Scribd Logo
Hochladen

Willkommen bei Scribd!

  • Opciones

    Hochgeladen von

    Miguel Ruiz
    3 Ansichten4 Seiten
    opciones ejercicios

    Originaltitel

    opciones

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Verfügbare Formate

    PDF oder online auf Scribd lesen

    Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

    Sind diese Inhalte unangemessen?

    Dieses Dokument melden
    opciones ejercicios

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Als PDF herunterladen oder online auf Scribd lesen
    Markieren Sie unangemessene Inhalte
    3 Ansichten4 Seiten

    Opciones

    Hochgeladen von

    Miguel Ruiz
    opciones ejercicios

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Als PDF herunterladen oder online auf Scribd lesen
    Markieren Sie unangemessene Inhalte
    von 4
    Parte VI_ Opciones foturos y fnanzas corporatvas ae Estrategia de cobertura”*Kevin Nomura es un estudiante japonés que planea quedarse un ao ‘en Estados Unidos. Espera llegar a ese pais dentro de ocho meses. Le preocupa la depreciacion det yen con respecto al délar en los préximos ocho meses y dasea tomar una posicién en contratos de 4 futuros del tipo de carabio para cubrir el riesgo. ;Cual debe ser la posicin de cobertura del sefior ‘Nomura? Suponga que el tipo de cambio entre las divisas japonesa y estadounidense sec como yen/délas. Preguntas Cotiznciones de futuros_ Remitase@ a tabla 25.2 del texto para responder esta pregunta, Sup ued! [2 debe de 2009 usted compra un contrat de atros de acto para entiegaen tlre y de ese afio, al dltimo precio del dia. {Qué ganancia o pérdida obtendra si el precio del cacao es Se _ 2431 délres por tnclade merical eneiminto? P Cotiaconese furs Remiasala tabla 25.2 de texto para responder eta pregunta. Sup. tue e112 de febrero de 2009 vende cinco contatos de ftuos de pats para etegn en my connect ‘de 200, a imo precio del dia, zQué gananiao pédida obtendra si el precio dela plata ese 15.97 dares por onz al vencimizato?Y sel presto del plata fuera de 12.63 dares por oxza 4 Pgos de opciones de venta y compra Supoaga que una administrador financiers ndquiere Clones de compra sobre 30 00 buries de petrolco con precio de eercicio de 3 ddares ca tho. Simulténeamente, vende una opcin de venta sobre $0 00 bares de etl con el mis precio de ecco de 35 délaes cada uno. Consider as ganancasypérdas sls pris = pettSeo son de 30,32, 35,38 a0 dolaes {Que observa respecto de perl de pagos? Valnacina precio de merado Usted adquiere una cobertura larga de 10 contratos de fu om esiableados a ua preci nial de lquidaion de 981 dolaes por onza, donde eada cont fepresenta 100 onzas Enos siguientes cuato dis de operaciones el oro e vende en 943, 6, 4957 dares respecvamente Celele los fos de efetivo al nal de ead dia de opeacc Asi como se gananiao pedi total l final el peiodo de operaciones Valuaclin a peco de mereado Used adquiereeoberturacorta de 25 contrats de futuro de gasolina, establecidos a un precio inicial de liquidacion de |.41 délares por galén, donde case Contato representa 420000 gulonee En los siguientes cuatro das de operaciones la gasoline s tendon 137, 142,145 I, espectvamente, Calcul fos fujs de efecto al nal deeada Gz operaciones asi como su panna 0 prdia otal lal Gl periods de operaones EB Ee: 5 = = 5 Duraciéa ;Qué duracién tiene un bono con vencimiento a tres ailos y un cupén de 8% que 4 paga anuslmente sil bono se vende a la par? Duracin ;Qué duracién tiene un bono con vencimiento a cuatro alos y un cupén de 8% que aga anualmnente siel bono se vende a fa par? Duracién Blue Stee! Community Bank muestra el siguiente balance general a valor de meres Resa Sees Depéatos de ondosfederales CCucnas por cobrar Prastaos a coro plxo Préstamos largo plazo Heres Depéatos de cues de cheques yahorro Cerfados de depsto Rrandamleeo a argo plo Cpl cone (Proguntas INVEL INTERMEDIO 8) 9. Cobertura con futuros Remitase a la tabla 25.2 del texto para responder esta pregunta, Supong YO Swaps de tasas de interés La Compadia ABC y la Compadia XYZ necesitan recaudar fondos [> YX¥Z. Deseriba cémo reuniria a estas dos firmas en un swap de tasas de interés que las be- 4 pital 25. Derivudos fiancierosy cobertura de riesgo = 42) :Qué duracién tienen fos activos? 3) {Qué duraciéa tienen fos pasivos? ©) GEL banco es inmune al riesgo de las tasas de interés? que hoy es 12 de febrero de 2009 y su empresa produce cereales para el desayuno y nocesita 140 000 bushels de maiz en mayo de 2009 pura una préxima promocion. A usted le gustaria ase- ssurar los costes desde hoy porque le preocupa que los precios del maiz puedan subir entre hoy v mayo. 4) {Cémo podria usar ls conratos de Futuos de maiz para cubrirla exposicion al iesgo? {Qué precio asegurara eectivamente con base en el precio de cere de! dia? ') Suponga que el precio del maiz ser do 3.92 délares por bushel en mayo. Qué ganancia o pé- di realizaria en la posicion de ftilros? Explique cémo la posicion de futuros ha eliinado Ja exposicién al riesgo del precio en el mercado del maiz para pagar mejoras muy importantes en sus plantas manufactureras. La Compafia ABC est bien establecida con una excelente calificacion de crédito en el mercado de deuda; puede conse- guir un préstamo a una tasa fija de 11% a una tasa variable de LIBOR + 1 punto porcentual ‘La flamante Compailia XYZ ucabe de iniciar operaciones, pero carece de un historia de crédito sélido. Puede conseguir un préstamo a una tasa fija de 10% 0 a una tasa variable de LIBOR + 3 puntos poreentuales. 4) Hay alguna oportunidad para que ABC y XYZ se beneficien por medio de un swap de tasas de interés? '5) Supongs que lo acaba de contratar un banco que wctia como operador del mercado de swaps {su jefe le acaba de mostrar la informacién de ls tasas de los préstamos de sus clientes, ABC Duracién ‘Ted y Alice Hansel tienen un hijo que iniciaré sus estudios profesionales dentro de siete aos. Tendrdn que pagar los gastos universitarios que astienden a 30000 délares al princ- pio de cada uno de fos cuatoafios ques hijo planes estudiar n ls universidad. Cu esa duracin deste pasivo para el matrimonio si pueden prestary pedir un préstamo'a ia tasa de interés de rmereado de 9727 wracién {Cul es la duracén de un bono con vencimiento a dos alos si tiene una tsa de cu- pn de 6% pagadera semestalmente yl asa de interés del mereadoes de 9%? Precio de un contato forward precio forward (F) de un contrato sobre un aetivo que no tiene costos de manejo ni rendimiento de conveniencia eel precio spot actual del activo (S,) mult- plicado por | ms la tasa de interés correspondiente entre I nicacién del contrato y la fecha de entrega del activo. Derive esta relacién compurando los fujos de efecivo que resuitan de as siguientes dos estrategas: ntratepia 1: Comprar plata en el mercado spot hoy y conservarla durante un ako. (Sugerencia no use ni un centvo desu dinero para comprar la plata) stratepia2: Tomar una posicin larga en un contrato forward de plata para entrezaen un aio. Suponga que la plata es un activo que no tine costos de manejo (acarreo) ni endi- miento de conveniencia. Precio de un contrat forward Usted celebra un contrato forward para comprar un bono cupén / ‘x0 a 10 alos que se emitré dentro de un ao, El valor nominal del bono es de 1 000 délares y Jas tasas de interés spot aI aio y 11 aos son de 6% y %,respectivamente 4) Cuil esl precio forvard del contato? ') Suponga que ls tsas spot a Ly 11 aos disminuyeran de manera inesperada 2 puntos por centuales ;Cual seria ef nuevo precio del eontrato forward? ) heficie a ambas y le reporte al banco una uliidad neta de 2.0%. Tees aoa Parte VI_ Opciones futuros y finanzas corporates CCilealo de resultados Utilce la informacién sobre cotizaciones de opciones que se muestra a para responder las preguntas que siguen. A la fecha, la accién se vende en 114 ‘Precio’ Gpciomies a ee ee Clee 3 ee Suponga que compr6 10 contratos dela opcin de compra para febrero con precio de ejercicio de 110 délares.;Cuinto pagara sin tomar en cuenta las comisiones? Ena parte a. suponga que la accion de Macrosoft se vende en 140 délaresen la fecha de ven- cimmiento, ;Cuiinto vale su inversibn en opciones? ;Que pasa se precio final de ls acciones es de 125 d6lares? Explique su respuest, Suponga que compra 10 contratos dela opcién de venta para agosto con pretio de ejericio dde 110 délares. {Cuil es su ganancia maxima? En la fecha de vencimiento ls accién de Ma- ‘crosoft se vende en 106 délaes.;Cunto vale su inversion en opciones? Cuil es la gunancia En la parte c, suponga que vende 10 de sus contratos de venta para agosto con precio deejer- ‘cio de 110 délares. ;Cull es la ganancia o pérdida neta sla weeign de Macrosoft se vende en 103 délares al vencimiento? ;Y en 132 délares? ,Cual ese precio de equilibro, es decir, precio final de la accidn que da como resultado una utilidad de cero? Modelo de dos estados para valuar opciones El precio de la accion de Ervin Corp, ser de 65 0 de 85 délares al fnalizar el afo. Estin a ia venta opciones de compra con vencimiento a un aio Hoy en dia, ls crtficados del Tesoro pagan 6%. 4) Suponga que el precio actual de la accion de Ervin es de 70 délares. ;Cual es el valor dela opcidn de compra sel precio de eerici es de 60 délares por acid? 2) Supongs que en la parte a) el precio de ejercicio es de 80 dlares.{Cual es ahora el valor de Ia opcién de compra? ‘Modelo de dos estados para valuar opciones El precio de la accién de Tara, Ine, seri de 300 70

    Das könnte Ihnen auch gefallen