Grupo 04 - 03

UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
TEMA “Diagnostico financiero y Propuestas de Proyectos de Inversión para POLLO CAMPERO, S.A de
C.V”
(PERÍODO 2019 - 2023)
ASIGNATURA: Administración Financiera II.

Prof. Oscar Noé Navarrete Romero
Máster en Administración de Empresas
Ciclo de Estudio: II-2018.

Grupo de Clases: 04.
Equipo de Trabajo: 03
N.º Lista Nombre Completo %participación Firma
7 Kevin Alexander Avelar López AL15029 100% ______________
12 Kevin Ernesto Blanco Siliezar BS15003 100% ______________
43 Harold Geovany Martínez Cubias MC15090 100% ______________
49 Alicia Raquel Montoya Serrano MS15040 100% ______________
57 Karen Beatriz Ramos Ramos RR15092 100% ______________
Ciudad Universitaria, 19 de Noviembre de 2018

Índice
Introducción ................................................................................................................................................. v
OBJETIVOS ............................................................................................................................................... vi
Objetivo general .................................................................................................................................... vi
Objetivos específicos ............................................................................................................................ vi
ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA ...................................................................................... 1
Razón Social ........................................................................................................................................... 1
Nombre Comercial ................................................................................................................................. 1
Nombre Representante Legal .............................................................................................................. 2
Giro ........................................................................................................................................................... 2
NIT. ........................................................................................................................................................... 4
NCF. (Número de Contribuyente Fiscal) ............................................................................................ 4
Nivel de Contribuyente Fiscal (Grande, Mediano, Pequeño) según criterios de calificación del
Ministerio de Hacienda. ......................................................................................................................... 5
Logo o distintivo comercial. .................................................................................................................. 8
Dirección de sus Oficinas Centrales. .................................................................................................. 8
Números Telefónicos............................................................................................................................. 9
Correo Electrónico. ................................................................................................................................ 9
Dirección en redes sociales. Facebook, Twitter, Instagram, Web, etc. ....................................... 10
ASPECTOS RELEVANTES DE LA EMPRESA .................................................................................. 14
Fundación de la Empresa ................................................................................................................... 14
Organigrama POLLO CAMPERO, DE EL SALVADOR, S.A. DE C.V. ........................................ 16
Accionistas ............................................................................................................................................ 17
Tamaño de la empresa ....................................................................................................................... 17
Principales productos y servicios ....................................................................................................... 18
COBERTURA DE MERCADOS......................................................................................................... 22
Características de los segmentos de mercado ............................................................................... 22
Principales aliados proveedores de materiales, materias primas e insumos. ............................ 23
Referencias bancarias. ........................................................................................................................ 24
Participación en mercados bursátiles. .............................................................................................. 24
Principales empresas competidoras en la industria. ...................................................................... 24
MARCO FILOSÓFICO ESTRATÉGICO DE LA EMPRESA ............................................................. 26
ii
Misión y visión....................................................................................................................................... 26
Objetivos y Metas ................................................................................................................................. 26
Valores ................................................................................................................................................... 27
Políticas Actuales ................................................................................................................................. 28
Análisis de las cinco fuerzas competitivas de la empresa en el mercado ...................................... 30
Modelo de análisis industrial de Michael Porter aplicado a Pollo Campero ............................... 32
Matriz de análisis comparativo y competitivo de la industria de los restaurantes de pollo en El
Salvador................................................................................................................................................. 36
Análisis de la cadena de suministros o cadena de valor ................................................................... 38
Posibles proyecciones de expansión y crecimiento en el mercado ................................................. 42
Investigación y desarrollo de nuevos productos que se conozcan que la empresa está
realizando. ............................................................................................................................................. 43
Principales formas de abastecimiento de materias primas, materiales y suministros. ................ 54
Cómo está impactando en el medio ambiente y que labor de Responsabilidad Social
Empresarial (RSE) realiza para mitigar los daños que causa a la sociedad y al medio
ambiente. ............................................................................................................................................... 56
ANALISIS FINANCIERO ......................................................................................................................... 62
Estado de Situación Financiera reestructurados 2013, 2014, 2015 y 2016. .............................. 62
Estado de Resultados reestructurados 2013, 2014, 2015 y 2016. .............................................. 63
Aplicación de razones financieras: liquidez, eficiencia, endeudamiento, rentabilidad, análisis
vertical y horizontal. ............................................................................................................................. 64
Análisis vertical ..................................................................................................................................... 67
Análisis horizontal ................................................................................................................................ 69
Utilidades disponibles para accionistas, dividendos comunes, incremento en las utilidades
retenidas, número de acciones en circulación, precio de las acciones comunes y dividendo
por acción, en cada año por año. ...................................................................................................... 71
Crecimiento interno: crecimiento en activos totales, en ventas y factor de crecimiento interno
por año: 2013, 2014, 2015 y 2016. Breve análisis de tendencia.................................................. 71
WACC (o CPPC) en cada año: 2013, 2014, 2015 y 2016. Breve análisis de tendencia. ......... 75
Proyección de Estados Financieros ...................................................................................................... 78
Proyección de ventas .......................................................................................................................... 78
Proyección de rubros importantes del Estado de Resultados ...................................................... 79
Proyección de Estado de Resultados ............................................................................................... 80
Proyección de Estado de situación financiera ................................................................................. 82
Aplicación de razones financieras a la proyección de estados financieros ................................ 84
iii
PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CON PROYECTOS DE INVERSIÓN ................. 86
Idea sobre los dos puntos de ventas y Justificación sobre los dos puntos de ventas. .. ¡Error! Marcador no
definido.
INVERSIÓN INICIAL ............................................................................................................................. 105
Proyecto de inversión 1 “San Marcos” ............................................................................................ 105
Proyecto de inversión 1 “Lourdes”................................................................................................... 113
DETERMINACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS, EVALUACIÓN Y
SIMULACIÓN DE ESCENARIOS DEL AÑO 2018, HASTA EL 2023. (5 AÑOS). ....................... 118
Proyecto San Marcos. ....................................................................................................................... 119
Proyecto “Lourdes”............................................................................................................................. 121
CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO PROBABLE. ................................................................... 123
VAN Probable de San Marcos ......................................................................................................... 123
VAN Probable de Lourdes ................................................................................................................ 123
PROPUESTA DE NUEVAS POLÍTICAS FINANCIERAS EN EL LARGO PLAZO ...................... 123
Política de dividendos y de retención ............................................................................................. 123
Políticas de endeudamiento ............................................................................................................. 125
iv
Introducción
En el presente trabajo de Administración Financiera II, se presenta un análisis de la

empresa Pollo Campero S.A de C.V. donde se muestra un primer análisis de la
perspectiva cualitativa en cada una de ellas se muestran aspectos importantes de la
compañía.
Para ello el trabajo en la parte cualitativa que contienen los siguientes aspectos Datos
generales de la empresa donde se empieza a conocer sus distintas formas de brindar
información al público y datos que sirven para diferenciarla de otras, en un segundo
aspecto ya se presentan información relacionada a la historia, tamaño, constitución entre
otros además se empieza a relacionar con aspectos que la rodean en el mercado
nacional como sus competidores, su industria, perspectivas entre otros, luego se
destacan aspectos importantes dentro de la organización como la misión, visión,
políticas, valores y otros.
La segunda parte contiene un análisis financiero con proyectos de inversión proponiendo

dos diferentes inversiones para aplicar un análisis y determinar cuál es la mejor opción
para la entidad dependiendo de los indicadores de liquidez, endeudamiento, rentabilidad
entre otras herramientas de análisis como valor presente, VAN, TIR etc.
v
OBJETIVOS
Objetivo general
1. Incrementar el valor de la empresa y de sus accionistas bajo un enfoque moderno

de responsabilidad social de la empresa, en un entorno competitivo de la industria
de Restaurante enfocada en pollo frito, en total respeto de los derechos de los
consumidores y del medio ambiente.
Objetivos específicos
1. Incrementar la RENTABILIDAD en un 3% promedio por año, hasta alcanzar un

18% para el año 2023.
2. Formular, evaluar y presentar 2 opciones de proyectos de inversiones, como una

estrategia de crecimiento y desarrollo sostenible, para mejorar las capacidades de
pago, aumentar la rentabilidad, mejorar la eficiencia comercial y productiva, y
disminuir los niveles de endeudamiento.
3. Identificar las opciones de fuentes de financiamiento más adecuadas, tanto

internas (retención de utilidades) como financiamiento de terceros (préstamo
bancario), tomando en cuenta los niveles de endeudamiento y las políticas
financieras actuales y posibles modificaciones de las mismas a futuro (2023).
4. Presentar una propuesta de la nueva política de endeudamiento, dividendos y

retención de utilidades como una estrategia para financiar las inversiones a cinco
años (2023).
vi
ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA
Razón Social
Es el nombre con el que se constituye una empresa y por el cual se dará a conocer, es
única, por lo que debe ir claramente expresada en el documento público o privado de
constitución o en los documentos posteriores que la reforman, de esta manera la razón
social viene a representar la característica primordial y cuando se quiere constituir como
una Sociedad Anónima de Capital Variable, puede tener cualquier nombre, pero al final
debe estar la expresión S.A. de C.V. Por lo tanto, en la presente empresa asignada
cuenta con:
✓ Denominación: POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR, SOCIEDAD

ANÓNIMA DE CAPITAL VARIABLE.
✓ Abreviado: POLLO CAMPERO, S.A. DE C.V.
Nombre Comercial
El nombre comercial de una empresa es un signo denominativo o mixto con el cual se

identifica y distingue a una empresa, así como también sus establecimientos, por lo tanto,
la empresa que se nos asignó queda denominada como: POLLO CAMPERO.
1
Nombre Representante Legal
El representante legal de una empresa es una

persona que actúa en nombre de dicha empresa
para realizar diversos trámites, por lo cual puede
asumir compromisos y tomar decisiones que serán
atribuidas a la empresa como persona jurídica y a
quien ejerce dicho cargo se le otorga la facultad
de ocuparse de negocios, obligaciones y hasta derechos de su representado, de acuerdo
con las condiciones acordadas en el momento de crearse la representación, por lo que
Pollo Campero tiene como Representante Legal a: Ing. Roher Edwin Alfaro Escoto.
Giro
Los giros de empresas no son otra cosa más que las actividades que desarrolla una
empresa, las cuales suelen ser los principales motores para generar los ingresos en la
misma. Estas actividades suelen elegirse por el dueño de la empresa o en muchas
ocasiones por juntas directivas, ya que son personal altamente calificado para el
desarrollo de ideas que la puedan beneficiar a la compañía.
Clasificaciones de las empresas según su giro o

actividad
Existen tres tipos diferentes de clasificaciones para las

empresas, esto varía dependiendo del giro que hayan escogido para desarrollarse en el
ámbito financiero, según la actividad que esté realizando un negocio se puede clasificar
de la siguiente manera:
o Empresas de Servicios:
Este tipo de empresas se dedican a actividades especialmente de servicios

prestados a la sociedad, las cuales son las más comunes, debido a que las
2
podemos encontrar en casi cualquier sitio, desde un banco, hasta un mercado
de alimentos.
o Empresas Industriales:
La actividad principal de estas empresas es la producción de un producto

cualquiera, para su venta y disposición de comercios que se dediquen a la
venta de estos, logrando así convenios empresariales, los cuales son muy
importantes para el desarrollo de las mismas, ya que mientras más relaciones
comerciales tengan, mayores clientes van a tener.
o Empresas Comerciales:
Son empresas dedicadas a la venta de los productos realizados con la materia

prima obtenida de las empresas industriales, de las cuales podemos encontrar
en casi cualquier parte, por poner un ejemplo: jugueterías, papelerías, tiendas
de ropa y calzado e incluso ventas de vehículos.
La empresa que estamos investigando: POLLO CAMPERO, es una empresa que cuenta
con giro de: Empresa Comercial, puesto que se dedica a la venta de comida rápida
especializada en pollo frito contando con 3 maneras de adquirirlo las cuales son: el
autoservicio, para comer en el restaurante y el servicio a domicilio, de esta manera
facilitando a sus clientes para deleitar sus productos de la mejor manera que les
convenga, contando con muchos locales en puntos estratégicos.
La denominación de su giro es la siguiente:
✓ Hostelería y Restauración.
✓ Subsector: Restaurante.
3
NIT.
El NIT o Número de Identifican Tributaria es el número asignado

por la Administración Tributaria a una persona natural, jurídica en
el momento de su inscripción para realización de cualquier
actividad económica, en virtud de la cual resultan sujetos pasivos de algunos de los
tributos establecidos por Ley.
A continuación, se presenta el NIT de la empresa de POLLO CAMPERO:
✓ 0614 – 181171 – 001 – 5.
NCF. (Número de Contribuyente Fiscal)
Es el número o código que se utiliza

para identificarse ante las autoridades
fiscales o tributarias del país.
Por lo que Pollo Campero cuenta con
el siguiente código:
✓ 332 – 8.
4
Nivel de Contribuyente Fiscal (Grande, Mediano, Pequeño) según criterios de
calificación del Ministerio de Hacienda.
El Ministerio de Hacienda, a través de la Dirección General de Impuestos Internos,

comunica a sus administrados la actualización de los criterios para la clasificación de las
carteras de contribuyentes, vigentes a partir del 20 de noviembre de 2015.
Lo anterior, con base al Art. 23 literal a) del Código Tributario, el cual establece que una
de las funciones básicas de la Administración Tributaria es “El registro, control y
clasificación de los sujetos pasivos en función de su nivel de ingresos, actividad
económica y cualquier otro criterio que permita a la Administración cumplir eficazmente
con su gestión”. Esta función se realizará periódicamente, para mantener una
clasificación de carteras de contribuyentes lo más realista y actualizada posible.
Clasificación de Grandes contribuyentes:
Para ser clasificado como Gran Contribuyente debe de cumplir por lo menos con uno
de los siguientes criterios:
1/: La variable relacionada a los Pagos de impuestos realizados en las diferentes

colecturías de bancos y en la Dirección General de Tesorería incluye entre otros, la
sumatoria de: IVA Interno, IVA Importación, Renta Declaración, Retenciones de
Renta, Pago a Cuenta e Impuestos Específicos.
N° CRITERIOS MONTOS ANUALES
1 Pagos de impuestos1/ Mayores a US$1,000,000.00
2 Suma de Ventas IVA Mayores a US$14,000,000.00
3 Compras Totales IVA Mayores a US$12,000,000.00
4 Rentas Gravadas Mayores a US$10,000,000.00
Total, de Costos y Gastos de Operación (declarados en

5 Mayores a US$9,000,000.00
Renta)
6 Retenciones y/o Percepciones Mayores a US$50,000.00
7 Ganancias Netas Igual o Mayor a $500,000.00
5
Clasificación de Medianos Contribuyentes
Para ser clasificado como Mediano Contribuyente debe de cumplir por lo menos con uno
de los siguientes criterios:
1/: La variable relacionada a los Pagos de impuestos realizados en las diferentes

colecturías de bancos y en la Dirección General de Tesorería incluye entre otros, la
sumatoria de: IVA Interno, IVA Importación, Renta Declaración, Retenciones de
Renta, Pago a Cuenta e Impuestos Específicos.
N° CRITERIOS MONTOS ANUALES
Desde US$100,000.01 hasta

1 Pagos de impuestos 1/
US$1,000,000.00
Desde US$4,000,000.01 hasta

2 Suma de Ventas IVA
US$14,000,000.00

3 Compras Totales IVA
US$12,000,000.00

4 Rentas Gravadas
US$10,000,000.00
Total de Costos y Gastos

5 de Operación (declarados
US$9,000,000.00
en Renta)
Retenciones y/o Desde US$25,000.01 hasta

6
Percepciones US$50,000.00
Clasificación de Otros Contribuyentes
Los contribuyentes clasificados como Otros dentro de la nueva clasificación de

carteras, serán aquellos que no cumplan con los criterios establecidos para los
Grandes y Medianos Contribuyentes.
Al comparar los criterios establecidos por la Dirección General de Impuestos Internos

(DGII), datos que contiene la tabla de Grandes contribuyentes VS los Estados
Financieros de Pollo Campero que corresponden al año 2016, se tiene lo siguiente:
6
Criterios DGII Pollo Campero Cumple
Pagos de
>US$1,000,000.00 -
impuestos1/
Para el año 2016 Pollo
Campero obtuvo ingresos
por ventas que ascienden a:
US$ 87,444,831 por lo que
Suma de
>US$14,000,000.00 es superior al criterio que ✓
Ventas IVA
establece el Ministerio de
Hacienda por poseer ventas
mayores a
US$14,000,000.00.
Compras
>US$12,000,000.00 -
Totales IVA
Rentas
>US10,000,000.00 -
Gravadas
Para el año 2016 Pollo
Campero desembolso en
Total de costos y gastos la cantidad
Costos y que asciende a: US$
Gastos de 89,107,575, por lo que es
>US$9,000,000.00 ✓
Operación superior al criterio que
(declarados establece el Ministerio de
en Renta) Hacienda en haber incurrido
en costos y gastos de
US$9,000,000.00.
Retenciones
y/o >US$50,000.00 -
Percepciones
Ganancias
>US$500,000.00 Pérdida.
Netas
Conclusión: Con los resultados obtenidos anteriormente, analizándolos desde los

criterios establecidos por la DGII en la clasificación de los contribuyentes, podemos
7
determinar que la empresa: POLLO CAMPERO, es clasificada como: GRAN
CONTRIBUYENTE, puesto que cumple con algunos criterios.
Logo o distintivo comercial.
El logotipo o logo de una empresa

o marca es un diseño gráfico
conformado generalmente por letras,
símbolos y/o signos, que tiene como
finalidad representar e identificar una empresa o marca, así como distinguirla de las
demás empresas o marcas competidoras, a continuación se presenta el logo de POLLO
CAMPERO:
Dirección de sus Oficinas Centrales.
Siendo la información contenida en la posición relativa de un punto respecto a otro punto,

la dirección de la empresa Pollo Campero es la siguiente, anexando la respectiva imagen
para una mejor visión respecto a la ubicación.
✓ 25 Ave. Sur, #660, Colonia Flor Blanca, San Salvador, El Salvador.
8
Números Telefónicos.
Para una mejor atención al cliente POLLO CAMPERO cuenta con los siguientes
números de teléfono para cualquier consulta respecto a sus productos a la venta:
✓ Servicio a Domicilio: 2273 – 6000.
✓ Servicio al Cliente: 2292 – 6374.
Correo Electrónico.
Siendo un servicio de red que permite a los usuarios enviar y recibir mensajes (también
denominados mensajes electrónicos o cartas digitales) mediante redes de
comunicación electrónica, Pollo Campero cuenta con el siguiente Correo Electrónico:
✓ atencionATPC@campero.com
9
Dirección en redes sociales. Facebook, Twitter, Instagram, Web, etc.
✓ Facebook:
Es una plataforma de red social mediante la cual los usuarios pueden mantenerse en
contacto continuo con un grupo de amistades e intercambiar con ellos cualquier tipo de
contenido, como por ejemplo fotografías, comentarios, etc. a través de internet.
Pollo Campero queriendo estar cerca de sus clientes, para darse a conocer como
empresa y además promocionando sus productos, crea la página de Facebook, puesto
que es una red social que muchos usuarios frecuentan día con día, la empresa paga
derechos de publicidad para que sus anuncios se presenten en diferentes horas, las
cuales creen que son estratégicas. Nombre de la página de Facebook: Pollo Campero
El Salvador.
o Número de ‘‘Me Gusta’’: 495 317.
o Número de Seguidores: 494 022.
✓ Twitter:
Es una plataforma de red social mediante la cual los usuarios pueden mantenerse en
contacto continuo con un grupo de amistades e intercambiar con ellos cualquier tipo de
contenido, como por ejemplo fotografías, comentario; a través de internet;
10
Por lo cual Pollo Campero cuenta con una cuenta de Twitter para compartir todo tipo de
información que el usuario pueda encontrar sobre la empresa, los productos,
promociones, además el usuario puede opinar también sobre los productos, el servicio,
etc.
El Twitter de la empresa es: Pollo Campero SV (@CamperoSV).
o Número de Tweets: 5,889.
o Número de Siguiendo: 611.
o Número de Seguidores: 12,8 MIL.
o Número de Me Gusta: 970.
11
✓ Instagram:
Es una red social y aplicación para subir fotos y vídeos. Sus usuarios también pueden
aplicar efectos fotográficos como filtros, marcos, similitudes térmicas, áreas subyacentes
en las bases cóncavas, colores retro, y posteriormente compartir las fotografías en la
misma red social o en otras.
Pollo Campero cuenta con su propia cuenta de Instagram la cual contiene mucha
información visual que puede captar el usuario por medio de las publicaciones que realiza
la empresa, por si él se está interesado en adquirir los productos.
Cuenta de Instagram: Camperosv
o Número de Publicaciones: 769.
o Número de Seguidores: 19.7K.
o Número de Seguidos: 4,161.
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✓ Página Web:
Es conocida como un documento de tipo electrónico, el cual contiene información digital,

la cual puede venir dada por datos visuales y/o sonoros, o una mezcla de ambos, a través
de textos, imágenes, gráficos, audio o vídeos y otros tantos materiales dinámicos o
estáticos. Toda esta información se ha configurado para adaptarse a la
red informática mundial. Por lo tanto, Pollo Campero cuenta con su propia página Web,
para distribuir toda su información de los productos que ofrece en la cual lo podremos
encontrar como: www.campero.com.sv .
✓ YouTube:
YouTube es un servicio gratuito de acceso compartido a vídeos en internet, cuyo

abrumador éxito parece no tener límites. Se ha convertido en el más grande, importante
y principal canal de comunicación y promoción de videos, y en uno de los iconos de
referencia de la web social.
13
Por lo tanto ¨Pollo Campero cuenta con su propio canal en YouTube, en el que distribuye
su información, de los diferentes productos que contiene en sus diferentes
establecimientos, para expandirse grandemente.
Nombre del canal de YouTube de Pollo Campero: Pollo Campero El Salvador.
Número de Suscriptores: 717
ASPECTOS RELEVANTES DE LA EMPRESA
Fundación de la Empresa
La Compañía POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR, S.A. DE C.V.; fue constituida el
18 de noviembre de 1971, como Sociedad Anónima de Capital Variable, conforme a las
Leyes y Jurisdicción de la República de El Salvador.
14
1. Hechos Históricos Relevantes
POLLO CAMPERO, DE EL SALVADOR, S.A. DE C.V.
Pollo Campero Nace en Guatemala, bajo la dirección de un grupo de

1971 Empresarios Guatemaltecos liderados por el Sr. Dionisio Gutiérrez, Fundador
de la Compañía.
Pollo Campero, El Salvador, Sociedad Anónima de Capital Variable; Inicia

sus operaciones en El Salvador, fue el primero en contar con la Marca de
1972
Guatemala y hasta el día de hoy se posiciona como una de las cadenas de
restaurantes más fuerte.
Inicio de Expansión por Franquicias, Pollo Campero comenzó su expansión

1994 a través de Franquicias, abriendo sus puertas a inversionistas que deseaban
establecer restaurantes Campero en otros Países.
Pollo Campero como alianza estratégica se une a Telepizza, una marca

2001
española y maneja en Centroamérica una franquicia.
Pollo Campero ingresa a Estados Unidos y logra una aceptación inmediata;

debido a la gran cantidad de centroamericanos residentes en el país, las
2002 primeras aperturas llegan a romper récords de venta en la industria. Pollo
Campero cuenta con el récord de venta en los Estados Unidos, vendiendo
con un restaurante 1 millón de dólares en tan sólo 36 días.
Pollo Campero firma una alianza estratégica con la compañía española Eat
Out, para llevar a Guatemala y El Salvador la franquicia "Pans & Company"
2008
y recibir apoyo de dicha multinacional europea para el fortalecimiento de Pollo
Campero en Europa.
Pollo Campero abrió en Guatemala sucursales llamadas "Pollo Granjero",

2012 que venden el mismo pollo, pero para llevar, no teniendo servicio de
restaurante dentro. El mismo se llama "Don Pollo" en El Salvador.
Palma de Oro 2013, a la mejor Empresa del año; galardón que la Cámara de
Comercio e Industria de El Salvador entrega a las más distinguidas empresas
2013
nacionales, por su aporte al desarrollo económico, su inversión y su
generación de empleos.
15
Organigrama POLLO CAMPERO, DE EL SALVADOR, S.A. DE C.V.
Junta General de
Accionistas
Director Legal Director de la OP

Presidente
Corporativo
Presidente & COO
Presidente Vicepresidente de Vicepresidente Vicepresidente Vicepresidente de

Ejecutivo Operaciones de Finanzas de Mercadeo Recursos Humanos
Vicepresidente de Selección y
Jefe de Departamento de
Investigación y Salas de Venta Contratación de
Calidad Contabilidad
Daesarrollo Personal
Almacén y Departamento
Supermercados Capacitación
Bodega de Compra
Departamento
Franquicias
de Informática
16
División de
Restaurantes de
Centroamérica
Accionistas
Pollo Campero de El Salvador inició sus operaciones con cuatro accionistas, el capital
de la empresa fue de 30,000 colones, dividido en 300 acciones de valor nominativo de
100 colones cada una. Cuando se constituyó la empresa el director de la Junta Directiva
fue Dionisio Gutiérrez, quien decidió aprovechar la oportunidad de comercializar los
productos de las granjas avícolas que su padre, había creado en los años 60;
actualmente el presidente corporativo es su hijo Juan José Gutiérrez Mayorga
A continuación de mencionan los accionistas según la escritura de constitución:
ACCIONISTA PARTICIPACIÓN
Juan Arturo Gutiérrez 140 acciones
Dionisio Gutiérrez Gutiérrez 138 acciones
Francisco Pérez de Antón. 16 acciones
Eulogio Pérez de Antón 6 acciones.
Tamaño de la empresa
✓ De acuerdo al Grado de Organización: Es considerada una “Gran Empresa”

debido a que posee más de tres niveles jerárquicos los cuales son: Presidente
Corporativo, División de Restaurantes Centroamérica e Internacional, Presidente
Ejecutivo, vicepresidentes en áreas específicas y Directores Legales.
✓ De acuerdo al Banco Central de Reserva: La cadena de restaurante del Pollo

Campero de acuerdo a la clasificación otorgada por la mencionada institución del
Estado corresponde a una “Gran Empresa”; debido a que posee más de 7,000
empleados laborando en sus instalaciones y el monto de sus activos asciende a
$47,603,623 en ambos casos sobrepasa los límites establecidos por el BCR para
ser categorizados en el ramo de una gran empresa; los cuales son “más de 100
empleados” y “activos mayores a $228,571.41”.
17
✓ De acuerdo a la Cámara de Comercio: Dicha institución clasifica el tamaño de las
empresas de acuerdo a su número de empleados y el valor de sus ingresos; en
este caso la cadena de restaurante analizada es categorizada como una “Gran
Empresa” debido a que posee más de 7,000 empleados laborando en sus
sucursales y el monto de sus ingresos asciende a $87,444,831; sobrepasando los
límites de “más de 100 empleados” e “ingresos mayores a $7 millones”.
Principales productos y servicios
PRODUCTOS
1. Desayunos: Huevos divorciados, omelette, croissant, pancakes, sandwich virginia

acompañamiento (casamiento) burrito de salchicha pollo.
2. Entradas: Papa mediana, ensalada de repollo, puré de papa y hash Brown.
18
3. Almuerzo y complementos: Menú Campero Pollo súper crujiente, pollo a la parrilla
alitas, trocitos, pechuguitas, camperitos, hamburguesa de pollo, hamburguesa
suprema, menú torta de pollo sandwich, loncherita campero incluye juguete,
papas, gaseosa pequeña.
4. Ensaladas: Ensaladas, acompañadas de deliciosos aderezos, ensalada palmito,

ensalada latina, tazón campero
19
5. Cenas: Salvadoreño Tradicional huevos revueltos, Súper Campero Tradicional
longaniza huevos revueltos, Súper Campero Tradicional de longaniza huevos
estrellados, Súper Campero Típico de longaniza huevos estrellados, Menú
omelette típico jamón, Súper Campero típico de jamón huevos revueltos, Súper
Campero Tradicional de jamón huevos revueltos
6. Bebidas: Mirinda naranja, mirinda uva, mirinda fresca, mirinda KS, pepsi light,
pepsi, botella agua 600, Te frio limón, durazno, frangueza, café, café con leche,
leche, pepsi 1.5 L
20
7. Postres: Flan, encanelado, tartaleta fresa, melocotón, tuti fruti, keikito de vanilla,
chocolate, chispas de chocolate.
SERVICIOS
1. Servicio a la Mesa: Es el servicio en donde los consumidores deciden comer en

el restaurante, por lo tanto, los empleados son los encargados de otorgarles una
estadía satisfactoria a los clientes.
2. Servicio para llevar: Es aquel en donde el cliente tiene contacto con el cajero, este
último se encarga de registrar la orden y entrega los productos que ha ordenado
el consumidor.
3. Servicio a Domicilio: es un proceso mediante el cual, se acercan los productos o

servicios ofrecidos por la empresa hasta el lugar donde se encuentra el cliente,
permitiendo que este disfrute de dichos productos sin tener que hacer
desplazamientos hasta el punto de compra.
4. Auto-Servicio: Es una estrategia implementada por el restaurante en donde los

clientes que poseen automóvil pueden ordenar y obtener sus productos en una
ventanilla encargada de ofrecer dicho servicio.
21
COBERTURA DE MERCADOS
REGIONES COBERTURA
En el país existen más de 70 sucursales de Pollo

Campero a disposición de los habitantes, distribuidas
EL SALVADOR
de acuerdo a la demanda de sus productos y servicios
en cada uno de los 14 departamentos de El Salvador.
Brinda sus servicios y productos en los países de

CENTRO AMÉRICA
Honduras, Costa Rica, Guatemala y El Salvador.
En la actualidad Pollo Campero posee 50 restaurantes

en diversos estados, entre los cuales se puede
ESTADOS UNIDOS mencionar California, Texas, Florida, Nueva York,
Nueva Jersey, Washington, Maryland, Virginia, entre
otros.
Otorga cobertura de mercado en los países de España,

OTROS PAÍSES Indonesia, China, México, Baréin, Italia, Ecuador e
India.
Características de los segmentos de mercado
✓ Geográficas: A nivel nacional la ubicación de los restaurantes de Pollo Campero

es accesible al público para el cual está dirigido sus productos y servicios; dicha
entidad posee puntos de servicios en los 14 departamentos de El Salvador.
✓ Demográficas: El sexo, la edad, el tamaño de la familia, la educación y la clase

social son aspectos indiferentes para el mercado que está dirigido los productos
y servicios del Pollo Campero; cualquier persona puede tener acceso, aunque sea
a uno de los platillos que ofrece el restaurante.
22
✓ Heterogénea: Los consumidores poseen características sociales, económicas,
psicológicas diferentes que los hacen identificarse; este rubro está en correlación
con los aspectos demográficos de los clientes.
✓ Lealtad y Frecuencia: Los clientes pueden ser categorizados de acuerdo a la

preferencia y frecuencia con la que visitan el restaurante para disgustar los
diversos productos y servicios que ofrece el Pollo Campero.
Principales aliados proveedores de materiales, materias primas e insumos.
Campero tiene una cadena de suministro con proveedores locales que puedan abastecer
a una gran cobertura manteniendo convenios con empresas que tienen altos estándares
de calidad para trasladar así lo mejor hacia sus clientes. Dentro de los principales
Proveedores están AVÍCOLA y SURESA, S.A de C.V, la materia prima es nacional y
dichos proveedores conforman un conglomerado del que forma parte Pollo Campero,
dicho abastecimiento de materia prima es constate y ya se tienen programadas los ciclos
de abastecimiento por lo general son tres veces a la semana y los productos deben
cumplir con los estándares establecido por el Pollo Campero dentro de estos la calidad
y la frescura, SURESA siendo de las más grande proveedores de suministros a
restaurantes y AVÍCOLA es el proveedor principal de pollos para dicho restaurante. QP
Arquitectos Consultores S.A. de C.V es una empresa con estándares internacionales de
calidad y es uno de los proveedores de servicios de infraestructura para Pollo Campero.
23
Referencias bancarias.
Los préstamos bancarios corresponden a líneas de crédito rotativo contratadas con

bancos e instituciones financieras con cláusula de prórroga. Estos créditos están
garantizados mediante pagares firmados por la compañía a tasas de intereses que
oscilan entre 3.08% y 3.75% anual para el periodo de 2016 pero que se ha mantenido
cerca de ese intervalo en años anteriores y cuyos intereses se pagan mensualmente y
el capital al vencimiento del pagaré y cuyo plazo oscila entre 6 y 12 meses
Los bancos con que se tienen líneas de crédito rotativo son los siguientes
Banco de América Central, S.A 3.20%
Citibank N.A 3.08% - 3.75%
Participación en mercados bursátiles.
La entidad no participa en los mercados bursátiles, sin embargo, posee un instrumento

financiero que es un Fideicomiso a favor de la asociación de trabajadores de Pollo
Campero de El Salvador para un periodo de 25 años inicialmente con Banco Cuscatlán
luego trasladado a Banco agrícola.
Principales empresas competidoras en la industria.
Se pueden diferenciar dos tipo de competidores, lo que los diferencias es que se cuentan
con competidores con productos homogéneos y otros competidores con productos
sustitutivos, evaluado todo eso a pesar de haber muchas opciones de comida rápida
para los salvadoreños POLLO CAMPERO se encuentra en un lugar más alto dentro de
la participación de mercado donde es el líder general en cuanto a comida rápida pero
solamente en el área de participación de mercado nacional debido en los que hay otros
aspectos que lo supera otra empresa, seguido en segundo lugar Pizza Hut también con
24
una participación muy alta y en tercer lugar en general se encuentra la empresa Don
Pollo.
Principales competidores con productos de comida rápida
Específicamente en la elaboración y producción de pollo se encuentran
• Don Pollo
• Pollo Campestre
• KFC
• Otros
25
MARCO FILOSÓFICO ESTRATÉGICO DE LA EMPRESA
Misión y visión
Misión
• Ofrecer la mejor experiencia de comer pollo en un
restaurante de servicio rápido, logrando rentabilidad
para nuestros socios (accionistas, franquiciatarios,
proveedores) y desarrollo para nuestros
colaboradores, siendo buenos ciudadanos.
Visión
• Ser la cadena de restaurantes de pollo de origen latino líder en el
Mundo Entero.
Objetivos y Metas
Dependen de cada área operativa, área de apoyo o área financiera. Pero se podría decir
que a manera general existen como objetivos: i) cumplir con el presupuesto asignado, ii)
que las actividades asignadas se ejecuten aplicando los valores corporativos, y iii) Tener
presente la filosofía de servicio al realizar nuestras tareas y centrarnos siempre en el
bienestar de nuestros clientes (sean internos o externos).
26
Valores
Es un valor que está en la conciencia de la persona que

RESPONSABILIDAD
estudia la Ética sobre la base de la moral. Puesto en práctica,
se establece la magnitud de dichas acciones y de cómo afrontarlas de la manera más
positiva e integral para ayudar en un futuro. Se caracteriza por su responsable porque
tiene la virtud no solo de tomar una serie de decisiones de manera consciente, sino
también de asumir las consecuencias que tengan las citadas decisiones y de
responder de las mismas ante quien corresponda en cada momento.
Es la virtud que se define como decir la verdad ser decente,

HONESTIDAD
recatado, razonable y justo. Desde el punto de vista filosófico, la
honestidad ser decente, recatado, razonable y justo. Desde un punto de vista
filosófico, la honestidad es una cualidad humana que consiste en actuar de acuerdo
como se piensa y se siente (coherencia).
Es el valor moral más importantes del ser humano, pues es

RESPETO
fundamental para lograr una armoniosa interacción social. Una de las
premisas más importantes sobre el respeto es que para ser respetado es necesario
saber o aprender a respetar, a comprender al otro, a valorar sus intereses y
necesidades.
Portar valor al cliente, esto es, ofrecer unas condiciones de uso del
CALIDAD
producto o servicio superiores a las que el cliente espera recibir y a un
precio accesible. También, la calidad se refiere a minimizar las pérdidas que un
producto pueda causar a la sociedad humana mostrando cierto interés por parte de
la empresa a mantener la satisfacción del cliente.
27
Políticas Actuales
De Venta:
֎ Decisión de extensión de marca: Pollo Campero ha extendido su marca, ahora

no solo sirve pollo empanizado tradicional, sino que también ofrece pollo
empanizado súper crujiente. También incluyó las hamburguesas con los
diferentes tipos de pollo (crujiente o tradicional).
֎ Decisión sobre marcas múltiples: Hoy, además de pollo ofrece pizza mediante
el lanzamiento de Telepizza.
֎ Concesiones de marca: Una franquicia de América Latina para el mundo, la

franquicia de Pollo Campero es una alianza contractual de mutuo beneficio en
la cual se licencia un sistema por una cuota inicial y pagos mensuales sobre
ventas.
֎ Pollo Campero El Salvador a domicilio si no puede salir de casa, también

puede marcar el número para realizar el pedido de Pollo Campero o Telepizza
a domicilio, marcando el número: 2273-6000.
De Crédito:
֎ Implementación de POS de diferentes entidades bancarias y formas de pago

con canje en puntos, o con pago de tarjeta de créditos o débito.
֎ La idea era ofrecerles una alternativa para comer en casa a un razonable

precio, con un buen servicio y alta calidad.
28
De Inventario:
֎ Nos enfocamos en ofrecer productos únicos y diferentes y la nueva ensalada

de elote es justamente eso, un acompañamiento lleno de sabor con
ingredientes verdaderamente latinos.
֎ Ampliación de la oferta de productos, internacionalización de la actividad y

explotación de nuevas oportunidades de negocio.
֎ Remodelaciones que han energizado restaurantes existentes y mejorado la

experiencia del cliente.
֎ Ampliar la cobertura geográfica de sus locales de reparto a domicilio.
De Financieros:
֎ Pollo Campero Continúa Tendencia Sólida de Crecimiento con 10.2% de

Crecimiento en Ventas Comparables Durante el 2015.
֎ Pollo Campero, la marca de pollo de Latinoamérica, arranca su 45 aniversario

anunciando un desempeño financiero sólido en el 2015. El anuncio de Pollo
Campero viene tras obtener excelentes resultados en el último trimestre del
año cerrando con un crecimiento de 11.7% en ventas comparables y marcando
así su décimo sexto trimestre consecutivo con crecimiento en ventas
vegetativas.
֎ La tendencia de crecimiento en ventas inició en el 2012 y continúa mientras la

cadena de restaurantes de pollo latinoamericano más grande del mundo
aumenta su presencia digital y su ya famoso menú con sabor latino.
֎ Pollo Campero empezó su tendencia de crecimiento en el 2012, con un 7.9%

de crecimiento en ventas comparables. En el 2013, la cadena alcanzo un 6.9%
de crecimiento en ventas vegetativas, seguido por un impresionante
incremento de 7.4% en el 2014 y terminando con un aumento de 10.2% en
ventas comparables el año pasado.
29
Análisis de las cinco fuerzas competitivas de la empresa en el mercado
Para analizar el modelo de industria de pollo campero según Michael Porter es necesario
saber qué significa dicho análisis, el modelo de las cinco fuerzas de Porter es una
herramienta de gestión desarrollada por el profesor e investigador Michael Porter, que
permite analizar una industria o sector, a través de la identificación y análisis de cinco
fuerzas en ella.
Las 5 fuerzas de Porter son esencialmente un gran concepto de los negocios por medio
del cual se pueden maximizar los recursos y superar a la competencia, cualquiera que
sea el giro de la empresa. Según Porter, si no se cuenta con un plan perfectamente
elaborado, no se puede sobrevivir en el mundo de los negocios de ninguna forma; lo que
hace que el desarrollo de una estrategia competente no solamente sea un mecanismo
de supervivencia, sino que además también te da acceso a un puesto importante dentro
de una empresa y acercarte a conseguir todo lo que soñaste.
Siendo más específicos, esta herramienta permite conocer el grado de competencia que
existe en una industria y, en el caso de una empresa dentro de ella, realizar un análisis
externo que sirva como base para formular estrategias destinadas a aprovechar las
oportunidades y/o hacer frente a las amenazas detectadas. Las cinco fuerzas que esta
herramienta considera que existen en toda industria son:
Rivalidad entre competidores.
Amenaza de entrada de nuevos competidores.
Amenaza de ingreso de productos sustitutos.
Poder de negociación de los proveedores.
Poder de negociación de los consumidores.
Según Porter, el dividir una industria en estas cinco fuerzas permite lograr un mejor
análisis del grado de competencia en ella y, por tanto, una apreciación más acertada de
30
su atractivo; mientras que, en el caso de una empresa dentro de la industria, un mejor
análisis de su entorno y, por tanto, una mejor identificación de oportunidades y
amenazas.
A continuación, un resumen de cada una de estas fuerzas:
I. Rivalidad entre competidores Generalmente la fuerza más poderosa de todas,

hace referencia a la rivalidad entre empresas que compiten directamente en una
misma industria, ofreciendo el mismo tipo de producto.
II. Amenaza de entrada de nuevos competidores Hace referencia a la entrada
potencial a la industria de empresas que producen o venden el mismo tipo de
producto.
Cuando las empresas pueden ingresar fácilmente a una industria, la intensidad de
la competencia aumenta; sin embargo, ingresar a un mercado no suele ser algo
sencillo debido a la existencia de barreras de entrada.
III. Amenaza de ingreso de productos sustitutos Hace referencia al ingreso
potencial de empresas que producen o venden productos alternativos a los de la
industria.
IV. Poder de negociación de los proveedores Hace referencia al poder con que
cuentan los proveedores de la industria para aumentar sus precios y ser menos
concesivos.
Por lo general, mientras menor cantidad de proveedores existan, mayor será su
poder de negociación, ya que, al no haber tanta oferta de materias primas, éstos
pueden fácilmente aumentar sus precios y ser menos concesivos.
V. Poder de negociación de los consumidores Hace referencia al poder con que
cuentan los consumidores o compradores de la industria para obtener buenos
precios y condiciones. Cualquiera que sea la industria, lo usual es que los
compradores siempre tengan un mayor poder de negociación frente a los
vendedores; sin embargo, este poder suele presentar diferentes grados
dependiendo del mercado
31
Modelo de análisis industrial de Michael Porter aplicado a Pollo Campero
Empresa: Pollo Campero
I. Rivalidad entre los competidores existentes
Existen varias empresas que son competidores de Pollo Campero como KFC, Pollo Campestre,
Don Pollo, Master Pollo, Rico Pollo entre otros, todos compiten entre sí para ganarse el mercado,
aunque la líder del mercado sea Pollo Campero debido a que es una marca muy del gusto de los
salvadoreños, pero no se puede confiar y deberá mantener el pulso para se considerada una
empresa sólida, de crecimiento continuo y con la confianza del público.
Ejemplo de competidores existentes
32
II. La Amenaza de entrada de nuevos competidores
La amenaza de nuevos competidores es alta ya que la mayoría de estos

establecimientos pertenecen a franquicias y no necesitan grandes inversiones para
poner los en marcha. Los establecimientos que ofrecen este tipo de comida y que no
pertenecen a ninguna franquicia no suponen apenas competencia ya que no cuentan
con publicidad y sus costes de producción son mayores debido a las economías de
escala.
Parecería raro que Pollo Campero tenga competencia en aspectos como calidad,
reconocimiento nacional e internacional sin embargo sus esfuerzos para mantenerlos en
el nivel que están deben seguir siendo de la misma manera para evitar que nuevos
competidores dividan a la población consumidora de pollo frito. Un nuevo competidor que
ha comenzado a vender en El Salvador es Rico Pollo que tiende a realizar una estrategia
como la de Don Pollo así que debe prestar atención para no perder campo como ya lo
ha hecho en las ventas denominados “para llevar” o su acercamiento a la población.
III. Productos o servicios sustitutos
Existen empresas que ofrecen otro tipo de comida rápida diferente del pollo frito que
ofrece Pollo Campero que pueden ser sustitutivos y que suponen una fuerte
competencia como por ejemplo las hamburguesas, Hot Dog’s, pizza, emparedados.
33
Algunas empresas que ofrecen productos sustitutivos del pollo frito son:
Pizza Hut Domino’s pizza

Subway China Wok
Burger King Hot Dog’s “EL CHORY”
Little Caesars
34
IV. Poder de negociación de los clientes
El poder de los clientes es muy alto

debido a tres razones principales:
Muchas opciones para comprar

comida llamada “comida rápida”:
como ya se observa en un análisis
de productos sustitutivos.
Pollo Frito: A pesar que el pollo
preparado por la empresa utiliza una formula y su sabor es particular sigue siendo
fácil de asimilar su sabor y ser preparado por los mismos consumidores.
Así como hay muchas opciones de comida conlleva a que hay una gran variedad
de establecimientos y Pollo Campero no tiene la capacidad de cubrir todo el
territorio dejando al consumidor la opción de consumir pollo campero o no.
V. Poder de Negociación de los proveedores
En toda entidad los proveedores son muy importantes y no es que mantengan influencia
significativa en el desarrollo de la entidad, pero se tienen prolongadas relaciones
comerciales con los proveedores y ya se conocen sus procesos de producción, calidad,
precios y logística por lo tanto no se puede decir que el poder de negociación de los
proveedores sea alto pero tampoco obviar y decir que no influyen en la entidad, entre los
principales Proveedores de Pollo Campero están AVÍCOLA y SURESA, S.A de C.V.
35
Matriz de análisis comparativo y competitivo de la industria de los restaurantes de pollo en El Salvador.
MATRIZ DE ANALISIS COMPARATIVO Y COMPETITIVO DE INDUSTRIA DE RESTAURANTES DE POLLO EN EL SALV.

PERÍODOS 2013 Y 2016
INDICADOR DE COMPARACIÓN
NOMBRE EMPRESA CAMPERO CAMPESTRE REAL KFC DON POLLO PROM. INDUSTRIA
INDICADOR 2013 2016 2013 2016 2013 2016 2013 2016 2013 2016 2013 2016
No. PUNTOS DE VENTAS 89 70 29 36 N/A 7 3 6 101 157 55 54
No. EMPLEOS DIRECTOS.

N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
TOTAL ACTIVOS $ 31,420,391.90 $ 47,603,621.99 $ 8,638,263.81 $ 16,018,037.64 $ 845,553.93 $ 1,494,224.84 $2,226,280.28 $2,134,120.05 $ 5,964,735.51 $26,040,080.25 $ 9,819,045.09 $18,658,016.95
INVERSIÓN TECNOLÓGICA 83.46% 51.52% 41% 46% 50% 69% 64% 49% 42.70% 18.20% 56% 47%
(AF/AT)
LIQUIDEZ (R.C.=AC/PC) 0.22 0.57 1.67 2.086 1.12 0.94 0.81 1.79 0.78 1.07 0.92 $ 1.29
ENDEUDAMIENTO (PT/AT) 0.82 0.89 0.16 0.215 0.49 0.34 0.44 0.32 0.73 0.78 $ 0.44 $ 0.51
TASA DE RENDIMIENTO INTERNO 0.008 N/A 0.12 N/A 0.09 N/A N/A N/A 0.07 N/A N/A N/A
(ROI x b / 1-(ROI x b)
ENDEUDAMIENTO $ 0.06 $ 0.05 $ 0.001 $ 0.035 $ 0.04 $ 0.02 $ - $ 0.04 $ 0.02 $ 0.01 $ 0.02 $ 0.03
(DEUDA LARGO PLAZO/AT)
EFICIENCIA INVENTARIO
[INV/(CV/365)] 9 11 15 12 8 10 30 36 11 3 15 14
RENTABILIDAD (UN/VN) 0.003 -0.005 0.066 0.060 0.0232 0.0453 -0.1026 0.0283 0.082 0.105 0.01 $ 0.05
36
Al realizar una matriz que contiene los 5 restaurantes de pollo que están siendo
investigados y que dan una perspectiva de la industria se observa que algunas son más
fuertes en unas cosas y otras no.
La empresa en Estudio Pollo Campero es líder en un aspecto fundamental como es el

Total de activos tanto en 2013 como en el 2016 presentando a su vez un aumento de $
16,183,230.09 lo que es un indicador muy bueno con respecto a las otras empresas. Sin
embargo, se debe poner atención en otros detalles con el número de sucursales que en
este caso pollo campero está arriba del promedio de la industria, pero está en un segundo
lugar por detrás de don pollo.
En un tercer aspecto a evaluar se encuentra la inversión en tecnología donde era la líder

en 2013 marcando una inversión del 83% a pesar de que en 2016 siguió estando arriba
del promedio de la industria perdió fuerza en este aspecto en la cual Pollo Real tuvo un
alza y siendo la que mayor inversión tenía en 2016 en relación a sus activos totales con
un 69% Pollo Campero se ubicó en segundo lugar de inversión en tecnología para 2016
siendo muy bueno.
En cuanto a la liquidez de Pollo Campero no es muy favorable debido a que en 2013

presentaba $ 0.22 que indica que cada $1.00 de pasivo corriente está garantizado por
ese monto y para 2016 aumentó a $ 0.57 que sigue estando debajo del promedio de la
industria.
En el endeudamiento total presenta los mayores niveles de endeudamiento comparado

con los demás participantes de la industria entonces eso no es un síntoma muy bueno
para la empresa.
En cuanto a la eficiencia en la rotación de inventarios de Pollo Campero es muy buena

debido a que tarda 9 y 11 días en 2013 y 2016 respectivamente que es un tiempo que
esta debajo del promedio de la industria sin embargo los líderes en estos campos fueron
en 2013 Pollo Real y en 2016 fue Don Pollo.
37
Finalmente, los márgenes de rentabilidad son bastantes bajos como lo indica el promedio
fue de $ 0.01 y $ 0.05 en 2013 y 2016 los indicadores son muy bajos para 2013 e incluso
siendo negativos en el 2016 debido a que hubo pérdidas.
ANÁLISIS DE LA CADENA DE SUMINISTROS O CADENA DE VALOR
El análisis de la cadena de valor, es una técnica original de Michael Porter con el fin de
obtener ventaja competitiva; el concepto fue popularizado por este personaje en 1986,
en textos como ventaja competitiva y estudios de sectores industriales y de la
competencia, publicados a finales de la década de los 80. La Cadena de valor
proporciona un modelo de aplicación general que permite representar de manera
sistemática las actividades de cualquier organización, ya sea aislada o que forme parte
de una corporación, basándose en los conceptos de costo, valor y margen; se integra,
por una serie de etapas de agregación de valía, de aplicación general en los procesos
productivos.1
La cadena de valor proporciona:
✓ Un esquema coherente para diagnosticar la posición de la empresa respecto de

sus competidores.
✓ Un procedimiento para definir las acciones tendentes a desarrollar una ventaja
competitiva sostenible.
POLLO CAMPERO, EL SALVADOR
La primordial cadena de valor para el Pollo Campero es el desarrollo de su recurso

humano, dispone de un ambiente laboral muy competitivo ofreciendo a sus empleados
condiciones favorables que causa un mejor lugar para trabajar, atrayendo a personal
altamente capacitado y fiable. Desde la perspectiva de la cadena de valor por parte de
esta entidad se observan efectos de innovación en aspectos principales tales como: el
producto, la calidad del servicio, la propuesta de valor y la relación de marca.
1 Frances, A. (2001), “Estrategias para la Empresa en la América Latina”, Ediciones IESA Caracas
38
Es importante hacer mención sobre una de las características que ha llevado al triunfo a
Pollo Campero, la cual se manifiesta a través de entender las costumbres y hábitos de
los consumidores, para realizar la adaptación respectiva del menú al gusto local y
satisfacer a los clientes.
Verificando los procesos por los cuales ha pasado la empresa del Pollo Campero, es
notoria la capacidad administrativa, tecnológica y humana que posee para adaptarse e
incluso ir delante de los cambios y tendencias del mercado actual, se puede observar
que frecuentemente practica la reingeniería en cada uno de sus procesos y seguramente
no hay un solo proceso que no ha pasado por la mencionada actividad de apoyo.
Lo anterior ha representado la clave para mantenerse como una empresa líder en el

mercado e incluso seguir creciendo y expandiéndose a nivel internacional, para obtener
mayor comprensión de los aspectos analizados, se describen los procesos en los cuales
esta empresa practica la reingeniería:
a) Administración de Recursos Humanos:
Pollo Campero realiza con frecuencia cambios en los procesos de reclutamiento,

selección y contratación del recurso humano, así como los procedimientos de inducción,
capacitación y desarrollo de su capital humano. Dentro de su personal se cuenta con
todo tipo de profesionales, los cuales orientan las acciones de la empresa en sus áreas
de especialización.
Las plazas laborales ofertadas por el Pollo Campero son las siguientes: personal de
limpieza, meseros, motoristas, analistas financieros, analistas programadores, gerentes
de ingeniería, coordinadores de control interno y gestores de calidad. La anterior
información afirma que la empresa posee la adecuada innovación debido a que tiene la
asesoría y apoyo de un personal de trabajo altamente integral.
b) Área de Producción:
Pollo Campero posee procesos definidos de producción, los cuales son continuamente
mejorados; cada uno de los productos tiene especificado sus procesos productivos y
posteriormente se detallan los procesos de armado y despacho.
39
c) Reingeniería y Administración de Procesos:
Las cuales deberán ajustarse estrictamente a especificaciones y normas establecidas

para garantizar la calidad del producto. Uno de los factores esenciales de la empresa es
el sabor del pollo que se ofrece, lo que provoca que sea uno de los aspectos en los
cuales la empresa se enfoca mayormente con el objetivo de mantener la calidad y el
sabor de sus productos competitivos en el mercado.
d) Atención al Cliente:
Los procesos destinados a la atención al cliente buscan la satisfacción total del mismo,
por ello deben y son sometidos a reingeniería continuamente en la empresa. Cada uno
de los colaboradores, comprende que debe rendir la mayor atención posible a cada
cliente con el que tiene contacto, cumpliendo los lineamientos de los modelos de
servicios establecidos, que van desde un saludo amable y cordial cuando el cliente llega
hasta una despedida satisfactoria. Al hablar de mejora en los procesos de servicios, la
empresa busca comprometer a su personal en todas las áreas del negocio con la
finalidad de proporcionarle al cliente una experiencia de servicio de calidad.
e) Infraestructura:
Los procesos relacionados con construcción, remodelación y ubicación de su cadena de

restaurantes, son llevados a cabo regularmente por la empresa y buscan el mejoramiento
y comodidad tanto de sus clientes internos como externos. Estos procesos deberán
garantizar el cumplimiento del presupuesto esto implica considerar costos y tiempos,
dichos procesos son desarrollados anualmente y están directamente relacionados con
nuevos proyectos y remodelaciones encaminados a revitalizar la fachada de la entidad.
Los procesos son cambiados continuamente buscando la eficiencia en la ejecución de
procesos de construcción (materiales, sistemas, proveedores). Los procesos de
reingeniería de esta área también deben enfocarse en la coordinación y supervisión de
los contratistas de construcción y el equipamiento de la cadena de restaurantes.
40
f) Área de Programación y Sistemas:
Los avances tecnológicos incrementan rápidamente, por tanto en la actualidad es

indiscutible que Pollo Campero practique reingeniería; en este tipo de procesos
constantemente, se busca que los diseños, su elaboración e implantación de las
aplicaciones sigan las metodologías y estándares establecidos y rediseñados
constantemente por la empresa, estos procesos también deben servir de apoyo en la
recuperación y restauración de las aplicaciones ante imprevistos que provoquen
interrupciones en el sistema de información.
g) Área Financiera:
El área financiera debe ser rediseñada frecuentemente, debido a que si los procesos de
producción cambian, los procesos de registro financiero también deben ser rediseñados,
con la finalidad de que las operaciones de consolidación de la empresa cumplan con las
políticas financieras establecidas, asentando los registros financieros correspondientes
en el sistema que este al nivel, actualmente se utiliza el SAP. Esta área es realmente
importante pues si se quedara estática a pesar del continuo cambio en las demás
operaciones no se obtendría información actualizada ni oportuna de los movimientos
financieros realizados.
41
Posibles proyecciones de expansión y crecimiento en el mercado
Proyección:
Es una estimación sobre la situación potencial de una empresa o el progreso de un plan,
por ejemplo, en un punto particular en el futuro (“Nuestras proyecciones hablan de un
crecimiento de ventas del 10% en los próximos cinco años”) o el nivel de repercusión o
alcance de una persona o de un evento (“Este jugador tiene una importante proyección
internacional”.
Expansión:
Expansión es una palabra que se refiere al proceso de crecimiento de algo. En múltiples
sentidos y contextos se emplea la idea de expansión. Las ideas se expanden y también
lo hacen la economía de un país, una empresa o la agricultura cuando un cultivo se
extiende en amplios territorios.
Crecimiento del Mercado:

Es el aumento particular de la demanda de un servicio o producto, rastreado a través del
tiempo, si los consumidores no tienen una gran demanda, el crecimiento es lento o se ha
estancado y si los consumidores desarrollan lealtad al producto o servicio a un nivel de
precio específico, se incrementa el crecimiento. Un ejemplo podría ser una nueva
tecnología, la cual podría inicialmente ser comercializable solo para un pequeño
conjunto de consumidores a un precio determinado, pero cuando el precio disminuye, la
demanda probablemente aumenta a medida que más consumidores encuentran el
aumento de su uso en la vida cotidiana.
42
Investigación y desarrollo de nuevos productos que se conozcan que la empresa
está realizando.
Nuevos Productos:
Los nuevos productos son indispensables para el crecimiento y desarrollo de las
empresas. Una de las frases más asociadas que escuchamos es: “innovar o morir”, por
lo tanto, dependiendo de los objetivos de empresa se decide la estrategia de orientarse
a la innovación en el desarrollo de nuevos productos, lo cual debe ser compatible con las
metas de la empresa, por lo tanto, para llevar a cabo dichos programas debemos tomar
en cuenta el siguiente concepto.
Significa de un nuevo producto:

Se refiere a productos originales, mejoras de los productos, modificaciones de los
productos, y marcas nuevas que la compañía desarrolla a través de sus propias
actividades de investigación y desarrollo.
Tomando en cuenta los cambios que se dan en los hábitos, competencia, gusto y
preferencias, los restaurantes de comida rápida no pueden confiar únicamente en los
productos que ya poseen, puesto que deben ir innovando según la preferencia que
deseen los clientes, puesto que ellos desean y esperan nuevos y mejores productos. No
se puede dejar de lado que existe la competencia y pues ella hace todo lo posible para
producirlos y, por ello, los restaurantes de comida rápida se dan cuenta que necesitan
desarrollar nuevos productos que satisfagan las cambiantes y los exigentes gustos de
los clientes y así poderse mantener a flote y compitiendo en el mercado.
Si actualmente la empresa Pollo Campero desarrolla programas que en conjunto su

principal objetivo es lograr alcanzar el equilibrio eficiente del mercado, y solo lo podría
hacerlo por medio del lanzamiento de nuevos productos, al inicio los restaurantes
brindaban únicamente los servicios del Pollo y sus complementos, actualmente ofrece
más productos aparte de los tradicionales tales como: Sandwiches, Desayunos,
Ensaladas, Postres, Loncheritas y recientemente el servicio de pizza en distintas
43
especialidades. Luego de haberse establecido ya en el mercado actuar en el Marketing
dándole apertura al anterior.
Para Pollo Campero es muy importante crear espacios para que todos compartan
momentos especiales en familia y amigos. La calidez del trato en un ambiente agradable
y amigable, con calidad humana, es el resultado del trabajo de miles de personas, que
día a día se dedican con esmero para atender a sus clientes. Desde su fundación en
1971, su objetivo es enamorar a sus consumidores, por ello trabaja para cumplir sus
expectativas y atenderlos de manera consistente. Este es el secreto del Sabor Campero.
Por lo que el Sabor Campero que se comparte en todos los restaurantes, también llega
hasta donde sus consumidores se encuentren, por ello parte del Sabor Campero es estar
a la disposición de sus clientes a través de su servicio a domicilio, con una llamada.
Por lo tanto para llevar a cabo el lanzamiento de dichos nuevos productos, primero que
nada se debe crear el nuevo producto y luego se debe lanzar al mercado, es decir
llevarlo a los consumidores, darlo a conocer dentro de la población hacia la que va
dirigido el producto (niños, jóvenes, adultos, ancianos, mujeres, hombre etc.) cualquiera
44
que sea esta, lo cual no es una tarea sencilla lograr posicionar dicho producto en los
gustos y preferencias del público. Es por eso que antes de lanzar un producto se deben
de realizar algunos estudios como los son:
➢ Lluvia de ideas: el primer paso es generar una idea para el producto, pero se
debe tomar en cuenta que esta lluvia de ideas debe estar en base a estudios de
mercado que permitan aterrizar las necesidades y/o deseos de los clientes.
➢ Evaluar las ideas: después de tener una lista de ideas sobre posibles productos,
se hace necesario evaluar cada idea y descartar las que no se ajusten a los
objetivos de la empresa. Para definir estas ideas es necesario un equipo que
cuente con la experiencia necesaria, como un equipo de gestión, que pueda
discutir los pros y los contras de cada idea y reducirlas a una lista que contenga
las mejores, sobre la base de su potencial para generar ingresos, así como el
tiempo y recursos que tiene para crear los productos.
➢ Evaluación del mercado: con las ideas finales saber la opinión de nuestros
clientes nos ayudará a tener una idea más precisa de lo que el consumidor estaría
dispuesto a comprar. Para esto se pueden utilizar grupos focales, entrevistas
personales y encuestas. Con esta retroalimentación útil y valiosa se podrá tomar
las decisiones finales, y se puede continuar con la lista de proyectos o realizar
algunas modificaciones importantes en algunas de ellas.
➢ Análisis: para cada idea final es necesario realizar un análisis de mercado con la
finalidad de saber cuáles son las características del producto, si existen similares,
la demanda que tienen, los costos que implica desarrollarlo y por lo tanto todo esto
ayudará a determinar el margen de beneficio.
➢ Prototipo y marketing: desarrollar un prototipo del producto y compartirlo con un

número determinado del público objetivo al cual está dirigido. La idea es que el
cliente objetivo pueda probarlo y proporcionar retroalimentación. El equipo de
marketing debe usar esa retroalimentación para elaborar mensajes de marketing
45
y el desarrollo de ideas de la campaña de marketing, tales como campañas de
correo electrónico, páginas web, vallas o carteles. Basar los mensajes de
marketing sobre los comentarios positivos más comunes o las reacciones de los
clientes durante la evaluación del prototipo. Para el desarrollo de un servicio es
muy similar, solo se necesita poner en práctica lo planificado previamente.
➢ Las pruebas de mercado: desarrollar prototipos para pruebas de mercado es de

mucha ayuda. Hacer una pequeña versión del producto y ponerlo en el mercado
para analizar si el producto se vende bien y evaluar por qué las ventas son altas
o bajas, evaluar el precio y la eficacia de los mensajes de marketing o realizar
ajustes en el prototipo o desarrollar una nueva versión, si es necesario.
➢ Prepararse para el lanzamiento: comenzar la producción de la primera ronda

del lanzamiento del producto basado en del análisis del mercado y la demanda
del producto que se realizó previamente.
Una de las innovaciones en Pollo Campero:
En Marzo 2018, Pollo Campero siempre tratando de complacer a los salvadoreños, por
ello lanzó la nueva receta denominada Extra Crujiente, la cual está disponible en los 69
restaurantes de la cadena.
“La receta está disponible en productos específicos como el pollo, alitas empanizadas,
camperitos, sándwiches, ensaladas donde van a poder sentir ese sabor de la nueva
receta”, dijo Julio Castillo, gerente de marca Junior.
Asimismo, informó que los camarones Campero ya están de regreso para

esta temporada de verano y satisfacer así a los clientes en presentación individual y
presentación de menú. La primera consta de 10 camarones más un aderezo, mientras
que la segunda comprende 10 camarones, un aderezo, un acompañamiento más refil en
bebida. Los productos pueden ser solicitados en restaurantes y autoservicios, y al
número 2273-6000. Pollo Campero también lanzó un nuevo helado cuyo sabor es mango
maracuyá, un producto muy rico y refrescante.
46
A continuación se presentan algunos de los nuevos productos de Pollo Camper
Menú Campero Extra Crujiente: Alitas Empanizadas:

• Precio: $5.40
Banquete 30 Alitas Salsa Aparte:
• 2 piezas extra crujientes, pan y papas.
• Precio: $15.95
• 30 alitas salsa aparte, 4 ordenes

apio/zanahoria y 3 aderezos y 2 tarros
de salsa.
Camperitos
Sándwiches
Banquete 30 Camperitos Salsa
Menú Sándwich Extra Crujiente:
Aparte:
• Precio: $5.55
• Precio: $15.95
• Sándwich con filete extra
• 30 camperitos sin baño, 4 crujiente, papas y soda.
ordenes apio/zanahoria y 3
aderezos y 2 tarros de salsa.
47
Burritos
Menú Campero Parilla al Limón
Banquete 30 Camperitos Salsa Aparte:

Nuevos Burritos de desayuno:
• Precio: $5.40.
• 2 piezas parrilla al limón,

acompañamiento, y pan.
Nuevo Helado
Sándwich a la Parrilla
Banquete 30 Camperitos Salsa Aparte:

Batido Helado de Mango Maracuyá:
• Precio: $5.55.
• Papas y gaseosa.
48
Tomando una de las grandes innovaciones para atraer a los clientes, es que en Pollo
Campero se puede ordenar Online.
Participación de Pollo Campero en el mercado, compitiendo con otros restaurantes

de comida rápida:
Entre las diferentes promociones que tiene Pollo Campero, tenemos:
Precio: $20.99 Precio: $5.75

- 20 alitas / sin empa. AjoPar + 20 - 9 Camperitos BBQ + 1 Papa + ensalada +
alitas LimonPim + 6apio/zana + 4 2 aderezos + 1 pan + bebida
ader. Ranch.

- 3 Hamburguesas + 3 Papas grandes + 3 - 12piezas de pollo tradicional +6 papas Fritas
Bebidas Normal+ 6 panes
49
- Combo 8 piernas y muslos + 4 papas - 6 piezas tradicionales +3papa Fritas Normal
peq. + 8 panes +3 panes
50
Entre las diferentes promociones que tiene Pollo Campestre, tenemos:
51
52
Entre las diferentes promociones que tiene Pollo Real, tenemos:
Entre las diferentes promociones que tiene KFC, tenemos:
Buckets Pollo
- El que contiene 6 piezas $13.95. - El que contiene 2 piezas $5.80.

- El que contiene 8 piezas $16.95. - El que contiene 3 piezas $7.25.
- El que contiene 10 piezas $19.95. (+) 1 biscuit y soda.
53
֎ KFC Box - $3.25:
Escoge entre Hamburguesa Kroncher, Burrito Jr., Popcorn Chicken o una pieza
de Pollo más papa pequeña y bebida.
֎ Box - $4.25:
Escoge 2, Tu eliges. Selecciona 2 productos principales entre 4 categorias:
Pollo, Hamburguesa Kroncher, Burritos Jr. o Popcorn Chicken. Todos
acompañados de papa pequeña y bebida.
֎ Big Box - $6.25:

Nuestra BOX que lo tienen todo, disfruta de una Jr. Crunch, 1 pieza de pollo,
papas pequeñas, complemento individual y bebida.
֎ Big Box XL- $7.50:

La más grandes de todas hecha para grandes apetitos. Disfruta de una Big
Crunch, una pieza de pollo, papas medianas, complemento mediano y bebida.
Principales formas de abastecimiento de materias primas, materiales y

suministros.
54
Abastecimiento: El abastecimiento es una actividad que consiste en satisfacer, en el
tiempo apropiado y de la forma adecuada, las necesidades de las personas en lo
referente al consumo de algún recurso o producto comercial.
La Materia Prima: son todos aquellos recursos naturales que el hombre utiliza en la
elaboración de productos. Dichos elementos que los seres humanos extraen de la
naturaleza son transformados en diversos bienes, y el modo en que lo hacen es bajo
algún proceso industrial
Suministro: está vinculada con la acción de suministrar, de proveer a alguien de algo que
necesita. En términos económicos se utiliza el concepto de suministros como sinónimo
de abastecimiento.
Las compras de materias primas, empaques y productos pre elaborados: se adquieren

con proveedores tanto locales como extranjeros. La empresa cuenta con proveedores
estratégicos que brindan no solamente el producto a Campero El Salvador sino también
a la Operación de la Marca a nivel regional.
Abastecimiento estratégico: Se cuenta a manera divisional y regional con un

departamento de Abastecimiento estratégico que tiene el objetivo de optimizar los
recursos de la empresa creando alianzas con proveedores estratégicos que abastezcan
a la cadena de restaurantes (materias primas) y, de ser posible, provean también a nivel
corporativo (maquinaria, mobiliario y equipo). Se podría decir que la finalidad principal de
este departamento es obtener precios más bajos de la materia prima.
Campero es una cadena de restaurantes de servicio rápido donde ofrece un servicio

personalizado, atendiendo a nuestros clientes directamente en su mesa. Contamos con
servicio a domicilio, servicio para llevar y autoservicio. Campero es el lugar ideal para
comer a cualquier hora del día. La calidad de nuestros productos, el excelente servicio,
agradable ambiente y nuestros bajos precios atraen a miles de personas a nuestros
restaurantes diariamente. Ven y comprueba lo que todos ya saben: ¡El sabor Campero
encanta!
55
Pollo Campero de El Salvador es la marca insignia de la División de Restaurantes de
Centro América (DRCA) que es la rama de Restaurantes de la Corporación Multi
Inversiones (CMI) que es el grupo Corporativo de capital regional más grande de Centro
América. Pollo Campero tiene como empresas hermanas a ARISA, ALIANZA, Avícola
Salvadoreña.
Beneficios de la eficiencia en el abastecimiento:
➢ Lograr reducir costes en los materiales, permitiendo a la empresa:

o Mantener una ventaja competitiva.
➢ Lograr establecer relaciones basadas en la confianza con los proveedores, lo cual
presenta ventajas como:
o Garantizar el suministro de materias primas.
o Información de primera mano sobre los mercados de materias primas y bienes
de equipo.
o Tener la información necesaria del personal de la empresa.
Cómo está impactando en el medio ambiente y que labor de Responsabilidad

Social Empresarial (RSE) realiza para mitigar los daños que causa a la sociedad y
al medio ambiente.
RSE: La Responsabilidad Social Empresarial es el: “Hacer negocios basados en

principios ético y apegados a la ley. La empresa (no el empresario) tiene un rol ante la
sociedad, ante el entorno en el cual opera.
LA RSE EN EL SALVADOR:
Investigaciones realizadas por FUNDEMAS durante el año 2013, y realizada a más de

400 empresas de diferentes sectores y tamaños productivos, permitieron destacar estos
datos en cuanto a la actualidad de la RSE en el país:
➢ El 78.3% de las empresas indican conocer el significado de RSE y un 11.4% lo

intuye. Esto no significa que lo implementan.
56
➢ El 96% de las empresas entrevistadas realizan inversiones en la comunidad,
principalmente) en programas de deporte, salud, educación y capacitación laboral.
➢ El 90.8% de las empresas entrevistadas ofrece a sus empleados beneficios

adicionales a los de la Ley, como por ejemplo: capacitaciones, proyectos de
balance vida familiar y laboral, programas de recreación, cultura y deporte para el
trabajador o familiares o becas de estudio para el trabajador.
➢ El 50.0% de las empresas encuestadas ha realizado análisis de impacto ambiental

de operaciones. Similar número tiene conocimiento de los principales impactos
medioambientales o a la salud generada por las actividades de las empresas
(51%).
➢ Anualmente las empresas salvadoreñas destinan $633 millones de dólares en

proyectos sociales.
Impacto en el Medio Ambiente:

✓ Pollo campero ha lanzado una nueva campaña para ayudar al planeta en la cual
le recomienda a sus clientes que al momento de pedir su bebida lo hagan sin
pajilla, debido a que una pajilla tarda más de 100 años en degradarse lo cual es
desfavorable para el planeta y por medio de esta campaña quiere concientizar a
sus clientes a cuidarlo.
Labor de Responsabilidad Social Empresarial (RSE):
57
✓ Pollo Campero se une para salvar niños con cáncer :
El 19 de Octubre del 2017, Pollo

Campero lanzó nuevamente su mega
rifa “Únete para salvar niños con
cáncer”, iniciativa que tiene por
objetivo recaudar fondos para
asegurar un tratamiento integral y sin
costo a niños con cáncer y sus
familias que son atendidos por la
Fundación Ayúdame a Vivir.
En esta edición, “Únete” fue

presentada con campaña de
comunicación que lleva por lema “Hoy luché contra el cáncer, ¿y tú?”, que busca
hacer conciencia en la población sobre las situaciones, sacrificios que rodean a las
familias y el espíritu de los niños que luchan contra el cáncer.
✓ “Soy héroe de mi país” es la campaña de Pollo Campero:

La cadena de restaurantes invitó a
que todos hagan una pequeña
diferencia para ayudar a cambiar
el país.
Pollo Campero, como marca

amada por los salvadoreños, se
unió para mantener el espíritu y
sentimiento de amor por el país.
La compañía cree que El Salvador puede ser mejor hoy, con la suma de cada una de
las personas, cuando hacen pequeñas diferencias.
58
Pollo Campero busca que las personas pasen de la indiferencia a hacer la diferencia,
del pesimismo al optimismo, del egoísmo al heroísmo, pequeños cambios que cada
uno puede hacer.
Durante las últimas dos semanas se pudo ver vallas con palabras que muchas veces
se encuentran en el vocabulario de los salvadoreños como indiferencia, egoísmo,
pesimismo, separar, entre otras. Sin embargo Campero cree que lo negativo puede
volverse positivo haciendo pequeños cambios.
Por ello lanzó “Diferencias” una campaña donde invita a todos a hacer un cambio. En
los comerciales se puede ver a personas comunes haciendo pequeñas diferencias
porque “si cambiados todos, cambia todo”, como dice el lema de la campaña,
explicaron.
“Lo que Pollo Campero busca con esta campaña es concienciar que el cambio está
en nuestras manos y se logra al tomar pequeñas pero contundentes decisiones,
como pasar de la indiferencia a hacer la diferencia. Es hora de que todos los
salvadoreños pasemos de restar a estar, de señalar a dar el ejemplo”, comentó Karla
Clímaco, gerente de mercadeo de Pollo Campero.
✓ Programa “Jóvenes Comprometidos - Yo hago la diferencia”:
Un total de 378 jóvenes recibieron, el 19 de

noviembre de 2012, su constancia por haber
concluido su formación en diferentes áreas,
mediante el programa “Jóvenes
Comprometidos - Yo hago la diferencia”, del
Programa para Mejorar el Acceso al Empleo,
impulsado y financiado por la Agencia de
Estados Unidos para el Desarrollo Internacional
(USAID).
Cabe destacar que este programa forma parte de la iniciativa Asocio para el Crecimiento
(APC), firmado entre el gobierno de los Estados Unidos y el gobierno de El Salvador y
59
cuenta con el apoyo del Instituto Salvadoreño de Formación Profesional (INSAFORP). El
evento de graduación estuvo presidido por la Excelentísima Señora Embajadora de los
Estados Unidos en El Salvador, Maricarmen Aponte; el Señor Ministro de Trabajo y
Previsión Social, Don Humberto Centeno; el Vicepresidente del INSAFORP, Ing. Ricardo
Martínez; la Gerente de País de Asuntos Corporativos de Walmart, Doña Claudia de
Ibáñez y el Director de División Hotelera de Grupo Agrisal, Don Eduardo Quiñónez.
El Programa “Jóvenes Comprometidos – Yo hago la diferencia”, ha capacitado a más

de mil jóvenes bachilleres, provenientes de zonas marginales, para que encuentren
su primer empleo, el INSAFORP ha apoyado dicho Programa desde sus inicios en
noviembre de 2011, hasta la fecha se han capacitado con el apoyo financiero del
INSAFORP a un total de 395 jóvenes. El INSAFORP ha ejecutado de 13 cursos en
Competencias básicas para la atención al cliente en restaurantes y pre-empleo,
formando a 273 jóvenes, de igual forma ha desarrollado siete cursos en Competencias
Básicas para la Formación de Cajeros, capacitando a 122 jóvenes. De los 395
jóvenes preparados por el INSAFORP mediante el Programa “Jóvenes
Comprometidos – Yo hago la diferencia”, 200 son hombres y 195 son mujeres, de ese
total el 75 por ciento ya cuenta con un empleo formal en empresas de prestigio como
los son: Pizza Hut, KFC, Pollo Campero, Don Pollo, WALMART, Taco In, entre otros.
✓ Programa Jóvenes con todo:

Continúa insertando al mercado
laboral a juventudes sonsonatecas. El
miércoles 18 de abril de 2018 en San
Salvador, la oficina del Ministerio de
Trabajo y Previsión Social –MTPS-
sede Sonsonate participó en
presentación de avances del programa
Jóvenes con Todo, desarrollado en el
departamento antes referido.
60
La estrategia de gobierno pretende capacitar y brindar mayores y mejores
oportunidades para las juventudes, para que estas se integren al mercado laboral o
desarrollen un emprendimiento.
El número de juventudes atendidas a través de las asesorías laborales han sido 32,
el número de empresas visitadas 164 y de las cuales se han detectado un total de 14
ofertas de empleo a disposición, siendo un dato favorable de seis los jóvenes
colocados, por medio de la modalidad del programa.
Los datos son obtenidos durante el período de enero a marzo 2018, es importante
destacar el apoyo por parte de la empresa privada para la colocación de las
juventudes en los puestos de trabajo, en especial Mc Donals, Little Ceasar, Pizza y
Pollo Campero, Pastelería Anthony´s, entre otras, las cuales operan en el sector de
Sonsonate.
✓ El Pollo Campero que queremos es donde sus colaboradores se preparan para

un mejor futuro:
Instituto Campero, IC nace en 1993. Es parte del programa de Responsabilidad Social

Empresarial de Pollo Campero, es una institución educativa, no lucrativa, autorizada
por el Ministerio de Educación.
En el Instituto Campero, se ofrecen distintos horarios que no interfieren con los turnos
de sus labores. En alianza con una universidad local se da la oportunidad de que
obtengan títulos a nivel técnico y de licenciatura. Entre los principales logros del IC
se destaca, la graduación de 1201 colaboradores con el grado de Bachilleres en
Ciencias y Letras. A nivel universitario, se contó con dos promociones con el grado
de Técnico en Servicio y Administración de Calidad y un Postgrado en Sistemas de
Gestión de Calidad
61
ANALISIS FINANCIERO
Estado de Situación Financiera reestructurados 2013, 2014, 2015 y 2016.
POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR , S.A. DE C.V.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 AL 2016
(EXPRESADO EN DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA)
AÑO 2013 2014 2015 2016
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE $ 5,195,958 $ 6,692,496 $ 22,914,671 $ 23,076,105
EFECTIVO $ 1,585,872 $ 2,636,849 $ 3,054,463 $ 4,039,032
INVERSIONES EN CERTIFICADOS DE DEPOSITO $ - $ - $ - $ 15,516,378
CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 2,526,388 $ 2,769,201 $ 731,181 $ 2,104,586
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $ 189,672 $ 158,813 $ 17,840,568 $ 192,689
INVENTARIOS $ 864,603 $ 1,030,120 $ 1,192,563 $ 1,154,717
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 29,423 $ 97,513 $ 95,896 $ 68,703
ACTIVO NO CORRIENTE $ 26,224,434 $ 24,797,011 $ 23,748,160 $ 24,527,518
PRESTAMOS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $ 750,000 $ 750,000 $ - $ -
INMUEBLES, INSTALACIONES, MOBILIARIO Y EQUIPO – NETO $ 23,359,741 $ 21,700,534 $ 21,470,345 $ 21,634,917
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO ACTIVO $ - $ - $ - $ 483,899
FONDOS APORTADOS A FIDEICOMISOS $ 1,742,456 $ 1,931,236 $ 1,901,827 $ 2,080,000
INTANGIBLES Y OTROS ACTIVOS $ 372,237 $ 415,241 $ 375,988 $ 328,702
TOTAL ACTIVO $ 31,420,392 $ 31,489,507 $ 46,662,831 $ 47,603,623
PASIVO
PASIVO CORRIENTE $ 23,017,634 $ 24,160,379 $ 23,061,867 $ 40,271,102
PORCION DE PRESTAMOS A LARGO PLAZO QUE VENCE EN UN AÑO $ 584,015 $ 605,088 $ - $ -
PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO $ 5,300,000 $ 7,525,000 $ 7,525,000 $ 12,525,000
PROVEEDORES $ 1,502,271 $ 1,173,434 $ 1,441,173 $ 1,350,216
CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS $ 11,126,301 $ 14,670,427 $ 13,120,390 $ 11,844,718
DIVIDENDOS POR PAGAR $ 15,009 $ 15,009 $ 15,009 $ 12,835,009
DISMINUCION DE CAPITAL POR PAGAR $ 4,100,000 $ - $ - $ -
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y GASTOS ACUMULADOS $ 390,038 $ 171,421 $ 859,343 $ 1,716,159
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE POR PAGAR $ - $ - $ 100,952 $ -
PASIVO NO CORRIENTE $ 2,867,912 $ 2,159,799 $ 1,694,781 $ 2,182,791
62
ISR DIFERIDO $ 1,794,240 $ 1,691,210 $ 1,694,781 $ 2,182,791
DEUDA A LARGO PLAZO $ 1,073,672 $ 468,589 $ -
TOTAL PASIVO $ 25,885,546 $ 26,320,178 $ 24,756,648 $ 42,453,893
PATRIMONIO $ 5,534,846 $ 5,169,329 $ 21,906,183 $ 5,149,730
CAPITAL SOCIAL $ 662,400 $ 4,179,304 $ 4,179,304 $ 4,179,304
RESERVA LEGAL $ 1,355,542 $ 1,355,542 $ 1,355,542 $ 1,355,542
UTILIDADES RETENIDAS $ 3,516,904 $ (365,517) $ 16,371,337 $ (385,116)
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 31,420,392 $ 31,489,507 $ 46,662,831 $ 47,603,623
Estado de Resultados reestructurados 2013, 2014, 2015 y 2016.
POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR, S.A. DE C.V.
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 AL 2016
2013 2014 2015 2016

VENTAS $ 86,818,489.95 $ 85,638,534.14 $ 84,670,107.06 $ 87,444,830.64
COSTO DE VENTAS $ 35,469,981.30 $ 34,978,292.44 $ 34,809,840.23 $ 36,901,853.67

UTILIDAD BRUTA $ 51,348,508.65 $ 50,660,241.70 $ 49,860,266.83 $ 50,542,976.97
GASTOS:
GASTOS DE OPERACIÓN $ 50,685,107.40 $ 50,387,060.77 $ 47,726,275.03 $ 52,205,719.66
UTILIDAD DE OPERACIÓN $ 663,401.25 $ 273,180.93 $ 2,133,991.80 $ -1,662,742.69
MAS:
OTROS INGRESOS $ 554,158.04 $ 534,444.26 $ 18,534,560.18 $ 1,654,646.20
MENOS:
OTROS GASTOS FINANCIEROS $ 810,956.96 $ 1,276,172.29 $ 1,496,259.54 $ 341,214.91
UTILIDAD/ PERDIDA NETA ANTES $ 406,602.33 $ -468,547.10 $ 19,172,292.44 $ -349,311.40
DE IMPUESTOS
MENOS:
IMPUESTO SOBRE LA RENTA $ 157,791.79 $ 103,030.57 $ 2,435,438.60 $ 50,556.97
CONTRIBUCIÓN ESPECIAL PARA $ - $ - $ - $ 6,585.28
EL PLAN DE SEGURIDAD
CIUDADANA
UTILIDAD / PERDIDA DEL $ 248,810.54 $ -365,516.53 $ 16,736,853.84 $ -406,453.65

EJERCICIO
63
Aplicación de razones financieras: liquidez, eficiencia, endeudamiento,
rentabilidad, análisis vertical y horizontal.
RAZONES DE LIQUIDEZ
SOLVENCIA 2013 2014 2015 2016
ACTIVO CORRIENTE $ 5,195,958.00 $ 6,692,496.00 $ 22,914,671.00 $
23,076,105.00
PASIVO CORRIENTE $ 23,017,634.00 $ 24,160,379.00 $ 23,061,867.00 $
40,271,102.00
RAZON DE SOLVENCIA $ 0.23 $ 0.28 $ 0.99 $
0.57
LIQUIDEZ 2013 2014 2015 2016
(ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIO) $ 4,331,355.00 $ 5,662,376.00 $ 21,722,108.00 $
21,921,388.00
40,271,102.00
RAZON DE LIQUIDEZ $ 0.19 $ 0.23 $ 0.94 $
0.54
CAPITAL DE TRABAJO 2013 2014 2015 2016
ACTIVO CORRIENTE (MENOS) $ 5,195,958.00 $ 6,692,496.00 $ 22,914,671.00 $
23,076,105.00
40,271,102.00
CAPITAL DE TRABAJO NETO ($) $ (17,821,676.00) $ (17,467,883.00) $ (147,196.00) $
(17,194,997.00)
INTERVALO BASICO DEFENSIVO 2013 2014 2015 2016
(EFECTIVO+INV. TEMP.+CxC+Deudores $ 4,112,260.00 $ 5,406,050.00 $ 3,785,644.00 $
varios) 21,659,996.00
(Costos de Vtas+Gastos Oper)/365dias $ 236,041.34 $ 233,877.68 $ 226,126.34 $
244,130.34
CAPACIDAD DE SOBREVIVIR SIN $ 17.42 $ 23.11 $ 16.74 $
OPERAR 88.72
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 2013 2014 2015 2016

PASIVO TOTAL 25,885,546.00 26,320,178.00 24,756,648.00 42,453,893.00
ACTIVO TOTAL 31,420,392.00 31,489,507.00 46,662,831.00 47,603,623.00
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 0.82 0.84 0.53 0.89
APALANCAMIENTO FINANCIERO 2013 2014 2015 2016

PASIVO TOTAL 25,885,546.00 26,320,178.00 24,756,648.00 42,453,893.00
CAPITAL 5,534,846.00 5,169,329.00 21,906,183.00 5,149,730.00
NIVEL DE APALANCAMIENTO 4.68 5.09 1.13 8.24
CAPITALIZACIÓN A LARGO PLAZO 2013 2014 2015 2016

PASIVO NO CORRIENTE 2,867,912.00 2,159,799.00 1,694,781.00 2,182,791.00
PASIVO NO CORRIENTE + CAPITAL 8,402,758.00 7,329,128.00 23,600,964.00 7,332,521.00
NIVEL DE RIESGO en el largo plazo 0.34 0.29 0.07 0.30
RAZON DE COBERTURA FINANCIERA 2013 2014 2015 2016

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (UAII) 406,602.33 -468,547.10 19,172,292.44 -349,311.40
GASTOS FINANCIEROS 810,956.96 1,276,172.29 1,496,259.54 341,214.91
No de veces al año en que se cubren los intereses 0.50 -0.37 12.81 -1.02
64
RAZONES DE ROTACION DE ACTIVOS
ROTACIÓN DE ACTIVOS 2013 2014 2015 2016

Ventas Netas 86,818,490 85,638,534 84,670,107 87,444,831
Activos No Corrientes Fijo Neto 23,359,741 21,700,534 21,470,345 21,634,917
% 3.72 3.95 3.94 4.04
ROTACIÓN DE ACTIVOS 2013 2014 2015 2016

Ventas Netas 86,818,490 85,638,534 84,670,107 87,444,831
Activos Totales 31,420,392 31,489,507 46,662,831 47,603,623
% 2.76 2.72 1.81 1.84
RAZONES DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS

ROTACIÓN DE CARTERA (RCxC) 2013 2014 2015 2016
Ventas Netas 86,818,490 85,638,534 84,670,107 87,444,831
Cuentas por cobrar 2,526,388 2,769,201 731,181 2,104,586
No. Que se recuperan las CxC 34.36 30.93 115.80 41.55
Período Promedio de Cobro-PPC- 2013 2014 2015 2016

Cuentas por cobrar 2,526,388 2,769,201 731,181 2,104,586
(Ventas anuales/365) 237,859 234,626 231,973 239,575
No de Dias en recuperar las cuentas por 11 12 3 9
cobrar
Rotación de Inventario -RI- 2013 2014 2015 2016

Costo de venta 35,469,981 34,978,292 34,809,840 36,901,854
Inventario 864,603 1,030,120 1,192,563 1,154,717
No de veces. 41.0 34.0 29.2 32.0
Período de Conversión de Inv.-PCI- 2013 2014 2015 2016

Inventario 864,603 1,030,120 1,192,563 1,154,717
(Costos de venta/365) 97,178 95,831 95,369 101,101
No Días 9 11 13 11
Rotación de Cuentas por Pagar -RCxP- 2013 2014 2015 2016

Primero determinemos compras anuales:
Costos de ventas: 35,469,981 34,978,292 34,809,840 36,901,854
Más Inventario Final 864,603 1,030,120 1,192,563 1,154,717
Mercadería Disponible 36,334,584 36,008,412 36,002,403 38,056,571
Menos: Inventario inicial (final del año ant.) 931,462 864,603 1,030,120 1,192,563
65
Total compras: 35,403,122.3 35,143,809.4 34,972,283.2 36,864,007.6
0 4 3 7
Rotación de Cuentas por Pagar -RCxP- 2013 2014 2015 2016

Compras 35,403,122 35,143,809 34,972,283 36,864,008
Cuentas por pagar 1,502,271 1,173,434 1,441,173 1,350,216
Veces al año 23.57 29.95 24.27 27.30
Período Promedio de Pagos -PPP- 2013 2014 2015 2016

Cuentas por pagar 1,502,271 1,173,434 1,441,173 1,350,216
(Compras/365) 96,995 96,284 95,814 100,997
Dias al año 15 12 15 13
Ciclo de Conversión de Efectivo 2013 2014 2015 2016

Período Promedio de Cobro-PPC- 11 12 3 9
.(+) Período de Conversión de Inv.-PCI- 9 11 13 11
.= Ciclo de Operaciónes 20 23 16 20
.(-) Período Promedio de Pagos -PPP- 15 12 15 13
.=No. dias en que se requiere capital de 4 10 1 7
Trab.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Márgen de Utilidad Netas S/Ventas 2013 2014 2015 2016 2018
Utilidad Netas sobre ventas 51,348,508.65 50,660,241.70 49,860,266.83 50,542,976.97 49,477,199.07
Ventas Netas 86,818,489.95 85,638,534.14 84,670,107.06 87,444,830.64 86,461,698.69
Rendimiento Sobre Ventas 0.59 0.59 0.59 0.58 0.57
Utilidad Neta S/Activos 2013 2014 2015 2016 2018

Utilidad Neta 248,810.54 -365,516.53 16,736,853.84 -406,453.65 9,351,225.78
Activos Totales 31,420,392.00 31,489,507.00 46,662,831.00 47,603,623.00 61,597,144.20
Rendimiento Sobre Inversión 0.0079 -0.0116 0.3587 -0.0085 0.1518
Utilidad Neta S/Patrimonio 2013 2014 2015 2016 2018

Utilidad Neta 248,810.54 -365,516.53 16,736,853.84 -406,453.65 9,351,225.78
Patrimonio 5,534,846.00 5,169,329.00 21,906,183.00 5,149,730.00 14,893,548.66
Rendimiento Sobre Patrimonio 0.0450 -0.0707 0.7640 -0.0789 0.6279
66
Análisis vertical

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE 2013-2016
ANALISIS VERTICAL
AÑO 2013 2014 2015 2016
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 16.5% 21.3% 49.1% 48.5%
EFECTIVO 5.0% 8.4% 6.5% 8.5%
INVERSIONES EN CERTIFICADOS DE DEPOSITO 0.0% 0.0% 0.0% 32.6%
CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8.0% 8.8% 1.6% 4.4%
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS 0.6% 0.5% 38.2% 0.4%
INVENTARIOS 2.8% 3.3% 2.6% 2.4%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 0.1% 0.3% 0.2% 0.1%
ACTIVO NO CORRIENTE 83.5% 78.7% 50.9% 51.5%
PRESTAMOS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS 2.4% 2.4% 0.0% 0.0%
INMUEBLES, INSTALACIONES, MOBILIARIO Y EQUIPO - NETO 74.3% 68.9% 46.0% 45.4%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO ACTIVO 0.0% 0.0% 0.0% 1.0%
FONDOS APORTADOS A FIDEICOMISOS 5.5% 6.1% 4.1% 4.4%
INTANGIBLES Y OTROS ACTIVOS 1.2% 1.3% 0.8% 0.7%
TOTAL ACTIVO 100.0 100.0 100.0 100.0
% % % %
PASIVO
PASIVO CORRIENTE 73.3% 76.7% 49.4% 84.6%
PORCION DE PRESTAMOS A LARGO PLAZO QUE VENCE EN UN 1.9% 1.9% 0.0% 0.0%
AÑO
PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO 16.9% 23.9% 16.1% 26.3%
PROVEEDORES 4.8% 3.7% 3.1% 2.8%
CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS 35.4% 46.6% 28.1% 24.9%
DIVIDENDOS POR PAGAR 0.0% 0.0% 0.0% 27.0%
DISMINUCION DE CAPITAL POR PAGAR 13.0% 0.0% 0.0% 0.0%
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y GASTOS ACUMULADOS 1.2% 0.5% 1.8% 3.6%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE POR PAGAR 0.0% 0.0% 0.2% 0.0%
PASIVO NO CORRIENTE 9.1% 6.9% 3.6% 4.6%
ISR DIFERIDO 5.7% 5.4% 3.6% 4.6%
DEUDA A LARGO PLAZO 3.4% 1.5% 0.0% 0.0%
TOTAL PASIVO 82.4% 83.6% 53.1% 89.2%
PATRIMONIO 17.6% 16.4% 46.9% 10.8%
CAPITAL SOCIAL 2.1% 13.3% 9.0% 8.8%
RESERVA LEGAL 4.3% 4.3% 2.9% 2.8%
PÉRDIDA DEL AÑO 11.2% -1.2% 35.1% -0.8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.0 100.0 100.0 100.0
% % % %
67
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013-2016
ANALISIS VERTICAL
2013 2014 2015 2016
VENTAS 100.000% 100.000% 100.000% 100.000%
COSTO DE VENTAS 40.855% 40.844% 41.112% 42.200%
UTILIDAD BRUTA 59.145% 59.156% 58.888% 57.800%
GASTOS:
GASTOS DE OPERACIÓN 58.381% 58.837% 56.367% 59.701%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 0.764% 0.319% 2.520% -1.901%
MAS:
OTROS INGRESOS 0.638% 0.624% 21.890% 1.892%
MENOS:
OTROS GASTOS FINANCIEROS 0.934% 1.490% 1.767% 0.390%
UTILIDAD/ PERDIDA NETA ANTES DE IMPUESTOS 0.468% -0.547% 22.644% -0.399%
MENOS:
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 0.182% 0.120% 2.876% 0.058%
CONTRIBUCIÓN ESPECIAL PARA EL PLAN DE SEGURIDAD CIUDADANA 0.000% 0.000% 0.000% 0.008%
UTILIDAD / PERDIDA DEL EJERCICIO 0.287% -0.427% 19.767% -0.465%
68
Análisis horizontal

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE 2013-2016
ANALISIS HORIZONTAL
AÑO 2013 2014 2015 2016
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 100.0% 28.8% 242.4% 0.7%
EFECTIVO 100.0% 66.3% 15.8% 32.2%
INVERSIONES EN CERTIFICADOS DE DEPOSITO 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR 100.0% 9.6% -73.6% 187.8%
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS 100.0% -16.3% 11133.7% -98.9%
INVENTARIOS 100.0% 19.1% 15.8% -3.2%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 100.0% 231.4% -1.7% -28.4%
ACTIVO NO CORRIENTE 100.0% -5.4% -4.2% 3.3%
PRESTAMOS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS 100.0% 0.0% 0.0% 0.0%
INMUEBLES, INSTALACIONES, MOBILIARIO Y EQUIPO – NETO 100.0% -7.1% -1.1% 0.8%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO ACTIVO 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
FONDOS APORTADOS A FIDEICOMISOS 100.0% 10.8% -1.5% 9.4%
INTANGIBLES Y OTROS ACTIVOS 100.0% 11.6% -9.5% -12.6%
TOTAL ACTIVO 100.0% 0.2% 48.2% 2.0%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE 100.0% 5.0% -4.5% 74.6%
PORCION DE PRESTAMOS A LARGO PLAZO QUE VENCE EN UN AÑO 100.0% 3.6% 0.0% 0.0%
PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO 100.0% 42.0% 0.0% 66.4%
PROVEEDORES 100.0% -21.9% 22.8% -6.3%
CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS 100.0% 31.9% -10.6% -9.7%
DIVIDENDOS POR PAGAR 100.0% 0.0% 0.0% 85415.4%
DISMINUCION DE CAPITAL POR PAGAR 100.0% -100.0% 0.0% 0.0%
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y GASTOS ACUMULADOS 100.0% -56.1% 401.3% 99.7%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE POR PAGAR 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
PASIVO NO CORRIENTE 100.0% -24.7% -21.5% 28.8%
ISR DIFERIDO 100.0% -5.7% 0.2% 28.8%
DEUDA A LARGO PLAZO 100.0% -56.4% 0.0% 0.0%
TOTAL PASIVO 100.0% 1.7% -5.9% 71.5%
PATRIMONIO 100.0% -6.6% 323.8% -76.5%
CAPITAL SOCIAL 100.0% 530.9% 0.0% 0.0%
RESERVA LEGAL 100.0% 0.0% 0.0% 0.0%
PÉRDIDA DEL AÑO 100.0% -110.4% -4579.0% -102.4%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.0% 0.2% 48.2% 2.0%
69
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013-2016
ANALISIS HORIZONTAL
2013 2014 2015 2016
VENTAS 100.0 -1.4% -1.1% 3.3%
%
COSTO DE VENTAS 100.0 -1.4% -0.5% 6.0%
%
UTILIDAD BRUTA 100.0 -1.3% -1.6% 1.4%
%
GASTOS:
GASTOS DE OPERACIÓN 100.0 -0.6% -5.3% 9.4%
%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 100.0 -58.8% 681.2% -
% 177.9
%
MAS:
OTROS INGRESOS 100.0 -3.6% 3368.0 -91.1%
% %
MENOS:
OTROS GASTOS FINANCIEROS 100.0 57.4% 17.2% -77.2%
%
UTILIDAD/ PERDIDA NETA ANTES DE IMPUESTOS 100.0 - - -
% 215.2 4191.9 101.8
% % %
MENOS:
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 100.0 -34.7% 2263.8 -97.9%
% %
CONTRIBUCIÓN ESPECIAL PARA EL PLAN DE SEGURIDAD
CIUDADANA
UTILIDAD / PERDIDA DEL EJERCICIO 100.0 - - -

% 246.9 4679.0 102.4
% % %
70
Utilidades disponibles para accionistas, dividendos comunes, incremento en las
utilidades retenidas, número de acciones en circulación, precio de las acciones
comunes y dividendo por acción, en cada año por año.
Columna1 2013 2014 2015 2016

Utilidades Disponibles para accionistas $248,810.54 -$365,516.53 $16736,853.84 -$406,453.65
Dividendos comunes $0.00 $0.00 $16350,000.00 $0.00
Incremento en Utilidades Retenidas -$3475,637 -$3882,421 $16736,854 -$16756,453
Numero de Acciones en circulacion 662400 4179304 4179304 4179304
$ $ $ $
Precio de Acciones 1.00 1.00 1.00 1.00
Dividendo por acciones $0.00 $0.00 $3.91 $0.00
Crecimiento interno: crecimiento en activos totales, en ventas y factor de

crecimiento interno por año: 2013, 2014, 2015 y 2016. Breve análisis de tendencia.
CRECIMIENTO DE POLLO CAMPERO 2013

CRECIMIENTO EN ACTIVOS TOTALES 2013
1-
(AT2012/AT20 1.1741
Del Balance de situación= AT(2013)-AT(2012) $368,918 COMO RATIO= 13) %
CRECIMIENTO EN VENTAS 2013
Del Estado de resultados=VN(2013)-VN(2012) $820,855 COMO RATIO=1-(VN2012/VN2013) 0.945%
FACTOR DE CRECIMIENTO INTERNO 2013
Hubo pago de dividendos en 2013?
Dv Pagados= $0.00
$
PAGO DE Div = Diviendos pagados / UNDI UNDI= 248,810.54 0.0%
FORMULA PARA CALCULAR EL ROA=(UNDI

CRECIMIENTO INTERNO: /AT) x DP
ROA x (Dv Pg/UNDI) = (UNDI/AT) x (Dv Pag
/ UNDI) 0.008 * 0.000 0
(1 - (ROA) x (Dv Pg/UNDI) )) = (1 - (ROA) x
(Dv Pg/UNDI) ) 1 - 0.000 1.000 0.0%
71
1-
(AT2013/AT20 0.2195
-
Del Estado de resultados=VN(2014)-VN(2013) -$1179,956 COMO RATIO=1-(VN2013/VN2014) 1.378%
$
Dv Pagados= -
$
PAGO DE Div = Diviendos pagados / UNDI UNDI= (365,516.53) 0.0%

/ UNDI) (0.012) * 0.000 0
(Dv Pg/UNDI) ) 1 - 0.000 1.000 0.0%

1-
(AT2014/AT20 32.516
Del Balance de situación= AT(2015)-AT(2014) $15173,324 COMO RATIO= 15) 9%
-
Del Estado de resultados=VN(2015)-VN(2014) -$968,427 COMO RATIO=1-(VN2014/VN2015) 1.144%
$
Dv Pagados= 16350,000.00
$
PAGO DE Div = Diviendos pagados / UNDI UNDI= 16736,853.84 97.7%

/ UNDI) 0.359 * 0.977 0.350385942
(Dv Pg/UNDI) ) 1 - 0.350 0.650 53.9%
72
1-
(AT2015/AT20 1.9763
Del Estado de resultados=VN(2016)-VN(2015) $2774,724 COMO RATIO=1-(VN2015/VN2016) 3.173%
Dv Pagados= $0.00
$
PAGO DE Div = Diviendos pagados / UNDI UNDI= (406,453.65) 0.0%

/ UNDI) (0.009) * 0.000 0
(Dv Pg/UNDI) ) 1 - 0.000 1.000 0.0%
Crecimiento Interno
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Crecimient Rat Crecimi Rat
Crecimiento Ratio Crecimiento Ratio
o io ento io
$368,918. 1.1 $940,79 1.9
Activos Totales $69,115.00 0.22% $15173,324.00 32.52%
00 7% 2.00 8%
$820,854. 0.9 $2774,7 3.1
Ventas -$1179,955.81 -0.01378 -$968,427.08 -1.14%
95 5% 23.58 7%
$ $ $16350,000.0
Dividendos pagados $3724,448.00
- - 0
(UNDI/AT) 0.00791876 -0.011607566 0.358676349 -0.008538292
ROA x (Dv Pg/UNDI) =

0% 0% 35% 0%
(UNDI/AT) x (Dv Pag / UNDI)
(1 - (ROA) x (Dv Pg/UNDI) )) = (1 -

100% 100% 65% 100%
(ROA) x (Dv Pg/UNDI) )
Crecimiento Interno 0% 0% 54% 0%
73
Activos Totales
$16,000,000.00
$15,173,324.00
$14,000,000.00
$12,000,000.00
$10,000,000.00
$8,000,000.00
$6,000,000.00
$4,000,000.00
$2,000,000.00
$940,792.00
$0.00 $368,918.00 $69,115.00
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Activos Totales
La tendencia en el crecimiento según la adquisición de Activos totales se ve que para el

año 2014 tuvo un muy bajo crecimiento de activos debido quizás no se adquirió mucho
Activo fijo o hubo bajos flujos de efectivo a la que para el año 2015 obtuvo un crecimiento
de más de 15 millones y para el 2016 el crecimiento que tuvo fue bajo ya que solo tiene
un crecimiento de más del 900 mil.
Ventas
$3,000,000.00
$2,774,723.58
$2,500,000.00
$2,000,000.00
$1,500,000.00
$1,000,000.00
$820,854.95
$500,000.00
$0.00
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016
($500,000.00)
($1,000,000.00) ($968,427.08)
($1,179,955.81)
($1,500,000.00)
Ventas
74
Para el año del 2013 tuvo un crecimiento de más de 820 mil y para el año de 2014 y 2015
a pesar que se vendió en gran cantidad hubo disminución de las ventas de más de 1
millón con respecto al 2014 y de más de 900 mil para el 2016.
Crecimiento Interno
60% En el
54%
50% caso
40% del
30%
20%
10%
0% 0% 0% 0%
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016
Crecimiento Interno
crecimiento interno para el 2013, 2014 Y 2016 no hubo crecimiento interno, pero para el
2015 tuvo un crecimiento del 54%.
WACC (o CPPC) en cada año: 2013, 2014, 2015 y 2016. Breve análisis de
tendencia.
FORMULA DEL CAPM = Re
DATOS PARA CALCULAR EL CAPM:

Rf= 1.96%
Rm= 5%
B= 4.48
CAPM= (Re) 15.58%
75
WACC o CPPC
Datos 2013 2014 2015 2016
E $662,400 $4179,304 $4179,304 $4179,304
D $6957,687 $8598,677 $7525,000 $12525,000
Re 15.58% 15.58% 15.58% 15.58%
Rd 3.55% 3.55% 3.55% 3.55%
Tc 30% 30% 30% 30%
WACC o CPPC 2.9% 6.3% 6.7% 5.2%
2013
VALOR PARTICIPACIÓN COSTOS PROMEDIO PONDERADO
DEUDA $6957,687 91.3% 2% 1.6%
PATRIMONIO $662,400 8.7% 16% 1.4%
TOTAL $ 7620,087.00 100% 2.9% WACC
2014
DEUDA $8598,677 67.3% 2% 1.2%
PATRIMONIO $4179,304 32.7% 16% 5.1%

TOTAL $ 12777,981.00 100% 6.3% WACC
2015
DEUDA $7525,000 64.3% 2% 1.1%
PATRIMONIO $4179,304 35.7% 16% 5.6%
TOTAL $ 11704,304.00 100% 6.7% WACC
2016
DEUDA $12525,000 75.0% 2% 1.3%
PATRIMONIO $4179,304 25.0% 16% 3.9%
TOTAL $ 16704,304.00 100% 5.2% WACC
76
WACC o CPPC
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
2013 2014 2015 2016
Para el año 2013 se dio un WACC o CPPC del 2.9% considerando una tasa de
endeudamiento o de costo financiero del 3.55% tomándola de referencia de las notas y
un costo de fondos propios del 15.58% manteniéndolo para los años del 2014, 2015 y
2016 se obtuvo un WACC de 6.3, 6.7 y 5.2 respectivamente.
Por lo que se logra interpreta es que a la empresa solo le costó un 2.9 % financiarse por
lo tanto se considera que es una muy buen indicador si bien en los años de 2014 y 2015
subió el indicador pero aun así se considera un costo considerable la tendencia q se dio
para el 2016 es que bajo en un 1.5% en conclusión los proyectos de inversión que decida
realizar Pollo Campero deberán buscar obtener un tasa de retorno mayor al WACC que
para 2016 fue de un 5.2% solo así puede ser factible el proyecto de inversión.
77
Proyección de Estados Financieros
Proyección de ventas
Pollo Campero
años 2013 2014 2015 2016
Ventas $ 86,818,489.95 $ 85,638,534.14 $ 84,670,107.06 $ 87,444,830.64
Años Ventas Variación

2013 $ 86,818,489.95
2014 $ 85,638,534.14 -1.36%
2015 $ 84,670,107.06 -1.13%
2016 $ 87,444,830.64 3.28%
No es posible calcular MG pronóstico
con media geométrica # ¡NUM! (Mínimos cuadrados)
2017 $ 86,370,639.20
2018 $ 86,461,698.69
2019 $ 86,552,758.19
2020 $ 86,643,817.69
2021 $ 86,734,877.19
2022 $ 86,825,936.69
2023 $ 86,916,996.19
78
Proyección de rubros importantes del Estado de Resultados
PROYECCION DE RUBROS IMPORTANTES DEL ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2013 2014 2015 2016 Promedio 2017 PROYECCIÓN 2018 PROYECCIÓN 2019 PROYECCIÓN 2020 PROYECCIÓN 2021 PROYECCIÓN 2022 PROYECCIÓN 2023
VENTA $86,818,489.95 $85,638,534.14 $84,670,107.06 $87,444,830.64 $ 85,917,823.95
-$ 1,179,955.81 -$ 968,427.08 $ 2,774,723.58 -$ 1,527,006.69
99% 99% 103% 100%
$ 86,143,261.39 $ 86,369,290.35 $ 86,595,912.38 $ 86,823,129.04 $ 87,050,941.89 $ 87,279,352.49 $ 87,508,362.41
COSTO DE VENTA $35,469,981.30 $34,978,292.44 $34,809,840.23 $36,901,853.67 $ 35,563,328.78
-$ 491,688.86 -$ 168,452.21 $ 2,092,013.44 -$ 1,338,524.89
99% 100% 106% 101%
$ 36,054,343.55 $ 36,552,137.64 $ 37,056,804.67 $ 37,568,439.52 $ 38,087,138.39 $ 38,612,998.83 $ 39,146,119.69
GASTO DE OPERACION $50,685,107.40 $50,387,060.77 $47,726,275.03 $52,205,719.66 $ 50,106,351.82
-$ 298,046.63 -$ 2,660,785.74 $ 4,479,444.63 -$ 2,099,367.84
99% 95% 109% 101%
$ 50,693,760.41 $ 51,288,055.33 $ 51,889,317.32 $ 52,497,628.03 $ 53,113,070.12 $ 53,735,727.18 $ 54,365,683.80
Otros Gastos $810,956.96 $1,276,172.29 $1,496,259.54 $341,214.91 $ 1,037,882.25
$ 465,215.33 $ 220,087.25 -$ 1,155,044.63 $ 696,667.34
157% 117% 23% 99%
$ 1,028,944.81 $ 1,020,084.33 $ 1,011,300.16 $ 1,002,591.62 $ 993,958.08 $ 985,398.89 $ 976,913.39
Otros Ingresos $554,158.04 $534,444.26 $18,534,560.18 $1,654,646.20 $ 5,319,452.17
-$ 19,713.78 $ 18,000,115.92 -$ 16,879,913.98 $ 3,664,805.97
-4% 3368% -91% 1091%
$ 2,151,040.06 $ 2,796,352.08 $ 3,635,257.70 $ 4,725,835.01 $ 6,143,585.52 $ 7,986,661.17 $ 10,382,659.52
Nota: se ha tomado un incremento de otros ingresos del 30% con respecto al año 2016 para la proyeccion
79
Proyección de Estado de Resultados
Detalle 2013 2014 2015 2016 2017

VENTAS $ 86,818,489.95 $ 85,638,534.14 $ 84,670,107.06 $ 87,444,830.64 $ 86,370,639.20
COSTO DE VENTAS $ 35,469,981.30 $ 34,978,292.44 $ 34,809,840.23 $ 36,901,853.67 $ 36,054,343.55
UTILIDAD BRUTA $ 51,348,508.65 $ 50,660,241.70 $ 49,860,266.83 $ 50,542,976.97 $ 50,316,295.65
GASTOS:
GASTOS DE OPERACIÓN $ 50,685,107.40 $ 50,387,060.77 $ 47,726,275.03 $ 52,205,719.66 $ 50,693,760.41
UTILIDAD DE OPERACIÓN $ 663,401.25 $ 273,180.93 $ 2,133,991.80 $ (1,662,742.69) $ (377,464.76)
MAS:
OTROS INGRESOS $ 554,158.04 $ 534,444.26 $ 18,534,560.18 $ 1,654,646.20 $ 2,151,040.06
MENOS:
OTROS GASTOS FINANCIEROS $ 810,956.96 $ 1,276,172.29 $ 1,496,259.54 $ 341,214.91 $ 1,028,944.81
UTILIDAD/ PERDIDA NETA ANTES DE
$ 406,602.33 $ (468,547.10) $ 19,172,292.44 $ (349,311.40)
IMPUESTOS $ 744,630.49
MENOS:
IMPUESTO SOBRE LA RENTA $ 157,791.79 $ 103,030.57 $ 2,435,438.60 $ 50,556.97 $ 223,389.15
CONTRIBUCIÓN ESPECIAL PARA EL PLAN DE
$ - $ - $ - $ 6,585.28
SEGURIDAD CIUDADANA $ 37,231.52
UTILIDAD / PERDIDA DEL EJERCICIO $ 248,810.54 $ (365,516.53) $ 16,736,853.84 $ (406,453.65) $ 484,009.82
80
Continuación
Detalle 2018 2019 2020 2021 2022 2023
VENTAS $ 86,461,698.69 $ 86,552,758.19 $ 86,643,817.69 $ 86,734,877.19 $86,825,936.69 $86,916,996.19
COSTO DE VENTAS $ 36,552,137.64 $ 37,056,804.67 $ 37,568,439.52 $ 38,087,138.39 $ 38,612,998.83 $39,146,119.69
UTILIDAD BRUTA $ 49,909,561.05 $ 49,495,953.52 $ 49,075,378.17 $ 48,647,738.80 $ 48,212,937.86 $ 47,770,876.50
GASTOS:
GASTOS DE OPERACIÓN $ 51,288,055.33 $ 51,889,317.32 $ 52,497,628.03 $ 53,113,070.12 $53,735,727.18 $ 54,365,683.80
UTILIDAD DE OPERACIÓN $ (1,378,494.28) $ (2,393,363.79) $ (3,422,249.86) $ (4,465,331.32) $5,522,789.32) $ (6,594,807.30)
MAS:
OTROS INGRESOS $ 2,796,352.08 $ 3,635,257.70 $ 4,725,835.01 $ 6,143,585.52 $7,986,661.17 $10,382,659.52
MENOS:
OTROS GASTOS
FINANCIEROS $ 1,020,084.33 $ 1,011,300.16 $ 1,002,591.62 $ 993,958.08 $985,398.89 $976,913.39
UTILIDAD/ PERDIDA NETA
ANTES DE IMPUESTOS $ 397,773.46 $ 230,593.75 $ 300,993.53 $ 684,296.11 $1,478,472.97 $2,810,938.83
MENOS:
IMPUESTO SOBRE LA RENTA $ 119,332.04 $ 69,178.13 $ 90,298.06 $ 205,288.83 $ 443,541.89 $ 843,281.65
CONTRIBUCIÓN ESPECIAL
PARA EL PLAN DE
SEGURIDAD CIUDADANA $ 19,888.67 $ 11,529.69 $ 15,049.68 $ 34,214.81 $ 73,923.65 $ 140,546.94
UTILIDAD / PERDIDA DEL

EJERCICIO $ 258,552.75 $ 149,885.94 $ 195,645.79 $ 444,792.47 $ 961,007.43 $ 1,827,110.24
81
Proyección de Estado de situación financiera
AÑO 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE $5,195,958 $6,692,496 $22,914,671 $23,076,105 $14,469,808 $14,469,810
EFECTIVO $1,585,872 $2,636,849 $3,054,463 $19,555,419 $6,708,151 $6,708,151
CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $2,526,388 $2,769,201 $731,181 $2,104,586 $2,032,839 $2,032,839
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $189,672 $158,813 $17,840,568 $192,689 $4,595,436 $4,595,436
INVENTARIOS $864,603 $1,030,120 $1,192,563 $1,154,717 $1,060,501 $1,060,501
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $29,423 $97,513 $95,896 $68,703 $72,884 $72,884
ACTIVO NO CORRIENTE $26,224,434 $24,797,011 $23,748,160 $24,527,518 $24,824,281 $20,191,147
PRESTAMOS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $ 750,000.00 $ 750,000.00 $ - $ - $375,000 $375,000
INMUEBLES, INSTALACIONES, MOBILIARIO Y EQUIPO – NETO $23,359,741 $21,700,534 $21,470,345 $21,634,917 $22,041,384 $17,408,251
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO ACTIVO $ - $ - $ - $ 483,899.00 $120,975 $120,975
FONDOS APORTADOS A FIDEICOMISOS $1,742,456 $1,931,236 $1,901,827 $2,080,000 $1,913,880 $1,913,880
INTANGIBLES Y OTROS ACTIVOS $372,237 $415,241 $375,988 $328,702 $373,042 $373,042
TOTAL ACTIVO $31,420,392 $31,489,507 $46,662,831 $47,603,623 $39,294,088 $34,660,957
PASIVO
PASIVO CORRIENTE $23,017,634 $24,160,379 $23,061,867 $40,271,102 $27,627,746 $26,800,897
PORCION DE PRESTAMOS A LARGO PLAZO QUE VENCE EN UN
$584,015 $605,088 $ - $ -
AÑO $297,276 $297,276
PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO $5,300,000 $7,525,000 $7,525,000 $12,525,000 $8,218,750 $8,218,750
PROVEEDORES $1,502,271 $1,173,434 $1,441,173 $1,350,216 $1,366,774 $1,366,774
CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS $11,126,301 $14,670,427 $13,120,390 $11,844,718 $12,690,459 $12,690,459
DIVIDENDOS POR PAGAR $15,009 $15,009 $15,009 $12,835,009 $3,220,009 $3,220,009
DISMINUCION DE CAPITAL POR PAGAR $ 4,100,000.00 $ - $ - $ - $0 $0
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y GASTOS ACUMULADOS $390,038 $171,421 $859,343 $1,716,159 $784,240 $784,240
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE POR PAGAR $ - $ - $100,952 $ - $100,952 $223,389
PASIVO NO CORRIENTE $2,867,912 $2,159,799 $1,694,781 $2,182,791 $2,226,321 $2,226,321
ISR DIFERIDO $1,794,240 $1,691,210 $1,694,781 $2,182,791 $1,840,756 $1,840,756
$
DEUDA A LARGO PLAZO $1,073,672 $468,589 $ -
- $385,565 $385,565
TOTAL PASIVO $25,885,546 $26,320,178 $24,756,648 $42,453,893 $29,854,066 $29,027,217
PATRIMONIO $5,534,846 $5,169,329 $21,906,183 $5,149,730 $9,440,022 $5,633,740
CAPITAL SOCIAL $662,400 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $3,300,078 $4,179,304
RESERVA LEGAL $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542
UTILIDADES RETENIDAS $3,516,904 -$365,517 $16,371,337 -$385,116 $4,784,402 $98,893.82
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $31,420,392 $31,489,507 $46,662,831 $47,603,623 $39,294,088 $34,660,957
82
Continuación
AÑO 2018 2019 2020 2021 2022 2023
ACTIVO
EFECTIVO $7,988,720 $9,326,688 $10,894,745 $8,729,576 $9,234,932 $9,546,485
CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $1,909,452 $1,694,514 $1,935,348 $1,893,038 $1,858,088 $1,845,247
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $5,696,876 $7,081,392 $4,391,598 $5,441,326 $5,652,798 $5,641,779
INVENTARIOS $1,109,475 $1,129,314 $1,113,502 $1,103,198 $1,113,872 $1,114,971
PRESTAMOS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $281,250 $164,063 $205,078 $256,348 $226,685 $213,043
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO ACTIVO $151,218 $189,023 $236,279 $174,374 $187,724 $196,850
TOTAL ACTIVO $36,570,023 $37,729,311 $39,686,641 $37,972,580 $39,742,053 $41,601,820
PASIVO $0 $0 $0 $0 $0
PORCION DE PRESTAMOS A LARGO PLAZO QUE VENCE EN UN AÑO
$225,591 $130,717 $163,396 $204,245 $180,987 $169,836
PROVEEDORES $1,332,899 $1,372,765 $1,355,664 $1,357,025 $1,354,588 $1,360,011
DIVIDENDOS POR PAGAR $4,021,259 $5,022,822 $6,274,775 $4,634,716 $4,988,393 $5,230,176
DISMINUCION DE CAPITAL POR PAGAR $0 $0 $0 $0 $0 $0
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y GASTOS ACUMULADOS $882,791 $1,060,633 $1,110,956 $959,655 $1,003,509 $1,033,688
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE POR PAGAR $119,332 $69,178 $90,298 $205,289 $443,542 $843,282
ISR DIFERIDO $1,852,384 $1,892,678 $1,942,152 $1,881,993 $1,892,302 $1,902,281
DEUDA A LARGO PLAZO $213,539 $149,776 $187,220 $234,025 $196,140 $191,790
TOTAL PASIVO $30,677,731 $31,687,132 $33,448,817 $31,289,964 $32,098,428 $32,131,085
PATRIMONIO $5,892,293 $6,042,179 $6,237,824 $6,682,617 $7,643,624 $9,470,734
CAPITAL SOCIAL $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304
RESERVA LEGAL $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542
UTILIDADES RETENIDAS $357,446.56 $507,332.50 $702,978.30 $1,147,770.77 $2,108,778.20 $3,935,888.43
83
Aplicación de razones financieras a la proyección de estados financieros
Razones de liquidez
RAZONES FINANCIERAS
Razones de Liquidez 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
1. Razón Circulante (RC) = Activos Corrientes / Pasivos Corrientes $ 0.23 $ 0.28 $ 0.99 $ 0.57 $ 0.52 $ 0.54 $ 0.59 $ 0.65 $ 0.59 $ 0.59 $ 0.60 $ 0.61
2. Razón Rápida(RR) = Activos Corrientes - Inventarios/ Pasivos Corri$entes 0.19 $ 0.23 $ 0.94 $ 0.54 $ 0.49 $ 0.50 $ 0.55 $ 0.61 $ 0.55 $ 0.55 $ 0.56 $ 0.57
3. Capital Neto de Trabajo (CNT) = Activos Corrientes - Pasivos Corri-$17,821,676.00
entes -$17,467,883.00 -$147,196.00 -$17,194,997.00 -$13,157,938.00 -$12,331,086.90 -$11,823,535.23 -$10,332,461.36 -$12,907,841.10 -$11,928,470.64 -$12,070,594.71 -$11,809,841.95
4. Intervalo Básico Defensivo (IBD) = (AC-Inv.-OA)/((CV+GO)/365) 17.42 23.11 16.74 88.72 36.78 36.78 41.13 45.23 51.99 42.51 43.84 44.46
Razones de administración de activos
Razones de Administración de Activos 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
5. Rotación de Inventarios RI = Costo de Venta / Inventario 41.02 33.96 29.19 31.96 34.00 34.00 32.95 32.81 33.74 34.52 34.67 35.11
6. Período de conversión de Inventario (PCI) = Inventario/(Costo de9 venta/365) 11 13 11 11 11 11 11 11 11 11 10
7. Rotación de cuentas por cobrar (RCC) = Ventas / Cuentas34.por36Cobrar 30.93 115.80 41.55 42.49 42.49 45.28 51.08 44.77 45.82 46.73 47.10
8. Período Promedio de Cobro (PPC) = Cuentas por Cobrar / (Vent 11 as netas /365)12 3 9 9 9 8 7 8 8 8 8
9. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)= Compras Netas/ Cuent 23.57as por pagar29.95 24.27 27.30 26.31 26.31 27.46 27.01 27.70 28.06 28.51 28.78
10. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP 15 12 15 13 14 14 13 14 13 13 13 13
11. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PCI - PPP 4 10 1 7 5 5 6 5 6 6 6 5
12. Rotación de Activos Fijos (RAF) = Ventas /Activos Fijos Net3.o3s1 3.45 3.57 3.57 3.48 4.28 4.37 4.70 4.07 4.18 3.98 3.72
13. Rotación de Activos Totales (RAT) = Ventas / Activos Total2.es76 2.72 1.81 1.84 2.20 2.49 2.36 2.29 2.18 2.28 2.18 2.09
84
Razones de administración de deuda (apalancamiento)
Razones de Administración de Deudas (Apalancamiento 2013 Financiero) 2014 2015 20162017 Promedio 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
14. Razón de Endeudamiento (RD) = Pasivo Total / Activo Tota0.l82 0.84 0.53 0.89 0.76 0.84 0.84 0.84 0.84 0.82 0.81 0.77
15. Razón de Cobertura de Intereses (RCI) = UAII / Intereses (G0.F)50 -0.37 12.81 -1.02 0.72 0.72 0.39 0.23 0.30 0.69 1.50 2.88
16. Razón de Deuda a Capital Contable = Pasivo Total / Capi4.ta6l8Contable 5.09 1.13 8.24 3.16 5.15 5.21 5.24 5.36 4.68 4.20 3.39
Razones de rentabilidad
‘
Razones de Rentabilidad 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
17. Margen de Utilidad Bruta = Utilidad Bruta / Ventas 59.14% 59.16% 58.89% 57.80% 58.26% 58.26% 57.72% 57.19% 56.64% 56.09% 55.53% 54.96%
0.29%
18. Margen de Utilidad Neta sobre Ventas = Utilidad Neta / Ventas -0.43% 19.77% -0.46% 0.56% 0.56% 0.30% 0.17% 0.23% 0.51% 1.11% 2.10%
19. Rendimiento de Activos Totales (RAT) = Utilidad Neta / Acti0.79%
vos Totales -1.16% 35.87% -0.85% 1.23% 1.40% 0.71% 0.40% 0.49% 1.17% 2.42% 4.39%
20. Rendimiento del Capital = Utilidad Neta / Capital 4.50% -7.07% 76.40% -7.89% 5.13% 8.59% 4.39% 2.48% 3.14% 6.66% 12.57% 19.29%
Razón de Dupont
Fórmula DUPONT 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
21. Rendimiento s/Activos = Margen de Utilidad * Rotación de Activos 0.79% -1.16% 35.87% -0.85% 1.23% 1.40% 0.71% 0.40% 0.49% 1.17% 2.42% 4.39%
85
PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CON PROYECTOS DE INVERSIÓN
Primer proyecto de inversión
DESARROLLO DE IDEA:
✓ Pollo Campero El Salvador, como parte, de su crecimiento y expansión ha
desarrollado la idea de abrir un nuevo punto de venta con las siguientes
características:
UBICACIÓN:
✓ Centro Comercial: El Encuentro San Marcos
✓ Dirección: Antigua Carretera a Santo Tomás y Calle Rigoberto Alvayero San

Marcos, San Salvador.
ALQUILER DE LOCAL:
✓ MINI ANCLA 2, Centro Comercial El Encuentro San Marcos.
Justificación sobre el punto de venta
Las empresas nacen con el objetivo de distribuir bienes y/o prestar servicios, y además
tienen el propósito de expandirse, inician operaciones con uno o dos puntos de venta, y
con el tiempo van diversificando sus operaciones, incrementando sus sucursales y
haciendo llegar los productos que ofrece su giro a muchas más personas y se mantienen
en la búsqueda de cómo seguir creciendo.
Como parte de este crecimiento evalúan posibilidades de apertura de nuevos puntos de

venta y para ello realizan estudios de mercado, lo cual consta básicamente de la
determinación y cuantificación de la demanda y oferta, el análisis de los precios y el
estudio de la comercialización, y además con este estudio se debe ratificar la existencia
de una necesidad insatisfecha y verificar la posibilidad de penetración del bien o servicio
para cubrir el requerimiento dentro de un mercado específico.
86
En atención a lo anterior, Pollo Campero El Salvador, está evaluando la posibilidad de
abrir nuevos puntos de venta, para ello luego de concebir opciones ha convenido en que
podría ser excelente lugar para abrir un nuevo punto, el Centro Comercial El Encuentro,
ubicado en San Marcos; para ello ha tomado a bien la posibilidad de tomar un alquiler en
el mencionado Centro Comercial en la categoría de Mini Ancla, que le permitirá llevar a
cabo sus intenciones de apertura de una nueva sucursal.
El Centro Comercial El Encuentro, es el tercer proyecto de la Compañía Bambú

Development Inc.; está ubicado en un municipio de la periferia capitalina y se proyecta
como el nuevo atractivo del municipio, por esto representa una oportunidad para que
Pollo Campero pueda evaluar la decisión de un proyecto en la zona.
EL MUNICIPIO DE SAN MARCOS

San Marcos es un municipio del Departamento de San Salvador, está limitado al Norte
por San Salvador y Soyapango; al Este por Santo Tomás; al Sur, por Panchimalco y al
Oeste por San Salvador; para su administración el municipio se divide en 4 cantones y
13 caseríos, cubre un área de 14,7 km² y la cabecera tiene una altitud de 755,0 msnm;
este municipio pertenece al Área Metropolitana de San Salvador; tiene una población
estimada de más de 64,000 habitantes y se encuentra a una distancia de 5 Kilómetros
de San Salvador. Para Pollo Campero, El Salvador, cuenta con las características
necesarias para la apertura de un nuevo punto de venta que permitiría el crecimiento
como tal de la Empresa y además la inversión realizada estaría ayudando a dinamizar la
economía del Municipio.
ESTADISTICAS
Importes No. de Promedio por

Promedio Sucursales Sucursal
Ventas $86,142,990.45 $1,230,614.15
Costos $35,539,991.91 70 $507,714.17
Utilidad Bruta $50,602,998.54 $722,899.98
87
En cuanto a operaciones Pollo Campero, El Salvador, cuenta con setenta sucursales en
el territorio salvadoreño, el promedio de ventas anuales de los últimos 4 años fue por un
monto de ochenta y seis millones ciento noventa y dos mil, novecientos noventa dólares
con cuarenta y cinco centavos; en tal sentido estaríamos hablando de que la empresa
tiene ventas en promedio por cada sucursal de un millón doscientos treinta mil
seiscientos catorce dólares en el año. Este dato es un importe atractivo para la idea de
invertir, debido a que aproximadamente en este valor se incrementarían los ingresos si
se diera la apertura de un nuevo punto de venta, sin dejar de tomar en cuenta que
además existen otros factores que podrían condicionar o hacer variar en mayor o menor
proporción los ingresos esperados. Por otro lado, los costos promedio de los últimos años
muestran un importe de treinta y cinco millones quinientos treinta y nueve mil
novecientos noventa y dos dólares, lo que representa un cuarenta y uno punto veintiséis
por ciento de los ingresos, en utilidad bruta entonces estaríamos hablando de cincuenta
millones, seiscientos dos mil novecientos noventa y ocho dólares; la entidad está
teniendo una Utilidad bruta promedio por sucursal de setecientos veinte y dos mil
novecientos dólares, un importante importe al momento de tomar una decisión sobre la
inversión en un nuevo punto de venta que da la pauta para considerar la costeabilidad y
reembolso del monto de dicha inversión.
Segundo proyecto de inversión
DESARROLLO DE IDEA:
Una decisión clave que hemos tomado en cuenta tras el éxito de las sucursales de
POLLO CAMPERO que están actualmente funcionando en el país, es cómo hacer
crecer otra nueva sucursal.
UBICACIÓN:
✓ Centro Comercial: “El Encuentro”.
88
✓ Dirección: situado en la entrada de la Residencial Las Arboledas, situada en
Lourdes, Colón, en el kilómetro 24 1/2 de la carretera Panamericana, que conduce
hacia Santa Ana.
JUSTIFICACIÓN SOBRE EL PUNTO DE VENTA
Antes de llevar a cabo dicha apertura, se dispuso de un tiempo para pensar varios
aspectos relevantes entre los cuales están los siguientes pasos:
PASOS A SEGUIR PARA ABRIR LA NUEVA SUCURSAL
1. Determinar si la actual sucursal puede ser replicada.
El éxito que ha obtenido POLLO CAMPERO a lo largo del tiempo, ha sido increíble, tanto
por el gran número de sucursales con las que cuenta, como también el número de
clientes que visitan casa una de ellas a diario, por lo que se ha determinado en abrir
nueva sucursal, puesto que hay lugares en los que demuestran buen número de
personas para poner en marcha las nueva sucursales.
2. Medir fortalezas de las sucursales ya existentes.
Uno de los aspectos relevantes que se ha tomado en cuenta para pensar en poner en
marcha nuevas sucursales, es si las sucursales que están funcionando en el país están
reportando ganancias, y como la respuesta es sí, ello quiere decir que se puede
implementar los nuevos proyectos trazados.
Contando con personal muy capacitado, se dispondrá de algunos de ellos para que estén
ofreciendo sus servicios en los nuevos proyectos que se quieren llevar a cabo.
89
3. Selección del Municipio:
La selección del Municipio es muy importante, puesto que la localidad elegida debe tener
la presencia de clientes potenciales. Para ello, lo más recomendable ha sido que, antes
de instalarse, la sucursal cuente con una base de consumidores.
En estos casos, el Internet ha sido una buena herramienta para realizar un estudio de
mercado el cual beneficie, el poder llevar a cabo el proyecto de establecer una nueva
sucursal de POLLO CAMPERO, analizando dónde se realizan la mayoría de las compras
en los diferentes restaurantes ya establecidos, ya sea de forma online o la procedencia
de los seguidores de Twitter y Facebook.
Por lo anterior hemos ubicado un nuevo Centro comercial que puede ser una de las
mejores propuestas para poner en marcha la nueva sucursal el cual es en el Municipio
de Colón, Departamento de La Libertad, contando con 96,989 hab.
4. Encontrar la mejor ubicación:
Antes de establecer una nueva sucursal, POLLO CAMPERO como una empresa que
pertenece a la división de restaurantes de la corporación Multi-Inversiones, le conviene
que el gerente realice varios viajes y que cuente con la ayuda de un asesor especializado
en el destino. Y que este le ayude a encontrar el establecimiento cuya ubicación se
encuentre en el Municipio de Colón y el respectivo coste se ajuste a las necesidades del
negocio.
Al tener un asesor, su colaboración es tan importante no solo para buscar un lugar

rentable sino también es importante para completar los trámites administrativos
necesarios para abrir la nueva sucursal y conocer las particularidades de la legislación
local, teniendo en cuenta los impuestos establecidos en dicho lugar.
Por lo anterior, se ha elegido una ubicación que para nuestra empresa es favorable, para
obtener buenos ingresos la cual es: El Encuentro que es el nombre del centro
comercial recién construido en el 2016 en la entrada de la Residencial Las
Arboledas, situada en Lourdes, Colón, en el kilómetro 24 1/2 de la carretera
90
Panamericana, que conduce hacia Santa Ana, Los beneficiados son los vecinos de
colonias y residenciales como Las Arboledas, Quintas de Gratamira, Pasatiempo y
Bosques de Lourdes, entre otras.
5. Organización del negocio:
Antes de la apertura de la nueva sucursal, se ha realizado un plan de negocio en el que

se recojan los costes estimados y las previsiones de crecimiento. Por lo que se ha
determinado que es de vital importancia contar con una buena estructura organizativa,
la cual permita que la sucursal funcione como cualquiera otra, con eficiencia y capacidad
de sus empleados de alto nivel, pero también los del más bajo nivel, dando inicio con
uno de los mejores gerentes capacitados de san salvador, que ayude a manejar el nuevo
proyecto que se quiere poner en marcha, por el que se quiere establecer el gerente que
se encuentra en el pollo campero de Metro Centro San Salvador, así obtener un mejor
funcionamiento del negocio y poder obtener las ganancias esperadas.
6. Ventas en promedio de las diferentes sucursales con Las que cuenta POLLO
CAMPERO.
PROMEDIO DE LA UTILIDAD BRUTA OBTENIDa EN LAS DIFERENTES SUCURSALES DE POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR
(Periodo 2013 - 2016)
2013 2014 2015 2016 PROMEDIO
VENTAS $ 86818,489.95 $ 85638,534.14 $ 84670,107.06 $ 87444,830.64 $ 86142,990.45

COSTOS $ 35469,981.30 $ 34978,292.44 $ 34809,840.23 $ 36901,853.67 $ 35539,991.91
UTILIDAD
$ 51348,508.65 $ 50660,241.70 $ 49860,266.83 $ 50542,976.97 $ 50602,998.54
BRUTA
Al observar los periodos comprendidos desde 2013 – 2016, se puede verificar una
ganancia favorable en las diferentes sucursales de POLLO CAMPERO, y se puede
analizar que es una buena opción abrir una nueva sucursal para poder obtener mayores
ingresos, favoreciendo las ganancias de los inversionistas y también a personas que
están en busca de empleo.
91
Anteriormente en el primer proyecto de inversión que se quiere poner en marcha, que es
en el Centro Comercial El Encuentro en San Marcos, se explicó detalladamente las
estadísticas de pollo campero, con respecto a sus ingresos, costos y el promedio de
utilidad que se ha obtenido en el periodo comprendido de 2013 – 2016, por lo que se
destaca que la apertura de una nueva sucursal en el Centro Comercial El Encuentro en
Lourdes Colón, también podría favorecer en incremento de ventas y deducidos sus
costos obteniendo mayor utilidad.
2. Supuestos sobre ingresos por ventas, costos de venta, gastos de operación,

fuentes de financiamiento y gastos financieros.
Supuestos del Primer Proyecto de Inversión (San Marcos):
1. Ingresos por Ventas: Considerando los ingresos obtenidos en el año 2016 de

$87,444,830.64 distribuidos en las 70 sucursales que prestan sus servicios a nivel
nacional se percibe un promedio en ventas por sucursal equivalente a $1,249,211.87.
En el año 2018 con el desarrollo de dicho proyecto de inversión se espera obtener
una disminución del 10% en comparación al promedio por sucursal calculado, no
obstante, en los años posteriores se pretende alcanzar niveles de ventas que
incrementaran en un 03% respecto al año inmediato anterior.
2. Costos de Operación: Considerando la proporción de los costos en el año 2016 la

cual equivale al 42% respecto a los ingresos por ventas del mismo año; se ha
decidido implementar el mismo patrón para el nuevo proyecto de inversión a lo largo
de los 6 años, dentro de los cuales se ha tomado en cuenta el pago de servicios de
energía, teléfono e internet, pago de sueldos y salarios al personal, alquiler por un
monto de $8,400 anual, entre otros.
3. Gastos de Operación: Se consideró del 59% con respecto a los ingresos de venta
del 2016 se aplicó un porcentaje de disminución obteniendo de gasto de operación
92
de un 45% de gasto de operación de igual forma este sería el gasto aplicando el
mismo porcentaje estimado para los próximos seis años desde el 2018 al 2023.
4. Fuentes de Financiamiento: El proyecto de inversión será financiado mediante un

préstamo bancario que asciende a la cantidad de $200,000.00 con un plazo de 6
años a una tasa de interés del 3.55% anual cancelando una cuota equivalente a
$37,595.31 al año.
5. Gastos Financieros: Los intereses devengados a causa del préstamo bancario se

computarán a una tasa de interés equivalente al 3.55% anual.
Años Ingresos Costos Gasto

Ingresos
$87,444,830.64
2018 $1,286,688.22 $ 542,984.42 $579,009.70 2016
2019 $ 1,325,288.87 $ 559,273.95 $ 596,379.99 Sucursales 70
Porcentaje
2020 $ 1,365,047.54 $576,052.17 $ 614,271.39 de costos 42%
Gastos de
2021 $ 1,405,998.96 $593,333.73 $632,699.53 operación 45%
2022 $ 1,448,178.93 $ 611,133.75 $651,680.52
2023 $ 1,491,624.30 $ 629,467.76 $ 671,230.93
$87,444,830.64
Ingresos 2016
Sucursales 70
Porcentaje de costos 42%
Promedio por Suc. $1,249,211.87
Gastos de operación 45%
93
Tasa de descuento: 21.50%
CONCEPTOS Inversión 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Ingresos por Vtas. $ 1,286,688.22 $ 1,325,288.87 $ 1,365,047.54 $ 1,405,998.96 $ 1,448,178.93 $ 1,491,624.30
MENOS
Costos de Ventas $ 542,984.42 $ 559,273.95 $ 576,052.17 $ 593,333.73 $ 611,133.75 $ 629,467.76
Costos de Operación $ 579,009.70 $ 596,379.99 $ 614,271.39 $ 632,699.53 $ 651,680.52 $ 671,230.93
Inversión Fija Tangible e intangible -$ 100,275.00
Capital de Trabajo -$ 221,018.40
Utilidades Netas Antes de ISR $ 164,694.10 $ 169,634.93 $ 174,723.97 $ 179,965.69 $ 185,364.66 $ 190,925.60
ISRta= 30% $ 49,408.23 $ 50,890.48 $ 52,417.19 $ 53,989.71 $ 55,609.40 $ 57,277.68
Valor Residual (Vta Activos al final)
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -$ 321,293.40 $ 115,285.87 $ 118,744.45 $ 122,306.78 $ 125,975.99 $ 129,755.27 $ 133,647.92
PRESTAMO: -$ 200,000.00
Amortizacion $ 30,495.31 $ 31,577.89 $ 32,698.91 $ 33,859.72 $ 35,061.74 $ 36,306.43
Interés $ 7,100.00 $ 6,017.42 $ 4,896.40 $ 3,735.59 $ 2,533.57 $ 1,288.88
Escudo fiscal (depreciación) $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -$ 200,000.00 $ 94,403.06 $ 97,861.64 $ 101,423.97 $ 105,093.18 $ 108,872.46 $ 112,765.11
K= 21.50% Considerado de Re de wacc
EVALUACION ECONOMICA EVALUACIÓN FINANCIERA
VA= $391,869.86 VA= $324,932.57
Inversión= -$321,293 Inversión= -$200,000
VAN= $70,576.46 >0 VAN= $124,932.57
TIR= 30% >21.5% TIR= 44% >21.5%
B/C= $391,869.86 B/C= $324,932.57

$321,293 $200,000
B/C= 1.22 >1 B/C= 1.62 >1
94
TABLA DE AMORTIZACIÓN DE PRESTAMO:
CAPITAL $ 200,000.00
INTERES 3.55%
PLAZO (AÑOS) 6
VALOR CUOTA $37,595.31
TABLA DE DEPRECIACION ACT.FIJOS

COSTO $100,275
VALOR RESIDUAL $0
VIDA UTIL (años) 6
CALCULO (FUNCIÓN SLN) $16,712.50
AÑOS SALDO INICIAL VALOR CUOTA INTERES AMORTIZACIÓN SALDO FINAL

1 $ 200,000.00 $ 37,595.31 $ 7,100.00 $ 30,495.31 $ 169,504.69
2 $ 169,504.69 $ 37,595.31 $ 6,017.42 $ 31,577.89 $ 137,926.80
3 $ 137,926.80 $ 37,595.31 $ 4,896.40 $ 32,698.91 $ 105,227.89
4 $ 105,227.89 $ 37,595.31 $ 3,735.59 $ 33,859.72 $ 71,368.17
5 $ 71,368.17 $ 37,595.31 $ 2,533.57 $ 35,061.74 $ 36,306.43
6 $ 36,306.43 $ 37,595.31 $ 1,288.88 $ 36,306.43 $ -
95
Supuestos del Segundo Proyecto de Inversión (Lourdes):
1. Ingresos por Ventas: Considerando los ingresos obtenidos en el año 2016 de

$87,444,830.64 distribuidos en las 70 sucursales que prestan sus servicios a
nivel nacional se percibe un promedio en ventas por sucursal equivalente a
$1,249,211.87. En el año 2018 con el desarrollo de dicho proyecto de inversión
se espera obtener un incremento del 10% en comparación al promedio por
sucursal calculado y en los años posteriores se espera el mismo
comportamiento del 10% con respecto al año inmediato anterior
2. Costos de Operación: Considerando la proporción de los costos en el año

2016 la cual equivale al 42% respecto a los ingresos por ventas del mismo año;
se ha decidido implementar el mismo patrón para el nuevo proyecto de inversión
a lo largo de los 6 años, dentro de los cuales se ha tomado en cuenta el pago
de servicios de energía, teléfono e internet, pago de sueldos y salarios al
personal, alquiler por un monto de $8,400 anual, entre otros.
3. Gastos de operación: Se consideró del 59% con respecto a los ingresos de

venta del 2016 se aplicó un 60% obteniendo de gasto de operación de un 36%
aplicando el mismo porcentaje estimado para los próximos seis años desde el
2018 al 2023.
4. Fuentes de Financiamiento: El proyecto de inversión será financiado mediante

un préstamo bancario que asciende a la cantidad de $200,000.00 con un plazo
de 6 años a una tasa de interés del 3.55% anual cancelando una cuota
equivalente a $37,595.31 al año.
96
5. Gastos Financieros: Los intereses devengados a causa del préstamo bancario
se computarán a una tasa de interés equivalente al 3.55% anual.
Años Ingresos Costos Gasto

2018 $ 1,286,688.22 $ 542,984.42 $ 579,009.70 Ingresos 2016 $87,444,830.64
2019 $ 1,325,288.87 $ 559,273.95 $ 596,379.99 Sucursales 70
2020 $ 1,365,047.54 $ 576,052.17 $ 614,271.39 Porcentaje de costos 42%
2021 $ 1,405,998.96 $ 593,333.73 $ 632,699.53 Gastos de operación 45%
2022 $ 1,448,178.93 $ 611,133.75 $ 651,680.52
2023 $ 1,491,624.30 $ 629,467.76 $ 671,230.93
Ingresos 2016 $87,444,830.64

Sucursales 70
Porcentaje de costos 42%
Gastos de operación 45%
97
CONCEPTOS Inversión 2018 2019 2020 2021 2022
Ingresos por Vtas. $ 1,286,688.22 $ 1,325,288.87 $ 1,365,047.54 $ 1,405,998.96 $ 1,448,178.93
MENOS
Costos de Ventas $ 542,984.42 $ 559,273.95 $ 576,052.17 $ 593,333.73 $ 611,133.75
Costos de Operación $ 579,009.70 $ 596,379.99 $ 614,271.39 $ 632,699.53 $ 651,680.52
Inversión Fija Tangible e intangible -$ 100,275.00
Capital de Trabajo -$ 221,018.40
Utilidades Netas Antes de ISR $ 164,694.10 $ 169,634.93 $ 174,723.97 $ 179,965.69 $ 185,364.66
ISRta= 30% $ 49,408.23 $ 50,890.48 $ 52,417.19 $ 53,989.71 $ 55,609.40
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -$ 321,293.40 $ 115,285.87 $ 118,744.45 $ 122,306.78 $ 125,975.99 $ 129,755.27
PRESTAMO: -$ 200,000.00
Amortizacion $ 30,495.31 $ 31,577.89 $ 32,698.91 $ 33,859.72 $ 35,061.74
Interés $ 7,100.00 $ 6,017.42 $ 4,896.40 $ 3,735.59 $ 2,533.57
Escudo fiscal (depreciación) $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50 $ 16,712.50
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -$ 200,000.00 $ 94,403.06 $ 97,861.64 $ 101,423.97 $ 105,093.18 $ 108,872.46
K= 21.50% Considerado de Re de wacc
EVALUACION ECONOMICA EVALUACIÓN FINANCIERA
VA= $391,869.86 VA= $324,932.57
Inversión= -$321,293 Inversión= -$200,000
VAN= $70,576.46 >0 VAN= $124,932.57
TIR= 30% >21.5% TIR= 44% >21.5%
B/C= $391,869.86 B/C= $324,932.57

$321,293 $200,000
B/C= 1.22 >1 B/C= 1.62 >1
98
TABLA DE AMORTIZACIÓN DE PRESTAMO:
CAPITAL $ 200,000.00
INTERES 3.55%
PLAZO (AÑOS) 6
VALOR CUOTA $37,595.31
TABLA DE DEPRECIACION ACT.FIJOS

COSTO $100,275
VALOR RESIDUAL $0
VIDA UTIL (años) 6
CALCULO (FUNCIÓN SLN) $16,712.50
AÑOS SALDO INICIAL VALOR CUOTA INTERES AMORTIZACIÓN SALDO FINAL

1 $ 200,000.00 $ 37,595.31 $ 7,100.00 $ 30,495.31 $ 169,504.69
2 $ 169,504.69 $ 37,595.31 $ 6,017.42 $ 31,577.89 $ 137,926.80
3 $ 137,926.80 $ 37,595.31 $ 4,896.40 $ 32,698.91 $ 105,227.89
4 $ 105,227.89 $ 37,595.31 $ 3,735.59 $ 33,859.72 $ 71,368.17
5 $ 71,368.17 $ 37,595.31 $ 2,533.57 $ 35,061.74 $ 36,306.43
6 $ 36,306.43 $ 37,595.31 $ 1,288.88 $ 36,306.43 $ -
99
Proyección de Estados Financieros
Datos que van afectar al estado de resultado con el proyecto de inversion

2018 2019 2020 2021 2022 2023
Ventas $ 1,286,688.22 $ 1,325,288.87 $ 1,365,047.54 $ 1,405,998.96 $ 1,448,178.93 $ 1,491,624.30
Costo de ventas $ 542,984.42 $ 559,273.95 $ 576,052.17 $ 593,333.73 $ 611,133.75 $ 629,467.76
Gastos de operacion $ 579,009.70 $ 596,379.99 $ 614,271.39 $ 632,699.53 $ 651,680.52 $ 671,230.93
intereses $ 7,100.00 $ 6,017.42 $ 4,896.40 $ 3,735.59 $ 2,533.57 $ 1,288.88
Estado de Resultado
POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR, S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 AL 2023
Detalle 2013 2014 2015 2016 2017
VENTAS $ 86,818,489.95 $ 85,638,534.14 $ 84,670,107.06 $ 87,444,830.64 $ 86,370,639.20
COSTO DE VENTAS $ 35,469,981.30 $ 34,978,292.44 $ 34,809,840.23 $ 36,901,853.67 $ 36,054,343.55
UTILIDAD BRUTA $ 51,348,508.65 $ 50,660,241.70 $ 49,860,266.83 $ 50,542,976.97 $ 50,316,295.65
GASTOS:
GASTOS DE OPERACIÓN $ 50,685,107.40 $ 50,387,060.77 $ 47,726,275.03 $ 52,205,719.66 $ 50,693,760.41
UTILIDAD DE OPERACIÓN $ 663,401.25 $ 273,180.93 $ 2,133,991.80 $ (1,662,742.69) $ (377,464.76)
MAS:
OTROS INGRESOS $ 554,158.04 $ 534,444.26 $ 18,534,560.18 $ 1,654,646.20 $ 2,151,040.06
MENOS:
OTROS GASTOS FINANCIEROS $ 810,956.96 $ 1,276,172.29 $ 1,496,259.54 $ 341,214.91 $ 1,028,944.81
UTILIDAD/ PERDIDA NETA ANTES DE IMPUESTOS $ 406,602.33 $ (468,547.10) $ 19,172,292.44 $ (349,311.40) $ 744,630.49
MENOS:
IMPUESTO SOBRE LA RENTA $ 157,791.79 $ 103,030.57 $ 2,435,438.60 $ 50,556.97 $ 223,389.15
CONTRIBUCIÓN ESPECIAL PARA EL PLAN DE SEGURIDAD CIUDADANA $ - $ - $ - $ 6,585.28 $ 37,231.52
UTILIDAD / PERDIDA DEL EJERCICIO $ 248,810.54 $ (365,516.53) $ 16,736,853.84 $ (406,453.65) $ 484,009.82
2018 2019 2020 2021 2022 2023

$ 87,748,386.92 $ 87,878,047.06 $ 88,008,865.23 $ 88,140,876.15 $ 88,274,115.62 $ 88,408,620.49
$ 37,095,122.06 $ 37,616,078.62 $ 38,144,491.69 $ 38,680,472.13 $ 39,224,132.57 $ 39,775,587.45
$ 50,653,264.85 $ 50,261,968.44 $ 49,864,373.54 $ 49,460,404.02 $ 49,049,983.05 $ 48,633,033.04
$ 51,867,065.03 $ 52,485,697.31 $ 53,111,899.42 $ 53,745,769.65 $ 54,387,407.70 $ 55,036,914.73

$ (1,213,800.18) $ (2,223,728.87) $ (3,247,525.89) $ (4,285,365.63) $ (5,337,424.65) $ (6,403,881.69)
$ 2,796,352.08 $ 3,635,257.70 $ 4,725,835.01 $ 6,143,585.52 $ 7,986,661.17 $ 10,382,659.52
$ 1,027,184.33 $ 1,017,317.57 $ 1,007,488.03 $ 997,693.67 $ 987,932.46 $ 978,202.27

$ 555,367.56 $ 394,211.26 $ 470,821.10 $ 860,526.21 $ 1,661,304.06 $ 3,000,575.55
$ 166,610.27 $ 118,263.38 $ 141,246.33 $ 258,157.86 $ 498,391.22 $ 900,172.67

$ 27,768.38 $ 19,710.56 $ 23,541.06 $ 43,026.31 $ 83,065.20 $ 150,028.78
$ 194,378.65 $ 137,973.94 $ 164,787.39 $ 301,184.17 $ 581,456.42 $ 1,050,201.44
$ 360,988.92 $ 256,237.32 $ 306,033.72 $ 559,342.04 $ 1,079,847.64 $ 1,950,374.11
100
Balance General
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 AL 2023
AÑO 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017
ACTIVO

EFECTIVO $1,585,872 $2,636,849 $3,054,463 $19,555,419 $6,708,151 $6,708,151
CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $2,526,388 $2,769,201 $731,181 $2,104,586 $2,032,839 $2,032,839
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $189,672 $158,813 $17,840,568 $192,689 $4,595,436 $4,595,436
INVENTARIOS $864,603 $1,030,120 $1,192,563 $1,154,717 $1,060,501 $1,060,501
PRESTAMOS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS $ 750,000.00 $ 750,000.00 $ - $ - $375,000 $375,000
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO ACTIVO $ - $ - $ - $ 483,899.00 $120,975 $120,975
TOTAL ACTIVO $31,420,392 $31,489,507 $46,662,831 $47,603,623 $39,294,088 $34,475,392
PASIVO

PORCION DE PRESTAMOS A LARGO PLAZO QUE VENCE EN UN AÑO $584,015 $605,088 $ - $ - $297,276 $297,276
PROVEEDORES $1,502,271 $1,173,434 $1,441,173 $1,350,216 $1,366,774 $1,366,774
DIVIDENDOS POR PAGAR $15,009 $15,009 $15,009 $12,835,009 $3,220,009 $3,220,009
DISMINUCION DE CAPITAL POR PAGAR $ 4,100,000.00 $ - $ - $ - $0 $0
OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y GASTOS ACUMULADOS $390,038 $171,421 $859,343 $1,716,159 $784,240 $784,240
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE POR PAGAR $ - $ - $100,952 $ - $100,952 $223,389
ISR DIFERIDO $1,794,240 $1,691,210 $1,694,781 $2,182,791 $1,840,756 $1,840,756
DEUDA A LARGO PLAZO $1,073,672 $468,589 $ -
$ - $0 $200,000
TOTAL PASIVO $25,885,546 $26,320,178 $24,756,648 $42,453,893 $29,854,066 $28,841,652
PATRIMONIO $5,534,846 $5,169,329 $21,906,183 $5,149,730 $9,440,022 $5,633,740
CAPITAL SOCIAL $662,400 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $3,300,078 $4,179,304
RESERVA LEGAL $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542
UTILIDADES RETENIDAS $3,516,904 -$365,517 $16,371,337 -$385,116 $4,784,402 $98,893.82
101
2018 2019 2020 2021 2022 2023
$17,118,502 $19,761,766 $19,030,704 $17,957,462 $18,849,147 $19,295,148.84

$8,228,382 $9,668,202 $11,371,240 $9,263,813 $9,921,896 $10,357,976.43
$1,966,735 $1,760,100 $2,025,047 $2,004,566 $1,997,286 $2,005,152.22
$5,696,876 $7,081,392 $4,391,598 $5,441,326 $5,652,798 $5,641,778.55
$1,142,759 $1,171,764 $1,166,408 $1,169,419 $1,197,465 $1,211,552.11
$83,749 $80,308 $76,411 $78,338 $79,701 $78,689.53
$21,548,522 $20,368,054 $23,296,491 $22,777,142 $23,991,715 $25,329,410.81
$281,250 $164,063 $205,078 $256,348 $226,685 $213,043.21
$18,866,294 $17,764,321 $19,067,408 $20,093,116 $21,298,981 $22,591,433.64
$151,218 $189,023 $236,279 $174,374 $187,724 $196,849.78
$1,956,736 $1,963,111 $1,978,432 $1,953,039 $1,962,829 $1,964,352.70
$373,243 $362,744 $359,433 $367,115 $365,634 $363,731.46
$38,667,024 $40,129,821 $42,327,196 $40,734,604 $42,840,862 $44,624,560
$0 $0.00
$28,967,526 $30,093,499 $31,885,891 $29,854,277 $30,860,069 $30,673,433.86
$225,591 $130,717 $163,396 $204,245 $180,987 $169,836.09
$9,216,891 $9,652,552 $10,200,397 $9,601,812 $9,957,950 $10,148,773.38
$1,372,886 $1,424,245 $1,419,886 $1,437,826 $1,456,122 $1,477,555.42
$13,081,499 $12,684,266 $12,575,235 $12,757,865 $12,774,716 $12,698,020.74
$4,021,259 $5,022,822 $6,274,775 $4,634,716 $4,988,393 $5,230,176.24
$0 $0 $0 $0 $0 $0.00
$882,791 $1,060,633 $1,110,956 $959,655 $1,003,509 $1,033,688.22
$166,610 $118,263 $141,246 $258,158 $498,391 $900,172.67
$3,704,769 $3,785,356 $3,884,304 $3,763,985 $3,784,604 $3,804,562.23
$1,852,384 $1,892,678 $1,942,152 $1,881,993 $1,892,302 $1,902,281.12
$169,505 $137,927 $105,228 $71,368 $36,306 $0
$32,672,295 $33,878,855 $35,770,196 $33,618,262 $34,644,672 $34,477,996.09
$5,994,729 $6,250,966 $6,557,000 $7,116,342 $8,196,189 $10,146,563.56
$4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304 $4,179,304.00
$1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542 $1,355,542.00
$459,882.73 $716,120.05 $1,022,153.77 $1,581,495.81 $2,661,343.45 $4,611,717.56
$38,667,024 $40,129,821 $42,327,196 $40,734,604 $42,840,862 $44,624,560
102
Razones Financieras
Razones de Liquidez 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017

1. Razón Circulante (RC) = Activos Corrientes / Pasivos Corrientes $ 0.23 $ 0.28 $ 0.99 $ 0.57 $ 0.52 $ 0.54
2. Razón Rápida(RR) = Activos Corrientes - Inventarios/ Pasivos Corrientes $ 0.19 $ 0.23 $ 0.94 $ 0.54 $ 0.49 $ 0.50
3. Capital Neto de Trabajo (CNT) = Activos Corrientes - Pasivos Corrientes -$17,821,676.00 -$17,467,883.00 -$147,196.00 -$17,194,997.00 -$13,157,938.00 -$12,331,086.90
4. Intervalo Básico Defensivo (IBD) = (AC-Inv.-OA)/((CV+GO)/365) 17.42 23.11 16.74 88.72 36.78 36.78
2018 2019 2020 2021 2022 2023

$ 0.59 $ 0.66 $ 0.60 $ 0.60 $ 0.61 $ 0.63
$ 0.55 $ 0.62 $ 0.56 $ 0.56 $ 0.57 $ 0.59
-$11,849,024.13 -$10,331,732.23 -$12,855,187.13 -$11,896,815.07 -$12,010,921.85 -$11,378,285.02
41.83 46.30 53.58 44.50 46.47 47.59
Razones de Administración de Activos 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017
5. Rotación de Inventarios RI = Costo de Venta / Inventario 41.02 33.96 29.19 31.96 34.00 34.00
6. Período de conversión de Inventario (PCI) = Inventario/(Costo de venta/365) 9 11 13 11 11 11
7. Rotación de cuentas por cobrar (RCC) = Ventas / Cuentas por Cobrar 34.36 30.93 115.80 41.55 42.49 42.49
8. Período Promedio de Cobro (PPC) = Cuentas por Cobrar / (Ventas netas /365) 11 12 3 9 9 9
9. Rotación de Cuentas por pagar (RCP)= Compras Netas/ Cuentas por pagar 23.57 29.95 24.27 27.30 26.31 26.31
10. Período Promedio de Pago (PPP) = 365 / RCP 15 12 15 13 14 14
11. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) = PPC + PCI - PPP 4 10 1 7 5 5
12. Rotación de Activos Fijos (RAF) = Ventas /Activos Fijos Netos 3.31 3.45 3.57 3.57 3.48 4.32
13. Rotación de Activos Totales (RAT) = Ventas / Activos Totales 2.76 2.72 1.81 1.84 2.20 2.51
2018 2019 2020 2021 2022 2023

32.46 32.10 32.70 33.08 32.76 32.83
11 11 11 11 11 11
44.62 49.93 43.46 43.97 44.20 44.09
8 7 8 8 8 8
27.08 26.43 26.86 26.90 26.96 26.93
13 14 14 14 14 14
6 5 6 6 6 6
4.07 4.31 3.78 3.87 3.68 3.49
2.27 2.19 2.08 2.16 2.06 1.98
Razones de Administración de Deudas (Apalancamiento Financiero) 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017
14. Razón de Endeudamiento (RD) = Pasivo Total / Activo Total 0.82 0.84 0.53 0.89 0.76 0.84
15. Razón de Cobertura de Intereses (RCI) = UAII / Intereses (GF) 0.50 -0.37 12.81 -1.02 0.72 0.72
16. Razón de Deuda a Capital Contable = Pasivo Total / Capital Contable 4.68 5.09 1.13 8.24 3.16 5.12
2018 2019 2020 2021 2022 2023

0.84 0.84 0.85 0.83 0.81 0.77
0.54 0.39 0.47 0.86 1.68 3.07
5.45 5.42 5.46 4.72 4.23 3.40
103
Razones de Rentabilidad 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017
17. Margen de Utilidad Bruta = Utilidad Bruta / Ventas 59.14% 59.16% 58.89% 57.80% 58.26% 58.26%
18. Margen de Utilidad Neta sobre Ventas = Utilidad Neta / Ventas 0.29% -0.43% 19.77% -0.46% 0.56% 0.56%
19. Rendimiento de Activos Totales (RAT) = Utilidad Neta / Activos Totales 0.79% -1.16% 35.87% -0.85% 1.23% 1.40%
20. Rendimiento del Capital = Utilidad Neta / Capital 4.50% -7.07% 76.40% -7.89% 5.13% 8.59%
Fórmula DUPONT 2013 2014 2015 2016 2017 Promedio 2017

2018
21. Rendimiento s/Activos 2019
= Margen de Utilidad * Rotación de Activos 2020 0.79% -1.16% 2021 35.87% -0.85%
2022 1.23% 1.40%
2023
Razones de Rentabilidad
57.73% 57.20% 56.66% 2013 2014
56.12% 2015 2016 2017 Promedio
55.57% 2017
55.01%
0.41%
17. Margen de Utilidad Bruta = Utilidad Bruta / 0.29%
Ventas 0.35% 59.14% 59.16%0.63% 58.89% 1.22%
57.80% 58.26% 2.21%
58.26%
0.93%
18. Margen de Utilidad 0.64%
Neta sobre Ventas = Utilidad Neta / Ventas 0.72% 0.29% -0.43%1.37% 19.77% 2.52%
-0.46% 0.56% 4.37%
0.56%
19. Rendimiento de6.02% 4.10%Neta / Activos Totales 4.67%
Activos Totales (RAT) = Utilidad 0.79% -1.16%7.86% 35.87% 13.17%
-0.85% 1.23% 19.22%
1.40%
20. Rendimiento del2018
Capital = Utilidad Neta / Capital
2019 2020 4.50% -7.07% 2021 76.40% -7.89%
2022 5.13% 8.59%
2023
57.73% 57.20% 56.66% 56.12% 55.57% 55.01%
2018 2019 2020 2021 2022 2023
0.41% 0.29% 0.35% 0.63% 1.22% 2.21%
0.93% 0.64% 0.72% 1.37% 2.52% 4.37%
Fórmula DUPONT 0.93% 0.64% 0.72% 2013 20141.37% 2015 2.52%
2016 2017 Promedio 4.37%
2017
6.02%
21. Rendimiento s/Activos 4.10%
= Margen de Utilidad * Rotación de Activos 4.67% 0.79% -1.16%7.86% 35.87% 13.17%
-0.85% 1.23% 19.22%
1.40%
2018 2019 2020 2021 2022 2023

0.93% 0.64% 0.72% 1.37% 2.52% 4.37%
104
INVERSIÓN INICIAL
Proyecto de inversión 1 “San Marcos”
NUEVA SUCURSAL EN CENTRO COMERCIAL EL ENCUENTRO, SAN MARCOS.

✓ INVERSIÓN INICIAL EN ALQUILER DE TERRENO
DESCRIPCIÓN DE ALQUILER DE TERRENO

Descripción: El Terreno tiene un área de 525.82 metros cuadrados y está ubicado en Antigua
Carretera a Santo Tomás y Calle Rigoberto Alvayero San Marcos, San Salvador; específicamente
en el Centro Comercial El Encuentro San Marcos, en dónde se encuentra ubicado el Local MINI
ANCLA 2.
Importe Inicial: Tres meses de arrendamiento; en concepto de depósito.
Alquiler Primeros doce meses: Durante el primer año, deberá pagarse un monto de $8.00 por
metro cuadrado en concepto de alquiler de terreno.
105
DETALLE DE INVERSIÓN INICIAL
Importe Inicial (Depósito) $12,619.68
Primer Mes $4,206.56
Segundo Mes $4,206.56
Tercer Mes $4,206.56
Cuarto Mes $4,206.56
Quinto Mes $4,206.56
Sexto Mes $4,206.56
Séptimo Mes $4,206.56
Octavo Mes $4,206.56
Noveno Mes $4,206.56
Décimo Mes $4,206.56
Décimo Primer Mes $4,206.56
Décimo Segundo Mes $4,206.56
Total Inversión Inicial $63,098.40
INVERSIÓN INICIAL EN EDIFICIOS O LOCAL
Proyecto de Inversión 1:
Nueva Sucursal en Centro Comercial El Encuentro, San Marcos
READECUACIÓN DEL INMUEBLE
La readecuación del local correspondiente al nuevo punto de venta del Pollo Campero
implica hacer uso de diversos mecanismos que permiten la integridad en la prestación de
sus servicios; las cuales son:
1. Ambientación visual del local: Se refiere a la fachada del local, para lo cual se deben
seguir los estándares establecidos por las políticas de la compañía; ejemplo de ello
los colores utilizados en la pintura del punto de venta, los cuales deben de ser acorde
a la paleta de colores de la imagen del Pollo Campero utilizando los colores
anaranjados, amarillo, verde y café obscuro. Así mismo el logotipo es característico
del punto de venta; el cual debe de colocarse en la parte superior de la entrada
principal. Para desarrollar ambas acciones deben de contratarse a la respectiva
mano de obra.
106
2. Instalación de maquinaria: El mobiliario y equipo a utilizar debe ser instalado por
personal especialista en la materia evitando así adversidades en la operatividad del
nuevo punto de venta.
3. Publicidad: Se realizará con la finalidad de hacer pública la apertura del nuevo punto
de ventas utilizando las redes sociales, medios de comunicación y vallas publicitarias
en puntos estratégicos.
INVERSIÓN INICIAL
Costo
Descripción Cantidad Unidad de medida Costo Total
Unitario
Pintura color naranja 4 Cubetas $80,00 $320,00
Pintura color amarillo 3 Cubetas $80,00 $240,00
Pintura color verde 3,5 Cubetas $80,00 $280,00
Pintura color café 4 Cubetas $80,00 $320,00
Logotipo 1 Logo $250,00 $250,00
Personas x Días x
Pintada 10 x 5 x 8 $15,00 $750,00
Horas
Personas x Días x
Instalación 7x7x8 $20,00 $980,00
Horas
Publicidad en Redes 10 Publicaciones $80,00 $800,00
Publicidad en Medios de
20 Publicaciones $250,00 $5.000,00
Comunicación
Vallas Publicitarias 15 Vallas $125,00 $1.875,00
INVERSIÓN INICIAL $10.815,00
107
Inversiones iniciales en activos diferidos.
❖ Los Activos Diferidos:

Se refiere a los gastos ya pagados pero que todavía no han sido usados. El
principal objetivo de todo esto es no alterar las cuentas financieras de las
compañías en los periodos en los que no se han utilizado esos desembolsos
catalogados como gastos.
❖ Inversiones en Activos Diferidos:

Los activos intangibles o diferidos constituyen derechos exclusivos que la
empresa utilizará sin restricciones para su funcionamiento o actividades
productivas.
Dentro de los diferidos se encuentran el estudio técnico, gastos de constitución,

puesta en marcha y gastos de capacitación, los cuales son necesarios para la
buena marcha del proyecto.
➢ PARA PRIMER PROYECTO DE INVERSIÓN:
PRECIO
CONCEPTO TOTAL
UNITARIO
Registro de Marca y Patente 1 $3,000.00
Capacitación procesos productivo y equipo 4 $2,000.00
Anuncios publicitarios N/A $5,000.00
Acondicionamiento del local N/A $7,000.00
Instalación del equipo gas propago y entre otros N/A $5,000.00
TOTAL: $22,000.00
108
Inversiones iniciales en mobiliarios y equipos.
❖ Mobiliario y Equipo: hace referencia al conjunto de muebles con que se

equipan un determinado espacio, sirviendo para las actividades normales de
cualquier empresa, oficina. El conjunto de estos elementos se emplea para
desempeñar distintas tareas.
❖ Inversión en activos fijos: Son aquellas inversiones que se realizan en bienes

tangibles de manera permanente y estable.
No están disponibles para la venta, tienen un costo representativo y poseen un

carácter de soporte operativo a los bienes a producir.
109
110
PARA PRIMER PROYECTO DE INVERSIÓN:
PRESUPUESTO DE INVERSION EN MOBILIARIO Y EQUIPO
COSTO
CONCEPTO O BIEN CANTIDAD TOTAL
UNITARIO
Estante para ollas y platos 3 $400.00 $1,200.00
Mesa de trabajo 5 $1,000.00 $5,000.00
Balanza 2 $450.00 $900.00
Estufa industrial de gas 2 $2,900.00 $5,800.00
Refrigerador industrial 2 $4,100.00 $8,200.00
Cámara de congelación 2 $2,800.00 $5,600.00
Carros transportadores 2 $2,000.00 $4,000.00
Computadora 3 $620.00 $1,860.00
Caja registradora 3 $500.00 $1,500.00
Mostrador 2 $1000.00 $2,000.00
Horno industrial 2 $4,800.00 $9,600.00
Máquina de refrescos 2 $2,000.00 $4,000.00
Teléfono 3 $200.00 $600.00
Cafetera 3 $800.00 $2,400.00
Sistema de gas 2 $1700.00 $3,400.00
Extractor 5 $700.00 $3,500.00
Utensilios de cocina 3 $500.00 $1,500.00
Licuadora 3 $200.00 $600.00
Dispensador de bebidas 2 $2,900.00 $5,800.00
TOTAL: $67,460.00
¿Qué es la Inversión de Capital de Trabajo?
La Inversión de capital de trabajo es aquel conjunto de los recursos que se necesitan

para que las operaciones de un proyecto durante un ciclo en producción una
capacidad y un tamaño determinado.
Importancia
111
El capital de trabajo es necesario ya que si no se invierte en él no se obtendrían los
recursos necesarios para la realización de las operaciones en el periodo y proceso
de producción.
PROYECTO DE INVERSIÓN 1
Periodo
Concepto Cantidad Costo Unitario Costo total en meses Costo del año
Energía 1 $ 350.00 $ 350.00 12 $ 4,200.00
Agua 1 $ 25.00 $ 25.00 12 $ 300.00
Teléfono 1 $ 100.00 $ 100.00 12 $ 1,200.00
Internet 1 $ 55.00 $ 55.00 12 $ 660.00
Gasolina
motocicletas N/A $ 480.00 $ 480.00 12 $ 5,760.00
Sueldos del Personal
Cocineros 6 $ 400.00 $ 2,400.00 12 $ 28,800.00
Meseros 16 $ 350.00 $ 5,600.00 12 $ 67,200.00
Gerentes 1 $ 600.00 $ 600.00 12 $ 7,200.00
Alquiler 1 $ 4,206.56 $ 4,206.56 12 $ 50,478.72
Vigilante 2 $ 375.00 $ 750.00 12 $ 9,000.00
Motociclistas 8 $ 350.00 $ 2,800.00 12 $ 33,600.00
TOTAL $ 208,398.72
Consolidado
Total inversión inicial Monto

Inversión en activos fijos
Preparación del edificio $ 10,815.00
inversiones iniciales en activos diferidos $ 22,000.00
Mobiliario $ 67,460.00
Inversión en capital de trabajo
capital de trabajo $ 221,018.40
Total $ 321,293.40
112
Proyecto de inversión 1 “Lourdes”
PROYECTO DE INVERSIÓN 2: NUEVA SUCURSAL EN CENTRO COMERCIAL EL ENCUENTRO,

LOURDES.
✓ INVERSIÓN INICIAL EN ALQUILER DE TERRENO
DESCRIPCIÓN DE ALQUILER DE TERRENO

Descripción: El Terreno tiene un área de 612.34 metros cuadrados y está ubicado en Carretera
a Santa Ana, Km. 24 ½ 503 Lourdes, La Libertad; específicamente en el Centro Comercial El
Encuentro Lourdes, en dónde se encuentra ubicado el Local adecuado para la apertura de una
nueva sucursal de Pollo Campero, El Salvador.
Importe Inicial: Dos meses de arrendamiento; en concepto de depósito.
Alquiler Primeros doce meses: Durante el primer año, deberá pagarse un monto de $9.25 por
metro cuadrado en concepto de alquiler de terreno.
113
DETALLE DE INVERSIÓN INICIAL
Importe Inicial (Depósito) $11,328.29
Primer Mes $5,664.15
Segundo Mes $5,664.15
Tercer Mes $5,664.15
Cuarto Mes $5,664.15
Quinto Mes $5,664.15
Sexto Mes $5,664.15
Séptimo Mes $5,664.15
Octavo Mes $5,664.15
Noveno Mes $5,664.15
Décimo Mes $5,664.15
Décimo Primer Mes $5,664.15
Décimo Segundo Mes $5,664.15
Total Inversión Inicial $79,298.03
Proyecto de Inversión 2:
Nueva Sucursal en Centro Comercial El Encuentro, Lourdes
READECUACIÓN DEL INMUEBLE
La readecuación del local correspondiente al nuevo punto de venta del Pollo

Campero implica hacer uso de diversos mecanismos que permiten la integridad en
la prestación de sus servicios; las cuales son:
1. Ambientación visual del local: Se refiere a la fachada del local, para lo cual
se deben seguir los estándares establecidos por las políticas de la compañía;
ejemplo de ello los colores utilizados en la pintura del punto de venta, los
cuales deben de ser acorde a la paleta de colores de la imagen del Pollo
Campero utilizando los colores anaranjados, amarillo, verde y café obscuro.
Así mismo el logotipo es característico del punto de venta; el cual debe de
colocarse en la parte superior de la entrada principal. Para desarrollar ambas
acciones deben de contratarse a la respectiva mano de obra.
114
2. Instalación de maquinaria: El mobiliario y equipo a utilizar debe ser
instalado por personal especialista en la materia evitando así adversidades
en la operatividad del nuevo punto de venta.
3. Publicidad: Se realizará con la finalidad de hacer pública la apertura del
nuevo punto de ventas utilizando las redes sociales, medios de comunicación
y vallas publicitarias en puntos estratégicos.
INVERSIÓN INICIAL
Descripción Cantidad Unidad de medida Costo Unitario Costo Total
Pintura color naranja 6 Cubetas $80,00 $480,00
Pintura color amarillo 4 Cubetas $80,00 $320,00
Pintura color verde 4 Cubetas $80,00 $320,00
Pintura color café 5 Cubetas $80,00 $400,00
Logotipo 1 Logo $250,00 $250,00
Pintada 12 x 6 x 8 Personas x Días x Horas $15,00 $1.080,00
Instalación 9x8x8 Personas x Días x Horas $20,00 $1.440,00
Publicidad en Redes 15 Publicaciones $80,00 $1.200,00
Publicidad en Medios de
22 Publicaciones $250,00 $5.500,00
Comunicación
Vallas Publicitarias 20 Vallas $125,00 $2.500,00
INVERSIÓN INICIAL $13.490,00
115
PARA SEGUNDO PROYECTO DE INVERSIÓN
PRECIO
CONCEPTO TOTAL
UNITARIO
Registro de Marca y Patente 1 $3,000.00
Capacitación procesos productivo y equipo 4 $3,000.00
Anuncios publicitarios N/A $6,000.00
Acondicionamiento del local N/A $7,000.00
Instalación del equipo gas propago y entre otros N/A $5,000.00
TOTAL: $24,000.00
116
PARA SEGUNDO PROYECTO DE INVERSIÓN
PRESUPUESTO DE INVERSION EN MOBILIARIO Y EQUIPO
COSTO
CONCEPTO O BIEN CANTIDAD TOTAL
UNITARIO
Estante para ollas y platos 3 $400.00 $1,200.00
Mesa de trabajo 4 $1,000.00 $4,000.00
Balanza 2 $450.00 $900.00
Estufa industrial de gas 2 $2,900.00 $5,800.00
Refrigerador industrial 2 $4,100.00 $8,200.00
Cámara de congelación 2 $2,800.00 $5,600.00
Carros transportadores 2 $2,000.00 $4,000.00
Computadora 3 $620.00 $1,860.00
Caja registradora 3 $500.00 $1,500.00
Mostrador 2 $1000.00 $2,000.00
Horno industrial 2 $4,800.00 $9,600.00
Máquina de refrescos 2 $2,000.00 $4,000.00
Teléfono 2 $200.00 $400.00
Cafetera 3 $800.00 $2,400.00
Sistema de gas 2 $1700.00 $3,400.00
Extractor 5 $700.00 $3,500.00
Utensilios de cocina 3 $500.00 $1,500.00
Licuadora 3 $200.00 $600.00
Dispensador de bebidas 2 $2,900.00 $5,800.00
TOTAL: $66,260.00
117
TERRENO_PROYECTO DE INVERSIÓN 2
CAPITAL DE TRABAJO
Periodo en
Concepto Cantidad Costo Unitario Costo total Costo del año
meses
Energía 1 $ 400.00 $ 400.00 12 $ 4,800.00
Teléfono 1 $ 100.00 $ 100.00 12 $ 1,200.00
Agua 1 $ 35.00 $ 35.00 12 $ 420.00
Internet 1 $ 55.00 $ 55.00 12 $ 660.00
Gasolina
motocicletas N/A $ 600.00 $ 600.00 12 $ 7,200.00
Sueldos del Personal
Cocineros 8 $ 400.00 $ 3,200.00 12 $ 38,400.00
Meseros 20 $ 350.00 $ 7,000.00 12 $ 84,000.00
Gerentes 1 $ 600.00 $ 600.00 12 $ 7,200.00
Vigilante 2 $ 375.00 $ 375.00 12 $ 4,500.00
Motociclistas 10 $ 350.00 $ 350.00 12 $ 4,200.00
Alquiler 1 $ 5,664.15 $ 5,664.15 12 $ 67,969.80
TOTAL $ 220,549.80
Consolidado
Total inversión inicial Monto

Activos tangibles
Preparación del edificio $13,490.00
inversiones iniciales en activos diferidos $24,000.00
mobiliario $66,260.00
capital de trabajo
capital de trabajo $ 231,878.03
Total $ 335,628.03
DETERMINACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS, EVALUACIÓN

Y SIMULACIÓN DE ESCENARIOS DEL AÑO 2018, HASTA EL 2023. (5 AÑOS).
118
Proyecto San Marcos.
Evaluación de riesgo mediante EVAN de una empresa

Probabilidad
Años 50% 30% 20%
ESCENERARIO PESIMISTA PROMEDIO OPTIMISTA
2018 $ 1,158,019.40 $ 1,286,688.22 $ 1,415,357.04
2019 $ 1,192,759.98 $ 1,325,288.87 $ 1,457,817.76
2020 $ 1,228,542.78 $ 1,365,047.54 $ 1,501,552.29
2021 $ 1,265,399.06 $ 1,405,998.96 $ 1,546,598.86
2022 $ 1,303,361.04 $ 1,448,178.93 $ 1,592,996.82
2023 $ 1,342,461.87 $ 1,491,624.30 $ 1,640,786.73
42% COSTO DE VENTA
45% GASTOS DE OPERACION

Escenario Pesimista
Ingresos por Vtas. $ 1,158,019 $ 1,192,760 $ 1,228,543 $ 1,265,399 $ 1,303,361 $ 1,342,462
MENOS
Costos de venta $486,368 $500,959 $515,988 $531,468 $547,412 $563,834
Gastos de operacion $521,109 $536,742 $552,844 $569,430 $586,512 $604,108
Inversión Fija Tangible -$100,275 $1
Capital de Trabajo -$221,018
UTILIDADES NETAS ANTES DE ISRta $ 150,543 $ 155,059 $ 159,711 $ 164,502 $ 169,437 $ 174,520
ISRta= 30% $45,163 $46,518 $47,913 $49,351 $50,831 $52,356
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -$321,293 $105,380 $108,541 $111,797 $115,151 $118,606 $122,164
PRESTAMO: -$200,000
Amortizacion $ 30,495.31 $ 31,577.89 $ 32,698.91 $ 33,859.72 $ 35,061.74 $ 36,306.43
Interés $7,100.00 $6,017.42 $4,896.40 $3,735.59 $2,533.57 $1,288.88
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -$200,000 $84,497 $87,658 $90,915 $94,269 $97,723 $101,281
K= 21.50%
TIR1 39%
VAN1 $91,260.58 probabilidad
ESCENARIO1 $45,630.29 50%
119
Escenario Promedio
Ingresos por Vtas. $1,286,688 $1,325,289 $1,365,048 $1,405,999 $1,448,179 $1,491,624
MENOS
Costos de ventas $540,409.05 $556,621.32 $573,319.96 $590,519.56 $608,235.15 $626,482.21
Gastos de operacion $579,009.70 $596,379.99 $614,271.39 $632,699.53 $651,680.52 $671,230.93
Inversión Fija Tangible -$100,275
UTILIDADES NETAS ANTES DE ISRta $167,269 $172,288 $177,456 $182,780 $188,263 $193,911
ISRta=30% $50,181 $51,686 $53,237 $54,834 $56,479 $58,173
PRESTAMO: -$200,000
Amortizacion $ 30,495.31 $ 31,577.89 $ 32,698.91 $ 33,859.72 $ 35,061.74 $ 36,306.43
Interés $7,100.00 $6,017.42 $4,896.40 $3,735.59 $2,533.57 $1,288.88
K= 21.50%
TIR2 45%
ESCENARIO2 $39,318.10 30%
Escenario Optimista
MENOS
Costos de ventas $594,449.96 $612,283.46 $630,651.96 $649,571.52 $669,058.67 $689,130.43
ISRta=30% $55,199 $56,855 $58,561 $60,317 $63,991
PRESTAMO: -$200,000
Amortizacion $ 30,495.31 $ 31,577.89 $ 32,698.91 $ 33,859.72 $ 35,061.74 $ 36,306.43
Interés $7,100.00 $6,017.42 $4,896.40 $3,735.59 $2,533.57 $1,288.88
K= 21.50%
TIR3 54%
ESCENARIO3 $38,864.78 20%
120
Proyecto “Lourdes”
Evaluación de riesgo mediante EVAN de una empresa

Probabilidad
Años 50% 30% 20%
ESCENERARIO PESIMISTA PROMEDIO OPTIMISTA
2018 $ 1,169,262.31 $ 1,299,180.34 $ 1,429,098.38
2019 $ 1,216,032.80 $ 1,351,147.55 $ 1,486,262.31
2020 $ 1,264,674.11 $ 1,405,193.46 $ 1,545,712.80
2021 $ 1,315,261.08 $ 1,461,401.20 $ 1,607,541.31
2022 $ 1,367,871.52 $ 1,519,857.24 $ 1,671,842.97
2023 $ 1,422,586.38 $ 1,580,651.53 $ 1,738,716.69
42% COSTO DE VENTA
45% GASTOS DE OPERACION

Escenario Pesimista
MENOS
Costos de venta $491,090 $510,734 $531,163 $552,410 $574,506 $597,486
Gastos de operacion $526,168 $547,215 $569,103 $591,867 $615,542 $640,164
Inversión Fija Tangible -$103,750 $1
UTILIDADES NETAS ANTES DE ISRta $ 152,004 $ 158,084 $ 164,408 $ 170,984 $ 177,823 $ 184,936
ISRta= 30% $45,601 $47,425 $49,322 $51,295 $53,347 $55,481
PRESTAMO: -$250,000
Amortización $ 38,119.14 $ 39,472.37 $ 40,873.64 $ 42,324.65 $ 43,827.17 $ 45,383.04
Interés $ 8,875.00 $ 7,521.77 $ 6,120.50 $ 4,669.49 $ 3,166.96 $ 1,611.10
Escudo fiscal (depreciación) -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67
K= 21.50%
TIR1 25%
ESCENARIO1 $11,832.89 50%
121
Escenario Promedio
Ingresos por Vtas. $1,299,180 $1,351,148 $1,405,193 $1,461,401 $1,519,857 $1,580,652
MENOS
Costos de ventas $545,655.74 $567,481.97 $590,181.25 $613,788.50 $638,340.04 $663,873.64
ISRta=30% $50,668 $52,695 $54,803 $56,995 $59,274 $61,645
PRESTAMO: -$250,000
Amortización $ 38,119.14 $ 39,472.37 $ 40,873.64 $ 42,324.65 $ 43,827.17 $ 45,383.04
Interés $8,875.00 $7,521.77 $6,120.50 $4,669.49 $3,166.96 $1,611.10
Escudo fiscal (depreciación) -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67 -$ 17,291.67
K= 21.50%
TIR2 31%
ESCENARIO2 $19,395.52 30%
Escenario Optimista
Tasa de descuento: 22%
MENOS
Costos de ventas $600,221.32 $624,230.17 $649,199.38 $675,167.35 $702,174.05 $730,261.01
ISRta=30% $55,735 $57,964 $60,283 $62,694 $67,810
PRESTAMO: -$250,000
Amortización $ 38,119.14 $ 39,472.37 $ 40,873.64 $ 42,324.65 $ 43,827.17 $ 45,383.04
Interés $8,875.00 $7,521.77 $6,120.50 $4,669.49 $3,166.96 $1,611.10
Escudo fiscal (depreciación) -$17,291.67 -$17,291.67 -$17,291.67 -$17,291.67 -$17,291.67 -$17,291.67
K= 21.50%
TIR3 40%
ESCENARIO3 $26,052.56 20%
122
CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO PROBABLE.
VAN Probable de San Marcos

VAN1 Propabilidad VAN*Prob
Escenerario1 "Pesimista" $91,260.58 50% $45,630.29
Escenerario2 "Promedio" $131,060.35 30% $39,318.10
Escenerario3 "Optimista" $194,323.90 20% $38,864.78
VAN PROBABLE $123,813.17
VAN Probable de Lourdes

VAN1 Probabilidad VAN*Prob
Escenerario1 "Pesimista" $23,665.78 50% $11,832.89
Escenerario2 "Promedio" $64,651.72 30% $19,395.52
Escenerario3 "Optimista" $130,262.79 20% $26,052.56
VAN PROBABLE $57,280.97
PROPUESTA DE NUEVAS POLÍTICAS FINANCIERAS EN EL LARGO PLAZO
Política de dividendos y de retención
Es el pago hecho por una empresa a sus accionistas, ya sea en efectivo o en acciones. Es
el pago que se realiza como distribución de los beneficios de la empresa.
Son los pagos hechos a los accionistas originados de las ganancias de la empresa,
independientemente de que se hayan generado en el período actual o en períodos
anteriores.
Los dividendos afectan la estructura de capital por: La retención de utilidades incrementa el

capital común respecto a la deuda Financiarse con utilidades retenidas es más barato que
emitir nuevo capital común.
Si observamos el siguiente esquema observamos como afecta una política de distribución

de dividendos del 25%
123
Deuda de la estructura de 2018 2019 2020 2021 2022 2023
capital
utilidad antes de impuesto e 3,978,778

intereses 1,582,552 1,411,529 1,478,309 1,858,220 2,649,237
Intereses 978,202
1,027,184 1,017,318 1,007,488 997,694 987,932
utilidad antes de impuestos 3,000,576
555,368 394,211 470,821 860,526 1,661,304
Impuestos 1,050,201
194,379 137,974 164,787 301,184 581,456
utilidad después de 1,950,374
impuestos 360,989 256,237 306,034 559,342 1,079,848
Dividendos 90,247 64,059 76,508 139,836 269,962 487,594
total pagos 1,117,432 1,081,377 1,083,996 1,137,529 1,257,894 1,465,796
Retorno requerido de deuda 3.55% 3.55% 3.55% 3.55% 3.55% 3.55%

Retorno requerido de capital 15.58% 15.58% 15.58% 15.58% 15.58% 15.58%
Valor de mercado de la 27,554,994
deuda 28,934,770 28,656,833 28,379,944 28,104,047 27,829,083
Valor de mercado del capital 579,251 411,164 491,068 897,532 1,732,747 3,129,612
Valor de mercado de la 30,684,605
empresa 29,514,020 29,067,997 28,871,013 29,001,579 29,561,830
Valor en libros de deuda 9,513,041

9,343,533 9,572,940 10,017,745 9,330,764 9,481,545
Valor en libros del capital 4,179,304
4,179,304 4,179,304 4,179,304 4,179,304 4,179,304
Valor en libros de la empresa 13,522,837 13,752,244 14,197,049 13,510,068 13,660,849 13,692,345
Retorno sobre el capital total 8.2% 7.2% 7.3% 9.6% 13.6% 20.3%
Rentabilidad sobre recursos 2.2% 1.5% 1.8% 3.3% 6.5% 11.7%
propios
Número de acciones en
circulación 4,179,304 4,179,304 4,179,304 4,179,304 4,179,304 4,179,304
Precio por acción 7.1 7.0 6.9 6.9 7.1 7.3
Ganancias por acción 0.09 0.06 0.07 0.13 0.26 0.47
Ratio de ganancias por 81.76 113.44 94.34 51.85 27.38 15.73
acción
Proporción de la deuda del 69.1% 69.6% 70.6% 69.1% 69.4% 69.5%

valor contable
Relación de deuda de valor 98.0% 98.6% 98.3% 96.9% 94.1% 89.8%
de mercado
WACC 2.7% 2.7% 2.7% 2.9% 3.3% 3.8%

Flujo de caja libre
1,107,786 988,070 1,034,816 1,300,754 1,854,466 2,785,144
Valor de mercado de la
empresa 40,400,578 37,003,222 38,217,071 45,004,735 57,015,664 72,898,148
124
Entonces debido a que los accionistas requieren que se les pague dividendos
debido a que es la retribución por el aporte de capital hecho, por lo tanto, una
distribución del 25% de dividendos es brinda una ganancia de 47 centavos por
acción para 2023, suponiendo que un inversionista tiene el 20% de las acciones
para el año 2023 recibiría dividendos por un monto total un 20% de $487,594 el total
de $97,518.80 lo que no es una cantidad insignificante.
En contraposición al 25% de distribución de utilidades la política de retención será

del 75% lo que permitirá no afectar la liquidez de la entidad siendo esta una medida
para afrontar el nuevo proyecto con la liquidez y los fondos necesarias para el nuevo
proyecto.
Políticas de endeudamiento
• La necesidad de endeudarse surge como consecuencia de la necesaria

financiación del crecimiento de la empresa.
• Tomar deuda no es bueno ni malo en si va a depender de múltiples
circunstancias que es preciso analizar (una empresa no está endeudada por
deber más si no por deber peor)
• Es preciso controlar los aspectos que determinan los flujos de caja libres su
magnitud, solidez y temporalidad
• Se puede y debe emplear el endeudamiento para financiar el crecimiento
rentable de la empresa, entre otras cosas porque la deuda es más barata
que los recursos propios al ser los intereses fiscalmente deducibles.
• Se puede evaluar la capacidad de endeudamiento a través de indicadores

que miden la solidez con que la empresa es capaz de enfrentarse a los
desembolsos exigidos como consecuencia de la toma de la deuda. A pesar
que pollo campero tiene altos índices de endeudamiento con la proyección
de estados financieros realizada
125
La razón de endeudamiento para 2016 fue de 0.89 y con el nuevo proyecto
de inversión presenta una notable mejoría en sus indicadores.
Razones de Administración
de Deudas (Apalancamiento
Financiero) 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Razón de Endeudamiento (RD)
= Pasivo Total / Activo Total 0.84 0.84 0.85 0.83 0.81 0.77
Razón de Cobertura de
Intereses (RCI) = UAII /
Intereses (GF) 0.54 0.39 0.47 0.86 1.68 3.07
Razón de Deuda a Capital
Contable = Pasivo Total /
Capital Contable 5.45 5.42 5.46 4.72 4.23 3.40
126

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UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

(PERÍODO 2019 - 2023)

ASIGNATURA: Administración Financiera II.

Ciclo de Estudio: II-2018.

12 Kevin Ernesto Blanco Siliezar BS15003 100% ______________

43 Harold Geovany Martínez Cubias MC15090 100% ______________

49 Alicia Raquel Montoya Serrano MS15040 100% ______________

57 Karen Beatriz Ramos Ramos RR15092 100% ______________

Ciudad Universitaria, 19 de Noviembre de 2018

En el presente trabajo de Administración Financiera II, se presenta un análisis de la

La segunda parte contiene un análisis financiero con proyectos de inversión proponiendo

1. Incrementar el valor de la empresa y de sus accionistas bajo un enfoque moderno

1. Incrementar la RENTABILIDAD en un 3% promedio por año, hasta alcanzar un

2. Formular, evaluar y presentar 2 opciones de proyectos de inversiones, como una

3. Identificar las opciones de fuentes de financiamiento más adecuadas, tanto

4. Presentar una propuesta de la nueva política de endeudamiento, dividendos y

✓ Denominación: POLLO CAMPERO DE EL SALVADOR, SOCIEDAD

✓ Abreviado: POLLO CAMPERO, S.A. DE C.V.

El nombre comercial de una empresa es un signo denominativo o mixto con el cual se

El representante legal de una empresa es una

Clasificaciones de las empresas según su giro o

Existen tres tipos diferentes de clasificaciones para las

Este tipo de empresas se dedican a actividades especialmente de servicios

La actividad principal de estas empresas es la producción de un producto

Son empresas dedicadas a la venta de los productos realizados con la materia

La denominación de su giro es la siguiente:

El NIT o Número de Identifican Tributaria es el número asignado

A continuación, se presenta el NIT de la empresa de POLLO CAMPERO:

✓ 0614 – 181171 – 001 – 5.

NCF. (Número de Contribuyente Fiscal)

Es el número o código que se utiliza

El Ministerio de Hacienda, a través de la Dirección General de Impuestos Internos,

Clasificación de Grandes contribuyentes:

1/: La variable relacionada a los Pagos de impuestos realizados en las diferentes

N° CRITERIOS MONTOS ANUALES

1 Pagos de impuestos1/ Mayores a US$1,000,000.00

2 Suma de Ventas IVA Mayores a US$14,000,000.00

3 Compras Totales IVA Mayores a US$12,000,000.00

4 Rentas Gravadas Mayores a US$10,000,000.00

Total, de Costos y Gastos de Operación (declarados en

6 Retenciones y/o Percepciones Mayores a US$50,000.00

7 Ganancias Netas Igual o Mayor a $500,000.00

1/: La variable relacionada a los Pagos de impuestos realizados en las diferentes

N° CRITERIOS MONTOS ANUALES

Desde US$100,000.01 hasta

Desde US$4,000,000.01 hasta

Desde US$3,000,000.01 hasta

Desde US$1,500,000.01 hasta

Total de Costos y Gastos

Retenciones y/o Desde US$25,000.01 hasta

Clasificación de Otros Contribuyentes

Los contribuyentes clasificados como Otros dentro de la nueva clasificación de

Al comparar los criterios establecidos por la Dirección General de Impuestos Internos

Conclusión: Con los resultados obtenidos anteriormente, analizándolos desde los

Logo o distintivo comercial.

El logotipo o logo de una empresa

Dirección de sus Oficinas Centrales.

Siendo la información contenida en la posición relativa de un punto respecto a otro punto,

✓ 25 Ave. Sur, #660, Colonia Flor Blanca, San Salvador, El Salvador.

✓ Servicio a Domicilio: 2273 – 6000.

✓ Servicio al Cliente: 2292 – 6374.