Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
2, Agustus 2011
Abstract
Sharia Insurance is an investment in the business conducted in which the
company asa fiduciary (mudharib) must perform investment activities after
obtaining approval from the supervisory board of Islamic syar’i to fund
the premiums that have been collected from participants. Investment
instruments used in the sharia insurance are mudharabah deposits, sharia
bonds, mutual funds, murabahah financing and JII stock. This study aims
to see the development of each investment in each company also to analyze
the type of sharia insurance that can yield the most optimal portfolio by
maximizing returns. By using the Linear Programming method to
maximize returns and develop the corresponding constraints, the result
will be obtained from the linear program that can generate an optimal
portfolio. Furthermore, we will see the development of each type of
investment and see the most optimal investment in the three sharia
insurance companies in the years 2007-2009. The results of this study
indicate that PT Family MTakaful Insurance has the type of investment
that is optimal mudharabah deposits and sharia bonds. PT Prudential
Insurance has the type of investment that is optimal mudharabah deposits
and sharia bonds. PT Insurance Allianze have the optimal type of
investment is mutual funds.
30
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
31
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
32
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
33
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
34
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
35
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
36
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
37
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
tertanggung, yang timbul dari suatu lain asuransi syariah adalah sebuah
peristiwa yang tidak pasti, atau untuk sistem dimana parapeserta meng-
pembayaran yang didasarkan atas hibahkan sebagian atau seluruh
meninggal atau hidupnya seseorang yang kontribusi yang akan digunakan untuk
dipertanggungkan. (UU No.2/1992, Pasal membayar klaim, jika terjadi musibah
1) yang dialami oleh sebagian peserta.
Dalam Pasal 246 Kitab Undang- Prinsip dasar asuransi syariah adalah
Undang Hukum Dagang (KUHD), asuransi mengajak kepada setiap peserta untuk
atau pertanggungan adalah suatu saling menjalin sesama peserta terhadap
perjanjian dengan mana seorang sesuatu yang meringankan terhadap
penanggung mengikatkan diri kepada bencanayang menimpa mereka (sharing
seorang tertanggung, dengan menerima of risk). Sebagaimana firman Allah SWT
suatu premi, untuk penggantian kepadanya dalam surat Al-Maidah ayat 2.
karena suatu kerusakan atau kehilangan
keuntungan yang diharapkan yang Teori Portfolio
mungkin akan dideritanya karena suatu Teori portfolio dikembangkan oleh
peristiwa yang tidak tentu. Markowitz. Menurutnya pilihan portfolio
Dalam asuransi, pihak tertanggung dalam investasi dilakukan karena
adalah badan hukum yang memiliki atau sebagian besar pemilik modal merupakan
berkepentingan atas harta benda. orang yang menghindari risiko dan
Sedangkan pihak penanggung merupakan menginginkan tingkat keuntungan yang
pihak yang menerima premi asuransi diharapkannya. Karena itu, untuk
dari tertanggung dan menanggung risiko menjaga agar pemilik modal masih mau
atas kerugian/musibah yang menimpa melakukan investasi, maka diciptakan
harta benda yang diasuransikan. strategi investasi yang dapat memenuhi
sikap dasar modal. Strategi inilah yang
Asuransi Syariah kemudian terkenal dengan portfolio yang
Asuransi jika dilihat secara syariah optimal/efisien.
pada hakekatnya adalah suatu bentuk Selain itu, di dalam berinvestasi juga
kegiatan saling memikul risiko diantara akan dihadapkan dengan berbagaimacam
sesama manusia sehingga antara satu keputusan yang harus diambil. Menurut
denganlainnya menjadi penanggung atas Sharpe (1995), pada dasarnya ada
risiko yang lainnya. Saling memikul beberapa tahapan dalam pengambilan
risikodilakukan atas dasar saling tolong keputusan investasi antara lain:
menolong dalam kebaikan, dengan cara 1. Menentukan kebijakan investasi
masingmasingmengeluarkan dana ibadah Investor menentukan kebijakan
(tabarru) yang ditunjukkan untuk tujuan investasi dan kemampuan
menanggung risiko tersebut, dengan kata (kekayaannya) yang dapat di
38
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
39
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
Gambar 1
Kerangka Pemikiran
40
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
41
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
42
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
43
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
44
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
45
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
Tabel 1
Aplikasi Penggunaan Metode Program Linier PT Asuransi Takaful Keluarga
Tahun 2007 – 2009
Tahun 2007
Variabel Return Aktual Program Liruer
JumSah Investasi Hasil Jumlah Investasi Hasil
XI 0,15835473 109.831.778.500 17.392.381.833 67.248.737.264 10.649.1 55.737
1X2 ”l 0,75294118 37.250.000.000 28.047.058.824 67.248,737.264 50.634343.352
X4 -0,1816708 6.716.453.532 -1.220. j 83.686 6.716.453.532 -1.220.183.686
X5 0,50269415 4.550.224 2.287.37? 4.550.224 2.287.371
Total I53.S02.782.256 44.221.5-14:310 141.218.478.284 60.065.602.774
(Sumber : Data diolah)
Tahun 200 8
Variabel Aktual Program Linier
R eturn Jumiah Investasi Hasil Jumlah Investasi Hasil
Xi 0,04446479 114.715.425.000 5.100.796.709 74.467.488.152 3.311.180.850
X2 0,88726037 70.300.448.698 62.374.801.963 74.467.488.152 66.072.050.922
X4 0,63961454 11.012394.881 7.043.687.907 11.012394.881 7.043.687.907
X5 -0,0395548 4370.241 -172.864 4.370241 -172.864
Total 196.032.638.820 74.519.113.715 159.951.741.426 76.426.746.815
Tahun 2009
Variabel Return Aktual Program Link
Junilah investasi Hasil Junilah Iimtasi Hasl
XI 0,33788983 153.476.600.000 51.858.181.679 109.278.785.747 36.924.189.908
X2 0,92900012 135.609.574.071 125.981310.771 109.278.785.747 101.520.005322
46
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
Tabel 2
PT Asuransi Allianze Tahun 2007-2009
Tahun 2007
Tahun 2008
Varkbel Return Aktual Program Linier
Tahun2009
Varabel Return Aktual ProgramLinier
Jumlah Investasi Hasil JumlahInvestasi Hasil
XI 0,46294872 2.217.169.000.000 1.026.435.540.774 2.049.571.000.000 948.846.261.940
X2 “0,6115218 99.802.000.000 *61.031.095.565 2.049.571.000.000 -1.253.357.281093
X3 0,47439072 4017:094.000.000 1.905.672.124541 4.017.094.000.000 1.905.672.124541
X5 -0,0986438 3.939.144 -388.572 3.939.144 -388.572
Total 6.334.068.939.144 2.871.076.181.179 8.116.239.939.144 1.601.160.714816
47
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
Tabel 3
PT Asuransi Prudential Tahun 2007-2009
Tahun 2007
Variabel Return Aktual Program Linier
Jumlah Investasi Hasil Jumlah Investasi Hasil
XI 0,469833 936.751.0 00.0 00 440.116.4 91.5 83 2.5 67.557.000.0 00 1.2 06.322.895.6 05
X2 0,0894838 965.226.0 00.0 00 86.372.0 97.265 2.5 67.557.000.0 00 229.7 54.775.5 01
X5 0,5026941 4.5 50.224 2.2 87.371 4.550.2 24 2.287.3 71
Total 1.9 01.981.5 50.224 526.490.8 76.2 20 5.1 35.118.550.2 24 1.4 36.079.958.4 77
Tahun 2008
48
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
49
Media Ekonomi Vol. 19, No. 2, Agustus 2011
Sehingga para investor yang ingin nasabah adalah dengan cara selalu
menanamkan uangnya bisa memilih berinteraksi dengan para investor dan
diantara dua jenis investasi tersebut. nasabah, melayani para investor dan
2. PT Asuransi Prudential pada tahun nasabah dengan baik, melakukan
2007-2009 jenis investasi yang paling investasi tetap sesuai dengan prinsip
optimal adalah deposito mudharabah syariah, dan selalu mengikuti per-
dan obligasi syariah. dua jenis investasi kembangan peraturan-peraturan dari
ini memiliki prosentase yang sama Departemen Keuangan Republik
artinya dua jenis investasi tersebut Indonesia. Perusahaan asuransi syariah
prospeknya sangat bagus sehingga bisa memberikan arahan dalam hal
parainvestor lebih seringmenanamkan penempatan dana yang dikelolanya
uangnya di dua jenis investasi tersebut. dengan memperhatikan aspek bisnis
3. PT Asuransi Allianze padatahun 2007- yang ada. Teknik program linier dapat
2009 jenis investasi yang pal ing digunakan untuk membantu memak-
optimal adalah reksadana syariah. simumkan return. Perusahaan asuransi
Dimana reksadana syariah digunakan syariah dapat menunjuk manajer
untuk menghimpun dana dar i investasi dari perusahaan pengelola
masyarakat pemodal kemudian dana investasi untuk mengelola jenis-jenis
tersebut diinvestasikan oleh manajer investasi seperti deposito mudharabah,
investasi. Pal ing opt imal karena obligasi syariah, reksadana syariah,
investor banyakyang bertransaksi pembiayaan murabahah dan saham
melewati jalur ini. secara aktif sehingga dapat diperoleh
Dengan melihat perkembangan hasil investasi yang optimal. Pemerintah
jenis investasi setiap tahun pada beserta Departemen Keuangan Republik
perusahaan asuransi syariah, seharusnya Indonesia sebaiknya terus mengkaji
para pengelola bisa mengatasi masalah peraturan, perundang-undangan yang
naik turunnya jumlah investasi setiap berkaitan dengan asuransi syariah,
tahunnya. Agar tahun ke depannya bisa terutama yang berkaitan dengan laporan
jauh lebih baik. Para pengelola keuangan serta pengelolaan dana.
perusahaan asuransi syariah harus bisa
memper tahankan para investor dan
DAFTAR PUSTAKA
nasabah yang ingin menanamkan
uangnya di perusahaan asuransi syariah
Achsien, Iggi. Investasi Syariah di Pasar
tersebut serta yang ingin bertransaksi
Modal Mengagas Konsep dan
membeli barang-barang yang diinginkan
PraktekManajemen Portofolio Syariah.
oleh nasabah melalui per usahaan
Jakarta. PT Gramedia Pustaka Utama.
tersebut. Cara yang digunakan agar tetap
2003
memper tahankan para investor dan
50
Analisis Investasi Dalam Asuransi Syariah Di Indonesia Terhadap Portfolio Optimal
Amrin, Abdullah. Apa Bedanya Asuransi Rodoni, Ahmad dan Othman Young.
syariah dengan Asuransi Konvensional. Analisis Investasi dan Teori Portofolio.
Jakarta. ST MEDIAKOM Trisakti. 2011 Jakarta. PT. Raja Grafindo Persada.
Greene, Mark R. Life and Health Insurance 2002
Companies as Financial Institutions. Sharpe, William dan Gordon J Alexander.
Georgia. FLMI LOMA. 1984 Investasi. Jakarta. PT Prenhallindo.
Himpunan Fatwa Dewan Syariah 1995
Nasional Untuk Lembaga Keuangan Sula, Syakir. Prinsip-prinsip dan Sistem
Syariah, Jakarta. DSN-MUI BI. 2002 Operational Takaful serta Bedanya
HM, Yogiyanto. Teori Portofolio dan Dengan Asuransi Konvensional.
Analisa Investasi. Edisi ke-1. Jakarta. Gema Insani Press. 2002
Yogyakarta. BPFE. 1998 Sunariyah. Manajemen Investasi. Jakarta.
Huda, Nurul dan Mustafa Edwin Nasution. Adsense Camp. 2003
Investasi Pada Pasar Modal Syariah. Jakarta Stock Exchange.JSX Monthly
Edisi ke-1. Kencana. 2007 Statistic. Jakarta.2006
Husnan, Suad. Dasar-Dasar Teori Jakarta Stock Exchange.JSX Monthly
Portofolio dan Analisa Sekuritas. Edisi Statistic. Jakarta.2007
ke-2. Yogyakarta. UPP AMPYKPN. Jakarta Stock Exchange.JSX Monthly
1996 Statistic. Jakarta.2008
Husnan, Suad. Dasar-Dasar Portofolio dan Jakarta Stock Exchange.JSX Monthly
Analisa Sekuritas. Edisi 3. Yogyakarta. Statistic. Jakarta.2009
UPP AMP YKPN. 1998 http//www.Allianze.co.id. Laporan
Karim, Adiwarman. Bank Islam, Analisa Keuangan Periode 2006-2009. PT
Fiqih Dan Keuangan. IIT Indonesia. Asuransi Allianze Life Indonesia.
2003 Diakses pada november 2011
Muslehudin, Muhammad. Asuransi dalam http//www.Prudential.co.id. Laporan
Islam. Jakarta. Bumi Aksara. 1995 Keuangan Periode 2006-2009. PT
Nafik, Muhammad. Bursa Efek dan Asuransi Prudential Life. Diakses pada
Investasi Syariah. Serambi. 2009 november 2011
Parinduri, Wahyu S. Jurnal Analisis http//www.Takaful.co.id. Laporan
Pengaruh Inflasi, Return On Investment Keuangan Periode 2006-2009. PT
dan Kurs Rupiah Terhadap Harga Asuransi Takaful Keluarga. Diakses
Saham. Medan. 2010 pada november 2011
Rahardjo, Sapto. Panduan Investasi http//www.aingindra.com. Pengertian
Obligasi. Jakarta. PT Gramedia Pustaka Asuransi. Berbagi Info. Diakses pada
Utama. 2003 februari. 2012
51