PT BLACK WIDOW's Financial Summary Data

(In billions, except per share data) 2001 2002 2003 2004
Net Sales 14.52 13.57 14.35 15.08
Gross Profit 6.71 5.55 5.66 5.91
Operating Income 2.6 2.58 2.52 2.59
Net Income 1.61 1.67 1.69 1.8
Restructing charge (after tax) 0.04 0 0 0.01
Net Income before restructing 1.65 1.67 1.69 1.81
Op Income before restructing 2.64 2.58 2.52 2.6

Total Assets 15.01 15.59 16.78 17.02

Total Liabilities 8.51 9.13 9.15 9.3
Long Term Debt 2.42 2.84 2.73 2.3
Shareholder Equity 5.65 5.65 6.77 6.63
Treasury Stock at cost 2.75 3.35 3.82 5.05

Basic Earning per share 3.04 3.26 3.34 3.58

Cash Dividends per share 1.11 1.18 1.32 1.54
Closing Stock Price 59.8 47.47 59.09 65.81
Shares Outstanding (billlions) 0.52 0.51 0.5 0.48

PT BINTANG SINGA's Financial Summary Data

(In billions, except per share data) 2001 2002 2003 2004
Net Sales 9.43 9.29 9.90 10.58
Gross Profit 5.46 5.35 5.75 6.15
Operating Income 1.86 2.02 2.14 2.20
Net Income 1.15 1.29 1.42 1.33
Restructing charge (after tax) 0.00 0.00 0.04 0.06
Net Income before restructing 1.15 1.29 1.46 1.39
Op Income before restructing 1.86 2.02 2.18 2.26

Total Assets 6.98 7.09 7.48 8.67

Total Liabilities 5.93 6.53 6.38 7.21
Long Term Debt 2.81 3.21 2.68 3.09
Shareholder Equity 0.85 0.35 0.89 1.25
Treasury Stock at cost 5.20 6.15 6.50 6.97

Basic Earning per share 2.02 2.33 2.60 2.45

Cash Dividends per share 0.68 0.72 0.90 0.96
Closing Stock Price 57.75 52.43 50.05 51.16
Shares Outstanding (billlions) 0.55 0.54 0.53 0.53
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
15.9 16.75 18.27 19.42 19.12 19.75 20.85
6.12 6.36 6.6 6.68 7.27 7.38 6.15
2.57 2.61 2.75 2.64 3.07 2.9 2.44
1.57 1.5 1.82 1.69 1.88 1.84 1.59
0.17 0.31 0.1 0.05 0.09 0 0.29
1.74 1.81 1.92 1.74 1.98 1.84 1.88
2.73 2.92 2.84 2.69 3.16 2.9 2.73

16.3 17.07 18.44 18.09 19.21 19.86 19.37

9.59 9.75 11.73 12.8 12.47 13.12 13.84
2.59 2.28 4.39 4.88 4.79 5.12 5.43
5.56 6.1 5.22 3.44 5.41 5.92 5.53
6.38 1.39 3.81 4.29 4.09 4.73 2.11

3.33 3.27 4.13 4.08 4.53 4.47 4.02

1.75 1.92 2.08 2.27 2.38 2.58 2.76
59.65 67.95 69.34 52.74 63.71 63.04 73.56
0.46 0.46 0.42 0.41 0.42 0.41 0.4

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

11.40 12.24 13.79 15.33 15.33 15.56 16.73
6.62 7.21 8.22 9.01 9.01 9.20 9.59
2.37 2.57 2.96 3.33 3.62 3.49 3.84
1.35 1.35 1.74 1.96 2.29 2.20 2.43
0.15 0.29 0.18 0.11 0.00 0.06 0.00
1.5 1.64 1.92 2.07 2.29 2.26 2.43
2.52 2.86 3.14 3.44 3.62 3.55 3.84

8.51 9.14 10.11 9.98 11.13 11.17 12.72

7.05 7.62 7.72 7.94 7.88 8.36 10.18
2.92 2.72 3.22 3.59 2.82 2.82 4.43
1.35 1.41 2.29 1.92 3.12 2.68 2.07
7.58 8.07 8.90 9.70 10.48 11.31 12.81

2.54 2.57 3.35 3.81 4.53 4.45 4.98

1.11 1.25 1.40 1.56 1.72 2.03 2.27
54.85 65.24 77.96 68.54 82.15 80.37 92.39
0.52 0.51 0.51 0.50 0.49 0.49 0.48
A. TREND ANALYSIS
% % % % %
2001 2002 2003 2004 2005
100 93.46 98.83 103.86 109.50
100 82.71 84.35 88.08 91.21
100 99.23 96.92 99.62 98.85
100 103.73 104.97 111.80 97.52
100 0.00 0.00 25.00 425.00
100 101.21 102.42 109.70 105.45
100 97.73 95.45 98.48 103.41

100 103.86 111.79 113.39 108.59

100 107.29 107.52 109.28 112.69
100 117.36 112.81 95.04 107.02
100 100.00 119.82 117.35 98.41
100 121.82 138.91 183.64 232.00

100 107.24 109.87 117.76 109.54

100 106.31 118.92 138.74 157.66
100 79.38 98.81 110.05 99.75
100 98.08 96.15 92.31 88.46

% % % % %
2001 2002 2003 2004 2005
100 98.52 104.98 112.20 120.89
100 97.99 105.31 112.64 121.25
100 108.60 115.05 118.28 127.42
100 112.17 123.48 115.65 117.39
100 0.00 0.04 0.06 0.15
100 112.17 126.96 120.87 130.43
100 108.60 117.20 121.51 135.48

100 101.58 107.16 124.21 121.92

100 110.12 107.59 121.59 118.89
100 114.23 95.37 109.96 103.91
100 41.18 104.71 147.06 158.82
100 118.27 125.00 134.04 145.77

100 115.35 128.71 121.29 125.74

100 105.88 132.35 141.18 163.24
100 90.79 86.67 88.59 94.98
100 98.18 96.36 96.36 94.55
 Net Income BS

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 % % % % % %
2006 2007 2008 2009 2010 2011
115.36 125.83 133.75 131.68 136.02 143.60
94.78 98.36 99.55 108.35 109.99 91.65
100.38 105.77 101.54 118.08 111.54 93.85
93.17 113.04 104.97 116.77 114.29 98.76
775.00 250.00 125.00 225.00 0.00 725.00
109.70 116.36 105.45 120.00 111.52 113.94
110.61 107.58 101.89 119.70 109.85 103.41

113.72 122.85 120.52 127.98 132.31 129.05

114.57 137.84 150.41 146.53 154.17 162.63
94.21 181.40 201.65 197.93 211.57 224.38
107.96 92.39 60.88 95.75 104.78 97.88
50.55 138.55 156.00 148.73 172.00 76.73

107.57 135.86 134.21 149.01 147.04 132.24

172.97 187.39 204.50 214.41 232.43 248.65
113.63 115.95 88.19 106.54 105.42 123.01
88.46 80.77 78.85 80.77 78.85 76.92

% % % % % %
2006 2007 2008 2009 2010 2011
129.80 146.24 162.57 162.57 165.01 177.41
132.05 150.55 165.02 165.02 168.50 175.64
138.17 159.14 179.03 194.62 187.63 206.45
117.39 151.30 170.43 199.13 191.30 211.30
0.29 0.18 0.11 0.00 0.06 0.00
142.61 166.96 180.00 199.13 196.52 211.30
153.76 168.82 184.95 194.62 190.86 206.45

130.95 144.84 142.98 159.46 160.03 182.23

128.50 130.19 133.90 132.88 140.98 171.67
96.80 114.59 127.76 100.36 100.36 157.65
165.88 269.41 225.88 367.06 315.29 243.53
155.19 171.15 186.54 201.54 217.50 246.35

127.23 165.84 188.61 224.26 220.30 246.53

183.82 205.88 229.41 252.94 298.53 333.82
112.97 135.00 118.68 142.25 139.17 159.98
92.73 92.73 90.91 89.09 89.09 87.27
Net Income BS Net Income BW
(before restrc)
2.5

1.5

0.5

0
5 6 7 8 9 10 11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
B.RASIO
Rasio Pengembalian Investasi
Rasio Kinerja Operasi
Rasio Pemanfaatan Aset
Struktur Modal
Market Value
Rasio Pengembalian Investasi
Rasio Kinerja Operasi
Rasio Pemanfaatan Aset
Struktur Modal
Market Value
PT. BLACK WIDOW
Return on Asset
Return on Equity
Gross Profit Margin
Net Profit Margin
TA Turnover
Debt to Equity
Long Term Debt to Equity
Dividend Payout Ratio
Dividend Yield
Earning Yield
Price to book value ratio
Book Value per share
PT. BINTANG SINGA
Return on Asset
Return on Equity
Gross Profit Margin
Net Profit Margin
TA Turnover
Debt to Equity
Long Term Debt to Equity
Dividend Payout Ratio
Dividend Yield
Earning Yield
Price to book value ratio
Book Value per share
C. With/ without Restructuring Charge ?
Tanpa Restructuring Charge
using Net Income Before Restructurin
 Restructuring Charge adalah cost yang dibayarkan perusahaan saat melakuk
ini hanya situasional saja/ tidak setiap tahun dikeluarkan. Bisa dilihat dari ke
mengeluarkan restructuring cost bintang singa tidak, atau sitausi sebaliknya
membandingkan dengan pembanding yang sepadan (apple to apple) sehing
memasukkan restructuring dalam perhitungan analisis.

D. Komentar
Dari analisis di atas, kita dapat melihat dari beberapa sisi,
1.yang pertama bisa dilihat dari kinerja operasinya di sini kita dapat melihat dari:
~ Profitabilitas yang didapat kedua perusahaan. Blackwidow memiliki rata-rata gross
bintang sinaga 0,58. Dari sini, perusahaan dapat mengambil keputusan untuk menin
~ Selain itu, dari net profit margin kita juga bisa melihat bahwa blackwidow cenderu
blackwidow harus membayar dividen lebih banyak jika dibandingkan dengan bintang

2.Dari aalisa trend Index data, kita dapat membandingkan net income nya. Dapat di
dibanding dengan bintang singa yang cenderung stabil

3. Dari sisi pembiayaan, kita dapat melihat bahwa presentase long term debt blackw
current liabilities nya lebih besar sehingga dari struktur modalnya blackwidow lebih

4. Cermin perusahaandi pasar juga dapat terlihat dari price to book value nya, dalam
value lebih rendah dibanding bintang singa.
8 9 10 11
Dari beberapa penjelasan analisa di atas dapat disimpulkan bahwa, secara keseluruh
berbagai aspek. Sehingga, manajer harus membuat strategi yang lebih baik lagi dari
pembiayaan, pemanfaatan aset, dan juga efisiensi biaya.
 2001 2002 2003
Net Incone/Total Asset 0.107 0.109 0.104
Net Income/Shareholder Equity 0.285 0.296 0.272
Gross Profit/Net Sales 0.462 0.409 0.394
Net Income/Net Sales 0.111 0.123 0.118
Total Sales/Total Aset 0.967 0.887 0.887
Total Liabilities/Shareholder Equity 1.506 1.616 1.352
Long Term Debt/Shareholder Equity 0.428 0.503 0.403
Cash Divident per share/Earning per share 0.365 0.362 0.395
Cash Divident per share/Market Price per share 0.019 0.025 0.022
Earning per share/Market Price per share 0.051 0.069 0.057
Market Price per share/Book Value per share 5.504 4.285 4.364

Shareholder Equity/Outstanding share 10.865 11.078 13.540

2001 2002 2003

Net Incone/Total Asset 0.165 0.183 0.195
Net Income/Shareholder Equity 1.353 2.150 2.290
Gross Profit/Net Sales 0.579 0.576 0.581
Net Income/Net Sales 0.122 0.139 0.143
Total Sales/Total Aset 1.351 1.321 1.359
Total Liabilities/Shareholder Equity 6.976 18.657 7.169
Long Term Debt/Shareholder Equity 3.306 9.171 3.011
Cash Divident per share/Earning per share 0.337 0.309 0.346
Cash Divident per share/Market Price per share 0.012 0.014 0.018
Earning per share/Market Price per share 0.035 0.044 0.052
Market Price per share/Book Value per share 37.368 80.892 29.805

Shareholder Equity/Outstanding share 1.545 0.648 1.679

cturing Charge ?

PT. BLACK WIDOW 2001

Return on Asset Net Income/Total Asset 0.110
Return on Equity Net Income/Shareholder Equi 0.292
Net Profit Margin Net Income/Net Sales 0.114
 Gross Profit Margin Gross Profit/Net Sales 0.462
TA Turnover Total Sales/Total Aset 0.967
Debt to Equity Total Liabilities/Shareholder 1.506
Long Term Debt to Equity Long Term Debt/Shareholder 0.428
Dividend Payout Ratio Cash Divident per share/Earn 0.365
Dividend Yield Cash Divident per share/Mark 0.019
Earning Yield Earning per share/Market Pri 0.051
Price to book value ratio Market Price per share/Book 5.504

PT. BINTANG SINGA 2001

Return on Asset Net Incone/Total Asset 0.165
Return on Equity Net Income/Shareholder Equi 1.353
Gross Profit Margin Gross Profit/Net Sales 0.579
Net Profit Margin Net Income/Net Sales 0.211
TA Turnover Total Sales/Total Aset 1.351
Debt to Equity Total Liabilities/Shareholder 6.976
Long Term Debt to Equity Long Term Debt/Shareholder 3.306
Dividend Payout Ratio Cash Divident per share/Earn 0.337
Dividend Yield Cash Divident per share/Mark 0.012
Earning Yield Earning per share/Market Pri 0.035
Price to book value ratio Market Price per share/Book 37.368

adalah cost yang dibayarkan perusahaan saat melakukan reorganisasi di sektor operasinya. Jadi sifat cost
aja/ tidak setiap tahun dikeluarkan. Bisa dilihat dari kedua perusahaan, pada saat blackwidow
turing cost bintang singa tidak, atau sitausi sebaliknya. Sedangkan, untuk membuat analisis kita harus
an pembanding yang sepadan (apple to apple) sehingga, yang lebih comparable adalah dengan tidak
uring dalam perhitungan analisis.

dapat melihat dari beberapa sisi,

at dari kinerja operasinya di sini kita dapat melihat dari:
pat kedua perusahaan. Blackwidow memiliki rata-rata gross profut margin yang lebih rendah di banding bintang singa (blackwidow 0,38
sini, perusahaan dapat mengambil keputusan untuk meningkatkan harga untuk mendapat profit yang lebih tinggi.
fit margin kita juga bisa melihat bahwa blackwidow cenderung memliki NPM lebih rendah dibanding Bintang singa. dampaknya adalah
ayar dividen lebih banyak jika dibandingkan dengan bintang singa.

data, kita dapat membandingkan net income nya. Dapat dilihat secara sekilas bahwa net income blackwidow cenderung lebih fluktuatif
g singa yang cenderung stabil

kita dapat melihat bahwa presentase long term debt blackwidow lebih rendah daripada bintang singa. hal ini menandakan bahwa non
h besar sehingga dari struktur modalnya blackwidow lebih banyak dari shareholder equity .

pasar juga dapat terlihat dari price to book value nya, dalam hal ini terlihat bahwa Blackwidow cenderung memiliki rasio price to book
ding bintang singa.

n analisa di atas dapat disimpulkan bahwa, secara keseluruhan PT. Blackwidow cenderung kurang dibanding PT Bintang Singa dalam
a, manajer harus membuat strategi yang lebih baik lagi dari berbagai aspek seperti dari keputusan penetapan harganya, struktur
an aset, dan juga efisiensi biaya.
2004 2005 2006 2007 2008
0.107 0.094 0.090 0.103 0.093
0.269 0.258 0.257 0.322 0.390
0.392 0.385 0.380 0.361 0.344
0.119 0.099 0.090 0.100 0.087
0.892 0.954 1.004 1.029 1.063
1.403 1.725 1.598 2.247 3.721
0.347 0.466 0.374 0.841 1.419
0.430 0.526 0.587 0.504 0.556
0.023 0.029 0.028 0.030 0.043
0.054 0.056 0.048 0.060 0.077
4.765 4.935 5.124 5.579 6.286

13.813 12.087 13.261 12.429 8.390

2004 2005 2006 2007 2008

0.165 0.157 0.153 0.181 0.195
1.243 1.038 0.978 0.941 0.931
0.581 0.581 0.589 0.596 0.588
0.126 0.118 0.110 0.126 0.128
1.310 1.327 1.387 1.433 1.526
5.768 5.222 5.404 3.371 4.135
2.472 2.163 1.929 1.406 1.870
0.392 0.437 0.486 0.418 0.409
0.019 0.020 0.019 0.018 0.023
0.048 0.046 0.039 0.043 0.056
21.692 20.228 23.597 17.362 17.849

2.358 2.712 2.765 4.490 3.840

2002 2003 2004 2005 2006

0.109 0.104 0.107 0.104 0.108
0.296 0.272 0.270 0.285 0.310
0.123 0.118 0.120 0.109 0.108
 0.409 0.394 0.392 0.385 0.380
0.887 0.887 0.892 0.954 1.004
1.616 1.352 1.403 1.725 1.598
0.503 0.403 0.347 0.466 0.374
0.362 0.395 0.430 0.526 0.587
0.025 0.022 0.023 0.029 0.028
0.069 0.057 0.054 0.056 0.048
4.285 4.364 4.765 4.935 5.124

2002 2003 2004 2005 2006

0.183 0.195 0.165 0.157 0.153
2.150 2.355 1.299 1.154 1.188
0.576 0.581 0.581 0.581 0.589
0.241 0.254 0.226 0.227 0.227
1.321 1.359 1.310 1.327 1.387
18.657 7.169 5.768 5.222 5.404
9.171 3.011 2.472 2.163 1.929
0.309 0.346 0.392 0.437 0.486
0.014 0.018 0.019 0.020 0.019
0.044 0.052 0.048 0.046 0.039
80.892 29.805 21.692 20.228 23.597

ang singa (blackwidow 0,38

tinggi.
singa. dampaknya adalah

w cenderung lebih fluktuatif PtBVRatio BS

90.000
i menandakan bahwa non 80.000
70.000
emiliki rasio price to book 60.000
50.000
PT Bintang Singa dalam
n harganya, struktur 40.000
30.000
20.000
10.000
0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2009 2010 2011
0.101 0.094 0.081
0.425 0.325 0.278
0.380 0.374 0.295 0.3796492689
0.098 0.093 0.076
1.025 1.011 1.063
2.305 2.216 2.503
0.885 0.865 0.982
0.525 0.577 0.687
0.037 0.041 0.038
0.071 0.071 0.055
4.946 4.366 5.321

12.881 14.439 13.825

2009 2010 2011

0.217 0.197 0.203
0.909 0.759 1.023
0.588 0.591 0.573 0.5838888405
0.149 0.141 0.145
1.452 1.396 1.401
2.526 3.119 4.918
0.904 1.052 2.140
0.380 0.456 0.456
0.021 0.025 0.025
0.055 0.055 0.054
12.902 14.695 21.424

6.367 5.469 4.313

2007 2008 2009 2010 2011

0.108 0.095 0.106 0.094 0.096
0.339 0.402 0.447 0.325 0.328
0.105 0.090 0.104 0.093 0.090
 0.361 0.344 0.380 0.374 0.295
1.029 1.063 1.025 1.011 1.063
2.247 3.721 2.305 2.216 2.503
0.841 1.419 0.885 0.865 0.982
0.504 0.556 0.525 0.577 0.687
0.030 0.043 0.037 0.041 0.038
0.060 0.077 0.071 0.071 0.055
5.579 6.286 4.946 4.366 5.321

2007 2008 2009 2010 2011

0.181 0.195 0.217 0.197 0.203
1.038 0.983 0.909 0.779 1.023
0.596 0.588 0.588 0.591 0.573
0.234 0.230 0.254 0.246 0.253
1.433 1.526 1.452 1.396 1.401
3.371 4.135 2.526 3.119 4.918
1.406 1.870 0.904 1.052 2.140
0.418 0.409 0.380 0.456 0.456
0.018 0.023 0.021 0.025 0.025
0.043 0.056 0.055 0.055 0.054
17.362 17.849 12.902 14.695 21.424

Ratio BS PtBVrRatio BW
7.000

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0.000
6 7 8 9 10 11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
 4.000

3.000

2.000

1.000

0.000
6 7 8 9 10 11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
 NPM BW
0.140 0.300

0.120
0.250
0.100
0.200
0.080
 NPM BW
0.140 0.300

0.120
0.250
0.100
0.200
0.080
0.150
0.060
0.100
0.040

0.020 0.050

0.000 0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 2 3

10.000
Long Term Debt BW
9.000
1.600
8.000
1.400
7.000
1.200
6.000
1.000
5.000
0.800
4.000
0.600
3.000
0.400
2.000
0.200
1.000
0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0.000
1 2

o BW

7 8 9 10 11
7 8 9 10 11
 NPM BS
0.300

0.250

0.200
 NPM BS
0.300

0.250

0.200

0.150

0.100

0.050

0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

10.000

9.000

8.000

7.000

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11