Normativa Financiera Internacional 1

NORMATIVA FINANCIERA INTERNACIONAL

CASO PRACTICO UNIDAD 3

ELABORADO POR:

DOCENTE

CORPORACION UNIVERSITARIA

BOGOTA

2019
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1. TABLA DE CONTENIDO

1. Tabla de Contenido Página 2

2. Introducción Página 3
3. Objetivos Página 4
4. Enunciado Página 5
5. Solución. Página 6
6. Conclusiones Página 7
7. Bibliografía Página 9
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2. INTRODUCCION.

En el pleno nacimiento de la crisis financiera, los organismos europeos consideraron oportuno

lanzar una regulación que englobe los servicios financieros de manera que no se produzcan
irregularidades a la hora de comercializar estos productos. MiFID, por sus siglas Markets in
Financial Instruments Directive es una directiva que se traspone a los 28 estados miembros de la
Unión Europea y que entra en vigor el 1 de Noviembre de 2007. Con ello, se pretendía que las
entidades financieras que operaban en el espacio europeo fuesen más competitivas entre sí,
mejorando la transparencia y la eficiencia en los mercados financieros europeos además de tener
muy en cuenta la posición del inversor, que con esta regulación saldrá reforzada. En definitiva, la
norma surge para la protección del cliente controlando aspectos de las entidades como pueden ser
una mayor información a los clientes sobre lo que están contratando, recogida de información
acerca de los productos convenientes para el cliente o qué servicios son idóneos para él.
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3. OBJETIVOS

 Proteger al inversor minorista. Esta Directiva vendrá a sustituir a otra, la Directiva

de Servicios e Inversiones (Directiva 93/22/EEC), cuyas siglas en inglés son ISD
(Investment Services Directive)
 Libre competencia en el ámbito de la Unión Europea
 Implantación de Normas únicas en cuanto a buen gobierno y transparencia en la
prestación de servicios financieros por parte de las entidades.
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4. ENUNCIADO
A continuación, presentamos un cuestionario de idoneidad. Dicho cuestionario debe ser
presentado por las entidades que prestan servicios de asesoramiento en materia de inversión a sus
clientes, para que estos cumplimenten dicho cuestionario. Este cuestionario es de obligado
cumplimiento en virtud de lo dispuesto por la Directiva Europea de Mercados e Instrumentos
Financieros, que es conocida como MiFID.

Un cliente está recibiendo asesoramiento sobre la mejor forma de rentabilizar su patrimonio. La

entidad financiera que le está prestando asesoramiento le recomienda suscribir un producto
estructurado a tres años que garantiza un cupón del 10% en cada uno de los años siempre que en
cada uno de ellos la cotización de tres compañías concretas (Banco Santander, Telefónica y
Gamesa) se encuentre por encima de su cotización inicial. Si en algún año el conjunto de las tres
acciones se revaloriza más del 15%, el producto pagaría el cupón y se cancelaría. Si no se verifica
el requisito de revalorización anual para cada una de las tres no se paga cupón.

Si dura hasta el tercer año y en ese tercer año no paga cupón, se reconvierte la cantidad invertida
en acciones de cada una de las tres compañías anteriores a los precios iniciales de cotización que
tenían éstas cuando se suscribió el producto estructurado. Este producto estructurado no garantiza
el mantenimiento de capital al vencimiento. Este es el cuestionario de idoneidad que la entidad en
concreto entrega al cliente al que está prestando asesoramiento para que lo rellene:

 ¿Tiene experiencia previa en la contratación de productos estructurados?

 ¿Tiene tolerancia al riesgo?, ¿Cuantifíquela en %?
 ¿Ha realizado operaciones en bolsa en los últimos 6 meses?, ¿Cuántas?
 ¿Cuál ha sido el importe de sus inversiones bursátiles en los últimos seis meses?
 ¿Conoce las características, ventajas y desventajas de los productos estructurados?
 ¿Ha recibido información suficiente y comprensible para tener una opinión global acerca
del producto?, ¿Desea contratarlo?

Una vez leído lo anterior se pide que los alumnos respondan a la siguiente pregunta:
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¿Por qué es tan importante que el cliente cumplimente el test de idoneidad?

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5. Solución:

¿Por qué es tan importante que el cliente cumplimente el test de idoneidad?

El test de idoneidad es importante tanto para el cliente como para la entidad bancaria porque
brinda para ambas partes una seguridad de lo que se está ofertando y lo que el cliente está
adquiriendo, por tal motivo se exige para todos los clientes minoristas a los que se les vaya a
prestar un servicio de asesoramiento financiero o de gestión de carteras de inversión en
cumplimiento de la normativa MIFID, para lo cual el cliente deben cumplir con el
diligenciamiento de este test de idoneidad, para poder dale un servicio con mayor claridad y
entendimiento de lo que va a adquirir, además las entidades financieras evalúan a sus clientes
sobre:

 Sus objetivos de inversión

 Su situación financiera

 Sus conocimientos y experiencia en los mercados financieros

Y en función de los resultados obtenidos en el test, se le atribuye al cliente un determinado perfil

de riesgo.

Estos datos permitirán a la entidad recomendar las inversiones más adecuadas para el inversor,
pero cuando no se da la información completa, los servicios de asesoramiento financiero no
podrán darse hasta que la información solicitada haya sido proporcionada.

El test, entre otras, se compone de preguntas donde se valoran los conocimientos y experiencia
del inversor, el nivel y fuente de ingresos periódicos, sus activos (líquidos, inmuebles u otras
inversiones) o sus compromisos financieros. El inversor también deberá de informar sobre otros
conceptos, como la finalidad de la inversión o la pérdida máxima que estaría dispuesto a asumir.

La realización del test de idoneidad tiene una doble finalidad:

 En primer lugar, que el cliente conozca cuáles son los riesgos que puede asumir cuando decida
invertir. Muchos de ellos piensan que pueden asumir un riesgo mayor del que en realidad deben.

 Y en segundo lugar, para proporcionar información a aquellas entidades que quieran ofrecer un
asesoramiento eficiente que se ajuste a las finanzas personales de los inversores.
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6. CONCLUSIONES

De acuerdo a la Normativa Financiera Internacional podemos concluir lo siguiente:

 La mayor complejidad y sofisticación de los productos financieros ha dado lugar a la

aprobación de una normativa cuyo objetivo fundamental es establecer los mecanismos
adecuados para favorecer la protección del inversor en los mercados de productos de
inversión e instrumentos financieros afectados por ella, y por tanto afecta en mayor o
menor medida a todas las entidades y personas que actúan en mercados financieros.

 La normativa será de aplicación cuando se presten los siguientes servicios de inversión:

- Recepción y transmisión de órdenes

- Ejecución de órdenes
- Gestión discrecional de carteras
- Administración y custodia de instrumentos financieros por cuenta del cliente

 De la misma manera, también es aplicable sobre los siguientes tipos de instrumentos

Financieros, entre otros, regulados actualmente por la Ley del Mercado de Valores o
cualquier instrumento financiero que se incluya en el ámbito de la Ley del Mercado de
Valores en un futuro:

- Renta Variable
- Derivados en Mercados Organizados
- Derivados OTC

 También podemos concluir que las ventajas que MIFID aporta al sistema financiero son
entre otras las siguientes:
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- Mejora las medidas de protección de los inversores, con el fin de que las empresas
que prestan servicios de inversión sean más transparentes y adecuen las ofertas de
inversión al perfil del inversor.
- Moderniza los mercados financieros para adaptarlos a las nuevas necesidades. Así,
se amplían los servicios de inversión, la gama de instrumentos financieros y los
sistemas para la ejecución de operaciones, para mejorar los sistemas de inversión y
su operatividad.
- Adapta los requisitos de organización de las entidades comprendidas en su ámbito
de aplicación (entre otras, las Empresas de Servicios de Inversión (ESIS) y las
entidades de crédito, a las nuevas exigencias de solvencia y funcionamiento
interno.
- Mejora la potestad supervisora de la CNMV y potencia la cooperación
trasfronteriza entre supervisores.
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7. BIBLIOGRAFIA.

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/normativa_financiera_internacional/unidad3_pdf1.pdf

http://blog.feelcapital.com/tan-necesario-test-de-idoneidad/

https://dialnet.unirioja.es/descarga/articulo/6573027.pdf

https://economipedia.com/definiciones/test-idoneidad-mifid.html

http://blog.feelcapital.com/tan-necesario-test-de-idoneidad/

https://www.gref.org/nuevo/documentacion/documento_271207.pdf

https://www.clicktrade.es/Home/CumplimientoNormativo