FUENTES DE FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZO Y LARGO PLAZO

(VENTAJAS Y DESVENTAJAS).

Toda empresa, ya sea pública o privada, para poder realizar sus actividades requiere de recursos
financieros (dinero), ya sea para desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, así como el
inicio de nuevos proyectos que impliquen inversión. Cualquiera que sea el caso, “los medios por
los cuales las personas físicas o morales se hacen llegar recursos financieros en su proceso de
operación, creación o expansión, en lo interno o externo, a corto, mediano y largo plazo, se le
conoce como fuentes de financiamiento”.

Los principales objetivos del financiamiento son:

-Hacerse llegar recursos financieros frescos a las empresas, que les permitan hacerle frente a
los gastos a corto plazo.
-Para modernizar sus instalaciones.
-Para la reposición de maquinaria y equipo.
-Para llevar a cabo nuevos proyectos.

La combinación de capital propio y ajeno es el financiamiento que en mayor o menor grado

tiene toda empresa, y su aplicación en inversiones fijas o circulantes obedece a toda una
estrategia financiera que debe considerar los aspectos siguientes:
1.- Origen (Fuente de financiamiento)
2.- Monto máximo y mínimo que otorgan
3.- Costo
4.- Tiempos máximos de espera
5.- Flexibilidad para reestructuración
6.- Aplicación (Destino específico)
7.- Formalidades (Requisitos, garantías, etc.)
8.- Condiciones (Tasas, plazo, etc.)
9.- Tipo de moneda (pesos, dólares, euros, etc.)

El financiamiento a Mediano Plazo es aquel "cuyo vencimiento es no menor de un año y no

mayor de cinco años". En tal sentido, dentro de esta perspectiva, toda deuda menor a un año
será ;corto plazo, mientras que toda deuda que vence en más de cinco años se considera a
largo plazo.

El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, líneas de crédito y fondos de

cualquier clase que se emplean en la realización de un proyecto o en el funcionamiento de una
empresa.
El estudio de financiamiento tendrá en cuenta las fechas en que se necesitan los recursos de
inversión, de acuerdo con el programa de trabajo y el calendario de inversiones, y se establecerá
así un calendario o cronograma financiero.
Asimismo, deberá plantear el programa relativo a los componentes de la inversión en moneda
nacional y moneda extranjera, su procedencia interna o externa en relación al proyecto y la
determinación de la inversión fija y del capital de trabajo.

Tipos de Fuentes de Financiamiento

Es importante mencionar que las fuentes de financiamiento están definidas desde el punto de
vista de la empresa. Así tenemos que las fuentes de financiamiento se clasifican según su
procedencia en:

1. Fuentes internas
2. Fuentes externas

FUENTES INTERNAS DE FINANCIAMIENTO (INVERSIÓN)

-Incremento de Pasivos Acumulados

-Utilidades Reinvertidas
FUENTES -Aportaciones de los Socios
INTERNAS -Venta de Activos
-Depreciaciones y Amortizaciones
-Emisión de Acciones

Las fuentes internas de financiamiento. Son fuentes generadas dentro de la misma empresa,
como resultado de sus operaciones y promoción, dentro de las cuales están:

Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados íntegramente en la empresa. Como

ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente,
independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes,
devaluaciones, incendios), etc.

Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy común, sobre todo en las empresas de nueva
creación, y en la cual, los socios deciden que en los primeros años, no repartirán dividendos, si
no que estos son invertidos en la organización mediante la programación predeterminada de
adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y equipo, según
necesidades ya conocidas).
Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de
constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de
aumentar éste.

Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso

para cubrir necesidades financieras

Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo,
las empresas recuperan el costo de la inversión, porque las provisiones para tal fin son aplicados
directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no
existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos

Emisión de acciones: Las acciones son títulos corporativos cuya principal función es atribuir al
tenedor de la misma calidad de miembro de una corporación: son títulos que se expiden de
manera seriada y nominativa, son esencialmente especulativas, quien adquiere una acción no
sabe cuánto ganará, ya que se somete al resultado de los negocios que realice la sociedad, y de
la manera en que la asamblea que realice la sociedad, y de la manera en que la asamblea decide
distribuir los dividendos.

FUENTES EXTERNAS DE FINANCIAMIENTO (PASIVO)

Por otro lado existen fuentes externas de financiamiento, y son aquellas otorgadas por terceras
personas tales como:

-Proveedores
-Anticipo de clientes
FUENTES -Bancos (créditos, descuento de documentos)
EXTERNAS -Acreedores diversos (arrendamiento financiero)
-Público en general (emisión de obligaciones, bonos, etc.)
-Gobierno (fondos de fomento y garantía)

En términos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le denomina

"Apalancamiento Financiero". A mayor apalancamiento, mayor deuda, por el contrario, un
menor apalancamiento, implicaría menos responsabilidad crediticia. En general, el
"Apalancamiento" es ventajoso para la estructura financiera de las empresas, siempre y cuando
se utilice en forma estratégica, por ello, respecto a las decisiones de financiamiento, es
conveniente e importante que se tengan políticas para la selección de la fuente que más
convenga, según las necesidades específicas, y considerando siempre la "Carga financiera" que
ello implique. Ahora bien, un adecuado "Apalancamiento" incrementa las utilidades; En
contraposición, un excesivo apalancamiento lo único que provoca es poner en manos de
terceros a la empresa. Una fuente externa importante, en especial en el comercio mayorista y
detallista, son los créditos de proveedores por concepto de compra de materias primas y
mercancías. Estos créditos se otorgan de manera informal sin contratos. De igual forma ocurre
con los anticipos de clientes, que son cantidades que nos entregan de manera anticipada los
clientes por concepto de compra de materiales o mercancías.
Otra fuente externa de financiamiento muy importante es la representada por las instituciones
bancarias, quienes otorgan créditos a corto, mediano y largo plazo; los primeros en forma de
créditos directos o de avío, los cuales se otorgan sin la necesidad de garantía; los dos últimos
por lo general son créditos denominados "Refaccionarios" y para los cuales es necesario alguna
garantía hipotecaria. En ocasiones las empresas necesitan recursos inmediatos, una forma de
obtenerlos es descontando documentos en el banco, quien a cambio de una comisión será el
encargado de hacer efectivos dichos documentos; de igual forma podemos hacer uso del
factoraje financiero.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS TIPOS DE FINANCIAMIENTO

Financiamiento interno:
Ventajas
 No hay intereses.
 No hay embargos.
 No hay tanta burocracia y papeleo.
 No hay historial crediticio.
 Hay más facilidades de que el préstamo sea rápido.
 El endeudamiento es menor.
 No hay bancos.

Desventajas

 Hay uso de capital propio y puede haber fuga.

 Si no se planea desde antes, puede que no haya un procedimiento legal para exigir el
pago en caso de falla.
 El departamento que presta el dinero puede quedarse sin capital propio.
 Si no se cumple con el pago, puede causar problemas internos en la empresa afectando
su armonía de trabajo.

Financiamiento externo:
Ventajas
 Puede haber un monto de préstamo grande.
 Se puede negociar el plazo a pagar el préstamo adquirido de acuerdo a las necesidades
de la empresa.
 Se puede cubrir más de una necesidad o departamento con el préstamo obtenido.
  Se puede obtener un monto de inversión.
 Se crea un historial bancario para consulta a conveniencia de otras empresas e incluso
de la misma, con el objetivo de obtener nuevos créditos.

Desventajas
 Se crean intereses y la deuda puede crecer.
 Se puede embargar en caso de que no se cumpla con el pago.
 Si se pueden hacer acciones legales por incumplimiento en el pago.
 Los plazos a pagar el préstamo pueden no ser adecuados para la empresa.
 Las condiciones de los préstamos son impuestas por el banco o institución financiera.

Créditos para Inversiones a Mediano y Largo Plazo (Ejemplo)

Crédito Bancario. Es un tipo de financiamiento a corto, mediano y largo plazo que las empresas
obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.

Importancia. El Crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas
hoy en día de obtener un financiamiento necesario. Casi en su totalidad son bancos comerciales
que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo
de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la
mayoría de los servicios que la empresa requiera. Como la empresa acude con frecuencia al
banco comercial en busca de recursos a corto plazo, la elección de uno en particular merece un
examen cuidadoso. La empresa debe estar segura de que el banco podrá auxiliar a la empresa
a satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que ésta tenga y en el momento en que
se presente.

Ventajas.
Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de negociar un préstamo
que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el mejor ambiente para operar
y obtener utilidades. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto
al capital.

Desventajas.
Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de
operación y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.
Un Crédito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar esporádicamente al
banco por concepto de intereses.

Formas de Utilización.
Cuando la empresa, se presente con el funcionario de préstamos del banco, debe ser capaz de
negociar. Debe dar la impresión de que es competente. Si se va en busca de un préstamo, habrá
que presentarse con el funcionario correspondiente con los datos siguientes:
a) La finalidad del préstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cómo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr una
situación que le permita pagar el préstamo.
f) Una lista con avales y garantías colaterales que la empresa está dispuesta a ofrecer, si las
hay y son necesarias.

El costo de intereses varía según el método que se siga para calcularlos. Es preciso que la
empresa sepa siempre cómo el banco calcula el interés real por el préstamo.

Luego que el banco analice dichos requisitos, tomará la decisión de otorgar o no el crédito.