INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL

UNIDAD PROFESIONAL INTERDISCIPLINARIA DE INGENIERÍA

Y CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS
SECCIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO E INVESTIGACIÓN

HERRAMIENTAS FINANCIERAS: UN INSTRUMENTO

PARA LA TOMA DE DECISIONES EN UNA EMPRESA
DEL SECTOR SALUD
T E S I S

WENDY JAZMIN AMARAL APANCO

DIRECTOR
M. EN C. JESÚS MANUEL REYES GARCÍA

MÉXICO, D.F. JULIO 2016

1
2
Resumen

Ante la competencia y el entorno global, cualquier empresa ya sea pequeña, mediana o

grande está obligada a generar información oportuna y útil para la toma de decisiones,
cualidad que no tiene la información financiera de la empresa objeto de estudio, ésta es la
razón fundamental que me induce a proponer la incorporación de herramientas que van
más allá de las básicas, siendo éstas la formulación del estado de resultados y del estado
de situación financiera, sin ir más allá.

Las empresas requieren de análisis indispensables, tanto históricos como proyectados; de

los primeros podemos mencionar a la reexpresión de estados financieros que corrige el
efecto de la inflación sobre la información financiera, distorsionándola a tal grado de
inutilizarla, pues las cifras contenidas en ésta se registran con valor de factura, y como
tienen un origen en diferente tiempo sus bienes no reflejan su valor actual.

Una vez resuelto el problema de los valores que presenta la información financiera
histórica a través de la reexpresión de estados financieros, es posible someterlos a un
análisis detallado para detectar la fortaleza o debilidad que existe en los diferentes
renglones de los estados financieros. El método más utilizado por analistas internos y
externos es el método de razones simples comparado con las razones promediadas de la
industria en la que se encuentra la empresa analizada.

Es necesario mantener un nivel de deudas congruente con el riesgo determinado al

analizar los factores externos e internos que afectan a la empresa, por lo que un nivel de
endeudamiento bajo con relación a las posibilidades reales de la empresa, disminuye el
rendimiento de los accionistas. Por el contrario un alto endeudamiento más allá de las
posibilidades de la empresa, la coloca en un riesgo innecesario.

El método por excelencia para determinar el nivel de riesgo que corre la empresa por
deudas, se obtiene de la aplicación correspondiente al grado de apalancamiento
financiero. En cuanto a los métodos utilizados para la planeación, es necesario diferenciar
los costos en fijos y variables, relacionarlos con el volumen para determinar diferentes
niveles de utilidades según sean las necesidades de los accionistas.

Sobre la base de las consideraciones anteriores, la presente investigación tiene como

propósito describir de forma clara y concisa la importancia del manejo de herramientas
financieras en la planeación y el control de la empresa objeto de estudio, con el fin de
brindar un panorama real acerca de su situación financiera.

3
Abstract
Faced with competition and the global environment, any business whether small, medium
or large is required to generate timely and useful information for decision-making, a
quality that does not have the financial information of the company under study, this is
the fundamental reason which leads me to propose the incorporation of tools that go
beyond the basic, these being the formulation of the income statement and statement of
financial position, without going beyond.

Enterprises require both historical and projected indispensable analysis; the first we can
mention the restatement of financial statements that corrects the effect of inflation on
financial information, distorting it to the point of rendering it useless, since the figures
contained therein are recorded with invoice value, and as they have an origin in different
time their goods do not reflect their current value.

Once solved the problem of values presents the historical financial information through
the restatement of financial statements, it is possible to submit a detailed to detect the
strength or weakness that exists in the various areas of the financial statements analysis.
The method used by internal and external analysts is the method of simple reasons
compared with the averaged reasons for the industry in which the company is analyzed.

You need to maintain a level of consistent debt with the risk determined by analyzing
external and internal factors affecting the company, so that a low level of debt in relation
to the real possibilities of the company, decreases the performance of shareholders. By
contrast high debt beyond the possibilities of the company, placed at unnecessary risk.

The method of choice for determining the level of risk to the company for debt, is
obtained from the corresponding to the degree of financial leverage application. As for
the methods used for planning, it is necessary to differentiate into fixed and variable
costs, relate to the volume to determine different levels of profits according to the needs
of shareholders.

Based on the foregoing, the present research is to describe clearly and concisely the
importance of managing financial tools in planning and control of the company under
study, in order to provide a true picture about your financial situation.

4
 ÍNDICE
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................. 8
CAPÍTULO I .................................................................................................................. 10
1. Situación general de las MIPYMES en México ...................................................................... 10
1.1 Conceptualización de empresa ..................................................................................... 11
1.2 Clasificación de las Empresas ........................................................................................ 12
1.3 Definición de MIPYME ................................................................................................... 16
1.4 Características de las MIPYMES .................................................................................... 17
1.5 Problemática de las MIPYMES....................................................................................... 18
1.5.1 Cultura Empresarial ............................................................................................... 19
1.5.2 Participación y penetración en el mercado........................................................... 20
1.5.3 Falta de financiamiento ......................................................................................... 20
1.5.4 Deficiente planeación o ausencia de ella .............................................................. 24
1.5.5 Ausencia de información financiera contable ....................................................... 25
1.5.6 Ineficiente sistema de control ............................................................................... 26
1.6 Riesgos a los que se enfrentan las MIPYMES ...................................................................... 26
CAPÍTULO II ................................................................................................................. 30
2. Planeación y control en la administración financiera de la empresa ................................... 30
2.1 Planeación ..................................................................................................................... 31
2.1.1 Principios ............................................................................................................... 32
2.1.2 Alcances................................................................................................................. 33
2.1.3 Etapas .................................................................................................................... 33
2.2 Análisis FODA ................................................................................................................ 36
2.3 Técnicas de planeación ................................................................................................. 38
2.3.1 Pronósticos Financieros......................................................................................... 39
2.3.2 Relación Costo-Volumen-Utilidad (Punto de Equilibrio) ....................................... 40
2.3.3 Grado de Apalancamiento .................................................................................... 43
2.4 Control ........................................................................................................................... 44
2.4.1 Principios ............................................................................................................... 44
2.4.2 Etapas .................................................................................................................... 45
2.5 Herramientas básicas de Control .................................................................................. 46
2.5.1 Sistema de contabilidad ........................................................................................ 46
2.5.2 Catálogo de cuentas .............................................................................................. 46

5
 2.5.3 Estados financieros................................................................................................ 48
2.5.4 Reexpresión de estados financieros...................................................................... 54
2.6 Herramientas de Análisis financiero ............................................................................. 56
2.6.1 Análisis de estados financieros ............................................................................. 56
2.6.2 Razones financieras ............................................................................................... 58
CAPÍTULO III ................................................................................................................ 60
3. Estudio de Caso ..................................................................................................................... 60
3.1 Panorama e Historia de la Empresa Objeto de Estudio ................................................ 60
3.2 Misión, Visión, Objetivos y Valores ............................................................................... 61
3.3 Servicios que ofrece ...................................................................................................... 62
3.4 Estructura Organizacional ............................................................................................. 64
3.5 Matriz FODA .................................................................................................................. 64
3.6 Entorno general financiero de la empresa objeto de estudio ...................................... 65
3.6.1 Estados financieros preparados con base en cifras históricas .............................. 65
3.6.2 Análisis financiero sobre cifras históricas ............................................................. 66
CAPÍTULO IV ................................................................................................................ 71
4. Herramientas Financieras ..................................................................................................... 71
4.1 Reexpresión para el ejercicio 2014 ..................................................................................... 71
4.2 Análisis financiero por el método de Razones financieras............................................ 76
4.3 Estado de origen y aplicación de recursos para el ejercicio 2014................................. 81
4.3.1 Análisis de los recursos obtenidos ............................................................................... 83
4.4 Grado de apalancamiento operativo y de apalancamiento Financiero ........................ 84
4.4.1 Grado de apalancamiento operativo .................................................................... 85
4.4.2 Grado de apalancamiento financiero .................................................................... 85
4.4.3 Grado de apalancamiento combinado .................................................................. 85
4.5 Reexpresión del mes de enero de 2015 ........................................................................ 86
4.5.1 Análisis de tendencias ........................................................................................... 94
4.6 Estado de origen y aplicación de recursos para enero de 2015.................................... 94
4.6.1 Análisis de los recursos obtenidos en enero de 2015 ........................................... 97
4.7 Estado de Flujo de Efectivo ........................................................................................... 98
4.8 Hallazgos encontrados ................................................................................................ 100
4.8.1 Reexpresión de Estados Financieros .......................................................................... 100

6
 4.8.2 Análisis e interpretación de la información financiera a través del método de razones
............................................................................................................................................. 100
4.8.3 Estado de Origen y Aplicación de Recursos ............................................................... 101
4.8.4 Punto de Equilibrio .............................................................................................. 102
4.8.5 Grado de apalancamiento operativo y financiero ..................................................... 102
CONCLUSIONES ......................................................................................................... 103
Bibliografía................................................................................................................ 106

7
INTRODUCCIÓN

La situación económica en la que está inmerso nuestro país genera tiempos inciertos,
turbulentos, llenos de cambios e imprevistos; en este entorno aún existen micro,
pequeñas y medianas empresas que operan de forma empírica. La información financiera
que producen, tiene como característica peculiar la falta de oportunidad, debido a los
retrasos en cada uno de los procesos, ya sea de producción o de administración. Esto,
aunado a la falta de recursos económicos y humanos, da como resultado que la
información financiera se genere con retrasos muy grandes.

Hoy en día, el pequeño y mediano empresario utiliza la información financiera únicamente

para saber cuánto vendió, a quién le debe, cuál fue el importe de sus costos y cuánto debe
pagar de impuestos. La información financiera con la que cuenta, carece de calidad o es
prácticamente nula. Con base en lo anterior la organización mundial de comercio (OMC,
2005)1 ha comunicado que las empresas que participan en alguna actividad económica sin
contar con un plan administrativo, tienen mayor probabilidad de fracasar.

Con referencia a lo anterior, el ciclo de vida de la empresa permite tener una idea más
precisa de sus movimientos y desplazamientos. Las organizaciones, la gente, los bienes y
servicios, las modas, todo tiene ciclos de vida y de acuerdo con (Rodríguez Valencia, 2005)
“Una empresa incrementa la riqueza de su propietario o de los accionistas cuando se
encuentra en la fase de crecimiento de su ciclo de vida”. Pero la mayoría de las MiPyME
no llegan a esta fase de crecimiento y menos a la fase de madurez, puesto que; su índice
de fracaso es muy alto y de acuerdo con las estadísticas el 80% de las MiPyME
desaparecen antes de los cinco años y el 90% de ellas no llega a los diez años, esto, de
acuerdo con datos obtenidos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) en el
censo 2009.

Así mismo la falta de oportunidad y de calidad de su información financiera ocasiona que

las cifras no sean analizadas y mucho menos utilizadas para la toma de decisiones; la falta
de herramientas financieras genera que las micro, pequeñas y medianas empresas se vean
limitadas en su operación, crecimiento y desde luego en su desarrollo. Por lo que
corresponde al financiamiento, las MiPyME tienen una menor accesibilidad; este hecho se
debe, entre otras causas, a la débil posición negociadora que las MiPyME presentan frente
a las entidades bancarias; por un lado, dichas entidades ponen en duda la viabilidad y
rentabilidad de los proyectos que presentan las MiPyME y, por otro, fijan una prima de
riesgo que implica un mayor tipo de interés, al conceder un crédito.

1
OMC. (2005). Empresas; organización mundial de comercio. El Universal.

8
La forma de evaluar si la micro, pequeña y mediana empresa tienen un buen
funcionamiento, es a través de indicadores financieros, a los cuales se somete la
información financiera. Ésta, que emana de la contabilidad, debe ser expresada en
unidades monetarias y también debe ser descriptiva, en tanto que debe mostrar la
posición y el desempeño financiero de la MiPyME, es así como la información financiera
cumple con el objetivo de ser útil para la adecuada toma de decisiones.

La generación de esta información es responsabilidad de la administración de la empresa,

la cual debe reunir estándares de calidad que sirvan como herramientas para la adecuada
toma de decisiones. Su manifestación fundamental son los estados financieros, y el gran
valor es la interpretación a partir del análisis que se dé a la información financiera.

Ante esta situación, surge la necesidad de realizar una transformación y un

enriquecimiento de la información financiera en las MiPyME, que se dará a través de la
incorporación de herramientas, tales como: reexpresión, análisis financieros por el
método de razones, punto de equilibrio, grado de apalancamiento operativo y grado de
apalancamiento financiero, entre otros; que facilitarán el análisis y la interpretación de
dicha información para que sea útil en la planeación y en la toma de decisiones de la
empresa objeto de estudio.

En el primer capítulo, se observan las características de las MiPyME, sus principales

problemáticas, riesgos, amenazas y oportunidades, así como los beneficios que se
obtienen de su existencia en la economía del país. El segundo capítulo muestra la teoría
de las herramientas financieras de planeación y control, y los beneficios que se obtienen
en su aplicación.

Finalmente para desarrollar el tercer y cuarto capítulo se realizó una estancia en una
empresa privada del sector salud, en el área de contabilidad, por lo tanto, se logró tener
acceso a la información financiera histórica de esta empresa y con ello se llevó a cabo el
análisis correspondiente para cada uno de los estados que el Laboratorio Clínico
proporcionó.

9
CAPÍTULO I
1. Situación general de las MIPYMES en México

Las empresas pequeñas y medianas por lo general tienen varias características que les son
inherentes: las posiciones jerárquicas están normalmente ocupadas por familiares, siendo
el parentesco un factor que distorsiona la comunicación causando problemas en la línea
de autoridad y provocando que las decisiones tomadas no fluyan de la manera correcta.

Otra característica generalizada de los pequeños y medianos empresarios es la ausencia

de una preparación académica en asuntos de la administración de empresas, que no les
permite hacer un diagnóstico puntual de las condiciones necesarias para la gestión de una
empresa, evitando con esto, la visualización clara de qué tanto satisfará una necesidad del
mercado. Si la pequeña o mediana empresa se encuentra ya en funcionamiento, la falta
de preparación en gestión de empresas evitará que los objetivos que se establezcan, se
cumplan a cabalidad.

Lo anterior genera una falta de coordinación entre las diferentes actividades, causando
erogaciones innecesarias y el mantenimiento de cantidades excedentes o insuficientes de
inventarios. Así también, los problemas de financiación son una constante en este tipo de
empresas, ya que suelen tener dificultades para obtener recursos; derivadas de la errónea
o nula posibilidad de presentar un presupuesto bien fundamentado de la operación y de la
situación financiera, que genere confianza en las instituciones de crédito.

Ante esta situación, se hacen las consideraciones necesarias a partir de la concepción de la

idea de negocio y las correspondientes a su viabilidad, teniendo en cuenta la competencia,
las condiciones del mercado y la necesidad que va a satisfacer; al planificar en forma
apropiada para estructurar adecuadamente su organización interna, la posibilidad de
innovar, y la búsqueda de fuentes de financiación convenientes. (Reyes, 2014, pág. 4)

El presente capitulo muestra, un panorama general de la situación de las MiPyMEs en

México, describiendo sus principales características, riesgos y problemáticas a las que se
enfrentan estas empresas a lo largo de su existencia; haciendo hincapié en la importancia
de la información financiera contable y el control, para la supervivencia de las micro,
pequeñas y medianas empresas.

10
 1.1 Conceptualización de empresa

Existe una infinidad de definiciones de empresa, todas válidas en función de la disciplina

que intenta analizarla. Para los economistas, por ejemplo, la empresa es la célula básica
de toda economía moderna y la productora de riqueza social. Paul Anthony Samuelson y
William Dawbney Nordhaus nos dicen que, “la producción se organiza en empresas
porque la eficiencia generalmente obliga a producir en gran escala, al reunir un elevado
volumen de recursos externos, además de gestionar y supervisar atentamente las
actividades diarias.” (Samuelson & Nordhaus, 1999, pág. 111).

Para los administradores e ingenieros industriales, una empresa es un conjunto de

procesos transformadores de insumos en productos o servicios que satisfacen los
requerimientos de los usuarios, consumidores o clientes. A su vez Richard Hall afirma que,
las empresas como organizaciones, “sirven a los intereses de individuos o grupos, estos
dan sentido a la dirección que toman las organizaciones; que a su vez tienen un impacto
sobre la sociedad más amplia”. (Hall, 1996, pág. 10)

La empresa se compone, en primer lugar, por un conjunto de procesos que tienen que ver
―directa o indirectamente― con la transformación de insumos2 (materia prima3, energía4
e información5) en bienes manufacturados o con la prestación de algún servicio. Todos los
procesos empresariales no se realizan al azar, ni en forma espontánea e improvisada; se
pretenden que respondan a los fines y objetivos formales de la empresa; en este sentido,
los procesos deben ajustarse y mejorar continuamente en relación a los objetivos
diseñados.

Con base en lo anterior, podemos observar que el término de empresa posee diferentes
enfoques ―económico, social, industrial, etc.― y podemos entenderla como un grupo
social en el que, a través de la administración del capital y el trabajo, se producen bienes
y/o servicios que logran la satisfacción de las necesidades de un grupo social.

2
Insumo: Es un concepto económico que permite nombrar a un bien que se emplea en la producción de
otros bienes. Con base en el contexto, puede utilizarse como sinónimo de materia prima o factor de
producción. (http://definicion.de/insumo/#ixzz3dBPvjfn9).
3
Materia prima: Son los materiales que se pueden observar fácilmente, es decir, son productos
(semiterminados y terminados) de procesos de transformación. (Rivera, 2010, pág. 293).
4
Energía: Se interpreta como la capacidad de un sistema físico para realizar trabajo, siempre se necesita de
algún tipo de energía para los procesos de transformación, algunos sistemas tienen por único fin
transformar un tipo de energía en otra. (Ídem).
5
Información: los medios de información han ido cambiando conforme pasa el tiempo, la utilización de
herramientas informáticas es el medio que más se utiliza en la actualidad para compartir información. Y la
trasformación de la información no solo es una actividad técnica, sino más bien, se refiere a actividades
donde se plantean estrategias, planes, políticas, entre otras actividades. (Ídem).

11
 1.2 Clasificación de las Empresas

El desarrollo tecnológico y económico ha dado origen a la existencia de una gran variedad

de empresas, por lo que resulta indispensable analizar sus diferentes clases existentes en
el medio de todo administrador. A continuación se presentan algunos de los criterios de
clasificación de las empresas:

A) Por su origen del capital: Estas empresas dependen de la aportación de su

capital y del carácter de quien las dirige y se dividen en:

 Públicas: Este tipo de empresas busca satisfacer las necesidades de carácter social
y su capital pertenece al estado.
 Privadas: Su finalidad es eminentemente lucrativa y el capital es propiedad de
inversionistas privados. Pueden ser nacionales, extranjeras, transnacionales y
globalizadas. Lo cual depende de los inversionistas y del capital utilizado.

B) Por su actividad o giro

Estas empresas se clasifican de acuerdo con la actividad que realizan y pueden ser:

 Industriales: La actividad primordial de este tipo de empresas es la producción de

bienes mediante la transformación de materias primas; y a su vez se clasifican en:
extractivas6 y manufactureras7.
 Comerciales: Su función primordial es la compraventa de productos terminados y
su fin es ser intermediarias entre productor y consumidor, se clasifican en:
mayoristas8, minoristas o detallistas9 y comisionistas10.
 Servicios: Son aquellas empresas que brindan un servicio a la comunidad y pueden
tener o no un fin lucrativo; se pueden clasificar en: transporte, turismo, servicios
públicos, instituciones financieras, educación, salud, consultoría, finanzas y
seguros.

6
Empresas Extractivas: Se dedican a la explotación de recursos naturales, ya sea renovables o no
renovables, por ejemplo: empresas pesqueras, madereras, mineras, petroleras, etc. (Münch, 2005, pág. 45-
46)
7
Empresas Manufactureras: Estas empresas transforman las materias primas en productos terminados y
crean bienes de producción y bienes de consumo final. (Ídem).
8
Empresas Mayoristas: Son empresas que efectúan ventas en gran escala a otras empresas (minoristas), que
a su vez distribuyen el producto directamente al consumidor. (Ídem).
9
Empresas Minoritas: Son empresas que se dedican a vender el producto al menudeo, o en pequeñas
cantidades al consumidor. (Ídem).
10
Empresas Comisionistas: Se dedican a vender mercancía que los productores les dan a consignación,
percibiendo por esta función una ganancia o comisión. (Ídem).

12
 C) Por su constitución legal
Estas empresas se basan en el régimen jurídico en que se constituyeron, y pueden ser:

 Sociedad Anónima (S.A.): Es la que existe bajo una denominación y se compone

exclusivamente de socios cuya obligación se limita al pago de sus acciones. (Art.
87, Código de Comercio).

 Sociedad Cooperativa: Se encuentran regidas por su legislación especial (Art. 212,

Código de Comercio).

 Sociedad de Responsabilidad Limitada (S. de R.L.): Se encuentra constituida entre

socios que solamente están obligados al pago de sus aportaciones, sin que las
partes sociales puedan estar representadas por títulos negociables, a la orden o al
portador, pues solo serán cedibles en los casos y con los requisitos que establece la
ley. (Art. 58, Código de Comercio).

 Sociedad de Capital Variable: En las sociedades de capital variable, el capital social

será susceptible de aumento por aportaciones posteriores de los socios o por la
admisión de nuevos socios, y de disminución de dicho capital por retiro parcial o
total de las aportaciones. A la razón social o denominación propia del tipo de
sociedad, se le añadirán siempre las palabras de capital variable (Art. 213, Código
de Comercio).
D

D) Por su duración
Las empresas se clasifican en:

 Temporales: También llamadas empresas paramétricas; son empresas “sin ánimo

de lucro”11 que sirven de intermediarias entre una empresa que ofrece un puesto
de trabajo para un período de tiempo determinado y el trabajador que busca un
empleo.
 Permanentes: Son empresas ya establecidas y con una duración de más de un año,
son sociedades, entidades jurídicas, que realizan actividades económicas gracias a
las aportaciones de capital de personas ajenas a la actividad de la empresa, los
accionistas.

11
En este caso los excedentes se devuelven a la propia empresa para permitir su desarrollo. (Zuani, 2003,
pág. 82).

13
 E) Por su magnitud o tamaño
Debido a que las condiciones de la empresa son muy cambiantes, para determinar la
magnitud de la misma; se utilizan ciertos criterios como: financiero, personal ocupado,
producción, ventas y el criterio de nacional financiera, que se detallan a continuación:

1. Financiero: El tamaño de la empresa se determina en relación con el monto de su

capital. (Ver Tabla 1)

2. Personal ocupado: Este criterio se establece con base en el número de

trabajadores que conforman la empresa ―comercial, industrial o de servicios― a
la que se refiera. De acuerdo con la publicación del 30 de junio del 2009 en el
Diario Oficial de la Federación, la estratificación de las empresas en México es la
siguiente:

Tabla 1

Estratificación de las empresas en México

Micro Pequeña Mediana
Sector Personal Rango de Tope Personal Rango de Tope Personal Rango de Tope
monto de máximo monto de máximo monto de máximo
ventas combinado* ventas combinado ventas combinado
anuales anuales anuales
(mdp) (mdp) (mdp)

Desde Desde
De 0 a De 11 a De 51 a
Industria Hasta $4 4.6 $4.01 hasta 95 $100.1 250
10 50 $100 250 hasta $250
Desde Desde
De 0 a De 11 a De 51 a
Comercio Hasta $4 4.6 $4.01 hasta 93 $100.1 235
10 50 $100 250 hasta $250
Desde Desde
De 0 a De 11 a De 51 a
Servicios Hasta $4 4.6 $4.01 hasta 95 $100.1 235
10 50 $100 250 hasta $250
*Tope máximo combinado = (Trabajadores) x 10% + (Ventas Anuales) X90
Mdp= Millones de pesos
Fuente: http://dof.gob.mx/nota_detalle_popup.php?codigo=5096849

Nota: Para fines de esta investigación, se ha denominado empresas grandes al resto de las
empresas que la Secretaría de Economía no considera dentro de los criterios para medir a
las MIPYMES (término que comprende micro, pequeñas y medianas empresas).

3. Producción: Este criterio clasifica a la empresa en relación con el grado de

maquinización que existe en el proceso de producción.

4. Ventas: Establece el tamaño de la empresa en relación con el mercado que la

empresa abastece con el monto de sus ventas.

14
 5. Criterio de Nacional Financiera: Para esta institución, una empresa grande es la
más importante dentro del grupo correspondiente a su mismo giro, una empresa
chica es la de menor importancia dentro de su ramo, y la mediana es aquella en la
que existe una interpolación entre la grande y la pequeña.

De acuerdo con lo anterior, este tipo de clasificación es en función de, el tamaño de la

empresa, y se dividen en:

 Micro: Son unidades de producción y comercialización a pequeña escala,

normalmente este tipo de empresas operan con escalas de baja producción,
emplean métodos de producción intensivos, utilizan tecnologías o métodos
informales, emplean personas cuyas habilidades son basadas en la experiencia, y
normalmente son de carácter familiar, además de fomentar el autoempleo, que es
de las formas más eficaces que ayudan a familias de escasos recursos a
incrementar sus ingresos.

 Pequeña: De acuerdo con (Fleitman, 2000) la pequeña empresa tiene

determinadas características, por ejemplo: su ritmo de crecimiento es mayor que
el de la micro empresa, lo que obliga a una mejor división del trabajo para la
resolución de problemas que pueden presentarse; debido a esto requiere un
mayor organización en lo relacionado a la coordinación de personal y de los
recursos materiales, técnicos y financieros. Cuenta con la capacidad de poder
abarcar el mercado local, regional y nacional.

 Mediana: las empresas medianas poseen una ventaja sobre la estructura de la

micro o pequeña empresa, ya que tienen la oportunidad de desarrollar la
competitividad a través de la mejora de los procesos, métodos, políticas reforzadas
y el desarrollo de un adecuado clima organizacional, así como del desarrollo de
nuevas habilidades empresariales.

 Grande: Una empresa grande posee una estructura organizacional y física

realmente compleja, normalmente son de carácter nacional o multinacional, es
decir, que tienen presencia en distintos países de diferentes partes del mundo, en
donde su objetivo es lograr un posicionamiento y la venta de su producto; estas
empresas son fáciles de reconocer, ya que sus marcas se encuentran plenamente
identificadas en todos los niveles de la sociedad.

15
Las micro, pequeñas y medianas empresas, tienen una gran importancia en la economía,
en el empleo a nivel nacional y regional, tanto en los países industrializados como en los
de menor grado de desarrollo, ya que aportan el mayor número de unidades económicas
y personal ocupado; de ahí la relevancia que reviste este tipo de empresas y la necesidad
de fortalecer su desempeño.

1.3 Definición de MIPYME12

El termino microempresa se refiere genéricamente a las unidades económicas de baja

productividad y de baja capitalización, en esta definición se contempla también el
autoempleo (Chávez, 2008, pág. 36). Se entiende por microempresa a las unidades
económicas que contratan mano de obra asalariada y disponen de un mínimo de
trabajadores (1 - 10) que incluye al dueño, y que a su vez eventualmente emplean a
miembros del conjunto familiar.

El sector micro, generalmente se ve superado por las PyME13 debido a que éstas empresas
tienen la capacidad de controlar de manera específica los factores del entorno
―económicos, sociales, tecnológicos y competitivos―, lo que les ha permitido marcar
mínimas diferencias al respecto.

La Organización Internacional del Trabajo (OTI), en su informe “Fomento de las pequeñas

y medianas empresas”, presentado en la 72ª reunión de la Conferencia Internacional del
Trabajo, realizada en Ginebra en 1986, define a las PyME, como aquellas empresas que
cuentan con no más de diez trabajadores, para el caso de las pequeñas y con no más de
cincuenta trabajadores, para las medianas.

En México la importancia de las MiPyME, se encuentra específicamente en relación al

número existente en la actualidad, las cifras indican que el 99.8% de las empresas son
micro, pequeñas y medianas en nuestro país. Así mismo datos obtenidos del Banco
Nacional de Comercio Exterior (BANCOMEXT) y del Sistema de Información Empresarial
Mexicano (SIEM) indican que existen cerca de tres millones de empresas en el país y que
alrededor de 2.7 millones conforman el sector de micro empresas y 237 mil son PyME
bajo una estimación actuarial de segmentación por ventas (Frías, 2008).

12
MiPyME: Acrónimo de "micro, pequeña y mediana empresa"; es una expansión del término original, en
donde se incluye a la microempresa. (Diccionario de la lengua española. Madrid: Real Academia Española,
vigésima segunda edición, 2001).
13
PyME: Acrónimo de pequeña y mediana empresa. (Ídem).

16
 1.4 Características de las MIPYMES

Las MiPyME poseen ciertas características, entre las cuales se encuentran:

 Formas de origen: entre los creadores de la PYME se encuentran estudiantes,

recién egresados o personas que interrumpieron sus estudios, desempleados que
optan por el autoempleo, hijos de empresarios, y trabajadores que buscan la
independencia económica.

 Formas de propiedad: las microempresas normalmente tienen un solo dueño, lo

cual los reconoce como el alma y la vida de su propio negocio. A su vez las
unidades que se encuentran organizadas como sociedad, cuentan con fuentes
alternas de capital y una base gerencial de operación más amplia siempre y cuando
se trate de socios adecuados y confiables que agilicen la toma de decisiones y que
no dividan la autoridad.

 Localización: Las MiPyME generalmente se encuentran ubicadas fuera de la

residencia de los microempresarios, lo cual es sorprendente ya que esto conlleva a
gastos que requieren un nivel de operaciones más complejo, sin embargo no todas
se encuentran así, ya que algunas si están en la propia residencia.

 Tendencia local: De acuerdo con (Mercado & Palmerín C., 2007) los
establecimientos en los que se encuentran las PYME pueden ser propios, prestados
o rentados. Sin embargo, cuando se trata de una empresa con giro industrial se
observa que la mayoría cuenta con un local propio, mientras que en una comercial
y de servicios los porcentajes de alquiler son más elevados.

 Fuerza de grupo: La unidad de la PYME está dada por la incorporación a entidades

más grandes, las cámaras y asociaciones que con su antigüedad, prestigio, poder
de convocatoria y representatividad aumentan la fuerza de las demandas del
sector importantes para su desarrollo.

 Edad de las empresas: la supervivencia en el mercado de las empresas indica que

para la microempresa la turbulencia del medio ambiente limita su supervivencia en
el mercado, pues tiene un promedio menor a los 10 años, la cifra es más favorable
para las pequeñas y para las medianas. De ello se desprende que las
microempresas son el negocio más volátil del sector, menos 10 años que se
traduce en una muerte prematura para un gran número de estas empresas.

17
  La comercialización: Entre mayor es el tamaño de la empresa, el factor de
comercialización a escala empieza a considerarse un elemento importante en la
operatividad de la empresa.

 Marco Legal: Iniciar operativamente un negocio pequeño en México, es

relativamente fácil, no así su alta de trámites legales y fiscales. El conocimiento de
leyes y reglamentos que norman el funcionamiento de los negocios, no es
conocido por la mayoría de los pequeños empresarios, lo que se traduce en
problemas de carácter legal para dar de alta su negocio, y lo que significa que a
mayor tamaño de empresas, menores obstáculos de tramitación tendrán.

Cuando se mencionan las características de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES)

en México se dice: que no crecen por no tener financiamiento, que no capacitan su
personal que no tienen una cultura organizacional, y en consecuencia, se justifica que los
servicios de los proveedores públicos y privados se orienten a cubrir estas áreas de
oportunidad.

1.5 Problemática de las MIPYMES

Sin lugar a duda, la micro, pequeña y mediana empresa representa un sector muy
importante en la actividad económica de nuestro país. De acuerdo con el Instituto
Nacional de Estadística y Geografía (INEGI, 2007), en México el 95.5 por ciento de las
organizaciones manufactureras, de comercio y de servicios son microempresas, mientras
que el 3.5 y el 0.8 por ciento son pequeñas y medianas empresas, respectivamente, y
emplean al 30.8 por ciento del total de los trabajadores. Tan sólo el 0.2 por ciento
corresponde a las grandes empresas. Por otro lado, se estima que nueve de cada diez
organizaciones en México son familiares y que tan sólo una de cada tres de ellas logran
pasar a la siguiente generación (Belausteguigoitia Rius, 2004).

Así mismo, la Secretaría de Economía (SE) afirma que las Pymes generan el 52 por ciento
del Producto Interno Bruto de nuestro país y que tienen una gran capacidad de generar
empleos y aplicar nuevas tecnologías para su desarrollo, favoreciendo así el avance de la
economía nacional.

Sin embargo; a pesar de ello es importante señalar que existen bastantes factores que
ponen en riesgo su estabilidad y sobrevivencia, y la falta de incorporación de herramientas
financieras imposibilita el crecimiento y permanencia de una MiPyME.

18
Por ello, es común que los emprendedores, al conformar un negocio, sólo tengan una idea
y su talento, pero eso no es suficiente, ya que es indispensable el desarrollo de
presupuestos y pronósticos financieros además de otras herramientas necesarias para su
buena administración y funcionamiento; que permita visualizar a la MiPyME como una
empresa establecida formalmente y no como un negocio familiar.

Si se considera que, en teoría, existen causas por las cuales las MiPyME familiares no
sobreviven (Maza Pereda, 1997), las del entorno o externas ―mercado, financiamiento, e
impuestos―; las estructurales o internas ―mala administración y planeación, manejo
ineficiente de recursos y un mal sistema de control―; resulta indispensable aplicar
herramientas de planeación y control para tratar de controlar de la mejor manera las
variables externas e internas.

A continuación se mencionan los principales problemas a los que se enfrentan las MiPyME
en México:

1.5.1 Cultura Empresarial

La cultura empresarial es un factor clave porque identifica la forma de ser de una

empresa, manifestándose en la actitud que se toma para enfrentar los problemas y
aprovechar las oportunidades, así como también la adaptación a los cambios; todas estas
actitudes son interiorizadas en forma de creencias colectivas que se transmiten y se
enseñan a los nuevos miembros como una manera de pensar, vivir y actuar.

Indudablemente lo anterior ayuda a los negocios a mejorar la competitividad de la

empresa, de tal manera que si los directivos establecen valores, normas y costumbres en
el negocio, podrían canalizar el comportamiento y actitud de sus empleados hacia un
rendimiento enfocado a una mejora sustancial en sus resultados. (Rosenthal & Masarech,
2003).

En el caso de las MiPyME la preocupación por la cultura empresarial, no es una práctica

común y esto se traduce en un problema grave para su supervivencia; ya que carecen de
una cultura de innovación y desarrollo tecnológico, del establecimiento de una línea de
conducta para sus trabajadores y de la difusión de comportamientos éticos, tanto de la
parte patronal como de los empleados.

19
 1.5.2 Participación y penetración en el mercado

Los reportes sobre las Pequeñas y Medianas Empresas se pueden clasificar en dos tipos:
los reportes sobre estadísticas y los reportes sobre Política Industrial. En ambos reportes
se reconoce que las PYMES son importantes para la economía y para el desarrollo del país,
por el número de empleos que representan y por su contribución a la derrama económica
en el mercado (SBA, 2001).

Es muy importante fijar en la mente del consumidor la presencia de nuestra marca para
lograr la fidelidad y establecernos en un segmento importante del mercado que permita
lograr, primero la permanencia en el mercado y posteriormente el crecimiento esperado.
Sin embargo, este objetivo conlleva la satisfacción de varios factores que no se deben
desatender, por ejemplo: estar atentos a lo que la competencia está haciendo, trabajar en
la innovación de nuestro producto o servicio, mantener vendedores con el mejor nivel
profesional posible, mostrar nuestro producto lo más atractivo posible y lo más
importante, que el producto o servicio brindado sea de la mayor calidad que nuestras
posibilidades permitan.

Por el contrario, si no se satisfacen dichos factores y el micro empresario inicia su negocio

con base en lo que sabe o le gusta hacer, sin estudiar si ese producto o servicio cubrirá
una necesidad del mercado; puede resultar que quien termine por darse a conocer en el
mercado sea el distribuidor y no el productor o micro empresario. Es decir, un elemento
importante para que un negocio tenga éxito es identificar el nicho de mercado al que va a
atender. Más aún, encontrar el diferenciador que hará que los futuros clientes elijan
nuestro servicio o producto frente al de los competidores.

1.5.3 Falta de financiamiento

La importancia de los problemas de las MiPyME para disponer de financiamiento se refleja

en la variedad de programas que se implementan para subsanarlos, en México, en la SE14
se encuentra la Subsecretaría de Pymes (SPYME) que brinda servicios financieros
mediante el Fideicomiso México Emprende y el Fondo PYME.

14
SE: Secretaria de Economía: La Secretaría de Economía es responsable de formular y conducir las políticas
de industria, comercio exterior, interior, abasto y precios del país. Sus acciones están encaminadas a
promover la generación de empleos de calidad y el crecimiento económico, mediante el impulso e
implementación de políticas públicas que detonen la competitividad y las inversiones productivas.
(http://www.economia.gob.mx/)

20
Las políticas públicas para financiar a las pequeñas y medianas empresas se concentran en
Nacional Financiera S.A. (NAFINSA) y, en menor medida, en el Banco Nacional de
Comercio Exterior (BANCOMEXT), que son bancas de fomento que operan con sistemas de
primer15 y segundo piso16, ofreciendo una variedad de productos para la empresas
―créditos, factoraje, garantías, etc.―.

Así mismo nuestro país implementó un programa de gestión estratégica para poder
realizar evaluaciones de riesgo de calidad y con eficiencia, que permitieron mejorar
significativamente la cantidad de empresas atendidas. El Consejo Nacional de Ciencia y
Tecnología también juega un papel importante en el apoyo a las empresas
innovadoras por medio programas de subsidios, capital y financiamiento (Garrido,
2011).

Por ello, la reducida participación de las MIPYME en el sistema financiero, justifica el

accionar de los gobiernos para implementar medidas orientadas a mejorar su acceso al
crédito. Para ofrecer un panorama general de las políticas de financiamiento impulsadas
en nuestro país, se pondrá especial atención en tres aspectos: los sistemas de
intervención (directos o indirectos), las instituciones involucradas y el conjunto de
programas aplicados.

En primer lugar, se presentan los sistemas de intervención que configuran los sistemas de
financiamiento, en segunda instancia, se caracterizara el marco institucional en México,
para conocer los organismos que intervienen en las políticas de financiamiento. Por
último, se analizaran los programas que se ejecutan, incluyendo las líneas de créditos, los
sistemas de garantías, los programas de capital y los servicios no financieros destinados a
facilitar el acceso de las pymes al crédito bancario.

a) Sistemas de intervención

Las instituciones implementan políticas de financiamiento a partir de diferentes criterios y

tipos de programas. El abanico de alternativas incluye la oferta de programas de crédito,
en forma directa o indirecta; la provisión de mecanismos de garantías, por medio de
fondos nacionales o de sociedades de garantías; subsidios para reducir los costos de los

15
Bancos de primer piso: Son instituciones que legalmente están autorizadas para realizar operaciones de
ahorro, financieras, hipotecarias y de capitalización; y que tienen relación directa con los clientes.
(http://www.eco-finanzas.com/diccionario/B/BANCOS_DE_PRIMER_PISO.htm)

16
Bancos de segundo piso: Son aquellos fondos creados por el gobierno para el desarrollo de algún sector
de la economía en particular. La característica principal de estos bancos es que no operan directamente con
particulares, y que la obtención de los créditos provenientes de los fondos arriba mencionados, se hace a
través de las instituciones privadas de Crédito, en esto se origina precisamente el nombre de "bancos de
segundo piso", pues el hecho de no tratar directamente con particulares implica, en sentido figurado, que se
trata de un Banco que no tiene entrada directa para el público. (Ídem).

21
préstamos otorgados por entidades financieras, los cuales pueden estar orientados a
disminuir la tasa de interés o los costos de transacción; una variedad de acciones para
atenuar los problemas de información; o focalizados en empresas innovadoras.

b) Instituciones involucradas

A continuación se presenta una breve caracterización de las instituciones involucradas en

la política de financiamiento a las pymes en nuestro país, identificando el sistema
de intervención y los tipos de instrumentos que ofrecen (Tabla 2).

Tabla 2

Marco Institucional de las políticas de financiamiento a las pymes en México.

Instituciones
Segmento Servicios Financieros Servicios
involucradas en Tipo de Forma de
empresario no
política de institución Intervención
de atención Crédito Garantías Otros financieros
financiamiento
México Primer y
Adscrito a
Emprende segundo MIPYME No Si No Si
la Spyme
Fondo PyME piso
Primer y
Banco de
NAFINSA segundo Todas Si Si Si Si
desarrollo
piso
Primer y
Banco de
BANCOMEXT segundo Todas Si Si Si Si
desarrollo
piso
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de http://ois.sebrae.com.br/wp-
content/uploads/2013/01/2011-Cepal-Aecid-Eliminando-barreras-El-financiamiento-a-las-Pymes-en-AL.pdf

c) Programas aplicados

Los gobiernos llevan a cabo programas para mejorar el acceso al crédito de las empresas
de menor tamaño mediante líneas de financiamiento, garantías, programas de capital o
servicios complementarios. Si bien la mayoría de los países posee una plataforma de
apoyo completa, no en todos los casos existe suficiente coordinación entre las
herramientas ofrecidas.

Los programas de asistencia financiera se implementan desde las agencias de promoción a

las pymes o en coordinación con la banca de desarrollo. Habitualmente, se emplean
sistemas de segundo piso, aunque también se utilizan y/o combinan con mecanismos de
canalización de créditos directos.

22
 d) Programas de créditos

Las instituciones que proveen préstamos a las MiPyME, habitualmente lo hacen mediante
líneas que atienden diferentes propósitos. Los destinos más frecuentes del financiamiento
son bienes de capital, capital de trabajo y proyectos de inversión. Adicionalmente, se ha
incrementado la canalización de financiamiento para impulsar el desarrollo local y la
asociatividad empresarial.

En México, el apoyo al segmento de pymes se centra en el Programa Nacional de

Promoción y Acceso al Financiamiento para Pequeñas y Medianas Empresas, de la
Subsecretaría para la Pequeña y Mediana Empresa; que brinda asistencia por medio de
instrumentos como capital semilla17, fideicomiso para desarrollo de proveedores y
contratistas nacionales, sistema nacional de garantías, extensionismo financiero, apoyo a
empresas afectadas por desastres naturales y fomento a proyectos productivos.

Durante 2009, el total de recursos asignados a los programas de acceso al

financiamiento ascendió a 4.076 millones de pesos, lo que representó una cifra 117%
mayor que la del año anterior, en términos reales, en beneficio de 106,460 empresas
(NAFINSA, 2010).

e) Sistemas de Garantías

Uno de los factores que más dificulta el acceso al crédito de las MiPyME es la falta de
capacidad para responder a las garantías exigidas por los agentes financieros. Estos, para
reducir los problemas de escasez y asimetría de información, demandan la cobertura
parcial o total de la deuda, generalmente con activos ―muebles o inmuebles― que, en
caso de incumplimiento, son transferidos como forma de pago del préstamo.

La solicitud de garantías hace posible realizar, en forma ágil, la selección de deudores

aunque, por otro lado, deja afuera a muchas empresas que no pueden satisfacer este
requisito y aquí podemos encontrar a la micro, pequeña y mediana empresa.

f) Programas de financiamiento temprano

Uno de los principales obstáculos para la creación de empresas dinámicas es la falta de

financiamiento. La intervención de los gobiernos mediante programas que proveen de
capital a este tipo de empresas se justifica por la capacidad que estas tienen de

17
Capital semilla: Es un financiamiento inicial (fondos que no deben ser devueltos), para la creación de una
microempresa o para permitir el despegue y/o consolidación de una actividad empresarial existente.
(http://www.nafin.com.mx/portalnf/content/productos-y-servicios/programas-
empresariales/fondo_conv_semilla.html)

23
transformar y dinamizar las economías a través de la innovación y el empleo (Echecopar,
Angelelli, & y Schorr, 2006).

La característica esencial de esta clase de financiamiento es el alto riesgo de fracaso

combinado con una gran potencialidad de crecimiento en caso de éxito. El riesgo implícito
explica la fuerte dependencia de estas empresas de sus propios ahorros y del apoyo de
familiares y amigos en las etapas tempranas de formación, y el débil acceso a fuentes de
financiamiento externo (inversionistas privados o capital de riesgo).

En resumen los programas para facilitar el acceso a recursos dependen de la fase en la

que se encuentran las empresas. La intervención del sector público, en general, se focaliza
en el otorgamiento de subsidios bajo la forma de capital semilla que es el que se otorga en
la mayoría de los casos a las MiPyME.

1.5.4 Deficiente planeación o ausencia de ella

Sabemos que el trabajo de planeación se cristaliza en diversos cursos de acción a seguir, lo

que permite hacer un análisis de ellos, para luego tomar la decisión de escoger el que más
convenga a los objetivos que persigue la empresa. Se puede afirmar que planear no es
sencillo y el pequeño y mediano empresario se absorbe en el trabajo diario y rutinario,
provocando con esto la falta de planeación o en caso de que se realice, esta sea
ineficiente.

Podríamos mencionar que en la mayoría de las Pymes no se planea o se planea

ineficientemente. ¿En qué consiste la planeación? Consiste en ubicar las fortalezas y
debilidades del negocio en su justo medio de la manera más clara posible y detectar las
oportunidades y las amenazas que el entorno presenta.

Lo anterior permite elaborar un presupuesto maestro que se ajuste lo más cercano

posible a la realidad futura, además permitirá la eficiencia en los costos de cada una de las
actividades18 que lo componen, pues cada una de ellas depende de las necesidades de la
anterior, y finalmente funciona como herramienta de control, porque establece los
estándares sobre los cuales se comparará la operación real. En resumen el presupuesto
maestro es una herramienta de planeación, coordinación y control.

18
Entendamos a las actividades que componen al Presupuesto maestro, como cada una de las necesidades
que se deben proyectar, por ejemplo: presupuesto de ventas, presupuesto de producción, presupuesto de
consumo de materia prima, presupuesto de mano de obra, etc.; por mencionar algunos.

24
 1.5.5 Ausencia de información financiera contable

Una cifra interesante reportada en el 2013 de una encuesta de la firma Salles Sainz Grant
Thornton indica que: el 80% de las Pymes que “mueren” en México lo hacen debido a una
mala gestión financiera19. Aunque se reconoce que la escasez de capital es un problema
importante, es la mala administración de los recursos ―la gestión financiera― lo que
obliga a la empresa a cerrar debido a la falta de registros que no permiten determinar a
tiempo los descontroles financieros y operativos en la misma y llevar a cabo medidas
correctivas o preventivas, las malas inversiones ―no hay análisis de la rentabilidad de los
proyectos que se llevan a cabo―, la falta de planeación y la falta de capacitación de los
administradores.

Cuando hablamos de las micro, pequeñas, medianas empresas sin lugar a dudas debemos
contemplar la parte financiera, ya que la finalidad de cualquier empresa es obtener el
máximo beneficio de su inversión y que todos los recursos produzcan las más altas
utilidades con los recursos que se poseen, vital en el mundo actual donde la competencia
es tan despiadada que solo los buenos sobreviven, por lo tanto, es de vital importancia
mantener controles confiables y oportunos de los recursos que maneja el negocio, de
manera que los registros contables son el medio para llevar un estricto manejo de los
recursos de la empresa, brindando información sobre los resultados obtenidos por la
empresa de una manera analítica, mostrando los ingresos y los gastos que les dieron
origen. Así también, se tiene información oportuna de cada uno de los renglones que
forman el activo, pasivo y capital; que en conjunto representan la situación financiera del
negocio, además estas herramientas administrativas son útiles para efectos estadísticos.

Sobre esa base, ninguna empresa, por pequeña que sea, puede operar con éxito si no
cuenta con información verídica, oportuna y fidedigna acerca de la situación del negocio y
de los resultados obtenidos en un determinado periodo. Los informes contables se basan
en la recopilación eficiente de los datos financieros obtenidos de la operación de una
empresa. Por ello la información financiera contable debe:

a) Proporcionar información veraz y oportuna.

b) Ser un instrumento que ayude a detectar las áreas de dificultad.
c) Orientar a la gerencia para determinar guías de acción, tomar decisiones y
controlar las operaciones.

19
Gestión financiera: Consiste en administrar los recursos que se tienen en una empresa para asegurar que
serán suficientes para cubrir los gastos para que esta pueda funcionar. En una empresa esta responsabilidad
la tiene una sola persona: el gestor financiero. De esta manera podrá llevar un control adecuado y ordenado
de los ingresos y gastos de la empresa. (http://aula.mass.pe/manual/%C2%BFque-es-la-gestion-financiera)

25
 d) Optimizar el manejo de los recursos financieros.
e) Evitar malos manejos y desfalcos.
f) Detectar causas y orígenes y no limitarse al registro de operaciones
g) Aplicar razones financieras que son estándares, medidas o indicadores de la
situación financiera de la organización.

1.5.6 Ineficiente sistema de control

Un sistema de control deberá ajustarse a las necesidades de la empresa y al tipo de

actividad que se desee controlar. Así, una pequeña empresa necesita de un sistema de
control distinto al de una empresa grande; los controles que se implanten en el
departamento de ventas serán diferentes a los controles del departamento de
producción, por ejemplo. Los buenos controles deben relacionarse con la estructura
organizativa y reflejar su eficacia. (Münch & Garcia, 2005).

Cuando se tiene un sistema de control ineficiente puede haber disminución de ventas por
diversos factores, altos costos de operación e inclusive una variedad excesiva de
productos, etc. Por ello un buen sistema de control debe manifestar inmediatamente las
desviaciones, siendo lo ideal que las descubra antes de que se produzcan, es decir, será de
mayor utilidad siempre y cuando proporcione información en el momento adecuado.

Con base en los puntos analizados anteriormente, podemos tener una visión más
completa de la problemática de las MiPyME y ahora hablaremos de los riesgos a los que se
enfrentan una vez que se encuentran en funcionamiento.

1.6 Riesgos a los que se enfrentan las MIPYMES

Una vez que las PYMES se han establecido en el mercado y realizan las operaciones
normales como: comprar, fabricar, vender, pagar salarios, pagar impuestos, manejar sus
inventarios, etc., y son reconocidas por un sello personal, ha superado la etapa de
gestación, iniciando la etapa de supervivencia; en esta etapa la empresa enfrentará otro
tipo de riesgos que pueden afectar gravemente al proyecto, como tratar de crecer
apresuradamente sin meditar los problemas que conlleva tal decisión, también sus pasivos
pueden crecer en forma desproporcionada, de tal manera, que se vuelve necesario utilizar
la experiencia obtenida en los primero años de vida para sortearlos y si además el
emprendedor está preparado en cuestiones administrativas, tendrá una mejor visión para
diagnosticar los factores internos y externos al negocio y podrá construir los planes de una
mejor manera. Muchos de los riesgos que puede enfrentar el negocio se refieren a
aspectos clave de la empresa y a continuación citaremos algunos.

26
 A) Escasez de recursos

Sabemos que el dinero es escaso y conseguirlo es difícil, y aún más tratándose de

pequeñas empresas personales en donde la obtención del capital se encausará también a
la persona solicitante y no a una persona moral.

Es necesario conseguir capital suficiente para superar los primeros meses o años, lo cual
depende de la calidad del proyecto y que pueda demostrarse ante las posibles fuentes de
financiamiento, lo anterior es indispensable en virtud de que la empresa está creciendo, y
ese crecimiento provoca una necesidad mayor de inventarios y de cuentas por cobrar,
pues las ventas están creciendo. Por lo tanto, ese crecimiento debe estar acorde con el
capital que pueda conseguirse.

Las ansias de crecer aceleradamente sin tener el capital suficiente es motivo de fracaso,
pues no es posible expandirse sólo con las utilidades retenidas. Si el mercado pide nuestro
producto en cantidades mayores a las que estamos surtiendo, se debe elaborar un plan
que contemple la necesidad de los nuevos recursos y las fuentes disponibles para ello.
(Reyes, 2014, pág. 27)

B) Falta de control de tesorería

Lo que mueve integralmente a una empresa es el dinero disponible, ya que por falta de
éste, se paraliza la empresa. Supongamos que los clientes se retrasan en sus pagos;
supongamos también que ya hemos vendido la mayor parte de nuestros inventarios y
existe la necesidad de reponerlos. Ante esta situación los proveedores no estarán
dispuestos a surtirnos de nuevo hasta que reciban su pago. Pero también tenemos otro
tipo de erogaciones como los gastos de operación y otros acreedores que provocarán
salida de efectivo.
Lo anterior requiere un cuidadoso análisis del flujo de efectivo, lo que hará necesario una
presupuestación del mismo, teniendo como fuente la experiencia adquirida durante los
primeros años de vida del negocio para prever los periodos de escasez y conseguir con
oportunidad las fuentes de capital que haga fluir la operación en forma eficiente. (Reyes,
2014, pág. 28)

C) Ventas insuficientes
Las ventas insuficientes aparte de ocasionar una falta de efectivo, provocan una
acumulación de inventarios y por la misma situación analizada en el punto anterior genera
una descomposición generalizada en la empresa por no cubrir las necesidades internas y
las obligaciones contraídas.

27
 D) Exceso de ventas

Cuando la empresa se dispone a aumentar aceleradamente su volumen de ventas sin

estar preparada para ello con los recursos suficientes o con las fuentes de financiamiento
que puedan cubrir ese aumento, el negocio se coloca en una situación de riesgo peligrosa.

Lo anterior se afirma en virtud de que al aumentar las ventas, aumentarán paralelamente

los inventarios y las cuentas por cobrar, requiriendo incrementar también el importe de
las fuentes de financiamiento, pues las utilidades retenidas no serán capaces de solventar
el citado crecimiento acelerado, sobreviniendo una paralización del negocio.

E) Concentración de la autoridad
Cuando en la empresa las decisiones son tomadas por una sola persona, únicamente su
visión del ambiente externo y de las fortalezas y debilidades del negocio; es la fuente para
la toma de decisiones. Esto es muy frecuente en las Pymes y evita que éstas crezcan en
forma saludable, ya que las opiniones de los miembros de un equipo integrado le dan una
sinergia a las decisiones, pues en la discusión es posible que un miembro del equipo
observe lo que otros miembros no son capaces de observar y cada uno de ellos puede
visualizar amenazas, oportunidades, fortalezas y debilidades. Otro problema que se
presenta es que el coordinador de cada función se sienta desplazado porque sus ideas no
son tomadas en cuenta, provocándole desánimo y falta de motivación. ”En este tipo de
liderazgo, el líder tiende a mantener en secreto sus criterios para valorar, premiar y
castigar al empleado por lo que su retroalimentación está vinculada a la persona, más que
a la forma de realizar sus tareas” (Fernández, 2010, pág. 517)

F) Falta de motivación

Superada la puesta en marcha, algunos emprendedores pueden llegar a perder el interés

en su proyecto de empresa, en lugar de pensar en innovar, crecer o crear. También se
pueden dar entre los miembros del equipo roces que desequilibran a la organización si no
reciben la motivación correspondiente. Al respecto (Finch, Freeman, & Gilbert , 1996, pág.
507), nos dicen que “la motivación se constituye por factores que ocasionan, canalizan y
sostienen la conducta humana en un sentido particular y comprometido”.

G) Formación
Es necesario que el emprendedor realice estudios referentes a la administración tomando
cursos que organizan algunas instituciones que apoyan a las Pymes. Estos cursos le dan
conocimiento de las áreas fundamentales del negocio, como por ejemplo: manejo de

28
inventarios, de cuentas por cobrar, de contabilidad, de cómo vender de la mejor manera,
etc. (Reyes, 2014, pág. 29)

H) Información
El emprendedor tiene la obligación de informarse acerca de la situación de su entorno
como el estado de la economía, sobre políticas gubernamentales, sobre la competencia,
sobre el mercado, sobre los cambios fiscales, en fin, sobre aspectos que afecten al
negocio. Sobre esa base (Trenerry, 1999, pág. 81) afirma que “la administración como
única responsable de establecer un sistema de control interno efectivo para la gestión
operativa, debe desarrollar un sistema capaz de proporcionar un nivel de garantías
adecuadas, debido a que el control es el proceso que asegura que los recursos humanos,
financieros y materiales sean usados eficientemente en función de los objetivos de la
organización”.

I) Supervivencia no equivale a éxito

La supervivencia solo es un requisito previo para alcanzar el éxito ―entendido como los
objetivos establecidos―. Pero se puede sobrevivir, sin embargo, sentir que el proyecto ha
fracasado porque no se cumplieron los objetivos en una primera fase, como el
crecimiento esperado, la cuota de mercado, el nivel de beneficios, etc. En este caso la
supervivencia en sí no habrá aportado nada al proyecto, sin embargo aún no se ha
fracasado porque habrá más oportunidades de reconsiderar factores que no se tomaron
en cuenta en una primera etapa. Hay que insistir siempre en hacer mejor las cosas, esa
debe ser una máxima de cualquier emprendedor para tener éxito; En un proyecto, el
primer fracaso no debe ser el fin de la ambición emprendedora de una persona.

Las historias acerca de los emprendedores de más éxito demuestran que muchos de ellos
alcanzaron éxito después de haber fracasado en anteriores aventuras. En definitiva la
supervivencia no es más que el segundo escalón de la creación de la empresa, mucho más
complejo que el primero y por tanto mucho más difícil, pero más fascinante.

Como corolario es necesario decir que esta etapa nunca acaba, ya no existen empresas
seguras, porque hay que estar trabajando constantemente con gran creatividad y esfuerzo
para lograr esa etapa tan anhelada que es el crecimiento, teniendo ventaja competitiva
ante la competencia.

J) Falta de control de costos

29
Aún en la PyME es necesario planear lo mejor posible las actividades y los costos que éstas
generan, por lo tanto ante una ineficiente planeación y costeo de los productos y de las
actividades, los costos se elevan por ese motivo. La consecuencia de esta ineficiencia es
fijar un precio de venta que no contemple un costo real, de tal manera que se puede estar
vendiendo el producto con una baja utilidad o inclusive con una pérdida.

Para (Del Río González, 2003, pág. 24) “El control de costos es un modelo en el cual se
plantea el escenario de producción y se diseña su control mediante el estudio de las
variables influyentes. La concepción de los costos se manifiesta al entender la estructura
de producción y en consecuencia el proceso de generar riqueza.”

CAPÍTULO II
2. Planeación y control en la administración financiera de la empresa

Para efectos financieros, cuando se planea, con la finalidad de lograr objetivos que
finalmente se traducen en utilidades, debemos indagar con gran profundidad aquellas
entidades que tienen influencia sobre nuestros planes para detectar oportunidades y
amenazas del entorno, así como también, debemos realizar un análisis al interior de la
empresa para calibrar nuestras fortalezas y debilidades.

La planeación permite que una empresa tome en cuenta los factores relevantes y se
enfoque en sus puntos críticos, así mismo, garantiza que la empresa estará preparada
para cualquier eventualidad razonable y para aquellas más graves que requieran un
cambio de estrategia. Pero a pesar de que se le considere como la base de la
administración, frecuentemente es la tarea que los gerentes descuidan más.

Hoy en dia, planear no es solamente mirar hacia el futuro, hacia un horizonte incierto, la
planeación ahora es más integral, ya que requiere del desarrollo de una misión, del
pronóstico de tendencias, del establecimiento de objetivos y de la conversión de los
planes en términos financieros, es decir, hablamos de una planeación estratégica.

A su vez, la función de control en la administración, comprende las actividades

emprendidas para asegurar que las operaciones reales se ajusten a las planeadas. Y

30
también que se vean reflejadas en los registros contables con los que cuenta la
organización.

En el primer capítulo se habló, de la problemática a la que se enfrentan las Pymes, y su

fracaso comúnmente se debe al mal uso que le dan a su información contable, pues
consideran que la contabilidad es solo una carga adicional de su negocio, que no reporta
beneficio alguno y por lo tanto tienden a hacer un uso limitado de la información que la
contabilidad provee.

Es por ello que en este capítulo, se habla de las técnicas de planeación y control como
herramientas financieras, que deben examinarse a detalle en las Pymes; ya que
representan una dimensión importante en la administración de toda organización. Así
mismo se habla de la contabilidad, entendida como el sistema que genera la información
del negocio, y que es fundamental para el éxito y supervivencia de las Pymes.

2.1 Planeación
Cualquier actividad humana que se desee realizar, necesita un tiempo de reflexión sobre
el camino que debe seguir y los pasos que hay que dar para obtener resultados óptimos;
esta actividad incluye factores exógenos que tienen influencia sobre lo que se pretenda
hacer, así como también sobre la calidad y cantidad de los recursos disponibles para ello.
Este tiempo de reflexión se denomina planeación y es la base en la que se sustenta el
proceso completo que permite llegar a la conclusión de lo que se desea hacer.

Analizando diversas definiciones de planeación, de autores como: Agustín Reyes Ponce,

Burt K. Scanlan, José Antonio Fernández Arena, Robert N. Anthony, entre otros; se
observa que todos consideran que el concepto de planeación comprende los siguientes
elementos:

1. Objetivo: el aspecto fundamental al planear es determinar los resultados

deseados.
2. Cursos alternos de acción: al planear es necesario determinar diversos caminos,
formas de acción o estrategias, para conseguir los objetivos.
3. Elección: la planeación implica la determinación, el análisis y la selección, de la
decisión más adecuada.
4. Futuro: la planeación trata de prever situaciones futuras y de anticipar hechos
inciertos, prepararse para contingencias y trazar actividades futuras.

31
Con los anteriores elementos es posible definir a la planeación como: la determinación de
los objetivos y elección de los cursos de acción para lograrlos, con base en la investigación
y elaboración de un esquema detallado que habrá de realizarse en un futuro (Münch &
Garcia, 2005, pág. 65).

La importancia de la planeación radica en el adecuado funcionamiento de cualquier

empresa, pues a través de ella, se prevén los cambios que pueden llegar a ocurrir en un
futuro, y se establecen las medidas necesarias para hacer frente a los mismos. Así mismo,
al conocer hacia donde se dirigen nuestras acciones, podemos aprovechar mejor las
oportunidades que se nos brinden.

2.1.1 Principios
Cada etapa del proceso administrativo se rige por una serie de principios cuya aplicación
es indispensable para lograr una administración racional. De acuerdo con (Münch &
Garcia, 2005, pág. 66) los principios de la administración son verdades fundamentales de
aplicación general, que sirven como guías de conducta a observarse en la acción
administrativa.

De acuerdo a lo anterior, para planear eficientemente, es necesario tomar en cuenta los

siguientes principios:

1. Factibilidad: lo que se planee debe ser realizable, es inoperante realizar planes

demasiado ambiciosos y optimistas que sean imposibles de lograrse. La planeación
debe adaptarse a la realidad y a las condiciones objetivas que actúan en el medio.

2. Objetividad y cuantificación: cuando se planea es necesario basarse en datos

reales, razonamientos precisos y exactos, y nunca en opiniones subjetivas,
especulaciones, o cálculos arbitrarios. Este principio conocido también como el
principio de Precisión, establece la necesidad de utilizar datos subjetivos tales
como estadísticas, estudios de mercado, estudios de factibilidad, cálculos
probabilísticos, modelos matemáticos y datos numéricos al elaborar planes para
reducir al mínimo, los riesgos.

3. Flexibilidad: al elaborar un plan, es conveniente establecer márgenes de holgura

que permitan afrontar situaciones imprevistas, y que proporcionen nuevos cursos
de acción que se ajusten fácilmente a las condiciones.

4. Unidad: todos los planes específicos de la empresa deben integrarse a un plan

general, y dirigirse al logro de los propósitos y objetivos generales, de tal manera

32
 que sean consistentes en cuanto a su enfoque, y armónicos en cuanto al equilibrio
e interrelación que debe existir entre éstos.

5. Del cambio de estrategias: cuando un plan se extiende en relación al tiempo (largo

plazo), será necesario rehacerlo completamente. Esto no quiere decir que se
abandonen los propósitos, sino que la empresa tendrá que modificar los cursos de
acción (estrategias), y consecuentemente las políticas, programas, procedimientos
y presupuestos, para lograrlos.

2.1.2 Alcances
Para determinar los límites de las distintas alternativas y restricciones a los que la empresa
se va a enfrentar, es necesario conocer los alcances de su planeación, es decir; los fines20
que pretende realizar y que le ayuden a encontrar la mejor solución a los problemas. De
acuerdo con sus fines, el alcance de la planeación puede ser:

Consiste en Consiste en Consiste en

seleccionar medios, seleccionar medios seleccionar medios
metas y objetivos, para conseguir para perseguir
en donde los ideales metas que son metas que son
son dados o dadas, establecidas dadas, establecidas
Estratégica

Operativa
Táctica

impuestos por una o impuestas por una o impuestas por una

autoridad superior, autoridad superior autoridad superior,
aceptados por o aceptadas por o que son
convenio; que convenio que aceptadas por
comprenden a toda implican un área o convenio pero
la empresa u departamento. abarca solo una
organización. Es a mediano plazo unidad.
Es a largo plazo (de 1 a 3 años). Es a corto plazo
(de 3 a 5 años). (menos de 1 año)
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de:
http://www.ingenieria.unam.mx/~jkuri/Apunt_Planeacion_internet/TEMAII.3.pdf

2.1.3 Etapas

A) Misión

Es la razón de ser de la empresa, y representa las aspiraciones fundamentales o

finalidades que persigue, en forma permanente o semipermanente. En otras palabras, la

20
Fines: En este contexto se engloban metas (es un fin que se espera alcanzar durante el periodo cubierto
por la planeación), objetivos (fines que se persiguen por medio de una actividad de una u otra índole)
e ideales (son los fines que se creen inalcanzables). (Koontz Harold & Weihrich, 1998, pág. 129).

33
misión conjunta las directrices que definen la razón de ser, naturaleza y carácter, de
cualquier empresa; la misión proporciona las pautas para el diseño de un plan estratégico.

Para (Thompson & Strickland, 2004), una misión que sea estratégicamente reveladora
incluye tres elementos:

I. Las necesidades del cliente, o qué es lo que se está tratando de satisfacer.

II. Los grupos de clientes o a quién se está tratando de satisfacer.
III. Las actividades, las tecnologías y las capacidades de la empresa, o cómo la
compañía se ocupa de la creación y suministro de valor a los clientes, así como de
la satisfacción de sus necesidades.

B) Visión

Se refiere a cómo se visualiza la empresa a futuro y está enfocada en la competencia. De

acuerdo con (Thompson & Strickland, 2004, pág. 34) “El desarrollo de una visión
estratégica no es un ejercicio de fraguar palabras con el fin de crear un lema atractivo para
la compañía; más bien, es un ejercicio que consiste en pensar cuidadosamente sobre la
dirección que debe tomar la empresa para tener éxito”.

C) Objetivos

Representan los resultados que la empresa espera obtener, son fines a alcanzar,
establecidos cuantitativamente y determinados para realizarse transcurrido un tiempo
específico. Esto significa evitar generalidades como: “maximizar las utilidades”, “reducir
los costos”, “incrementar las ventas”, “ser más eficientes”, etc. Porque no se estaría
especificando cuándo ni cómo.

Así mismo, las empresas deben establecer objetivos de corto y largo plazo, puesto que un
fuerte compromiso para el logro de objetivos de largo alcance, provoca que los
administradores emprendan acciones ahora, con el fin de llegar a los niveles de
desempeño deseado más adelante.

D) Investigación

Involucra un estudio del entorno para conocer los diferentes aspectos o elementos que
pueden existir o pueden llegar a influir en el funcionamiento de la empresa, con el fin de
detectar sus fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas.

E) Estrategias

34
Son cursos de acción general o alternativas, que muestran la dirección y el empleo general
de los recursos y esfuerzos, para lograr los objetivos en las condiciones más ventajosas.
Las estrategias representan las respuestas de la administración al +cómo alcanzar
objetivos y cómo perseguir la misión y visión de la organización.

F) Políticas

En la planeación, las políticas son guías para orientar la acción, son criterios, lineamientos
generales que hay que observar en la toma de decisiones, acerca de problemas que se
repiten una y otra vez dentro de una organización.

G) Planes

Son esquemas resultantes de la planeación, de tal manera que todas o cada una de las
etapas de la planeación, vertidas por escrito en un formato, son planes.

H) Programas

Son esquemas en donde se establece la secuencia de actividades que habrá de realizarse

para alcanzar los objetivos, y el tiempo requerido para efectuar cada una de sus partes y
todos aquellos eventos involucrados en su consecución.

I) Procedimientos

Establecen el orden cronológico y la secuencia de actividades que deben seguirse en la

realización de un trabajo repetitivo.

J) Presupuestos

En esencia, son programas en los que se asignan cifras a las actividades, refiriéndose
básicamente al flujo de dinero dentro de la organización; implica una estimación del
capital, de los costos, de los ingresos y de las unidades o productos, requeridos para lograr
objetivos. El presupuesto es un esquema escrito de tipo general y/o especifico, que
determina por anticipado, en términos cuantitativos (monetarios y/o no monetarios), el
origen y asignación de los recursos de la empresa para un periodo específico.

Los elementos descritos anteriormente, conforman lo que se conoce como “Plan

estratégico” o “Plan maestro”, que se resume en la siguiente imagen.

Proceso de Planeación Estratégica

PLANEACIÓN
ESTRATÉGICA
Presupuestos Visión
35
 Fuente: Elaboración propia

Durante el proceso de Planeación es muy importante cada una de sus etapas, pero sobre
todo, para el desarrollo de un plan estratégico es indispensable, contar con sistemas de
información e investigación oportunos y actualizados; pues a través de ellos se puede
efectuar un análisis del entorno, de las premisas ―externas e internas― y de las
condiciones presentes y futuras que pueden afectar el logro de los objetivos.

2.2 Análisis FODA21

De acuerdo con (David, 2013, pág. 175) la matriz FODA es una de las herramientas que
conforma la segunda etapa de adecuación de la estrategia, la primera es conocida como la
etapa de los insumos22. El análisis FODA es una herramienta que permite definir un cuadro

21
La sigla FODA, es un acróstico de Fortalezas (factores críticos positivos con los que se cuenta),
Oportunidades, (aspectos positivos que podemos aprovechar utilizando nuestras fortalezas), Debilidades,
(factores críticos negativos que se deben eliminar o reducir) y Amenazas, (aspectos negativos externos que
podrían obstaculizar el logro de nuestros objetivos).
22
Las herramientas de generación de insumos (Matriz de evaluación de los factores externos EFE, Matriz de
evaluación de los factores internos EFI y Matriz de perfil competitivo) exigen que los estrategas,
cuantifiquen la subjetividad durante las primeras etapas del proceso de formulación de estrategias.

36
de la situación actual del objeto de estudio (persona, empresa u organización, etc.)
permitiendo de esta manera obtener un diagnóstico preciso que permite, en función de
ello, tomar decisiones acordes con los objetivos y políticas formulados.

Las estrategias FO (fortalezas-oportunidades)

Usan las fuerzas internas de la empresa para aprovechar la ventaja de las oportunidades
externas. Todos los gerentes querrían que sus organizaciones estuvieran en una posición
donde pudieran usar las fuerzas internas para aprovechar las tendencias y los hechos
externos. Por regla general, las organizaciones siguen a las estrategias de DO, FA o DA
para colocarse en una situación donde puedan aplicar estrategias FO. Cuando una
empresa tiene debilidades importantes, luchará por superarlas y convertirlas en fuerzas.
Cuando una organización enfrenta amenazas importantes, tratará de evitarlas para
concentrarse en las oportunidades.

Las estrategias DO (debilidades-oportunidades)

Pretenden superar las debilidades internas aprovechando las oportunidades externas. En

ocasiones existen oportunidades externas clave, pero una empresa tiene debilidades
internas que le impiden explotar dichos oportunidades. Por ejemplo, podría haber una
gran demanda de aparatos electrónicos para controlar la cantidad y los tiempos de la
inyección de combustible en los motores de automóviles (oportunidad), pero un
fabricante de partes para autos quizás carezca de la tecnología requerida para producir
estos aparatos (debilidad). Una estrategia DO posible consistiría en adquirir dicha
tecnología constituyendo una empresa de riesgo compartido con una empresa
competente en este campo. Otra estrategia DO sería contratar personal y enseñarle las
capacidades técnicas requeridas.

Las estrategias FA (fortalezas-amenazas)

Aprovechan las fuerzas de la empresa para evitar o disminuir las repercusiones de las
amenazas externas. Esto no quiere decir que una organización fuerte siempre deba
enfrentar las amenazas del entorno externo. Un ejemplo reciente de estrategia FA se
presentó cuando Texas Instruments usó un magnífico departamento jurídico (fuerza) para
cobrar a nueve empresas japonesas y coreanas casi 700 millones de dólares por concepto
de daños y regalías, pues habían infringido las patentes de semiconductores de memoria.
Las empresas rivales que imitan ideas, innovaciones y productos patentados son una
amenaza grave en muchas industrias.

37
Las estrategias DA (debilidades-amenazas)

Son tácticas defensivas que pretenden disminuir las debilidades internas y evitar las
amenazas del entorno. Una organización que enfrenta muchas amenazas externas y
debilidades internas de hecho podría estar en una situación muy precaria. En realidad,
esta empresa quizá tendría que luchar por supervivencia, fusionarse, atrincherarse,
declarar la quiebra u optar por la liquidación.

2.3 Técnicas de planeación

Una gran variedad de técnicas de planeación pueden ayudar al administrador, empresario

o ejecutivo en la toma de decisiones, para minimizar riesgos y optimizar los recursos; las
técnicas pueden ser utilizadas durante todo el proceso administrativo no únicamente en la
planeación, y todas ellas son imprescindibles para anticipar el futuro de la organización.

Pueden ser cuantitativas ―si se aplican métodos matemáticos― o cualitativas ―cuando se

aplican métodos basados en la experiencia o en el criterio―. A continuación se presenta
una lista de las técnicas de planeación, para cada una de las unidades funcionales de la
empresa, con el fin de obtener, un panorama general de cada una de ellas. Sin embargo,
únicamente se detallarán las técnicas de planeación en el área de finanzas, para fines de
esta investigación.

Tabla 3

Técnicas de planeación indispensables en la toma de decisiones

Cuantitativas Cualitativas

Generales (Se aplican en *Investigación de operaciones *Círculos de calidad y

todas las áreas) *Redes CPM y PERT
*Árboles de decisión
*Estudios de factibilidad
*Simulación
*Las 7 herramientas básicas de
Ishikawa
*Análisis del entorno
*Grafica de Gantt
*Modelos Matemáticos
Recursos Humanos *Pronósticos
*Inventarios
equipos de mejora
*Tormenta de ideas
*Delphi
*Grupos TGN (Técnica de
grupo nominal)
*Análisis de puestos
*Encuestas de actitud, de

38
 *Encuesta regional de salarios opiniones y de clima laboral
*Evaluación del puesto *Entrevistas
Producción *Tiempos y movimientos *Diagrama de proceso
*Ingeniería del trabajo *Diagrama de hilos
*Ingeniería económica *Diagrama de flujo de
*Programación Lineal operaciones
*Justo a tiempo *Diagrama binomial
*CAD-CAM *Simplificación del trabajo
Mercadotecnia *Pronósticos *Mezcla de mercadotecnia
*Presupuestos Sistemas de Información de
*Ecuación de utilidades y Mercadotecnia (SIM)
ventas *Investigación de Mercados
*Tendencias
Finanzas *Pronósticos Financieros
(estados financieros
proforma)
*Relación Costo-Volumen-
Utilidad (Punto de equilibrio)
*Grado de Apalancamiento
operativo y financiero
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de (Münch Galindo, 1997, pág. 52)

2.3.1 Pronósticos Financieros

De acuerdo con (Block & Hirt, 2008, pág. 83) el método más completo para realizar
pronósticos financieros consiste en elaborar una serie de estados financieros proforma o
proyectados. Con base en estos estados la empresa puede estimar el nivel futuro de sus
cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar y otras cuentas, así como las utilidades
y las solicitudes de préstamo que anticipa.

Para preparar los estados financieros proforma se requiere un enfoque sistemático.

Primero se prepara un estado de resultados proforma con base en las proyecciones de
ventas y el plan de producción, posteriormente los datos obtenidos conforman el
presupuesto de efectivo y, por último, se integra el balance general proforma. La siguiente
imagen ilustra el proceso para preparar estados financieros proforma.

39
 Balance general
anterior

1 Estado de
Proyección de Plan de 3 Balance general
resultados
ventas producción proforma
proforma

2 Presupuesto de
efectivo

Otros
presupuestos de
respaldo

Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de (Block & Hirt, 2008, pág. 83)

Los estados financieros proyectados son el resultado de la aplicación de las herramientas

de planeación para una empresa.

2.3.2 Relación Costo-Volumen-Utilidad (Punto de Equilibrio)

En la planeación de los negocios el margen de contribución23 o la relación costo-volumen-

utilidad es especialmente útil, porque da una visión del potencial de utilidades que puede
generar la empresa. Por ejemplo:

Compañía Dixon, S.A.

Ventas $ 1,200,000
(-) Costos variables 700,000
Margen de Contribución $ 500,000
(-) Costos fijos 300,000

23
Margen de contribución: es el exceso de ingresos por ventas sobre los costos variables.
Fuente: http://www.loscostos.info/utilidad.html

40
 = Ingresos de Operaciones $ 200,000

El margen de contribución puede también ser expresado en porcentaje. Para la compañía

Dixon, S.A. el margen de contribución es 41.66% que se calcula de la siguiente manera:

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

1,200,000 − 700,000
𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 = = 41.66%
1,200,000

El porcentaje del margen de contribución mide el efecto en el ingreso de operación, de un

incremento o reducción en el volumen de ventas.

Punto de Equilibrio

Por medio de esta herramienta, se establece el punto de venta y de productos terminados

que se deben fabricar, para que no existan pérdidas ni ganancias; es el punto exacto de
producción en que la empresa no gana ni pierde. Para calcular el punto de equilibrio se
consideran los siguientes elementos: volumen de ventas en unidades, precio de venta por
unidad, costo fijo de operación por periodo y costo variable de operación por unidad;
como se puede apreciar en la siguiente imagen:

41
 Punto de Equilibrio
35000

30000

Utilidad
25000
PE
20000
Pesos

Pérdida
15000

10000

5000

0
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500
Cantidad (Unidades de producto)

Costos Variables Costos Fijos Ventas

Fuente: Elaboración propia

El punto de equilibrio se puede determinar por medio de la siguiente fórmula:

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝐶𝐹

PE= = =
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜−𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑝𝑜𝑟 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑃−𝐶𝑉

Para el ejemplo anterior el precio de venta es de $10.00 mientras que el Costo variable
por unidad es de $5.00 por lo tanto:
10,000 10,000
El PE = = = 2,000 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠
10−5 5

42
 2.3.3 Grado de Apalancamiento

 Grado de Apalancamiento operativo: DOL (siglas de degree of operating leverage) se

puede definir como el cambio porcentual que registra utilidad de operación como
resultado de un cambio porcentual de las unidades vendidas. (Block & Hirt, 2008, pág.
108)

𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛

DOL=
𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑣𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠

La fórmula para calcular el grado de apalancamiento operativo, se puede manejar de

forma algebraica así:

𝑄 (𝑃−𝐶𝑉)
DOL=
𝑄(𝑃−𝐶𝑉)𝐶𝐹

donde:

Q= cantidad para calcular el DOL

P= precio por unidad
CV= Costos variables por unidad
CF= Costos fijos

 Grado de Apalancamiento financiero: DFL (siglas de degree of financial average)

mide el efecto que un cambio en una variable, tiene sobre otra. Se puede definir,
como el cambio porcentual en las utilidades por acción EPS (siglas de Earnings per
Share) que ocurre como resultado de un cambio porcentual en las utilidades antes de
intereses e impuestos EBIT (siglas de Earnings Before Interest and Taxes). (Block &
Hirt, 2008, pág. 111)

𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑙𝑎𝑠 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛

DFL=
𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑙𝑎𝑠 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠

La fórmula del grado de apalancamiento financiero, para efectos de cálculos se

puede expresar así:
𝐸𝐵𝐼𝑇
DFL=
𝐸𝐵𝐼𝑇−𝐼

43
 Donde:

EBIT= cambio porcentual en las utilidades antes de intereses e impuestos

I= Intereses

2.4 Control

El control se estudia como última etapa del proceso administrativo pero en la práctica no
sucede lo mismo, puesto que está relacionado con la planeación, y su información
obtenida es básica para poder reiniciar el proceso de planeación. Analizando diversas
definiciones de control de autores como: Burt Scanlan, George Terry, Henry Fayol, entre
otros; se observa que todos consideran que el concepto de control comprende los
siguientes elementos:

1. Relación con lo planeado: el control siempre existe para verificar el logro de los
objetivos que se establecen en la planeación.
2. Medición: para controlar es imprescindible medir y cuantificar los resultados.
3. Detectar desviaciones: una de las funciones inherentes al control, es descubrir las
diferencias que se presentan entre la ejecución y la planeación.
4. Establecer medidas correctivas: el objeto del control es prever y corregir errores.

Con los anteriores elementos es posible definir al control como: la evaluación y medición
de la ejecución de los planes, con el fin de detectar y prever desviaciones, para establecer
las medidas correctivas necesarias.

El control establece medidas para corregir las actividades, de tal forma que se alcancen los
planes exitosamente, se aplica a todo (cosas, personas, actos); determina y analiza
rápidamente las causas que pueden originar desviaciones, para que no se vuelvan a
presentar en el futuro y reduce costos y ahorra tiempo al evitar errores (Münch & Garcia,
2005).

2.4.1 Principios

1. Equilibrio: a cada grupo de delegación conferido debe proporcionarse el grado de

control correspondiente. De la misma forma que la autoridad se delega y la
responsabilidad se comparte, al delegar autoridad es necesario establecer los
mecanismos suficientes para verificar que se está cumpliendo con la
responsabilidad conferida.

44
 2. Objetivos: se refiere a que el control existe en función de los objetivos, por lo
tanto es imprescindible establecer medidas específicas de actuación o estándares,
que sirvan de patrón para la evaluación de lo establecido.

3. Oportunidad: para que el control sea eficaz debe ser oportuno, es decir, debe
aplicarse antes de que se efectúe el error.

4. Desviaciones: todas las desviaciones o variaciones que se presenten en relación

con los planes deben ser analizadas detalladamente.

5. Costeabilidad: el establecimiento de un sistema de control debe justificar el costo

que éste represente en tiempo y dinero, en relación con las ventajas reales que
éste reporte.

6. Excepción: debe aplicarse a las actividades excepcionales y representativas, a fin

de reducir costos y tiempo.

7. Función controlada: por ningún motivo debe comprender a la función controlada,

ya que pierde efectividad el control. Señala que la persona o la función que realiza
el control no debe estar involucrada con la actividad a controlar.

2.4.2 Etapas

De acuerdo con (Münch & Garcia, 2005) el proceso básico de control se efectúa en los
siguientes pasos:

 Establecimiento de estándares: representan el estado de ejecución deseado y son

los objetivos definidos de la organización.
 Medición de resultados: consiste en medir la ejecución y los resultados, mediante
la aplicación de unidades de medida, que deben ser definidas de acuerdo a los
estándares.
 Corrección: la utilidad concreta y tangible del control está en la acción correctiva
para integrar las desviaciones en relación con los estándares. Tomar una acción
correctiva es función de carácter meramente ejecutivo.
 Retroalimentación: a través de ella, la información obtenida se ajusta al sistema
administrativo al correr el tiempo.

45
 2.5 Herramientas básicas de Control

Sin lugar a duda, la contabilidad se puede conceptualizar como una herramienta de

control necesaria en cualquier institución ─lucrativa o no lucrativa─. Se utiliza para llevar
cuenta y razón de las operaciones monetarias que realiza una empresa, en un proceso de
clasificación, registro, cuantificación de esas operaciones y finalmente presentación de la
información que resulte, en estados contables que se denominan estados financieros.
(Baca Urbina, 2010, pág. 99)

2.5.1 Sistema de contabilidad

Se refiere a la relación de los elementos tanto de la información financiera como de la

información contable; que sirven para que la toma de decisiones gerenciales de una
empresa sea eficiente y oportuna. Dicha información debe ser analizada, registrada,
clasificada y resumida para que pueda ser presentada ante los inversionistas o dueños del
negocio.

Cada empresa posee diferentes necesidades de información contable, por lo tanto; el

sistema de contabilidad debe ajustarse a ellas, considerando el giro y estrategia
competitiva de la empresa y permitiendo la estandarización de los procesos, la estructura
de los costos y una fácil interpretación de los resultados. Una vez que el sistema de
contabilidad se ha definido en la empresa, se puede crear el catálogo de cuentas, que es la
base del sistema contable.

2.5.2 Catálogo de cuentas

Es una lista ordenada de las cuentas que sirve para el registro, clasificación y aplicación de
las operaciones a las actividades correspondientes. Es la base y guía en la elaboración de
los estados financieros, por lo tanto, al elaborar un catálogo de cuentas, se debe
considerar el tipo de empresa, sus actividades y operaciones; con el fin de tener una
óptima clasificación de las cuentas y subcuentas.

Así mismo debe ser flexible, por si la empresa requiere agregar nuevas cuentas en un
futuro. Las cuentas en el catálogo deben estar enumeradas y la (Tabla 4) nos muestra los
sistemas que son utilizados con mayor frecuencia para la construcción del catálogo.

46
 Tabla 4

Sistemas utilizados en el catálogo de cuentas

Sistema Definición
Se basa en la clasificación de grupos y sub grupos tomando
Decimal
como base la numeración del 0 al 9.
Se basa en la clasificación de grupos y sub grupos
Numérico
asignando un número corrido a cada una de las cuentas.
Se basa en el empleo de letras que representan una
característica especial o particular de la cuenta,
Nemotécnico
facilitando con esto su recuerdo: A(activo) C (circulante)
C(caja) = ACC
Se basa en la aplicación del alfabeto para clasificar las
Alfabético
cuentas.
Combinado* Son una combinación de las anteriores
*Normalmente los más utilizados son los numéricos combinados con decimales.

Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de: Feliz Isabel Cristina. (2001). Conceptos básicos de
sistemas de contabilidad. http://www.gestiopolis.com/conceptos-basicos-de-sistemas-de-contabilidad/

 Clasificación General de las cuentas

La clasificación de las cuentas se da por niveles, de acuerdo al tipo de cuenta que se está
operando y al movimiento que se va a realizar. Por ejemplo:

• 1 Activo
Nivel 1 • 2 Pasivo
• 3 Capital

• 1-1 Activo circulante

Nivel 2 • 2-1 Pasivo circulante
• 3-1 Capital Contable

• 1-1-1 Caja
Nivel 3 • 2-1-1Proveedores
• 3-1-1 Capital Social

47
 2.5.3 Estados financieros

Los estados financieros históricos son el producto del registro de las operaciones
contables. Sirven para analizar y detectar el funcionamiento de la empresa y de sus áreas.
Los estados financieros son: Balance general, estado de resultados o estado de pérdidas y
ganancias, estado de origen y aplicación de recursos, estado de flujo de efectivo, entre
otros.

 Balance General: presenta en forma equilibrada, por un lado: todos los bienes y
derechos que el negocio tiene (activo), y por el otro, presenta los préstamos
provenientes de diversas personas y empresas (pasivo) separado de las aportaciones
o inversiones de los propietarios (capital), que en conjunto le dan vida a los bienes y
derechos (activo). También es conocido como “Estado de situación financiera”
porque muestra la situación que guarda el negocio en relación a sus bienes, deudas
y patrimonio. (Baca Urbina, 2010, pág. 100)

Empresa “x”
Balance General de 200X

Activos Pasivos y Capital Contable

Bancos $ 60,000 Cuentas por pagar $ 220,000
Cuentas por cobrar 280,000 Impuestos Devengados 80,000
Inventarios 240,000 Bonos por pagar (LP) 118,000
Planta y Equipo 380,000 Acciones Comunes 110,000
Capital Pagado 150,000
Utilidades Retenidas 282,000

Total Activos $960,000 Total pasivos y Capital C. $960,000

Ejemplo: Elaboración propia

 Estado de Resultados o Estado de Pérdidas y Ganancias: Es un reporte que muestra

los resultados de las operaciones realizadas durante un periodo determinado,
normalmente cubre las operaciones de tres, seis o doce meses. Se elabora con el
propósito de visualizar los niveles de ventas, costos, gastos y utilidades obtenidas de
la operación neta. (Besley & Brigham, 2009, pág. 41).

48
 Estado de Resultados
Compañía “x”
Comprende el periodo del 1 de enero de ______ al 31 de diciembre de ______

Ventas $2,800,000
Menos Costo de ventas $1,150,000
Igual Utilidad bruta $1,650,000
Menos Gastos de operación $ 650,000
Menos Depreciación y amortizaciones $ 300,000 $ 950,000
Igual Utilidad de la operación $ 700,000
Menos Gastos financieros $ 50,000
Mas Productos Financieros $ 30,000 $ 20,000
Igual Utilidad después del Financiamiento $ 680,000
Menos Otros Gastos $ 50,000
Mas Otros Productos $ 30,000 $ 20,000
Igual Utilidad antes de Impuestos $ 660,000
Menos Impuestos $ 264,000
Utilidad neta del periodo $ 396,000

Ejemplo: Elaboración propia

 Estado de origen y aplicación de recursos: Está diseñado para mostrar cómo las
operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo al revisar sus
decisiones de inversión ―usos del efectivo― y financiamiento ―fuentes del
efectivo―. Para elaborar un estado de origen y aplicación de recursos se debe partir
del estado de resultados que muestra para la mayoría de las empresas, una parte de
los ingresos que aún no se han cobrado y una parte de los gastos reportados que no
se han pagado en el momento en el que se realiza el estado de resultados, por lo
tanto, para ajustar la estimación de los flujos de efectivo obtenida del estado de
resultados y dar cuenta de los efectos del flujo de efectivo que no está reflejado en
el estado de resultados, es necesario examinar las implicaciones de los cambios en
los rubros del balance general durante el periodo en cuestión. (Besley & Brigham,
2009, pág. 44)

Al observar los cambios en las cuentas del balance desde el principio al final del año, se
desea identificar qué rubros proporcionaron efectivo (una fuente u origen) y cuáles
utilizaron efectivo (un uso o aplicación) durante el año. Para determinar si un cambio en
una cuenta del balance general fue una fuente o un uso de efectivo, se siguen las
siguientes reglas:

49
 Fuentes de Incremento de una cuenta de los préstamos de fondos o la venta de
acciones proporcionan efectivo a la
efectivo pasivo o capital empresa

Disminución en una cuenta Vender inventario o cobrar adeudos

proporciona efectivo
de activo

Usos del Disminución en una cuenta Liquidar un préstamo o comprar

acciones requiere efectivo
efectivo de pasivo o capital

Incremento en una cuenta de Comprar activos fijos o más inventario

requiere efectivo
activo

Mediante estas reglas es posible identificar qué cambios en las cuentas del balance de la
empresa proporcionaron efectivo y cuales utilizaron efectivo para elaborar el estado de
origen y aplicación de recursos.

 Estado de cambios en la situación financiera con base en el efectivo: De acuerdo

con (Van Horne & Wachowicz Jr. , 2010, pág. 171) el flujo de fondos de la empresa
comprende los cambios individuales en los elementos del balance general entre dos
puntos en el tiempo. Estos puntos se ajustan a las fechas de inicio y final del balance
general del periodo que sea relevante para el estudio: un trimestre, un año o cinco
años. Las diferencias en los elementos individuales del balance general representan
flujos de fondos “netos” que resultan de las decisiones tomadas por la
administración durante el periodo en cuestión.

El también llamado estado de flujo de fondos, describe los cambios netos y no brutos
entre dos balances generales comparables en fechas distintas, aunque en general da un
panorama amplio de los fondos. Los estados de fondos resultantes, con frecuencia se
centran en el cambio en la posición de efectivo de la empresa con el paso del tiempo o su
cambio en el capital de trabajo neto (activos corrientes menos pasivos corrientes).

50
  Estado de flujo de efectivo: El estado de flujo de efectivo, a diferencia del estado de
origen y aplicación de recursos hace una clasificación de las fuentes y los usos de
recursos en tres tipos de actividades:

Actividades de Actividades de Actividades de

operación inversión financiamiento

Cada uno de estos grupos incluye tanto las fuentes de recursos obtenidos como las
aplicaciones que se realizan, con la intención de reconocer la fortaleza de cada una de las
actividades para generar recursos.

Las actividades de operación incluyen los siguientes rubros:

 La utilidad neta.
 Las depreciaciones y amortizaciones.
 Los aumentos y disminuciones de pasivo circulante, excepto los créditos bancarios
 Los aumentos y disminuciones de activo circulante, excepto caja, bancos e
inversiones, pues el aumento o disminución que se observa en ellos, significa un
excedente o déficit en los de recursos obtenidos.

Las actividades de inversión.

Este grupo incluye la compra y venta de activos fijos e inversiones a largo plazo, como
acciones de otras compañías.

Finalmente, las actividades de financiamiento incluyen:

 Los aumentos y disminuciones de capital.

 Aumentos y disminuciones de pasivo a largo plazo.
 Aumentos y disminuciones de pasivo a corto plazo, referidos a créditos obtenidos.

Como resumen se puede mencionar que el estado de flujo de efectivo resalta los
diferentes grupos de actividades para analizar desde esta óptica las decisiones tomadas en
cuanto a la obtención y uso de los fondos.

51
 Compañía X, S.A.

Estado de Situación financiera comparativo al

Concepto 31 de diciembre 31 de enero de Diferencias

de 2015 2016
Activo
Circulante
Bancos 40,000 50,667 10,667
Inversiones a la vista 48,000 28,000 -20,000
Clientes 121,500 190,000 68,500
Almacén 108,000 88,000 -20,000
Suma Circulante 317,500 356,667 39,167
Fijo
Mobiliario y Equipo 125,000 120,000 -5,000
Depreciación Acumulada (12,500) (13,000) -500
Edificio 600,000 700,000 100,000
Depreciación Acumulada (30,000) (32916) -2,916
Fijo Neto 682,500 774751 92,251
SUMA ACTIVO 1,000,000 1,130,751 130,751
Pasivo
Circulante
Proveedores 80,000 100,000 20,000
Acreedores Diversos 70,000 40,000 -30,000
Préstamo bancario 30,000 60,000 30,000
Impuestos por pagar 20,000 45,000 25,000
SUMA PASIVO C. 200,000 245,000 45,000
A largo plazo
Acreedor Hipotecario 150,000 130,000 -20,000
SUMA PASIVO 350,000 375,000 25,000
Capital
Capital Social 450,000 500,000 50,000
Utilidad del Ejercicio 80,000 100,000 20,000
Utilidad Acumulada 100,000 105,000 5,000
Reserva legal 20,000 50,751 30,751
SUMA CAPITAL 650,000 755,751 105,751
SUMA PASIVO Y CAPITAL 1,000,000 1,130,751 130,751

52
 Compañía x, S.A.

Estado de flujo de efectivo

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad Neta 100,000
Depreciaciones de
Mobiliario y Equipo 1,000
Edificio 2,916
Aumento de Pasivo C.
Proveedores 20,000
Impuestos por pagar 25,000
Aumento de Activo C.
Clientes -68,500
Disminución de Activo C.
Almacén 20,000
Disminución de Pasivo C.
Acreedores diversos -30,000
Efectivo Neto suministrado o usado por actividades 70,416
operativas
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Disminución de Activo fijo
Mobiliario y Equipo 4,500
Aumento de Activo fijo
Edificio -100,000
Efectivo Neto suministrado o usado por actividades de -95,500
inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Aumento pasivo l/p
Acreedor hipotecario -20,000
Aumento de capital
Capital social 50,000
Pago de dividendos -44,249
Aumento de pasivo C.
Préstamo Bancario 30,000
Efectivo Neto suministrado o usado por actividades de 15,751
financiamiento
Excedente o déficit en Bancos e inversiones -9,333

53
 2.5.4 Reexpresión de estados financieros

 Antecedentes
En la década de los ochenta, cuando en nuestro país se registraron niveles de inflación
sumamente altos (Ver tabla 5), que incluso superaron el 100% anual, se emitió el Boletín
B-10, como un reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera;
de esta forma, se logró incrementar el grado de significación de la información financiera
contenida en los estados financieros.

Tabla 5

Periodos sexenales de inflación en México

Presidente Fin de INPC Final Inflación Valor Del Devalua- Salario % Varia- + o - del
sexenio Dólar ción Mínimo ción Poder
Final de
compra
Luis 1976 0.1978 126.06% $15.36 22.88% $120.00 275.00% 118.47%
Echeverría
Álvarez
José López 1982 1.0240 417.69% $148.50 866.80% $680.00 466.67% 11.72%
Portillo
Miguel de 1988 42.2989 4030.75% $2291.24 1442.92% $8640.00 1170.59% -69.24%
la Madrid
H.
Carlos 1994 102.3588 / 141.99% N$3.49 50.08% N$16.34 89.12% -21.84%
Salinas de 28.3567
Gortari
Ernesto 2000 92.2495 225.32% N$9.42 173.82% N$40.35 146.94% -24.09%
Zedillo
Ponce
Vicente 2006 120.3019/ 30.41% N$ 10.9975 16.80% N$50.57 25.33% -3.90%
Fox 82.97118
Quesada
Felipe 2012 107.0000 28.96% $ 12.9268 17.54% $62.33 23.25% -4.42%
Calderón
Hinojosa

Fuentes: http://www.inegi.gob.mx, http://www.banxico.org.mx, http://www.sat.gob.mx

En la época actual, estando nuestro país en un escenario de inflaciones anuales de un solo

dígito durante los últimos años, el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de
Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) evaluó la Vigencia del Boletín B-10.

La NIF B-10 (Efectos de la Inflación) se fundamenta en el Marco Conceptual comprendido

en la Serie NIF A, particularmente en la NIF A-2, postulados básicos, dado que el postulado

54
básico de asociación de costos y gastos con ingresos establece que los ingresos deben
reconocerse en el periodo contable en el que se devengan, identificando los costos y
gastos que les son relativos; es decir, se requiere hacer un adecuado enfrentamiento
entre tales conceptos. La NIF B-10 perfecciona la asociación entre dichos ingresos, costos
y gastos ya que recomendó presentarlos en unidades monetarias del mismo poder
adquisitivo.

La NIF A-5 (Elementos Básicos de los Estados Financieros), requiere que el análisis del
capital contable o del patrimonio contable de una entidad se haga con base en un
enfoque financiero; es decir, primero debe determinarse la cantidad de dinero de poder
adquisitivo que corresponde al mantenimiento de dicho capital o patrimonio y, sobre esa
base, debe calcularse su crecimiento o disminución. Esta NIF coadyuva al cumplimiento de
la NIF A-5, debido a que requiere determinar el mantenimiento del capital contable o
patrimonio contable; a este importe, la NIF B-10 le llama efecto de reexpresión.

 Objetivo y Alcance

El objetivo de esta norma de información financiera (NIF) es establecer las normas

particulares para el reconocimiento de la inflación en los estados financieros de las
entidades.

 Reexpresión de Partidas Monetarias

Las partidas monetarias son aquellas cuyo valor representan derechos y obligaciones
sobre valores nominales en dinero. Su valor nominal no cambia por los efectos de la
inflación, por lo que ven disminuido su poder adquisitivo. Se clasifican en activos
monetarios y pasivos monetarios.

Activos monetarios

•Son derechos sobre valores nominales de dinero que provocan una pérdida en el
poder qduisitivo de sus tenedores por el efecto de la inflación.
•Ejemplos: Efectivo, instrumentos financieros, cuentas por cobrar, anticipos a
proveedores.

Pasivos monetarios

•Provocan ganancias por efectos de la inflación, porque cuando se efectúa el

pago del pasivo monetario se hace al valor nominal y en epocas inflacionarias la
cantidad pagada tiene un menor poder adquisitivo.
•Ejemplos: Préstamos bancarios, proveedores, sueldos por pagar, impuestos por
pagar y ciertos anticipos a clientes.

55
  Reexpresión de Partidas No Monetarias

Del mismo modo las partidas no monetarias son afectadas por la inflación, debe
determinarse el efecto de la re expresión para expresarlas en unidades monetarias de
poder adquisitivo a la fecha de la re expresión, que normalmente es la fecha de cierre del
balance general.

La NIF B-10 entró en vigor el 1o. de enero de 2008 y hasta el 31 de diciembre de 2007 se
aplicó el Boletín B-10, por lo cual en los años siguientes cuando se aplique el método
integral, si la entidad continúa como negocio marcha, la cifra base para las partidas no
monetarias, anteriores al 1o. de enero de 2008 que no hayan sido dadas de baja, será la
cifra reexpresada al 31 de diciembre de 2007.

Rubros importantes de partidas No Monetarias

1. Inventarios 7. Capital contable o patrimonio

2. Inmuebles, maquinaria y equipo contable
3. Anticipo a proveedores 8. Estado de resultados y estado de
4. Activos intangibles actividades
5. Inversiones permanentes en 9. Ingresos
acciones 10. Costo de ventas
6. Anticipo a clientes 11. Depreciación del periodo
12. Amortización del periodo

2.6 Herramientas de Análisis financiero

Para (Münch Galindo, 1997, pág. 64) las herramientas de análisis financiero se refieren a
cuatro factores: inversión, financiamiento, decisiones de dividendos y descripción de la
situación financiera de la empresa, y se describen a continuación:

2.6.1 Análisis24 de estados financieros

Es un proceso de selección, relación y evaluación. El primer paso consiste en seleccionar el

total de la información disponible respecto a un negocio, la que afecte la decisión según
las circunstancias. El segundo paso es relacionar ésta información de tal manera que sea
más significativa, por último, se deben estudiar estas relaciones e interpretar los
resultados. (Ortega Pérez de León, 1996)

24
Análisis: en este sentido, es la descomposición de los estados financieros en sus partes, aplicando diversas
operaciones matemáticas y calculando variaciones. (Baca Urbina, 2010)

56
  Tipos: Existen dos tipos de análisis financiero, el interno y el externo, los cuales son
realizados por analistas que cuentan con información de diferente magnitud.

o Análisis Financiero interno

Este se hace para fines administrativos, y el analizador está en contacto íntimo con la
empresa; tiene acceso a los libros de contabilidad y en general a todas las fuentes de
información del negocio ya que estás están a su disposición generalmente la realiza una
persona que labora dentro de la empresa.

o Análisis Financiero Externo

Al considerar el análisis externo el analizador no tiene contacto directo con la empresa, y

los únicos datos que se dispone con la información que la empresa haya juzgado
pertinente proporcionarle. El análisis hecho por banqueros y posibles inversionistas es un
ejemplo típico del análisis externo. Este tipo de análisis es realizado por una persona ajena
a la empresa.

Debido a que el analizador interno esta mejor informado que el externo, por conocer
peculiaridades del negocio, por lo general, los resultados de sus trabajos son más
satisfactorios.

 Métodos de análisis: De acuerdo con (Baca Urbina, 2010) existen varios métodos
para analizar los estados financieros, entre ellos se encuentran:

o Verticales: aquellos que examinan los estados financieros de un mismo periodo, por
ejemplo:

 Reducción de estados financieros a porcientos: Consiste en considerar un renglón

o un grupo de estos, de un estado financiero, estableciendo el porcentaje que
representan de éste, o de una parte.

 Razones simples: Consiste en relacionar de manera lógica, elementos de

diferentes estados financieros o de un mismo estado para evaluar la solvencia,
rentabilidad, eficiencia en el uso de los activos y la estabilidad financiera.

 Razones estándar: Las razones promedio de la industria se utilizan como marco

de referencia para comparar las razones simples que alcanzó la empresa, y con
esta comparación obtener elementos de juicio para valorar la situación financiera
y resultados de la empresa, con empresas del mismo giro.

57
o Horizontales: aquellos que examinan estados financieros homogéneos de varios
periodos, con la finalidad de interpretar las variaciones, los aumentos, o disminuciones,
de los renglones que se comparan.

 Método comparativo: Consiste en comparar renglones o grupos de renglones del

mismo estado financiero preparado en diferentes fechas o correspondiente a
distintos periodos, con el fin de analizar las diferencias.

 Método de tendencias: Consiste en comparar estados financieros homogéneos

de varios periodos para analizar la tendencia que han seguido los renglones
contenidos en ellos.

 El estado de cambios en la situación financiera, además de estado financiero

importante, es considerado como un método de análisis horizontal.

2.6.2 Razones financieras

Son índices a través de los cuales se relacionan las diversas cuentas del balance general y
del estado de resultados, con el fin de determinar la situación financiera de la empresa, en
cuanto a su posicionamiento en el mercado, desarrollo, utilidades, inversiones, clientes,
etc.

Para (David, 2013, pág. 109) “calcular las razones financieras es semejante a tomar una
fotografía, ya que los resultados reflejan una situación determinada en un momento en
particular”. Sin embargo no todas las razones son importantes para todas las industrias y
todas las empresas.

Las razones financieras puedes clasificarse en los cuatro grupos siguientes:

 Razones de liquidez: miden la habilidad de una empresa para afrontar sus

compromisos a corto plazo.
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠
A) Razón circulante =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠
𝐴𝐶−𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
B) Razón rápida o razón de la prueba del ácido =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠

 Razones de rentabilidad: miden la efectividad general de la gerencia, como se

muestra en los rendimientos generados por las ventas y las inversiones.

58
 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
A) Margen de utilidad =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
B) Rendimiento sobre los activos =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
C) Rendimiento sobre el capital contable =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒

 Razones de actividad o utilización de los activos: miden la efectividad de una

empresa en el uso de sus recursos.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 (𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠)
A) Rotación de las cuentas por cobrar =
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
B) Periodo promedio de cobranza =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
C) Rotación del inventario =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
D) Rotación del activo fijo =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
E) Rotación del activo total =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

 Razones de apalancamiento o utilización de deudas: miden hasta qué punto la

empresa se ha financiado por medio de deuda.
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
A) Deudas a activos totales =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
B) Rotación del interés ganado =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑔𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠

59
CAPÍTULO III
3. Estudio de Caso

En el presente capítulo se describe a la empresa objeto de estudio y se realiza un análisis

general de las operaciones que realizó hasta el 31 de diciembre de 2013, que sirven de
preámbulo para comprender los cambios realizados en los estados de situación financiera
de la empresa durante el siguiente año de actividades. Cabe agregar, que se presentan los
balances en cifras históricas, tal como se puede observar más adelante.

3.1 Panorama e Historia de la Empresa Objeto de Estudio

Desde tiempos remotos los análisis clínicos, han sido de gran ayuda para esclarecer el
diagnóstico y tratamiento de algunas enfermedades. Gracias a científicos notables como
Van Leeuwenhoek, Redi, Pasteur y Tyndall, entre otros, en la actualidad un gran número
de análisis clínicos pueden realizarse, con la rapidez, sensibilidad y exactitud adecuada.

En forma general podemos definir a los análisis clínicos como los estudios físicos,
químicos o microbiológicos que apoyan el diagnóstico y tratamiento médico y se practican
sobre muestras o fluidos biológicos como son: la orina, sangre o heces, para investigar
alguna anormalidad o valorar la presencia de alguno de sus componentes, substancias
tóxicas etc.

Por su parte, la práctica de análisis clínicos se ha hecho cada vez más frecuente en el
monitoreo de algunas enfermedades como la diabetes, las afecciones renales con la
intención de prevenir un agravamiento en la salud, al mismo tiempo los laboratorios
clínicos cuentan con paquetes promocionales, abaratando los análisis clínicos para que un
mayor número de personas atienda su salud en forma más económica.

También los análisis incluidos en el check up o revisión médica han demostrado gran
utilidad y por lo tanto se practican con mayor frecuencia. Este tipo de análisis se
recomiendan para toda la población, pero en especial para las personas que tienen o
hayan tenido parientes cercanos que padezcan alguna enfermedad como la hipertensión,
la diabetes, cáncer, enfermedades del corazón hígado o riñones, ya que en estas
revisiones “integrales” se pueden detectar padecimientos que aún no muestran síntomas
y esto permite dar un tratamiento médico a tiempo, evitar complicaciones y mejorar la
calidad y pronóstico de vida del paciente.

Ante esta situación los fundadores de la empresa objeto de estudio consideraron la

posibilidad de crear un laboratorio clínico y tomaron en cuenta ciertos factores como, la
competencia de las grandes empresas ―Laboratorios Jenner, Azteca, Chopo, Olab, Solar y

60
Biomédica― que se encuentran ubicados en la misma zona geográfica, y además se
discurrió la idea de anexar una farmacia con medicamentos tanto de patente como
genéricos y similares, que satisficiera en gran medida las necesidades de salud en las
diferentes capas socioeconómicas; al igual que mejorara el precio de las promociones de
los servicios que ofrece.

Este proyecto nace en la colonia Las Águilas, Estado de México, con una pequeña unidad
de servicio cuya convicción es mejorar la calidad de vida cotidiana de las personas, y
brindar una excelente opción de servicios de análisis clínicos para poder satisfacer las
necesidades de sus clientes.

El Laboratorio Clínico “Estrella” fue fundado en 2002 por la Biol. Teresa Margarita Flores
López con un capital social de $1,249,084 y para financiar su crecimiento, el laboratorio se
convirtió en sociedad anónima durante el año 2014, con lo que generó un capital adicional
de $1,213,001 proveniente de su nuevo socio Luis Roberto López. Con esta nueva
inversión cierra el año de 2014 con un capital social de $2,462,085.

3.2 Misión, Visión, Objetivos y Valores

Misión

Ofrecer a nuestros pacientes los mejores servicios de análisis clínicos, proporcionándoles

en la evaluación de su estado de salud los resultados más confiables de la zona, obtenidos
con los mejores equipos y personal altamente calificado. Además, servir de apoyo al
cuerpo médico para que su diagnóstico basado en nuestros resultados sea el idóneo.

Visión

Ser líderes en el diagnóstico clínico, distinguiéndonos por la calidad del servicio que
brindamos a nuestros clientes y al cuerpo médico, para que seamos considerados uno de
los mejores laboratorios clínicos.

Objetivo:

El objetivo del Laboratorio Clínico Estrella, S.A. es alcanzar un crecimiento en sus

utilidades de por lo menos un 15% anual, sobre las utilidades originales.

Valores:

Respeto. A la opinión y necesidades de nuestros pacientes.

61
Cortesía. Como distintivo de nuestros servicios.

Disciplina. Para la aplicación de nuestro control interno.

Lealtad. Con nosotros mismos y con nuestros pacientes.

Creatividad. En la búsqueda de la excelencia.

Equidad. Para impedir cualquier forma de discriminación.

Responsabilidad. Desde la toma de muestra hasta la entrega de resultados.

3.3 Servicios que ofrece

El Laboratorio Clínico Estrella, S.A. cuenta con los siguientes servicios:

1. Estudios de rutina
 Antígeno específico de próstata
 Biometría Hemática
 Colesterol
 Coproparasitoscópico
 Examen general de orina
 Exudado Faríngeo
 Glucosa
 Hemoglobina Glucosilada
 Química sanguínea (6 elementos)
 Reacciones Febriles
 Colposcopia
 Papanicolaou
 Prueba Inmunológica de Embarazo
 Ultrasonidos
 Triglicéridos
 VIH

2. Microbiología
 Cultivo de Exudado Faríngeo
 Cultivo de Exudado Nasal
 Cultivo de Exudado Vaginal
 Cultivo de Exudado Uretral

62
  Coprocultivo
 Urocultivo
3. Inmunología
 Antiestreptolisinas
 Factor Reumatoide
 Proteína “c” reactiva
 Inmunoglobulina (IgE)

4. Química Clínica
 Química 5 elementos
 Química 6 elementos
 Química 12elementos
 Química 24 elementos
 Química 27 elementos

5. Perfiles
 Perfil Bioquímico II: (QS 6, BH, EGO)
 Perfil Hepático
 Perfil Tiroideo
 Perfil Hormonal Ginecológico
 Perfil Prenatal (QS 3, Bh, EGO, Grupo y Rh, V.D.R.L.)
 Perfil Preoperatorio
 Perfil de Rutina (Bh, EGO y Glucosa)
 Perfil de Torch
 Perfil Reumático
 Perfil Marcadores tumorales
 Panel viral

63
 3.4 Estructura Organizacional

3.5 Matriz FODA

De acuerdo con la investigación realizada en el Laboratorio Clínico Estrella, S.A. su matriz

FODA se presenta a continuación:

Fortalezas Oportunidades
1. Precios promocionales durante todo el año = 1. Desarrollo de nuevas tecnologías para la
incremento de 15% en ventas. realización de análisis clínicos.
2. Lealtad y confianza de sus clientes que 2. Contribución a la calidad y duración de vida
recomiendan al Laboratorio. de las personas.
3. Precios competitivos comparados con los que 3. Necesidad de campo clínico para
Factores Externos
Factores Internos

ofrecen los laboratorios de la misma zona. universidades públicas y privadas.

4. Empresa económicamente sólida.
5. Amplia gama de servicios ofrecido a la población.
Debilidades
1. No cuenta con un sitio web.
2. El laboratorio no es reconocido en el mercado.
3. No cuenta con los médicos suficientes para atender
a los pacientes que requieren una consulta.
4. Actitud ante la confiabilidad de los resultados
obtenidos en los análisis clínicos.
5. Ausencia de manuales de procedimientos en cada
4. Existencia de problemas de salud por nuevas
enfermedades o virus.
Amenazas
1. Laboratorios de renombre (Jenner, Azteca,
Biomédica) ubicados en la misma zona
geográfica.
2. Poca fluctuación de dinero destinado al
cuidado de la salud por la población regional.
3. Surgimiento de nuevas legislaciones.
4. Incremento de instituciones de salud, con

64
 una de sus áreas. alternativas a menor costo y mejor trato a los
6. Elevada rotación de personal pacientes.

3.6 Entorno general financiero de la empresa objeto de estudio

3.6.1 Estados financieros preparados con base en cifras históricas

A medida de brindar un panorama acerca de la situación financiera que presenta el

Laboratorio Clínico Estrella, S.A, se muestran los estados financieros de la empresa
correspondientes a los dos últimos años.

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Balance General
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
(Cifras históricas)

Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 87,400 Proveedores $105,000
Bancos 690,127 Acreedores 60,589
Clientes 254,420 Doctos. por pagar 11,700
Deudores 143,742 Impuestos por pagar 5,500
Iva Acreditable 129,874 PTU por pagar 25,974
Almacén 412,600 TOTAL PASIVO C/P $208,763
Doc. por cobrar 189,563
Suma Activo Circulante $ 1,907,726

Fijo

Edificio $1,336,999 Capital Contable

Depreciación Acumulada -802,199
Equipo Transporte 562,872
Depreciación Acumulada -246,257 Capital Social $1,249,084
Equipo Computo 179,526
Depreciación Acumulada -94,251 Reserva Legal 111,428
Mob. Y Equipo Oficina 196,785
Depreciación Acumulada -91,214 Utilidades acumuladas 1,451,245
Equipo Médico 248,952
Depreciación Acumulada -138,998 Utilidad del ejercicio 515,221

Suma Activo Fijo $1,152,215 TOTAL CAPITAL CONTABLE $3,326,978

Diferido
Depósitos en garantía $ 255,000
Seg. Pag. Por Adelantado 220,800
Suma Activo Diferido $ 475,800
TOTAL ACTIVO $ 3,535,741 PASIVO + CAPITAL

65
 CONTABLE $ 3,535,741

Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

El presente balance refleja la situación financiera al 1ro de enero del 2014, siendo el
resultado de las operaciones del año 2013. La compañía inició sus operaciones
comerciales el 1ro de enero del 2002, el objetivo establecido al principio de sus
operaciones fue hacer crecer sus ganancias a un ritmo del 15% anual objetivo que ha
cumplido satisfactoriamente.

El laboratorio clínico Estrella tiene un total de activos de $3,535,741 mientras que sus
pasivos totales ascienden a $208,763, se puede observar que la participación del capital
contable en el activo es de un 94%, mientras que la del pasivo apenas alcanza un 6%, la
relación que guarda el pasivo con el capital es sumamente baja, producto de una decisión
conservadora en exceso. Esto no tiene ningún sustento racional dado que las condiciones
del mercado hasta la fecha han sido favorables para la empresa objeto de estudio, pues
como ya se mencionó se ha cumplido año con año el objetivo establecido para sus
utilidades, las que pueden ser aumentadas si la política de financiamiento deja de ser
temerosa.

Si la empresa obtuvo una utilidad del 15.49% sobre el capital contable durante el año
2013 con un financiamiento a una tasa del 10.66% anual, estamos hablando de un
financiamiento positivo que la empresas está desaprovechando.

Es necesario mencionar que el activo produjo intereses para el pasivo por 22,263 y para el
capital produjo utilidades de 515, 221, entonces el activo produjo un total de ganancias de
$537,484/3,535,741= 15.20%, sin embargo; el pasivo solamente se está llevando un
rendimiento del 10.66% sobre el financiamiento, cuando está produciendo un 15.20%,
diferencial que beneficia a los accionistas; obsérvese que el rendimiento del capital
aumentó por este hecho en un 0.0029%.

3.6.2 Análisis financiero sobre cifras históricas

A continuación se muestra gráficamente lo descrito anteriormente.

𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝑷𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔 𝟐𝟐,𝟐𝟔𝟑
Tasa de rendimiento del pasivo = = = 𝟏𝟎. 𝟔𝟔%
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝟐𝟎𝟖,𝟕𝟔𝟑

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝒆𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐 𝟓𝟏𝟓,𝟐𝟐𝟏

Tasa de rendimiento del capital = = = 𝟏𝟓. 𝟒𝟗%
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝟑,𝟑𝟐𝟔,𝟗𝟕𝟖

𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝑷𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔+𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝒆𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐

Tasa de rendimiento del activo total = 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 (𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍+𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆)
=
𝟐𝟐,𝟐𝟔𝟑+𝟓𝟏𝟓,𝟐𝟐𝟏
= 𝟏𝟓. 𝟐𝟎%
𝟑,𝟓𝟑𝟓,𝟕𝟒𝟏

66
Estamos hablando de un financiamiento positivo.

El pasivo beneficia a los accionistas por el diferencial de la siguiente manera:

Rendimiento del capital– Rendimiento del activo= 𝟎. 𝟏𝟓𝟒𝟖𝟔𝟏𝟔 − 𝟎. 𝟏𝟓𝟐𝟎𝟏𝟒𝟓 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟐𝟖𝟒𝟕

Si se multiplica ese diferencial por el capital que asciende a 3,326,978 tenemos un

beneficio para los accionistas de $9,472

¿Cuánto produce cada peso del activo?, entendiendo que el activo es la mezcla de la
inversión de pasivo y capital 515,221/3,535,741= 0.15 o 15%.

Si aplicamos la misma operación para el capital 3,326,978*0.1520145, la utilidad que le

correspondería sería de $505,749, sin embargo, el pasivo colabora con $9,472 de
utilidades para los accionistas, convirtiendo su utilidad en 505,749+9,472= $515,221, de
tal manera que el rendimiento del capital, en lugar de ser del 15.20% aumenta a
515,221/3,535,741= 15.48%

Ahora bien, si la empresa decidiera aumentar el financiamiento externo a un 30% del

activo, que es un porcentaje razonable atendiendo a su historia a partir de 2002, su capital
sería solamente de $2,475,019 lo que representaría una disminución en la inversión de
$851,959 cantidad que sería financiada con pasivo, que los accionistas podrían aprovechar
en otro tipo de inversión.

Si el endeudamiento aumentara a $1,060,722, los intereses al 10.66% serían de 113,118,

cantidad que disminuida de las utilidades que se están obteniendo por 537,484; el
rendimiento para los accionistas sería de 424,366. En este sentido este rendimiento entre
el nuevo capital nos daría una tasa del 0.1714597, beneficiando sustancialmente a los
accionistas como se muestra a continuación:

0.1714597 - 0.1520145= 0.0194452 * 2,475,019 = $48,127.16

Por ello se recomendó aumentar el pasivo a un porcentaje mayor, medido en función de

las condiciones de la economía y de las del mercado.

Existe un segundo efecto generado por un financiamiento demasiado conservador, que se

traduce en un excesivo grado de liquidez y que a continuación se describe:
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 1,907,726
Razón circulante 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 = = 9.14
808,763

Lo anterior significa que por cada peso que debe la empresa, cuenta con $9.14 para pagar.

Y más aún, haciendo un análisis del activo circulante, se encontró que la empresa
mantiene en bancos una cantidad que va más allá de las necesidades normales de pago.

67
 También se hizo un análisis de sus activos fijos observando la necesidad de realizar
inversiones en los diferentes renglones que lo conforman.

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Balance General
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014
(Cifras históricas)

Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 83,662 Proveedores $125,000
Bancos $ 625,987 Acreedores 60,589
Clientes $ 497,000 Doctos. por pagar 11,700
Deudores $ 258,760 Impuestos por pagar 5,500
Iva Acreditable $ 129,874 PTU por pagar 25,974
Almacén $ 607,344 TOTAL PASIVO C/P $228,763
Doc. por cobrar $ 264,500
Suma Activo Circulante $2,467,127

Fijo
Edificio $ 2,550,000 Capital Contable
Depreciación Acumulada -869,049
Equipo Transporte 562,872
Depreciación Acumulada -398,701
Equipo Computo 179,526 Capital Social $2,462,085
Depreciación Acumulada -148,109
Mob. Y Equipo Oficina 196,785 Reserva Legal 111,428
Depreciación Acumulada -110,893
Equipo Médico 2,135,028 Utilidades acumuladas 1,451,245
Depreciación Acumulada -163,893
Utilidad del ejercicio 2,670,159
Suma Activo Fijo $3,933,566

TOTAL CAPITAL CONTABLE $6,694,917

Diferido
Depósitos en garantía $ 255,000
Seg. Pag. Por Adelantado 267,988
Suma Activo Diferido $ 522,988

TOTAL ACTIVO $ 6,923,680 PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 6,923,680

68
 Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DIC DE 2014
(Cifras históricas)

Ventas Netas $ 15,648,978

Costo de Ventas -2,669,984
Utilidad Bruta $ 12,978,994
Gastos de Operación
Gastos de Venta 4,101,927
Gastos de Administración 4,125,897
Depreciación 305,999 8,533,823

Utilidad de la Operación 4,445,171

Intereses Pagados -27,358

Productos financieros 10,263
Otros productos 12,000 22,263
Costo integral del financiamiento -5,095

Utilidad antes de ISR y PTU 4,450,266

ISR 1,335,080
PTU 445,027

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 2,670,159

Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Dichos estados financieros son capaces de transmitir información que satisfaga al usuario
general de una empresa, por lo que pueden servir para:

 Tomar decisiones de inversión y de crédito.

 Verificar la solvencia y liquidez de una empresa, así como su capacidad para
generar recursos.

69
  Evaluar el origen y las características de los recursos financieros del negocio, así
como el rendimiento de los mismos.
 Forman un juicio de cómo se ha manejado el negocio y como se ha evaluado la
gestión de la administración.

Una limitante muy importante en los estados financieros históricos, es que proporcionan
información expresada en moneda, siendo un instrumento de medición dentro de la
contabilidad, por lo que debe considerarse que tiene un valor que cambia, en mayor o
menor grado en función de los eventos económicos, como se menciona en el capítulo
anterior.

Para efectos de esta tesis se recomendó al Laboratorio Clínico Estrella iniciar la

actualización de su información con el estado de situación financiera terminado el 31 de
diciembre de 2014 e iniciar a partir de enero de 2015 la reexpresión formal que debe
realizarse cada mes, esto con la finalidad de que el estado de resultados que se prepare
mensualmente refleje la utilidad real, es decir, absorbiendo los efectos de la inflación y el
estado de situación financiera refleje la inflación del mes que representa.

La reexpresión de Estados Financieros es útil en las empresas para conocer el valor actual
de sus inversiones. Sabemos que el balance general está formado por partidas recientes y
por partidas pretéritas; en este sentido el valor del dinero a través del tiempo provocado
por la inflación, actúa sobre las partidas antiguas generando en ellas una subvaluación de
los valores contenidos en el balance general. Así tenemos que las partidas no monetarias
de activo como los inventarios, las partidas de activo fijo y lo depósitos en garantía se ven
afectados por el paso del tiempo, ya que se presentan incrementos en los precios de los
bienes y servicios provocados por la inflación.

Así mismo la inversión de capital y las utilidades acumuladas se ven afectadas por el
mismo fenómeno, presentando valores que no reflejan la realidad actual, fenómeno que
se tiene que corregir a través de la reexpresión de la información financiera.

Del mismo modo, es necesario corregir el estado de resultados pues también se ve

afectado por las partidas derivadas del balance que contiene, así si el inventario se
adquirió algunos meses atrás, este hecho afectará al costo de lo vendido y si la planta y
equipo se adquirió en periodos anteriores, la depreciación que se presenta en el estado de
resultados se desprende de ese equipo con valores que no corresponden a los de este
momento.

70
 CAPÍTULO IV
4. Herramientas Financieras

Como se puede observar en este capítulo, se retoma la teoría expuesta de las

herramientas financieras de planeación y control, con la intención de aplicar las
herramientas descritas y analizar la situación financiera del Laboratorio Clínico Estrella,
S.A. Se inicia con la actualización de las cifras históricas al año 2014, después se realiza un
análisis por el método de razones financieras, se calcula el punto de equilibrio para esta
empresa, junto con el grado de apalancamiento operativo y financiero, y finalmente se
realiza el estado de origen y aplicación de recursos tanto para el año 2014, como para
enero de 2015.

4.1 Reexpresión para el ejercicio 2014

Con la finalidad de realizar un análisis financiero congruente, con cifras que mantengan un
valor del mismo tiempo, es necesaria la reexpresión de estados financieros. A
continuación se muestra la primera reexpresión para el año 2014 que se realizó al
Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

1a. Reexpresión
INVENTARIOS
Índices SOND índice DIC
FECHA V. HIST Factor Val. Actual Incremento
2014 2014
Sep./dic-14 $ 607,344 115.015 116.059 1.00907708 $ 612,857 $ 5,513
MOBILIARIO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
ene-09 125,000 92.454 116.059 1.25530978 156,914 31,914
ene-10 71,785 96.575 116.059 1.20174397 86,267 14,482
$ 196,785 $ 243,181 $ 46,396
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MOB. Y EQUIPO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
ene-09 75,000 92.454 116.059 1.25530978 94,148 19,148
ene-10 35,893 96.575 116.059 1.20174397 43,134 7,241
$ 110,893 $ 137,282 $ 26,389
EDIFICIO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014

71
 ene-02 1,336,999 67.755 116.059 1.71293075 2,290,187 953,188
Dic-14 1,213,001 1,213,001 0
$ 2,550,000 $ 3,503,188 $ 953,188
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EDIFICIO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
ene-02 $ 869,049 67.755 116.059 1.71293075 $ 1,488,621 $ 619,572
EQUIPO DE TRANSPORTE
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
mar-12 $ 562,872 104.556 116.059 1.1100176 $ 624,798 $ 61,926
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO DE TRANSPORTE
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
mar-12 $ 398,701 104.556 116.059 1.1100176 $ 442,565 $ 43,864
EQUIPO DE COMPUTO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
abr-12 $ 179,526 104.228 116.059 1.11351076 $ 199,904 $ 20,378
DEPRECIACION DE EQUIPO DE COMPUTO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
abr-12 $ 148,109 104.228 116.059 1.11351076 $ 164,921 $ 16,812
EQUIPO MEDICO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
jun-08 248,952 88.349 116.059 1.31363772 327,033 78,081
Dic-14 1,886,076 1,886,076 0
$ 2,135,028 $2,213,109 $78,081
DEPRECIACION DE EQUIPO MEDICO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
jun-08 $ 163,893 88.349 116.059 1.31363772 $215,297 $ 51,403
DEPÓSITOS EN GARANTIA
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
ene-07 $ 255,000 83.882 116.059 1.38359617 $ 352,817 $ 97,817
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
ene-14 $ 267,988 112.505 116.059 1.03158971 $ 276,454 $ 8,466
CAPITAL SOCIAL
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014

72
 ene-02 $ 1,249,084 67.755 116.059 1.71293075 2,139,594 890,510
Dic-14 $1,213,001 1,213,001 0
$2,462,085 $ 3,352,595 $ 890,510
RESERVA LEGAL
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
2003 25,490 72.257 116.059 1.60620565 40,942 15,452
2004 34,000 75.644 116.059 1.5342727 52,165 18,165
2005 18,506 78.661 116.059 1.47543159 27,304 8,798
2006 28,504 81.516 116.059 1.42375686 40,583 12,079
2007 4,928 84.750 116.059 1.3694335 6,749 1,821
$ 111,428 $ 167,743 $ 56,315
UTILIDADES ACUMULADAS
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
2003 405,614 72.257 116.059 1.60620565 651,499 245,885
2004 600,025 75.644 116.059 1.5342727 920,602 320,577
2005 445,606 78.661 116.059 1.47543159 657,461 211,855
$ 1,451,245 $ 2,229,563 $ 778,318
UTILIDAD DEL EJERCICIO
índice DIC
FECHA V. HIST Índices Factor Val. Actual Incremento
2014
2014 $ 2,670,159 113.588 116.059 1.02175031 $2,728,236 $ 58,077

EFECTO MONETARIO ACUMULADO

ACTIVO Incremento CAPITAL Incremento
Inventarios $ 5,513 Capital Social $ 890,510
Mobiliario 46,396 Reserva Legal 56,315
Depreciación Acumulada -26,389 Utilidades Acumuladas 778,318
Edificio 953,188 Utilidad del Ejercicio 58,077
Depreciación Acumulada -619,572 SUMA $ 1,783,220
Equipo de Transporte 61,926
Depreciación Acumulada -43,864 EFECTO MONETARIO $ - 1,269,497
Equipo de Computo 20,378
Depreciación Acumulada -16,812
Equipo Medico 78,081
Depreciación Acumulada -51,403
Depósitos en Garantía 97,817
Seguros pagados por 8,466
anticipado
SUMA $ 513,723

73
Como se puede observar, en esta primera reexpresión aplicada a las cifras del estado de
situación financiera terminado el 31 de diciembre del 2014, al aplicar los factores de
inflación a los renglones del capital contable, así como a las partidas no monetarias de
activo, estas últimas presentaron un incremento menor, que se traduce en una pérdida de
$1,269,497. Lo anterior significa que el capital contable tendrá que ser reducido en ésta
cifra porque los activos no responden al valor actual que debía tener el capital en este
momento, ya que el valor del capital depende del valor de los activos.

Una vez que se obtuvo la información financiera actualizada se procedió a realizar un

análisis de las cifras presentadas, tanto en el estado de situación financiera, como en el
estado de resultados correspondiente al año 2014.

ESTADO DE RESULTADOS REEXPRESADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DIC DE 2014

Ventas Netas $ 15,648,978

Costo de Ventas 2,463,698
Utilidad Bruta $ 13,185,280
Gastos de Operación
Gastos de Venta 4,101,927
Gastos de Administración 4,125,897
Depreciación 387,701 8,615,525

Utilidad de la Operación 4,569,755

Intereses Pagados 27,358 27,358

Productos financieros 10,263
Otros productos 12,000 22,263
Costo integral del financiamiento -5,095
REPOMO -17,600
Utilidad antes de ISR y PTU 4,547,060

ISR 1,364,118
PTU 454,706

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 2,728,236

74
 Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
Balance General
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014
(Cifras Reexpresadas)

Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 83,662 Proveedores $125,000
Bancos 625,987 Acreedores 60,589
Clientes 497,000 Doctos. por pagar 11,700
Deudores 258,760 Impuestos por pagar 5,500
Iva Acreditable 129,874 PTU por pagar 25,974
Almacén 612,857 TOTAL PASIVO C/P $228,763
Doc. por cobrar 264,500
Suma Activo Circulante $ 2,472,639

Fijo Capital Contable

Edificio $ 3,503,188 Capital Social $3,352,595
Depreciación Acumulada -1,488,621 Reserva Legal 167,743
Equipo Transporte 624,798 Utilidades acumuladas 2,229,563
Depreciación Acumulada -442,565 Utilidad del ejercicio 2,728,236
Equipo Computo 199,904
Efecto Monetario
Depreciación Acumulada -164,921 Acumulado -1,269,497
Mob. Y Equipo Oficina 243,181
Depreciación Acumulada -137,282
Equipo Médico 2,213,109
TOTAL CAPITAL
Depreciación Acumulada -215,297 CONTABLE $7,208,641
Suma Activo Fijo $4,335,494

Diferido
Depósitos en garantía $ 352,817
Seg. Pag. Por Adelantado 276,454
Suma Activo Diferido $ 629,271

PASIVO + CAPITAL
TOTAL ACTIVO $ 7,437,404 CONTABLE $7,437,404

75
 4.2 Análisis financiero por el método de Razones financieras

La importancia de las razones financieras, es fundamental en virtud de que analiza cuatro

campos de la actividad empresarial:

 Capacidad de pago
 Nivel de endeudamiento
 Eficiencia en la actividad
 Rentabilidad

Razones de liquidez

Las razones incluidas en la capacidad de pago, miden la posibilidad que tiene la empresa,
de cubrir sus deudas a corto plazo en una fecha determinada y son las siguientes:

1) Razón circulante: esta razón mide grosso modo si la empresa es capaz de cubrir sus
deudas a corto plazo.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 2,472,639

Razón circulante = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 = = 10.81
228,763

Se observa una capacidad de pago muy favorable para los acreedores, pero desfavorable
para los accionistas de la empresa, pues no existe más crédito que el pasivo a corto plazo.
Lo anterior obliga a que en la estructura financiera, casi la totalidad del financiamiento
provenga del capital. La recomendación que se hizo en el análisis financiero que se llevó a
cabo en el 2013 no se observa en los estados financieros finalizados en el 2014 pues no se
aumentó el endeudamiento.

2) Razón rápida o prueba del ácido: esta razón es más exigente que la anterior, en
virtud del riesgo que representan los inventarios para los acreedores, pues éstos se
convierten en efectivo en un plazo más largo que los otros activos circulantes, y
más si se trata de una empresa de transformación. Además presenta un riesgo de
obsolescencia.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 2,472,639−612,857

Razón rápida o prueba del ácido = = =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 228,763
1,859,782
= 8.13
228,763

A pesar de eliminar el inventario del activo circulante para obtener esta razón, la
capacidad de pago sigue siendo exagerada por mantener un financiamiento externo
escaso, aunque la empresa tiene capacidad de un endeudamiento mayor dados los

76
resultados que ha venido obteniendo desde su fundación, además de las que no se
observan amenazas en el ambiente en el corto plazo.

Razones de endeudamiento

Estas razones miden el nivel de riesgo que corre la empresa, provocado por el
financiamiento a través de pasivo.

3) Razón del pasivo total: en esta razón se compara el importe del pasivo total contra
el activo total como se muestra a continuación:

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 228,763

Razón del pasivo total = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = 7,437,404 = 3%

Al analizar las razones de liquidez se observó, el exceso de capacidad de pago que tiene la
empresa provocada por el limitado endeudamiento con los efectos negativos que esto
conlleva. La razón del pasivo total muestra claramente el temor a financiarse con deudas,
en detrimento del rendimiento de los accionistas, como ya se trató en párrafos anteriores.

Esta razón muestra que la participación del pasivo en el activo total, apenas alcanza un 3%
lo que significa que los accionistas contribuyen con el 97% del activo, y éste es una
decisión errónea de la gerencia, pues está limitando el rendimiento de los accionistas.

Razones de actividad o utilización de los activos

Este grupo de razones tiene la finalidad de medir la eficiencia con la que se utilizan los
activos. En este caso se incluyen las cuentas por cobrar, los inventarios, las inversiones a
largo plazo y el activo en su totalidad. Los hallazgos que se pueden localizar en este
apartado son: sobre inversiones o inversiones que no alcanzan el nivel adecuado.

4) Rotación de las cuentas por cobrar: mide la efectividad con la que se está
cobrando el crédito otorgado a los clientes, representado por el crédito abierto y
por aquel documentado.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 7,995,750

Rotación de las C x C = = = 10.50 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 761,500

Lo anterior significa que el saldo de cuentas por cobrar fue convertido en efectivo 10.5
veces durante el año. Para mayor claridad haremos el siguiente cálculo:

77
 5) Periodo promedio de cobranza: esta razón nos indica el número de días, que
representa el saldo de cuentas por cobrar, al final del periodo anual.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 7,995,750

Ventas diarias = = = $22,210.42
𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 360

𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 761,500

Periodo promedio de cobranza = = 22,210.42 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
34.29 𝑑í𝑎𝑠

Las ventas del Laboratorio clínico Estrella, se realizan en la misma proporción tanto a
crédito como de contado. El crédito es otorgado a compañías aseguradoras y a clínicas
particulares. Por lo que corresponde a las ventas de contado, éstas se efectúan con el
público en general.

La política de crédito del laboratorio es de 30 días sin embargo; encontramos un atraso de

4.29 días que significa un 14.3% con relación a su política. Aunque es un atraso no
considerable, es necesario estar atentos a los vencimientos de cada uno de nuestros
clientes, de tal manera que si el cobro se atiende algunos días posteriores a la fecha
exacta de vencimiento, el cliente aún se tomará más días para saldar su cuenta y la
situación crediticia empeorará.

Es necesario mencionar, que un atraso significativo en las cuentas por cobrar provocará
un problema de liquidez y entonces la empresa, ante la ausencia de efectivo tendrá que
recurrir a financiamiento para pagar sus deudas a tiempo, o mantener cantidades
sobrantes de efectivo en bancos para poder financiar a sus clientes morosos.

6) Rotación de inventarios: ésta razón muestra la rapidez con la que se vende la

mercancía.
Cuando las ventas se sincronizan con las compras, atendiendo los aspectos
necesarios para minimizar riesgos, entonces las cantidades de inventario son las
óptimas.
Los factores que se deben tomar en cuenta, para mantener existencias óptimas
son entre otros los siguientes.
o Rapidez con la que nuestros pedidos sean surtidos.
o Localización geográfica de nuestros proveedores.
o Estabilidad y seriedad de nuestros proveedores.
o Periodo entre la formulación del pedido y surtido del mismo.
o Sincronización del volumen de ventas contra las adquisiciones de
mercancía.

78
 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 2,463,698
Rotación del inventarios = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 = = 4.02 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
612,857

En nuestro caso, el saldo de inventarios tuvo una rotación tan solo de 4.02 veces. A
continuación analizaremos que significa esta rotación.
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 2,463,698
Ventas al costo diarias = = = $6,843.60
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 360

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 612,857

Periodo promedio de inventarios = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 = 6,843.60 = 89.55 𝑑í𝑎𝑠
𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠

Si dividimos 89.55 días entre 30, tenemos una permanencia del inventario de 2.99 meses.

Este periodo de casi tres meses de inventario, no es recomendable, en virtud de que

requiere una inversión excesiva, dado que los proveedores con los que trabaja la empresa,
cumplen con los requisitos de responsabilidad y seriedad probada, así como suficiente
antigüedad en el ramo necesarios para mantener inventarios, máximo de un mes.

7) Rotación del activo fijo: ésta razón mide la racionalidad entre los activos fijos,
como una proporción de las ventas. Para cerciorarse de lo adecuado o inadecuado
de la inversión, es necesario revisar el nivel de uso de cada uno de los renglones de
activo

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 15,648,978

Rotación del activo fijo = = = 3.6 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜 4,335,494

Es necesario mencionar, que las empresas que se dedican a prestar el servicio de análisis
clínicos, requieren de equipos con alto valor comercial, en este sentido la rotación
obtenida en este rubro del activo, nos indica que por cada peso de activo fijo invertido se
venden 3.6 pesos, que para el giro en el que nos encontramos es razonable.

8) Rotación del activo total: esta razón mide el nivel de inversión total en la empresa
comparado con el nivel de ventas. Esta razón muestra focos rojos cuando la
relación es baja. Entre más alta sea la rotación, en mejores condiciones estará la
empresa.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 15,648,978

Rotación del activo total = = = 2.1 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 7,437,404

La rotación de los activos es baja, por lo tanto es necesario revisar si el nivel de ventas es
congruente con la demanda potencial de la región en la que se encuentra establecido el
negocio y al mismo tiempo revisar el nivel de inversión, de cada uno de los renglones de
activo, para poder determinar lo adecuado o inadecuado de ésta relación.

79
Razones de rentabilidad

Las razones que conforman este grupo, miden la congruencia entra las utilidades y la
inversión, considerando siempre el grado de riesgo del giro en que se mueve la empresa.
Para obtener esta medida se utilizan tres razones:

9) Margen de utilidad: esta razón muestra la proporción en centavos, de utilidad

sobre un peso de ventas.
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 2,728,236
Margen de utilidad =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 = 15,648,978 = 17.43%

Lo anterior significa que el Laboratorio Clínico Estrella, S.A., obtiene 17.43 centavos por
cada peso de venta. Cuando se aplica esta razón inmediatamente da una señal, de lo
favorable o desfavorable que resultará el rendimiento sobre la inversión.

10) Rendimiento sobre los activos totales: nos muestra la proporción de utilidad que
produce un peso invertido en el activo. Si el activo está compuesto por una
cantidad de pasivo, que se considere razonable en función de los riesgos que
conlleva, y el interés que se le paga es menor al rendimiento del activo —pasivo y
capital—, entonces; los accionistas se verán beneficiados por el excedente de
ganancia que no recibe el pasivo.
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 2,728,236
Rendimiento sobre los activos totales =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 = 7,437,404 = 36.68%

En este caso se observa que cada peso de activo genera casi 37 centavos de ganancias
netas, que podría haber sido mayor si la empresa se hubiera financiado con una mayor
cantidad de pasivo. El efecto de la política extremadamente conservadora y poco
tolerante hacia las deudas, que presenta la empresa se observa en la siguiente razón, al
ser comparada con la que se está analizando.

11) Rendimiento sobre capital contable: esta razón muestra el rendimiento sobre la
inversión total de los socios, esta incluye: capital social, reserva legal, utilidades
acumuladas y la utilidad del ejercicio.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 2,728,236

Rendimiento sobre capital contable = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 = = 37.85%
7,208,641

Como se puede observar el rendimiento de esta razón casi es equivalente al rendimiento

del activo, por la ausencia de una mayor cantidad de deudas. Sin embargo, la empresa
está cumpliendo con su objetivo inicial que es aumentar las utilidades año con año.

80
 4.3 Estado de origen y aplicación de recursos para el ejercicio 2014
A continuación se presenta el balance comparativo con las cifras actualizadas al 31 de
enero de 2015, para cada uno de los ejercicios históricos que se presentaron
anteriormente; con el propósito de elaborar del estado de origen y aplicación de recursos
y su análisis correspondiente.

Laboratorio Clínico, Estrella, S.A.

Balances Comparativos

INPC 2015/2014 2015/2013

115.954 / 111.508 115.954 / 116.059
Factor 1.039871579 0.999095288

31/12/2013 31/12/2014
REEXPRESADO AL 31 DE ENERO REEXPRESADO AL 31 DE
Diferencias
DE 2015 ENERO DE 2015
Activo
Circulante
Caja $ 90,885 $ 83,586 $ -7,298
Bancos 717,644 625,420 -92,224
Clientes 264,564 496,550 231,986
Deudores 149,473 258,526 109,053
Iva Acreditable 135,052 129,757 -5,296
Almacén 429,051 612,302 183,251
Doc. por cobrar 197,121 264,261 67,140
Suma Activo Circulante 1,983,790 2,470,402 486,612
Fijo
Edificio 1,390,307 3,500,018 2,109,711
Depreciación Acumulada -834,184 -1,487,275 -653,090
Equipo Transporte 585,315 624,233 38,918
Depreciación Acumulada -256,075 -442,165 -186,090
Equipo Computo 186,684 199,723 13,039
Depreciación Acumulada -98,009 -164,772 -66,763
Mob. Y Equipo Oficina 204,631 242,961 38,330
Depreciación Acumulada -94,851 -137,158 -42,307
Equipo Médico 258,878 2,211,107 1,952,228
Depreciación Acumulada -144,540 -215,102 -70,561
Suma Activo Fijo 1,198,155 4,331,571 3,133,416
Diferido
Depósitos en garantía 265,167 352,498 87,331
Seg. Pag. Por Adelantado 229,604 276,204 46,600
Suma Activo Diferido 494,771 628,701 133,930

TOTAL ACTIVO $ 3,676,717 $ 7,430,675 $ 3,753,958

Pasivo
A corto plazo
Proveedores 109,187 124,887 15,700
Acreedores 63,005 60,534 -2,471
Doctos. por pagar 12,166 11,689 -477
Impuestos por pagar 5,719 5,495 -224
PTU por pagar 27,010 25,951 -1,059
TOTAL PASIVO 217,087 228,556 11,469

Capital Contable
Capital Social 1,298,887 3,349,562 2,050,675
Reserva Legal 115,871 167,591 51,721

81
 Utilidades acumuladas 1,509,108 2,227,546 718,437
Utilidad del ejercicio 535,764 2,725,768 2,190,004

Efecto Monetario Acumulado -1,268,348 -1,268,348

TOTAL CAPITAL CONTABLE 3,459,630 7,202,119 3,742,489

PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 3,676,717 $ 7,430,675 $ 3,753,958

Laboratorio Clínico, Estrella, S.A.

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS
DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

CONCEPTO
ORIGEN DE RECURSOS APLICACIÓN DE RECURSOS
Utilidad del ejercicio $ 2,725,768 Aumento de Activo
Depreciaciones de: Clientes $ 231,986
Edificio 653,090 Deudores 109,053
Equipo Transporte 186,090 Almacén 183,251
Equipo Computo 66,763 Doc. por cobrar 67,140
Mob. Y Equipo Oficina 42,307 Edificio 2,109,711
Equipo Médico 70,561 1,018,811 Equipo Transporte 38,918
Recursos Obtenidos por
3,744,579 Equipo Computo 13,039
las operaciones normales
Aumentos de Pasivo Mob. Y Equipo Oficina 38,330
Proveedores 15,700 Equipo Médico 1,952,228
Depósitos en garantía 87,331
Disminuciones de Activo Seg. Pag. Por Adelantado 46,600
4,877,587
Caja 7,298
Bancos 92,224 Disminución de Pasivo
IVA Acreditable 5,296 104,818 Acreedores 2,471
Doctos. por pagar 477
Aumento de Capital Impuestos por pagar 224
Capital social 2,050,675 PTU por pagar 1,059 4,231

TOTAL ORIGEN DE RECURSOS $ 5,915,772 Disminución de Capital

Pago de dividendos 1,033,954

TOTAL APLICACIONES $ 5,915,772

82
4.3.1 Análisis de los recursos obtenidos

Recursos Frescos
Utilidad del ejercicio $ 2,725,768
Aumento de pasivo
Proveedores 15,700
Aumento de Capital
Capital social 2,050,675
SUMA RECURSOS FRESCOS 4,792,144
Menos pagos
Disminución de pasivo
Acreedores 2,471
Doctos. por pagar 477
Impuestos por pagar 224
PTU por pagar 1,059 4,231
Disminución de Capital
Pago de Dividendos 1,033,954
Total pagos 1,038,185
EXCEDENTE 3,753,958
+ Recursos no frescos
Depreciaciones
Edificio 653,090
Equipo Transporte 186,090
Equipo Computo 66,763
Mob. Y Equipo Oficina 42,307
Equipo Médico 70,561 1,018,811
Más
disminuciones de activo
Caja 7,298
Bancos 92,224
IVA Acreditable 5,296 104,818
SUMA RECURSOS NO FRESCOS 1,123,628

INVERSIONES EN ACTIVO 4,877,586

83
Como se puede observar en el presente análisis, la empresa fue capaz de generar recursos
frescos entre utilidades, capital y pasivo por $4,792,144, de los cuales sólo 15,700
proviene de pasivo.
Así mismo, el Laboratorio Clínico Estrella, S.A. realizó pagos por la cantidad de $1,038,185,
de este importe corresponde a liquidación de dividendos, la cantidad de $1,033,954 y un
pago mínimo de $4,231 por concepto de deudas.
Se generó un excedente de recursos nuevos por $3,753,958 que sumado a las
depreciaciones y a las disminuciones de activo, el laboratorio clínico logró invertir
$4,877,586 en activos.
4.4 Grado de apalancamiento operativo y de apalancamiento Financiero

Esta herramienta se utiliza para medir el riesgo que corre la empresa; en el primero por
mantener costos fijos de operación como: sueldos y salarios y depreciaciones y
amortizaciones que se derivan de la inversión en activos fijos.

Por lo que corresponde al grado de apalancamiento financiero, esta medida muestra el

riesgo que proviene del financiamiento externo. A continuación mostraremos el grado de
riesgo en el que se encuentra el Laboratorio Clínico Estrella, para ambas situaciones.

ESTADO DE RESULTADOS POR COSTEO DIRECTO

Ventas $ 15,648,978
(+) Otros ingresos 10,263
12,000 22,263
Ventas Netas 15,671,241
(-) Costo Variable 4,701,372
Margen de Contribución 10,969,868
(-) Costos Fijos 6,519,603
Utilidad Antes de ISR y PTU 4,450,265
ISR y PTU 1,780,106
Utilidad $ 2,670,159

Con el estado de resultados por costeo directo se procede a calcular el Punto de equilibrio
para el Laboratorio Clínico Estrella.

𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 𝟔,𝟓𝟏𝟗,𝟔𝟎𝟑

Punto de equilibrio = 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒏𝒕𝒓𝒊𝒃𝒖𝒄𝒊ò𝒏 = = $9,313,719
𝟎.𝟕𝟎

84
Durante el año 2014, la empresa tuvo costos fijos por 6,519,603 por lo que alcanza el
punto de equilibrio en ventas por $9,313,719; las ventas alcanzadas en este año fueron de
$15,671,241 por lo que alcanza utilidades antes de impuestos por $4,450,265, y una
utilidad después de impuestos por $2,670,159, lo que significa un rendimiento del 35.73%
sobre el capital contable, porcentaje muy favorable.

4.4.1 Grado de apalancamiento operativo

𝑄(𝑃−𝐶𝑉) 10,969,869 10,969,869

DOL= = = = 2.46
𝑄(𝑃−𝐶𝑉)−𝐶𝐹 10,969,869−6,519,603 4,450,266

El grado de apalancamiento operativo para el Laboratorio Clínico es de 2.46, que se

traduce en un apalancamiento alto por los costos fijos que maneja. En este sentido es
necesario hacer una revisión de cada uno de los renglones que dan origen a estos costos,
para intentar reducirlos.

4.4.2 Grado de apalancamiento financiero

𝐸𝐵𝐼𝑇 4,450,266 4,450,266

DFL = = = = 1.0062
𝐸𝐵𝐼𝑇−𝐼𝑁𝑇𝐸𝑅𝐸𝑆𝐸𝑆 4,450,266−27,358 4,422,908

El grado de apalancamiento financiero obtenido fue de 1.0062, esto quiere decir que las
utilidades antes de intereses e impuestos, están absorbiendo una mínima cantidad de
intereses. Por lo que, no existe riesgo financiero.

4.4.3 Grado de apalancamiento combinado

Esta medida incluye tanto el grado de apalancamiento operativo, como el grado de

apalancamiento financiero y, nos da cuenta del grado de riesgo total en el que está
incurriendo la empresa.

85
 𝑄(𝑃−𝐶𝑉) 10,969,869 10,969,869
DCL = = = = 2.48
𝑄(𝑃−𝐶𝑉)−𝐶𝐹−𝐼 10,969,869−4,450,266−27,358 4,422,908

Se puede observar que el grado de apalancamiento combinado es alto, por lo influencia

que tienen los costos operativos en él. Una observación final al Laboratorio Clínico
Estrella, S.A. acerca de estos últimos cálculos es que resulta conveniente que adquieran un
financiamiento mayor con el riesgo medido por los beneficios que esto conlleva, mientras
que es necesario revisar los renglones de costos operativos fijos para encontrar un nivel
que disminuya el riesgo en este apartado.

4.5 Reexpresión del mes de enero de 2015

En esta tesis, se presenta únicamente el mes de Enero reexpresado, con la intención de
que se observe el efecto de la inflación sobre los resultados y la situación financiera
cuando existe deflación. Ya se mencionó que ciertos renglones del balance como los
inventarios adquiridos en meses anteriores, las depreciaciones que se desprenden de los
valores históricos de activo fijo y los gastos anticipados pagados en meses anteriores;
provocan que la utilidad obtenida sea mayor que la que debiera ser, situación que se
corrige al actualizar los mencionados renglones.

Al realizar la reexpresión para el mes de enero de 2015 se puede observar que hubo
deflación en México durante ese mes, por lo que los valores actualizados a diciembre una
vez reexpresados, presentan un valor ligeramente menor a los valores actualizados de
diciembre de 2014. Los siguientes balances ―estado de resultados y balance general ―
son la base para la realización de la segunda reexpresión del Laboratorio Clínico Estrella,
S.A. que se presenta en seguida de los mismos.

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2015
(Cifras históricas)

Ventas Netas $ 1,670,682

Costo de Ventas -457,890
Utilidad Bruta $ 1,212,792
Gastos de Operación
Gastos de Venta 337,900
Gastos de Administración 343,824
Depreciación 46,271 727,995
Utilidad de la Operación 484,797

86
 Intereses Pagados -25,700
Productos financieros 3,500
Otros productos 2,570 6,070
Costo integral financiamiento -19,630
Utilidad antes de ISR y PTU 465,167
ISR 139,550
PTU 46,517

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 279,100

Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Balance General
AL 31 DE ENERO DEL 2015
(Cifras históricas)

Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 178,438 Proveedores $ 126,587
Bancos 315,286 Acreedores 30,500
Clientes 297,318 Doctos. por pagar 9,500
Deudores 122,000 Impuestos por pagar 5,879
IVA Acreditable 65,000 PTU por pagar 42,998
Almacén 366,736 Suma pasivo C/P $215,464
Doc. por cobrar 389,028 A largo plazo
Suma Activo Circulante $ 1,733,806 Crédito Hipotecario $1,343,572

Fijo TOTAL PASIVO $1,559,036

Edificio $ 3,000,000
Depreciación Acumulada -879,674 Capital Contable
Equipo Transporte 1,526,339
Depreciación Acumulada -410,427
Equipo Computo 361,384
Depreciación Acumulada -152,597 Capital Social $2,462,085
Mob. Y Equipo Oficina 256,755
Depreciación Acumulada -121,907 Reserva Legal 111,428
Equipo Médico 2,636,686
Utilidades
Depreciación Acumulada -181.685 acumuladas 4,121,404

Suma Activo Fijo $6,034,872 Utilidad del mes 279,100

87
 TOTAL CAPITAL $6,974,017
Diferido CONTABLE
Depósitos en garantía $ 305,000
Seg. Pag. Por Adelantado 450,000

Suma Activo Diferido $ 755,000

PASIVO + CAPITAL $ 8,533,053

TOTAL ACTIVO $ 8,533,053 CONTABLE

Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

2a. Reexpresión

INVENTARIOS
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
SOND 2014 $ 607,344 612857 115.954 116.059 0.999095288 $ 612,302
Inventario Inicial 607,344 612,302
Compras 217,282 217,282
Total Disponible 824,626 829,584
Unidades 4830 4830
Costo Unitario 170.7300 171.7566
Unidades Vendidas -2,682 -2,682
Costo de Venta -457,890 -460,643
Inventario Final
2148 2148
(unidades)
INVENTARIO FINAL DE
$366,736 $368,941
ENERO
EDIFICIO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
ene-02 1,336,999 $ 2,290,187 115.954 116.059 0.999095288 2,288,115
dic-14 1,213,001 $ 1,213,001 115.954 116.059 0.999095288 1,211,904
ene-15 450,000 450,000
$ 3,000,000 $ 3,950,018
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EDIFICIO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
Acumulada dic-14 869,049 $1,488,621 115.954 116.059 0.999095288 1,487,275
ene-15 10,625 14,583

88
 $ 879,674 $ 1,501,858
EQUIPO DE TRANSPORTE
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
mar-12 562,872 624,798 115.954 116.059 0.999095288 624,233
ene-15 963,467 963,467
$ 1,526,339 $ 1,587,700
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO DE TRANSPORTE
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
Acumulada dic-14 398,701 442,565 115.954 116.059 0.999095288 442,165
ene-15 11,727 13,005
$ 410,427 $ 455,170
EQUIPO DE COMPUTO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
abr-12 179,526 199,904 115.954 116.059 0.999095288 199,723
ene-15 181,858 181,858
$ 361,384 $ 381,581
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO DE COMPUTO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
Acumulada dic-14 148,109 164,921 115.954 116.059 0.999095288 164,772
ene-15 4,488 4,993
$ 152,597 $ 169,765
MOBILIARIO Y EQUIPO DE OFICINA
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
ene-09 125,000 156,914 115.954 116.059 0.999095288 156,772
ene-10 71,785 86,267 115.954 116.059 0.999095288 86,189
ene-15 59,970 59,970 59,970
$ 256,755 303,151 $ 302,931
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MOB. Y EQUIPO DE OFICINA
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
Acumulada dic-14 110,893 137,282 115.954 116.059 0.999095288 137,158
ene-15 1,640 302,931 10%/12 2,025
$ 112,532 $ 139,182
EQUIPO MÉDICO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
abr-12 248,952 327,033 115.954 116.059 0.999095288 326,737
dic-14 1,886,076 1,886,076 115.954 116.059 0.999095288 1,884,370

89
 ene-15 501,658 501,658
$2,636,686 $ 2,712,765
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO MÉDICO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
Acumulada dic-14 163,893 215,297 115.954 116.059 0.999095288 215,102
ene-15 17,792 18,426
$ 181,685 $ 233,528
DEPOSITOS EN GARANTIA
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
ene-07 255,000 352,817 115.954 116.059 0.999095288 352,498
ene-15 55,000 55,000
$ 305,000 $ 402,498
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
ene-14 267,988 276,454 115.954 116.059 0.999095288 276,204
ene-15 182,012 182,012
$ 450,000 $ 458,216
CAPITAL SOCIAL
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
ene-02/dic-14 $ 2,462,085 3,352,595 115.954 116.059 0.999095288 $3,349,562
RESERVA LEGAL
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
2003-2007 $ 111,428 167,743 115.954 116.059 0.999095288 $ 167,591
UTILIDADES ACUMULADAS
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
dic-14 1,451,245 2,229,563 115.954 116.059 0.999095288 2,227,546
Promedio 2014 2,670,159 2,586,076 115.954 116.059 0.999095288 2,725,768
$ 4,121,404 $ 4,953,313
EFECTO MONETARIO ACUMULADO
Val. Actual Dic Índice Ene Índice
FECHA V. HIST Factor Val. Actual
2014 2015 Dic. 2014
dic-14 - -1,269,497 115.954 116.059 0.999095288 -1,268,348

RESULTADO * POSICIÓN MONETARIA (REPOMO)

PARTIDAS MONETARIAS DE ACTIVO PARTIDAS MONETARIAS DE PASIVO
Caja $ 83,662 Proveedores $125,000
Bancos 625,987 Acreedores 60,589

90
 Clientes 497,000 Doctos. por pagar 11,700
Deudores 258,760 Impuestos por pagar 5,500
Iva Acreditable 129,874 PTU por pagar 25,974
Doc. por cobrar 264,500
Total Activos Monetarios $ 1,859,783 Total Pasivos Monetarios $228,763

Posición Monetaria larga $ 1,631,020

INPC ENERO 2015 115.954 $1,475.60
INPC DIC 2014 116.059
DEFLACIÓN 0.99909529
0.00090471

Al reexpresar el mes de Enero de 2015 el Laboratorio Clínico Estrella, S.A. presenta una
ganancia inflacionaria de $1,475.60, porque hubo deflación en este mes, algo que es
inusual en nuestro país. A continuación se muestran los balances con cifras reexpresadas,
mismos que serán analizados.

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Balance General Reexpresado
AL 31 DE ENERO DEL 2015

Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 178,438 Proveedores $ 126,587
Bancos 315,286 Acreedores 30,500
Clientes 297,318 Doctos. por pagar 9,500
Deudores 122,000 Impuestos por pagar 5,879
Iva Acreditable 65,000 PTU por pagar 42,998
Almacén $368,941 Suma pasivo C/P $ 215,464
Doc. por cobrar 389,028 A largo plazo

Suma Activo Circulante $ 1,736,011 Crédito Hipotecario 1,343,572

Fijo TOTAL PASIVO 1,559,036

Edificio $ 3,950,018
Depreciación Acumulada -1,501,858 Capital Contable
Equipo Transporte 1,587,700
Depreciación Acumulada -455,170 Capital Social $ 3,349,562
Equipo Computo 381,581
Depreciación Acumulada -169,765 Reserva Legal 167,591
Mob. Y Equipo Oficina 302,931
Depreciación Acumulada -139,182 Utilidades acumuladas 4,953,313
Equipo Médico 2,712,765

91
Depreciación Acumulada -233,528 Utilidad del ejercicio 271,062

EFECTO MONETARIO
Suma Activo Fijo $ 6,435,492 ACUMULADO -1,268,348

Diferido
Depósitos en garantía $ 402,498
Seg. Pag. Por Adelantado $458,216 TOTAL CAPITAL CONTABLE $7,473,181
Suma Activo Diferido $ 860,713

TOTAL ACTIVO $ 9,032,217 PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 9,032,217

ESTADO DE RESULTADOS REEXPRESADO DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2015

Ventas Netas $ 1,670,682

Costo de Ventas -460,643
Utilidad Bruta $ 1,210,039
Gastos de Operación
Gastos de Venta 337,90
Gastos de Administración 343,824
Depreciación 53,032 734,756
Utilidad de la Operación 475,283

Intereses Pagados -25,700

Productos financieros 3,500
Otros productos 2,570 6,070
Costo integral financiamiento -19,630
REPOMO 1,476

Utilidad antes de ISR y PTU 457,128

ISR 139,550
PTU 46,517

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 271,062

Para nuestro caso, el análisis que podemos realizar sobre el estado de resultados es el
siguiente.

92
Cabe aclarar que la inflación es un fenómeno que se presenta con normalidad, ya que al
incluir costos y gastos en el estado de resultados desprendidos de activos adquiridos en
periodos anteriores; éstos presentan un valor menor que el que se maneja en el mercado
generando una utilidad mayor a la que presentaría con los costos actualizados.
En cuanto a las partidas monetarias, la presencia de la inflación provoca que los activos
circulantes que no tienen respaldo en un bien diferente al dinero, pierdan su valor real, no
su valor nominal, valor que ya aumentó en el mercado, teniendo una pérdida
inflacionaria. Por lo que corresponde a las partidas monetarias de pasivo, el hecho de
mantenerlas en el balance nos provoca un efecto positivo en las utilidades, porque su
pago se hará con los pesos contratados antes de la inflación que son pesos con un valor
menor a los del mercado, sin el compromiso de absorber el diferencial de precios.
Lo anterior ocasiona que las partidas monetarias de pasivo actúen como un escudo ante la
pérdida generada por el mantenimiento de partidas monetarias de activo en el balance.
Sin embargo; el periodo en el que se realizó la reexpresión en el estado de resultados
correspondiente al mes de enero de 2015 presenta una deflación. ¿Qué efectos tiene una
deflación mensual en el estado de resultados?
La característica de la deflación es que provoca una disminución de los precios en el
mercado, de tal manera que ahora, en lugar de que el mantenimiento de partidas
monetarias de activo arroje una pérdida monetaria en el mes, presenta una ganancia,
mientras que el mantenimiento de partidas monetarias de pasivo arroja una pérdida,
porque tendremos que pagar una cantidad mayor a la de los precios del mercado, pues la
deflación origina una disminución en ellos.
Se puede observar en la comparación que se hace del estado de resultados histórico y el
reexpresado, una ganancia provocada exclusivamente por la deflación de $1,475.60. Lo
anterior se manifiesta como una revaluación de nuestros activos monetarios.
Comparando la información financiera histórica contra la información reexpresada que
nos presentan los estados de situación financiera, encontramos que existe una
subvaluación de $499,163 que equivalen al 5.53% del valor actualizado.
Si la empresa continúa presentando su información financiera a valores históricos, sin
considerar el efecto de la inflación sobre ellos, provocará que la mencionada información
pierda utilidad, pues los bienes de activo no representarán su valor real y el capital
presentará un valor disminuido cada vez más.
Ejemplo de lo anterior lo observamos en el renglón del Edificio que presenta una
diferencia en los valores históricos y reexpresados de $950,018 que significa un 24.05% de
subvaluación con referencia al valor reexpresado. En el caso del capital social se observa
una subvaluación del 26.50%.

93
Lo anterior provoca que si se toman decisiones con base en la información financiera
histórica, que no refleja valores actuales, éstas serán erróneas, por lo que es indispensable
que en la empresa se decida con base en información actualizada.
Por lo tanto una vez que se ha abordado la reexpresión de estados financieros, ésta
continuará realizándose mes con mes, enfrentando la inflación, logrando mantener la
información siempre a precios actuales, de tal manera que estaremos conscientes de los
valores que se están manejando y que reflejan la situación real.

4.5.1 Análisis de tendencias

En cuanto al periodo diciembre 2014-enero 2015, se realizaron operaciones importantes

como las siguientes:
 Clientes y Documentos por cobrar: Se logró una mayor eficiencia en el cobro a los
clientes.
 Inventarios: se logró reducir los días de inventarios.
 Activo circulante: con la mejora en los rubros anteriores, se obtuvo una reducción
de la inversión en el activo circulante, cantidad que pudo ser invertida en activos
fijos.
 Activos Fijos: se aumentó la inversión en activos fijos, en un 48%.
 A partir de las recomendaciones expuestas, se logró convencer a los socios del
Laboratorio, de incrementar la proporción de financiamiento, la recomendación
incluía aumentar el pasivo circulante y pasivo fijo en una proporción sugerida para
incrementar los activos, y efectivamente, consiguieron un crédito hipotecario por
$1,343,572. Sin embargo; continuaron con su postura conservadora pues no
aumentaron la proporción de pasivo circulante a pesar de que la razón circulante y
la razón de liquidez son excesivas.

4.6 Estado de origen y aplicación de recursos para enero de 2015

En el segundo capítulo nos referimos a la importancia que reviste el estado de origen y

aplicación de recursos, este estado es el antecedente del estado de flujo de efectivo que
analizará más adelante, sin embargo; es necesario revisar el primero porque muestra
información muy importante que el segundo no analiza.

94
 Este estado muestra las fuentes de recursos y las aplicaciones que de ellas se hicieron,
resulta importante resaltar que existen fuentes frescas, que al obtenerlas aumentan los
activos, también existen fuentes que se toman de las aplicaciones y que no incrementan el
activo. Dentro de las fuentes frescas podemos mencionar: la utilidad neta, el aumento de
capital y el aumento de pasivo, mientras que las fuentes que se toman de las aplicaciones
denominadas no frescas no aumentan el valor de los activos.

A continuación se muestra el estado de origen y aplicación de recursos, preparado para el

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Laboratorio Clínico, Estrella, S.A

Balances Comparativos

INPC 2015/2014
115.954 / 116.059
Factor 0.999095288
31/12/2014 31/01/2015
REEXPRESADO AL 31 DE ENERO
REEXPRESADO DIFERENCIAS
DE 2015
Activo
Circulante
Caja $ 83,586.31 $ 178,438 $ 94,852
Bancos 625,420 315,286 -310,134
Clientes 496,550 297,318 -199,232
Deudores 258,526 122,000 -136,526
IVA Acreditable 129,757 65,000 -64,757
Almacén 612,302 368,941 -243,361
Doc. por cobrar 264,261 389,028 124,767
Suma Activo Circulante 2,470,402 1,736,011 -734,391
Fijo
Edificio 3,500,018 3,950,018 450,000
Depreciación Acumulada -1,487,275 -1,501,858 -14,583
Equipo Transporte 624,233 1,587,700 963,467
Depreciación Acumulada -442,165 -455,170 -13,005
Equipo Computo 199,723 381,581 181,858
Depreciación Acumulada -164,772 -169,765 -4,993
Mob. Y Equipo Oficina 242,961 302,931 59,970
Depreciación Acumulada -137,158 -139,182 -2,025
Equipo Médico 2,211,107 2,712,765 501,658
Depreciación Acumulada -215,102 -233,528 -18,426
Suma Activo Fijo 4,331,571 6,435,492 2,103,921
Diferido
Depósitos en garantía 352,498 402,498 50,000
Seg. Pag. Por Adelantado 276,204 458,216 182,012
Suma Activo Diferido 628,701 860,713 232,012

TOTAL ACTIVO $ 7,430,675 $ 9,032,217 $ 1,601,542

Pasivo
A corto plazo

95
Proveedores 124,887 126,587 1,700
Acreedores 60,534 30,500 -30,034
Doctos. por pagar 11,689 9,500 -2,189
Impuestos por pagar 5,495 5,879 384
PTU por pagar 25,951 42,998 17,047
TOTAL PASIVO C/P 228,556 215,464 -13,092
A largo plazo
Crédito Hipotecario 1,343,572 1,343,572
TOTAL PASIVO 1,559,036 1,330,480

Capital Contable
Capital Social 3,349,562 3,349,562 0
Reserva Legal 167,591 167,591 0
Utilidades acumuladas 2,227,546 4,953,313 -2,725,768
Utilidad del ejercicio 2,725,768 271,062 -2,454,706
Efecto Monetario Acumulado -1,268,348 -1,268,348 0
TOTAL CAPITAL CONTABLE 7,202,119 7,473,181 271,062

PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 7,430,675 $ 9,032,217 $ 1,601,542

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2015

CONCEPTO

ORIGEN DE RECURSOS
APLICACIÓN DE RECURSOS
Utilidad del ejercicio $ 271,062 Aumento de Activo

Depreciaciones de: Caja $ 94,852

Edificio 14,583 Doc. por cobrar 124,767

Equipo Transporte 13,005 Edificio 450,000

Equipo Computo Equipo Transporte 963,467

4,993
Mob. Y Equipo Oficina 2,025 Equipo Computo 181,858

Equipo Médico 18,426 53,032 Mob. Y Equipo Oficina 59,970

Recursos Obtenidos por las operaciones 324,094 Equipo Médico 501,658

normales
Aumentos de Pasivo Depósitos en garantía 50,000

Proveedores 1,700 Seg. Pag. Por Adelantado 182,012 2,608,584

Impuestos por pagar 384

PTU por pagar 17,047 Disminución de pasivo

Crédito Hipotecario 1,343,572 1,362,704 Acreedores 30,034

Disminuciones de Activo Doctos. por pagar 2,189 32,224

96
Bancos 310,134 TOTAL APLICACIONES $ 2,640,808

Clientes 199,232

Deudores 136,526

IVA Acreditable 64,757

Almacén 243,361 954,010

TOTAL ORIGEN DE RECURSOS 2,640,808

Para analizar este estado se preparó un cuadro que diferencia los recursos frescos de los
recursos no frescos, y nos ofrece mayor información que el estado de origen y aplicación
de recursos.

4.6.1 Análisis de los recursos obtenidos en enero de 2015

Recursos Frescos
Utilidad del ejercicio $ 271,062
Aumento de pasivo
Proveedores 1,700
Impuestos por pagar 384
PTU por pagar 17,047
Crédito Hipotecario 1,343,572 1,362,704
SUMA RECURSOS FRESCOS 1,633,765
Menos pagos
Disminución de pasivo
Acreedores 30,034
Doctos. por pagar 2,189 32,224
EXCEDENTE 1,601,542
+ Recursos no frescos
Depreciaciones
Edificio 14,583
Equipo Transporte 13,005
Equipo Computo 4,993
Mob. Y Equipo Oficina 2,025
Equipo. Médico 18,426 53,032
Más
Disminuciones de activo
Bancos 310,134
Clientes 199,232
Deudores 136,526
IVA Acreditable 64,757
Almacén 243,361 954,010

97
SUMA RECURSOS NO FRESCOS 1,007,042

INVERSIONES EN ACTIVO $ 2,608,584

En este resumen se puede observar la capacidad de la empresa para conseguir recursos

frescos —estos provienen de la utilidad del ejercicio, del capital social y del pasivo— que
tienen la virtud de incrementar los activos. Con estos recursos frescos se pagan los pasivos
y las disminuciones de capital, quedando un excedente o un déficit.

A este excedente o déficit se le aumentan los recursos no frescos, que provienen de las
disminuciones de activo y las depreciaciones, y la suma será la inversión en activos. Para
este caso, podemos observar que se generaron recursos frescos por $1,633,765 y se
realizaron pagos por $32,224, generando un excedente de $1,601,542 que fue apoyado
tanto por disminuciones de activo y depreciaciones por $954,010 haciendo un total de
$2,608,584 cantidad que fue invertida en los diferentes activos.

4.7 Estado de Flujo de Efectivo

El estado de flujo de efectivo es la versión más actualizada del estado de origen y

aplicación de recursos, analizado anteriormente. Este estado en lugar de presentar las
fuentes de recursos frente a las aplicaciones estableciendo una dualidad; mezcla las
fuentes y las aplicaciones clasificadas en grupos denominados actividades, como se
muestra a continuación:

Laboratorio Clínico Estrella, S.A.

Estado de flujo de efectivo

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad del mes 271,062
Depreciaciones de:
Edificio 14,583
Equipo Transporte 13,005
Equipo Computo 4,993
Mob. Y Equipo Oficina 2,025
Equipo Médico 18,426 53,032
324,094
Aumento de Pasivo Circulante
Proveedores 1,700
Impuestos por pagar 384
PTU por pagar 17,047 19,132
Disminuciones de Pasivo Circulante
Acreedores -30,034
Doctos. por pagar -2,189 -32,224

98
Disminuciones de Activo Circulante
Clientes 199,232
Deudores 136,526
IVA Acreditable 64,757
Almacén 243,361 643,876
Aumento de Activo Circulante y Diferido
Doc. por cobrar -124,767
Seg. Pag. Por Adelantado -182,012
Depósitos en garantía -50,000 -356,779
SUMA ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 598,098

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Aumento de Activo Fijo
Edificio -450,000
Equipo Transporte -963,467
Equipo Computo -181,858
Mob. Y Equipo Oficina -59,970
Equipo Médico -501,658
SUMA ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -2,156,953

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Aumento de Activo Diferido

Aumento de Pasivo Largo Plazo

Crédito Hipotecario 1,343,572
SUMA ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 1,343,572

Déficit en Caja y Bancos -215,283

Si observamos el balance comparativo que sirvió de base para elaborar el estado de flujo
de efectivo, veremos que los renglones de caja y bancos sufrieron una disminución de
$215,283, que es el resultado que muestra el citado estado de flujo de efectivo. Lo
anterior significa que los recursos aplicados fueron mayores que los recursos obtenidos,
teniendo que tomar de caja y bancos $215,283 para sufragarlos.

También, se puede observar que la única actividad de financiamiento fue conseguir un

crédito hipotecario por $1,343,572, no hubo ni aumento ni disminución de capital social,
ni pago de dividendos.

99
4.8 Hallazgos encontrados

En el presente capitulo se realizará un análisis general de cada una de las herramientas

financieras utilizadas en esta tesis, así como también la interpretación correspondiente.

4.8.1 Reexpresión de Estados Financieros

Cuando se presenta un proceso inflacionario sostenido, la información financiera pierde

utilidad, ya que las cifras contenidas en los estados financieras son adquiridas en diferente
tiempo y con diferente poder adquisitivo, por lo que se hace necesaria su actualización.
Así, los estados financieros de la empresa objeto de estudio requerían ser actualizados
para devolverles la utilidad pérdida pues acumularon 13 años de inflación.

Debemos resaltar que la reexpresión realizada en el balance final del año 2014, fue la
primera que se llevó a cabo, desde la fundación del Laboratorio Clínico Estrella, S.A. y
refleja las inversiones a partir de enero 2002 a enero 2015.

Durante el periodo mencionado la empresa sufrió un demerito en sus activos por la

cantidad de $1,268,348.00, que se refleja en una pérdida de capital; esto provocado por
no mantener partidas de pasivo circulante suficientes, que sirvieran de escudo para
proteger la porción de activos monetarios invertidos con capital. Cabe destacar la
importancia de mantener el pasivo circulante necesario, capaz de ser manejado con un
grado de riesgo calculado, para aminorar el efecto señalado.

La gran utilidad de la reexpresión de la información financiera, es que presenta los valores

adquiridos en diferentes fechas con un valor actualizado, de acuerdo al Indicé Nacional de
Precios al Consumidor, lo que hace posible que la empresa pueda adquirir un
financiamiento acorde a las cifras actuales.

4.8.2 Análisis e interpretación de la información financiera a través del método de

razones

Esta herramienta financiera tiene gran utilidad, porque detecta debilidad o fortaleza en
los elementos del balance y del estado de resultados que se relacionan. Para la empresa
objeto de estudio se pueden destacar los siguientes hallazgos:

1. Capacidad de pago. En esta relación se compara el activo circulante contra

el pasivo circulante. La empresa tiene una exagerada capacidad de pago,
pues mantiene una política de endeudamiento a corto plazo demasiado

100
 conservadora. Es decir, $10.81 de activo circulante para pagar un peso de
deuda, de tal manera que $9.81 provienen de la inversión de capital.
2. Por lo que corresponde a la prueba del ácido en la cual, al activo circulante
de la razón anterior se le restan los inventarios y aun así se obtienen $8.13
de activo disponible para pagar un peso de pasivo. Sigue siendo exagerada
la capacidad de pago.

3. Lenta rotación de inventarios: la permanencia de los inventarios en el

almacén es de 90 días, esto significa que la empresa puede operar
normalmente durante 90 días sin comprar inventarios, por lo tanto, se
recomienda reducir sus inventarios a un nivel acorde a las circunstancias.

4. Razón del margen de utilidad: por cada peso que se vende se obtiene una
ganancia de 17 centavos, mientras que por cada peso puesto en el activo
total se obtiene un rendimiento de 36.68%, obsérvese que en el activo total
se encuentra la inversión de pasivo y capital.

5. Lo anterior se aclara porque la razón de rendimiento sobre la inversión es

de 37.85%, ligeramente mayor que la anterior porque casi el total del activo
es capital. En este sentido el pasivo colaboró con ese diferencial, en el
rendimiento del capital de los accionistas.

4.8.3 Estado de Origen y Aplicación de Recursos

Más interesante que el mismo estado de origen y aplicación de recursos es el resumen

que de este se despende. El resultado que se obtuvo en el año de 2014 fue el siguiente:

1. La empresa fue capaz de conseguir recursos frescos por $4,792,144 de los cuales,
el 99.67% corresponde a la utilidad der ejercicio e inversión de capital. Este
resumen muestra de nuevo el temor de la empresa a endeudarse de manera
significativa, sacrificando rendimientos para los accionistas.
2. Durante este periodo el Laboratorio Clínico pago dividendos por 1,033,954 y
pasivos por $4,231.
3. Lo sobresaliente que muestra este estado es la inversión realizada que ascendió
a $4,877,586, inversión realizada con el excedente de recursos frescos más los
recursos no frescos obtenidos de las depreciaciones y de las disminuciones de
activo. Las primeras con un importe de 3,753,958 y las segundas 1,123,628.

101
 4.8.4 Punto de Equilibrio

Haciendo un análisis del comportamiento de los costos de la empresa objeto de estudio,

se encontró que, de cada peso de venta existen costos variables de 30 centavos,
generando un margen de contribución de 70 centavos por cada peso de venta, este
margen absorbió costos fijos por 6,519,603, arrojando una utilidad neta de 2,670,159, que
significa un 35.73% del capital contable.

4.8.5 Grado de apalancamiento operativo y financiero

El laboratorio Clínico, S.A. tiene un grado de apalancamiento operativo de 2.46, que

resulta de dividir el margen de contribución de $10,969,689 entre el margen de
contribución menos los costos fijos $10,969,689 -$6,519,603 = $4,450,266; lo que significa
que el margen de contribución se reduce a un 41% al absorber dichos costos, pues estos
representan el 59% del margen de contribución.

Ese 41% restante es la utilidad antes de intereses e impuestos y $4,450,266 que está
destinada a absorber los intereses por financiamiento que ascienden a $27,358. Entonces
la utilidad antes de intereses e impuestos se divide entre la utilidad antes de intereses e
impuestos, menos los intereses para obtener el grado de apalancamiento financiero,
resultando lo siguiente:
$4,450,266
= 1.0062
$4,450,266 − $27,358

Lo anterior quiere decir que la utilidad antes de intereses e impuestos permanece casi
inalterable, por lo que es mínimo el grado de riesgo.

Por su parte el grado de apalancamiento combinado, presenta un ligero aumento al grado

de apalancamiento operativo, por la inclusión de los intereses, pero que es manejable.

102
CONCLUSIONES

Las empresas pequeñas y medianas tienen varias características que les son inherentes:
las posiciones jerárquicas están normalmente ocupadas por familiares, siendo el
parentesco un factor que distorsiona la comunicación causando problemas en la línea de
autoridad y provocando que las decisiones tomadas no fluyan de la manera correcta.

Otra característica es la ausencia de una preparación académica en asuntos de la

administración de empresas, que no les permite hacer un diagnóstico puntual de las
condiciones necesarias para la gestión de una empresa, evitando con esto, la visualización
clara, de qué tanto satisfará una necesidad del mercado.

Esto genera una falta de coordinación entre las diferentes actividades, causando
erogaciones innecesarias y el mantenimiento de cantidades excedentes o insuficientes de
inventarios y los problemas de financiación son una constante en este tipo de empresas,
ya que suelen tener dificultades para obtener recursos; derivadas de la errónea o nula
posibilidad de presentar un presupuesto bien fundamentado de la operación y de la
situación financiera, que genere confianza en las instituciones de crédito.

Ante esta situación, se hacen las consideraciones necesarias a partir de la concepción de la

idea de negocio en cuanto a la gestión financiera, ya que una pequeña empresa como la
que se estudia tiene determinadas características, por ejemplo: su ritmo de crecimiento es
mayor que el de la micro empresa, lo que obliga a una mejor división del trabajo para la
resolución de problemas que pueden presentarse; debido a esto requiere un mayor
organización en lo relacionado a la coordinación de personal y de los recursos materiales,
técnicos y financieros. Cuenta con la capacidad de poder abarcar el mercado local,
regional y nacional.

Por ello, es común que los emprendedores, al conformar un negocio, sólo tengan una idea
y su talento, pero eso no es suficiente, ya que es indispensable el desarrollo de
presupuestos y pronósticos financieros además de otras herramientas necesarias para su
buena administración y funcionamiento; que permita visualizar a la MiPyME como una
empresa establecida formalmente y no como un negocio familiar. Esta tesis se enfoca a la
etapa de control en el área financiera del Laboratorio Clínico Estrella, S.A

Se mencionó en este trabajo que el 80% de las Pymes que “mueren” en México lo hacen
debido a una mala gestión financiera. Aunque se reconoce que la escasez de capital es un
problema importante, es la mala administración de los recursos ―la gestión financiera―
lo que obliga a la empresa a cerrar debido a la falta de registros que no permiten

103
determinar a tiempo los descontroles financieros y operativos en la misma y llevar a cabo
medidas correctivas o preventivas, las malas inversiones ―no hay análisis de la
rentabilidad de los proyectos que se llevan a cabo―, la falta de planeación y la falta de
capacitación de los administradores.

Una vez que las PYMES han superado la etapa de gestación, comienza la etapa de la
supervivencia. En la etapa de supervivencia, la empresa enfrentará una serie de peligros
que pueden afectar gravemente al proyecto, de tal manera, que se vuelve necesario
utilizar la experiencia obtenida en los primero años de vida, y si el emprendedor tomó
cursos de administración y finanzas, tendrá una mejor visión para diagnosticar los factores
internos y externos al negocio para construir de una mejor manera sus planes.

Además de la presentación de estados financieros, la gestión financiera tiene que ir más

allá: Tiene que considerar que su información financiera pierde utilidad por efectos de la
inflación. Tiene que entender que los recursos obtenidos en diferentes momentos, así
como las inversiones realizadas de la misma manera, presentan una mezcla que no
informa nada, por lo tanto debe iniciar un proceso permanente de reexpresión de estados
financieros,

También es importante aplicar los diferentes métodos de análisis a la información

financiera para regular los diferentes renglones contenidos en el estado de resultados y en
el balance general. El peso específico de un renglón de los estados financieros, tiene una
relación de dependencia directa con otro u otros renglones. De esta manera es posible
juzgar la actuación de los administradores. Para este caso, se aplicó el método de razones
simples, encontrando desviaciones importantes.

El método anterior destaca la importancia de mantener un nivel de pasivo adecuado,

midiendo el riesgo que conlleva, pero sin caer en excesos, ni tampoco cayendo en un
conservadurismo exagerado. El primero es peligroso, pero el segundo afecta el nivel de
rendimiento de los accionistas, como es el caso de la empresa objeto de estudio.

Fue importante analizar las fuentes de las cuales se obtuvieron los recursos, así como las
aplicaciones que se hicieron de ellos en las inversiones o en los pagos. El método de
análisis que se utilizó en este caso, nos permitió un seguimiento puntual y analítico del
uso de los recursos frescos, obtenidos de las utilidades, del pasivo y del capital, así como
de los pagos que se hicieron a los pasivos y al capital a través de las utilidades. Con el
excedente de los recursos frescos, complementados con las depreciaciones y las
disminuciones de activos del período, se determinó el importe de las inversiones en
activos

104
Así mismo, fue muy útil, determinar el comportamiento de los costos que se presentan en
la empresa objeto de estudio, de tal manera que se pude conocer, en qué nivel de ventas
la empresa presenta punto neutro en sus utilidades, con la posibilidad de proyectar
utilidades a diferentes volúmenes de operación.

Otra herramienta fundamental que se utilizó fue la medida del grado de riesgo operativo y
financiero, así como la mezcla de ellos. Encontramos un grado de riesgo operativo
bastante manejable, mientras que el grado de apalancamiento financiero es
exageradamente mínimo, pues la empresa peca de un conservadurismo excesivo en
cuanto a solicitar préstamos, por lo que corresponde al grado de riesgo combinado, es un
retrato del riesgo operativo porque el financiero no tuvo influencia en la mezcla.

Por último, es recomendable mantener una gestión más integral de las finanzas del
negocio, con la intención de interpretar el nivel de los diferentes eventos, con la finalidad
de que las cifras de cada uno de los renglones que conforman los estados financieros sean
congruentes con aquellos que guardan una relación de dependencia. Una vez conseguida
esa regulación, es posible insistir en la empresa para que establezcan un control
presupuestal y puedan planear y controlar sus costos por actividad o departamento. Lo
anterior para cerrar un círculo de una gestión financiera eficiente.

105
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