Fri | 11/25/2016 07:35pm | Forex: $1:49.

980

FOLLOW US:

Philippine economic history since the 1930s in perspective
CROSSROADS (Toward Philippine Economic and Social Progress) By Gerardo P. Sicat (The Philippine Star) | Updated June 17, 2015 ­ 12:00am

  9    292   googleplus 1    2  

In 1946, our flag was raised at the Luneta to announce the formal start of our status as an independent republic. That was 59 years ago, six decades of
independence. Our economic history presents a mirror of our growth as a nation.

The timeline of Philippine recent economic history. Though Philippine independence begins in 1946, it is important to move the timeline back to the mid­1930s.

That was when the country achieved victory in its fight for independence through legislative efforts in the US Congress. Finally, Philippine political independence was
foreseen with the passage of the Tydings­McDuffie law.

I start with a capsule economic history. In the coming months, I shall complete this story in between my normal commentaries on economic and business affairs in this
column. (Every time I deal with economic history, I will mark it as such.)

The period I would call immediate colonial legacy begins with the defining moment when restrictive economic provisions to foreign capital were introduced in the
Philippine Constitution. Afterwards, efforts were undertaken to understand the nature of the post­colonial relationships.

This important transition period was interrupted by the Japanese invasion of the nation during World War II. That experience brought large problems of its own: the
wartime destruction of output and of industries, social dislocations, and a drastic fall of GDP.

1946 to 1949: post­war rehabilitation and growth. This period marked the early years of independence after emerging from the Second World War. With political
independence achieved, rapid rehabilitation would be financed by extraordinary post­war US military expenditures in the country, war damage payments and a
bilateral trade agreement with the former colonial master.

1950s to the 1960s: import substitution and exclusivistic economic nationalism. Even these developments could not forestall balance of payments problems that would
lead to import and exchange controls. These controls would introduce and perpetuate incentives for inward­looking development. They would create and strengthen
incentives for more protection despite persistent BOP problems being promoted.

The succession of presidencies of Elpidio Quirino (who succeeded the first president, Manuel Roxas), Ramon Magsaysay, Carlos Garcia and Diosdado Macapagal
(and even beyond) would administer and embellish this period of inward­looking import substitution. During this time, the growth of import substitution would also see
the rise of exclusivistic economic nationalism in which efforts were made to displace or minimize foreign participation in the economy.

1970s to the mid1980s: martial law reforms and crisis. The mid 1960s saw the emergence of Ferdinand Marcos as president. After almost eight years of rule as
president, Marcos declared martial law.

This enabled Marcos to continue to rule the country as dictator, during which he oversaw major gains being made in economic and social reforms and redirected the
nation’s political construction. At no time in the country’s history was the pre­occupation with infrastructure investments undertaken as a component of the economic
development program.

Dissatisfaction with the strong man rule became strong after the assassination of Benigno Aquino Jr., the returning political oppositionist. This would lead to the loss of
international support for Marcos’s government especially in financial affairs, plunge the country into a serious double crisis ­­ economic and political – and finally cause
his overthrow and exile during the EDSA revolution. 

Restoration of political institutions and economic liberalization. Corazon Aquino restored political institutions to pre­martial law framework through the adoption of the
1987 political Constitution. However, her naivete in many aspects of leadership led her to commit major mistakes.

 
Foremost among these was the neglect of energy and the failure to properly mobilize her political capital to restore public spending with the sustenance of
international financial flows. This came about when she mulled radical solutions concerning the country’s debt obligations.

The outcome was political instability with periodic threats of military coups, the running down of the country’s infrastructure investments without maintenance and the
setback to long term growth, as energy capacity and infrastructure inadequacy plagued the nation.

Though economic growth had been restored after the economic collapse following the Marcos crisis years, the new government failed to take advantage of the
opportunities for the future that the immediate legacy of Marcos in terms of energy and infrastructure construction handed over to the next government.

The Cory Aquino years ran down the infrastructure investments without any future investment and caused a crisis in energy that would set back growth for years.
Nevertheless, Mrs. Aquino continued the reforms in industry and trade that helped to open the country’s economy to the world. Fidel Ramos, her successor to the
presidency, advanced further the economic liberalization of the economy and introduced privatization of key government corporations. These economic efforts were
advanced through the Estrada and Gloria Macapagal Arroyo presidencies.

It would take a second Aquino presidency, that of Noynoy Aquino, the son, to live up to some of the reforms in governance that the first Aquino presidency tried to
bring to the nation. By this time, too, the benefits of the opening to the world economy would support economic progress.

 Overall economic performance assessed in comparison with neighbors. Throughout all these periods, the Philippines performed relatively well, but well below
that of economies that undertook more rapid economic reforms and which integrated their economies with world trade and with much higher inflows of foreign capital.

Up until the 1980s, the Philippines was in pace with large economies of Southeast Asia that were co­founders of Asean (Association of Southeast Asian Nations):
Thailand, Malaysia and Indonesia. During the uncertainties of the 1980s and the economic crisis that hit the country toward the end of the Marcos regime, sustained
economic reforms and large foreign direct investments made these economies surge faster.

In East Asia, there have been countries that have done much better. Within four decades, they essentially obliterated poverty and unemployment. They transited the
developing country stage into industrial economies.

South Korea and Taiwan have been exemplary in this regard. China, the most recent example, and the biggest country of all, has not only replicated the experience of
these two countries, but has done even better in terms of overall economic performance.

Singapore and Hong Kong, both city­states and confined territories, were highly successful because of long held policies of open economic regimes to world trade and
a sensible market­based domestic investment in infrastructure and industry.

Philippine development efforts is unique in that it is the only country where the political system tolerates open dissent. In the other countries, strong governments have
reduced the level of political opposition.

My email is: gpsicat@gmail.com. Visit this site for more information,  feedback and commentary: http://econ.upd.edu.ph/gpsicat/

Click here to join the discussion

FOLLOW US:

SPONSORED POSTS

How to shoot a perfect flat lay Maxi­Peel to give away P50,000 Christmas surprises for the

with a smartphone in dance challenge whole family at Lancaster New
City

YOU MIGHT ALSO LIKE

Duterte curses at foreign International carriers seek master Analysis: How Ateneo got back at

journalist who questioned killings plan for new airport the Final Four
(Headlines) (Business) (Sports)

 
Recommended by

MORE BUSINESS SECTIONS

SSS wants stake in power, water sectors Home
GenSan biz fair generates P13.5M worth of sales Headlines
Opinion
Meralco boosts education advocacies
Nation
Support our steel industry
World Back to Top
 ADB hikes Philippine growth forecasts Business
Peso breaks 50:$1 barrier Sports
Entertainment
Bargain hunters boost share prices
Lifestyle
Shakey’s IPO a go, says PSE
Other Sections
Bataan Freeport lures in investments from Poland
SGS to double revenues by 2020

FEEDBACK

Back to Top
 7 Comments Philstar.com  Login

  Recommend ⤤ Share Sort by Newest

Join the discussion…

Justinian • a year ago
Aquino and Marcos ruined the Philippines. We are now in last place because of
them.
△   ▽ • Reply • Share ›

Eugene Sein > Justinian • a year ago
Same Story from Burma, you should google Ne Win and Than Shwe, who
ruined the country from the top to the bottom in Southeast Asia.
△   ▽ • Reply • Share ›

erine0 • a year ago
We need to do away with the structures that promote political patronage and
bureaucratic capture by the elite.
1 △   ▽ • Reply • Share ›

vg • a year ago
Yes, we need a strong leader who has the growth of the Philippines as the goal. We
do not need incompetent political hacks like Aquino who only think about themselves
and their gang's own gains.
2 △   ▽ • Reply • Share ›

Rey • a year ago
Yep. I completely agree. Once, upon knowing I came from the Philippines, a well
known Indonesian businessman responded "Ahh..the country where everybody is
smart". It speaks a lot of the inner workings in our society vis­a­vis other asian
nations. We are too divisive, everybody cares for their own opinions and interests.
And coupled with a free wheeling democracy, its difficult to put things at speed. We
copied a political form of government because it sounds and look ideal, without
considering whether its mechanics will work given our culture and then current
socio­economic conditions. We need to learn more from what Lee Kuan Yew said
about the Philippines. We need a political reform if we are to really jumpstart.
△   ▽ • Reply • Share ›

mssn > Rey • a year ago
actually it is because of our freedom of speech that is why there is recent
growth in our country...... social media has exposed a lot of corruption... even
s@x video of political leaders are easily exposed in social media..... that is
the reason why there is less and less corruption.... as long as we have social
media and freedom of speech, the government will be more efficient....
△   ▽ • Reply • Share ›

mssn > Rey • a year ago
actually it is because of our freedom of speech that is why there is recent
growth in our country...... social media has exposed a lot of corruption... even
sex video of political leaders are easily exposed in social media..... that is the
  reason why there is less and less corruption.... as long as we have social
media and freedom of speech, the government will be more efficient....
△   ▽ • Reply • Share ›

✉ Subscribe d Add Disqus to your site Add Disqus Add 🔒 Privacy

THE PHILIPPINE STAR  |  PILIPINO STAR NGAYON  |  THE FREEMAN  |  PANG­MASA  |  BANAT   Copyright © 2012. Philstar. All Right Reserved
Back to Top