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Fundamentos de Finanzas
1. Alberto sabe que el “banco de los buenos amigos” le paga por su dinero 12.5% por año y que el “banco te quito
todito” le paga 1% cada mes. Ayude a Alberto a identificar en que banco obtendrá más dinero, si sabe que
Alberto acumuló después de 3 meses de ahorro S/. 1,850 nuevos soles, los cuales desea dejar por un año en el
banco.
2. A inicios del año pasado usted depositó 1,000 soles en el banco de crédito al 2% efectivo anual. Al finalizar el
primer año usted trasladó sus ahorros al banco “Soñador” quien le ofreció una atractiva tasa del 10% anual por
sus ahorros (antes de realizar el traslado de fondos usted retiró 300 soles para disfrutar unas merecidas
vacaciones de verano). ¿De cuánto dinero dispondrá usted al final del presente año?
3. Alejandro está planeando un gran viaje con su familia por Europa para dentro de 4 años celebrando sus bodas de
plata, para ello ha calculado que será necesario contar con un presupuesto de 40,000 dólares. El banco que
frecuenta le ofrece una tasa activa de 9.5% y una tasa pasiva de 4.5%, también su sectorista le ha explicado que
el banco está planeando cambiar estas tasas al cabo de tres años a una tasa activa de 10% y una tasa pasiva de
5.5%. Alejandro sabe también que de aquí a un año recibirá 15,000 dólares por la venta de un pequeño local que
posee, los que depositará en la cuenta. ¿Cuál es el monto que debe depositar hoy Alejandro en el banco para
poder realizar el viaje programado?
1. El Gobierno Peruano desea implementar la construcción de una línea de Metro Subterráneo, una importante obra
que dinamizará radicalmente el transporte público en la ciudad de Lima. Una vez concluida la obra se espera el
siguiente flujo de caja:
Año 4 - 920.48 Millones de soles
Se ha convocado un concurso público para elegir a la empresa encargada de ejecutar la obra y disfrutar del flujo de
caja de la misma. Usted dirige un prestigioso consorcio de inversionistas especializados en obras de transporte
público de gran envergadura, su costo de oportunidad es de 20% anual.
¿Cuál es el valor del proyecto?
Si su empresa desea crear valor en 150 Millones de soles, ¿Cuál es la ofertamáxima que puede realizar por este
proyecto?
Si el costo de oportunidad desciende a 15%, ¿Cuál es su nueva oferta?
a) 920.48 / (1+20%)^4 = 443.90
2. Susana Castañeda es una alumna de la UPC, la familia de Susana decidió vender la casa en la que vivían,
y comprarse un departamento. Con el dinero que les sobra, están considerando implementar una sucursal
de la Sanguchería “Sanguchón Campesino”. La inversión inicial requerida para poner en marcha el negocio
es de $350,000 dólares. La familia de Susana cree que podrá vender el negocio dentro de 4 años a
$600,000.
Como todavía no están seguros si les conviene llevar a cabo el negocio, recurren a Susana para que los
ayude. Considerando sólo los dos flujos mencionados ¿Le conviene a la familia Castañeda llevar adelante el
proyecto? Se cuenta con la siguiente información de tasas:
1. El Sr. Aquiles, quien totalmente adverso al riesgo, requiere invertir su dinero, a tanta insistencia de su
esposa, en la Bolsa de Valores de Lima. Para ello, ha conseguido contactarlo a Ud. para que le recomiende
una de las siguientes alternativas de acciones que vayan de acuerdo a su perfil de riesgo.
Días Minera Extrema Minera Premium
1 S/. 7.10 S/. 6.50
2 S/. 6.50 S/. 6.50
3 S/. 5.80 S/. 8.10
4 S/. 4.50 S/. 5.00
5 S/. 9.00 S/. 6.80
¿Cuánto es el promedio de precios de cada una de las acciones?
¿Cuál de las acciones le recomendaría? ¿Por qué? - Sustente sus cálculos
Mayor rentabilidad minera Extrema, Menor riesgo Minera Premium. Rpta Minera Premium
2. He decidido invertir en acciones y para ver cuál empresa me conviene más he observado el
comportamiento de 3 de ellas, con más de 30 años en el mercado, durante los últimos 5 días. Los precios
de las acciones se aprecian en el siguiente cuadro:
En base a los cálculos de promedio y desviación estándar de los precios de las acciones contestar:
a) ¿Cuál sería el precio promedio por acción?
b) Ordenar las empresas de menor a mayor riesgo
c) Sabiendo que soy una persona con mucho temor al riesgo, ¿cuál de las alternativas sería la
más conveniente? Justifique su respuesta
1. El 01 enero 2013, Walter, Sandro y Basilio fundaron GDZ S.A.C. empresa dedicada a la comercialización de equipos
para gastronomía.
Walter aportó el local para las operaciones de la empresa, dicho local tiene un área de 100m2 y está valorizado en S/.
396,000. Por su parte Sandro y Basilio aportaron cada uno S/. 300,000.
Con el dinero aportado, compraron computadoras y equipos de oficina por S/. 42,000 y muebles por S/.15,000. Se
estableció que el saldo inicial de caja fuera S/. 35,000 y que el nivel óptimo de inventarios para comenzar
operaciones sería de S/. 800,000.
GDZ recurrió además a un financiamiento por S/. 292,000 con el Banco del Nuevo Rumbo. Las condiciones del
préstamo fueron las siguientes: cada mes GDZ debe cancelar intereses mensual por el 1.5% del monto total del
préstamo. La amortización de la deuda será en una sola armada luego de 5 años.
2. Cuatro amigos, Alberto, Belisario, Carlos y Demetrio deciden poner una pequeña fábrica embotelladora de nombre
“La Embotelladora”.
Para ello, definen sus aportes:
Alberto aporta S/. 20,000 en efectivo.
Belisario aporta S/. 20,000 en efectivo.
Carlos aporta S/. 20,000 en efectivo.
Demetrio aporta un local que se valoriza en S/. 20,000 y tiene periodo de depreciación total de 20 años.
Además, según sus estimados iniciales deciden tomar un préstamo del Banco “Pídeme más Dinero” por un monto de
S/. 35,000 y a una tasa mensual de 1%.
Una vez listos, deciden abrir la empresa y, luego de un mes desean evaluarla, teniendo como información lo
siguiente:
Las ventas de este primer fueron de S/. 38,000.
Los insumos para su actividad representaron el 50 % de las ventas.
Para la labor de embotellamiento contrataron 5 operarios de máquinas por S/. 1,000 mensuales cada uno.
Además, la administración tomó un gerente a S/. 5,000 por mes y una secretaria de S/. 1,500 por mes.
Contrataron también 2 vendedores de S/. 2,000 mensuales cada uno.
Considerar la depreciación del local como gasto administrativo.
Considerar un impuesto a la renta de 30 %.
3. Ud. acaba de ser contratado como Gerente de Finanzas en la empresa de consumo masivo UPC-Cola S.A. Dicha
empresa inició operaciones en el Perú el 01.01.11 y comercializa la reconocida marca de gaseosas UPC-Cola. La
próxima semana se llevará a cabo la Junta General de Accionistas donde se presentarán los resultados del primer
semestre del 2011. Asimismo, a la Junta General de Accionistas asistirán los Gerentes de los diferentes países donde
opera UPC-Cola S.A. pues existe una alta expectativa por los resultados macroeconómicos que viene presentando el
Perú. El departamento de Contabilidad le entrega la siguiente información, ya que el Contador fue operado el día de
ayer:
Con la información proporcionada deberá elaborar el Balance General Inicial y el Estado de Ganancias y Pérdidas
(Resultados) para el primer semestre de UPC-Cola S.A. ya que es información vital para la Junta General de
Accionistas. Las preguntas típicas que se realizan son las siguientes: (sólo se tomarán en cuenta las respuestas que
estén sustentadas, en esta sección no hay puntos en contra).
4. El 01 de Enero de 2014, y con motivo del inicio de la temporada de verano, se juntaron 3 amigas de la UPC para
poner una heladería en la playa Punta Hermosa. Así, Chabuca Belon, Gloria Porcel y Maria Bondy formaron la
Heladería “Amumi”.
Chabuca aportó el local para la heladería, el cual está valorizado en S/.1,000 por metro cuadrado, y cuenta con 66
metros cuadrados. Por su parte Gloria aportó una refrigeradora para el negocio valorizada en S/.50,000, y María
aportó S/.40,000 en efectivo y un juego de muebles valorizado en S/.20,000. Como veían que no contaban con
suficiente efectivo, pidieron un préstamo al Banco Financiero por S/. 18,000. La tasa de interés que cobrará el banco
será de 9.5% trimestral.
Con el dinero recibido, compraron computadoras y equipos de oficina por S/. 28,000 y muebles adicionales por
S/.25,000 .
• Durante los tres meses de verano (Enero a Marzo), se vendieron helados por S/. 70,000
• El costo de los insumos fue 60% de lo vendido. (Costo de Ventas)
• Se contrataron 2 empleados para servir los helados, un mozo y una cajera. Los sueldos son como siguen: La
cajera tiene un sueldo mensual de S/. 1,000 ; el mozo de S/.800 al mes; y los empleados que sirven los
helados ganan S/.600 al mes cada uno. (Gastos Administrativos)
• Se pagaron servicios básicos (electricidad, agua e internet) por S/. 700 mensuales. (Gastos Administrativos)
• Se contrató Publicidad en la revista Somos por S/. 2,000 por la temporada (los 3 meses). (Gasto de Ventas)
• El local se deprecia en 33 años, los muebles en 10 años y los equipos en 5 años. (Costo de Ventas)
• El impuesto a la renta es de 30 %.
5. El Sr.Yrigoyen, el sr. Perón y la Sra. Fernández están dispuesto a incursionar en el mercado peruano abriendo una
empresa dedicada a la importación de vehículos. Es por ello que constituyen la empresa YPF importadores con los
siguientes aportes:
a. Sr. Yrygoyen: Retiraría un dinero que depositó hace 5 años a una tasa del 2% anual el monto fue de 78,353
dólares y un local valorizado en 500,000 dólares en San Isidro.
b. Sr. Perón: Aportará 25 camionetas Santa Fe de Hyundai por 15,000 dólares cada una.
c. Sra. Fernández: Aportará 20 camionetas RAV4 de Toyota por 20,000 dólares cada una.
Asimismo, obtuvieron un préstamo bancario por 1’000,000 dólares para futuras adquisiciones de mercadería, todavía
no han concretado la compra con sus proveedores. El banco Nuevo Rumbo tiene una tasa activa del 1% mensual.
En el primer mes de funcionamiento, tuvieron éxito y pudieron vender 20 camiones Santa Fé a 25,000 dólares
cada una y todas las camionetas RAV4 a 29,000 dólares cada una. La venta fue impulsada por la publicidad que
hicieron en revistas y diferentes medios de comunicación por 100,000 dólares en el primer mes de funcionamiento.
El personal de ventas recibe un sueldo de 1,000 dólares por vehículo vendido y el personal administrativo un sueldo
fijo de 20,000 dólares mensuales.
La depreciación del local es de 5% anual (20 años). La depreciación debe asignarse en su totalidad al costo de ventas.
EJERCICIO 1
GDZ S.A.C.
PATRIMONIO
Local 396,000 Walter 396,000
Equipos oficina 42,000 Sandro 300,000
Muebles de oficina 15,000 Basilio 300,000
GDZ S.A.C.
ESTADO DE RESULTADOS
IR (30 %) -16,686
Utilidad Neta 38,934
EJERCICIO 2
EJERCICIO 3
Ventas 1 SEM
N° 130,0
gaseosas 00
precio 1.5
cvu 0.8
depreciació
n: 46,333
30 años Planta
13,333
5 años Camiones
3,000
10 años Maquinas
30,000
1 SEM
Ventas
195,000
CV
150,333.3
3
UB
44,667
GA
30,000
GV
48,000
UO -33,333
GF
4,340
UAI -37,673
IR -
UN -37,673
CREDITO FISCAL 11302
EJERCICIO 5