EJERCICIO PARCIAL FINAL FLUJO DE CAJA PRESUPUESTO

Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalación y explotación de una fábrica de tabletas para piso. De ac
Durante el primer año de operación (año 1), la producción alcanzará tan solo el 50% de la capacidad instalada, e
la empresa utilizará el 100% de la capacidad (años 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superará durante la vida del proyecto, la produc
precio de venta de la tableta es de $150.
Las inversiones requeridas en miles $ es de:

Año 0 Año 1
Estudios previos 300
Adquisición de terrenos 700
Construcción de edificios 1.700
Adquisición de equipos 3.000 1.000

Los costos de operación, administración y ventas están en miles de $ son los siguientes:

Año 1 Año 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administración 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer año y de $600 mil del segundo año en a
venderán por $2.500.000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciación permitida es de tipo lin
años. La amortización de diferidos se hace en forma lineal durante cinco años.

1.Elabore el flujo de caja del proyecto.

Si se financia el proyecto con un préstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de interés del 15% anua

VARIABLES
Años
Costos de inversión
0 1
Estudios previos 300
Adquisición de terrenos 700
Construccción de edificios 1700
Adquisición de equipos 3000 1000
Total costos de inversión
Inversión preoperativa 300
Inversión fija 5400 1000
Inversión en capital de trabajo 300 600
Período depreciación edificios 20
Período depreciación equipos 10

Período amortización inv. Preoperativa 5

Años
Costos y gastos de operación
1 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima 90 180
Mantenimiento 30 60
G. Admón 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60
Total gastos operacionales 300 600

INFORMACIÓN GENERAL
Horizonte de evaluación (años) 5
Producción año 1 (mts 2) 8,000
Producción año 2 y demás (mts 2) 16,000
precio de venta unitario 150
Precio de venta equipo 60
Precio de venta instalaciones 2,500
Impuesto renta y gcias ocasionales 20%

INFORMACIÓN FINANCIACIÓN
Préstamo 3,000,000
Plazo (años) 5
Tasa 15%

CÁLCULO DEPRECIACIÓNES Y AMORTIZACIÓN DE PREOPE

Edificios AÑO O 1 AÑO
Valor de adquisión 1,700,000
Gasto depreciación 85,000
Depreciación acumulada 85,000
Valor en libros 1,615,000

Equipos AÑO O 1 AÑO

Valor de adquisión 3,000,000
Gasto depreciación 300,000
Depreciación acumulada 300,000
Valor en libros 2,700,000
Equipos AÑO O 1 AÑO
Valor de adquisión 1,000,000
Gasto depreciación
Depreciación acumulada
Valor en libros

Amortización AÑO O 1 AÑO

Valor de adquisión 300,000
Gasto amortización 60,000
Amortización acumulada 60,000
Valor en libros 240,000

Cálculo valores de liquidación

Obras físicas Equipos
Valor de la venta 2,500,000 Valor de la venta
Valor en libros 1,975,000 Valor en libros
Ganancia en venta de edificio 525,000 Ganancia en venta de equipos

Ganacia neta en venta de activos - 1,515,000

Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidación del activo, corresponde a su valor de venta.

Valor de liquidación 2,560,000

Plan de financiación AÑO O 1 AÑO

Saldo 3,000,000 2,555,053
Cuota 894,947
Interés 450,000
Amortización 444,947

CÁLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA D

AÑO O 1 AÑO
Interés neto después de impuestos 360,000
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 - 804,947

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIO

 AÑO O 1 AÑO
Flujo de caja del proyecto - 6,000,000 509,000
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 - 804,947
Flujo de caja del inversionista - 3,000,000 - 295,947

PARA EL ANÁLISIS

Tasas de oportunidad 5% 25%

Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiación, con base en el valor p

EVALUACIÓN VPN (5%) VPN (25%)

FC PROYECTO 2,191,826 - 1,630,836
FC INVERSIONISTA 1,579,570 - 859,627
AJA PRESUPUESTO

una fábrica de tabletas para piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operará durante cinco años.
solo el 50% de la capacidad instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo año de operaciones,
00 m2 anuales de tabletas.

á durante la vida del proyecto, la producción estimada del mismo, por tal razón la producción son iguales a las ventas. El

n los siguientes:

año y de $600 mil del segundo año en adelante. El precio de venta del equipo será de $60 mil, las instalaciones se

La depreciación permitida es de tipo lineal, los edificios se deprecian en un período de 20 años y los equipos en 10
años.

0 con una tasa de interés del 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco años:
ES Y AMORTIZACIÓN DE PREOPERATIVOS
2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO

85,000 85,000 85,000 85,000

170,000 255,000 340,000 425,000
1,530,000 1,445,000 1,360,000 1,275,000

2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO

300,000 300,000 300,000 300,000

600,000 900,000 1,200,000 1,500,000
2,400,000 2,100,000 1,800,000 1,500,000
 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO

100,000 100,000 100,000 100,000

100,000 200,000 300,000 400,000
900,000 800,000 700,000 600,000

2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO

60,000 60,000 60,000 60,000

120,000 180,000 240,000 300,000
180,000 120,000 60,000 -

ación
Equipos
60,000
2,100,000
a en venta de equipos - 2,040,000

, corresponde a su valor de venta.

2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO

2,043,365 1,454,923 778,214 -
894,947 894,947 894,947 894,947
383,258 306,505 218,238 116,732
511,689 588,442 676,708 778,214

DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA

2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO
306,606 245,204 174,591 93,386
- 818,295 - 833,646 - 851,299 - 871,600

DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO
1,549,000 1,549,000 1,549,000 4,709,000
- 818,295 - 833,646 - 851,299 - 871,600
730,705 715,354 697,701 3,837,400

n financiación, con base en el valor presente neto.

ante cinco años.
de operaciones,

es a las ventas. El

aciones se

quipos en 10
 FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
Flujo de caja AÑO O 1 AÑO 2 AÑO
Ventas 1,200,000 2,400,000
Costos y gastos 300,000 600,000
Depreciación 385,000 485,000
Amortización diferidos 60,000 60,000
Utilidad antes de impuestos 455,000 1,255,000
Impuesto (20%) 91,000 251,000
Utilidad después de impuestos 364,000 1,004,000
Depreciación 385,000 485,000
Amortización diferidos 60,000 60,000
Inversión fija 5,400,000
Inversió diferida 300,000
Inversión de capital de trabajo 300,000 300,000
Recuperación de capital de trabajo
Valor de liquidación
Flujo de caja neto - 6,000,000 509,000 1,549,000

Plan de financiación AÑO O 1 AÑO 2 AÑO

Saldo 3,000,000 2,555,053 2,043,365
Cuota 894,947 894,947
Interés 450,000 383,258
Amortización 444,947 511,689
YECTO
3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO
2,400,000 2,400,000 2,400,000
600,000 600,000 600,000
485,000 485,000 485,000
60,000 60,000 60,000
1,255,000 1,255,000 1,255,000
251,000 251,000 251,000
1,004,000 1,004,000 1,004,000
485,000 485,000 485,000
60,000 60,000 60,000

600,000
2,560,000
1,549,000 1,549,000 4,709,000

3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO

1,454,923 778,214 -
894,947 894,947 894,947
306,505 218,238 116,732
588,442 676,708 778,214