Cementos Pacasmayo S.A.A.

Información financiera separada intermedia al 31 de marzo de

2019 y de 2018 por el período de tres meses terminados en
esas fechas

Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por: 1

ALFREDO ORLANDO TONG LAM CARLOS JOSE MOLINELLI MATEO
Fecha: 29/04/2019 06:22:07 p. m. Fecha: 29/04/2019 06:24:01 p. m.
Cementos Pacasmayo S.A.A.

Notas a los estados financieros separados intermedios

Al 31 de marzo de 2019 y de 2018 (ambos no auditados) y al 31 de diciembre de 2018 (auditado)

1. Actividad económica

Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1957 y, de
conformidad con la Ley General de Sociedades Peruana, es considerada una sociedad anónima
abierta, cuyas acciones comunes cotizan en la bolsa de valores de Lima. La Compañía es una
subsidiaria de Inversiones ASPI S.A. (ASPI), empresa que posee el 50.01 por ciento de las
acciones comunes al 31 de marzo de 2019, al 31 de diciembre de 2018 y al 31 de marzo de 2018
y cuyos estados financieros no se encuentran disponibles para su uso público debido a que sus
acciones no se encuentran inscritas en bolsa. La dirección registrada por la Compañía es Calle
La Colonia No.150, Urbanización El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Perú.

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento y cal en

la región norte del Perú.

Los estados financieros separados intermedios de la Compañía al 31 de marzo de 2019 y por el

período de tres meses terminados en esa fecha fueron aprobados para su emisión por la
Gerencia el 29 de abril de 2019.

Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los
efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de sus subsidiarias. Estos
estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de
Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias, que se presentan por separado.

2. Bases de preparación y cambios en las políticas contables de la Compañía

2.1 Bases de preparación –

Los estados financieros separados intermedios de la Compañía han sido preparados de

acuerdo con la NIC 34 Información Financiera Intermedia emitido por el International
Accounting Standars Board (IASB).

Los estados financieros separados intermedios han sido preparados sobre la base de
costos históricos, excepto por las inversiones financieras al valor razonable con cambios
en otros resultados integrales (ORI) y los instrumentos financieros derivados que se
registran a su valor razonable. Los estados financieros separados intermedios se
presentan en Soles y todos los valores se redondean a miles según el valor más próximo
(S/000), excepto donde se indique de otro modo.

Los estados financieros separados intermedios no incluyen toda la información y

revelaciones requeridas en los estados financieros anuales, y deben leerse conjuntamente
con los estados financieros anuales de la Compañía al 31 de diciembre de 2018.

2
2.2 Inversiones en subsidiarias –

Las subsidiarias son entidades sobre las que la Compañía posee control. El control se
obtiene cuando la Compañía está expuesta, o tiene derecho a rendimientos variables
procedentes de su participación en la entidad receptora de la inversión y tiene la capacidad
de afectar tales rendimientos a través de su poder en la entidad receptora de la inversión.
Específicamente, el inversor controla una entidad receptora de la inversión si y sólo si
tiene: i) poder sobre la entidad receptora de la inversión (es decir, existen los derechos
que le otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma), ii)
exposición o derecho a rendimientos variables procedentes de su participación en la
entidad receptora de la inversión, y iii) la capacidad de utilizar su poder sobre la entidad
receptora de la inversión para afectar sus rendimientos. Las inversiones en subsidiarias
se reconocen inicialmente al costo, y son ajustados posteriormente por los cambios
posteriores a la adquisición en la parte del inversor, de los activos netos de la subsidiaria.
El estado separado de resultados refleja la participación de la Compañía en los resultados
de las operaciones de las subsidiarias. Las ganancias y pérdidas resultantes de las
transacciones comunes, son eliminadas en proporción a la participación mantenida en las
subsidiarias.

Las fechas de reporte de la Compañía y de las subsidiarias son idénticas y las políticas
contables de las subsidiarias son consistentes con las usadas por la Compañía para
transacciones y eventos similares.

Después de la aplicación del método de participación patrimonial, la Compañía determina

si es necesario reconocer una pérdida adicional por deterioro de las inversiones en
subsidiarias. La Compañía determina en cada fecha del estado separado de situación
financiera si hay una evidencia objetiva de que la inversión en subsidiarias ha perdido
valor. Si fuera el caso, la Compañía calcula el importe del deterioro como la diferencia
entre el valor razonable de la inversión en la subsidiaria y el valor en libros y reconoce la
pérdida en el estado separado de resultados.

Nuevas normas contables, interpretaciones y modificaciones

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros

separados intermedios son consistentes con las políticas consideradas en la preparación
de los estados financieros separados de la Compañía al 31 de diciembre de 2018, excepto
por la adopción de las nuevas normas vigentes a partir del 1 de enero de 2019.

La Compañía no ha adoptado anticipadamente ninguna otra norma, interpretación o

modificación que haya sido emitida pero que aún no ha entrado en vigencia.

- NIIF 16 Arrendamientos -
La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a: la NIC 17 Arrendamientos,
la CINIIF 4 Determinación de si un contrato contiene un arrendamiento, la SIC-15
Arrendamientos operativos - Incentivos y la SIC-27 Evaluación de la esencia de las
transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento. La NIIF 16 establece
los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los
arrendamientos y requiere que los arrendatarios contabilicen todos los
arrendamientos bajo un único modelo de balance, similar a la contabilización de los
arrendamientos financieros de acuerdo con la NIC 17. La norma incluye dos
exenciones al reconocimiento para arrendatarios: (i) los arrendamientos de activos
3
 de “bajo costo” (por ejemplo, computadoras personales) y (ii) arrendamientos a corto
plazo (es decir, los contratos de arrendamiento con un plazo de arrendamiento con
una vigencia de 12 meses o menos). En la fecha de inicio de un arrendamiento, el
arrendatario reconoce un pasivo por los pagos a realizar por el arrendamiento (es
decir, el pasivo por el arrendamiento) y un activo que representa el derecho de usar
el activo subyacente durante el plazo del arrendamiento (es decir, el activo por el
derecho de uso). Los arrendatarios deben reconocer por separado el gasto por
intereses correspondiente al pasivo por el arrendamiento y el gasto por la
amortización del derecho de uso.

Los arrendatarios también están obligados a reevaluar el pasivo por el

arrendamiento al ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del
arrendamiento, un cambio en los pagos de arrendamiento futuros que resulten de
un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar esos pagos). El arrendatario
generalmente reconoce el importe de la reevaluación del pasivo por el
arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho de uso.

La contabilidad del arrendador bajo la NIIF 16 permanece sin cambios con respecto
a lo requerido por la NIC 17. Los arrendatarios continúan clasificando los
arrendamientos con los mismos principios de clasificación que en la NIC 17 y
registran dos tipos de arrendamiento: arrendamientos operativos y financieros. La
NIIF 16 también requiere que los arrendatarios y los arrendadores incluyan
informaciones a revelar más extensas que las estipuladas en la NIC 17.

Activos por derecho de uso -

El costo de los activos con derecho de uso incluye la cantidad de pasivos de
arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos de
arrendamiento realizados en o antes de la fecha de inicio, menos cualquier incentivo
de arrendamiento recibido. A menos que la Compañía esté razonablemente seguro
de obtener la propiedad del activo arrendado al final del plazo del arrendamiento,
los activos reconocidos por el derecho de uso se deprecian en línea recta durante
el período más corto entre su vida útil estimada y el plazo del arrendamiento.

Pasivos por arrendamiento -

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en
el arrendamiento. Si no se puede determinar esa tasa, se usa la tasa de
endeudamiento incremental del arrendatario, que es la tasa que el arrendatario
tendría que pagar para pedir prestados los fondos necesarios para obtener un activo
de valor similar en un entorno económico similar con términos y condiciones
similares.

Estas modificaciones no tienen ningún impacto en los estados financieros

separados intermedios de la Compañia.

- Modificaciones a la NIIF 9: Características de pago anticipado con compensación

negativa

4
 Bajo la NIIF 9, un instrumento de deuda puede medirse al costo amortizado o al
valor razonable a través de otro resultado integral, siempre que los flujos de efectivo
contractuales sean “solo pagos del principal e intereses sobre el monto pendiente
de pago” (el criterio SPPI) y el instrumento se mantiene dentro del modelo de
negocio apropiado para esa clasificación. Las modificaciones a la NIIF 9 aclaran que
un activo financiero pasa el criterio SPPI independientemente del evento o
circunstancia que cause la rescisión anticipada del contrato e independientemente
de qué parte pague o reciba una compensación razonable por la rescisión
anticipada del contrato. Estas modificaciones no tienen impacto en los estados
financieros separados intermedios de la Compañia.

- CINIIF 23 - Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a la renta

La Interpretación se refiere la contabilización del impuesto a la renta cuando los
tratamientos tributarios implican una incertidumbre que afecta a la aplicación de la
NIC 12 y no se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni
incluye específicamente los requisitos relacionados con intereses y sanciones que
se pudieran derivar. La Interpretación indica lo siguiente:

 Si una entidad tiene que considerar las incertidumbres fiscales por separado.
 Las hipótesis que hace una entidad sobre si va a ser revisado el tratamiento
fiscal por la Autoridad Tributaria.
 Cómo una entidad determina el resultado tributario, las bases tributarias, las
pérdidas pendientes de compensar, las deducciones tributarias y los tipos
impositivos
 Cómo la entidad considera los cambios en los hechos y circunstancias.

Una entidad debe determinar si considera cada incertidumbre tributaria por

separado o junto con una o más incertidumbres tributarias. Se debe seguir el
enfoque que mejor estime la resolución de la incertidumbre.

- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o contribución de activos entre un

inversor y su asociado o negocio conjunto
La modificación discute el conflicto entre la NIIF 10 y la NIC 28 al tratar la pérdida
de control de una subsidiaria que es vendida o aportada a una asociada o negocio
conjunto.

Las modificaciones aclaran que la ganancia o pérdida resultante de la venta o

contribución de los activos que constituyen un negocio, como se define en la NIIF
3, entre un inversor y su asociada o negocio conjunto, se reconoce en su totalidad.
Sin embargo, cualquier ganancia o pérdida que resulte de la venta o contribución
de activos que no constituyen un negocio, se reconoce sólo en la medida de los
intereses de los inversores no relacionados en la asociada o negocio conjunto. El
IASB ha diferido la fecha de vigencia de estas modificaciones por tiempo indefinido,
pero una entidad que adopte las modificaciones anticipadamente debe aplicarlas
prospectivamente. La Compañía aplicará estas modificaciones cuando estén
vigentes.

5
- Modificaciones a la NIC 28: Intereses a largo plazo en asociadas y negocios
conjuntos
Las modificaciones aclaran que una entidad aplica la NIIF 9 a los intereses a largo
plazo en una asociada o negocio conjunto al que no se aplica el método de la
participación, pero que, en esencia, forma parte de la inversión neta en la asociada
o negocio conjunto (intereses a largo plazo). Esta aclaración es relevante porque
implica que el modelo de pérdida crediticia esperada en la NIIF 9 se aplica a dichos
intereses a largo plazo.

Las modificaciones también aclararon que, al aplicar la NIIF 9, una entidad no tiene
en cuenta ninguna pérdida de la asociada o negocio conjunto, ni ninguna pérdida
por deterioro de la inversión neta, reconocida como ajustes a la inversión neta en la
asociada o negocio conjunto que surgen de la aplicación de la NIC 28 Inversiones
en asociadas y negocios conjuntos.

- Ciclo de Modificaciones Anuales 2015-2017 (Emitidas en diciembre de 2017)

NIIF 3 Combinaciones de negocios - Participaciones mantenidas previamente en

una operación conjunta
Las modificaciones aclaran que, cuando una entidad obtiene el control de un
negocio que es una operación conjunta, aplica los requisitos para una combinación
de negocios lograda en etapas, incluida la nueva medición de los intereses
mantenidos anteriormente en los activos y pasivos de la operación conjunta a valor
razonable. Al hacerlo, el adquirente vuelve a medir la totalidad de su participación
anterior en la operación conjunta. Estas modificaciones se aplicarán a las futuras
combinaciones de negocios de la Compañía.

NIIF 11 Acuerdos conjuntos – Participaciones mantenidas previamente en una

operación conjunta
Una parte que participa en una operación conjunta, pero no tiene el control conjunto
de una, podría obtener el control conjunto de la operación conjunta en la que la
actividad de la operación conjunta constituye un negocio tal como se define en la
NIIF 3.

Las modificaciones aclaran que los intereses mantenidos anteriormente en esa

operación conjunta no se vuelven a medir.

6
 NIC 12 Impuesto sobre las ganancias – Consecuencias de los pagos de
instrumentos financieros clasificados en patrimonio
Las modificaciones aclaran que las consecuencias fiscales de los dividendos
dependen más de las transacciones o sucesos pasados que generaron ese
beneficio distribuible que de la distribución a los propietarios. Por tanto, una entidad
reconoce las consecuencias fiscales de un dividendo en resultados, en otro
resultado global o en patrimonio neto dependiendo de cómo registro la entidad esas
transacciones o sucesos pasados. Cuando una entidad aplique por primera vez
estas modificaciones, lo hará desde la fecha de inicio del ejercicio comparativo más
antiguo.

NIC 23 Costos por préstamos – Costos por intereses capitalizables

Las modificaciones aclaran que una entidad trata como parte de los préstamos
generales cualquier préstamo originalmente hecho para desarrollar un activo
calificado cuando se completan sustancialmente todas las actividades necesarias
para preparar ese activo para su uso o venta previstos.

Una entidad aplica esas modificaciones a los costos por préstamos incurridos en o
después del comienzo del período de presentación de reporte anual en el cual la
entidad aplica esas modificaciones por primera vez. Dado que la práctica actual de
la Compañía está en línea con estas modificaciones, la Compañía no espera ningún
efecto en sus estados financieros separados.

- Modificaciones a la NIC 19 - Modificación, reducción o liquidación del plan

Las modificaciones a la NIC 19 define el tratamiento contable cuando se produce
un cambio, reducción o liquidación del plan durante un período de información. Las
modificaciones especifican que cuando se produce una modificación, reducción o
liquidación del plan durante el período anual sobre el que se informa, se requiere
que una entidad: determine el costo del servicio actual por el resto del período
posterior a la modificación, reducción o liquidación del plan y determine el interés
neto por el resto del período posterior a la modificación, reducción o liquidación del
plan.

Estas modificaciones no tuvieron impacto en los estados financieros separados

condensados intermedios de la Compañia.

2.3. Estacionalidad de operaciones –

La estacionalidad no es relevante para las actividades de la Compañía.

7
 3. Efectivo y depósitos a plazo

(a) El rubro está compuesto por las siguientes partidas:

Al 31 de marzo de Al 31 de
2019 diciembre de
2018
S/(000) S/(000)

Caja chica 126 127

Cuentas corrientes (b) 3,996 68
Depósitos a corto plazo - 6,594
_______ _______
4,122 6,789
________ ________

(b) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas en moneda local y extranjera, están
depositadas en bancos locales y del exterior y son de libre disponibilidad. Estas cuentas
generan intereses en base a tasas diarias para depósitos en bancos.

4. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 el rubro incluye principalmente cuentas por

cobrar comerciales e intereses por cobrar.

5. Inventarios

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 el rubro incluye mercaderías y productos

terminados, productos en proceso, materias primas y otros suministros que serán utilizados en
el proceso productivo.

8
6. Inversiones en subsidiarias
(a) El rubro está compuesto por las siguientes partidas a la fecha del estado de situación financiera:

Porcentaje de participación
Actividad Accionaria
_______________________________ Importe de las inversiones
________________________________
31.03.2019 31.12.2018 31.03.2019 31.12.2018
% % S/.(000) S/.(000)
Subsidiarias
Cementos Selva S.A. Producción y comercialización de cemento y otros
materiales de construcción afines. 100.00 100.00 218,777 210,270
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. Producción de concreto, prefabricados y ladrillos; así
como comercialización de cemento, fierro de
construcción y diversos artículos de ferretería. 100.00 100.00 126,667 122,727
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. Servicios de transmisión de energía a la Compañía. 100.00 100.00 41,344 41,125
Otras 454 454
________ ________

387,242 374,576
________ ________

(b) Al 31 de marzo de 2019 y 2018 la ganancia reconocida en el estado de resultados por la participación en subsidiarias asciende a S/ 12,265,000 y
S/ 14,486,000, respectivamente.

6
7. Propiedad, planta y equipo

Durante los tres meses terminados al 31 de marzo de 2019, las adiciones de la Compañía
ascendieron aproximadamente S/ 4,784,000 (S/ 15,950,000 durante los tres meses terminados
al 31 de marzo de 2018).

8. Cuentas por pagar comerciales y diversas

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, este rubro incluye las cuentas por pagar
comerciales, intereses, dividendos, entre otras cuentas por pagar menores. A partir del 31 de
marzo de 2019, los dividendos por pagar ascienden a S/6,261,000 (S/ 19,331,000 al 31 de
diciembre de 2018).

9. Provisiones

Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el rubro incluye principalmente la

participación de los trabajadores en las utilidades, provisión para incentivos a largo plazo y
provisión por cierre de mina.

10. Impuesto a las ganancias

La Compañía calcula el impuesto a las ganancias del período intermedio utilizando la tasa
impositiva que se aplicaría a las ganancias anuales totales esperadas.

Los principales componentes del gasto por impuesto a las ganancias en los estados separados
de resultados y de otros resultados integrales de los períodos intermedios, son los siguientes:

Por los períodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
___________________________________
2019 2018
S/(000) S/(000)

Impuesto a las ganancias corriente (153) (4,998)

Impuesto a las ganancias diferido (7,335) (1,913)
_________ _________

Gasto por impuesto a las ganancias reconocido en el estado

separado de resultados (7,488) (6,911)
Impuesto a las ganancias reconocido en otros resultados integrales 2,278 (331)
_________ _________

Total impuesto a las ganancias (5,210) (7,242)

_________ _________

8
 A continuación se presenta la composición del impuesto a las ganancias diferido reconocido en
el estado separado de otros resultados integrales:

Por los períodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
__________________________________
2019 2018
S/(000) S/(000)

Ganancia no realizada en inversiones financieras al valor razonable

con cambios en otros resultados integrales 2,449 (1,675)
(Ganancia) pérdida no realizada por instrumento financiero derivado (171) 1,344
_________ _________

Total impuesto a las ganancias reconocido en otros resultados

integrales 2,278) (331)
_________ _________

11. Ingresos por contratos con clientes

Por los períodos de tres meses terminados el 31 de Cemento Cal Total

marzo de 2019 S/(000) S/(000) S/(000)

Ingresos de clientes 192,836 7,346 200,182

_________ _________ _________

Ingresos de clientes 192,836 7,346 200,182

_________ _________ _________

Por los períodos de tres meses terminados el 31 de

marzo de 2018
Ingresos de clientes 184,746 19,625 204,371
_________ _________ _________

Ingresos por clientes 184,746 19,625 204,371

_________ _________ _________

11
12. Revelación de Partes Relacionadas

Durante el período de tres meses terminados el 31 de marzo de 2019 y 2018, la Compañía ha

efectuado principalmente las siguientes transacciones con empresas vinculadas:

Por los períodos de tres meses

terminados el 31 de marzo de
2019 2018
S/.(000) S/.(000)
Ingresos (compras y gastos)
Venta de cemento a las siguientes subsidiarias:
- Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 192,803 184,692
Servicio de gerencia y administración brindados a
2,251 2,318
la Principal y subsidiarias
Intereses sobre préstamos otorgados - 112
Servicios de transmisión eléctrica recibidos de
(793) (674)
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C.
Ingresos por servicios de alquiler muebles - 24
Ingresos por servicios de alquiler de inmuebles 495 462
Otros gastos diversos recibidos de Distribuidora
(208) (198)
Norte Pacasmayo S.R.L

Otras transacciones
Intereses sobre préstamos recibido de subsidiarias (75)
Préstamo recibido de Cementos Selva S.A. 15,400 -
Préstamo recibido de Empresa de Transmisión
2,600 -
Guadalupe S.A.C.

12
Como resultado de estas transacciones, la Compañía tiene los siguientes derechos y obligaciones con
partes vinculadas al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

31.03.2019
__________________________ 31.12.2018
__________________________
Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas
por cobrar por pagar por cobrar por pagar
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Comerciales
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 64,631 8,932 89,842 8,759
Cementos Selva S.A. 411 39 412 39
Empresa de Transmisión Guadalupe
345 4,151 288 3,216
S.A.C.
Fosfatos del Pacífico S.A. 1,235 1 - -
Dinoselva Iquitos SRL 10 - 847 -
Otros menores 67 - 925 1
_________ _________ _________ _________
66,699 13,173 92,314 12,015
_________ _________ _________ _________
Diversas
Cementos Selva S.A. 1,734 16,774 1,071 -
Fosfatos del Pacífico S.A. 559 - 657 -
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 24,201 405 10,657 9
Compañía Minera Ares S.A.C. 438 - 242 209
Empresa de Transmisión Guadalupe
175 2,601 146 -
S.A.C.
Otros menores 658 - 1,707 -
_________ _________ _________ _________
27,765 19,780 14,480 218
_________ _________ _________ _________
Total 94,464 32,953 106,794 12,233
Menos - Porción corriente 94,464 32,953 106,794 12,233
_________ _________ _________ _________
Porción no corriente - - - -
_________ _________ _________ _________

Los saldos por cobrar no generan intereses. Los saldos por cobrar y por pagar están libres de garantías
entregadas y recibidas. Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, la Compañía no ha
registrado ninguna estimación para cuentas de cobranza dudosa en relación a los saldos adeudados
por las partes vinculadas. Esta evaluación se realiza anualmente examinando la posición financiera de
la parte vinculada.

Compensación al personal ejecutivo clave de la Compañía –

Las compensaciones al personal ejecutivo clave de la Compañía incluyen gastos por participación en
las utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del Directorio y la Gerencia clave. El
total de compensaciones a corto plazo ascendieron a S/5,454,000, durante el período de tres meses
terminado el 31 de marzo de 2019 (S/4,900,000 durante el período de tres meses terminado el 31 de
marzo de 2018) y el total de compensaciones a largo plazo ascendieron a S/2,374,000 durante el
período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 (S/2,601,000 durante el período de tres meses
terminado el 31 de marzo de 2018). La Compañía no remunera a la Gerencia con beneficios post –
empleo, de terminación de contrato, ni pagos basados en acciones.

13
13. Utilidad por acción (UPA)

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta de los períodos de tres meses
terminados el 31 de marzo de 2019 y de 2018 entre el promedio ponderado del número de
acciones comunes y de inversión en circulación durante dichos períodos.

La Compañía no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de marzo de 2019
y de 2018.

A continuación, se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por

acción básica y diluida:

Por los períodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
_________________________________

2019 2018
S/(000) S/(000)

Numerador
Utilidad neta 30,145 28,809
________ ________

Miles de acciones Miles de acciones

Denominador
Promedio ponderado de acciones comunes y de inversión 428,107 428,107
________ ________

Utilidad básica por acción común y de inversión 0.07 0.07

________ ________

No hubo otras transacciones que involucraran acciones comunes y de inversión entre la fecha
del informe y la fecha de cierre de estos estados financieros separados intermedios.

14
14. Instrumentos Financieros

(a) Activos y pasivos financieros -

Al 31 de marzo de Al 31 de diciembre
2019 de 2018
S/(000) S/(000)

Instrumentos financieros derivados

Cobertura de flujo de efectivo (cross currency swaps) 1,880 9,474
Negociación de flujo de efectivo (cross currency swaps) 263 2,794
_________ _________

Total cobertura de flujo de efectivo 2,143 12,268

_________ _________

Inversiones financieras al valor razonable con cambios

en otros resultados integrales
Acciones en Fossal S.A.A. 18,581 26,883
_________ _________
Total de inversiones financieras al valor razonable con
cambios en otros resultados integrales 18,581 26,883
_________ _________

Total de activos financieros al valor razonable – no

corriente 20,724 39,151
_________ _________

A excepción de los instrumentos financieros derivados (ver (b) siguiente) y los instrumentos
financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales, todos los activos
financieros de la Compañía que incluyen efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por
cobrar comerciales y diversas se clasifican en la categoría de préstamos y cuentas por cobrar,
son activos financieros no derivados mantenidos al costo amortizado, mantenidos hasta el
vencimiento y generan ingresos por intereses fijos o variables. El valor en libros puede verse
afectado por cambios en el riesgo crediticio de las contrapartes.

Pasivos financieros -
Todos los pasivos financieros mantenidos por la Compañía, que incluyen cuentas por pagar
comerciales y diversas y obligaciones financieras, se clasifican en la categoría de deudas y
préstamos y se llevan al costo amortizado.

(b) Instrumentos financieros derivados

Activos financieros por instrumentos financieros derivados de cobertura –
Riesgo de tipo de cambio -
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene contratos de
cross currency swaps por un importe nominal de US$150,000,000. De dicho total,
US$131,612,000 fueron designados como instrumentos de cobertura de los bonos corporativos
que se emitieron en dólares estadounidenses, con la intención de reducir el riesgo por tipo de
cambio.
La cobertura de flujo de efectivo de los pagos futuros esperados fue evaluada como altamente
efectiva y en el estado de otros resultados integrales se incluye una ganancia no realizada de

15
 S/581,000 por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2019 (pérdida no
realizada de S/4,557,000 por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2018).
Se espera que los importes retenidos en el estado de otros resultados integrales afecten el
estado consolidado de resultados en cada uno de los periodos futuros hasta el año 2023.

Activos por instrumentos financieros derivados de negociación –

Los cross currency swaps que no mantienen un subyacente relacionado y que ascienden a
US$18,388,000 han sido designados como de negociación. El efecto en resultados del cambio
en su valor razonable asciende a S/994,000. En adición, el instrumento financiero derivado de
negociación contratado por la Compañía en diciembre de 2018 por un nominal de
US$70,000,000 fue liquidado en enero de 2019 por un valor ascendente a S/1,458,000.

(c) Valor razonable –

A continuación se incluye una comparación por rubro de los valores en libros y los valores
razonables de los instrumentos financieros de la Compañía al 31 de marzo de 2019 y al 31 de
diciembre de 2018:

Valor en libros
_____________________ Valor razonable
______________________
2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos financieros
Activos financieros derivados –
“cross currency swaps” 2,143 12,268 2,143 12,268
Inversiones financieras al valor
razonable con cambios en otros
resultados integrales 18,581 26,883 18,581 26,883
__________ __________ __________ __________
Total activos financieros - no
corriente 20,724 39,151 20,724 39,151
__________ __________ __________ __________

Pasivos financieros
Obligaciones financieras:
Préstamos a tasa fija de bonos
corporativos 1,003,185 441,786 1,029,273 442,142
Pagaré a tasa fija 30,165 641,591 30,142 557,674
__________ __________ __________ __________

Total pasivos financieros 1,003,350 1,083,377 1,059,415 999,816

__________ __________ __________ __________

16
(d) Jerarquía del valor razonable -

El siguiente cuadro presenta la jerarquía de medición del valor razonable de los activos y
pasivos financieros de la Compañía:

Medición de valor razonable utilizando:

________________________________________________________
______
Al 31 de marzo de 2019 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Inversiones financieras al valor razonable
con cambios en otros resultados
integrales
Acciones 18,581 - - 18,581
Activos financieros derivados:
“Cross Currency Swaps” 2,143 - 2,143 -
__________ ___________ _________ _________
Total activos financieros 20,720 - 2,143 18,581
__________ ___________ _________ _________

Pasivos cuyos valores razonables se

revelan:
Bonos corporativos 1,029,273 1,029,273 - -
Pagarés 30,142 - 30,142 -
__________ ___________ _________ _________
Total pasivos financieros 1,059,415 1,179,073 30,142 -
__________ ___________ _________ _________

Medición de valor razonable utilizando:

________________________________________________________
______
Al 31 de diciembre de 2018 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activos medidos por su valor
razonable:
Inversiones financieras al valor razonable
con cambios en otros resultados
integrales
Acciones 26,883 - - 26,883
Activos financieros derivados:
“Cross Currency Swaps” 12,268 - 12,268 -
__________ ___________ _________ _________
Total activos financieros 39,151 - 12,268 26,883
__________ ___________ _________ _________

Pasivos cuyos valores razonables se

revelan:
Bonos corporativos 442,142 442,142 - -
Pagarés 557,674 - 557,674 -
__________ __________ _________ _________
Total pasivos financieros 999,816 593,462 643,308 -
__________ __________ _________ _________

17
Todos los instrumentos financieros por los que se reconoce o revela el valor razonable se
categorizan dentro de la jerarquía del valor razonable, en base a la información de más bajo
nivel que es significativa para la medición del valor razonable como un todo. La jerarquía es la
siguiente:

Nivel 1: Precios de mercado cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos y pasivos
idénticos.
Nivel 2: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición del valor razonable es directamente o indirectamente observable.
Nivel 3: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición de valor razonable no es observable.

Para los activos y pasivos que se reconocen a su valor razonable de manera recurrente, la
Compañía determina si se han producido transferencias entre los niveles de la jerarquía del
valor razonable. Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018 no hubo transferencias
entre las jerarquías de valor razonable.

La Gerencia evalúa que el valor razonable del efectivo y los depósitos a plazo, las cuentas por
cobrar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes se aproximan a su valor en libros
debido a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos.

Los siguientes métodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables:

- Los valores razonables de los “cross currency swaps” son medidos utilizando técnicas
de valuación basados en datos de mercado. Las técnicas de valorización aplicadas
incluyen modelos de valuación de swaps, usando cálculos del valor presente. Estos
modelos toman en cuenta, entre otros factores, la calidad crediticia de las contrapartes,
el precio de las divisas, las tasas “forward” y las curvas de tasas de interés.

Los ajustes por valoración de créditos se aplican a las exposiciones derivadas “over-the-
counter” para tomar en cuenta el riesgo de incumplimiento de la contraparte al medir el
valor razonable del derivado. Un ajuste de valoración de crédito es el costo de protección
a precio de mercado requerido para cubrir el riesgo de crédito de la contraparte en este
tipo de cartera de derivados. El ajuste de valoración de crédito es calculado multiplicando
la probabilidad de incumplimiento, el valor predeterminado de pérdida y la exposición
esperada en el momento del incumplimiento.

Un ajuste por valoración de débito se aplica para incorporar el riego de crédito de la

propia Compañía en el valor razonable de los derivados (es decir, el riesgo de que la
Compañía pueda incumplir sus obligaciones contractuales), usando la misma
metodología utilizada para el ajuste por valoración de crédito.

- El valor razonable de los bonos corporativos cotizados se basa en los precios de

cotización de la fecha en que se informa.

- El valor razonable de los pagarés se calcula utilizando los flujos de efectivo descontados
a las tasas de endeudamiento de 4.62% y 3.63% en soles y dólares, respectivamente.

18
 - El valor razonable de los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en
otros resultados integrales se ha determinado mediante el método de flujos de caja
descontados.

(e) Medición del valor razonable usando datos significativos no observables

A continuación resumimos la información cuantitativa de los datos significativos no observables

utilizados en la medición del valor razonable de nivel 3:

Valor razonable
al 31 de marzo Enfoque / Técnica de Datos significativos no
Descripción de 2019 valuación observables Promedio
S/(000)
Inversiones financieras al valor
razonable con cambios en Enfoque de ingresos / Factor de crecimiento de
otros resultados integrales Método de flujos de ingresos 4%
(acciones) 18,581 caja descontados WACC 9.8%

Actividades de administración de riesgos -

Como resultado de sus actividades, la Compañía está expuesto al riesgo de tipo de cambio de
moneda extranjera por lo que la Compañía ha adquirido instrumentos financieros de cobertura
para cubrir dicho riesgo. Desde noviembre de 2014, la Compañía cobertura su exposición a la
moneda extranjera de sus bonos corporativos (denominados en dólares estadounidenses).
Durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo de 2019 se experimentó una
volatilidad moderada en el tipo de cambio del dólar estadounidense con respecto al sol, cuyos
efectos fueron parcialmente mitigados por la cobertura de tipo de cambio mantenida por la
Compañía.

Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, excepto por los instrumentos financieros

derivados (cross currency swaps) firmados por la Compañía para cubrir el riesgo de tipo de
cambio de sus bonos corporativos, la Compañía no tiene otros instrumentos financieros para
cubrir sus riesgos de tipo de cambio, tasas de interés o fluctuaciones en los precios de mercado
(precios de compra del carbón).

19
15. Compromisos y contingencias

Compromisos por arrendamiento operativo – la Compañía como arrendador

Al 31 de marzo de 2019, la Compañía, en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler de

terreno con Compañía Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada de Inversiones ASPI S.A.
Este arriendo es renovable anualmente, y por el período de tres meses terminado el 31 de
marzo de 2019 generó una renta de S/86,000.

Compromisos de capital

Al 31 de marzo de 2019, la Compañía no tiene compromisos de capital significativos.

Otros compromisos

- La Compañía mantiene acuerdos de suministro de energía eléctrica a largo plazo cuya

facturación se determina teniendo en cuenta el consumo de electricidad y otras variables del
mercado.

- A partir de julio de 2015, La Compañía mantiene un acuerdo de suministro de gas natural a

cinco años para abastecer de este insumo a una planta de cemento localizada en la ciudad de
Piura, cuya facturación se determina tomando en cuenta el consumo de gas natural y otras
variables de mercado. Asimismo, el volumen de compras está sujeto a cláusulas de tomar o
pagar “take or pay” que establecen niveles mínimos mensuales de consumo de gas natural. Al
31 de marzo de 2019, la Compañía se encuentra cumpliendo con lo requerido según contrato.

Asuntos medioambientales

Las actividades de exploración y explotación que realice la Compañía están sujetas a normas
de protección ambiental. Estas normas son las mismas que las descritas en los estados
financieros separados al 31 de diciembre de 2018.

Situación tributaria

La Compañía está sujeta a la ley tributaria peruana. Al 31 de marzo de 2019, la tasa del
impuesto a las ganancias es del 29.50 por ciento de la utilidad tributaria después de deducir la
participación de los trabajadores, la cual es calculada a una tasa de 8 a 10 por ciento de la
utilidad tributaria.

Con la finalidad de determinar la utilidad tributaria, las transacciones por precios de

transferencia con compañías relacionadas o compañías que residen en territorios de baja o
nula tributación, deben ser sustentadas con documentación e información de los métodos de
valuación y los criterios considerados para la determinación. En base al análisis de operaciones
realizado, la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales creen que la aplicación de estas
normas no resultará en contingencias significativas para la Compañía al 31 de marzo de 2019.

Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto
a las ganancias calculado por cada compañía individual en los cuatro años posteriores al año
de la presentación de la declaración de impuestos.

20
Las declaraciones de impuesto a las ganancias e Impuesto General a las Ventas (IGV)
correspondientes a los años indicados en el cuadro adjunto, están sujetos a revisión por parte
de las autoridades tributarias:

Años sujetos a revisión por parte de las Autoridades Tributarias

______________________________________________________
Entidad Impuesto a la renta Impuesto General a las Ventas

Cemento Pacasmayo S.A.A. 2014 – 2018 Dic.2014 – 2018

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio
en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales,
cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados
financieros separados intermedios al 31 de marzo de 2019 y los estados financieros separados
anuales al 31 de diciembre de 2018.

Contingencias por demandas legales

Algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra la Compañía en relación a sus
operaciones, que en total representan S/10,350,000 De este importe, S/371,000 correspondían
a demandas laborales iniciadas por ex-empleados, S/7,681,000 vinculado a resoluciones de
determinación y multa sobre el impuesto predial de los periodos 2009 a 2014 emitida por la
Municipalidad Distrital de Pacasmayo; S/2,298,000 relacionado a la resolución de intendencia
emitidas por la Administración Tributaria correspondientes al período tributario 2009, el cual fue
fiscalizado por la Administración tributaria durante el año 2012.

La Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los próximos cinco años en
base a la experiencia previa; sin embargo, la Compañía no puede garantizar que dichas
demandas se resuelvan dentro de este período debido a que las autoridades no tienen un plazo
máximo para resolver los casos.

Los asesores legales de la Compañía consideran que es solo posible y no probable, que dichas
acciones legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registró ninguna provisión
por estas demandas legales en los estados financieros separados intermedios.

Regalías mineras

Terceros

En el 2007, la Compañía suscribió con el Estado Peruano, la Fundación Comunal San Martín
de Sechura y la empresa Activos Mineros S.A.C., un contrato de uso de la concesión minera
de Bayóvar, que contiene calcáreos. Como parte de los acuerdos de dicho contrato, la
Compañía debe pagar tanto a la Fundación Comunal San Martín de Sechura, como a la
empresa Activos Mineros S.A.C. un equivalente a US$5.1 a cada uno por cada tonelada de
calcáreo extraído, siendo el nivel mínimo de producción para el cálculo de 40,000 TM.

21
En diciembre de 2013, la Compañía suscribió un acuerdo con un tercero relacionado al
usufructo de la concesión de Virrilá, para desarrollar otras actividades mineras no metálicas.
Este acuerdo tiene una vigencia de 30 años, con pagos anuales fijos de US$600,000 por los
primeros tres años y variables por el resto del contrato. Como parte de este contrato, la
Compañía debe pagar un equivalente a US$4.5 por cada tonelada de calcáreo extraído, siendo
el nivel mínimo de producción para el cálculo de 850,000 TM a partir del cuarto año de
operación.

Pasivos financieros y covenants financieros

Bonos corporativos

En diciembre del año 2018, la Compañía realizó la compra de una parte de los bonos
corporativos emitidos en dólares estadounidenses en años anteriores, por un importe de
US$168,388,000; en consecuencia, el saldo de dichos bonos asciende a US$131,612,000 al
31 de diciembre de 2018 y se encuentran coberturados por instrumentos financieros derivados,
cross currency swaps (CCS). En esa misma fecha, la Compañía realizó la liquidación de CCS
por US$150,000,000 de un total de US$300,000,000, obteniendo una ganancia por esta
operación, ver detalle revelado en los estados financieros separados anual de la compañía al
31 de diciembre de 2018. Para efectuar la compra de los bonos, la Compañía obtuvo un
financiamiento a mediano plazo con el Banco de Crédito del Perú ascendente a S/580,769,000.

En caso la Compañía y sus subsidiarias garantes requieran emitir instrumentos de deuda o de

patrimonio, se fusione con otra compañía o disponga o alquile activos significativos, los bonos
activarán el cumplimiento de las siguientes restricciones financieras, calculadas sobre los
estados financieros separados anuales de la Compañía y subsidiarias garantes:

- El ratio de cobertura de servicio de deuda deberá ser como mínimo 2.5 a 1.

- El ratio deuda financiera a Ebitda no podrá ser mayor que 3.5 a 1.

Al 31 de marzo de 2019 la Compañía no ha efectuado ninguna de las operaciones mencionadas

anteriormente.

22