Sie sind auf Seite 1von 9

Proyectos Industriales

CHAMBERGO GARCIA,
ALEJANDRO
Práctica Dirigida
Práctica 1
• Una conocida empresa industrial está analizando la conveniencia de
implementar una nueva línea de producción. Se han realizado estudios
preliminares de mercado y pre-factibilidad para determinar la
información relevante para el proyecto, la que se presenta a
continuación:
• El proyecto tendrá una vida de 4 años, pasados los cuales se liquidarán
los activos que se hayan adquirido y se recuperará el capital de trabajo.
• Se espera poder vender 30,000 unidades el primer año; 50,000 unidades
el año 2; 70,000 unidades el año 3 y 80,000 unidades el año 4. El precio
se estima en 90 dólares la unidad para los 4 años.
• Los costos variables se estiman en 30 dólares la unidad, mientras que
los costos fijos serán de 1’200,000 dólares al año.
• Se requiere de una inversión en maquinaria de 2´500,000 dólares, que se
depreciará anualmente a una tasa de 20%. El valor de mercado de la
maquinaria al finalizar el proyecto será equivalente al 25% de su actual
valor de adquisición.
• Los estudios preliminares de mercado y pre-factibilidad tuvieron un costo
de 250,000 dólares.
• El capital de trabajo inicial corresponderá al 8.5% de las ventas el primer
año. Para los siguientes años del proyecto el requerimiento del capital de
trabajo es de 8.5% de las ventas incrementales.
• La compañía está utilizando publicidad en diversos medios para anunciar
sus productos por un monto de 200,000 dólares. Si el proyecto se
implementa se utilizarán estos espacios para anunciar la nueva línea de
producción.
• Actualmente la empresa incurre en gastos administrativos y de ventas por
800,000 dólares anuales. El personal de administración y ventas asumirá
las nuevas labores que genere el proyecto. No se incurrirá en costos
incrementales
• Se ha calculado que el Beta del sector es de 1.2, el rendimiento libre
de riesgo (Rf) es 3% y la prima de rendimiento del mercado (Rm – Rf)
es 11%
• La política de financiamiento de la empresa requiere mantener un
nivel de deuda de 40%.
• Actualmente, el costo de mercado de la deuda es 15% TEA pagadera
en 3 amortizaciones iguales y la tasa del impuesto a la renta es 30%.

• Calcule el WACC ( CPPC ) del proyecto.


• Indique el flujo de caja de libre disponibilidad del proyecto
• Indique el flujo de caja neto del inversionista
• Indique si es conveniente realizar el proyecto a partir del Flujo de
caja libre y el flujo de caja del accionista
Práctica 2
• La empresa Productores SA ha decidido iniciar un proyecto para
vender coberturas para asientos de vehículos.
• El monto de la inversión en las maquinas se estima en S/. 200
mil, con una vida útil de 7 años y al cual se le aplica el método de
depreciación en línea recta.
• En el estudio de mercado que se llevó a cabo hace un año (cuyo
costo fue de S/. 100 mil) se definió que el precio al que vendía
este tipo de productos era de S/. 3.0 y que la producción
implicaría incurrir en un costo variable de la producción de S/.
1.2.
• La empresa espera vender 90 mil unidades del producto el primer
año, y luego crecer a la misma tasa del PBI, es decir, 10% anual,
durante los 5 años de la vida útil del proyecto.
• Se estima que los precios y costos variables no sufrirán
modificación y que los gastos de mantenimiento (gastos
operativos) serán de S/. 40 mil en cada uno de los 5 años del
horizonte del proyecto enfrentando una tasa de impuestos de
30%. La inversión en capital de trabajo inicial equivale a 15% de
las ventas del año 1 y para los siguientes periodos del proyecto,
el capital de trabajo requerido equivale a 15% de las ventas
incrementales. El stock de capital de trabajo neto se recupera al
final de la vida del proyecto. Además, se sabe que la tasa libre de
riesgo relevante es de 3%, el beta de una empresa similar al
proyecto es de 1.5 y la prima por riesgo de mercado es de 5%.
Se estima que la maquinaria pueda ser vendida al quinto año por
un monto de S/. 10,000
• La empresa está pensando apalancar el proyecto.
• La relación D/E será de 1.5.
• Para lo cual está planeando tomar un crédito a 5 años a
una tasa de 9% TEA pagadero en cuotas anuales
constantes.

Con esta información calcule


• el Flujo de Caja de Libre Disponibilidad
• el Flujo de Caja Neto del Inversionista
• el VPN de cada uno de ellos.
GRACIAS

Das könnte Ihnen auch gefallen