ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR RATIO O

COEFICIENTES

El concepto de ratios financieros, también conocido como indicadores

financieros, son magnitudes relativas de dos valores numéricos sacados de los
estados financieros de una compañía. Suele usarse en contabilidad con el
propósito de analizar la situación financiera global de una empresa.

Otro significado de ratios financieros puede ser los índices que reflejan la
realidad financiera de un negocio, partiendo de las distintas variables que
participan en ella.

Hay razones financieras orientadas a estudiar la rentabilidad de la compañía, tanto

en lo que se refiere al apartado de expectativas de satisfacción como de histórico
para concretar las acciones más convenientes a desarrollar para conseguir
mejoras en la gestión empresarial. Esta herramienta se presenta como una valiosa
herramienta de información para establecer el rumbo financiero de la compañía.

Entre los principales estados financieros que se emplean para desarrollar

estos indicadores están el Estado de Situación (Balance General) y el Estado de
Resultados (Cuentas de pérdidas y ganancias).

Los principales ratios financieros:

Hay una gran variedad de ratios financieros, desde los que únicamente miden la
liquidez, hasta los que consiguen proyectar la certidumbre de permanencia de la
compañía en los próximos ejercicios. En cualquier caso, entre las diferentes
posibilidades hay tres razones que pueden definir la situación real de
cualquier compañía, como son:

Liquidez: mide el nivel de solvencia que tiene una compañía para asumir sus
obligaciones y compromisos.
Rentabilidad: analiza el comportamiento de la empresa en términos de
satisfacción de expectativas de los inversionistas.

Endeudamiento: comprueba el grado de tolerancia que tiene la empresa para

satisfacer las distintas obligaciones financieras.

Interpretación de los ratios financieros:

La interpretación de los distintos indicadores se realiza según unas

comparativas de comportamiento financiero, con tres posibles perspectivas.

Con la misma compañía.

De una empresa a otra.

Media de la industria.

Por lo general, ante la escasa información que existe a nivel global, lo

aconsejable será tomar como referencia los objetivos individuales de la
empresa, así como rastrear en entornos y sectores próximos.

Matemáticamente, un ratio financiero o razón es la relación entre dos variables. En

las empresas los ratios se utilizan para saber cómo analizar un balance de
situación. Al relacionar dos variables del balance o de la cuenta de resultados se
obtiene información sobre la situación financiera de la empresa, poniendo de
manifiesto una buena (o mala) gestión.

La comparación entre razones financieras de períodos distintos sirve además para

detectar tendencias. Su análisis contribuye a anticipar problemas y permite buscar
soluciones adecuadas a tiempo.

A pesar de que existen una serie de ratios que todas las empresas suelen utilizar
para analizar su situación financiera, cada compañía deberá determinar qué
información le resulta de mayor utilidad y, por tanto, qué ratios le interesa incluir en
su cuadro de mandos financiero.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Los estados financieros son documentos de datos financieros de una empresa

pública en forma anual, con periodicidad semestral, trimestral o mensual. Estos
documentos incluyen el patrimonio neto de la empresa sobre la base de los
activos y pasivos, así como los gastos de la empresa, los ingresos y el
presupuesto operativo. Los planificadores financieros y contables pueden usar los
estados financieros para tomar decisiones respecto a futuras ampliaciones,
planificación y lanzamiento de productos, pero hay desventajas en el uso de este
método.

Patrones de mercado:

Una desventaja del uso de estados financieros para la toma de decisiones es que
los datos y las cifras se basan en el mercado en ese momento. Dependiendo del
mercado, que puede cambiar rápidamente los ejecutivos no deben suponer que
las cifras de un estado financiero anterior se mantendrán igual o aumentarán. El
hecho de que una empresa haya vendido 5 millones de copias de un producto
durante un año no es garantía de que va a vender la misma cantidad o más. Se
puede vender mucho menos si un competidor lanza un producto similar.

Patrón de ventas:

Los estados financieros revelan hasta qué punto una empresa gana por año en
ventas. Las ventas pueden fluctuar, pero los planificadores financieros deben ser
capaces de identificar un patrón a lo largo de años de cifras de ventas. Por
ejemplo, la empresa puede tener un patrón de aumento de las ventas cuando un
nuevo producto se libera. Las ventas pueden caer después de un año después
estar en el mercado. Esto es beneficioso, ya que muestra los patrones potenciales
y ventas para que los ejecutivos sepan que esperar de una caída en las ventas.

Una sola vez vs. Análisis continúo:

Otra desventaja es que un solo estado financiero sólo muestra lo que una
empresa está haciendo en una sola vez. El estado financiero no muestra si la
empresa está haciendo mejor o peor que el año anterior, por ejemplo. Si los
ejecutivos deciden utilizar los estados financieros para la toma de decisiones
sobre el futuro, deben utilizar varios estados financieros de los meses y años
anteriores para asegurarse de que obtengan una visión global de lo mucho que la
empresa está haciendo. La ficha financiera se convierte en un continuo análisis,
que es más útil que utilizar una sola sentencia.

Esquema de presupuesto:

Otra ventaja del uso de estados financieros para la futura planificación y toma de
decisiones es que muestran los presupuestos de la empresa. Los presupuestos
revelan cuánto margen de maniobra de la empresa tiene que gastar en el
lanzamiento de productos, en el desarrollo de campañas de marketing o para
ampliar el tamaño de la oficina actual. Saber cuánto dinero hay disponible para la
planificación y la toma de decisiones garantiza que la empresa no gaste más de lo
esperado.

Las razones financieras son porcentajes derivados de los datos presentados en

los estados financieros. El análisis del informe financiero le permite utilizar estos
porcentajes para determinar la salud financiera de una empresa. Análisis de la
información financiera es una herramienta muy útil que ofrece varias ventajas para
los acreedores, inversores y gestores, pero el análisis del informe financiero no
está exento de límites. Entender cómo utilizar análisis de razones financieras para
su ventaja y cómo identificar sus debilidades puede ayudarle a tomar buenas
decisiones de inversión financiera. Planificación y Forecasting

El análisis del informe financiero ayuda a los gerentes a tomar decisiones en la

planificación y la previsión. Los indicadores de rentabilidad muestran cómo una
empresa está utilizando sus activos e inversiones para obtener un beneficio.
Cuando las empresas se muestran los ratios de rentabilidad desfavorables, la
administración puede tomar las decisiones necesarias para mejorar las relaciones
en el futuro. Por ejemplo, si una empresa experimenta una relación de bajo
margen de beneficios en comparación con los datos históricos y la industria, una
empresa puede decidir cambiar sus políticas de préstamo para mejorar el
calendario de pago de los clientes, se centran en la venta de sus productos de alta
calidad en primer lugar, o un valor agregado a sus productos existentes para
aumentar los precios de venta, manteniendo constante el costo.

Industria y comparación histórica:

Informes financieros le permiten comparar la información financiera de una

empresa con empresas similares en la misma industria. Las razones financieras
son más precisas que depender exclusivamente de la cantidad de dólares en el
presupuesto, ya que permite comparaciones a un porcentaje. El uso de razones
financieras para las comparaciones de la industria nos permite comprender la
posición de una empresa en el mercado. Si los informes de una empresa son más
positivas que la industria, las indicaciones muestran que la compañía está
haciendo probablemente mejor que sus competidores. Además de la relación con
la industria, es posible utilizar indicadores financieros para comparar los datos
financieros actuales a los datos históricos. La comparación de la relación con los
resultados anteriores, es capaz de evaluar las cosas como si una empresa es
actualmente más o menos rentable, o si se somete a más o menos la deuda.

Limitaciones de los Estados Financieros:

Un inconveniente del análisis de los límites de presupuesto financiero. Por

ejemplo, de acuerdo con los principios contables, los activos se registran a su
costo histórico, que puede ser diferente del valor de mercado de los activos. Como
resultado, los informes financieros utilizando el activo del balance no son del todo
correctos. Además, las empresas pueden utilizar diferentes métodos de
depreciación, que afecta a los ingresos netos. Por lo tanto, hay fallas cuando se
comparan las empresas que utilizan diferentes métodos de depreciación. Los
informes financieros son más valiosos que la industria o los datos históricos. En
algunos casos, puede que le resulte difícil encontrar datos fiables de la industria
para hacer comparaciones precisas.

Información Límites:

Otra desventaja de los análisis de razones financieras es que proporciona

información limitada sobre la situación financiera de una empresa. Le
recomendamos que sólo utilice los ratios financieros como un indicador de la salud
financiera de una empresa, y en caso de utilizar otra información financiera clave
para llegar a un panorama financiero completo. El análisis del informe financiero
muestra sólo un problema potencial, pero no demuestra la forma de resolver el
problema. Los inversores y los gestores en función únicamente en el análisis del
informe financiero, posiblemente, pueden hacer malas decisiones financieras.

LOS PRINCIPALES RATIOS SON:

 Liquidez
 Rentabilidad
 Endeudamiento

Tipos de ratios financieros:

Existen muchos tipos de ratios financieros, pero los más utilizados pueden
clasificarse en 4 grandes grupos: ratios de liquidez, ratios de gestión o actividad,
ratios de endeudamiento o apalancamiento y ratios de rentabilidad.

1. Ratios de liquidez

Los ratios de liquidez son los que se utilizan para medir el grado de solvencia que
tiene una empresa, es decir, si va a ser capaz de pagar sus deudas al
vencimiento. Aunque este ratio se suele utilizar más para medir la solvencia a
corto plazo, tanto a corto como a largo plazo también sirve para anticipar
problemas de cash flow.
Existen 4 ratios de liquidez:

1.1. El ratio de liquidez general o razón corriente

Este ratio es el que indica la proporción de deudas a corto plazo que se pueden
cubrir por elementos del activo.

Liquidez general = Activo Corriente / Pasivo Corriente

1.2. El ratio de prueba ácida (o acido test)

El ratio financiero de prueba ácida, que también se conoce por su nombre en

inglés – acid test – es una medida más afinada de la capacidad que tiene una
empresa para afrontar sus deudas a corto con elementos de activo, puesto que
resta de estos elementos los que forman parte del inventario.

¿Por qué restarlos? Por un motivo determinante: los activos que son parte del
inventario resulta que, a su vez, también son los menos líquidos. Dicho de otra
forma: estos son los activos que tendremos más dificulta para convertir a efectivo
en el caso (indeseado) de quiebra.

Prueba ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo Corriente

1.3. El ratio de prueba defensiva

Este ratio es un indicador de si una compañía es capaz de operar a corto plazo

con sus activos más líquidos.

Prueba defensiva = (Caja y Bancos / Pasivo Corriente) *100

1.4. El ratio de capital de trabajo

Al restar el activo corriente del pasivo corriente, este tipo de ratio financiero
muestra lo que una empresa dispone tras pagar sus deudas inmediatas. Sería un
indicador de lo que le queda a una empresa al final para poder operar.

Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

1.5. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Existen dos ratios de liquidez de cuentas por cobrar:

Periodo promedio de cobro = (Cuentas por cobrar * días del año) / Ventas anuales
en cuenta corriente

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas anuales en cuenta corriente / Cuentas

por cobrar.
2. Ratios de gestión o actividad

Los ratios financieros de gestión o actividad sirven para detectar la efectividad y la

eficiencia en la gestión de la empresa. Es decir, cómo funcionaron las políticas de
gestión de la empresa relativas a las ventas al contado, las ventas totales, los
cobros y la gestión de inventarios.
Este grupo se compone de los siguientes ratios:

2.1 Ratio de rotación de cartera (cuentas por cobrar)

Este ratio es el que mide, en promedio, cuánto tiempo tarda una empresa en
cobrar de sus clientes. Si la cifra de cuentas a cobrar es superior a las ventas,
significa que la empresa tiene una acumulación de clientes deudores, con lo cual
está perdiendo capacidad de pago.

Calcular este ratio sirve para determinar si hay que cambiar las políticas de cobro
de la compañía.

Rotación de cartera = Cuentas por Cobrar promedio * 360 / Ventas

2.2. Rotación de inventarios

Este indicador da información acerca de lo que tarda el stock de una empresa en

convertirse en efectivo, y cuántas veces hay se necesita reponer stock a lo largo
del año. Es uno de los ratios financieros más importantes en la gestión de
inventarios.

Rotación de Inventarios = Inventario promedio * 360 / Costo de las Ventas

2.3. Periodo medio de pago a proveedores

El periodo medio de pago a proveedores es el tiempo medio (en días) que una
empresa tarda en pagar sus deudas a proveedores.

Periodo de pago a proveedores = Promedio de cuentas por pagar * 360 / Compras

a proveedores

2.4. Rotación de caja y bancos

El ratio de rotación de caja y bancos es muy interesante, ya que es un índice que

nos permitirá tener una idea del efectivo hay en caja de cara a cubrir los días de
venta.

Rotación de Caja y Bancos = Caja y Bancos * 360 / Ventas

2.5. Rotación de activos totales

El objetivo de este ratio es medir cuántas ventas genera la empresa por cada euro
invertido.

Rotación de Activos Totales = Ventas / Activos Totales

2.6. Rotación de activo fijo

Este tipo de ratio financiero es casi igual que el anterior, sólo que en lugar de tener
en cuenta los activos totales, sólo tiene en cuenta los activos fijos.

Rotación de activo fijo = Ventas / Activo Fijo

3. Ratios de endeudamiento o apalancamiento

Estos ratios informan acerca del nivel de endeudamiento de una empresa en

relación a su patrimonio neto. Hemos destacado en este caso un único ratio de
endeudamiento:

Ratio de endeudamiento = (Pasivo / Patrimonio Neto)

A corto plazo:

Ratio de endeudamiento = (Pasivo corriente / Patrimonio Neto)

A largo plazo:

Ratio de endeudamiento = (Pasivo no corriente / Patrimonio Neto)

4. Ratios de rentabilidad

Este ratio financiero es el que mide el rendimiento de una empresa en relación con
sus ventas, activos o capital. Hemos seleccionado cuatro ratios de rentabilidad
imprescindibles:

4.1. Rentabilidad de la empresa en general

Es el ratio que mide la rentabilidad del negocio. Cuanto más alto sea este ratio,
más rentable es la empresa.

Rentabilidad de la empresa = Beneficio Bruto / Activo Neto Total

4.2. Rentabilidad del capital

Este ratio sirve para medir cómo de rentable es el capital aportado por los
accionistas, así como el que ha ido generando la propia empresa.

Rentabilidad del capital = Beneficio neto / fondos propios

4.3. Rentabilidad del capital propio

Este ratio mide la rentabilidad de los capitales propios invertidos en la empresa en

función del beneficio neto obtenido.

Rentabilidad del capital propio = Beneficio neto / Capital Propio

4.4. Rentabilidad de las ventas

Con este ratio se medió la relación entre la cifra de ventas y el coste de fabricación
del producto.

Rentabilidad de las ventas = Beneficio bruto / ventas.

Liquidez o solvencia a corto plazo:

Liquidez corriente = Activo corriente

Pasivo corriente

Liquidez ácida = Activo corriente – Inventario

Pasivo corriente

Liquidez de caja = Disponibilidades

Pasivo corriente
Apalancamiento Financiero:

Solvencia = Activo Total – Capital

Activo Total

Endeudamiento = Pasivo Total

Capital

Capacidad de pago de intereses = GAIT

Intereses pagados
Conclusión

Todos estos ratios son los que la mayoría de empresas usan habitualmente. ¿Por
qué? Porque con ellos pueden analizar el comportamiento económico y financiero
del negocio, simplificar la toma de decisiones y mejorar su gestión.

En realidad existen muchos más ratios. Cara empresa deberá utilizar los que le
resulten de mayor utilidad. ¿Qué otros ratios utilizáis en tu empresa? ¿Consideras
que en este listado falta alguno de los imprescindibles?