Finanzas

Análisis de masas patrimoniales

De acuerdo a la información actual los balances de la compañía nos muestran que los niveles de
endeudamiento son mayores a los proyectados

Estos niveles de endeudamiento alcanzaron su punto máximo en el segundo periodo, lo cual detono
que tuviésemos que realizar recortes de presupuesto en publicidad y el ppto de recursos humanos
para disminuir los niveles de endeudamiento para los siguientes periodos, esta media fue efectiva,
ya que para el tercer periodo el nivel de endeudamiento disminuyo en 8,8 puntos porcentuales,
ayudado también por el gran aumento en las ventas

Endeudamiento CP Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Proyectado 6.0% 26.2% 28.2% 30.9%
Real 0.0% 22.6% 39.2% 38.3%

Endeudamiento LP Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Proyectado 60.0% 56.2% 50.3% 45.4%
Real 60.0% 65.9% 61.1% 52.9%

Endeudamiento total Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Proyectado 66.0% 82.4% 78.5% 76.3%
Real 60.0% 88.5% 100% 91.2%

En cuanto a la relación del patrimonio y las utilidades netas, se observa un aumento en el tercer
periodo con respecto a lo proyectado, los primeros dos periodos el indicador es menor al
proyectado debido al bajo nivel de ventas obtenidas en el primer periodo y el segundo periodo fue
un periodo de recuperación para superar las bajas ventas del primer periodo

ROE Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

ROE proyectado -0.4% 3.8% 2.2%
Roe Real -17.7% 0.3% 6.1%
Para los balances patrimoniales se observa una diferencia entre lo real y lo proyectado debido a la
mala proyección del primer periodo, debido a esto se generaron menos ingresos a los
presupuestados y disminuyeron nuestros activos circulantes y disminuyo nuestro patrimonio

Proyectado Real
Balance proyectado Periodo 3 Balance real Periodo 3
Activos 466,065 Pasivo 201,724 Activos 433,615 Pasivo 206,847
Circulante 167,065 Circulante 81,724 Circulante 134,615 Circulante 86,847
Fijo 299,000 Largo Plazo 120,000 Fijo 299,000 Largo Plazo 120,000
Patrimonio 264,341 Patrimonio 226,768
Total Activo 466,065 466,065 Total Activo 433,615 433,615

El detalle de las masas patrimoniales es el siguiente

Activos y Pasivos Reales

Pasivos Activos
CIRCULANTE Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 CIRCULANTE Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3
Línea Sobregiro - 73 13,468 687 Banco 80,000 - - -
Vcto. Corto Pl. de Créd. L.Pl. - 10,000 20,000 30,000 Depósitos a plazo / Acciones - - - -
Créditos de Corto Plazo - - - - Inventarios - - - -
Doctos. Protestados - - - - Cuentas por Cobrar - 90,284 123,224 134,715
Imptos. Vtas. por Pagar - 37,983 49,422 56,134 Estimación Deudas Incobrables - -2,842 -2,871 -100
Imptos. Renta por Pagar - - - - TOTAL CIRCULANTE 80,000 87,442 120,353 134,615
Intereses por Pagar - 3 525 26 FIJO
TOTAL CIRCULANTE - 48,059 83,415 86,847 Bienes Raices y Ampliaciones 200,000 200,000 200,000 200,000
DEUDA DE LARGO PLAZO Muebles, Vehículos y Otros 20,000 20,000 20,000 20,000
Créditos Bcrios. Largo Plazo 150,000 140,000 130,000 120,000 Planta Industrial 100,000 100,000 100,000 100,000
PATRIMONIO DEPRECIACIONES
Capital 250,000 250,000 250,000 250,000 Del Ejercicio - -7,000 -7,000 -7,000
Utilidades Retenidas - - -37,617 -37,062 Acumuladas - - -7,000 -14,000
Resultado del Período - -37,617 555 13,830 Total Depreciaciones - -7,000 -14,000 -21,000
TOTAL PATRIMONIO 250,000 212,383 212,938 226,768 TOTAL FIJO 320,000 313,000 306,000 299,000
TOTAL PASIVO 400,000 400,442 426,353 433,615 TOTAL ACTIVO 400,000 400,442 426,353 433,615

Activos y Pasivos Proyectados

Pasivos Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Activos Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3
CIRCULANTE CIRCULANTE
Línea Sobregiro 0 0 0 0 Banco 95,000 67,865 73,280 79,759
Vcto. Corto Pl. de Créd. L.Pl. 0 10,000 20,000 30,000 Depósitos a plazo / Acciones 0 0 0 0
Créditos de Corto Plazo 15,000 11,250 7,500 3,750 Inventarios 0 0 0 0
Doctos. Protestados 0 0 0 0 Cuentas por Cobrar 0 76,046 85,139 90,463
Imptos. Vtas. por Pagar 0 43,893 43,893 46,966 Estimación Deudas Incobrables 0 -2,842 -2,871 -3,157
Imptos. Renta por Pagar 0 0 1,523 1,008 TOTAL CIRCULANTE 95,000 141,069 155,548 167,065
Intereses por Pagar 0 0 0 0 FIJO
TOTAL CIRCULANTE 15,000 65,143 72,916 81,724 Bienes Raices y Ampliaciones 200,000 200,000 200,000 200,000
DEUDA DE LARGO PLAZO Muebles, Vehículos y Otros 20,000 20,000 20,000 20,000
Créditos Bcrios. Largo Plazo 150,000 140,000 130,000 120,000 Planta Industrial 100,000 100,000 100,000 100,000
PATRIMONIO DEPRECIACIONES
Capital 250,000 250,000 250,000 250,000 Del Ejercicio 0 -7,000 -7,000 -7,000
Utilidades Retenidas 0 0 -1,074 8,632 Acumuladas 0 0 -7,000 -14,000
Resultado del Período 0 -1,074 9,706 5,709 Total Depreciaciones 0 -7,000 -14,000 -21,000
TOTAL PATRIMONIO 250,000 248,926 258,632 264,341 TOTAL FIJO 320,000 313,000 306,000 299,000
TOTAL PASIVO 415,000 454,069 461,548 466,065 TOTAL ACTIVO 415,000 454,069 461,548 466,065
Resultados reales

Resultados Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Ventas del Período al Mcdo. - 189,918 247,108 280,666
Ventas Directas a Empresas - - - -
COSTOS VARIABLES
C. Venta (Producc + Vta) - 102,826 131,446 148,079
Costos x Pérdida Producción Perdida - - - -
Comisión Vendedores - 15,857 17,926 20,069
MARGEN DE CONTRIBUCION - 71,235 97,736 112,518
COSTOS FIJOS
Producción - 24,818 23,460 23,263
Administración - 22,240 22,089 22,009
Ventas - 1,000 975 962
Publicidad SIGEM - 20,370 13,620 13,620
Eventos Especiales Mercado - 7,257 10,874 11,094
Remuneración Vendedores - 6,120 6,120 6,120
Estudios de Mercado - 5,000 2,000 4,300
Depreciaciones - 7,000 7,000 7,000
Deudas Incobrables - 2,842 5,601 2,736
TOTAL COSTOS FIJOS - 96,647 91,739 91,104
RESULTADO OPERACIONAL - -25,412 5,997 21,414
NO OPERACIONAL
Int/Utl/Perd/Com. por Inversiones - - - -
Intereses por Sobregiro - -3 -525 -26
Intereses Crédito C.P. y L.P. - -3,450 -3,450 -3,450
Recargos por Protestos - - - -
Ajustes de Costos o Ingresos - -8,752 -1,467 -4,108
TOTAL NO OPERACIONAL - -12,205 -5,442 -7,584
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS - -37,617 555 13,830
Impuestos a la Renta - - - -
RESULTADO DEL PERIODO - -37,617 555 13,830
Resultados proyectados

Resultados Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Ventas del Período al Mcdo. - 219,461 219,461 234,833
Ventas Directas a Empresas - - - -
COSTOS VARIABLES
C. Venta (Producc + Vta) - 111,478 111,478 119,286
Costos x Pérdida Producción Perdida - - - -
Comisión Vendedores - 12,851 12,851 13,751
MARGEN DE CONTRIBUCION - 95,132 95,132 101,796
COSTOS FIJOS
Producción - 24,350 17,850 28,700
Administración - 22,240 22,240 22,240
Ventas - 1,000 1,000 1,000
Publicidad SIGEM - 13,620 13,620 13,620
Eventos Especiales Mercado - 9,759 5,952 6,352
Remuneración Vendedores - 6,120 6,120 6,120
Estudios de Mercado - 5,000 4,500 4,300
Depreciaciones - 7,000 7,000 7,000
Deudas Incobrables - 2,842 1,477 1,734
TOTAL COSTOS FIJOS - 91,931 79,759 91,066
RESULTADO OPERACIONAL - 3,201 15,373 10,730
NO OPERACIONAL
Int/Utl/Perd/Com. por Inversiones - - - -
Intereses por Sobregiro - - - -
Intereses Crédito C.P. y L.P. - -4,275 -4,144 -4,013
Recargos por Protestos - - - -
Ajustes de Costos o Ingresos - - - -
TOTAL NO OPERACIONAL - -4,275 -4,144 -4,013
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS - -1,074 11,229 6,717
Impuestos a la Renta - - -1,523 -1,008
RESULTADO DEL PERIODO - -1,074 9,706 5,709

De acuerdo a los resultados presentados se observa la gran diferencia entre los resultados
proyectados y los reales, los primero dos periodos la diferencia fue negativa y muy por debajo de lo
proyectado, siendo el periodo uno el mas critico de todos, pero el periodo tres esta diferencia se
invierte y se logra mejorar los resultados y superar la proyección, se espera mantener la tendencia
para los periodos siguientes y cumplir con los objetivos propuestos de mantener la mayor
rentabilidad para los accionistas
Situación de tesorería

La compañía se encuentra desequilibrada financieramente, si bien se maneja un fondo de maniobra

este no es lo suficientemente grande para entregarnos toda la tranquilidad que esperamos, aun
dependemos en parte de el pago de nuestros clientes para dar el total cumplimiento en nuestras
operaciones, el fondo actual manejado es de cuarenta y siete millones de pesos andinos, un 44%
menor a lo proyectado

Fondo de Maniobra Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Proyectado 75,926 82,632 85,341
Real 39,383 36,938 47,768
Diferencia -48% -55% -44%

La mayor diferencia se observa en el periodo 2 en el cual a pesar de presentar un mal resultado en

el periodo uno se decidió invertir mas para lograr mejorar la posición en el mercado de la compañía
para todas las líneas productivas

Cumplimiento de políticas

- Actualmente todas las operaciones financieras son debidamente validadas por la gerencia
general y de finanzas
- No sé a requerido invertir en proyectos que modifiquen la estructura operativa de la planta
- Se da cumplimiento a la política de no solicitar créditos de corto y largo plazo durante los
periodos cursados
Conclusiones

Para concluir respecto al estado financiero de la compañía revisaremos los resultados reales y los
presupuestos establecidos en la proyección

Resultados Real Presupuesto Diferencias % Variacion

Ventas del Período al Mcdo. 717,692 673,755 43,937 7%
Ventas Directas a Empresas - - - 0%
COSTOS VARIABLES 436,203 381,695 54,508 14%
C. Venta (Producc + Vta) 382,351 342,242 40,109 12%
Costos x Pérdida Producción Perdida - - - 0%
Comisión Vendedores 53,852 39,453 14,399 36%
MARGEN DE CONTRIBUCION 281,489 292,060 -10,571 -4%
COSTOS FIJOS - - - 0%
Producción 71,541 70,900 641 1%
Administración 66,338 66,720 -382 -1%
Ventas 2,937 3,000 -63 -2%
Publicidad SIGEM 47,610 40,860 6,750 17%
Eventos Especiales Mercado 29,225 22,063 7,162 32%
Remuneración Vendedores 18,360 18,360 - 0%
Estudios de Mercado 11,300 13,800 -2,500 -18%
Depreciaciones 21,000 21,000 - 0%
Deudas Incobrables 11,179 6,053 5,126 85%
TOTAL COSTOS FIJOS 279,490 262,756 16,734 6%
RESULTADO OPERACIONAL 1,999 29,304 -27,305 -93%
NO OPERACIONAL - - - 0%
Int/Utl/Perd/Com. por Inversiones - - - 0%
Intereses por Sobregiro -554 - -554 0%
Intereses Crédito C.P. y L.P. -10,350 -12,432 2,082 -17%
Recargos por Protestos - - - 0%
Ajustes de Costos o Ingresos -14,327 - -14,327 0%
TOTAL NO OPERACIONAL -25,231 -12,432 -12,799 -103%
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -23,232 16,872 -40,104 -238%
Impuestos a la Renta - -2,531 2,531 -100%
RESULTADO DEL PERIODO -23,232 14,341 -37,573 -262%

Como podemos ver en los resultados se han realizado ventas un 7% mas altas que las proyectadas
pero los costos fijos y variables un 14% (54 MMA$) más altos que los presupuestados esto debido a
los mayores niveles de producción y ventas, también un aumento del 36% en la comisión de los
vendedores esto debido al aumento en las ventas reales y el cambio en el mix proyectado para
farmacias y supermercados, al igual que el fuerte aumento en el canal de almacenes el cual no
estaba proyectado, los costos fijos presenta un desvió del 6% los cuales se observan la diferencia de
los eventos especiales los cuales presentan un desvió del 32% esto se debe a la mayor inversión en
marketing para lograr una mejor posición en el mercado

Todo esto representa un desvió de 37 MMA$ del presupuesto, el cual deberá ser corregido por la
compañía buscando la forma de disminuir los costos, al igual que modificar las comisiones de los
vendedores sin perjudicar el buen clima laborar que existe en la compañía