2 CLASES DE RIESGOS Y ESTRATEGIAS PARA SU ADMINISTRACIÓN

2.1 Clases de riesgos

Toda actividad empresarial, en su interacción con el resto de actividades económicas, está

expuesta a la influencia de cambios inesperados en su entorno, lo cual se refleja en los
resultados obtenidos.

Estos riesgos pueden tener diversas fuentes de origen: el proceso productivo, el mercado,
la tecnología y la política económica y social, entre otras.

2.1.1 Riesgos de producción

El riesgo de producción es la variabilidad aleatoria inherente al proceso productivo.

Factores tales como clima, enfermedades plagas o contaminación determinan el riesgo
técnico en las cosechas.

Las catástrofes naturales, como las variaciones en el fenómeno del Niño, las sequías y los
terremotos, son ejemplos de fuentes de riesgo en la fase productiva. Así, los resultados
del volumen total de producción y de la productividad son altamente influenciados por el
clima y otros factores incontrolables. La variabilidad de estos puede diferir ampliamente
en una gran zona de cultivo, de acuerdo a las condiciones ecológicas o los microclimas.
El nivel de variabilidad difiere también a través del tiempo debido justamente a que las
condiciones climáticas son cambiantes y la innovación tecnológica es dinámica.

2.1.2 Riesgos de mercado

Los riesgos de mercado se presentan durante la compra de insumos y la venta del

producto.

La principal preocupación del productor es la variabilidad en los precios del producto

final. En el corto plazo, las fluctuaciones inesperadas en los precios de los insumos
pueden causar considerables pérdidas o una falta de liquidez imprevista para la empresa.

Asimismo, la mayor volatilidad en los niveles de inflación y las tasas de interés son
también una fuente de riesgo de mercado.

2.1.3 Riesgo tecnológico

Es la variabilidad del volumen de producción y de los precios que se puede presentar

debido a la tecnología utilizada. La inversión en activos fijos, tales como bienes de capital
duraderos, puede devenir en riesgosa debido a que dichos bienes están sujetos a cambios
tecnológicos sustanciales y pueden quedar obsoletos o tener menores rendimientos
respecto a los modelos más recientes.

Una innovación en el proceso de producción de una empresa, así como en el mismo

proceso de aprendizaje, implica resultados aleatorios. Por otro lado, el desarrollo
tecnológico en industrias colaterales, tales como sistemas de transporte del producto,
procesamiento y otros, puede afectar los ingresos de los productores, quienes necesitarán
hacer inversiones para adaptarse a estos cambios.

2.1.4 Riesgos legales y de política económica

La empresa se hace más sensible a este tipo de riesgos cuando crece y depende
mayormente de capitales externos, o cuando por su naturaleza y crecimiento las
actividades de compra-venta que realice se tornen cada vez más complicadas.

De esta manera, las actividades de venta a futuro, o pago anticipado de la producción,

complican la acción legal de la empresa y de ella surgen riesgos de incumplimiento que
afectan el ambiente operativo de la unidad agropecuaria.

Los cambios imprevistos en las condiciones legales y de política establecidas por los
gobiernos son fuentes importantes de riesgo, especialmente en países como el Perú. Los
cambios frecuentes en las políticas comerciales, de precios, crediticias y
macroeconómicas afectan las decisiones de producción e inversión de los agricultores.

2.1.5 Riesgos humanos

Este tipo de riesgo está asociado directamente al factor humano, tanto dentro del proceso
productivo como de la gerencia de la empresa agropecuaria. La inasistencia de un
operario clave, presiones laborales tales como huelgas, boicot, aplicación de insumos en
exceso o deficiencia con respecto a lo necesario son fuentes de riesgo.

La falta de seguridad, sea cual fuere su origen, puede ocasionar una gran pérdida en los
ingresos esperados.

En la próxima sección se expondrán las estrategias de reducción de riesgos utilizadas

generalmente por los productores.

2.2 Estrategias de administración del riesgo

En general una acción se considera minimizadora de riesgo si, efectuándola en repetidas
oportunidades, logra reducir la variabilidad del ingreso esperado pero a costa de un menor
nivel esperado del ingreso. Si se supone que el riesgo aumenta con mayores niveles de
rentabilidad, el productor buscará, entonces, lograr sobre todo una mayor estabilidad en
sus ingresos. Si una alternativa reduce el nivel de riesgo y al mismo tiempo aumenta el
nivel de ingreso respecto a otra, entonces se trata de una alternativa dominante.

La mayoría de veces el productor efectuará actividades de aprendizaje o experimentación

en su fundo. Luego, si las considera satisfactorias, las introducirá como actividades
permanentes.

Las estrategias de reducción de riesgo se aplican de acuerdo con las fuentes principales
de su origen, y se pueden clasificaren estrategias de producción, de mercado y financieras.

A. Constatar que los agricultores siembran varios cultivos no debe llevar necesariamente
a pensar que tratan de reducir el riesgo. Algunos cultivos se complementan para aumentar
el ingreso neto esperado.

a. Estrategias de producción

Las estrategias de orden productivo son de diversa índole de acuerdo a la fuente específica
de riesgo. Ejemplos de estas estrategias son la localización de la zona de cultivo o
producción, la tecnología a aplicar y la diversificación de la producción.

 Localización
El productor puede optar por zonas de cultivo con un clima más estable o
diversificarlas entre diversas zonas agroecológicas.
Esta estrategia pretende disminuir los riesgos de una concentración de fenómenos
climáticos y/o atmosféricos en la zona de cultivo. Se aprovecha entonces, en lo
posible, la existencia de microclimas.
 Diversificación
La estrategia más simple para reducir la variabilidad de precios es la
diversificación de cultivos. Es, además, una de las estrategias más utilizadas por
los productores. La siembra de cultivos múltiples tiende a reducir la variabilidad
de los retornos netos.

Si se tiene, por ejemplo, dos cultivos, A y B, cuyas proporciones

 

la correlación de los retornos entre los cultivos tiene valore; bajos o negativos. A
mayor diversificación, más se reducirá el riesgo total. Sin embargo, la reducción
del nivel de riesgo se toma rápidamente marginal a medida que se incorpora un
mayor número de cultivos.
La diversificación está limitada por la disponibilidad de recursos del agricultor,
las condiciones físicas del fundo y las características del mercado. Asimismo, para
condiciones locales de un fundo en particular, muchas veces los retornos de los
cultivos exhiben una alta correlación positiva: una helada afectará de manera
similar el rendimiento de todos los cultivos, así como también es muy probable
que los precios de mercado se muevan en 3a misma dirección. Por lo tanto, en
términos de utilidad, algunas veces los beneficios de la especialización beneficios
de la reducción del riesgo a través de la diversificación.
 Tecnología
La elección de determinados procesos tecnológicos o técnicas de cultivo sirve, a
su vez, como un esquema que contribuye a la reducción de riesgos.

B. Estrategias de mercadeo

Para reducir el riesgo proveniente del mercado, el productor puede aplicar algunas o todas
las políticas que se señalan a continuación. Tiene varianza perfectamente general, si
obtenidos por una mayor economía de escala sobrepasan los

 Manejo de inventarios
 Se utiliza principalmente para conseguir mejores precios en la compra de insumos
y en la venta de los productos agropecuarios.
Asimismo, para enfrentar la falta de disponibilidad de los insumos en momentos
críticos de las labores culturales, hecho común en la agricultura peruana. Por otro
lado, es posible distribuir las ventas durante el año -para el caso de productos no
perecibles o para perecibles si la tecnología lo permite- con el objeto de
aprovechar la estacionalidad de los precios. Sin embargo, esto podría tener la
desventaja de hacer perder cierto poder de negociación por el menor volumen
ofertado.
 Contratos a futuro
Otra forma de reducción de riesgo en la variabilidad de los ingresos es el
establecimiento de precios de venta a futuro. Sin embargo, no se elimina el riesgo
respecto al beneficio neto, debido a que los costos de producción pueden elevarse
mientras que el precio de venta se mantiene fijo.
Asimismo, si el precio al contado en el momento de la venta excede
significativamente el precio pactado, entonces se produce un incentivo importante
para el rompimiento del contrato por parte del agricultor. Similar situación ocurre
si el precio al contado está muy por debajo, en cuyo caso el comerciante o
agroindustrial estará tentado a romper el contrato unilateralmente.
 Venta anticipada
Una estrategia similar a la anterior es la venta anticipada de la producción o pre
pago de la misma.
 Manejo de inventarios
Es una estrategia alternativa adicional para la compra de insumos y para la venta
del producto en sí.
 Diversificación de clientes
La diversificación de clientes o destinos de venta reduce la dependencia de un
solo comprador que tendría mayor poder de negociación que el productor. Para la
aplicación de esta estrategia es necesario tener en cuenta el volumen de
producción del agricultor.

C. Estrategias financieras

A medida que las empresas agropecuarias se tornan más grandes, el uso de estrategias de
producción para administrar el riesgo disminuye a favor de estrategias financieras.
Asimisimo, la mayor integración al mercado, si bien frecuentemente aumenta el riesgo
de mercado por la mayor exposición a la volatilidad de precios, permite reducirlo
mediante acciones financieras adecuadas.

 Seguros
El uso de seguros es la forma más común y menos costosa de responder al riesgo
a través de la provisión de una fuente especializada de liquidez, para afrontar
posibles pérdidas de producción, baja inminente de precios u otras eventualidades.
Los seguros tienen la ventaja adicional de que pueden ser utilizados como garantía
para la obtención de préstamos y abrir acceso a las fuentes de crédito que antes
pudieron no estar disponibles.
Conceptualmente pueden existir seguros para cubrir riesgos de producción,
comercialización, política (expropiación invasión) y terrorismo, que reducirían la
variabilidad de los ingresos esperados para la unidad agropecuaria.
Lamentablemente, en el Perú no existen todas estas coberturas, a pesar de haberse
dado el marco legal para su funcionamiento.
 Manejo de liquidez
Los niveles de liquidez de una empresa miden su capacidad de supervivencia ante
caídas bruscas del ingreso neto.
Generalmente se puede contar con activos con diversos grados de liquidez. Un
activo de alta liquidez son los depósitos de ahorros a la vista. Las tierras son
activos poco líquidos y que pueden estar expuestos a descuentos en sus precios de
venta. Una cartera sesgada hacia activos de mayor liquidez genera, sin embargo
menores retornos respecto a activos productivos.
La programación de repagos de deuda con respecto a los períodos de generación
de ingresos es una estrategia apropiada de manejo de liquidez.
Una alternativa para reducir las presiones de liquidez es el alquiler de las tierras o
contratos como la aparcería. Diversos estudios han demostrado que la aparcería
es un mecanismo de riesgo sumamente eficiente al correlacionar el ingreso del
productor con el pago de su obligación por el uso de la tierra5.
 Leasing
La utilización del arrendamiento financiero es otra manera de mantener liquidez.
Genera, además, una ventaja tributaria beneficiosa para la unidad agropecuaria.
Lamentablemente, en el Decreto Legislativo 653 sobre Fomento a las Inversiones
en el Sector Agropecuario, se considera a la aparcería como una conducción
indirecta y, por lo tanto, sujeta a expropiación del fundo. Para una discusión más
detallada sobre la aparcería, ver el capítulo VII sobre instituciones y agricultura.
La adquisición constante de información de mercado es una estrategia general de
gerencia para la reducción de riesgos puesto que mejora el conocimiento del
mercado y las especulaciones sobre la ocurrencia de eventos futuros. En general,
el costo marginal de la adopción de cualquiera de las estrategias señaladas
anteriormente debe ser evaluado con relación al riesgo que se pretende reducir.