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INTRODUCCIÓN

Para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la

empresa, el administrador financiero debe usar ciertas herramientas
analíticas. El propósito de la empresa no es solo el control interno, sino
también un mejor conocimiento de lo que los proveedores de capital buscan
en la condición y el desempeño financieros.

A aquellos que invierten en las acciones comunes de una compañía

les interesan principalmente las utilidades presentes y futuras esperadas y la
estabilidad de tendencia de las mismas, así como su co varianza con las
utilidades de otras compañías

La administración también utiliza el análisis financiero con fines de

control interno. Se ocupa en particular de la rentabilidad de la inversión en
diversos activos de la compañía y en la eficiencia con que son administrados.
Además de los proveedores de capital y de la empresa misma, diversas
dependencias gubernamentales usan en ocasiones el análisis financiero.
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ANALISIS Y EVALUACION FINANCIERA

El análisis financiero es una técnica o herramienta que, mediante el

empleo de métodos de estudio, permite entender y comprender el
comportamiento del pasado financiero de una entidad y conocer su
capacidad de financiamiento e inversión propia. La importancia de la
evaluación financiera radica en que facilita la toma de decisiones a los
inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y
financiera de la empresa.

Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa

al responsable de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa
en el conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y
del momento del mercado.

De lo anterior podemos decir que el Análisis Financiero es un

instrumento de trabajo, mediante el cual se pueden obtener relaciones
cuantitativas y comparativas de las diferentes variables que intervienen en
los procesos operativos y funcionales de las empresas y que han sido
registrados en la contabilidad del ente económico.

El objetivo que persigue, es informar sobre la situación económica de

la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situación
financiera, para que los diversos usuarios de la información financiera
puedan:

1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las

diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las
operaciones económicas de una empresa.
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2. Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su

solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos.

Métodos de Análisis

Los métodos de análisis financiero se consideran como los

procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos
descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el
objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados

financieros, existen los siguientes métodos de evaluación:

Método De Análisis Vertical. Se emplea para analizar estados

financieros como el Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical.

Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la

composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa
cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

 Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

 Ejemplo- El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el
valor de los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el
porcentaje integral.
 Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
 Porcentaje integral = 35%
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El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o

conceder créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la
administración de una empresa.

Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones

simples tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número
ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la liquidez,
solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de
sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago
a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la
situación económica y financiera de una empresa.

Método De Análisis Horizontal. Es un procedimiento que consiste

en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos
consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es
de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa
si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser
cambios significativos en la marcha.

En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación

absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros
en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o
decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que
permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue
bueno, regular o malo.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y

compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico
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porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o

disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en
cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar
ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma
de decisiones

Las Razones Financieras

Las razones financieras han sido clasificadas, para una mejor

interpretación y análisis, de múltiples maneras.. Por tales motivos, en éste
texto los diversos indicadores se han clasificado en cuatro grupos y sólo se
explicarán aquellos de uso más corriente y que posean una real importancia
para los fines previstos en la obra y sus usuarios. Dichos grupos son:

Razones de liquidez

Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de

liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes
indicadores:

Capital neto de trabajo. Se determina restando los activos corrientes

al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos
corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la
empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor.

Índice de solvencia. Se determina por el cociente resultante de dividir

el activo corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente).
Entre más alto (mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la empresa.
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Prueba ácida: Es un índice de solvencia más exigente en la medida en

que se excluyen los inventarios del activo corriente. (Activo corriente –
Inventarios)/pasivo corriente. Consulte: Prueba acida.

Razones de endeudamiento

Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de

endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus
pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos:

Razón de endeudamiento. Mide la proporción de los activos que están

financiados por terceros. Recordemos que los activos de una empresa son
financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o
acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total.

Razón pasivo capital. Mide la relación o proporción que hay entre los
activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se
determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable.

Razones de rentabilidad

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad

que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al
monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado por los
socios. Los indicadores más comunes son los siguientes:

Margen bruto de utilidad. Mide el porcentaje de utilidad logrado por la

empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias: (Ventas
– Costo de ventas)/Ventas.
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Margen de utilidades operacionales. Indica o mide el porcentaje de

utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo
de venta, los gatos financieros incurridos.

Margen neto de utilidades. Al valor de las ventas se restan todos los

gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.

Rendimiento de la inversión. Determina la rentabilidad obtenida por los

activos de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales,
se toma como referencia la utilidad neta después de impuestos (Utilidad
neta después de impuestos/activos totales).

Rendimiento del capital común. Mide la rentabilidad obtenida por el

capital contable y se toma como referencia las utilidades después de
impuestos restando los dividendos preferentes. (Utilidades netas después de
impuestos - Dividendos preferentes/ Capital contable - Capital preferente).

Utilidad por acción. Indica la rentabilidad que genera cada acción o

cuota parte de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias/número de
acciones ordinarias).

Razones de cobertura

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para

cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la
salud financiera de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:

Cobertura total del pasivo. Determina la capacidad que tiene la

empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono
del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de
impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo.
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Razón de cobertura total. Este indicador busca determinar la

capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos
totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello se
divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogación importante
que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la
erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.

La inflación y sus efectos en el análisis financiero

Los estados financieros se limitan a proporcionar una información

obtenida del registro de las operaciones de la empresa bajo juicios
personales y principios de contabilidad, aún cuando generalmente sea una
situación distinta a la situación real del valor de la empresa.

Al hablar del valor pensamos en una estimación sujeta a múltiples

factores económicos que no están regidos por principios de contabilidad.

En el mundo en que vivimos, en el que los valores están

continuamente sujetos a fluctuaciones como consecuencia de guerras y
factores políticos y sociales, resulta casi imposible pretender que la situación
financiera coincida con la situación real o económica de la empresa.

La moneda, que es un instrumento de medida de la contabilidad,

carece de estabilidad, ya que su poder adquisitivo cambia constantemente;
por tanto, las cifras contenidas en los estados financieros no representan
valores absolutos y la información que presentan no es la exacta de su
situación ni de su productividad.

La pérdida del poder adquisitivo de la moneda es provocada por la

inflación, que es el aumento sostenido y generalizado en el nivel de precios.
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La inversión y los factores que la afectan

Una inversión es una acción que se básicamente consiste es una

colocación presente de recursos financieros o de ciertos bienes, de los
cuales posteriormente se obtenga unos beneficios tales como: ingresos,
ganancias, adquisición de activos, que contribuyan al aumento de capital y al
logro de los objetivos de la empresa.

Por lo general las inversiones son necesarias para el funcionamiento,

desarrollo o sostenimiento de una empresa.

Factores Que Afectan La Inversión

Existen unos factores que afectan la inversión, ya que pueden influir

en las posibles ganancias que se puede obtener, estos son:

Impuestos: Debe pagar impuestos sobre su salario, intereses,

dividendos y pensión alimenticia. También debe pagar impuestos por
incremento de capital, pero en una tasa más baja en utilidades al vender
acciones, fondos mutuos, bienes raíces u otros activos. Si vende una
inversión a un precio menor del que lo compró, obtiene una pérdida de
capital y si lo vende a un mayor precio al que pagó, gana capital.

Su etapa de vida: Su etapa de vida y circunstancias pueden afectar

los tipos de inversiones que escoja, debido a que si este cambia de etapas
de vida y circunstancias, puede cambiar de tipo de inversiones. Se dice que
mientras más joven sea, tiene más tiempo para alcanzar su meta financiera y
puede tomar mayor riesgo de inversión que puede ser a largo plazo según su
manera de invertir. Pero si está cerca a la jubilación a los 50 o 60 años, debe
ser más cuidadoso acerca de tomar riesgos debido a que sus ahorros e
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inversiones deben estar protegidos para tener más dinero para vivir cuando
se jubile.

Su auto percepción como un inversionista: es otro factor dentro del

cual se determinan unas circunstancias que pueden afectar una inversión,
estos son:

 Debe observar si la inversión es a corto o largo plazo, teniendo en

cuenta el tiempo en el que se debe obtener el dinero, que depende de
la rapidez y facilidad de su negociación.
 Decidir qué tipo de inversión escoger, cuánto dinero invertir, el mejor
momento para adquirir dicha inversión, si la inversión se va a realizar
individualmente, qué y cuándo vender.
 Ser un inversionista de valor, es decir está centrado en el precio de
una inversión que por lo general se da por un largo período porque
con el tiempo el valor de la inversión se va a notar por el mercado y en
ese momento, lo venderán; o ser un inversionista de crecimiento, el
cual está más preocupado con el desempeño y cuánto podría ganar
en la inversión.

La rotación, el margen y la capacidad generadora de utilidades

Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y

debe ser utilizado conjuntamente con el indicador de Rotación del Activo
Total. Una alta rotación puede indicar un volumen de ventas excesivo para el
nivel de inversión en la empresa. Puede también indicar que la empresa
depende excesivamente del crédito recibido de proveedores o entidades
financieras para financiar sus fondos de operación. (Ventas Netas / (Activo
Corriente - Pasivo Corriente)
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Rotación de cartera Establece el número de veces que las cuentas

por cobrar rotan en el transcurso de un año y refleja la calidad de la cartera
de una empresa. (Ventas Netas / Cuentas por Cobrar Clientes)

Periodo de cobro De uso similar al índice anterior, refleja el número

de días utilizados por la empresa en recaudar su cartera. (360/rotación de
cuentas por cobrar)

Rotación inventarios Días requeridos para que la empresa convierta

sus inventarios en cuentas por cobrar o efectivo. (Costo de
Ventas/Inventarios) Periodo de rotación= 360/Rotación de inventarios.
Rotación de Cuentas por pagar= Compras a crédito/Cuentas por pagar

Periodo de pago a proveedores Es indicativo del número de días

utilizados por la empresa en pagar a sus proveedores y de mayor utilidad si
se utiliza en comparación con los estándares del sector en la medida en que
el costo de ventas no está compuesto únicamente por compras a crédito a
proveedores. (360/Rotación de cuentas por pagar).

El análisis financiero y la toma de decisiones

El análisis financiero es una herramienta que ayuda a los que son

responsables de tomar las decisiones a diagnosticar el comportamiento de la
empresa y es quien le permite evaluar si las estrategias y decisiones
tomadas, luego de pasado un tiempo, son lo efectiva que pensaron o hay
que tomar nuevas decisiones para encaminar el rumbo de nuevo con el fin
de alcanzar las metas propuestas.

Con el análisis financiero se evalúa la realidad de la situación y

comportamiento de una entidad, más allá de lo netamente contable y de las
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leyes financieras, esto tiene carácter relativo, pues no existen dos empresas
iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada una tiene las características
que la distinguen y lo positivo en unas puede ser perjudicial para otras. Por lo
que el uso de la información contable para fines de control y planificación es
un procedimiento sumamente necesario para los ejecutivos.

Esta información por lo general muestra que los puntos fuertes y

débiles deben ser reconocidos para adoptar acciones correctivas y los
fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la
actividad de dirección. La interpretación de los datos obtenidos, mediante el
análisis financiero, permite a la gerencia medir el progreso comparando los
resultados alcanzados con las operaciones planeadas y los controles
aplicados, además informa sobre la capacidad de endeudamiento, su
rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera, esto facilita el análisis de la
situación económica de la empresa para la toma de decisiones

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información

contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras. son
indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la
realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su
capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para
poder desarrollar su objeto social.

La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera

de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa
información para poder entender a profundidad el origen y comportamiento
de los recursos de la empresa.
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La información contable o financiera de poco nos sirve si no la

interpretamos, si no la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del
análisis financiero.

Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en

efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que
se debe identificar y de ser posible, cuantificar.

Conocer el porqué la empresa está en la situación que se encuentra,

sea buena o mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones
o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias
encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.

El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la

hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es leía
simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de
contabilidad, luego el análisis financiero es imprescindible para que la
contabilidad cumpla con el objetivo más importante para la que fue ideada
que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones.

El análisis financiero que se practica a los estados financieros, es una

de las partes correspondientes a las actividades que tiene que ver con la
toma de decisiones por parte de los directores de la empresa el cual debe
hacerse constantemente para poder en el menor tiempo posible detectar las
variaciones existente en las diferentes partidas del balance que nos alerten
de cualquier problema que se pueda estar presentando y así poder corregir
lo más rápido posible estas variaciones.

Un informe acerca de los resultados obtenidos mediante un análisis

financiero, sobre los estados financieros sujetos a examen, es fundamental,
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para que en base a las razones, índices, porcentajes que se obtienen de las
interpretaciones de las cifras de dichos estados en una base tanto vertical
como horizontal, digan a los directores de la empresa que hay que tomar en
cuenta, para las correcciones de las decisiones tomadas hasta ese
momento.

La toma de decisiones financieras

Decidir: Es elegir una entre dos o más alternativas incompatibles

entre sí o que se presentan simultáneamente.

1. ¿Cuándo es mejor una alternativa que otra?

2. ¿Cuándo cuesta menor esfuerzo?
3. ¿Cuándo produce mayor satisfacción?
4. ¿Cuándo es más posible realizarse?

La respuesta de manera general, se señala que son tres las

decisiones básicas a ser tomadas en una empresa.

 De Inversión.
 De financiamiento.
 De reparto de dividendos.

En verdad esto involucra a todas las actividades de la empresa.

Incluso autores como Harrington y Brent, las reducen a sólo dos, cuando
exponen:

“Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes

categorías: decisiones de inversión y decisiones de financiamiento. El primer
grupo tiene que ver con las decisiones sobre qué recursos financieros serán
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necesarios, mientras que la segunda categoría se relaciona de cómo proveer

los recursos financieros requeridos.”

De manera más específica las decisiones financieras en las empresas

deben ser tomadas sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en el
mercado de dinero o en el mercado de capitales; inversión en capital de
trabajo; búsqueda de financiamiento por capital propio o por capital ajeno
(deuda); búsqueda de financiamiento en el mercado de dinero o en el
mercado de capitales.
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CONCLUSIÓN

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero

de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden
medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa.

Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera,

puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento
financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. Las
Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.

Los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información

financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus
futuras operaciones.

Los cambios deben reportarse periódicamente en los estados

financieros. En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado
por el proceso de globalización en las empresas, la información financiera
cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la
administración y el desarrollo del sistema económico.
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BIBLIOGRAFÍA

https://es.wikipedia.org/wiki/An%C3%A1lisis_financiero

https://www.monografias.com/trabajos7/anfi/anfi.shtml

https://es.scribd.com/document/307554782/Analisis-y-Evaluacion-Financiera-
Katerin

https://www.monografias.com/docs/Analisis-y-evaluacion-financiera-P3Y73Q
KYBZ

https://www.marcoteorico.com/curso/115/desarrollo-de-emprendedores/943/
evaluacion-financiera

https://definicion.de/analisis-financiero/