TRABAJO DIAGNÓSTICO FINANCIERO EMPRESA RED CÁRNICA S.A.

S
AÑO 2012 Y 2015

CASARRUBIA GUERRA ELIANA

CAUSIL YANEZ DIDIER
MONTES CAUSIL IVAN
PRETELT MONTIEL AURA ROSA
ROJAS GARCÍA VALERIA

DOCENTE. JOSÉ MARÍA PELAYO BUSTOS KERGUELÉN

UNIVERSIDAD COOPERATIVA DE COLOMBIA

PROGRAMA CONTADURÍA PÚBLICA
CURSO: ANÁLISIS FINANCIERO

MONTERÍA- CÓRDOBA

2017
 INTRODUCCIÓN

El diagnóstico financiero es el estudio que se hace de la información que

proporciona la contabilidad y de toda la demás información disponible, para tratar
de determinar la situación financiera de la empresa o de un sector específico de
ésta. El disponer de una información financiera fiable, es un elemento primordial
que permitirá que la toma de decisiones internas de la empresa, ya sean
comerciales, productivas, organizativas, etc., sea lo más acertada posible y que
contribuya a maximizar el valor de la compañía. Será también nuestra carta de
presentación ante posibles inversionistas e instituciones financieras de las que
pretendamos financiación e incluso para competidores, empleados o cualquier
persona o entidad con algún tipo de interés en la marcha de la empresa.

En el presente trabajo, se realizará el diagnostico financiero de la empresa Red

Cárnica S.A.S durante el período comprendido entre 2012 y 2015, a fin de conocer
su realidad financiera y la forma en la que estaba desarrollando su actividad
económica.

Red Cárnica S.A.S es un frigorífico, creado en junio de 2010 en el municipio de

Ciénaga de Oro en el Departamento de Córdoba, actualmente es de propiedad de
la Multinacional Brasilera Minerva Foods, quien oficializó su compra en febrero de
2015. El frigorífico colombiano tiene una capacidad de faena de 640 cabezas
diarias, genera 230 empleos directos en el departamento cordobés y 700 empleos
indirectos en la región Caribe.

A través de la determinación de las razones financieras y su representación gráfica,

lograremos conocer la situación económica de la empresa, lo que nos permitirán
contextualizarnos con su comportamiento durante el periodo evaluado, los cambios
más representativos que se presentaron y su impacto en la estructura de la
organización.
 OBJETIVOS
GENERAL

Realizar un diagnóstico financiero a la empresa RED CÁRNICA S.A.S durante el

periodo comprendido entre los años 2012 y 2015, mediante el análisis de la
información contable y la interpretación de indicadores financieros, con el fin de
conocer su situación financiera y su comportamiento a lo largo de éste período.

ESPECÍFICOS

 Determinar los indicadores o razones financieras para establecer si la compañía

es líquida y rentable, así como determinar su capacidad para generar recursos
y su nivel de endeudamiento.
 Presentar los resultados del diagnóstico financiero realizado a la compañía
durante el periodo objeto de análisis.
 Analizar la realidad económica y financiera de la empresa y su capacidad para
asumir las diferentes obligaciones que se derivan del desarrollo de su objeto
social.
 DIAGNÓSTICO FINANCIERO EMPRESA RED CÁRNICA S.A.S

A continuación se presentará el estado de situación financiera y el estado de

resultados de la empresa RED CÁRNICA S.A.S, para los años 2012 a 2015 y
posteriormente se realizará el análisis de los indicadores financieros en cada
período.

ESTADO DE RESULTADOS 2012 2013 2014 2015

Ventas 16.250.751 14.432.078 13.183.246 80.323.085
Total Ingresos operacionales 16.250.751 14.432.078 13.183.246 80.323.085
Costo de Ventas 18.994.371 13.813.287 12.669.208 80.001.611
Utilidad Bruta Operacional -2.743.620 618.791 514.038 321.474
Gastos operacionales de admón 2.011.649 2.139.140 1.645.571 1.860.837
Gastos operacionales de ventas 348.443 4.407.085
Utilidad Operacional (UAII) -4.755.269 -1.520.349 -1.479.976 -5.946.448
Ingresos no operacionales 595.368 578.370 493.905 2.788.888
Gastos no operacionales 2.984.106 2.454.497 1.457.383 1.942.401
Utilidad Antes de Impuesto (UAI) -7.144.007 -3.396.476 -2.443.454 -5.099.961
Impuestos 107.716 118.136 105.096 82.853
Utilidad o Pérdida Neta -7.251.723 -3.514.612 -2.548.550 -5.182.814
RED CÁRNICA S.A.S
BALANCE GENERAL
EN MILES DE PESOS

ACTIVOS 2012 2013 2014 2015

Caja 810 107 1.600 1.300
Bancos 0 94.224 81.426 5.336.985
Total Disponible 810 94.331 83.026 5.338.285
Total Inversiones
Clientes 2.215.750 1.132.424 1.567.631 23.269.273
Cuentas corrientes comerciales 0 150.034
Anticipos y avances 849.192 4.597.180 931.581 1.631.375
Anticipos de impuestos y contrib 682.398 735.515 852.121 1.177.213
Cuentas por cobrar a trabajadores 0 400
Cuentas por Cobrar Socios
Deudores varios 24.521 88.629 84.130
Provisión de deudores -348.768 -84.274 -2.853
Total Deudores 3.398.572 6.405.366 3.437.109 26.312.425
Contratos en ejecución 34.262
Productos terminados 40.226 7.826.957
Mercancías no fabricadas 1
Semovientes 922 922
Materiales, repuestos y accesorios 908.655 651.800
Envases y empaques 932.677
Total inventarios 378.352 701.375 984.066 9.412.356
Gastos pagados por anticipado 60.290 65.233 51.098 66.648
Total Diferidos 60.290 65.233 51.098 66.648
Total Activos Corrientes 3.838.024 7.266.305 4.555.299 41.129.714
Propiedad planta y equipos 27.550.877 26.252.018 25.130.227 23.973.983
Derechos 6.517 9.522 9.522 9.522
Licencias 135.324 142.826 147.462 193.979
Amortización acumulada -134.960 -148.304 -153.244 -182.620
Total intangibles 6.881 4.044 3.740 20.881
Cargos Diferidos 595.360 344.614 1.300 380
Total Activos Diferidos 595.360 344.614 1.300 380
Valorización de propiedad planta y equipos 25.718.429
Total Activos no Corrientes 28.153.118 26.600.676 25.135.267 49.713.673
TOTAL ACTIVOS 31.991.142 33.866.981 29.690.566 90.843.387

PASIVOS
Proveedores 621.396 329.432 140.189 12.838.355
Total proveedores 621.396 329.432 140.189 12.838.355
A compañías vinculadas 11.680.384
Costos y gastos por pagar 1.102.665 1.777.070 1.200.995 1.824.950
Deudas con accionistas o socios 2.327.294
Retención en la fuente 2.812 193.911
Impuesto a las ventas retenido 25.974 7.439
Retenciones y aportes de nómina 32.842 19.926 83.571
Acreedores varios 236.586 120.401
Total cuentas por pagar 1.135.507 1.796.996 3.793.661 13.910.656
Impuestos gravámenes y tasas 339.114 475.857 417.525 201.382
Obligaciones laborales 103.350 69.547 70.750 167.976
Pasivos estimados para costos y gastos 70.300 36.147
Pasivos estimados para provisiones diversas 172.540 111.629 190.392
Total Pasivos Estimados 172.540 111.629 260.692 36.147
Otros Pasivos - Anticipo y Avances Recibidos 1.017.737 3.519.807
Total Pasivos Corrientes 3.389.644 6.303.268 4.682.817 27.154.516
Obligaciones financieras a largo plazo 17.363.400 17.114.803 17.337.167
Otros Pasivos - Acreedores Varios 229.777
Total Pasivos no Corrientes 17.363.400 17.344.580 17.337.167
TOTAL PASIVOS 20.753.044 23.647.848 22.019.984 27.154.516

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 15.487.797 17.983.442 17.983.442 39.801.684
Superávit de Capital - Primas en colocación de acciones-cuotas o partes 14.565.584 14.565.584 14.565.584 28.239.445
Resultados del ejercicio -7.251.723 -3.514.612 -2.548.550 -5.182.814
Resultados de ejercicios anteriores -11.563.560 -18.815.282 -22.329.894 -24.878.444
Superavit por valorizaciones 25.709.000
Total Patrimonio 11.238.098 10.219.132 7.670.582 63.688.871
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 31.991.142 33.866.980 29.690.566 90.843.387
1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Como se puede observar en los balances proporcionados por la empresa y que se
pueden analizar en el gráfico de abajo, durante los años 2012, 2013 y 2014 no
existió mucha variación en la estructura de la empresa, de hecho la variación del
activo estuvo en un 9.10%. Lo anterior se puede verificar en el poco crecimiento que
tuvieron tanto las cuentas de patrimonio como las cuentas de pasivo.
La gran variación para la empresa se presentó en el año 2015, donde el activo
presento un crecimiento del 205% con relación al año 2014, donde las cuentas del
patrimonio fueron las que más presentaron una variación significativa, alrededor del
730%.

BALANCE GENERAL
$100,000,000

$80,000,000

$60,000,000

$40,000,000

$20,000,000

$-
2012 2013 2014 2015

TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO

El incremento explicado anterior mente se presentó a la compra de la compañía, la

cual fue adquirida por el grupo empresarial MINERVA. En el grafico del balance
general se puede apreciar el aumento de los activos para el año 2015, donde el
patrimonio aumento en mucha proporción relacionado con el pasivo.
Por otra parte, analizando la composición del activo, se puede observar que durante
los 3 primeros el activo estuvo financiado en un promedio del 70% con pasivo lo
cual muestra el nivel de endeudamiento que presentaba la empresa. Sin embargo
estas cifras cambiaron luego de la compra por parte de Minerva, pues en el 2015 el
70% de los activos eran financiados por activos, lo cual se debió a que las
Obligaciones financieras a largo plazo que representaban en promedio un 54% de
los pasivos, se terminaron de pagar, reduciendo de esta manera los pasivos que
traía la empresa. De igual forma en el patrimonio la cuenta Capital suscrito y pagado
que representaba en promedio un 54% los tres primeros años, aumentaron en un
121% para el año 2015.
 FINANCIACION DEL ACTIVO
100%
30% 26%
80% 35%

70%
60%

40% 74%
65% 70%
20%
30%
0%
2012 2013 2014 2015

TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO

En la composición del activo se puede observar que en promedio durante los

tres primeros años existían una diferencia significativa entre los activos
corrientes y los no corrientes, donde la propiedad planta y equipo representaban
el 82% promedio del total de activos, lo cual agrandaba la diferencia de los
activos no corrientes. Para el año 2015 esta variación disminuyo
considerablemente, ya los activos corrientes representaban el 45% del total de
los activos, esto se debió al aumento de las cuentas por cobrar en más de un
1000% y de los inventarios que aumentaron en más del 800% con relación a los
años anteriores, recordemos que en los años 2012, 2013 y 2014 estas cuentas
solo representaban un 13% y 2.1% del total de activo respectivamente.

COMPOSICION DEL ACTIVO

$60,000,000

$50,000,000

$40,000,000

$30,000,000

$20,000,000

$10,000,000

$-
2012 2013 2014 2015

Total Activos Corrientes Total Activos no Corrientes

En cuanto a los pasivos, podemos observar la brecha que existían en los tres
primeros años entre los pasivos corrientes y los no corrientes, donde los
primeros solo representaban el 21.4% en promedio del total de pasivo, muy
mínimo comparado con el 84% que representaban los activos no corriente.

Hay que mencionar que esta diferencia era muy significativa debido a que las
Obligaciones financieras a largo plazo representaban un 54% de la estructura
financiera del negocia para esos tres primeros años.

El año 2015, se puede observar en la gráfica, que las Obligaciones financieras

a largo plazo dejan de pagarse y con ello todo el pasivo deja de ser no corriente
y el 100% pasa a ser corriente lo cual no es muy recomendable manejar tanta
deuda a corto plazo.

COMPOSICION DEL PASIVO

$30,000,000

$25,000,000

$20,000,000

$15,000,000

$10,000,000

$5,000,000

$-
2012 2013 2014 2015

Total Pasivos Corrientes Total Pasivos no Corrientes

En lo relacionado a la estructura del patrimonio se puede observar que el

negocio no está generando utilidades, pero año tras año las perdidas han ido
disminuyendo, tanto así que para el año 2015 el resultado del ejerció fue un
103% superior al año 2014 y se disminuyó la perdida a un 5%, teniendo en
cuenta que en años anteriores dicha perdida estaba en un 13,88% en promedio.
 COMPOSICION DEL PATRIMONIO
80%
60%
40%
20%
0%
2012 2013 2014 2015
-20%
-40%
-60%

Superavit por valorizaciones

Resultados de ejercicios anteriores

Resultados del ejercicio

Superávit de Capital - Primas en colocación de acciones-cuotas o

partes
Capital suscrito y pagado

Las ventas durante los tres primeros años disminuían en un promedio del 10%
aproximadamente, lo cual no era una cifra alentadora. Para el año 2015 con el
cambio de dueño las ventas aumentaros en un 500% lo cual pudo ser por el
aumento de clientes o apertura hacia otros países. De igual forma hay que
mencionar que la venta a crédito se aumentó, lo cual lo podemos observar en la
cuentas por cobrar, las cual pasaron de un 5% en promedio durante los años
2012, 2013 y 2014 a un 25% durante el año 2015.

Ventas
90,000,000
80,000,000
70,000,000
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
0
2012 2013 2014 2015
 Para los costos de ventas, las cifras se comportaron muy similar con las ventas.
En la gráfica de abajo se realiza el comparativo de las ventas con el costo, y se
puede observar que ambos tienen la misma tendencia, de igual forma se puede
analizar que si la empresa gestionara de mejor forma sus costo, se mejoraría el
margen de ganancia, pues hasta el momento los ingresos de las ventas están
siendo absorbidos por sus altos costos.

COSTO DE VENTA VENTAS VS COSTO DE VENTA

90,000,000 100,000,000
80,000,000
80,000,000
70,000,000
60,000,000 60,000,000
50,000,000
40,000,000
40,000,000
30,000,000 20,000,000
20,000,000 0
10,000,000 2012 2013 2014 2015
0
2012 2013 2014 2015 Ventas Costo de Ventas

2. ANÁLISIS DE INDICADORES DE LIQUIDEZ

INDICADORES DE
LIQUIDEZ 2012 2013 2014 2015
Rotación de Cartera 7,33 12,74 8,41 3,45
Días de Recaudo Cartera 49 28 43 104
Razón Corriente 1,13 1,15 0,97 1,51
Rotación Proveedores 30,57 41,93 90,37 6,23
Días de Pago a Proveedores 12 9 4 58
Rotación Inventarios 50,20 19,69 12,87 8,50
Días Rotación Inventarios 7 18 28 42
Prueba Ácida 1,02 1,04 0,76 1,17
Importancia Activo Corriente 12,00% 21,46% 15,34% 45,28%
Días Ciclo Operacional 56 47 71 147
Ciclo de Caja 44 38 67 89
Capital de Trabajo $ 448.380 $ 963.037 $ -127.518 $ 13.975.198
Capital de Trabajo Operativo $ 2.594.102 $ 1.833.799 $ 2.551.697 $ 32.681.629
KTNO $ 1.972.706 $ 1.504.367 $ 2.411.508 $ 19.843.274
EBITDA
Margen EBITDA

2.1. Rotación de cartera y días de recaudo

Este indicador refleja que en promedio las cuentas por cobrar rotan 7,99 veces por
año, es decir, la compañía tarda en promedio 56,11 días para recuperar la cartera,
lo que a su vez repercute en la eficiencia con que se aprovechan los recursos de la
empresa.

La mejor eficiencia de recaudo se presentó durante el año 2013, mientras que en el

último año este indicador disminuyo significativamente, lo cual indica el aumento en
los días de las cuentas por cobrar a clientes.

Rotación de Cartera Días de Recaudo Cartera

14.00 120.00
12.00 100.00
10.00
80.00
8.00
60.00
6.00
40.00
4.00
2.00 20.00
0.00 0.00
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015

2.2. Razón Corriente

Este indicador refleja que por cada peso que la empresa debe a corto plazo cuenta
en promedio con 1,19 pesos para respaldar sus obligaciones financieras, deudas o
pasivos a corto plazo.

Razón Corriente
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 2015

Para los tres primeros años el comportamiento del indicador es similar debido a que
los pasivos y activos corrientes no varían mucho, sin embargo para el año 2015 hay
un aumento significativo en los activos corrientes lo cual mejora el indicador.
2.3. Rotación Proveedores y días de pago

Este indicador establece que las cuentas por pagar a proveedores rotan en
promedio 42,89 veces por año, es decir, que en promedio la empresa se demora en
pagarles a sus proveedores 20,53 días.

Rotación de Proveedores Días de Pago Proveedores

100.00 70.00
60.00
80.00
50.00
60.00 40.00
40.00 30.00
20.00
20.00
10.00
0.00 0.00
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015

Se puede apreciar que durante los 3 primeros años los proveedores cada vez
otorgaban menores días de crédito, por lo cual la rotación de proveedores durante
estos años iba en aumento. Ya para el año 2015 este indicador se volcó totalmente,
pues los días de crédito por parte de los proveedores aumento significativamente y
con ello el indicador de rotación.

Rotacion Proveedores vs Rotacion Dias Pago Proveedores vs Dias de

Cartera Recaudo Cartera
100.00 150.00
80.00
100.00
60.00
50.00
40.00
20.00 0.00
0.00 2012 2013 2014 2015
2012 2013 2014 2015
Días de Pago Proveedores
Rotación de Proveedores Rotación de Cartera Días de Recaudo Cartera

Como se puede observar la rotación de la cartera siempre estuvo por debajo que la
rotación de proveedores, lo cual puede sugerir una posible incapacidad de la
empresa en cubrir las obligaciones con los proveedores. Esto se puede apreciar
mejor en los días de pagos de proveedores los cuales son menores a los días de
recaudo de la cartera.
2.4. Rotación de inventario y días de rotación de inventario

Este indicador refleja que el inventario de mercancías de la compañía se convierte

en efectivo o cuentas por cobrar en promedio 22,82 veces por año, es decir, la
empresa dispone de inventarios suficientes para vender en promedio en 23,24 días

Rotación Inventarios Días Rotación Inventarios

60.00 50.00
50.00 40.00
40.00
30.00
30.00
20.00
20.00
10.00 10.00

0.00 0.00
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015

Se observa que año tras año la empresa tiene menor rotación de los inventarios
durante el año, lo cual afecta el flujo de efectivo, pues demora más días en
convertir los inventarios en dinero.

2.5. Prueba acida

Este indicador establece que por cada peso que la empresa debe a corto plazo
cuenta en promedio para su cancelación con 1,00 pesos en activos corrientes de
fácil realización (efectivo, inversiones temporales y cartera), sin tener que recurrir a
la venta de inventarios. La relación ideal sería que por cada 1 peso que se deba se
tenga 1 peso para respaldar esta obligación lo cual solo en el año 2014 este
indicador estuvo por debajo de 1, lo cual podría significar algo de riesgo para la
empresa si tuviese que pagar la totalidad de sus deudas a corto plazo sin utilizar
los inventarios.

Prueba Ácida
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 2015
Si se estudia la dependencia de los inventarios en el cálculo de la razón
corrientes, observamos que estos no afectaron significativamente, lo cual lo
podemos observar en el siguiente grafico

Razon Corriente vs Prueba

Acida
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 2015

Razón Corriente Prueba Ácida

2.6. Importancia activo corriente

Este indicador refleja que el activo corriente tuvo una importancia del 23,52% en
promedio durante los 5 años, sin embargo durante los 3 primeros año esta
importancia no fue superior al 22%, pero en el último año el activo corriente tuvo
una importancia mayor al 45%, lo cual está representado por el aumento en las
cuentas por cobrar y los inventarios durante este año.
 Importancia Activo Corriente
50.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015

2.7. Días ciclo operación

En promedio la empresa tarda 80,05 días necesarios para vender las existencias más
el período medio de cobro. Al igual que en otros indicador durante el año 2015 el
aumento es significativo por el aumento de las cuentas por cobrar y los inventarios.

Días Ciclo Operacional

160
140
120
100
80
60
40
20
0
2012 2013 2014 2015

2.8. Ciclo de caja

Este indicador refleja que la compañía en promedio debe financiar su operación con
recursos costosos diferentes al crédito dado por los proveedores cada 59,52 días.
Lo que implica que durante este tiempo la empresa tiene que financiar la operación
del negocio con recursos externos mientras recupera el efectivo producto de su
facturación.
 Ciclo de Caja
100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

0.00
2012 2013 2014 2015

2.9. Capital de trabajo, capital de trabajo operativo y KTNO

El Capital de trabajo establece la cantidad de dinero que una empresa requiere para
llevar a cabo sus operaciones y poder financiar sus inversiones en cuentas por
cobrar e inventarios. En promedio la compañía requiere $3,814.774 de pesos para
llevar a cabo eficientemente su operación y poder financiar adecuadamente sus
inversiones.
Para el año 2015 el incremento es más significativo de este indicador debido al alto
aumento de las cuentas por cobrar a clientes con respecto a los años anteriores,
mientras que para el año 2014 este indicador fue negativo lo cual muestra la
incapacidad de la empresa para financiar sus inversiones.
En cuanto al capital neto operativo vemos la influencia el aumento de las cuentas
clientes e inventario para este año, donde el indicador es muy superior a los años
anteriores por lo cual es de espera que los ingresos operacionales aumenten a un
ritmo mayor o igual para este año.
De igual forma para el KTNO se ha visto un aumento considerable para el año 2015
con respecto al resto de año, lo cual está influenciado por el aumento en las cuentas
por cobrar y los inventarios durante este año, por tal motivo la empresa necesitan
más capital para la operación.
 Capital de trabajo - Capital de trabajo operativo - KTNO
$ 35,000,000

$ 30,000,000

$ 25,000,000

$ 20,000,000

$ 15,000,000

$ 10,000,000

$ 5,000,000

$-
2012 2013 2014 2015

$ -5,000,000

Capital de Trabajo Capital de Trabajo Operativo KTNO

2.10. EBITDA y margen EBITDA

Este indicador muestra que durante el año 2014 tanto el EBITDA y como el margen
EBITDA muestra que la empresa es rentable y que depende de la gestión de sus
administradores en que este siga creciendo, lo cual se concluye que para el año
2015 con el cambio de dueños se invirtió para expandir el negocio y aumentar el
margen a largo plazo, por tal motivo un indicador negativo que se presentó para el
año 2015, no quiere decir que es malo, sino que se realizó una inversión que a largo
plazo puede mostrar mejores indicadores.
 EBITDA Margen EBITDA
1000000 0.06
500000
0 0.04
-500000 2012 2013 2014 2015
-1000000 0.02
-1500000
0
-2000000
2012 2013 2014 2015
-2500000 -0.02
-3000000
-3500000 -0.04
-4000000
-4500000 -0.06

3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2012 2013 2014 2015
Índice de Endeudamiento 64,87% 69,83% 74,16% 29,89%
Estructura Financiera Patrimonio 35,13% 30,17% 25,84% 70,11%
Concentración Endeudamiento C.P. 16,33% 26,65% 21,27% 100,00%
Concentración Endeudamiento L.P. 83,67% 73,35% 78,73% 0,00%
Concentración Obligaciones Fcieras 83,67% 72,37% 78,73% 0,00%
Leverage o Apalancamiento 1,85 2,31 2,87 0,43
Apalancamiento Financiero 4,28 7,40 6,39 1,22

3.1. Índice de endeudamiento

Este indicador determina que por cada peso que la empresa tiene invertido en
activos, en promedio el 59,69% han sido financiados por los acreedores (bancos,
proveedores, empleados).
Para los primeros tres años, la empresa red cárnica S.A.S, presentaba unos índices
de endeudamiento muy elevados, 64,87%, 69,83% y 74,16% respectivamente, esto
nos indica que durante estos años la mayoría de los activos fueron financiados con
dinero de terceros, en contraste para el año 2015, este indicador bajo a una cifra
muy reducida de 29,89%, lo que nos indica que para dicho año la empresa tomó la
decisión de dejar de apalancarse con el dinero de terceros, para así reducir los
riesgos y el porcentaje en el que están comprometidos los activos para cubrir los
pagos a las deudas, lo cual aumenta el nivel de endeudamiento de la empresa, es
decir, al bajar este indicador se les abre la posibilidad de endeudarse más con
terceros en caso de necesitarlo.

Indice de Endeudamiento
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015

3.2. Estructura Financiera patrimonio

Este indicador determina que por cada peso que la empresa tiene invertido en
activos, en promedio el 40,31% han sido financiados por los socios.

Con respecto a este indicador, se puede notar que, en los tres primeros años, la
empresa estaba comprometida en una gran cantidad con los acreedores y el
porcentaje de participación del patrimonio en los activos era muy reducido lo que
ponía en riesgo a la empresa en caso de que algo pasara, para responder con las
deudas que tenía con ajenos a esta. Para el año 2015 con un porcentaje de 70,11%
se puede ver que la empresa empezó a trabajar con recursos propios, reduciendo
así sus índices de endeudamiento con terceros y disminuyendo el riego de
operación.

Estructura Financiera
Patrimonio
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015
3.3. Concentración Endeudamiento C.P.

Este indicador nos señala cual es el porcentaje de deuda que la empresa tiene con
vencimiento en el corto plazo, es decir, la deuda que tiene vencimiento inferior a un
año, este indicador en los primeros tres años estaba entre los 16% y 26%, lo que
nos indica que la empresa iba amortizando poco a poco sus deuda lo cual es la
apuesta ideal para una organización, debido a que esto evita los problemas
financieros y de liquidez que pueda acarrear si en algún momento existen problemas
en el desarrollo de su objeto social. Para el año 2015, la concentración del
endeudamiento ascendió al 100%, lo que muestra que la empresa cambió y empezó
a manejar una política de endeudamiento al corto plazo, lo cual como se mencionó
anteriormente no es lo ideal, ya que le puede generar problemas financieros y de
liquidez durante el año.

Concentración
Endeudamiento C.P.
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015

3.4. Concentración Endeudamiento L.P.

Indica el porcentaje que representan las obligaciones financieras con respecto al

total de los pasivos, para el caso específico de la compañía analizada las
obligaciones financieras representan en promedio el 78% del total de los pasivos
hasta el año 2014.
Este rubro se debe analizar partiendo de que lo ideal para una empresa es amortizar
sus deudas con un plan de pago que no afecte la liquidez de la empresa en el corto
plazo, teniendo en cuenta esto si se miran los años del 2012 al 2014 se puede notar
que durante estos años la empresa tenía un plan de amortización de deudas lo cual
le permitía generar dinero en el corto plazo y tener la obligación de pagarlo al largo
plazo, a diferencia del año 2015 en el que la deuda a largo plazo paso a ser el 0%,
lo que muestra que la empresa tomó la decisión de que iba a cancelar todas sus
deudas al corto plazo, lo cual afecta el capital de trabajo de la empresa, ya que limita
la generación de dinero al pago de las deudas, cuando esta pueden ser tomadas
para inversión u otras cosas.

Concentración
Endeudamiento L.P.
100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2012 2013 2014 2015

3.5. Concentración Obligaciones Financieras

En este rubro durante los años 2012, 2013 y 2014 se puede observar que la mayor
parte del pasivo correspondía a las obligaciones financieras, las cuales tenían una
participación en el pasivo de 83,67%, 72,37% y 78,73% respectivamente, durante
estos años se dependió del dinero de terceros para la operación de la empresa, a
diferencia del año 2015 en el que la participación de las obligaciones financieras en
el pasivo fue de 0%, esto nos indica que durante dicho año la empresa cancelo en
su totalidad las obligaciones financieras que tenían y empleó otro medio para
financiar sus operaciones.

Concentración Obligaciones
Financieras
100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2012 2013 2014 2015
3.6. Leverage o Apalancamiento

Este indicador nos muestra el grado en el que está comprometido el patrimonio de

la empresa con los acreedores, para los tres primeros años el leverage estaba entre
1,8 y 2,8, lo que nos indica que el patrimonio de la empresa estaba mayormente
comprometido con los acreedores, esto significa a su vez que al estar los activos
mayormente financiados por los terceros, estos a su vez tenían mayor participación
en la rentabilidad generada por los activos, ya que al estar financiando la operación
estaban expuestos a un mayor riesgo y a mayor riesgo, mayor rentabilidad; a
diferencia del último año en el que la operación estaba en su mayoría financiada por
los socios indicando un 0,43, esto indica que por cada peso invertido en el
patrimonio tiene una deuda de 0.43 pesos con los acreedores, lo que aunque lleve
a una mayor participación en las ganancias generadas, también trae consigo un
mayor riesgo del capital de la empresa.

Leverage o Apalancamiento
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2012 2013 2014 2015

3.7. Apalancamiento Financiero

Referente a este indicador podemos notar que durante los primeros años fueron de
más ayuda los fondos aportados por terceros para aumentar la rentabilidad de la
empresa, principalmente en el año 2013 en el que alcanzó su pico más alto
mostrando así que a partir de la financiación con terceros aportaban a generar una
mayor rentabilidad, aunque en el año 2015 fue cuando menos aportaron dichos
fondos igual se siguieron generando aportes a la rentabilidad a partir del
endeudamiento con terceros, aun así para este año la financiación con terceros
haya disminuido su porcentaje de participación en la empresa y en el capital de
trabajo.
 Apalancamiento Financiero
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
2012 2013 2014 2015

4. INDICADORES DE RENTABILIDAD

Para este caso no se caalcularan los indicadores de rentabilidad, dado que la

utilidad aun sigue arrojando cifras negativas, la causa de este hecho, puede ser que
la empresa solo inicia su operación en el año 2010, donde la mayoría de este tipo
de proyectos empiezan a generar ganancias pasados los 5 años. Adicionalmente,
cabe mencionar que para el año 2015, la empresa fue vendida a la multinacional
Brasilera Minerva Foods por un valor cercano a los USD$ 30 millones, quienes
decidieron extender la operación de la planta, esperando obtener ganancias, que lo
más seguro, es que para los próximos periodos comiencen a generarse.

Por otra parte, hay que mencionar, que la estructura financiera de la empresa tenía
una influencia significativa en la generación de ganancias, puesto que, en los
primeros años, la empresa tenía muchos compromisos financieros que afectaban l
utilidad.
 CONCLUSIÓN

Teniendo en cuenta la información arrojada por el diagnóstico financiero durante los

períodos evaluados, la empresa necesita aumentar significativamente los márgenes
de sus utilidades, ya que se han visto absorbidos por el costo de venta, el cual, tiene
un comportamiento parecido al de las ventas. A pesar del aumento progresivo de
las ventas, se evidencia que éstas deben crecer en mayor medida para poder
soportar la estructura de costos y que las utilidades no se vean afectadas.

La empresa registra un incremento continuo en su nivel de endeudamiento entre los

años 2012 y 2014, hecho que está asociado a las pérdidas recurrentes, lo cual se
identifica a simple vista pues pasa de un endeudamiento del 65% al 74% durante el
periodo en mención.

La compañía revela en el estado de situación financiera del año 2015 que fue
capitalizada a través de su venta, dado que refleja un incremento en su patrimonio
por valor de $35.492.103 comprendido por acrecentamientos en el Capital suscrito
y pagado por valor de $ 21.818.242 y superávit de capital $ 13.673.861, con lo cual
reduce su nivel de endeudamiento, especialmente pagando obligaciones
financieras

Por otro lado, se está presentado una demora inconfundible en el promedio de

recaudos, lo que significa que hay una ineficiente en la gestión de cartera, reflejando
precisamente una peligrosa tendencia empinada, que se asume, corresponde a
factores controlables, indicando que la empresa debe implementar medidas que
contrarresten la poca gestión de cobro que se viene realizando o en su defecto
mejorar las políticas de cartera con la finalidad de mantener liquidez para garantizar
y encarar sus obligaciones a corto plazo y su sostenimiento.

Finalmente, se puede afirmar que también juega un papel importante las relaciones
internacionales que establece nuestro país debido a la capacidad de obtención de
nuevos mercados, podemos asumir que una de los limitantes del desarrollo y
crecimiento de la entidad que analizamos es la habilitación de nuevos destinos o lo
que es lo mismo mercados cárnicos de exportación con países que favorezcan a la
economía del sector productivo en Colombia.
 BIBLIOGRAFIA

http://www.camaramedellin.com.co/site/Portals/0/Documentos/CONTABILIDAD%2
0BASICA%20E%20INDICADORES.PDF
http://webdelprofesor.ula.ve/economia/mendezm/analisis%20I/IndicadoresFinancie
ros.pdf
http://repository.udem.edu.co/bitstream/handle/11407/1172/Diagn%C3%B3stico%
20financiero%20de%20la%20empresa%20Procopal%20S.A..pdf?sequence=1
http://www.contextoganadero.com/regiones/cifras-tras-la-venta-del-frigorifico-red-
carnica-minerva-food.