Pregunta 1

6 / 6 ptos.

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo

proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si se toma el
proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información cuál sería su decisión. Se requiere
una inversión inicial de USD 300.000, para que el proyecto genere los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 50.000 $ 80.000 $ 120.000 $ 143.150 $ 160.000

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de descuento que iguala la cantidad
neta recibida de la financiación con el valor presente del pago de los intereses y de capital
ajustado a su costo explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que intervienen
en la determinación del costo de esta fuente de financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y comercio
9. Competencia

1, 3, 5, 7 y 8

5, 6, 7, 8 y 9

2, 3, 6, 7 y 8

1, 2, 3, 4 y 5

1, 2, 4, 7 y 8
Pregunta 3
6 / 6 ptos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la
estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen
parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras

2, 3 y 5

1, 4 y 5

2, 3 y 6

1, 4 y 7

1, 2 y 3

Pregunta 4
6 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total pasivos 355.000.000 COP -
32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP – 25% E.A. Utilidad antes de impuestos
200.000.000 COP - Tasa impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se
puede afirmar que el E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:

-$36.700.000

$73.600.000

-$63.700.000

-$73.600.000

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo proyecto, si la tasa de
oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50

No invertir en el nuevo proyecto

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

Pregunta 6
6 / 6 ptos.
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener en cuenta para el costo de
capital de los activos?

Otros activos corrientes y no corrientes.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Inversiones de largo plazo.

Todas las anteriores.

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30, año 2 30, año 3
30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN
del proyecto es:

+4,42%

$ 4,42

-$ 4,42

-4,42%
Pregunta 8
6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la
Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que se
trata de una marca registrada por de Stern Stewart & Co., firma consultora de los Estados Unidos.

False

True

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la
Gerencia del Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son
menos publicitados, pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren que
el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el Shareholders Value Added (SVA), el
Cash Value Added (CVA) y el Cash Flow Return on Investment (CFROI).

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
La Gerencia Financiera tiene varios campos de acción, pero todos buscan un solo objetivo añadir valor a
la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un proceso integral diseñado para mejorar
las decisiones estratégicas y operacionales hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la
operación del negocio que por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su
aumento o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.

Identificación y Gestión de la generación de valor

Valoración de la empresa

Definición y Gestión de los inductores de valor

Monitoreo del valor

Pregunta 10
6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal fin, adjunta la
siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales 2.541.544 Inventarios
5.979.619 Costos de Ventas 440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%

424.045

- 3.912.898
- 1.670.983

140.284

Pregunta 11
6 / 6 ptos.
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia debe ser lo mejor que hace
la empresa, es decir ventaja competitiva, y es la ventaja competitiva lo que le genera valor a la
empresa.

Falso

No se puede determinar

Verdadero

Pregunta 12
6 / 6 ptos.

1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su estado de

resultados:

AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE
COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS $ 501.500,00

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es de 8%

El margen del EBITDA es superior al 10%

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El EBITDA asciende a $501.500

El EBITDA equivale a $857.000

Pregunta 13
6 / 6 ptos.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman 1.200 millones y su WACC
es de 17%. Se realiza una inversión por 204 millones para una nueva línea de negocio que
incremento en 56 millones la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su
panorama inicial de:

20.53 millones

21.97 millones

22.34 millones

23.72 millones

Pregunta 14
6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de
financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo
deuda por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad
del 10% y que los costos han sido calculados después de impuestos, se debe recomendar a la
Empresa no adoptar el proyecto, porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

Pregunta 15
6 / 6 ptos.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la utilización de
métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en
segundo lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una visión amplia
para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de establecer la rentabilidad
obtenida por el uso de recursos monetarios propios, ese flujo de caja se llama:

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja de los Accionistas

Pregunta 16
6 / 6 ptos.

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a su portafolio

actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización que maneja actualmente y
la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad superior a su costo de capital, bajo esta
premisa, podemos afirmar que la empresa:

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que el EVA del proyecto es positivo

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Pregunta 17
6 / 6 ptos.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden llegar a presentarse
a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión a:

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A un momento futuro muy pesimista

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las limitaciones o
impedimentos que llegaran a presentarse

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

Pregunta 18
6 / 6 ptos.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la opción que considere
puede mejorar el EVA:

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el Costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una mayor proporción que
dicha utilidad operativa.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital

Pregunta 19
6 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos 460.000.000 COP -
28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27%
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:

19,30%

23,50%

21,30%

12,30%

Pregunta 20
6 / 6 ptos.
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal de Los Estados
Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando un incremento gradual en sus tasas de
interés, el efecto de corto plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un incremento del IPC
y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los
créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una reducción del IPC
y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los
créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una reducción del IPC
y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los
créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un incremento del IPC
y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los
créditos denominados en UVR.