http://www.bancaynegocios.

com/que-entendemos-y-como-calcular-por-apalancamiento-
financiero/

El apalancamiento financiero, o efecto leverage, es la utilización de la deuda para

incrementar la rentabilidad de los capitales propios. Es la medida de la relación
entre deuda y rentabilidad.

Cuando el costo del financiamiento (tasa de interés) es inferior al rendimiento

ofrecido por la inversión resulta conveniente financiarse o apalancarse con
recursos ajenos. De esta forma el exceso de rendimiento respecto a la tasa de
interés supone una mayor retribución a los fondos propios.

Veamos un ejemplo, acorde a las tasas actuales que tendrían aplicabilidad

actualmente en la economia venezolana.

Supongamos una inversión a un año de Bs. 1.000.000 que reporta un 30% anual
exento de impuestos. Para financiar esta inversión utilizamos Bs. 650.000 de los
fondos propios de la compañía y Bs. 350.000 de un préstamo bancario a una tasa
de interés del 20% anual.

El rendimiento de la inversión será del 30% sobre Bs. 1.000.000, es decir de

300.000 bolívares.

30% de 1.000.000 = 300.000

Este rendimiento, antes de remunerar al accionista, debe asumir el costo

financiero de la deuda.

20% de 350.000 = 70.000 bolívares

Dicho costo financiero es del 20% sobre 350.000, por tanto asciende a Bs. 70.000.

Descontado el costo de la financiación tenemos el rendimiento que puede

destinarse a retribución del accionista, es decir, la rentabilidad, en nuestro ejemplo
es de 230.000 bolívares.

300.000 – 70.000 = 230.000

Siendo 650.000 los fondos propios destinados a este proyecto de inversión, el

importe de 230.000 significa el 35,38% de rentabilidad, superior al rendimiento del
30% ofrecido por la inversión.

Cálculo del Apalancamiento Financiero (AF)

AF = (Activo / Fondos propios) x (Beneficio antes de impuesto / Beneficio antes de
interés e impuestos).

En nuestro ejemplo, el Apalancamiento Financiero vendría a ser:

AF = (1.000.000 / 650.000) x (230.000 / 300.000) = 1,21%

Cuando el apalancamiento financiero toma un valor superior a 1 conviene

financiarse mediante deuda, cuando es inferior a la unidad, el endeudamiento
reduce la rentabilidad del accionista.

O dicho de otra forma, cuando el rendimiento de la inversión supera el costo

financiero conviene financiarse mediante deuda. Cuando el costo financiero
supera el rendimiento de la inversión no resulta conveniente la financiación
mediante deuda.

https://www.worldenergytrade.com/index.php/m-news-finance-energy/102-news-
economia/3970-grupo-total-mantiene-apalancamiento-de-20-durante-el-2019

Asdrúbal Oliveros: Existen cuatro

fuentes de financiamiento para la
transición
El director de Ecoanalítica señaló que el apoyo multilateral y las inversiones extranjeras
son fundamentales para lograr la recuperación económica
Por
barbara.mendez.jaimes
-
marzo 29, 2019
0
1904
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El economista y director de Ecoanalítica, Asdrúbal Olivares señaló que el Plan País presentado
por el presidente encargado, Juan Guaidó tiene definida 4 fuentes de financiamiento.

El especialista puntualizó que el proyecto cuenta con apoyo multilateral, donaciones

internacionales, inversión inversión extranjera y de entrada de capitales, además de una
reestructuración de la deuda venezolana.

Leer también: Rusia discutirá mecanismos para elevar las exportaciones de petróleo de
Venezuela

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Por otra parte, Oliveros explicó que algunos de los mitos que deben desmontasse en torno al
período de transición que se prevé para Venezuela son:

1. No hacen falta los multilaterales, con la entrada de capitales es suficiente.

2. Recuperar los recursos robados no hace falta el apoyo multilateral.
3. La privatización es suficiente para salvar las dificultades económicas.
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económico de Venezuela https://t.me/Descifrado

http://www.descifrado.com/2019/03/29/asdrubal-oliveros-existen-cuatro-fuentes-de-
financiamiento-para-la-transicion/

Financiamiento a través de la Bolsa de

Valores de Caracas: una necesidad
imperante para el empresario venezolano
 11/01/2019
 by José Miguel Farías
 Economía · Mercados Internacionales · Bolsa de Caracas · Mercados
Actualmente, en Venezuela, una de las situaciones más preocupantes para los
empresarios tanto de las grandes como de las medianas y pequeñas empresas es
la restricción al crédito. Recientemente, el Banco Central de Venezuela ordenó
un nuevo incremento del encaje marginal, esta vez ubicado en 60%. Esta
normativa deberá ser implementada por todas las instituciones bancarias del país
a partir del próximo 14 de enero.

Dos meses después de su último aumento -el encaje legal del saldo marginal de la
banca incrementó de 40% a 50% en noviembre de 2018-, el porcentaje volvió a
ser ampliado. Esta medida abarca a una parte de los recursos que las entidades
financieras del país no podrán prestar, los cuales deben transferir como reservas
al BCV, donde el dinero queda inamovible.

¿Cómo afecta esta medida a la Banca?

Un encaje tan agresivo termina por afectar el rol fundamental de la banca: la

intermediación financiera. Ante esta situación, los bancos se ven más limitados a
la hora de hacer préstamos. Eso implica que tanto las empresas, como el
venezolano común, pierden una importante fuente de financiamiento. La
existencia de menos fondos es de igual forma una gran restricción para la
economía venezolana. Adicionalmente, una economía que se ha contraído más de
50% en los últimos cinco años, terminará por empequeñecerse aún más.
Sencillamente, es imposible mantener las puertas de tu negocio abiertas si no
tienes una fuente de financiamiento que sirva de apoyo

Para el economista Asdrúbal Oliveros, director de Ecoanalítica, el incremento del

encaje legal marginal ordenado por el BCV busca ponerle un freno a la
depreciación del bolívar en el mercado cambiario no oficial. “La medida
gubernamental tendrá impactos muy negativos para la banca, la restricción del
crédito y la recesión económica del país”.

¿Cuáles son las otras opciones para los empresarios?

A través de la historia, los mercados de valores han ejercido un papel

fundamental en el funcionamiento de las economías, suministrando el soporte a
la infraestructura económica de los países. Específicamente, las Bolsas de
Valores ayudan a las empresas a obtener dinero para expandirse y colateralmente,
le ofrecen a los individuos la capacidad de poder maximizar sus ahorros a través
de la inversión en estas empresas. Hoy por hoy, el tamaño del mercado de
capitales venezolano es sumamente pequeño en comparación con los de los
países vecinos. La Bolsa de Valores de Caracas no alcanza el 1,4% del Producto
Interno Bruto (PIB), cuando por ejemplo en Chile es el 103% y en Colombia el
52%. Esta situación invita a pensar, que el margen de crecimiento del mercado de
capitales nacional puede llegar a ser extremadamente significativo si se toman las
medidas necesarias que permitan canalizar hacia él tanto el interés de las
personas naturales como el de las empresas que hacen vida dentro del sector
público y privado.

Financiamiento a través del mercado de valores

Todas las empresas -independientemente de su tamaño- requieren de fondos para

poder invertir en su expansión y crecimiento. Incluso, para empresas más
consolidadas, el manejo y la disposición de recursos es de vital importancia para
sus operaciones diarias y de corto plazo.

El financiamiento a través del mercado de valores ofrece, entre muchas ventajas,

beneficios importantes para las empresas que deciden creer e invertir en sus
proyectos y que buscan crecer de manera orgánica. De igual forma, las
condiciones del financiamiento las fija la propia empresa con base en las
condiciones que le ofrezca el mercado.

Dentro de los distintos instrumentos de inversión y financiamiento, destacan

actualmente los: papeles comerciales, importantes para el financiamiento de
capital de trabajo; las obligaciones quirografarias, que otorgan un mecanismo de
financiamiento más enfocado en el mediano y largo plazo; las titularizaciones,
que permiten colaterizar ingresos futuros con financiamiento a plazos, y por
último, la salida a la bolsa de la empresa a través de la emisión de acciones,
usada principalmente para captar nuevo capital.

http://rendivalores.com/financiamiento-a-trav-s-de-la-bolsa-de-valores-de-caracas-una-
necesidad-imperante-para-el-empresario-venezolano.html