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a. Módulo: 3
b. Asignatura: Administración Financiera II
c. RA: En el módulo logramos entender cómo calcular el costo de
capital promedio ponderado que toda empresa debe tener
en cuenta al momento de tomar las decisiones de
financiamientos y cuáles serán los costos asociados.
d. Docente Online: Mario Henry Araneda Rodríguez
e. Fecha de entrega: 07/07/2019.
1
Introducción
Tal y como su propio nombre indica, el WACC pondera los costos de cada una de las
fuentes de capital, independientemente de que estas sean propias o de terceros.
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Desarrollo
Respuesta:
Lo primero que vamos a resolver es el premio por riesgo de mercado
histórico.
Su fórmula es:
Reemplazamos:
3
M3
Pág. 2
Paso 1.
Calcular el valor de cada instrumento como proporción del valor de los
activos de la empresa Y.
Esto es
V=D+P+E
= 4.000 millones + 2.000 millones + 4.000 millones
= 10.000 millones
Y, por lo tanto, los ratios quedan
D/V = 4/10 = 0.40
P/V = 2/10 = 0.20
E/V = 4/10 = 0.40
Paso 2.
Determinar la tasa de retorno exigida para cada instrumento.
Es decir
rD = 9%
rP = r18,3%
rE = 14,3%
Paso 3.
Calcular el costo de capital promedio ponderado WACC
4
3. ¿Qué pasaría con el WACC de Flexisoft si se aprueba la reforma tributaria?
¿Por qué se produce este cambio?
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Conclusión
Finalmente podemos concluir que La principal ventaja del WACC es que determina el costo de la
inversión independientemente de las fuentes de financiación para así poder determinar una tasa de
rendimiento superior a la WACC y que por tanto genere valor agregado para los accionistas. Y
rentabilidades positivas para las empresas.
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Bibliografía
Brealey, Richard A., Stewart C. Myers y Alan J. Marcus, 1996, Principios de Dirección
Financiera, McGraw-Hill (Capítulo 15)
Pascale, Ricardo, 1992, Decisiones Financieras, Ediciones Macchi, Buenos Aires
(Capítulos 16, 17, 18)