MERCADOS FINANCIEROS

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden

cualquier activo financiero (títulos, valores, bonos, etc.); la finalidad del mercado
financiero es poner en contacto ofertantes y demandantes de fondos, y así determinar
los precios justos de los diferentes activos financieros que se manejan.

Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados
financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a la voluntad
de invertir.

En Economía, un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes

económicos el intercambio de dinero y están afectados por las fuerzas de oferta y
demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo
lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores.

LOS MERCADOS FINANCIEROS FACILITAN:

 El aumento del capital (en los mercados de capital).

 La transferencia de riesgo (en los mercados de derivado).

 El comercio internacional (en los mercados de dinero).

Son usados para reunir a aquellos que quieren capital con aquellos que lo tienen.
Normalmente, un prestatario emite un titulo o valor al acreedor, por el cual el promete
devolver el préstamo. Estos títulos y valores pueden ser libremente comprados o
vendidos. Al prestarle dinero a un prestatario, un prestamista esperará alguna
compensación en forma de intereses o dividendos.

Los dos mercados financieros principales son el mercado de dinero y el mercado de

capital, las transacciones de deuda a corto plazo o valores negociables se realizan en
el mercado de dinero, los valores a largo plazo se realizan en el mercado de capital.

Los valores se emiten inicialmente en el mercado primario donde el emisor participa

directamente en la transacción y recibe las ganancias de la venta de los valores, una
vez que los ahorradores y la inversionista comienza a negociar los valores estos pasan
a formar del mercado secundario.
Por lo que, en mundo de la economía, se toma al mercado financiero como un
espacio ya que no tiene por qué ser un espacio físico, en el Mercado Financiero
es donde se llevan adelante diferentes intercambios de los instrumentos
financieros además de definirse sus precios.

Aunque también se puede tomar a los diversos mercados de materias primas en

forma de mercado financiero cuando su finalidad fuera de parte del comprador
no fuera consumir el producto en el corto plazo, pero sí retrasar el consumo en
el tiempo.

MAPA CONCEPTUAL
 EL MERCADO MONETARIO
Es el conjunto de mercados al por mayor donde se produce el intercambio
de activos financieros de corto plazo, hasta 18 meses; con un nivel de
riesgo muy reducido, en gran parte gracias a la solvencia de sus emisores
y a la alta liquidez.

Este tipo de mercado financiero comprende el mercado interbancario, el

de los bonos y pagarés del Tesoro, el de los certificados de depósito, el
mercado de letras de cambio y en general, el mercado de todo activo
financiero a corto plazo.

CARACTERISTICAS DEL MERCADO MONETARIO

El mercado monetario se caracteriza sobre todo por las siguientes cuestiones:

o Los participantes en él suelen ser entidades financieras especializadas y con

bastantes recursos.
o Los activos que se negocian cuentan con un nivel de riesgo muy bajo gracias a
la solvencia que presentan las organizaciones. Existe una gran seguridad.
o Cuentan con gran liquidez debido a que tienen un plazo de vencimiento muy corto.
Los inversores dispondrán de liquidez en el instante en que lo precisen.
o Las transacciones pueden realizarse de manera directa o por medio de
intermediarios especializados.
o Resultan muy flexibles: el inversor del mercado monetario cuenta con flexibilidad
para invertir en una importante cartera de valores y títulos, lo que provocará que
diversifique el riesgo aunque disminuyan las opciones de conseguir rentabilidad.

TIPOS DE MERCADOS MONETARIOS

Hay varias clases de mercados monetarios, como te detallamos a continuación:

o Mercado de activos empresariales: destacan los págares de empresa, en donde los

instrumentos de deuda son emitidos por una compañía a corto plazo y cuentan con una
obligación de pago. Consiste básicamente en una manera de financiarse los negocios y
la garantía de pago son ellas mismas.
o Mercados monetarios interbancarios: en este mercado las empresas financieras
llevan a cabo operaciones de crédito y préstamos a través de derivados de corto plazo,
 depósitos interbancarios, swaps de tipos de interés a corto plazo y otros activos
financieros, con un periodo de vencimiento que puede ser de un día o una semana.
o Mercado monetario de deuda pública: este mercado aborda la deuda pública que
emite en España el Tesoro Público. Previa comunicación del calendario, este organismo
emite una serie de subastas al año.

EL MERCADO DE CAPITALES
Es aquel en el que los agentes superavitarios adquieren valores emitidos por agentes
demandantes de recursos que buscan financiar sus actividades de inversión. Los
primeros pretenden acceder a cambio a un rendimiento que les dé la posibilidad de
lograr rentabilizar su capital excedente. Dicho mercado está dividido en dos
submercados conocidos como: el mercado primario, en el que se transan valores de
primera emisión. Mientras que, en el mercado secundario, es en el que se negocian
valores en circulación.
A su vez en el mercado primario es el que permite «levantar» recursos para el
financiamiento de las empresas, mientras que el en el mercado secundario
complementa al primario al inyectarle la necesaria liquidez a los títulos y le permite que
los inversionistas obtengan ganancias (de rendimiento y de capital) al efectuar
transacciones con dichos valores.
En relación con los instrumentos de renta fija, el mercado peruano
está caracterizado por una fuerte presencia de instrumentos del Gobierno (bonos
soberanos y Certificados de Depósitos del Banco Central de Reserva del Perú–
CDBCRP) e instrumentos corporativos.

En el caso de la renta variable ocurre un fenómeno singular: Los montos

negociados se han recuperado básicamente debido al incremento en el precio de las
acciones (especialmente acciones mineras). Hay que acotar además que existe un
acceso limitado de las empresas medianas y pequeñas a la emisión pública debido a
los costos y las formalidades en relación con la publicación de información relativa a la
empresa que es necesario cumplir.

Por lo que el mercado de capitales, se lo denomina mercado accionario, se trata de

otra forma de mercado financiero en él tiene como actividad el ofrecerse y demandar
fondos y en otras ocasiones los diferentes medios de financiación a mediano plazo y en
el largo plazo.

Tiene como primordial finalidad la de jugar el papel de intermediario, lo que le permite

dirigir los recursos y además del ahorro que depositan los inversionistas; posibilitando
que los emisores, puedan en sus empresas realizar las operaciones relacionadas con
el financiamiento e inversión. Por contraparte el objetivo de los mercados monetarios se
trata de que ofrece y demandan fondos es decir de liquidez a corto plazo.
 De esta forma Negocia:

Mercados de valores

 -Instrumentos de renta fija.

 -Instrumentos de renta variable.
 Mercado de crédito a largo plazo: préstamos y créditos bancarios.

MERCADOS FUTUROS
Materias primas o commodities
Las materias primas, también denominadas commodities, son bienes físicos
producidos por el hombre o disponibles en la naturaleza, que adquieren cierto valor por
el derecho del propietario a comerciar con ellos, no por el derecho a usarlos.
Normalmente se considera commodity a aquel bien material o metal con un bajo nivel
de diferenciación o especialización, como por ejemplo el maíz o el algodón, pero
también se engloban en este concepto metales como el oro o la plata ya que están
disponibles prácticamente en todo el mundo y prácticamente sin ningún tipo de
distinción.

CLASIFICACION DE LAS COMMODITIES:

 Metales: oro, plata, cobre, platino y aluminio.
 Perecederos: algodón, azúcar, cacao, café, jugo de naranja …
 Carnes y derivados: ganado bovino vivo, ganado porcino vivo, manteca, leche …
 Energías: nafta, etanol, fuel oil, gas, petróleo crudo …
 Granos: soja, trigo, maíz, avena, cebada …
EL MERCADO DE MATERIAS PRIMAS
El mercado de las materias primas o commodities es aquel mercado donde se
negocian todo tipo de materias primas, desde el maíz y el trigo hasta el petróleo. Pero
debemos tener en cuenta que cada producto tiene su propio mercado formado por
compradores y vendedores, aunque cabe la posibilidad de agrupar varios productos
para que se negocien en el mismo mercado, como es el caso del NYMEX.

El New York Mercantile Exchange (NYMEX) es el mayor mercado de futuros

sobre materias primas. Algunas de las materias primas que se negocian en el NYMEX
con mayor volumen son el aluminio, el cobre, el petróleo o el oro.

CONTRATO FORWARD

Un contrato forward es un instrumento financiero derivado, y también denominado

contrato a plazo.
Se trata de un contrato a largo plazo entre dos partes con el objetivo de comprar o
vender un activo a un precio fijado y en una fecha determinada. El contrato forward
obliga a sus participantes a comprar o vender el activo en una fecha específica futura a
un precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de
financiamiento. Los más comunes son los negociados en las tesorerías sobre monedas,
metales e instrumentos de la renta fija.

La principal diferencia con los contratos de futuros es que los forwards se contratan
fuera de mercados organizados, o también llamado “operaciones over the counter”. Los
contratos forwards son sencillos y habituales en todo tipo de actividades financieras, y
no es necesario que se ajusten a los estándares de un mercado determinado, ya que
son considerados instrumentos extrabursátiles. En un contrato forward, el comprador se
compromete a adquirir la mercancía a un precio y en un tiempo pactado.

Por su parte, el vendedor, se compromete a entregar la mercancía. Modalidades del

contrato forward Estos contratos tienen tres modalidades: Los que no generan
utilidades. Un ejemplo de ello es la del petróleo, ya que el almacenamiento de este
producto es muy costoso, por la necesidad de tener instalaciones especiales, contra
incendios y contaminación.

Además, el petróleo es relativamente barato por unidad de volumen, lo que hace que
el coste de almacenamiento sea importante. Aquellos que generan utilidades o
rendimientos fijos o dividendos.

Estos son los casos de forwards sobre bonos o acciones. Los que generan utilidades
que se reinvierten. En esta modalidad son aquellos en los que, por ejemplo, se firma “un
contrato con el banco B mediante el cual A y B acuerdan fijar una tasa del 10% anual,
para un plazo de un año, sobre la cantidad de dinero preestablecida. Transcurrido el
año, si ocurre lo que temía A y las tasas de interés bajan por ejemplo al 8%, el banco B
pagará la diferencia entre la tasa acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es
decir 2% sobre la cantidad de dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al
12% A deberá pagar a B la diferencia”, tal y como se detalla Rodríguez de Castro en
su obra “Introducción al Análisis de Productos Financieros derivados”. Normalmente, lo
habitual es que estos contratos se utilicen en la tercera modalidad, es decir, en
operaciones sobre divisas. Pero para que esta operación se produzca, es preciso que
comprador y vendedor estén dispuestos y abiertos a realizar una negociación. Además,
es necesario un parámetro de referencia en cuanto al tipo de cambio y los costes
financieros de ambos países en el periodo de la operación.
El precio del contrato se estipula en función de los costes de cada institución financiera,
así como el sobreprecio en función al riesgo de la contraparte, situación de mercado y
utilidades. Tipos de entrega Una vez se termina el plazo, se pueden dar dos tipos de
entrega: Por un lado, realizar el intercambio de la mercancía por el valor previamente
acordado. Un intercambio a favor o en contra en efectivo del diferencial entre el precio
al que se pactó, y el precio final en función de la situación mercado actual.
SWAP DE DIVISAS ( CROSS- CURRENCY SWAP)
Es un tipo de derivado de divisas en el cual se busca eliminar el riesgo cambiario. En
este contrato dos partes acuerdan hacer intercambios de flujos denominados en dos
monedas distintas.

El Cuadro 1 muestra un Swap de Divisas en el caso más común por su estructura de

pagos (no por la dirección de los flujos ni las monedas intercambiadas), donde una de
las partes, el banco comercial, recibe dólares y su contraparte recibe soles. Este
contrato es análogo a un intercambio de préstamos.

Al inicio ambas partes se hacen préstamos en diferentes monedas por montos

equivalentes, así el banco comercial hace un préstamo en dólares y su contraparte le
hace un préstamo en soles. Posteriormente, en las fechas establecidas en el contrato,
ambas partes se pagan intereses por los respectivos préstamos (las tasas pueden ser
fijas o variables). Al final, se pagan los préstamos, revirtiendo el intercambio de
nominales que se dio al inicio. Sin embargo, dado que el tipo de cambio puede haber
variado, los montos iniciales ya no suelen ser equivalentes. Con ello se elimina el riesgo
cambiario, dado que se intercambian flujos por montos requeridos y preestablecidos en
diferentes monedas independientemente de los valores que pueda tomar el tipo de
cambio mientras dure el contrato. En este caso, al recibir el banco comercial dólares y
pagar soles, elimina el riesgo cambiario de depreciación. III. Swap Cambiario Venta del
BCRP El Swap Cambiario es en esencia un Swap de Divisas como el descrito en el
Cuadro 1, donde el BCRP toma la posición de la contraparte frente al banco comercial.
Las diferencias del Swap Cambiario descrito en el Cuadro 2 con respecto al Swap de
Divisas del Cuadro 1 son: • Todos los pagos son en moneda nacional: El BCRP no hace
ningún pago en dólares, sino los realiza en soles, convirtiendo el monto correspondiente
en dólares al tipo de cambio

promedio del día de pago. Dado ello, el BCRP puede intervenir en el mercado cambiario
sin hacer uso de sus Reservas Internacionales.

• Al inicio del contrato: No existe intercambio de valores nominales (nominal). Ambos

montos al inicio del contrato son equivalentes, solo que expresados en diferentes
monedas. Sin embargo, existe un nominal inicial expresado en soles que sirve como
referencia para la subasta y el cálculo de los pagos futuros. El tipo de cambio a usar
para hacer la equivalencia del nominal en soles a dólares es el tipo de cambio promedio
del día.

• Durante la vigencia del contrato: El pago de intereses se realiza a través de liquidación

neta que se hace en soles, es decir solo se realiza un pago por la diferencia entre los
intereses a recibir e intereses a pagar a la parte que corresponda, la que tenga una
diferencia positiva. Los intereses se determinan de la siguiente manera: - BCRP paga
una tasa fija en dólares con referencia al nominal inicial convertido a dólares.
El BCRP subasta esta tasa que pagará al banco comercial, por lo cual la adjudicación
de los contratos Swaps Cambiarios Venta empieza con las propuestas que menor costo
represente. Dado que el pago es en soles, este monto de intereses en dólares se
convierte al tipo de cambio promedio del día en el cual se realiza el pago.

Banco comercial paga una tasa variable en soles. Esta tasa variable se basa en los
valores que toma al inicio y el fin del contrato el Índice Interbancario Overnight (ION)
que publica el BCRP2 , el cual captura la capitalización acumulada de la tasa
interbancaria overnight en moneda nacional. Con ello, se busca reflejar que el pago de
intereses que realiza el banco comercial sea similar a los que realizaría por sus
operaciones interbancarias.

• Al final del contrato: No existe intercambio del total de los valores nominales, pero sí
un pago neto que es equivalente a realizar dicho intercambio de nominales al final del
contrato, como en el caso de un Swap de Divisas