INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRAN COLOMBIANO

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONOMICAS Y CONTABLES

Deisy Natali Ortega Cardenas

Diego Fernando Lozano Yanquen
Ana Maria Rodriguez Guzman
Karen Nathaly Villalva Castiblanco
Sandra Marcela Loaiza Orozco

EVALUACION DE PROYECTOS

2019
N COLOMBIANO
MICAS Y CONTABLES
 INTRODUCCIÓN

En las condiciones actuales del sector empresarial colombiano, los sistemas de información y marca están ca
donde el enfoque es hacia el cliente. Las condiciones que impone el mercado son cada vez más competitivas
cual se traduce en la necesidad de abarcar el sector de publicidad y marketing con calidad e innovación pues
satisfacción del cliente como requisito fundamental para mantenernos en el mercado.
La empresa busca ofrecer a sus clientes productos y servicios de impresión de avisos en acrílico y poliesterin
diseño sobre el material, en el espacio y tiempos requeridos con estándares de calidad de acuerdo a cada so
El presente trabajo busca asociar y abordar los conceptos financieros, empleando las diferentes herramienta
fases, para así aplicar las competencias para la evaluación financiera de los proyectos de inversión.
ODUCCIÓN

as de información y marca están caracterizados por una creciente automatización,

ado son cada vez más competitivas al igual que el crecimiento de la demanda, lo
eting con calidad e innovación puesto en el servicio a brindar, así como en la
el mercado.
n de avisos en acrílico y poliesterino moldeados a las diferentes técnicas de
es de calidad de acuerdo a cada solicitud.
pleando las diferentes herramientas de tipos de costos, inversión, cálculos y sus
s proyectos de inversión.
 OBJETIVO GENERAL OBJETIVOS ESPECÍFICOS

O • Definir el tipo y sector de empr

• Establecer las características y h
• Afianzar los conocimientos adq
B
J Aterrizar los conceptos y
herramientas financieras vistas en
E el módulo de evaluación de
proyectos, mediante la creación y
T proyección de una empresa de
diseño y publicidad
I
V
O
S
BJETIVOS ESPECÍFICOS

Definir el tipo y sector de empresa a desarrollar durante el proyecto

Establecer las características y herramientas financieras para su constitución
Afianzar los conocimientos adquiridos y vistos durante el modulo
 PLANTEAMIENTO DE
Incluir aquí: tipo de empresa que va a crear y describir las características de forma concreta como preámbulo para re

VECTOR SAS se dedicara a la impresión y fabricación de avisos en acrílicos y poliestireno, trabajado en vinilo, adhe
sur, Localidad de Bosa. Tendrá fábrica y punto de venta en el mismo domicilio (Clle 54c # 88 – 71 sur), contando con una i

Se proyecta constituir una Microempresa, el organigrama es el siguiente:

La tecnología a usar son máquinas industriales para el proceso, impresión y fabricación de avisos en acrílicos y poliestireno

Cortadora Laser de acrilico(2) 4,100,000 2 8,200,000

Cierra de mesa (2) 2,500,000 2 5,000,000 2000000
Mesa de trabajo 1,000,000 1 1,000,000 1500000
Ploter de impresión (1) 6,000,000 1 6,000,000 1300000
Ploter de corte (1) 5700000 1 5,700,000 1000000
Laminadora plana (1) 3200000 1 3,200,000 800000
Resistencia termica (1) 6069600 1 6,069,600 800000
Unidad de calor (2) 2,300,000 2 4600000 1100000
39,769,600 1100000
NTEAMIENTO DEL PROBLEMA
concreta como preámbulo para realizar las proyecciones de los estados financieros

reno, trabajado en vinilo, adhesivo, avisos LED y moldeados al calor, ubicado en la ciudad de Bogotá, en la Zona
8 – 71 sur), contando con una infraestructura 150 mts2.

Logo:

avisos en acrílicos y poliestireno, trabajado en vinilo, adhesivo, avisos LED y moldeados al calor, se requiere la siguiente maquinaria:

2213151
1000000
3213151 4,883,990
10,175
quiere la siguiente maquinaria:
TOTAL INVERSIÓN EN EL PROYECTO 336,277,600
1. Inversión enPropiedad, planta y equipo 29,750,000
2. Inversión en Capital de trbajo 296,508,000
3. Inversión en Activos intangilbles y diferidos 10,019,600
TOTAL 336,277,600

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO 336,277,600

a. Financiación Propia ( socios) 250,000,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 86,277,600

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTO

Mano de Obra Directa

aviso en acrilico estrucura metalica x m2 $ 5,341

aviso en poliestireno estructura madera x m2 $ 8,011
perfiliacion en vinilo adhesivo laminado x m2 $ 4,006
Exhibidor pequeño en acrilico x m2 $ 2,670
Aviso en Madera estructura metálica x m2 $ 10,682

Mensual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 20,825,359
COSTOS FIJOS 731,250
Depreciación de los activos relacionados con producción $ 231,250
Mantenimiento maquinaria y otros $ 500,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN 15,194,109
Depreciación activos de administración $ 166,993
Salarios de Administración $ 6,527,116
Arriendo $ 5,000,000
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) $ 3,500,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 4,900,000
Salarios de Ventas $ 1,900,000
Publicidad $ 3,000,000

DESCRIBA LA INVERSIÓN QUE SE REALIZARÁ EN PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

Valor

Maquinaria y Equipo 29,750,000

Vehículos y equipo de transporte -
Muebles y Enseres 3,441,000
Equipo de computo y tecnología 6,578,600
TOTAL 39,769,600

CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA

Parámetros capacidad instalada

No. De horas laborables en el día 16
No. De Días laborables en el año 312

NUMERO DE UNIDADES QUE PRODUCE

AVISO ACRILICO
Cortadora Laser de acrilico(2) 8
Cierra de mesa (2)
Ploter de impresión (1) 8
Ploter de corte (1)
Laminadora plana (1)
Resistencia termica (1)
TOTA A PRODUCIR PRODUCTO 16

UTILIZACIÓN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN EN CADA AÑO

PORCENTAJE DE
Producto No. 1
AÑO No. 1 18%

FIJACIÓN DEL PRECIO AÑO 1 AVISO ACRILICO

Costos Variables por Unidad 572,046
% participación en las ventas de c/u 18%
Costos Fijos totales 249,904,308
Costos fijos totales por línea de productos 45,437,147
No. De unidades de cada producto estimadas para el año 1 4,992
Costos fijos por unidad 9,102
COSTO TOTAL POR UNIDAD (Cfu + Cvu) 581,148
% De utilidad Operacional Esperada por línea 17%
PRECIO 679,943
INGRESOS * MES 3,394,276,211
3,191,199,857

Incremento Uni. Vendidas

años Proyectados %

AVISO ACRILICO 10%

AVISO POLIESTIRENO 15%
AVISO MADERA 7%
M2 VILILO IMPRESO 5%
EXHIBIDOR ACRILICO 7%

Proyección IPC
IPC
 Este valor incluye el pago de mano de obra y
materias primas durante los primeros 6 meses de
funcionamiento

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

Total Costo Variable

Materiales Directos CIF Variables Otros variables por unidad

$ 562,000 $ 4,705 - 572,046

$ 562,000 $ 7,057 - 577,068
$ 562,000 $ 3,528 - 569,534
$ 53,000 $ 3,528 - 59,198
$ 562,000 $ 9,409 - 582,091

Anual
249,904,308
8,775,000
2,775,000
6,000,000
182,329,308
2,003,916
78,325,392
60,000,000
42,000,000
58,800,000
22,800,000
36,000,000

29,750,000

Vr depreciación
Años de depreciación Vr depreciación mensual
anual
10 2,975,000 247,917
0
5 688,200 57,350
5 1,315,720 109,643
UMERO DE UNIDADES QUE PRODUCE EN UN DIA O NUMERO DE SERVICIOS PRESTADOS EN UN DIA
EXHIBIDOR
AVISO POLIESTIRENO AVISO MADERA M2 VILILO IMPRESO ACRILICO
16
11 21
16

8
11 21 32 8

PORCENTAJE DE PRODUCCION ALCANZADA POR AÑO

Producto No. 2 Producto No. 3 Producto No. 4 Producto No.5
12% 24% 36% 9%

EXHIBIDOR
AVISO POLIESTIRENO AVISO MADERA M2 VILILO IMPRESO ACRILICO
577,068 569,534 59,198 582,091
12% 24% 36% 9%

30,291,431 60,582,863 90,874,294 22,718,573

3,328 3,328 3,328 3,328
9,102 18,204 27,306 6,826
586,170 587,738 86,504 588,917
16.0% 17.0% 16.0% 16.0%
679,957 687,653 100,345 683,144
2,262,897,533 2,288,510,657 333,946,876 2,273,504,209
2,145,851,109 2,151,591,216 316,673,762 2,155,909,164

Núm. Uni Año 2 Núm. Uni Año 3 Núm. Uni Año 4 Núm. Uni Año 5

5,491 6,040 6,644 7,309

3,827 4,210 4,631 5,094
3,561 3,917 4,309 4,740
3,494 3,844 4,228 4,651
3,561 3,917 4,309 4,740

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

9% 18% 26% 35%
 % de participación
No. unidades a en las ventas de
producir/año cada producto
4992 18%
3328 12%
6656 24%
9984 36%
2496 9%
27,456
 NÚMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS EN UN AÑO
AVISO EXHIBIDOR
AVISO ACRILICO AVISO MADERA M2 VILILO IMPRESO
POLIESTIRENO ACRILICO
2,496 - - 4,992 -
- 3,328 6,655 - -
2,496 - - 4,992 -
- - - - -
- - - - -
- - - - 2,496
4,992 3,328 6,655 9,984 2,496

NÚMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS POR AÑO

Producto No. 1 Producto No. 2 Producto No. 3 Producto No. 4 Producto No.5
4,992 3,328 6,655 9,984 2,496
 ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA

ESTADO DE RESULTADOS

IPC

1
INGRESOS $ 10,553,135,486
(-)COSTOS DE VENTAS $ 9,961,225,107
(=) UTILIDAD BRUTA $ 591,910,379
GASTOS OPERACIONALES
GASTOS DE VENTAS $ 58,800,000
GASTOS ADMINISTRACION $ 180,325,392
(-) DEPRECIACION $ 4,778,916
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS $ 2,003,920
UTILIDAD OPERACIONAL $ 346,002,151
Gastos Financieros $ 13,278,123
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 332,724,029
Provisión de Impuestos 34% $ 113,126,170
UTILIDAD NETA $ 219,597,859
RESERVA LEGAL $ 21,959,785.89
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 197,638,073

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECT

1
UTILIDAD OPERACIONAL $ 346,002,151
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES $ 113,126,170
(=) NOPAT/UODI $ 232,875,981
(+) DEPRECIACIONES $ 4,778,916
(+) AMORTIZACIONES $ 2,003,920
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE $ 239,658,817
PAGO INTERESES $ 13,278,123
PAGO CAPITAL $ 17,255,520
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS $ 113,126,170
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS $ 39,527,615
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO $ 422,846,244
FLUJO DE CAJA INICIAL $ 336,277,600
FLUJO DE CAJA FINAL $ 499,092,324
 ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA

Periodo 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO $ 239,658,817
ACTIVO FIJO $ 39,769,600
DEPRECIACION $ 4,778,916
ACTIVO FIJO NETO $ 34,990,684
ACTIVOS DIFERIDOS $ 5,693,768
TOTAL ACTIVO $ 289,901,101
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 30,533,643
TOTAL PASIVO $ 30,533,643
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL $ 39,769,600
RESERVA LEGAL $ 21,959,786
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 197,638,073
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO $ 259,367,459
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO $ 289,901,101

CHECK SUMAS -
RESA
ESTADO DE RESULTADOS
9%
2 3
$ 11,481,811,409
$ 10,837,812,916
$ 643,998,493
$ -
$ 63,974,400
$ 196,194,026
$ 5,199,460.61
$ 2,003,920
$ 376,626,685
$ 10,622,498
$ 366,004,187
$ 124,441,423.71
$ 241,562,764
$ 24,156,276.37
$ 217,406,487
FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO
2 3
$ 376,626,685 $
$ 124,441,424 $
$ 252,185,262 $
$ 5,199,461 $
$ 2,003,920 $
$ 259,388,642 $
$ 10,622,498 $
$ 17,255,520 $
$ 124,441,424 $
$ 43,481,297
$ 455,189,382
$ 499,092,324
$ 679,918,270
18% 26%
4
$ 13,339,163,254 $ 16,125,191,023
$ 12,590,988,535 $ 15,220,751,963
$ 748,174,719 $ 904,439,059
$ - $ -
$ 74,323,200 $ 89,846,400
$ 227,931,295 $ 275,537,199
$ 6,040,550 $ 7,302,183.65
$ 2,003,920 $ 2,003,920
$ 437,875,754 $ 529,749,357
$ 7,966,874 $ 5,311,249
$ 429,908,880 $ 524,438,108
$ 146,169,019.35 $ 178,308,956.64
$ 283,739,861 $ 346,129,151
$ 28,373,986.11 $ 34,612,915.11
$ 255,365,875 $ 311,516,236
4
437,875,754 $ 529,749,357
146,169,019 $ 178,308,957
291,706,735 $ 351,440,400
6,040,550 $ 7,302,184
2,003,920 $ 2,003,920
299,751,204 $ 360,746,504
7,966,874 $ 5,311,249
17,255,520 $ 17,255,520
146,169,019 $ 178,308,957
$ 51,073,175 $ 62,303,247
$ 522,215,792 $ 623,925,477
$ 679,918,270 $ 895,329,437
$ 895,329,437 $ 1,161,899,820
 ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA

2 3 4

$ 259,388,642 $ 299,751,204 $ 368,075,178

$ 43,269,325
$ 5,199,461
$ 38,069,864
$ 1,352,954
$ 309,210,382
$ 50,268,774 $ 60,767,949
$ 6,040,550 $ 7,302,184
$ 44,228,225 $ 53,465,765
$ 356,060,529 $ 436,145,310

$ 27,878,018 $ 25,222,394 $ 22,566,769

$ 27,878,018 $ 25,222,394 $ 22,566,769

$ 39,769,600.00 $ 39,769,600.00 $ 39,769,600.00

$ 24,156,276 $ 28,373,986 $ 34,612,915
$ 217,406,487 $ 255,365,875 $ 311,516,236
$ 7,328,674 $ 27,679,790
$ 281,332,364 $ 330,838,135 $ 413,578,541
$ 309,210,382 $ 356,060,529 $ 436,145,310

0 0 0
 35%

5 1.20% MENSUAL
$ 19,839,894,714 15.39% EFECTIVO ANUAL
$ 18,727,103,201 PRESTAMO
$ 1,112,791,513 0 $ 86,277,600
$ - 1 $ 69,022,080
$ 110,544,000 2 $ 51,766,560
$ 339,011,737 3 $ 34,511,040
$ 8,984,362 4 $ 17,255,520
$ 2,003,920 5 $ -
$ 652,247,494
$ 2,655,625 PROVISION DE IMPUESTO DE RENTA
$ 649,591,869 RESERVA LEGAL
$ 220,861,236
$ 428,730,634
$ 42,873,063.38
$ 385,857,570

5
$ 652,247,494
$ 220,861,236
$ 431,386,258
$ 8,984,362
$ 2,003,920

$ 442,374,540
$ 2,655,625
$ 17,255,520
$ 220,861,236

$ 77,171,514
$ 760,318,435
$ 1,161,899,820
$ 1,496,203,420
 5

$ 470,054,330
$ 74,766,848
$ 8,984,362
$ 65,782,486

$ 553,805,540

$ 19,911,145
$ 19,911,145

$ 39,769,600.00
$ 42,873,063
$ 385,857,570
$ 65,394,162
$ 533,894,396
$ 553,805,540

0
 GASTOS FINANCIEROS

INTERES CUOTA PAGO

$ 13,278,123 $ 17,255,520 $ 30,533,643

$ 10,622,498 $ 17,255,520 $ 27,878,018
$ 7,966,874 $ 17,255,520 $ 25,222,394
$ 5,311,249 $ 17,255,520 $ 22,566,769
$ 2,655,625 $ 17,255,520 $ 19,911,145

MPUESTO DE RENTA 34%

10%
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

TASA DE DESCUENTO 7.83%

$ 336,277,600 $ 239,658,817 $ 259,388,642 $ 299,751,204
FLUJO DE CAJA LIBRE $ 239,658,817 $ 259,388,642 $ 299,751,204
FLUJO DE CAJA ACUMULADO $ 239,658,817 $ 499,047,460 $ 798,798,664
VALOR PRESENTE NETO $918,372,934.81

RBC 273%

TIR 77%

PRI 1.37

TASA DE DESCUENTOS

RECURSOS PROPIOS $250,000,000 FUENTE DE FINA

RECURSOS DE TERCEROS $86,277,600 RECURSOS
PROPIOS
RECURSOS PROPIOS 74.34% TERCEROS
FINANCIACION EXTERNA 25.66% TOTAL
TASA IMPOSITIVA 35.00%
TASA DE INTERES QUE SE PAGARA 15.39%
TASA DE RIESGO DEL MERCADO 10.50%
TASA LIBRE DE RIESGO 7.05%
βeta 0.93%

APLICACIÓN DE MODELO CAPM

COSTO DE LA DEUDA Ke=Rf+((Rm-Rf)*β)

kd = D * (1-T)
kd = 15.39% *(1-35%) 7.08%
10.00%

VPN 5.83% 10.83% 15.83%

RBC $995,419,389.47 $814,911,275.86 $669,384,248.68
296% 242% 199%

VPN
$1,200,000,000.00

$1,000,000,000.00

$800,000,000.00
 VPN
$1,200,000,000.00

$1,000,000,000.00

$800,000,000.00

$600,000,000.00

$400,000,000.00

$200,000,000.00

$0.00
5.83% 10.83% 15.83% 20.83% 25.83% 30.83% figura No. 1 se puede observar
modificaciones en la tasa de de
30.83% el proyecto es viable, l
proyecto es del 77%. Esto indica
mayor al 77% el proyecto no se
RBC
350%

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%
5.83% 10.83% 15.83% 20.83% 25.83% 30.83%
 $ 360,746,504 $ 442,374,540
$ 360,746,504 $ 442,374,540
$ 1,159,545,168 $ 1,601,919,709

OS

FUENTE DE FINANCIACION
IMPORTE $ PROPORCION %
$250,000,000 74%
$86,277,600 26%
$336,277,600 100%

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TERCEROS

WACC CPPC
CUENTA rd kd
PASIVO 25.66% 10.00% 2.57%
rp ke
PATRIMONIO 74.34% 7.08% 5.27%
7.83% COSTO DEL PROMEDIO CAPITAL

20.83% 25.83% 30.83%

$550,610,738.74 $452,577,932.76 $370,826,143.67
164% 135% 110%
ra No. 1 se puede observar la variación del valor presente neto al hacer
dificaciones en la tasa de descuento, se observa que hasta una tasa del
83% el proyecto es viable, lo que esta en relación con lo que el TIR del
cto es del 77%. Esto indica que si el dinero tuviera una tasa de inversión
or al 77% el proyecto no seria viable desde el punto de vista financiero
 indica que el proyecto debe valuarse con una tasa del 7.83%,
principalmente debido a que la gran mayoría del patrimonio
surge de los socios capitalistas, con el supuesto de la tasa del
7.83% el valor neto de los flujos de efectivo para los proximos 5
años indica valores positivos despues que se desconto la inversion
esto indica que el proyect es viable desde el punto de vista
financiero
OMEDIO CAPITAL
 Conclusiones

En todas las empresas es necesario, hacer frente a inversiones sobre las que se vaya a basar la operativa del
negocio. Por analizar la viabilidad de una inversión puede entenderse el hecho de plantearnos si
los ingresos derivados de nuestro proyecto de negocio van a ser suficientes para hacer frente a los
compromisos adquiridos con los agentes que ponen dinero para financiarlo (accionistas y terceros
suministradores de financiación), y en qué medida ese proyecto va a ser rentable.

Para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta elementos de evaluación y análisis
como la definición de los criterios de análisis, los flujos de fondos asociados a las inversiones, el riesgo de las
inversiones y la tasa de retorno requerida.
https://www.monografias.com/trabajos26/proyecto-ampliacion/proyecto-ampliacion.shtml
https://proyectoform.blogspot.com/2016/07/porque-es-importante-la-evaluacion_20.html
https://www.rankia.cl/blog/mejores-opiniones-chile/3391122-tasa-interna-retorno-tir-definicion-calculo-ejemplos
https://support.office.com/es-es/article/vna-funci%C3%B3n-vna-8672cb67-2576-4d07-b67b-ac28acf2a568
https://www.gerencie.com/estado-de-resultados.html
https://www.siigo.com/blog/empresario/que-es-un-costo-en-contabilidad/
https://www.eleconomista.es/diccionario-de-economia/balance
calculo-ejemplos