Resultado Cyrela Terceiro Trimestre

Release de Resultados – 3T19 | 2019
Cyrela reporta Lucro Líquido de R$ 104 milhões e atinge

geração de caixa de R$ 78 milhões no trimestre
São Paulo, 7 de novembro de 2019 - A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“CBR” ou “Companhia”
ou “Cyrela”) (B3: CYRE3; OTCQPink: CYRBY), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na
incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2019
(3T19). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão apresentadas
em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas OCPC 04 e
interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de relatório
financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As
comparações referem-se aos mesmos períodos de 2018 e, eventualmente, ao segundo trimestre de 2019.
LANÇAMENTOS MARGEM ROE

BRUTA
No trimestre:
R$ 1.777 milhões, 93,6% superior No trimestre: Return on Equity
vs. 3T18. 30,9%, 0,4 p.p. inferior vs. 2T19 (lucro líquido dos últimos 12 meses
e 2,6 p.p. acima do 3T18. sobre o patrimônio líquido médio do
No ano: período, excluindo participações
R$ 4.411 milhões, 89,0% maior vs. minoritárias)
No ano: de 7,3%.
9M18
30,8%, 3,2 p.p maior vs. 9M18.
VENDAS LUCRO LÍQUIDO GERAÇÃO DE CAIXA

No trimestre: No trimestre:
No trimestre: R$ 104 milhões de lucro vs. + R$ 78 milhões vs.
R$ 1.554 milhões, 64,9% superior R$ 114 milhões de lucro no 2T19 e + R$ 196 milhões no 2T19 e
vs. 3T18. prejuízo de R$ 121 milhões no 3T18. + R$ 303 milhões no 3T18.
No ano: No ano:
No ano: R$ 267 milhões de lucro vs. prejuízo
R$ 4.515 milhões, 72,6% maior vs.
+ R$ 424 milhões vs.
de R$ 201 milhões no 9M18 + R$ 668 milhões no 9M18
9M18
CYRE3 Teleconferências sobre os Contatos de RI:

(07/11/2019) Resultados do 3T19 Tel.: (55 11) 4502-3153
Português ri@cyrela.com.br
Nº. de Ações: (com tradução simultânea)
399.742.799 08 de novembro de 2019
Visite o website de RI:
11h00 (horário de Brasília)
www.cyrela.com.br/ri
Valor de 09h00 (US EDT)
mercado: +55 (11) 3193-1001 ou
R$ 11.156,8 milhões +55 (11) 2820-4001
US$ 2.720,5 milhões
1
+1 800-492-3904 (Estados Unidos)
+1 646 828-8246 (outros países)
Sumário
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO ............................................................. 3

PRINCIPAIS INDICADORES ...................................................................... 4
DESEMPENHO OPERACIONAL ................................................................... 5
LANÇAMENTOS ............................................................................................................................... 5
VENDAS .......................................................................................................................................... 8
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO).................................................................................................. 12
ESTOQUES .................................................................................................................................... 13
TERRENOS .................................................................................................................................... 15
ENTREGAS .................................................................................................................................... 16
OBRAS .......................................................................................................................................... 17
Desempenho Econômico – Financeiro .................................................... 18

RECEITA ....................................................................................................................................... 18
CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS ........................................................................ 19
MARGEM BRUTA ........................................................................................................................... 20
VENDAS A RECONHECER ............................................................................................................. 21
DESPESAS COMERCIAIS .............................................................................................................. 22
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS ................................................................................... 23
RESULTADO FINANCEIRO ........................................................................................................... 24
LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA ........................................................................................ 25
Destaques das Demonstrações Financeiras ................................................................................ 27
CONTAS A RECEBER ..................................................................................................................... 27
IMÓVEIS A COMERCIALIZAR ....................................................................................................... 28
ENDIVIDAMENTO ......................................................................................................................... 29
GERAÇÃO DE CAIXA ..................................................................................................................... 32
EVENTOS SUBSEQUENTES ........................................................................................................... 33
ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL ....................................................... 34

ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ........................................ 35
ANEXO III – RECONHECIMENTO DE RECEITA ........................................ 36
ANEXO IV – LANÇAMENTOS .................................................................... 37
ANEXO V – VENDAS ................................................................................. 39
ANEXO VI – TERRENOS ........................................................................... 40
ANEXO VII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES ..................................... 41
Glossário .................................................................................................. 42
2
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
A Cyrela obteve novamente um bom desempenho operacional no terceiro trimestre.

Além do relevante Valor Geral de Vendas de lançamentos, os empreendimentos lançados
alcançaram forte velocidade de vendas de 44%, e as vendas de estoque pronto também
ficaram em patamares saudáveis.
A aprovação da Reforma da Previdência em outubro foi um dos maiores marcos

políticos e econômicos do país nos últimos anos, e em grande parte responsável por
impulsionar o mercado acionário brasileiro e as ações do setor de construção civil. Aliado
a dados econômicos de inflação e atividade abaixo da expectativa, tanto no cenário global
quanto no contexto interno, foi possível observarmos redução na taxa Selic para seu nível
mínimo histórico, o que também se refletiu em queda nas expectativas de taxas de juros
futuras no Brasil. Nesse âmbito, o setor comemorou notícias de redução nas taxas de
financiamento à pessoa física pelas principais instituições bancárias do país. Continuamos
confiantes no potencial do País de apresentar crescimento e desenvolvimento sustentáveis
ao longo dos próximos anos.
Como destaque do período, o terceiro trimestre de 2019 marcou o décimo segundo

trimestre seguido de geração de caixa positiva da Cyrela, com R$ 78 milhões, mantendo a
Companhia com baixo endividamento líquido e forte posição de caixa, e em nível
confortável para continuar ajustando a sua estrutura de capital, sempre visando maximizar
o retorno ao seu acionista. Temos confiança que a equipe Cyrela está plenamente
preparada para esse novo ciclo que começa.
3
PRINCIPAIS INDICADORES
3T19 3T18 3T19 x 3T18 2T19 3T19 x 2T19 9M19 9M18 9M19 x 9M18
(1)
Lançamentos
Número de Lançamentos 22 12 83,3% 21 4,8% 52 30 73,3%
VGV Lançado - R$ milhões (100%) 1.777 918 93,6% 2.087 -14,8% 4.411 2.334 89,0%
VGV Lançado - R$ milhões (%CBR) 1.245 711 75,1% 1.741 -28,5% 3.336 1.611 107,0%
Participação CBR 70,1% 77,4% -7,4 p.p. 83,4% -13,4 p.p. 75,6% 69,0% 6,6 p.p.
VGV Permutado - R$ milhões (100%) 56 70 -19,3% 135 -58,4% 210 132 59,2%
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 5.574 6.393 -12,8% 6.825 -18,3% 6.110 5.994 1,9%
Área útil lançada (m²) 318.881 143.631 122,0% 305.718 4,3% 731.218 389.350 87,8%
Unidades Lançadas 6.649 2.821 135,7% 5.137 29,4% 13.944 8.070 72,8%
(2)
Vendas
Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%) 1.554 943 64,9% 1.917 -18,9% 4.515 2.617 72,6%
Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR) 1.165 693 68,2% 1.442 -19,3% 3.364 1.776 89,4%
Participação CBR 74,9% 73,5% 1,5 p.p. 75,2% -0,3 p.p. 74,5% 67,9% 6,6 p.p.
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 6.565 6.078 8,0% 8.439 -22,2% 7.367 6.066 21,4%
Unidades Vendidas 4.685 3.108 50,7% 5.238 -10,6% 13.230 8.662 52,7%
Vendas de Lançamentos (2) ²'' ²''

Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%) 1.070 629 70,0% 1.330 -19,6% 2.753 1.381 99,4%
Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR) 796 484 64,6% 1.014 -21,4% 2.029 930 118,2%
Participação CBR 74,4% 76,8% -2,4 p.p. 76,2% -1,8 p.p. 73,7% 67,3% 6,4 p.p.
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 6.656 6.040 10,2% 10.482 -36,5% 7.717 7.915 -2,5%
Unidades Vendidas 3.271 2.090 56,5% 3.396 -3,7% 8.072 4.702 71,7%
Entregas
VGV Entregue - R$ milhões (100%) 1.233 641 92,5% 832 48,3% 2.422 3.791 -36,1%
Unidades Entregues 4.632 3.536 31,0% 3.015 53,6% 9.092 11.818 -23,1%
Banco de Terrenos
VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%) 37.965 43.441 -12,6% 39.324 -3,5% 37.965 43.441 -12,6%
VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%) 32.006 36.590 -12,5% 33.275 -3,8% 32.006 36.590 -12,5%
Estoque de Terreno (mil m²) 9.095 11.572 -21,4% 9.359 -2,8% 9.095 11.572 -21,4%
% Permuta sobre valor do terreno 73,3% 75,0% -1,7 p.p. 74,6% -1,3 p.p. 73% 75% -1,7 p.p.
% CBR 90% 89% 0,5 p.p. 90% -0,1 p.p. 90% 89% 0,5 p.p.
Indicadores Financeiros
Receita Líquida (R$ milhões) 935 725 29,0% 937 -0,2% 2.698 1.815 48,6%
Lucro Bruto (R$ milhões) 289 205 41,1% 293 -1,4% 831 501 65,9%
Lucro Líquido (R$ milhões) 104 (121) n.a 114 -8,3% 266,6 (200,5) n.a
Margem Bruta 30,9% 28,3% 2,7 p.p. 31,3% -0,4 p.p. 30,8% 27,6% 11,6%
Margem Líquida 11,2% -16,7% n.a 12,2% -1,0 p.p. 9,9% -11,0% n.a
Lucro por Ação (R$) (³) 0,27 -0,31 n.a 0,30 -8,3% 0,69 -0,52 n.a
2.807 -4.302 -5.854
Backlog 30/09/2019 30/06/2019 Var. 30/09/2019 31/12/2017 Var.
Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões) 2.550 2.341 8,9% 2.550 1.478 72,49%
Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões) 977 903 8,2% 977 597 63,6%
Margem a Apropriar 38,3% 38,6% -0,3 p.p. 38,3% 40,4% -2,1 p.p.
(1) Incluindo as unidades permutadas

(2) Líquido de rescisões e com permuta
(2’) Líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano
(2’’) Líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano
(3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria
(4) Geração de caixa desconsidera distribuição de dividendos, recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações
societárias
4
DESEMPENHO OPERACIONAL
Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
LANÇAMENTOS
No 3T19 a Companhia lançou 22 empreendimentos, totalizando o Valor Geral de

Vendas (VGV) em R$ 1.777 milhões, 93,6% superior ao realizado no 3T18 (R$ 918 milhões).
As permutas nos lançamentos somaram R$ 56 milhões no 3T19 vs. R$ 70 milhões no 3T18.
No ano, o VGV de Lançamentos atingiu R$ 4.411 milhões, sendo 89,0% superior em relação
ao mesmo período de 2018.
VGV Lançado
(em R$ milhões – 100%)
+89,0%
4.411
1.802 Alto Padrão
+93,6% 2.334
851 Médio
1.777 806
541
418
918 194
1.757 MCMV 2 e 3
374
220 1.042 1.109
324
3T18 3T19 9M18 9M19
%CBR 77% 70% 69% 76%
A participação %CBR nos lançamentos do trimestre atingiu 70%, sendo inferior à

apresentada no 3T18 (77%). No ano, a participação Cyrela foi de 76% vs. 69% no mesmo
período de 2018.
Do VGV lançado no trimestre, 79% serão reconhecidos via consolidação e 21% via
equivalência patrimonial.
5
Excluindo o valor das permutas, e tomando como base apenas o %CBR, o volume
lançado no 3T19 foi de R$ 1.207 milhões, 87,6% superior ao mesmo período do ano anterior
(R$ 643 milhões no 3T18). No ano, os lançamentos foram de R$ 3.185 milhões comparados
a R$ 1.499 milhões no 9M18.
VGV Lançado
Ex-Permuta
(em R$ milhões – %CBR)
+112,5%
3.185
+87,6%
1.499
1.207
643
3T18 3T19 9M18 9M19
No 3T19, destacam-se os lançamentos: (i) “Moema by Cyrela” em São Paulo, com

Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 117,4 milhões e 80% de vendas no trimestre; (ii)
“Living Wish Tatuapé” em São Paulo, com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 121,0
milhões e 65% vendido; (iii) “Connect” na região Sul, com Valor Geral de Vendas (VGV
100%) de R$ 73,4 milhões e 100% de vendas e; (iv) “Vivaz Del Castilho” no Rio de Janeiro,
com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 104,4 milhões, com 58% de vendas no
trimestre.
6
A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista
abaixo:
Lançamentos por região – 2019 Lançamentos por produto – 2019

100% 100%
Sul Outros
Rio de Janeiro 4,7%

2,9%
13,0%
MCMV 2 e 3 Alto Padrão
São Paulo - Interior 1,4% 39,8% 40,9%
77,9%
São Paulo 19,3%
Médio
Lançamentos por região – 2019 Lançamentos por produto – 2019

%CBR %CBR
Sul Outros
5,0%
Rio de Janeiro
1,9% MCMV 2 e 3
15,1% 32,1%
São Paulo - Interior 1,9% 44,5% Alto Padrão
76,1%
23,3%
São Paulo
Médio
7
VENDAS
Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
As vendas líquidas contratadas no 3T19 somaram R$ 1.554 milhões, valor 64,9%

superior ao registrado no 3T18 (R$ 943 milhões). No ano, as vendas contratadas atingiram
R$ 4.515 milhões, sendo 72,6% superior ao mesmo período de 2018.
Vendas Contratadas
+72,6%
4.515
1.971 Alto Padrão
2.617
+64,9%
1.085 1.113 Médio
1.554
943 614 517

419 388 1.431 MCMV 2 e 3
204 1.015
319 552
3T18 3T19 9M18 9M19
%CBR 73% 75% 68% 75%
A participação da Companhia nas vendas contratadas foi de 75% no 3T19 vs. 73%
no mesmo trimestre do ano anterior. No ano, a participação Cyrela nas vendas foi de 75%
vs. 68% em 2018.
Em relação às demonstrações contábeis, 78% das vendas líquidas do trimestre

serão reconhecidas via consolidação e 22% via método de equivalência patrimonial.
8
Das vendas líquidas realizadas no trimestre, R$ 272 milhões referem-se à venda de

estoque pronto (18%), R$ 505 milhões à venda de estoque em construção (32%) e
R$ 777 milhões à venda de lançamentos (50%). Dessa forma, a Cyrela atingiu uma
velocidade de vendas (“VSO”) de lançamentos de 44% no trimestre.
Vendas Contratadas
+72,6%
4.515
2.246
2.617
+64,9%
1.082
1.554
1.479
943 777
1.049
451
505 790
329 163 486
272
3T18 3T19 9M18 9M19
Lançamentos Estoque em Construção Estoque Pronto
9
Ao se excluir as permutas e tomando como base apenas o %CBR, o volume vendido

atingiu R$ 1.126 milhões no 3T19, 75,8% superior ao mesmo período do ano anterior
(R$ 641 milhões no 3T18). No ano, as vendas alcançaram R$ 3.217 milhões em comparação
a R$ 1.690 milhões dos 9M18.
Vendas
Ex-Permuta
(em R$ milhões – %CBR)
90,4%
3.217
75,8% 1.690
1.126
641
3T18 3T19 9M18 9M19
10
A segmentação geográfica das vendas no ano foi liderada pelo estado de São Paulo
com 70,7% do volume total vendido, seguido pelo Rio de Janeiro com 16,9%.
A distribuição das vendas no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo:
Vendas por região – 2019 Vendas por produto – 2019

100% 100%
Outros
Sul
7,3% MCMV 2 e 3
5,1%
31,7%
Rio de Janeiro Alto Padrão
16,9% 43,6%
63,1%
7,6% São Paulo
São Paulo - Interior 24,7%
Médio
Vendas por região – 2019 Vendas por produto – 2019

%CBR %CBR
Outros
Sul MCMV 2 e 3
8,2%
3,8% 23,7%
Rio de Janeiro
19,4% 45,8% Alto Padrão
60,1%
São Paulo
8,4%
30,5%
São Paulo - Interior Médio
11
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)
Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO)

de 12 meses de 54,8%, ficando acima do VSO 12 meses apresentado no mesmo trimestre
do ano anterior (39,4%) e superior ao VSO apresentado no 2T19 (52,7%).
VSO (12 meses) – 100%

54,8%
52,7%
49,6%
45,1%
39,4%
VSO LTM
3T18 4T18 1T19 2T19 3T19
Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no

3T19 foi 44% vendida.
Vendas por Safra de Lançamento – 100%
3T18 49% 20% 8% 6% 4% 86%
4T18 66% 9% 5% 3% 82%
1T19 51% 26% 8% 85%
2T19 57% 12% 69%
3T19 44%
Em 3 meses Em 9 meses Em 15 meses

Em 6 meses Em 12 meses
12
ESTOQUES
Ao final do 3T19, o estoque a valor de mercado somava R$ 5.447 milhões (100%)

e R$ 4.391 milhões (%CBR). Dessa forma, o estoque total a valor de mercado apresentou
um aumento de 4,5% quando comparado ao trimestre anterior.
Do estoque total de R$ 5.447 milhões, a parcela correspondente do 3T19 que será

reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ 4.445 milhões (%CBR R$ 3.888
milhões), enquanto R$ 1.002 milhões (%CBR R$ 503 milhões) serão reconhecidos na linha
de equivalência patrimonial.
VGV Estoque a Valor de Mercado (R$ MM) Estoque por Safra de Entrega (R$ MM)
5.574 5.664
5.447
5.019 5.211
992 1.128 1.056
Entrega Estoque
906 Total Consolidação Equivalência
962 A Entregar
Pronto 1.854 1.527 327
12 Meses 1.196 1.035 161
24 Meses 875 583 292
% CBR 4.582 4.536 4.305 4.391
4.057 36 Meses 1.348 1.126 222
48 Meses 174 174 -
Total 5.447 4.445 1.002
3T18 4T18 1T19 2T19 3T19
Variação do Estoque Breakdown Estoque Total

(R$ milhões) 3T19
4,5% Outros
-777 5.447 Sul 5,5%
5.211 1.777 12
-505 11,0%
-272
Rio de Janeiro 20,2% 53,5% São Paulo
9,8%
São Paulo - Interior
Estoque Vendas Lançamentos Vendas Var. Preço Estoque
Total Estoque 3T19 Lançamentos Total 3T19
2T19 3T19
Estoque em construção Estoque pronto
13
No 3T19, a Companhia vendeu 13% do seu Breakdown Estoque Pronto

3T19
estoque pronto do início do período. Agregando-se as
entregas, o estoque pronto da Companhia caiu de Outros
R$ 2.041 milhões (100%) (%CBR R$ 1.764 milhões) 12,9% 14,8% São Paulo
no 2T19 para R$ 1.854 milhões (100%) (%CBR Sul

13,7%
R$ 1.570 milhões) no 3T19. 18,3% São Paulo - Interior
40,2%
Rio de Janeiro
Variação do Estoque Pronto

(R$ milhões)
-9,2%
2.041
-272 1.854
115 -30
Estoque Vendas VGV Entregue Var. Preço Estoque

Pronto Estoque Pronto
2T19 Pronto 3T19
A parcela do estoque pronto que será reconhecida de forma consolidada na receita

é de R$ 1.527 milhões (%CBR R$ 1.402 milhões), enquanto R$ 327 milhões (%CBR R$ 168
milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial.
14
TERRENOS
Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
Ao final do 3T19 o estoque de terrenos somava 9,1 milhões de metros quadrados de

área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 38,0 bilhões. A participação
da Cyrela no estoque de terrenos é de 90%, ou o equivalente a R$ 34,0 bilhões.
Durante o 3T19, a Companhia adquiriu 9 novos terrenos, sendo seis em São Paulo,
dois no Rio de Janeiro e um na região Sul, com VGV potencial de R$ 1.038,6 milhões. Além
disso, a Companhia distratou/vendeu 3 terrenos.
Banco de Terrenos em 30/09/2019*
Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %)
MCMV 2 e 3
Caixa
2,7
Médio 27%
4,3
73%
Permuta
31,0
Alto padrão
Distribuição por Região (VGV em R$bi)
*O VGV em landbank é baseado

São Paulo na última viabilidade de avaliação
6,9 do terreno corrigida a INCC até a
data de hoje.
3,3 São Paulo - Interior

Rio de Janeiro
21,4 1,1 Sul
5,3
Outros
15
ENTREGAS
Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
A Cyrela entregou 14 projetos no trimestre, com 4.632 unidades que representavam

R$ 1.233 milhões de VGV na data dos respectivos lançamentos. No ano, foram entregues
31 empreendimentos, com 9.092 unidades e VGV de R$ 2.422 milhões.
Entregas (R$ milhões)

-36,1%
3.791
288
32
1.820 2.422
194
264
56
333
92,5%
1.233
76
264
1.651 1.576
641
260
893
380
3T18 3T19 9M18 9M19
Outros* Sul Norte Rio de Janeiro São Paulo**
Nota: * Espírito Santo, Centro Oeste e Minas Gerais. ** São Paulo e São Paulo Interior.
16
OBRAS
Ao final do 3T19, seguindo o critério de canteiros ativos, havia 86 obras em

andamento, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e
também de acordo com a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 1 é
canteiro de MCMV Faixa 1.
Obras em andamento
86 86 86
7%
Terceiros 6 Centro Oeste (2) 3
Alto Padrão 15
Sul
15
Médio 15 Minas Gerais (4)
Rio de Janeiro
Próprias e JV’s 80 93%

São Paulo* 62
MCMV 56
3T19 3T19 3T19
* São Paulo e São Paulo Interior
Em linha com o seu direcionamento estratégico, a Companhia mantém um alto

percentual na gestão dos canteiros de obra de forma a garantir o controle de execução
das mesmas. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que estavam sendo
geridas por equipes próprias ou parceiros, atingiu 93%. Isso reforça o compromisso da
Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos produtos ofertados.
Execução de Obras
91
86 7%
80 79 83 7
4% 6
Terceiros 3 3 4% 9 11% 8%
96% 96% 89% 92% 93%

84 80
Proprias e JV’s 77 76 74
3T18 4T18 1T19 2T19 3T19
17
Desempenho Econômico – Financeiro
RECEITA
A receita líquida total da Companhia somou R$ 935 milhões no 3T19, montante 29,0%
superior aos R$ 725 milhões obtidos no 3T18 e em linha com os R$ 937 milhões registrados
no 2T19. No ano, a receita líquida atingiu R$ 2.698 milhões, sendo 48,6% maior que a
receita dos 9M18.
Receita Líquida
(R$ milhões)
+48,6%
2.698
1.815
+29,0% -0,2%
935 937
725
3T18 3T19 2T19 9M18 9M19
Este aumento na receita de 2019 em relação ao ano passado deve-se, principalmente,

ao maior reconhecimento de lançamentos do período e melhor desempenho de vendas de
estoques.
18
CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS
O custo total no trimestre foi de R$ 646 milhões, sendo 24,2% superior ao registrado
no 3T18 e em linha com o reportado no 2T19 (R$ 644 milhões). No ano, o custo total
atingiu R$ 1.867 milhões, valor 42,1% superior ao mesmo período de 2018.
Custo
(R$ milhões)
+42,1%
1.867
1.314
+24,2% +0,3%
646 644
520
3T18 3T19 2T19 9M18 9M19
19
MARGEM BRUTA
A margem bruta total reportada pela Companhia no 3T19 foi de 30,9%, 0,4 p.p.
inferior à margem de 31,3% do 2T19 e 2,6 p.p superior à margem de 28,3% do 3T18. No
ano, a margem bruta atingiu 30,8% sendo 3,2 p.p superior à margem bruta dos 9M18.
A margem bruta ajustada do trimestre foi de 33,1%, resultado 0,2 p.p. inferior à
margem bruta ajustada do 2T19 e 0,3 p.p. acima da margem bruta ajustada do 3T18. No
ano, a margem bruta ajustada foi de 33,1%, sendo 0.7 p.p maior que a dos 9M18.
3T19 2T19 3T18 9M19 9M18

Margem Bruta 3T19 x 2T19 3T19 x 3T18 9M19 x 9M18
R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM
Receita Líquida 935 937 -0,2% 725 29,0% 2.698 1.815 48,6%
Lucro Bruto 289 293 -1,4% 205 41,1% 831 501 65,9%
Margem Bruta 30,9% 31,3% -0,4 p.p. 28,3% 2,6 p.p. 30,8% 27,6% 3,2 p.p.
Juros Apropriados no Custo 20 18 10,4% 33 -39,1% 62 88 -29,0%
Margem Bruta Ajustada 33,1% 33,2% -0,2 p.p. 32,8% 0,3 p.p. 33,1% 32,4% 0,7 p.p.
O aumento da margem bruta de 2019 em relação ao ano anterior pode ser explicada,
em grande parte, pelo maior reconhecimento de lançamentos no resultado da Companhia,
que tipicamente possuem uma margem maior.
Evolução da Margem Bruta
-0,4 p.p. +3,2 p.p.

31,3% 30,9% 30,8%
28,3% 27,6%
Lucro Bruto 3T19: R$ 289 milhões.
Margem Bruta 3T19: 30,9%
3T18 2T19 3T19 9M18 9M19
20
VENDAS A RECONHECER
Ao final do 3T19, a receita líquida de vendas a apropriar somava R$ 2.550 milhões.

A margem bruta dessa receita a apropriar foi de 38,3%, 0,3 p.p. menor que a do 2T19 e
2,1 p.p. inferior ao 3T18.
Vale salientar que a margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito
AVP e juros de Financiamento. Tais efeitos tipicamente têm o impacto entre 5 p.p. a 7 p.p.
na margem.
Evolução da Margem Bruta de Backlog

-0,3 p.p.
40,4%
38,6% 38,3%
Margem a Apropriar: 38,3%
3T18 2T19 3T19
Vendas a Reconhecer (R$ MM) 3T19 2T19 3T19 x 2T19 3T18 3T19 x 3T18
Receitas de Vendas a Apropriar 2.601 2.388 8,9% 1.515 71,7%

Impostos a apropriar (51) (48) 7,7% (37) 40,1%
Receita Líquida a Apropriar 2.550 2.341 8,9% 1.478 72,5%
Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar (1.573) (1.438) 9,4% (881) 78,5%
Lucro Bruto a Apropriar 977 903 8,2% 597 63,6%
Margem Bruta a Apropriar 38,3% 38,6% -0,3 p.p. 40,4% -2,1 p.p.
21
DESPESAS COMERCIAIS
As despesas comerciais do trimestre totalizaram R$ 95 milhões, R$ 3 milhões inferior

em relação ao 2T19 e R$ 7 milhões maior em relação ao 3T18. No ano as despesas
comerciais atingiram R$ 281 milhões, sendo R$ 36 milhões maior que os 9M18.
3T19 2T19 3T18 9M19 9M18

Despesas Comerciais 3T19 x 2T19 3T19 x 3T18 9M19 x 9M18
Estande de Vendas 26 25 2,6% 23 10,5% 76 62 22,3%
Mídia 27 22 21,4% 17 54,0% 63 42 52,1%
Serviços de Terceiros 17 22 -22,9% 20 -15,7% 57 54 5,3%
Manutenção Estoque Pronto* 14 14 -4,1% 15 -10,2% 44 53 -17,1%
Outros 12 15 -18,3% 12 3,3% 41 34 20,1%
Total 95 98 -3,0% 88 8,5% 281 245 14,8%
* custo de manutenção do estoque pronto tais como condomínio e IPTU.
A variação das despesas comerciais em relação ao ano anterior pode ser explicada
principalmente pelo aumento de R$ 21 milhões na linha de Mídia devido maior número de
lançamentos no périodo.
22
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS
As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 105 milhões no

trimestre, aumento de R$ 9 milhões em relação ao 2T19 e R$ 10 milhões maior que o
3T18. No ano, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 280 milhões, sendo R$ 2
milhões maior que os 9M18.
Despesas Gerais e Administrativas

3T19 2T19 3T18 9M19 9M18
3T19 x 2T19 3T19 x 3T18 9M19 x 9M18
Salários e Encargos Sociais 29 27 9,0% 26 11,1% 84 80 4,9%
Honorários da Administração 1 1 -0,6% 1 -6,1% 4 4 -4,3%
Participação dos Empregados 5 1 840,0% 1 615,2% 11 5 100,4%
Stock Options 0 -1 n.a 0 -92,1% -3 -5 -33,0%
Serviços de Terceiros 23 21 11,5% 24 -1,9% 66 69 -5,4%
Aluguel, viagens e representações 7 7 -7,8% 8 -19,9% 20 22 -11,2%
Indenizações 26 26 -0,5% 20 34,5% 62 62 0,1%
Outros 13 13 -1,9% 15 -12,8% 37 40 -7,2%
Total 105 96 9,2% 95 9,8% 280 278 0,6%
23
RESULTADO FINANCEIRO
O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 9 milhões, abaixo dos

R$ 18 milhões positivos registrados no 2T19 e acima do R$ 1 milhão negativo no 3T18. No
ano o resultado financeiro atingiu R$ 29 milhões vs. R$ 6 milhões dos 9M18.
Resultado Financeiro
3T19 2T19 3T18 9M19 9M18
3T19 x 2T19 3T19 x 3T18 9M19 x 9M18
Despesas Financeiras
Juros SFH (8) (7) 10,9% (13) -38,8% (24) (68) -64,2%
Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros (29) (23) 28,7% (33) -11,4% (82) (66) 23,7%
Juros Capitalizados 3 4 -23,1% 3 -16,8% 12 43 -72,7%
Sub Total (34) (26) 31,0% (43) -19,4% (94) (90) 4,3%
Variações Monetárias sobre Financiamentos (0) (0) 679,5% (0) 110,3% (1) (1) -17,8%
Despesas bancárias (2) (2) -21,4% (3) 100,0% (6) (9) -29,6%
Outras Despesas Financeiras (3) (3) -3,8% (4) -26,8% (8) (8) -5,1%
Total de Despesas Financeiras (39) (31) 25,1% (50) -21,5% (109) (108) 0,7%
Receitas Financeiras
Rendimento de Aplicações 29 26 12,5% 32 -9,4% 83 69 19,6%
Variações monetárias 4 3 27,6% 7 -36,8% 12 14 -16,0%
Outras Receitas Financeiras 14 20 -27,8% 10 43,3% 43 31 40,3%
Total de Receitas Financeiras 48 49 -2,7% 49 -2,6% 137 114 20,8%
Resultado Financeiro 9 18 -51,6% (1) n.a 29 6 392,7%
A queda em relação ao resultado financeiro do 2T19 é explicada pelo menor impacto

de ganhos decorrentes da marcação a mercado de operações de Swap de taxas de juros
de empréstimos e financiamentos, de R$ 4,6 milhões no 3T19 vs. R$ 12,8 milhões no
trimestre passado, reconhecidos na rubrica “Outras Receitas Financeiras”.
24
LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA
Além das rubricas acima detalhadas e comentadas, destacam-se os seguintes itens

do resultado:
(i) Impacto positivo de R$ 24 milhões referente à participação da Cyrela no

resultado da Cury;
(ii) Impacto positivo de R$ 22 milhões na rubrica de “Outros Resultados nos
Investimentos”, principalmente devido a ganhos com a valorização das
ações da Cyrela Commercial Properties (CCPR3) e à venda de quotas de
SPEs ao Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB);
(iii) Impacto negativo de R$ 29 milhões devido às contingências judiciais,
sendo R$ 26 milhões pagos em despesas gerais e administrativas e R$ 3
milhões de variação na rubrica de Provisões, reconhecida na linha de
“Outras Despesas/Receitas Operacionais”.
Assim, a Companhia registrou lucro líquido no trimestre de R$ 104 milhões,

comparado ao lucro líquido de R$ 114 milhões no segundo trimestre do ano e prejuízo de
R$ 121 milhões no terceiro trimestre de 2018. No ano, o lucro líquido da Cyrela foi de
R$ 267 milhões vs. prejuízo de R$ 201 milhões nos 9M18.
No 3T19, o lucro por ação da Companhia atingiu o montante de R$ 0,27. Esse valor
se compara ao montante positivo de R$ 0,30 no trimestre passado e negativo de R$ 0,31
no mesmo trimestre de 2018.
25
Lucro por ação

500 0,5
0,30 0,4
450 0,27 0,3
0,2
400
0,1
350 0,0
*Total de ações ao final do trimestre
-0,1 excluindo o saldo de ações em tesouraria na
300 -0,2 mesma data.
-0,31 -0,3 **Número de ações ex-tesouraria está em

250 -0,4 milhões.
384 384 384
-0,5
200
-0,6
150 -0,7
-0,8
100 -0,9
3T18 2T19 3T19
LPA
# Ações ex-tesouraria
Lucro Líquido
(R$ milhões)
267
104 114
-121
-201
3T18 3T19 2T19 9M18 9M19
Margem
Líquida -16,7% 11,2% 12,2% -11,0% 10,0%
Esse resultado gerou um ROE (últimos doze meses) de 7,3%.
26
Destaques das Demonstrações Financeiras Cronograma do Custo a Incorrer
(ref, unidades vendidas– R$ milhões)
CONTAS A RECEBER
12 Meses 687,4
Considerando a totalidade dos contratos de 24 Meses 621,2
venda assinados, a linha de Contas a Receber

36 Meses 261,4
totalizou R$ 4,4 bilhões em 30 de setembro de
2019, sendo 5,2% maior que o montante Após 36 Meses 3,0
registrado em 30 de junho de 2019. No Balanço

Patrimonial, este valor representa R$ 2,0 bilhões, Cronograma do Custo a Incorrer
(ref, unidades em estoque – R$ milhões)
sendo apropriado conforme o andamento de obra

12 Meses 282,3
de cada projeto.
24 Meses 234,8
Desse total, 21,1% refere-se a unidades

36 Meses 117,4
entregues, e 78,9% a unidades em construção ou
em processo de entrega. O prazo médio de Após 36 Meses 1,8
Cronograma de Recebíveis ¹
realização do Contas a Receber é de cerca de 2,0 (em R$ milhões)
ano (23,8 meses).

12 Meses 1.390,9 1.879,6
3T19 2T19
Contas a receber Var %
R$ MM R$ MM
24 Meses 1.251,2 1.485,2
Unidades em construção 3.479 3.277 6,2%
Unidades construídas 932 917 1,7%
Total dos Recebíveis 4.411 4.194 5,2% 36 Meses 1.784,1 2.265,9
Compromisso com custos orçados
(1.573) (1.438) 9,4%
de unidades vendidas
Após 36 Meses 15,1 227,1
Compromisso com custos orçados
(636) (571) 11,5%
de unidades em estoque
Conceito Econômico
Contas a Receber Líquido 2.202 2.185 0,8% Caixa
(1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato na data do Habite-se

Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de recebimento efetivo do Caixa.
27
IMÓVEIS A COMERCIALIZAR
O principal item na linha Imóveis a Comercializar/Estoques reportado no Balanço

Patrimonial da Companhia se refere a terrenos destinados à incorporação futura que, em
30 de setembro de 2019, totalizava R$ 2.163 milhões e representava 46,5% do total.
3T19 2T19 Var %

Imóveis a Comercializar
R$ MM R$ MM
Imóveis em Construção 723 645 12,1%
Imóveis Concluídos 1.233 1.376 -10,4%
Terrenos 2.163 2.192 -1,3%
Adiantamento a Fornecedores 98 79 24,8%
Encargos Capitalizados ao Estoque 140 157 -10,7%
Provisão para Distratos 293 320 -8,4%
Total 4.650 4.768 -2,5%
Além dos efetivos adiantamentos de clientes, a rubrica “Adiantamento de Clientes”

representa compromissos originados pelas permutas físicas na compra de terrenos
(contrapartidas das permutas), avaliadas ao preço de custo. Esta linha contém R$ 341
milhões referentes aos terrenos para futura incorporação e R$ 245 milhões referentes aos
imóveis já incorporados, totalizando R$ 586 milhões relativo ao preço de custo das
unidades permutadas. Tais compromissos serão amortizados com o mesmo procedimento
do reconhecimento dos custos de venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa.
3T19 2T19
Adiantamento de Clientes Var %
R$ MM R$ MM
Por recebimento de venda de imóveis 141 143 -1,7%
Permuta física - Terrenos para futura incorporação 341 334 2,2%
Permuta física - Imóveis incorporados 245 238 3,1%
Total 727 715 1,7%
A rubrica “Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis” de curto e longo prazo totaliza
R$ 461 milhões, sendo R$ 324 milhões relativos a imóveis já incorporados.
3T19 2T19
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis Var %
R$ MM R$ MM
Já incorporado 324 372 -12,9%
Outros 137 110 24,5%
Total 461 482 -4,4%
28
ENDIVIDAMENTO
Dívida Corporativa
(R$ milhões)
Em 30 de setembro de 2019, a dívida bruta com juros a +40,7%
2.050
pagar somava R$ 2.437 milhões, 22,6% maior que o 437
1.457
R$ 1.988 milhões registrados em 30 de junho de 2019. 225
1.613
1.232
O saldo de financiamentos em moeda nacional,
representava 16,6% do total da dívida (sem juros a pagar) e 2T19 3T19
registrou queda de 25,2% no trimestre. Curto Prazo Longo Prazo
Modalidade (em R$ milhões) 3T19 2T19 3T19 x 2T19
Financiamentos - moeda nacional 407 545 -25,2%

Empréstimos - moeda nacional 2.050 1.457 40,7%
Subtotal 2.457 2.002 22,7%
Juros a pagar - moeda nacional -20 -14 48,5%
Total 2.437 1.988 22,6%
R$ (Milhões)
529 530
504
103 455 86
67 438
58
94
437 427 444

398
344
12 Meses 24 Meses 36 Meses 48 Meses > 48 Meses
Financiamento Outras Dívidas
29
Desta forma, o saldo de empréstimos (dívida corporativa) em moeda nacional, que

representa 83,4% do total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a:
Em R$ milhões Emissão Vencimento Custo Saldo

Dívida Corporativa
Debentures - 10ª emissão 2018 jul-20 102% CDI 150
Debentures - CYMA 2017 out-22 -* 4
1ª emissão de CRI Brazil Realty 2011 jun-23 107% CDI 43
7ª emissão de CRI Brazil Realty 2016 dez-20 104% CDI 30
8ª emissão de CRI Brazil Realty 2018 jun-22 102% CDI 390
102ª e 103ª emissões de CRI Gaia 2017-2018 2023-2025 CDI + 1,2% a.a. 109
211ª emissão de CRI RB Capital 2019 abr-24 100% CDI 100
212ª emissão de CRI RB Capital 2019 jul-24 100% CDI 602
CCB Banco Safra 2018 set-22 110% CDI 300
CCB Banco do Brasil 2018 jan-22 110% CDI 150
BNDES 2013 2025-2027 TJLP + 3,78% a.a. 72
CCB Bradesco 2018 ago-22 104% CDI 100
Subtotal ~107% CDI 2.050
* Custo da dívida: 0,3% da Receita Líquida de venda das unidades autônomas do empreendimento Legacy Klabin.
A dívida líquida da Companhia atingiu R$ 696 milhões, valor 46,8% superior ao

2T19.
Em R$ milhões 3T19 2T19 3T19 x 2T19
Dívida LP 1.953 1.729 13,0%

Dívida CP 504 273 84,6%
Total da Dívida 2.457 2.002 22,7%
Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob. 1.490 1.274 17,0%

Títulos e Valores Mobiliários LP 271 254 6,7%
Total de Disponibilidades 1.761 1.528 15,3%
Dívida Líquida 696 474 46,8%
30
A alavancagem da Companhia, medida por meio da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido,

aumentou frente o trimestre anterior devido dividendos de R$ 300 milhões pagos no
período, atingindo 12,7% no 3T19, e ainda reforçando o compromisso de manter esse
índice em níveis saudáveis e ratificando a solidez financeira da empresa.
Em R$ milhões 3T19 2T19 % Var

Dívida Líquida 696 474 46,8%
Patrimônio Líquido 5.481 5.681 -3,5%
Financiamento à Construção 407 545 -25,2%
Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 12,7% 8,3% 4,4 p.p.
Dívida Líquida (ex Financiamento) / Patrimônio Líquido 5,3% -1,3% 6,5 p.p.
Endividamento
(R$ Bilhões)
Dívida Dívida
Indicadores
Total Corporativa
2,9
Dívida Líquida/
2,5 2,5 Patrimônio Líq.
12,7%
2,0 0,5
Corporativa: 107,1% CDI a.a.
2,0 Corp.
Curto Custo Médio
Corp. Financiamento: TR + 8,1% a.a.
Corp. 1,8
2,1
1,5 Taxa Mín e Máx
2,0 TR + 7,0% a.a TR + 8,8% a.a
0,7 Financiamento.
Financ. Financ. Longo
Financ.
0,9 Duration 3,0 anos 3,0 anos
0,5 0,4
Dívida Dívida Dívida Prazo Caixa e Dívida Curto Prazo 21% 21%
Bruta 3T18 Bruta 2T19 Bruta 3T19 Disponib. Liquída
Longo Prazo 79% 79%
12,9% 8,3% 12,7%
Div Liq /
PL
Dívida líquida: R$ 288 MM
(Sem Financiamento).
31
GERAÇÃO DE CAIXA
No 3T19, a Companhia apresentou geração de caixa de R$ 78 milhões, comparável a

geração de caixa de R$ 196 milhões no 2T19 e de R$ 303 milhões no 3T18.
No trimestre, houve uma entrada de recursos que somou R$ 25 milhões, referente à

venda de participação societária em uma SPE ao CPPIB.
(R$ milhões)
-36,5%
668
57
424
26
-74,3% -60,3%
303
611
56
196
399
248
78
25
54
3T18 3T19 2T19 9M18 9M19

Não Recorrentes
3T19 2T19 Var % 3T18 Var % 9M19 9M18 Var %

Cash Burn/Generation
R$ MM R$ MM 3T19 x 2T19 R$ MM 3T19 x 3T18 R$ MM R$ MM 9M19 x 9M18
Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar) 2.457 2.002 22,7% 2.868 -14,3% 2.457 2.868 -14,3%
Caixa Total 1.761 1.528 15,3% 2.140 -17,7% 1.761 2.140 -17,7%
Dívida Líquida 696 474 46,8% 728 -4,4% 696 728 -4,4%
∆ Dívida Líquida Contábil (222) 196 n.a 103 n.a 124 468 -73,4%
(+) Programa Recompra - - 0,0% - 0,0% - - 0,0%
(+) Dividendos 300 - 0,0% 200 50,0% 300 200 50,0%
Geração/Consumo de Caixa 78 196 -60,1% 303 -74,3% 424 668 -36,5%
(+) Aquisição/Venda de Participação Societária (25) (1) 2004,8% (56) -55,9% (26) (57) -55,1%
Geração/Consumo de Caixa Operacional 54 195 -72,6% 248 -78,4% 399 611 -34,7%
32
EVENTOS SUBSEQUENTES
Em outubro de 2019 a Cury concluiu a emissão de um novo Certificado de Recebíveis

Imobiliários (CRI), com lastro em emissão de debêntures simples, tendo a Cyrela como
Fiadora, e com captação de até R$ 125,0 milhões, prazo total de 60 meses e remuneração
de 102,4% do CDI.
33
ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL
Balanço Patrimonial Consolidado

R$ milhões
30 de Setembro, 2019 30 de Junho, 2019

ATIVO
Circulante 5.751 5.694

Caixa e Equivalentes de Caixa 87 141
Títulos e Valores Mobiliários 1.403 1.133
Contas a Receber 1.295 1.427
Imóveis a Comercializar 2.850 2.891
Impostos e Contribuições a Compensar 34 29
Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1
Despesas com Vendas a Apropriar 10 9
Despesas Antecipadas 7 2
Demais Contas a Receber 64 61
Não Circulante 4.221 4.078
Realizável a Longo Prazo 3.273 3.194

Contas a Receber 655 524
Títulos e Valores Mobiliários 271 254
Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 16 17
Partes Relacionadas 347 331
Impostos e Contribuições a Compensar 122 128
Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1
Imóveis a comercializar 1.800 1.877
Demais Contas a receber 63 62
Ativo Permanente 947 884

Investimentos em Controladas e Coligadas 833 786
Imobilizado 85 77
Intangível 30 21
Total do Ativo 9.971 9.772
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Circulante 1.999 1.816

Empréstimos e Financiamentos 174 105
Debêntures 153 5
Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 169 158
Fornecedores e provisão para garantia 238 240
Impostos e Contribuições a Recolher 36 31
Impostos e Contribuições Diferidos 27 28
Salários, encargos sociais e participações 57 46
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 450 469
Dividendos a Pagar - -
Partes Relacionadas 62 77
Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 43 46
Adiantamentos de Clientes 319 321
Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis 124 110
Demais Contas a Pagar 146 180
Exigível a Longo Prazo 2.492 2.276

Empréstimos e Financiamentos 830 1.051
Debêntures 4 154
Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 1.107 518
Fornecedores e provisão para garantia 40 40
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 11 13
Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis 40 52
Impostos e Contribuições Diferidos 53 53
Adiantamento de Cliente 408 394
Patrimônio Líquido Consolidado 5.481 5.681
Participações Minoritárias 368 373
Patrimônio Líquido 5.112 5.308

Capital Social 3.396 3.396
Reserva de Capital (72) (72)
Reserva Legal 291 291
Reserva de Lucros 1.423 2.009
Ações em Tesouraria (193) (193)
Lucros/Prejuízos Acumulados 267 (123)
Outros Resultados Abrangentes 0 0
Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 9.971 9.772
34
ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Demonstração de Resultados Consolidados

R$ milhões
2019 2018
3T19 2T19 %Variação 9M19 9M18 %Variação
Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços

Incorporação e Revenda de Imóveis 902 953 -5,4% 2.700 1.812 49,0%
Loteamentos 8 9 -10,9% 29 38 -24,1%
Prestação de Serviços e Outras 8 4 112,9% 17 16 7,8%
Provisão Para Distrato 42 (7) n.a 21 -
Deduções da Receita Bruta (25) (23) 9,1% (70) (51) 36,1%
Receita Líquida Operacional 935 937 -0,2% 2.698 1.815 48,6%
Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (609) (644) -5,4% (1.829) (1.287) 42,2%
Loteamentos (5) (6) -12,5% (17) (16) 7,5%
Provisão Para Distrato (30) 9 n.a (11) -
Da Prestação de Serviços e Outras (2) (3) -39,8% (10) (12) -16,9%
Custo das Vendas e Serviços Realizados (646) (644) 0,3% (1.867) (1.314) 42,1%
Lucro (Prejuízo) Bruto Operacional 289 293 -1,4% 831 501 65,9%
Receitas (Despesas) Operacionais

Com Vendas (95) (98) -3,0% (281) (245) 14,8%
Gerais e Administrativas (103) (95) 9,3% (276) (274) 0,7%
Honorários de Administração (1) (1) -0,7% (4) (4) -4,3%
Equivalência Patrimonial 36 51 -30,5% 86 47 84,4%
Outros Resultados nos Investimentos 22 5 322,7% 33 2 1293,9%
Despesas Financeiras (39) (31) 23,8% (109) (108) 0,7%
Receitas Financeiras 48 49 -2,7% 137 114 20,2%
Outras Despesas/Receitas Operacionais (12) (12) 5,3% (34) (140) -76,0%
(146) (131) 11,1% (447) (607) -26,4%
Com Distribuição Pública de Ações (10) #REF! #REF!
Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não

Controladores 143 161 -11,5% 384 (107) n.a
Diferido 0 0 -49,6% 0 7 -94,2%

Corrente (22) (20) 11,6% (59) (49) 22,0%
Imposto de Renda e Contribuição Social (22) (19) 12,8% (59) (41) 42,7%
Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores 121 142 -14,8% 325 (148) n.a
Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores (17) (28) -40,7% (58) (53) 10,9%
Lucro (Prejuízo) Líquido 104 114 -8,3% 267 (201) n.a
35
ANEXO III – RECONHECIMENTO DE RECEITA
*Inclui apenas receitas decorrentes das atividades de Incorporação Imobiliária Residencial
DATA RECEITA APROPRIADA NOS

EMPREENDIMENTO Segmento % EVOLUÇÃO FINANCEIRA
RECONHECIMENTO PERÍODOS (R$ mi)
3T19 3T18 3T19 3T18

One Sixty Alto Padrão abr-16 3,2% 4,5% 26 12
Heritage Alto Padrão mar-17 10,0% 4,8% 25 12
Riserva Golf Alto Padrão jul-14 0,0% 6,5% 19 (20)
Living Resort Médio dez-16 5,8% 7,3% 14 12
Condomínio Por Do Sol Alto Padrão dez-13 0,0% 0,0% 14 3
Like Residencial Club Alto Padrão set-15 0,0% 1,2% 14 (5)
Living Wish Lapa Médio jul-17 9,6% 6,7% 13 10
Living Magic Médio jan-15 0,0% 0,0% 11 (12)
Cyrela Heredità Alto Padrão dez-16 3,4% 12,9% 10 12
Living Privilege Médio mai-18 6,9% 1,5% 10 10
Living Near Pacaembu Médio dez-17 10,0% 2,2% 9 4
Mïstï Alto Padrão out-14 0,0% 0,0% 9 (3)
Living Moovie Médio jun-15 0,0% 1,1% 9 1
Praça Mooca Médio dez-17 8,4% 0,6% 9 3
Praticidade Alto Padrão set-15 0,0% 0,1% 8 (2)
Living Exclusive Médio nov-17 11,9% 5,0% 8 3
Living Connect Médio set-17 11,8% 1,7% 8 2
Vidamérica Clube Residencial Alto Padrão mai-15 0,0% 19,4% 7 (11)
Ocean Pontal Alto Padrão mar-14 0,0% 0,0% 7 5
Moova Alto Padrão out-17 14,9% 7,5% 7 3
Fatto Evidence MCMV 2 e 3 set-15 0,0% 0,5% 7 2
Living Wish Médio set-16 3,6% 10,2% 6 12
Yoo Moinhos Alto Padrão abr-18 6,5% 6,5% 6 1
Plano & Parque Ecologico MCMV 2 e 3 jun-18 3,9% 17,1% 6 7
Inspire Maua Sonhos MCMV 2 e 3 nov-16 0,3% 4,2% 6 (2)
Demais empreendimentos 205 679
Sub-Total 473 738
Obras Reconhecidas após Setembro de 2018

Moema By Cyrela Alto Padrão ago-19 55,8% 0,0% 59 -
Living Dream Panamby Médio jul-19 33,8% 0,0% 27 -
Living Elegance São Paulo Médio jul-19 36,3% 0,0% 25 -
Glass Art By Yoo Alto Padrão set-19 38,6% 0,0% 22 -
Living Wish Tatuapé Médio set-19 30,2% 0,0% 22 -
Grand Mond Alto Padrão set-19 24,1% 0,0% 18 -
Vivaz Jardim Pirituba MCMV 2 e 3 jul-19 29,5% 0,0% 18 -
Connect Alto Padrão ago-19 24,6% 0,0% 18 -
Nativ Alto Padrão abr-19 3,6% 0,0% 17 -
Plano&Estação Vila Sonia - Caminho Do Engenho MCMV 2 e 3 ago-19 45,0% 0,0% 16 -
Vivaz Del Castilho MCMV 2 e 3 set-19 24,9% 0,0% 15 -
Plano & Cursino - Ouvires Ii MCMV 2 e 3 fev-19 21,8% 0,0% 13 -
Plano&Jacu Pessego - Augusto Bauman MCMV 2 e 3 mar-19 14,3% 0,0% 12 -
On Alto Padrão abr-19 2,2% 0,0% 10 -
Plano & Largo Do Cambuci - Ana Neri MCMV 2 e 3 dez-18 11,4% 0,0% 10 -
Demais empreendimentos 135 -
Sub-Total 437 -
Total 910 738
36
ANEXO IV – LANÇAMENTOS
VGV
Empreendimento Trimestre Mês Região Area Útil (m 2) Unidades Produto % CBR
(R$ MM)
1 Vivaz Itaquera 1T19 jan-19 SP 86,2 18.152 475 MCMV 2 e 3 100%
2 Atmosfera Brooklin 1T19 mar-19 SP 141,9 15.793 219 Alto Padrão 100%
3 Living Wish Panamby 1T19 mar-19 SP 125,3 19.477 210 Médio 80%
4 Ville Texas 1T19 mar-19 MG 43,4 15.792 336 MCMV 2 e 3 49%
5 Ville Estancia 1T19 mar-19 MG 17,0 4.324 92 MCMV 2 e 3 49%
6 Plano & Pirituba - Serra da Velha 1T19 mar-19 SP 65,5 16.166 400 MCMV 2 e 3 50%
7 Plano & Estação Campo Limpo - Serra Ribeiro III 1T19 mar-19 SP 38,6 8.268 242 MCMV 2 e 3 50%
8 Ville Firenze 1T19 mar-19 MG 15,0 4.136 88 MCMV 2 e 3 49%
9 Ville Vermont 1T19 mar-19 MG 13,6 4.512 96 MCMV 2 e 3 49%
10 Skyline Jockey 2T19 abr-19 SP 182,4 21.019 183 Alto Padrão 70%
11 Living Wish Mooca 2T19 abr-19 SP 122,1 17.161 177 Médio 100%
12 Vista Park - Fase 5 2T19 abr-19 SP INT 63,2 13.999 248 Médio 100%
13 Prime Altos Do Germânia 2T19 abr-19 Sul 59,2 8.652 137 Médio 80%
14 ON 2T19 abr-19 RJ 209,7 14.633 126 Alto Padrão 100%
15 Único Sacomã 2T19 abr-19 SP 66,0 15.250 374 MCMV 2 e 3 50%
16 Ville Everest 2T19 abr-19 MG 10,5 2.820 60 MCMV 2 e 3 49%
17 Living Dream Panamby 2T19 mai-19 SP 108,6 16.211 232 Médio 80%
18 Vivaz Jardim Pirituba 2T19 mai-19 SP 89,5 20.287 472 MCMV 2 e 3 100%
19 Start Tijuca 2T19 mai-19 RJ 47,4 6.450 96 Médio 100%
20 JP Redenção 2T19 mai-19 Sul 76,6 8.812 329 Alto Padrão 80%
21 Dez Gamelinha 2T19 jun-19 SP 66,7 16.567 399 MCMV 2 e 3 50%
22 Viva Mais São Gonçalo 2T19 jun-19 RJ 61,5 18.170 400 MCMV 2 e 3 50%
23 Grandmond 2T19 jun-19 SP 204,6 21.891 164 Alto Padrão 96%
24 Greenmond 2T19 jun-19 SP 194,3 20.725 252 Alto Padrão 96%
25 Living Elegance São Paulo 2T19 jun-19 SP 131,3 18.553 287 Médio 100%
26 Nativ Tatuapé 2T19 jun-19 SP 251,0 33.127 352 Alto Padrão 50%
27 Ville Cristal 2T19 jun-19 MG 13,4 4.512 96 MCMV 2 e 3 49%
28 Ville Hollywood - Fase III 2T19 jun-19 MG 15,2 3.572 76 MCMV 2 e 3 49%
29 Plano & Estação Vila Sônia Caminho do Engenho 2T19 jun-19 SP 63,2 11.264 379 MCMV 2 e 3 50%
30 Plano & Parque do Carmo Iososuke I 2T19 jun-19 SP 50,1 12.043 298 MCMV 2 e 3 50%
31 Vivaz Taboão Da Serra 3T19 jul-19 SP 71,9 15.316 332 MCMV 2 e 3 100%
32 Moema by Cyrela 3T19 jul-19 SP 117,4 8.612 65 Alto Padrão 80%
33 Vivaz Del Castilho 3T19 jul-19 RJ 104,4 22.464 465 MCMV 2 e 3 100%
34 Dez Vila Das Belezas 3T19 jul-19 SP 60,9 42.890 354 MCMV 2 e 3 50%
35 Connect 1D 3T19 ago-19 Sul 73,4 10.320 350 Médio 80%
36 Vivaz Santo Amaro 3T19 ago-19 SP 76,8 14.257 403 MCMV 2 e 3 100%
37 Open Gallery & Design 3T19 ago-19 RJ 75,4 5.170 44 Alto Padrão 100%
38 Glass Art by YOO 3T19 set-19 SP 187,9 15.821 184 Alto Padrão 100%
39 Living Wish Tatuapé 3T19 set-19 SP 121,0 17.175 193 Médio 100%
40 Plano & Sacomã - Antônio Gomes Ferreira III 3T19 set-19 SP 81,6 16.075 494 MCMV 2 e 3 50%
41 Único Penha 3T19 set-19 SP 87,2 16.076 400 MCMV 2 e 3 50%
42 Dez Cursino 3T19 set-19 SP 77,7 16.076 400 MCMV 2 e 3 25%
43 Dez Gamelinha II 3T19 set-19 SP 70,2 16.567 399 MCMV 2 e 3 50%
44 Plano & Butantã - Edvard Camilo I 3T19 set-19 SP 47,6 11.397 282 MCMV 2 e 3 50%
45 Plano & Penha -Manuel Leiroz I 3T19 set-19 SP 40,5 7.140 240 MCMV 2 e 3 50%
46 Completo Parque Brito 3T19 set-19 RJ 73,8 21.920 500 MCMV 2 e 3 50%
47 Plano & Vila Carmosina - Victorio Santim 3T19 set-19 SP 83,0 16.075 494 MCMV 2 e 3 50%
48 Plano & Estação Campo Limpo - Serra Ribeiro I 3T19 set-19 SP 56,6 13.336 330 MCMV 2 e 3 50%
49 Plano & Bairro do Limão - Bartolomeu do Canto 3T19 set-19 SP 61,2 11.198 379 MCMV 2 e 3 50%
50 Artisan Moema 3T19 set-19 SP 160,5 10.473 71 Alto Padrão 50%
51 Plano & Penha -Manuel Leiroz III 3T19 set-19 SP 28,6 6.062 150 MCMV 2 e 3 50%
52 Plano & Reserva do Carmo - Hasegawa II 3T19 set-19 SP 19,9 4.462 120 MCMV 2 e 3 50%
Total 52 4.410,6 731.219 13.944 76%
37
3T19
VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta
Por Região
3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var p.p. 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var p.p.
São Paulo 1.450 592 145,2% 970 448 116,5% 66,9% 75,7% -8,9 p.p 5.290 1.765 199,7% 5.600 6.702 -16,4% 51 41 24,2% 30,0% 62,4% -32,4 p.p
São Paulo - Interior 0 44 -100,0% 0 18 -100,0% 0,0% 40,0% -40,0 p.p 0 260 -100,0% 0 3.819 -100,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Rio de Janeiro 254 217 17,0% 217 186 16,3% 85,5% 86,0% -0,5 p.p 1.009 676 49,3% 5.119 5.594 -8,5% 0 24 -100,0% 49,1% 29,7% 19,3 p.p
Minas Gerais 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Centro Oeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Sul 73 66 11,5% 59 59 -0,9% 80,0% 90,0% -10,0 p.p 350 120 191,7% 7.110 13.025 -45,4% 6 5 10,8% 99,4% 39,2% 60,3 p.p
Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Total 1.777 918 93,6% 1.245 711 75,1% 70,1% 77,4% -7,4 p.p 6.649 2.821 135,7% 5.574 6.393 -12,8% 56 70 -19,3% 36,6% 47,9% -11,3 p.p
VGV Lançado VGV Lançado Preço Médio VGV Permutado % Vendido

% CBR Unidades
Por Produto (R$ MM) CBR (R$ MM) (m²) (R$ MM) com permuta
3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var p.p. 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var% 3T19 3T18 Var p.p.
Alto padrão 541 374 44,7% 438 367 19,1% 80,8% 98,2% -17,4 p.p 364 395 -7,8% 13.507 11.072 22,0% 40 63 -36,4% 43,7% 69,4% -25,7 p.p
Médio 194 220 -11,7% 180 196 -8,5% 92,4% 89,3% 3,2 p.p 543 632 -14,1% 7.068 6.351 11,3% 6 7 -19,6% 87,3% 56,3% 31,0 p.p
MCMV 2 e 3 1.042 324 221,2% 628 147 325,9% 60,3% 45,5% 14,8 p.p 5.742 1.794 220,1% 4.146 4.312 -3,9% 11 0 0,0% 31,3% 40,1% -8,8 p.p
Total 1.777 918 93,6% 1.245 711 75,1% 70,1% 77,4% -7,4 p.p 6.649 2.821 135,7% 5.574 6.393 -12,8% 56 70 -19,3% 36,6% 47,9% -11,3 p.p
9M19
VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido, com permuta
Por Região
9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var p.p. 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var p.p.
São Paulo 3.438 1.360 152,8% 2.538 873 190,8% 73,8% 64,2% 9,6 p.p 10.405 4.734 119,8% 6.129 6.159 -0,5% 144 75 92,0% 53,0% 51,4% 1,6 p.p
São Paulo - Interior 63 220 -71,3% 63 194 -67,3% 100,0% 88,0% 12,0 p.p 248 608 -59,2% 4.518 6.941 -34,9% 6 17 -63,3% 31,9% 4,3% 27,6 p.p
Rio de Janeiro 572 482 18,8% 505 340 48,3% 88,2% 70,7% 17,5 p.p 1.631 2.094 -22,1% 6.443 4.663 38,2% 33 29 12,1% 70,1% 39,6% 30,5 p.p
Minas Gerais 128 0 0,0% 63 0 0,0% 49,0% 0,0% 49,0 p.p 844 0 0,0% 3.230 0 0,0% 9 0 0,0% 44,7% 0,0% 44,7 p.p
Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Centro Oeste 0 48 -100,0% 0 24 -100,0% 0,0% 50,0% -50,0 p.p 0 268 -100,0% 0 3.589 -100,0% 0 6 -100,0% 0,0% 26,9% -26,9 p.p
Sul 209 224 -6,6% 167 180 -7,2% 80,0% 80,5% -0,5 p.p 816 366 123,0% 7.529 11.134 -32,4% 18 5 259,3% 94,4% 33,1% 61,3 p.p
Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Total 4.411 2.334 89,0% 3.336 1.611 107,0% 75,6% 69,0% 6,6 p.p 13.944 8.070 72,8% 6.110 5.994 1,9% 210 132 59,2% 57,9% 43,1% 14,7 p.p
VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido, com permuta
Por Produto
9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var p.p. 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var% 9M19 9M18 Var p.p.
Alto padrão 1.802 806 123,5% 1.486 667 122,9% 82,4% 82,7% -0,2 p.p 1.989 934 113,0% 10.233 11.242 -9,0% 150 72 108,2% 69,3% 50,0% 19,3 p.p
Médio 851 418 103,4% 778 368 111,7% 91,4% 87,8% 3,6 p.p 1.930 1.033 86,8% 6.651 6.445 3,2% 31 42 -26,5% 75,7% 58,9% 16,8 p.p
MCMV 2 e 3 1.757 1.109 58,4% 1.072 577 85,8% 61,0% 52,0% 9,0 p.p 10.025 6.103 64,3% 4.115 4.390 -6,3% 28 18 61,5% 52,2% 39,4% 12,7 p.p
Total 4.411 2.334 89,0% 3.336 1.611 107,0% 75,6% 69,0% 6,6 p.p 13.944 8.070 72,8% 6.110 5.994 1,9% 210 132 59,2% 57,9% 43,1% 14,7 p.p
38
ANEXO V – VENDAS
3T19
Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$/m²) % CBR
Por Região
3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var p.p.
São Paulo 1.056 608 73,7% 2.925 2.170 34,8% 163.480 113.029 44,6% 7.055 6.102 15,6% 71,3% 68,5% 2,8 p.p
São Paulo - Interior 120 60 99,4% 411 225 82,7% 44.014 42.958 2,5% 4.988 4.803 3,9% 83,2% 76,5% 6,8 p.p
Rio de Janeiro 237 187 27,0% 812 539 50,6% 50.585 45.993 10,0% 5.749 6.194 -7,2% 86,7% 85,3% 1,6 p.p
Minas Gerais 19 0 -24167,1% 103 1 10200,0% 14.621 3.285 345,1% 4.608 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Espírito Santo 2 4 -50,5% 6 16 -62,5% 441 1.074 -58,9% 4.100 3.831 7,0% 60,0% 64,1% -4,1 p.p
Norte 6 14 -58,4% 17 48 -64,6% 1.504 4.151 -63,8% 4.502 4.129 9,0% 95,2% 93,1% 2,1 p.p
Centro Oeste 13 5 183,0% 27 17 58,8% 3.195 1.533 108,4% 4.683 3.845 21,8% 50,0% 50,0% 0,0 p.p
Sul 99 60 64,3% 380 92 313,0% 16.286 10.674 52,6% 8.201 9.798 -16,3% 81,0% 81,4% -0,2 p.p
Nordeste 2 6 -72,2% 4 0 0,0% 499 1.775 -71,9% 4.671 6.550 -28,7% 132,8% 83,3% 49,5 p.p
Total 1.554 943 64,9% 4.685 3.108 50,7% 294.624 224.473 31,3% 6.565 6.078 8,0% 74,9% 73,5% 1,5 p.p
Vendas Contratadas(R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio(R$/m²) % CBR
Por Produto
3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var % 3T19 3T18 Var p.p.
Alto padrão 614 419 46,4% 613 694 -11,7% 92.349 79.334 16,4% 10.646 8.969 18,7% 77,9% 82,9% -5,0 p.p
Médio 388 204 90,0% 1.103 674 63,6% 197.146 136.127 44,8% 5.300 4.991 6,2% 91,7% 91,8% -0,1 p.p
MCMV 2 e 3 552 319 73,1% 2.969 1.740 70,6% 5.129 9.012 -43,1% 4.047 3.891 4,0% 59,9% 49,4% 10,5 p.p
Total 1.554 943 64,9% 4.685 3.108 50,7% 294.624 224.473 31,3% 6.565 6.078 8,0% 74,9% 73,5% 1,5 p.p
9M19
Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$/m²) % CBR
Por Região
9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var p.p.
São Paulo 2.851 1.708 66,9% 7.919 5.636 40,5% 407.363 307.812 32,3% 7.666 6.445 0,0% 70,9% 63,8% 7,1 p.p
São Paulo - Interior 342 208 64,4% 1.254 705 77,9% 133.278 136.080 -2,1% 4.989 5.153 -3,2% 83,1% 84,6% -1,7 p.p
Rio de Janeiro 763 479 59,3% 2.022 1.809 11,8% 130.908 140.505 -6,8% 7.189 5.502 30,7% 85,5% 73,7% 11,8 p.p
Minas Gerais 156 1 17732,6% 937 10 9270,0% 31.545 17.224 83,1% 13.058 0 0,0% 50,6% 100,0% -49,4 p.p
Espírito Santo 4 8 -47,0% 14 38 -63,2% 1.228 2.578 -52,4% 4.266 3.731 14,3% 60,0% 67,1% -7,1 p.p
Norte 15 36 -57,2% 47 115 -59,1% 4.200 13.072 -67,9% 4.327 3.959 9,3% 93,1% 85,6% 7,6 p.p
Centro Oeste 42 35 19,8% 76 142 -46,5% 10.256 8.472 21,1% 4.778 4.795 -0,4% 50,0% 50,0% 0,0 p.p
Sul 328 106 210,5% 937 161 482,0% 43.363 27.885 55,5% 9.348 9.004 3,8% 84,5% 72,9% 11,7 p.p
Nordeste 13 35 -62,9% 24 46 -47,8% 2.727 8.045 -66,1% 6.231 5.908 5,5% 83,2% 71,0% 12,2 p.p
Total 4.515 2.617 72,6% 13.230 8.662 52,7% 764.869 661.675 15,6% 7.367 6.066 21,4% 74,5% 67,9% 6,5 p.p
Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$ mil/m²) % CBR
Por Produto
9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var % 9M19 9M18 Var p.p.
Alto padrão 1.971 1.085 81,6% 2.575 1.556 65,5% 279.920 241.712 15,8% 10.536 8.992 17,2% 78,2% 73,6% 4,6 p.p
Médio 1.113 517 115,4% 2.818 1.561 80,5% 469.565 380.080 23,5% 6.086 4.995 21,8% 92,0% 91,0% 1,1 p.p
MCMV 2 e 3 1.431 1.015 41,0% 7.837 5.545 41,3% 15.384 39.884 -61,4% 3.857 4.104 -6,0% 55,7% 50,0% 5,8 p.p
Total 4.515 2.617 72,6% 13.230 8.662 52,7% 764.869 661.675 15,6% 7.367 6.066 21,4% 74,5% 67,9% 6,5 p.p
39
ANEXO VI – TERRENOS
Estoque de Terrenos
VGV Potencial VGV Potencial Permuta sobre o
Por Região com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
(R$ MM) (R$ MM) terreno
São Paulo 6.860 6.004 46 16.434 56,2% 90,0%
São Paulo - Interior 3.271 2.806 15 13.881 76,6% 89,4%
Rio de Janeiro 21.420 17.172 34 44.965 80,5% 92,0%
Minas Gerais 321 321 7 1.107 0,0% 90,0%
Norte 2.967 2.880 18 4.013 39,8% 77,8%
Centro Oeste 673 540 7 3.189 96,4% 68,5%
Sul 1.113 1.000 10 2.583 51,0% 88,1%
Nordeste 1.339 1.284 2 2.778 67,0% 87,1%
Total 37.965 32.006 139 88.949 73,3% 89,6%
,

Por Produto com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
Alto padrão 30.984 25.653 83 60.753 76,6% 89,8%
Médio 4.258 3.925 34 14.816 48,5% 84,5%
MCMV 2 e 3 2.723 2.429 22 13.380 65,5% 95,0%
Total 37.965 32.006 139 88.949 73,3% 89,6%
Aquisição de Terrenos

Por Região com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
São Paulo 860 679 6 3.825 79,8% 100,0%
São Paulo - Interior 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Rio de Janeiro 102 87 2 426 65,8% 100,0%
Minas Gerais 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Espírito Santo 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Norte 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Centro Oeste 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Sul 77 65 1 170 70,8% 80,0%
Nordeste 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Total 1.039 831 9 4.421 78,0% 98,5%
,

Por Produto com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
Alto padrão 223 142 1 373 83,2% 100,0%
Médio 77 65 1 170 70,8% 80,0%
MCMV 2 e 3 739 624 7 3.878 75,5% 100,0%
Total 1.039 831 9 4.421 78,0% 98,5%
40
ANEXO VII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES

Área útil VGV Lançamento Unidades
Empreendimentos Entregues Localização Lançamento Entrega Produto % CBR
(m2) (R$ MM) Entregues
1 Living Magic 2 SP INT jan-16 fev-19 32.759 182,9 449 Médio 80%
2 Plano & Ermelino I SP nov-16 fev-19 6.668 28,7 165 MCMV 2 e 3 50%
3 Plano & Ermelino II SP nov-16 fev-19 6.668 24,6 165 MCMV 2 e 3 50%
4 Viva Mais Nova Iguaçu RJ jul-16 mar-19 26.673 89,7 500 MCMV 2 e 3 50%
5 Plano & Panamby SP out-16 mar-19 6.709 31,2 166 MCMV 2 e 3 50%
6 Único Engenho Novo RJ jul-16 abr-19 64.954 96,9 500 MCMV 2 e 3 50%
7 Plano&Cambuci Alexandrino II SP nov-16 mai-19 10.832 52,9 268 MCMV 2 e 3 50%
8 Plano&Cambuci Independência I SP dez-16 mai-19 12.125 58,8 300 MCMV 2 e 3 50%
9 Mérito Tiquatira SP jul-16 mai-19 13.199 61,2 300 MCMV 2 e 3 50%
10 Meu Lar Jaraguá SP nov-16 mai-19 13.686 47,8 300 MCMV 2 e 3 50%
11 Dez Zona Norte RJ mar-16 mai-19 22.908 100,2 400 MCMV 2 e 3 75%
12 Jardim de Valência Norte set-14 mai-19 11.590 55,6 136 Alto Padrão 100%
13 Atmosfera Bosque da Saúde SP ago-15 jun-19 17.034 146,5 122 Alto Padrão 55%
14 Verdant Village Residence II RJ jul-18 jun-19 8.793 46,0 141 Médio 100%
15 Medplex BH - Consultórios MG mar-16 jun-19 6.082 93,0 136 Alto Padrão 50%
16 Medplex BH - Lojas MG mar-16 jun-19 1.809 24,7 12 Alto Padrão 50%
17 Residencial Bosque Das Flores SP jun-13 jun-19 24.980 48,0 400 MCMV 1 50%
18 Praça Piratininga SP mai-16 jul-19 18.000 128,0 396 Médio 75%
19 Liberty Square MG set-16 jul-19 6.247 75,9 106 Alto Padrão 50%
20 Fontoura Xavier I - Lote 2 - Itaquera - HMP SP mai-17 jul-19 12.125 55,4 300 MCMV 2 e 3 50%
21 Meu Lar Pirituba SP jun-17 jul-19 13.686 47,8 300 MCMV 2 e 3 50%
22 Living Wish SP set-16 ago-19 15.841 109,7 204 Médio 80%
23 Condomínio Castelo do Batel Sul mai-16 ago-19 10.219 135,4 370 Alto Padrão 88%
24 Plano & Bonsucesso SP abr-17 ago-19 14.680 64,5 392 MCMV 2 e 3 50%
25 Plano & Morumbi - Cantori II SP abr-17 ago-19 6.668 30,5 165 MCMV 2 e 3 91%
26 Plano & Parque Ecológico SP nov-17 ago-19 10.104 45,8 250 MCMV 2 e 3 50%
27 Mairiporã II SP dez-14 ago-19 53.900 105,6 550 MCMV 2 e 3 50%
28 Mairiporã SP dez-13 ago-19 53.900 105,6 550 MCMV 2 e 3 50%
29 Living Family SP nov-16 set-19 19.541 95,6 372 Médio 100%
30 Le Premier SP mar-16 set-19 6.804 104,4 38 Alto Padrão 50%
31 Cyrela Landscape Seminário Sul dez-16 set-19 188.292 128,8 639 Alto Padrão 93%
Total 31 Empreendimentos 717.478 2.421,9 9.092
41
Glossário
VGV: Valor Geral de Vendas, que é o montante em R$ que pode ser obtido ao
vender cada unidade imobiliária
%CBR: participação da Companhia obtida pela somatória da participação direta e
indireta nos projetos.
Vendas contratadas: somatória dos valores das unidades vendidas que tenham
contratos assinados.
Percentage of Completion ("PoC"): custo incorrido dividido pelo custo total da
obra. A receita é reconhecida até o limite da relação "custo incorrido / custo total".
Resultado a Apropriar: devido ao método contábil "PoC", o resultado das
unidades vendidas é apropriado conforme a evolução financeira das obras. Portanto é o
resultado que será reconhecido à medida que o custo incorrido evoluir.
Geração (Consumo) de caixa: variação da dívida líquida entre dois períodos.
Dívida líquida: endividamento total adicionado aos gastos de emissão de
debêntures e CRI's e líquido de juros acruados deduzido da posição de caixa
(disponibilidades + títulos e valores mobiliários de curto e longo prazos).
CRI: Certificado de Recebível Imobiliário
Lucro por ação: lucro líquido do período dividido pela quantidade de ações (no
último dia do trimestre) emitidas sem considerar aquelas mantidas em tesouraria.
Landbank: estoque de terrenos disponíveis para lançamentos futuros.
Permuta: alternativa para a compra de terreno que consiste em pagar o
proprietário do terreno com unidades (no caso da permuta física) ou com o fluxo de caixa
de vendas de unidades (no caso de permuta financeira).
SFH: Sistema Financeiro da Habitação.
42

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Release de Resultados – 3T19 | 2019

Cyrela reporta Lucro Líquido de R$ 104 milhões e atinge

LANÇAMENTOS MARGEM ROE

VENDAS LUCRO LÍQUIDO GERAÇÃO DE CAIXA

CYRE3 Teleconferências sobre os Contatos de RI:

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO ............................................................. 3

Desempenho Econômico – Financeiro .................................................... 18

ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL ....................................................... 34

A Cyrela obteve novamente um bom desempenho operacional no terceiro trimestre.

A aprovação da Reforma da Previdência em outubro foi um dos maiores marcos

Como destaque do período, o terceiro trimestre de 2019 marcou o décimo segundo

Vendas de Lançamentos (2) ²'' ²''

(1) Incluindo as unidades permutadas

No 3T19 a Companhia lançou 22 empreendimentos, totalizando o Valor Geral de

1.802 Alto Padrão

%CBR 77% 70% 69% 76%

A participação %CBR nos lançamentos do trimestre atingiu 70%, sendo inferior à

3T18 3T19 9M18 9M19

No 3T19, destacam-se os lançamentos: (i) “Moema by Cyrela” em São Paulo, com

Lançamentos por região – 2019 Lançamentos por produto – 2019

Rio de Janeiro 4,7%

Lançamentos por região – 2019 Lançamentos por produto – 2019

As vendas líquidas contratadas no 3T19 somaram R$ 1.554 milhões, valor 64,9%

1.971 Alto Padrão

943 614 517

%CBR 73% 75% 68% 75%

Em relação às demonstrações contábeis, 78% das vendas líquidas do trimestre

Das vendas líquidas realizadas no trimestre, R$ 272 milhões referem-se à venda de

Ao se excluir as permutas e tomando como base apenas o %CBR, o volume vendido

3T18 3T19 9M18 9M19

Vendas por região – 2019 Vendas por produto – 2019

Vendas por região – 2019 Vendas por produto – 2019

Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO)

VSO (12 meses) – 100%

3T18 4T18 1T19 2T19 3T19

Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no

Vendas por Safra de Lançamento – 100%

3T18 49% 20% 8% 6% 4% 86%

4T18 66% 9% 5% 3% 82%

1T19 51% 26% 8% 85%

2T19 57% 12% 69%

Em 3 meses Em 9 meses Em 15 meses

Ao final do 3T19, o estoque a valor de mercado somava R$ 5.447 milhões (100%)

Do estoque total de R$ 5.447 milhões, a parcela correspondente do 3T19 que será

3T18 4T18 1T19 2T19 3T19

Variação do Estoque Breakdown Estoque Total

Rio de Janeiro 20,2% 53,5% São Paulo

No 3T19, a Companhia vendeu 13% do seu Breakdown Estoque Pronto

no 2T19 para R$ 1.854 milhões (100%) (%CBR Sul

Variação do Estoque Pronto

Estoque Vendas VGV Entregue Var. Preço Estoque

A parcela do estoque pronto que será reconhecida de forma consolidada na receita

Ao final do 3T19 o estoque de terrenos somava 9,1 milhões de metros quadrados de

Banco de Terrenos em 30/09/2019*

Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %)

Distribuição por Região (VGV em R$bi)

*O VGV em landbank é baseado

3,3 São Paulo - Interior

A Cyrela entregou 14 projetos no trimestre, com 4.632 unidades que representavam

Entregas (R$ milhões)

3T18 3T19 9M18 9M19

Outros* Sul Norte Rio de Janeiro São Paulo**

Ao final do 3T19, seguindo o critério de canteiros ativos, havia 86 obras em

Próprias e JV’s 80 93%