NESTLÉ ECUADOR S.

Introducción

La actividad de la compañía NESTLÉ ECUADOR S.A, consiste en comercializar principalmente

en el mercado ecuatoriano productos alimenticios, de fabricación propia y producida por
compañías relacionadas, tales como: productos lácteos, infantiles, dietéticos, culinarios,
chocolates y derivados de cacao, café solubles, galletería, bebidas y alimentos para mascotas.
La compañía forma parte del Grupo Nestlé, cuya matriz final es Nestlé S.A domiciliada en
Suiza.

Análisis

Para el periodo 2012-2013 la Empresa Nestlé con lo que respecta a las ventas de la empresa
han mantenido una tendencia creciente en los años analizados. Es así como al 2013 las ventas
incrementaron en 7.19% respecto al año 2012. Por otro lado, el costo de ventas para el año
2013 creció en 11,65% (de $285.32 millones a $318.55 millones). Sin embargo, la utilidad bruta
para este año se mantuvo en el promedio de años anteriores.

La empresa dentro del periodo 2012-2013 ha tenido la siguiente información en cuanto a

Activos ya que estos están distribuidos principalmente por un 75% en activos corrientes y entre
estos sus atribuciones más fuertes son las cuentas por cobrar con un 66% y un inventario que
representa el 18%, el mismo que creció un 9,62% siendo el más importante dentro de los
Activos corrientes.

-Nestlé como tal cuenta con decrecimiento no muy sustancial en cuanto a su liquidez ya que
aún cuenta con 1,17 dólares para cubrir cada dólar de deuda que mantiene la empresa, esto
puede tener origen a la reducción sustancial en sus obligaciones ya que al reducir sus activos
corrientes y por ende su efectivo equivalente, estos recursos han sido direccionados a la
cancelación de sus pasivos ya que del 2012- 2013, tiene una reducción total de sus pasivos
corrientes del 37,16% del mismo que se puede desglosar de los más importantes a las
Prestaciones y Obligaciones Financieras por un 69% y un 100% de sus impuestos diferidos.

-Las cuentas por cobrar siendo una de las principales cuentas de los Activos corrientes, tienen
una constante rotación dentro de estos periodos de alrededor 10,92 veces en 33,42 días, sobre
esta mercadería y la política de cobranza podemos identificar que ha mejorado en casi 10 días
menos su tiempo promedio de cobranza logrando culminar en el periodo 2013 con un promedio
en el que otorgo y cobro sus cuentas por cobrar de 4,4 veces en 83 días, mejorando un 27%
con relación al periodo 2012 el Ciclo de Efectivo llega a ser no muy favorable a pesar de su
mejora ya que se encuentra el índice de Ciclo de efectivo superior al de las cuentas por pagar.
(Puede ser el origen que no mantengan un extendido tiempo de crédito con sus proveedores o
tengan demasiado tiempo en otorgación de créditos a clientes).

- La compañía después de eliminar los inventarios como parte de sus Activos Corrientes cuenta
con 0,95 dólares para cubrir cada dólar de deuda a corto plazo, de esto se puede ver reflejado
la influencia que tiene en los Activos Corrientes la cuenta inventarios.
En cuanto a Pasivos y Patrimonio de la Compañía Nestlé, podemos decir que está conformada
por un 87% que representa fondos de terceros y un 13% que está compuesto por fondos
propios, tal como se pudo comentar en el punto anterior con respecto al motivo de reducción de
Activos por otro lado también existió un decremento en Pasivos tales que son la cuenta Porción
Corriente de Titularización una reducción del 63,67% la cual es la más fuerte en participación
de la cuenta madre que es Pasivos Corrientes, existe también un aumento en cuentas y
documentos por pagar, las mismas que en mayor importancia son entre compañías
relacionadas.

El Pasivo no corriente presenta un cambio importante de una reducción del 37,16% el mismo
que se evidencia la cancelación de pagos de obligaciones de la empresa al igual que al
finalizar el periodo no cuenta con nada de Impuestos pendientes por pagar.

Con lo que respecta a las ventas de la empresa han mantenido una tendencia creciente en los
años analizados. Es así como al 2013 las ventas incrementaron en 7.19% respecto al año
2012. Por otro lado, el costo de ventas para el año 2013 creció en 11,65% (de $285.32 millones
a $318.55 millones). Sin embargo, la utilidad bruta para este año se mantuvo en el promedio de
años anteriores.

La utilidad operacional tuvo un alza del 9,71% gracias a que existió una reducción de un 4% en
sus Gastos Operativos y de igual forma al haber cubierto sus obligaciones a corto plazo, esto
permitió que no existan alzas de gastos financieros como intereses que se aplicaban a los
préstamos que mantenía la empresa.

El Patrimonio de la Compañía demuestra un aumento de un 10,30% el mismo que evidencia un

correcto uso que se han mantenido por parte de sus activos y de su patrimonio ya que en los
dos periodos presenta un aumento moderado, pero de igual forma importante, un aspecto muy
identificar es que el Retorno de la inversión en base a los activos aumento 1.55% en relación al
periodo 2012 y esto representa que por cada dólar de activos que mantiene la empresa tiene
una rentabilidad del 8,25%, y por Retorno de la inversión en base al Patrimonio tiene un
aumento del 3,81% y eso equivale a que por cada dólar del Patrimonio de la Compañía obtiene
una rentabilidad del 63,05%.

PRONACA C.A
PRONACA (Procesadora Nacional de Alimentos 1999) está fundamentada en tres valores
centrales que inspiran su propósito y los principios que guían sus relaciones: Integridad,
responsabilidad y solidaridad. Existe para alimentar bien generando desarrollo en el sector
agropecuario. Se caracteriza por desarrollar productos acordes a las necesidades del mercado
que vayan de la mano con las nuevas tendencias de sus clientes.
PRONACA ha creado una línea completa de productos, servicios y asesorías para su grupo de
clientes profesionales, dedicados al negocio de alimentos y bebidas a través del desarrollo el
modelo de negocio. El objetivo es satisfacer las necesidades del creciente sector de Food
Service, conformado por hoteles, restaurantes, comedores, institucionales, servicios catering y
otras actividades relacionadas. En los últimos años se ha creado un portafolio diseñado y
enfocado a este tipo de negocios. No obstante, surgió la necesidad de complementarlo con esta
página web para que les informe sobre el portafolio de productos y sus usos. Innovación,
tendencias, ejemplos de emprendedores, recetas costeadas y temas de higiene y sanidad, serán
parte la misma.

ANÁLISIS FINANCIERO
- Análisis Horizontal: en el caso del Balance General de PRONACA se puede ver que
del 2012 al 2013 en el caso de los Activos Corrientes han crecido en un 15,94%. En el
caso de los Activos No Corrientes ha existido un decrecimiento del 10,62% es decir
reduciendo las cuentas a largo plazo en estos años. En el caso del estado de resultados
se ve un crecimiento tanto en los ingresos por ventas como en el costo que esto ha
ocasionado, al ir de la mano se puede decir que no hay un desajuste significativo; lo que
si está alterando la utilidad de un año y otro es que en el 2013 no se presencia alguna
ganancia adicional por lo que hace caer la utilidad antes de impuestos en 82,11%.

- Análisis Vertical: en el año 2013 la mayor participación en el Balance general es para

los Activos Corrientes con un 61,17% tiene mayor participación en Inventarios con
45,11%. Puede ser a causa de la gran demanda que la empresa atiende se ve obligada
a tener una gran cantidad de inventario final. En el caso de Patrimonio y Pasivos, los
primeros tienen mayor participación en el capital suscrito y pagado con un 99,29%
dejando a la Utilidad del Ejercicio con tan solo 0,71%. En el Estado de Resultados se ve
un crecimiento en el Ingreso por ventas y en el Costo que esto conlleva, pasando de un
80,49% de Costo de Ventas en 2012 a un 79,43% en 2013, puede que a simple vista no
sea representativo, pero en términos monetarios es un gran ahorro, podría incluir la
optimización de recursos. Sufre un crecimiento también el Gasto por Intereses de 3,56%
a 3,92% lo que cambia la utilidad neta dejando una reducción de 0,18% de 2012 a 2013.

- Análisis de Ratios: en el caso de los inventarios en el primer valor nos muestra cada
cuanto se vuelve a abastecer bodega y se estima que rota 1,47 veces en el 2012 y 1, 89
en 2013. Puede significar que la empresa no acostumbra a agotar su bodega por
distintos factores o porque simplemente al ser distribuidora no puede dejar de producir.
En el caso de cuentas por cobrar el periodo de rotación de estas es óptimo ,0,77 y 1,46
en cada año, ya que es casi instantáneo por lo que puede ser una ventaja a la hora de
contar con dinero efectivo y sobre todo brinda detalle de lo confiable de los clientes. En
 el caso de liquidez se puede ver que ha aumentado en el 2013 a 1,76 el cual dice que
por cada dólar de pasivo que se tenga el pasivo le cubre en 1,76. Endeudamiento
también ha aumentado, obteniendo 0,43 de pasivo total que cubrirá al pasivo y
patrimonio. El margen de utilidad ha aumentado en gran medida del 2012 al 2013 en
4,65%. Se puede ver incluso que el ROE es bueno para los accionistas y la rentabilidad
que estos han tenido 6,09%. El ROA hace referencia al retorno de los activos y ha sido
de 3,57% en 2013.

- Análisis DUPONT: es el que nos va a permitir resumir el desempeño financiero,

económico y operativo de cualquier empresa. Este va a facilitar la toma de decisiones
en mandos altos de la empresa, ayuda a conocer el porcentaje de utilidad que existe
realmente. En el caso de PRONACA C.A se dice que el índice de rentabilidad en el año
2012 es de 609,94%, es un porcentaje bastante atractivo en el cuanto de mostrarnos la
rentabilidad de la empresa comparando margen de utilidad, rotación de activos y
apalancamiento financiero. Estas tres variables son las responsables del crecimiento
económico de una empresa, la cual obtiene sus recursos o bien de un buen margen de
utilidad en las ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena
rotación de estos, detallando el efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos
financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones.

CONCLUSIÓN
Para la toma de decisión y en cuanto al análisis de los ratios financieros y sus respectivas notas,
podemos decir que la empresa que cuenta con mejores características para invertir es Nestlé,
ya que al estar compuesto por una inversión menos a la de Pronaca cuenta con mejores retornos
y rentabilidad de sus ventas durante su periodo analizado, su rotación de inventario y de su ciclo
de efectivo es más eficiente ya que Nestlé cuenta con proveedores filiales del exterior que son
en donde incluso tiene su mayor peso en cuentas por pagar y de esta misma forma podría
mejorar su ciclo de efectivo si entre sus filiales del exterior mejoran su política de pagos o de
crédito para poder tener una mejor calificación de ciclo de efectivo, por otro lado Pronaca es su
propia productora así que por ende sus costos son mucho mayores a los de Nestlé y por ende
influye más en sus resultados.