UNIVERSIDAD LOS LIBERTADORES

GERENCIA FINANCIERA – I SEMESTRE 2.019

APALANCAMIENTO COMBINADO

El Apalancamiento Combinado es el uso de los dos (2) apalancamientos vistos.

Este apalancamiento utiliza todo el estado de ingresos y muestra el impacto de como un

cambio porcentual en las ventas se refleja directamente en el IPA (Ingreso por Acción) sin
mostrar cambios en la utilidad antes de intereses e impuestos (U.A.I.I).

EJEMPLO

Una empresa con costos fijos de $500.000 costos variables unitarios de $8 por unidad ,
precio de venta de $20, paga interés por deuda de $100.000 y posee 100.000 acciones . Las
ventas fluctuaron de 80.000 unidades a 100.000 unidades.

ESTADO DE INGRESOS
Ventas (80.000 a $20) 1.600.000,00 (100.000 a $20) 2.000.000,00
Costos Variables (80.000 a $8) 640.000,00 (100.000 a $8) 800.000,00
Costos Fijos 500.000,00 500.000,00
U.A.I.I. 460.000,00 700.000,00
Intereses 100.000,00 100.000,00
Utilidad Antes de Impuestos 360.000,00 600.000,00
Impuestos (50%) 180.000,00 300.000,00
Utilidad después de impuestos 180.000,00 300.000,00
Número de Acciones 100.000,00 100.000,00
I.P.A. 1,8 3

G.A.C. = Q (P – Cv) / (Q (P – Cv) – CF – I)

G.A.C. = (80.000 (20 – 8)) / (80.000 (20-8) – 500.000 – 100.000)

G.A.C. = 2.66
Un cambio del 1% en las Ventas produce un cambio del 2.66% en el ingreso por acción.

Cambio en el Volumen Cambio en el I.P.A.

1% 2,66%
10% 26,60%
100% 266%
Si el volumen cambio de 80.000 a 160.000 unidades, es decir un cambio del 100% en las ventas, el I.P.A.
pasará de $1.8 a 6.58.

I.P.A. = (1.8%) + (1.8% * 266%) = 6,58%

ESTADO DE INGRESOS
Ventas (160.000 a $20) 3.200.000,00
Costos Variables (160.000 a $8) 1.280.000,00
Costos Fijos 500.000,00
U.A.I.I. 1.420.000,00
Intereses 100.000,00
Utilidad Antes de Impuestos 1.320.000,00
Impuestos (50%) 660.000,00
Utilidad después de impuestos 660.000,00
Número de Acciones 100.000,00
I.P.A. 6,6

El número elástico del G.A.C. permite directamente se pueda conocer el I.P.A. al enterarse del volumen de
ventas sin calcular G.A.O. ni G.A.F.

MENSAJE : NUNCA le digas a Dios que tan grandes son tus

problemas….Dile a tus problemas que tan grande es Dios . Anónimo.