NOMBRES Y APELLIDOS DEL ESTUDIANTE

LUIS CARLOS RINCÓN LÓPEZ

LYDA MARÍA OÑATE NAVARRO
Código. 5201455 – 5201506

Título del Documento

Taller No. 2 Unidad 3

Tutor
JOSÉ RAMIRO NIETO ECHEVERRY

Asignatura
GESTIÓN FINANCIERA

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA

FACULTAD DE ESTUDIOS A DISTANCIA
ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA
BOGOTÁ D.C, COLOMBIA
2019
 TABLA DE CONTENIDO

Pág.
INTRODUCCIÓN 3
1. En el siguiente apartado, se le solicita resolver los ejercicios No 4-3, 4-4 y 4-7 4
2. Del siguiente apartado se solicita la solución de los ejercicios No 4-8, y 4-10. Ofrezca
6
por favor un ejemplo de cada uno.
3. En este apartado se solicita la solución del ejercicio No 4-14. Ofrezca por favor un
8
ejemplo.
4. En éste apartado se solicita resolver los ejercicios No 4-15, y 4-18. Ofrezca un ejemplo
11
de cada uno
5. En éste apartado se solicita la solución de los ejercicios E4-4, E4-5 y E4-6 13
6. CONCLUSIONES 17
INTRODUCCIÓN

Las matemáticas financieras son importantes en el estudio de las finanzas al permitir evaluar

alternativas de inversión, de endeudamiento, por ejemplo, pero representan para los

estudiantes de pregrado cierto grado de dificultad, esto se debe a que no son conscientes que

las operaciones desarrolladas en esta asignatura son las mismas que hemos visto y venimos

aplicando desde el colegio (suma, resta, multiplicación, división, potenciación).

 1. En el siguiente apartado, se le solicita resolver los ejercicios No 4-3, 4-4 y 4-7

4-3 ¿Cómo se relaciona el proceso de capitalización con el pago de intereses sobre los

ahorros?

El interés se capitaliza más de una vez al año. Las instrucciones de ahorro capitalizan los

intereses de la siguiente manera:

DESCRIPCIÓN ECUACIÓN DONDE

Es una fórmula que nos
genera un cálculo en el valor 𝑖 𝑚𝑡
presente y en el valor futuro 𝑀 = 𝐶 (1 + )
𝑚
de cierta cantidad con 𝑚 M = Valor Futuro
𝑣=
intereses que se van 𝑖 C = Valor Presente
𝑖𝑡
acumulando es decir, los 𝑖 𝑣 i = Tasa Efectiva
intereses que se ganan en un 𝑀 = 𝐶 [(1 + ) ] m = Periodicidad
𝑚
periodo; más la cantidad 𝑖𝑡 t = Tiempo
inicial, se volverán a invertir 𝑖 𝑣
lim 𝐶 [(1 + ) ] = 𝐶𝑒 𝑖𝑡
en el siguiente periodo y así 𝑛→∞ 𝑚
sucesivamente.

Esta sección analiza diversas cuestiones y técnicas relacionadas con estos intervalos de

capitalización más frecuente, por tanto, el interés simple y el interés compuesto son dos

formas de aplicar el interés a una cantidad de dinero inicial. El interés simple siempre se

aplica al capital inicial mientras que el interés compuesto se aplica al capital y a los intereses

generados posteriormente.

SIMPLE
Para reconocer un interés simple es cuando
el interés total que se paga al final de un
periodo es igual al interés pagado
multiplicado por el número de periodos.
Esto quiere decir que la tasa de interés se
aplica siempre al capital inicial y no hay
capitalización de intereses.
𝐼 = (𝑉𝑃) ∗ (𝑡𝑖) ∗ (𝑛) (01A)
COMPUESTO
El interés compuesto hay capitalización de
intereses, esto significa que la tasa de
interés se aplica al capital inicial y a los
intereses generados en todos los periodos.
El interés compuesto siempre va a ser
mayor que el interés simple aplicado a una
misma tasa de interés.
𝐼 = [𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑡𝑖)𝑛 ] − 𝑉𝑃 (01B)
 Ecuaciones No. 01 A y B
Siendo:
I= Intereses Totales Generados
VP= Valor Presente
ti= Tasa de Interés
n= Número de Periodos

La única diferencia entre estas dos fórmulas, es que la primera nos ayuda a calcular

el interés generado por una inversión durante cierto periodo de tiempo, mientras que la segunda

fórmula calcula el interés generado por la inversión inicial, más la inversión inicial.

4-3-1 ¿Cuál es la ecuación general para calcular el valor futuro?

SIMPLE COMPUESTO
𝐹𝑉 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑡𝑖 ∗ 𝑛) 𝐹𝑉𝑛 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛

Ecuaciones No. 02

4-4 ¿Qué efecto produciría una disminución de la tasa de interés en el valor futuro de un

deposito? ¿Qué efecto produciría un aumento del periodo de tenencia en el valor futuro?

Que el valor futuro disminuirá, y el efecto que produce el aumento del periodo es que el valor

futuro aumenta

4-7 ¿Cómo se relacionan los cálculos del valor presente y el valor futuro?

Cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el valor futuro, en este caso si se disminuye

la tasa pasaría lo contrario, para cualquier tasa de interés mayor que cero, el valor futuro es

mayor que el valor presente. Si hay un aumento en el periodo, se aumentara su valor futuro.

Al analizar las dos preguntas anteriores podemos obtener que en los dos casos que disminuya
o aumente siendo directamente proporcionales al comportamiento de la tasa de interés con

respecto al capital al cual se le genera el interés.

2. Del siguiente apartado se solicita la solución de los ejercicios No 4-8, y 4-10. Ofrezca

por favor un ejemplo de cada uno.

4-8 ¿Cuál es la diferencia entre una anualidad ordinaria y una anualidad anticipada?

La diferencia entre la anualidad ordinaria y anualidad anticipada radica en que la

anualidad del flujo de efectivo ocurre. La anualidad ordinaria ocurre al final de cada

periodo y la anualidad anticipada ocurre al inicio de cada periodo. Los dos planes de

anualidades difieren únicamente en el momento en que ocurren sus flujos de efectivo: los

flujos de efectivo se reciben más rápidamente con la anualidad anticipada que con la

anualidad ordinaria. La anualidad anticipada sería la más rentable ya que tendría un valor

futuro más alto que la anualidad ordinaria porque cada uno de sus flujos de efectivo

anuales puede ganar intereses durante un año más que cada uno de los flujos de efectivo

de la anualidad ordinaria. Y la forma para dar un valor real a dicha pregunta es la ecuación

compuesta.1

4-8-1 ¿Cuál siempre tiene un valor futuro y un valor presente para anualidades y tasas

de interés idénticas? ¿Por qué?

La forma más eficiente seria de calcular el valor presente de cada flujo de efectivo en la

anualidad y luego sumar esos valores presentes. Alternativamente, el atajo algebraico

1
Ecuación No. 01 (B)
para obtener el valor presente de una anualidad ordinaria que hace un pago anual de FE

en n años.

Siendo, qué, las dos ecuaciones son casi idénticas, pero la ecuación para calcular el valor

futuro de una anualidad anticipada se modifica teniendo al final un término adicional, (1

+ i). En otras palabras, el valor que se obtiene con la ecuación para calcular el valor futuro

de una anualidad anticipada es (1 + i) veces más grande que el valor de la ecuación de

una anualidad ordinaria si las otras entradas (FE y n) se mantienen iguales, y esto tiene

sentido porque todos los pagos de la anualidad anticipada tienen una ganancia de interés

de un año adicional en comparación con la anualidad ordinaria.

4-10 ¿Qué es una perpetuidad?

Es una serie de flujos de caja infinita en el tiempo. Las perpetuidades son similares a las

anualidades en el sentido que son pagos por montos iguales realizados en intervalos de

tiempo iguales, la diferencia es que los pagos o cuotas de las perpetuidades son para

siempre, tal y como su nombre indica.

Este instrumento es especialmente útil para valuar compañías y, por ende, sus acciones,

dada su naturaleza de tener vida perpetua. Algunas inversiones, como las acciones

preferentes y bonos, son perpetuidades en esencia, y para transferir estos activos de los

inversores a los inversionistas es necesario que cuenten con un valor presente (VP).

La perpetuidad puede ser simple, si los flujos de caja son constantes en el tiempo, o

creciente, si éstos son cada vez mayores:

 PERPETUIDAD SIMPLE PERPETUIDAD CRECIENTE
C1 = C

VP VP
C1

0 1 2 3 4 ∞ 0 1 2 3 4 ∞

Diagramación gráfica de Perpetuidad No. 01

También existen perpetuidades decrecientes que se pueden presentar en casos de recursos

no renovables (minería y petróleo), en las que el potencial de extracción disminuye con

el tiempo.

4-10-1 ¿Cómo se puede determinar el factor de interés del valor presente para este tipo

de ingreso de flujos de efectivo?

La determinación del valor presente de un ingreso de flujos en efectivo es dada por una

constante del siguiente modo:

PERPETUIDAD CONSTANTE PERPETUIDAD CRECIENTE

𝑃 𝑃
𝑉𝑃𝑡=0 = 𝑉𝑃𝑡=0 =
𝑖 𝑖−𝑔

Ecuaciones No. 03

3. En este apartado se solicita la solución del ejercicio No 4-14. Ofrezca por favor un

ejemplo.

4-14 Distinga entre una tasa nominal anual y una tasa efectiva anual (TEA). Defina la

tasa de porcentaje anual (APR) y el rendimiento porcentual anual (APY).

La tasa efectiva anual a diferencia de la tasa nominal anual, refleja los efectos de la

frecuencia de la capitalización de periodos en un año. Mientras que si definimos que la

tasa nominal anual que se obtiene multiplicando la tasa periódica por el número, entre

tanto, el rendimiento porcentual anual es la tasa efectiva anual que paga un producto de

ahorro.

Ejemplos:

A. TASA NOMINAL ANUAL Y UNA TASA EFECTIVA ANUAL (TEA)

Tenemos una tasa de 1% que capitaliza intereses mensualmente. Tenemos una tasa de

1% que capitaliza intereses mensualmente.

𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 = (𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑥 𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜) = 1% 𝑥 12 = 12%

Ecuación No. 04

Mientras tanto la tasa de interés efectiva anual la calculamos de la siguiente forma:

𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 = (1 + 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠)𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 – 1

= (1 + 1%)12 – 1 = 1,1268 – 1

1,1268 – 1 = 0,1268 = 12,68%

Es decir que una tasa del 12% NAMV (Nominal Anual con capitalización Mes Vencido) es

equivalente a una tasa del 12,68% EA (Efectiva Anual).

Cuando no hay capitalización de intereses, una tasa nominal es equivalente a una tasa efectiva.

Es por esto, que en Interés Simple no se hace una diferenciación entre tasa nominal y tasa efectiva.
B. TASA DE PORCENTAJE ANUAL (APR)

XYZ Corp. ofrece una tarjeta de crédito que cobra intereses de 0.06273% diariamente.

Multiplique eso por 365, y eso es 22.9% por año, que es el APR anunciado. Ahora, si usted

cargara un artículo diferente de $1,000 a su tarjeta cada día, y esperara hasta el día después de la

fecha de vencimiento (cuando el emisor comenzó a cobrar intereses) para comenzar a hacer

pagos, usted tendría que pagar $1,000.6273 por cada cosa que compró. Para calcular el APY o

EAR (el término más típico en tarjetas de crédito), sume 1 (que representa el capital) y tome ese

número a la potencia del número de períodos de capitalización en un año; reste 1 del resultado

para obtener el porcentaje es:

% = [(1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑝𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑖𝑐𝑎)𝑁𝑜.𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 ] − 1

Ecuación No. 05

En este caso, su APY o EAR sería:

25,7% = [(1 + 0,0006273)365 ] − 1

= 1.257 − 1

= 0,257

C. RENDIMIENTO PORCENTUAL ANUAL (APY)

Se deposita $ 1, 000 en una cuenta de ahorros que paga una tasa de interés anual del 5%.

Al final del año, tendrá $ 1, 050 (asumiendo que el interés solo se paga una vez al año).

Sin embargo, su banco puede calcular y pagar intereses mensuales. En ese caso,

terminaría el año con $ 1, 051. 16, y usted habría ganado un APY de más del 5%. La

diferencia puede parecer pequeña, pero a lo largo de muchos años (o con depósitos más

grandes), la diferencia es significativa.

Pago único por año: si los intereses se calculan y pagan solo al final del año, su banco

agregaría $ 50 a su cuenta al final del año.

Compensación mensual: si se calculan los intereses y se pagan mensualmente, obtendría

pequeñas adiciones todos los meses (observe cómo las ganancias aumentan un poco cada

mes).

PERIODO INGRESOS SALDO

1 $ 4,17 $ 1,004.17
2 $ 4,18 $ 1,008.35
3 $ 4,20 $ 1,012.55
4 $ 4,22 $ 1,016.77
5 $ 4,24 $ 1,021.01
6 $ 4,25 $ 1,025.26
7 $ 4,27 $ 1,029.53
8 $ 4,29 $ 1,033.82
9 $ 4,31 $ 1,038.13
10 $ 4,33 $ 1,042.46
11 $ 4,34 $ 1,046.80
12 $ 4,36 $ 1,051.16 cuentas

APY para estos cálculos más frecuentes, por lo que es más precisa que una tasa de interés.

4. En éste apartado se solicita resolver los ejercicios No 4-15, y 4-18. Ofrezca un

ejemplo de cada uno.

4-15 ¿Cómo determina el monto de los depósitos anuales e iguales, de final de periodo,

que se requiere para acumular cierta suma futura al término de un periodo futuro

específico, a una tasa de interés anual determinada?

Para generar más interiorización, se definirá el concepto de anualidad, que consiste en

una serie de pagos iguales, que se realizan a intervalos regulares de tiempo, ya sea anual
o en períodos distintos. La suma de los montos compuestos de los diversos pagos puede

calcularse por medio del uso del factor de monto compuesto con serie de pagos iguales.

El modo de calcular el factor es utilizando el factor de monto compuesto con pago simple

para transformar a cada A a su valor futuro.

Ejemplo:

Suponga que usted compra una casa dentro de 5 años y calcula que se requiere un aporte

de $ 30.000 dólares en ese tiempo. Para acumular los $ 30.000 dólares deseará realizar

depósitos anuales iguales a fin de año en una cuanta que paga un interés anual del 6%.

Usted debe determinar el monto de la anualidad que generará un monto igual a $30.000

dólares al término de 5 años.

30.000
𝑃𝑀𝑇 =
1
0.06 [(1 + 0.06)5 − 1]

30.000
𝑃𝑀𝑇 =
5,637

𝑃𝑀𝑇 = 5.321,89 𝑑ó𝑙𝑎𝑟𝑒𝑠

4-18 ¿Cómo determina el número desconocido de periodos cuando conoce los valores

presente y futuro, de un monto único o una anualidad, y la tasa de interés aplicable?

Utilizando la ecuación del valor presente de un monto único o una anualidad.

Ejemplo:

Se desea determinar el número de años que requerirá un depósito inicial de $ 1.000

dólares, ganando el 8% de interés anual, para que crezca hasta alcanzar $ 2.500 dólares.
I = 8%

PV = 1.000 dólares

FV = 2.500 dólares

n=

PVIF 8%, n= 1000/2500

= 0,4

De la tabla el factor para 12 años es 0,397, muy cercano a 0,4.

Por tanto, el tiempo necesario será de 12 años.

5. En éste apartado se solicita la solución de los ejercicios E4-4, E4-5 y E4-6

E4-4 Su empresa tiene la opción de realizar una inversión en una inversión en un nuevo

software que cuesta 130.000 dólares actualmente y que se calcula proporcionará los

ahorros de fin de año, presentados en la tabla siguiente, durante su vida de 5 años:

Año Cálculo de los Ahorros

1 $ 35.000

2 $ 50.000

3 $ 45.000

4 $ 25.000

5 $ 15.000
¿Debe la empresa realizar esta inversión si requiere un rendimiento anual mínimo del 9 por

ciento sobre todas sus inversiones?

Solución:

35.000 50.000 45.000 25.000 15.000

𝑉𝑃 = + + + +
(1.09) (1.09)2 (1.09)3 (1.09)4 (1.09)5

𝑉𝑃 = 32.110,1 + 4.208,4 + 34.748,3 + 17.710,6 + 9.749,0

𝑉𝑃 = 136,402

La compañía si debería realizar dicha inversión, esto debido a que su flujo efectivo presente

es mayor a los que tiene que invertir.

E4-5 Joseph es su amigo. Tiene mucho dinero, pero poco conocimiento financiero. Él recibió

un regalo de 12.000 dólares por su reciente graduación y está buscando un banco para

depositar los fondos. Parthers´Savings Bank ofrece una cuenta con una tasa de interés anual

del 3 por ciento compuesta semestralmente, en tanto que Selwyn´s ofrece una cuenta con una

tasa de interés anual del 2,75 por ciento compuesta mensualmente. Calcule el valor de las

dos cuentas al término de un año y recomiende a Joseph la cuenta que debe elegir.

Solución:

Para dar una solución real a problema se utilizará el interés compuesto:

𝐹𝑉𝑛 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛

O sea que el capital obtenido al final de la inversión será igual al capital por 1 más la tasa del

interés elevada por los periodos de capitalización.

Entonces analizamos:
Partner`s Savings Bank:

𝐹𝑉𝑛 = 12.000 ∗ (1 + 3%)2

𝐹𝑉𝑛 = 12.730,80

En este caso elevamos el interés por 2 ya que el interés es compuesto semestralmente y el

año tiene 2 semestres.

Selwyn´s

En este caso elevamos el interés por 12 ya que el interés es compuesto continuamente y

dejamos la inversión durante 1 año.

𝐹𝑉𝑛 = 16.617,41

A Joseph le conviene invertir en Selwyn´s. Si bien el interés anual es inferior en Selwyn's el

sistema de capitalización más frecuente hace que sea más conveniente invertir allí.

E4-6 Jack y Jill acaban de tener a su primer hijo. Si se espera que la universidad cueste

150.000 dólares anuales dentro de 18 años, ¿cuánto debe la pareja comenzar a depositar

anualmente, al final de cada año, con el propósito de acumular suficientes fondos para pagar

los costos del primer año de estudios al inicio del año 19?

Suponga que pueden ganar una tasa de rendimiento anual del 6 por ciento sobre su

inversión.

Solución:

VF = 150.000

N = 18 años
i = 6% anual

Por tanto,

𝐹𝑉𝐼𝐹𝐴 = ∑(1 + 𝐼)𝑡 − 1

(1 + 0.06)18 − 1 = 2.6928

(1 + 0.06)17 − 1 = 2.5404

(1 + 0.06)16 − 1 = 2.3966

(1 + 0.06)15 − 1 = 2.2609

(1 + 0.06)14 − 1 = 2.1329

(1 + 0.06)13 − 1 = 2.0122

(1 + 0.06)12 − 1 = 1.8983

(1 + 0.06)11 − 1 = 1.7908

(1 + 0.06)10 − 1 = 1.6895

(1 + 0.06)9 − 1 = 1.5938

(1 + 0.06)8 − 1 = 1.5036

(1 + 0.06)7 − 1 = 1.4185

(1 + 0.06)6 − 1 = 1.3382

(1 + 0.06)5 − 1 = 1.2625

(1 + 0.06)4 − 1 = 1.1910
 (1 + 0.06)3 − 1 = 1.1236

(1 + 0.06)2 − 1 = 1.0600

(1 + 0.06)1 − 1 = 1

∑ = 30.9057

Siendo,

𝑉𝐹 = 𝑃𝑀𝑇 ∗ (30.9057)

150.000 = 𝑃𝑀𝑇 ∗ (30.9057)

150.000
𝑃𝑀𝑇 =
30.9057

𝑃𝑀𝑇 = $4.853.48108

6. CONCLUSIONES

 El análisis matemático financiero es una herramienta que permite comprender el valor

del dinero en el tiempo y, en este orden de ideas, aspectos financieros como el valor

presente, el valor futuro, el interés simple, el interés compuesto, la inflación, la tasa

de interés real, el costo de los créditos y la formulación y evaluación financiera de

proyectos

 La matemática financiera es de aplicación práctica, haciendo que su estudio está

íntimamente ligado a la resolución de problemas y ejercicios muy semejantes a los de

la vida cotidiana, en el mundo de los negocios.

 Tenemos que tener en cuenta que el mundo donde el factor económico es quien

domina, nos permitirá continuar sin detenernos en el mejoramiento continuo de

nuestras destrezas y habilidades.