ANALISIS VERTICAL Y

HORIZONTAL DE LA
EMPRESA ACERIAS S.A; CON
BASE EN LA TEORIA DE LA
REGULACIÓN
PRESENTADO POR:
Alejandro Davila Puerto
Sergio Pastrana Jimenez
PRESENTADO A:
Juan Sergio Cruz

ANÁLISIS FINANCIERO

ESCUELA SUPERIOR DE ADMINISTRACION PUBLICA

CURSO 9-A Y 9-B

ANÁLISIS FINANCIERO ESCUELA SUPERIOR DE ADMINISTRACION PUBLICA

ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LA EMPRESA ACERIAS S.A; CON

BASE EN LA TEORIA DE LA REGULACIÓN.

Para analizar algo más que unas cifras entregadas por el profesor Ortiz Anaya,
debemos centrarnos directamente en el ejercicio de observar el análisis de los
estados financieros de la compañía (Año1 y 2), bajo la influencia de los asuntos
macro de la economía, a pesar de saber que no existe una línea de tiempo
sesgada históricamente en el ejercicio del autor, si lo colocáramos en la recesión
del año 2008, en la cual a pesar del éxito en la tendencia del crecimiento de la
economía en el 2007, para el siguiente decreció <<debido como resultado de
factores internos asociados con el debilitamiento del ciclo expansivo de la
construcción la inflación combinada de costos y de demanda y la menor
disposición del gasto de los hogares y las firmas importantes del país>>(Mesa,
UNAL, 2009). Lo anterior con el fin de lograr situar, por las características del
gremio, a ACERÍAS S.A. en el periodo comprendido de 2008 y 2009.

Ya habiendo situado hipotéticamente la empresa en mención; nos es necesario

aclararle al autor que debido al análisis hacia los asuntos macro para poder
comprenderla en la teoría de la regulación (Modos de Acumulación de Capital),
debemos empezar a observar el comportamiento del Superávit de Ganancia y
Superávit de Capital, ubicados en el Patrimonio del balance de la compañía.
Para esta empresa observamos que cae el superávit de ganancias en un 43%,
incrementando las valoraciones en una proporción de 35,6%; indicando así que
para la diferencia de los dos años no hay una notoriedad en el cambio del
subtotal del patrimonio, sin embargo empezamos a encontrar la falencia de que
la ganancia esta siendo reemplazada por el de capital y sin lugar a dudas el
profesor Ortiz no hace mención en su escrito, vital para nosotros ya que
efectivamente veríamos afectado el activo corriente, en especifico las cuentas
del efectivo y bancos.

De otra parte observamos que observamos que la utilidad neta solo cumple con
un 7% del balance en la parte derecha; lo anterior usando un análisis vertical de
la cuenta frente al total de pasivos; de otra parte las valorizaciones para el primer
año son solo de un 5,19%. Lo anterior para referirnos que la utilidad para el

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siguiente entro en depresión hasta llegar a un 3,71% (lo que para nosotros viene
siendo fatal a lo hora de entender por que las cuentas por cobrar influyen
directamente a un alza de casi un 32%. ¿Qué se hizo con el excedente de
ganancias del año anterior? Para responder dicha pregunta debemos remitirnos
a que paso con el superávit de capital, partiendo de que para el segundo año en
el análisis, esta creció en un 3,2% en compensación de la utilidad anteriormente
mencionada. Observando que las valorizaciones y dividendos empiezan a
crecer, retirando la liquidez necesaria para la producción y sustento del sistema
manufacturero de la compañía, observándose así el aumento considerable de
las cuentas por cobrar que enciman un poco el inicio de una crisis de efectivo
para la compañía en un corto plazo.

De otro lado, nos es necesario contradecir al autor al afirmar que existe un

equilibrio entre el estado financiero entre la financiación y el modo de inversión
(Pasivos/Patrimonio vs Activos), sin lugar a dudas no desconocemos que las
cifras muestran un gran equilibrio; sin embargo nosotros al suponer
anteriormente que colocaríamos la compañía en el espacio tiempo entre 2008 y
2009, podríamos contarle al profesor Ortiz Anaya que la empresa no solo se ve
en una gran crisis de Liquidez, sino que que al tenerse que soportar con
prestamos bancarios (Que también vienen en aumento al siguiente año en el
balance) evidenciamos que existe una gran morosidad y la gestión de cobro de
cartera se ve en una total ineficiencia, ya que para el siguiente año sube dos
puntos. Lo anterior para referirnos que si no se maneja con liquidez propia de la
utilidad de la compañía, los intereses bancarios se verán directamente afectados
al costo de venta del producto final, en los cuales la compañía si sigue
progresivamente con esta situación se vería en la toma de decisiones de dos
opciones:

1. La primera en cuanto a la proyección del análisis horizontal que

obtenemos de los pasivos corrientes que va en aumento, se situarían en
el ángulo donde tendrían que afectar su precio final (el cual sería
necesario aumentarlo), pero bajo el contexto histórico en el cual se
presenta (ya que es de recesión), resultaría fatal tomando considerables

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decisiones de reducir su planta de empleados y los cortes de presupuesto

de inversión para la producción del bien.

2. Como otro ángulo, observamos que podrían tomar la decisión de

compensar el déficit con calidad; la cual claramente afectaría el indicador
de ventas.

El modo de acumulación que observamos con el excedente de balance, es la

constitución de dividendos, creciendo en 6 puntos en comparación del año
anterior y que por ende no permite el progreso natural de la producción y mucho
menos el contemplar las mejorías de planta y tecnología para la elaboración de
los mismos.

Por otra parte ¡, observamos que al financiarse por métodos externos (Pasivos
corrientes), se empieza a usar como apalancamiento el dinero de la prestaciones
sociales de los trabajadores; indicándonos directamente que la empresa se esta
manteniendo con un capital ajeno al propio, y del cual según el análisis que
anexamos a este archivo, la tendencia sería a compromisos financieros que no
se podrían cubrir a menos que el país saliera de la recesión para poder aumentar
la demanda del bien. Debemos recordar que esta es una metalurgia y que para
este periodo de tiempo la economía inversionista en construcción ha caído
considerablemente.

El autor a parte del contexto histórico, no nos da una claridad en cuanto al juego
del ejecutivo en cuanto a la moneda, sin embargo, bajo la recesión del dólar y la
inactividad de la economía en construcción, asumiríamos la perdida de valor de
la moneda y por ende automáticamente despatrimoniaria la compañía
progresivamente en lo cual va a avanzando la recesión. Así mismo al ser un
periodo post-constitucional, nos enmarca automáticamente a la globalización,
entendiendo desde el profesor Gabriel Misas del poco desarrollo tecnológico y
de mercado al cual se veían las empresas nacionales, asumiríamos que no solo
la recesión vendría a ser la locomotora afectante de la compañía, sino que su

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competencia al entra aun nuevo mercado, podría afectar directamente los

clientes principales de la aseria.

Como afirmamos en clase, podríamos entender que las participaciones en otras

empresas no están vistas en el balance; lo decimos específicamente para
observar si las decisiones ejecutivas de la aseria justificarían el disparo de los
dividendos; sin embargo partiendo de que fuera cierta su participación en otras
compañías, la firma se vería obligada a cerrar tras un tiempo, en el cual serían
los trabajadores quienes se verían directamente afectados, puesto que el
superávit de capital crece (podríamos afirmar que los accionistas son quienes se
están beneficiando), mas no la compañía en general y mas cuando citábamos
anteriormente que se estaba llegando a una parte de financiamiento con dineros
de la participaciones prestacionales de los empleados de la compañía.