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Tecsup Gestión de Proyectos
UNIDAD XIII
CIERRE DEL PROYECTO

1. PRINCIPIOS GENERALES
La fase final es el último eslabón del ciclo de un proyecto de carácter único, y es

el período de tiempo que requiere el proceso para poder comprobar que está
terminado y se deja en las mejores condiciones para la explotación; también
entonces se sacan conclusiones para el siguiente proyecto: esta postura es algo
diferente a lo que suele producirse cuando lo que se quiere es acabar cuanto
antes y “salir corriendo” para
para poder empezar otro proyecto.
Son dos filosofías diferentes y, por qué no, perfectamente válidas. La diferencia
fundamental estriba en que la segunda no ofrece demasiado valor añadido
positivo a la sociedad, a las empresas, ni tampoco a los propios profesionales
que han intervenido.
La primera, en cambio, culmina la carrera del aprendizaje y del “valor” mediante

el encuentro de la “solución” que se ha buscado a lo largo del proceso, y
proceso, y de la
que sólo se tiene constancia cuando se ponen los “resultados” en manos de
quien los tienen que recibir y utilizar. (No hay aprendizaje realmente, hasta que
existe la confrontación con la realidad que era desconocida, y esa realidad llega
al final del proyecto).
p royecto).
Se cierra el círculo del valor añadido personal si se agrega, al aprendizaje

anterior, la posibilidad de la enseñanza, mediante la preparación, entrega y
muestra de lo proyectado al explotador y/o usuario del producto, debidamente
documentado.
Desde el punto de vista del equipo del proyecto, la fase final es una ocasión
única para retomar el proyecto, ordenar todas las circunstancias acaecidas hasta
entonces, y transformar los puntos negativos en oportunidades de mejora para el
futuro, y eso, tanto delante del cliente que se está dejando, como pensando en
los futuros que vendrán. Las gestiones y documentos que se generan pueden
ayudar a ello.
Para el cliente es la oportunidad de empezar bien una nueva fase de otro ciclo, la
de la explotación del proyecto. Empezar bien supone partir de la disposición de:
 Resultados confrontados y seguros de la bondad del funcionamiento del

proyecto.
 Unos buenos procedimientos para el mantenimiento y funcionamiento los
equipos.
 Una buena formación inicial del equipo de explotación que favorezca una
pronta entrada en régimen.
 Una documentación técnica “cómo construido” que
que ayude a la explotación.
 Una documentación oficial y de proyecto completa que evite confrontaciones y
malos entendidos con los organismos públicos.
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Gestión de Proyectos Tecsup
En todo ello debe redundar una buena gestión de la fase final de un proyecto.
Figura 1.
2. TRABAJOS A REALIZAR POR LA GESTORA DE PROYECTOS UNICOS

(GPU)
De acuerdo con las consideraciones hechas anteriormente, la fase final

comprenderá los siguientes trabajos fundamentales de la GPU:
 Revisión y aceptación de la UA con listado y conclusión de gestiones y asuntos

pendientes.
 Recopilación para entrega al cliente /usuario de la documentación generada.
 Transferencia de la UA al cliente-usuario.
 Transferencias internas de la GPU. Evaluación del trabajo realizado y
propuestas de medidas de progreso.
 Desactivación y reubicación del equipo
 Cierre del encargo y del equipo de trabajo del proyecto con evaluación del
trabajo.
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En todo ello debe redundar una buena gestión de la fase final de un proyecto.
Figura 1.
2. TRABAJOS A REALIZAR POR LA GESTORA DE PROYECTOS UNICOS

(GPU)
De acuerdo con las consideraciones hechas anteriormente, la fase final

comprenderá los siguientes trabajos fundamentales de la GPU:
 Revisión y aceptación de la UA con listado y conclusión de gestiones y asuntos

pendientes.
 Recopilación para entrega al cliente /usuario de la documentación generada.
 Transferencia de la UA al cliente-usuario.
 Transferencias internas de la GPU. Evaluación del trabajo realizado y
propuestas de medidas de progreso.
 Desactivación y reubicación del equipo
 Cierre del encargo y del equipo de trabajo del proyecto con evaluación del
trabajo.
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De la lectura del estado de actividades, podrá desprenderse que en todas ellas

hay una incidencia muy directa del propio gestor, responsable del equipo de
gestión. Probablemente, la intensidad de su actuación sea similar a la que tuvo
que imprimir en los inicios del encargo, cuando debía sentar las bases de la
gestión, definiendo bien los límites de la actuación, los interlocutores, qué es lo
había que hacer, los procedimientos, etc. Ahora se trata de dejar las cosas claras
y completas antes de terminar, pero también ha de conseguir que se cierre el
ciclo en el plazo más breve posible sin que se resienta ni la percepción que del
servicio tenga el cliente ni la realidad de los objetivos a cumplir.
Trabajos a realizar en la fase final
Figura 2.
3. CIERRE DEL CONTRATO
El proceso Cierre del Contrato respalda al proceso Cerrar Proyecto, ya que

incluye la verificación de que todo el trabajo
trabajo y todos los
los productos entregables
entregables
han sido aceptables. El proceso Cierre del Contrato también incluye actividades
administrativas, como por ejemplo, actualización de registros para reflejar los
resultados finales y archivo de dicha información para su uso en el futuro. El
cierre del contrato aborda cada contrato aplicable al proyecto o a una fase del
proyecto. En proyectos de múltiples fases, el plazo de un contrato puede ser
aplicable sólo a una fase determinada del proyecto. En estos casos, el proceso
Cierre del Contrato cierra los contratos aplicables a esa fase del proyecto. Las
reclamaciones sin resolver pueden quedar sujetas a litigio después del cierre del
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contrato. Los términos y condiciones del contrato pueden prescribir

procedimientos específicos para el cierre del contrato.
La finalización anticipada de un contrato es un caso especial de cierre del

contrato, y puede resultar de un acuerdo mutuo entre las partes o del
incumplimiento de una de las partes. Los derechos y responsabilidades de las
partes en caso de finalización anticipada están incluidos en una cláusula de
finalización del contrato. Basándose en esos términos y condiciones del contrato,
el comprador puede tener derecho a dar por finalizada la totalidad del contrato o
una parte del proyecto, por justa causa o conveniencia, en cualquier momento.
Sin embargo, de acuerdo con dichos términos y condiciones del contrato, es
posible que el comprador tenga que compensar al vendedor por los preparativos
de este último, y por todo trabajo completado y aceptado relacionado con la
parte del contrato que se da por finalizada.
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Guía de Ejercicios Propuestos
TEMA – CONCEPTOS BASICOS DE PROYECTOS
CASO 1: Alimentos Balanceados

Un proyecto sobre elaboración de alimentos balanceados, empezaría a desarrollarse
desde el año 2009. Se sabe que los principales factores para determinar el tamaño de
planta son:
 Materia prima: sorgo, maíz. Capacidad máxima = 200 mil TM por año.
 Tecnología disponible: para elaborar hasta 1 500 TM por año.
 Demanda de mercado: El proyecto podría vender 50 mil TM durante los primeros
dos años, y luego se incrementaría paulatinamente hasta alcanzar una venta anual
de 500 mil TM a partir del año 6.
 Disponibilidad de vehículos para distribución: Con el actual parque automotor, se
puede contar con una flota a disposición que aseguraría hasta 100 mil TM el primer
año, 150 mil TM el segundo año y 180 mil TM a partir del tercer año.
¿Entre qué rangos debe producir este proyecto? ¿Por qué? ¿Cuál es el factor crítico?
¿Por qué? ¿Qué otra conclusión resulta pertinente indicar a los gestores del proyecto?
CASO 2: Tu Propia Empresa
Si usted estaría interesado en crear su propia empresa exportadora de vinos peruanos
¿qué tipo de estudio realizaría y por qué? Descríbalo brevemente.
CASO 3: Cultivo y Exportación de Espárragos
E spárragos
Imagine que va a realizar un proyecto sobre cultivo y exportación de espárragos a
Centroamérica. Mencione y describa 3 limitantes a considerar particularmente en este
proyecto, en el entorno peruano e internacional actual.
CASO 4: Personalidad de un Emprendedor
¿Qué rasgos de la personalidad deben ser relevantes para un ingeniero emprendedor?
Descríbalos brevemente y aplíquelos a una empresa de servicios de mantenimiento.
CASO 5: Reconstrucción de Irak
Luego de la guerra en Irak, la ciudad ha ido levantándose poco a poco, siempre con la
presencia del ejército americano. Suponga que lo contratan las autoridades iraquíes
para que usted apoye al grupo que asesorará toda la tarea de reconstrucción en dicho
país. ¿Qué ideas propondría? Mencione al menos tres.
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CASO 6: Agencia de Aduanas en Puno

Un administrador (ex empleado de la importante compañía supervisora “ABC”)
pretende abrir una Agencia de Aduanas en Puno, aprovechando sus contactos con sus
ex compañeros de “ABC”. Las compañías supervisoras se encargan de verificar el valor
de las importaciones cuyo monto CIF por operación supere los $ 5 000; dicha
verificación es presentada a la Aduana Peruana, quien otorga la autorización de
ingreso de la mercadería y su posterior uso. El papel del agente de aduanas es
presentar toda la documentación relacionada a dicha operación, por lo que cualquier
gran importador debe contratar tanto a una compañía supervisora como a un agente
de aduanas en cada operación.
El administrador mencionado pensaba que sería un buen negocio, pues todos los
clientes de la compañía supervisora ABC podrían ser sus potenciales clientes. Como se
recuerda, existe una iniciativa del Poder Legislativo para que estas supervisoras
realicen esta función sólo hasta diciembre 2003, y luego simplemente se dedicarían a
realizar trabajos de medición y análisis en laboratorio. Una estadística de importaciones
en el Perú durante los últimos años mostraba:
Aduana 1999 2000 2001 2002 N°
agen
MM $ N° MM N° MM N° MM N°
$ $ $
Callao 700 360 800 410 750 405 810 500 000 30
000 000 000
Tumbes 40 20 000 50 28 000 58 31 000 57 33 0000 10
Puno 5,6 2 850 4,8 3 000 4,7 3 000 5,1 3 500 3
Tacna 78 43 000 85 48 000 67 31 000 69 33 000 10
Otros N/I 20 4 000 25 9 500 15 11 000 4
TOTAL
Una de las razones por la que escogió esta ciudad es por la cercanía con Cuzco, ciudad
donde radica actualmente.
 Mencione y explique 3 causas por las que el proyecto podría resultar inviable.
 ¿Qué información adicional requeriría para tomar una mejor decisión?
 ¿Qué recomendaría al administrador?
CASO 7: Proyecto de Organismo Internacional
Un equipo profesional de evaluación de proyectos de inversión de un Organismo
Internacional, está analizando la posibilidad de conceder al País una línea de crédito
multisectorial, para lo cual requiere conocer un listado de proyectos con sus
respectivos perfiles.
La política de dicho organismo es determinar, en una primera etapa, la demanda

potencial de créditos, para luego negociar las condiciones de la línea a base de una
mayor sustentación con el resumen ejecutivo de los estudios de pre-factibilidad o de
factibilidad, pudiendo contemplarse dentro de los alcances de la línea un programa de
financiamiento de estudios de pre-inversión.
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Una empresa del sector agroindustrial, cliente de un importante Banco local que viene
exportando a los mercados europeo y asiático diversos productos, está interesada en
implementar su proyecto para la instalación de una planta de liofilización de alimentos,
principalmente cebolla china, para lo cual ha preparada un perfil, que será revisado por
el Organismo Internacional para decidir su inclusión en el paquete de proyectos
factibles de financiarse con la línea de crédito.
Se solicita que Usted muestre los principales componentes del perfil que debe
presentar al Banco la empresa agroindustrial.
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TEMA – ESTUDIO DE MERCADO
CASO 1: Planta Recicladora de papel

Defina los conceptos básicos del estudio de mercado para un proyecto de inversión en
una planta recicladora de papel.
CASO 2: Planta productora de artículos para escritorio
Identifique y describa brevemente los principales mercados a analizar en un estudio de
mercado sobre una planta productora de artículos para escritorio. ¿Cree usted que
tendría éxito en Lima? ¿Por qué?
CASO 3: Definición de conceptos
Explique los siguientes conceptos:
a.- Segmentación
b.- Segmento objetivo
c.- Posicionamiento
d.- Estudio del mercado
CASO 4: Demanda insatisfecha
¿Cómo determina la demanda insatisfecha y la demanda del proyecto y bajo qué
premisas?
CASO 5: Margen sobre ventas y costos
Si el margen sobre las ventas de una empresa ABC es de 25%. Determine cuál es su
margen sobre costos.
CASO 6: Fabricación de ropa de algodón

Si piensa invertir en una empresa fabricante de ropa de algodón. Mencione las
principales características que deberá tener en cuenta para realizar su estudio de
mercado; estas características le ayudarán a preparar sus herramientas de recojo de
datos.
CASO 7: Biogás a partir de residuos orgánicos
A continuación se presenta la introducción a un plan del trabajo de investigación, a
partir del cuál deberá identificar los principales conceptos básicos del estudio de
mercado:
Tema: “Estudio Tecnológico para la Obtención de Biogas a partir de Residuos
Orgánicos”
234
Objetivo: El trabajo se centrará en la adaptación de la tecnología ya existente, a una

escala industrial para el aprovechamiento de los residuos y desechos sólidos orgánicos
urbanos, como fuente para la obtención de energía no convencional que es el biogas”.
Justificación: El biogas surge como alternativa energética no convencional para hacer

frente a la indiscriminada utilización y explotación de los recursos naturales. Así, no
solamente ayudaremos a la conservación de los recursos naturales, hecho que se
opone a la innovación industrial, sino que también estaremos utilizando aquellos
residuos hasta hoy inservibles, permitiendo a su vez la disminución de la polución y
sobretodo la contaminación ambiental.
CASO 8: Canal de distribución
Un producto cuyo canal comercial está integrado por el fabricante, distribuidor y
minorista. Los distribuidores aplican un margen del 15 por 100 sobre el precio de venta
al minorista y éste, con un margen del 40 por 100 sobre el precio de venta al público.
El fabricante actúa con unos costes unitarios totales que estima en 3,61 euros y espera
tener un beneficio del 15 por 100 de las ventas. Determinar los costos y precios de
ventas de los integrantes el canal de distribución.
CASO 9: Fábrica de embutidos
Identifique y describa brevemente los principales mercados a analizar en un estudio de
mercado sobre una planta producto de embutidos.
¿Cree usted que tendría éxito en Lima? ¿Por qué?
CASO 10: Ecuación de regresión
En el estudio de un proyecto se estimó la ecuación de regresión para la demanda del
bien “a”:
Qa = 60 000 – 150 P + 12 N + 100 Y – 1500 Pm + 5 Gp
Donde:
Qa : cantidad demandada del producto “a” por año
P : precio del producto “a”
N : población del país, en millones de habitantes
Y : Ingreso disponible per cápita
Pm : precio de la materia prima que se transforma en el producto “a”
Gp : gasto anual en publicidad del producto “a”.
Determine:
a) ¿Cómo interpreta el signo “+” ó “- “ que afecta cada variable?
b) ¿Cómo cambia la cantidad del producto “a” comprado cada año ante un cambio en
una unid ad de cada variable de la función “Qa”?
c) Hallar Qa, si N = 10 millones, Y = S/ 3 000, Pm = S/ 80, Gp = S/ 300 000
d) Para la función de demanda obtenida en c) calcular la elasticidad precio de la
demanda para un nivel de precio de P = S/ 10 000.
e) Calcular la elasticidad precio de la función demanda en c), variando la cantidad
para los precios: P1 = S/ 10 000, P2 = S/ 8 000, P3 = S/ 6 000 (ceteris paribus)
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CASO 11: Pan de molde embolsado
En un estudio se observó que el producto “pan de molde embolsado” tiene u na

demanda per capita de 10 unidades anuales por persona (dato al año 2002). Esta
demanda disminuye a razón de 2% anual. Se sabe también que la población de
nuestro mercado objetivo (1 000 000 habitantes según dato del mismo año) crece a
una tasa de 3% por año. Además, se ha podido apreciar que en el mercado existe una
elasticidad ingreso de 1.2 y que la tasa de crecimiento del ingreso para los siguientes
años será de 2% anual.
Se pide estimar la demanda anual hasta el 2008 para un proyecto de producción de
este bien, considerando que tendrá una participación de 5% en el mercado objetivo.
¿Qué factores en el contexto peruano podrían hacer variar la elasticidad ingreso? ¿Por
qué cree usted que la demanda per capita este disminuyendo?
CASO 12: Jabón de tocador
En un reciente test de mercado en el sur del país se examinó el comportamiento de

dos ciudades ante cambios en el precio de jabón de tocador. Durante cuatro semanas
se midió la cantidad vendida de cada marca de jabón en las principales tiendas de las
ciudades de Mejía y Mollendo (Arequipa), haciendo variar el precio de acuerdo al
siguiente cuadro que resume los resultados del test:
Cambio de 1% en el precio de la % de cambio en las ventas de
marca (un cambio a la vez) “Luxor” “Suave” “Spuma”
Jabón “Luxor” -3.07 +1.56 +0.01
Jabón “Suave” +1.16 -3.01 +0.14
Jabón “Spuma” +0.18 +0.09 -2.76
Referencia: Cantidad vendida de 10 000 jabones.

a) Identifique las diferentes clases de elasticidades relacionadas a la demanda.
b) ¿Qué jabones serán similares para el gusto del público?
CASO 13: Fabricación y venta de cartuchos de tinta
Imagine que está elaborando un proyecto sobre fabricación y venta de cartuchos de
tinta para impresoras a color. ¿Qué utilidad daría usted a la siguiente información
respecto a su proyecto: elasticidad precio, elasticidad ingreso, elasticidad publicidad,
elasticidad respecto al precio de toner blanco y negro?
CASO 14: Elasticidad precio 1
Plantear la estrategia de precio más adecuada para las elasticidades precios siguientes:
a) Servicios de asesoría universitaria en Trujillo: Ep = 0.01
b) Venta de un bien de capital (uso industrial): Ep = -0.5
c) Mobiliario para oficinas (modulares): Ep = -3.5
d) Teléfonos celulares con novedosos sonidos de repique: Ep = -12 568
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¿Cuál será la variación de su ingreso total, si una empresa sube sus precios en 15 % y
la cantidad demandada disminuye en 8% y explique por qué?
Si la industria automotriz ABC está vendiendo 9,500 automóviles en un período de un
año, asumiendo que tiene una elasticidad de precio de 1.6, se decide rebajar los
precios en 5%, ¿qué le recomendaría usted? Sabiendo que el costo unitario es de US$
4,000 y vende con un margen sobre costos del 10%, así mismo también es conocido
que la proporción de costos fijos y variables es de 20% a 80%.
CASO 17: Elasticidad cruzada
Sugiera la estrategia competitiva adecuada según la elasticidad cruzada:
a) Venta de mermelada de frutas frente a tostadas empaquetadas: Ec = -2.1
b) Embotellado de agua mineral frente a precio de gaseosa dietética: Ec = 1.9
c) Producción de discos compactos frente a precio de cassettes: Ec = 4.6
d) Venta de cuadernos espiral de papel especial y tapas multicolores frente a precio
de lapiceros Parker: Ec = 0
CASO 18: Expansión de operaciones
¿Qué tanto podría expandir operaciones las empresas siguientes:
a) Producción de papel para uso comercial, en tamaños estándares: Ey = 0.05
b) Gaseosa “Rico Perú”: Ey = -1.2
c) Fabricación de modelo de autos “Veruzka”: Ey = 1.69
CASO 19: Funciones de demanda y costo
Si la función demanda de un producto es: Q = 1200 – 80 P, y la función de costos es:
C = 10 Q + 10 000, se pide responder:
a) ¿Cuál es el precio que maximiza las utilidades de la oferta?
b) Calcule la elasticidad precio de la demanda.
c) Si el precio actual de mercado es de S/ 15, ¿cuánto es lo mínimo que debería
vender el productor para no reportar pérdidas económicas?
d) Imagine que la elasticidad ingreso de este bien es 0.15, ¿qué tipo de bien es?
e) ¿Le convendría hacer un lobby que permita que el gobierno fije el precio en un
valor S/ 18? ¿Por qué?
237
CASO 20: Mercado de bebidas gaseosas

La información histórica de mercado de bebidas gaseosas en una provincia del Perú
(ingreso promedio de S/. 400) indicaba lo siguiente:
Año Ventas Población Consumo Demanda Demanda

(litros) total per capita potencial insatisfecha
1996 264 000 12 000
1997 271 920 12 360
1998 280 082 12 731
1999 301 600 13 113
2000 297 626 13 506
2001 300 004 13 912
2002 299 980 14 330
2003 300 020 14 760
.........
A nivel país, el consumo per cápita de bebidas gaseosas es de 50 litros al año, el

ingreso promedio por persona es de S/. 800 y el producto bebidas gaseosas se puede
considerar un bien normal con elasticidad ingreso de 0.8
En esta ciudad opera un solo embotellador de bebidas, el cual tiene una capacidad de
planta máxima teórica de 375 000 litros al año, pero sólo puede usar un 80% por
limitaciones de sus máquinas. Justamente se plantea la opción de iniciar un proyecto
de un nuevo embotellador en dicha ciudad, para lo cual debe hacer sus
recomendaciones basadas en las respuestas de:
a) Determinar el consumo per capita anual de bebidas gaseosas en la ciudad.
b) Determinar la demanda potencial anual.
c) Determinar la demanda insatisfecha anual.
d) Proyectar las variables del cuadro hasta el año 2008.
e) ¿Qué sugerencias haría usted para mejorar la cantidad ofertada?
f) ¿Qué sugerencias haría usted para mejorar la demanda en esta ciudad?
CASO 21: Estrategia de comercialización
Establezca una estrategia de comercialización adecuada para los siguientes proyectos:
a) Venta de computadoras tipo “notebook” en Lima.
b) Fabricación de cosméticos con insumos que protegen la piel.
c) Producción de bolsas plásticas para la industria y el aseo del hogar.
d) Comercialización de uña de gato en la zona norte del país.
238
CASO 22: Shouganga

Relapasa (Callao) y Petroperú (Talara) son dos empresas refinadoras de petróleo crudo
en el país, y uno de sus productos derivados es el petróleo industrial 5 (PI5).
Shouganga, empresa de explotación metalúrgica al sur del país (Marcona, Ica), ha
pedido cotizaciones a ambas refinerías para un único lote de 30 mil barriles de PI5.
La Gerencia de Abastecimiento de Relapasa está preparando una cotización según la

siguiente información que pudo reunir:
 Precio internacional PI5 (mercado Nueva York) = 19 $/barril
 Costo flete EE.UU. (costa este) –Callao = $ 600 000 (hasta 300 mil barriles)
 Precio PI5 en planta Pisco = 2.5 S/galón
 Costo transporte terrestre PI5 Pisco – Marcona = $ 400 (max 8400 galones)
 Costo total producción PI5 en Talara = 20 $/barril
 Costo total producción PI5 en Callao = 20.5 $/barril
 Costo flete Talara – Marcona = $ 300 000
 Precio FOB Callao, exportación PI5 = 22 $/barril
Relapasa puede transportar este cargamento de 30 mil barriles junto con un embarque
de 300 mil barriles con destino a Ilo (donde también vende PI5 a 23 $/barril), por un
costo adicional de $ 60 000 (por gastos de descarga en Marcona). El flete Callao – Ilo
(pagado) fue $ 450 000. Petroperú no abastece regularmente el mercado al sur del
Callao.
a) ¿Cuál sería el precio que debería ofertar Relapasa? Sustente.
b) ¿Cuál es el precio máximo que debería aceptar Shouganga? Sustente.
c) ¿Qué motivaría a Relapasa a cumplir con el pedido?
d) En caso se otorgara crédito a 30 y 60 días, ¿qué precios ofertaría Relapasa?
e) ¿Qué tanto puede influir en su decisión el cambio de las variables
macroeconómicas como el tipo de cambio y la tasa de interés? Calcule.
Sugerencias:
Recuerde que: 1 barril = 42 galones
Puede utilizar los siguientes datos:
1$ = S/ 3.20
Tasa Efectiva Mes = 1.5%
CASO 23: Investigación de Mercado
En determinados países desarrollados se está dando un fenómeno singular como es el
decrecimiento de la población; estudios realizados por organismos internacionales
señalan claramente que este fenómeno va a persistir en los próximos años. El año
2003, se realizó un estudio del mercado de cereales básicos en uno de esos países; la
población estimada en ese momento fue de 25 000 000 de habitantes distribuida en
tres estratos: 45% en el nivel bajo, 40 % en el nivel medio y 15 % en el nivel alto.
Cada nivel registró un consumo per cápita de 40, 60 y 100 kilos / habitante-año,
respectivamente.
239
Las tasas de decrecimiento de la población por estrato fueron 2% para el nivel bajo,
4% en el medio y 6% en el alto.
Se sabe además que en ese país el consumo de cereales básicos es elástico con
respecto al precio, siendo la elasticidad precio de 1,0 y que los precios crecen a una
tasa de 0,6% anual.
Se pide determinar el consumo de cereales básicos para el año 2007 haciendo uso de
la función demanda pura.
CASO 24: Estimación de la demanda 1
Una importante empresa del rubro del rubro de bebidas y refrescos desea estimar las
ventas en dólares de sus productos para los próximos años. Para ello, se cuenta con la
siguiente información histórica de las ventas de los últimos 12 años:
A O VENTAS (*)
1992 250
1993 350
1994 265
1995 420
1996 386
1997 253
1998 432
1999 356
2000 457
2001 389
2002 476
2003 490
(*) En miles de unidades

La función de demanda estimada para este tipo de productos es la que se muestra a
continuación:
F (demanda) = a x P + b x I + c x P b + d x Pu
Donde:
a, b, c y d = parámetros de la función de demanda
P = precio del bien
I = ingreso promedio disponible per cápita
Pb = tamaño de la población
Pu = gasto en publicidad
Mediante la utilización de modelos econométricos se ha estimado que por cada dólar

que aumenta el precio, la cantidad demandada disminuirá en 2.000 unidades; por cada
dólar que aumenta el ingreso, se incrementará en 60 y por cada habitante adicional,
aumentará en 2%. Por otra parte, se ha estimado que d = 0.04; el ingreso promedio
240
disponible per cápita es de $3.000; el tamaño de la población es de 1.500.000

habitantes y los gastos publicitarios alcanzan los $625.000.
Para proyectar las ventas se sugiere utilizar una función de tipo Y = a + bx. Por otro
lado, la empresa ha estimado su función de costos equivalente a:
CF = 2.000.000
CV = 30Q + 200H
Donde H es el coeficiente de energía por unidad producida estimado en $600 por cada
1.000 productos; es decir, H = 600.
Se pide entonces:
a) Obtener la ecuación de regresión lineal para estimar la demanda.
b) Calcular la demanda para los años 2004 a 2010.
c) Cuantificar las ventas en dólares para dichos años.
CASO 25: Estimación de la demanda 2

Se ha recopilado la siguiente información de 9 períodos anuales como sigue:
Y: Índice de importaciones de producto textiles
X1: Índice del PBI
X2: Índice de precios de las importaciones y de la producción en general
Período Y X1 X2
1 100 100 100
2 106 104 99
3 107 106 110
4 120 111 126
5 110 111 113
6 116 115 103
7 123 120 102
8 133 124 103
9 137 126 98
Determinar:
a.- La función de la demanda.
b.- El coeficiente de determinación.
c.- Realizar el análisis de la varianza, con prueba de F de Fisher
d.- Estimar la demanda en período 11, si se estima que X1 será 130 y X2 será 102.
241
CASO 26: Demanda para un cementerio parque

Una empresa del sector de la construcción ha decidido diversificar su cartera de
productos y entregar al mercado, además de las viviendas nivel medio, un cementerio
parque. Actualmente tienen la idea de construir un cementerio en la ciudad de
Arequipa.
Para poder estimar la demanda por el cementerio, se deberá depurar la demanda

potencial. Como base fundamental de la potencialidad de compra de derechos de
nicho en el cementerio, se cuenta con los resultados obtenidos a partir de una
encuesta directa que se aplicó en diversos sectores de la ciudad.
Para obtener la población total, se considera conveniente tomar como base las
localidades del sector norte y sur de Arequipa, que es donde se encontraría ubicado el
futuro cementerio, y se han sumado cuatro localidades de los alrededores. La
totalidad de la población está compuesta según la siguiente tabla:
Localidad Población
Sector norte 187,134
Sector noroeste 22.428
Sector centro norte 18.194
Sector centro 9.640
Sector suroeste 24.050
Sector sureste 9.671
Total 271.117
Las cifras indicadas corresponden a estudios realizados en el último censo nacional.

Por otra parte, según fuentes del INEI, la tasa de crecimiento neto de la población
alcanza un 1.67%, puesto que la tasa de mortalidad es de 0.57% y la tasa de
natalidad es de 2.24%.
Adicionalmente, dadas las características del producto y el servicio del cementerio, se
han escogido como mercado objetivo los segmentos A, B+ y B:
NSE %
A 4.2%
B+ 16.8%
B 22.3%
Total 43.3%
Por otro lado, según los resultados obtenidos en la encuesta, el 62.73% de la

población no está inscrita en ningún cementerio. Asimismo, del total de encuestados
no inscritos, el 49.28% manifestó interés en inscribirse en un cementerio parque.
Según datos estimados, la familia promedio en Arequipa está compuesta por 4.35
personas. Esta cifra permitirá establecer el número de familias que estarían dispuestas
a inscribirse, puesta que la demanda es familiar y no particular.
242
Participación de mercado
Para establecer cuál podría ser la participación que al cementerio parque le
correspondería en este mercado, se decidió utilizar una estimación muy conservadora
respecto al universo determinado, más aún si se considera que el directorio de la
empresa no desea asumir riesgos mayores. Por esta razón, se recomienda trabajar
bajo el supuesto de que solamente el 5% del segmento efectivamente cuantificado en
relación a los espacios de nichos se inscribirá como miembro del cementerio cada año.
Tasa de crecimiento proyectada de la demanda
Mediante el apoyo de elementos de marketing y de la publicidad recomendada en la
estrategia comercial del cementerio, se pretenderá alcanzar mayores porcentajes de
mercado para los próximos años, los que no serán incorporados en el análisis de flujos
para mantener la postura conservadora de la evaluación.
La demanda efectiva se incrementará paulatinamente y estará en relación directa con
la tasa de natalidad y mortalidad de la zona, por lo cual se deberá considerar una tasa
de crecimiento de 1.67% anual para los próximos 10 años.
Con las cifras anteriores, cuantificar la demanda del mercado para los próximos 10
años.
CASO 27: Bebidas energizantes
Durante los últimos años, el consumo de bebidas energizantes en Perú ha crecido
considerablemente. Al respecto, una estadística relacionada a esta demanda de
mercado peruano, que es cubierta por la producción local y las importaciones; se
muestra a continuación:
Demanda Mercado Importaciones Población Perú

Años Peruano (miles de litros) (miles de
(miles de litros) habitantes)
1 3.920 3.920 24.500
2 4.750 4.500 25.000
3 5.355 5.000 25.500
4 5.980 5.500 26.000
5 6.890 5.000 26.500
6 8.100 3.000 27.000
7 9.800 4.000 28.000
Se estima que el consumo per cápita del año 8 sea 10% mas alto que el del año 7, y
que esta nueva cantidad de litros por persona se mantenga estable durante los
siguientes 5 años.
En el sector industrial de bebidas se conoce que la capacidad instalada total es de 6
millones de litros por año, pero a partir del año 11 se elevará en dos tercios (2/3)
gracias a las inversiones en capacidad de planta que se realizará en el sector.
243
Un grupo de inversionistas esta planeando ingresar al mercado, con la implementación

de una nueva planta, en Perú a partir del año 9, y según estudios de mercado
realizados pueden obtener un 5 % de las importaciones proyectadas.
En relación a los costos y precio de venta sus estimados son los siguientes: costo fijo
anual S/. 600.000, el costo variable por litro es de S/. 3,00 y el precio de venta seria
de S/. 7,00 el litro.
Se considera un marco macroeconómico estable y sin inflación, asimismo la población
peruana se proyecta que aumente a razón de 5,00% anual.
Se pide:
a) Calcular la producción anual histórica (años 1 al 7) y proyectada (años 8 al 13).
b) Calcular el consumo per cápita histórica (años 1 al 7) y proyectada (años 8 al
13).
c) Determine la demanda anual proyectada e indique se si produciría una demanda
insatisfecha en el Perú y ¿Cómo se cubriría?
d) Estime la demanda específica para el nuevo proyecto e indique una acción
concreta de comercialización que le permita ingresar al mercado.
e) ¿Es conveniente ingresar a este mercado desde el año 9 como se tiene
proyectado o después? Justifique su respuesta.
CASO 28: Vestidos para damas
Un grupo de ingenieros industriales emprendedores, realizaron un estudio de mercado
de vestidos para damas, no muy caros, en un departamento de la sierra el Perú, con
la finalidad de ver la factibilidad de invertir en una fabrica de confecciones, en el año 6.
Ellos piensan que la demanda de vestidos para damas jóvenes y progresistas esta
relacionada con el índice de precios sector textil y el PBI local, habiendo reunido la
siguiente información:
Año Índice de precios PBI Índice de venta de

sector textil vestidos
1 100 1.05 71
2 103 1.21 82
3 112 1.26 91
4 104 1.35 98
5 116 1.47 104
El año “0” es la base de las cifras expuestas en el cuadro anterior y en ese período las
ventas anuales fueron S/. 5, 217,400.
La oferta está constituida por tres fabricantes que atienden al mercado local y que se
caracterizan por ser muy conservadores y renuentes a cambiar su estilo de gestión
empresarial, asimismo han obtenido la siguiente información que corresponde a
finales del año 6:
244
Textil Participación de Venta actual Tasa de

mercado (%) (S/.) expansión anual
San Juan 45 2 095 500 12
Santa Ana 35 1 627 500 7
Del Carmen 15 930 000 2
El precio promedio en el mercado de los vestidos actualmente es de S/. 45.00.

También se importan vestidos del exterior, que tienen un precio por encima del 30%
del precio promedio.
Del resultado de la encuesta a los consumidores obtuvieron que muchas de las clientas
no están satisfechas con los vestidos importados, porque no se ajustan a los nuevos
estilos de vida de las jóvenes, ni a la calidad que ellas desean y el precio lo consideran
elevado.
El grupo piensa que con una inversión de S/. 450,000 pueden implementar una fábrica
de confecciones y desplazar a la importación de vestidos, produciendo la moda que
mas desean los consumidores y ofreciéndolo a similar precio que la competencia local.
La inversión tendría una vida útil de 5 años y les proporcionaría una buena
rentabilidad.
La cuota del mercado que han estimado que obtendrán con el proyecto es como
sigue:
Año Cuota de mercado (% de

importaciones)
6 50
7 60
8 70
9 80
10 90
Los índices de precios del sector textil y el pbi para los cinco años venideros se han
estimados a base de entrevistas con expertos del medio textil que consideran muy
probable que la tasa de crecimiento se ubique en 4% y 8% respectivamente.
Tomando como base los datos anteriores, se le solicita:
a) Determinar la demanda proyectada, coeficiente determinación.
b) Determinar la oferta proyectada.
c) Determinar la demanda insatisfecha.
d) Determinar la demanda del proyecto.
e) Si el ingreso neto del nuevo negocio es de 40% sobre las ventas, determine si es
conveniente ejecutar el proyecto, sabiendo que el costo de oportunidad del dinero
es del 20%.
245
TEMA – INGENIERIA DEL PROYECTO I
CASO 1: Mina para la extracción de oro y plata en Huánuco

Haga una lista y clasifique los posibles materiales que se consumirían en un proyecto
de establecimiento de una mina para extraer oro y plata en Huánuco.
CASO 2: Industrialización de bebida emoliente
En la ciudad de Tarma se abriría una pequeña empresa para industrializar la bebida
emoliente, extraída a partir de la planta del mismo nombre, y cuyo proyecto consiste
en embotellar dicho líquido en presentaciones de medio litro y un litro. La idea es
posicionar este producto como bebida energética, a tomarse fría ó helada.
Mencione 4 características principales que debe cumplir la materia prima antes de ser
procesada (sugerencia: realizar consulta bibliográfica).
CASO 3: Abastecimiento de gas
Una importante empresa envasadora de gas en Lima se abastece de gas propano
desde 3 posibles fuentes,
 Importación de Venezuela: Gas propano puro; cada compra se debe hacer con una
anticipación de un mes a la fecha de entrega en origen; el transporte es por buque,
el cuál debe ser contratado también un mes antes de la carga; el viaje de
Venezuela a Perú dura 10 días y se pueden cargar hasta 10 000 TM; el precio FOB
Venezuela es 300 USD/TM y el flete cuesta 450 000 USD por viaje. El proveedor
dispone de 3 millones de TM al año para exportación.
 Compra nacional de refinerías de Lima: Gas propano con trazas de otros
componentes que pueden ensuciar las cañerías de gas; anualmente se producen
80 000 TM distribuidas homogéneamente durante los meses del año; se vende a
342 USD/TM, incluido el flete (transporte del proveedor). Cualquier pedido se debe
realizar con 3 días de anticipación.
 Compra nacional de refinería de la Selva: Gas propano puro, vendido a 350

USD/TM puesto en la planta del cliente. Se cuenta con 50 camiones que hacen
viajes de ida y vuelta (3 días dura el circuito, capacidad de 30 TM cada camión). El
pedido se realiza con una semana de anticipación pues se requiere una
programación adecuada debido a los inconvenientes de la carretera.
246
Construya un cuadro con las características principales del insumo gas propano y
señale las principales ventajas y desventajas de cada opción. Considere que la
demanda mensual histórica (y su posible variación) de este empresa envasadora de
gas es la que se muestra a continuación:
MES DEMANDA (TM) VARIACIÓN

Enero 5 000 +/- 5%
Febrero 5 000 +/- 5%
Marzo 6 000 +/- 5%
Abril 6 000 +/- 8%
Mayo 8 000 +/- 8%
Junio 7 000 +/- 8%
Julio 12 000 +/- 10%
Agosto 10 000 +/- 10%
Septiembre 9 000 +/- 10%
Octubre 8 000 +/- 8%
Noviembre 8 000 +/- 8%
Diciembre 10 000 +/- 8%
TOTAL 94 000
CASO 4: Baldosines Cerámicos Ltda. (Caso de Sapag Chain)
En la formulación de un proyecto para crear y operar la fábrica de baldosas “BCL”, se

busca determinar cuál es el tamaño de la planta o la combinación de plantas más
apropiada para satisfacer la demanda esperada para los próximos cinco años. Según
resultados de la investigación de mercado de baldosines, la empresa que se crearía
con el proyecto podría enfrentar una posibilidad de ventas como la que se muestra:
AÑO 1 2 3 4 5
DEMANDA (b/día) 1 400 2 500 5 500 7 500 9 0000
El estudio técnico logró identificar que la producción de los baldosines en esos niveles
puede fabricarse con una o más plantas con capacidades normales diarias que se
muestran en la tabla siguiente, así como sus costos unitarios de producción y su
componente proporcional fijo y variable para el nivel de operación:
Planta Capacidad Costo unitario % costo fijo % costo variable

A 2 500 $ 62 33.3% 66.7%
B 6 000 $ 48 25.4% 74.6%
C 9 500 $ 46 23.0% 77.0%
Se estima que el precio de venta general es $ 85. La vida útil máxima de cada planta
se estima en 5 años y ninguna tiene valor de rescate.
247
La inversión necesaria para construir y equipar la planta A se calculó $ 120 000 y

aunque no se contrató un estudio para cuantificar el monto de la inversión en las
plantas B y C, se sabe que un buen estimado es usar el factor de escala 0.75.
Uno de los puntos que más interesa aclarar es si será más conveniente construir una
única planta que satisfaga la totalidad o parte de la demanda, buscar una combinación
de dos ó más plantas (distintas o de la misma capacidad) cuando sea requerida una
mayor producción.
Los dueños del proyecto desean producir cada año la cantidad exacta proyectada para
la demanda, tal que esta inversión les dé un retorno del 15%.
CASO 5: Empresa Almacenera
Una empresa almacenera siente la necesidad de contar con 1 000 m2 de espacio
adicional al término de los próximos cinco años. Una opción es agregar hoy 400 m2
para luego adicionar 600 m2 tres años después; la otra opción es agregar hoy los 1
000 m2.
Los costos estimados para la construcción de la ampliación total, de efectuarse hoy, es
de $ 40 por m2, y de hacerse la ampliación por incrementos costaría unos $ 45 por m2
para la primera expansión y $ 60 por m2 para la segunda.
¿Cuál de las dos alternativas es la mejor?
CASO 6: Empresa Autopartes S.A.
Esta es una compañía monopólica dedicada a la fabricación de empaquetaduras para
automóviles. Previamente se ha desarrollado un estudio de mercado y la Gerencia
General ha determinado ejecutar un proyecto de expansión para los próximos 10 años.
La data histórica trabajada consta de 26 años, por lo que la proyección sería desde el
año 27:
Regresión Correlación Coeficiente A Coeficiente B
Potencial 0.8924 1321.947 0.6914
Exponencial 0.9656 1994.686 0.0998
Logarítmica 0.8009 -1983.367 4214.63
Lineal 0.9247 71.233 641.186
Actualmente la empresa trabaja a capacidad máxima (3 turnos) con producción anual

de 27 000 unidades. Las alternativas tecnológicas de expansión son:
Expansión Producción (unidades/año) Área requerida (m2)

Plan I 22 500 380
Plan II 34 600 450
Plan III 44 500 550
Plan IV 60 200 500
248
El tamaño de planta puede quedar restringido debido a:

 Sólo se dispone de un área 500 m2 (costo de inversión muy alto).
 Por cada empaquetadura se requiere 2.6 kg. de materia prima.
 Se ha pronosticado que la producción de materia prima se comportará:
Año Producción (kg/año) Año Producción (kg/año)

27 80 000 32 124 000
28 85 000 33 133 000
29 92 000 34 142 000
30 110 000 35 151 000
31 115 000 36 160 000
Los costos de almacenamiento resultan excesivamente elevados. Con toda la

información disponible, ¿cuál será la alternativa de expansión, el nuevo tamaño de
planta de la empresa y la producción para cada año? Sustente.
CASO 7: Planta Multiproducto
Se desea determinar la capacidad potencial de una fábrica, la cuál elaborará tres
productos diferentes “Alfa”, “Beta” y “Gamma”. El grupo de ingeniería logró estimar en
base a estudios previos los tiempos departamentales en horas máquina por cada
producto en los cinco departamentos de proceso:
 Horas máquina para 100 unidades de producto, por departamento.
Producto Dpto 1 Dpto 2 Dpto 3 Dpto 4 Dpto 5

Alfa 4 1 3 7 2
Beta 5 3 1 6 1
Gamma 6 5 2 5 3
 Número de máquinas por departamento.

Departamento 1 = 4 máquinas
 La fábrica trabaja 40 horas semanales.
 Las máquinas son operadas por un solo hombre constantemente.
¿Es posible cumplir con un programa de producción semanal de 1000 unidades de Alfa,
2000 unidades de Beta y 3000 unidades de Gamma? Si no es posible, ¿cuántas
máquinas hacen falta en cada departamento? En caso contrario, qué máquinas podrían
deja de utilizarse?
249
CASO 8: Fabricación de planchas de cartón corrugado para embalaje

Se pide determinar el tamaño de planta basándose en la siguiente información:
1) Relación tamaño – mercado: La demanda insatisfecha actual es de 10 000 tm al
año, el producto está en su ciclo de madurez y se podría captar hasta 10% de la
demanda insatisfecha con una estrategia de mejor calidad (buena fidelidad
comercial).
2) Relación tamaño – punto de equilibrio: Los costos fijos son S/ 1 000 000 anuales,
el costo variable por kilo es S/ 9.00 y el precio sería de S/ 15.00 el kilo.
3) Relación tamaño – materiales: La materia prima puede ser conseguida de varios
proveedores, a un costo bajo; el transporte corre a cargo del mismo proveedor
(camiones con permisos de tránsito especiales por su tonelaje de carga) y permite
cargar en promedio 750 tm al año (pueden conseguirse más camiones).
4) Relación tamaño – mano de obra: La disponibilidad de personal calificado esta
asegurada por los egresados de institutos técnicos (Tecsup, Senati).
5) Relación tamaño – tecnología: Existe una empresa alemana que realiza la
construcción de plantas procesadoras de cartón corrugado, modalidad “llave en
mano” (entrega planta ya lista para operar) y que ofrece 4 escalas referenciales:
Escala Producción Inversión Relación

Pequeña 100 tm/año $ 350 000 3 500 $/tm
Mediana 250 tm/año $ 600 000 2 400 $/tm
Normal 400 tm/año $ 850 000 2 125 $/tm
Grande 600 tm/año $ 1 000 000 1 667 $/tm
6) Relación tamaño – financiamiento: Los accionistas aportarían hasta $ 300 000
como capital inicial. El financiamiento adicional puede venir de COFIDE (hasta $
600 000) o de los bancos locales (máximo 70% de la inversión en planta).
CASO 9: Producción de Azufre a partir de SH2
Se ha determinado que la inversión necesaria para implementar un proyecto para la
producción de 30,000 toneladas anuales de azufre a partir de SH2, es de $ 18 000,000.
Se pide determinar la inversión requerida para producir 60,000 toneladas anuales, con
un factor de escala de 0.64
CASO 10: Planta para ensamblaje de lavadoras automáticas
Se conoce que la inversión necesaria para la implementación de una planta de
ensamblaje de lavadoras automáticas responde a la siguiente función:
I = 0.04 ( T ) 0.6
Donde T es el tamaño en ton / año. La demanda insatisfecha del mercado en el año
1996 fue de 10,000 ton, teniendo la empresa un grado de participación del 10% del
mercado. Se solicita calcular:
250
a) Que tamaño de planta se debería adquirir para que el año 2006 trabaje al 100%
de su capacidad instalada, si la tasa de crecimiento anual de la demanda
insatisfecha es del 5%.
b) Cuál será el monto de inversión (en millones de US$), asociado al referido
tamaño de planta.
CASO 11: Fábrica de envases
Una empresa fabricante de envases flexibles debe evaluar los efectos económicos de la
estrategia de crecimiento que el directorio de la compañía acordó implementar en su
última reunión. Los estudios de mercado efectuados han indicado que la industria
tiene buenas perspectivas de crecimiento; sin embargo, la empresa debe evaluar cuál
debiera ser el tamaño de planta óptimo para enfrentar la demanda de envases
proyectada para los próximos cinco años, para toda la industria, la cual se muestra a
continuación:
A O 1 2 3 4 5
Demanda (envases) 13.750 17.500 20.800 25.000 27.000
Participación de mercado 16% 20% 25% 30% 30%
Uno de los principales proveedores de tecnología de fabricación de envases ha

proporcionado las características técnicas y costos de tres tamaños diferentes. El costo
unitario de producción de cada planta y su distribución, entre costos fijos y variables,
corresponden a valores estimados trabajando a plena capacidad. Los costos fijos por
depreciación no se encuentran considerados en la siguiente tabla:
Planta Capacidad Costo unitario a Costo Costo

Máxima plena capacidad fijo variable
A 2.600 $150 18.9% 81.1%
B 6.700 $127 43.4% 56.6%
C 8.100 $100 76.2% 23.8%
La estrategia de precios de la empresa indica que cada envase debe ser vendido en
$350, independientemente del volumen de ventas. La inversión en el tamaño de la
planta A corresponde a $800.000, $1.480.000 para la B y $1.850.000 para la C.
El impuesto a las utilidades alcanza el 15% y la depreciación de los activos se
efectuará en forma lineal durante cinco años.
¿Cuál de los tamaños disponibles utilizaría para enfrentar la demanda estimada? Para
encontrar el tamaño que maximice el valor de la empresa no considere la posibilidad
de combinar y duplicar tecnologías.
251
TEMA 6 – INGENIERIA DEL PROYECTO II
CASO 1: Selección de Tecnología

La empresa” Tornos Auxiliares S.A.C.” ha evaluado que existen dos máquinas
alternativas que pueden manufacturar un producto con características similares y
aceptables en el mercado, donde la conveniencia de cada máquina está en función del
número de unidades a fabricarse.
Se estima que, en promedio, el costo de operación anual de cada máquina sería como
sigue:
COSTO MAQ. MECANICA MAQ. AUTOMATICA

Fijo ($) 1,000 3,000
Variable ($ / unidad) 20 10
Las ventas futuras del producto a manufacturarse con la maquinaria que se seleccione,
podrían fluctuar entre 180 a 210 unidades por año. Esta empresa a visitado al Banco
con fines de solicitar financiamiento para la compra de una máquina, pero no tiene
suficientes argumentos para elegir entre la Mecánica o la Automática. ¿Qué le puede
Usted recomendar?
Si existiese una tercera máquina, “Semiautomática” con un costo fijo de $ 1,800 y un

costo unitario de $ 15; ¿Cuál sería la regla de decisión para elegir la máquina
apropiada?
CASO 2: Balance de línea
En la planta industrial de Trujillo se produce el producto XYZ y se requiere realizar un
balanceo de línea utilizando el método del tiempo más largo, para obtener una
producción de 50 unidades por hora. Suponiendo que de cada hora, solo 55 minutos
son productivos.
Tarea Precedencia Tiempo de la tarea

minutos
A 0,90
B A 0,40
C B 0,60
D C 0,20
E C 0,30
F D,E 0,40
G F 0,70
H G 1,10
TOTAL 4,60
252
Se pide:
a) Calcular el tiempo de ciclo por calculadora en minutos.
b) Determinar el número mínimo de estaciones de trabajo.
c) Dibuje el diagrama de precedencias.
d) Realice el balance de la línea – método de la tarea de mayor duración.
CASO 3: DOP
Prepare un diagrama de operaciones del proceso del ensamblaje manual de un lápiz
con borrador; cuya presentación final es una caja de 12 lápices.
CASO 4: Cálculo de Espacios
En una planta, se requiere determinar el área más adecuada para la distribución de la
maquinaria haciendo uso del método de Guerchet. Se han tomado datos de las
máquinas y el equipo de acarreo requerido, las cuales se presentan a continuación:
Máq. Equipo de
Características Máquina Cargadora Soldadura Montacarga Equipo
Calibradora de aire
de Batería Autógena
Largo: m 0.80 1.00 0.70 3.90 0.40
Ancho: m 0.45 0.50 0.45 2.20 0.30
Alto: m 2.10 1.80 1.60 2.40 1.20
Nro. de lados 2 2 2 3 1
K 0.571 0.667 0.750 0.50 0.923
N de Mq., Eq, o 2 3 3 1 2
mobiliario
CASO 5: Sistema de Ensamblado

Una empresa está intentando decidir si debe adquirir un componente de un proveedor,
producirlo utilizando ensamblaje manual o producir el componente utilizando un
sistema de ensamblaje automatizado. Para lo cual dispone de la siguiente información:
Prod.
Concepto Compra Prod. Ensamblaje Ensamblaje
manual automatizado
Costo fijo anual 0 750 000 1 250 000
Costo variable por unidad 10,50 8,95 6,40
Cifras en nuevos soles.

Los requerimientos anuales son de 250 000 componentes.
a) Con base en estos datos. ¿Qué alternativa es mejor?
b) ¿A qué volumen anual del componente le resultaría indiferente el comprarlo o
producirlo con ensamble automatizado?
c) ¿A qué volumen anual del componente le resultaría indiferente el producirlo con un
ensamble manual o automatizado?
253
CASO 6: Disposición de Planta de Productos Electrónicos

Una empresa dedicada a la manufactura de productos electrónicos desea instalar una
planta para producir equipos de sonido, para lo cual se abastecerá de los insumos
requeridos como son planchas de acero, tarjetas y los componentes de sonido. Siendo
los principales procesos el de formado (corte y estampado), maquinado y tratamiento
superficial de las planchas de acero, así como el ensamblaje y acabado de los equipos.
Teniendo en cuenta estas consideraciones y la capacidad de planta planeada, se ha
determinado que esta debe constar de ocho talleres, cuyos requerimientos de espacio
son los siguientes:
Taller Espacio (m2) Taller Espacio (m2)

Recepción R 240 Galvanizado G 240
Maquinado M 360 Pintura P 180
Formado F 480 Ensamblaje E 480
Limpieza L 120 Almacén A 300
Siendo una primera disposición de planta la que sigue:
M
F
G P L
A E
Siendo los requerimientos de transporte carga/mes como sigue:
R M F L G P E A
Recepción R 0 200 100
Maquinado M 0 150 350 60 20
Formado F 0 200 100 250
Limpieza L 0 500 200
Galvanizado G 0 50 400
Pintura P 0 300
Ensamblaje E 0 600
254
Las distancias entre talleres se muestran a continuación:
R M F L G P E A
Recepción R 0 24,5 25,5 46,5 16,5 34 43,5 41
Maquinado M 0 46 22 32 14,5 29 61,5
Formado F 0 56 26 43,5 53 20,5
Limpieza L 0 30 12,5 27 59,5
Galvanizado G 0 17,5 27 29,5
Pintura P 0 14,5 47
Ensamblaje E 0 32,5
Almacén A 0
a) Calcular la Matriz de carga distancia y determinar el índice total de carga-distancia.

b) Elaborar una distribución de planta mejor que la anterior.
CASO 7: Balance de Línea
En la planta industrial de Trujillo se produce el producto XYZ y se requiere realizar un

balanceo de línea utilizando el método del tiempo más largo, para obtener una
producción de 50 unidades por hora. Suponiendo que de cada hora, solo 55 minutos
son productivos.
Tarea Precedencia Tiempo de la tarea minutos

A 0,90
B A 0,40
C B 0,60
D C 0,20
E C 0,30
F D,E 0,40
G F 0,70
H G 1,10
TOTAL 4,60
Se pide:
b) Determinar el número mínimo de estaciones de trabajo
c) Dibuje el diagrama de precedencias
d) Realice el balance de la línea – método de la tarea de mayor duración.
CASO 8 Calculadoras de Bolsillo

Un fabricante electrónico, ensambla calculadoras de bolsillo modelo AT75 en su planta.
Los componentes utilizados en este ensamblaje son suministrados por personal de
manejo de materiales en recipientes o cubos que se utilizan en cada tarea. Los
ensambles se mueven a lo largo de la línea mediante transportadoras de banda entre
estaciones de trabajo.
255
Se requiere producir 540 calculadoras por hora. A continuación se proporciona la

relación de tareas, sus precedencias y los tiempos necesarios para efectuar cada tarea.
Suponiendo que de cada hora, solo 54 minutos son productivos.
Tarea Tiempo de
Tarea Descripción precedent la tarea
e minutos
A Coloque el marco de circuito sobre el dispositivo 0,18
B Coloque el circuito 1 sobre el bastidor A 0,12
C Coloque el circuito 2 sobre el bastidor A 0,32
D Coloque el circuito 3 sobre el bastidor A 0,45
E Fije los circuitos en el bastidor B,C,D 0,51
F Soldar las conexiones de circuito a control central de E 0,55
circuito
G Coloque el ensamble de circuito al bastidor interior de F 0,38
la calculadora
H Fije el ensamble del circuito al bastidor interior de la G 0,42
calculadora
I Coloque y fije la pantalla al bastidor interior H 0,30
J Coloque y fije el teclado al bastidor interior I 0,18
K Coloque y fije el cuerpo superior de la calculadora al J 0,36
bastidor interior
L Coloque y fije el ensamble de energía al bastidor J 0,42

interior
M Coloque y fije el cuerpo inferior de la calculadora al K,L 0,48
bastidor interior
N Prueba de integridad M 0,30

O Coloque la calculadora y material impreso en su caja N 0,39
TOTAL 5,36
Se pide:
b) Determinar el número mínimo de estaciones de trabajo.
c) Dibuje el diagrama de precedencias.
d) Realice el balance de la línea – método incremental.
e) Determinar la eficiencia de su propuesta.
256
CASO 9: Proyecto de Imprenta

En un pequeño terreno de 80 metros cuadrados se quiere instalar algunas maquinarias
que permitirán llevar a cabo un proyecto de imprenta. Los datos de los elementos de
este taller, en metros, son:
Elemento Nº H L Ancho N Ss Sg Se Si STi

Cortadora 2 1,5 2,0 1,5 1
Mimeógrafo 1 1,2 2,2 1,0 2
Empastadora 2 2,0 1,8 1,2 2
Grabador 3 1,5 1,2 1,0 1
Estante 1 2,0 2,0 0,5 1
Operario 10 1,7 0,70 0,72 --
Carrito 1 1,2 1,2 1,0 1
Haciendo uso del método de Guerchet, determine si es suficiente el área.

CASO 10: Sistema en Serie vs. Pedido
Explique las diferencias más relevantes entre el sistema de producción en serie y por
pedido en lo relacionado al producto y al flujo de trabajo.
257
TEMA – INVERSION
CASO 1: Producción de azufre

Se ha determinado que la inversión necesaria para implementar un proyecto de
producción de azufre, con un tamaño de 30 000 TM anuales, es de 18 millones de
dólares. Si se desea producir 60 000 TM anuales y el factor de escala es 0.64, ¿cuál
será la inversión asociada?
CASO 2: (Ejercicio tomado de Sapag Chain)
En un informe de costo de construcción y equipamiento de una pequeña planta
industrial se señala que la inversión necesaria para poder fabricar 13 000 unidades
anuales de un producto es de 68 millones de pesos, mientras que para fabricar 30 000
unidades es de 120 millones de pesos. Determine qué tipo de industria se trata, si
algunos de los factores de escala industriales son: 0.5 (amonio), 0.6 (cementeras), 0.7
(metalmecánica), 0.8 (textil).
CASO 3: Estimación de la Inversión
Los inversionistas del Proyecto de Inversión “KAISA S.A.C.”, están evaluando una
alternativa de inversión en el mercado local de producción de transformadores
portátiles. Para tal efecto se encuentran evaluando la información recibida de una
empresa local, la misma que ha puesto en consideración de KAISA , los siguientes
datos de operación de los últimos meses:
Rubro de Costo Importe (us$)

Servicios de fabricación de terceros 100,000
Alquiler de local 180,000
Mano de obra a destajo 120,000
Depreciación 2`760,000
Materiales de fabricación 240,000
Energía Eléctrica de oficinas 60,000
Comisiones por ventas 80,000
Otros costos fijos 600,000
Nota: El cuadro precedente muestra tanto GASTOS ANUALES así como los COSTOS,
estos últimos referidos a un lote de producción de 100,000 unidades. (Tener en cuenta
los criterios de Costos Fijos y Variables)
Se sabe que en el mercado, la caja (unidad de medida), que contiene 12
transformadores portátiles, se vende a un precio de US$ 96.00.
258
KAISA ha logrado determinar que existe una relación entre la inversión que deben
realizar y el tamaño de planta que deben adquirir, de acuerdo a la siguiente expresión:
I = 500 T0.65, en donde ( I ) es la inversión, expresada en dólares y ( T ) es el
tamaño de planta expresado en unidades.
Si KAISA ha determinado que la operación de su nueva planta le permitirá pagar los
costos, además del impuesto a la renta del 30% y que esperan que la rentabilidad
sobre la inversión no sea menor al 20%, se solicita determinar lo siguiente:
a) Cual es el mínimo tamaño de planta en unidades (transformadores portátiles),
que cumpla con los Costos y condiciones anteriormente señaladas.
b) Cual el es monto de la inversión asociada al tamaño anteriormente encontrado.
CASO 4: Uga Uga
Una empresa de la selva peruana se dedica a industrializar la madera para muebles
finos que son vendidos en la misma Amazonía para aprovechar los incentivos
tributarios de la zona (no se paga ISC ni IGV). Esta planta requirió una inversión inicial
de 750 mil dólares, a una capacidad de 10 000 toneladas anuales. Dado su éxito
comercial, ahora pretende implementar en Lima otra empresa similar pero de menor
escala (500 toneladas mensuales) pero no sabe qué monto será necesario invertir.
a) Determinar el costo de inversión en Lima.
b) ¿Es adecuado usar el método de Williams para este caso? Sustente.
c) ¿Por qué debería abrir otra empresa en Lima y no simplemente una sucursal?
CASO 5: Planta Textil
La maquinaria para una planta de retorcido de hilo de poliester cuesta FOB New York
USD 800 000. Para ello, contratará un transporte marítimo que cobra 50 000 USD por
el viaje hasta Callao, y un seguro del 1% del valor FOB. Una vez en Callao, debe pagar
derechos de aduana por 10% del valor CIF y unos gastos para llevar la maquinaria e
instalarla en su planta que suman USD 2 000. Esta maquinaria requiere servicios de
aire comprimido, aire acondicionado y una pequeña instalación de vapor.
Si se desea instalar la planta mencionada, ¿a cuánto ascenderá el estimado de
inversión en costos directos, costos indirectos, capital de trabajo y total de inversión?
Use método de Peters-Timmerhaus y considere un proceso de sólidos.
CASO 6: Planta de Acrilonitrilo

En el año de 1993, usted se encontraba revisando información de la biblioteca y vio
que una planta de acrilonitrilo con una capacidad de 100 ton/día tenía un costo de
capital fijo de 36 millones de dólares en 1975. Justamente usted estaba interesado en
montar una planta similar vía reacción catalítica con una capacidad de 150 ton/día, en
ese mismo año para Lima.
¿Cuál sería su mejor estimado de inversión total, dividiendo por factores el costo
directo, indirecto y capital de trabajo según Peters-Timmerhaus? Para la actualización
utilice los factores del CE (Chemical Engineering)
259
CASO 7: Proyecto Arequipa

Determinar el capital de trabajo inicial requerido para un proyecto textil localizado en
Arequipa que se caracteriza por:
 Producción de 120 000 kg/año de hilados acrilicos para tejido de punto.
 Precio de venta 8.0 USD/kg
 Materia prima: fibras acrílicas de Bayer Industrial, costo 4.0 USD/kg.
 Consumo anual de colorantes = 24 000 USD
 Planilla mensual de sueldos = 6 000 USD
 Planilla semanal de salarios = 2 800 USD
 Costo de energia, teléfono, agua y otros gastos fijos = 22 000 USD al mes
 La caja tiene un ciclo de 15 días
CASO 8: Nubira Import
Según reportes estadísticos industriales actualizados se ha podido conocer que el
monto de la inversión necesaria para adquirir el equipo principal (valor equipo)
comercializado por NUBIRA IMPORT, para la implementación de una planta para la
producción de Oxígeno Industrial/ Medicinal fue del orden de US$ 1´250,000
(Considerado como valor FOB- puesto sobre el vapor en puerto-, en caso de
exportación/importación) sobre el puerto de la ciudad de Bilbao, España durante el año
1990. La mencionada planta industrial tenía un nivel de producción de 10,000 m 3 / día
de Oxígeno.
Si para el año 2008 los inversionistas locales de la empresa FLUKE S.A. están
pensando en implementar un proyecto para construir una planta de producción de
oxígeno en Lima, Perú; pero con una producción diaria multiplicada por 3 respecto de
la original (en España), se solicita contestar las preguntas A), B) y C) tomando en
cuenta la información adicional siguiente:
Información adicional estimada( Comercio exterior) para el 2008:

Flete Marítimo Bilbao (España)- Callao (Perú) : US$ 80,000
Seguro de travesía : 2.0% del valor FOB
Arancel de aduana Lima : 12% del valor CIF
Gastos de Aduana Lima : 0.5% del valor CIF
Flete interno Callao (Aduana-planta) : US$ 150
Inspección de embarque (SGS) : 1.0% valor FOB
Estiba y manipuleo local Callao : US$ 250
260
Información adicional Indicadores:

Índice M. S. 1990 : 915.0
Índice M. S. 1997 : 1,056
Tasa de crecimiento anual (rz) del índice M.y S.
Estimado constante hasta el 2008 : 2.50%
Factor Williams (ά ) : 0.64
a) Cual deberá ser el nivel de la Inversión total de la planta de oxígeno instalada en

Lima, utilizando el método corregido de estimación de la inversión de PETER-
TIMMERHAUS, conociendo que este tipo de industria obedece a los factores de
actualización de costos Marshall y Stevens (M y S)
b) Utilizando el método corregido de estimación de la inversión de PETER-
TIMMERHAUS, determinar el monto del Capital de trabajo necesario requerido
c) Si adicionalmente se conoce que los accionistas(Inversionistas) de FLUKE S.A. se
harán cargo de los siguientes rubros de la inversión:
 Capital de Trabajo
 Tuberías instaladas
 Contingencias
Utilizando el criterio extendido del método de estimación PETER- TIMMERHAUS, se
solicita determinar la estructura DEUDA/ CAPITAL de la inversión en el referido
proyecto de implementación de la planta de producción de Oxígeno industrial/
Medicinal en Lima, Perú en el año 2002.
CASO 9: Taller de mantenimiento y puntura de automóviles

Imagine que formará parte de un grupo inversionista que piensa abrir un taller de
mantenimiento y pintura de automóviles. Identifique cada uno de los componentes de
la inversión, clasificándolos como capital fijo y capital de trabajo, y detalle sus
características.
CASO 10: Planta de cemento portland
Se le encarga a usted dirigir la implementación de una planta de cemento portland, y
debe definir las características de sus instalaciones. Sabe que el mercado actual es de
3 000 ton/día, su aporte de capital sería de 10 millones de dólares, y conoce que una
planta de similar tecnología cuesta 15 millones de dólares con una capacidad de 1 500
ton/día.
¿Qué tamaño tendría su planta? ¿Qué participación de mercado lograría? Si quisiera
lograr el 50% del mercado de cemento portland, ¿cuánto debería financiar de
terceros? ¿Cuál sería su estructura de capital?
261
CASO 11: Planta de retorcido de hilo de poliéster

La maquinaria para una planta de retorcido de hilo de poliester cuesta FOB New York
USD 800 000. Para ello, contratará un transporte marítimo que cobra 50 000 USD por
el viaje hasta Callao, y un seguro del 1% del valor FOB. Una vez en Callao, debe pagar
derechos de aduana por 10% del valor CIF y unos gastos para llevar la maquinaria e
instalarla en su planta que suman USD 2 000. Esta maquinaria requiere servicios de
aire comprimido, aire acondicionado y una pequeña instalación de vapor.
Si se desea instalar la planta mencionada, ¿a cuánto ascenderá el estimado de
inversión en costos directos, costos indirectos, capital de trabajo y total de inversión?
Use método de Lang y considere un proceso de sólidos.
CASO 12: Proyecto textil
Determinar el capital de trabajo inicial requerido para un proyecto textil localizado en

Arequipa que se caracteriza por:
 Producción de 120 000 kg/año de hilados acrílicos para tejido de punto.
 Precio de venta 8.0 USD/kg
 Materia prima: fibras acrílicas de Bayer Industrial, costo 4.0 USD/kg.
 Consumo anual de colorantes = 24 000 USD
 Planilla mensual de sueldos = 6 000 USD
 Planilla semanal de salarios = 2 800 USD
 Costo de energia, teléfono, agua y otros gastos fijos = 22 000 USD al mes
 Las ventas se realizan con crédito a 30 días en promedio
262
TEMA – PRESUPUESTO MAESTRO
CASO 1: Producción de insumos químicos

Un proyecto para la producción de insumos químicos desea proyectar sus ingresos en
un horizonte de 10 años. Se sabe que las ventas serán destinadas tanto al mercado
local como al extranjero, y las proyecciones indicaban:
 En el mercado local se empezaría con 3000 toneladas en el año 2004, cantidad que
aumentará en 500 toneladas cada año (excepto para el 2006 que crece en 1000
toneladas) hasta llegar a 6000 toneladas al año y luego se mantendrá. El precio
será 500 $/ton.
 En el mercado de exportación se iniciará con una venta de 5000 toneladas anuales,
luego 8500, 7500, 10000, 9500 y 9000 cuando alcance cierta estabilidad. El precio
FOB será de 400 $/ton.
Determinar el cuadro de ingresos para este proyecto durante 10 años. ¿Por qué cree
que las cantidades tienen esos comportamientos por mercado? ¿Por qué existirá una
diferencia de precios entre ambos mercados?
CASO 2: Producción de insumos químicos – parte 2
Para el proyecto anterior, ahora analice los costos de acuerdo al estimado que dio el
Gerente del Proyecto (a partir del 2010 se mantienen los costos):
(miles $) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Materias primas 1936 2904 2904 3630 3630 3630 3630
Labor (*) 160 240 240 300 300 300 300
Servicios auxiliares 200 300 300 375 375 375 375
Mantenimiento 50 75 75 94 94 94 94
Depreciación 260 260 260 260 260 260 260
Amortiza gastos pre
operativos fábrica (&) 150 150 150 0 0 0 0
Gasto administrativo 75 75 75 100 100 100 100
Gasto promociones 40 40 40 50 50 50 50
Gasto financiero 150 122 90 60 30
Otros gastos 0 72 148 167 245 287 269
a) Determinar el costo de producción anual, en forma total y unitaria.

b) Determinar el total de egresos proyectados para los 10 años.
c) Determinar la utilidad (antes de impuestos) que obtendría esta empresa.
d) ¿Qué puede comentar sobre la tendencia de los costos unitarios?
263
CASO 3: Industrialización y comercialización de celulosa

Un proyecto para industrializar y comercializar celulosa en Perú y Panamá se
implementará el año próximo en nuestro país. Los datos principales son:
 Costos de producción variables = 20 u.m. por kilo
 Costos de producción fijos (indirectos) = 500 000 u.m. anual
 Gastos de administración y ventas = 200 000 u.m. anual
 Gastos de distribución al mercado local = 2 u.m. por kilo
 Gastos de transporte al puerto del Callao = 1 u.m. por kilo.
 Producción estimada: 20 000 kilos al año para consumo local (crece 2% al año) y
10 000 kilos anuales para exportación (crecimiento incierto).
El precio para el mercado nacional será de 50 u.m. y aún no se define cuanto será el
precio de exportación FOB Callao, pero se sabe que el precio de la misma calidad de
celulosa en Panamá es de 60 u.m., el arancel de importación en dicho país es de 10%
del valor CIF, el costo del flete Callao – Panamá tiene un valor promedio de 8 u.m. por
kilo y el seguro es de 5% del valor FOB.
Con esta información, se debe determinar:
a) ¿Cuánto debe ser el precio FOB Callao para que el producto sea competitivo en
Panamá?
b) Con esos estimados, ¿será beneficioso este proyecto para el primer año?
c) ¿Qué riesgos habrían en esta operación?
d) ¿Qué acciones tomaría respecto a sus ventas locales y exteriores?
CASO 4: Inversión y Proyección de ingresos y egresos
Comente: “Dado que la inversión se da en un periodo previo a la operación de la
empresa, normalmente ésta no tiene ningún efecto en la proyección de ingresos y
egresos de los 5 primeros años”. ¿Verdadero o falso? ¿Por qué?
CASO 5: Producto peruano para el mercado boliviano
Determinar la estructura de costos y el márgen de ganancia de un producto peruano

vendido en el mercado boliviano según la información siguiente:
 Precio FCA Lurín = 200 $/unidad
 Costo transporte asegurado Lurín – Desagüadero (Puno) = 20 $/unidad
 Arancel importación Bolivia = 12% valor CIF
 Costo transporte Desagüadero – La Paz = 4 $/unidad
 Costo de inspección = 1% valor FCA en punto de carga (Lurín)
 Gastos por trámite de importación = 200 $ por cada operación.
 Precio de venta mercado La Paz = 270 $/unidad
 Tamaño proemedio del lote por cada exportación: 100 unidades.
¿Qué precio debería ofertar el productor peruano si la venta es FCA Lurín, DAF Bolivia,
DDP La Paz, y se desea una ganancia de 10% del valor FCA? ¿Será competitivo este
producto en el mercado boliviano? ¿Cuánto ganaría? ¿Qué medidas recomendaría para
reducir los costos? Mencione 3 acciones.
264
CASO 6: Presupuesto de ingresos y egresos

Una sociedad formada por los señores Hori y Cosi desean presupuestar sus ingresos y
egresos para el primer año de operación de su proyecto para industrializar el vinilo. Se
sabe que:
 Cantidad a vender : 400 000 unidades anuales (demanda uniforme)
 Precio de venta : S/ 15 por unidad
 Material requerido por unidad producida: 2 kg.
 Mano de obra requerida por unidad producida : 0.50 hora-hombre
 Costos de fabricación fijos : S/ 450 000 al año (no incluye depreciación)
 Depreciación anual : S/ 150 000
 Costo de material : S/ 3.50 por kilogramo.
 Costo de mano de obra : S/ 6.00 por hora hombre (+ 25% beneficios)
 Gastos de administración : S/ 300 000 al año
 Gastos de venta variables : 6% de las ventas
 Gastos de venta fijos : S/ 200 000 anuales
 Gastos financieros : S/ 180 000 al año
Si el impuesto a la renta es de 30% y la participación laboral (utilidades a los
trabajadores) es 5%, elabore un estado de resultados proyectado.
CASO 7: Presupuestos varios
En el estudio de un proyecto se definió la siguiente estructura de inversión:
Concepto Inversión (USD) Periodo depreciación

Terreno 20 000 --
Construcción 80 000 40 años
Maquinaria 30 000 15 años
Equipos y muebles 10 000 10 años
Determinar el presupuesto de depreciación anual. Determinar el valor residual al cabo

de los años 5 y 10. ¿Cree que este proyecto sea intensivo en tecnología? ¿Por qué?
CASO 8: Estimación de precio
El estudio de mercado de un proyecto indica que la demanda anual para su único

producto será de 50 000 unidades al año, y la estructura de costos sería:
Materias primas 2 000 000 u.m.

Mano de obra 8 000 000 u.m.
Costos indirectos fijos 12 000 000 u.m.
Gastos generales (admin) 8 000 000 u.m.
265
Las inversiones necesarias fueron valorizadas por técnicos en la fase inicial de acuerdo
al volumen de producción esperado:
Item Valor (u.m.) Vida útil Valor rescatel
Edificios 80 000 000 30 años 16 000 000 u.m.
Maquinaria 30 000 000 10 años 3 000 000 u.m.
Mobiliario 10 000 000 8 años 800 000 u.m.
Además, se requiere un terreno de 40 000 000 u.m. y un capital de trabajo de unos 10
000 000 u.m. ¿A qué precio deberá venderse el producto para que la rentabilidad neta
anual sea de 12%?
CASO 9: Apalancamiento en panaderías en Lima
Usted es un inversionista que está interesado en el negocio de panaderías. Para lograr
una mejor decisión de dónde invertir su fortuna, logra recoger información de las
operaciones de tres (3) grandes panaderías de Lima, cuya estructura de resultados
mensual promedio (expresada en nuevos soles) del año 2007 se muestra a
continuación:
RUBRO “El Pan Limeño” “La Buona Massa” “Marcelino”

Ingreso ventas 10,000 11,000 9,500
(-) Costo operación
Costo fijo 7,000 2,000 14,000
Costo variable 2,000 7,000 3,000
(=) Utilidad operativa 1,000 2,000 2,500
Por el aumento de la población consumidora, se espera que para el año 2008 la

cantidad vendida promedio se incremente en 20% para cada una de las panaderías,
las cuales han solicitado un préstamo de S/ 50 000 a cancelarse al cabo de 6 meses,
durante los cuales se pagará un interés mensual de S/ 800.
a) ¿Cuál panadería muestra mayor sensibilidad en sus utilidades ante un cambio en
las ventas? Evalúe el cambio porcentual en las cuentas.
b) Calcule los grados de apalancamiento operativo, financiero y total para cada
panadería. Determine cuál de ellas genera mejores expectativas para usted como
inversionista y mencione la razón por la que elegiría dicha panadería para invertir
su fortuna.
c) ¿Cambiaría su análisis si los costos fijos y los intereses se incrementan?
CASO 10: Caso Márquez F932
El precio FOB Charleston del cloruro de calcio anhidro es 295 USD/ton. Una empresa
nacional “Marquez F932 S.A.” puede recuperar una cantidad sustancial de este
producto para exportarlo a Chile y usarlo para el afirmado de carreteras secundarias en
zonas desérticas, tanto en Chile (70% de la producción total) como en el Perú (30%).
La maquinaria para lograr esta recuperación tiene equipos importados a un costo de
150 000 USD FOB Charleston y equipos locales compuestos por:
266
 Un (1) tanque de solución de 200 m3 vertical cilindrico con techo construido en

plancha de acero al carbono de 3/8” pintado interior y exteriormente.
 Cuatro (4) mezcladores de 4 m3 de capacidad de acero al carbono con fondo
bombeado tapa plana. Precio de cada mezclador 300 USD, pintados.
 Dos (2) tanques de acero inoxidable 304 de 3 m3 de capacidad cada uno, con
tapas bombeadas.
Los servicios requeridos son todos nuevos; en la actualidad, Marquez desecha estos
residuales al desagüe, a un costo de 30 000 USD anuales por tratamiento.
El costo de combustible y energía para la recuperación del cloruro de calcio anhidro
será de 95 USD/ton más otros insumos por 25 USD/ton. Se espera recuperar y vender
5000 ton/año. Otros datos de interés son:
 Flete marítimo Charleston – Callao = 170 USD/ton
 Flete marítimo Callao – Charleston = 100 USD/ton
 Flete marítimo Charleston – Valparaiso = 200 USD/ton
 Flete terrestre planta Marquez – usuario en Chile = 120 USD/ton
 Flete terrestre planta Marquez – usuario en Perú = 80 USD/ton
a) Calcular el costo total del proyecto.
b) Determinar el precio referencial de paridad al cuál se vendería (USD/ton)
c) Determinar la utilidad esperada a plena capacidad, si los costos de mano de obra,
administración y otros no detallados han sido absorbidos por la planta principal
d) ¿Respaldaría usted este proyecto? ¿Qué ventajas puede resaltar?
CASO 11: Proyecto minero
Usted está diseñando un Proyecto minero para explotar plomo y cuenta con la
siguiente información en U.S. $:
Estudios previos y definitivos 43,000
Organización y Supervisión 53,000
Terreno 150,000
Puesta en Marcha 53,000
Contingencias 51,000
Patentes 80,000
Edificaciones planta 803,000
Edificaciones administrativas 156,000
Maquinarias y Equipo de Planta 1’350,000
Imprevistos fabriles 160,000
Imprevistos no fabriles 52,000
Capital de trabajo 255,444
Muebles de planta 60,000
Muebles de oficina 45,000
267
Inversión:
Aporte propio: 1’200,000 con costo de o portunidad (costo del dinero) del 18%
Préstamo: 3’000,000 a una TEA del 15% (a pagarse en 7 años, con dos de gracia
parcial incluidos en el periodo de pago y con amortizaciones de capital iguales
semestrales (Capitalización semestral)
Ventas:
150,000 TM en el primer año, con un crecimiento de 10,000 TM a partir del año 2,
siendo el precio de venta de US $ 80 x TM para los 5 años operativos.
Costo de ventas:
US. $ 4’500,000 por año, sin incluir la depreciación fabril.
Gastos generales:
US. $ 800,000 por año, sin incluir las amortizaciones de intangibles y la depreciación
no fabril.
Depreciación:
Máquinas = 20%; Edificios = 3%; otros activos = 10%.
Determinar para el Proyecto:
1. Presupuesto de ingresos
2. Presupuesto de depreciación
3. Presupuesto de amortización de intangibles
4. Presupuesto de Costo de Producción
5. Presupuesto de Gastos de Administración y Gastos generales
6. Presupuesto de Gastos Financieros.
CASO 11: Grupo emprendedor
Un grupo emprendedor dispone de la siguiente información:
Enero Febrero Marzo

Precio S/. 40.00 43.00 48.00
Volumen de ventas unidades 1,000 1,100 1,200
268
El estudio de mercado y la experiencia de mercados similares en las otras ciudades les

permiten aproximar como mejor estimación, que el 40% de los compradores pagara al
contado y que el 60% restante lo hará al crédito 30 días vista.
La política de inventarios más conservadora para este rubro de negocios considera
mantener un inventario final de productos listos para la venta, equivalente al 45% de
las ventas estimadas para el mes siguiente.
El costo de los materiales directos asciende a S/. 14,50 por unidad. Los proveedores
permiten pagar los insumos con un 65% al contado y el 35% a 30 días. La mano de
obra directa se estima en S/. 3.70 por unidad, los costos indirectos de fabricación son
S/. 280.
Adicionalmente, se considera fijo un monto estimado en gastos de administración y
ventas mensual de S/. 806.00, y la parte variable corresponden a la comisión que se le
paga a los vendedores equivalentes a 3% de los ingresos recibidos efectivamente por
las ventas.
Se iniciara las operaciones con un aporte de los propietarios de S/. 6 700.
Por efectos didácticos no es necesario financiar el déficit de caja inicial
Se pide que elabore los siguientes presupuestos para el próximo trimestre:
a) Presupuesto de caja.
b) Estado de ganancias y pérdidas.
c) Balance general mensual.
269
TEMA – ANALISIS ECONÓMICO FINANCIERO
CASO 1: Empresa industrial

Un proyecto para una nueva empresa industrial esta requiriendo la compra de una
maquinaria cuyo precio DDP Ate es de $ 30 000. Para ello, se cuentan con las
siguientes opciones de financiamiento, al mes de Septiembre 2003:
Préstamo de “American Bank” . Ofrece un préstamo convencional (al rebatir) a 20
meses, a pagar una cuota mensual desde enero 2004 de $ 1750, y además se recarga
el 1% del valor de la cuota al momento del pago.
Préstamo del “Banco País” . El financiamiento será en 2 años sin gracia, tasa efectiva
15%, considerando cuotas mensuales bajo su novedoso plan “Doble de a Seis”, donde
cada seis meses (enero, julio) se pagan cuotas dobles. No recarga gastos
administrativos en las cuotas.
Préstamo de la “Financiera SSP” . Esta nueva entidad financiera ofrece una promoción
atractiva a sus clientes, en la cuál por cada 5 pagos puntuales, la sexta cuota es gratis.
Se pagarían 24 cuotas mensuales, con gracia de 2 meses (empieza a pagar en
diciembre) a un interés efectivo de 18% anual. Para el cálculo de las cuotas, la
financiera asume que sus clientes no son puntuales. No recarga otros gastos en el
pago de sus cuotas
¿Cuál será el financiamiento más conveniente? Asuma que se pagará puntual.
CASO 2: Empresa comercializadora
El Gerente de una nueva empresa comercializadora desea que se prepare en forma
mensual el flujo de caja y los estados financieros presupuestados para los primeros
seis meses del año 2004. Además, desea determinar los requerimientos de préstamos,
la cantidad máxima a solicitar y en qué mes será posible cancelar dicho préstamo.
1. El Balance General al 1° de enero 2004 se proyecta en:
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Caja S/ 12 400 Cuentas por pagar S/ 2 300

Cuentas por cobrar 8 680
Inventarios 20 500
Maquinaria 16 000
(Deprec.acum.) -2 400 Capital social (5 288 acciones) 52 880
TOTAL ACTIVO 55 180 TOTAL PASIVO PATRIMONIO 55 180
270
2. Las ventas de los últimos meses del 2003 serían: Noviembre S/ 12 000 y Diciembre
S/ 10 000.
3. El departamento de Marketing ha pronosticado las siguientes ventas 2004:
Enero : S/ 14 000
Febrero : S/ 26 000
Marzo : S/ 22 000
Abril : S/ 35 000
Mayo : S/ 48 000
Junio : S/ 18 000
Julio : S/ 16 000
4. Contabilidad proyectó los gastos para los 6 primeros meses del año 2004:
4.1. Sueldos y salarios
Enero = S/. 1 400
Febrero = S/. 1 600
Marzo = S/. 1 600
Abril = S/. 1 800
Mayo = S/. 1 800
Junio = S/. 1 400
4.2. Los alquileres representan gastos por S/ 400 mensual
4.3. Los costos de mercadotecnia equivalen a 1% de las ventas.
4.4. La depreciación es de S/ 120 al mes.
5. Las políticas de Monterrico establecen que:
 Las ventas son 30% contado, 56% crédito a un mes y 14% a dos meses.
 El margen de utilidad bruta sobre ventas es del 25%
 Se mantiene un inventario mínimo de S/ 10 000 (al costo) y la política de la
empresa es comprar lo suficiente cada mes para cubrir las ventas del mes
siguiente.
 Las cuentas por pagar por S/ 2 300 que aparecen en el Balance, permanecen
constantes; se recibirá en Enero el 50% de las cuentas por cobrar.
 Debe mantener un saldo mínimo de efectivo por S/ 4 000 a fin de cada mes.
 Cualquier financiamiento se logra con letras sin intereses por S/ 1 000.
En caso de recurrir a financiamiento, ¿cuándo podría pagarlo?
CASO 3: Corporación Unida S.A.
Usted es un analista financiero recientemente contr atado por la “Corporación Unida
S.A.” (CUSA), y encuentra la siguiente información –en miles de soles:
271
BALANCE GENERAL 1998 1999 2000

ACTIVOS
Efectivo 12,500 8,800 12,300
Cuentas por cobrar, neto 30,000 30,000 36,000
Inventarios 34,500 46,200 60,800
Total activo circulante 77,000 85,000 109,100
Planta y equipo neto 52,000 95,000 151,000
Activo Total 129,000 180,000 260,100
PASIVOS Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 17,200 25,500 31,500
Pasivos devengados 800 1,000 1,200
Otras cuentas circulantes 14,200 21,500 26,000
Total pasivo circulante 32,200 48,000 58,700
Deuda a largo plazo 8,000 35,000 34,000
Capital Contable
Acciones preferentes 0 0 40,000
Acciones comunes 70,000 70,000 100,000
Utilidades retenidas 18,800 27,000 27,400
Pasivo y Patrimonio Total 129,000 180,000 260,100
ESTADO DE RESULTADOS 1998 1999 2000

Ventas 150,000 175,000 225,000
Costo de los bienes vendidos 90,500 108,500 152,500
Gastos de venta 29,000 24,900 29,500
Gastos de administración 14,900 12,000 14,800
Investigación y desarrollo 4,500 4,800 9,700
Gastos de intereses 600 2,800 2,900
Gastos totales 139,500 153,000 209,400
Utilidad antes de impuestos 10,500 22,000 15,600
Impuestos 4,200 8,800 6,200
Utilidad neta 6,300 13,200 9,400
En el año 2000, los dividendos preferentes fueron de S/ 4’00 0,000 mientras que los
dividendos comunes fueron S/ 5’000,000 (al igual que en los dos años anteriores).
Además, pudo obtener la siguiente información del sector industrial relacionado a las
operaciones de CUSA:
PRINCIPALES INDICADORES 1998 1999 2000

Razón corriente 2.1 2.1 2.2
Rotación del inventario 2.7 veces 2.6 veces 2.8 veces
Periodo de cobranza 60 días 59 días 56 días
Deuda total / capital contable 40% 42% 45%
Rotación de los activos totales 1.6 veces 1.4 veces 1.35 veces
Utilidad antes de impuestos / ventas 14% 12.8% 11.9%
Investigación y desarrollo / ventas 2.3% 2.6% 2.6%
Rentabilidad neta del patrimonio 10.8% 11.2% 10.9%
272
a) Analice la situación financiera de CUSA y su evolución en los últimos tres años.

b) Compare la situación de esta empresa con su sector en relación a la tendencia de
los principales indicadores. Comente.
CASO 4: Evaluación financiera del Banco Estatal del Sur
Usted es el nuevo funcionario de préstamos en el Banco Estatal del Sur (BES). Dos
compañías presentan solicitudes para obtener préstamos sin garantía a 6 meses, por
S/ 75 000 cada uno. Debido a las restricciones de disponibilidad bancaria, muy
probable que se conceda el préstamo a una sola compañía, cuyos estados financieros
anuales son:
(Cifras en soles) Compañía Capa Compañía Daco

Caja 19 500 5 000
Cuentas por cobrar 38 400 42 800
Inventarios 100 000 120 000
Activos de planta neto 115 000 115 800
Total activos 272 900 283 600
Cuentas por pagar 41 000 120 000
Hipoteca por pagar (L. plazo) 93 000 100 000
Capital social 138 900 63 600
Total pasivos y patrimonio 272 900 283 600
Ventas 320 800 250 000

(-) Costos de ventas (211 600) (176 800)
(-) Gastos en operación (97 900) (58 600)
(-) Gastos financieros (11 300) (10 000)
Utilidad antes de impuestos 0 4 600
(-) Impuestos 0 (1 380)
Utilidad neta 0 3 220
Responda y sustente con cálculos (use al menos 3 ratios de cada grupo):

a) Dado que es un préstamo a corto plazo ¿cuál compañía muestra mejor liquidez?
b) Si analiza la gestión operativa de cada compañía ¿cuál de ellas cobra sus
cuentas por cobrar más rápido? ¿Qué ventaja o desventaja supone esto?
c) ¿Qué empresa estará en mejores condiciones para recibir el préstamo, luego de
analizar la estructura de su endeudamiento?
d) ¿Qué compañía muestra una mayor rentabilidad?
e) ¿Qué tipo de ratios le serían más útiles para cumplir su función en el banco? ¿A
cuál compañía le otorgaría finalmente el crédito? ¿Por qué?
CASO 5: Proyecto Industrial
El empresario Inti ha presentado su proyecto industrial ante un banco local para
obtener el financiamiento del 60% de la inversión requerida:
Moneda nacional Moneda extranjera US $
Inversión Tangible 122 000 215 000
Inversión Intangible 26 750 35 000
Capital de trabajo 50 000
Total 198 750 250 000
273
El tipo de cambio de compra y venta bancario a la fecha es de S/. 3,115 y S/. 3,205
respectivamente.
El banco local le ha ofrecido el siguiente financiamiento sobre la inversión total:
a) Financiar el 50% de la inversión inicial con una línea de crédito en moneda
nacional, con un plazo de reembolso del préstamo de 5 años, incluyendo 1 año
de gracia parcial, amortizando el principal en partes iguales y a una tasa nominal
del 12% anual al rebatir.
b) Y para cubrir el 10% de la inversión inicial le han ofrecido una tasa nominal del
18% anual al rebatir, en moneda nacional amortizado, en cuotas iguales
(principal e intereses), en un plazo de 3 años incluyendo un año de gracia
parcial.
Se pide:
a) Determinar el cronograma consolidado de amortización del programa de
financiamiento propuesto por el banco.
b) Determinar el costo promedio ponderado de la deuda, si los intereses generados
por la deuda tienen un escudo fiscal del 30%.
c) Elaborar el flujo de caja, cuentas por pagar, balance general y estado de
ganancias y pérdidas pertinente a la operación de financiamiento consolidado.
274
TEMA 11 – EVALUACION ECONOMICO FINANCIERA
CASO 1: Ecoindustria
El Departamento de Priorización de Créditos de Inversión para proyectos de desarrollo
local de COFIDE, actualmente se encuentra evaluando la posibilidad de extender un
financiamiento puente para los inversionistas del Proyecto “ ECOINDUSTRIA” para la
implementación de una planta de tratamiento, transferencia e industrialización de
residuos inorgánicos para el cono norte de la ciudad de Lima, actualmente en
expansión.
El monto total de la inversión requerida para el referido proyecto, el mismo que se
encuentra en su etapa de Estudio de Factibilidad, arroja un total estimado de US$
3´500,000, inversión que se encuentra detallada en los siguientes rubros:
Activo Fijo Intangible:
 Estudios Previos 23,000
 Estudios definitivos 40,000
 Organización 12,000
 Supervisión 41,000
 Gastos puesta en marcha 53,000
 Intereses preoperativos 927,000
 Contingencias 51,000
 Know How Brasil 80,000 Composición de la Inversión:
 Aporte propio Acc. 1´500,000
US$ 1´227,000  Préstamo(financiam) 2´000,000
Activo Fijo Tangible: Total Inversión US$ 3´500,000

 Terreno 150,000
 Edificaciones 203,000
 Maquinaria y equipo 1’ 370,000
 Muebles y enseres 60,000
 Imprevistos 260,000
US$ 2´043,000
Capital de Trabajo: US$ 230,000
Los accionistas del presente proyecto han determinado invertir sus propios fondos a
una tasa de costo de oportunidad aproximada para el capital aportado del 19%.
Asimismo la entidad financiera COFIDE luego del estudio detallado del expediente, ha
decidido facilitar fondos por el equivalente al 70% del préstamo estimado y a una tasa
del 15% efectivo anual.
El saldo del préstamo se tomará en la banca local a una tasa efectiva anual estimada
del 16.5%. Además el préstamo solicitado en ambas entidades es por un plazo de 5
años más tres de gracia (justo el tiempo que dura la etapa de inversión), ejecutándose
ambos préstamos en un solo desembolsando. Por tratarse de una empresa de mediana
275
maduración que requiere de recursos líquidos a mediano plazo, la amortización del

capital principal (devolución del monto financiado) se hará en partes iguales más el
importe del interés al rebatir.
El importe de la venta de los servicios de la planta de tratamiento de residuos esta
calculado en 100,000 toneladas para el primer año, con un incremento anual en las
ventas en 25,000 toneladas a partir del 2do año.
El precio de venta fijo está definido en US$ 30.00/ton. Se asume que la venta será de
100% para el mercado interno y todo lo que se produce en el año es vendido y
cobrado dentro del mismo periodo.
El costo de producción anual sin incluir la depreciación fabril se ha calculado en US$
1´000,000 para el primer año operativo con un incremento anual del 10% a partir del
segundo año. Asimismo el monto anual de los Gastos Generales (Administración mas
Ventas) sin incluir la amortización de activos intangibles y la depreciación no fabril, es
de US$ 500,000.
El monto de la amortización de intangibles se calculará a razón del 10% anual, la
depreciación de maquinarias y equipos en 10% anual, depreciación de edificios del 3%
anual, depreciación de muebles y enseres del 10% anual; asimismo se ha tomado la
iniciativa de catalogar a los imprevistos como activos fijos tangibles fabriles , con una
depreciación equivalente al 10% anual.
Asimismo se debe considerar un 10% de la utilidad neta como participación laboral, la
cual es cancelada efectivamente a los trabajadores en forma anual. Debe considerarse
un pago de 30% de impuesto a la renta dentro de cada periodo.
Finalmente, la implementación del proyecto prevé que el monto invertido por concepto
de capital de trabajo sea recuperado por los accionistas, al final del año 6 (último
operativo); de la misma manera se asume que el proyecto es liquidado, para todos sus
efectos, al final del 6° año, por el cuál el valor residual de los activos (valor en libros)
se convierte en valor de recupero para el proyecto (valor de mercado).
Se solicita determinar lo siguiente:
a) Presupuesto de ventas
b) Presupuesto de costo de producción
c) Presupueste de gastos generales
d) Presupuesto de depreciación
e) Costo de capital
f) Servicio de la deuda
g) Flujo de caja del proyecto (financiado)
h) VAN
i) TIR
j) B/C
k) Periodo de recuperación
l) Análisis de sensibilidad del VAN del proyecto ante cambios independientes en: el
volumen de ventas, el precio, el costo de producción, el monto de gastos generales
anuales y alguna variable que considere pueda variar con la política económica del
país.
276
CASO 2: Proyecto “ISZ S.A.”

El Departamento de evaluación de Proyectos de dos entidades financieras de primer
orden del país actualmente se encuentra evaluando la posibilidad de extender un
financiamiento puente para los inversionistas del Proyecto “ISZ. S. A.”, empresa del
sector minero, para la implementación de una planta piloto, la primera en el país, para
la producción de pasta de relave zinc, la misma que se encuentra actualmente en
expansión. El monto de la inversión requerida para el referido proyecto, en activo fijo
tangible e intangible se detalla a continuación:
Activo fijo tangible: Activo fijo intangible:
Terreno 200,000 Estudios previos 30,000
Edificaciones planta 630,000 Estudios definitivos 65,000
Edificaciones oficinas admin. 135,000 Organización 35,000
Maquinaria y equipo 1,460,000 Supervisión 65,000
Muebles de planta 80,000 Gastos puestos en marcha 175,000
Muebles de oficina 45,000 Contingencias 35,000
Imprevistos fabrilles 60,000 Total 405,000
Imprevistos no fabriles 35,000
Total 2,645,000
El capital de trabajo permanente se ha estimado en US$ 250,000. Asimismo la entidad

financiera luego del estudio detallado del expediente, ha decidido facilitar fondos
equivalentes al 70% de la inversión total, a una tasa del 15% efectivo anual (TEA).
Además el préstamo solicitado es por un plazo de 5 años más dos años de gracia
parcial (los montos que deben determinarse durante el periodo de gracia han sido
considerados como intereses pre operativos), con pagos de cuotas semestrales. Los
accionistas del presente Proyecto consideran aceptable la propuesta de financiamiento
externo y disponen de los fondos requeridos, siempre y cuando, se iguale o supere su
costo de oportunidad para el capital aportado del 18%.
Se asume que el financiamiento de la inversión se ejecuta en un solo desembolso, al
inicio del primer año de gracia, por tratarse de una empresa de mediana maduración
que requiere de recursos líquidos a mediano plazo, la amortización del principal,
(devolución del monto financiado) se hará en armadas iguales mas el importe del
interés al rebatir.
El importe de la venta de los servicios de la planta de pasta de relave (Paste Backfill)
está calculada en 100,000 Toneladas para el primer año, con un incremento anual de
las ventas en 10,000 toneladas a partir del 2do año, El precio de venta fijo está
definido en US$ 80.00 / Ton, se asume que lo producido en el año es vendido y
cobrado dentro del mismo periodo.
El costo de producción anual sin incluir la depreciación fabril se ha calculado en US$
4’500, 000 para el primer año operativo con un incremento anual del 10% a partir del
segundo año. Asimismo el monto anual de los Gastos Generales (Administración más
Ventas) sin incluir la amortización de activos intangibles y la depreciación no fabril, es
de US$ 800,000
277
El monto de la amortización de intangibles se calculará a razón del 10% anual. De

acuerdo a lo estipulado en el Decreto Supremo DS-194-99-EF la depreciación se
considera lineal, siendo la de Maquinarias y Equipos mineros del 20% anual,
Depreciación de edificaciones del 3% anual, Depreciación de Muebles y enseres del
10% anual, asimismo se ha tomado la iniciativa de catalogar a los imprevistos como
activos fijos tangibles fabriles y no fabriles según lo indicado en el cuadro anexo, con
una depreciación equivalente al 10% anual.
Asimismo se debe considerar que de acuerdo al decreto Legislativo Nº 677, la
participación laboral para este tipo de empresa es del 8% anual, la cual es cancelada
efectivamente a los trabajadores, no existiendo posibilidad de negociar su retención.
Debe de considerarse un pago un 30% de impuesto a la renta, dentro de cada período
( año) y como concepto de reserva legal, de acuerdo al artículo 229 de la ley General
de Sociedades el valor máximo del 20% del capital social como reserva total, con una
reserva anual de hasta el 10% de la utilidad antes de reserva legal, hasta completar el
máximo permitido.
Finalmente, la implementación del proyecto prevé que el monto invertido por concepto
de capital de trabajo sea recuperado por los accionistas, al final del año 6 (último
operativo), de la misma manera se asume que el proyecto es liquidado para todos sus
efectos, al final del 6º año, para lo cual el valor residual de los activos intangibles se
considera que no tendrá valor comercial de reventa y que el valor residual de los
activos fijos tangibles se colocará (venderá) al 50% de su valor en libros al final del 6º
año, incluido el terreno.
Se solicita determinar lo siguiente:
Presupuesto de Ingresos
Presupuesto de Costo de Producción
Presupuesto de Gastos Generales
Presupuesto de Depreciación
Servicio de la deuda
Costo de Capital promedio ponderado del proyecto
Estado de Pérdidas y Ganancias
Flujo de Caja económico y Flujo de Caja Financiero
VAN
TIR
B/C
Período de recuperación PR.
CASO 3: Sillas Chiloe (tomado de A. Bletrán y H. Cueva)
Un inversionista chileno tiene un proyecto para fabricar sillas anatómicas en Perú. La
inversión que debe realizar es de S/ 3 000 000. A partir de una investigación de
mercado, se sabe que el costo variable es S/. 25, el precio de mercado es S/. 75 y que
la cuota del mercado que se obtendría sería de 15%. Se espera que el tamaño del
mercado total sea 200 000 sillas por año. Los costos fijos son de S/. 700 000 anuales.
Si la tasa impositiva es de 30%, el costo de oportunidad del inversionista es de 10% y
se desea un horizonte de evaluación de 10 años, determinar el VAN, la TIR, el PER y el
Índice de Rentabilidad (IR) de este proyecto.
278
CASO 4: Taller de servicios mecánicos (tomado de A. Bletrán y H. Cueva)

El señor Martínez tiene la posibilidad de invertir en un taller de mecánica. La inversión
inicial es de S/ 100 000 y tendría una vida útil de 3 años. Realizó un estudio de
mercado y proyectó sus flujos netos de caja, asignándoles una probabilidad según
estima el escenario posible:
Escenario Probabilidad Año 1 Año 2 Año 3

Optimista 20% 65 000 50 000 45 000
Esperado 45% 50 000 40 000 30 000
Pesimista 35% 40 000 35 000 25 000
Si el costo de oportunidad para Martinez es 12%, determinar la probabilidad que este

proyecto sea rentable. ¿Cómo cambiaría si decide tomar un financiamiento para la
inversión inicial?
CASO 5: Nitrix Perú
Remóntese en el tiempo......Los accionistas de la empresa NITRIX PERU están
pensando instalar en Tumbes (a inicios del año 2002) una segunda planta, mucho más
grande que su actual planta ubicada en Lima desde el año 1999 (se proyecta que el
año 2002 la planta limeña valdría 100’000,000 US$).
Esta decisión surgió a raíz de la oferta hecha por el Estado Peruano recibida en los
últimos días, en la cuál le ofrecen participar en el proyecto de inversión siempre y
cuando esta nueva planta permita la exportación de ácidos a la Comunidad Andina,
como parte de la estrategia gubernamental de expansión.
La NITRIX PERU evalúa dos pr oyectos “llave en mano” que permitirán tener lista la
planta y operando plenamente para el año 2002. Se muestran los flujos para 5 años:
 Propuesta “A” – Tecnología alemana
 Propuesta “B” – Tecnología americana
(millones USD) Ene- Dic- Dic- Dic- Dic- Dic-

2002 2002 2003 2004 2005 2006
Prop. “A” 105 115 125 125 130
(Ingresos)
Prop. “A” 200 85 90 90 85 85
(Egresos)
Prop. “B” 80 90 100 120 160
(Ingresos)
Prop. “B” 250 60 65 70 70 80
(Egresos)
Se sabe que este tipo de inversiones suele evaluarse en otros países sudamericanos a
una tasa de capital del 10% anual.
279
 ¿Qué propuesta aceptaría bajo el criterio del Valor Actual Neto?

 ¿Qué propuesta aceptaría bajo el criterio de Beneficio/Costo?
 ¿Qué decisión tomaría usted? ¿Por qué?
 ¿Por qué realizar una evaluación a 5 años? ¿Le parece coherente? ¿Qué sugiere?
 Mencione y justifique el efecto de dos factores del entorno (peruano o mundial)
que podrían alterar el flujo de fondos proyectado para estas propuestas.
 Imagine que existe el riesgo de un cambio repentino de gobierno (golpe de estado)
y que esta planta, al ser financiada por el Estado, podría ser expropiada. ¿Cómo
incluir ese riesgo en la evaluación? Use la tasa de descuento y analice el contexto
peruano.
CASO 6: Platería Taxco
Un grupo de inversionistas mexicanos desea iniciar una empresa dedicada a la
elaboración de adornos de plata. Para ello, hicieron un estudio de factibilidad que les
costó cerca de $ 50 000 (a “amortizar” en 5 años). Ellos estiman vender unas 10 000
unidades al año, a un precio de $ 100 cada adorno.
El estudio técnico señala que los costos unitarios de fabricación serían:
* Mano de obra = $ 6
* Materiales = $ 8
* Costos indirectos variables = $ 4
Los costos fijos de fabricación se estiman en $ 200 000 al año, mientras que los gastos
anuales de administración y ventas ascienden a $ 150 000. Además, para efectos del
capital de trabajo se estima un 60% del gasto anual proyectado en mano de obra y
materiales de fabricación.
La inversión inicial esta compuesta por:
 Terrenos = $ 800 000
 Obras físicas = $ 1 200 000
 Maquinaria = $ 600 000
Las obras físicas se deprecian en 2% anual, mientras que la maquinaria en 10%.
Este grupo mexicano es muy optimista en sus proyecciones, y piensa que a partir del
sexto año podrían incluso ampliar su planta para producir y vender 25% más al año, lo
que llevará a invertir $ 100 000 en obras físicas y $ 60 000 en maquinaria adicional en
el año 5; además, se deberá contratar a dos supervisores por una remuneración bruta
de $ 5 000 cada uno.
SI la tasa de impuestos es 30%, el costo de oportunidad del dinero es 15% y se desea

una evaluación a 6 años, responda:
a) Preparar un estado de resultados anual de este proyecto.
b) Preparar los flujos de caja anuales de este proyecto, para los 6 años.
c) Si la depreciación anual de las obras físicas y la maquinaria no fuese lineal sino
acelerada (los primeros años se deprecia más), ¿cómo influye en el flujo de caja?
d) Calcular el VAN, TIR, PER y B/C de este proyecto para 6 años. ¿Recomendaría a los
inversionistas hacer la ampliación de planta?
e) ¿Cambiaría su decisión si el proyecto se evaluara a 10 años? Justifique.
280
CASO 7: Compañía JPM S.A.
La Cia. “JPM. S.A.” estima iniciar sus operaciones comerciales con la puesta en marcha
de un proyecto de inversión que tendría el Balance General de apertura siguiente,
expresado en miles de dólares:
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Caja 2 000 Deuda 20 000
Activo Fijo 30 000 Capital Social 12 000
Total Activo 32 000 Total Pas. y Pat. 32 000
Se sabe que el 80% del activo fijo es de tipo productivo, el mismo que se depreciará a
una tasa anual del 20%. El activo fijo restante que es de administración y ventas se
depreciará mediante el método de línea directa con una estimación de 10 años. La
deuda que se estima contraer tiene un período de repago de 5 años y durante el
primer año se ha negociado la condición de período de gracia parcial. El préstamo se
devolverá en cuotas constantes a un costo efectivo del 18% anual y al rebatir.
Por razones operativas, la producción del año se vende totalmente durante dicho
período, por lo que las variaciones del inventario están contempladas como inversión
en capital de trabajo que es el monto que figura como caja.
Las ventas previstas para el horizonte de vida útil del proyecto de inversión son las
siguientes:
AÑO 1 2 3 4 5
UNIDADES 440 500 560 600 600
Al momento de decidir la inversión, el precio de venta del producto que se

manufacturaría con el proyecto es de 35 $ la unidad, el mismo que permanecería
constante durante el período de tiempo que cubre las proyecciones.
Los costos de producción del proyecto, sin incluir cargos por depreciación del activo
fijo, a valores constantes del año de la inversión, para una producción de 600 unidades
se proyectan en $ 7000, de los cuales $ 1000 son costos fijos y el resto es costo
variable. Se considera que los gastos de administración y ventas desembolsables que
requiere el proyecto para su operación representan el 1.50% de los ingresos por
ventas.
La empresa que tendrá a su cargo la operación del proyecto está afecta a un impuesto
a la renta del orden del 30%. El costo de oportunidad del accionista, que aporta $
12,000 para cubrir el resto de la inversión que no es financiada por el préstamo es de
15.5% anual. Se solicita:
a) Determinar los flujos netos financieros por año para el horizonte de vida útil del
proyecto.
b) Cuantificar la rentabilidad del proyecto a implementarse con la estructura
financiera indicada, mediante el VAN y TIR Financiero. Justifique su respuesta de
aceptación o rechazo del proyecto con los resultados obtenidos.
281

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CIERRE DEL PROYECTO

La fase final es el último eslabón del ciclo de un proyecto de carácter único, y es

La primera, en cambio, culmina la carrera del aprendizaje y del “valor” mediante

Se cierra el círculo del valor añadido personal si se agrega, al aprendizaje

 Resultados confrontados y seguros de la bondad del funcionamiento del

2. TRABAJOS A REALIZAR POR LA GESTORA DE PROYECTOS UNICOS

De acuerdo con las consideraciones hechas anteriormente, la fase final

 Revisión y aceptación de la UA con listado y conclusión de gestiones y asuntos

2. TRABAJOS A REALIZAR POR LA GESTORA DE PROYECTOS UNICOS

De acuerdo con las consideraciones hechas anteriormente, la fase final

 Revisión y aceptación de la UA con listado y conclusión de gestiones y asuntos

De la lectura del estado de actividades, podrá desprenderse que en todas ellas

Trabajos a realizar en la fase final

3. CIERRE DEL CONTRATO

El proceso Cierre del Contrato respalda al proceso Cerrar Proyecto, ya que

contrato. Los términos y condiciones del contrato pueden prescribir

La finalización anticipada de un contrato es un caso especial de cierre del

Guía de Ejercicios Propuestos

TEMA – CONCEPTOS BASICOS DE PROYECTOS

CASO 1: Alimentos Balanceados

CASO 6: Agencia de Aduanas en Puno

La política de dicho organismo es determinar, en una primera etapa, la demanda

CASO 1: Planta Recicladora de papel

CASO 6: Fabricación de ropa de algodón

Objetivo: El trabajo se centrará en la adaptación de la tecnología ya existente, a una

Justificación: El biogas surge como alternativa energética no convencional para hacer

CASO 11: Pan de molde embolsado

En un estudio se observó que el producto “pan de molde embolsado” tiene u na

En un reciente test de mercado en el sur del país se examinó el comportamiento de

Referencia: Cantidad vendida de 10 000 jabones.

CASO 15: Elasticidad precio 2

CASO 20: Mercado de bebidas gaseosas

Año Ventas Población Consumo Demanda Demanda

A nivel país, el consumo per cápita de bebidas gaseosas es de 50 litros al año, el

CASO 22: Shouganga

La Gerencia de Abastecimiento de Relapasa está preparando una cotización según la

(*) En miles de unidades

Mediante la utilización de modelos econométricos se ha estimado que por cada dólar

disponible per cápita es de $3.000; el tamaño de la población es de 1.500.000

CASO 25: Estimación de la demanda 2

CASO 26: Demanda para un cementerio parque

Para poder estimar la demanda por el cementerio, se deberá depurar la demanda

Las cifras indicadas corresponden a estudios realizados en el último censo nacional.

Por otro lado, según los resultados obtenidos en la encuesta, el 62.73% de la

Demanda Mercado Importaciones Población Perú

Un grupo de inversionistas esta planeando ingresar al mercado, con la implementación

Año Índice de precios PBI Índice de venta de

Textil Participación de Venta actual Tasa de

El precio promedio en el mercado de los vestidos actualmente es de S/. 45.00.

Año Cuota de mercado (% de

TEMA – INGENIERIA DEL PROYECTO I

CASO 1: Mina para la extracción de oro y plata en Huánuco

 Compra nacional de refinería de la Selva: Gas propano puro, vendido a 350

MES DEMANDA (TM) VARIACIÓN

CASO 4: Baldosines Cerámicos Ltda. (Caso de Sapag Chain)

En la formulación de un proyecto para crear y operar la fábrica de baldosas “BCL”, se

Planta Capacidad Costo unitario % costo fijo % costo variable

La inversión necesaria para construir y equipar la planta A se calculó $ 120 000 y

Actualmente la empresa trabaja a capacidad máxima (3 turnos) con producción anual

Expansión Producción (unidades/año) Área requerida (m2)

El tamaño de planta puede quedar restringido debido a:

Año Producción (kg/año) Año Producción (kg/año)

Los costos de almacenamiento resultan excesivamente elevados. Con toda la