previstas para la
reforma del contrato social. Derogado Tácitamente.
Cuando la disolución provenga de la declaración de quiebra o de la decisión de autoridad

competente, se registrará copia de la correspondiente providencia, en la forma y con los efectos
previstos para las reformas del contrato social. La disolución se producirá entre los asociados a
partir de la fecha que se indique en dicha providencia, pero no producirá efectos respecto de
terceros sino a partir de la fecha de registro.
ARTÍCULO 220. DECLARACIÓN DE DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD. Cuando la disolución

provenga de causales distintas de las indicadas en el artículo anterior, los asociados deberán
declarar disuelta la sociedad por ocurrencia de la causal respectiva y darán cumplimiento a las
formalidades exigidas para las reformas del control social.
No obstante, los asociados podrán evitar la disolución de la sociedad adoptando las

modificaciones que sean del caso, según la causal ocurrida y observando las reglas prescritas para
106
las reformas del contrato, siempre que el acuerdo se formalice dentro de los seis meses siguientes
a la ocurrencia de la causal.
ARTÍCULO 221. DISOLUCIÓN DE SOCIEDAD VIGILADA POR LA SUPERINTENDENCIA. En las

sociedades sometidas a vigilancia, la Superintendencia de Sociedades podrá declarar, de oficio o
a solicitud del interesado, la disolución de la sociedad cuando ocurra cualquiera de las causales
previstas en los ordinales 2o., 3o., 5o. y 8o. del artículo 218, si los asociados no lo hacen
oportunamente.
En las sociedades no sometidas a la vigilancia de la Superintendencia de Sociedades, las diferencias

entre los asociados sobre la ocurrencia de una causal de disolución serán decididas por el juez del
domicilio social, a solicitud del interesado, si no se ha pactado la cláusula compromisoria.
También hay unas causales especiales, propias de cada tipo societario.
1. Sociedad Colectiva.
ARTÍCULO 319. CAUSALES DE DISOLUCIÓN EN LA SOCIEDAD COLECTIVA. La sociedad

colectiva se disolverá por las causales previstas en el Artículo 218 y, en especial, por las siguientes:
1) Por muerte de alguno de los socios si no se hubiere estipulado su continuación con uno o más
de los herederos, o con los socios supérstites;
2) Por incapacidad sobreviniente a alguno de los socios, a menos que se convenga que la sociedad
continúe con los demás, o que acepten que los derechos del incapaz sean ejercidos por su
representante;
3) Por declaración de quiebra de alguno de los socios, si los demás no adquieren su interés social
o no aceptan la cesión a un extraño, una vez requeridos por el síndico de la quiebra, dentro de los
treinta días siguientes;
4) Por enajenación forzada del interés de alguno de los socios en favor de un extraño, si los demás
asociados no se avienen dentro de los treinta días siguientes a continuar la sociedad con el
adquirente, y
5) Por renuncia o retiro justificado de alguno de los socios, si los demás no adquieren su interés
en la sociedad o no aceptan su cesión a un tercero.
Estas causales son en consonancia por ser una sociedad de personas por excelencia.
107
2. Responsabilidad Limitada.
ARTÍCULO 370. CAUSALES DE DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA. Además de las causales generales de disolución, la sociedad de responsabilidad
limitada se disolverá cuando ocurran pérdidas que reduzcan el capital por debajo del cincuenta
por ciento o cuando el número de socios exceda de veinticinco.
Las dos causales particulares, una realmente está un poco mal redactada por que dice que cuando
se reduzca el capital por debajo del 50%, cuando sabemos que el capital es un concepto estático,
por tanto, lo que se disminuye es el patrimonio.
La otra causal es cuando aumenta el número de socios a más de 25, se tiene dos meses para tratar
de enervar esa causal.
3. Comandita.
Existen unas causales generales que operan para la comandita simple y para la comandita por
acciones.
ARTÍCULO 333. CAUSALES DE DISOLUCIÓN EN LA SOCIEDAD EN COMANDITA. La sociedad

en comandita se disolverá:
1) Por las causales señaladas en el artículo 218 de este Código;
2) Por las causales especiales de la sociedad colectiva, cuando ocurran respecto de los socios
gestores, y
3) Por desaparición de una de las dos categorías de socios.
Ocurre con respecto a los socios gestores de cualquier colectiva o cuando desaparece cualquier
categoría de socios.
Tanto la comandita simple como por acciones tienen su propia causal de disolución, para la simple
Art 342 y para por acciones Art 351.
ARTÍCULO 342. DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE POR REDUCCIÓN

EN EL CAPITAL SOCIAL. La sociedad en comandita simple se disolverá, también, por pérdida que
reduzca su capital a la tercera parte o menos. – Disminuyere patrimonio por debajo de la tercera
parte del capital es lo correcto.
ARTÍCULO 351. DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES POR

REDUCCIÓN DE PATRIMONIO NETO. La comanditaria por acciones se disolverá, también,
108
cuando ocurran pérdidas que reduzcan el patrimonio neto a menos del cincuenta por ciento del
capital suscrito.
4. Anónima.
ARTÍCULO 457. CAUSALES DE DISOLUCIÓN EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. La sociedad anónima

se disolverá:
1) Por las causales indicadas en el artículo 218;
2) Cuando ocurran pérdidas que reduzcan el patrimonio neto por debajo del cincuenta por ciento
del capital suscrito, y
3) Cuando el noventa y cinco por ciento o más de las acciones suscritas llegue a pertenecer a un
solo accionista.
Son dos por perdidas por debajo del 50% del capital suscrito y la otra es cuando el 95% o más del
capital se concentran en un solo accionista.
El Art 459 nos dice que se puede hacer frente a esas causales y da tres alternativas:
1. Enajenación de bienes valorizados,

2. Disminución del capital suscrito.
3. Capitalización = Emisión de nuevas acciones.
ARTÍCULO 459. MEDIDAS PARA EL RESTABLECIMIENTO DEL PATRIMONIO QUE EVITEN LA

DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA. La asamblea podrá tomar u ordenar las medidas
conducentes al restablecimiento del patrimonio por encima del cincuenta por ciento del capital
suscrito, como la venta de bienes sociales valorizados, la reducción del capital suscrito conforme a
lo previsto en este Código, la emisión de nuevas acciones, etc. Si tales medidas no se adoptan, la
asamblea deberá declarar disuelta la sociedad para que se proceda a su liquidación.
Estas medidas deberán tomarse dentro de los seis meses siguientes a la fecha en que queden
consumadas las pérdidas indicadas.
Para lo anterior se tienen 18 meses.
4. SAS.
Art 34 de Ley 1258 de 2008.
109
La primera ópera de pleno derecho y para evitar la disolución de que antes de venciese el termino
si lo tiene que hiciese una reforma inscrita en el registro mercantil.
Art 35. – Son de 18 meses para todas.
Artículo 34. Disolución y liquidación. La sociedad por acciones simplificada se disolverá:
1°. Por vencimiento del término previsto en los estatutos, si lo hubiere, a menos que fuere
prorrogado mediante documento inscrito en el Registro mercantil antes de su expiración.
2°. Por imposibilidad de desarrollar las actividades previstas en su objeto social.
3°. Por la iniciación del trámite de liquidación judicial.
4°. Por las causales previstas en los estatutos.
5°. Por voluntad de los accionistas adoptada en la asamblea o por decisión del accionista único.
6°. Por orden de autoridad competente, y
7°. Por pérdidas que reduzcan el patrimonio neto de la sociedad por debajo del cincuenta por
ciento del capital suscrito.
En el caso previsto en el ordinal 1° anterior, la disolución se producirá de pleno derecho a partir

de la fecha de expiración del término de duración, sin necesidad de formalidades especiales. En
los demás casos, la disolución ocurrirá a partir de la fecha de registro del documento privado o de
la ejecutoria del acto que contenga la decisión de autoridad competente.
110
Artículo 35. Enervamiento de causales de disolución. Podrá evitarse la disolución de la sociedad
mediante la adopción de las medidas a que hubiere lugar, según la causal ocurrida, siempre que
el enervamiento de la causal ocurra durante los seis (6) meses siguientes a la fecha en que la
asamblea reconozca su acaecimiento. Sin embargo, este plazo será de dieciocho (18) meses en el
caso de la causal prevista en el ordinal 7° del artículo anterior.
Parágrafo. Las causales de disolución por unipersonalidad sobrevenida o reducción de las

pluralidades mínimas en los demás tipos de sociedad previstos en el Código de Comercio también
podrán enervarse mediante la transformación en sociedad por acciones simplificada, siempre que
así lo decidan los asociados restantes de manera unánime o el asociado supérstite.
5. Empresa Unipersonal.
No es una sociedad pero también trae sus propias causales de disolución
ARTICULO 79. TERMINACIÓN DE LA EMPRESA. Empresa Unipersonal se disolverá en los

siguientes casos:
1. Por voluntad del titular de la empresa,
2. Por vencimiento del término previsto, si lo hubiere, a menos que fuere prorrogado mediante
documento inscrito en el registro mercantil antes de su expiración.
3. Por muerte del constituyente cuando así se haya estipulado expresamente en el acto de
constitución de la empresa unipersonal o en sus reformas.
4. Por imposibilidad de desarrollar las actividades previstas.
5. Por orden de autoridad competente.
6. Por pérdidas que reduzcan el patrimonio de la empresa en más del cincuenta por ciento.
7. Por la iniciación del trámite de liquidación obligatoria.
En el caso previsto en el numeral segundo anterior, la disolución se producirá de pleno derecho a

partir de la fecha de expiración del término de duración, sin necesidad de formalidades especiales.
En los demás casos, la disolución se hará constar en documento privado que se inscribirá en el
registro mercantil correspondiente.
No obstante, podrá evitarse la disolución de la empresa adaptándose las medidas que sean del
caso según la causal ocurrida, siempre que se haga dentro de los seis meses siguientes a la
ocurrencia de la causal.
111
La liquidación del patrimonio se realizará conforme al procedimiento señalado para la liquidación
de las sociedades de responsabilidad limitada. Actuará como liquidador el empresario mismo o
una persona designada por éste o por la Superintendencia de Sociedades, a solicitud de cualquier
acreedor.
Efectos que conlleva una disolución.
1. Capacidad: Se limita o restringe la capacidad de la sociedad, a partir de su disolución la

sociedad puede realizar solo los actos tendientes a la liquidación de la sociedad. – Si sigue
actuando van a responder el liquidador y el revisor fiscal solidariamente.
2. Nombre: Se debe establecer en el nombre “EN LIQUIDACIÓN”.
ARTÍCULO 222. EFECTOS POSTERIORES A LA LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD. Disuelta la

sociedad se procederá de inmediato a su liquidación. En consecuencia, no podrá iniciar nuevas
operaciones en desarrollo de su objeto y conservará su capacidad jurídica únicamente para los
actos necesarios a la inmediata liquidación. Cualquier operación o acto ajeno a este fin, salvo los
autorizados expresamente por la Ley, hará responsables frente a la sociedad, a los asociados y a
terceros, en forma ilimitada y solidaria, al liquidador, y al revisor fiscal que no se hubiere opuesto.
El nombre de la sociedad disuelta deberá adicionarse siempre con la expresión "en liquidación".
Los encargados de realizarla responderán de los daños y perjuicios que se deriven por dicha
omisión.
3. Patrimonio: Antes el patrimonio era para explotar el objeto social, ahora, servirá de prenda
general de los acreedores, se da ese viraje.
4. Órganos Sociales: La Asamblea General de Accionistas o Junta de Socios sus decisiones
deben estar destinadas a la inmediata liquidación de la sociedad y va a seguir funcionando
este órgano de dirección, podrá tener reuniones extraordinarias cuando convoque el revisor
fiscal, el liquidador y la SuperSociedades.
ARTÍCULO 223. DECISIONES POSTERIORES A LA DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD. Disuelta la

sociedad, las determinaciones de la junta de socios o de la asamblea deberán tener relación directa
con la liquidación. Tales decisiones se adoptarán por mayoría absoluta de votos presentes, salvo
que en los estatutos o en la ley se disponga expresamente otra cosa.
ARTÍCULO 225. REUNIONES DURANTE LA LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD. Durante el período

de la liquidación la junta de socios o la asamblea se reunirá en las fechas indicadas en los estatutos
para sus sesiones ordinarias. Asimismo, cuando sea convocada por los liquidadores, el revisor fiscal
o la Superintendencia, conforme a las reglas generales.
112
La junta directiva se convierte en un órgano consultor del liquidador para lograr
satisfactoriamente la liquidación.
El liquidador asume la administración y representación legal de la sociedad, por esta razón es un

administrador en los términos de la Ley 222 de 1995.
El Revisor Fiscal permanece ejerciendo sus funciones, por el hecho de la disolución no queda
desvinculado, sigue hasta la liquidación ejerciendo sus funciones.
5. Socios: Quedan vinculado a la sociedad hasta tanto no se haya dado la liquidación, una vez
pagado el pasivo externo de la sociedad se le reembolsan sus aportes, van a permanecer
vinculados hasta que no se haya dado la liquidación.
Cuando los activos superan el pasivo externo inventariado se puede dar el reembolso en lo que
supere.
ARTÍCULO 241. NO DISTRIBUCIÓN DE SUMAS ANTES DE LA CANCELACIÓN DEL PASIVO

EXTERNO. No podrá distribuirse suma alguna a los asociados mientras no se haya cancelado todo
el pasivo externo de la sociedad. Pero podrá distribuirse entre los asociados la parte de los activos
sociales que exceda del doble del pasivo inventariado y no cancelado al momento de hacerse la
distribución.
6. La sociedad debe terminar todos los contratos pendientes.

7. La sociedad debe conservar los libros por 10 años.
¿Se puede dejar sin efectos la disolución ya efectuada? – Si, a través de la reactivación societaria
que está en el Art 29 de Ley 1429 de 2010, no es más que dejar sin efectos la disolución, pero es
una decisión que toma la asamblea se lleva a documento privado y se inscribe en el registro
mercantil con el cuórum propio de una reforma estatutaria.
La reactivación permite el ejercicio del derecho de retiro y dice el Art 29 que los acreedores como
hay que notificarlos ejercer la acción de oposición judicial.
Para poder acudir a la reactivación deben cumplirse dos presupuestos:
 Que no se haya repartido remanente entre los socios

 Que los pasivos de la sociedad no superen el 70% de los activos.
Otros mecanismos son la fusión impropia y la reconstitución.
LIQUIDACIÓN
113
Liquidación Voluntaria:
Cuando se habla de estos, lo primero que hay que hacer es designar al liquidado y mientras este
no se designe actuara como tal el representante legal, el nombramiento que puede ser a varios o
a uno solo, se debe escribir en el registro mercantil para que produzca efectos la designación, si
se nombran varios, salvo pacto en contrario, deben obrar de manera conjunta.
En las sociedades por cuotas o partes de interés los mismos socios pueden llevar adelante la
liquidación, sin necesidad de nombrar un liquidador y en los casos en que se designe a un
administrador como liquidador, previamente tiene que haberse le aprobado su gestión como
administración.
Funciones del Liquidador:
 Dar un aviso general y ese aviso se hace mediante publicación en diario de amplia
circulación en el domicilio social y colocándolo en las oficinas de la sociedad.
ARTÍCULO 232. INFORMA A LOS ACREEDORES DEL ESTADO DE LIQUIDACIÓN. Las personas
que entren a actuar como liquidadores deberán informar a los acreedores sociales del estado de
liquidación en que se encuentra la sociedad, una vez disuelta, mediante aviso que se publicará en
un periódico que circule regularmente en el lugar del domicilio social y que se fijará en lugar visible
de las oficinas y establecimientos de comercio de la sociedad.
 Dar aviso a la DIAN dentro de los 10 días siguientes a la disolución y si tiene trabajadores a
su cargo un aviso al funcionario del trabajo.
 Elaborar un inventario donde consten los activos y pasivos de la sociedad.
 Y las siguientes funciones también:
ARTÍCULO 238. FUNCIONES DE LOS LIQUIDADORES. Sin perjuicio de lo dispuesto en los

artículos anteriores, los liquidadores procederán:
1) A continuar y concluir las operaciones sociales pendientes al tiempo de la disolución;
2) A exigir la cuenta de su gestión a los administradores anteriores, o a cualquiera que haya

manejado intereses de la sociedad, siempre que tales cuentas no hayan sido aprobadas de
conformidad con la ley o el contrato social;
114
3) A cobrar los créditos activos de la sociedad, incluyendo los que correspondan a capital
suscrito y no pagado en su integridad;
ARTÍCULO 239. SUFICIENCIA DE ACTIVOS SOCIALES PARA PAGO DEL PASIVO EXTERNO E
INTERNO DE LA SOCIEDAD. Cuando los activos sociales sean suficientes para pagar el pasivo
externo e interno de la sociedad, podrán prescindir los liquidadores de hacer efectivo el pago del
capital suscrito no cubierto, para compensarlo con lo que corresponda a los asociados deudores
en la liquidación, hasta concurrencia de las sumas debidas.
4) A obtener la restitución de los bienes sociales que estén en poder de los asociados o de terceros,
a medida que se haga exigible su entrega, lo mismo que a restituir las cosas de que la sociedad no
sea propietaria; (como contratos de arrendamiento, de anticresis o de usufructo (cuando la
sociedad sea nuda propietaria)
5) A vender los bienes sociales, cualesquiera que sean estos, con excepción de aquellos que por
razón del contrato social o de disposición expresa de los asociados deban ser distribuidos en
especie; (Debe volverlo liquido enajenando los bienes sociales, a excepción de los que se
pactó distribución en especie, pero si no alcanza para pagar pasivo externo a pesar del pacto
de distribución en especie, se deben usar estos para pagar el pasivo externo)
6) A llevar y custodiar los libros y correspondencia de la sociedad y velar por la integridad de su

patrimonio;
7) A liquidar y cancelar las cuentas de los terceros y de los socios como se dispone en los artículos
siguientes, y (El pago se hace respetando la prelación de créditos)
ARTÍCULO 242. PAGO DE OBLIGACIONES OBSERVANDO DISPOSICIONES SOBRE PRELACIÓN

DE CRÉDITOS. El pago de las obligaciones sociales se hará observando las disposiciones legales
sobre prelación de créditos.
Para este y los demás efectos legales, los bienes inventariados determinarán los límites de la
responsabilidad de los liquidadores como tales, respecto de los asociados y de terceros, sin
perjuicio de lo dispuesto en el artículo siguiente. (Si se trata de una sociedad por cuotas o partes
y no alcanzan los activos el liquidador puede cobrar hasta el monto de responsabilidad a los
socios).
8) A rendir cuentas o presentar estados de la liquidación, cuando lo considere conveniente o se lo

exijan los asociados.
Art 245 y 246- Si hay obligaciones sujetas a condición o a litigio, el liquidador tiene que hacer una
reserva
115
ARTÍCULO 245. RESERVA EN PODER DE LOS LIQUIDADORES PARA ATENDER OBLIGACIONES
CONDICIONALES O EN LITIGIO. Cuando haya obligaciones condicionales se hará una reserva
adecuada en poder de los liquidadores para atender dichas obligaciones si llegaren a hacerse
exigibles, la que se distribuirá entre los asociados en caso contrario. La misma regla se aplicará en
caso de obligaciones litigiosas, mientras termina el juicio respectivo.
En estos casos no se suspenderá la liquidación, sino que continuará en cuanto a los demás activos
y pasivos. Terminada la liquidación sin que se haya hecho exigible la obligación condicional o
litigiosa, la reserva se depositará en un establecimiento bancario.
Si la sociedad debe pensiones por que paga las pensiones de sus trabajadores tendrá que hacer el
liquidador un análisis de la vida probable del trabajar para poderles liquidar la pensión
Art 244, la sociedad así tenga obligaciones sometidas a plazo o a término el liquidador las podrá
cancelar.
ARTÍCULO 244. PAGO SIN INTERESES DE OBLIGACIONES A TÉRMINO. Por el hecho de la

disolución se podrán pagar, sin intereses distintos de los que se hayan pactado expresamente y
para los solos efectos de la liquidación todas las obligaciones a término contra la sociedad,
inclusive aquellas cuyo plazo se haya pactado en favor de los acreedores.
Una vez pagado el pasivo externo, se pagará el pasivo interno, entonces el liquidador debe citar a
una reunión final de liquidación y con que vaya un socio sin importar su grado de participación
puede aprobar su gestión, si no va nadie dentro de los 10 días siguientes debe citar a otra reunión
y si no va nadie se entiende aprobada la gestión.
ARTÍCULO 249. ENTREGA DE REMANENTE A SOCIOS-AVISO A AUSENTES. Aprobada la cuenta

final de la liquidación, se entregará a los asociados lo que les corresponda y, si hay ausentes o son
numerosos, los liquidadores los citarán por medio de avisos que se publicarán por no menos de
tres veces, con intervalos de ocho a diez días, en un periódico que circule en el lugar del domicilio
social.
Hecha la citación anterior y trascurridos diez días después de la última publicación, los liquidadores
entregarán a la junta departamental de beneficencia del lugar del domicilio social y, a falta de esta
en dicho lugar, a la junta que funcione en el lugar más próximo, los bienes que correspondan a los
socios que no se hayan presentado a recibirlos, quienes sólo podrán reclamar su entrega dentro
del año siguiente, trascurrido el cual los bienes pasarán a ser propiedad de la entidad de
beneficencia, para lo cual el liquidador entregará los documentos de traspaso a que haya lugar.
Alcance de la Responsabilidad de los Socios:
116
 Sociedad por Acciones: Los terceros solo tienen acción contra el liquidador.
Sociedades por cuotas o partes de interés: Terceros pueden demandar como no hay separación
patrimonial pueden demandar a los socios incluso al liquidador.
ARTÍCULO 252. IMPROCEDENCIA DE ACCIÓN DE TERCERO CONTRA SOCIOS POR SUS

OBLIGACIONES SOCIALES EN SOCIEDAD ANÓNIMA. En las sociedades por acciones no habrá
acción de los terceros contra los socios por las obligaciones sociales. Estas acciones sólo podrán
ejercitarse contra los liquidadores y únicamente hasta concurrencia de los activos sociales recibidos
por ellos.
NOTA: La Corte Constitucional mediante Sentencia C-090 de 2014 declaró “EXEQUIBLE las
expresiones: “En las sociedades por acciones no habrá acción de los terceros contra los socios
por las obligaciones sociales”, por el cargo analizado.
En las sociedades por cuotas o partes de interés las acciones que procedan contra los asociados,
en razón de su responsabilidad por las operaciones sociales, se ejercitarán contra los liquidadores,
como representantes de los asociados, tanto durante la liquidación como después de consumada
la misma, pero dichos asociados también deberán ser citados al juicio respectivo.
Si los liquidadores entregan activos antes de pagar pasivo externo, el liquidador tendrá que repetir
contra esos socios y si no lo hace el quedan legitimados los acreedores para subrogarse en esa
acción.
ARTÍCULO 253. DERECHO A REPETIR CONTRA ASOCIADOS POR EL LIQUIDADOR. Lo

dispuesto en el inciso primero del artículo anterior no impide que los liquidadores puedan repetir
contra los asociados las sumas o bienes entregados antes de pagar íntegramente el pasivo externo
de la sociedad.
ARTÍCULO 254. SUBROGACIÓN DE ACREEDOR EN LA ACCIÓN DE REPETICIÓN CONTRA

ASOCIADOS. Si los liquidadores no ejercitan la acción prevista en el artículo anterior, una vez
requeridos por los acreedores sociales, éstos se subrogarán en la acción de repetición contra los
asociados.
La misma regla se aplicará cuando los liquidadores no cumplan lo prescrito en el artículo 243.
Los liquidadores tienen una responsabilidad civil de carácter subjetivo y responden por los actos
ejecutados por dolo o culpa ante los asociados y a terceros.
ARTÍCULO 255. RESPONSABILIDAD DEL LIQUIDADOR. Los liquidadores serán responsables

ante los asociados y ante terceros de los perjuicios que se les cause por violación o negligencia en
el cumplimiento de sus deberes.
117
La prescripción de estas acciones, que tienen los liquidadores contra los socios, prescriben en 5
años contados a partir de la disolución de la sociedad y las acciones que puedan tener los socios
o terceros contra el liquidador prescriben en 5 años contados a partir de que se aprueba el acta
final de liquidación.
ARTÍCULO 256. PRESCRIPCIÓN DE LA ACCIÓN. TÉRMINO. Las acciones de los asociados entre
sí, por razón de la sociedad y la de los liquidadores contra los asociados, prescribirán en cinco años
a partir de la fecha de disolución de la sociedad.
Las acciones de los asociados y de terceros contra los liquidadores prescribirán en cinco años a
partir de la fecha de la aprobación de la cuenta final de la liquidación.
ARTÍCULO 246. LIQUIDACIÓN Y PAGO DE PENSIONES DE JUBILACIÓN POR SU VALOR

ACTUAL. Cuando la sociedad disuelta esté obligada a pagar pensiones de jubilación hará la
liquidación y pago de éstas por su valor actual, según la vida probable de cada beneficiario,
conforme a las tablas acostumbradas por las compañías aseguradoras del país, o contratará con
una compañía de seguros el pago periódico de la pensión por todo el tiempo en que estuviere
pendiente el riesgo.
Liquidación ante los Jueces.
Ocurre cuando hay discrepancia entre los socios y se está en causal de disolución, esto se le
manifiesta al juez para que ejecute la liquidación.
Liquidación Judicial – Ley 1116/2006
Lo que pretende es que cuando una sociedad este en cesación de pagos y definitivamente no es
viable, se acoja a la ley y se haga la liquidación lo más rápido posible respetando la prelación de
créditos
Empresa unipersonal o sucursales de sociedades extranjeras conoce la SuperSociedades
Persona natural comerciante la SuperSociedades a prevención y los jueces civiles del circuito.
118
El acto de apertura va a declarar en disolución a la sociedad, ordenara que al nombre se le adicione
en liquidación judicial, todos los órganos de la sociedad se separan, no hay revisoría fiscal, todos
los contratos se deben de terminar, los procesos ejecutivos que existan contra ese deudor se tienen
que hacer parte dentro del proceso de liquidación judicial
¿Cómo puede terminar?
 Con acuerdo de reorganización

 Con liquidación de la sociedad
¿Cuándo se acude a una liquidación judicial?
Se puede acudir de manera directa o cuando se incumpla un acuerdo de reorganización.
¿Hay otras formas de liquidación? – Si, y son propias de cada sociedad y son:
 Financieras.
 Empresas de Servicios Públicos .
119

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ORGANIZACIÓN, REFORMAS Y TERMINACIÓN DE LA SOCIEDAD

---Notas de clase del Doctor Gustavo Adolfo Beltrán Valencia---

Este capital varía según el tipo societario:

En las sociedades por acciones: El capital es tripartito.

Características del Capital:

 Es un concepto jurídico: Ya que equivale a la suma de los aportes de dar.

Hay dos maneras de mirar el patrimonio de una sociedad:

 Vertical: Si se analiza de manera vertical, este sería así:

¿Debería la entidad prestar este dinero?

Hay dos tipos de valores:

o El valor nominal: Representado por la formula, CAPITAL / # DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN.

 Horizontal: El patrimonio equivale a una resta: ACTIVOS - PASIVO EXTERNO = PATRIMONIO.

Funciones del Capital:

¿Cómo se paga el capital, dependiendo de cada tipo Societario?

Autorizado: 600 Millones.

No puede exceder del doble del suscrito al momento de constituir la sociedad.

Suscrito: 300 Millones.

Pagado: 100 Millones.

ARTÍCULO 376. CAPITAL AUTORIZADO, SUSCRITO Y PAGADO EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA.

Para pagar el capital suscrito que se adeuda, se tiene máximo 1 año.

ARTÍCULO 345. SUSCRIPCIÓN Y PLAZO PARA EL PAGO DE ACCIONES EN SOCIEDAD EN

Opera plenamente la autonomía de la voluntad privada

ARTÍCULO 354. CAPITAL SOCIAL EN LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA. El

ARTÍCULO 341. APLICACIÓN DE NORMAS EN LO NO PREVISTO RESPECTO DE SOCIOS

Se pagará el aporte, íntegramente al momento de constituirse la sociedad por la remisión del

ARTÍCULO 385. REGLAS PARA LA SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES. Las acciones no suscritas en el

¿Qué contiene ese reglamento? – Art 386.

ARTÍCULO 388. DERECHO DE PREFERENCIA EN EMISIÓN DE ACCIONES. Los accionistas

Aprobado el reglamento por la Superintendencia, dentro de los quince días siguientes, el

ARTÍCULO 420. FUNCIONES DE LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS. La asamblea

ARTÍCULO 407. NEGOCIACIÓN DE ACCIONES NOMINATIVAS CON DERECHO

 Es consensual – Simple acuerdo de partes para perfeccionarse.

ARTÍCULO 384. DEFINICIÓN DE SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES. La suscripción de acciones es un

ARTÍCULO 400. EXPEDICIÓN DE CERTIFICADOS PROVISIONALES MIENTRAS EL VALOR DE LA

Cuando una sociedad está en el grado de supervisión de vigilancia de la superintendencia cuando

Aumento del Capital.

Hay otra forma y es la capitalización interna, ya no con recursos de socios o terceros si no de la

ARTÍCULO 145. AUTORIZACIÓN PARA LA DISMINUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL. La

No obstante, podrá pagarse el dividendo en forma de acciones liberadas de la misma sociedad, si

 La capitalización interna no requiere reglamento de emisión y colocación de acciones en la

pagan las deudas y lo que queda de

remanentes (pasivo interno) se le

paga a los socios o accionistas.

Disminución del Capital.

Esta puede ser:

En ambas se requiere reforma estatutaria.

ARTÍCULO 457. CAUSALES DE DISOLUCIÓN EN LA SOCIEDAD ANÓNIMA. La sociedad anónima

ARTÍCULO 459. MEDIDAS PARA EL RESTABLECIMIENTO DEL PATRIMONIO QUE EVITEN LA

ARTÍCULO 146. DISMINUCIÓN DE CAPITAL POR REEMBOLSO DE APORTES AL SOCIO. Cuando

La disminución de capital puede ser interna o externa

Interna: Cuando se llevan sumas del capital a otras cuentas.

¿Cómo se negocia el aporte en cada tipo societario?

 Se expide un acta, la cual se eleva a escritura pública y esta se inscribe en el registro

ARTÍCULO 316. DECISIONES QUE REQUIEREN VOTO UNÁNIME O MAYORÍA ABSOLUTA EN

Cada socio tendrá derecho a un voto.

ARTÍCULO 158. REQUISITOS PARA LA REFORMA DEL CONTRATO DE SOCIEDAD. Toda

Se puede pactar como elemento accidental el derecho de preferencia en la negociación, primero

Si es una sociedad anónima abierta (cotiza en bolsa de valores) se negocia a través de un

Hay diferentes tipos de acciones:

ARTÍCULO 381. ACCIONES ORDINARIAS O PRIVILEGIADAS-PRIVILEGIOS DE LOS TITULARES

1) Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta concurrencia de su

3) Cualquiera otra prerrogativa de carácter exclusivamente económico.

 De goce o de industria: Estas acciones, se le entregan a los socios industriales