Capital Budgeting

The process of planning and managing a firm's longterm investments 

Capital Structure
The mixture of debt and equity maintained by a firm

Sole proprietorship
A business owned by a single individual

Corporation
A business created as a distinct legal entity composed of one or more individuals
or entities

Agency problem
The possibility of conflict of interest between the stockholders and management 
of a firm

Stakeholder
Someone other than a stockholder or creditor who potentially has a claim on the 
cash flows of the firm

Sole proprietorship's advantages
­Easiest to start
­Least regulated
­Taxed once on earned profits

Sole proprietorship's disadvantages
­Life limited to owner's life willingness to remain in business
­Capital and debt financing restricted to owner's personal wealth and personal 
contacts
­Unlimited personal liability for business suits

Partnership
Direct ownership by two or more entities who enter into a contractual relationship

General Partners
­Share in profits
­Make management decisions

Limited partners
­Share profits
­DO NOT make management decisions
Partnership's Advantages
­More owners and larger entity size to tap a greater pool of personal wealth and 
personal contacts for financing 
­Taxed once on allocated earned profits

Partnership's disadvantages
­Life limited to partners' lives or willingness to remain contractually bound 
together
­must maintain a consensus among contractually equal partners
­General Partners: unlimited personal liability for business suits

Corporation's advantages
­Greatest access to capital and credit debt financial markets
­Unlimited life
­Liability limited to corporate entity's resources

Corporation's disadvantages
­Double taxation, corporation taxed on profits and stockholders taxed on 
dividends distributed
­Agency problem of conflicting interest between owners and managers
­Most regulated form of business

Assets
items of value owned or controlled by company (resources)

Liquidity
ease of converting to cash without a significant loss in value to pay current 
operating debt

Present in order of Liquidity
Cash, marketable securities, accounts receivable, inventory, and supplies
­Lower financial stress
­Lower return on less risky assets

Higher liquidity means
Fixed assets
physical assets providing economic benefits of more than one year­life