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Hipotecas subprime.
Titulización (transformación de derechos de crédito presentes y futuros en valores de
renta fija negociables, dando de baja en el balance de las entidades cedentes los activos
vendidos). Un activo tóxico se genera a partir de la caída del subyacente de estas
titulizaciones.
Collaterised Debt Obligations (CDO). Instrumentos financieros diseñados para sacar
del balance de las entidades financieras activos provenientes de su negocio hipotecario y
cambiarlos por dinero nuevo. Son derivados de obligaciones de deuda o cédulas
hipotecarias titulizadas.
Desatada la crisis, muchas entidades (bancos, aseguradoras, fondos) que habían
invertido en bonos que se consideraban respaldados por unos activos relativamente
seguros, como las viviendas, de pronto se encuentran con pérdidas millonarias.
Contaminación de las entidades que no tienen CDO: desconfianza en el mercado
interbancario, subida del precio del dinero, contracción de liquidez.
Restricción de préstamos, caída de ventas, reducción de gasto, crisis generalizada.
4. La superación de la crisis.
1.- Necesidad de restaurar la confianza en el sistema financiero.
2.- Incompatibilidad entre las exigencias de una economía mundial globalizada y el
mantenimiento de los poderes estado - nación.
3.- Necesidad de asumir los costes de la sobreproducción.
Credit Default Swaps (CDO): contrato de aseguramiento en el que una de las partes
acuerda con la otra un seguro de pérdidas del instrumento financiero objeto del contrato,
sea un bono, crédito o hipoteca. ¡Las empresas aseguradoras disfrutaban de una calidad
crediticia muy inferior a la de las empresas a las que se ofrecía protección! AIG
Sobre emisiones de bonos de 1.000 millones de dólares se suscriben contratos con CDS
por importe de 10.000 o 20.000 millones de dólares.