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14
\intbl \cbpat0 \fi0 \ql \sa0 \sb0 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f12 \fs16 {
\cf17
�}
{
\cf17
Thomson}
{
\cf17
La}
{
\cf17
Ley}

\cell\intbl \cbpat0 \cell\intbl \cbpat0 \fi0 \qr \sa0 \sb0 \li0 \ri0 \sl240\slmult1

\f12 \fs16 {
\b \chpgn }

\cell\row \pard\cbpat0 \par


}
\cols1\cbpat0 \fi0 \qj \sa100 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\cbpat0 \fi0 \sa0 \sb0 \li0 \sl240\slmult1
\sa0 \sb0 \li0 \f0 \fs20 {
\b Voces:}
\f0 {
\cf18
EXTENSION}
{
\cf18
DE}
{
\cf18
LA}
{
\cf18
QUIEBRA}
{
\cf18
~}
{
\cf18
CONTROL}
{
\cf18
SOCIETARIO}
{
\cf18
EXTERNO}
{
\cf18
~}
{
\cf18
SOCIEDAD}
\sa0 \sb0 \li0 {
\cf18
COMERCIAL}
{
\cf18
~}
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ENTIDAD}
{
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FINANCIERA}
{
\cf18
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OPERACIONES}
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FINANCIERAS}
{
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PRESTAMO}
{
\cf18
~}
{
\cf18
EFECTOS}
\sa0 \sb0 \li0 {
\cf18
DE}
{
\cf18
LA}
{
\cf18
QUIEBRA}
{
\cf18
~}
{
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CONTRALOR}
{
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INTERNO}
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~}
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SOCIEDAD}
{
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CONTROLANTE}
{
\cf18
~}
{
\cf18
LEY}
{
\cf18
DE}
{
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CONCURSOS}
{
\cf18
Y}
\sa0 \sb0 \li0 {
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QUIEBRAS}
{
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DE}
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LA}
{
\cf18
SOCIEDAD}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi0 \qj \sa0 \sb0 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 {
\b T�tulo:}
\f0 {
\cf18
Extensi�n}
{
\cf18
de}
{
\cf18
quiebra}
{
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por}
{
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abuso}
{
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de}
{
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control}
{
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externo}
{
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\uc1\u8212\'6D por}
{
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especiales}
{
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v�nculos\uc1\u8212\'6D }
{
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y}
{
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las}
{
\cf18
llamadas}
{
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cl�usulas}
\sa0 \sb0 \li0 {
\cf18
covenants}
{
\cf18
en}
{
\cf18
los}
{
\cf18
cr�ditos}
{
\cf18
sindicados}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi0 \qj \sa0 \sb0 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 {
\b Autor:}
\f0 {
\cf18
Di}
{
\cf18
Lella,}
{
\cf18
Nicol�s}
{
\cf18
J.}

\par\sa0\sb0\ql \f0 \fs20 {


\b Publicado}
{
\b en:}
{
\cf19
Sup.}
{
\cf19
CyQ}
{
\cf19
2010}
{
\cf19
(agosto),}
{
\cf19
24/08/2010,}
{
\cf19
1}
\cbpat0 \par
\fi0 \qj \sa0 \sb144 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\sa0 \li0 \f0 \fs20 {
\b I.}
{
\b Introducci�n.}
{
\b II.}
{
\b El}
{
\b cr�dito}
{
\b sindicado.}
{
\b III.}
{
\b Acerca}
{
\b de}
{
\b las}
{
\b llamadas}
{
\b cl�usulas}
{
\b covenants.}
{
\b IV.}
{
\b El}
{
\b instituto}
\sa0 \li0 {
\b de}
{
\b la}
{
\b extensi�n}
{
\b de}
{
\b quiebra.}
{
\b Hip�tesis}
{
\b de}
{
\b procedencia.}
{
\b V.}
{
\b Abuso}
{
\b de}
{
\b control}
{
\b societario}
{
\b como}
{
\b causal}
{
\b de}
\sa0 \li0 {
\b extensi�n}
{
\b falencial.}
{
\b VI.}
{
\b Improcedencia}
{
\b del}
{
\b instituto}
{
\b en}
{
\b el}
{
\b supuesto}
{
\b de}
{
\b abuso}
{
\b de}
{
\b control}
{
\b externo.}
{
\b VII.}
\sa0 \li0 {
\b Consideraciones}
{
\b finales.}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \li0 \par


\cbpat0 \li0 \par
\cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 {
\b I.}
{
\b Introducci�n}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 La actuaci�n de las entidades bancarias se concreta por medio de las
llamadas operaciones bancarias, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN1"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(1)}
}} \f0 \fs20 a \li0 trav�s de las cuales los bancos cumplen sus funciones de
intermediaci�n en el cr�dito, de mediaci�n en los \li0 pagos y de administraci�n de
capitales. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN2"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(2)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Estas operaciones bancarias toman el ropaje jur�dico de contratos
constituyendo la materia econ�mica de los \li0 llamados contratos bancarios,
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN3"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(3)}
}} \f0 \fs20 pudiendo tratarse en determinados supuestos, de una operaci�n donde
\li0 intervienen por la misma parte varios bancos o entidades de cr�dito que act�an
unificadamente formando un \li0 consorcio o sindicato.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Hasta no hace poco, las instituciones financieras empezaron a emplear los
denominados cr�ditos sindicados \li0 que, a�o tras a�o, van adquiriendo mayor
espacio y trascendencia como alternativa a la financiaci�n tradicional \li0 a largo
plazo como consecuencia de las ventajas que brinda a las firmas tomadoras.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Esta figura constituye un pr�stamo emanado del acuerdo entre dos o m�s
entidades financieras, a fin de \li0 conceder conjuntamente a un deudor un
empr�stito de acuerdo a las reglas normales de la deuda, implicando \li0 ello la
dispersi�n del riesgo entre el grupo de bancos participantes.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En el marco de este contrato bancario, aparece la implementaci�n por
parte del sindicato de compromisos u \li0 obligaciones no monetarios a la firma
tomadora \uc1\u8212\'6D los llamados covenants\uc1\u8212\'6D , los que implican una
ingerencia en \li0 el management de aqu�lla tendiente a salvaguardar el derecho de
los mismos a percibir en tiempo y forma las \li0 sumas que les son debidas por
aqu�lla.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, en determinadas circunstancias, dichos compromisos impuestos
a la firma deudora, de ser \li0 ejercidos en exceso o en forma abusiva ante la
necesidad y urgencia de financiarse, podr�an terminar, ante la \li0 crisis
financiera de aqu�lla, en una situaci�n de control externo, con las consecuencias
que ello acarrear�a en un \li0 proceso de quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este contexto, el procedimiento falencial tiene por objeto la
liquidaci�n de los activos que integran el \li0 patrimonio del deudor para sufragar
los pasivos que se determinen como genuinos, por medio de la posterior \li0
distribuci�n del producido de la misma entre los acreedores, de acuerdo al orden de
privilegios y a prorrata de \li0 sus cr�ditos cuando fueran quirografarios. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN4"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(4)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 La experiencia ha demostrado que en el proceso de quiebra, que tal
liquidaci�n de los bienes del deudor \li0 generalmente resulta insuficiente, lo que
hace que sus cr�ditos queden parcial o a veces totalmente impagos.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De all� que nuestra legislaci�n no excluya buscar a otros sujetos
jur�dicamente distintos del fallido, que no \li0 son deudores de las obligaciones
de aqu�l y que incluso pueden no estar en insolvencia, a los cuales sin \li0
embargo se les atribuye alguna responsabilidad como una consecuencia de la quiebra
precedente. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN5"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(5)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Dentro de este �mbito, aparece la regulaci�n del instituto de la
extensi�n de quiebra, caracterizado por \li0 comunicar la responsabilidad del
fallido a otros sujetos, a quienes se extienden los efectos de la quiebra, \li0
produci�ndose la incorporaci�n de nuevos patrimonios al proceso de ejecuci�n
colectiva para afectarlos a la \li0 garant�a de los acreedores, que hasta entonces
ten�an como prenda com�n solamente el patrimonio del deudor. \li0 {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN6"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(6)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Aparece de esta manera una instituci�n de fundamental inter�s para la
protecci�n de los acreedores y de la \li0 integridad de la masa concursal en los
casos en que efectivamente proceda y se den los supuestos previstos por \li0 la
ley. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN7"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(7)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb40 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Es por ello, que en el marco del presente trabajo se analizar� las
llamadas cl�usulas coventants dentro de la \li0 estructura del contrato de cr�dito
sindicado y sus repercusiones en la sociedad tomadora, y, ante una eventual \li0
quiebra de ella y una posible imputaci�n de abuso de control contra el sindicato,
se observar� el fen�meno de la \li0 extensi�n de quiebra, a fin de establecer
pautas claras que permitan elucidar su alcance y juricidad, y determinar \li0 si la
figura del llamado control externo de hecho encuadra dentro de la normativa
concursal como causal de \cbpat0 \cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 procedencia de
este instituto.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 {
\b II.}
{
\b El}
{
\b cr�dito}
{
\b sindicado}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 Los grandes empr�stitos son susceptibles de sindicaci�n entre varias
entidades bancarias, como \li0 consecuencia de que un solo banco en s� mismo puede
no estar dispuesto \uc1\u8212\'6D a afrontar el riesgo crediticio en su \li0
totalidad\uc1\u8212\'6D o capacitado \uc1\u8212\'6D por el monto del
pr�stamo\uc1\u8212\'6D a anticipar el importe de todo el cr�dito.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, ha sido sostenido que el fen�meno de la sindicaci�n
crediticia consiste en que dos o m�s \li0 bancos convienen efectuar pr�stamos a un
tomador en condiciones comunes, regidos en virtud de un contrato \li0 �nico
celebrado entre las partes. En estos casos, la cantidad de bancos puede ser muy
peque�a, como ocurre con \li0 el pr�stamo de grupo o muy grande y en casos
excepcionales, puede involucrar a cientos de prestamistas. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN8"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(8)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En estos t�rminos, se denomina cr�dito sindicado \uc1\u8212\'6D
syndicated loan\uc1\u8212\'6D a la operaci�n de cr�dito por la que \li0 varios
bancos, actuando organizadamente bajo la conducci�n de un banco agente, conceden un
empr�stito a una \li0 gran empresa o a un Estado o ente estatal, por importes
relevantes, al mediano y largo plazo, a tasa de inter�s \li0 variable, que se
formaliza en un instrumento com�n para todas las partes intervinientes. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN9"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(9)}
}} \f0 \fs20 Autorizada doctrina \li0 se manifiesta en similar sentido. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN10"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(10)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este sentido, la sindicaci�n crediticia aparece como un fen�meno de
colaboraci�n bancaria, caracterizada \li0 por la actuaci�n conjunta en una base
jur�dica mancomunada a trav�s de una pluralidad de entidades financieras, \li0 el
sindicato. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN11"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(11)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 La utilizaci�n del t�rmino cr�ditos sindicados en lugar de pr�stamos
sindicados obedece fundamentalmente \li0 a la incapacidad de esta �ltima expresi�n
para abarcar diferentes estructuras de asistencia financiera \li0 mancomunada que
no se limitan a la figura tradicional del mutuo. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN12"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(12)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Nos encontramos entonces ante una facilidad financiera por la que dos o
m�s entidades bancarias, otorgan a \li0 un tomador, o colocan a su disposici�n, en
el mediano o largo plazo, una suma de dinero importante, \li0 instrument�ndose esta
figura en un documento legal com�n para todas las partes involucradas.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Configuran as� una alternativa de financiamiento muy atractiva, tanto en
el mercado local como en el \li0 internacional, en raz�n de la posibilidad que
otorgan de obtener sumas importantes de financiamiento a mediano \li0 plazo y con
costos razonables, por el factor de confidencialidad y flexibilidad {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN13"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(13)}
}}\f0 \fs20 , y adicionalmente la \li0 visibilidad que un deudor obtiene en este
tipo de transacciones cuando es organizada por bancos de prestigio.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En la teor�a general de la contrataci�n se pueden destacar elementos
propios o particulares que contribuyen a \li0 la definici�n precisa del tipo
contractual, lo que debe ser tenido en cuenta al analizar su estructura, ya que
lo \li0 contrario debilitar�a el contorno del negocio y conspirar�a contra su
adecuada identificaci�n. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN14"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(14)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este contexto, la doctrina identifica como elementos configurativos de
este contrato bancario los \li0 siguientes:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - La actuaci�n de una pluralidad de entidades bancarias \uc1\u8212\'6D
\uc1\u8220\'6D el Sindicato de Bancos\uc1\u8221\'6D \uc1\u8212\'6D ,
organizadamente \li0 bajo la conducci�n de un Banco Agente. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN15"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(15)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - La existencia de compromisos mancomunados simples \uc1\u8212\'6D
several commitments\uc1\u8212\'6D entre los bancos y el \li0 tomador, por los
cuales cada banco acuerda en el contrato efectuar un pr�stamo independiente al
tomador hasta \li0 el l�mite de su compromiso declarado, por ende, los bancos no se
suscriben entre s� en funci�n de pr�cticas \li0 normales de sindicaci�n, {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN16"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(16)}
}} \f0 \fs20 sin responsabilizarse por el incumplimiento de los otros
participantes.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - La vigencia de democracia en el consorcio prestamista \uc1\u8212\'6D
syndicate democracy\uc1\u8212\'6D , en el sentido de que los \li0 bancos pueden
pactar entre s�, delegar limitadas decisiones al control mayoritario, {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN17"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(17)}
}} \f0 \fs20 por ejemplo, ciertas \li0 renuncias a cumplir obligaciones por falta
de pago y el derecho de acelerar o exigir la caducidad de los plazos \li0 en caso
de incumplimiento.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - El cr�dito consiste en un empr�stito de relevante importe, es decir, de
sumas que requieren la actuaci�n de \li0 varios bancos a efectos de que el riesgo
que implica pueda verse diversificado.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - Se otorgan cr�ditos a mediano y a largo plazo, tendientes, en la
mayor�a de los casos, a financiar \li0 emprendimientos econ�micos de envergadura.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - La posibilidad de participaci�n en los pagos \uc1\u8212\'6D pro rata
sharing\uc1\u8212\'6D por la cual los bancos disponen que \li0 todos los pagos
recibidos por los miembros del sindicato en virtud de compensaciones, cobros
judiciales o \li0 cualquier otro ingreso, sean repartidos entre todos los miembros
del sindicato en proporci�n a su participaci�n. \li0 {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN18"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(18)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - Se formaliza en un instrumento com�n para todas las partes
intervinientes.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Es as� como este contrato bancario ha sido considerado una alternativa
muy conveniente e id�nea para \li0 financiar fusiones y adquisiciones de compa��as,
transacciones de leveraged byout y financiamiento de \li0 proyectos de inversi�n,
donde resulta de vital importancia para la corporaci�n financiera, la reserva de la
\li0 informaci�n, que por alguna raz�n se pretende limitar, beneficio al que sin
dudas no podr�a acudirse al concurrir \li0 al mercado de valores a los fines de
obtener financiamiento. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN19"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(19)}
}}
\cbpat0 \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\li0 \f0 \fs20 {
\b III.}
{
\b Acerca}
{
\b de}
{
\b las}
{
\b llamadas}
{
\b cl�usulas}
{
\b covenants}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 Cabe poner de manifiesto, que una vez tomada la decisi�n por parte de la
empresa de recurrir al cr�dito \li0 sindicado como medio de financiamiento, la
formaci�n del consentimiento en este contrato reconoce una etapa \li0
precontractual en el que se van a determinar los t�rminos y condiciones de la
futura operaci�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, luego de los primeros contactos con el banco
organizador \uc1\u8212\'6D arranger bank\uc1\u8212\'6D y luego de una \li0
evaluaci�n preliminar de la situaci�n financiera de la empresa y de las condiciones
generales del mercado, es \li0 usual la firma de un documento precontractual
\uc1\u8212\'6D Term Sheet\uc1\u8212\'6D que consistir� en una oferta condicionada,
que \li0 sintetiza lo que se espera que ser�n los t�rminos econ�micos y jur�dicos
de la operaci�n. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN20"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(20)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Aqu� es donde se consignar� la descripci�n del tipo de cr�dito a otorgar,
el monto y por qu� plazo, la \li0 descripci�n preliminar del sindicato, el
cronograma de amortizaci�n y el margen de inter�s, comisiones \li0 especiales, el
destino de los fondos, la ley y jurisdicci�n aplicable, supuestos de
incumplimiento, los covenants, \li0 entre otras estipulaciones sustanciales al
empr�stito.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este contexto, una de las cuestiones fundamentales a ser tratadas en
este trabajo, es aquella relativa a los \li0 llamados covenants, como una
herramienta id�nea y eficaz empleada por el sindicato de bancos a los efectos de
\li0 proteger su cr�dito y expectativas de cobro del mismo.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Se ha sostenido que la protecci�n de los miembros del sindicato
relacionada con la situaci�n \li0 jur�dico-financiera de la empresa tomadora de
fondos a trav�s de las declaraciones y garant�as establecidas en el \li0 contrato,
se complementan con una cl�usula de compromisos u obligaciones no monetarios
denominada \li0 covenants. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN21"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(21)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En estos t�rminos, se entiende por este tipo de cl�usula al
\uc1\u8220\'6D conjunto de obligaciones legales, positivas y \li0 negativas que
asume el deudor, en adici�n a su obligaci�n principal de repago del cr�dito y dem�s
condiciones \li0 financieras y cuyo objetivo primario es la protecci�n del cr�dito
de los acreedores\uc1\u8221\'6D . {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN22"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(22)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por tal raz�n, su importancia fundamental radica en las caracter�sticas
propias del cr�dito en cuesti�n, \li0 justamente por el plazo de su otorgamiento
\uc1\u8212\'6D generalmente prolongado\uc1\u8212\'6D y por el hecho de que en la
mayor�a \li0 de los casos se trata de cr�ditos no garantizados, cuya �nica fuente
de repago es el flujo de efectivo que generan \li0 los activos del tomador,
tendiendo a la salvaguardia del derecho de los miembros del sindicato de percibir
en \li0 tiempo y forma las sumas que les son debidas por aqu�lla.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Su principal funci�n consiste en determinar l�neas de acci�n y l�mites a
la actividad de la empresa tomadora \li0 de fondos, los que se consideran
relevantes para la seguridad crediticia de los miembros del sindicato. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN23"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(23)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En efecto, a todo acreedor no s�lo le interesar� el rendimiento que le
ofrece el cr�dito que est� otorgando, \li0 sino tambi�n la protecci�n que tendr�
ante determinada conducta del tomador del mismo que pueda perjudicar \li0 el valor
de su cr�dito.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Esta clase de protecci�n se incluir� en las condiciones del contrato como
compromisos accesorios y \li0 complementarios a la principal obligaci�n del tomador
\uc1\u8212\'6D pago del cr�dito\uc1\u8212\'6D y consecuentemente su \li0
incumplimiento producir� la caducidad anticipada de los plazos y la exigibilidad
inmediata de la deuda al igual \li0 que un incumplimiento de pago.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, el alcance de estas cl�usulas compromisorias no
dinerarias, van a variar en cada caso en \li0 concreto, considerando esencialmente
el poder de negociaci�n y la calificaci�n crediticia de la empresa \li0 tomadora de
fondos.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Siguiendo esta l�nea de razonamiento, se pueden destacar dos modos de dar
cumplimiento a la finalidad \li0 antes mencionada por parte del sindicato:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (i) Por un lado, se encuentran aquellas obligaciones impuestas al deudor
que aseguren un continuo flujo de \li0 informaci�n al sindicato sobre la situaci�n
financiera y los negocios del deudor a los fines de facilitar el \li0 monitoreo del
cr�dito. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN24"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(24)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Generalmente, este compromiso implica la obligaci�n por parte del tomador
del cr�dito de proveer al \li0 sindicato estados contables \uc1\u8212\'6D anuales y
trimestrales\uc1\u8212\'6D , como tambi�n toda otra informaci�n de relevancia \li0
significativa \uc1\u8212\'6D tales como normas o regulaciones que afecten sus
negocios en forma considerable, cambios en \li0 sus actividades o en su gobierno
corporativo, acaecimiento de alg�n suceso que pueda constituir un evento de \li0
incumplimiento\uc1\u8212\'6D .
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Sin duda alguna su existencia en este tipo de contrato es fundamental, ya
que le permitir� al sindicato poder \li0 anticiparse a circunstancias donde la
situaci�n financiera del deudor hubiera empeorado y poder ejercer as� la \li0
opci�n de acelerar los plazos del pr�stamo ante el incumplimiento de sus
obligaciones.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (ii) Por el otro lado, se encuentran aquellas obligaciones que tienden a
la protecci�n del cr�dito {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN25"}{\fldrslt\ul\cf2
\cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(25)}
}} \f0 \fs20 no \li0 garantizado por otros medios, y se traducen en verdaderas
limitaciones a la pol�tica de inversiones, de \li0 financiamiento y de dividendos
del deudor; a saber:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 1. Limitaciones en materia de dividendos: a trav�s de las cuales el
sindicato de bancos buscar� controlar \cbpat0 \cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20
cambios relevantes en la pol�tica de dividendos u otro tipo de distribuciones a los
accionistas que alteren \li0 significativamente la pol�tica del deudor, ya que
tendr�n por lo general un efecto negativo sobre el valor de la \li0 deuda.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 2. Limitaciones al endeudamiento: es fundamental, ya que la apreciaci�n
del riesgo de la deuda supone una \li0 estructura de capital determinado que los
acreedores prev�n que no ser� afectada en forma relevante en el \li0 futuro, por lo
que se procura su imposici�n a fin de preservar la cantidad del activo de la firma
deudora y evitar \li0 su insolvencia. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN26"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(26)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 3. Limitaciones a la disposici�n de activos: sin perjuicio de que la
disposici�n de los mismos pueda traer \li0 aparejado un valor de mercado, el
acreedor se encontrar� ante un cambio en la naturaleza de los activos que son \li0
separados del negocio del deudor y dejan de generar flujo de fondos y rendimientos,
por lo que es usual \li0 establecer una cl�usula por la que se obligue al tomador
al mantenimiento de sus propiedades y activos. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN27"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(27)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Y en caso de poder disponer libremente de ellos, se podr� establecer en
todo caso, que el producido de dicha \li0 venta se aplique, o bien a precancelar la
deuda, o bien a ser reinvertida en bienes o activos que sean \li0 incorporados al
negocio principal del deudor.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 4. Limitaci�n a la constituci�n de grav�menes sobre los bienes
significativos de la firma tomadora del \li0 empr�stito.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 5. Limitaciones a los pagos a realizar en virtud de contratos de leasing
como as� tambi�n limitaciones a la \li0 realizaci�n de inversiones y adquisiciones
de bienes de uso. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN28"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(28)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 6. Limitaciones a las reorganizaciones societarias o fusiones: tendientes
a controlar un crecimiento excesivo \li0 del deudor que luego no pueda ser
sostenido con los recursos financieros y el management de la empresa, {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN29"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(29)}
}}\li0 \f0 \fs20 apuntando este tipo de limitaci�n a no cambiar la persona del
deudor, dando as� a los acreedores la oportunidad \li0 de aprobar o no dicha
transacci�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Asimismo se puede incluir una restricci�n al cambio de control del
deudor, de forma tal que si esto ocurre, \li0 tal evento constituir� una causal de
aceleramiento de los plazos. Tal tipo de cl�usula se justifica cuando los \li0
accionistas que controlan al deudor son calificados por su conocimiento del
negocio, capacidad financiera o \li0 cualquier otro rasgo que a la mirada de los
acreedores sea una garant�a para asegurar el repago del cr�dito. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN30"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(30)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Si bien este tipo de cl�usulas, como dijimos, tienden a la salvaguardia
del derecho de los miembros del \li0 sindicato a percibir en tiempo y forma las
sumas integrantes del cr�dito que otorgaron, pueden existir diversas \li0 hip�tesis
en las que la extensi�n de poder concedido al sindicato a trav�s de las mismas,
puede llegar a generar \li0 la responsabilidad de �stos frente a terceros.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Estas circunstancias podr�an presentarse ante una fuerte injerencia por
parte de los bancos sindicados en el \li0 management de la firma tomadora, al
imponerles ciertos par�metros o condicionamientos excesivos a la misma, \li0 que
pueden terminar, ante su insolvencia, en una posible imputaci�n de abuso de control
externo, ergo, \li0 pretender extenderle la quiebra dentro del proceso falencial.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN31"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(31)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este contexto, se analizar� seguidamente la normativa concursal
relacionada a la figura de la extensi�n \li0 falencial, a fin de dilucidar si
existe o no la posibilidad de extender reflejamente la quiebra, en aquellos casos
en \li0 los que ha mediado una fuerte injerencia por parte del sindicato en el
poder decisorio de la firma tomadora del \li0 empr�stito a trav�s de las cl�usulas
covenants.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 {
\b IV.}
{
\b El}
{
\b instituto}
{
\b de}
{
\b la}
{
\b extensi�n}
{
\b de}
{
\b quiebra.}
{
\b Hip�tesis}
{
\b de}
{
\b procedencia}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 El concurso preventivo y la quiebra son procedimientos que nuestro
ordenamiento jur�dico ha estructurado y \li0 reglado como herramientas esenciales a
fin de hacer frente al estado de cesaci�n de pagos del patrimonio de un \li0 sujeto
determinado.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 El procedimiento falencial tiene por objeto la liquidaci�n de los activos
que integran el patrimonio del \li0 deudor para sufragar los pasivos que se
determinen como genuinos, por medio de la posterior distribuci�n del \li0 producido
de la misma entre los acreedores, de acuerdo al orden de privilegios y a prorrata
de sus cr�ditos \li0 cuando fueran quirografarios. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN32"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(32)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 La experiencia ha demostrado que en el proceso de quiebra, tal
liquidaci�n de los bienes del deudor \li0 generalmente resulta insuficiente, lo que
hace que sus cr�ditos queden parcial o a veces totalmente impagos.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En previsi�n de que esa insuficiencia haya sido consecuencia o se
relacione con conductas jur�dicamente \li0 reprochables del deudor o de terceros,
el legislador ha previsto distintas herramientas encaminadas a permitir su \li0
correcci�n, por medio de las cuales se busca reincorporar bienes al acervo
falencial, reparar perjuicios \li0 ocasionados al mismo o bien, comunicar la
totalidad del pasivo del fallido a quien se encontrare inmerso en los \li0
supuestos de extensi�n. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN33"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(33)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese entendimiento, el ordenamiento falimentario no excluye buscar a
otros sujetos jur�dicamente distintos \li0 del falente, que no son deudores de las
obligaciones de aqu�l y que incluso pueden no estar en insolvencia, a los \li0
cuales sin embargo se les atribuye alguna responsabilidad como consecuencia de la
quiebra precedente. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN34"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20

\fs16 {
\ul \cf20
(34)}
}}
\cbpat0 \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\li0 \f0 \fs20 En este �mbito, la legislaci�n concursal regula el instituto de la
extensi�n de quiebra, caracterizado por \li0 comunicar la responsabilidad del
fallido a otros sujetos, a quienes se extienden los efectos falenciales de la \li0
quiebra precedente, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN35"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20

\fs16 {
\ul \cf20
(35)}
}} \f0 \fs20 produci�ndose la incorporaci�n de nuevos patrimonios al proceso de
ejecuci�n colectiva \li0 para afectarlos a la garant�a de los acreedores, que hasta
entonces ten�an como prenda com�n solamente el \li0 patrimonio del deudor.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por este sistema se adjudican efectos falenciales a sujetos relacionados
con el deudor principal, pero que en \li0 realidad no son deudores de los
acreedores de aqu�l, sino que de alguna manera, por imperativos de justicia, se
\li0 los traslada del pasivo de la deudora principal.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este orden de ideas, la quiebra por extensi�n tiene como finalidad
b�sica la de proteger a los acreedores \li0 concurrentes, a fin de que sus cr�ditos
encuentren la mejor respuesta posible, ya sea incorporando al activo \li0
liquidable bienes que escapar�an del mismo, o bien sujetando tambi�n a la
liquidaci�n los bienes de otros sujetos \li0 reflejamente declarados en quiebra.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN36"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(36)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 A trav�s de este instituto se logra ampliar la responsabilidad
patrimonial del sujeto fallido, incrementando su \li0 activo con los bienes de
aquellos sujetos que operaron con �l, y otorgar a sus acreedores un nuevo
patrimonio de \li0 afectaci�n y otra alternativa de cobro de sus cr�ditos. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN37"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(37)}
}} \f0 \fs20 En similar sentido se ha pronunciado autorizada \li0 doctrina
nacional. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN38"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(38)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Algunos autores consideran adem�s que, en �ltima ratio, la finalidad no
parecer�a ser �nicamente el \li0 reintegrar bienes al patrimonio del quebrado
principal s�lo con vocaci�n a un usualmente menguado remanente, \li0 sino tambi�n
solucionar la cesaci�n de pagos del subquebrado por v�a de su liquidaci�n y, en
presencia de tal \li0 remanente, aplicar el mismo a atender el pasivo reflejo.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN39"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(39)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En suma, desde el punto de vista te�rico, el instituto de la extensi�n de
la quiebra constituye una de las \li0 directrices trazadas t�cticamente por la
legislaci�n concursal para la salvaguarda de los derechos de los \li0 acreedores,
los cuales aumentan su esperanza de cobro de sus acreencias. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN40"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(40)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, desde el punto de vista pr�ctico, no se podr�a dejar de
considerar las cr�ticas efectuadas por \li0 autorizada doctrina, {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN41"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(41)}
}} \f0 \fs20 respecto de la finalidad y eficacia de este instituto concursal, en
relaci�n a la \li0 satisfacci�n de los intereses de los acreedores concurrentes y
su vigencia en la realidad jur�dica.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese entendimiento, el citado autor plante� el interrogante respecto de
la finalidad pr�ctica de la \li0 procedencia de este instituto y su raz�n de ser,
analizando la eficacia del funcionamiento real de los reg�menes \li0 de masas
previstos por el legislador al estructurar los supuestos de extensi�n falencial,
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN42"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(42)}
}} \f0 \fs20 llegando a la \li0 conclusi�n de que, s�lo reportar�a alg�n
beneficio \uc1\u8212\'6D aunque limitado a los acreedores de la
controlada\uc1\u8212\'6D en el \li0 supuesto de pluralidad de masas con fondo
com�n, en el caso de que la masa activa de la controlada no alcance \li0 para pagar
a sus acreedores y que la liquidaci�n de la masa activa de la controlante no s�lo
alcance para pagar a \li0 los suyos sino que arroje un remanente. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN43"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(43)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De ese modo concluye, que igualmente en ese supuesto, la responsabilidad
de la sociedad controlada \li0 \uc1\u8212\'6D ahora fallida\uc1\u8212\'6D ser�a
subsidiaria porque la controlante responder�a �nicamente en el supuesto de que
los \li0 bienes de la controlada no hubieran alcanzado para satisfacer a sus
acreedores; limitada \uc1\u8212\'6D porque la controlante \li0 no responder�a con
todo su patrimonio, sino con el remanente que hubiera quedado despu�s de satisfacer
a todos \li0 sus acreedores\uc1\u8212\'6D ; y doblemente eventual \uc1\u8212\'6D
porque la controlante responder�a s�lo en el supuesto de que la \li0 liquidaci�n de
la controlada arroj� saldo negativo y su propia liquidaci�n arroje saldo
positivo\uc1\u8212\'6D . {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN44"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(44)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Bajo la denominaci�n de extensi�n de quiebra, la ley agrupa casos
diferentes cuyo com�n denominador es la \li0 propagaci�n de una quiebra
\uc1\u8212\'6D la quiebra principal\uc1\u8212\'6D a otra u otras personas a
quienes tambi�n se declara en \li0 quiebra \uc1\u8212\'6D quiebra por extensi�n o
refleja o de dependiente\uc1\u8212\'6D sin que �stas deban \uc1\u8212\'6D
necesariamente\uc1\u8212\'6D hallarse \li0 en estado de cesaci�n de pagos. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN45"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(45)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, el ordenamiento falencial regula expresis verbis cuatro
supuestos en los cuales corresponde \li0 la procedencia y ejecuci�n de este
instituto concursal, los que se encuentran subsumidos en dos modalidades de \li0
extensi�n de quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (i) Extensi�n de Quiebra Autom�tica, refleja o accesoria: es el caso de
los socios ilimitadamente \li0 responsables.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (ii) Extensi�n de Quiebra Sanci�n: prevista para aquellas circunstancias
en las cuales la propagaci�n del \li0 estado falencial a otros sujetos, resulta ser
consecuencia de la conducta observada por estos �ltimos en su \li0 v�nculo con la
fallida principal. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN46"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(46)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Siendo ello as�, la adjudicaci�n de los efectos falenciales en estos
supuestos resulta producto de una sanci�n, \li0 que el ordenamiento concursal
impone a aquellos sujetos distintos del deudor principal que:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 a) bajo la apariencia de la actuaci�n del quebrado han realizado actos en
inter�s personal, disponiendo para \li0 ello de los bienes propios de aqu�l en
fraude a los acreedores, o;
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 b) siendo controlantes de la sociedad quebrada, desviaron indebidamente
el inter�s social de aqu�lla en su \li0 beneficio o del grupo que integran, o;
\cbpat0 \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\li0 \f0 \fs20 c) exista entre ellos y la fallida, confusi�n de patrimonios de una
manera tal que impida la clara delimitaci�n \li0 de sus activos y pasivos.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este orden de ideas, y atento a la extensi�n del presente, se
analizar� el supuesto de extensi�n falencial \li0 originado en el ejercicio abusivo
del control societario en la relaci�n controlante-controlada, regulado por el \li0
Art. 161 Inc. 2 de la ley de concursos y quiebras.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Regulaci�n que ha tra�do aparejada en la doctrina nacional opiniones
encontradas, respecto si el ejercicio \li0 abusivo del control societario al cual
se hace referencia, abarca las modalidades de control interno y externo, \li0
previstas por la normativa societaria (art. 33 LSC) o bien s�lo establece como
causal de extensi�n al primero, \li0 excluyendo al denominado control societario
externo.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 {
\b V.}
{
\b Abuso}
{
\b de}
{
\b control}
{
\b societario}
{
\b como}
{
\b causal}
{
\b de}
{
\b extensi�n}
{
\b falencial}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 La realidad mercantil es din�mica e impulsiva, trasunta una gran
vitalidad y da forma a la concurrencia \li0 desbordante de las empresas que se
agrupan, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN47"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(47)}
}} \f0 \fs20 es as� que, la complejidad de relaciones jur�dico-econ�micas \li0 que
se estructuran en torno a la moderna sociedad an�nima ha obligado a dise�ar nuevos
conceptos capaces de \li0 aprehender los fen�menos que se advierten en su
evoluci�n. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN48"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(48)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En efecto, por medio del fen�meno de concentraci�n capitalista, que
permite disponer de fuerzas \li0 econ�micas multiformes y complejas, se ha dado
lugar a relaciones de control, dependencia o dominaci�n y a la \li0 formaci�n
continua de los llamados \uc1\u8220\'6D grupos empresarios\uc1\u8221\'6D . {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN49"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(49)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Desde esta perspectiva, el control social puede conceptualizarse como el
poder efectivo de direcci�n de los \li0 negocios sociales, {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN50"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(50)}
}} \f0 \fs20 ya sea mediante la posibilidad de gobernar la voluntad social, como
as� tambi�n de \li0 ejercer influencia decisiva por los especiales v�nculos
intersocietarios. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN51"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(51)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ha sido sostenido, que existe control societario en aquellos casos en los
cuales, ya sea en forma inmediata o \li0 por intermedio de otro sujeto ya
controlado con anterioridad, se ostente una intervenci�n o participaci�n, por \li0
cualquier t�tulo o v�nculo jur�dico, que permita dominar la voluntad social del
sujeto dominado. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN52"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(52)}
}} \f0 \fs20 Es decir, \li0 existe una relaci�n directa de poder y dominio que se
hace patente en el modo de actuar del sujeto controlado.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, la vinculaci�n empresaria y las relaciones de control se
dan mediante el denominado \li0 control interno, a trav�s de la participaci�n
accionaria que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad \li0 social, o
mediante las relaciones contractuales del control externo que se configura ante la
existencia de \li0 relaciones de dominaci�n. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN53"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(53)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, ese control puede ejercerse de distintas maneras, pudiendo
encontrar diversas fuentes, y por \li0 ende, adquirir o no relevancia jur�dica a
los efectos de la extensi�n de la quiebra. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN54"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(54)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Siguiendo esta l�nea de razonamiento, el ordenamiento societario prev�
los siguientes tipos de control, a \li0 saber:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - Control Interno (de Derecho) \uc1\u8212\'6D es aqu�l que implica el
manejo de la voluntad social, ya que se cimienta \li0 principalmente en el hecho de
tener el poder de voto para imponerse en las reuniones sociales o asambleas.
(Cf. \li0 art. 33 inc. I LSC). {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN55"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(55)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - Control Interno (de Hecho) \uc1\u8212\'6D definido por la
circunstancia de ejercer una influencia dominante como \li0 consecuencia de
acciones, cuotas o partes de inter�s, situaci�n que implica una dispersi�n
accionaria que le da \li0 prevalencia a la relaci�n de dominio. (Cf. art. 33 Inc.
II primera parte LSC).
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 - Control Externo (o Contractual) \uc1\u8212\'6D es aqu�l ejercido sobre
una sociedad mediante particulares relaciones \li0 econ�micas o contractuales o,
tal como lo establece el texto legal, a trav�s de especiales v�nculos existentes
\li0 entre las sociedades, en el cual la participaci�n accionaria no juega ning�n
papel preponderante. (Cf. art. 33 Inc. \li0 II parte final LSC). {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN56"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(56)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 No obstante ello, se advierte en el derecho comparado el denominado
Control Externo \uc1\u8212\'6D de Derecho\uc1\u8212\'6D , \li0 resultante de un
contrato que tiene por causa-fin el establecimiento de dicho control.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Esta forma de control, s�lo es posible en los ordenamientos que
expresamente lo admiten \uc1\u8212\'6D tales como la \li0 legislaci�n de Alemania,
Brasil, Portugal, Taiw�n, Croacia y Eslovenia\uc1\u8212\'6D , no habiendo sido
previsto en nuestra \li0 legislaci�n. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN57"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(57)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Dentro de este contexto, el control externo por especiales v�nculos, es
aquel que surge de vinculaciones \li0 \uc1\u8212\'6D contractuales o
no\uc1\u8212\'6D que unen al controlante y controlado, y que si bien no autorizan
al primero a ordenar \li0 directamente al �rgano de administraci�n del controlado,
habilitan la direcci�n o mando en algunas decisiones \li0 que debe tomar el
administrador del ente societario. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN58"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(58)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En tal entendimiento, �ste tipo de control presupone una relaci�n
intersubjetiva, que no perturba el \li0 mecanismo de la formaci�n de la voluntad
interna de la sociedad econ�micamente dependiente o controlada, la \li0 cual puede,
venido el caso, colocarse con voluntad propia frente al sujeto dominante. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN59"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(59)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, cabe tener en consideraci�n, que al reformarse la LSC en
1983, se incorpor� este tipo de control \li0 sin enumerar causales de procedencia o
conferir pautas para su identificaci�n, por lo que la doctrina ha \cbpat0
\cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 enunciado una cantidad de supuestos en los cuales
estima que se han de subsumir en supuestos de control por \li0 especiales v�nculos.

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 Es decir, se observan casos en los cuales en abstracto podr�a
considerarse que, por la naturaleza de la \li0 relaci�n, hay un control de una de
las partes respecto de la otra, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN60"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(60)}
}} \f0 \fs20 pero simplemente ello, ya que tales \li0 situaciones de control son
una consecuencia ordinaria y natural del desenvolvimiento propio de la realidad
\li0 negocial. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN61"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(61)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Tales supuestos all� citados, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN62"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(62)}
}} \f0 \fs20 que configuran los v�nculos especiales a los que hace referencia la
\li0 legislaci�n societaria, deben ser suficientemente efectivos y de hecho generar
una dependencia y sometimiento \li0 de manera estable y continuada de una sociedad
a las decisiones e instrucciones de otra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Para tal fin, en doctrina se han destacado �ndices para avizorar
situaciones de dominio o de control por \li0 especiales vinculaciones, tales como,
la estabilidad, permanencia y globalidad que posee el control en cuesti�n, \li0 la
duraci�n, naturaleza, caracter�sticas y circunstancias f�cticas de cada contrato,
como tambi�n los medios de \li0 integraci�n vertical. {\field {\*\fldinst HYPERLINK
\\l "FN63"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(63)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por su parte, no se trata de que el contrato, en su caso, en s� mismo
genere subordinaci�n o vasallaje, sino, el \li0 grado de dependencia econ�mica que
efectivamente se verifique en el desarrollo de las relaciones comerciales \li0
entre controlante y controlada. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN64"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(64)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 La verificaci�n debe conducirse examinando \uc1\u8212\'6D en
concreto\uc1\u8212\'6D el reglamento preceptivo de cada acuerdo en \li0
particular, teniendo en cuenta el escenario en el cual ha sido concluido y
cumplido. Un contrato puede conferir \li0 control cuando condicione la actividad
gestional del sujeto controlado, globalmente entendida, a trav�s del \li0 an�lisis
de aspectos centrales y decisivos. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN65"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(65)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, como es sabido, ni el control societario \uc1\u8212\'6D de
cualquier �ndole\uc1\u8212\'6D , ni la posici�n dominante, ni la \li0 formaci�n de
grupos societarios, son \uc1\u8212\'6D por s� mismos\uc1\u8212\'6D generadores de
responsabilidad, en tanto no \li0 constituyan el medio para la obtenci�n de
beneficios con quebrantamiento de las reglas societarias o para \li0 perjudicar o
burlar derechos de terceros.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ha sido reiteradamente sostenido por la jurisprudencia que, no cabe
avasallar la autonom�a jur�dica propia \li0 de la personalidad, que el ordenamiento
reconoce a las sociedades por la sola constataci�n de ciertas \li0 vinculaciones,
su participaci�n en grupos, el sometimiento a unidad de decisi�n o su integraci�n
en unidades \li0 econ�micas. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN66"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(66)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En esta l�nea de razonamiento, establecer responsabilidad en raz�n de
meras situaciones de control \li0 equivaldr�a negar ciudadan�a en el ordenamiento a
las sociedades de capital, desconociendo que son ellas \li0 herramientas e
instrumentos para la realizaci�n de intereses que los socios definen con sujeci�n
al principio \li0 mayoritario, fuente de voluntad social que, por este medio, queda
reservada a los socios controlantes. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN67"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(67)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, es a todas luces evidente y razonable que el control
societario no es il�cito per se, como \li0 tampoco lo son los grupos societarios, y
no hay dem�rito alguno en la pertenencia a �stos, por el contrario, \li0 hacen al
desarrollo y eficacia de los negocios en la econom�a moderna.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, se ha sostenido, que lo il�cito y lo que lleva a la
subquiebra, es el desv�o indebido del inter�s \li0 social de la controlada,
someti�ndola a una direcci�n unificada en favor de la controlante o del grupo
econ�mico \li0 del que forma parte, constituy�ndose los �rganos naturales de la
sociedad controlada en meros ejecutores de \li0 decisiones extrasocietarias, en
franca atenci�n de un inter�s que no es el propio de la sociedad controlada
\uc1\u8212\'6D sino \li0 de la controlante o del grupo que �sta
integra\uc1\u8212\'6D por lo que corresponder�, a t�tulo de sanci�n, extender
la \li0 quiebra. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN68"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(68)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En este sentido, las decisiones adoptadas en ejercicio abusivo de
control, son ejecutadas con abuso de \li0 derecho y por ello tanto el ordenamiento
societario como el concursal, sancionan la conducta de quienes \li0 promovieron una
decisi�n disvaliosa como la sujeta a estudio. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN69"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(69)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Sin perjuicio de tales consideraciones, es menester tener presente, que
la LCQ en su inciso 2 contemplar�a, \li0 no s�lo una visi�n atomista de la
sociedad, es decir, la relaci�n controlada-controlante singularmente entendida,
\li0 sino que tambi�n, receptar�a la cuesti�n de los llamados grupos de hecho de
sociedades, al disponer que la \li0 falencia se extiende \uc1\u8220\'6D a toda
persona controlante de la sociedad fallida, cuando ha desviado indebidamente el
\li0 inter�s social de la controlada, someti�ndola a una direcci�n unificada en
inter�s de la controlante o del grupo \li0 econ�mico del que forma
parte\uc1\u8221\'6D .
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese entendimiento, frente a la presencia de los grupos societarios no
se puede utilizar la misma �ptica \li0 que se usar�a para una sociedad aislada.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN70"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(70)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por su parte, se advierte en el derecho comparado \uc1\u8212\'6D
Alemania, Brasil, Portugal, Corea\uc1\u8212\'6D , la existencia de \li0 los
llamados grupos de derecho, donde el controlante adquiere el poder de direcci�n a
trav�s de un contrato de \li0 dominaci�n, mediante el cual se establecen
instrucciones, aunque sea desventajosas para la sociedad, cuando \li0 respondan a
los intereses de la empresa dominante o a los de una empresa grupalmente vinculada
a aquella y a \li0 la sociedad dependiente.
\cbpat0 \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\li0 \f0 \fs20 De ese modo, la coherencia entre los objetivos empresarios del
agrupamiento y la funci�n econ�mica que se \li0 le asigna a la decisi�n de
incorporar una compa��a al mismo, exige que los �rganos sociales de la sociedad
\li0 dependiente dejen de tener como orientaci�n prioritaria de su actuaci�n la
atenci�n de un fin propio y aut�nomo \li0 de aqu�lla. A partir de su inserci�n en
el grupo, o desde su creaci�n \uc1\u8212\'6D cuando nace de su seno\uc1\u8212\'6D
la sociedad \li0 constituye un engranaje m�s del mecanismo general. La fuerza de
los objetivos grupales impone que en alguna \li0 medida, mayor o menor, quede
sustituida la voluntad de los �rganos de alcanzar un norte propio por la de \li0
satisfacer aquellos objetivos. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN71"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(71)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 El ingreso de los grupos en las legislaciones no ha carecido de
resistencias en la doctrina. Pero al margen del \li0 acierto que se reconozca a sus
disciplinas, cabe destacar que no han abordado, siquiera parcialmente,
soluciones \li0 espec�ficas para el �mbito de los grupos, en cuestiones tan
urticantes como lo son el reconocimiento de un \li0 inter�s que traspone el de cada
integrante o, si se prefiere, la preeminencia del inter�s de la sociedad
controlante \li0 o holding, la licitud de cierta permeabilidad patrimonial entre
las empresas del grupo, flexibilizando la \li0 autonom�a societaria, los m�rgenes o
requisitos para admitir la sujeci�n a instrucciones externas por parte de los \li0
administradores de las sociedades del grupo, la elasticidad en la interpretaci�n
del objeto social. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN72"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(72)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Aunque se advierte como contrapartida, en algunos casos, la
implementaci�n de compensaciones y \li0 beneficios que se introducen a fin de
buscar un equilibrio en las relaciones dentro del grupo, y a su vez, el \li0
otorgamiento de garant�as para los terceros que resulten afectados.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Raz�n por la cual, resultar�a razonable analizar la realidad grupal en
concreto y cada circunstancia f�ctica en \li0 particular, para determinar si se
configuraron los extremos f�cticos que prev� la norma para la procedencia de la
\li0 extensi�n falencial.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En suma, del ejercicio regular del control societario no se deriva una
responsabilidad para la controlante, \li0 pero s� lo har�, s�lo en los casos en que
tal control deje de ser regular para convertirse en da�oso o abusivo, ya \li0 sea
desde un punto de vista atomista de la sociedad o bien desde una �ptica grupal,
dado el caso, imput�ndole \li0 nuestra legislaci�n una responsabilidad especial a
t�tulo sancionatorio. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN73"}{\fldrslt\ul\cf2
\cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(73)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En relaci�n a ello, el ordenamiento falencial establece como causal de
extensi�n de quiebra, abuso en el \li0 ejercicio de un control societario
espec�fico, de modo que del simple cotejo de los textos legales, puede \li0
advertirse una diversa configuraci�n del control en la ley de sociedades y en la de
concursos, lo que despert� en \li0 doctrina el planteo sobre la procedencia o no de
la extensi�n de quiebra por abuso de control societario externo, \li0 cuesti�n que
seguidamente ser� sujeta a an�lisis.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 {
\b VI.}
{
\b Improcedencia}
{
\b del}
{
\b instituto}
{
\b en}
{
\b el}
{
\b supuesto}
{
\b de}
{
\b abuso}
{
\b de}
{
\b control}
{
\b externo}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 Un punto fundamental a discernir es si el ejercicio abusivo del control
societario externo podr�a habilitar la \li0 procedencia de la extensi�n falencial,
ya que una fuerte injerencia por parte del sindicato en la estructura \li0
societaria de la firma tomadora del empr�stito a trav�s de la imposici�n de los
llamados covenants, podr�a llegar \li0 a ser considerar de tal manera.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 El segundo supuesto de extensi�n de quiebra del art. 161 LCQ, regula
expresamente la hip�tesis de \li0 comunicaci�n falencial por abuso de control
societario, estando dirigido a toda persona que pueda definirse \li0 como
controlante de la sociedad fallida y haya ejercido ese control en forma abusiva.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese sentido, el inciso 2 de la norma en an�lisis, regula el caso en el
que una persona ejerci� el control de \li0 la sociedad fallida, y lo hizo de tal
modo, que desvi� el inter�s social de aquella en su propio beneficio, \li0
someti�ndola a una direcci�n unificada. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN74"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(74)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta forma, tal como se analiz� precedentemente, el elemento que
caracteriza por excelencia la materia \li0 en estudio, es la relaci�n de dominio
que ejerce un sujeto \uc1\u8212\'6D o varios\uc1\u8212\'6D sobre una sociedad, la
cual es \li0 \uc1\u8212\'6D l�gicamente\uc1\u8212\'6D dependiente de aqu�l.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En relaci�n a ello, el ordenamiento falencial en el art. 161 inc. II
efect�a una conceptualizaci�n legal o \li0 calificaci�n de lo que debe entenderse
como persona controlante, omitiendo toda referencia respecto del control \li0
externo de hecho. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN75"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(75)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, el art�culo en cuesti�n reza de la siguiente manera:
\uc1\u8220\'6D A los fines de esta Secci�n, se entiende \li0 por persona
controlante:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 a) Aquella persona que en forma directa o por intermedio de sociedad a la
vez controlada posee \li0 participaci�n por cualquier t�tulo que otorgue los votos
necesarios para formar la voluntad social;
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 b) Cada una de las personas que, actuando conjuntamente, posean
participaci�n en la proporci�n indicada en \li0 el par�grafo a) precedente y sean
responsables de la conducta descrita en el primer p�rrafo de este
inciso\uc1\u8221\'6D .
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De lo trascripto surge que la ley falimentaria establece como causal de
extensi�n de quiebra, abuso en el \li0 ejercicio de un control societario
espec�fico, esto es, abuso en el ejercicio del control interno. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN76"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(76)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 No obstante la claridad de la norma en an�lisis, es de notar, que la
doctrina ha elaborado distintas corrientes \li0 de opini�n, a fin elucidar si la
figura del llamado control social externo por especiales v�nculos encuadra
dentro \li0 de la normativa concursal como causal de procedencia del instituto de
la extensi�n falencial.
\cbpat0 \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\li0 \f0 \fs20 A) Tesis Restringida
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Esta corriente de opini�n, a la que se adhiere, no admite que la quiebra
pueda extenderse en virtud del \li0 presupuesto de abuso control externo por
especiales v�nculos, al no estar contemplado este supuesto en el \li0 art�culo 161
inciso 2 del ordenamiento concursal.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese orden de ideas, se sostiene que el denominado control externo por
especiales v�nculos existentes \li0 entre las sociedades, que fue incorporado al
concepto de sociedad controlada en el art. 33 Inc. II LSC por la \li0 reforma de
1983, no aparece como elemento t�pico que configure la causal de extensi�n de
quiebra en estudio. \li0 {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN77"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(77)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De ese modo, el control al que la norma literalmente est� haciendo
referencia, es el que se ejerce mediante la \li0 imposici�n de la voluntad social,
es decir, el ejercido en raz�n de la participaci�n societaria, derivado de la \li0
calidad de socio, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN78"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(78)}
}} \f0 \fs20 siendo una cuesti�n intrasubjetiva.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por el contrario, el control externo presupone una relaci�n
intersubjetiva, que no perturba el mecanismo de \li0 la formaci�n de la voluntad
interna de la sociedad econ�micamente dependiente o controlada, la cual puede, \li0
venido el caso, colocarse con voluntad propia frente al sujeto dominante. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN79"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(79)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Es decir que la normativa bajo an�lisis, consagra expresamente el llamado
control interno y no el control \li0 externo, y de acuerdo a lo expuesto por el
viejo adagio latino ubi lex voluit, dixit; ubi non voluit tacuit, {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN80"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(80)}
}} \f0 \fs20 no \li0 queda m�s que rechazar de plano esta posici�n, salvo que se
respalde una interpretaci�n m�s forzada buscando \li0 esp�ritus u otras soluciones
similares, no de car�cter jur�dico desde ya, sino finalistas. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN81"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(81)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Es as� que, la improcedencia del control societario externo por
especiales v�nculos es manifiesta en nuestra \li0 normativa concursal, de esta
manera el inciso II del art. 161 LCQ no ha querido comprender �sta hip�tesis,
por \li0 lo que la excluye al no contemplarla. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN82"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(82)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 M�s a�n, con la vigencia del art. 172 LCQ se elimina toda posibilidad de
ampliar los casos de extensi�n de \li0 quiebra a otros supuestos no contemplados
dentro de la normativa concursal. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN83"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(83)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En la correcta hermen�utica de la ley concursal, cabe afirmar que s�lo el
control interno habilita la extensi�n \li0 de quiebra para el supuesto del art.
161, Inc. II, teniendo en cuenta que ello surge de la propia letra de la ley, \li0
como as� tambi�n del car�cter excepcional de este instituto, siendo de
interpretaci�n absolutamente restrictiva. \li0 {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN84"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(84)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Desde una �ptica de car�cter econ�mico, la procedencia de la extensi�n
falencial puede ser francamente \li0 desalentadora de la puesta en marcha de
negocios que suponen el contralor externo, trayendo como l�gica \li0 consecuencia
la retracci�n en la celebraci�n de ese tipo de contratos. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN85"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(85)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Resultar�a pr�cticamente impensable, el funcionamiento de una econom�a de
mercado, en la que los \li0 distribuidores, agentes, concedentes o franquiciantes
se vean expuestos a que \uc1\u8212\'6D con alguna interpretaci�n \li0 amplia de la
norma falimentaria\uc1\u8212\'6D se les pretenda extender la quiebra de sus
agentes, distribuidos, \li0 concesionarios o franquiciados. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN86"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(86)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esta manera, constituye una ventaja de gran valor, incluso para la
econom�a en su conjunto, la \li0 posibilidad de reservar el instituto de la
extensi�n falencial para supuestos terminales, y en los restantes casos \li0
admitir las acciones de responsabilidad respecto de aquel que resulte con deber de
indemnizar. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN87"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(87)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En suma, la conceptualizaci�n que el ordenamiento falencial trae del
control societario omite toda \li0 consideraci�n a la hip�tesis de control externo,
por lo que �ste no constituir�a conducta tipificante de extensi�n \li0 de quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 B) Tesis Amplia
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 A pesar de la claridad de la norma en an�lisis, es de notar que parte de
la doctrina nacional \uc1\u8212\'6D si bien \li0 minoritaria\uc1\u8212\'6D ha
considerado la posibilidad de extensi�n de la quiebra en el supuesto de abuso de
control \li0 societario externo.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 As�, los corifeos de esta postura ponen de manifiesto que, una
interpretaci�n sistem�tica del instituto y su \li0 finalidad, llevar�a a aceptar
que el control externo o econ�mico no ha sido excluido de la ley concursal, y
siendo \li0 el mismo id�neo para producir la cesaci�n de pagos, su efecto ser�
generar una comunicaci�n de la \li0 responsabilidad por la conexidad causa-efecto.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN88"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(88)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por lo tanto, consideran que la situaci�n de control prevista por el
ordenamiento concursal puede estar \li0 referida, no s�lo a la dominaci�n jur�dica,
sino tambi�n, a la econ�mica perfilada en el art. 33 de la ley de \li0 sociedades
comerciales, {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN89"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(89)}
}} \f0 \fs20 es decir no limitado al control societario interno, sino tambi�n
comprensivo del \li0 control externo al que se refiere el segundo inciso de la
disposici�n societaria mencionada, en cuanto contempla \li0 el control que puede
resultar de las particulares relaciones comerciales o contractuales que existan
entre los \li0 sujetos.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Como corolario de estos fundamentos, se considera que la diversidad de
formas que puede contemplar una \li0 situaci�n de control, lleva en la pr�ctica a
entender a la expresi�n de control en la ley concursal, como aquella \cbpat0
\cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 situaci�n de control que puede presentarse, o bien
por el control interno de derecho, mediante el domino \li0 mayoritario o parcial, o
por cualquier tipo de control externo, ya sea de hecho o derecho del cual participe
el \li0 controlante ya que, en definitiva, redunda en la formaci�n de la voluntad
social del ente dominado. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN90"}{\fldrslt\ul\cf2
\cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(90)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Sostienen adem�s, que razones de justicia que informan todo el
ordenamiento jur�dico, imponen la \li0 asimilaci�n de las nociones societarias y
falenciales respecto del control, lo que sucede en la legislaci�n \li0 concursal,
al referirse a la participaci�n por cualquier t�tulo que otorgue los votos
necesarios para formar la \li0 voluntad social, lo cual puede suceder tanto
mediando control interno como control externo por especiales \li0 vinculaciones.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN91"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(91)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De ese modo, llegan a la conclusi�n que, en tanto sistema jur�dico se
debe castigar el control abusivo sin \li0 distinguir la fuente del cual provenga,
es decir, el origen del cual emana la situaci�n de control, por lo que, a la \li0
ley falimentaria como a su esp�ritu, le interesa sancionar toda situaci�n abusiva
de dominio, siendo procedente \li0 la extensi�n de quiebra por abuso de control
vincular.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 C) Tesis Intermedia
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Finalmente aparece una posici�n de car�cter intermedio, la cual, si bien
sostiene que la hip�tesis de control \li0 externo no se halla inmersa en el
art�culo 161 inc. 2 de la normativa concursal, s� encuadrar�a en las previsiones
\li0 del art�culo 161 inc. 1 de dicha legislaci�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Esta corriente de opini�n, adopta algunos fundamentos de la tesis amplia,
tales como la interpretaci�n \li0 sistem�tica y la coherencia de la norma en orden
a sus fines, cuales son, sancionar la conducta abusiva y \li0 proteger el inter�s
de los acreedores.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por lo tanto, el ejercicio abusivo del control externo por vinculaciones
especiales, a pesar de no encontrarse \li0 comprendido en el inciso 2 del art�culo
161 de la norma concursal \uc1\u8212\'6D el que hace referencia al control
interno\uc1\u8212\'6D \li0 encuadra dentro del inciso 1 \uc1\u8212\'6D que alude
al control en sentido m�s amplio\uc1\u8212\'6D . {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l
"FN92"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(92)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, dentro de esta postura, hay quienes matizan tales
argumentaciones, al decir que, si bien el inc. 1 \li0 del art. 161 LCQ, sanciona el
control externo, s�lo lo castiga en cuanto se complemente con las conductas \li0
prescriptas por tal norma, ya que de otro modo, la extensi�n falencial no puede
proceder, debiendo cumplirse \li0 los requisitos del art�culo 161 inciso 1 que
difieren de los requeridos por el art�culo 161 inciso 2 de la ley \li0 concursal.
{\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN93"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(93)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En tal entendimiento, se puso de manifiesto, que si bien el control
externo por s� mismo no es causal de \li0 extensi�n de quiebra, s� puede serlo en
la medida que en el caso concreto satisfaga los recaudos previstos en el \li0
inciso I del art�culo 161 de la normativa concursal. {\field {\*\fldinst
HYPERLINK \\l "FN94"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(94)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por lo tanto, concluyen que la extensi�n falencial de la sociedad
controlada al controlante externo podr�a \li0 lograrse, siempre y cuando, su
actuaci�n fuere subsumible en los recaudos previstos por el inciso 1 del art.
161. \li0 {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN95"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(95)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 D) Nuestra Postura
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Luego de haber expuesto las diversas corrientes de opini�n existentes en
doctrina, en relaci�n a la \li0 posibilidad de encuadrar el ejercicio abusivo del
control externo como causal de procedencia de la extensi�n de \li0 quiebra, cabe
expedirse en torno a nuestra postura respecto del tema.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Como se ha adelantado, compartimos la corriente doctrinaria que propugna
que el control externo por \li0 especiales vinculaciones no est� previsto como
causal independiente de la extensi�n falencial.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De la literalidad de la norma en an�lisis, claramente surge que la
legislaci�n concursal en su art�culo 161 \li0 inc. 2, no ha contemplado aquel tipo
de control que resulta de la influencia dominante derivada de los especiales \li0
v�nculos existentes entre los sujetos, como generador de la comunicaci�n de la
quiebra de la sociedad \li0 controlada a su controlante.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De ese modo, la LCQ contempla exclusivamente la situaci�n de abuso por
parte de un sujeto controlante que \li0 despliegue un control de tipo interno o
participacional.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 El control interno y el control externo son modalidades de control
societario de naturaleza esencialmente \li0 diversas, existiendo as�, una
diferencia patente en la estructuraci�n del v�nculo del fen�meno del control.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Raz�n por la cual, es inadmisible realizar una interpretaci�n integradora
de los conceptos de control \li0 societario \uc1\u8212\'6D como sostienen algunos
autores\uc1\u8212\'6D , argumentando que el ordenamiento concursal pretende \li0
sancionar todas las formas de control abusivo, por lo que, a fin de buscar
soluciones acordes a tal fin, es posible \li0 acudir a la legislaci�n societaria.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 El control interno se manifiesta en un �mbito intrasocietario, vinculado
a la formaci�n de la voluntad de la \li0 sociedad controlada, actuando en sus
propios �rganos mediante una participaci�n que por derecho o en los \li0 hechos
permita definir la voluntad la voluntad del sujeto controlante.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 El control externo, por su parte, se desenvuelve en un �mbito mucho m�s
amplio, se da \uc1\u8212\'6D al decir de \li0 Man�vil\uc1\u8212\'6D por medio de
relaciones intersubjetivas, las que son totalmente ajenas al mecanismo de formaci�n
de \cbpat0 \cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 la voluntad interna de la sociedad
econ�micamente dependiente.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Se aprecia entonces, una diversa concepci�n en el ordenamiento
falimentario y en el sistema societario de la \li0 naturaleza del control
societario que cada uno de los reg�menes ha contemplado por sus propios fines.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Tal dis�mil configuraci�n del fen�meno de control en tales legislaciones,
no ha sido \uc1\u8212\'6D como algunos autores \li0 sostienen\uc1\u8212\'6D
consecuencia de un error o una omisi�n del legislador concursal al estructurar el
instituto de la \li0 extensi�n de quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 No nos parece que exista raz�n o motivo suficiente alguno para siquiera
suponer que la diferencia apuntada \li0 pueda deberse a error u omisi�n. Por el
contrario, el an�lisis de los antecedentes legislativos de ambas normas, \li0
conduce a concluir que el legislador al estructurar el inciso 2 del actual art. 161
tuvo un panorama jur�dico claro \li0 de las formas de control societario,
excluyendo elocuentemente el control externo de los supuestos de \li0 procedencia
de la extensi�n falencial.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 M�xime cuando el propio legislador, puso �nfasis a esta exclusi�n,
mediante el art�culo 172, que elimina \li0 toda posibilidad de ampliar las
hip�tesis de extensi�n falencial a supuestos \uc1\u8212\'6D aun cuando importen
relaciones \li0 de control\uc1\u8212\'6D no previstos expresamente por la
normativa concursal.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Esta opci�n legislativa a su vez, fue reforzada con notoriedad al
reformarse la legislaci�n concursal \li0 nuevamente por la ley 24.522 (Adla, LV-D,
4381) \uc1\u8212\'6D luego de una d�cada, en 1995\uc1\u8212\'6D , y no haberse
introducido \li0 modificaci�n alguna al instituto de la extensi�n de la quiebra, y
m�s a�n, quienes trabajaron en su elaboraci�n \li0 \uc1\u8212\'6D Rivera y
V�tolo\uc1\u8212\'6D como se vio, propugnan la exclusi�n de este tipo de control
vincular.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 A su vez, al ser una excepci�n al principio general no hay quiebra sin
insolvencia {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN96"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(96)}
}} \f0 \fs20 \uc1\u8212\'6D con el alcance y \li0 efectos respectivos\uc1\u8212\'6D
la extensi�n de la quiebra es de una interpretaci�n sumamente restrictiva.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Y a�n m�s, si se consideran las graves consecuencias \uc1\u8212\'6D de
diversa �ndole\uc1\u8212\'6D que le acarrea al sujeto al que se \li0 le extiende
la falencia.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por tal motivo, el ordenamiento concursal regula de manera expresa
supuestos en los cuales corresponde la \li0 procedencia y ejecuci�n de la extensi�n
falencial, con caracter�sticas y recaudos propios, encontr�ndonos frente \li0 a
hip�tesis f�cticas exclusivas y excluyentes en la procedencia de este instituto.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese sentido, la ponderaci�n del juez en la verificaci�n de los
recaudos exigidos por la norma concursal, \li0 en cada caso concreto, debe ser
sumamente rigurosa al momento de decidir la propagaci�n de los efectos \li0
falenciales de una quiebra principal.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por tal motivo, est� excluida toda posibilidad de extender la quiebra de
la fallida principal anal�gicamente, o \li0 buscando la armonizaci�n del sistema
jur�dico, m�s all� de los casos contemplados expresamente por la ley \li0
concursal, ley �sta de car�cter especial.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, cabe poner de manifiesto, que, con la postura que adoptamos,
no se deja de lado la posibilidad \li0 de extender la quiebra a un controlante
externo, cuando se verifiquen exactamente los supuestos calificativos del \li0
art�culo 161 inciso 1 del ordenamiento falimentario.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese caso, no se estar�a ante la extensi�n por abuso de control
societario, sino simplemente, ante la \li0 extensi�n de quiebra como consecuencia
de haberse configurado los extremos contemplados por el inciso 1 del \li0 art. 161
de la LCQ.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Se configurar�a el supuesto de un sujeto que actu� bajo la apariencia del
quebrado, realizando actos en \li0 inter�s personal y disponiendo para ello de los
bienes propios de aqu�l, en fraude a los acreedores.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese supuesto de extensi�n (art. 161 inc. 1 LCQ), la causa del v�nculo
entre sujeto activo y pasivo, carece \li0 de relevancia para definir el caso, ya
que lo indispensable en esencia, es la comprobaci�n que aquel sujeto haya \li0
desplegado tales conductas tipificantes.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Consecuentemente, es de total indiferencia el veh�culo jur�dico mediante
el cual se accede a la realizaci�n de \li0 dichos actos, deviniendo abstracta la
consideraci�n de la existencia de control societario vincular o de cualquier \li0
otra situaci�n de hecho, pues, lo que espec�ficamente importa, es la realizaci�n de
las conductas tipificadas por \li0 la norma.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De all� que, resulta inadmisible utilizar el supuesto del inciso 1 del
art. 161 de la norma falimentaria como \li0 par�metro meramente residual para todos
los casos de control vincular que naturalmente escapan del inciso 2 \li0 del mismo
articulado.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Para ello \uc1\u8212\'6D claro est�\uc1\u8212\'6D es que deber�n darse,
todos y cada unos, de los recaudos que taxativamente han \li0 sido previstos por el
texto legal para ese supuesto de extensi�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Tampoco la corriente de opini�n a la que adherimos, pretende dejar impune
y libre de toda responsabilidad a \li0 aquel sujeto que ha ejercido abusivamente el
control que pose�a a trav�s de especiales vinculaciones, y que, \li0 como
consecuencia de ello, ha causado un perjuicio al controlado, haya o no devenido
falente.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En ese entendimiento, no se encuentra insito en el esp�ritu de la
legislaci�n concursal ni en la de ninguna \li0 otra legislaci�n vigente del
ordenamiento jur�dico, dejar impune al controlante externo que ejerci� \cbpat0
\cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 indebidamente dicho control, causando da�os por tal
conducta a la controlada y a los acreedores de �sta.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Sin perjuicio de ello, el mecanismo para reprochar tal acto il�cito, como
lo es el abuso en el ejercicio del \li0 control por especiales v�nculos, no es el
instituto de la extensi�n de la quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Sino que, tanto en la legislaci�n concursal como en otros ordenamientos
jur�dicos, existen remedios \li0 eficientes, e incluso m�s id�neos, para la
obtenci�n de un adecuado resarcimiento por tal accionar il�cito.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Como se ha visto, la ley falimentaria contempla expresamente acciones de
responsabilidad para aquellos \li0 sujetos que, por cualquier medio, hubieran
participado o influido en la disminuci�n de la responsabilidad \li0 patrimonial del
fallido, o bien, contribuido en la producci�n de su insolvencia (art. 173, segunda
parte de la \li0 LCQ).
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De esa manera, a trav�s de esa acci�n de responsabilidad, el controlante
externo deber� resarcir los da�os \li0 causados a la controlada fallida, sin poder
a su vez, reclamar derecho alguno en la quiebra de aqu�lla.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Asimismo, no se encuentra excluida la posibilidad de aplicar mecanismos
reparadores propios de otros \li0 ordenamientos jur�dicos, que brindan soluciones
de gran eficacia, coadyuvando en la sanci�n de la conducta \li0 perjudicial en
cuesti�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por lo pronto, el controlante externo ser� pasible de las acciones
contractuales oportunamente pactadas, las \li0 que, venido el caso, podr�n ser
ejercidas en su contra con todo el rigor de la ley.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 As�, en el marco del Derecho Privado, la regla general es la atribuci�n
de una responsabilidad mediante la \li0 imposici�n de una adecuada, justa y
equilibrada indemnizaci�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De ese modo, por haber causado un perjuicio a la fallida principal, la
sociedad controlante deber� atenerse al \li0 pago de una equitativa indemnizaci�n
que coloque al perjudicado en la situaci�n en que estar�a de no haberse \li0
producido la conducta da�osa.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Lo cual es lo m�s l�gico, ya que, como acertadamente lo sostiene RIVERA,
no es lo mismo perseguir una \li0 indemnizaci�n que comprenda la reparaci�n del
da�o efectivamente causado a la controlada, que atribuir al \li0 controlante la
totalidad del pasivo de la sociedad quebrada cuya falencia se extiende.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Justamente, a trav�s de este mecanismo, se acota la responsabilidad a su
justo y exacto l�mite, la satisfacci�n \li0 del da�o causado siempre econ�micamente
menor al valor de todo su pasivo, o lo que es peor, al valor del \li0 pasivo del
grupo societario que formare parte.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Debe tenerse en cuenta adem�s, que para el ejercicio de estas acciones de
responsabilidad ordinaria, no se \li0 necesita ning�n tipo autorizaci�n o
conformidad previa, siendo f�cilmente ejercitables.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por otro lado, es dable destacar, que a la sociedad controlante que haya
ejercido abusivamente una \li0 influencia dominante por especiales vinculaciones,
le ser�an aplicables tambi�n, las previsiones legales del \li0 art�culo 54 de la
legislaci�n societaria, en cuanto prev� para socios como para controlantes:
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (i) la reparaci�n del da�o causado a la sociedad, dolosa o culposamente,
sin la posibilidad de alegar \li0 compensaci�n con el lucro que su actuaci�n haya
proporcionado en otros negocios.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (ii) la obligaci�n de responder exclusivamente por las p�rdidas
ocasionadas a la sociedad, como \li0 consecuencia de la aplicaci�n de fondos o
efectos de la misma al uso o negocio de cuenta propia o de tercero.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 (iii) la imputaci�n directa de la actuaci�n de la sociedad, siendo
solidaria e ilimitadamente responsables por \li0 los perjuicios que se deriven de
ella, cuando se la utilizare como pantalla para la consecuci�n de fines \li0
extrasocietarios, o bien, como un mero recurso para violar la ley, el orden
p�blico, la buena fe, o para frustrar \li0 derechos de terceros. {\field
{\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN97"}{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(97)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Se trata de una norma espec�fica en materia societaria, que alude a la
responsabilidad del controlante \uc1\u8212\'6D tanto \li0 en relaciones de control
interno como externo\uc1\u8212\'6D , y a la desestimaci�n de la personalidad
societaria, \li0 constituyendo un medio id�neo para acotar el abuso en el ejercicio
del control y sus consecuencias \li0 antiecon�micas.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Teniendo en consideraci�n lo manifestado, la improcedencia de la
extensi�n falencial en caso de haberse \li0 ejercido abusivamente el control
externo, no deja inerme a la sociedad damnificada, ni desprotegidos a los \li0
acreedores de �sta de medidas de acci�n, ya que corresponder� echar mano a este
amplio plexo de acciones \li0 legales.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 {
\b VII.}
{
\b Consideraciones}
{
\b finales}

\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1


\f0 \fs20 El financiamiento de la actividad empresaria por medio de los bancos
constituye uno de los intereses \li0 centrales de su gesti�n, no obstante ello, hay
casos en los que las necesidades de las empresas superan \li0 ampliamente la
capacidad de aquellos o sus m�rgenes de asunci�n de riesgos, siendo all� el �mbito
de actuaci�n \li0 de los cr�ditos sindicados.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Seg�n el tipo de empr�stito a ser otorgado por el sindicato, cuanto mayor
sea el riesgo del mismo y mayor \li0 sea la longitud del plazo de la deuda, el
resguardo del cr�dito frente a determinados actos del tomador adquiere \cbpat0
\cbpat0 \li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 suma importancia.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Resulta entonces fundamental a los dadores la inserci�n en este tipo de
contratos, de l�neas de acci�n y \li0 l�mites a la actividad de la empresa tomadora
de fondos, indispensables para su seguridad crediticia en aquellos \li0 casos en
los que el cr�dito sindicado fue otorgado sin otra garant�a significativa.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En cualquier supuesto, estos compromisos no dinerarios deben exigirse
teniendo particularmente en cuenta \li0 el status jur�dico del tomador, su
situaci�n econ�mica-financiera, la relaci�n econ�mica entre el financiamiento \li0
y el activo de la empresa, a fin de evitar enunciaciones abstractas, restricciones
desproporcionadas a la direcci�n \li0 e injerencias injustificadas en las
decisiones societarias. {\field {\*\fldinst HYPERLINK \\l "FN98"}
{\fldrslt\ul\cf2 \cf20
\fs16 {
\ul \cf20
(98)}
}}
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Sin duda alguna, la eventual influencia por parte del sindicato de bancos
en el poder decisorio de la firma \li0 tomadora del empr�stito a trav�s de este
tipo de cl�usulas, puede comprometer la responsabilidad de aquellos en \li0 las
circunstancias mencionadas, m�s a�n, cuando son establecidas abusivamente
aprovech�ndose de la \li0 necesidad y urgencia de financiamiento del deudor.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Lo que se agrava como consecuencia del car�cter de empresa profesional de
toda entidad bancaria, haciendo \li0 presumir su idoneidad y m�xima diligencia, por
lo que su actuaci�n va a ser estimada con par�metros muy \li0 rigurosos.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Por su parte, el ejercicio regular del control societario en sus diversas
variantes no son il�citos per se, ni se \li0 encuentran prohibidos, por el
contrario, es una derivaci�n normal y efectiva del desarrollo y vinculaci�n de
los \li0 negocios en la econom�a contempor�nea, en la medida que no configuren los
supuestos viciosos descriptos por \li0 el ordenamiento falencial en su normativa
legal.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 En efecto, la legislaci�n concursal regula espec�ficamente en el art. 161
Inc. II, el supuesto de extensi�n de \li0 quiebra por abuso de control societario,
por el cual sanciona a aqu�l sujeto que ejerci� el control de la fallida de \li0
tal modo que desvi� el inter�s en su propio beneficio, someti�ndola a una direcci�n
unificada.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 La aplicaci�n de este instituto es excepcional y de interpretaci�n
restrictiva, ya que se trata de un caso de \li0 excepci�n, puesto que se proceder�
a la apertura del proceso falencial a pesar de la inexistencia del estado de \li0
cesaci�n de pagos de la fallida, presupuesto sustancial por regla para la
procedencia de la quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 La letra de la ley se enrola claramente en supuestos de control
societario de tipo interno, por lo que cabe \li0 sostener en consecuencia que el
control externo no configurar� causal de procedencia de la extensi�n de \li0
quiebra, trayendo aparejado lo contrario situaciones disvaliosas e injustas.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 De ese modo, en la hip�tesis f�ctica de que los compromisos y
restricciones impuestos por el Sindicato de \li0 bancos a la firma deudora, sean
ejercidos en exceso o abusivamente ante la necesidad y urgencia de \li0
financiamiento de aquella, y de tal conducta se desencadenase una crisis financiera
de la tomadora, deviniendo \li0 fallida, no procede la extensi�n de la quiebra.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Ahora bien, negar la procedencia de dicho instituto por este motivo, no
implica desproteger a los acreedores \li0 ante una situaci�n de esta �ndole, ni
muchos menos dejar impune al controlante externo que actu� \li0 indebidamente.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Si un sujeto, a trav�s del control externo vincular se beneficia
indebidamente, se enriquece sin causa \li0 leg�tima o directamente perjudica a
terceros, es correcto que sea sancionado, pretendi�ndose evitar el ejercicio \li0
abusivo de un derecho que nuestro ordenamiento jur�dico no ampara, pero el modo de
hacerlo no es a trav�s de \li0 la extensi�n falencial.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Corresponde entonces, aplicar mecanismos reparadores propios de otros
ordenamientos jur�dicos, que \li0 brindan soluciones id�neas y eficaces para la
sanci�n de la conducta perjudicial en cuesti�n.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 Bibliograf�a
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * ALEGRIA, H�ctor, \uc1\u8220\'6D Extensi�n de Quiebra en caso de Control
Societario Externo (por \uc1\u8220\'6D Especiales \li0
V�nculos\uc1\u8221\'6D )\uc1\u8221\'6D , publicado en Revista de Derecho Privado y
Comunitario, N� 2008-3, Rubinzal-Culzoni, 2009.
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es responsable conforme al art. 173 LCQ?\uc1\u8221\'6D , ED, 206-1030.
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\f0 \fs20 * OTAEGUI, Julio C., La extensi�n de la quiebra, Abaco, 1998.
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\f0 \fs20 * RIVERA, Julio C., Instituciones del Derecho Concursal, t. II, Rubinzal-
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\f0 \fs20 * ROUILLON, Adolfo N., \uc1\u8220\'6D El Abuso de Control Societario como
Causal de Extensi�n Falencial\uc1\u8221\'6D , JA, \li0 1986-III-805.
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\f0 \fs20 * ROUILLON, Adolfo N., \uc1\u8220\'6D Formaci�n de masa �nica o de masas
plurales en la extensi�n de quiebra\uc1\u8221\'6D , LA \li0 LEY, 1986-E, 1082.
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\f0 \fs20 * ROUILLON, Adolfo N., Reformas al r�gimen de los concursos, Astrea de
Alfredo y Rodolfo Depalma, \li0 Buenos Aires, 1986.
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\f0 \fs20 * SARAVIA FR�AS, Bernardo, \uc1\u8220\'6D Reflexiones sobre Derecho
Bancario moderno\uc1\u8221\'6D , en Revista de Derecho \li0 Privado y
Comunitario, \uc1\u8220\'6D Contratos Bancarios\uc1\u8221\'6D , 2005-3, Rubinzal-
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\f0 \fs20 * TRUFFAT, Daniel E., \uc1\u8220\'6D Sobre la Extensi�n de
Quiebra\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 2004-E, 1374.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * TON�N, Antonio, \uc1\u8220\'6D �Extensi�n de quiebra sin finalidad
pr�ctica?\uc1\u8221\'6D , ED, 107-845.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * VILLANUEVA, Julia, \uc1\u8220\'6D Breve introducci�n al estudio de las
acciones de recomposici�n patrimonial en la \li0 quiebra\uc1\u8221\'6D , en NISSEN,
Ricardo A. - V�TOLO, Daniel R., Conflictos en la insolvencia, Ad-Hoc, Buenos Aires,
\li0 2005, p. 263.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * VILLEGAS, Carlos G., Contratos Mercantiles y Bancarios, t. II, Edici�n
del Autor, Buenos Aires, 2005.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * VILLEGAS, Carlos M. - VILLEGAS, Carlos G., Aspectos Legales de las
Finanzas Corporativas, \li0 Dykinson, Madrid, Espa�a, 2001.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * V�TOLO, Daniel R., Concursos y Quiebras, Ad-Hoc, Buenos Aires, 2007.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
\f0 \fs20 * WOOD, Philip, \uc1\u8220\'6D Pr�stamos Sindicados\uc1\u8221\'6D , JA,
1998-II-979.
\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \li0 \par
{{\*\bkmkstart FN1}{\*\bkmkend FN1}}\cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0 \ri0
\sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN1}{\*\bkmkend FN1}} \f0 \fs20 (1) V�ase al respecto VILLEGAS,
Carlos G., Contratos Mercantiles y Bancarios, t. II, Edici�n del Autor, \li0 Buenos
Aires, 2005, p. 77 y ss. Ver tambi�n MENDOZA ALEMAN, M�ximo, La banca comercial.
\li0 Operaciones e Instrumentos, Ediciones Magon, Caracas, Venezuela, 1985, p. 17,
obra en la que pone de \li0 manifiesto que \uc1\u8220\'6D los bancos cumplen
funciones en la econom�a individual y social, por medio de muchas \li0 operaciones
que se pueden clasificar teniendo en cuenta precisamente la funci�n bancaria con la
que se \li0 relacionan, teniendo entonces las siguientes: 1. operaciones
relacionadas con la intermediaci�n en el cr�dito; 2. \li0 operaciones relacionadas
con la intermediaci�n en los pagos, y 3. operaciones relacionadas con la \li0
administraci�n de capitales\uc1\u8221\'6D ; y GIACOMO MOLLE, Manual de Derecho
Bancario, traducido por Mario \li0 Alberto BONFANTI, Abeledo-Perrot, 2� ed, Buenos
Aires, 1987, p. 113 y ss.; SARAVIA FR�AS, Bernardo, \li0 \uc1\u8220\'6D Reflexiones
sobre derecho bancario moderno\uc1\u8221\'6D , en Revista de derecho privado y
comunitario, 2005-3, \li0 \uc1\u8220\'6D Contratos Bancarios\uc1\u8221\'6D ,
Rubinzal-Culzoni Editores, 2006, p. 17.
{{\*\bkmkstart FN2}{\*\bkmkend FN2}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN2}{\*\bkmkend FN2}} \f0 \fs20 (2) FERN�NDEZ, Raymundo L. - G�MEZ
LEO, Osvaldo R., Tratado te�rico-pr�ctico de derecho \li0 comercial, \uc1\u8220\'6D
Contratos Bancarios\uc1\u8221\'6D , t. III-D, Depalma, Buenos Aires, 1991, p. 143.
{{\*\bkmkstart FN3}{\*\bkmkend FN3}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN3}{\*\bkmkend FN3}} \f0 \fs20 (3) GARRIGUES, Joaqu�n, Contratos
Bancarios, 1� ed., Madrid, 1958, p. 28, al que define tradicionalmente \li0 como
\uc1\u8220\'6D Todo acuerdo para constituir, regular o extinguir una relaci�n que
tenga por objeto una operaci�n \li0 bancaria\uc1\u8221\'6D ; Ver a su vez BARREIRA
DELFINO, Eduardo A., \uc1\u8220\'6D Teor�a general de la contrataci�n
bancaria\uc1\u8221\'6D , en \li0 Revista de derecho privado y comunitario, 2005-
3, \uc1\u8220\'6D Contratos Bancarios\uc1\u8221\'6D , Rubinzal-Culzoni Editores,
2006, p. \li0 33/34 y ss., obra en la que el autor considera \uc1\u8220\'6D me
inclino a utilizar la denominaci�n contrato financiero \uc1\u8212\'6D en \li0 lugar
de contrato bancario\uc1\u8212\'6D , como expresi�n conceptual m�s amplia y
comprensiva de todos aquellos negocios \li0 por medio de los cuales se presta un
servicio financiero, a cambio de un precio determinado que est� \li0 representado
por la tasa de inter�s pactada y que se devenga en funci�n del decurso del tiempo,
tanto para el \li0 cumplimiento normal como moroso del apoyo crediticio
brindado\uc1\u8221\'6D ; En el mismo sentido ALBORNOZ, Jorge R. \li0 - ALL, Paula
M., Cr�dito Documentario, Ediciones Jur�dicas Cuyo, 2002, p. 43 y ss.
{{\*\bkmkstart FN4}{\*\bkmkend FN4}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN4}{\*\bkmkend FN4}} \f0 \fs20 (4) Cfr. GEBHARDT, Marcelo, Ley de
Concursos y Quiebras, t. II, Astrea, Buenos Aires, 2008, p. 1.
{{\*\bkmkstart FN5}{\*\bkmkend FN5}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN5}{\*\bkmkend FN5}} \f0 \fs20 (5) Vide. RIVERA, Julio C.,
Instituciones del Derecho Concursal, t. II, Rubinzal-Culzoni, 2003, p. 323.
\cbpat0 {{\*\bkmkstart FN6}{\*\bkmkend FN6}}\cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100 \li0
\ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN6}{\*\bkmkend FN6}}\li0 \f0 \fs20 (6) Vide. MARTORELL, Ernesto
E., \uc1\u8220\'6D Breves estudios sobre concursos y quiebras: �Procede la
extensi�n \li0 de quiebra por abuso de control contractual?\uc1\u8221\'6D , LA LEY,
1993-E, 708.
{{\*\bkmkstart FN7}{\*\bkmkend FN7}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN7}{\*\bkmkend FN7}} \f0 \fs20 (7) Cfr. ALEGRIA, H�ctor,
\uc1\u8220\'6D Extensi�n de Quiebra en caso de Control Societario Externo (por
Especiales \li0 V�nculos)\uc1\u8221\'6D , publicado en Revista de Derecho Privado y
Comunitario, N� 2008-3, Rubinzal-Culzoni, 2009, p. \li0 480.
{{\*\bkmkstart FN8}{\*\bkmkend FN8}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN8}{\*\bkmkend FN8}} \f0 \fs20 (8) WOOD, Philip, \uc1\u8220\'6D
Pr�stamos Sindicados\uc1\u8221\'6D , JA, 1998-II-979.
{{\*\bkmkstart FN9}{\*\bkmkend FN9}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN9}{\*\bkmkend FN9}} \f0 \fs20 (9) VILLEGAS, Carlos G., Contratos
Mercantiles y Bancarios, t. II, \uc1\u8220\'6D Contratos Bancarios\uc1\u8221\'6D ,
Edici�n del \li0 Autor, Buenos Aires, 2005, p. 869.
{{\*\bkmkstart FN10}{\*\bkmkend FN10}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN10}{\*\bkmkend FN10}} \f0 \fs20 (10) AMESTI MENDIZ�BAL, Christi,
El contrato de cr�dito sindicado y el cr�dito subasta, en GARC�A \li0 VILLAVERDE,
Rafael (Director), Contratos Bancarios, Civitas, Madrid, 1992, citado por VILLEGAS,
Carlos \li0 G. - VILLEGAS, Carlos M., Aspectos legales de las finanzas
corporativas, Cap�tulo VII, \uc1\u8220\'6D Cr�ditos Sindicados\uc1\u8221\'6D , \li0
Dykinson, Madrid, Espa�a, 2001, p. 688, en el que lo define como \uc1\u8220\'6D
Contrato por el cual varias entidades \li0 bancarias entre las que se encuentra la
entidad que act�a como Banco Agente \uc1\u8212\'6D entidades
acreditantes\uc1\u8212\'6D se \li0 obligan a poner a disposici�n del acreditado a
trav�s del Banco Agente los fondos hasta el l�mite y por el plazo \li0 estipulado,
oblig�ndose el acreditado a su vez al reembolso de dichos fondos y al pago de
intereses, comisiones \li0 y gastos correspondientes, todo ello conforme a lo
pactado en el contrato, siendo que en algunos contratos, \li0 podr� volver a
utilizar los fondos reembolsados dentro del mismo per�odo de
disposici�n\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN11}{\*\bkmkend FN11}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN11}{\*\bkmkend FN11}} \f0 \fs20 (11) PAOLANTONIO, Mart�n E.,
Operaciones financieras internacionales, Cap�tulo VI, \uc1\u8220\'6D Cr�ditos \li0
Sindicados\uc1\u8221\'6D , Rubinzal-Culzoni Editores, 2002, p. 206.
{{\*\bkmkstart FN12}{\*\bkmkend FN12}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN12}{\*\bkmkend FN12}} \f0 \fs20 (12) PAOLANTONIO, op. cit., p.
202; en similar sentido v�ase VILLEGAS, op. cit., p. 869: \uc1\u8220\'6D Estas \li0
operaciones de financiaci�n se denominaban originariamente pr�stamos sindicados
porque se utilizaba el \li0 contrato de mutuo como un medio jur�dico; y
posteriormente se adopt� la figura jur�dica de la apertura de \li0 cr�dito, como
m�s conveniente para el mejor desarrollo operativo de este tipo de financiamiento.
De all� \li0 entonces que desde hace muchos a�os estas operaciones se denominan
cr�ditos sindicados\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN13}{\*\bkmkend FN13}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN13}{\*\bkmkend FN13}} \f0 \fs20 (13) VILLEGAS - VILLEGAS, op.
cit., p. 687.
{{\*\bkmkstart FN14}{\*\bkmkend FN14}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN14}{\*\bkmkend FN14}} \f0 \fs20 (14) BARBIER, Eduardo A.,
Contrataci�n Bancaria, t. II, \uc1\u8220\'6D Empresas\uc1\u8221\'6D , Astrea,
Buenos Aires, 2002, p. 232.
{{\*\bkmkstart FN15}{\*\bkmkend FN15}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN15}{\*\bkmkend FN15}} \f0 \fs20 (15) Cfr. CREMADES, Bernardo M.,
Conferencias sobre derecho bancario internacional, La Ley, Edilex, \li0 Madrid,
Espa�a, 1985, p. 7. As� mismo BARBIER, en su obra ya citada pone de manifiesto
\uc1\u8220\'6D un elemento propio \li0 o tificante lo constituye, sin duda, la
participaci�n plural de los dadores; sin tal circunstancia, el negocio se \li0
identificar�a con un pr�stamo o con una apertura de cr�dito\uc1\u8221\'6D . V�ase
WOOD, op. cit., p. 980, obra en la que \li0 destaca: \uc1\u8220\'6D Por motivos de
conveniencia administrativa, se designa a uno de los bancos como mandatario del
\li0 consorcio prestamista para canalizar por su intermedio los pagos y las
comunicaciones. El banco agente es un \li0 mandatario administrativo y pocas veces
tiene funciones gerenciales de importancia. El banco agente es \li0 mandatario de
los bancos, no del prestatario\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN16}{\*\bkmkend FN16}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN16}{\*\bkmkend FN16}} \f0 \fs20 (16) Vide. WOOD, ob. cit., p. 979.
En id�ntico sentido ver PAOLANTONIO, op. cit., p. 208. BARBIER, \li0 op. cit., p.
234, con el mismo criterio sostiene: \uc1\u8220\'6D las obligaciones de los
participantes son independientes y \li0 asumen una responsabilidad mancomunada,
configur�ndose entre ellos un negocio de colaboraci�n no regulado \li0 por el
ordenamiento jur�dico, sin car�cter asociativo y sin conformar una personalidad
jur�dica distinta a la que \li0 detenta cada uno de los
consorcistas\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN17}{\*\bkmkend FN17}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN17}{\*\bkmkend FN17}} \f0 \fs20 (17) Cfr. PAOLANTONIO, op. cit.,
p. 209.
{{\*\bkmkstart FN18}{\*\bkmkend FN18}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN18}{\*\bkmkend FN18}} \f0 \fs20 (18) Cfr. WOOD, op. cit., p. 983 y
ss.
{{\*\bkmkstart FN19}{\*\bkmkend FN19}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN19}{\*\bkmkend FN19}} \f0 \fs20 (19) Vid. VILLEGAS, op. cit., p.
870.
{{\*\bkmkstart FN20}{\*\bkmkend FN20}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN20}{\*\bkmkend FN20}} \f0 \fs20 (20) Comp. PAOLANTONIO, op. cit.,
p. 213.
{{\*\bkmkstart FN21}{\*\bkmkend FN21}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN21}{\*\bkmkend FN21}} \f0 \fs20 (21) Ib�d, p. 241.
{{\*\bkmkstart FN22}{\*\bkmkend FN22}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN22}{\*\bkmkend FN22}} \f0 \fs20 (22) VILLEGAS, op. cit., p. 918.
{{\*\bkmkstart FN23}{\*\bkmkend FN23}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN23}{\*\bkmkend FN23}} \f0 \fs20 (23) PAOLANTONIO, op. cit., p.
241.
{{\*\bkmkstart FN24}{\*\bkmkend FN24}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN24}{\*\bkmkend FN24}} \f0 \fs20 (24) VILLEGAS, op. cit., p. 919.
{{\*\bkmkstart FN25}{\*\bkmkend FN25}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN25}{\*\bkmkend FN25}} \f0 \fs20 (25) Ib�dem.
{{\*\bkmkstart FN26}{\*\bkmkend FN26}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN26}{\*\bkmkend FN26}} \f0 \fs20 (26) BARBIER, op. cit., p. 242.
{{\*\bkmkstart FN27}{\*\bkmkend FN27}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN27}{\*\bkmkend FN27}} \f0 \fs20 (27) PAOLANTONIO, op. cit., p.
243.
{{\*\bkmkstart FN28}{\*\bkmkend FN28}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN28}{\*\bkmkend FN28}} \f0 \fs20 (28) Ib�dem.
{{\*\bkmkstart FN29}{\*\bkmkend FN29}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN29}{\*\bkmkend FN29}} \f0 \fs20 (29) BARBIER, op. cit., p. 242.
{{\*\bkmkstart FN30}{\*\bkmkend FN30}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN30}{\*\bkmkend FN30}} \f0 \fs20 (30) VILLEGAS - VILLEGAS, op.
cit., p. 757.
{{\*\bkmkstart FN31}{\*\bkmkend FN31}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN31}{\*\bkmkend FN31}} \f0 \fs20 (31) Cfr. SARAVIA FR�AS, op. cit.,
p. 30. En el mismo sentido BARBIER, op. cit., p. 243.
\cbpat0 {{\*\bkmkstart FN32}{\*\bkmkend FN32}}\cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN32}{\*\bkmkend FN32}}\li0 \f0 \fs20 (32) Cfr. GEBHARDT, Marcelo,
Ley de Concursos y Quiebras, t. II, Astrea, Buenos Aires, 2008, p. 1.
{{\*\bkmkstart FN33}{\*\bkmkend FN33}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN33}{\*\bkmkend FN33}} \f0 \fs20 (33) Comp. VILLANUEVA, Julia,
\uc1\u8220\'6D Breve introducci�n al estudio de las acciones de recomposici�n \li0
patrimonial en la quiebra\uc1\u8221\'6D , en NISSEN, Ricardo A. - V�TOLO, Daniel
R., Conflictos en la insolvencia, Ad-Hoc, \li0 Buenos Aires, 2005, p. 263.
{{\*\bkmkstart FN34}{\*\bkmkend FN34}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN34}{\*\bkmkend FN34}} \f0 \fs20 (34) Vide. RIVERA, Julio C.,
Instituciones del Derecho Concursal, t. II, Rubinzal-Culzoni, 2003, p. 323.
{{\*\bkmkstart FN35}{\*\bkmkend FN35}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN35}{\*\bkmkend FN35}} \f0 \fs20 (35) Vide. MARTORELL, Ernesto
E., \uc1\u8220\'6D Breves estudios sobre concursos y quiebras: �Procede la
extensi�n \li0 de quiebra por abuso de control contractual?\uc1\u8221\'6D , LA LEY,
1993-E, 708.
{{\*\bkmkstart FN36}{\*\bkmkend FN36}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN36}{\*\bkmkend FN36}} \f0 \fs20 (36) Vid. ROUILLON, Adolfo N.,
\uc1\u8220\'6D Formaci�n de masa �nica o de masas plurales en la extensi�n de \li0
quiebra\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 1986-E, 1082.
{{\*\bkmkstart FN37}{\*\bkmkend FN37}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN37}{\*\bkmkend FN37}} \f0 \fs20 (37) Vide. RIVERA, Julio C. -
ROITMAN, Horacio - V�TOLO, Daniel R., Ley de Concursos y Quiebras, t. \li0 IV,
Rubinzal-Culzoni, 2009, p. 35.
{{\*\bkmkstart FN38}{\*\bkmkend FN38}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN38}{\*\bkmkend FN38}} \f0 \fs20 (38) V�ase BARBIERI, Pablo C.,
\uc1\u8220\'6D Extensi�n Autom�tica de la Quiebra\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 1991-C,
938: \uc1\u8220\'6D El \li0 objetivo de este instituto, es incorporar la mayor
cantidad de bienes al patrimonio concursal\uc1\u8221\'6D . GEBHARDT, \li0 Marcelo -
FASSI, Santiago C., Concursos, Astrea, Buenos Aires, 1986, p. 343: \uc1\u8220\'6D
Por el mecanismo que se \li0 examina se incorporan nuevos patrimonios para
responder a la deuda de un primer sujeto al que se le ha \li0 decretado la
falencia, no necesariamente como sanci�n, sino como consecuencia de situaciones de
hecho que \li0 implican ficciones o injustas dominaciones, se impone la
comunicaci�n de la quiebra de un sujeto a otro, \li0 tratando de enjugar el d�ficit
que supone la insolvencia del primero que ha quebrado\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN39}{\*\bkmkend FN39}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN39}{\*\bkmkend FN39}} \f0 \fs20 (39) Vid. TRUFFAT, Daniel E,
\uc1\u8220\'6D Sobre la Extensi�n de Quiebra\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 2004-E, 1374.
{{\*\bkmkstart FN40}{\*\bkmkend FN40}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN40}{\*\bkmkend FN40}} \f0 \fs20 (40) QUINTANA FERREYRA, Francisco
- ALBERTI, Edgardo M., Concursos, t. III, Astrea, 1990, p. 2: \li0 \uc1\u8220\'6D
Persigue la doble finalidad de aprehender con mayor eficacia la materia patrimonial
y personal sujeta a su \li0 r�gimen, y de mejorar la expectativa patrimonial de
cobro de los acreedores, la cual sustituye en el concurso la \li0 satisfacci�n
espec�fica de v�nculos presumiblemente frustrados por causa de la insolvencia del
deudor\uc1\u8221\'6D y \li0 ROITMAN, Horacio, \uc1\u8220\'6D Extensi�n de quiebra
por abuso de control dominante\uc1\u8221\'6D , RDPC, N� 16, 1998, p. 179.
{{\*\bkmkstart FN41}{\*\bkmkend FN41}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN41}{\*\bkmkend FN41}} \f0 \fs20 (41) Vid. TON�N, Antonio,
\uc1\u8220\'6D �Extensi�n de quiebra sin finalidad pr�ctica?\uc1\u8221\'6D , ED,
107-845.
{{\*\bkmkstart FN42}{\*\bkmkend FN42}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN42}{\*\bkmkend FN42}} \f0 \fs20 (42) Estos son, el r�gimen de 1.
Pluralidad de Masas en el supuesto de extensi�n de la quiebra a los socios \li0
ilimitadamente responsables; 2. Pluralidad de Masas con Fondo Com�n en el supuesto
de actuaci�n abusiva del \li0 sujeto que obr� en su inter�s personal y de la
controlante que desvi� el inter�s social de la controlada; y 3. \li0 Unidad de
Masas en el supuesto de extensi�n de la quiebra por confusi�n patrimonial
inescindible.
{{\*\bkmkstart FN43}{\*\bkmkend FN43}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN43}{\*\bkmkend FN43}} \f0 \fs20 (43) Aunque dicho autor, considera
que no hay que preocuparse por la eventualidad de un remanente, ya \li0 que tal
situaci�n en la pr�ctica es un simple caso de escuela.
{{\*\bkmkstart FN44}{\*\bkmkend FN44}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN44}{\*\bkmkend FN44}} \f0 \fs20 (44) TON�N, \uc1\u8220\'6D
�Extensi�n de quiebra...?\uc1\u8221\'6D , p. 848.
{{\*\bkmkstart FN45}{\*\bkmkend FN45}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN45}{\*\bkmkend FN45}} \f0 \fs20 (45) Comp. ROUILL�N (Director) -
ALONSO (Coordinador), op. cit., p. 367.
{{\*\bkmkstart FN46}{\*\bkmkend FN46}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN46}{\*\bkmkend FN46}} \f0 \fs20 (46) V�ase MAN�VIL, Rafael M.,
Grupo de Sociedades en el Derecho Comparado\uc1\u8221\'6D , Abeledo-Perrot, \li0
1998, p. 1099.
{{\*\bkmkstart FN47}{\*\bkmkend FN47}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN47}{\*\bkmkend FN47}} \f0 \fs20 (47) AZERRAD, op. cit., p. 151.
{{\*\bkmkstart FN48}{\*\bkmkend FN48}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN48}{\*\bkmkend FN48}} \f0 \fs20 (48) Cfr. BERGEL, Salvador
Dar�o, \uc1\u8220\'6D Extensi�n de la Quiebra por Abuso de los Poderes del
Controlante\uc1\u8221\'6D , \li0 LA LEY, 1984-D, 972.
{{\*\bkmkstart FN49}{\*\bkmkend FN49}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN49}{\*\bkmkend FN49}} \f0 \fs20 (49) MANOVIL, Rafael M., Grupo de
Sociedades en el Derecho Comparado\uc1\u8221\'6D , Abeledo-Perrot, 1998, \li0
p.156: \uc1\u8220\'6D Se entiende por grupo a una reuni�n en una unidad econ�mica
de dos o m�s sociedades o, con m�s \li0 exactitud, una pluralidad de entidades
jur�dicamente independiente sometidas a una direcci�n �nica o, si se \li0 quiere, a
un poder �nico\uc1\u8221\'6D . Ver tambi�n JUNYENT BAS, \uc1\u8220\'6D Abuso de
Control. Acciones sociales y concursales \li0 de responsabilidad y extensi�n de la
quiebra\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 2005-D, 1442.
{{\*\bkmkstart FN50}{\*\bkmkend FN50}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN50}{\*\bkmkend FN50}} \f0 \fs20 (50) CHAMPAUD, Claude, Le pouvoir
de concentration de la soci�t� par actions, Sirey, Par�s, 1962, p. 1; \li0 citado
por ALEGRIA, H�ctor, Algunas reflexiones sobre los conceptos de sociedad
controlante, sociedad \li0 controlada y situaci�n de control, Depalma, 1978, p.
303.
{{\*\bkmkstart FN51}{\*\bkmkend FN51}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN51}{\*\bkmkend FN51}} \f0 \fs20 (51) Vid. JUNYENT BAS, op. cit.,
LA LEY, 2005-D, 1442.
{{\*\bkmkstart FN52}{\*\bkmkend FN52}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN52}{\*\bkmkend FN52}} \f0 \fs20 (52) GRISPO, Jorge D., Tratado
sobre la Ley de Concursos y Quiebras, t. IV, Ad-Hoc, 2000, p. 275. Ver \li0 tambi�n
MIGUENS, H�ctor J., Extensi�n de la quiebra y la responsabilidad en los grupos de
sociedades, \li0 Depalma, Buenos Aires, 1998, p. 27: \uc1\u8220\'6D Una relaci�n de
dependencia o control societario consiste en el dominio \li0 de un sujeto por otro
a tal punto que aqu�l tiene la potestad de formar la voluntad social de �ste bajo
cualquier \li0 punto de vista y la potestad de ejecutar esa
voluntad\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN53}{\*\bkmkend FN53}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN53}{\*\bkmkend FN53}} \f0 \fs20 (53) Ver JUNYENT BAS, op. cit., LA
LEY, 2005-D, 1442.
{{\*\bkmkstart FN54}{\*\bkmkend FN54}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN54}{\*\bkmkend FN54}} \f0 \fs20 (54) RIVERA, Instituciones..., p.
345.
\cbpat0 {{\*\bkmkstart FN55}{\*\bkmkend FN55}}\cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN55}{\*\bkmkend FN55}}\li0 \f0 \fs20 (55) Ver tambi�n QUINTANA
FERREYRA, Francisco - ALBERTI, Edgardo M., Concursos, t. III, Astrea, \li0 1990, p.
101: \uc1\u8220\'6D El control interno consiste en la disposici�n de un poder
bastante para regir autom�ticamente la \li0 estructura societaria, lo cual implica
pr�cticamente una tenencia accionaria suficiente para formar qu�rum \li0
asambleario, mientras que el control externo deriva de una influencia dominante
como consecuencia de \li0 especiales v�nculos existentes entre controlante y
controlada\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN56}{\*\bkmkend FN56}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN56}{\*\bkmkend FN56}} \f0 \fs20 (56) \uc1\u8220\'6D Se dice que
puede haber control externo, a su vez, cuando las sociedades est�n ligadas por
contratos \li0 tales como el de agencia, franquicia, concesi�n o distribuci�n, es
decir, en los llamando Contratos Modernos de \li0 Distribuci�n, o bien cuando una
sociedad depende exclusivamente de un insumo que le es prove�do por otra, o \li0 su
producci�n se destina exclusivamente a un sujeto (proveedor o comprador
monop�lico)\uc1\u8221\'6D . (RIVERA, \li0 Instituciones... p. 345). Para un estudio
profundizado del tema v�ase ALEGRIA, H�ctor, \uc1\u8220\'6D La sociedad \li0
dependiente. Abuso de dependencia econ�mica y control societario
externo\uc1\u8221\'6D , publicado en Revista de Derecho \li0 de Da�os, 2007-3,
Rubinzal-Culzoni, Buenos Aires-Santa Fe, 2008.
{{\*\bkmkstart FN57}{\*\bkmkend FN57}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN57}{\*\bkmkend FN57}} \f0 \fs20 (57) OTAEGUI, Julio C.,
Concentraci�n Societaria, �baco, Buenos Aires, 1984, p. 244; en el mismo \li0
sentido v�ase DE AGUINIS, Ana Mar�a M., Control de Sociedades, Abeledo-Perrot,
Buenos Aires, 1996, p. 69.
{{\*\bkmkstart FN58}{\*\bkmkend FN58}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN58}{\*\bkmkend FN58}} \f0 \fs20 (58) Ib�dem.
{{\*\bkmkstart FN59}{\*\bkmkend FN59}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN59}{\*\bkmkend FN59}} \f0 \fs20 (59) V�ase MAN�VIL, Rafael M.,
\uc1\u8220\'6D El control econ�mico externo, fen�meno ajeno al derecho societario y
\li0 concursal: cr�tica a un obiter dictum en una extensi�n de quiebra y
reflexiones sobre el inter�s social\uc1\u8221\'6D , \li0 Suplemento de Concursos y
Quiebras, 28/11/2004; OTAEGUI, Concentraci�n..., p. 243.
{{\*\bkmkstart FN60}{\*\bkmkend FN60}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN60}{\*\bkmkend FN60}} \f0 \fs20 (60) Comp. ALEGRIA, \uc1\u8220\'6D
La sociedad dependiente...\uc1\u8221\'6D , p. 580.
{{\*\bkmkstart FN61}{\*\bkmkend FN61}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN61}{\*\bkmkend FN61}} \f0 \fs20 (61) Ib�d., p. 145, en nota 150,
en donde el autor enumera una gran cantidad de situaciones que la doctrina \li0
nacional ha considerado dentro de los casos de control externo por especiales
v�nculos (contractuales o no).
{{\*\bkmkstart FN62}{\*\bkmkend FN62}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN62}{\*\bkmkend FN62}} \f0 \fs20 (62) Entre los que se destacan
\uc1\u8212\'6D entre otros\uc1\u8212\'6D los contratos de duraci�n prolongada
extensamente en el \li0 tiempo, tales como el franchising, agencia, concesi�n,
management, suministro; la provisi�n de materiales o \li0 materias primas de alta
sofisticaci�n que requieren una ingente inversi�n de capital o la titularidad de
procesos \li0 de fabricaci�n industrial; suministro de una marca comercial de gran
difusi�n, mutuo que impone condiciones \li0 de ejercicio para la actividad futura
del beneficiario (diagramaci�n de la pol�tica financiera de la empresa que \li0
recibir� el cr�dito; reorganizaciones administrativas de la misma; imposici�n de
directivos, etc.); titularidad de \li0 patentes, de inventos industriales, que
permitan a terceros utilizar la prestaci�n de tecnolog�as de avanzadas, \li0 como
tambi�n importante acreedor que puede amenazar con la ejecuci�n y as� imponer
determinadas pol�ticas \li0 de gesti�n, nuevos sistemas de comercializaci�n de
servicios; endeudamiento financiero directo, garant�as \li0 personales, reales,
cauciones u otras formas que la ingenier�a financiera ha incorporado al espectro
del \li0 afianzamiento de deudas por otro; suministro o concesi�n en exclusiva o
franquicia como �nico v�nculo \li0 econ�mico-jur�dico que permita a una sociedad
operar en una plaza, transferencia de tecnolog�a y asistencia \li0 t�cnica
peri�dica imprescindible para la producci�n de los bienes o suministro de servicios
por parte del \li0 adquirente o receptor de la tecnolog�a; Cuando se realiza por
medio de licencias para el empleo de marcas o de \li0 patentes de invenci�n o know-
how, que condicionan e influyen en la administraci�n societaria.
{{\*\bkmkstart FN63}{\*\bkmkend FN63}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN63}{\*\bkmkend FN63}} \f0 \fs20 (63) RIMINI, Emanuelle, Il
controllo contrattuale, Giuffr�, Mil�n, 2002, p. 15 y ss., haciendo referencia a
\li0 doctrina italiana que alude sobre el tema, LAMANDINI, TOMBALLI y CARIELLO,
citado por ALEGRIA, \li0 H�ctor, \uc1\u8220\'6D La sociedad
dependiente...\uc1\u8221\'6D , p. 584.
{{\*\bkmkstart FN64}{\*\bkmkend FN64}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN64}{\*\bkmkend FN64}} \f0 \fs20 (64) Vide. DE AGUINIS, op. cit.,
p. 52, en el mismo sentido ALEGRIA, H�ctor, \uc1\u8220\'6D La sociedad \li0
dependiente...\uc1\u8221\'6D , p. 584.
{{\*\bkmkstart FN65}{\*\bkmkend FN65}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN65}{\*\bkmkend FN65}} \f0 \fs20 (65) Ib�dem.
{{\*\bkmkstart FN66}{\*\bkmkend FN66}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN66}{\*\bkmkend FN66}} \f0 \fs20 (66) CNCom., sala C,
08/03/1984, \uc1\u8220\'6D Papelera Paysand� S.A. c. Lanin S.A.\uc1\u8221\'6D ED,
108-136; CNCom., sala D, \li0 08/04/1987, \uc1\u8220\'6D Chausovsky Rubachik
Roberto M. c. Catyc S.A.\uc1\u8221\'6D , ED. 125-152; CNCom., sala B, 20/03/
1987, \li0 \uc1\u8220\'6D Jabif Ricardo c. Bonina y Tomasini S.A. y
otro\uc1\u8221\'6D , ED, 125-163. En similar sentido Ver BERGEL, op. cit., LA \li0
LEY, 1984-D, 972.
{{\*\bkmkstart FN67}{\*\bkmkend FN67}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN67}{\*\bkmkend FN67}} \f0 \fs20 (67) Vid. ANAYA, Jaime L.,
\uc1\u8220\'6D Responsabilidades de la Sociedad Controlante\uc1\u8221\'6D , ED,
145-703, 1992. En \li0 id�ntico sentido la jurisprudencia sostuvo que:
\uc1\u8220\'6D El texto bajo examen respeta la idea directriz de la legislaci�n
\li0 societaria, seg�n la cual el control en s� no apareja responsabilidad a la
controlante, norma b�sica derivada de \li0 una valoraci�n neutra del fen�meno del
control\uc1\u8221\'6D (CNCom, Sala D, 03/11/1997, LA LEY, 1999-F, 781).
{{\*\bkmkstart FN68}{\*\bkmkend FN68}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN68}{\*\bkmkend FN68}} \f0 \fs20 (68) V�ase TRUFFAT, op. cit., LA
LEY, 2004-E, 1374.
{{\*\bkmkstart FN69}{\*\bkmkend FN69}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN69}{\*\bkmkend FN69}} \f0 \fs20 (69) Cfr. BERGEL, op. cit., LA
LEY, 1984-D, 972.
{{\*\bkmkstart FN70}{\*\bkmkend FN70}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN70}{\*\bkmkend FN70}} \f0 \fs20 (70) A mayor abundamiento, es
dable considerar las propuestas de directivas y resoluciones realizadas por \li0 el
Foro Europeum con destino a la Uni�n Europea. Este foro europeo contiene una serie
de propuestas que \li0 consisten b�sicamente \uc1\u8212\'6D reconociendo la
realidad de los grupos y el estado de regulaci�n del derecho del grupo \li0 en los
estados de la Uni�n Europea\uc1\u8212\'6D en admitir que las dos finalidades m�s
importantes del Derecho de grupos \li0 son la protecci�n de los acreedores y de los
accionistas externos de la sociedad. Por otra parte, tambi�n \cbpat0 \cbpat0
\li0 \ri0 \qj \f0 \fs20 considera que debe facilitarse el manejo del managment
mediante el reconocimiento legal dentro de \li0 determinados l�mites de una
posibilidad de direcci�n unitaria del grupo. Finalmente, recomienda la \li0
armonizaci�n del Derecho del grupo en las regulaciones parciales de cada pa�s. Este
foro, se preocupa por (i) \li0 destacar la subsidiaridad de la regulaci�n, la
necesaria aproximaci�n legislativa y la ausencia actual de reglas \li0 espec�ficas
para la participaci�n de la administraci�n p�blica de sociedades; (ii) destacar la
publicidad del \li0 grupo, es decir, c�mo el grupo se hace p�blico y c�mo tambi�n
se publican sus cuentas y balances consolidados; \li0 (iii) se refiere a la
correcta direcci�n del grupo, donde se toma como base la doctrina \uc1\u8220\'6D
Rozenblum\uc1\u8221\'6D de la Corte \li0 de Casaci�n Francesa (1931) y se
establecen par�metros en los cuales se puede admitir que se obre en inter�s \li0
del grupo y en qu� medida ese obrar no importa responsabilidad, siempre y cuando
exista una razonable \li0 compensaci�n. As�, los basamentos de esta doctrina rezan
en: 1) cuando los administradores de la sociedad \li0 siguen una pol�tica a favor
del inter�s del grupo, y su actuaci�n no est� encubriendo consideraciones \li0
empresariales relativas a su propia sociedad se entiende que no act�an en contra de
sus obligaciones siempre \li0 que: (i) el grupo se encuentre s�lida y
equilibradamente estructurado; (ii) la sociedad se integre en el marco de \li0 una
pol�tica de grupo coherente y a largo plazo; (iii) los administradores acepten
razonablemente la posibilidad \li0 de compensar los perjuicios con otro tipo de
ventajas en un plazo de tiempo previsto. 2) El contenido de los \li0 requisitos
previstos deber� ser documentada. 3) los Estados miembros se ocupar�n de establecer
posibles \li0 sanciones o medidas de protecci�n de las minor�as en caso de que las
sociedades integrantes del grupo \li0 desarrollen una pol�tica favorable a los
intereses de este �ltimo sin cumplir con los presupuestos mencionados. \li0 4) a
solicitud de una minor�a cualificada de socios pertenecientes a la sociedad
integrada en el grupo, el \li0 Tribunal competente podr� ordenar un control
especial [V�ase ALEGRIA, \uc1\u8220\'6D La sociedad dependiente...\uc1\u8221\'6D ,
p. \li0 574/577 y especialmente sus notas 131 a 138].
{{\*\bkmkstart FN71}{\*\bkmkend FN71}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN71}{\*\bkmkend FN71}} \f0 \fs20 (71) MAN�VIL, Grupos..., p. 580.
{{\*\bkmkstart FN72}{\*\bkmkend FN72}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN72}{\*\bkmkend FN72}} \f0 \fs20 (72) ANAYA, \uc1\u8220\'6D
Especificidad de los grupos de sociedades y bloqueo del principio
mayoritario\uc1\u8221\'6D , ED, \li0 182-432.
{{\*\bkmkstart FN73}{\*\bkmkend FN73}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN73}{\*\bkmkend FN73}} \f0 \fs20 (73) Vid. ROUILLON, Adolfo N.,
\uc1\u8220\'6D El Abuso de Control Societario como Causal de Extensi�n
Falencial\uc1\u8221\'6D , \li0 JA, 1986-III-805.
{{\*\bkmkstart FN74}{\*\bkmkend FN74}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN74}{\*\bkmkend FN74}} \f0 \fs20 (74) Ver GEBHARDT, op. cit., p.
238. En similar sentido ver C�DIZ, Pedro A. - CHIESA, Rodolfo A., \li0
\uc1\u8220\'6D Extensi�n de Quiebra: Abuso de Control\uc1\u8221\'6D , publicado en
II Congreso Iberoamericano de la Insolvencia, t. II, \li0 Fespresa, 2000, p.
325: \uc1\u8220\'6D Se producen supuestos de abuso de control, cuando una persona o
sociedad controlante \li0 de la sociedad fallida ha desviado indebidamente el
inter�s social de la controlada, someti�ndola a una direcci�n \li0 unificada, en
inter�s de la controlante\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN75}{\*\bkmkend FN75}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN75}{\*\bkmkend FN75}} \f0 \fs20 (75) V�ase MOLINA SANDOVAL,
\uc1\u8220\'6D Grupos de sociedades...\uc1\u8221\'6D , ED, 192-664.
{{\*\bkmkstart FN76}{\*\bkmkend FN76}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN76}{\*\bkmkend FN76}} \f0 \fs20 (76) Sobre el particular, se
encuentran posiciones divididas en la doctrina en lo que respecta a qu� tipo de
\li0 control interno hace referencia la normativa en an�lisis. De ese modo, parte
de la doctrina \uc1\u8212\'6D tesitura amplia\uc1\u8212\'6D \li0 considera que la
noci�n de control interno del art�culo 161 inc. 2, comprende tanto el control
interno \li0 autosuficiente \uc1\u8212\'6D o de derecho\uc1\u8212\'6D como al
f�ctico \uc1\u8212\'6D o de hecho\uc1\u8212\'6D (ROUILLON; BERGEL; GRISPO), \li0
sosteniendo que el control debe ser apreciado en concreto y no en abstracto, por lo
que si el socio o accionista \li0 forma la voluntad social \uc1\u8212\'6D por
ausentismos o pactos de sindicaci�n accionaria\uc1\u8212\'6D encuadra en la figura
de \li0 control prevista en la LCQ. Por otro lado, otro sector doctrinario
\uc1\u8212\'6D tesitura restringida\uc1\u8212\'6D sostiene que s�lo el \li0
control interno de derecho ejercido abusivamente es causal de extensi�n falencial,
por lo que, si el controlador \li0 interno minoritario caus� un da�o a la sociedad,
deber�n ejercerse contra �l acciones de responsabilidad, pero \li0 no extenderle la
quiebra (RIVERA; GRAZIABILE). Finalmente, se ha puesto de manifiesto que la
extensi�n de \li0 quiebra procede en caso de derecho y en el control interno de
hecho producido en base a alianzas- pero no \li0 procede en el supuesto de control
interno minoritario \uc1\u8212\'6D es decir: en el control interno de hecho
producido por \li0 ausencias o atomizaciones (RIBICHINI - ARRUIZ - LOIZA).
{{\*\bkmkstart FN77}{\*\bkmkend FN77}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN77}{\*\bkmkend FN77}} \f0 \fs20 (77) Cfr. DASSO, Ariel A.,
Quiebras. Concurso Preventivo y Cramdown, t. I, Ad-Hoc, 1997, p. 481.
{{\*\bkmkstart FN78}{\*\bkmkend FN78}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN78}{\*\bkmkend FN78}} \f0 \fs20 (78) Ver RIVERA - ROITMAN -
V�TOLO, Daniel R., op. cit., p. 40.
{{\*\bkmkstart FN79}{\*\bkmkend FN79}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN79}{\*\bkmkend FN79}} \f0 \fs20 (79) V�ase. MAN�VIL, Rafael M.,
\uc1\u8220\'6D El control econ�mico externo, fen�meno ajeno al derecho societario y
\li0 concursal: cr�tica a un obiter dictum en una extensi�n de quiebra y
reflexiones sobre el inter�s social\uc1\u8221\'6D , \li0 Suplemento de Concursos y
Quiebras, 28/11/2004.
{{\*\bkmkstart FN80}{\*\bkmkend FN80}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN80}{\*\bkmkend FN80}} \f0 \fs20 (80) \uc1\u8220\'6D Cuando la ley
lo quiere, lo dice; cuando no lo quiere, guarda silencio\uc1\u8221\'6D .
{{\*\bkmkstart FN81}{\*\bkmkend FN81}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN81}{\*\bkmkend FN81}} \f0 \fs20 (81) V�ase. SARAVIA FR�AS, op.
cit., p. 30.
{{\*\bkmkstart FN82}{\*\bkmkend FN82}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN82}{\*\bkmkend FN82}} \f0 \fs20 (82) Vid. ALEGRIA, op. cit., p.
471. En similar sentido ha sido sostenido que la hip�tesis de control \li0 externo
no ha sido contemplada en el texto legal concursal, a ra�z de lo cual, y siendo
aquel concepto de tal \li0 latitud, emplearlo de presupuesto para la extensi�n
falencial podr�a llevar a �sta a producir situaciones \li0 verdaderamente
disvaliosas. (ROUILLON, Adolfo N., citando a ALBERTI en Reformas al r�gimen de
los \li0 concursos, Astrea, Buenos Aires, 1986, p. 250).
{{\*\bkmkstart FN83}{\*\bkmkend FN83}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN83}{\*\bkmkend FN83}} \f0 \fs20 (83) Ib�dem.
\cbpat0 {{\*\bkmkstart FN84}{\*\bkmkend FN84}}\cbpat0 \fi300 \qj \sa40 \sb100
\li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN84}{\*\bkmkend FN84}}\li0 \f0 \fs20 (84) JUNYENT BAS, op. cit.,
LA LEY, 2005-D, 1442; V�ase PAOLANTONIO, Mart�n E., \uc1\u8220\'6D Distribuci�n
\li0 Comercial, Control Externo y Extensi�n de Quiebra\uc1\u8221\'6D , JA, 1993-
III-576. Ver OTAEGUI, Julio C., La extensi�n \li0 de la quiebra, Abaco, 1998, p.
119; en el mismo sentido ver V�TOLO, Daniel R., Concursos y Quiebras, \li0 Ad-Hoc,
Buenos Aires, 2007.
{{\*\bkmkstart FN85}{\*\bkmkend FN85}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN85}{\*\bkmkend FN85}} \f0 \fs20 (85) BARACAT, Edgard J. - MICELLI,
Mar�a I., Declaraci�n de quiebra, Astrea, Buenos Aires, 2008, p. \li0 398.
{{\*\bkmkstart FN86}{\*\bkmkend FN86}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN86}{\*\bkmkend FN86}} \f0 \fs20 (86) RIVERA, Instituciones..., t.
II, p. 348; PAOLANTONIO, \uc1\u8220\'6D Distribuci�n Comercial, Control \li0
Externo...\uc1\u8221\'6D , JA 1993-III, 582.
{{\*\bkmkstart FN87}{\*\bkmkend FN87}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN87}{\*\bkmkend FN87}} \f0 \fs20 (87) Vid. ALEGRIA, \uc1\u8220\'6D
Extensi�n de quiebra...\uc1\u8221\'6D , p. 477.
{{\*\bkmkstart FN88}{\*\bkmkend FN88}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN88}{\*\bkmkend FN88}} \f0 \fs20 (88) MONTESI, V�ctor L., Extensi�n
de la Quiebra, Astrea, Buenos Aires, 1985, pp. 1/4. Ver tambi�n \li0 FARINA Juan M.
- FARINA, Guillermo V., Concurso Preventivo y Quiebra, t. II, Astrea, 2008, p. 549.

{{\*\bkmkstart FN89}{\*\bkmkend FN89}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40


\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN89}{\*\bkmkend FN89}} \f0 \fs20 (89) CNCom., Sala C,
05/03/2004, \uc1\u8220\'6D Tascar S.A. c, Nuevo Banco Santurce\uc1\u8221\'6D , LA
LEY, 2005-A, 374.
{{\*\bkmkstart FN90}{\*\bkmkend FN90}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN90}{\*\bkmkend FN90}} \f0 \fs20 (90) Ver GRISPO, op. cit., p. 275.
{{\*\bkmkstart FN91}{\*\bkmkend FN91}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN91}{\*\bkmkend FN91}} \f0 \fs20 (91) CFR. MARTORELL,
\uc1\u8220\'6D Breves estudios sobre la ley de concursos y
quiebras...\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 1993-E, 708; \li0 del mismo autor,
\uc1\u8220\'6D �Puede extenderse la responsabilidad...\uc1\u8221\'6D , LA LEY,
1994-B, 891.
{{\*\bkmkstart FN92}{\*\bkmkend FN92}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN92}{\*\bkmkend FN92}} \f0 \fs20 (92) V�ase BIAGGINI Allende, Pablo
- DENIS Ernesto - FABRO, Daniel R, \uc1\u8220\'6D Control abusivo externo \li0
�Causal de extensi�n falencial?\uc1\u8221\'6D , publicado en III Congreso Argentino
de Derecho Concursal - I Congreso \li0 Iberoamericano de la Insolvencia, t. III,
Ad-Hoc, Buenos Aires, 1997, p. 299.
{{\*\bkmkstart FN93}{\*\bkmkend FN93}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN93}{\*\bkmkend FN93}} \f0 \fs20 (93) Comp. MOLINA SANDOVAL,
\uc1\u8220\'6D Grupo de Sociedades...\uc1\u8221\'6D , ED, 192-664.
{{\*\bkmkstart FN94}{\*\bkmkend FN94}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN94}{\*\bkmkend FN94}} \f0 \fs20 (94) OTAEGUI, La extensi�n..., p.
109; RIBICHINI, Guillermo E., \uc1\u8220\'6D �Qu� supuestos de control social \li0
pueden dar lugar a la extensi�n de quiebra? (art. 161 inc. 2� Ley de concursos y
quiebras)\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 2002-B, \li0 880; del mismo autor, \uc1\u8220\'6D
Conjunto econ�mico, control y extensi�n de la quiebra\uc1\u8221\'6D , LA LEY, 1994-
E, 664; \li0 BORETTO, Mauricio - DE LAS MORENAS, Gabriel - GAMES, Fernando,
\uc1\u8220\'6D Contrato de managment: al \li0 gerenciante frente a la insolvencia
del gerenciado �cabe extenderle la quiebra en los t�rminos del art. 161 LCQ, \li0 o
es responsable conforme al art. 173 LCQ?\uc1\u8221\'6D , ED, 206-1030; GRAZIABILE,
Dar�o J., \uc1\u8220\'6D La sanci�n de extensi�n \li0 de quiebra. Un instituto en
procura de la recomposici�n patrimonial. Teor�a y pr�ctica\uc1\u8221\'6D , ED, 224-
934.
{{\*\bkmkstart FN95}{\*\bkmkend FN95}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN95}{\*\bkmkend FN95}} \f0 \fs20 (95) Comp. ROUILLON, Reformas al
r�gimen..., p. 250.
{{\*\bkmkstart FN96}{\*\bkmkend FN96}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN96}{\*\bkmkend FN96}} \f0 \fs20 (96) Art. 1 LCQ: \uc1\u8220\'6D
Cesaci�n de pagos. El estado de cesaci�n de pagos, cualquiera sea su causa y la
\li0 naturaleza de las obligaciones a las que afecto, es presupuesto para la
apertura de los concursos regulados en \li0 esta ley...\uc1\u8221\'6D
{{\*\bkmkstart FN97}{\*\bkmkend FN97}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN97}{\*\bkmkend FN97}} \f0 \fs20 (97) Instituto conocido bajo la
denominaci�n \uc1\u8212\'6D entre muchas otras\uc1\u8212\'6D de inoponibilidad de
la personalidad \li0 jur�dica, desestimaci�n de la personalidad societaria,
descorrimiento del velo societario o penetraci�n de la \li0 personalidad jur�dica.
{{\*\bkmkstart FN98}{\*\bkmkend FN98}}\par\sa0\sb0\ql \cbpat0 \fi300 \qj \sa40
\sb100 \li0 \ri0 \sl240\slmult1
{{\*\bkmkstart FN98}{\*\bkmkend FN98}} \f0 \fs20 (98) BARBIER, op. cit., p. 243.
\sect}}

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