Guia Aaeeff Cpel 2018 2 Revisado Oct2018

CPEL
ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
2018-2
GUIA DE EJERCICIOS N° 1
TEMA: ANALISIS Y EVALUACION DE EE.FF
Guía N° 1: ECUACION CONTABLE E INTERRELACION DE ESTADOS

FINANCIEROS
EJERCICIO 1
TEMA: ECUACION CONTABLE
Importadora Ruth S.A. se dedica a la comercialización de muebles para oficina. Se inició en

el mes de abril del presente año y a continuación se muestran las operaciones realizadas en
dicho mes:
1) 01-abr: Se realizó un aporte de S/. 250,000 en efectivo.

2) 01-abr: Se alquiló un inmueble pagándose al contado por los meses de abril a junio, la
suma de S/. 4,500 (S/. 1,500 por cada mes más el IGV).
3) 10-abr: Se compró mercadería en el exterior por un costo de S/. 150,000 a valor FOB.
El flete marítimo y el seguro ascienden a S/. 30,000. El arancel es equivalente al 10%
del valor CIF y los costos de aranceles, flete interno, agencia marítima y otros es de
S/. 2,000. Los pagos se realizan al contado incluido el IGV
4) 12-abr: Se pagó publicidad por S/. 3,000 más el IGV, correspondiente al mes de abril
5) 14-abr: Se vendió la mitad de las mercaderías compradas el día 10 de abril, con un
margen del 20% sobre el valor de venta. La cobranza de la venta se realizó 90% en
efectivo y la diferencia a ser cobrado el día 26 de abril sin intereses.
6) 15-abr: Se compraron al crédito, computadoras por S/ 15,000 y muebles de oficina por
S/. 4,500 (ambos precio de venta). Estos activos fijos fueron adquiridos al contado para
uso de las oficinas administrativas. La tasa de depreciación anual de las computadoras
es de 25% y de los muebles de oficina 10%.
7) 15-abr: Se recibió un préstamo de uno de los accionistas por S/. 50,000, el mismo que
se pagará a fin de mes reconociendo 15 días de interés a una TEM del 6%.
8) 26-abr: Se cobró el 40% de la venta al crédito de la operación del día 14 de abril.
9) 30-abr: Se pagaron sueldos de cuatro personas correspondientes al presente mes por
S/. 4,000. Todos están en la ONP.
10) 30-abr: Se recibió también los comprobantes de pago por luz, agua y teléfono por S/.
1,062 (incluido IGV), el mismo que se pagará el siguiente mes.
11) 30-abr.: Se cancela el servicio de vigilancia por S/. 2,750 más IGV.
12) 30-abr: Se realiza un préstamo a un trabajador por S/. 5,000. No habrá cobro de
intereses.
CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 2

13) 30-abr: Se reconoce la depreciación por el período transcurrido. Redondee a 1 mes
14) 30-abr: Se reconoce el consumo del período del alquiler del inmueble.
15) 30-abr: Se paga solo el 50% de la deuda del día 15 de abril más intereses
Se solicita:
 Registre los efectos de cada una de las transacciones en el formato de ecuación

contable.
 Elabore los siguientes estados financieros:
a) Estado de situación al 30 de abril.

b) Estado de Resultados por el mes de abril.
c) Estado de Flujo de Efectivo por el mes de abril.
d) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
e) Comentarios acerca de la situación económica y financiera de la
empresa
EJERCICIO 2
TEMA: ECUACION CONTABLE
La empresa Comercial ESTER SAC es una empresa dedicada a la venta de plantas

ornamentales. Inicia sus operaciones el 1° de octubre del presente año. A continuación se
presentan las transacciones efectuadas por la misma empresa desde su constitución hasta el
31 de octubre.
1. El 1 de octubre los accionistas de la empresa aportan un capital de S/. 120,000 constituido
por S/. 60,000 en efectivo, S/. 30,000 en mercaderías y el saldo en muebles y equipos.
2. El 2 de octubre se paga el alquiler de un año por S/. 12,000 más IGV al contado. El alquiler
rige a partir del 1 de noviembre
3. El 3 de octubre se compra una camioneta de reparto valorizado en S/. 40,000 más IGV.
Se paga S/.7, 000 de cuota inicial, y el saldo a ser cancelado el 31 de octubre, en el que
se reconocerá 28 días de interés a una TEA del 24%. La vida útil es de 5 años con un
valor residual de S/. 4,000.
4. El 15 de octubre contratan a 2 empleados con una remuneración mensual de S/. 1,700 a
cada uno. También se contrata al administrador fijándole un sueldo de S/. 5,500
mensuales. El fondo de pensiones elegido es del estado.(13% ONP)
5. El 16 de octubre se paga el seguro de la tienda correspondiente al presente mes, por S/.
1,100 más IGV.
6. El 17 de octubre la empresa compra mobiliario y equipos para implementar la tienda por
un valor de S/. 15,000 más IGV, la mitad se paga al contado y el saldo a pagar el 31 de
octubre. La vida útil es 10 años.
7. El 18 de octubre se retira las ¾ del inventario a esta fecha, para la realización de la primera
venta. Se aplicará un margen del 20% sobre la venta. Las condiciones comerciales son:
el 95% en efectivo y el saldo a cobrar el siguiente mes sin intereses.
8. El 19 de octubre los socios hacen una entrega extraordinaria de aporte a la empresa por
S/. 120,000. La mitad es entregada en efectivo y la diferencia en IME (muebles y equipos).
9. El 20 de octubre se compra mercaderías al crédito por S/ 75,000 más IGV. El pago se
efectuará el siguiente mes sin intereses.
10. El 21 de octubre se compran acciones de la empresa Milpo por S/. 25,000

11. El 24 de octubre se reciben las facturas de luz, agua y teléfono por S/. 3,750 más IGV. El
pago se realizará los primeros días del mes siguiente.
12. El 28 de octubre se vende la mitad del stock de mercaderías que queda en la fecha, por
un valor de venta que permita obtener un margen del 25%. La cobranza se realiza al
contado
13. El 29 de octubre se paga el servicio de vigilancia del mes por S/. 1,910 más IGV
14. El 31 de octubre se paga la planilla de sueldos del mes. Las retenciones y cargas sociales
deben ser provisionadas y se cancelarán al mes siguiente.
15. El 31 de octubre se paga el saldo por la compra de la camioneta, efectuada el 3 de octubre.
Se debe cancelar también los intereses respectivos
16. El 31 de octubre se paga el saldo por el crédito recibido el 17 de octubre.
17. El 31 de octubre y ante todo pronóstico se decide vender las acciones de MILPO, debido
a que el precio de mercado de estas acciones se ha incrementado en 45%.
18. Proceda al juste por depreciación. Considere un mes completo independientemente de la
fecha de inicio de uso. La tasa de depreciación de muebles y equipos es 10% anual.
Se solicita:
a) Estado de Situación Financiera al 31 de octubre
b) Estado de Resultados por el mes de octubre.
c) Estado de Flujo de Efectivo por el mes de octubre.
d) Estado de cambios en el patrimonio neto de octubre
e) Comente la situación económica y financiera de la empresa

EJERCICIO 3
En anexo adjunto se presenta las transacciones comerciales de Comercial CALEB SAA

correspondientes al ejercicio 2018:
Luego de analizar las transacciones deberá presentar los 4 estados financieros:
DATOS ADICIONALES:
.1. Los S/. 150,000 que figura al 1-1-18 en otras cuentas por pagar, se refiere a una deuda de
largo plazo. La porción corriente será siempre el 20% del saldo
2. El capital social al 01-01-18 está compuesto por 70 mil acciones comunes a un valor nominal
de S/. 10 por acción.
3. Los EEFF deben ser presentados sin considerar la distribución legal de la renta
4. Las cuentas x agar diversas se refiere a una deuda de largo plazo. La parte cte se refiere siempre
al 20% del saldo e esta deuda.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31-12-18
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo Cuentas por pagar comerc
Cuentas por cobrar comerc. Otras cuentas por pagar
Otras cuentas x cobrar Obligaciones financieras corto plazo
Existencias Total pasivo corriente
Total activo corriente Pasivo no corriente
Activo no corriente Deuda largo plazo
Inversiones financieras Total pasivo no corriente
IME neto
Intangible neto Total Pasivo
Total activo no corriente PATRIMONIO

Capital social
Capital dicional
Reservas
Resultado acumulado
Resultado del ejercicio
Total patrimonio
Total activo Total pasivo y patrimonio

ESTADO DECAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO antes de distribución renta
CAPITAL CAPITAL RESULTADO

RESERVAS TOTAL
SOCIAL ADICIONAL ACUMULADO
SALDO INICIAL 01-01-18
Aporte de socios efectivo y bienes
Pago de dividendos años anteriores
SALDO FINAL 31-12-18
ESTADO DE RESULTADOS ENE-DIC 2018
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
( - ) Gastos operativos
Pago de vigilancia
Pago servicios bàsicos
Pago de sueldos
Utilidad operativa
( - ) Gastos financieros
( - )Pèrdida extraordinarias
(+) Otros ingresos

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - AÑO 2018
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Primera venta
Pago de vigilancia
Pago de mercadería crédito año anterior
Pago servicios bàsicos
Pago de sueldos
Flujo neto activ. Operac.
ACTIVIDADES DE INVERSION
Venta de acciones de Buenaventura
Compra de equipos de cómputo
Compra intangible (marca)
Compra de acciones Buenaventura
Flujo neto activ. Inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Préstamo del banco corto plazo
Aporte de socios efectivo y bienes
Pago deuda largo plazo
Pago de dividendos años anteriores
Flujo neto activ. Financ.
FLUJO NETO EFECTIVO

SALDO INICIAL
SALDO FINAL

COMERCIAL CALEB SAC
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO

Cuentas por Otros = Ctas por pag. Ctas x pagar + Capital Capital Reserva Resultado Resultados
Efectivo Existencias IME
Fecha Detalle de las transacciones cobrar comerc. activos comerciales divers. social adicional legal acumulado Gastos Ingresos
01/01/2018 Inventario inicial 280,000 220,000 15,000 500,000 200,000 = 150,000 150,000 + 700,000 67,000 33,000 115,000
CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

02/03/2018 Pago de vigilancia -45,000 = + -45,000
03/04/2018 Compra de equipos de cómputo -68,000 85,000 = 17,000 +
16/05/2018 Pago de mercadería crédito año anterior -135,000 = -135,000 +
17/06/2018 Pago deuda largo plazo -50,000 = -50,000 +
18/06/2018 Primera venta 223,600 335,400 -375,000 = + -375,000 559,000
19/07/2018 Aporte de socios efectivo y bienes 40,000 40,000 = + 80,000
31/07/2018 Compra intangible (marca) -50,000 60,000 10,000
24/08/2018 Pago servicios bàsicos -7,700 -7,700
29/08/2018 Préstamo del banco corto plazo 81,000 81,000
29/09/2018 Pago de sueldos -108,800 = + -108,800
30/09/2018 Compra de acciones Buenaventura -77,000 77,000
31/10/2018 Pago de dividendos años anteriores -12,000 -12,000
31/12/2018 Venta de acciones de Buenaventura 110,000 -77,000 -77,000 110,000
SUMAS 181,100 555,400 75,000 165,000 285,000 15,000 208,000 780,000 67,000 33,000 103,000 -613,500 669,000
UTILIDAD DEL EJERCICIO 55,500
TOTAL = 223,000 + 1,038,500
1,261,500
1,261,500
Prof. Benjamín Fernández

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EJERCICIO 4
TEMA: INTERRELACION DE EEFF
CASO. IMPORTADORA EL OREGANO
A continuación se presenta la información financiera de Importadora El Orégano SAA.
Importadora El Orégano SAA
Balance General al 31 de Diciembre del 2017
(en miles de soles)
ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO
Efectivo 1,940 Sueldos por pagar 11,050
Cuentas por cobrar comerciales 3,877 Cuentas por Pagar Comerciales 9,120
Existencias 62,224 Total Pasivo Corriente 20,170
Total Activo Corriente 68,041
Préstamos a Largo Plazo 41.000
Inversiones en Valores 21,315 Total Pasivo No Corriente 41,000
Activo Fijo neto 81,615
Intangibles neto 24,800 Total de Pasivos 61,170
Total Activo No Corriente 127,730
Capital Social 120,000
Reservas 9,500
Resultados Acumulados 5,101
Total de Patrimonio 134,601
Total de Activos 195,771 Total de Pasivo y Patrimonio 195,771

INFORMACIÓN ADICIONAL:
 A continuación se le presenta el estado de Resultados y el Flujo de Caja

correspondientes al primer semestre del año 2018.
 Todos los estados financieros han sido expresados en miles de nuevos soles
 El saldo de mercaderías al 30/06/18 será de S/ 33,420 (miles de soles)
ESTADO DE RESULTADOS(EGYP) 1er

Semestre 2018 FLUJO DE CAJA (FC) - 1er Semestre 2018
Ventas 284,315 Saldo inicial al 01-01-2018 1,940
(-) Costo de ventas 195,450 Más: ENTRADAS 287,197
Utilidad Bruta 88,865 Ventas crédito y efectivo 250,197
( - ) Gastos de operación 82,518 Aumento de capital 12,000
Sueldos 36,450 Sobregiro bancario recibido 25,000
Alquileres 16,140 Menos: SALIDAS 285,739
Publicidad 18,114 Compras crédito y efectivo 175,000
Servicios básicos 3,879 Remuneraciones 32,805
Amortización 1,200 Alquileres 30,000
Depreciación 6,735 Servicios básicos 3,879
Utilidad operativa 6,347 Compra equipos y muebles 38,500
(-) gastos financieros 2,246 Pago de intereses sobregiro 1,055
Resultado del ejercicio 4,101 Compra acciones de MILPO 4,500
Saldo final al 30-06-2018 3,398
SE SOLICITA:
1. Sobre la base de la información proporcionada, formule el estado de situación al

30 de junio del 2018 y sustente el cálculo de cada valor expresado en el cuadro.
2. Prepare el Estado de flujo de efectivo de enero a junio 2018
3. Comente la situación económica y financiera de la empresa

EJERCICIO 5
TEMA FLUJO DE EFECIVO
CASO: EMPRESA COMERCIAL SOFIA SAC.
Los balances de esta compañía se muestran a continuación
al 31.12.18 al 31.12.17
ACTIVO
Efectivo 6.000 9.000
Cuentas por cobrar comerciales 14.000 12.000
Mercaderías 8.000 20.000
Servicios contratados por anticipado 750 650
Terrenos 8.000 4.000
Edificios y equipos 48.000 30.000
( - )Depreciación acumulada -11.000 -10.000
TOTAL ACTIVO 73.750 65.650
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar comerciales 18.000 20.000
Remuneraciones por pagar 4.000 2.000
Tributos x pagar 1.100 1.000
Capital Social 37.000 30.000
Resultado acumulado 13.650 12.650
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 73,750 65.650
DATOS ADICIONALES:
1. Las ventas del 2018 fueron de S/. 210,000. La utilidad neta después de impuestos
ascendió a S/. 7,000.
2. Para llegar a la utilidad neta se dedujeron y se adicionaron de las ventas según sea
el caso, las siguientes partidas:
 El costo de lo vendido S/. 165,000, depreciación del año S/. 5,000, gasto de
sueldos S/. 20,000 y por la utilidad en la venta de una camioneta S/. 1,000.
 Se sabe que la camioneta había costado S/. 6,000 y la depreciación acumulada

al día de su venta fue de S/. 4,000. Lo cierto es que en la venta de la camioneta

se cobró la suma de S/. 3,000. Este activo fijo fue el único activo que se dio de
baja y se vendió.
Se solicita:
1. Elaborar el Estado del Flujo de Efectivo año 2018 (método directo e indirecto)
2. Comente las fortalezas y debilidades del EFE
3. Comente la situación económica y financiera de la empresa
EJERCICIO 6
Tema: formulación e interpretación del estado de cambios en el patrimonio neto
CASO: Empresa comercial JOSIAS SAC
Esta compañía tiene un patrimonio al 31.12.2017 tal como se muestra a continuación:
 Capital social S/. 400,000

 Capital adicional 80,000
 Utilidades retenidas al 31-12-16 840,000
 Excedente de revaluación 486,667
 Reservas 17,300
Durante el ejercicio 2018 se ha realizado los siguientes eventos que han impactado en el patrimonio
neto:
a. En el mes de enero se incorporó un nuevo accionista mediante un aporte de S/. 24,000 por
el cual recibe 400 acciones.
b. En junio se capitalizó S/. 309,300 del excedente de revaluación
c. Por acuerdo de la JGA se decide distribuir las utilidades retenidas al 2016 de la siguiente
forma: 50% pago en efectivo y el saldo en acciones comunes.
d. A fines de diciembre se retiró un socio común por el cual le redimieron 100 acciones
comunes, procediéndose al pago de S/. 7,000.
e. La utilidad antes de impuestos del 2017 fue de S/. 800,000.
Información adicional:
 Al 31.12.2017 el capital tenía 8,000 acciones comunes, el valor nominal de cada acción común
es de S/. 50
 El capital adicional está conformado por primas en la emisión de acciones comunes
 A la utilidad antes de impuestos del ejercicio 2018 de S/. 800,000 se debe deducir los
siguientes rubros
Participación de los trabajadores S/. 40,000

Impuesto a la renta 228,000
Reserva legal 53,200
Se solicita:
1. Elaborar el estado de cambios en el patrimonio neto al 31-12-18

2. Análisis del ECPN

GUIA 2
TEMA: ANALISIS VERTICAL, HORIZONTAL Y RATIOS
Ejercicio 1
TEMA: ANALISIS COMPARATIVO DE ESTADOS FINANCIEROS
A continuación se presenta la información financiera de CORE SYSTEM SAC al 31 de diciembre por

los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016. Esta empresa es una importadora de
electrodomésticos.
Estado de situación de Core System en miles de soles al 31 de diciembre por los años terminados
2017 2016 2017 2016
Efectivo 220 120 Ctas por pagar comerciales 150 165
Ctas. por cobrar comerciales 300 275 Prestamos por pagar 240 220
Inventario 990 925 Otras ctas por pagar 140 110
Total pasivo Cte. 530 495
Total activo corriente 1.510 1.320
Deuda Largo Plazo 300 220
Total pasivo 830 715
Activo Fijos Netos 810 605
Capital Social 1.490 1.210
Total Activos 2.320 1.925 Total Pasivo y Patrimonio 2.320 1.925

Estado de Resultados del 01 de enero al 31 Diciembre
2017 2016
Ventas 3.015,00 2.750,00
Costos de productos vendidos 2.248,00 2.029,50
Utilidad bruta 767,00 720,50
Gastos de Ventas 285,00 275,00
Gastos Administrativos 340,50 316,80
Utilidades antes de intereses e impuestos 141,50 128,70
Menos: gastos financieros 19,40 13,20
Utilidades antes de Impuestos 122,10 115,50
Impuesto a la renta 28% 36.63 34.65
Utilidad Neta 85.47 80.85
Dato adicional:
Inventario final al 31-12-15 es S/. 554.50
Se solicita:
1. Análisis vertical comparativo

2. Análisis horizontal comparativo

Ejercicio Nº 1-B
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE CORE SYSTEM SAC:
Con la información procesada en el punto anterior PREPARE UN INFORME ACERCA DE LA

SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA. Si se considera que falta
alguna información, esta deberá ser asumida por USTED. Finalmente, se deberá responder
las siguientes preguntas con respecto al año 2017 y para ambos años cuando corresponda:
1. Determine la variación porcentual del crecimiento de las compras del 2017 al 2016
2. ¿Considera usted que la variación del costo de ventas y gastos operativos guardan una
adecuada relación con respecto a la variación de las ventas? Sustente con cálculos
3. ¿Considera usted que la empresa guarda mucho stock de mercaderías? ¿Para cuánto
tiempo alcanzará el stock actual sin necesidad de comprar más?
4. ¿La empresa presenta un cuadro de dependencia financiera?
5. ¿Considera que la rotación del activo total del 2017 es una fortaleza o debilidad?
6. Si las ventas aumentan, considera usted que el capital de trabajo neto aumentará
también?
7. ¿Por qué el negocio tuvo que asumir intereses (gastos financieros) y cómo impacta en la
utilidad del año
8. ¿Considera acertada la política comercial, días promedio de cobros vs días de pago?
9. ¿Considera que los gastos de operación son altos o normales para este tipo de negocio?
Suponga que el promedio del sector presenta 12% de gasto operativo respecto a las
ventas
10. ¿La empresa se encuentra con la capacidad para afrontar sus obligaciones corrientes?
Ejercicio Nº 2
TEMA: ANALISIS COMPARATIVO DE ESTADOS FINANCIEROS
A continuación se les presenta información acerca de los saldos de las cuentas que
conforman los estados financieros de Grupo Delta SAC.
Con esta información usted deberá presentar lo siguiente:
 Estructura del estado de situación de los dos años

 Estructura del estado de Resultados de los dos años
 Análisis comparativo de los dos ejercicios (vertical y horizontal en un sólo
formato)
 Cálculo de los ratios pertinentes según formato propuesto
CUENTAS
AÑO 2017 AÑO 2016

VENTAS NETAS 37,688 34,375
UTILIDAD NETA ¿? ¿?
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 1,500 1,650
SUELDOS POR PAGAR 400 2,200
IMPUESTO A LA RENTA (del año) 330 310
SERVIC. CONTRATADOS X ANTICIP. 150 1,250
GASTOS FINANCIEROS 200 130
GASTOS ADMINISTRATIVOS 3,412 3,170
GASTO VENTAS 2,850 2,750
MERCADERIAS 7,913 8,250
DEUDA DE LARGO PLAZO 3,000 2,200
OTRAS CUENTAS POR PAGAR 1,400 1,100
COSTO VENTAS 22,480 20,295
CTAS. POR PAGAR COMERCIALES 3,000 2,950
EFECTIVO 2,200 2,000
CAPITAL SOCIAL 10,647 10,180
ACTIVO FIJO NETO 15,100 13,200
Inventario de mercaderías al 31.12.15 fue de S/. 6,735
Año 2017 Año 2016

RENTABILIDAD
*Margen bruto (U.B / Ventas)
*Margen operativo (U.O / Ventas)
*Margen neto (U.N / Ventas)
ROE (U.N / Patrimonio.)
ROA (U.O / Activo.)
ROI (U.N / Activo.)
ESTRUCTURA FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Liquidez general (Act.cte / Pas.cte)
Prueba ácida (Act.cte - Existencias.- SCA / Pas.cte.)
Capital de trabajo (Act.cte. - Pas.cte.)

Promedio dias de cobro (Clientes/1.18 x360/ Ventas)
Promedio dias de pago (Provedores/1.18 x 360 /Compras)
Rotación de existencias (Costo ventas / Existencias.)
Rotación de activo (Ventas / Activo.)
ESTRUCTURA FINANCIERA DE LARGO PLAZO

Grado de endeudamiento total (Pasivo / Activo)
Solvencia patrimonial (Pasivo / Patrimonio)
Se solicita:
1. Análisis vertical
2. Análisis horizontal
3. Calculo de ratios
Ejercicio Nº 2-B
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DEL GRUPO DELTA SAC:
Con la información procesada en el punto anterior PREPARE UN INFORME ACERCA DE LA

SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA. Si se considera que falta
alguna información, esta deberá ser asumida por el Grupo. Finalmente, se deberá responder
las siguientes preguntas con respecto al año 2017 y para ambos años cuando corresponda:
11. Determine la variación porcentual del crecimiento de las compras del 2017 al 2016
12. ¿Considera usted que la variación del costo de ventas y gastos operativos guardan una
adecuada relación con respecto a la variación de las ventas? Sustente con cálculos
13. ¿Considera usted que la empresa guarda mucho stock de mercaderías? ¿Para cuánto
tiempo alcanzará el stock actual sin necesidad de comprar más?
14. ¿La empresa presenta un cuadro de dependencia financiera?
15. ¿Considera que la rotación del activo total del 2017 es una fortaleza o debilidad?

16. Si las ventas aumentan, considera usted que el capital de trabajo neto aumentará
también?
17. ¿Por qué el negocio tuvo que asumir intereses (gastos financieros) y cómo impacta en la
utilidad del año
18. ¿Considera acertada la política comercial, días promedio de cobros vs días de pago?
19. ¿Considera que los gastos de operación son altos o normales para este tipo de negocio?
Suponga que el promedio del sector presenta 12% de gasto operativo respecto a las
ventas
20. ¿La empresa se encuentra con la capacidad para afrontar sus obligaciones corrientes?

Ejercicio Nº 3
TEMA: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS MEDIANTE RATIOS
La empresa Comercial “NINIVE” S.A.C cuyo giro es la compra y venta de abarrotes al por
mayor, presenta la siguiente información financiera al 31.05.2018. El gerente de esta
empresa Sr. Sergio Florero le ha pedido su ayuda para sustentar la siguiente información ante
el directorio de la empresa, quienes evaluarán la gestión de la plana gerencial correspondiente
al 31 de mayo. Los saldos de los estados financieros se muestran a continuación:
BALANCE GENERAL AL 31-05-2018 (en miles de soles)

ACTIVO PASIVO
Efectivo S/ 18,000 Sobregiro bancario S/ 17,000
Ctas por cobrar comerciales 9,000 Ctas por pagar comerciales 16,000
Mercaderías 82,000 Parte Cte deuda a largo plazo 12,000
Total activo corriente 109,000 Total pasivo corriente 45,000
Activo fijo neto 300,000 Deuda a largo plazo 32,000
Total activo no corriente 300,000 Total pasivo 77,000
PATRIMONIO
Capital social 2 99,000
Resultados acumulados 33,000
Total patrimonio 332,000
Total activo 409,000 Total pasivo y patrimonio 409,000
ESTADO DE RESULTADOS (en miles de soles)

DEL 01.01 AL 31.05.18
Ventas S/ 105,000
Costo de ventas -50,000
Utilidad bruta 55,000
Gastos operativos -15,000
Utilidad operativa 40,000
Gastos financieros -8,400
Ingresos financieros 5,400
Utilid. antes Imptos 37,000

Usted como parte del directorio y en base a sus conocimientos de análisis de AEEFF deberá
cuestionar o corroborar EN FORMA INDEPENDIENTE, cada una de otra, las siguientes
afirmaciones del gerente Sr. Florero: (Sustente su afirmación)
1. Que se tiene una rapidez inigualable en sus cobranzas el cuál es mucho menor a la
competencia, los cuales recuperan sus cobros cada 24 días.
2. Que un aporte de accionistas de S/ 132,000 (80% en efectivo y el resto en equipos)
hubieran generado una liquidez general favorable por encima de 2.5.
3. También indicó que la capitalización de la deuda comercial mejoraría su grado de
propiedad del patrimonio a más del 60%
4. Asimismo indicó que el pago anticipado de S/ 108,000 de la deuda bancaria disminuiría
los gastos financieros en un 25%, y obviamente mejoraría el margen neto después de
impuesto ubicándose por debajo del 5%. Asuma una impositiva del 29.5%
5. Comentó que los buenos resultados económicos se debió fundamentalmente a una
presión razonable de sus gastos operativos. El sector tiene una presión de carga operativa
del 16% respecto a las ventas).
6. Que de haberse emitido 20,000 Bonos a una valor nominal de S/ 1000 (a la par), el ratio
de solvencia patrimonial se mantendría por debajo de la unidad
SE PIDE:
1. Apoyándose en el análisis financiero, evalué en su calidad de accionista de la

empresa; cada uno de los comentarios dados por el gerente de la empresa, y confirme
si es VERDADERO O FALSO, sustentado con cifras su posición:.

Ejercicio Nº 4
TEMA: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS MEDIANTE RATIOS
La empresa COMERCIAL EL ARCA DE NOE SAC presenta al 31 de diciembre del 2017 la

siguiente información
Grado de endeudamiento a largo plazo 40%

Capital de trabajo neto S/ 250,000
Margen bruto 60%
Cobertura de gastos financieros 4 veces
Rotación de cuentas por pagar 5 veces
Prueba defensiva 0.4
Rotación del activo total 0.7
Promedio días de cobro 72 días
ESTADO DE SITUACION AL 31.12.17
(En nuevos soles)
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Efectivo 200,000 Cuentas por pagar comerciales 94,400
Cuentas por cobrar comerciales 198,240 Otras cuentas x pagar 405,600
Existencias 325,760 Parte corriente de la deuda a largo plazo 00
Servicios contratados por anticipado 26,000 TOTAL PASIVO CORRIENTE 500,000
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 750,000 Deuda a largo plazo 200,000
Inversiones en valores 25,000 TOTAL PASIVO 700,000
IME 425,000 PATRIMONIO
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 450,000 Capital social 365,000
Resultado del ejercicio 135,000
TOTAL PATRIMONIO 500,000
TOTAL ACTIVO 1 200,000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1 200,000

ESTADO DE RESULTADOS
DEL 01.01.17 AL 31.12.17
(En nuevos soles)
Ventas 840,000
Costo de ventas 336,000
Utilidad bruta 504,000
Gastos operativos 324,000
Utilidad de operación 180,000
Gastos financieros 45,000
Utilidad antes de impuestos 135,000
INFORMACION ADICIONAL
 Las compras del año 2017 fueron de S/ 400,000.
 La deuda de largo plazo se empezará a amortizar a partir del año 2019
 Para la aplicación de los ratios no consideren valores promedios
SE SOLICITA:
1. Completar las cifras de los espacios en blanco (estados financieros)

2. Confirme si es VERDADERO O FALSO las siguientes afirmaciones y sustente su posición:
a) El ROA de la empresa está por encima del 14.5%, por lo tanto es una fortaleza dado que
el sector tiene un promedio de 12%
b) El ROE de la empresa indica un alto nivel de ganancia para el propietario dado que su
COK es del 11%
c) La liquidez general es negativa por la mala política comercial
d) El ratio de rotación de inventarios es de un nivel alto si se sabe que la competencia tiene
una rotación 4.5

FORMULARIO DE RATIOS
LIQUIDEZ GENERAL = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE
PRUEBA ACIDA = (ACTIVO CORRIENTE – INVENTARIOS - SCA) / PASIVO CTE
PRUEBA DEFENSIVA = (EFECTIVO + VALORES NEGOCIABLES.) / PASIVO CTE
CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
PERÍODO PROMEDIO DE COBRO (PPC) = (Cuentas por cobrar comerciales /1.18 /Ventas) * 360 días
ROTACIÓN DE COBROS = Ventas / cuentas por cobrar comerciales /1.18
PERÍODO PROMEDIO DE PAGO (PPP) = (Cuentas por pagar comerciales/ 1.18/ Compras)* 360 días
ROTACIÓN DE PAGOS = Compras / Cuentas por pagar comerciales/1.18
PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIOS (PPI) = (Inventarios / Costo de ventas) * 360 días
ROTACIÓN DE INVENTARIOS = Costo de ventas / Inventario
PERIODO PROMEDIO DEL EFECTIVO = PPC + PPI - PPP
SOLVENCIA PATRIMONIAL = Pasivo total / Patrimonio.
GRADO DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO = Pasivo no corriente / Patrimonio
GRADO DE ENDEUDAMIENTO FRENTE DE TERCEROS = Pasivo Total / Activo
GRADO DE PROPIEDAD PATRIMONIAL = Patrimonio / Activo
MARGEN BRUTO = Utilidad bruta/ Ventas netas
MARGEN OPERATIVO = Utilidad Operativa / Ventas netas
MARGEN NETO = Utilidad neta / Ventas netas
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = Utilidad neta / Patrimonio
RENTABILIDAD OPERATIVA DE LA INVERSIÓN (ROA)=Utilidad operativa / Activo total
RENTABILIDAD NETA DE LA INVERSIÓN (ROI) = Utilidad neta / Activo total
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = Ventas / Activo total
COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS = Utilidad operativa / Gastos financiero

TEMA: EL RIESGO EN LOS NEGOCIOS

EJERCICIO N ° 1
TEMA: EL PUNTO DE EQUILIBRIO Y EL CVU
La compañía TECNO AUTOS SAC vende equipos de sonido para autos. Para el presente
año se preparó la proyección del siguiente estado económico:
Ventas (800 unidades, c/u a $ 90)……………………………….…. $72,000

Costo de bienes vendidos (800 unid. c/u a $50)…………………… $40,000
Utilidad bruta………………………………………………………….... $32,000
Gastos de operación………………………………………………...... $24,000
Utilidad operativa……………………………………………………… $ 8,000
Información Adicional:
Costo Variable en los artículos vendidos por unidad………………… $ 35
Gastos de operación variables por unidad………………………………$ 7
SE SOLICITA:
a) Calcule la utilidad operativa en el escenario actual
b) Calcule la utilidad operativa proyectada para el presente año, si se espera que

las ventas en unidades se incrementen en 40%. Suponga que la capacidad de
la planta es adecuada a tal variación y que la estructura de costos de la
empresa no cambia.
c) Cuántas unidades se deberían vender si quisiéramos que el margen neto sea

equivalente al 10%. Considere una tasa impositiva del 29.5%

EJERCICIO 2
TEMA: COSTOS RELEVANTES Y LA TOMA DE DECISIONES
La Empresa Pesquera Fishing Packing SAC, muestra a continuación los resultados

económicos proyectados por el presente año fiscal. Según el pronóstico realizado para
este año, se estima que el volumen de ventas ascenderá a 1,800 toneladas de producción.
La capacidad de planta es de 3,000 toneladas de producción.
Ventas S/.900, 000
Costos variables totales S/.495, 000
Costos fijos totales S/.247, 500
Tasa impositiva 29.5%
Suponga que se tiene una oferta de un cliente nuevo que ofrece comprar 1,500 toneladas
a S/.450.00 c/u (independiente a las proyecciones realizadas)
Asimismo suponga que todos los costos se encuentran a los mismos niveles y tasas.
SE SOLICITA:
a) ¿Qué utilidad neta después de impuestos se obtendría si se logra utilizar el 90%
de la capacidad instalada en el escenario actual?
b) ¿Qué utilidad neta después de impuestos se obtendría si se toma la nueva orden

y se rechaza algunos pedidos de otros clientes con el fin de no desaprovechar la
oferta recibida?
c) En el escenario actual ¿Cuántas toneladas a un valor de venta de S/. 500 se

debería vender? Para obtener un margen neto del 15%. Considere una tasa
impositiva del 29.5%
d) Si en el escenario actual (con un volumen de ventas de 1800 TM) los costos fijos
se incrementan en 50% ¿cuál sería el nuevo margen de seguridad? Opine acerca
del riesgo operativo que esto significa

EJERCICIO 3
Manufacturas LOLAS SAC, preparó el siguiente pronóstico preliminar

relacionado con el producto WTN para el próximo año:
Valor de venta por unidad: S/. 10
Volumen de ventas 100,000 unid.
Costos variables totales S/. 600,000
Costo Fijo total S/. 300,000
Tasa impositiva 29.5%
Un estudio de mercado realizado estima que se podría incrementar el valor de

venta por unidad en un 15% y aumentar el volumen de ventas en unidades en un
10% si se gastan S/. 100,000 en publicidad.
PREGUNTA:
a) Si se incorporan estos cambios en el pronóstico ¿Cuál sería la utilidad neta del

producto WTN en el nuevo escenario?
b) En el escenario actual, antes de cualquier cambio, ¿Cuántas unidades se debería
vender para el margen operativo alcance el 15%
c) En el escenario actual, antes del cambio propuesto, ¿Cómo impactaría el punto de
equilibrio si el valor de venta se reduce en 20% y el costo fijo se incrementa en
40%? Comente el nuevo riesgo operativo

EJERCICIO N° 4
TEMA. MEZCLA DE VENTAS Y PLANEAMIENTO DE UTILIDADES
La empresa comercial COMPUTEC SAC, vende dos tipos de IMPRESORAS al por mayor.
Los resultados proyectados para el año que viene, por línea de producto, es el siguiente:
Modelo A Modelo B TOTAL
Ventas 7 200,000 13 440,000 20´640,000
Costos Variables (4 800,000) (5 760,000) (10´ 560,000)
Utilidad marginal 3 600,000 7 680,000 10 080,000
Costos fijos comunes (9 000,000)
Utilidad Operativa 1´ 080,000
El valor de venta estimado es:
 Modelo A 600 soles

 Modelo B 280 soles
SE SOLICITA:
a) Calcule el número de unidades de cada modelo de IMPRESORA que la empresa debe
vender para alcanzar una situación de equilibrio.
b) Calcule el ingreso que debe obtener la empresa para lograr una utilidad operativa
equivalente al 12% de las ventas. Suponga la mezcla de ventas se mantiene constante.
c) Si la tasa del impuesto a la renta 29.5% y se desea obtener un 7% de margen neto,
¿Cuánto debería ser los ingresos por ventas? Suponga que la mezcla de ventas se
mantiene igual

EJERCICIO N° 5
TEMA: EL GRADO DE APALANCAMIENTO VERSUS EL MARGEN DE

SEGURIDAD
Confecciones LAS AMERICAS S.A.C se dedica a la fabricación de polos. Se sabe que

cada polo se vende a S/ 30 la unidad.
1. La empresa trabaja a un nivel de 50,000 polos.

2. Se sabe que a ese nivel el costo variable total es de S/ 1’200,000 y los costos fijos
de operación ascienden a S/ 150,000 en el período.
3. En una reunión de la plana gerencial se discutió la posibilidad de incrementar las
ventas en un 15%, y otra posición en el sentido que por el contrario las ventas caerían
en un 10%.debido a las proyecciones del mercado.
4. Se sabe además que se adeuda un préstamo a largo plazo al Banco La Inclusión S/
100,000, al cual se le debe aplicar una TEA del 35%y con pagos de 36 cuotas iguales.
Asuma un año de intereses correspondientes al primer año. Considere una tasa del
29.5% por el impuesto a la renta
La plana gerencial lo contrata a usted para que atienda los siguientes puntos:
a) La determinación del punto de equilibrio en unidades físicas y monetarias

b) Cuántas unidades se debe vender para obtener una utilidad neta equivalente al 5%
respecto de las ventas. Asuma una tasa impositiva del 29.5%
c) Cuál es el margen de seguridad y comente el nivel de riesgo del negocio
d) Determine el grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa. Comente
el GAO frente al riesgo operativo
e) Si las ventas se incrementan en 15% ¿Cuál será la nueva utilidad operativa?
f) Si las ventas se caen en 10% ¿Cuál será la nueva utilidad operativa?

EJERCICIO N° 6
1. La empresa LOS VELOCES S.A.A. se dedica a la fabricación de bicicletas. Las

bicicletas se venden a S/ 360 la unidad; los costos variables por unidad son de
S/ 160 y los costos fijos de operación ascienden a S/ 60´000,000 al año.
2. Las proyecciones de ventas se estiman en 400,000 unidades equivalentes al

80% de la capacidad instalada, Si se logra colocar esta venta la empresa se
ubicaría en un 5% de participación en el mercado.
3. En la última reunión de coordinación, la plana gerencial discutió en torno a la

posibilidad de aplicar una estrategia publicitaria cuyo costo es de 300 mil soles
para que se incremente el volumen de las ventas proyectadas en un 4%; dicha
posición corresponde a la opinión del señor José Sánchez Gerente de ventas
de la empresa.
4. El señor Pedro Miranda, Gerente General que cuenta con amplia experiencia
en este rubro, opinaba que el incremento de ventas no sería más del 2%y esto
se lograría solo con la mitad del costo publicitario presentado
Usted ha sido encargado para que presente un informe respecto a los

siguientes puntos:
a) La determinación del punto de equilibrio en VOLUMEN e

INGRESOS.
b) La utilidad operativa de la empresa al nivel actual de 400,000
unidades a vender.
c) Cuáles sería las utilidades operativas proyectadas de ambas
posiciones.
d) Determine el grado de palanqueo operativo de la empresa en el
escenario actual.
e) En el supuesto que podamos vender el 100% de nuestra capacidad
instalada y el costo fijo se incremente en 25% ¿Cuál sería el nuevo
punto de equilibrio y el nuevo GAO? Comente el GAO y el nuevo
punto de equilibrio frente al riesgo operativo

EJERCICIO N° 7
IMPORTADORA EL PARAISO SAC, se dedica a la comercialización de urea para

el sector agricultura En el presente año se ha proyectado lo siguiente:
Precio de venta de una bolsa (Incluye IGV 18%) S/ 118

Costo variable unitario 60
Costos fijos de Operación 2 000,000
Gastos financieros 100,000
DATOS ADICIONALES:
 Impuesto a la renta: 29.5%

 Actualmente la empresa opera a un nivel de 100,000 unidades.
(equivalente al 50% de la capacidad total)
SE PIDE:
1. La determinación del punto de equilibrio en VOLUMEN e INGRESOS.

2. La UAII de la empresa si se logra vender la máxima capacidad de
producción
3. En el escenario actual determine el grado de palanqueo operativo de la
empresa y comente el nivel de riesgo operativo
4. Sí en el escenario actual los costos fijos aumentan en un 80% cuanto
sería el punto de equilibrio y el nuevo GAO. Comente el nivel de riesgo
operativo
5. A partir del punto anterior haga un análisis comparativo entre el GAO y
el margen de seguridad actual.

TEMA: VALOR ECONOMICO AGREGADO

Ejercicio Nº 1
A continuación se le alcanza los resultados obtenidos por los gerentes de las dos compañías
que conforma la Corporación BUENA JUNTA SAA.
El gerente de la corporación le ha solicitado evalúe el desempeño de los gerentes que han
estado al frente de los centros y recomiende a quien se le podría otorgar una bonificación a la
productividad.
BALANCE GENERAL AL 31-12-16 ( en miles de dólares)

TUCO SAC TICO SAC
ACTIVO 54,580 70,900
PASIVO 36,800 25.000
PATRIMONIO 17,780 45,900
ESTADO DE RESULTADOS AÑO 2016

TUCO SAC TUCO
TICO SAC
SAC TUCO SAC
VENTAS 518,320 477,250

COSTO DE VENTAS 163,750 141,800
GASTOSDE OPERACION 39,290 30,995
GASTOS FINANCIEROS 10,916 1,500
IMPTO. RENTA 30% ¿? ¿?
RESULTADO NETO ¿? ¿?
Datos Adicionales:
 El patrimonio de ambas empresas tienen dos tipos de accionistas A y B. La tasa COK

de los accionistas A es 10% y 7% para B. Estas tasas serán iguales para ambas
empresas
 Los pasivos tienen un costo un costo promedio del 28%, para TUCO y 22% para TICO
Se solicita:
1. HALLAR EL EVA DE AMBAS COMPAÑIAS
2. RESPONDER SI LAS SIGUIENTES AFIRMACIONES SON VERDADERAS O
FALSAS Y SUSTENTE:
a) El gerente de TICO SAC fue el que creo mayor valor económico (V) (F)
b) El gerente de TUCO generó mayor UAID. (V) (F)
Ejercicio Nº 2

A continuación se le alcanza los resultados obtenidos por los gerentes de las dos compañías
que conforman EL GRUPO DON ANSELMO SAA.
El gerente de esta empresa le ha solicitado evalúe el desempeño de los gerentes que han
estado al frente de los centros y recomiende a quien se le podría otorgar un bono de incentivo
BALANCE GENERAL AL 31-12-18 (en miles de dólares)

Pilas SAC Baterías SAC
ACTIVO 154,580 170,900
PASIVO 136,800 125.000
PATRIMONIO 17,780 45,900
ESTADO DE RESULTADOS AÑO 2018

Pilas SAC Baterías SAC
VENTAS 318,320 277,250
COSTO DE VENTAS 123,750 91,800
GASTOSDE OPERACION 39,290 30,995
GASTOS FINANCIEROS 10,916 1,500
IMPTO. RENTA 30% ¿? ¿?
RESULTADO NETO ¿? ¿?
Datos Adicionales:
3. El patrimonio de ambas empresas tienen dos tipos de accionistas A y B (50%cada uno). La tasa
COK de los accionistas A es del 12% y los de B es 15% ( igual para ambas empresa)
4. La mitad de los pasivos es corriente y tiene un costo promedio del 28%, mientras que el pasivo no
corriente está compuesto por dos préstamos de largo plazo (iguales equivalentes a la mitad del
total), el primero a una TEA del 35% y el segundo a una TEA del 84% (igual para ambas empresas)
Se solicita:
1. HALLAR EL EVA DE AMBAS COMPAÑIAS
2. RESPONDER SI LAS SIGUIENTES AFIRMACIONES SON VERDADERAS O FALSAS Y
SUSTENTE:
a. El gerente de PILAS SAC fue el que creo mayor valor económico y se debió a :(V) (F)
b. El factor decisivo para la creación de valor fue el manejo de los costos. El sector presenta
una carga del 15% del costo operativo con respecto a las ventas.(V) (F)

Ejercicio Nº 3
La Corporación MAJA tiene dos unidades de negocios dedicados a comercialización de HARINA DE PESCADO
El gerente de la empresa le ha solicitado usted evaluar a los gerentes de estos dos centros bajo el enfoque EVA
A fin de determinar cuál de los dos es el más eficiente. A continuación se le presenta la siguiente información:
ENERAL LOS FAROLES LA PLANCHADA
ACTIVO 1,100,000.00 1,250,000.00
PASIVO 850,000.00 920,000.00
PATRIMONIO 250,000.00 330,000.00
ESTADO DE RESULTADOS LOS FAROLES LA PLANCHADA
VENTAS 3 880,000.00 3 750,000.00
(-) COSTO DE VENTAS 2 704,000.00 1 562,500.00
UTILIDAD BRUTA 1 176,000.00 2 187,500.00
( - ) GASTOS DE OPERACIÓN 779,200.00 882,500.00
UTILIDAD OPERATIVA 396,800.00 1 305,000.00
OTROS INGRESOS/EGRESOS
INGRESOS FINANCIEROS 113,200.00 211,250.00
INGRESOS EXTRAORDINARIOS 166,000.00 175,000.00
( - ) GASTOS FINANCIEROS 124,656.00 112,700.00
( - ) GASTOS EXTRAORDINARIOS 5,240.00 1,524.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ?????? ??????
( - ) IMPUESTO A LA RENTA 30% 163,831.20 473,107.80
UTILIDAD NETA ??????? ??????

EL PASIVO SE COMPONE DE LA SIGUIENTE FORMA:
FAROLES PLANCHADA
OTROS PASIVOS 100,000.00 50,000.00
PRESTAMO N° 1 80,000.00 125,000.00
PRESTAMO N° 2 170,000.00 70,000.00
PRESTAMO N° 3 265,000.00 110,000.00
PRESTAMO N° 4 145,000.00 300,000.00
PRESTAMO N° 5 90,000.00 265,000.00
850,000.00 920,000.00
EL COSTO FINANCIERO DE CADA PRESTAMO ES COMO SIGUE:
FAROLES PLANCHADA
OTROS PASIVOS 0.00% 0.00%
PRESTAMO N° 1 38.00% 90.00%
PRESTAMO N° 2 25.00% 60.00%
PRESTAMO N° 3 32.00% 42.00%
PRESTAMO N° 4 27.00% 75.00%
PRESTAMO N° 5 48.00% 55.00%
DATO ADICIONAL :
Se sabe que existen tres tipos de acciones:
Centro FAROLES: La tasa de costo de oportunidad de los accionistas comunes (60% del patrimonio) es del 24%,
de los accionistas preferentes es el 18% (25% del patrimonio) y de las acciones de inversión (15% del patrimonio) es del 12%

Centro PLANCHADA a: La tasa de costo de oportunidad de los accionistas comunes (80% del patrimonio) es del 11%,
y de los accionistas preferentes es 17% (20% del patrimonio)
SE SOLICITA:
Calcule la tasa WACC de las dos empresas
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………
1. ANALISIS:
Determinar el valor económico en las dos empresas
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………
2. COMPRENSION:
Si la tasa COK hubiera sido 10% PROMEDIO en la empresa PLANCHADA ¿Cuál

hubiera sido la nueva tasa WACC

…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
……………………………………………
3. SISNTESIS:
En el escenario actual, exponga dos razones debidamente sustentadas, por la cual

una es mejor que la otra bajo el enfoque EVA
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………
4. EVALUACION:
Si la tasa del impuesto a la renta hubiera sido 40%, diga usted cual es el nuevo eva
de la empresa LOS FAROLES
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………

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CPEL

Guía N° 1: ECUACION CONTABLE E INTERRELACION DE ESTADOS

Importadora Ruth S.A. se dedica a la comercialización de muebles para oficina. Se inició en

1) 01-abr: Se realizó un aporte de S/. 250,000 en efectivo.

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 2

 Registre los efectos de cada una de las transacciones en el formato de ecuación

a) Estado de situación al 30 de abril.

La empresa Comercial ESTER SAC es una empresa dedicada a la venta de plantas

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 3

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 4

En anexo adjunto se presenta las transacciones comerciales de Comercial CALEB SAA

Luego de analizar las transacciones deberá presentar los 4 estados financieros:

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31-12-18

Total activo no corriente PATRIMONIO

Total activo Total pasivo y patrimonio

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 5

CAPITAL CAPITAL RESULTADO

SALDO FINAL 31-12-18

ESTADO DE RESULTADOS ENE-DIC 2018

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 6

Flujo neto activ. Operac.

Flujo neto activ. Inversión

Flujo neto activ. Financ.

FLUJO NETO EFECTIVO

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 7

ACTIVO PASIVO PATRIMONIO

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Prof. Benjamín Fernández

TEMA: INTERRELACION DE EEFF

CASO. IMPORTADORA EL OREGANO

A continuación se presenta la información financiera de Importadora El Orégano SAA.

Importadora El Orégano SAA

Balance General al 31 de Diciembre del 2017

(en miles de soles)

ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO

Efectivo 1,940 Sueldos por pagar 11,050

Existencias 62,224 Total Pasivo Corriente 20,170

Total Activo Corriente 68,041

Préstamos a Largo Plazo 41.000

Inversiones en Valores 21,315 Total Pasivo No Corriente 41,000

Activo Fijo neto 81,615

Intangibles neto 24,800 Total de Pasivos 61,170

Total Activo No Corriente 127,730

Capital Social 120,000

Resultados Acumulados 5,101

Total de Patrimonio 134,601

Total de Activos 195,771 Total de Pasivo y Patrimonio 195,771

CURSO: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Prof. Benjamín Fernández Página 9

 A continuación se le presenta el estado de Resultados y el Flujo de Caja

ESTADO DE RESULTADOS(EGYP) 1er

Ventas 284,315 Saldo inicial al 01-01-2018 1,940

(-) Costo de ventas 195,450 Más: ENTRADAS 287,197

Utilidad Bruta 88,865 Ventas crédito y efectivo 250,197

( - ) Gastos de operación 82,518 Aumento de capital 12,000

Sueldos 36,450 Sobregiro bancario recibido 25,000

Alquileres 16,140 Menos: SALIDAS 285,739

Publicidad 18,114 Compras crédito y efectivo 175,000

Servicios básicos 3,879 Remuneraciones 32,805

Amortización 1,200 Alquileres 30,000

Depreciación 6,735 Servicios básicos 3,879

Utilidad operativa 6,347 Compra equipos y muebles 38,500

(-) gastos financieros 2,246 Pago de intereses sobregiro 1,055

Resultado del ejercicio 4,101 Compra acciones de MILPO 4,500