Facultad de Ciencias Administrativas, Económicas,

Contables y Financieras

ESCUELA PROFESIONAL DE
ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
INTERNACIONALES
TRABAJO ACADÉMICO

ADMINISTRACION FNANCIERA II
DOCENTE : Mag(e). CPC. CARLOS REYNALDO LEONARDO
GUZMAN NAVARRO
PRESENTADO POR:
EDGAR LUCANA PUMACCOLA
CÓDIGO : 2012212110
CICLO : VIII
DUED : JULIACA

JULIACA – PERÚ

2016

1TA20162DUED
Estimado(a) alumno(a):

Reciba usted, la más cordial bienvenida al presente ciclo académico de la Escuela

profesional de Administración y Negocios Internacionales en la Universidad Alas Peruanas.
En la guía de trabajo académico que presentamos a continuación se le plantea actividades
de aprendizaje que deberá desarrollar en los plazos establecidos y considerando la
normativa e indicaciones del Docente Tutor.

TRABAJO ACADEMICO:

Considera la evaluación de la redacción, ortografía, y presentación del trabajo en este

formato. (2 ptos)

Pregunta 1: (03 Ptos.)

● Encontrar el monto de una inversión que paga el 7.25% de interés efectiva anual
con capitalización bimensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/. 3,000 al
cabo de 15 años.

RESOLUCION
j n
TEM = (1  m ) -1

60

TEM= (1  0.0725)
360
-1

TEM= 0.012

i = 0.012
n = 15 X2 = 30
R = 3000
P = R X FAS
 (1  i ) n - 1
P=RX  n 
 i (1  i ) 

 (1  0.012 ) 30  1 
P = 3000 x  30 
 0.012(1  0.012) 

P= 75213.53

2TA20162DUED
● José Feliciano deposita S/. 500 al final de cada trimestre en una cuenta que abona
el 6.00% de interés nominal anual, capitalizable trimestralmente. Se pide calcular su
saldo en la cuenta, al cabo de 8 años.

RESOLUCION

i =0.06 / 4 = 0.015 trimestralmente

R = 500
n= 8 x 4 trimestres por año = 32 trimestres
s=?
S = R X FCS
 (1  0.015) 32 - 1
S = 500 x  
 0.015 
 (1  0.015 ) 32 - 1
S = 500 x  
 0.015 

S= 20344.14

● Hallar la cuota uniforme de una inversión que pago el 4.50% de interés nominal
mensual con capitalización quincenal, que al cabo de 10 años se obtuvo un monto
de S/. 30,000.

RESOLUCION

i = 4.50% = 0.045/15 = 0.003 este interes se dividira en 15 por que es

capitalizacion quincenal.
n = 10 años x 24 = 240 quincenas
s = 30000
R = S XFDFA
 i 
R=Sx  
 (1  i ) - 1
n

 0.003 
R = 30000 x  
 (1  0.003) - 1
240

R =85.53

● Determinar la cantidad que es necesario disponer en una inversión que remunera el

3.50% de interés efectiva trimestral con capitalización semestral, para disponer de
S/. 20,000 al cabo de 5 años.

3TA20162DUED
 RESOLUCION

TEA= (1  0.035) -1
4

TEA= 0.1475
180

TES= (1  0.1475)
360
-1 Convertirmos para la capitalizacion semestral

TES= 0.07

i = 0.07 capitalización semestral

n = 5 x 2 = 10
s = 20000

P=Sx (1  i)  n
|10
P = 20000 x (1  0.07)
P= 10166.98

● Calcular la Inversión inicial que paga el 3.00% de interés nominal semestral con
capitalización mensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.1, 200 al cabo de
12 años.

RESOLUCION

i = 0.06 / 12 = 0.003
n = 12 x 12 = 144 meses
R = 1200
P = R X FAS
 (1  i ) n - 1
P=RX  n 
 i (1  i ) 

 (1  0.005 )144 - 1 
P = 1200 x  144 
 0.005x(1  0.005) 
1.0507 
P = 1200 x 
 0.01 

P= 122963.7448

4TA20162DUED
Pregunta 2: (05 Ptos.)

Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa:

 Ventas de S/.600 mil productos de 5 mil unidades de ventas,
 Costos variables S/. 350 mil,
 Costos fijos S/. 98 mil;
 Intereses S/. 4 mil,
 Impuestos S/. 2 mil,
 Acciones comunes 800, producto de estas acciones los dividendos anuales son de S/. 6
mil nuevos soles.
 También se cuenta que para el próximo año las ventas aumentaran un 25%. Se pide
determinar lo siguiente:
a. ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado?

Ventas 600 000

(-) costos 448 000
Utilidad Bruta 152 000
(-) Gastos Operativos 98 000
Utilidad Antes de Imp. 54 000

Aquí se nota que la utilidad antes de los impuestos es de 54000

b. ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado?

UAII 54,000
(-) Intereses 4,000
UAI 50 000
(-) Impuestos 2 000
Util. Después de Imp. 48 000
(-) Div. Acc. Pref. 6,000
Util. accionist. comunes 42 000

c. ¿Cuál es el Apalancamiento Total?

54 000
GAO = -------------
152 000

GAO = 0.36

42000
GAF = -------------
50000

5TA20162DUED
 GAF = 0.84

GAT = GAO X GAF

GAT = 0.36 X 0.84
GAT = 0.3024

d. ¿En el aumento de las ventas en un 10% ¿En qué porcentaje aumenta la UAimp y
la UDAC (Utilidad Disponible para Accionistas Comunes)?

aumento del 10% en las ventas se tendrá lo siguiente

Ventas 660 000
(-) costos 448 000
Utilidad Bruta 212 000
(-) Gastos Operativos 98 000
Utilidad Antes de Imp. 114 000

UAII 114 000

(-) Intereses 4 000
UAI 110 000
(-) Impuestos 2 000
Util. Después de Imp. 108 000
(-) Div. Acc. Pref. 6, 000
Util. accionist. comunes 102 000

UAImp1 = 54 000
UDAC = 108000

108000  54000
X  %
54000
54000
X  %
54000

X = 1%

e. ¿Cuál es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado?

CV + CF = IT

CF + CV(x) = PV(x)
CF = x (PUv – Cvu)

6TA20162DUED
 CF
P.E. 
PVu  CVu

P.V ( X ).  120

448,000
C.V .( X )   89.6
5000

98000
C.V .( X ) 
120  89.6

98000
C.V .( X ) 
30.4

X = 3223.68

El punto de equilibrio de nuestra ejericicio es de 3224 unidades.

Pregunta 3: (08 Ptos.)

En el cuadro se tiene el resultado de los flujos de cajas de un proyecto cuya inversión
inicial es de 45,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 3.2% con
capitalización trimestral hasta los 05 años para el primer flujo y el siguiente de 09
años el costo de capital es 7.75% anual con capitalización mensual:

1 2 3 4 5 6 7 8 9
FLUJO DE
CAJA -10, -5, -1, 20, 36, 45, 44, 50, 30,
Nota: están en miles de soles

Se pide calcular: la inversión a un periodo de 05 años y a 09 años, utilizando cada uno

de los indicadores que se presentan líneas abajo e indicar cuál es la mejor alternativa
y explicar por qué.
a.- El VAN o VPN. Comente su resultado

observacion para hacer calculos más rapidos se hallo el VAN CON EL EXCEL 2016
En el libro de matematicas financieras del autor carlos aliaga de la universidad del pacifico
cuando se capitaliza se divide cual fuese la conversion en este caso es trimestral se divide
entre 3 el año 12 / 3 = 4. Y por lo tanto el interes será dividido entre 4 y el flujo de caja que
esta en año se convertira en trimestrales.

1 1 1 1 1
VAN = - 45 - 10 -5 -1 + 20 + 36
(1.0008) 4 (1.0008) 8 (1.0008)12 (1.0008)16 (1.0008) 20

7TA20162DUED
VAN = - 5.75

Como el VAN < 0, se rechaza la inversión.

El siguiente de 09 años el costo de capital es 7.75% anual con capitalización mensual:

.
Y por lo tanto el interes será dividido entre 12 y el flujo de caja que esta en año se convertira
en trimestrales.

1 1 1
VAN = - 45 - 10 -5 24 -1 + 20
(1.000645 )12 (1.000645 ) (1.000645 )36
1 1 1 1
48 + 36 60 + 45 72 +44 +50
(1.000645 ) (1.000645 ) (1.000645 ) (1.000645 )84
1 1
96 +30
(1.000645 ) (1.000645 )108
VAN = 152.82

COMO EL VAN >0 ENTONCES SE ACEPTA EL PROYECTO

b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.

Dado la formula de las ayudas tomadas que me dio profes lo realice el TIR con esta
formula :

𝑖1 − 𝑖2 𝑉𝐴𝑁 > 0 − 𝑉𝐴𝑁 < 0

=
𝑖1 − 𝑇𝐼𝑅 𝑉𝐴𝑁 > 0 − 0

i = −0.050 tomaremos un interes al azar para que el VAN sea positivo

1 1 1 1 1
VAN = - 45 - 10 4 -5 8 -1 12 + 20 16 + 36 +
(0.95) (0.95) (0.95) (0.95) (0.95) 20

VAN = 91.25

Como el VAN >0 se acepta el proyecto

8TA20162DUED
 𝑖1 − 𝑖2 𝑉𝐴𝑁 > 0 − 𝑉𝐴𝑁 < 0
=
𝑖1 − 𝑇𝐼𝑅 𝑉𝐴𝑁 > 0 − 0

0.0008 − (−0.054) 91.25 − (−5.75)

=
0.0008 − 𝑇𝐼𝑅 91.25 − 0

0.052531 = 0.0008 − 𝑇𝐼𝑅

𝑇𝐼𝑅 = 0.0008 − 0.052531 = −0.0517

Como EL TIR -0.0517 < 0.0008 la inversion o el proyecto se rechaza.

De la misma manera usando excel para los años tenemos :

i = 0.01687

Como EL TIR 0.0154 > 0.000645 el proyecto se acepta

c.- La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.

Como vemos que el TIR del anterior ejercicio salio en los 5 años no rentable por inspeccion
saldra en el beneficio costo tambien saldra no rentable.

Por lo tanto hallaremos de los 9 años

𝐵 ∑ FCD
=
𝐶 I
𝐵 − 9.92 − 4.92 − 0.98 + 19.39 + 34.63 + 42.96 + 41.68 + 47.00 + 27.98
=
𝐶 45
𝐵
= 4.396
𝐶

Como el B/C> 1, la inversión o proyecto es rentable.

d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su resultado.

Al final de los resultados encontrados que proyecto Ud. Recomendaría y porque

Hallando la formula del PCR proporcionado por las ayudas del docentes en las diapositivas
tenemos :

PRC= Σ C t = Σ FC

9TA20162DUED
 40000
PRC= 6 + 36000

PRC= 6 + 1.11

PRC= 7.11

en el sexto año (85) ya supera la inversión inicial (45), quiere decir que recupero lo
invertido en el sexto año

Pregunta 4 (02 Ptos.)

De la lectura del Capítulo 1, Item 1.3 Métodos Basados en las Cuentas de Resultado Pág.
34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS “Como Medir y Gestionar la Creación de
Valor del Autor Pablo Fernandez, se solicita:

1. Analizar los Items 1.3.1 y 1.3.2

Los Temas lo encontraran en el Link Bibliográfico siguiente:

http://books.google.com/books?id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%20de%20emp
resas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de%20empresas&f=false

En el items 1.3.1. el valor de los beneficios PER según este método, el valor de las acciones
se obtiene multiplicando el beneficio neto anual con el coeficiente denominado PER.
Valor de las acciones = PER x beneficio
Este formula es interesante ya que en el PER puede tomar como referencias el beneficio por
acción previsto para el año proximo o un beneficio por acción en los ultimos años.

Con respecto al valor de los dividendos en el 1.3.2. los dividendos son los pagos periodicos a
los accionistas y constittuyen en la mayoria de los casos, el único flujo periódico que reciben
las acciones.
Según ese método, el valor de una acción es el valor actual de los dividendos que esperamos
obtener de ella.
Si es espera que el individuo crezca indefinidamente a un ritmo anual constante fórmula
anterior se convierte en la siguiente:
Valor de la accion = DPA / (Ke-g)
Las empresa que pagan más dividendos ( como porcentaje de sus beneficios no obtienen
como consecuencia de ello un crecimiento en la cotizacion de sus acciones, una empresa

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reparte más dividendos, normalmente reduce su crecimiento porque distribuye el dineor a
sus acccionistas en lugar de utilizarlo en nuevas inversiones.
Por lo tanto vemos que la formula esta bien elaborada por que existe un pago de dividendo
mayor al de beneficio.

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