Caso practico

Unidad 2

Alumno:

Julian Humberto Rocha Rojas

Corporación Universitaria Asturias

Análisis Financiero

Bogotá, 2019
Enunciado La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:

PREGUNTAS
1º Calcular y explicar las NOF año a año y como varían periodo a periodo
RESPUESTA:
Los NOF son los fondos necesarios para realizar la financiación de las operaciones corrientes de la
empresa, una vez deducida la financiación espontanea generada por la operatividad y componen por
tanto un concepto de activo, una inversión. Nos permite realizar un seguimiento de la gestión de los
responsables de las áreas operativas, y pueden ser cubiertas o manejadas con el FM: fondo de
maniobra y con los RNC; recursos financieros negociados a corto plazo. Al poder comprarse los
valores de su gestión con el valor optimo ideal matemáticamente, la magnitud de las NOF se obtiene
al restar al activo corriente operativo el pasivo corriente operativo. El primero refleja el volumen total
de inversión media de las partidas de existencias en almacén, deudores o cuentas a cobrar y tesorería
mínima operativa, mientras que el segundo se entiende como la financiación obtenida de los pasivos
corrientes generados de forma espontanea o no negociada generado por las operaciones de la empresa.
Calculo mas sencillo de la formula de las NOF es el siguiente:

NOF= EXISTENCIAS + CLIENTES + CAJA – PROVEEDORES

NOF EXISTENCIAS + CLIENTES + CAJA – PROVEEDORES

AÑO 0 250 + 25+75 – 51 = 299
AÑO 1 25 + 40 + 75 )– 65 = 300
AÑO 2 300+57,5+100)-250=207,5
AÑO 3 300+90+115)-292=213
AÑO 4 310,50+95+125)-303=227,5
AÑO 5 316+100+130)-311=235

Se evidencia que a la entidad le falta adquirir equilibrio, para el año 1 es necesaria mucha inversión,
el 2 año se observa un avance en cuanto a las inversiones, presentando una mejoría en los siguientes
3 años, es una situación que no se puede valorar como favorable o positiva, porque se evidencia
desorganización en su crecimiento.

VARIACION AÑO A AÑO DEL NOF

Año 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
- -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5

2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o
salidas de Tesorería
RESPUESTA:
El CAPEX, que se traduce como Capital Expenditure, es el gasto que una empresa realiza en bienes
de equipo y que genera beneficios para una compañía, bien sea a través de la adquisición de nuevos
activos fijos, o bien a través de un aumento en el valor a los activos fijos ya existentes.
Constituye la caja que la entidad dedica a mantener su inmovilizado en condiciones de producción y
funcionamiento estable, por ejemplo la compra de nuevos computadores, nuevas plantas o nuevos
camiones.
En términos de contabilidad, los gastos necesarios para acometer todas estas inversiones se
capitalizan si contribuyen a incrementar el valor útil del activo en cuestión, y la empresa debe
distribuir este gasto capitalizado entre toda su vida útil (es decir, debe amortizarse). Si, por el
contrario, el gasto solo sirve para mantener al activo en sus condiciones actuales, el gasto no se
capitaliza y, por tanto, se considera como gasto deducible.
El cálculo se da así:

Se observa un lento crecimiento, que muestra un mantenimiento estático de sus activos fijos que la
compone y que el nivel de crecimiento es expansivo de acuerdo a las necesidades que se van
presentando

VARIACION AÑO A AÑO DEL CAPEX

Año 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
- -100 -150 100 -6.5 -35

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su
desarrollo
RESPUESTA:

AÑOS 1 2 3 4 5
EBIT 210 340 370 382,5 390
-IMPUESTOS -63 -102 -111 -114,75 -117
+ 100 125 135 137,5 140.5
AMORTIZACION
NOF 299 300 207,5 213 227,5 235
+/- NOF -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5
+/- CAPEX -100 -150 100 -6,5 -3,5
FCL 146 305,5 588.5 384,24 402,5

La empresa en su inicio, no conto con un flujo que es justificado por su arranque, pero se evidencia
una mejoría en el año 1,2,3, ya que sus flujos fueron más altos, respecto al cuarto año presenta una
baja en sus flujos y su diferencia es de 204,25, en el quinto año suben sus flujos, creando un beneficio
a la empresa con un flujo disponible para financiación o una reinversión financiera.