Actividad Práctica

Semana 3

Nombre:
Asignatura: Gestión Financiera
Docente:
Fecha de entrega:
Modalidad:
CASO
Una empresa presenta la siguiente información relevante:
 Capacidad de producción 23.000 unidades
 Volumen de producción y ventas 14.500 unidades
 Precio de venta unidad $3.500
 Costo variable unitario $1.900
 Costos y gastos fijos de operación $7.035.000
Si suponemos que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 50% sobre la
inversión, y que ésta asciende a $20 millones de pesos, tendría un monto de deudas
de $10 millones de pesos. El costo de la deuda (KD) o tasa de interés sobre
préstamos la calculamos en el 17,5% anual y se estima una tasa de impuestos del
12,4%. El patrimonio de la empresa, $10 millones de pesos, está representado en
1.500 acciones. Construir la estructura financiera del estado de resultados.

RESPONDA LAS SIGUIENTES PREGUNTAS:

1.- ¿Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de esta
empresa?
2.- ¿Indique y explique el resultado obtenido para cada uno de estos
indicadores?

Formula grado de apalancamiento operativo

1 GAO= MC/UAII
2 GAO=% UAU/% VTA

Estado Resultado
Ventas 14500 x 3500 = 50.750.000
Costo variable 14.500 x 1900 = 27.550.000
Margen Contribución =50.700.000-27.550.000= 23.200.000
Costos y gastos fijos de la operación 7.035.000
Utilidad operacional uaii 16.165.000
Si utilizamos
GAO= MC/UAII = GAO = 23.200.000/16.165.000 = 1,435
A partir de 14.500 unidades hasta 23.000 la utilidad operacional ante de intereses e
impuestos incrementaría en 1,4351 puntos
Inversión inicial 20.000.000
Nivel de endeudamiento 50%
Monto deuda 10.000.000
Costo deuda 17,5 anual
Tasa de impuestos 12,4
Patrimonio 10.000.000
Acciones 1500
Gastos financieros e intereses = 17,5 de 10.000.000 =1.750.000
Utilidad ante impuestos UAI= 16.165.000-1.750.000 =14.415.000
Impuestos 178.746
Utilidad neta = utilidad ante impuesto – impuestos = 14.236.254
Utilidad por acción Upa = Utilidad neta /acciones =9.490,836

La fórmula que nos permite conocer el apalancamiento financiero en la unidad

de negocios es:
GAF = UAII / UAI
GAF= 16.165.000/14.415.000= 1,121
Por cada punto de incremento en la utilidad operativa ante intereses e impuestos a
partir de 14500 unidades hasta 23 mil la utilidad ante impuestos incrementara en
1,121
Apalancamiento total
AT=AOXAF = 1,435 X 1,121= 1,608635
Se puede concluir entonces que el Grado de apalancamiento total permite evaluar
el impacto directo sobre las UPA, y si este se da como consecuencia, en mayor o
menor proporción, debido al apalancamiento operativo o al apalancamiento
financiero, lo cual depende claramente de la estructura de cargas (deudas), costos
y gastos fijos de la organización.