RATIOS TYPES ET ANALYSE FINANCIERE

1. DIAGNOSTIC FINANCIER
2. TABLEAU DES INVESTISSEMENTS
3. TABLEAU FINANCIER DES RESSOURCES ET DES EMPLOIS (TAFIRE)
4. ANALYSE RENTABILITE ET IMPACT DES INVESTISSEMENTS

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15/03/06
1. DIAGNOSTIC FINANCIER

POINT CLE : s’assurer que les états financiers qui servent de support à l’analyse financière sont
fiables et cohérents. Au besoin, demander au Chef d’Entreprise de procéder à la révision de ces
comptes par un cabinet d’expertise comptable.

RATIOS

• Couverture Immobilisations Nettes par Ktaux Propres :

[Capitaux Propres / Immobilisations Nettes]

• Capacité d’autofinancement (CAF)

CAF = Dotation Amort/Prov. + Résult.Net

• Autofinancement (A)
A = CAF – Distribution dividendes dans l’exercice (dividendes mis en paiement dans
l’exercice y compris les acomptes sur dividendes).

• Endettement global (en %)

[Dette Globale / Total Bilan]

• Capacité de Remboursement (en %)

[CAF / Dettes à MLT]

• Fonds de roulement (FR)

FR = Total Ressources Stables – Actif Immobilisé Net

• Délais de recouvrement des créances clients (en jours)

[(Créances Clients / CA TTC) x 360]

• Délais de règlement des dettes fournisseurs (en jours)

[(Dettes Fournisseurs / Achats TTC) x 360]

• Excédent de Trésorerie d’Exploitation (ETE)

ETE = EBE – Variation BFR – Production Immobilisée
EBE : Excédent Brut d’Exploitation
BFR : Besoins en fonds de roulement

• Délais de rotation des stocks (en jours)

[(Stocks Mat. 1ères / Achats HT) x 360]
[(Stocks Produits Finis / CA HT) x 360]

• Achats Consommés / Production

• Evolution CA (en %)

• Evolution VA (en %)

• Taux Marge Nette

[Résultat Net / Chiffre d’Affaires]

• Rentabilité économique (Re)

Re = EBE/K K= Capital économique= Immobilisations+BFR

• Rentabilité financière Rf
Rf = [Résult.Net / Ktaux Permanents]

2
 • Evolution des investissements (en %)

• Liquidité Générale (LG)

LG = Actif Circulant+Trésorerie Actif/Passif Circulant+Trésorerie Passif

• Liquidité Immédiate LI

LI = Trésorerie Actif/Passif Circulant+Trésorerie Passif

Les ratios de liquidité mesurent la capacité de l’entreprise à faire face à ses dettes à CT
(solvabilité à court terme).

EXPLOITATION

• CA

Prod/Activ 2003 … … 2006

Px Q Mt %Export Px Q Mt %Export
Produit1
Produit1
Produit1
………
………..

TOTAL

• Structure des prix unitaires

Donner les éléments constitutifs des prix unitaires (coûts et marges unitaires)

2. PMN / TABLEAU DES INVESTISSEMENTS

Désignation Dates Total Répartition des investissements par

activité
2007 2008 2009 2010 Activité 1 Activité 2 ……
Investissements
Immatériels

Sous total 1
Investissements
Matériels

Sous total 2

Total Général

3
3. PLAN DE MISE A NIVEAU

3.1 SCHEMA DE FINANCEMENT

Apport en fonds propres

dont autofinancement
apport en compte courant associé
Crédit bancaire
Crédit bail

Porter une attention particulière au respect du principe d’équilibre financier : les

investissements doivent être financés par des capitaux à LT

3.2 TABLEAU FINANCIER DES RESSOURCES ET DES EMPLOIS (TAFIRE)

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Réf E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+
I. INVESTISSEMENT ET DESINVESTISSEMENT
FA Charges immobilisées
FB Acquisitions/Cessions immobilisations incorporelles
FC Acquisitions/Cessions immobilisations corporelles
FF INVESTISSEMENT TOTAL
FG II. VARIATION DU BFR
FH A/ EMPLOIS ECONOMIQUES A FINANCER (FF+FG)
FI III. EMPLOIS/RESSOURCES (BF HAO)

FJ IV. EMPLOIS FINANCIERS CONTRAINTS

FK B/ EMPLOIS TOTAUX A FINANCER

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Réf E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+ E-R+
V. FINANCEMENT INTERNE
FL Dividendes (E-)/CAFG(R+)
VI. FINANCEMENT PAR LES CAPITAUX PROPRES
FM Augmentation de capital (R+)
FN Subventions d’investissement (R+)
FP Prélèvement s/ le capital (y compris retraits de
l’exploitant) (E-)
VII. FINANCEMENT PAR DE NVEAUX EMPRUNTS
FQ Emprunts
FR Autres dettes financières
C/ RESSOURCES NETTES DE FINANCEMENT
FS
D/ EXCEDENT/INSUFFISANCE DE RESSOURCES
FT DE FINANCEMENT
VIII. VARIATION TRESORERIE
FU Trésorerie nette clôture exercice : xxxx
FV Trésorerie nette ouverture exercice : xxxx
Variation Trésorerie E+R- xxxx

Contrôle : D=VIII avec signe opposé

4. PMN / ANALYSE RENTABILITE ET IMPACT DES INVESTISSEMENTS

4.1 Hypothèses de travail

• Chiffre d’affaires

Expliciter les hypothèses retenues pour chaque rubrique de chiffre d’affaire (prix unitaires,
quantité,…….)
Prêter une attention particulière à la cohérence des hypothèses avec le PMN.
Vérifier la fiabilité des prévisions financières au regard des hypothèses sous jacentes.

4
 Hypothèses

Evolution 2005 2006 2007 2008 2009 2010

R R/E P P P P
Chiffres d’affaires
S’assurer de la
CA Activité1 3% 4% …. …. 3% 7% vraisemblance de
l’évolution du CA au
CA Activité2 3% 10% 3% -5% regard de : i)
l’évolution du marché ;
CA Activité3 2% 3% 3% 3% ii) la position
escomptée de
Etc… 3% 3% 9% 3% l’entreprise sur son
marché ; iii) rapport
3% 3% 0% 3%
qualité /prix des
CA Global 3% 3% 0% 3% produits de
l’entreprise ; iv)
l’évolution attendue des prix de vente ; v) la capacité de production prévue et des aptitudes
des RH à atteindre les productivités ciblées.

Evolution des postes de chiffre d’affaires (exemple)

R/E : Réel ou estimé

Commentaire

• Charges

Expliciter les hypothèses retenues pour chaque rubrique de charge.

Prêter une attention particulière à la cohérence des hypothèses avec le PMN.
Vérifier la fiabilité des hypothèses liées aux gains de productivité et aux économies de
charges d’exploitation au regard de : i) investissements projetés; ii) technologies liées aux
équipements ; iii) l’évolution escomptée des coûts des facteurs de production ; iv)
améliorations apportées aux outils de gestion et au système d’information ; v) la qualité des
RH, leurs aptitudes à atteindre les gains et économies escomptés

Evolution des postes de charges (exemple)

5
 Hypothèses

Evolution 2005 2006 2007 2008 2009 2010

R R/E P P P P
Charges

Achats march. 1% 3% ……. 2% 3%

Achats matières prem. et
fournitures 3% 3% …….. 3% 6%

Autres achats 3% -9% 3% 20%

Transports

Services extérieurs

Impôts et taxes

Autres charges

Charges Personnel
Dotation aux Amortissements et
Provisions d’exploitation 3% 3% 3% 6%
3% 3% 3% 6%
Frais Financiers
Dotation aux Amortissements et 3% 3% 3% 6%
Provisions financiers

Participation des travailleurs

Impôt sur résultat

6
R/E : Réel ou estimé

Commentaire

Evolution de certains postes de bilan

Hypothèses
Evolution 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Actif immobilisé incorporel
Actif immobilisé corporel
Stocks marchandises
Stocks Mat. 1ères et fournitures
Stocks Produits Finis
Créances Clients
Capital social
Report à nouveau
Dividendes
Dettes à LMT
Dettes Fournisseurs
Dettes Fiscales
Dettes Sociales
Autres Dettes

Commentaire

7
4.2 Etats financiers prévisionnels

• Bilans 2005-2010 selon Système Normal SYSCOA

Commentaire

• Compte de résultat 2005-2010 selon Système Normal SYSCOA

Commentaire

• Tableau prévisionnel de trésorerie pour les 12 premiers mois du PMN

Commentaire

• Annexes

Annexe 1 : Tableau du Chiffre d’Affaires prévisionnel

Prod/Activ 2006 … … 2010

Px Q Mt %Export Px Q Mt %Export
Produit1
Produit1
Produit1
………
………..

TOTAL

Commentaire

8
 Annexe 2 : Tableau des charges prévisionnelles

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Evolution R R/E P P P P

Charges en KF

Achats march.
Achats matières prem. et
fournitures

Autres Achats

Transports

Services Extérieurs

Impôts et Taxes

Autres charges

Charges Personnel
Dotation aux Amort. et Prov.
(1)
Total charges
d’exploitation
Total charges financières
(2)
Total participation et
impôts

TOT GEN CHARGES

R/E : Réel ou estimé

(1) Donner le tableau détaillé des amortissements en distinguant les amortissements des
anciennes immobilisations de ceux des immobilisations acquises dans le cadre du PMN

(2) Donner le détail des intérêts en distinguant les intérêts servis sur le stock de la dette
des intérêts servis sur les nouveaux emprunts.

Commentaire

4.3 Appréciation de la rentabilité des investissements

• Taux de Rentabilité Interne (TRI)

• Valeur Actualisée Nette (VAN)
• Délai de récupération des fonds investis

Commentaire