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DE
MATEMÁTICA
FINANCEIRA
PARTE I
FADAP/FAP
CURSO: ADMINISTRAÇÃO
2º ANO
1. INTRODUÇÃO ...................................................................................................................... 1
1.1. FLUXO DE CAIXA - CONCEITOS E CONVENÇÕES .............................................. 1
1.2. O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO ....................................................................... 1
2. JUROS SIMPLES ................................................................................................................... 3
2.1. INTRODUÇÃO .............................................................................................................. 3
2.2. JURO, CAPITAL E TAXA ............................................................................................ 3
2.3. REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO ................................................................................ 4
2.4. REGIME DE CAPITALIZAÇÃO A JUROS SIMPLES ................................................ 4
2.5. TAXAS PROPORCIONAIS ........................................................................................... 6
2.6. TAXAS EQUIVALENTES ............................................................................................ 7
2.7. JURO COMERCIAL E JURO EXATO ......................................................................... 7
2.8. DETERMINAÇÃO DO NÚMERO EXATO DE DIAS ENTRE DUAS DATAS ........ 8
2.9. CALCULO DO MONTANTE OU VALOR FUTURO ................................................. 8
3. DESCONTO SIMPLES ........................................................................................................ 11
3.1. INTRODUÇÃO ............................................................................................................ 11
3.2. TÍTULOS DE CRÉDITO.............................................................................................. 11
3.3. DESCONTO.................................................................................................................. 11
3.4. DESCONTO COMERCIAL SIMPLES........................................................................ 12
3.4.1. TAXA DE JUROS EFETIVA............................................................................... 13
3.5. DESCONTO RACIONAL SIMPLES .......................................................................... 14
4. JUROS COMPOSTOS.......................................................................................................... 18
4.1. INTRODUÇÃO ............................................................................................................ 18
4.2. REGIME DE CAPITALIZAÇÃO A JUROS COMPOSTOS ...................................... 18
4.3. CALCULO DO MONTANTE ...................................................................................... 18
4.4. TAXA EQUIVALENTE ............................................................................................... 19
5. DESCONTO COMPOSTO ................................................................................................... 23
5.1. INTRODUÇÃO ............................................................................................................ 23
5.2. DESCONTO RACIONAL COMPOSTOS ................................................................... 23
6. APÊNDICE A - TABELAS .................................................................................................. 26
7. APÊNDICE B - CALCULADORA HP-12C ........................................................................ 29
7.1. MEMÓRIA TRANSITÓRIA (X, Y, Z E T) ................................................................. 29
7.2. A TECLA ENTER ........................................................................................................ 29
7.3. A TECLA X Y ............................................................................................................. 30
ii
7.4. AS TECLAS CHS E CLX ............................................................................................ 30
7.5. A TECLA R ................................................................................................................ 30
7.6. AS TECLAS +, , e ................................................................................................ 30
7.7. AS TECLAS DOURADA (F) E AZUL (G) ................................................................. 31
7.8. FIXANDO O NÚMERO DE CASAS DECIMAIS ...................................................... 31
7.9. A FUNÇÃO RND ......................................................................................................... 31
7.10. TROCANDO O PONTO DECIMAL PELA VÍRGULA ............................................. 31
7.11. AS FUNÇÕES DYS E DATE .................................................................................... 32
7.12. AS TECLAS STO E RCL ............................................................................................. 32
7.13. LIMPEZA DAS MEMÓRIAS DA CALCULADORA ................................................ 33
8. APÊNDICE C - PLANÍLHA ELETRÔNICA EXCEL ........................................................ 34
8.1. OPERAÇÕES BÁSICAS .............................................................................................. 34
8.2. CÁLCULOS FINANCEIROS BÁSICOS .................................................................... 34
8.2.1. FUNÇÕES FINANCEIRAS BÁSICAS ............................................................... 35
BIBLIOGRAFIA ........................................................................................................................... 37
iii
1. INTRODUÇÃO
(+) $ (+) $
1 3 6
2 4 5 7
1
Para uma taxa de juros de 8 % a.a., é indiferente possuirmos R$ 1.000,00 hoje ou R$
1.080,00 no final de um ano.
Um capital de R$ 1.000,00 hoje somente será igual a R$ 1.000,00 daqui a um ano na
hipótese absurda de que a taxa de juros seja considerada igual a zero.
A Matemática Financeira está diretamente ligada ao valor do dinheiro no tempo, que, por
sua vez, está interligado à existência da taxa de juros.
Eis os mandamentos fundamentais da Matemática Financeira que nunca podem deixar de
ser observados:
a) valores de uma mesma data são grandezas que podem ser comparadas e somadas
algebricamente;
b) valores de datas diferentes são grandezas que só podem ser comparadas e somadas
algebricamente após serem movimentadas para uma mesma data, com a correta aplicação de
uma taxa de juros;
2
2. JUROS SIMPLES
2.1. INTRODUÇÃO
Dizemos então que os juros: “e o dinheiro pago pelo uso do dinheiro emprestado ou
como remuneração do capital empregado em atividades produtivas”
Daí a definição:
Como determinar na prática o valor dos juros a ser cobrado ou recebido? A resposta é
simples: por meio de uma taxa percentual, referida a um intervalo de tempo, denominada taxa
de juros.
No nosso exemplo, podemos dizer que a taxa de juros considerada foi de:
3
Lembrando que:
36% = 0,36
podemos dizer que a taxa de juro também pode ser representada por duas formas equivalentes:
Consideremos o problema:
Apliquei R$ 2.000,00 por 2 anos. Quanto receberei de juros se a taxa foi de 36% ao ano?
Solução:
Se me pagam 36% ao ano, isto significa que recebo R$ 36,00 em um ano em cada R$
100,00 aplicados ou, então, que em 100 recebo 36 em 1 ano.
Temos então:
4
isto é, receberei de juros:
R$ 1.440,00
temos:
PV = 2.000
j = 1.444
n =2
r = 36
Logo,
ou:
Lembrando que:
podemos escrever:
É importante observar que essa fórmula só pode ser aplicada se o prazo de aplicação n
for expresso na mesma unidade de tempo a que a taxa i for considerada.
Exemplo
Solução:
PV = 12.000
n = 2 anos
r = 30% a.a. ou i = 0,30 a.a.
e, como:
5
temos:
Duas taxas são proporcionais quando seus valores formam uma proporção com os
tempos a elas referidos, reduzindo à mesma unidade.
18 360
1,5 30
Generalizando:
Exemplo
Solução:
i = 0,48 ao ano
oe = 360 dias
ov = 30 dias
e, como:
temos:
6
2.6. TAXAS EQUIVALENTES
Podemos dizer que duas taxas são equivalentes quando, aplicadas ao mesmo capital,
durante um mesmo período de tempo, produzem o mesmo juro.
Utilizando o exemplo anterior para calcular os juros produzidos pelo capital de R$ 200,00
durante um ano, temos:
a) à taxa de 48 % ao ano
Solução:
PV = 200
n = 1 anos
i = 0,48 a.a.
e, como:
temos:
b) à taxa de 4 % ao mês
Solução:
PV = 200
n = 12 meses
i = 0,4 a.m.
e, como:
temos:
Como os juros produzidos são iguais, podemos dizer que 48% ao ano e 4 % ao mês são
taxas equivalentes.
A técnica que estamos empregando no cálculo dos juros simples (1 ano = 360 dias) nos
da o que denominamos juro simples comercial. Entretanto, podemos obter o juro fazendo uso
do número exato de dias do ano (365 dias ou 366 dias, se o ano for bissexto). Neste caso, o
resultado é denominado juro simples exato.
7
Além disso, temos que levar em consideração o modo de obtenção do número de dias.
Admitindo que cada mês tenha 30 dias, obtemos o tempo aproximado; fazendo a contagem,
obtemos o tempo exato (no Brasil contamos apenas uma das datas extremas).
Assim temos:
• juro simples exato
• tempo exato
• tempo aproximado
• juro simples comercial
• tempo exato
• tempo aproximado
Podemos obter o número exato de dias entre duas datas de três maneiras diferentes:
a) Pela contagem direta dos dias em um calendário, lembrando que o primeiro dia não
deve ser contado.
b) Considerando o número exato de dias de cada mês, lembrando que:
janeiro, março, maio, julho, agosto, outubro e dezembro têm 31 dias;
abril, junho, setembro, e novembro têm 30 dias;
fevereiro tem 28 dias (ou 29 dias no caso de anos bissextos)
Logo:
11 de março a 18 de maio: 31 + 30 + 07 = 68 dias
O montante ou valor futuro é igual á soma do capital inicial mais os juros relativos ao
período de aplicação, isto é:
8
Montante = Capital inicial + Juros
ou
Valor Futuro = Valor Presente + Juros
Assim temos:
FV = PV + j
substituindo o j por:
temos:
Exemplo
1. Que montante receberá um aplicador que tenha investido R$ 2.800,00 durante 15 meses, à
taxa de 3% ao mês?
Solução:
PV = 2800
n = 15 meses
i = 0,03 a.m.
e, como:
temos:
Exercícios
1. Qual o capital inicial para se ter um montante de R$ 148.000,00 daqui a 18 meses, a uma taxa
de 48% ao ano, no regime de juro simples? Resp: R$ 86.046,51
3. Por quanto tempo deve ser aplicado o capital de R$ 800.000,00, à taxa de juro de 16% ao ano,
para obtermos um montante de R$ 832.000,00? Resp: n = 3 meses
4. Calcule o montante de uma aplicação de R$ 50.000,00, à taxa de 2,5% ao mês, durante 2 anos.
Resp: R$ 80.000,00
5. Uma pessoa aplicou R$ 90.000,00 no mercado financeiro e, após 5 anos, recebeu o montante
de R$ 180.000,00. Qual foi a taxa anual? Resp: 20% a.a.
9
6. Um investidor aplicou R$ 200.000,00 no dia 06/01/11, à taxa de 27% ao ano. Em que data
esse capital elevar-se-á a R$ 219.500,0? Resp: 16/05/11 (130 dias)
7. A que taxa devemos investir para que, em 10 anos, o montante seja o dobro da aplicação
inicial? Resp: 10% a.a.
8. Um banco cobra juros de 168 % ao ano com capitalização mensal para um empréstimo de
R$10.000 pelo prazo de 1 ano e 3 meses. Qual o valor final a pagar? Resp: R$ 31.000,00
9. Uma pessoa quer aplicar o seu dinheiro em uma instituição que paga juros de 5% ao bimestre.
Durante quanto tempo deverá aplicar o seu dinheiro para que o valor dobre? Resp: 20 bimestres
10. Para uma aplicação que tem a duração de 1 ano e 10 meses, qual a taxa de juros simples
necessária para que os juros produzidos sejam equivalentes a 80% da quantia aplicada? Resp:
3,64% a.m.
11. Uma pessoa necessitará de R$40.000 daqui a 9 meses. Quanto deverá aplicar hoje, se os
juros são de 156% a.a. com cap. mensal? Resp: R$ 18.433,18
12. Um sujeito aplicou R$80.000 a juros de 14% ao bimestre com cap. mensal e R$89.000 a 60%
a.a. com cap. mensal. Quanto tempo será necessário para que os montantes se igualam? Resp:
235 dias
13. Uma loja vende um aparelho de CD por R$ 400,00 à vista. A prazo vende por R$450,00,
sendo R$ 150,00 de entrada e o restante após 30 dias. Qual é a taxa de juro mensal cobrada?
Resp: 20 % a.m.
15. Um investidor aplicou R$ 200.000,00 no dia 06 de janeiro, à taxa de 23% ao ano. Em que
data esse capital elevar-se-á a R$ 234.116,67? Resp: 30 de setembro
16. Uma empresa aplicou R$ 200.000,00 no dia 15 de julho e resgatou essa aplicação no dia 21
de julho do mesmo ano por 201.800,00. Qual foi a taxa mensal proporcionada por essa
operação? Resp: 4,5% a.m.
10
3. DESCONTO SIMPLES
3.1. INTRODUÇÃO
Se uma pessoa deve uma quantia em dinheiro numa data futura, é normal que entregue ao
credor um título de crédito, que é o comprovante dessa dívida.
Todo título de credito tem uma data de vencimento; porém, pode ser antecipadamente
resgatado, obtendo-se com isso um abatimento denominado desconto.
O desconto é uma das mais comuns aplicações da regra de juros.
Pelo que foi dito acima, é usual, em operações financeiras, a utilização de títulos de
crédito, tais como: nota promissória, duplicata e a letra de câmbio.
• A nota promissória é um comprovante de aplicação de capital com vencimento
predeterminado. É um título muito usado entre pessoas físicas ou entre pessoa física
e uma instituição financeira.
• A duplicata é um título emitido por uma pessoa jurídica contra seu cliente (pessoa
física ou jurídica) para a qual ele vendeu mercadorias a prazo ou prestou serviços a
serem pagos no futuro, segundo um contrato.
• A letra de câmbio é, também, como a nota promissória, um comprovante de uma
aplicação de capital com vencimento predeterminado; porém é um título a portador,
emitido exclusivamente por uma instituição financeira.
• O cheque pré-datado: embora não especificados pela legislação, têm sido cada vez
mais empregados em operações comerciais em função da facilidade operacional em
uso. De forma similar à Letra de Câmbio, o cheque pré-datado deve ter especificado:
o valor nominal, a data programada para o depósito e o emitente (quem deve pagar).
3.3. DESCONTO
11
Denominamos:
• ao dia fixado no título para o pagamento: dia de vencimento;
• ao valor indicado no título: valor nominal (ou valor de face ou resgate);
• ao valor líquido pago antes do vencimento: valor atual (ou valor descontado);
• ao número de dias compreendido entre o dia em que se negocia o título e o seu
vencimento: tempo ou prazo.
Assim:
Desconto é a quantia a ser abatida do valor nominal, isto é, a diferença entre o valor
nominal (N) e o valor atual (A).
O desconto pode ser feito considerando-se como capital o valor nominal ou o valor atual.
No primeiro caso é denominado de desconto comercial e no segundo, desconto racional.
Exemplo
1. Um título de R$ 60.000,00 vai ser descontado à taxa de 2,1% ao mês. Faltando 45 dias para o
vencimento do título, determine: a) o valor do desconto comercial, b) o valor atual comercial.
Solução:
N = 60000
i = 0,021 a.m.
n = 45 dias
a) como:
temos:
12
isto é, o valor do desconto comercial é de:
R$ 1.890,00
b) sendo:
2. Uma duplicata de R$ 6.900,00 foi resgatada antes de seu vencimento por R$ 6.072,00. Calcule
o tempo de antecipação, sabendo que a taxa de desconto comercial foi de 4% ao mês.
Solução:
N = 6900
A = 6072
i = 0,04 a.m.
como:
temos:
A taxa de juros, que no período n torna o capital A igual ao montante N é a taã que
realmente está sendo cobrada na operação de desconto. A essa taxa denominamos taxa de juros
efetiva.
Assim, simbolizando a taxa efetiva por if, temos:
porem, PV = A e FV = N
Logo:
e, lembrando que:
13
Obtemos a seguinte expressão:
Exemplo
1. Um título de R$ 60.000,00 foi descontado à taxa de 2,1% ao mês, faltando 45 dias para seu
vencimento. Sabendo-se que o desconto comercial foi de R$ 1890,00, calcule a taxa de juros
efetiva.
Solução:
N = 60000
D = 1890
n = 45 dias ou 1,5 meses
como:
temos:
logo,
Assim, para que haja igualdade entre o capital empregado e o valor atual do título, é
necessário que a taxa de juros seja maior que a taxa de desconto, cuja relação nos é dada pela
fórmula do if.
portanto:
14
substituindo a expressão na equação:
temos:
Exemplo
Solução:
N = 1000
n = 60 dias ou 2 meses
i = 1,2 a.m.
como:
temos:
2. Determinar o valor da taxa mensal de desconto “por dentro” usada numa operação de desconto
de 60 dias de um valor de resgate de R$ 10.000,00 e cujo valor principal é de R$ 9.750,00.
Solução:
N = 10000
A = 9750
n = 60 dias ou 2 meses
como:
temos:
15
isto é, o valor da taxa de desconto racional é de:
1,28205% ao mês
Exercícios
2. Uma empresa descontou em um banco um borderô de duplicatas à taxa de desconto 15% a.m..
Calcular o valor liberado do borderô segundo as regras do desconto bancário. Resp: R$
16.785,00
Borderô de Duplicatas
Sacado Valor de Resgate (N) Prazo (n)
A R$ 5.000,00 10 dias
B R$ 7.000,00 15 dias
C R$ 4.000,00 12 dias
D R$ 2.000,00 20 dias
6. Considerando que um banco aplica uma taxa simples de desconto de 15% a.m. e libera R$
18.900,00 no desconto comercial de um título de vencimento para três meses, calcular o valor de
resgate. Resp: R$ 34.363,64
7. Calcular o valor liberado de um título com valor nominal de R$ 120.000,00 e com vencimento
para 180 dias descontado comercialmente a uma taxa simples de desconto de 40% a.a.. Resp: R$
96.000,00
16
8. Calcular a taxa de desconto para uma operação de desconto comercial de um título de R$
135.000,00, descontado por R$ 120.000,00 quatro meses antes de seu vencimento. Resp: 2,78 %
a.m.
9. Uma duplicata de R$ 230.000,00 foi resgatada antes do seu vencimento por R$ 191.360,00.
Calcular o tempo de antecipação, sabendo que a taxa de desconto comercial foi de 4,5% ao mês.
Resp: 3 meses e 22 dias
10. Calcular o valor nominal de um título com vencimento para 3 meses, sabendo que a
diferença entre os seus descontos comercial e racional, à taxa de 4% ao mês, é de R$ 3.034,29.
Resp: R$ 236.000,33
11. Calcular o tempo de antecipação do resgate de uma nota promissória, sabendo que o seu
valor nominal é seis vezes o do desconto comercial, a 5% ao mês. Resp: 3 meses e 10 dias.
13. Uma empresa descontou dois títulos num banco. Um de R$ 240.000,00 para 90 dias e outro
de R$ 160.000,00 para 180 dias. Desejando substituí-los por um título único, com vencimento
para 60 dias, calcular o valor nominal deste último, supondo que permaneça inalterada a taxa de
desconto comercial de 3,5% ao mês. Resp: R$ 369.200,00.
15. Um título de R$ 13.000,00 que vence a 120 dias foi descontado comercialmente por R$
11.400,00. Calcular a taxa simples de desconto (a.a.). Resp: 36,92% a.a.
17
4. JUROS COMPOSTOS
4.1. INTRODUÇÃO
Juro composto é aquele que em cada período financeiro, a partir do segundo, é calculado
sobre o montante relativo ao período anterior.
Assim, no regime de juros compostos o juro produzido no fim de cada período é somado
ao capital que o produziu, passando os dois, capital e juro, a render juros no período seguinte.
o que nos permite concluir ser o montante no regime de juros compostos maior que no regime de
juros simples (a partir do segundo período).
Considerando, agora, um capital inicial PV aplicado em regime de juros compostos à taxa
i. Temos:
18
Exemplo
Solução:
PV = 1000
n = 10 anos
i = 0,05 ao ano
como:
temos:
Solução:
PV = 1000
n = 12 anos
i = 0,025 ao mês
como:
temos:
portanto:
R$ 1.344,89
Pelo conceito de taxas equivalentes podemos afirmar que o montante produzido pelo
capital PV à taxa anual ia, durante um ano, tem de ser igual ao montante produzido pelo mesmo
capital PV durante 12 meses, à taxa mensal im, equivalente à taxa anual ia. Temos então:
19
portanto,
Aplicando a fórmula observamos que os valores obtidos não são exatos, vejamos o
exemplo abaixo:
Exemplo
Solução:
i = 0,30
n = 1 ano
ne = 12 meses
como:
temos:
Solução:
i = 0,03
n = 1 mês
ne = 1 dia
20
como:
temos:
Solução:
i = 0,03
oe = 30 dias
ov = 1 dias
como:
temos:
Exercícios
1. Uma pessoa toma R$ 30.000,00 emprestados, a juros de 3% ao mês, pelo prazo de 10 meses,
com capitalização composta. Qual o montante a ser devolvido? Resp: R$ 40.317,49
7. Um banco paga juros de 24% a.a. com cap. mensal que quantia é possível receber após 11
meses se aplicarmos R$ 35.000,00? Resp: R$ 42.628,95
8. Um sujeito precisa de R$ 1.300,00 daqui a 10 meses e lhe ofereceram uma aplicação que
rende 11% ao semestre com cap. bimestral. Que quantia é necessária aplicar hoje para obter o
valor desejado? Resp: R$ 1.092,46
10. Pesquisando a praça descobri um banco que paga juros de 8% ao quadrimestre com cap.
mensal, então apliquei R$ 18.500,00 e vou receber R$ 65.519,00. Em quantos dias vou receber
este valor? Resp: 1972 dias
11. Se aplicarmos R$ 1.000,00 hoje e R$ 1.500,00 daqui a 3 meses. Quanto teremos daqui a 7
meses se considerarmos uma taxa de juros de 24% a.a. com cap. mensal? Resp: R$ 2.745,20
12. Uma pessoa toma R$ 50.000,00 emprestados, a juros de 2,5 % ao mês, pelo prazo de 6
meses, com capitalização composta. Qual o montante a ser devolvido? Resp: R$ 57984,67
13. Calcule o montante de uma aplicação de R$ 10.000,00, por um prazo de 9 meses, no regime
de juro composto, à taxa de 2,75 % ao mês. Resp: R$ 12.765,46
14. Calcule o valor futuro de um capital de R$ 60.000,00, colocado a juros compostos à taxa de
3,25 % ao mês, no fim de 6 meses. Resp: R$ 72.692,84
15. Qual o montante produzido por R$ 24.000,00, em regime de juro composto, à taxa de 2,25 %
ao mês durante 60 meses? Resp: R$ 91.203,23
16. Uma agência autorizada de veículos da marca São Paulo S.A., pretendendo dinamizar suas
vendas, anuncia o seguinte: “Compre um carro usado com 6 meses de garantia, e só pague daqui
a 3 meses. Quem optar pelo pagamento à vista terá um desconto de 20%”. Qual é a taxa anual de
juros cobrada por essa agência? Resp: 144,14 % a.a.
22
5. DESCONTO COMPOSTO
5.1. INTRODUÇÃO
portanto:
Exemplo
1. Determine o valor atual, de um título de R$ 800,00 saldado 4 meses antes de seu vencimento,
à taxa de desconto (composto) de 2 % ao mês.
Solução:
N = 800
n = 4 meses
i = 0,02 ao mês
como:
23
temos:
Exercícios
1. A companhia das Águas Prateadas possui uma nota promissória em seu contas a receber com
vencimento programado para 180 dias e seu valor nominal igual de R$ 34.000,00. Se a empresa
descontasse esse título a uma taxa de 2,5% ao mês a juros compostos, qual seria o valor líquido
recebido? Resp: R$ 29.318,09
2. Uma nota promissória no valor de R$ 60.000,00 foi resgatada 68 dias antes do seu vencimento
com uma taxa de desconto “por dentro” de 15% ao ano. Determine o valor do principal dessa
operação, assumindo regime de juros compostos e ano de 360 dias. Resp: R$ 58.436,76
3. Um cliente de Banco Ouro Velho verificou que em uma operação de desconto com prazo de
sete meses, o valor presente de um título é igual a 82% de seu valor de resgate. Determine a taxa
mensal de desconto “por dentro” dessa operação, no regime de juros compostos. Resp: 2,8756%
a.m.
5. Uma nota promissória com valor de resgate de R$ 2.000,00 está a 45 dias de seu vencimento e
pode se descontada financeiramente em um banco por R$ 1.950,00. Calcular a taxa mensal de
desconto financeira fornecida pelo banco. Resp: 1,70218 % a.m.
7. Por quanto Antônio comprará um título, vencível daqui cinco meses, com o valor nominal de
R$ 18.000,00, se a taxa de desconto financeiro for de 15% a.a.? Resp: 16.981,72
8. A Corporação da Praça Ltda possui um título com valor nominal de R$ 55.000,00, com
vencimento daqui a três anos. Se a taxa de desconto por dentro é igual a 18% a.a., qual o valor
atual deste título hoje? Resp: 33.474,70
9. Uma nota promissória com valor nominal igual à R$ 8.200,00 foi resgatada 37 dias antes de
seu vencimento com uma taxa de desconto por dentro de 7% a.m.. Determine o valor do
principal dessa operação, assumindo regime de juros compostos a ano de 360 dias. Resp: R$
7543,52
10. Uma empresa descontou 100 dias antes do vencimento uma duplicata de R$ 20.000,00.
Considerando que o valor liquido liberado foi de R$ 19.000,00, calcular a taxa mensal de
desconto. Resp: 1,5507 % a.m.
24
11. Determinar o prazo de uma operação de desconto financeiro em que um título de R$
1.500,00 teve um desconto de R$ 83,32. A taxa de juros utilizada foi de 3% a.m.. Resp: 58 dias
12. Um título com valor nominal de R$ 2.000,00 foi descontado financeiramente. Considerando
que a taxa de desconto de 2,9127% a.m. e que a antecipação foi de 2 meses, calcular o valor
líquido e o valor do desconto. Resp: R$ 1888,39 e R$ 111,61
13. Calcular a que taxa mensal um título de R$ 100.000,00, com 75 dias a vencer, gera um
desconto racional no valor de R$ 11.106,31. Resp: 4,82180 % a.m.
14. Calcular o valor de resgate de um título de valor igual a R$ 90.000,00, com 4 meses a vencer,
sabendo-se que a taxa de desconto racional é de 3,25 % a.m.. Resp: R$ 79.192,17
15. Sabendo-se que o valor líquido do creditado na conta de um cliente foi de R$ 57.170,24,
correspondente ao desconto financeiro de um título de R$ 66.000,00, à taxa de 0,16277% a.d.,
determinar o prazo a decorrer até o vencimento desse título. Resp: 89 dias
16. Um título, com 90 dias a vencer, foi descontado à taxa de 3 % a.m., produzindo um desconto
racional no valor de R$ 1.379,77. Calcular o valor nominal do título. Resp: R$ 16259,69
25
6. APÊNDICE A - TABELAS
Meses
Dias Jan. Fev. Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez.
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 90 151 212 243 304 365
Nota: Se o ano for bissexto aumentar uma unidade ao resultado, caso o mês de fevereiro esteja
incluído na contagem.
26
Tabela 2: Tábua Financeira - Juros Compostos
Taxa (i) % -
n 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5
1 1,00500 1,01000 1,01500 1,02000 1,02500 1,03000 1,03500 1,04000 1,04500 1,05000
2 1,01003 1,02010 1,03023 1,04040 1,05063 1,06090 1,07123 1,08160 1,09203 1,10250
3 1,01508 1,03030 1,04568 1,06121 1,07689 1,09273 1,10872 1,12486 1,14117 1,15763
4 1,02015 1,04060 1,06136 1,08243 1,10381 1,12551 1,14752 1,16986 1,19252 1,21551
5 1,02525 1,05101 1,07728 1,10408 1,13141 1,15927 1,18769 1,21665 1,24618 1,27628
6 1,03038 1,06152 1,09344 1,12616 1,15969 1,19405 1,22926 1,26532 1,30226 1,34010
7 1,03553 1,07214 1,10984 1,14869 1,18869 1,22987 1,27228 1,31593 1,36086 1,40710
8 1,04071 1,08286 1,12649 1,17166 1,21840 1,26677 1,31681 1,36857 1,42210 1,47746
9 1,04591 1,09369 1,14339 1,19509 1,24886 1,30477 1,36290 1,42331 1,48610 1,55133
10 1,05114 1,10462 1,16054 1,21899 1,28008 1,34392 1,41060 1,48024 1,55297 1,62889
11 1,05640 1,11567 1,17795 1,24337 1,31209 1,38423 1,45997 1,53945 1,62285 1,71034
12 1,06168 1,12683 1,19562 1,26824 1,34489 1,42576 1,51107 1,60103 1,69588 1,79586
13 1,06699 1,13809 1,21355 1,29361 1,37851 1,46853 1,56396 1,66507 1,77220 1,88565
14 1,07232 1,14947 1,23176 1,31948 1,41297 1,51259 1,61869 1,73168 1,85194 1,97993
15 1,07768 1,16097 1,25023 1,34587 1,44830 1,55797 1,67535 1,80094 1,93528 2,07893
16 1,08307 1,17258 1,26899 1,37279 1,48451 1,60471 1,73399 1,87298 2,02237 2,18287
17 1,08849 1,18430 1,28802 1,40024 1,52162 1,65285 1,79468 1,94790 2,11338 2,29202
18 1,09393 1,19615 1,30734 1,42825 1,55966 1,70243 1,85749 2,02582 2,20848 2,40662
19 1,09940 1,20811 1,32695 1,45681 1,59865 1,75351 1,92250 2,10685 2,30786 2,52695
20 1,10490 1,22019 1,34686 1,48595 1,63862 1,80611 1,98979 2,19112 2,41171 2,65330
21 1,11042 1,23239 1,36706 1,51567 1,67958 1,86029 2,05943 2,27877 2,52024 2,78596
22 1,11597 1,24472 1,38756 1,54598 1,72157 1,91610 2,13151 2,36992 2,63365 2,92526
23 1,12155 1,25716 1,40838 1,57690 1,76461 1,97359 2,20611 2,46472 2,75217 3,07152
24 1,12716 1,26973 1,42950 1,60844 1,80873 2,03279 2,28333 2,56330 2,87601 3,22510
25 1,13280 1,28243 1,45095 1,64061 1,85394 2,09378 2,36324 2,66584 3,00543 3,38635
26 1,13846 1,29526 1,47271 1,67342 1,90029 2,15659 2,44596 2,77247 3,14068 3,55567
27 1,14415 1,30821 1,49480 1,70689 1,94780 2,22129 2,53157 2,88337 3,28201 3,73346
28 1,14987 1,32129 1,51722 1,74102 1,99650 2,28793 2,62017 2,99870 3,42970 3,92013
29 1,15562 1,33450 1,53998 1,77584 2,04641 2,35657 2,71188 3,11865 3,58404 4,11614
30 1,16140 1,34785 1,56308 1,81136 2,09757 2,42726 2,80679 3,24340 3,74532 4,32194
27
Tabela 3: Tábua Financeira - Juros Compostos
Taxa (i) % -
n 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
1 1,00500 1,01000 1,01500 1,02000 1,02500 1,03000 1,03500 1,04000 1,04500 1,05000
2 1,01003 1,02010 1,03023 1,04040 1,05063 1,06090 1,07123 1,08160 1,09203 1,10250
3 1,01508 1,03030 1,04568 1,06121 1,07689 1,09273 1,10872 1,12486 1,14117 1,15763
4 1,02015 1,04060 1,06136 1,08243 1,10381 1,12551 1,14752 1,16986 1,19252 1,21551
5 1,02525 1,05101 1,07728 1,10408 1,13141 1,15927 1,18769 1,21665 1,24618 1,27628
6 1,03038 1,06152 1,09344 1,12616 1,15969 1,19405 1,22926 1,26532 1,30226 1,34010
7 1,03553 1,07214 1,10984 1,14869 1,18869 1,22987 1,27228 1,31593 1,36086 1,40710
8 1,04071 1,08286 1,12649 1,17166 1,21840 1,26677 1,31681 1,36857 1,42210 1,47746
9 1,04591 1,09369 1,14339 1,19509 1,24886 1,30477 1,36290 1,42331 1,48610 1,55133
10 1,05114 1,10462 1,16054 1,21899 1,28008 1,34392 1,41060 1,48024 1,55297 1,62889
11 1,05640 1,11567 1,17795 1,24337 1,31209 1,38423 1,45997 1,53945 1,62285 1,71034
12 1,06168 1,12683 1,19562 1,26824 1,34489 1,42576 1,51107 1,60103 1,69588 1,79586
13 1,06699 1,13809 1,21355 1,29361 1,37851 1,46853 1,56396 1,66507 1,77220 1,88565
14 1,07232 1,14947 1,23176 1,31948 1,41297 1,51259 1,61869 1,73168 1,85194 1,97993
15 1,07768 1,16097 1,25023 1,34587 1,44830 1,55797 1,67535 1,80094 1,93528 2,07893
16 1,08307 1,17258 1,26899 1,37279 1,48451 1,60471 1,73399 1,87298 2,02237 2,18287
17 1,08849 1,18430 1,28802 1,40024 1,52162 1,65285 1,79468 1,94790 2,11338 2,29202
18 1,09393 1,19615 1,30734 1,42825 1,55966 1,70243 1,85749 2,02582 2,20848 2,40662
19 1,09940 1,20811 1,32695 1,45681 1,59865 1,75351 1,92250 2,10685 2,30786 2,52695
20 1,10490 1,22019 1,34686 1,48595 1,63862 1,80611 1,98979 2,19112 2,41171 2,65330
21 1,11042 1,23239 1,36706 1,51567 1,67958 1,86029 2,05943 2,27877 2,52024 2,78596
22 1,11597 1,24472 1,38756 1,54598 1,72157 1,91610 2,13151 2,36992 2,63365 2,92526
23 1,12155 1,25716 1,40838 1,57690 1,76461 1,97359 2,20611 2,46472 2,75217 3,07152
24 1,12716 1,26973 1,42950 1,60844 1,80873 2,03279 2,28333 2,56330 2,87601 3,22510
25 1,13280 1,28243 1,45095 1,64061 1,85394 2,09378 2,36324 2,66584 3,00543 3,38635
26 1,13846 1,29526 1,47271 1,67342 1,90029 2,15659 2,44596 2,77247 3,14068 3,55567
27 1,14415 1,30821 1,49480 1,70689 1,94780 2,22129 2,53157 2,88337 3,28201 3,73346
28 1,14987 1,32129 1,51722 1,74102 1,99650 2,28793 2,62017 2,99870 3,42970 3,92013
29 1,15562 1,33450 1,53998 1,77584 2,04641 2,35657 2,71188 3,11865 3,58404 4,11614
30 1,16140 1,34785 1,56308 1,81136 2,09757 2,42726 2,80679 3,24340 3,74532 4,32194
28
7. APÊNDICE B - CALCULADORA HP-12C
Quando um número é digitado, ele passa a ocupar a memória, que é a única cujo
conteúdo aparece no visor.
Ao se acionar a tecla ENTER são desencadeadas as seguintes transferências de valores
entre as memórias transitórias:
Todos os conteúdos da pilha de memória sobem de nível, sendo que o conteúdo da última
memória (T) é perdido. Acionada a tecla ENTER, o valor inicialmente digitado no visor
(memória X) passa a ser conteúdo das memórias X e Y, onde são realizadas todas as operações
aritméticas.
29
7.3. A TECLA X Y
A tecla CHS troca o sinal (change sing) do conteúdo da memória X, ou seja, do número
que aparece no visor.
A tecla CLX limpa o conteúdo da memória X (clear X).
7.5. A TECLA R
Essa tecla promove uma “troca” nos conteúdos das quatro memórias transitórias
conforme indicado a seguir:
Assim, o acionamento dessa tecla por quatro vezes consecutivas permite conhecer os
conteúdos das quatro memórias temporárias X, Y, Z e T (ao passarem pelo visor), e devolver a
pilha de memórias sua posição inicial.
7.6. AS TECLAS +, , e
Essas quatro teclas efetuam as operações aritméticas com o conteúdo das memórias X e
Y, conforme mostram os exemplos:
Muitas das teclas da Calculadora HP-12C executam duas ou até três funções. A função
primária de uma tecla é indicada pelos caracteres impressos em branco na sua face superior. As
funções secundárias de uma tecla são indicadas pelos caracteres impressos em letra dourada
acima da tecla e em letra azul na sua face inferior. Essas funções secundárias são selecionadas
apertando a tecla de prefixo apropriada antes da tecla de função.
Para selecionar a função secundária impressa em letra dourada acima de uma tecla,
aperte a tecla de prefixo dourada (f) e, em seguida, a tecla de função.
Para selecionar a função primária impressa na face superior de uma tecla, aperte
somente a tecla.
Para selecionar a função secundária impressa em azul na face inferior de uma tecla,
aperte a tecla de prefixo azul (g) e, em seguida, a tecla de função.
Para fixar o número de casas decimais que o mostrador no visor, basta acionar a tecla
dourada f e, em seguida, o número de casas decimais desejado (de 0 a 9).
A fixação de casas decimais não elimina o número de casas decimais utilizado
internamente pela calculadora.
A função RND permite eliminar as casas decimais da memória X, que não são mostradas
no visor, mediante critério de arredondamento matemático.
Exemplo 1: Efetuando a divisão 8/3 com duas casas decimais temos o seguinte resultado
2,67 como resposta. Entretanto, conforme mostrado anteriormente a HP-12C mantém
internamente essa resposta com um número muito maior de casas decimais.
Vamos agora executar a função RND acionando as teclas f e RND
O visor continua indicando 2,67, entretanto as demais casas decimais foram
transformadas em zeros. Para isso ser confirmado, basta aumentar o número de casas decimais a
serem mostradas no visor. Por exemplo, se acionarmos as teclas f e 4 o visor apresentará o
número 2,6700.
31
b) com a calculadora desligada, pressionar ao mesmo tempo a tecla ON e a tecla do
ponto decimal;
c) soltar primeiro a tecla ON e depois a tecla do ponto decimal.
Se quisermos voltar à situação original, basta repetir a mesma seqüência de teclas.
Essas funções de cor azul possibilitam as seguintes operações com datas de calendário:
a) a função DYS permite o calculo exato do número de dias entre duas datas de calendário;
b) a função DATE permite somar algebricamente uma data de calendário com o número de dias.
As datas podem ser informadas nas seqüências dia-mês-ano ou mês-dias-ano. Para entrar
com as datas na forma dia-mês-ano é preciso, previamente acionar as teclas g e D.MY, e essas
letras serão mostradas no visor. Caso queira entrar com as datas na formas mês-dia-ano é
necessário, previamente acionar as teclas g e M.DY.
Para que no visor mostre as datas digitadas, de forma completa, é necessário fixar em seis
o número de casas decimais, mediante acionamento das teclas f e 6.
Após a conclusão da operação DYS o visor (memória X) mostra o número exato de dias
entre as duas datas consideradas, e a memória Y contém o número de dias na base do ano
comercial de 360 dias.
A tecla STO serve para guardar (store) e operar valores nas 20 memórias fixas da
Calculadora HP-12C. Essas memórias são indexadas de 0 a 9 e de .0 a .9.
32
Exemplo 1: Usando a tecla STO
A tecla RCL serve para chamar (recall) os valores das 20 memórias fixas (0 a 9 e .0 a .9)
para o visor da Calculadora HP-12C.
A tecla RCL é também utilizada para chamar para o visor os valores contidos nas cinco
memórias financeiras (n, i, PV, PMT e FV), o que permite uma revisão de todos os valores
usados na solução dos problemas.
A tecla RCL, quando utilizada em conjunto com as funções CF0, CFj e Nj. Permite a
revisão dos valores dos fluxos de caixa não homogêneos que estão registrados na Calculadora.
33
8. APÊNDICE C - PLANÍLHA ELETRÔNICA EXCEL
Microsoft
A B C D
1
2
3
4
5 Seleção da célula B3
Todas as células que operam com fórmulas devem ter seu conteúdo sempre iniciado pelo
sinal de igual (=). Assim, por exemplo, se o conteúdo da célula B3 for:
isso significa que o conteúdo da célula B3 será sempre igual à soma dos conteúdos das células
B1 e B2.
As funções aritméticas da Planilha Excel são realizadas através dos seguintes operadores:
34
Versão em Inglês Versão em Português
Função Parâmetros Finalidade/Calcular Função Parâmetros
Esquema Padrão
(TAXA; PGTO; VP; VF;
NPER (RATE; PMT; PV; FV; TYPE) Nº de períodos NPER
TIPO)
(NPER; PMT; PV; FV; TYPE; (NPER; PGTO; VP; VF;
RATE Taxa efetiva de juros TAXA
GUESS) TIPO; ESTIMATIVA)
(RATE; NPER; PMT; FV; (TAXA; NPER; PGTO; VF;
PV Valor Principal VP
TYPE) TIPO)
(RATE; NPER; PV; FV; (TAXA; NPER; VP; VF;
PMT Prestação Price PGTO
TYPE) TIPO)
(RATE; NPER; PMT; PV; (TAXA; NPER; PGTO; VP;
FV Valor Futuro VF
TYPE) TIPO)
(RATE; PER; NPER; PV; FV; Juros da Prestação (TAXA; PER; NPER; VP;
IPMT IPGTO
TYPE) Price VF; TIPO)
(RATE; PER; NPER; PV; FV; Amortização da (TAXA; PER; NPER; VP;
PPMT PPGTO
TYPE) Prestação Price VF; TIPO)
Fluxos De Caixa Não Homogêneos
(RATE; VALUE1; Valor Presente (TAXA; VALOR1;
NPV VPL
VALUE2;...) Líquido VALOR2;...)
Valor Presente (TAXA; VALORES;
XNPV (RATE; VALUES; DATES) XVPL
Líquido DATAS)
Taxa Interna de
IRR (VALUES; GUESS) TIR (VALORES; ESTIMATIVA)
Retorno
Taxa Interna de (VALORES; DATAS;
XIRR (VALUE; DATES; GUESS) XTIR
Retorno ESTIMATIVA)
A B C D E F
1 Solução com o Excel
2 n i PV PMT FV
3 =VP(C3/100;B3;E3;F3;0)
4
A B C D E F
1 Solução com o Excel
2 n i PV PMT FV
3 =VF(C3/100;B3;E3;D3;0)
4
A B C D E F
1 Solução com o Excel
2 n i PV PMT FV
3 =PGTO(C3/100;B3;D3;F3;0)
4
A B C D E F
1 Solução com o Excel
2 n i PV PMT FV
3 =100*TAXA(B3;E3;D3;F3;0)
4
A B C D E F
1 Solução com o Excel
2 n i PV PMT FV
3 =NPER(C3/100;E3;D3;F3;0)
4
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BIBLIOGRAFIA
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2000.
BERTOLO, L. A.; Apostila de Matemática Financeira; 2001.
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3a ed., 2004
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PUCCINI, A. L.; Matemática Financeira Objetiva e Aplicada; São Paulo: Ed. Saraiva, 6º ed.,
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37