MEDICIÓNDELINGRESO

Esta sección describe el concepto de medición del ingreso, las medidas optativas
disponibles y la
interpretación del ingreso.
Concepto de ingreso
El ingreso (también conocido como ganancias o utilidad) resume en términos
financieros
las actividades de operación de un negocio. Es la parte más solicitada de la
información de una
compañía en los mercados financieros. El propósito principal del estado de
resultados es la determinación y la explicación del ingreso de un negocio durante un
periodo. Como se explica
en los capítulos anteriores, el ingreso constituye tanto una medida del cambio en el
capital de
los accionistas durante un periodo, como un estimado de la futura capacidad de una
compañía
para generar utilidades. La comprensión de esta doble función del ingreso es
importante para el
análisis de los estados financieros.
El ingreso contable, o registrado, es diferente del ingreso económico. Para ilustrar este
punto, considere
una compañía con 100 000 dólares en efectivo. Esta compañía utiliza los 100 000
dólares
para comprar un condominio, que renta en 12 000 por año. Al final del primer año, la
compañía
todavía debe el condominio, que está valuado en 125 000. Comiéncese el análisis
derivando el
libre flujo de efectivo y el flujo de efectivo de las operaciones. El flujo neto (libre) de
efectivo para
el año es (88 000) dólares, mientras que el flujo de efectivo de las operaciones es de
12 000 dólares.
Después, calcúlese el ingreso, tanto económico como contable. El ingreso de las
utilidades de
12 000 dólares es parte de ambas medidas del ingreso. Además, debido a que el
condominio tiene
un valor de 125 000 dólares a finales del año, hay una ganancia por posesión de 25
000 dólares.
Esta ganancia por posesión, más el ingreso de las utilidades, resulta en un ingreso
económico de
37 000 dólares. El ingreso contable, que se basa en la contabilidad según el principio
de acumulación,
depende de la política de depreciación del condominio. Para ser precisos, si la vida útil
del condominio es de 50 años y el valor de rescate es de 75 000 dólares, entonces la
depreciación
anual en línea recta es de 500 dólares [calculada como (100 000 dólares _ 75 000
dólares)/50
años]. Esto da un ingreso contable de 11 500 dólares (ingreso de las utilidades de 12
000 dólares
menos 500 dólares de depreciación) para el año.
La ilustración anterior muestra que el ingreso económico difiere del ingreso contable,
y a la
vez ambos difieren de las medidas del flujo de efectivo. También se podría resaltar
que el ingreso
económico de 37 000 dólares probablemente no es sustentable. Es decir, no es posible
contar con
una apreciación anual de 25% en el valor del condominio año tras año. Esto implica
que el ingreso
económico de 37 000 dólares es menos útil para pronosticar las futuras ganancias. El
ingreso contable
de 11 500 dólares probablemente se acerca más al ingreso permanente, al menos en
este caso.
En el análisis de los estados financieros es útil entender los conceptos alternativos del
ingreso
y relacionar estos conceptos con el ingreso contable. Como se explica en el capítulo 2,
una tarea

Concepto económico del ingreso

Esta sección describe dos medidas importantes del ingreso: ingreso económico e
ingreso permanente.
Ingreso económico. El ingreso económico por lo común se mide como el flujo de
efectivo más el
cambio en el valor justo de los activos netos. Conforme a esta definición, el ingreso
incluye tanto
los componentes realizados (flujo de efectivo) como los no realizados (ganancia o
pérdida por
posesión). Este concepto del ingreso es similar a la forma en que se mide el
rendimiento sobre
un valor o una cartera de valores; es decir, el rendimiento incluye tanto los dividendos
como la
apreciación del capital.
El ingreso económico mide el cambio en el valor de los accionistas. Como tal, el
ingreso
económico es útil cuando el objetivo del análisis es determinar el rendimiento exacto
para el
accionista durante el periodo (sin recurrir al precio de mercado). En un sentido, el
ingreso
económico es el indicador básico del desempeño de una compañía, ya que mide los
efectos financieros
de todos los sucesos para el periodo de forma amplia. Sin embargo, debido a su
naturaleza
amplia, el ingreso económico incluye los componentes tanto recurrentes como no
recurrentes y,
por consiguiente, es menos útil para predecir el futuro potencial de ganancias.
Ingreso permanente. El ingreso permanente (también llamado ingreso sustentable) es
el ingreso
promedio estable que espera ganar una compañía a lo largo de su vida. La figura 6.1
presenta
un ejemplo hipotético del ingreso permanente y el ingreso económico de una
compañía para un
periodo. Para hacerlo más sencillo, se supone que el ingreso permanente es constante
a lo largo
de este periodo. En realidad, el ingreso permanente cambia cuando se alteran las
probabilidades
de ganancias a largo plazo de una compañía.