“AÑO de la lucha contra la corrupción e impunidad.

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE LOS ANDES

SUB SEDE ANDAHUAYLAS

CURSO: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

TEMA: EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO Y DEL PUNTO DE

…...…..EQUILIBRIO

DOCENTE: CPCC. NÉSTOR GERMAN RAMOS HUANCA

ESTUDIANTE: BARRIAL LUJAN LIA

SEMESTRE: IX CICLO

FECHA: 26 DE DICIEMBRE DEL 2019

Andahuaylas – Apurímac, 2019-II

1
DEDICATORIA

Este presente trabajo está dedicado A Dios porque él

siempre está conmigo a cada paso que doy,
cuidándome y dándome fortaleza para continuar, a mis
padres, quienes son pilares fundamentales en mi vida
que me han apoyado para poder llegar a estas
instancias de mi estudio, ya que ellos siempre están
presentes apoyándome moralmente y
psicológicamente para seguir adelante.

También se lo dedico al Docente del Área de ANÁLISIS

DE ESTADOS FINANCIEROS CPCC. NÉSTOR
GERMAN RAMOS HUANCA por enseñar y compartir
su conocimiento para nuestro buen desenvolvimiento
en la sociedad.

2
 PRESENTACIÓN

El Presente trabajo monográfico trata sobre el valor económico agregado y del

punto de equilibrio nos muestra un indicador que representa el desenvolvimiento
económico de una empresa, para comprenderlo y aplicarlo es necesario conocer
parte de su teoría, mencionando sus antecedentes, definición exacta,
características y la importancia de operarlo para conocer lo adicional que se está
generando.

La forma de operar es sencilla y fácil de comprender, si se conocen los

elementos que deben tomarse en cuenta para dicha operación.

La información relacionada con el valor económico agregado –EVA- se

encuentra a continuación.

3
 AGRADECIMIENTO

En primer lugar agradecemos a Dios que nos dio la vida y en cada momento
de nuestra vida nos acompaña. Y en segundo lugar a nuestros compañeros y
amigos quienes nos ayudaron a construir este trabajo monográfico con sus
aportes y las críticas de las cuales pudimos resaltar lo más importante.

4
 EPÍGRAFE

Nuestra recompensa se encuentra en el esfuerzo y no en el

resultado, un esfuerzo total es una victoria completa.

MAHATMA GHANDI

5
 INDICE
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 8
VALOR ECONÓMICO AGREGADO ...................................................................................... 9
IMPORTANCIA........................................................................................................................... 9
1.- GANANCIA ECONÓMICA O VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA) .............. 10
1.1.- ¿QUIÉN LO CREÓ? ................................................................................................... 10
2.- COMPONENTES DEL EVA ............................................................................................. 10
• Utilidad Neta de Operación: .......................................................................................... 10
• Activos Netos: .................................................................................................................. 10
• Costo de Capital Promedio Ponderado: .................................................................... 10
• Cargo de Capital: ............................................................................................................. 10
• Valor Económico Agregado EVA: ............................................................................... 11
2.1.- La utilidad de operación: ........................................................................................ 11
2.2.- El capital invertido: ................................................................................................... 11
2.3.- El costo de capital promedio ponderado: .......................................................... 11
3.- OBJETIVOS DEL EVA: .................................................................................................... 11
4.- VENTAJAS El EVA ........................................................................................................... 12
5.- DESVENTAJAS ................................................................................................................. 12
7.- RESULTADO POSITIVO Y NEGATIVO......................................................................... 12
 EVA POSITIVO la empresa crea valor ya que ha generado una utilidad mayor al
costo de los bienes empleados. utilidad> costo capital.................................................. 12
 RESULTADO NEGATIVO la rentabilidad de la empresa no alcanza para cubrir
el costo de capital, por ende la fortuna de los accionistas sufre una disminución.
utilidad < costo capital ......................................................................................................... 12
8.- CARACTERISTICAS EVA................................................................................................ 12
9.- EL EVA EN COMPARACIÓN CON OTROS INDICADORES .................................... 13
9 .- FORMULA DEL EVA EVA = UODI – (ANF * CPC) .................................................... 13
10.- ¿CÓMO SE CALCULA? ................................................................................................. 14
1. Revisar la información financiera de la compañía: ........................................... 14
2. Identificar el capital de la empresa. ....................................................................... 14
3. Determinar el costo del capital. .............................................................................. 15
4. Calcular la Utilidad Operativa después de Impuestos (UODI). ....................... 15
5. Calcular el Valor Económico Agregado. .............................................................. 15
11.- ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA............................................................. 16
12.- FACTORES QUE INFLUYEN EN EL AUMENTO DE EVA ...................................... 16
Análisis de la metodología de valor económico agregado (EVA). ............................ 17
13.- PUNTO DE EQUILIBRIO ................................................................................................ 18

6
14.- FORMAS DE REPRESENTAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO............................................... 19
14.1.- Algebraica ................................................................................................................. 19
14.2.- Gráfica........................................................................................................................ 19
15.- Ventajas y Limitaciones En El Análisis De Punto De Equilibrio En Gráficos.................. 20
15.1.- Ventajas ..................................................................................................................... 20
15.2.- Limitaciones .............................................................................................................. 20
16.- Aplicación del punto de equilibrio: ........................................................................... 21
17.- Interpretación del punto de equilibrio ...................................................................... 22
CONCLUSIONES..................................................................................................................... 23
RECOMENDACIÓN................................................................................................................. 24
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................ 25

7
 INTRODUCCIÓN

El trabajo monográfico recorre de manera breve y sintética las características

fundamentales de la aplicación de la técnica de El Valor Económico Agregado
(EVA) y del punto de equilibrio así como de las consideraciones necesarias para
considerar como eficiente las operaciones que lleva a cabo una organización en
su nivel más elemental
El Valor Económico Agregado (EVA) se define como el importe que queda una
vez cubiertos todos los gastos y satisfecha la rentabilidad mínima esperada por
parte de las empresas. La principal innovación del EVA es que incorpora
el costo de capital en el cálculo del resultado del negocio, y su principal finalidad
es inducir el comportamiento de los dirigentes, orientándolos a actuar como si
fuesen los dueños del negocio.

Los resultados obtenidos por la aplicación del EVA, reflejan la necesidad de la

implementación de indicadores contables y financieros que demuestren
la factibilidad o no del negocio y el nivel de aprovechamiento dado a
los recursos invertidos por los dueños e inversionistas. Resultados que deben
ser analizados detalladamente por las empresas para ofrecer
nuevas estrategias o mejorar las ya existentes, para eliminar los problemas que
se presenten en la entidad, manteniendo el principal objetivo de las empresas la
maximización de las utilidades y el total aprovechamiento de los recursos que se
poseen.

8
 VALOR ECONÓMICO AGREGADO

El Valor Económico Agregado (VEA) utilidad económica es la rentabilidad

obtenida por la empresa deduciendo de la utilidad de operación neta de
impuestos, el costo de capital de los recursos propios y externos que utiliza. Si
el resultado es positivo, la empresa habrá generado una rentabilidad por encima
de su costo de capital, lo que le genera una situación de creación de valor. Pero
si es negativo indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta
generarlos y por lo tanto destruye valor para los accionistas. En consecuencia,
el VEA sirve para evaluar la generación de valor de la empresa y constituye un
instrumento clave para el planeamiento estratégico, la toma de decisiones en el
"día a día" y la evaluación del desempeño por áreas de responsabilidad.

IMPORTANCIA

La importancia del indicador EVA es que se trata de una herramienta muy simple,
pero que permite abarcar de manera integral a toda la empresa, debido a que es
una medida de rendimiento de la empresa que indica cuánto valor es creado con
el capital invertido, que para los accionistas o inversionistas resulta en un
indicador de valor.

Es una media de rendimiento estratégico ampliamente utilizada debido a que

ésta se aleja de las medidas clásicas que no toman en cuenta el coste en que
incurre una empresa para generar rendimientos.(Arjona Torres, 1999).

También su importancia radica en que es un indicador que integra los objetivos

básicos de la empresa, tanto financieros como operacionales, tomando en
cuenta los recursos que son utilizados para obtener utilidades, pero también el
costo y el riesgo que tienen dichos recursos. Pretende cuantificar el valor de la
inversión de los accionistas y es una medida que sirve para la toma de decisiones
estratégicas, para estructurar de mejor manera el capital y mejorar el diseño de
política de dividendos.

9
El principal beneficio al aplicar el EVA en las empresas es que les permite
evaluar el impacto que tendrán las decisiones gerenciales sobre el valor de la
empresa en una forma más precisa que los indicadores contables tradicionales

1.- GANANCIA ECONÓMICA O VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA)

El “Valor económico agregado”, más conocido como EVA, es un indicador
financiero que muestra el importe que queda después de obtener los gastos,
impuestos y los costos de los inversionistas, es decir, nos muestra las ganancias
verdaderas después de los gastos y de recuperar la inversión.

1.1.- ¿QUIÉN LO CREÓ?

Su creador es Joel M. Stern, es reconocido en economía financiera, medición

del desempeño corporativo, valoración corporativa y compensación de
incentivos y es un pionero y defensor líder del concepto de valor para el
accionista. El EVA es registrado por su firma consultora “Stern Steward & co.”. A
pesar de ser una marca registrada, muchas firmas han adaptado y usado el
concepto del EVA pues este es de gran valor para las decisiones de los
accionistas porque indica cuanto valor se crea con el capital invertido. Además,
permite denotar cuando el rendimiento de su capital es mayor al costo de
oportunidad para sus inversionistas, es decir, cuando el EVA muestra que se
genera más valor que el posible riesgo que puedan tener los inversionistas.

2.- COMPONENTES DEL EVA

El VEA tiene los siguientes componentes: la utilidad de operación, el capital

invertido y el costo de capital promedio ponderado.

• Utilidad Neta de Operación:

Utilidad de operación x Impuestos

• Activos Netos:
Capital de trabajo neto + Activos no corrientes netos + Otros activos

• Costo de Capital Promedio Ponderado:

Costo de la deuda + Costo de los accionistas

• Cargo de Capital:
Activos netos x Costo de capital

10
• Valor Económico Agregado EVA:
(UNO) - el Cargo de capital

• (+) Más, (-) menos ajustes entre la Contabilidad Contable y la Económica

Los componentes básicos de EVA son: la utilidad de operación, el capital

invertido y el costo de capital promedio ponderado.

2.1.- La utilidad de operación:

Para el cálculo del EVA se usa la utilidad operativa después de impuestos. Se
incluye los ingresos de operación, sin intereses ganados, dividendos, y otros
ingresos extraordinarios. También se considera los gastos incurridos en la
operación de la empresa, incluyendo depreciaciones e impuestos, sin intereses
a cargo u otros gastos extraordinarios. Se elimina la depreciación de la utilidad
operativa.
2.2.- El capital invertido:
Son los activos fijos más el capital de trabajo operativo más otros activos.
También se puede llegar al capital invertido mediante la deuda de corto y largo
plazo con costo más el capital contable. El capital de trabajo operativo no
considera los pasivos con costo ni los pasivos diferidos de impuestos a corto
plazo.

2.3.- El costo de capital promedio ponderado:

Se obtiene de dos variables: deuda con acreedores sujeta a intereses y el capital
de los accionistas. El promedio ponderado del costo de la deuda después de
impuesto y el costo del capital propio conforman el costo de capital promedio
ponderado.

3.- OBJETIVOS DEL EVA:

El EVA se constituye como una medida del valor creado por una empresa en el
transcurso de un período de tiempo. Del EVA podríamos señalar las siguientes
características:

 Es fácil de calcular

 Contempla el riesgo empresarial

 Tiene en cuenta todos los costes financieros, tanto de los bienes propios como
ajenos.

11
 Se puede aplicar por áreas de negocio

 Valora en cierta medida la liquidez de la empresa

 Se puede utilizar como herramienta para la evaluación de los responsables

4.- VENTAJAS El EVA

Ventajas:

 Es un indicador muy exacto para la creación real de valor, ya que tiene en

cuenta costos, gastos e impuestos para dejar solo así la ganancia.

 Muestra el verdadero beneficio para una empresa.

 Con él se pueden identificar los elementos empresariales que generan más

valor.

 Alinea las metas de los administradores con las metas que posee la misma
empresa

 Mide el desempeño operativo y el financiero de manera combinada, lo cual

facilita la toma de decisiones.

5.- DESVENTAJAS
 No considera las expectativas del futuro de la empresa.

 Genera una gran cantidad de ajustes a la información financiera.

 Debe existir un intercambio entre exactitud y simplicidad del cálculo, por los
ajustes que posiblemente ocasiones una falta de credibilidad.

7.- RESULTADO POSITIVO Y NEGATIVO

 EVA POSITIVO la empresa crea valor ya que ha generado una utilidad
mayor al costo de los bienes empleados. utilidad> costo capital
 RESULTADO NEGATIVO la rentabilidad de la empresa no alcanza para
cubrir el costo de capital, por ende la fortuna de los accionistas sufre una
disminución. utilidad < costo capital

8.- CARACTERISTICAS EVA

 Incorpora el procedimiento de medición, reflejando en términos
absolutos el desempeño de la empresa.

12
  Su concepto es sencillo, por lo cual su transmisión y entendimiento
en todos los niveles de la empresa se simplifica, especialmente al
compararlo con otras medidas de valor.
 Reconoce la importancia de la utilización del capital y su costo
asociado correspondiente.
 Muestra claramente los enlaces entre el margen de operación y la
intensidad en el uso del capital, de tal manera que puede utilizarse
para señalar oportunidades de mejora y los niveles de inversión
apropiados para lograrlos.

9.- EL EVA EN COMPARACIÓN CON OTROS INDICADORES

El EVA es superior a otras utilidades contables y financieras como medida de
creación de valor gracias a que conoce el costo del capital bajo el riesgo de las
operaciones de una empresa. El EVA está construido de manera que su
maximización puede ser precisamente una meta empresarial, a diferencia de
otros indicadores como el Rendimiento sobre el patrimonio o el retorno de la
inversión ya que estas dos, conceptualmente y en sus fórmulas no tienen en
cuenta el riesgo. Además, no indica a los propietarios si se está o no creando
valor. A diferencia del EBITDA, el EVA es mejor indicador para medir las
ganancias de una compañía y muestra mejor la relación de las ganancias con la
gestión empresarial, indicando así que si el EVA es mayor es sinónimo de buena
gestión empresarial. Además, este no se ve afectado por variables como las
deudas o los créditos realizados por la empresa, pues estos se descontarían de
las ganancias.

9 .- FORMULA DEL EVA EVA = UODI – (ANF * CPC)

UODI: UTILIDAD OPERATIVA DESPUES DEL IMPUESTO

ANF: ACTIVO NETO FINANCIERO

CPC: COSTO PROMEDIO DEL CAPITAL

Calculo de UODI: UTILIDAD OPERATIVA DEPUES DEL IMPUESTO UODI :

UTILIDAD NETA DE GESTION + AJUSTES

Entre los ajustes que habitualmente afectan al estado de resultado para el

cálculo del EVA se encuentran:

13
  Eliminar todos los intereses perdidos
 Eliminar todos los intereses ganados
 Eliminar toda amortización de bienes intangibles
 Eliminar resultados extraordinarios
 Excluir todo cargo de previsión por incobrables

La fórmula del (ANF) ACTIVO NETO FINANCIERO es la siguiente Activo

financiero = Capital de trabajo + Activos no corrientes + ajustes

Entre los ajustes se encuentran:

 Incorporar los costos de investigación

 Eliminar del activo el valor de las obras en curso, acciones, bonos y otros
activos.
 Incluir en el activo los valores de los bienes que se encuentran en
operaciones leasing.

(CPC) COSTO PROMEDIO DEL CAPITAL

10.- ¿CÓMO SE CALCULA?

Para que el análisis se lleve a cabo de forma adecuada es necesario seguir los
siguientes pasos para lograrlo:

1. Revisar la información financiera de la compañía:

Es el punto de partida, se refiere a toda la información financiera histórica de la
empresa, Estados de Resultados, Balance General y las notas de los estados
financieros, lo que se pretende es obtener toda la información necesaria para
determinar la estructura financiera, costos de capital y resultados.

2. Identificar el capital de la empresa.

Con el Balance General se obtienen los datos que sirven como base para el
cálculo del capital, el cual es el valor de la inversión que mantienen los
accionistas en el negocio en cada momento y es calculado como la suma de las
obligaciones financieras y el patrimonio de la empresa. También es posible
establecer el capital a partir del total de los activos, restando las obligaciones
que no tienen costo.

14
3. Determinar el costo del capital.
El costo de capital suele realizarse con base en el Costo Promedio Ponderado
de Capital.

4. Calcular la Utilidad Operativa después de Impuestos (UODI).

Puede utilizarse la utilidad operativa del Estado de Resultados y calcular los
impuestos y luego restárselos. Sin embargo, para que el indicador sea más
fiable, se proponen algunos ajustes a las cifras para convertir el indicador en una
medida de la capacidad de generación de efectivo de la compañía. (Se deben
sumar los gastos financieros y los no relacionados con el negocio, los gastos
extraordinarios y se resta toda amortización, depreciación resultados
extraordinarios, toda previsión por obsolescencia y todo cargo de previsión.)

5. Calcular el Valor Económico Agregado.

El EVA se obtiene con la siguiente fórmula:

EVA = UODI - CUA

En donde:

EVA = Valor Económico Agregado

UODI = Utilidad operacional después de impuestos

CUA = (ANF * CCPP)

CUA =Se integra con los ANF, (son las obligaciones con costo del pasivo
corriente y no corriente y el patrimonio neto) por el Costo de Capital Promedio
Ponderado.

15
En síntesis, si el resultado del cálculo del EVA es positivo: se crea valor. Si el
resultado del cálculo del EVA es negativo: se destruye valor.

11.- ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA

“Existen cinco formas de generar un mayor valor económico agregado
consistentes en:

• Mejorar la eficiencia de los activos actuales. Se trata de aumentar el

rendimiento de los activos sin invertir más; esto se logra, mediante el incremento
de los precios de venta, o de una reducción de los costos, o bien de ambas
medidas simultáneamente, siendo otra posibilidad el aumento en la rotación de
los activos.

• Reducir la carga fiscal mediante una planificación fiscal y tomar decisiones que
maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales.

• Aumentar las inversiones en activos que rindan por encima del costo del pasivo.

12.- FACTORES QUE INFLUYEN EN EL AUMENTO DE EVA

Para incentivar el incremento del valor económico agregado, es importante
monitorear el desempeño en conductores agrupados en las siguientes áreas:

• Valor financiero, establece los factores financieros que influyen en el valor

económico de la empresa. Dentro de este valor se deben monitorear los
siguientes conductores: crecimiento, rentabilidad, capital de trabajo, capital fijo,
costo capital e impuestos.

• Valor de innovación, establece los factores que influyen en la creación de mayor

capacidad de innovación en productos, procesos y mercados. Los conductores
a monitorear en este valor son: portafolio productos, portafolio clientes, nuevos
productos, nuevos mercados, mejoras en procesos y diferenciación de
productos.

• Valor organizacional, incorpora los factores para desarrollar una capacidad

organizacional sostenida para innovar. Los conductores a monitorear en este
valor son: estructura, capacidades, sistemas, liderazgo y motivación.

16
Análisis de la metodología de valor económico agregado (EVA).
Calculo de capital invertido

Conceptos 2015 2014

cuentas por cobrar comerciales 253,450.00 258,608.00
Existencias 273,645.00 230,731.00
otros activos corrientes - -
Caja 11,069.00 5,420.00
total 1 538,164.00 494,759.00
cuentas por pagar 152,097.00 199,026.00
otras cuentas por pagar 68,451.00 39,983.00
total 2 220,548.00 238,009.00
capital de trabajo (1+2) 317,616.00 255,750.00
Activos fijos netos 964,956.00 952,688.00
capital invertido 1,282,572.00 1,208,438.00

Costo promedio ponderado

Conceptos 2015 2014

porcentaje deuda 42.87% 45.62%
Costo de la deuda 2.38% 1.42%
Tasa impuesto a la renta 30% 30%
Costo de la deuda desp. De impuesto 1.67% 0.99%
% patrimonio 57.13% 54.38%
Costo de capital 12.00% 12.00%
Costo de patrimonio 6.86% 6.53%
Costo promedio ponderado (CCPP) 8.52% 7.52%

Calculo del UODI

Conceptos 2015 2014

Ventas 1,817,782.00 1,801,220.00

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 Costo de ventas -1,331,592.00 -1,353,691.00
utilidad bruta 486,190.00 447,529.00
Gastos de ventas - 208,985.00 - 213,252.00
Gastos de administración - 84,947.00 - 100,105.00
Utilidad operativa 192,258.00 134,172.00
Participación laboral
Impuesto sobre ganancia - 38,794.00 1,096.00
ganancia antes de impuesto 153,464.00 135,268.00
capital invertido 1,282,572.00 1,208,438.00
retorno sobre la inversión 11.97% 11.19%

Calculo del EVA

Conceptos 2015 2014

ROI 11.97% 45.62%
CPPC 7.38% 1.42%
ROI-CPPC 5% 30%
Capital invertido 1,282,572.00 1,208,438.00
EVA=(ROI-CPPC)* capital invertido 58,834.08 57,571.26
Incremento Eva 2005 vrs. 2004 2.19%

13.- PUNTO DE EQUILIBRIO

El análisis del punto de equilibrio le indica a una empresa el nivel de ventas que
debe alcanzar para cubrir los costos totales que genera elaborar y comercializar
productos. Saberlo es clave para definir en qué punto sus actividades empiezan
a producir ganancias. Aprenda cómo determinar esta medida.
Siempre que una empresa decide iniciar actividades, lo hace con la intención de
obtener un nivel de rentabilidad que justifique la inversión que han realizado los
socios para ponerla en marcha. Para ello es necesario que el nivel de ventas
permita, por una parte, cubrir los costos en los que se ha incurrido para salir al
mercado a ofrecer los productos, y por otra obtener un excedente que distribuir
entre los socios.

18
“El análisis del punto de equilibrio refleja esta información, al permitir calcular el
nivel de ventas en pesos o en unidades al que debe llegar la empresa para cubrir
sus costos”
El análisis del punto de equilibrio refleja esta información, al permitir calcular el
nivel de ventas en pesos o en unidades al que debe llegar la empresa para cubrir
sus costos. A partir de ese nivel es posible que empiece a realizar proyecciones
para conocer la cantidad de ventas que requiere lograr, con el objetivo de
alcanzar determinado margen de rentabilidad y enfocar las estrategias y planes
que sea necesario.

14.- FORMAS DE REPRESENTAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

14.1.- Algebraica
Tanto en los costos variables como en los costos fijos se deben incluir los de
producción, administración, de ventas y financieros. Actualmente, éstos últimos
son muy significativos ante el alza en las tasas de interés. El punto de equilibrio
se determina dividiendo los costos fijos totales entre el margen de contribución
por unidad. El margen de contribución es el exceso de ingresos con respecto a
los costos variables; es la parte que contribuye a cubrir los costos fijos y
proporciona una utilidad. En el caso del punto de equilibrio, el margen de
contribución total de la empresa es igual a los costos fijos totales, no hay utilidad
ni pérdida.

14.2.- Gráfica
Esta forma de representar la relación costo-volumen-utilidad, permite evaluar la
repercusión que sobre las utilidades tiene cualquier movimiento o cambio de
costos, volumen de ventas y precios. El punto de equilibrio muestra cómo los
cambios operados en los ingresos o costos por diferentes niveles de venta
repercuten en la empresa, generando utilidades o pérdidas. El eje horizontal
representa las ventas en unidades, y en el vertical, la variable en pesos; los
ingresos se muestran calculando diferentes niveles de venta. Uniendo dichos
puntos se obtendrá la recta que representa los ingresos, lo mismo sucede con
los costos variables en diferentes niveles.

Los costos fijos están representados por una recta horizontal dentro de un
segmento relevante. Sumando la recta de los costos variables con la de los
costos fijos se obtiene la de los costos totales, y el punto donde esta última se
interseca con la recta de los ingresos representa el punto de equilibrio. A partir
de dicho punto de equilibrio se puede medir la utilidad o pérdida que genere, ya
sea como aumento o como disminución del volumen de ventas; el área hacia el
lado izquierdo del punto de equilibrio es pérdida, y del lado derecho es utilidad.

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15.- Ventajas y Limitaciones En El Análisis De Punto De Equilibrio En Gráficos

15.1.- Ventajas
 Los gráficos son fáciles de construir e interpretar. Si no se utilizan
correctamente se puede llegar a perder un millón de utilidades.
 Es posible percibir con facilidad el número de productos que se necesitan
vender para no generar pérdidas.
 Provee directrices en relación a la cantidad de equilibrio, márgenes de
seguridad y niveles de utilidad/pérdida a distintos niveles de producción.
 Se pueden establecer paralelos a través de la construcción de gráficos
comparativos para distintas situaciones.
 La ecuación entrega un resultado preciso del punto de equilibrio.

15.2.- Limitaciones
 Es poco realista asumir que el aumento de los costos es siempre lineal,
ya que no todos los costos cambian en forma proporcional a la variación
en el nivel de producción.
 No todos los costos pueden ser fácilmente clasificables en fijos y
variables.
 Se asume que todas las unidades producidas se venden, lo que resulta
poco probable (aunque sería lo ideal mirado desde el punto de vista del
Productor).
 Es poco probable que los costos fijos se mantengan constantes a distintos
niveles de producción, dadas las diferentes necesidades de las
empresas. las cuales son muy importantes.

En el análisis del punto de equilibrio se involucran algunos conceptos, que

es necesario conocer para su cálculo:
Costos fijos y variables: los costos variables son los que pueden asignarse
directamente a cada unidad de producto, por lo que varían dependiendo del nivel
de producción. Entretanto, los costos fijos –CF– son aquellos que deben pagarse
independientemente del volumen de producción.
Margen de contribución –MC–: es la diferencia entre el precio variable unitario
–PVU– y el costo variable unitario –CVU–. Esta diferencia es la cantidad en la
que contribuye cada unidad de producto vendida para cubrir los costos fijos y
empezar a generar una utilidad. Se calcula así: precio de venta unitario menos
costo variable unitario.
Razón del margen de contribución –RMC–: indica por cada $100 en ventas
cuántos pesos tiene la empresa para cubrir sus costos fijos y empezar a generar
utilidades. Es decir, es el porcentaje que representa el “margen de contribución”
dentro del precio variable unitario del producto, así: margen de contribución
dividido entre precio variable unitario.
Cálculo del punto de equilibrio

20
El análisis del punto de equilibrio permite conocer el nivel de ventas tanto en
pesos como en cantidad que se requiere para igualar el valor de las ventas con
los costos propios de elaborar el producto. Las fórmulas son las siguientes:
El punto de equilibrio en cantidades –PEQ– es igual a los costos fijos divididos
entre el margen de contribución.
El punto de equilibrio en pesos –PE$– es igual a los costos fijos divididos entre
la razón del margen de contribución.

16.- Aplicación del punto de equilibrio:

Un ejemplo
Para llegar al punto de equilibrio se deben seguir los siguientes pasos:
1. Calcular el margen de contribución
MC = PVU – CVU
MC = $300 – $100
MC = $200
El margen de contribución indica que por cada unidad que la empresa venda
tiene $200 para cubrir sus costos fijos y empezar a generar utilidades.
2. Calcular la razón del margen de contribución
RMC = MC / PVU
RMC = $200 / $300
RMC = 0,66
La razón del margen de contribución indica que por cada $100 que venda la
empresa tiene $66 para cubrir sus costos fijos y generar utilidades.
3. Cálculo del punto de equilibrio en cantidades
PEQ = CF / MCU
PEQ = $2.000 / $200
PEQ = 10 unidades
4. Cálculo del punto de equilibrio en pesos
PE$ = CF / RMC
PE$ = $2.000 / 0,66
PE$ = $3.000
Para este ejemplo, el punto de equilibrio es de 10 unidades o de $3.000, lo que
indica que cuando la empresa llegue a este nivel de ventas su utilidad será
de $0, como se puede comprobar a continuación:

Ventas totales ($300 * 10 unidades) $ 3.000

21
 Menos: costos variables ($100 * 10 unidades) $ 1.000

Margen de contribución $ 2.000

Menos: costos fijos totales $ 2.000

Utilidad $ 0

17.- Interpretación del punto de equilibrio

El análisis del punto de equilibrio permite a la empresa realizar proyecciones

conociendo la relación costo-volumen-utilidad de sus productos, puesto que el
margen de contribución que tiene cada producto indica la estrategia que debe
seguir la empresa:
Entre más alta sea la razón del margen de contribución, menor será el volumen
de ventas que deba realizar la empresa para cubrir sus costos y empezar a
generar utilidades.
A su vez, esto indica que los productos que tengan un margen de contribución
menor deberían tener una rotación más alta, que permita cubrir los costos fijos y
alcanzar una utilidad.
A partir de lo anterior, la empresa puede tomar decisiones respecto al precio y
los costos de sus productos:
Puede realizar simulaciones para determinar hasta qué punto es factible
disminuir el precio de sus productos sin generar pérdidas, o por el contrario, si
debe aumentar el precio de estos para lograr cubrir sus costos fijos.
Al mismo tiempo, puede determinar si es necesario revisar sus costos fijos, en
caso de que el margen de contribución no esté alcanzando para cubrirlos

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 CONCLUSIONES

Con el presente trabajo realizado se evidenció que el EVA constituye una

herramienta que además de ayudar a medir el valor creado, contribuye al control
de la gestión de la organización y por ende a la mejora de la misma; puesto que
tiene en cuenta todos los recursos que se están utilizando y el costo de los
mismos y permite a los gestores de la organización observar tanto las utilidades
como los activos que administra. El cálculo del Valor Económico Agregado es
muy importante para determinar si una empresa está generando un valor
adicional
La determinación del Punto de Equilibrio no toma en cuenta, ni está implícito en
su formulación la eficiencia de las operaciones en la organización.
 El Punto de Equilibrio debe emplearse con el criterio de búsqueda de
volúmenes de venta que den como resultado utilidades igual a cero.
 La eficiencia de las operaciones sólo se corrobora con precisión cuando
existen momentos comparativos que permitan señalar si el negocio se
encamina por el rumbo previsto.
 El Punto de Equilibrio de la ejecución real y la prevista pueden diferir,
dependiendo de los indicadores relativos de eficiencia.
 El Control Interno de las operaciones juega un papel fundamental si se quiere
alcanzar resultados satisfactorios de la eficiencia.

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 RECOMENDACIÓN

1. Es recomendable hacer cambios y estar actualizados ante el surgimiento de

nuevas necesidades financieras para satisfacerlas y prestar un servicio
altamente rentable.

2. Se recomienda realizar estudios periódicos para recolectar información

acerca de la posición de la empresa; utilizando herramientas como las
evaluaciones constantes y periódicas.

3. Es recomendable la utilización de alternativas que aumente la rentabilidad de

la organización; capacitaciones recurrentes y varias para que el personal se
sienta confiado en realizar las tareas e implementación de métodos idóneos.

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 BIBLIOGRAFÍA

 Curso de Adiestramiento, México. Punto de Equilibrio como

Herramienta de Planeación. 1999.

 Fernández, Padilla Rigoberto. Costos y Gastos, de lo elemental a lo

fundamental. EAEHT. 2005.

 http://biblioteca.usac.edu.gt/tesis/03/03_3224.pdf
 http://unpan1.un.org/intradoc/groups/public/documents/icap/unpan044
043.pdf
 Oriol Amat, E.VA. Valor Económico Agregado, Grupo editorial norma,
Pp. 193
 Byron Saúl Flores Estevez , “Aplicación del valor económico agregado
como indicador financiero en una empresa distribuidora de productos
farmacéuticos” , 2008.
 Acuña, G. (2001,03) EVA. Determinación del valor económico
agregado. Parte I. [web log post] Recuperado
de: http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%208/E
va1.htm ]

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